IPO提速加碼，本周即將上會的10家企業刷新2016年以來的IPO周審核峰值。而另一廂，近期A股遭遇大幅調整，IPO提速擴容被指為元兇之一。在A股表現偏弱、次新股表現低迷與市場信心不足等因素倒逼之下，不斷加快的IPO放行速度會否因此而放緩節奏，迎來調整的時間窗口?
回望今年的IPO放行節奏，今年下半年開始，IPO過會企業明顯增加，截至目前，整個下半年共有186家企業獲批，融資規模預計達1277億元，均遠超今年上半年的量。尤其是11月份開始，每月2批次增至4批次，若12月份持續此節奏，過會數量將與去年上半年相當。
有券商投行人士認為，實質上二級市場行情與IPO的發行並無必然關聯，但若市場持續暴跌引發危機，不排除證監會為考慮市場情緒而可能放緩發行速度。
A股深調 IPO提速
本周的10家企業上會再度創出峰值，“提速”無疑是今年下半年IPO發行的重點關鍵詞。而當前A股市場正遭遇深度調整，這讓IPO擴容再度牽動市場敏感的神經。
就在剛剛過去的12月12日，證監會公告顯示，12月16日，將有10家企業的首發申請上會，其中主板3家，創業板7家。這意味著，IPO申請審核再度加速，一周審核10家達到今年以來IPO周審核數量的一大峰值。
審核加速的背後，意味著新股發行速度將隨之加速。事實上，今年下半年開始，證監會核發IPO批文的數量以及節奏均較今年上半年有較大提速。
自去年11月份重啟IPO發行，今年1月份開始IPO批文的下發也進入正常化。上半年之初，監管層的放行節奏稍為謹慎，保持了每月1～2次的批文下發節奏，每次放行的數量在7～9家之間，上半年總體有70家企業獲批發行;每次放行的IPO融資規模均在100億元以內，最低為26億元，最高則為88億元。
今年下半年開始，IPO獲批的節奏則明顯加快，7月份首次獲批的企業就有13家，至此下半年每次的過會數量基本維持在13家上下。據統計，今年7月份至12月9日證監會核發IPO批文的數量每月分別為27家、26家、26家、28家、52家、27家，目前整體獲批企業有186家;每個月的融資規模均在100億元以上，總募資規模預計達1277億元。獲批家數超過上半年的兩倍，預計募資規模則達到上半年的3倍左右。
在下半年開始提速的基礎上，IPO審核速度在11月份進一步加速。今年下半年開始，證監會原本每月兩次批文的節奏，在11月份開始變為每周批一次，即每月四次下發批文。這樣的節奏也在12月份持續進行。
而11月份的過會企業數量與去年上半年第二季度IPO獲批數量相當。在去年7月份IPO暫停之前，去年1月至6月份的過會企業數量分別為44家、0家、24家、55家、43家、52家，總共218家企業獲準發行。若12月份後兩周的發行節奏依舊不變，那麽今年下半年的獲批數量與去年上半年的獲批數量相差無幾。
另外有意思的是，新股發行節奏的快慢與A股行情漲跌有著一定的重合度。以滬指行情來看，在今年1月份和2月份行情較為低迷之時，IPO批文的下發均是每月1批次，到3、4月份的反彈行情之時，便增至每月2批次，但5月份行情微調整之時，又降為1個批次;再到下半年開始，滬指有所企穩，市場情緒偏暖，IPO的放行節奏也開始加快，到指數表現最佳的11月份則進一步加快至每月4批次。
“指數和IPO擴容之間並非有必然的聯系，其實3000多點的位置和5000點左右位置放行得差不多，可能反映出證監會的一種導向，尚不去說註冊制，但實際上在做類似註冊制的事情。”一大型券商投行人士向《第一財經日報》記者表示。
整體而言，今年以來，證監會共對256家企業核發了過會批文，預計募資規模在1695億元左右。
市場倒逼會否奏效?
在IPO擴容加速之時，A股市場卻深陷調整危局，尤以中小創業板調整幅度較大，這不禁讓市場認為兩者存有因果關聯。與此同時，此前被熱炒的次新股如今也迎來慘跌的行情。整體市場行情的低迷之勢，又是否會倒逼IPO發行減速?
在剛剛過去的“雙12”，A股市場也遭遇打折，滬深兩市雙雙重創，創業板更是慘遭12月份以來最大泄洪。12月3日，A股市場整體雖有所微反彈，但市場情緒依舊偏弱。
但上述券商投行人士並不認為IPO擴容對二級市場具有抽血作用。在他看來，目前大盤股基本已經發行得差不多，之後的新股隊伍主要來自創業板小盤股，整體的募資規模並不及一些上市公司的再融資規模，“抽血”作用也遠不及後者;此外，市場的此輪暴跌主要與資金面有關，與IPO並沒有很大的關聯。
“除非是大盤真的持續暴跌，到3000點以下，這樣不排除證監會為了考慮市場上的一些看法等方面因素，而可能會放緩發行速度，但這是一種被動的行為。”上述券商投行人士表示。
在A股低迷的氛圍之中，此前被資金追捧的次新股如今也遭遇強力“寒流”。12月份以來，Wind概念板塊中的次新股指數重挫13.28%，同期滬指跌幅僅為2.92%，甚至跑輸近期跌勢兇猛的創業板指。
而次新股曾較長時間被市場推崇為熱點主題，興盛之時多數個股均被資金炒出10余個漲停板甚至更多。而如今有些個股不勝“寒冷”，股價大幅下挫，甚至跌破首日漲停板。11月16日上市的上海銀行，於首日之後走出一個漲停板便迎來陡峭的下坡路，在12月12日跌破首日漲停價之後，12月13日跌勢不止，最終收報24.55元/股，而上市首日收盤價為25.59元/股。
面對次新股的降溫潮，不少投資者也陷入被套的命運，這樣的市場情緒是否也會倒逼IPO發行節奏放緩?
“次新股下跌不太會影響IPO的發行速度。其實次新股是人為的壓低了發行市盈率，才有資金炒作的空間，如果持續放開IPO閘門，未來次新股炒作的空間也並不會很大，市場也終歸要回歸到理性的區間。”上述券商投行人士表示。
在上述券商投行人士看來，目前監管層開閘放行IPO也可能是在測試市場的承受能力，但從實質而言，市場承受能力和新股機制本身沒有必然關系，只是市場尚未成熟，所以會倒逼監管層往這個方向考慮;而政策向註冊制推進則仍是一個漸進式的過程，23倍發行市盈率的限制、實際窗口指導調控等都不會急於放開。