價值投資的「大道理」之作——《投資最重要的事》書評 江怡曼
http://xueqiu.com/3423164541/23092046在我看來，巴菲特的粉絲總是有很多共同點——比如，將巴菲特親切地稱呼為「老巴」、對巴菲特的經典投資案例熟悉得滾瓜爛熟、言銀行股必提巴菲特買富國銀行的「傳奇」故事等。
當然還有最重要的一條，就是將價值投資奉為「名門正派」，而把「技術」、「投機」、「短線」之類堅定地歸為「旁門左道」。
鑑於資本市場上自稱為價值投資者的人數量眾多，出版社也懂得投其所好，《投資最重要的事》就是此類著作，作者是橡樹資本的創始人霍華德·馬克斯。
至於書的內容，我覺得更像是作者的心得手記，就是工作了一段時間將自己的感悟總結起來，上升到一個高度，形成了理論。所以，這本書讀起來似乎都是「大道理」，而鮮有看到真刀實槍的鮮明案例和詳細細節。
比如，「記住，你的投資目標不是達到平均水平；你想要的是超越平均水平。因此，你的反應與行為必須與眾不同。簡而言之，保持正確可能是投資成功的必要條件，但不是充分條件。你必須比其他人做得更加正確……其中的含義是，你的思維方式必須與眾不同。」
作者把這種思維稱為是「第二層思維」，「第一層次思維單純而膚淺，幾乎人人都能做到，第二層思維深邃、複雜而迂迴。」
還有該書中非常有名的「鐘擺理論」——「證券市場的情緒波動類似於鐘擺的運動，雖然弧線的中點最能說明鐘擺的『平均』位置，但實際上鐘擺停留在那裡的時間非常短暫。」這個比喻相當生動，但它想說的無非是我們在中學政治課上學到的「價格圍繞價值上下波動」。
對於此類「大道理」，我想也有幾個特點——首先，它肯定不會是錯的；其次，看得到的是結果，看不到的是過程和細節，而對一位想學習的人來說，細節才是最重要的；再次，你就算知道了、明白了、領悟了，基本上也派不上用場。
就像一位年輕人初出茅廬去向一位名師學劍，名師告訴他「手中無劍勝有劍」這樣高度凝結的智慧，可是年輕人會知道接下來到底該怎麼練劍嗎？
說到價值投資，我之前也躍躍欲試了一次，大概是兩年之前。我選中的標的是交通運輸板塊，當時想這些公司的資產多豐厚啊，估值多低啊，現金流多充沛啊，關鍵是多有價值投資的范啊，於是人舍我取，人走我進，並為自己的「逆向投資」操作深感自豪。
後來，這只股票沒什麼動靜，我就賣了它。現在，兩年過去了，我去看了下那隻股票的價格——5元左右，居然還是5元左右，和兩年前相比，幾乎是一模一樣，紋絲不動！如果持有這只股票兩年，它不會給投資者帶來撕心裂肺的下跌之痛，但卻會帶來秋至落葉滿地的無限惆悵和鬱悶之感。
而我近期做得比較好的股票還是煤炭股，它的上漲是那麼幹淨、利落、理所當然，當然很重要一點是乘了大盤上漲的「東風」。這讓我想到曹仁超在《論勢》中提到的核心思想——投資，就應當「順勢而為」。
順勢而為和《投資最重要的事》裡提到的逆向投資差距似乎有點遠，但對大部分投資者而言，逆向投資畢竟太難把握，順勢而為相對來說就更容易把握一些。
當然，說了這麼多，我的意思也並非此書無價值。看書的標題，我認為作者既然取名「The most important thing」，中文名既然也叫做「最」重要的事情，作者只需要告訴讀者「一件」事情就可以。而其實作者很有誠意地寫了幾十條投資中「最」重要的事情，答案就在第240頁。
收傑志地 梁：有瓦遮頭是大道理
1 :
GS(14)@2016-10-10 04:25:00【本報訊】特首梁振英昨出席活動與學生對談，再為橫洲發展及收回沙田石門賽馬會傑志中心事件解畫，指「摸底」屬正常諮詢，又聲稱非常重視體育發展，否則不會動用數百億元興建啟德體育園區。梁振英昨日出席新界區傑出學生選舉頒獎禮，之後與學生對談，有學生關注到橫洲事件和棕地使用問題，梁指政府發展橫洲計劃不變，又為橫洲「摸底」解釋，指政府有做大型公開諮詢，但也要與個別的人商談他們的想法，包括推行影響地區政策時，與當區人士傾談，這些屬正常諮詢。
自誇拍板建體育園區
對於有學生關注政府收回沙田石門傑志中心事件，想知政府將土地先用予「沒有貢獻的體育界」還是建屋。梁指有瓦遮頭是大道理，社會應該互相諒解。梁又說當香港有些土地暫未有永久性用途，或者未做好基建配套，有關土地可以作臨時用途，政府便會以短期租約方式出租，特區政府和土地承租者，都應該按照租約條款使用。他續稱政府非常重視體育發展，否則不會動用數百億元興建啟德體育園區，興建體育園區是由他拍板，證明他重視體育事業。■記者莫劍弦
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161009/19795543
A仔 X 胡巴 睇戲前溫馨提示 b.wing小創作大道理 2017/10/31
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GS(14)@2017-11-06 04:33:05https://skypost.ulifestyle.com.h ... 7%E9%81%93%E7%90%86
本地插畫家b.wing為百老匯院綫創作的禮儀短片，已經來到第三個版本！曾經和不同電影角色Crossover的A仔，今次在短片中和《捉妖記》的胡巴成為好朋友，更破天荒開口說話。b.wing大讚兩位小朋友是天賜的禮物，讓她道出微小卻又非常重要的道理。
百老匯院綫的戲院禮儀短片，由2011年起以b.wing筆下的A仔為主角，而A仔由唔識講嘢到聞歌起舞，今次更開口說話，成為胡巴的繙譯，教戲院的觀眾基本禮儀。今次不論內容和畫面都更簡潔，似是反璞歸真，不過原來b.wing反而想講多少少信息。
自身出發作反思
「人人都知睇戲時不應該做甚麼，但我最想說是，『甚麼令我們不做這些事』。只要從自身出發，想多一點、行多一步，已經很不一樣。」她說的「Small things make a big difference」，中文譯成「一點考量，一點關心，世界可以截然不同。」
b.wing指今次合作由安樂影片、百老匯院綫老闆江志強先生提出，短片製作需時約六個月。「先想到胡巴和A仔的文化背景，一個是中國古代，一個是現代的香港，他們是上天給我的『材料』，透過他們教導小朋友。」
至於她和胡巴生父、《捉妖記》導演許誠毅（Raman）又如何溝通？「我們透過視像會議認識！Raman問我想胡巴做些甚麼動作？我說，胡巴是你的character，你想他怎樣我便怎樣！要創作人表現出最好一面，就是不給指示，這是我的信念。與創作人合作，像把石頭推上山，大家一齊出力成就一件事。」
推A仔上大銀幕
b.wing再次找來音樂人戴偉創作背景音樂，而動畫創作團隊中還有兩位年輕人，「很少有機會和荷里活級數的團隊合作，所以我叫他們要盡情地問問題。」至於累積了幾次執導動畫短片經驗的b.wing，是否向A仔動畫大電影的目標更進一步？她說︰「技術上的term我當然學了不少，但最重要是學懂與不同單位合作，一部動畫、一分鐘短片，不是我一個人可以做到的，所以先要故事感動人，然後put all the people together。」
撰文︰黃子善
攝影︰Benny
編輯︰黃寶恩
設計︰梁政敏