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天大油管 - 10倍PE 的石油設備股 會計仔筆記

http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1025622


安徽天大石油管材(839)，2006年尾上市，2007年從創業板(8241)轉至主板。產品為油井管(鑽油用)，其他油氣化工管(輸油用) ，船舶管及鍋爐管。其中，油井管為最主力產品，產能25萬噸，其他產能5萬噸，共30萬噸。

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中國的油井管大部份為中鋼級，主要用於中國東北一二千米深的油田，而西部四千米以上的油田及海洋油田大部份都仍靠進口。天大是少有高鋼級的油井管生產商。2007年1月，天大完成10萬噸油井管的熱處理技改；07年7月1日，完成車絲生產線技改。  此乃安徽省861計畫的第一期，第二期項目於2009年會再增加30萬噸產能，用於再高級的高鋼級油井管生產 。新產品可耐腐蝕，可用於3000米以上的深井及含毒性地質的內陸及海洋油田。2008年1月從天大的網頁消息見到，http://www.td-gg.com/newEbiz1/EbizPortalFG/portal/html/index.html 公司已攻克海洋石油油管領域，正式成為中海油的合格供應商，即現時客戶名單將包含中石油、中石化及中海油三大油企。如果再計及2008年技改帶來的5萬噸新產能，2010年會有65萬噸的產能，是07年總產量的255%。

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在中國的鋼材出口中，石油相關設備是增幅最高的一類，連續幾年以近90%的增長率增加。2006年下半年起，中國鋼鐵產品的出口退稅由13%減到現時的3-5%，低增值的產品甚至要徵30%的出口關稅。但石油管材屬於國家鼓勵產品，到今時今日仍然有13%的出口退稅。出口量由07Q3技改後開始急升，07Q4出口噸數比06年增加128%，出口量佔總產量亦由YTD07Q3的14.7%急升至07Q4的25.5%。這13%的出口退稅及產品檔次的提高應可幫助提升毛利率。預期美國會進入衰退，但油價高企及發展中國家需求強勁，只要一日採油有錢賺，相信採油積極性都不會減低。就算打個和，仍有中國等國家為戰略性因素開採，最重要是有沒有新的油田被發現。

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新發現油田會越來越深，這是一個大趨勢，因為深較淺的油田都已經被發現，將來的油田必定是因新技術應用而變得可行的深井；老油田如天大的客戶大慶油田，挖了幾十年仍有油出也是因為越挖越深之故。越深的油井就要用越多、越強、越厚的的油管，這是非常淺顯易明的道理。跟據主席所講，現時出口46%為東南亞國家，美國佔比例不高，將來會集中火力開拓中東、非洲及南美客源。另外值得留意的是美國已就較低級的中國焊縫鋼管向WTO提出仲裁要求，但天大的鋼管全部都是高端的無縫管，是完全不同的品種，所以不受影響。

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睇數。1198789-839.xls 在招股書及年報覆蓋的2004 – 07Q3，經歷過中國鋼鐵業景氣度的高低潮，包括前幾年鐵礦石加價71.5%導致鋼價急升的期間，鋼鐵佔天大原材料成本的88%，但似乎天大的毛利率相當平穩，而且還不斷上升，產品應有相當轉嫁能力。2008年鐵礦石加價65%導致鋼材上漲，應該有望抵禦得到。07Q2開始清還銀行貸款，已開始有淨利息收入。07年的稅率是33%，08年會減至25%，這裡又會有大概12%的增長。由於天大是06年尾上市，06年EPS的平均股數並沒有計及上市新發行股份的攤薄效應，07EPS比06EPS 看起來會似全沒增長。但如看08年盈利增長，計及銷量增加、稅率改變及人民幣升值，如果毛利可保持，盈利增幅至少為67%，這應該是相當保守的假設，原因如下:

 

  • 作了毛利率不變的假設，但較高毛利的油井管產能利用率遠低於較低的其他管，即新增銷量的毛利應較高。出口百份比持續增加帶來13%退稅，不斷的技改也會繼續提升毛利率。

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  • 為簡單計，盈利增長率跟銷量增長率一樣，沒有考慮固定成本及利息開支減少的影響

  • 07年頭兩個月人民幣已升值2.5%，國家已說明會增加人民幣匯率彃性，10%升值假設應屬保守。

  • 另外09年中石油南堡大油田預計會正式開採，應會令國產海洋石油油管更供不應求。

如以discounted cash flow 看之後的銷量、稅率、及人民幣升值3個因素帶來的成長性，並以12% 成為折現率，天大應值21.5倍PE (即$8.06)，是未轉主板前trade 開既20-30倍PE的最低值。如假設股災將發生，最壞情況下所有盈利50%以上增長的股票都只值10倍PE計，一年後亦應值$6.27。轉主板後股市大跌，新號碼亦鮮為人知，令現價遠低於817 的$4.5 ，現價$3.8僅為07 expected PE的10倍多一點，屬於非常便宜。


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瓊天大酒樓的運作審計 Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2010/11/blog-post_25.html

自己讀書的時候，大伙兒經常去「瓊天大酒樓」解決三餐溫飽，味道絕對不是原因，為的只是價錢夠平，而且不用走出校門去找吃，怱怱吃過飯後就可以打波去。

大家口中的瓊天大酒樓其實就是Canteen，取其諳音將「Can-teen」變成「瓊天」。瓊天最經典的出品莫過於「鼻涕飯」，濃濃的芡汁加上幾片肉，難吃程度可想而知，但讀書時沒有太多零用錢，能填飽肚子而且價錢實惠，對我們這些學生來說已是不錯的了。

在上一篇文章《Auditor應到的地方-飯堂》中，提及到飯堂的運作是屬於「高風險」類別，做內審的應該要去看。不過，大前題是擁有大規範生產的，例如工廠才值得看，一個只有幾十人的辦公室的飯堂就不是這裡所講的範圍。

飯 堂運作屬於「高風險」，主要是出了事情後的影響甚大。試想一下，如果飯堂烹了些不潔的食物給員工享用，弄到部份員工身體不適，醫藥費及相關賠償雖然可能不 少，但最大問題是影響生產。生產出了問題，隨時連貨期也有影響，公司除了掉了訂單外，以後的生意也別指望了。所以，飯堂的運作必然會在我的審計計劃當中。 不過，將飯堂運作單獨立項成一個Audit Assignment的話就有點浪費資源，我慣常將飯堂歸入HR、Procurement或者
Administration的審計一併來做。

飯堂要如何審計，首先要看它是工廠自己營運還是外判給供應商來做。如果是前者，要看的東西就比較多，當中包括：

1）食材及消耗品的購買、檢查、儲存、過期管理等
2）飯堂人員管理，招聘、定期衛生及身體檢查等
3）飯堂牌照及相關衛生證明
4）廚餘的處理
5）飯堂衛生及安全的管理
6）廚房設備的購置和管理
7）消防及其設備的管理
8）飯菜的訂價（如果公司免費提供就不用看了）
9）飯堂收入的管理（如果公司免費提供就不用看了，但要看如何確保只是公司員工才可以用餐）

如果飯堂是外判的話，需要看的東西比自己營運的少一些，當中包括：

1）供應商的篩選及談價流程
2）飯堂承包合約的條款
3）供應商表現的監察（衛生、消防、安全）
4）飯菜的訂價（如果員工需要自付飯菜）
5）支付供應商的標準（如果公司免費提供飯菜，需要看如何計算菜價，例如按人頭計還是定額等）

另外，內審突擊查看及訪問員工意見也是應該要做的。

順 帶一提，在內審工作多年，審過的飯堂數目也不少。經驗告訴我，不論飯堂是自己營運還是外判，其監管都不容易。例如食材及消耗品的購買和存貨管理，價格差別 大而且物品種類又多又瑣碎，使用數量多少又無法有限監控，所以問題極多。有些公司為免麻煩，索性將飯堂外判。但外判涉及的利益巨大，無論是續約或挑選新的 供應商，各方勢力就會互相較勁，蔚為奇觀。

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天大油管 - 10倍PE 的石油設備股 會計仔筆記

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安徽天大石油管材(839)，2006年尾上市，2007年從創業板(8241)轉至主板。產品為油井管(鑽油用)，其他油氣化工管(輸油用) ，船舶管及鍋爐管。其中，油井管為最主力產品，產能25萬噸，其他產能5萬噸，共30萬噸。

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中國的油井管大部份為中鋼級，主要用於中國東北一二千米深的油田，而西部四千米以上的油田及海洋油田大部份都仍靠進口。天大是少有高鋼級的油井管生產商。2007年1月，天大完成10萬噸油井管的熱處理技改；07年7月1日，完成車絲生產線技改。  此乃安徽省861計畫的第一期，第二期項目於2009年會再增加30萬噸產能，用於再高級的高鋼級油井管生產 。新產品可耐腐蝕，可用於3000米以上的深井及含毒性地質的內陸及海洋油田。2008年1月從天大的網頁消息見到，http://www.td-gg.com/newEbiz1/EbizPortalFG/portal/html/index.html 公司已攻克海洋石油油管領域，正式成為中海油的合格供應商，即現時客戶名單將包含中石油、中石化及中海油三大油企。如果再計及2008年技改帶來的5萬噸新產能，2010年會有65萬噸的產能，是07年總產量的255%。

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在中國的鋼材出口中，石油相關設備是增幅最高的一類，連續幾年以近90%的增長率增加。2006年下半年起，中國鋼鐵產品的出口退稅由13%減到現時的3-5%，低增值的產品甚至要徵30%的出口關稅。但石油管材屬於國家鼓勵產品，到今時今日仍然有13%的出口退稅。出口量由07Q3技改後開始急升，07Q4出口噸數比06年增加128%，出口量佔總產量亦由YTD07Q3的14.7%急升至07Q4的25.5%。這13%的出口退稅及產品檔次的提高應可幫助提升毛利率。預期美國會進入衰退，但油價高企及發展中國家需求強勁，只要一日採油有錢賺，相信採油積極性都不會減低。就算打個和，仍有中國等國家為戰略性因素開採，最重要是有沒有新的油田被發現。

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新發現油田會越來越深，這是一個大趨勢，因為深較淺的油田都已經被發現，將來的油田必定是因新技術應用而變得可行的深井；老油田如天大的客戶大慶油田，挖了幾十年仍有油出也是因為越挖越深之故。越深的油井就要用越多、越強、越厚的的油管，這是非常淺顯易明的道理。跟據主席所講，現時出口46%為東南亞國家，美國佔比例不高，將來會集中火力開拓中東、非洲及南美客源。另外值得留意的是美國已就較低級的中國焊縫鋼管向WTO提出仲裁要求，但天大的鋼管全部都是高端的無縫管，是完全不同的品種，所以不受影響。

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睇數。

1198789-839.xls 在招股書及年報覆蓋的2004 – 07Q3，經歷過中國鋼鐵業景氣度的高低潮，包括前幾年鐵礦石加價71.5%導致鋼價急升的期間，鋼鐵佔天大原材料成本的88%，但似乎天大的毛利率相當平穩，而且還不斷上升，產品應有相當轉嫁能力。2008年鐵礦石加價65%導致鋼材上漲，應該有望抵禦得到。07Q2開始清還銀行貸款，已開始有淨利息收入。07年的稅率是33%，08年會減至25%，這裡又會有大概12%的增長。由於天大是06年尾上市，06年EPS的平均股數並沒有計及上市新發行股份的攤薄效應，07EPS比06EPS 看起來會似全沒增長。但如看08年盈利增長，計及銷量增加、稅率改變及人民幣升值，如果毛利可保持，盈利增幅至少為67%，這應該是相當保守的假設，原因如下:

 

  • 作了毛利率不變的假設，但較高毛利的油井管產能利用率遠低於較低的其他管，即新增銷量的毛利應較高。出口百份比持續增加帶來13%退稅，不斷的技改也會繼續提升毛利率。

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  • 為簡單計，盈利增長率跟銷量增長率一樣，沒有考慮固定成本及利息開支減少的影響

  • 07年頭兩個月人民幣已升值2.5%，國家已說明會增加人民幣匯率彃性，10%升值假設應屬保守。

  • 另外09年中石油南堡大油田預計會正式開採，應會令國產海洋石油油管更供不應求。

如以discounted cash flow 看之後的銷量、稅率、及人民幣升值3個因素帶來的成長性，並以12% 成為折現率，天大應值21.5倍PE (即$8.06)，是未轉主板前trade 開既20-30倍PE的最低值。如假設股災將發生，最壞情況下所有盈利50%以上增長的股票都只值10倍PE計，一年後亦應值$6.27。轉主板後股市大跌，新號碼亦鮮為人知，令現價遠低於817 的$4.5 ，現價$3.8僅為07 expected PE的10倍多一點，屬於非常便宜。

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金融大盜楊瑞仁出獄一千天大追蹤 當初承諾還40億 至今一毛錢都沒還！
2011-10-10  TWM



曾經轟動全台的「國票案」男主角 楊瑞仁在兩年多前出獄，當時他揚言六年半內還給國票金四十億元。近二分之一的時間過去，儘管楊瑞仁每個月定期與國票金會面，但到底還了多少？答案是：零。

撰 文‧劉俞青

穿著樸素的牛仔褲、Ｔ恤，從台北市民生東路上的租屋處走下來，到路口坐上公車，過沒幾站，就在南京東路口、國票金控大樓對面的伯 朗咖啡下車；這幾乎是過去兩年多來，每個月上旬某一天，楊瑞仁的例行公事。他每個月坐在這裡，喝著平價咖啡，向國票金的法務室襄理王彥士報告過去一個月以 來的工作情形，當然，還有最重要的收支狀況。

市場對楊瑞仁這人幾乎遺忘，要不是上周四（九月二十九日），高興昌召開臨時股東會，國票金企圖 爭取四席席次，最後敗北，國票金怒嗆公司派「霸凌」股東，才讓人想起這樁陳年舊案。

一九九四年七月，台灣爆發金融史上最嚴重的掏空案，當時 只是一名國際票券交易員的楊瑞仁，利用公務方便，以偽造票據的方式，掏空國票一○二．二億元，從此被外界冠以「百億金融大盜」稱號。當時楊瑞仁拿這筆錢炒 作高興昌股票，二○○八年，檢方將高興昌約三二．六％股權發還國票金，才種下此次國票金與高興昌紛爭。

曾在加油站打工 到中國求職當年楊瑞仁掏空案，株連多人，不僅他的直屬長官因此跳樓自殺，時任央行副總裁的彭淮南、邱正雄，還有金融局局長陳木在、副局長張秀蓮都因此受到 懲處，而他自己也被判刑十三年，在一九九六年入獄服刑，並且在○八年底刑滿出獄。

雖然刑滿出獄，刑事責任完了，但楊瑞仁和國票金仍有民事賠 償問題待解，他仍是國票金最大債務人，也因此，出獄前，他和國票金簽下一紙償債協議，答應以六年半的時間先償還四十億元。

當時這紙償債合 約，透過媒體報導還被廣為注意。然而一晃眼，三年即將過去，六年半的時間已經過了快二分之一，他共還給國票金多少錢？答案是：「一毛錢都沒還」。

出 獄後的楊瑞仁找工作並不順遂，期間他還因為「盛名之累」，一度想要改名，但據說戶政機關有意見，認為他還有龐大債務在身，因此並沒有答應他的申請。

後 來勉強在加油站打過工，也做過短期企畫，甚至到中國找尋工作機會，但不知是看慣億來億去的「億元人生」，或個性使然，最後都不了了之。如今，他的最新工 作，是房屋仲介，但他不是選擇在大型房仲公司上班，而是自立門戶單打獨鬥，尋找大型都更案的機會。

楊瑞仁在國票金的報告書上說，正積極地尋 求台北市承德路上某一處、共約有一千多個住戶的大型都更案，但這項計畫談了一年多，沒有任何進展，而收入，當然是掛零。

根據國票金表示，目 前這份仲介工作是楊瑞仁出獄至今，最認真、也做最久的一份工作。但他個人當然不是都更案主導者，只是藉由撮合都更地上的住戶與建商交易，從中賺取佣金。通 常如果能夠整合成功，建商還會發給一筆遠高於一般房仲佣金比率的獎金。但截至目前為止，整合戶數還是零，因此楊瑞仁一毛錢都沒拿到。

沒收入 自稱向親友借錢度日楊瑞仁的這份工作其實很有趣，因為既然是個人單打獨鬥，因此所有工作成績，其實就是他說了算。而一般在房仲業中，常有一些超級業務員為 避稅，把自己的業績掛到別的業務員帳上的操作手法，有沒有可能發生在楊瑞仁身上，以迴避國票金的債務催討？國票金相關人員兩手一攤，無奈地說：「誰知 道？」因此表面上看來，別說是「六年半要還四十億元」，楊瑞仁連基本的生活開銷都成問題。據說王彥士也確實在每個月的會面中，親口問過楊瑞仁：「楊兄，請 問你的生活費到底怎麼來？」楊瑞仁目前在民生東路租屋而居，一個月房租就要一萬多元，加上基本開銷，再怎麼節省每月至少都要三萬元，但他現在表面看來完全 沒有收入，如何支應生活所需？

根據楊瑞仁自己向國票金表示，之前曾經做過一份都更企畫書，收入十五萬元，是他出獄至今最大筆的一筆收入。

此 外，他台北商專的七、八位同學曾湊了約四十萬元資金借他，以及他出獄前，女友的二姊也曾經借他一筆錢（編按：這位溫姓前女友後來被查出與楊瑞仁在事發後有 資金流向關係，被檢察官追回幾十萬元），以及他零星向弟弟與妹妹借用的錢，可以勉強撐過這兩年。但他也坦言，生活越來越拮据，甚至考慮搬回板橋老家，與媽 媽、妹妹同住。

王彥士說，儘管楊瑞仁毫無還款跡象，但他與國票金約定一個月碰面一次，與之報告工作進度與收支情形，「楊瑞仁都有按時前 來」，只有一次他到中國找工作，還特地請假；有時時間到了，王彥士還沒來得及找他，他還會主動打電話來約時間， 似乎頗有誠意。

此外，據說 他也和當時承辦他的劉承武檢察官約定，定期到內湖派出所報到，而國票金也曾經詢問過該派出所，確定楊瑞仁有定時報到。

無論是楊瑞仁與國票金 或檢察官的定期見面約定，其實無任何法律強制規範，而是楊瑞仁主動聯繫，但對國票金來說，實際上就是沒有半毛錢進帳。

儘管外界有耳語盛傳楊 瑞仁有私藏贓款，國票金無奈地表示，在有證據之前，國票金也只能繼續維持這種「一個月一次」的見面會議，只要人還在，總有一絲還款機會。

國 票金還特別央求千萬別把楊瑞仁寫得太壞，「萬一他生氣，不來跟我們碰面，就真的什麼都沒有了。」這種債務人與債權人關係，看在所有每天汲汲營營認真賺取每 一分血汗錢的小老百姓眼裡，真不知是何滋味？

楊瑞仁

出生：1965年

現職：自稱 從事都更仲介個體戶

經歷：國際票券交易員

曾犯下台灣金融史上最嚴重的掏空案，竊取國票102.2億元，服刑13年，於 2008年出獄

家庭：未婚


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買入天大石油管材（00839） 江豐

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400101tq2d.html

13年年尾已開始買，買入價在1.26-1.29

 

先說不利的，嚴重產能過程的行業，該公司及同行業績最近幾年都不好，現金不多。

 

好的是這公司把債都還了（這是我喜歡的類型），還在不斷回購。鄧普頓兩個基金合共持有20%H股。偶爾的頁岩氣炒作及石油石化行業管道設備增設，更新等。與VALLOUREC的合作值得憧憬，VALLOUREC是間很牛的公司。2010年以每股3.96元認購其發行的1.96億股新股，佔公司股本19.45%

 

中性：折舊高，比同行都高很多，我問公司秘書原因說是她們的設備從德國引進（就是比同行貴？）我看她這幾年折舊都偏高，對以前股東不利，對現在進入的也許是個好事，所以中性吧。

 

2014年潛伏一年多的南粵交通（03399）終於爆發，這支股票是個人最近幾年能理解的最超值，性價比最高，也是典型的富二代，坐地生財，背靠財大氣粗的乾爹。即使升了很多，性價比依舊超值，剛開始而已。

 

投資有風險。

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國開行萬億PSL: 誰的彌天大謊? 陳紹霞

http://xueqiu.com/1876614331/30595150
    週末央行發佈的6月份資產負債表數據則進一步表明，萬億PSL很可能只是一個真實的謊言。沒有任何跡象顯示，央行2季度曾向國開行發放了1萬億元PSL。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_aa97ffd00102v07v.html …

       近期，國家開發銀行2季度從央行獲得1萬億元抵押補充貸款（PSL）的消息，成為財經媒體、各大券商和資本市場熱議的焦點話題：

      申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇認為，央行此舉表明，未來的宏觀政策著眼點，將更多體現在"國內可自主決定的變量"上。

      第一財經日報刊載文章:「微刺激實為"中國版QE  央行萬億PSL放水意義更強」,該文引述境外銀行業分析人士評論稱，從1萬億的PSL貸款來看，中國政府本輪的微刺激應該去掉「微」字，升級為「中國版QE」。

     華爾街見聞則發表評論：「名為『微刺激』 實為強寬鬆」，認為央行萬億PSL啟動了中國版量化寬鬆（QE）。

      國開行萬億PSL的消息從何而來呢？有關媒體是根據國開行二季度資產負債表數據的異常波動來推導出這一數據的：

      6月末國開行資產總額9.9萬億元，比一季度猛增1.56萬億元，而今年一季度國開行資產增加1520億元，2013年全年則增加了6677億元，國開行二季度資產總額的驟增顯屬異常。

      媒體報導稱：國開行人士向財新記者證實，「目前國開行近10萬億元總資產中，其中增加的1萬億元就是來自央行的再貸款，二季度已到賬。」此後，相關媒體及機構則將這一信息視為事實加以評論。

      那麼，央行二季度是否真的向國開行投放了1萬億元PSL呢？通過對相關數據的分析，個人認為，其可信度存疑，並於上週撰文《國開行萬億PSL是否可信？》（發表於《證券市場週刊》2014年第57期）。

      截止7月30日，央行發佈的貨幣當局資產負債表只有今年1-5月份的數據。報表顯示，2014年5月末央行總資產為32.9萬億元，較一季度末僅增加了2376億元，其中，「對其他存款性公司債權」增加了1517億元，「對其他金融性公司債權」則下降了9億元。

      如果央行向國開行發放了1萬億元的PSL，那麼央行的總資產中應會反映出其相應增加額。而央行4-5月份總資產僅增加了2376億元，這至少表明，今年5月底之前，央行尚未向國開行發放大規模PSL。

      那麼，央行有沒有可能在6月份向國開行集中發放高達1萬億元的PSL呢？

      據第一財經報導，6月末，國開行數據顯示，國開行歷年累計發放棚戶區改造貸款5903億元，貸款餘額4553億元。其中，4月2日國務院常務會議以後發放貸款1593億元，為去年同期的6.3倍。

      根據這一報導，二季度國開行發放棚戶區改造貸款約為1593億元，截止6月末，國開行棚戶區改造貸款餘額為4553億元。以季度發放貸款1593億元的規模計，國開行要完成1萬億元貸款發放，需要1年半的時間。既然如此，央行有必要向一家上年末總資產不過8.19萬億元的政策性銀行一次性投放1萬億元再貸款嗎?

      從報導來看，PSL的利率雖然低於一般的央行再貸款利率，但畢竟還是有資金成本的（利率4%以上），如果國開行一次性獲得1萬億元的PSL，短期內並不能對外發放相應規模的貸款，則將因大量資金閒置而受損。作為政策性銀行，國開行或許不以盈利為目的，但如此行事，也不合常理。

      而從央行的角度來看，向一家上年末總資產8.19萬億元的政策性銀行一次性投放1萬億元再貸款，也難免有過於激進之嫌。即便是2008年底中央政府推出的飽受詬病的4萬億投資計劃也是兩年加一個季度間（2008年4季度至2010年底）分期實施的，央行有可能一次性向一家政策性銀行投放1萬億元PSL嗎？

      週末央行發佈的6月份資產負債表數據則進一步表明，萬億PSL很可能只是一個真實的謊言。沒有任何跡象顯示，央行2季度曾向國開行發放了1萬億元PSL。

央行2014年1-6月部分項目資產變動明細
查看原图數據來源：央行網站

      央行資產負債表顯示，2014年6月末央行總資產為32.97萬億元，較一季度末僅增加了3051億元，其中，「對其他存款性公司債權」增加了2173億元，「對其他金融性公司債權」則下降了9億元。

      如果央行向國開行發放了1萬億元的PSL，相應地會形成一項央行對國開行的1萬億元債權，並反映在央行相應的資產項中，央行的總資產也將相應增加。而央行2季度總資產僅增加了3051億元，「對其他存款性公司債權」僅增加了2173億元。這顯然難以驗證央行對國開行的萬億PSL。

      由於2季度央行「對其他存款性公司債權」僅增加了2173億元，6月末餘額14557億元，如果央行確實對國開行發放了1萬億元PSL，那麼，從央行的資產負債結構來看，唯一的可能性是，央行2季度大幅壓縮了對其他商業銀行的再貸款、並將壓縮的額度用於向國開行投放1萬億元PSL。這意味著2季度央行向其他商業銀行的再貸款餘額將壓縮近8000億元，個人認為，這種可能性幾乎為0。

      如果央行2季度曾發放了1萬億元PSL，那麼，央行對國開行1萬億元債權去哪兒了？為何央行資產負債表上難覓其蹤影？央行發佈的最新數據幾乎明白無誤地向市場傳遞出一個明確的信息，央行2季度向國開行發放萬億PSL純屬捕風捉影。至於國開行二季度資產規模1.56萬億元的異常增長，顯然另有原因，而不是由於獲得了央行的再貸款。

      我們的市場總是樂於接受一些似是而非的小道消息，並將其視為事實加以傳播和評論。消除流言最有效的方法是提高信息披露的透明度，央行準備好了嗎？

查看原图(13年4季度以來基礎貨幣餘額的增速回落至個位數,今年2季度基礎貨幣餘額增加5000億元、同比增加8.6%，國開行萬億PSL顯然無蹤跡可尋）
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【獨家】CFO在創業公司的作用比天大！優信拍CFO教你2.6億美元融資秘籍！

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0224/149219.html

財務對初創公司的價值在哪？大部分人認為財務就是做報表，對內把公司的賬目管理好，對外做好融資。但財務的意義遠不僅如此。一個好的CFO應該有兩個職責：對內，通過建立數據管控系統，為運營決策做服務，完成對財務層面的管控升華；對外，要成為最大的銷售，通過財務把公司賣給資本方，去換取到更多投資。


口述：曾真 優信拍首席財務官

整理：余一 本刊記者
 

財務也應該規劃公司發展

\公司尤其是互聯網公司，純看財務數據沒意義，互聯網公司不是生產制造性企業，沒有那麽長的生產鏈，分析一大堆數據沒什麽意義。

我跟所有優信拍財務人員都反複強調，要在財務報表上往前推演，看哪些前端運營數據和動作在改變，影響後端的財務報表。財務必須對報表做延展，一條線是把公司的賬記好，同時把公司的稅做好。第二條線是FPMA，做財務計劃與分析，落實到一線，做管控和服務。

 

最開始的時候，我也是抱著財務人員只需要處理好財務報表的念頭，對其他業務並不關心。因為這件事我的發小也是優信拍董事長戴琨跟我第一次拍桌子。

 

 

當時戴琨讓我講講公司最近的情況，問了一些比較深入的業務數據，我沒答上來。他非常不高興，說你為什麽連這些都不知道。但是當時我覺得很正常，我就是做財務的，為什麽要了解那些業務的數據，業務討論會我一次都沒參加，怎麽可能知道。當時戴琨發了很大的火，甚至拍桌子說你不要做CFO了。

 

這次拍桌子事件，引發了我很深的思考，我覺得戴琨說的很對。CFO作為決策層、管理層，對公司的業務不了解，怎麽站在公司運營的角度做財務決策，尤其是財務管理系統對公司發展如此重要，就更需要財務部門管理者包括每一個財務人員把自己定位在公司發展的規劃者上。

 

這一點上戴琨非常開明，每次例會和決策，都會讓所有人包括人事、行政都參與，所有的管理層都需要知道公司的走向和問題，這次大家才能制定出一套真正可以實現的管理系統。從一開始他就願意讓我進入到所有的業務討論中去，而不是成為一個站在門外的獨立財務。這對很多傳統型企業的老板是很大的挑戰，但是在今天非常重要。

 

因為一個CEO經常拍腦門做決定，公司很容易死；一個CFO拍腦門做決定，自己很容易死。參與公司業務，定位在規劃者，財務才能夠理性地讀懂數據前後的東西。當CEO要拍腦門的時候，財務通過數據化分析讓CEO理性地拍腦門。

 

不要讓前線自己high死自己

 

 

財務對內主要是兩個職能，第一是管控，第二是服務，兩項職能屬於並列關系，沒有孰輕孰重的區別。

 

管控就是把財務數據分析出來的結果反饋給前線，讓他們知道現在運營的實際狀況。前線容易因為今天成交率不錯，這家4S店水平挺好，大家都很high，就判斷這是好的狀態。財務要做的就是清醒地看數字，把結果放到他們面前，讓他們發現問題找感覺，因為所有的前端表現都會反映在報表上。

 

管控具體到一線的話，就是要設定好KPI的指標，把它變成一線人員執行的目標。大家容易認為設定KPI是非常簡單或者是非常基層的事情，其實它可以上升到戰略層面。

 

例如優信拍之前設定的KPI指標，讓一線員工80%的時間都用在新開發客戶了。在實際操作層面，員工會想方設法把老客戶轉化成新客戶，改個名字換個身份都很正常。但是回到戰略層面，你就需要思考公司要什麽？

 

客戶有一個月十臺的交易量，優信拍先把其中的三臺拿到了，那麽接下來該怎麽走？是先把這一群客戶都從3臺變到10臺，還是說保持在3臺的水平，把所有人都開發了。兩種走向是完全不同的，KPI也需要服務這個戰略，保證它的實行。

 

但要做好內部的管控和服務，僅僅通過傳統意義的財務分析是很難做好的，應該做好三個層面的數據管控，財務數據計劃與分析、業務數據分析和行業與競爭對手數據分析。一份真正好的財務計劃分析報告體系，也應該由財務、運營，以及市場和戰略三部分組成。

 

財務數據計劃與分析，就是在報表層面往前推演，哪些活動的數據直接會影響到財務報表，就優信拍而言，成交率、單車車價都有可能直接影響到收入。但是還有一些因素是間接影響，比如說買家的參與活躍度、出價手次和車價的關註度，這些東西將影響到前端一線操作的狀態，這就需要一個團隊做運營數據分析，當然兩者之間的邊界沒有那麽清楚，有時候財務會分析運營，運營也會分析一些偏財務的東西。

 

對競爭對手的數據分析在今天也非常重要。雖然說對於管理層而言，去設定明年甚至未來三五年計劃的時候才會用到這樣的人，但必須要有人在背後幫你盯著每一個直接或者今天認為根本一點關系都沒有的競爭對手的數據，因為他們有可能有一天轉過身來就變成了你，甚至轉過身來在任何位置取代了你。

 

做數據分析時，優信拍的經驗是將整個數據分析切成三個度—粒度、維度和頻度。粒度是指你要對整個生意拆解到什麽位置，到多細。優信拍剛開始會設超大的顆粒度，以城市為單位。給所有區域的大佬下的要求就是，每月單車補貼下降10%。這10%是來自於區域負責人對更小顆粒度的拆解，從客戶的角度拆解，分老客戶的基盤和新增，新客戶的開發和市場的增量，全部都拆解到最細的層面，把每個顆粒單元搞好。

 

接下來就到第二步維度。你要做什麽維度的整合。今天想看這個角度，就把這部分的數據拿出來整合，建立一套報表，最終建立的就是數據分析的比例，否則大家根本不知道你說的報告是什麽。真正關乎企業生死存亡的運營數據，必須進行深入整合分析。第三個是頻度，有的東西是按周出，有的按月出，不同的數據是不一樣的。

 

我和戴琨在工作上的配合就是，我通過數據告訴他現在企業運營的真實情況，而他得到反饋之後，在一線做整合，帶動企業的成長。對企業管理而言，拍腦門的方式，戰略層面有時是必須的行為，但是在戰術層面完全不行，必須對企業思考地非常清楚，找到關鍵點，然後再去執行。

 

數字不可行難打動精明投資人

 

除了對內的管控服務外，財務還應該對外服務好董事會和資本市場。CEO講完了大方向、大戰略，但是董事會和資本市場還是希望能從CFO角度來了解公司到底是什麽情況，財務數據和CEO的生意邏輯是不是一致。

 

在董事會的層面，大家需要的狀態是CEO和CFO完全絕對獨立。我和戴琨現在形成了很好的共識，他從業務運營甚至戰略層面上，認知整個公司的發展狀態，我是站在完全的財務管理管控與數據層面來看待公司的狀態。

 

在大的戰略層面上，董事們會跟CEO溝通，但是溝通完了之後，會一定來找CFO，問是不是這樣。CEO給了大方向，但是回過頭來董事會還是希望從CFO的角度來了解這個公司到底是什麽情況。融資也一樣，CEO講完故事，需要CFO拿出數據來驗證是否一致。

 

而今天所有的融資，在我看來已經和上市非常接近了。資本市場的投資人，尤其頂級投資人是絕對聰明和精明的，但是他們畢竟要看的行業、企業太多，垂直度就沒有那麽深。所以他們認知理解一個企業好或不好，就是兩件維度，第一企業是否有一個清晰的商業邏輯，能從頭到尾，從市場到運營，把商業邏輯弄清楚；第二企業是不是匹配了所有的商業邏輯，數字是不是可行。

 

例如說預算單元結構的拆解，現在的預算絕對不僅僅是掙多少錢，花多少錢而已。所有的商業邏輯都是推演出來的。你說今天有成交量，那麽成交量是從哪兒來的？是用你的發拍率乘你的成交率得到成交量嗎,那麽你的發拍率從哪兒來？

 

對應到每一個客戶單元，你的客戶單元怎麽得來的都要進行分析。一個客戶一個月發多少車，現在一個月能做多少，又準備開發多少新客戶為下個月的增長做準備？其實一切數字報表後面，就是在探索你的生意在哪兒，你業務增長的方式找沒找到。所有的一切要有一個測算，真正證明你的商業邏輯是對的，才能說服董事會和資本市場。

 

另外和投資者的溝通過程，也能幫助財務更清楚地認識業務。財務看自己企業是一個角度，但是投資人和潛在投資人會根據他們看待不同行業、不同公司，以及不同時間周期的公司，向你提出不同的問題，讓你來解答你現在的狀態，這對財務而言是一個非常大的幫助。

 

比如優信拍在第二次開董事會時，有董事問我，客戶之間有做匹配嗎？我說我們沒有做過這樣的研究，這個事就過去了，一直到今天，我才發現這是一個多麽非常重要的點。當你做平臺的時候，怎樣在燒錢的過程中，能找到不燒錢的點，甚至找到不燒錢狀態下的盈利點，真的就是做企業的匹配，客戶端的匹配。對於一個創業公司，不是說一個企業真的要大到一定程度的時候才去搞FPMA。

從3000萬美元到2.6億美元，優信拍不斷刷新二手車交易行業融資記錄，在這背後，其CFO曾真想說，對於初創公司來說，財務很重要，否則容易在前線把自己high死！


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螺紋鋼暴跌 永安席位兩天大賺4.5億

螺紋鋼兩個交易日內跌幅達10%，上海鋼聯鋼材事業部總經理助理陳靖夫接受《第一財經日報》記者采訪時表示：“兩個交易日有這樣的跌幅，以傳統思維看跌幅是有點過時了，今年環境不同，這種波動率比較正常。”

事實上，這波螺紋鋼的跳水是從上周五晚上開始的，由於期貨市場上周五的夜盤與本周一日盤屬於同一個交易日的行情，因此在日k線形態上僅留下了兩根大陰線。以上周五夜盤螺紋鋼rb1610最高點2535元/噸為參照，周二日盤該合約最低下探至2264元/噸，跌幅為10.69%，按10倍杠桿計算，市場已經存在穿倉風險。而誰是這場暴跌的贏家呢?

永安席位再成贏家兩天大賺4.5億

今年4月份，與上海混沌投資有限公司董事長葛衛東(業界稱“葛老大”)對峙的正是永安席位的多頭，那次博弈的結局，永安以勝利告終，“葛老大”雖然高位有所減倉，但還是扛到了最後的下跌。而這一次，永安期貨席位變成了空頭的“首席”，不變的卻是他們又贏了。

數據顯示，7月15日(上周五下午收盤)，永安期貨席位持有螺紋鋼空單總數高達25.89萬手，而持有空單第二多的銀河期貨席位只有7萬手螺紋鋼空單，第三的方正中期席位有6.95萬手螺紋鋼空單，可以看出永安席位上的空單是第二名銀河席位的3倍還多。

從凈持倉來看，永安期貨席位當日多單持有量為10.62萬手，即凈持有空單15.27萬手。而銀河期貨持有螺紋鋼多單為9.83萬手，銀河席位實際上是凈多頭。方正中期持有多單6.35萬手，持有凈空單僅有約6000手。

這兩天的暴跌，無疑永安又成為了大贏家，按照15萬手凈空單，300點利潤來計算，利潤高達4.5億。

而這場對弈的多頭主力可能在南華席位上，數據顯示截至7月15日，南華席位的凈多頭持倉約5.6萬手，南華期貨席位兩天虧損達1.6億元。

行情何時能走到尾聲?可能要看多空主力雙方，尤其是空方主力永安席位何時能減倉到合理值，一位長期跟蹤持倉的市場人士告訴《第一財經日報》記者，永安凈持倉如果回到7萬手左右，可能是此輪行情接近尾聲的時候了。

從周一的持倉報告來看，永安多空各增倉1萬多手，凈持倉並沒有明顯變動。而截至7月19日，收盤永安期貨席位空單持有數大減5萬手，這顯示了永安席位正在選擇獲利了結，不過該席位持有凈空單仍有11萬手之多，空頭行情可能還遠沒結束。

現貨量價背離 淡季上漲信心不足

資金持倉可能只是市場的一個表象，而更深層次的是基本面不支持此輪行情持續上漲。

此前，杭州象石實業有限公司投資總監賓益湘曾指出，這輪上漲和4月上漲有著明顯的不同，當時期貨行情是跟著現貨市場漲，期貨價格貼水，而這次行情卻恰恰相反，是期貨價格拉著現貨走，現貨貼水。

現貨貼水導致現貨商更願意選擇套保，而不是在現貨市場賣出螺紋鋼。當套保盤持續湧入，投機資金總有承受不了的一天。這或許是為何永安期貨席位有那麽多空頭頭寸的原因，據了解永安期貨有較多現貨背景的產業客戶。

陳靖夫告訴記者，從基本面看，一些背離情況可能是導致這波調整的主要原因。首先是期現基差擴大，這種行情期貨升水現貨一度超過100元;其次，現貨成交量水平與價格表現形成背離，在螺紋鋼現貨價格受期貨帶動緩慢上漲的過程中，上海鋼聯跟蹤的每日建築鋼材成交量，7月份以來卻是在緩慢下降的。這樣，在期貨升水超過100元，同時現貨成交量持續下行對價格不能形成支撐的時候，期現基差只能通過期貨價格下跌來實現了。

期貨市場經過兩天近300點的暴跌，期現價差已經得到修複，期貨貼水現貨40元。

固利資產管理有限公司總經理王兵告訴《第一財經日報》記者，這波行情更多的是依靠資金的推動，結合了一些概念炒作，譬如市場庫存偏低以及唐山大地震紀念活動導致一部分唐山工廠停工。不過市場有些誤讀了基本面，停工實際對螺紋影響不大，主要影響的是線材方面，在反彈中頻繁的止損也使得王兵的凈值前期有所回撤。

“這波行情調整的速度太快，節奏難把握，轉換速度非常快，還來不及把倉位提上去，價格就下去了。”王兵表示他雖然在這波下跌中持有空頭頭寸，不過倉位不重。

王兵認為，現在已經錯過了最佳的開倉點，短期來看不宜追空，市場隨時可能有反彈。建議投資者以逢高做空的思路操作，如果未來價格能夠回到2400元/噸左右會是不錯的做空位置。

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天大石油管材 (0839) 專區

1 : GS(14)@2010-09-18 12:22:08

天大油管 - 10倍PE 的石油設備股 會計仔筆記
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/18066
2 : GS(14)@2010-09-18 12:22:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917093_C.pdf
3 : idsdown(1658)@2010-09-19 16:02:06

奧巴馬會唔會為選舉又搵佢祭旗??
4 : GS(14)@2010-09-19 16:13:31

3樓提及
奧巴馬會唔會為選舉又搵佢祭旗??


反傾銷稅?
5 : idsdown(1658)@2010-09-19 17:23:03

4樓提及
3樓提及
奧巴馬會唔會為選舉又搵佢祭旗??


反傾銷稅?


YES
6 : 鱷不群(1248)@2010-09-19 17:55:00

5樓提及
4樓提及
3樓提及
奧巴馬會唔會為選舉又搵佢祭旗??


反傾銷稅?


YES

沒關係，是法國公司

對這公司小心一點的好
7 : GS(14)@2011-01-15 00:52:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110114264_C.pdf
未經審核主要營運資料

本季度，主要受中國區域性節能限電的短暫影響，本公司高鋼級油井管生產線以及深加工生產線的開工率不足，與上季度相比，産量和産品平均售價有所降低。本季度，本公司加強了市場拓展，在競爭加劇的嚴峻市場環境下，實現單季銷售量創新高，爲2011年銷售量突破奠定了市場基礎。

本季度，本公司產品的平均售價爲每噸約人民幣4,986 元﹝二零零九年第四季度：平均每噸約人民幣4,443 元﹞。

季度主要運營資料來自本公司內部統計，並未經獨立核數師審核。由於產品品種結構的變化及季節因素等其他客觀因素的影響，因此，不同時期季度之間運營資料可能存在較大差異。運營資料可能與相關期間定期報告內所披露的資料有差異。投資者應注意不恰當倚賴或使用本文內資訊可能造成的風險。

主要營運指標2010年2009年變動
﹝噸﹞ ﹝噸﹞ ﹝%﹞
自行生產產品銷售量 183,370 93,612 95.9%
採購及分銷產品銷售量 4,200 8,998 -53.3%
總銷售量 187,570 102,610 82.8%
當中：出口銷售量 42,340 23,657 79.0%
總生產量 160,300 90,600 76.9%
8 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-25 09:05:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325018_C.pdf
839 RESULT
9 : 草帽(1253)@2011-03-25 10:33:17

原材料成本上升太急了.
10 : GS(14)@2011-03-26 18:16:15

財務摘要：
‧ 本年度，本集團實現總生產量約628,300噸，較二零零九年增長約79.5%；實現總銷售量約623,400噸，較二零零九年增長約55.9%。
‧ 本年度，本集團錄得的收入總額約人民幣3,181,719,000元，較二零零九年增加約人民幣1,244,976,000元，增幅約64.3%。
‧ 本年度，歸屬於本集團母公司持有人之利潤約為人民幣114,516,000 元，較二零零九年減少約人民幣85,173,000元，降幅約42.7%。
‧ 每股盈利約為人民幣0.14元，較去年同期減少約46.2%。
‧ 董事會建議派發二零一零年度年末股利每股人民幣3.1 分（含稅）。

現金水平非常低...但

擬派末期股息
董事會建議派發二零一零年十二月三十一日止年度的年末股利每股人民幣3.1分（含稅）。
11 : 鱷不群(1248)@2011-03-26 18:44:20

10樓提及
財務摘要：
‧ 本年度，本集團實現總生產量約628,300噸，較二零零九年增長約79.5%；實現總銷售量約623,400噸，較二零零九年增長約55.9%。
‧ 本年度，本集團錄得的收入總額約人民幣3,181,719,000元，較二零零九年增加約人民幣1,244,976,000元，增幅約64.3%。
‧ 本年度，歸屬於本集團母公司持有人之利潤約為人民幣114,516,000 元，較二零零九年減少約人民幣85,173,000元，降幅約42.7%。
‧ 每股盈利約為人民幣0.14元，較去年同期減少約46.2%。
‧ 董事會建議派發二零一零年度年末股利每股人民幣3.1 分（含稅）。

現金水平非常低...但

擬派末期股息
董事會建議派發二零一零年十二月三十一日止年度的年末股利每股人民幣3.1分（含稅）。

有錢派是因為有一筆待取的抽水款項，至於為何能夠應付日常周轉就不曉得了
12 : GS(14)@2011-03-26 18:45:18

如果這個認購不能完成，公司可能會破產
13 : 鱷不群(1248)@2011-03-27 12:52:18

12樓提及
如果這個認購不能完成，公司可能會破產

不會又做燈神吧smiley

以1063當日引入Uniden的先例，能夠叫人高溢價入股兼簽訂合作協議，買方應該預期會在合作中獲得收益。甚麼中國境外進行商業合作，不知會否隨時變成了別人的OEM
14 : GS(14)@2011-03-27 13:51:11

廢了自己的品牌就好大劑，20年前大把呢D case
15 : idsdown(1658)@2011-03-27 14:08:00

13樓提及
12樓提及
如果這個認購不能完成，公司可能會破產

不會又做燈神吧smiley

以1063當日引入Uniden的先例，能夠叫人高溢價入股兼簽訂合作協議，買方應該預期會在合作中獲得收益。甚麼中國境外進行商業合作，不知會否隨時變成了別人的OEM


有時感覺引入人地係為炒作, 呢D真係要等一段時間, 睇清楚
例子仲有隻 中國重汽
16 : cknn(6622)@2011-03-27 14:41:18

A 3000mm diameter steel pipe cost a benz. this the technology know how.
how about 839?
17 : hklccjoe(2044)@2011-03-29 23:46:56

公告股東抵押股份
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329790_C.pdf
18 : GS(14)@2011-04-03 18:54:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201104011805_C.pdf
認購成功
19 : GS(14)@2011-06-04 14:18:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201106031146_C.pdf
董 事 會 謹 此 宣 佈 本 公 司 未 能 符 合 持 續 享 有 二 零 一 零 年 度15%優 惠 稅 率 繳 納企 業 所 得 稅 的 資 格。

...認 為 本 公 司 二 零 一 零 年 年 末 的 人 員 結 構 未 能 滿 足 高 新 技 術 企 業 當 年享 受 所 得 稅 減 免 的 認 定 標 準 中 規 定 的「具 有 大 學 專 科 以 上 學 歷 的 科 技 人 員 佔 企業 當 年 職 工 總 數 的30%以 上，其 中 研 發 人 員 佔 企 業 當 年 職 工 總 數 的10%以 上」的要 求。因 此 本 公 司 二 零 一 零 年 當 年 需 按25%稅 率 申 報 計 繳 企 業 所 得 稅。...

該 等 情 況 主 要 是 由 於 本 公 司 高 鋼 級 油 井 管 生 產 線 於 二 零 一 零 年 投 產 運 營，員工 人 數 大 幅 增 加，以 及 年 底 人 員 變 動 等 因 素 所 致。二 零 一 零 年 當 年 的 企 業 所 得稅 稅 率 變 動 預 計 不 會 對 本 公 司 生 產 運 營 產 生 重 大 影 響。


又錯啦..
由 於 稅率 的 變 動，造 成 本 公 司 合 併 綜 合 收 益 表 中 的 二 零 一 零 年 所 得 稅 費 用 低 估 約 人民 幣13,240,000萬 元
20 : greatsoup38(830)@2011-06-26 13:09:45

http://hkstockinvestment.blogspo ... 3319544346482599762

hi wing，839先前引入管材營運商Vallourec作為戰略投資者，並以每股3.96元配售1.96億股予vallourec，相信兩者之間的合作將會大增，有機會產生協同效應。此外，渣打及花旗都估計839今年度每股盈利將高於每股0.4元，以此計算現價預期市盈率只得6倍左右，值博率頗高。

Rocky 提到...
news about 839 before it drops from $3 in this month:

天大油管<00839.HK>宣布，因公司未能符合有相規定，未能享有2010年度15%優惠稅率，而須按25%稅率申報計繳企業所得稅。

由於稅率變動，造成公司合併綜合收益表中2010年所得稅費用低估1324萬元人民幣，低估之費用將計入本年費用，會對公司2011年業績造成影響。(mi/u)


hi rocky,這則通告我自己並不覺得太利淡。表面上所得稅率由15%增至25%，當然是利淡消息，但仔細看原因：

"該等情況主要是由於本公司高鋼級油井管生產線於二零一零年投產運營，員工人數大幅增加，以及年底人員變動等因素所致。二零一零年當年的企業所得稅稅率變動預計不會對本公司生產運營產生重大影響。"

即是說，由於新生產線投產運營，以至員工數目大增，令公司人員結構未能滿足高新技術企業當年享受所得稅減免的認定標準中規定的「具有大學專科以上學歷的科技人員佔企業當年職工總數的30%以上，其中研發人員佔企業當年職工總數的10%以上」的要求，所以才未能享有15%的優惠稅率。

新的高鋼級油井管生產線投產，暫未知其能夠提供多少盈利貢獻；如果其貢獻的盈利高於需多繳交的所得稅，則此不再是壞消息。
21 : GS(14)@2011-07-06 23:31:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110706355_C.pdf
董事會藉此公告欣然呈列本公司截至第二季度的未經審核主要營運數據。本公告並同
時披露二零一零年同期的比較數據。

...

本公司歷來重視存貨、應收帳款以及現金流管理為重點的財務管理。截至二季度末，本
公司財務狀況依然穩健，日常營運資金依然充裕。本季度初，本公司成功完成了向
Vallourec 定向增發股份項目，所募集的資金將主要用於償還長期借款，以降低本公司
的財務費用，因此預計國內銀根緊縮的環境不會對本公司營運產生重大不利影響。
22 : macleehk(7275)@2011-07-31 13:37:25

湯財吧想請教一下, 你點睇Vallourec願意以3.96去入股呢間野, 係市場買咪仲平?油管股又冇咩技術, 定係政治因素?
23 : GS(14)@2011-07-31 16:23:02

22樓提及
湯財吧想請教一下, 你點睇Vallourec願意以3.96去入股呢間野, 係市場買咪仲平?油管股又冇咩技術, 定係政治因素?


1. 好難買到咁大手，何況個價之前在高價訂。
2. 也不一定是政治因素的，只是借佢個名入中國市場吧
24 : 鱷不群(1248)@2011-07-31 16:26:41

忘記了Uniden高價入股1063的故事？
25 : GS(14)@2011-07-31 16:28:14

24樓提及
忘記了Uniden高價入股1063的故事？


真係唔太記得
26 : GS(14)@2011-07-31 16:29:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20060712044_C.pdf
輸到無晒影
27 : idsdown(1658)@2011-07-31 17:59:21

但1063似OT股多D喎


股本變化
　－　１９９７年２月，以每股＄０﹒４２，５供２，配售約２﹒１４億股；５月，以每股＄０﹒９５，配售
　　　４０００萬股；６月，以每股＄０﹒９，配售１億股。
　－　１９９９年７月，以每股＄０﹒０５，配售５億股，又以每股＄０﹒１５，配售３﹒２６億股；９月，以每股
　　　＄０﹒０４５，１供１，配售１﹒７８億股；同月，５合１。
　－　２０００年１月，以每股＄０﹒２１３，配售１﹒２５億股。２月，以每股＄０﹒２３１，配售４６２０萬股
　　　。
　－　２０００年７月，以每股＄０﹒０８，配售１﹒１５億股。
　－　２００１年５月，以每股＄０﹒０３５（未合併股份），２供１，發行７﹒５７億股；另以＄０﹒０３５（未
　　　合併股份），配售３﹒１５億股；６月，宣布１０合１。
　－　２００３年８月，以每股＄０﹒９６，先舊後新，配售２６９０萬股。
　－　２００６年７月，以每股＄１﹒７５，配售８２００萬股。
　－　２００７年１月，以每股＄０﹒３，２供１，配售２﹒０５億股；６月，以每股＄０﹒３８，１０供３，配售
　　　不少於１﹒８４億股；９月，以每股＄０﹒３９，配售６１４６萬股。
　－　２００８年７月，因兌換１５３０萬元之可換股票據而發行１﹒５３億股；８月，因兌換３４００萬元可換股
　　　票據而發３﹒４億股；１２月，因兌換１３６２萬元可換股債券而發行１﹒３６億股。
　－　２００９年５月，因兌換１８６０萬元可換股債券而發行１﹒８６億股；７月，因兌換１７５萬元可換股債券
　　　而發行１７５０萬股；８月，因兌換９５０萬元可換股債券而發行９５００萬股；９月，因兌換２６２５萬元
　　　可換股債券而發行２﹒６３億股；１２月，因兌換１２００萬可換股債券而發行１﹒２億股。
　－　２０１０年３月，因兌換１２７０億元可換股債券而發行１﹒２７億股；４月，因兌換３２５０萬元可換股債
　　　券而發行３﹒２５億股；５月，因兌換４３０萬元可換股債券而發行４３００萬股；６月，因兌換１５０萬元
　　　可換股債券而發行１５００萬股；７月，因兌換５２０萬元可換股債券而發行５２００萬股。
　－　２０１１年４月，以每股＄０﹒０５５，配售５﹒３３億股；６月，以每股＄０﹒０２２，配售６﹒５３億股
　　　；８月，３０合１，另以每股＄０﹒１，合併後１供１８，配售２３﹒５１億股。


　可換股債券及票據
　－　２００７年１２月，發行１億元三年期可換股票據，年息０﹒５厘。２００８年７月，發行５０００萬元之三
　　　年可換股債券，年息０﹒５厘。２００９年６月，發行２億元三年期可換股債券，年息０﹒５厘。
28 : 鱷不群(1248)@2011-07-31 18:32:21

我指高價入股的背後，Vallourec是應該可以得到其他利益
29 : idsdown(1658)@2011-07-31 20:47:14

明白
30 : GS(14)@2011-08-19 07:58:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110818759_C.pdf
摘 要：
• 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月，本 集 團 實 現 總 生 產 量 約414,810噸，
較 去 年 同 期 總 生 產 量 約290,200噸 增 長 約42.9%；實 現 總 銷 售 量 約421,830
噸，較 去 年 同 期 總 銷 售 量 約276,260噸 增 長 約52.7%。
• 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月，本 集 團 錄 得 收 入 總 額 約 人 民 幣
2,363,428,000元，較 去 年 同 期 收 入 總 額 約 人 民 幣1,433,550,000元 增 長 約64.9
%。
• 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月，歸 屬 於 本 集 團 母 公 司 持 有 人 之
盈 利 約 為 人 民 幣55,469,000元，與 去 年 同 期 淨 利 潤 約 人 民 幣77,310,000元
降 低 約28.3 %。
• 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月，本 集 團 每 股 盈 利 約 人 民 幣0.061
元，與 去 年 同 期 每 股 盈 利 約 人 民 幣0.095元 降 低 約35.8%。
• 董 事 會 建 議 不 派 發 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 中 期 股 息。

....

本 集 團 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 毛 利 約 人 民 幣207,731,000元（二 零
一 零 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 約 人 民 幣159,934,000元）。與 去 年 同 期 比 較，毛 利 增
加 約 人 民 幣47,797,000元 或29.9%。毛 利 增 加 得 益 於 集 團 產 品 銷 售 收 入 的 大 幅 增
長。毛 利 增 加 幅 度 小 於 銷 售 額 的 增 長 幅 度 是 因 原 輔 材 料 價 格 上 漲、員 工 薪 酬、
高 鋼 級 油 井 管 生 產 線 設 備 折 舊 額 等 生 產 製 造 成 本 上 升 等 導 致 每 噸 產 品 平 均 生
產 成 本 增 加 以 及 市 場 競 爭 加 劇 所 致。

本 集 團 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 銷 售 及 分 銷 成 本 約 人 民 幣
67,216,000元，為 當 期 銷 售 收 入 的2.8%（二 零 一 零 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月：約 人
民 幣37,938,000元，為 當 期 銷 售 收 入 的2.6%），與 去 年 同 期 比 較，銷 售 及 分 銷 成 本
增 加 約 人 民 幣29,278,000元 或 銷 售 及 分 銷 成 本 佔 當 期 銷 售 收 入 的 百 分 比 增 加 約
0.2%。主 要 是 因 集 團 銷 售 量 的 大 幅 增 加 和 中 國 內 地 通 脹，產 品 銷 售 及 運 輸 費 用
漲 價 所 致。

間公司實際只有少少倒退，但是是在營業額大增前提取得...
31 : GS(14)@2011-10-12 23:01:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111012299_C.pdf
總生產量 202,720 177,800 14.0%
32 : GS(14)@2011-10-12 23:02:01

本季度，歐洲債務危機不斷蔓延並進一步深化，外部環境的不穩定、不確定的因素增加
了企業出口經營的壓力。加之通貨膨脹致使經營成本攀升以及行業產能增加競爭激烈，
企業經營較為艱難。本公司順應市場的變化，不斷優化產品組合、客戶群組合，加強同
Vallourec & Mannesmann Tubes 的商業化合作，在相對低迷的市場環境下本公司實現的
總體經營指標符合預期。
本季度，本公司產品的平均售價較去年同期增加了約9.8%至每噸約人民幣5,591元﹝二
零一零年第三季度：平均每噸約人民幣5,094 元﹞。
本公司歷來重視存貨、應收帳款以及現金流管理為重點的財務管理。截至三季度末，本
公司財務狀況依然穩健，日常營運資金依然充裕。
33 : greatsoup38(830)@2012-01-12 23:52:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120112240_C.pdf
未經審核主要營運資料
本季度，歐洲債務危機不斷升級，國內經濟增幅放緩，受國際經濟環境惡化、國內宏觀
調控以及行業產能增加和歐美實施反傾銷措施的持續影響，專用無縫鋼管市場疲軟、行
情低迷。本公司認清形勢，加強企業風險管控，重視與主要股東，世界領先優質管材供
應商，Vallourec & Mannesmann Tubes 的商業化合作，通過產品優化升級、市場結構
調整，團隊管治水平提升，築實企業發展基石，增強競爭實力。

本季度，本公司產品的平均售價較去年同期增加了約6.9%至每噸約人民幣5,331元﹝二
零一零年第四季度：平均每噸約人民幣4,986 元﹞。
34 : greatsoup38(830)@2012-03-25 00:09:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203231170_C.pdf
財務摘要：
• 本年度，本集團實現總生產量約806,100噸，較二零一零年增長約28.3%；
實現總銷售量約819,400噸，較二零一零年增長約31.4%。
• 本年度，本集團錄得的收入總額約人民幣4,530,391,000元，較二零一零年
增加約人民幣1,348,672,000元，增幅約42.4%。
• 本年度，歸屬於本集團母公司持有人之利潤約為人民幣63,832,000 元，較
二零一零年重述後利潤減少約人民幣37,448,000元，降幅約37.0%。
• 每股盈利約為人民幣0.07元，較去年同期減少約41.7%。
• 董事會建議派發二零一一年度年末股利每股人民幣3.1 分（含稅）。

debt lowered...earning decrease half

未來展望
就中國專用管行業中長期發展而言，逐步走出行業微利困局、增強行業競爭力
直至確保行業可持續健康發展則是各企業及全行業為之共同努力的方向。淘
汰落後產能、控制產能投入、提升技術研發水平、提高行業集中度是促進行業
健康發展的一大關鍵舉措。
二零一二年的經濟形勢將更加嚴峻複雜，在充滿競爭的市場環境下，本集團以
規模效應、研發推廣以及利用Vallourec的豐富資源，通過實施以下策略維持其
競爭力及業績增長，預期為股東帶來穩定的回報。
在營運規模上，本集團將繼續加強對生產線設備進行技術改造，改進生產工
藝，挖掘高鋼級油井管生產線的潛能，爭取本年內，將高鋼級油井管生產線的
實際生產能力擴大到設計產能的一倍。二零一二年本集團的產量目標為95 萬
噸。
在產品研發上，結合戰略合作夥伴優勢的產品研發資源，以及同行業內科研
機構合作，共同研發高鋼級、特殊絲扣油井管、熱採井用油套管新產品，研發
TD80H、TD90H、TD110H等幾種鋼級系列產品，積極研究高層次的天然氣、煤層
氣開採設備，以滿足國內外客戶對本集團產品的特殊需求。在產品品種結構
上，運用成熟的油井管的工藝技術以及高鋼級油井管生產線軋製精度高，靈活
性強的特點，研製生產高等級的核電用管、超臨界鍋爐管和重型卡車專用管、
氣瓶管等。在加工環節上，注重提高產品車絲、熱處理深加工的比例，不斷提
高產品的附加值。總之，通過研發，擴大高等級產品的佔比，提高本集團產品
的盈利能力和競爭實力。

在銷售策略上，二零一二年，國內繼續推行渠道精耕和客戶群體多元化，除鞏
固現有國內客戶外，將進一步開拓具潛力的新客戶。本集團將利用專用管產量
提升、高端新品成果增多的優勢，加大產品在國內市場的投放力度，擴大市場
佔有率。海外市場開拓將是今年的銷售推廣重點，本集團將充分考慮各出口國
的貿易政策及海外區域市場的發展需求，利用Vallourec的有利資源，擴大油井
管的海外市場份額，優化油井管的海外客戶群結構，鞏固和強化本集團品牌
影響力。除此之外，本集團將繼續加大高鋼級管線管、海底管線等其他專用管
的出口力度，使集團出口銷售額佔總銷售額的比例由去年的27%提高到40%左
右，早日實現50%的市場規劃目標。
正如在二零一一年中期報告中提及的，我們認為在未來兩到三年時間，行業本
身的轉型，競爭格局的轉換，以及企業自身的調整發展，將會變得更加清晰，
經歷行業的低谷以及變革，中國專用管行業將進入更加成熟的發展階段。本集
團長期以來建立的優勢和戰略合作帶來的發展潛力將幫助我們更加有能力適
應，甚至引領中國專用管行業的長期發展。
35 : GS(14)@2012-07-14 18:00:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120712428_C.pdf
未經審核主要營運資料
本季度，全球經濟形勢欠佳，行業產能增加、需求疲弱，市場競爭加劇，專用管產品利潤空間進一步收窄。本公司在複雜低迷的經濟環境下，注重風險管理和成本控制，注重新產品開發和市場拓展，截至本季度末，本公司存貨結構合理，財務狀況健康，生產平穩運行。
受原材料價格波動以及市場環境變化的影響，本季度，本公司產品的平均售價較去年同期減少了約9.9%至每噸約人民幣5,170元﹝二零一一年第二季度：平均每噸約人民幣5,735元﹞。
季度主要運營資料來自本公司內部統計，並未經獨立核數師審核。由於產品品種結構、客戶群結構的變化及天氣因素等其他客觀因素的影響，因此，不同時期季度之間運營資料可能存在較大差異。運營資料可能與相關期間定期報告內所披露的資料有差異。投資者應注意不恰當倚賴或使用本文內資訊可能造成的風險。
36 : GS(14)@2012-07-17 00:07:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120716388_C.doc
本公司管理層經初步審閱本公司截至二零一二年六月三十日止六個月﹝『本期間』﹞的管理賬目，本公司董事會﹝『董事會』﹞謹此通知本公司股東及有意投資者，估計本期間本公司的未經審核綜合純利與去年同期相比將顯著減少。預期未經審核綜合純利減少之原因主要為本期間內，專用管行業產能增加、需求疲軟、競爭加劇，本公司銷售收入及產品毛利率下降所致。

儘管綜合純利下跌，董事會認為本公司的財務狀況仍然健康，且本公司董事會對本公司取得長期穩定發展抱有信心，本公司將繼續通過多種途徑挖掘市場商機，專注於專用管行業的發展。
37 : GS(14)@2012-08-25 14:21:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823468_C.pdf
摘要：
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團實現總生產量約397,630
噸，較去年同期總生產量約414,810噸下降約4.1%；實現總銷售量約400,620
噸，較去年同期總銷售量約421,830噸下降約5.0%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團錄得收入總額約人民幣
2,081,984,000元，較去年同期收入總額約人民幣2,363,428,000元下降約
11.9%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，歸屬於本集團母公司持有人之
盈利約為人民幣11,594,000元，與去年同期歸屬於本集團母公司持有人
之盈利約人民幣68,705,000元下降約83.1%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團每股盈利約人民幣1.2分，
與去年同期每股盈利約人民幣7.6分下降約84.2%。
• 董事會建議不派發截至二零一二年六月三十日止六個月之中期股息。

盈利跌88%，至700萬，輕債

未來前景
隨著行業產能增幅放緩，經濟逐步復蘇，中長期而言，專用管行業將保持穩定
增長的態勢。
本集團將同VALLOUREC一道，迎合市場需求，不斷挖潛高鋼級油井管生產線
的潛能，加大產品研發的力度，拓寬產品應用領域，提升產品檔次和附加值；
積極同戰略合作夥伴探討未來經營發展新模式、新思路，保持公司健康穩定發
展。
38 : 老占(1472)@2012-09-20 01:35:55

本集團密切關注客戶需求的變化，不斷開發新產品以迎合市場的需求。回顧期
限內，本集團深入對頁岩氣開採環境和開採技術的研究，繼續研發適用於頁岩
氣以及其它非常規天然氣的開採及適應不同惡劣地質環境開採用的高鋼級、
抗腐蝕油井管產品。回顧期間內，在VALLOUREC派駐專家的指導下，本集團已
向國內市場供應特殊螺紋扣型的高檔油井管產品。

呢隻都打頁岩氣主意
39 : 鱷不群(1248)@2012-09-20 02:28:18

38樓提及
本集團密切關注客戶需求的變化，不斷開發新產品以迎合市場的需求。回顧期
限內，本集團深入對頁岩氣開採環境和開採技術的研究，繼續研發適用於頁岩
氣以及其它非常規天然氣的開採及適應不同惡劣地質環境開採用的高鋼級、
抗腐蝕油井管產品。回顧期間內，在VALLOUREC派駐專家的指導下，本集團已
向國內市場供應特殊螺紋扣型的高檔油井管產品。
呢隻都打頁岩氣主意

油管是作輸送用途，頁岩氣和常規天然氣會有什麼不同？
40 : GS(14)@2012-09-20 23:15:14

39樓提及
38樓提及
本集團密切關注客戶需求的變化，不斷開發新產品以迎合市場的需求。回顧期
限內，本集團深入對頁岩氣開採環境和開採技術的研究，繼續研發適用於頁岩
氣以及其它非常規天然氣的開採及適應不同惡劣地質環境開採用的高鋼級、
抗腐蝕油井管產品。回顧期間內，在VALLOUREC派駐專家的指導下，本集團已
向國內市場供應特殊螺紋扣型的高檔油井管產品。
呢隻都打頁岩氣主意

油管是作輸送用途，頁岩氣和常規天然氣會有什麼不同？


咁其實是咪真是有唔同?
41 : 鱷不群(1248)@2012-09-21 00:17:00

有什麼不同，是因為不同地點地質的不同，不是因為頁岩氣三個字
42 : fujimi(10947)@2012-09-30 15:26:55

天然氣開發力度加大 高性能油井管需求將增長

李曉輝
2012年09月20日07:37  來源：中國証券報   手機看新聞
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　　隨著我國能源結構的調整，天然氣開發力度進一步加強，對高性能油井管需求將會保持高速穩定增長，非API(美國石油協會標准)以及特殊螺紋接頭油井管產品空間大。在9月19日華泰証券舉辦的2012年鋼管行業高峰論壇上，中國金屬學會軋鋼學會鋼管學術委員會副主任委員楊秀琴作出上述表示。

　　華泰証券鋼鐵行業首席分析師趙湘鄂則表示，上半年鋼管企業盈利增速明顯，中高端鋼管產品存在較高的准入壁壘，預計未來兩年將超越整個鋼鐵行業，保持快速增長。

　　油井管市場發展前景樂觀

　　據中國金屬學會數據，截至2011年底，我國無縫鋼管產能3000萬噸(包括油井管)，國內需求1700萬噸，出口500萬噸，過剩500萬噸。總體開工率80%，但很多企業仍有擴大產能的沖動。

　　據楊秀琴介紹，僅從數據上看，中國鋼管行業存在產能過剩問題。但大多數企業隻做API標准(美國石油協會標准)，中低端產品過剩嚴重，高端品種市場空間大，但國內產品非常欠缺，比如耐硫化氫、耐高壓的大部分產品需要進口。隨著我國能源結構的調整，油井管市場發展前景可觀。

　　數據顯示，中國從事油井管生產的大型或特大型企業有7家，油井管生產能力約為650萬噸，佔油井管總能力的61.9%。但是非API隻有5%，特殊扣隻有2-3%。而國際上非API生產能力佔到35%。

　　目前油井管生產國際上均採用API標准，以保証產品質量。非API及特殊螺紋接頭油井管產品，則是為了滿足苛刻工況條件下的特殊要求。隨著行業應用拓展，對這些產品的需求越來越大。

　　楊秀琴表示，就油井管總體市場而言，市場價格競爭已接近或超過成本底線，品牌競爭將成為企業發展趨勢。今后對高性能油井管產品的需求將會超過常規API系列油井管。

　　鋼管業上市公司具成長性

　　從今年半年報情況來看，上半年鋼鐵行業盈利總體同比下滑46%，但鋼管行業淨利潤整體增速超過20%。其中，除玉龍股份(601028)下跌22%外，久立特材(002318)淨利潤同比增長21%，金洲管道(002443)同比增長70%，常寶股份(002478)增長2%，珠江鋼管(1938.HK)增長53%。

　　趙湘鄂表示，鋼管企業屬於高端裝備加工企業，企業通常在預計成本的基礎之上加上相應的加工費用進行報價，可提前鎖定利潤。這也是鋼管企業與其他鋼鐵企業的最大不同之處。

　　據行業“十二五”規劃估算，油井管需求將明顯增長，2015年國內油井管需求量大約在470萬噸左右，5年累計增速為23.7%，年度復合增長率為4.37%。其中，非API油井管產品增速更為明顯。

　　華泰証券預計，今年中高端產品仍有供需缺口，非API油井管、高壓鍋爐管、核電用管以及中大口徑長距離輸送用管年內供需缺口分別為12萬噸、26萬噸、0.03萬噸、30萬噸。

　　對於“雙反”對我國鋼管行業出口的影響，趙湘鄂對此表示，“雙反”多集中在低端產品，中高端產品出口佔比會繼續增加，近2年來我國鋼管出口量已止降回穩。　　□本報記者 李曉輝


睇嚟香港上市公司做管道又合乎 API 得 1938, 而 839 同 1080 冇提過用 API 做標準
43 : greatsoup38(830)@2012-10-13 14:22:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121012532_C.pdf
未經審核主要營運資料
本季度，專用管行業持續低迷，市場競爭依然激烈，產品利潤微薄。本季度，本公司注
重技術儲備強化品質控制，夯實發展基礎，著力培育和開拓新市場；繼續加強應收帳款
管理和庫存管理為主的風險管理，實現可持續健康發展。
主要受原材料價格下跌的影響，本季度，本公司產品的平均售價較去年同期減少了約
12.4%至每噸約人民幣4,895 元﹝二零一一年第三季度：平均每噸約人民幣5,591 元﹞。
季度主要運營資料來自本公司內部統計，並未經獨立核數師審核。由於產品品種結構、
客戶群結構的變化及天氣因素等其他客觀因素的影響，因此，不同時期季度之間運營資
料可能存在較大差異。運營資料可能與相關期間定期報告內所披露的資料有差異。投資
者應注意不恰當倚賴或使用本文內資訊可能造成的風險。
44 : david395(4434)@2012-12-27 10:30:49

25/10/2012 17:58

天大石油管材（００８３９）－股權變動紀錄


　　　　　　天大石油管材（００８３９）－股權變動紀錄　　資料來源：聯交所
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＃只計算Ｈ股的百分比　

　　　　　　　股東名稱　　　　　　　　　日期　　　　好倉數量增減（萬）　百分比（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１８╱１０╱１２　＋　　　　　２５　＋　０﹒０５＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒１９港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１６╱１０╱１２　＋　　　　　１０　＋　０﹒０２＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒１８港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１５╱１０╱１２　＋　　　　　　５　＋　０﹒０１＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒２港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１２╱１０╱１２　＋　　　　　　７　＋　０﹒０１＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒２４港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１１╱１０╱１２　＋　　　　　　７　＋　０﹒０２＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒１４港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１０╱１０╱１２　＋　　　　　１０　＋　０﹒０２＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒１３９港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　０３╱１０╱１２　＋　　　　　　７　＋　０﹒０１＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０６３港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　２８╱０９╱１２　＋　　　　　　７　＋　０﹒０２＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０５３港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　２６╱０９╱１２　＋　　　　　２０　＋　０﹒０４＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０６港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　２４╱０９╱１２　＋　　　　　１５　＋　０﹒０３＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０６港元）
Ｈｉｌｌｈｏｕｓｅ　Ｃａｐ　　　　２１╱０９╱１２　－　　　　　１７　－　０﹒０４＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０６６港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　２１╱０９╱１２　＋　　　　　１３　＋　０﹒０２＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０６９港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　２０╱０９╱１２　＋　　　　　１６　＋　０﹒０３＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０６１港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１９╱０９╱１２　＋　　　　　１７　＋　０﹒０４＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０５港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１３╱０９╱１２　＋　　　　１３４　＋　０﹒２７＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０６６港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１２╱０９╱１２　＋　　　　　２５　＋　０﹒０５＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０４４港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　１１╱０９╱１２　＋　　　　　２０　＋　０﹒０４＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０４３港元）
Ｈｉｌｌｈｏｕｓｅ　Ｃａｐ　　　　１０╱０９╱１２　－　　　　１４１　－　０﹒２８＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：１﹒０７２港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　０７╱０９╱１２　＋　　　　　３３　＋　０﹒０６＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：０﹒９５２港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　０６╱０９╱１２　＋　　　　　４１　＋　０﹒０９＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：０﹒９４８港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　０５╱０９╱１２　＋　　　　　７４　＋　０﹒１４＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：０﹒９３９港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　０４╱０９╱１２　＋　　　　　１９　＋　０﹒０４＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：０﹒９４９港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　０３╱０９╱１２　＋　　　　　１１　＋　０﹒０２＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：０﹒９０９港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　３１╱０８╱１２　＋　　　　　３１　＋　０﹒０６＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：０﹒８９７港元）
葉世渠　　　　　　　　　　　　　　２９╱０８╱１２　＋　　　　　３１　＋　０﹒０７＃
　　　　　　　　　　　　　　　　（場內平均價：０﹒９２２港元）
45 : david395(4434)@2012-12-27 10:31:10

《神州民企》天大石油（００８３９）母公司增持２８６萬股Ｈ股

　　《經濟通通訊社１０日專訊》天大石油（００８３９）宣布，其母公司天大集團已由本年五
月下旬至今於公開市場買入共２８６萬股Ｈ股。
　　現時，天大集團於天大石油的總持股量已由５２﹒６％增至５２﹒９５％，而Ｈ股持股量則
由４﹒０２％增至４﹒７３％。（ｖｔ）

返回相關新聞
46 : GS(14)@2012-12-27 23:19:13

好積極
47 : MrYeung(15476)@2013-01-14 20:43:10

盈利警告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114476_C.pdf

安徽天大石油管材股份有限公司﹝『本公司』﹞謹此根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則﹝『上市規則』﹞第13.09(1)條發出本公告。
本公司董事會﹝『董事會』﹞謹此通知本公司股東及有意投資者，根據現有可用資料，預期本公司截至二零一二年十二月三十一日止年度﹝『本年度』﹞之綜合純利與二零一一年比較，可能會有所減少。預期本年度之綜合純利減少之原因主要為本年度內，專用管行業產能增加、需求疲軟、競爭加劇，本公司銷售收入及產品毛利率下降所致。
本公告所載資料僅根據本公司管理層對本公司未經審核管理帳目及董事會現時可獲取的資料的初步評估而作出，本公司年度之實際業績可能與本公告所披露者有所差異。股東及有意投資者務請細閱本公司預期於二零一三年三月底前刊發的全年業績公佈。
儘管綜合純利有所減少，董事會謹此通知股東，本公司生產運營、財務狀況及現金流保持穩健的水準。隨著專用管行業產能增速大幅放緩，以及煤層氣、頁岩氣等非常規天然氣和深海油井的不斷開採，專用管行業景氣度將逐步回升。董事會對本公司取得長期穩定發展抱有信心，本公司將繼續通過多種途徑挖掘市場商機，專注於專用管行業的發展，提升競爭能力，改善盈利狀況。
48 : greatsoup38(830)@2013-01-15 01:11:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114476_C.pdf
安徽天大石油管材股份有限公司﹝『本公司』﹞謹此根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則﹝『上市規則』﹞第13.09(1)條發出本公告。
本公司董事會﹝『董事會』﹞謹此通知本公司股東及有意投資者，根據現有可用資料，預期本公司截至二零一二年十二月三十一日止年度﹝『本年度』﹞之綜合純利與二零一一年比較，可能會有所減少。預期本年度之綜合純利減少之原因主要為本年度內，專用管行業產能增加、需求疲軟、競爭加劇，本公司銷售收入及產品毛利率下降所致。
本公告所載資料僅根據本公司管理層對本公司未經審核管理帳目及董事會現時可獲取的資料的初步評估而作出，本公司年度之實際業績可能與本公告所披露者有所差異。股東及有意投資者務請細閱本公司預期於二零一三年三月底前刊發的全年業績公佈。
49 : greatsoup38(830)@2013-01-15 01:12:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114439_C.pdf
未經審核主要營運資料
本季度，受專用管行業產能增加、供需失衡的影響，市場競爭依然激烈。本季度，本公司注重把握原材料價格行情和策略性採購，通過加強新產品的研發和新市場的開拓，開展生產工序成本的精細管理，控制費用開支，開源節流，提高公司盈利能力。
主要受原材料價格下跌的影響，本季度，本公司產品的平均售價較去年同期減少了約14.8%至每噸約人民幣4,543元﹝二零一一年第四季度：平均每噸約人民幣5,331元﹞。
50 : david395(4434)@2013-01-15 01:12:55

1.2 才買
51 : greatsoup38(830)@2013-01-15 01:14:31

so greedy you are
52 : david395(4434)@2013-01-15 01:19:41

大股東那位置買所以safe ,何況數月後有大調整
53 : greatsoup38(830)@2013-03-24 18:47:23

839
盈利跌一半，至2,000萬，輕債
54 : 鱷不群(1248)@2013-03-24 18:58:57

現金很緊smiley
55 : GS(14)@2013-07-14 22:09:23

差
56 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:04:07

839
盈利增10%，至930萬，900萬現金
57 : GS(14)@2013-10-16 00:03:56

839
58 : GS(14)@2014-01-21 17:50:03

終於有單
59 : greatsoup38(830)@2014-01-26 18:41:34

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400101tvz2.html
玉山落雨
天大石油管材是我們縣城裡的上市公司，董事長曾經擔任滁州市的市長，前幾年曾患喉癌，只有一個女兒，在美國，不願意回來接班，董事長及其愛人很敬業，生活樸素，只是行業競爭太激烈。

今天 10:11回覆(0)

茶壺
中石油中石化公司這樣的客戶，有些事請很難搞，不搞沒戲，搞了哪天又被請去喝咖啡。。。天大石油管材這樣的公司，我覺得透明度不夠...
60 : GS(14)@2014-02-19 01:10:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140218367_C.doc

本公司董事會﹝『董事會』﹞謹此通知本公司股東及有意投資者，根據現有可用資料，預期本公司截至二零一三年十二月三十一日止年度﹝『本年度』﹞之綜合純利與二零一二年比較將增長不低於40%。 預期本年度之綜合純利增加之原因主要為:(1)本年度內，全球油氣勘探開採和管網建設投資增長，石油天然氣用管的需求增加，行業景氣度向好。(2)雖然本年度內本公司產品銷售總量和平均銷售價格均同比下降，但本公司通過新產品的研發和產品結構及客戶群結構的優化調整，產品平均毛利率水準穩步提升，公司盈利能力增強。同時本公司強化成本控制和財務風險管控，提升整體營運效益。(3)本年度內本公司匯兌收益及衍生金融產品投資收益等非經營性收益與二零一二年同比有所增加。
61 : qt(2571)@2014-02-23 15:05:06

del

duplicated
62 : syaoranc(35116)@2014-03-23 12:06:09

末期息每股4分及特別息12分
63 : greatsoup38(830)@2014-03-23 22:05:32

盈利增2成，至2,400萬，1.3億現金
64 : greatsoup38(830)@2014-04-17 00:31:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201404161213_C.doc
839
65 : GS(14)@2014-07-14 23:33:03

現金量好少
66 : GS(14)@2014-07-21 23:34:05

盈喜
67 : GS(14)@2014-08-25 17:06:23

ӯ
68 : danehill999(35475)@2014-09-17 11:39:15

業績好,但唔派息,股價就一路向下!smiley
69 : greatsoup38(830)@2014-09-18 01:25:08

greatsoup在67樓提及
ӯ


盈利增187%，至2,100萬，1.7億現金
70 : 柳永(45253)@2015-03-25 01:28:11

呢間派息吸引到我 smileysmileysmiley
71 : 柳永(45253)@2015-03-25 02:01:59

湯財，呢間直接睇H股股權就可以了吧﹖內資股是指喺內地上市的股票﹖同埋點解連同一致行動人士股權可以超過85%咁多﹖唔係要限在75%或以下的嗎﹖
72 : GS(14)@2015-03-26 00:17:10

柳永在71樓提及
湯財，呢間直接睇H股股權就可以了吧﹖內資股是指喺內地上市的股票﹖同埋點解連同一致行動人士股權可以超過85%咁多﹖唔係要限在75%或以下的嗎﹖


不能的，它的85%是指H股的85%，實際應該沒有這樣多
73 : 柳永(45253)@2015-03-26 00:22:00

greatsoup在72樓提及
柳永在71樓提及
湯財，呢間直接睇H股股權就可以了吧﹖內資股是指喺內地上市的股票﹖同埋點解連同一致行動人士股權可以超過85%咁多﹖唔係要限在75%或以下的嗎﹖


不能的，它的85%是指H股的85%，實際應該沒有這樣多


咁就香港上市的股分而言，兩個大股東持股係幾多，呢個真係唔識睇
74 : GS(14)@2015-03-26 00:24:54

隨便拿本年報也有
75 : 柳永(45253)@2015-03-26 00:25:21

14年中期報告並冇寫呢啲係CB或認股權，怪
76 : GS(14)@2015-03-26 00:25:42

詳細情況
77 : GS(14)@2015-03-26 00:26:06

不關年報購股權事
78 : 柳永(45253)@2015-03-26 00:29:42

以你計算，最大的兩個股東持股共多少﹖
79 : GS(14)@2015-03-26 00:42:14

睇番上面那張公告，大約60%
80 : 柳永(45253)@2015-03-26 00:44:06

greatsoup在79樓提及
睇番上面那張公告，大約60%


多謝﹗
81 : hohiareq(53614)@2015-04-01 22:39:35

而家油價持續低水, 沙特更吹話高油價不覆再, 長遠會唔會對佢有影響?, 油企正常會減少或減慢開採, 節省成本.
82 : greatsoup38(830)@2015-04-02 00:58:03

增量有困難，存量無問題
83 : GS(14)@2015-08-14 15:43:47

盈警
84 : greatsoup38(830)@2015-08-30 16:31:24

轉虧1,600萬，4.1億現金
85 : greatsoup38(830)@2016-02-01 16:16:45

外國公司食左原大股東股權
86 : GS(14)@2016-02-03 11:22:29

1.66全購加潛在約30仙股息
87 : hohiareq(53614)@2016-02-05 23:33:58

greatsoup在86樓提及
1.66全購加潛在約30仙股息


對不起，我實在太低B兼死蠢。請問點計到會派3毫息？
88 : Stockhunter(53381)@2016-02-06 14:18:03

Nice
89 : shadows.apache(57069)@2016-02-06 21:24:58

走晒啲貨先見到會派息。。。。好心痛........
90 : GS(14)@2016-02-06 23:57:35

hohiareq在87樓提及
greatsoup在86樓提及
1.66全購加潛在約30仙股息


對不起，我實在太低B兼死蠢。請問點計到會派3毫息？


個Retained profit 3億幾，我預他下半年蝕番幾年萬，相信應該有30仙是合理預期
91 : GS(14)@2016-02-06 23:57:48

shadows.apache在89樓提及
走晒啲貨先見到會派息。。。。好心痛........


下次再來吧
92 : Stockhunter(53381)@2016-02-09 14:19:12

這家公司的私有化值博率頗高，相比美國的奇虎，回報風險比差太遠。
希望初四開市港股恐慌暴跌時可以執死雞。
93 : GS(14)@2016-02-10 04:22:47

Stockhunter在92樓提及
這家公司的私有化值博率頗高，相比美國的奇虎，回報風險比差太遠。
希望初四開市港股恐慌暴跌時可以執死雞。


呢間一定籌到錢，低過1.66超值得買
94 : Stockhunter(53381)@2016-02-10 11:02:44

greatsoup在93樓提及
Stockhunter在92樓提及
這家公司的私有化值博率頗高，相比美國的奇虎，回報風險比差太遠。
希望初四開市港股恐慌暴跌時可以執死雞。


呢間一定籌到錢，低過1.66超值得買

法國公司本籌左10億歐羅，錢一定有。
我比較擔心商務部。
Btw, 1.66以下，我都想有：)
95 : GS(14)@2016-02-10 13:13:16

Stockhunter在94樓提及
greatsoup在93樓提及
Stockhunter在92樓提及
這家公司的私有化值博率頗高，相比美國的奇虎，回報風險比差太遠。
希望初四開市港股恐慌暴跌時可以執死雞。


呢間一定籌到錢，低過1.66超值得買

法國公司本籌左10億歐羅，錢一定有。
我比較擔心商務部。
Btw, 1.66以下，我都想有：)


商務部應該過關，因為他之前已經入股
96 : Clark0713(1453)@2016-02-20 01:03:35

盈警

"本公司董事會﹝『董事會』﹞謹此通知本公司股東及有意投資者，根據現有可用資料，
預期本公司截至二零一五年十二月三十一日止年度﹝『二零一五年度』﹞之綜合業績出
現虧損情況，原因主要為：宏觀經濟低迷，油價低位震蕩，專用管行業需求疲軟、競争
激烈，本公司主動調整產品品種結構，主動調整客户群結構，以應對市場需求的變化和
規避經營風險，因此，二零一五年度内本公司產品銷售量有所減少以及產品毛利率水平
有所下降所致。"
97 : GS(14)@2016-02-21 21:09:40

應該都是虧兩千到
98 : GS(14)@2016-02-22 03:46:21

盈警
99 : Stockhunter(53381)@2016-02-25 23:28:10

1.8才是合理價，回了一點。
100 : greatsoup38(830)@2016-02-26 00:20:23

Stockhunter在99樓提及
1.8才是合理價，回了一點。


其實合理價約2蚊
101 : Stockhunter(53381)@2016-02-26 11:50:30

greatsoup38在100樓提及
Stockhunter在99樓提及
1.8才是合理價，回了一點。


其實合理價約2蚊


要留水位，私有化需要合理折讓補償風險。我認為2就是在最後階段才有。
102 : greatsoup38(830)@2016-02-26 21:36:12

Stockhunter在101樓提及
greatsoup38在100樓提及
Stockhunter在99樓提及
1.8才是合理價，回了一點。


其實合理價約2蚊


要留水位，私有化需要合理折讓補償風險。我認為2就是在最後階段才有。


但折讓未必10-15%這麼大
103 : littleinvestor(36311)@2016-03-16 16:31:10

greatsoup38在102樓提及
Stockhunter在101樓提及
greatsoup38在100樓提及
Stockhunter在99樓提及
1.8才是合理價，回了一點。


其實合理價約2蚊


要留水位，私有化需要合理折讓補償風險。我認為2就是在最後階段才有。


但折讓未必10-15%這麼大


湯兄, 之前類似的併購需時幾耐？睇通告，收購方都預一年時間。
104 : GS(14)@2016-03-16 16:43:31

估計需要5個月
105 : 太平天下(1234)@2016-03-19 22:25:57

greatsoup在104樓提及
估計需要5個月


有無可能派咗特別息先？
106 : GS(14)@2016-03-19 22:26:31

呢個是收購的一個條件.....
107 : 太平天下(1234)@2016-03-19 22:35:15

greatsoup在106樓提及
呢個是收購的一個條件.....


即係批之前都唔會派？
108 : GS(14)@2016-03-19 22:36:01

太平天下在107樓提及
greatsoup在106樓提及
呢個是收購的一個條件.....


即係批之前都唔會派？


是吧，但特別股息除外
109 : Clark0713(1453)@2016-04-01 14:50:55

天大石油管材(00839)公布截至2015年12月底止全年業績，期內股東應佔虧損1905萬元(人民幣‧下同)，每股虧損1.89分，不派末期息。至於2014年同期則錄得純利5777.9萬元，每股盈利5.73分。另外，期內收入20.32億元，按年下跌29.48%。期內該集團實現總生產量約60.72萬噸，按年下降約12.6%；實現總銷售量約60.58萬噸，按年下降約10.9%。

信報財經新聞
110 : GS(14)@2016-04-01 15:10:45

轉虧6,700萬，3.1億現金
111 : hohiareq(53614)@2016-04-01 23:43:13

好似幾值搏
112 : GS(14)@2016-04-01 23:58:14

仲可以博多浸乾貨
113 : 太平天下(1234)@2016-04-02 00:52:39

greatsoup在112樓提及
仲可以博多浸乾貨


但要小心內地唔批
114 : GS(14)@2016-04-02 01:09:15

太平天下在113樓提及
greatsoup在112樓提及
仲可以博多浸乾貨


但要小心內地唔批


機會都有，因為條文未落實
115 : Clark0713(1453)@2016-05-23 13:22:47

成立獨立董事委員會及委任獨立財務顧問

"嘉林資本有限公司為一所根據證券及期貨條例(香港法例第571章)可進行第6類
(就機構融資提供意見)受規管活動的持牌法團，已被委任為獨立財務顧問（「獨
立財務顧問」）"
116 : Clark0713(1453)@2016-05-23 13:24:49

作者 香港 王雅媛 牛牛网

2月3日天大石油管材(00839)宣布其持有约20%股权的第二大股东法资Vallourec 拟以每股1.66元收购大股东持有的约50%股权，如果交易完成，则Vallourec将会按例向其余小股东提出无条件的要约，并且会召开股东大会建议将公司私有化。通告中也提及在完成股权买卖协议前，买卖双方协议公司将派发特别股息，派发上限是相当于2015年全年业绩公布后，公司可供分派及未分派的保留盈利减去1500万元人民币。

简单来说，就是股东在收取新买家的每股1.66元前，还会收到一个暂时不知道金额的特别息。公司从2013年开始派发特别息，即使公司盈利逐渐下滑，但每年每股仍派约0.15港元，可见特别息多少跟公司盈利情况没多大关系。根据公司2015年度中期报表，公司未分派的保留盈利约3.37亿人民币，基于经营情况日差，公司2015年下半年有机会录得轻微亏损，保守估计2015年全年业绩后，可供分派的保留盈利约3亿元人民币或相当于每股0.35港元。公司可以选择把全部未分派的保留盈利派出来，亦可以只派当中的一少部份当特别息。基于过往三年每次特别息都不少于0.15元，笔者有理由相信最后一次的特别息的下限都应该是在0.15水平，至于上限则是保留盈利的全部0.35元。即是如果收购顺利，最终小股东将会收到0.15元– 0.35元再加上1.66元的收购价，每股界乎1.81-2.01元。上星期五收市价为1.69元，回报在7-19%之间。

Vallourec收购天大的不确定性来自两方面，一是天大的产业是否容许外资控股。钢铁行业曾被认为是国内其中一个战略行业，不被外资控股，但因供过于求的情况越来越严重。政府为了拯救这局面，去年正式取消实施了九年的禁止外资控股中国钢铁企业的规定。因此，现在Vallourec收购天大石油管材等于是帮政府处理过多产能，应该不难通过外资控股中国钢铁企业这一关。

第二的就是要通过行业垄断法。2010年，天大以每股＄3.96向Vallourec配售1.96亿股H股，占扩大后已发行总股本19.45%。通告中其中一项未来发展路线表明｢合作双方均预期在2015年前，在专用石油管材产品的中国内销市场取得约25％的市场占有率。｣这里所说的25%应该只是指天大的市场份额，Vallourec本身在中国亦拥有生产线，占有一定的份额，能否通过行业垄断法的关键在于Vallourec加上天大在中国的市场占有率会否引起批准机构的担忧。天大过往几年的毛利率走势一直走下玻，间接证明竞争越来越激烈，可以推断出天大的第二大股东Vallourec及天大的市场占有率应该不足以控制价格，甚至垄断市场。

至于时间表方面，通告上注明｢如果转让生效日没有在二零一七年一月三十一日当天或之前出现，《买卖协议》将于二零一七年二月一日自动终止。｣根据以上所订立的日期，买卖双方是打算在一年内完成的。而我们亦可以参考过往外资收购中国企业的例子，远一点的有百胜收购小肥羊。2011年5月，百胜及小肥羊双方共同宣布，百胜拟以每股6.5港元、总价接近45亿港元对小肥羊的93%股权进行收购，较当时小肥羊停牌前的市价溢价30%。2011年11月，百胜餐饮集团宣布，已通过中国商务部反垄断审查批复，获准收购并私有化小肥羊公司，耗时半年。近一点的有欧莱雅集团收购美即控股。2013年8月15日，美即控股国际有限公司发布公告称，欧莱雅集团将斥资65.39亿港元全面收购美即，每股6.3港元，较停牌前溢价24.8%。2014年1月13日，美即控股(01633.HK)公布，有关欧莱雅(L’Oreal)收购公司之要约，已经获商务部根据中国反垄断法批准，耗时5个月。参照以上两个例子，商务部一般需要5-6个月时间去审批收购是否合乎反垄断法。Vallource于2月初提出收购天大的，所以最快将于今年7月左右就知道结果。（王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票）

作者 香港 王雅媛 牛牛网

http://www.niuniuwang.cn/186881.html
117 : 太平天下(1234)@2016-05-23 17:55:17

Clark0713在115樓提及
成立獨立董事委員會及委任獨立財務顧問

"嘉林資本有限公司為一所根據證券及期貨條例(香港法例第571章)可進行第6類
(就機構融資提供意見)受規管活動的持牌法團，已被委任為獨立財務顧問（「獨
立財務顧問」）"


但仲要咩發改、商務果d批呀?
118 : GS(14)@2016-05-24 05:09:43

太平天下在117樓提及
Clark0713在115樓提及
成立獨立董事委員會及委任獨立財務顧問

"嘉林資本有限公司為一所根據證券及期貨條例(香港法例第571章)可進行第6類
(就機構融資提供意見)受規管活動的持牌法團，已被委任為獨立財務顧問（「獨
立財務顧問」）"


但仲要咩發改、商務果d批呀?


Yes...but not a big deal
119 : 太平天下(1234)@2016-05-24 22:32:32

greatsoup在118樓提及
太平天下在117樓提及
Clark0713在115樓提及
成立獨立董事委員會及委任獨立財務顧問

"嘉林資本有限公司為一所根據證券及期貨條例(香港法例第571章)可進行第6類
(就機構融資提供意見)受規管活動的持牌法團，已被委任為獨立財務顧問（「獨
立財務顧問」）"


但仲要咩發改、商務果d批呀?


Yes...but not a big deal


會唔會話係咩戰略性敏感行業又出黎欄欄
120 : greatsoup38(830)@2016-05-29 14:26:30

http://fldj.mofcom.gov.cn/articl ... 0160501325664.shtml
（公示中）瓦卢瑞克钢管公司收购安徽天大石油管材股份有限公司股权案
121 : 柳永(45253)@2016-05-30 00:34:36

greatsoup38在120樓提及
http://fldj.mofcom.gov.cn/article/jyzjzjyajgs/201605/20160501325664.shtml
（公示中）瓦卢瑞克钢管公司收购安徽天大石油管材股份有限公司股权案


除了顯示以內地政府的分類，收購不易造成壟斷，好似冇其他進展
122 : greatsoup38(830)@2016-05-30 00:49:33

最重要過到鋼鐵行業果關
123 : Clark0713(1453)@2016-06-08 15:46:27

张祥安会见瓦卢瑞克·曼内斯曼集团高管

信息来源：滁州日报

　　6月6日下午，市长张祥安在滁亲切会见瓦卢瑞克·曼内斯曼集团亚太区总裁白涵克，中国区总裁龙伟一行。副市长杨东坡会见时在座。

　　张祥安在会见中代表市委、市政府对白涵克、龙伟一行来滁表示欢迎，并简要介绍了滁州经济社会发展情况。他说，瓦卢瑞克·曼内斯曼集团是一家历史悠久、世界驰名的跨国公司。近年来，瓦卢瑞克·曼内斯曼集团与天大石油管材公司合作十分愉快，双方合作力度不断加大，合作成效不断显现。我们对瓦卢瑞克·曼内斯曼集团即将成为天大石油管材控股公司感到十分高兴。相信，通过你们的资本、技术、管理、市场运营能力，加上天大石油管材公司良好的发展基础，天大石油管材公司一定能够实现天翻地覆的变化。滁州市委、市政府将一如既往地关心支持瓦卢瑞克·曼内斯曼集团在滁发展。我们将以优质的服务增强你们发展企业的决心，以优良的发展环境增强你们加大对天大石油管材公司投入的决心。我们也殷切地期望，瓦卢瑞克·曼内斯曼集团成为天大石油管材控股公司后，能够在更高水平上规划天大石油管材的发展，尽快实施技术改造，努力在产品和管理创新等方面多下功夫，推动天大石油管材健康快速发展。

　　白涵克对滁州的投资环境给予高度评价，并介绍了集团发展情况。他说，滁州区位优越、交通便捷、资源丰富，瓦卢瑞克·曼内斯曼集团相信，在滁州市委、市政府的大力关心和支持下，瓦卢瑞克·曼内斯曼集团与天大石油管材公司的合作一定会取得丰硕成果。

http://www.chuzhou.gov.cn/art/2016/6/8/art_27_165840.html
124 : Clark0713(1453)@2016-06-21 11:40:51

收購方的老外高級管理層亞太區總裁白涵克，中國區總裁龍偉拜會滁州市長張祥安的視訊

http://www.cztv.cc/web_video/dt2111111328.asp?docid=2111180180
125 : GS(14)@2016-06-21 22:18:53

大概講下套片講咩啦
126 : Clark0713(1453)@2016-06-29 11:21:25

greatsoup在125樓提及
大概講下套片講咩啦


收購方的老外高級管理層亞太區總裁白涵克，中國區總裁龍偉拜會滁州市長張祥安的視訊
127 : greatsoup38(830)@2016-06-30 00:20:58

Clark0713在126樓提及
greatsoup在125樓提及
大概講下套片講咩啦


张祥安会见瓦卢瑞克·曼内斯曼集团高管.


好消息
128 : Clark0713(1453)@2016-07-06 10:09:35

第81項 , 商務部反壟斷局批准!

http://fldj.mofcom.gov.cn/articl ... 0160701353023.shtml
129 : greatsoup38(830)@2016-07-19 23:39:42

盈警
130 : Clark0713(1453)@2016-07-20 00:47:20

盈警

"本公司董事會﹝『董事會』﹞謹此通知本公司股東及有意投資者，根據現有可用資料，
預期本公司截至二零一六年六月三十日止六個月﹝『本期間』﹞之綜合業績出現虧損情
況。宏觀經濟低迷，油價低位震蕩，專用管行業需求疲軟、競争激烈，本公司主動調整
產品品種結構，主動調整客户群結構，以應對市場需求的變化和規避經營風險，因此，
本期間内，本公司產品銷售量有所減少以及產品毛利率水平有所下降。"
131 : greatsoup38(830)@2016-07-20 07:51:43

不關事
132 : Clark0713(1453)@2016-07-20 09:54:09

第47點

"暫時停止實施外商投資鋼鐵行業原則上不允許外商控股的要求，以及對外商的資質要求，允許設立外商獨資鋼鐵生產企業，由國務院工業和資訊化主管部門會同有關部門修訂相關管理辦法"

http://www.gov.cn/zhengce/content/2016-07/19/content_5092544.htm
133 : greatsoup38(830)@2016-07-21 00:00:27

呢個可能對收購有利
134 : 太平天下(1234)@2016-07-21 00:19:27

greatsoup38在133樓提及
呢個可能對收購有利


已講清楚了。
135 : Clark0713(1453)@2016-07-22 01:01:55

greatsoup38在133樓提及
呢個可能對收購有利


於自貿區開設辦事處就可以了?
136 : Clark0713(1453)@2016-07-30 00:57:42

截至二零一六年六月三十日止六個月中期業績初步公告

"財務摘要：
• 截至二零一六年六月三十日止六個 月，本集團實現總生產量 約 266,440噸，較去
年同期總生產量 約315,380噸下降 約15.5%；實現總銷售量 約 243,370噸，較去
年同期總銷售量約297,400噸下降約 18.2%。
• 截 至 二零一六年六月三十日止六個月，本集團錄得收入總額約人民幣
766,402,000元， 較 去 年 同 期 收 入 總 額 約 人 民 幣1,085,988,000元 下 降 約
29.4%。
• 截 至 二零一六年六月三十日止六個月，期間虧損約為人民幣69,351,000
元，與去年同期盈利約人 民 幣 14,629,000 元減少約 574.1% 。
• 截 至 二 零 一 六 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月，本 集 團 每 股 虧 損 約 人 民 幣 6.88
分，去年同期每 股 盈 利約 人 民 幣1.45分。
• 董事會 建議不派發二 零 一 六 年中期股息。
• 有關買賣協議特別股息的金額將會是董事會決定的金額，但不超過
本公司於截至二零一五年十二月三十一日止年度經審核財務報表所
示的可供分派（根據適用法律規定）及未分派的保留盈利的上限金
額，惟需要待股東 今 年 稍後舉行股東大會上批准通過。於二零 一 五
年十二月三十一日本公司供分派及未分派的保留盈利的金額約為人
民 幣 303,758,000 元 。"
137 : greatsoup38(830)@2016-07-31 10:21:55

派成36仙幾好
138 : GS(14)@2016-08-01 04:24:18

虧損增45%，至5,900萬，2.4億現金
139 : Clark0713(1453)@2016-08-05 01:13:30

"根 據《收 購 守 則》規 則26.1，在 轉 讓 生 效 日 當 天，要 約 人 必 須 對 全 部 已 發 行H股 提 出 無 條 件 強 制 現 金 要 約。倘 除 牌 決 議 案 獲 批 准，經 修 訂 要 約 將 以 經 提高要約價（每 股 要 約 股 份1.67港 元）提 出。倘 除 牌 決 議 案 不 獲 批 准，經 修 訂 要約將以基本要約價（每 股 要 約 股 份1.66港 元）提 出。倘 經 修 訂 要 約 進 行 及 在進 行 時，在 各 方 面 將 會 為 無 條 件。

倘 除 牌 決 議 案 獲 批 准，應 付 每 股 要 約 股 份 的 總 對 價 將 為 每 股 要 約 股 份1.67港 元。"
140 : hohiareq(53614)@2016-08-05 17:13:57

等唔切，今日走鬼=.=
祝大家賺多啲
141 : Clark0713(1453)@2016-08-06 01:07:26

"本公司謹此宣佈（或發出通知），將於二零一六年八月十七日（星期三）在本公司位於中國安徽省天長市銅城鎮振興路辦公室召開董事會（『董事會』）會議，考慮建議、宣佈及派發特別股息及其他事項。"
142 : GS(14)@2016-08-06 01:55:32

hohiareq在140樓提及
等唔切，今日走鬼=.=
祝大家賺多啲


肯定後悔，今次應該過關，派息前提是收購成功，今次開會派息...
143 : hohiareq(53614)@2016-08-06 11:22:58

greatsoup在142樓提及
hohiareq在140樓提及
等唔切，今日走鬼=.=
祝大家賺多啲


肯定後悔，今次應該過關，派息前提是收購成功，今次開會派息...


係，無奈被經紀追數，焗賣帳面有賺果啲先。慘出通告開會派息。黑開有條路
144 : GS(14)@2016-08-06 22:58:27

hohiareq在143樓提及
greatsoup在142樓提及
hohiareq在140樓提及
等唔切，今日走鬼=.=
祝大家賺多啲


肯定後悔，今次應該過關，派息前提是收購成功，今次開會派息...


係，無奈被經紀追數，焗賣帳面有賺果啲先。慘出通告開會派息。黑開有條路

我無借錢
145 : Clark0713(1453)@2016-08-07 01:05:53

我孖爆了。
146 : GS(14)@2016-08-07 23:29:43

叫糊
147 : GS(14)@2016-08-08 02:02:51

ok啦
148 : Clark0713(1453)@2016-08-18 00:25:53

"本公司董事會（「董事會」）宣佈，於二零一六年八月十七日召開董事會會議上，董事會建議派付中期特別股息每股人民幣0.301459元，合共約人民幣303,758,000元。"

smileysmileysmiley

​作戰成功!
149 : GS(14)@2016-08-18 01:20:59

應該可以收割
150 : Stockhunter(53381)@2016-09-29 18:52:04

greatsoup在149樓提及
應該可以收割

我重倉，打算除淨前全沽避稅。除淨後重新買入，因為回報率仍高 (本人估計私有化極高機率成功)
151 : GS(14)@2016-09-30 00:48:45

我已經賣晒，因為每個月回報2%左右，沽價1.9
152 : Stockhunter(53381)@2016-09-30 11:24:04

greatsoup在151樓提及
我已經賣晒，因為每個月回報2%左右，沽價1.9


沽出合理。每個人意向不同，才能達至成交。
153 : Stockhunter(53381)@2016-10-01 01:11:44

請教關於股息税，小弟原本以為除淨前估出可避稅，但一再調查發現機構投資者都要俾稅(10%？)。
請教湯財，本人想持有至私有化完成，除淨前賣出是否多此一舉？
154 : GS(14)@2016-10-01 10:38:31

Stockhunter在153樓提及
請教關於股息税，小弟原本以為除淨前估出可避稅，但一再調查發現機構投資者都要俾稅(10%？)。
請教湯財，本人想持有至私有化完成，除淨前賣出是否多此一舉？


不是，除非你轉實手股票，否則你都是要交稅
155 : Stockhunter(53381)@2016-10-03 08:31:28

不明白『不是』是什麼意思。機構交少啲稅？
156 : greatsoup38(830)@2016-10-04 04:52:45

Stockhunter在155樓提及
不明白『不是』是什麼意思。機構交少啲稅？


機構都要交，轉個人不用
157 : Clark0713(1453)@2016-10-08 00:38:31

All pass!
158 : greatsoup38(830)@2016-10-08 10:56:18

幾好
159 : Clark0713(1453)@2016-10-08 11:05:22

Clark0713在157樓提及
All pass!


"轉讓生效日及綜合文件
轉 讓 生 效 日 預 期 為 二 零 一 六 年 十 月 二 十 八 日 或 前 後。
有關要約的綜合文件將根據《買 賣 協 議》於轉讓生效日起計七(7)日 內 發 出，預 期將 於 二 零 一 六 年 十 一 月 一 日 或 前 後 寄 發。"

重點!
160 : Stockhunter(53381)@2016-10-19 16:06:29

Clark0713在157樓提及
All pass!


即是100%必然私有化? Sorry, 大冇時間細閱章程。
161 : Clark0713(1453)@2016-10-23 00:45:30

2016年10月1日起，在全国范围内实行外商投资准入前国民待遇加负面清单管理模式，将不涉及国家规定准入特别管理措施的外商投资企业和台胞投资企业的设立及变更，由审批改为备案管理。10月8日，国家发展改革委、商务部公告了外商投资准入特别管理措施，商务部印发了《外商投资企业设立及变更备案管理暂行办法》（以下简称《办法》）。
我厅第一时间向各市商务主管部门及16个国家级开发区传达了发改委、商务部文件精神，部署了我省备案工作，要求各市商务主管部门及相关开发区认真学习外商投资准入特别管理措施及《办法》，及时做好政策宣传，帮助企业尽快了解政策变化。
日前，安徽天大石油管材股份有限公司通过外商投资综合管理信息系统在线提交了企业基本信息、投资者基本信息变更的申请，顺利通过了在线备案。这也是外商投资准入特别管理措施和《办法》执行后，我省首家通过在线平台完成备案的外商投资企业。
《办法》明确，属于《办法》规定的备案范围的，备案机构应在3个工作日内完成备案，这将大大缩减企业设立、变更的时间，提升投资便利化程度。我厅将严格按照《办法》要求，不断提高工作效能，扎实做好企业服务，为营造法治化、国际化、便利化的营商环境做出积极贡献。

http://finance.sina.com.cn/roll/ ... xwrhzc9101095.shtml

http://www.ahaic.gov.cn/art/2016/10/17/art_503_50541.html
162 : GS(14)@2016-10-24 03:10:20

Stockhunter在160樓提及
Clark0713在157樓提及
All pass!


即是100%必然私有化? Sorry, 大冇時間細閱章程。


是
163 : Clark0713(1453)@2016-10-25 00:58:23

"今天致电天大石油投资者关系部，咨询关于《买卖协议》关于转让生效的基本条件之（d ）的内容的问题： 【注：买卖协议规定此条款不可豁免：(d) 公司已經取得工商行政機關發出的全新《營業執照》，顯示在待售股份出售後，公 司的全新股權分佈，並已經在工商行政機關為公司全新的股東名冊和要約人指定進 入公司的新董事名單辦理存檔；一直搞不清楚转让还没生效为什么要以完成工商注册登记变更为前提？】。得到的答复如下：1、是否还需要完成工商注册登记变更其也不怎么清楚，但是从目前情况看，28日达成买卖协议应该没什么问题；2、目前正在加紧咨询律师意见编制《要约通函》，争取将《买卖协议》达成公告和《要约通函》一并发布公告；3、如果是一并发布，预计会在1日将公告同时发出，如果要约文件还有些许条款需要修改而延后，将会在31日发布《买卖协议》达成公告并通过要约延期，但时间会很短。特别提示：28日有可能不会发布《买卖协议》达成公告，28日和1日的时间均为预期时间，有可能有几天时间的推后或延误。 声明：据此操作，买卖自负。"

https://xueqiu.com/1298173107
164 : greatsoup38(830)@2016-10-25 07:36:16

差幾仙都懶得等
165 : Stockhunter(53381)@2016-10-26 20:12:21

請問湯大有冇其他短線穩陣私有化股介紹?
短線2個月~12個月
166 : GS(14)@2016-10-27 05:21:56

就311囉
167 : Stockhunter(53381)@2016-10-27 15:21:13

謝
168 : pcp7838(1616)@2016-10-27 17:25:50

greatsoup在166樓提及
就311囉


311 不太短.
169 : GS(14)@2016-10-28 05:56:09

pcp7838在168樓提及
greatsoup在166樓提及
就311囉


311 不太短.


這隻除全購外，有其他野博
170 : Stockhunter(53381)@2016-10-28 17:24:55

pcp7838在168樓提及
greatsoup在166樓提及
就311囉


311 不太短.


四個月至半年吧，詳程louis喺專區有講
171 : Clark0713(1453)@2016-10-29 11:07:25

根據《買賣協議》出現轉讓生效日 及 (II)英高代表Vallourec Tubes SAS 提出無條件強制現金要約， 收購安徽天大石油管材股份有限公司全部已發行H股!

100% success!
172 : GS(14)@2016-10-29 13:07:22

恭喜晒
173 : Stockhunter(53381)@2016-10-29 13:11:20

jeng! 想問個utube係乜黎?
174 : GS(14)@2016-10-29 13:44:26

搞得掂
175 : pcp7838(1616)@2016-10-31 01:18:37

完美落幕
176 : Clark0713(1453)@2016-10-31 08:30:48

上周四(10月20日)收到讀者曾Sir的電郵提問：「聶Sir你好！本人於2009至2010年期間已
每股平均價接近4.00元買入20000股天大石油管材(00839)的股份，現在集團的控股股東葉
世渠(董事長兼執行董事)正在與一間法國公司(Vallourec Tubes SAS)訂立收購要約(每股
作價1.67元)，並且預計於年底在港交所除牌。本人想問作為獨立小股東是否於要約生效
及此股除牌後，就無法維護小股東的權益，被逼要蝕賣股份給要約人呢？請賜教！」

易受剝削 殘酷現實
收到這樣的電郵，筆者感到非常難過，因為讀者道出了殘酷的現實，小股東基本上在香港
買股票就注定承受被大股東剝削的風險。此股早於今年2月1日開市前宣布停牌，並於2月3
日開市前宣布上述要約消息，公告指Vallourec Tubes SAS現持有集團1.96億H股(佔權
19.45%)，以每股作價1.66元買入控股股東葉世渠持有的全數5.10億內資股(佔權50.61%)
，於交易完成後合共佔權70.07%，因超過30%，觸發強制性全購要約，提出以要約價不少
於1.66元(最終訂價1.67元)收購現有股東餘下約3.02億H股，以及在要約完成後撤銷此股
的在港交所的上市地位。其中約4970萬H股(佔權4.93%)，為葉世渠控制的公司持有，既然
他已沽出5.10億內資股，順利成章也會同意全數接受要約，並且因涉及利益衝突，不會就
著私有化的決議案投票。而公眾股東持有約2.52億H股(佔權25%)，是惟一有資格於決議案
投票的一批股份，將會成為決議案能否通過的關鍵。

異地開會 分明刁難
股東特別大會於10月7日(星期五)下午2:00舉行，結果對上述決議案進行投票約7944萬股
，佔上述公眾持股量不足32%，驟眼看來若是小股東想捍衛自身權益，應該踴躍參與投票
，而非有超過68%合資格投票股份放棄表態的權利。然而，開會地點不在香港，也不在廣
東省，卻是安徽省天長市銅城鎮振興路。我相信大部分讀者(包括筆者)也不知道振興路在
哪裡，但至少可理解那是道路，絕非建築物，何以港交所會批准為投票地點呢？難道港交
所沒有責任向公眾交代批淮振興路為適合投票地點的原因嗎？

坐以待斃 與人無尤
當然，就算小股東不親臨那不知何處的投票地點，也可透過填妥「委任代表表格」 (理應
在9月9日寄發或電郵給股東)就著決議案進行投票，基於私有化屬於特別決議案，必須有
2/3或以上參與投票股數表示贊成，方可取得通過。結果表態贊成和反對的票數分別是
79,293,492萬股和145,000股，那麼其餘超過1.72億合資格投票股份在哪裡呢？雖然小股
東積極表態反對也是於事無補，但至少是一種態度，表達自己被剝削的不滿，卻非坐以待
斃、任人魚肉。我當然不知道讀者曾Sir有否投票表示反對私有化，希望答案是正面的，
否則如今才考慮自己的權利問題，卻是令人感到莫名奇妙啊！

若肯表態 未必輸定
其實，若是很多小股東也同心對私有化決議案表態反對，我認為當時推翻決議案仍有一線
生機，理由是參考於10月5日 (寄回委任代表表格的期限) 中央結算系統 (簡稱CCASS) 數
據，首十二名參與者均持股超過600萬股，合共持有約3.86億股，扣除Vallourec Tubes
SAS和葉世渠控制的公司所持H股分別放於首名和次名參與者之中，合計約2.46億股，計出
在CCASS約1.41億股街貨，而首十二名參與者佔總體176名的6.82%，認為屬有心人持股機
會大。連同沒有放於CCASS約2262萬股，合共約1.63億股，相對公眾持股量約2.52億股，
佔比為64.81%，少於可取得決議案通過為2/3或以上的股數。

低價要約 難以接受
但有讀者可能會質疑，難度不會有散戶股東贊成私有化嗎？倘若大家有留意從2011年底至
2015年底，每股資產淨值介乎2.25至2.96元，較要約價1.67元分別高出34.73%和77.25%，
即或截至2016年6月底的每股資產淨值跌至2.16元，仍然高出要約價近三成，試問除了「
作打手」投票的有心人，有那位散戶股東願意股份被低價私有化呢？

聶Sir

電郵：[email protected]

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
上述內容給讀者予以參考，絕不構成任何買賣股份建議。

信報財經新聞
177 : greatsoup38(830)@2016-11-01 07:57:06

我是打手，哈哈哈
178 : Stockhunter(53381)@2016-11-02 17:27:49

大把股票低過nav...
nav呢個指檟喺咸豐年代既CFA教材內已明示不代表«價值»...
179 : greatsoup38(830)@2016-11-03 00:04:47

Stockhunter在178樓提及
大把股票低過nav...
nav呢個指檟喺咸豐年代既CFA教材內已明示不代表«價值»...


聶Sir 呢D呃飯食就算啦
180 : Stockhunter(53381)@2016-11-04 13:44:37

借此貼問唔關事既野（sor), inv168 個server係埋down左？
181 : wilyty(1376)@2016-11-04 13:48:11

Stockhunter在180樓提及
借此貼問唔關事既野（sor), inv168 個server係埋down左？


i think yes
182 : greatsoup38(830)@2016-11-05 00:34:48

一直講，如果inv168唔想做，我一定會接手
183 : Clark0713(1453)@2016-11-05 00:56:48

強制性無條件現金要約通函
184 : Stockhunter(53381)@2016-11-05 06:55:36

greatsoup38在182樓提及
一直講，如果inv168唔想做，我一定會接手


Inv foum 個 Engine一直廢廢地，可能operate班友太老餅，但高手確係有
185 : greatsoup38(830)@2016-11-05 08:45:45

Stockhunter在184樓提及
greatsoup38在182樓提及
一直講，如果inv168唔想做，我一定會接手


Inv foum 個 Engine一直廢廢地，可能operate班友太老餅，但高手確係有


如果接手，都要改革
186 : Stockhunter(53381)@2016-11-06 08:25:23

greatsoup38在185樓提及
Stockhunter在184樓提及
greatsoup38在182樓提及
一直講，如果inv168唔想做，我一定會接手


Inv foum 個 Engine一直廢廢地，可能operate班友太老餅，但高手確係有


如果接手，都要改革

唔知server down到幾時。
開返的話可以去inv提議下。
相信版面不作大改。
那班長老不會反對。
187 : greatsoup38(830)@2016-11-06 12:14:12

Stockhunter在186樓提及
greatsoup38在185樓提及
Stockhunter在184樓提及
greatsoup38在182樓提及
一直講，如果inv168唔想做，我一定會接手


Inv foum 個 Engine一直廢廢地，可能operate班友太老餅，但高手確係有


如果接手，都要改革

唔知server down到幾時。
開返的話可以去inv提議下。
相信版面不作大改。
那班長老不會反對。


我想把RF 都一齊改
188 : Stockhunter(53381)@2016-11-06 16:21:21

很好
189 : GS(14)@2018-03-15 15:27:01

收購
董事會欣然宣佈，於2018年3月13日（交易時段後），賣方、華教教育、買方與目標公
司訂立該等協議，內容有關本公司收購目標公司（擁有鄭州學校全部學校出資人權益）
80%股權，代價為人民幣855,000,000元，其中人民幣120,000,000元用於轉讓股權，而
人民幣735,000,000元用於向目標公司注入額外資本，以削減鄭州學校債項並為學校持
續擴建提供資金。
190 : GS(14)@2018-03-15 15:28:12

盈利增20%，至3.99億，30億現金
191 : GS(14)@2018-07-02 19:41:44

806 and 839 cooperate fund
192 : GS(14)@2018-08-04 09:44:14

12月改8月年結
193 : GS(14)@2018-08-14 12:22:03

本公告由中國教育集團控股有限公司（「本公司」）自願作出。
本公司董事會（「董事會」）注意到中華人民共和國（「中國」）司法部於2018年8 月10
日發佈《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例（ 修訂草案（）送審稿 ）》（「建議實
施 條 例」）， 以 徵 求 對 建 議 修 改 的 意 見 ， 而 諮 詢 期 將 於 2018 年 9 月 10 日 完 結 。 建 議
實施條例的主要目的是促進中國民辦教育的穩定、健康發展。
董 事 會 謹 此 聲 明 ， 其 相 信 建 議 實 施 條 例 有 益 於 及 利 好 中 國 的 民 辦 高 等 教 育 的 發
展。根據初步審視，本公司將可在建議實施條例的框架內合規營運，現階段不預
期建議實施條例將對本公司之營運有重大不利影響。本公司將不時評估建議實施
條例之發展，而本公司將於適當時間作出進一步公告，為本公司股東及潛在投資
者提供關於此項事宜重大發展之最新資訊。
194 : GS(14)@2018-11-21 18:11:16

盈利降5%，至3.7億，7億現金
195 : GS(14)@2019-01-16 02:49:48

該等協議
董事會欣然 宣佈，於2019 年1 月14 日（ 交易時段 後 ），買方 與（ 其中包括 ）賣方就
交易訂立該等協議。
根 據 該 等 協 議 ， 賣 方 有 條 件 同 意 出 售 而 買 方 亦 有 條 件 同 意 收 購 目 標 公 司 合 共
50.91% 股 權 ， 其 主 要 擁 有 泉 城 大 學 100% 聯 席 舉 辦 人 權 益 ， 總 代 價 約 為 人 民 幣
252,412,573.25元（ 相當於約292,798,584.97港元 ），當中包括人民幣21,026,623.25元
（ 相當於約24,390,882.97港元 ）之貸款。
196 : GS(14)@2019-04-27 07:07:40

盈利增40%，至3億，輕債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270790

天大藥業(0455，前雲南實業)專區

1 : GS(14)@2011-06-27 22:52:51

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8533&page=0#lastpost新聞專區

2 : GS(14)@2011-06-27 22:52:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110627370_C.pdf
有特別息派
3 : GS(14)@2011-06-27 23:06:15

二 零 一 一 年 二 零 一 零 年
港 元 港 元 增 加
收 入 206,346,201 82,951,039 148.8%
本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 67,426,465 21,287,092 216.7%
每 股 基 本 盈 利 4.34港 仙 2.28港 仙 90.4%
每 股 末 期 股 息 0.72港 仙 0.45港 仙 60.0%
每 股 特 別 股 息 0.66港 仙 — 不 適 用
4 : 珠珠(1370)@2011-06-28 10:01:16

賺多咗咁多又有特別息派,街貨唔算多.但係個價連6字都企唔穏.嗚嗚.....smiley

原來有3.26千萬係非經常性收益.唉...種蕉添.
5 : 估民(6429)@2011-06-28 16:03:21

4樓提及
賺多咗咁多又有特別息派,街貨唔算多.但係個價連6字都企唔穏.嗚嗚.....smiley

原來有3.26千萬係非經常性收益.唉...種蕉添.

你高位入左？唔知雲南地方債出事對佢有無影響？
6 : 珠珠(1370)@2011-06-28 16:41:30

5樓提及
4樓提及
賺多咗咁多又有特別息派,街貨唔算多.但係個價連6字都企唔穏.嗚嗚.....smiley

原來有3.26千萬係非經常性收益.唉...種蕉添.

你高位入左？唔知雲南地方債出事對佢有無影響？


差唔多啦.開市嗰一刻好鬼沖動囉,好在人老手腳慢,不過...都係...smiley

佢份報告流動資產一欄有可供出售債務票據係1,138,133.00 出事既話我諗依百几萬都係冬瓜豆腐多囉.smiley
7 : 估民(6429)@2011-06-28 17:28:13

佢應該無事掛？有2.8億現金，d業務都幾好！
8 : GS(14)@2011-06-28 21:13:54

每股成30仙現金，業務都唔錯bor
9 : 珠珠(1370)@2011-06-28 21:22:35

係好呀.但個價成日唔上. 跟咗佢2次都係業績前上啲啲,公布完又散,所以先話種蕉姐.smiley
10 : GS(14)@2011-06-28 21:24:37

人地都唔等錢駛，不如如果平買多D
11 : 珠珠(1370)@2011-06-28 21:27:51

10樓提及
人地都唔等錢駛，不如如果平買多D


之前平咗啦但係冇錢入.入左又唔想佢再平啦.smiley
12 : GS(14)@2011-06-28 21:36:16

咁...哈哈，我都唔知點算啊
13 : 估民(6429)@2011-06-28 21:37:41

我都hold左佢成年，希望佢今次做番d野
14 : 珠珠(1370)@2011-06-28 21:41:29

13樓提及
我都hold左佢成年，希望佢今次做番d野


雲南實業<00455.HK>投資發展總監胡永強表示，集團旗下盟生藥業毛利率按年升4.9個百分點至79.6%，未來將增加投入醫藥生物技術業務資金，
[/aa]同時，重申集團資產負債表健康，手頭現金充裕達2.8億元。



另外，集團新收購印刷業務有穩定收入，而且配套能配合醫藥業發展。至於礦產業務發展，關鍵是未來兩年勘探結果，他冀望最快三四內能夠投產。(sz/u)



佢話有收購計劃,不過唔知几時姐.
15 : 估民(6429)@2011-06-28 21:44:14

希望改完名會有d作為
16 : GS(14)@2011-06-28 21:48:04

隻野應該長線
17 : 估民(6429)@2011-06-28 22:07:35

我都知佢係長線，而且係渣得安心，所有有錢都會再加
18 : 珠珠(1370)@2011-08-03 10:44:21

種咗大蕉!smiley
19 : 估民(6429)@2011-11-24 18:50:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111124158_C.pdf
20 : GS(14)@2011-11-24 21:08:05

摘要

— 截 至 二 零 一 一 年 九 月 三 十 日 止 六 個 月 之 收 入 約 為 188,700,000 港元， 較

二零一零年同期之51,400,000港元增加267.0%。

— 本公司股東應佔溢利約為23,800,000港元，較二零一零年同期之19,500,000港元

增加22.3%。若撇除同期一項投資物業除稅後之重估收益8,000,000港元，股東

應佔溢利將增加107.4%。

— 本 集 團 之 財 務 狀 況 維 持 穩 健，於二零一一年九月三十日，現金結餘約為

572,400,000港元。



業績大增70%，至3,800萬，30仙現金，保守值50仙



展望

儘管面對中國為抑制通貨膨脹而實施財政緊縮政策、若干藥品面臨價格控制及醫藥

行業競爭激烈等諸多不利因素，但本集團仍對其醫藥生物業務的前景充滿信心。外

部因素方面，與面對經濟衰退及國家債務危機等種種問題的西方發達國家相比，中

國經濟仍保持快速發展趨勢，個人收入有所增加、平均壽命延長及健康意識有所提

升，加上來自政府政策的支持，必將進一步推動中國醫藥行業的發展。內部因素方

面，盟生藥業主要產品（包括注射用腦蛋白水解物）之售價未受價格控制影響。盟生

藥業於注射用腦蛋白水解物之市場主導地位，及其優秀的生產工藝，均有助於提升

盟生藥業的競爭力。此外，注射用腦蛋白水解物於二零一二年財政年度下半年開始

在印度銷售，與此同時，其在俄羅斯的註冊申請工作亦正穩步推進。

除盟生藥業的內部增長外，本集團亦在尋求醫藥行業具有增長潛力的收購機會。憑

著穩固之財務狀況，加上醫藥行業整合之普遍趨勢，本集團認為可把握當前的有利

時機，挑選具有潛力的目標，以進一步擴大其醫藥生物業務。

中國經濟強勁增長，其經濟結構亦由出口轉向內需，這將有利於包裝印刷業務的發

展，但紙及油墨等生產物料的成本增加，將對其盈利能力構成挑戰。本集團對誠成印

務及其他兩項包裝印刷業務投資持續帶來穩定收入來源，以助其自身發展及進一步

擴大本集團之醫藥生物業務，持審慎樂觀態度。

儘管礦產能源業務尚未產生任何收入，本集團將繼續採取積極審慎策略，發展現有

項目。

展望未來，本集團及其管理層對其業務前景充滿信心，並將繼續努力為股東帶來可

觀回報。
21 : 估民(6429)@2011-11-24 22:58:29

成鬼日都話想收購，都唔知幾時先有行動？
22 : GS(14)@2011-11-25 09:11:45

都要睇價錢，貴就唔買啦
23 : 自動波人(1313)@2012-01-26 13:00:06

大股東疊水到暈,人面好廣

但股價長期係0.45左右..

 Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=1&tid=21858 

 Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; WOW64; rv:8.0.1) Gecko/20100101 Firefox/8.0.1
24 : SYSTEM(-101)@2012-01-26 13:00:18

自動波人(zid:1313)所發的貼子已被自動波人(管理組:1) 刪除了。(原因:delete)
25 : hsts(1521)@2012-01-26 14:27:45

有錢咪唔使炒

 Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=1&tid=21858 

 Agent: Mozilla/5.0 (Linux; U; Android 2.2.1; zh-tw; GT-I9003 Build/FROYO) AppleWebKit/533.1 (KHTML, like Gecko) Version/4.0 Mobile Safari/533.1
26 : 自動波人(1313)@2012-01-26 14:50:37

睇長遠,注入產業或拼購

 Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=1&tid=21858 

 Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; WOW64; rv:8.0.1) Gecko/20100101 Firefox/8.0.1
27 : ford8(1051)@2012-04-02 00:40:19

天 大 藥 業 收 購 事 項

於 二 零 一 二 年 三 月 三 十 日，天 大 集 團 與 本 公 司 訂 立 天 大 藥 業 協 議，據 此，本

公 司 已 同 意 收 購 而 天 大 集 團 已 同 意 出 售 天 大 藥 業 銷 售 股 份 及 天 大 藥 業 銷 售

貸 款，總 代 價 為380,000,000港 元。

買 賣 天 大 藥 業 銷 售 股 份 及 天 大 藥 業 銷 售 貸 款 之 代 價380,000,000港 元，須 由 本

公 司 於 天 大 藥 業 收 購 完 成 時 按 以 下 方 式 支 付：

(a)  其 中10,800,000港 元 須 由 本 公 司 透 過 於 天 大 雲 南 代 價 抵 銷 該 金 額 而 支 付；

(b)  其 中3,400,000港 元 須 由 本 公 司 透 過 於HL代 價 抵 銷 金 額 而 支 付；

(c)  其 中233,000,000港 元 須 由 本 公 司 透 過 於 誠 成 印 務 代 價 抵 銷 該 金 額 而 支

付；

(d)  其 中55,000,000港 元 須 由 本 公 司 透 過 於 雲 玉 代 價 抵 銷 該 金 額 而 支 付；及

(e)  其 中77,800,000港 元 須 由 本 公 司 以 現 金 支 付 天 大 集 團





拿矿产和印刷换药业，有钱景吗？改名药业，

大股东在甘肃与中煤集团合营的投资600亿的煤矿，不会注入了？！
28 : 自動波人(1313)@2012-04-02 12:49:57

應該是重組,上巿公司轉營做藥

看他資產交換,用礦和印刷換藥,那個與1898合作的礦應該不會注入



初步看,新資產用保證盈利去計,20倍PE,不算便宜



兩間礦公司 - 天大雲南蝕錢,而交換給母公司的Heroway好像是負資產

雲玉賣給母公司,不足10倍PE

誠成約20倍
29 : Fatttpiggg(3730)@2012-04-02 14:06:27

年半前先用  同阿媽買印務俾左 4000萬 cash, 而家又賣番出去, 仲要俾多 8000 萬 cash 出去

 

同埋印務半年賺 10 球, 間雲玉一年賺 7 球,

而家買間藥業一年先賺 5 球,

 

擺明搵笨實
30 : ford8(1051)@2012-04-02 15:43:52

这大股东算得蛮精，只是做药的话，就没有太多想象力了!置换进来的药厂也没有得色！

如果不用0455筹款，只怕大股东没有那么大的实力吧！要投资上百亿啊！smileysmileysmiley
31 : ford8(1051)@2012-04-02 15:49:04

市场对此消息没有反应啊！也没有成交量smiley
32 : GS(14)@2012-04-02 21:12:44

28樓提及
應該是重組,上巿公司轉營做藥

看他資產交換,用礦和印刷換藥,那個與1898合作的礦應該不會注入



初步看,新資產用保證盈利去計,20倍PE,不算便宜



兩間礦公司 - 天大雲南蝕錢,而交換給母公司的Heroway好像是負資產

雲玉賣給母公司,不足10倍PE

誠成約20倍








那藥業好像真是的買得太貴....超過20倍啊，雲玉真是賣得平，但拉勻實際上是付了7,780萬，並把所有不相關資產賣晒來換零盈利，好像不太值
33 : GS(14)@2012-04-02 21:13:50

29樓提及
年半前先用  同阿媽買印務俾左 4000萬 cash, 而家又賣番出去, 仲要俾多 8000 萬 cash 出去

 

同埋印務半年賺 10 球, 間雲玉一年賺 7 球,

而家買間藥業一年先賺 5 球,

 

擺明搵笨實




今年保證1,850萬只是剛好填番非藥業資產的賣出的盈利缺口，但還要付7,780萬真是搵笨
34 : GS(14)@2012-04-02 21:14:05

27樓提及
天 大 藥 業 收 購 事 項

於 二 零 一 二 年 三 月 三 十 日，天 大 集 團 與 本 公 司 訂 立 天 大 藥 業 協 議，據 此，本

公 司 已 同 意 收 購 而 天 大 集 團 已 同 意 出 售 天 大 藥 業 銷 售 股 份 及 天 大 藥 業 銷 售

貸 款，總 代 價 為380,000,000港 元。

買 賣 天 大 藥 業 銷 售 股 份 及 天 大 藥 業 銷 售 貸 款 之 代 價380,000,000港 元，須 由 本

公 司 於 天 大 藥 業 收 購 完 成 時 按 以 下 方 式 支 付：

(a)  其 中10,800,000港 元 須 由 本 公 司 透 過 於 天 大 雲 南 代 價 抵 銷 該 金 額 而 支 付；

(b)  其 中3,400,000港 元 須 由 本 公 司 透 過 於HL代 價 抵 銷 金 額 而 支 付；

(c)  其 中233,000,000港 元 須 由 本 公 司 透 過 於 誠 成 印 務 代 價 抵 銷 該 金 額 而 支

付；

(d)  其 中55,000,000港 元 須 由 本 公 司 透 過 於 雲 玉 代 價 抵 銷 該 金 額 而 支 付；及

(e)  其 中77,800,000港 元 須 由 本 公 司 以 現 金 支 付 天 大 集 團





拿矿产和印刷换药业，有钱景吗？改名药业，

大股东在甘肃与中煤集团合营的投资600亿的煤矿，不会注入了？！




http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203307399_C.pdf

應該不注了
35 : GS(14)@2012-04-02 21:14:31

31樓提及
市场对此消息没有反应啊！也没有成交量smiley




香港炒股不用概念，交到數就可以了
36 : ford8(1051)@2012-04-02 23:30:20

香港炒股不用概念，交到數就可以了





先谢谢汤兄回复！

请问 （ 交到數就可以了）普通话什么意思？

smiley

谢谢啦！
37 : GS(14)@2012-04-02 23:36:57

36樓提及
香港炒股不用概念，交到數就可以了





先谢谢汤兄回复！

请问 （ 交到數就可以了）普通话什么意思？

smiley

谢谢啦！




就是業績很好的意思
38 : 珠珠(1370)@2012-05-15 11:46:54

今日咩事跌得甘金呀？
39 : masterjackie(18093)@2012-08-13 21:37:19

想問下佢收來既天大藥業公司其實有無>>新版GMP認証?雲南盟生藥業有限公司?雲玉生物製藥有限公司?新版GMP認証?

因為我見佢地個網只係寫上:



天大药业极其重视产品的质量。公司建立了以中国药典、英国药典和美国药典为标准的完善检测体系。

公司已通过中国国家食品药品监督管理局（SFDA）和澳大利亚药品管理局（TGA）的GMP认证，并根据市场需要进行美国食品与药品管理局（FDA）和欧洲药品管理局（EMEA)等的GMP认证申请。

天大药业将始终如一地坚持“质量是企业命根子”的理念。



有無人可了解下呢個講既係新版定舊版認証呢?
40 : GS(14)@2012-08-14 08:58:23

39樓提及
想問下佢收來既天大藥業公司其實有無>>新版GMP認証?雲南盟生藥業有限公司?雲玉生物製藥有限公司?新版GMP認証?

因為我見佢地個網只係寫上:

天大药业极其重视产品的质量。公司建立了以中国药典、英国药典和美国药典为标准的完善检测体系。

公司已通过中国国家食品药品监督管理局（SFDA）和澳大利亚药品管理局（TGA）的GMP认证，并根据市场需要进行美国食品与药品管理局（FDA）和欧洲药品管理局（EMEA)等的GMP认证申请。

天大药业将始终如一地坚持“质量是企业命根子”的理念。

有無人可了解下呢個講既係新版定舊版認証呢?




http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120529158_C.pdf

天大藥業（香港）集團及天大生物技術集團合共擁有天大藥業（珠

海）有限公司（「天大珠海」）之100%股本權益。天大珠海為天大藥業集團

之生產基地及研發中心。其擁有包括中草藥前處理車間、中藥提取車

間、片劑及膠囊車間、顆粒劑車間及口服液車間五個工場。誠如 貴公

司告知，其已獲得中國國家食品藥品監督管理局就製造片劑、膠囊、口

服液、糖漿、混懸劑、滴劑及顆粒劑等醫藥產品之良好生產規範(GMP)認

證，亦已符合澳洲醫藥產品良好生產規範守則(Australian Code of Good

Manufacturing Practice for Medical Products) 之規定。



他無講，我想問邊度可以找到
41 : greatsoup38(830)@2012-12-02 10:53:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121126536_C.pdf

455

摘要

－ 截至二零一二年九月三十日止六個月來自持續經營業務之收入約為

67,300,000港元（二零一二年財政年度上半年：51,600,000港元）。同期，來自

於二零一二年八月三十一日出售之已終止經營業務之收入約為101,800,000

港元（二零一二年財政年度上半年：137,000,000港元）。

－ 本公司股東應佔本期間溢利（包括持續經營及已終止經營業務）為24,600,000

港元（二零一二年財政年度上半年：23,800,000港元）。

－ 本集團之財務狀況維持穩健，於二零一二年九月三十日，銀行結餘及現

金約為407,000,000港元（二零一二年三月三十一日：412,100,000港元）。

賺約2,200萬，3.1億現金

展望

隨業務重組完成後，本公司更名為「天大藥業有限公司」，以反映其專注於醫藥

生物之核心業務。管理層深信，本集團可憑藉其多年經驗及廣闊之網絡進一步

發展醫藥生物業務。此外，天大藥業集團之注入預期將帶來多方面的協同效

益，有助增強本集團之競爭力。在清晰及專注的發展方向下，管理層已為抓緊

未來機遇制定一連串的策略。

產品開發

是次業務重組令本集團產品種類更為豐富，當中包括心腦血管用藥、兒科用

藥、感冒及呼吸系統用藥、抗感染用藥、戒毒藥及其他產品等。本集團將繼續

透過研發中西藥擴充產品組合。研發團隊將以市場為導向，繼續提升現有產品

（如注射用腦蛋白水解物及脂康顆粒等）之生產工藝及功效，並與知名學院及科

學家合作開發具有良好市場潛力之藥品，例如治療糖尿病及抗腫瘤用藥等。為

應付對本集團醫藥產品需求之增長，本集團已為現有生產線增購新設備，並正

策劃添置一條注射用腦蛋白水解物之新生產線。

銷售與市場推廣

隨著天大藥業集團的注入，盟生藥業可共用天大藥業集團之全國性銷售隊伍，

有助本集團減低對外部分銷商之依賴，令整體盈利能力提升。同時，本集團將

採取更積極之措施拓展印度、澳大利亞、泰國、俄羅斯及多米尼加共和國等目

標海外市場。

策略夥伴與收購機會

為充分發揮競爭優勢，本集團將積極尋求與醫療保健龍頭企業之合作機會。除

內部增長外，本集團亦將物色收購機會以進一步拓展業務。

管理層深信，近期完成之業務重組已為本集團發展奠定良好基礎。本公司將進

一步加強管理，盡快做強做大，為股東創造更大回報。
42 : 自動波人(1313)@2012-12-02 12:48:46

營收都有增長，不錯
43 : lopin88(2187)@2012-12-17 23:18:19

should buy now?
44 : GS(14)@2012-12-17 23:18:48

43樓提及
should buy now?




擺ok的
45 : lopin88(2187)@2012-12-17 23:20:21

44樓提及
43樓提及
should buy now?




擺ok的




why for 擺?
46 : GS(14)@2012-12-17 23:21:28

45樓提及
44樓提及
43樓提及
should buy now?




擺ok的




why for 擺?




唔會炒所以唔會升，但派息ok
47 : greatsoup38(830)@2013-04-27 14:48:27

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =9&category=company

　　《經濟通通訊社２４日專訊》天大藥業（００４５５）總經理楊大衛於傳媒午宴表示，公司

於今年３月完成收購澳洲一間私人健康產品公司Ｃｙｎｅｒｇｙ　Ｈｅａｌｔｈ，總代價１２７

萬澳幣（即約１０１０萬港元），公司期望可透過收購進一步壯大旗下健康產品系列及豐富公司

產品組合。

　　裁務總監吳志雄表示，目前該澳洲公司在澳洲擁有約３００個銷售網點，期望可以透過該等

銷售網絡擴大整個集團的銷售渠道。

　　他續指出，公司計劃建立電子商貿平台，直接銷售健康產品，預期電子銷售平台毛利率可達

６５％，不過該網站目前仍未有正式運作，正在開發當中。

　　楊氏稱，該澳洲健康產品旗下一品牌Ｈｅｒｂ　Ｖａｌｌｅｙ於去年錄得虧損，主要由於該資產屬於家族生意，前擁有人去

逝，後人疏於管理，導致收入下滑所致。

　　吳氏又指，由於收購於３月份進行，而公司的財年亦是於３月底，故收購業務未有反映於今

年業績上，公司有信心公司整體毛利率可維持６０％至７０％。

　　他又稱，公司目前仍然有一些收購項目正在進行研究，未來收購會主要集中於亞洲地區。他

指出，公司目前資金十分充裕，是次收購併無為公司造成負擔。（ｗｉ）
48 : fishlove2001(20176)@2013-06-14 09:53:07

今日開市即時炒起10%, 有消息? 憧憬末期業績派高息?
49 : greatsoup38(830)@2013-06-15 12:25:37

48樓提及
今日開市即時炒起10%, 有消息? 憧憬末期業績派高息?




http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130611553_C.pdf



可能是魚目混珠，不要在意
50 : fishlove2001(20176)@2013-06-17 12:14:46

半年持續經營業務賺2千5百萬, 全年應賺5千萬, 加新收購天大藥業由1/9/2012起計一年保證溢利1千8百5十萬 (半年當9百萬), 估計末期業績應有賺5千9百萬?



15倍PE 就是9億, 加4億現金, 市值應13億, 為何現值只有7億多? 是我計錯了?
51 : GS(14)@2013-06-17 22:45:53

50樓提及
半年持續經營業務賺2千5百萬, 全年應賺5千萬, 加新收購天大藥業由1/9/2012起計一年保證溢利1千8百5十萬 (半年當9百萬), 估計末期業績應有賺5千9百萬?



15倍PE 就是9億, 加4億現金, 市值應13億, 為何現值只有7億多? 是我計錯了?




現金在收購後好似無左好多....
52 : fishlove2001(20176)@2013-06-25 10:34:12

本公司股東應佔權益7.4億, 即現價PB1.0X? 我好少留意醫藥股, 但印象中醫藥股PB高, 455它怎可能只值PB1.0X 的估值?



本公司股東應佔權益7.4億有4億現金, 無借貸, 財務咁好, 只值PB1.0X 的估值反映了什麼? 它是一間做假公司?
53 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:15:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130625008_C.pdf

455

盈利增15%，至4,000萬，3.1億現金
54 : lopin88(2187)@2013-08-07 21:46:40

跌到Pk
55 : greatsoup38(830)@2013-08-07 22:51:00

54樓提及
跌到Pk




息派得少
56 : greatsoup38(830)@2013-10-06 11:25:24

http://xueqiu.com/talks/item/20121511

天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

公司目前研發的項目為非原研項目，每個產品研發的起點不一樣，主要針對三類、四類、五類不同難度的新藥，部分項目已研發了一段時間，逐年投入，逐步推進。



滄州的阿林:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：公司說目前重點研發1）糖尿病用藥； 2）抗腫瘤用藥； 3）抗血栓用藥； 4）降血壓用藥及 5）哮喘用藥。這都是大品種的藥，但一年1000萬的研發費用能起啥作用呢？

09-26 15:32相關討論(1)

09-26 17:51來自雪球訪談

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

公司有3個產品列入《國家基本藥物目錄》：阿莫西林膠囊、纈沙坦膠囊（80毫克）、布洛芬混懸液（60毫升及100毫升）。公司有9個產品列入《國家醫療保險用藥目錄》：阿莫西林膠囊、布洛芬混懸液、布洛芬混懸滴劑、美敏偽麻溶液、鹽酸氨溴索糖漿、纈沙坦膠囊、脂康顆粒、布洛偽麻分散片、注射用長春西...展開



心態最重要:

對@天大藥業 說:請問公司產品中哪些是基藥，哪些是醫保？哪些是獨家？市場主要在哪些省份？

09-26 16:15相關討論(1)

09-26 17:31來自雪球訪談

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

公司目前以治療性藥物為主，尤其以心腦血管及兒科兩大領域佔了絕大多數，也積累了一定的產品品牌，在目前產品數量不夠充分的前提下，不宜過早固定產品線。



滄州的阿林:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：公司產品線比較雜，中西保健都有，公司今後的發展方向是啥？

09-26 15:08相關討論(1)

09-26 17:08來自雪球訪談

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

是神經營養藥品，在神經內科也可應用。



方舟88 [雪球運營團隊成員] :

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：請問公司的主打產品珍肽除了在神經外科使用，其他科室是否也有使用？

09-26 14:59相關討論(1)

09-26 16:57來自雪球訪談

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

//@天大藥業: 上文提及」2012-2013年度的銷售是1億多港元，同比去年8仟多萬港元「，需做修正，不是港元，而是人民幣。



滄州的阿林:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：公司主導產品腦蛋白最近提價後銷售如何？是否受反賄賂影響？

09-24 11:26相關討論(4)

09-26 16:47來自雪球訪談

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

公司正積極尋找收購對象。至於盟生的45%股權，我們不排除收購的可能。



天天有進步:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：公司賬上有大量的現金，不知準備如何處置？能不能把云南盟生藥業其餘45%的股權收購了？

09-26 15:09相關討論(1)

09-26 16:45來自雪球

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

公司具備海外市場營銷條件，到海外設點開拓採取審慎態度；為儘早擴大公司的銷售，公司選擇海外有潛力地區增加收入來源；開拓海外市場需時，儘早打入鎖定市場收捷足先登之利。另，公司市值低於淨資產，代表公司股價被市場低估，公司股價未有如實反映，公司管理層亦深明此道，正努力與投資者積極溝通...展開



CHECO2006:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：中國市場已經足夠大，為什麼一家小公司要到海外設點開拓？市值低於淨資產總有原因，投資陷阱多多，一點疑問請教，休怪！

09-26 15:11相關討論(2)

09-26 16:42來自雪球

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

回覆@天大藥業: 我司旗艦產品-注射用腦蛋白水解物的銷售一直相對穩定，2012-2013年度的銷售是1億多人民幣，相比去年8仟多萬人民幣銷售額見27%的增幅，主要是因為公司業務重組，改變銷售模式及該產品本身在市場有一定的優勢及議價能力，因此平均售價按年也有穩定升幅。銷售取決於市場的供求及產品的...展開



滄州的阿林:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：公司主導產品腦蛋白最近提價後銷售如何？是否受反賄賂影響？

09-24 11:26相關討論(4)

09-26 15:34來自雪球訪談

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

公司目前重點研發1）糖尿病用藥； 2）抗腫瘤用藥； 3）抗血栓用藥； 4）降血壓用藥及 5）哮喘用藥。



junyuren:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：公司新藥研發情況如何

09-22 19:48相關討論(1)

09-26 15:30來自雪球訪談

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

上文提及」2012-2013年度的銷售是1億多港元，同比去年8仟多萬港元「，需做修正，不是港元，而是人民幣。



滄州的阿林:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：公司主導產品腦蛋白最近提價後銷售如何？是否受反賄賂影響？

09-24 11:26相關討論(4)

09-26 15:22來自雪球訪談

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天大藥業 [天大藥業公司投資者關係經理陳寶云] :

公司今年3月完成收購澳洲資產項目，積極推進品牌重建，擴大客戶網路，籌備市場連串推廣計劃。與此同時，公司為各澳洲保健品進行市場調研，會先安排不需註冊的保健品賣到鎖定目標市場，繼而為其他需要註冊的產品辦理相關手續。香港、中國及東南亞，如新加坡、馬來西亞及泰國是我們首選的目標市場。...展開



junyuren:

關於$天大藥業(00455)$，對@天大藥業 說：澳洲收購的資產如何運轉?何時盈利?

09-22 19:52相關討論(2)
57 : greatsoup38(830)@2013-11-27 01:23:07

455



盈利增25%，至2,800萬，3.5億現金
58 : greatsoup38(830)@2014-04-16 01:09:56

455
59 : GS(14)@2014-06-28 11:09:22

455



維持賺4,100萬，3.28億現金
60 : GS(14)@2014-07-17 01:29:31

延長收購
61 : GS(14)@2014-10-01 21:07:46

盈警
62 : GS(14)@2014-11-28 15:05:04

轉虧1,900萬，2.7億現金
63 : greatsoup38(830)@2015-01-29 00:42:12

得回GMP
64 : GS(14)@2015-05-28 03:11:47

自願性公告 

業務進展更新 
65 : GS(14)@2015-06-26 00:07:57

轉虧3,400萬，2.8億現金
66 : GS(14)@2015-07-21 00:36:33

上海醫藥2.8億股@39仙


67 : greatsoup38(830)@2015-11-29 20:52:16

轉賺80萬，3.2億現金
68 : greatsoup38(830)@2015-12-04 01:26:07

勁
69 : greatsoup38(830)@2016-06-27 01:34:28

賺100萬，3億現金
70 : qt(2571)@2016-06-27 21:37:55

100萬咁少smileysmileysmileysmiley
71 : greatsoup38(830)@2016-06-28 07:16:55

qt在69樓提及
100萬咁少smileysmileysmileysmiley




話就話賺600幾萬
72 : GS(14)@2016-11-27 20:42:08

盈利增1.6倍，至260萬，3億現金
73 : qt(2571)@2016-11-27 21:56:02

基數咁低, 10倍都係濕濕碎smiley
74 : GS(14)@2016-11-27 23:10:27

隻野都唔知幾時起
75 : lopin88(2187)@2017-05-15 16:16:19

greatsoup在73樓提及
隻野都唔知幾時起




隻野係唔係路呀？
76 : lopin88(2187)@2017-05-15 16:23:29

qt在72樓提及
基數咁低, 10倍都係濕濕碎smiley




就來公報annual report ，唔知有冇驚喜呢？

現價值博，可以買返啲睇5毛
77 : GS(14)@2017-05-17 07:38:29

lopin88在75樓提及
qt在72樓提及
基數咁低, 10倍都係濕濕碎smiley




就來公報annual report ，唔知有冇驚喜呢？

現價值博，可以買返啲睇5毛




驚喜應不大，希望有少少派息
78 : lopin88(2187)@2017-05-17 16:54:35

有息泒？
79 : GS(14)@2017-05-18 00:03:29

希望有
80 : GS(14)@2017-06-12 21:55:16

買醫藥公司
81 : GS(14)@2017-07-02 10:25:58

盈利增2.3倍，至400萬，3.6億現金
82 : GS(14)@2017-11-21 14:31:07

本公司董事（董事）會（董事會）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據本集團對於

截至2017年9月30日止六個月（本期間）之未經審核綜合管理賬目而作出之初步評估，本集團

預期本期間歸屬於本公司股東溢利，將較截至2016年9月30日止六個月（去年同期）顯示下滑。

不過，本集團展望本年度全年業績在撇除去年非經常一次性特殊收益後，應與去年全年金額

相若。

董事會認為本期間歸屬於本公司股東溢利預期下滑是綜合以下正負面因素：

1) 醫藥生物業務溢利較去年同期錄得雙位數字百分比的增長；

2) 去年同期從終止確認投資於可贖回可換股優先股中錄得公允價值收益, 而本期間則未

有此項收益；及

3) 相對於去年同期匯兌連同外匯掛鉤投資錄得淨收益, 而本期間港幣兌人民幣貶值，導

致本集團於扣除外匯掛鉤投資收益後，錄得匯兌淨虧損。


83 : GS(14)@2017-11-24 18:38:01

盈利增50%，至200萬，3.3億現金
84 : GS(14)@2018-07-02 20:33:37

盈利降25%，至720萬，3.53億現金
85 : GS(14)@2018-12-03 05:59:18

打和，3.3億現金
86 : GS(14)@2019-02-24 10:51:02

該協議

於2019年2月22日（交易時間後），天大藥業（香港）與天大集團訂立該協議，

據此（其中包括）天大集團向天大藥業（香港）授予一項附帶條件之出售權。根據

出售權，待達成所有觸發條件後，天大藥業（香港）須通知天大集團進行收購（由

天大集團本身或透過其全資附屬公司進行），而天大集團須向天大藥業（香港）

收購目標股份，代價為人民幣125,000,000元（相當於約145,000,000港元）加上珠海

目標公司在交割日期之銀行現金（無論如何代價不得超過人民幣145,000,000元（相

當於約168,200,000港元））。

進行該等交易之原因及預期為本公司帶來之裨益

目標物業自2012年起由本集團用作位於珠海之研發及製藥基地。根據本公

司2018年年報，本集團擬將其在珠海之研發及製藥基地從目標物業遷至於中國

珠海金灣區的新研發及製藥基地，該項目目前正在全力推進中，預計將於2019

年底竣工，並在2020年中正式啟用。其後，本集團將不會在目標物業再有任何

營運。此外，該協議下之出售權為本集團提供在觸發條件達成之情況於適當時

間出售目標物業之彈性。與此同時，該等交易所帶來的出售所得款項將為本公

司帶來額外營運資金。因此，該協議既能夠最為妥善地運用本集團之資源出售

目標物業，又能為本集團可按代價出售該物業提供確定性條件。
          

                      


          
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