劉思明：騰訊股價「超標」始遇壓力
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GS(14)@2017-05-19 05:18:38【明報專訊】港股表現牛皮，成交萎縮，猶如靜待收市後騰訊（0700）公布首季業績。結果，騰訊不負眾望，收入及盈利皆勝過市場預期。騰訊股價屢創上市新高，向上沒有蟹貨掣肘，以現時市况，相信要到「超標」才遇到較大壓力。
大市好壞參半 表現牛皮
恒指昨升過39點回軟，最多倒跌90點，收報25,293點，跌42點或0.17%；國指跌0.48%。大市成交696億元，低於60天平均逾一成，資金入市審慎。據《明報》港股數據庫，升跌比率47比53，跌逾3%佔下跌股份不足一成，升逾3%佔半成多；大市好壞參半，表現與恒指同樣牛皮。
行業情况一樣，本報數據庫追蹤的31個行業，上升及下跌的行業各佔一半，大部分變幅（升或跌）小於1%。博彩及消閒跌約1.6%，表現最差；其次建築及材料、本地零售服務跌不足1%，但各有兩成及四成股份上升，也並非全線向淡。上升行業中，航空升1.4%表現最強，跟隨其後為房託基金、燃氣供應，升不足1%。
騰訊公布業績前，券商已紛紛作出重估，推高盈利預測及目標價，最新平均目標升至270元，較4月初的258元及3月的初239元高出5%及13%，但仍追不上表現強勁的股價，昨天收市較4月初的225元及3月初207元分別累升15%及26%。股價的飈升大幅收窄與目標價的折讓，昨天跌至兩年來新低的不足半成。
股價相對目標價折讓見新低
近年來，騰訊的股價相對目標價折讓降至偏低水平，最近一輪為2016年9月，當時折讓收窄至約8%；再對上一輪為2015年4月港股大時代，股價曾升至與目標價平水。騰訊昨天交出超預期業績，相信亦令一眾券商要重新評估，並可能成為新一輪上升的目標。不過，別忘記，港股通帶來北水追捧威力，股價有機會「超標」（超越最新目標價）才出現沽壓。
高追同業要審慎
此外，騰訊的業績有望帶動科網股炒作，尤其是強勢的IGG（0799）及金山軟件（3888）。不過，騰訊面對成本上升的壓力不小，博雅（0434）剛公布首季業績亦顯示推廣及行政開支上升，抵消了強勁收入增長，相信IGG、金山軟件亦面對同樣的問題。金山軟件下周二（23日）披露首季業績，高追要注意風險。
[劉思明 數據尋寶]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2296&issue=20170518