當年江湖傳言，寧波郁老闆因不滿前台服務，賭氣斥資1.5億美元買下上海靜安希爾頓酒店（下稱「靜安希爾頓」）。9年過去了，即將迎來24歲「生日」的靜安希爾頓又要易主。
《第一財經日報》昨日獲悉，威華達控股（00622.HK）宣佈，將通過全資附屬公司熙福，向獨立第三方胡嵐，收購Welson East及興業股份，總代價約為25.5億港元，待交易完成後，威華達控股將間接持有上海靜安希爾頓酒店的全部權益。
這已不是希爾頓第一次在內地因業主關係而引發易主問題，從「涉黑」的重慶希爾頓到新天地項目落空，純粹管理模式的外資酒店業者正面臨品牌考驗。
幾經易主
靜安希爾頓是中國最早的外資品牌五星級酒店之一，於1988年6月28日開業，最初由香港信誼控股投資，希爾頓任管理方。
「那時會說外語且有大學文憑的都是高級人才，他們都願意到希爾頓工作，哪怕只是一個拉門的服務員。因為入職希爾頓是無比榮耀。」一位曾為希爾頓工作數年的張先生感慨，可惜之後外資五星級酒店越來越多，靜安希爾頓趨於老化，作為業主方的投資者開始考慮民營企業的收購意向。
2003年，寧波商人郁國祥、胡嵐夫婦出資1.5億美元，從香港信誼集團手中收購靜安希爾頓。
「坊間傳言，郁國祥當時與酒店前台服務員發生口角，由於對服務不滿，索性豪邁買下希爾頓。」有接近人士透露。
事實證明郁老闆有其商業考慮，之後9年沒有再換過業主方。靜安希爾頓在2010年經營排名全國五星級酒店第14位。
威華達控股的出手看起來是相當突然的。作為賣方的胡嵐，此前實為持有靜安希爾頓90%股份的董事長。
此 前，胡嵐是香港信誼酒店投資有限公司、Cindic Holdings Limited和興業股份的董事。Welson East的主要資產為其於Cindic Holdings Limited的全部已發行股本的權益，Cindic Holdings Limited持有香港信誼酒店投資有限公司的全部已發行股本。另外，興業集團資產主要涉及寧波地產投資。故而待交易完成後，威華達將間接持有 Welson East 集團持有的靜安希爾頓酒店的全部權益以及興業集團持有的預期用於旅遊區開發的土地的90%權益。
「威華達控股主業是清潔能源，其此番收購是希望介入地產、酒店業。包括一併收購的寧波那塊地，威華達控股今後會開發旅遊度假區項目，會有五星級酒店。」華美酒店顧問機構首席知識專家趙煥焱指出，郁國祥此前涉入重大經濟案件，此番出售靜安希爾頓，估計是涉案6年後決定放手。
希爾頓官方昨日並未就此事作出評論，其僅表示目前還未接到易主通知，但其也注意到上述威華達控股公告。知情者向記者透露，即便業主方更改，其撤換希爾頓的可能性也不大，且此次一併被收購的寧波象山地塊中擬建的五星級酒店，極可能由希爾頓管理。
希爾頓的「中國難題」
外資酒店方在華大多不涉及投資，僅是管理。這種業主、管理方分離模式在一旦業主方發生變更，或雙方合作不愉快，則作為管理方的外資酒店集團都會面臨問題。希爾頓是個典型代表。
希 爾頓在華酒店數量並不多，但已多次由於業主糾紛而引發問題，比如多年前其撤離南京和深圳，就是由於和業主方矛盾升級。近幾年發生的重慶希爾頓涉黑，也是由 於業主方背景問題導致希爾頓酒店停業。擴張時，希爾頓也遭遇被「甩」事件，其原本擬在上海新天地開設奢華康拉德酒店，可惜由於業主方變更而更換了管理方， 令希爾頓白等數年。
「從希爾頓一系列糾紛來看，儘管不少問題在於業主，但這與希爾頓本身對業主方的選擇和嚴謹等有關，儘管進入中國市場 20多年，可希爾頓步伐明顯慢於其他對手，其數年前在華酒店數量僅個位數字，而其他酒店集團比如萬豪、雅高、洲際、喜達屋等都已達幾十家或上百家，所以希 爾頓希望提速發展，可惜優質業主方不多，外資方都在爭奪，故而可能"將就"有問題的業主。」趙煥焱分析。
「業主方很強勢，有問題首先會怪罪到希爾頓頭上，這會加劇雙方矛盾。一旦業主方更改，新業主有權利撤換管理方，當然這要看雙方協商，一般管理合同是簽5~10年。」上述知情者透露，儘管靜安希爾頓撤換管理方的可能性不大，但新業主還是有撤換權的。
據悉，經過這幾年提速發展，希爾頓在華終於有了約30家酒店，且計劃到2014年將在華酒店數量擴張至100家。
記 者採訪獲悉，為與穩妥業主方合作，希爾頓等大型外資酒店集團都開始與具有實力的中國大型地產商簽「一攬子」合作協議，其中萬達和綠地是兩大業主集團，但令 「希爾頓們」不安的是，近期由於管理費昂貴和公司戰略升級，綠地已推出自有高端酒店品牌，未來綠地開發的新酒店將大量採用自主品牌，目前浦東一家綠地五星 級酒店已將原本「豪生」品牌撤下，換上綠地自主品牌，這讓外資管理方又將失去優質業主資源。
全球知名酒店集團希爾頓全球（Hilton Worldwide）向SEC遞交了在紐約上市的文件，欲融資12.5億美元。此次IPO 的承銷商有德意志銀行、高盛、美國銀行和摩根斯坦利。
PE巨頭黑石在金融危機前的2007年以超過250億美元的高價收購了希爾頓，ft認為希爾頓尋求IPO顯示出PE行業正將手中在金融危機前收購的公司推向市場。
據ft報導，希爾頓在今年上半年的收入從去年的19.2億美元上升至19.8億美元。淨利潤從1.14億美元升至1.89億美元。
此次IPO後，黑石仍將繼續持有希爾頓的多數股權。
紐約時報刊文，希爾頓週四向SEC遞交了在紐約上市的文件，顯示出PE行業正將手中在金融危機前收購的公司推向市場。但其他PE主導的大型收購案似乎並沒有取得多大進展。此次希爾頓尋求IPO是否能給其他PE持有的公司帶來啟示？
當年收購熱潮時代紅極一時的公司，今天怎麼樣了？
PE依然持有的公司
TXU，曾經是最大的槓桿併購，可能也是最令人失望的。K.K.R.、TPG Capital、高盛、雷曼、花旗和摩根士丹利2007年以450億美元的價格就收購德克薩斯能源巨頭TXU達成協議，稍後改名為Energy Future Holdings。自此因天然氣價格下跌導致該公司苦苦掙扎。現在一群投資者仍對該公司的未來爭執不下。
First Data，這家信用卡處理公司自2007年被K.K.R.以290億美元價格收購以來一直難以盈利。今年摩根大通高管Frank J. Bisignano接手成為First Data的首席執行官，該公司嘗試了非尋常策略改善盈利。
Clear Channel Communications，這家軟件製造商在2005年被7家PE以113億美元購買，去年這7家PE公司通過借款拿出了7.2億美元紅利。6月有報導稱該公司正考慮出售旗下一個部門。
Toys 「R」 Us，零售商Toys 「R」 Us在2010年遞交上市文件，但沒有達成協議。儘管今年一度有買家出現，但該公司最終撤銷了上市請求。Bain Capital and K.K.R.以及房地產開發商Vornado Realty Trust在2005年以66億美元收購該公司，但一直陷於如何增長的怪圈中。
已被出售或上市的公司
HCA，在向PE支付大量紅利並允許其收回投資後，這家連鎖醫院於2011年上市。2006年，HCA以330億美元的價格被Bain Capital, K.K.R.和美林證券PE部門收購，這被看做信貸熱潮時的成功代表。
Alliance Boots，K.K.R.在2007年以220億美元價格收購這家歐洲零售藥房，這是當時歐洲大陸最大的槓桿收購，也是成功的案例。去年Walgreen簽署協議，將在2015年全面掌控Alliance Boots，並給予K.K.R.可觀回報。
Freescale Semiconductor，2006年TPG Capital,黑石、凱雷集團和帕米拉以176億美元收購這家電腦芯片製造商，但這家公司一直陷於疲軟的消費者需求和承重的債務壓力。2011年上市時該公司股價處於預期價格區間的底部。
Neiman Marcus，TPG和Warburg Pincus這兩家PE持股人在2005年花費51億美元買下奢侈品零售商Neiman Marcus，但本週他們以60億美元的價格把Neiman Marcus出售給了由Ares Management和一家加拿大養老金領導的集團。
| ||||||
前後暌違十四年，最為國人所熟知的全球知名飯店品牌希爾頓（Hilton），即將重返台灣飯店業市場！ 二○○二年年底，台北火車站前的希爾頓飯店，易名為凱撒大飯店，自此，希爾頓也撤離台灣。如今，這個當年登台時，是國內第一個跨國連鎖的飯店品牌，最遲於二○一六年，將以主攻商務客群的希爾頓花園旅店（Hilton Garden Inn），再次登台，這回，坐落地點則是在近台中港區的梧棲。 竄起，前年開始密集出手引進國際飯店、大手筆推案 把這個知名飯店品牌拉到梧棲的，是國內旅館業生手，上櫃公司海灣國際董事長劉至誠。雖說是生手，但竄起速度令同業側目。 過去一年半，劉至誠密集出手，先是在二○一二年五月，斥資十八億八千萬元購入深坑假日飯店（Holiday Inn）；去年底，投入二億八千萬元標下法拍四度流標、佔地廣達一萬七千坪的台中大坑東山樂園舊址；年後開春，他透過入股方式，成為中部地區的中科大飯店、後豐商務會館以及新幹線花園酒店等三家商務飯店的最大股東；至於即將簽約動工的希爾頓花園旅店，則蓋在梧棲的兩千坪自有土地上；而在花蓮新城，也還擁有一筆逾四億元購入，待開發的五千餘坪飯店用地。 成為假日、希爾頓，兩大跨國飯店集團在台合作對象，但劉至誠卻低調到近乎神秘，不只飯店業陌生，就連向中部建商打聽，這位一九九○年代以建設起家的同業，也鮮少有人見過他。 「聽聞過他交易土地的能力很強，但從不曾出現在同業飯局，」台中市建築經營協會秘書長傅枝火說，劉至誠是在近年才成為房市熱區的大坑口十期重劃區，第一個大手筆批地推案的建商，「當時一坪建地不到四萬，現在少說已翻漲五、六倍。」 創業，放棄家業白手起家養地致富，版圖橫跨美、中 走進海灣國際總部，劉至誠先帶領我們參觀他近五千件蒐藏、以布袋戲偶為主的私人美術館，「已故的國寶級布袋戲大師黃海岱，來這裡時還忍不住演了一段，」「這套白蛇傳戲偶是從蘇富比拍回來的，」他如數家珍的介紹蒐藏。 大一念美術，後來插班讀建築系，劉至誠的學歷過程不但有別多數建商，投資觀點，也迥異於一般建商，「不常和同業互動，是儘量避免自己的判斷受到外界影響，」他坦言。 雖是出身中部老字號的文林補習班第二代，但劉至誠退伍後便離開家族事業，二十八歲那年，用房仲和投資工藝品生意的獲利，與五位友人集資二千五百萬元，成立海灣建設。如今，不過半百，即擁有以萬坪計的土地庫存量；在美國、上海浦東，則經營商用不動產，不含上櫃的海灣國際，身價估計約六十億元。從《易經》「生、旺、衰、死」哲理出發，「囤生地、搶旺地」是其致富的六字訣。 投資，自成一格獵地原則長抱生地，危機入市搶旺地 他解釋，用股市術語比喻，「生地」是交易清淡的低價股；「旺地」則是投資人加碼搶進的高價股，但只要投資方法得宜，投資兩種土地都能賺到錢。 以「生地」來說，重點在於資金自有、長期持有，獲利絕對以倍數計。因此，九二一地震後，台中市北屯區雖人口最多，但因較靠地震帶，土地乏人問津，不在斷層帶上的當地十期重劃區，建地市價一坪三萬四千元，不到七期地價的兩成。於是，他大膽敲進三萬坪土地；看好兩岸通航的台中港區未來，去年也一口氣買下台中沙鹿、總計萬坪的十二筆建地，著眼都是長期增值。 但如何避免買進低價股，最後抱的是雞蛋水餃股？劉至誠說，以地產投資來說，買市郊外圈「生地」，一定選該商圈的A級地段，推案時再透過產品設計創造不動產價值。這是為什麼位在梧棲台灣大道縱貫線旁的新飯店，必須要找國際旅館品牌加持的原因，和提升「生地」資產價值的邏輯相同。 至於「旺地」要怎樣投資才能賺錢？他分享的投資邏輯，則是抓到危機入市的機會就要出手，別以為能等到最低點。 二○○八年三月，馬總統連任成功，國內地產景氣再熱，他看上一塊台中七期新市政的土地，地主開價每坪九十六萬，殺到九十二萬沒買成，但三個半月後，金融海嘯前兆陸續出現，市場氣氛丕變，地主登門求售，竟以不到半價的每坪三十九萬六千元成交，如今，行情已上看兩百萬元一坪。「朋友說，等金融海嘯再出手，說不定可能再打八折，」但他認為，好的資產，在你等到最低價格之前，早就被人買走了。 那麼，他又是如何看待當前的房地產景氣？ 「在我看來，現在的房地產市況，只能用『瘋了』形容！」他說，地主成天等著上門的建商加價，好像房地產永遠只漲不跌似的；他標下東山樂園法拍物件，隔天就有仲介上門，說有買主想加價買，「景氣未免也好到失去理性了吧！」他搖頭。 「房地產和做股票不同，它沒有跌停板的限制，一個波動，可能跌掉三、五成，」目前資產配置的現金水位，已回到金融海嘯前水準，等待市場回歸理性大震盪，進場搶便宜貨的劉至誠這樣說。 | ||||||
|
||||||
|
美國私募基金黑石集團購併希爾頓，成功創造雙贏；中美晶購併連年虧損的兩家外商，成立環球晶圓，也以細膩的購併戰略，晉升全球第六大矽晶圓廠，成為立足台灣傲視世界的典範。 中國產業供應鏈擠壓下，企業購併正成為台灣顯學。 聯發科、立錡案，日月光、矽品案，正開啟台灣產業購併潮。 本文從此出發，論述美國私募企業龍頭黑石集團（Blackstone，紐約證交所代號：BX，市值三七○億美元）購併希爾頓酒店的卓越，以及台灣中美晶董事長盧明光與總經理徐秀蘭璀璨出的環球晶圓購併典範。 黑石集團今年股價漲幅最高達三一％，二○一四年營收七十四．八億美元，淨利三十六．九億美元，年增二七．七％；一五年上半年營收三十七．三七億美元，淨利十七．一三億美元，年減八．七％。 黑石集團以LBO方式（Leveraged Buy-out，槓桿收購）收購企業股權，購併初期以垃圾債券、優先貸款等融資工具提高槓桿率，取得控制權後，重塑管理、擴張、改造，進行營運強化，最後 再以IPO（首次公開發行）、售出（trade sale）、兼併收購（M&A）、標的公司管理層回購等管道回收資金。 七年黑石集團以二六○億美元（溢價逾三○％）買下希爾頓酒店全部股權下市，黑石集團出資六十億美元，其餘資金來自銀行團，但不久發生金融海嘯，希爾頓酒店購併一度絆住了黑石集團。 黑石集團先整合希爾頓分布全美的五個業務部門，同時加速海外品牌授權經營，急速擴張客房數，讓希爾頓品牌經營權利金收入從收購前的六○％提升到七○％，同時透過發行希爾頓優先股，償還四十億美元負債。 一三年十二月，希爾頓再度上市，黑石集團持有七六．二％，並在掛牌後持續賣出股權，金融海嘯高點起算迄今，創下逾一五○％回報率，購併成效非凡。 一四年希爾頓稅後淨利六．八二億美元，加上折舊六．二八億美元，營運活動流入逾十三．六億美元，使其償還十．七億美元貸款，降低負債比率，無論從經營面或是財務面看，黑石集團的專業經營團隊相當成功地以購併方式再造希爾頓，創造雙贏。 歐美私募基金的財務槓桿收購方式，從募資、經營管理、財務管理到最後回收資金，都有對應的專業細分人才負責，尤其是購併後的財務管理，更是再造企業利潤、現金流、市值最大化的最大勝出內容。 近年來台灣掛牌公司的購併案，雖也以擴大營運規模著眼，但主導者如果沒有對購併公司細膩的財務觀察，以及充分授權專業團隊，回報效益非常令人憂心。 本文由工作夥伴陳俊佑（一九七六年∼，中山大學企管系）、施旭澤（一九八三年∼，南加大企業管理研究所）所提出的中美晶董事長盧明光與環球晶圓董事長徐秀蘭合力開創環球晶圓卓越經營的購併成功典範內容，值得台灣企業家一讀。 中美晶董事長盧明光（一九四八年∼），是位相當勤於閱讀財務報表的經營者，尤其對競爭對手營收、毛利率、負債內容，幾乎熟背如流，其對財務敏銳的特質搭配 總經理徐秀蘭的專業敏銳、靈巧，在一二年以二三○億日圓，從私募基金凱雷買下Toshiba旗下十二吋半導體廠Covalent，在入主後九個月開始轉 盈，並循IPO模式，將子公司GlobiTech、Covalent合併成立環球晶圓，讓中美晶銀行借款從一三年六十七．八億元降至一五年上半年二十六．一億元，成為財務體質最好、營運穩定的太陽能廠。 環球晶圓為半導體供應鏈中上游晶棒及晶圓之研發、設計與製造，是全球第六大矽晶圓材料商，更是台灣唯一擁有十二吋半導體產能及技術的公司。 一五年上半年產品比重：六吋以下占營收三八％、八吋占三三％、十二吋占二五％；銷售區域看，日本三七％、台灣二六％、美國一七％、歐洲一二％、中國七％。客戶囊括台積電、德儀、SHARP、美光等國際一線半導體製造商。 環球晶圓董事長徐秀蘭（一九六一年∼，伊利諾大學電腦科學碩士、中美晶總經理），購併連虧七年的美商GlobiTech，徐總以務實角度調整美商管理階層 不合理的薪資結構，提升基層員工士氣；其後購併連虧五年的Covalent，每月都親自飛往日本開會，與日本技術團隊磨合，貫徹執行「管理好、財務好、技 術好」的購併戰略。 盧董更從財報中發現Covalent折舊高，雖虧損，但現金流入為正，只要營運績效提升，現金流入將更高。環球晶圓一三至一四年總淨利四○．七億元，營運現金總流入六十三．六億元，不但降低銀行負債，也讓母公司中美晶在今年取得十三億元的現金股利，創造雙贏局面。 矽晶圓是IC製造中最貴物料，八吋及十二吋約占晶圓製造成本一五％、一○％。環球晶圓的十二吋退火片技術可改善晶圓表面狀態，提高半導體IC製造良率，且 成本低於傳統磊晶約一○％，除了環球晶圓為市場最主要供應商外，目前僅日本信越與SUMCO能提供退火片，十二吋產品毛利率也因退火片銷售提升，從去年一 六％提升到今年上半年二二％。 環球晶圓一二至一四年營收分別為一四○億元、一五五億元及一五九億元，EPS（每股稅後純益）分別為三．四四元、六．二二元及六．六○元，一五年上半年營 收八十．三億元，毛利率上升至二五．八％，EPS二．八七元，負債比、流動比、速動比分別為三九％、一七七％、一二六％。 綜觀全球六大晶圓廠，除排名前兩位的日本信越與日本SUMCO外，僅剩環球晶圓得以獲利，本身競爭力已然展現，而企業家立足台灣，傲視全球的經營成果更是令人動容。隨著車用、指紋辨識、LCD Driver IC、物聯網等應用日漸發酵，公司將以去除產能瓶頸、購併或擴產來提高十二吋廠市占率，問鼎全球前三大矽晶圓廠，值得追蹤。 現為呂張投資團隊成員，以走訪台灣南北、中國、東南亞、東歐的台商生產基地為唯一工作內容。 每周走訪請益六家30億元資本額以下且創業家仍在線上的掛牌公司董事長。 (第一線走訪觀察，非投資建議，亦未設任何立場。) |
||||||
希爾頓這樣一個小人物又是如何在國家遭遇金融混亂時賺得第一桶金?
人們津津樂道於成功者的傳奇故事，試圖找尋富豪者們“第一桶金”的秘訣。
以“微笑理念”為宗旨的希爾頓穩居全球酒店業的頭把交椅，在全球80多個國家總計有2800多家酒店、配置495000套房間，在全球擁有15萬名員工，資產發展達數十億美元。
而在1907年，它只是得克薩斯州一家叫做“莫比利”的小旅館。希爾頓在其中發現商機，投入資金對其進行畫龍點睛式的改造——把大堂額外的空間改成客房，或者在某些情況下將其改成酒吧；把儲藏室改成禮品店，不久之後，這些被改造的場所便開始扭虧為盈。之後，希爾頓以“最低廉的價格提供最高端的服務”為標語，並開始不斷擴張連鎖酒店。
希爾頓帝國崛起的年代正是美國經濟大蕭條時期，像希爾頓這樣一個小人物又是如何在國家遭遇金融混亂時賺得第一桶金，並在之後的發展中一路高歌?我們可以從本文中獲得啟發。
以下內容摘自《希爾頓王朝》，更多內容請參考原著。
具有諷刺意味的是，曾經奪走康拉德·希爾頓父親生命的汽車技術，成為了他下一個投資生意——得克薩斯油田的推動力。不過，他不是一個有勇無謀的人。相反，他將利用交通工具的蓬勃發展在石油行業里大撈一把，為了成為一夜之間暴富的“黑金”百萬富翁，康拉德計劃采取一些行動。
當然，他的母親可以要求他留下來陪她，但是她沒想這樣去做。他後來回憶道：“再一次，我母親的信任就像一塊石頭。只要她說一句她需要我，我就會放棄索克羅，但她並沒有這樣說。她可以失去陪伴她34年的丈夫，然後轉身將她剛回家的長子送走。她愛我們，她知道悲傷，但她不知道恐懼、孤獨或人為拖累的意義，因為她的保護神永遠不會離開或放棄她。正因為如此，我的母親非常堅定地說：‘你必須找到屬於你自己的世界，康尼。’”
帶著5000美元，也是他全部的積蓄，將它縫在他外套的內層，康拉德·希爾頓——當時32歲——不久之後便在得克薩斯州重新開辟新路，於1919年春天一個狂風大作的日子里來到一個名叫錫思科的小鎮落腳。
此時，雖然這個高高的新墨西哥人已經開始有點兒脫發，但當他穿著三件套的西裝、打著漂亮絲織領帶時，仍然顯得格外引人矚目。“我冥思苦想如何在得克薩斯立足。”他後來回憶道。他覺得在這里自己終於可以實現長期的夢想，去擁有一家銀行。抵達後不久，他正好聽說在錫思科有一家銀行在出售，於是便主動與業主約見並商定了一個價格。但命運弄人，這個銀行家食言了，臨時提高了原來由雙方確定的交易報價。受到挫折，心灰意冷的康拉德只得住進附近一個叫“莫比利”的旅館繼續思考他的下一步行動。
“莫比利”是一家兩層樓高、紅磚砌成的旅館，主要針對油礦工人勉強支撐著經營。“當我第一眼看到它時，”他回憶道，“它看起來就只是一個方便睡覺的地方，僅此而已。”盡管它破舊不堪，但康拉德發現這個地方住得很滿，經常都有一長串被低房價吸引的顧客出現在預訂等候名單上。希爾頓很快發現這個酒店的老板除了以每天和每周的價格出租房間外，還以三班倒的方式向客人出租鐘點房——與此同時，他也正在將部分超額預訂的客人拒之門外。
雖然“莫比利”看起來像是一個廉價的旅館，康拉德仍然從中看到希望。比起可能讓人發橫財的石油生意，他開始更加熱衷於建設這個有40間客房的旅館設施。因此，當他知道“莫比利”的所有者正在準備將其出售並進入油田行當中去時，康拉德表示願出4萬美元將其買下。
然而，他個人名下只有5000美元。他摯愛的母親——瑪麗——很早以前就得出這樣一個結論：康尼和他的父親格斯是一個模子刻出來的——依靠朋友的幫助和銀行的貸款湊足了收購的余款，這是他第二次涉足酒店業。假如有人認為酒店在希爾頓多種生意中是重中之重——那麽這將是他一生當中最關鍵的決定。對於年輕的康拉德而言，他似乎也知道此舉的重要性。當交易完成時，他給母親發了一份電報：“新的世界已經找到，此處水闊港深，第一艘船已在錫思科啟航。”
從他早期酒店業的經歷來看，康拉德·希爾頓認為有件事是極為重要的：仔細利用空間。為了達到這個目的，他不惜拆掉大廳的局部而把騰出的面積劃分之後變成客房。他把前臺的大小減少了一半，添加了一個零售商店；把三把椅子和一個沙發從大廳的另一個邊拆除並在那兒安裝了一個報刊亭。
當木匠進入“莫比利”開始工作時，這個地方霎時變成了一個蜂巢，但出於某種原因似乎並沒有打擾到住客。當他們發現酒店悄然發生的變化時非常激動，與此同時，希爾頓還千方百計把他第一間家庭旅館的老顧客移往這里，並把新改造增加的場所與原有的產品一同對外銷售。他的“貴賓”——康拉德喜歡這樣稱呼他的忠誠客戶，對於這里所提供的豐富的肉類和土豆菜單、勤懇能幹的員工所表現出的優異服務水準以及高性價比的住宿贊不絕口。
正是在“莫比利”旅館，希爾頓開始明白員工的滿意度通常導致生意興隆。他開始鼓勵管理層與員工定期召開會議，努力傾聽他們的心聲並盡力給予照顧， 關心雇員並視他們為家庭和自己生活的組成部分，而不僅僅是他付費做生意所不可或缺的賺錢工具。
這一切使他在未來的幾年中成為了一個成功的旅館老板。他很快為員工列出成功指南，然後要求他們遵守。在近100年後，當一個人向往更加美好生活的時候，他的這套座右銘仍然很適用。
正如他所說的那樣：“找到自己特定的才華——要大氣，要誠實，充滿熱情地生活，不要讓你的財產左右你，不要擔心你的問題，尊敬別人——不輕視任何人；不要固守過去，承擔你在世界上的全部責任；最後，始終不斷地祈禱。”
莫比利旅館，後來被他稱之為“我的初戀，一個大家閨秀”，似乎讓康拉德·希爾頓通過變幻莫測的酒店業務慢慢走上了成功之路。他忘記了所有關於做銀行家的想法而且完全專註於他的新激情。在這一過程中，他的成功就像一個高速行駛的列車勢不可擋。
到了1923年，希爾頓一路在得克薩斯州收購並擁有了500多間客房和數家小型旅館，像沃思堡市的梅爾巴旅館。因為這些破敗的小酒店都處於關門的邊緣，所以康拉德總是能夠從中揀到便宜。然後他便會投入資金對其進行畫龍點睛式的改造——把大堂額外的空間改成客房，或者在某些情況下將其改成酒吧；把儲藏室改成禮品店——用不了多久，這些被改造的場所便開始扭虧為盈。
成功似乎總是圍繞著他，康拉德現在覺得需要有一個將他對旅館所做的品牌更新和改造翻新工作進行高度概括的宣傳口號。經過一段時間的思考，他提出了自己認為最完美的標語：“以少得多”。這是什麽意思呢？就是以最低廉的價格提供最高端的服務——他開始使用這個口號作為規模不斷擴張的連鎖酒店廣告。
當康拉德一年可以掙到大約10萬美元時，他開始幻想建立一個以自己名字命名的酒店，這個想法沒過多久便夢想成真，通過將自己與一個金融顧問團隊和資助商結成聯盟，康拉德於1924年7月26 日破土動工興建達拉斯·希爾頓酒店。那年他37 歲，酒店將在租賃期為100年的土地上建成，他使用此次購買的土地作為抵押品從銀行貸款50萬美元，在1924年這是一筆十分驚人的金額， 他自己也投資了10萬美元，另外20萬美元來自他的資助商。
然後，當他仍然沒有財力完成收購工作時，他想方設法找到租給他土地的那個喪葬承辦人，並讓他幫忙解決了最後的一些細節問題，似乎康拉德·希爾頓總是能夠憑借自己的個人魅力去說服任何人為他做事。這家酒店成為他在得克薩斯州接下來十年里接連對外營業的連鎖酒店中的第一家，其他的還包括在達拉斯、阿比林、朗維尤、盧博克、厄爾帕索和普萊恩維尤的希爾頓酒店。1927年，他因德高望重而被推選為得州酒店協會的會長。
本文內容摘自《希爾頓王朝》
匿名用戶
萬豪與安邦爭奪喜達屋的競購戰剛落幕，另一家全球酒店管理集團希爾頓全球酒店集團控股有限公司（NYSE：HLT，下稱“希爾頓”）又迎來了來自中國的新投資方。
第一財經記者獲悉，美國當地時間24日早上，海航集團、黑石集團及希爾頓酒店簽署協議，海航集團將從黑石的關聯公司收購希爾頓約25%的股權，交易總價約65億美元（約合440億人民幣），預計將於2017年第一季度完成。
交易完成後，黑石集團在希爾頓中的股權將減少至約21%，海航集團則有望成為希爾頓的單一最大股東。
在此之前，海航集團已經先後參與投資了多家海外酒店資產，而除了酒店，航空、地產等優質資產也都是海航近年來海外投資的標的。如此大規模而高頻率的並購投資背後，到底是如何考慮的？
聯姻希爾頓酒店
希爾頓酒店集團是全球最大的多元化酒店集團之一，旗下擁有華爾道夫、希爾頓、港麗等13個酒店品牌。數據顯示，其在全球104個國家和地區擁有4700處地產及超過775,000間客房，包括自營酒店以及管理和連鎖經營酒等。
根據希爾頓集團2015年年報，公司75%的營收來自美國，亞太地區則超過歐洲，占據營收10%的份額。
此前，希爾頓宣布預計將於年底左右開始實施Park Hotels & Resorts和Hilton Grand Vacations的分拆，根據三方簽署的協議，分拆後海航將在所有公司中都分別擁有約25%的股權，並分別向希爾頓、Park和HGV的董事會指定兩名董事。
“目前全球經濟還處於經濟危機後的爬升階段，酒店類資產的價格整體處於低位，在這一周期內進行股權投資，可以在未來的經濟增長中獲得投資收益，”業內專家林智傑對第一財經記者分析，而對希爾頓的投資除了可能獲得的股權收益，雙方之間未來的資源整合和戰略協同也有不少想象空間。
在酒店領域，海航集團並非新手。在投資希爾頓之前，通過自建和投資收購，海航集團旗下已經擁有了包括高端奢華酒店、商務酒店、度假酒店、快捷酒店、產權酒店等多家酒店品牌，運營和投資近2000家酒店，超過30萬間客房。
除了已在國內多個城市布局的“唐拉雅秀”系列酒店和海航酒店，海航還收購了美國卡爾森酒店集團、大溪地希爾頓酒店和瑞吉酒店，參股美國紅獅酒店集團、南非Tsogo Sun酒店集團，並成為歐洲第三大酒店集團NH的第一大股東。
目前，包括“唐拉雅秀”系列酒店和海航酒店的會員系統已經打通，會員積分還會與海航集團旗下的航空公司做一些兌換機票或機加酒打包產品，而作為管理方，這些酒店的很多業主，也是海航集團旗下的相關地產公司。
“成為希爾頓的股東後，海航同樣可以與希爾頓進行類似的合作，並且利用希爾頓在海外的酒店網絡，打造機加酒高端定制遊產品，”林智傑指出，同時，海航在航空、金融、酒店業務的會員客戶，還可以成為希爾頓的潛在客戶群，海航線上線下的旅行社和分銷平臺也可以協助希爾頓在中國銷售其酒店產品，此外，海航旗下的地產、酒店資產及國內關系網絡，也可以成為希爾頓在華拓展業務的資源。
布局旅遊全產業鏈
事實上，對希爾頓的投資也符合海航集團拓展酒店業務的策略。海航酒店集團董事長白海波就曾透露，海航酒店在境外的擴張，除了重點考慮具備一定規模、輕重結合的酒店資產包和通航城市、旅遊熱門城市的單體酒店，也會尋求與全球領先的大型酒店集團或品牌，通過並購或持有股份等形式開展戰略合作，此外會借鑒國際酒店品牌的運營經驗，通過特許加盟、租賃等模式拓展規模。
“在投資區域上，我們會優先考慮海航的通航城市，其次是首都城市、歷史文化名城、著名景區等地區的酒店資源，以歐洲、北美、澳大利亞、新西蘭等國家為主，另外，巴厘島、大溪地、馬爾代夫等擁有豐富的旅遊資源的海島也是投資的目標地區。同時，世界文化遺產所在地也是海航在區域投資的一個考慮重點。”白海波指出。
而除了在國內外投資收購酒店資產，近年來海航集團還參與投資了瑞士Swissport地面服務公司、維珍澳洲航空、瑞士Gategroup航食集團、巴西藍色航空等多家企業。
截至目前，海航控股和參股境外企業已超過30家，分布於16個國家及地區，涉及航空、物流、金融、地產、酒店、旅遊等多個領域，境外員工逾8萬人，境外企業總資產逾1400億人民幣，旗下航線網絡覆蓋亞洲、北美洲、歐洲、非洲、大洋洲。
記者梳理海航的海外收購標的發現，海航投資的對象大都是在海外具有強大市場地位和優秀管理團隊的企業，希望通過吸收歐美企業的成熟管理經驗，打造完整的旅遊全產業鏈，所以業務布局主要是在航空主業、輔業以及旅遊、酒店等上下遊延伸。
對此，海航集團多位人士告訴記者，海航考慮投資並購的標的企業時，首先考慮的是這些企業所處的產業是否符合海航的國際化產業布局；其次考慮具體的企業是否能幫助海航打造和豐富全產業鏈，形成上下協同的效應；當然還要考慮企業的經營現狀和前景、業績優化成長的空間、收購和投資的成本和預期收益等問題，以保證收購行為的成功，以及投資者利益的最大化。
林智傑對記者分析，從海航集團海外投資的思路來看，是希望將航空和旅遊產業鏈打通，以航空運輸、旅行社、酒店、金融及支付、技術等產業為基礎完善一站式旅遊服務，並將地區型航空公司以及海外參股的航空公司資源整合起來，加速“大旅遊”產業的布局。畢竟現在全球經濟低迷，海外資產價格下降，企業的估值普遍較低，此時可以進行低成本擴張，而後續的資產和業務整合對收購效果的落實也很重要，比如將海外航線與投資的海外酒店、地面服務以及配餐資源協同等。
據記者了解，目前海航集團在開展海外資產標的投資的同時，也在對內部資產和業務進行重整。比如整合旗下各產業資源成立了新平臺——海航旅業集團有限公司，旗下涵蓋了海航參控股的18家航空公司，運營及投資的國內外近2000家酒店，以及240多家旅遊門店，410余個貨幣兌換網點，以及1300余輛可租賃車輛，希望通過線上與線下、實體產業與資本市場相結合迅速推動產業布局，成為全球領先的航空旅遊產業供應商。
已經在中國市場發展多年的希爾頓準備進一步加碼。
希爾頓亞太區銷售副總裁Rupert Hallam在3月16日接受第一財經記者采訪時透露，希爾頓目前在中國市場共有90多家酒店，另有234家正在籌備中，即數年內，希爾頓在中國市場的酒店數量會翻番。同時，發展策略一直比較保守的希爾頓擬對中國區引入三個新品牌，覆蓋商務、年輕化等不同市場人群。
“我們是13+1的品牌，我們最新的品牌是Tapestry Collection。所有住客都是被希爾頓著名和個性化的服務所吸引才會來這個酒店的。根據我們的計劃，我們接下來會對中國市場引入三個新品牌——格芮希爾頓精選酒店、希爾頓嘉諾賓酒店、安泊酒店。之所以有這樣的策略是因為我們希望針對市場的不同需求推出迎合這些市場需求的不同酒店。”Rupert Hallam告訴第一財經記者。
目前希爾頓麾下的14個品牌有6個已經引入中國市場，包括華爾道夫酒店及度假村、康萊德酒店及度假村，希爾頓逸林酒店及度假村，希爾頓酒店及度假村，還有兩個定位中端的希爾頓花園酒店和希爾頓歡朋酒店。
談及即將新引入中國市場的三大品牌定位，Rupert Hallam表示，格芮是個性特色的高端品，針對個人家庭高端的出遊;安泊則是全套房定位，房間大小在45～48平方米;希爾頓嘉諾賓酒店則是定位年輕化，數字化服務的品牌。根據計劃，格芮希爾頓精選酒店今年會在中國市場開業，希爾頓嘉諾賓酒店和希爾頓安泊酒店也會在之後陸續開業，具體開業時間根據工期而定。
希爾頓是最早進入中國市場的國際酒店品牌之一，然而其策略較為保守謹慎，因此在開店速度和引入新品牌方面都不算太快，而其競爭對手洲際等在數量上都超過了希爾頓。
或許希爾頓也看到了對手的發展和中國市場的潛力，於是其也開始加速布局。
“截至去年底，在中國市場已超過90家酒店，同時中國區還有234家在籌備中，在整個亞太地區目前有185家酒店，可以說中國市場占到了我們在亞太整個版圖的一半。去年在全球我們開業的速度差不多是每天開一家新酒店。”Rupert Hallam告訴第一財經記者，以上述數據來看，即希爾頓會在未來數年將中國區酒店數量翻番。
第一財經記者進一步了解到，在希爾頓所籌備的200多家中，全方位服務型酒店比相對高一些，比如希爾頓逸林酒店及度假村，中端定位的希爾頓花園酒店比例也不小，該品牌現在有10家，之後有將近40家在籌備。下個月會有上海第一家希爾家花園酒店開業。由於市場競爭越發激烈，因此高端酒店和經濟型酒店的入住率和房價都有下滑，相對而言，中端酒店的投資回報率較好。
“從回報的角度來講，希爾頓酒店跟業主的溝通和合作以及我們給到他們的回報還是相對比較好的，這也是為什麽我們有機會簽到更加多的品牌。這個市場有需求，自然會有更多人進入這個市場，我們潛在的競爭也會越來越激烈。我們不是看一年、兩年的回報賺快錢，而是怎麽持續性地用這個品牌。我們有些業務都簽了一二十年，有一家酒店1988年就簽了。看短線也是一種看法，但是我們希望更加註重品牌的持續性的發展，要看長期的發展。當然我們也看到中端酒店的潛力，所以我們也會註重希爾頓花園酒店的發展。”Rupert Hallam表示，要在正確的地方為客戶配置正確的酒店，回報正確的業主。這樣才可以從長遠來看更加盈利，也可以保持從奢華到高端到中端的多樣性的酒店配置。
談及日益激烈的競爭和銷售難題，Rupert Hallam坦言：“我想借用我在亞太地區其他地方的經驗來說。亞太地區銷售團隊人數可能不是很多，但是組織非常有序，效率非常高。一旦達到一定規模經濟，這樣的銷售團隊不用額外增加銷售人手就可以使我們業績有很大提高。我們非常註重效率，所謂的銷售非常關鍵是講究關系，尤其是關鍵關系。當我們在一個城市中一旦有了一定覆蓋，在達到關鍵關系之後，銷售就會變得事半功倍。我們很看好中國市場。”
