30只僅靠分紅就能收回投資的金股（轉） 方銳
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據筆者的不完全統計，截至2013年9月，至少有30家A股上市公司，如果能夠在當年擇低點買入，即可在此後的數年中僅依靠現金分紅就可以收回投資成本。
一直以來，中國股市最被人詬病的就是上市公司的過度圈錢與吝嗇分紅。的確，有相當一部分公司不斷融資，甚少進行現金分紅，且留存資本與再融資投入的項目回報率低下甚至虧損。流通股東倘若在A股市場中僅靠現金分紅就能在幾年內收回投資成本似乎淪為天方夜譚，這30家公司則成為特例。
靠現金分紅即可收回投資成本的這30只股票有一些共同特徵。首先，都是長期專注於主業本身，未經過變更主業式的大規模重組的。其次，假設投資者買入股票後不參與該公司此後的增發、配股、可轉債等任何再融資。再次，不考慮2005年以後的股權分置改革針對流通股股東的送股與送現金等因素。
對於在2005年4月底以前買入股票者而言，股權分置改革及上市公司改革方案基本不可能被提前預期到，因此本文剔除這一「突發」因素。有些公司雖然在分紅方案中有大量送股，但是只要其復權後的累計現金分紅超過初始投資成本，投資者就可以完全依靠現金分紅收回投資成本。下面，為大家扒一扒這A股的30個「金股」。
金股之1：張裕A。2003年10月9日收盤價為9.32元。假如以當天收盤價買入，此後歷年分紅，根據分紅方案，於2003年9月以9.32元買入張裕股票並一直持有到2011年6月14日時，每股的成本已經是-1.167元，不到八年時間，僅靠現金分紅就可收回當年的全部投資成本，並有一定的現金盈餘。
而2011年6月14日當天張裕的收盤價為94.9元，復權價為171.67元，是當年投資成本的18.4倍。期間張裕的淨利潤從1.11億增長到19.1億，累計增長16.2倍，年復合平均增長率為37.1%。
金股之2：瀘州老窖。假如在2005年4月21日以當天收盤價3.6元買入並一直持有，到2011年7月8日（歷年分紅方案略，下同），投資成本已降為負數。6年收回投資成本。2011年7月8日瀘州老窖收盤價復權為78.7元，是投資成本的21.9倍！期間淨利潤從0.454億增長到29.05億，累計增長63倍，年復合平均增長率為81.1%。
金股之3：山西汾酒。假如在1994年7月29日以2.41元買入並一直持有，到2010年6月30日時，16年收回投資成本。2010年6月30日山西汾酒的收盤價復權為47.8元，是投資成本的19.8倍。期間淨利潤從0.96億增長到4.94億，累計增長4.15倍，年復合平均增長率為10.8%。
金股之4：雙匯發展。假如在2003年1月8日以收盤價9.82元買入並一直持有，到2013年5月3日，十年時間，僅通過現金分紅即收回了投資成本。2013年5月3日雙匯發展的收盤價復權價為134元，是投資成本的13.64倍。期間淨利潤從2億增長到19.4億，累計增長8.7倍，年復合平均增長率28.7%。
金股之5：上海家化。假如在2005年7月21日以收盤價4.36元買入並一直持有，到2013年5月30日時，不到八年收回投資成本。2013年5月30日上海家化的收盤價復權為155.2元，是投資成本的35.6倍。的淨利潤從0.42億增長到5.52億。累計增長12.1倍，年復合平均增長率為38%。
金股之6：雅戈爾。假如在2005年12月6日以收盤價3.11元買入並一直持有，到2012年6月15日時，六年半收回投資成本。2012年6月15日雅戈爾的收盤價復權為14.66元，是投資成本的4.7倍。淨利潤從5.58億增長到15.99億，累計增長1.87倍，年復合平均增長率為14.1%。
金股之7：格力電器。假如在2003年7月25日以當天收盤價7.71元買入並一直持有，到2012年7月6日，九年即可通過現金分紅收回投資成本。2012年7月6日格力電器收盤價復權為116.5元，是投資成本的15.1倍！淨利潤從2.97億增長到72.8億，累計增長23.5倍，年復合平均增長率為37.7%。
金股之8：美的電器。假如在2003年11月10日以5.65元的收盤價格買入並一直持有，到2012年6月19日，八年半即可收回成本。2012年6月19日美的電器的復權價為74.36元，是當年投資成本的13.2倍。淨利潤從1.545億增長到34.8億，累計增長21.5倍，年復合平均增長率36.5%。
金釵之9：青島海爾。假如在1994年7月29日以收盤價2.75元買入並一直持有，到2003年7月10日時，僅通過九年的時間，1994年逢低買入的投資者就僅通過現金分紅收回了投資成本。2003年7月10日青島海爾的收盤價為9.42元，復權價為19.37元，是投資成本的7倍。淨利潤從0.7億增長到3.69億，累計增長4.27倍，年復合平均增長率為18.1%。
金股之10：宇通客車。假如在2004年8月25日以收盤價7.16元買入並一直持有，到2010年5月21日時，不到六年，通過現金分紅收回投資成本。2010年5月21日宇通客車的收盤價為15.39元，復權價為47.2元，是當年投資成本的6.6倍。淨利潤從1.44億增長到8.6億，累計增長4.97倍，年復合平均增長率為34.7%。
金股之11：江鈴汽車。假如在2005年5月11日以收盤價3.56元買入並一直持有，到2012年7月13日時，七年收回投資成本。2012年7月13日江鈴汽車的收盤價為19.95元，復權價為23.65元，是投資成本的6.64倍。淨利潤從3.87億增長到15.17億，累計增長2.92倍，年復合平均增長率為18.6%。
金股之12：福耀玻璃。假如在2002年6月3日以收盤價8.05元買入並以一直持有，到2013年6月7日，11年收回投資成本。2013年6月7日福耀玻璃的收盤價復權為41元，是投資成本的5.06倍。淨利潤從1.52億增長到15.2億，累計增長9倍，年復合平均增長率22.1%。
金股之13：廣州友誼。假如以2005年3月29日最低價3.77元買入並一直持有。到2013年6月6日，八年收回投資成本。2013年6月6日廣州友誼的收盤價復權為19.2元，是投資成本的5.1倍。淨利潤從0.95億增長到3.82億，累計增長3倍，年復合平均增長率為19%。
金股之14：友誼股份。假如在1994年7月29日以收盤價4.17元的價格買入並一直持有，到2008年6月25日時，十四年收回投資成本。2008年6月25日友誼股份收盤價復權為46.9元，是投資成本的11.25倍。淨利潤從0.26億增長到1.4億，累計增長4.38倍，年復合平均增長率為12.8%。
金股之15：鹽田港。假如在1998年8月17日以6.14元的價格買入並一直持有，到2009年6月29日，11年收回投資成本。2009年6月29日鹽田港的收盤價復權為21.5元，是投資成本的2.85倍。淨利潤從1.43億增長到4.6億，累計增長2.2倍，年復合平均增長率為10.2%。
金股之16：深赤灣。假如在1999年5月18日以收盤價6元買入並一直持有，到2009年7月17日，十年收回投資成本。2009年7月17日深赤灣的收盤價復權為32.97元，是投資成本的5.5倍。期間深赤灣的淨利潤從0.5億增長到4.19億，累計增長7.38倍，年復合平均增長率為19.9%。
金股之17：馳宏鋅鍺。假如在2005年6月3日以8.4元買入並一直持有，到2009年9月26日時，四年收回投資成本。2009年9月26日馳宏鋅鍺的收盤價復權為86.84元，是投資成本的10.3倍。淨利潤從0.59億增長到3.05億，累計增長4.17倍，年復合平均增長率為38.9%。
金股之18：西山煤電。假如在2003年1月2日以收盤價6.04元買入並一直持有，到2011年7月5日時，八年半收回投資成本。2011年7月5日西山煤電的收盤價為24.75元，復權價102.9元，是投資成本的17倍。期間淨利潤從2.04億增長到26.44億，累計增長11.96倍，年復合平均增長率為32.9%。
金股之19：蘭花科創。假如在1999年2月5日以收盤價5.24元買入並一直持有，到2011年5月23日時，12年收回投資成本。2011年5月23日蘭花科創的收盤價復權83.4元，是投資成本的15.9倍。期間淨利潤0.51億增長到17.9億，累計增長34.1倍，年復合平均增長率為31.5%。
金股之20：鹽湖股份。假如在1997年9月23日以收盤價7.56元買入並一直持有，到2008年7月14日時，11年收回投資成本。2008年7月14日鹽湖股份停牌，停牌前2008年6月25日收盤價復權為274.8元，是投資成本的36.3倍。期間淨利潤從0.47億增長到13.64億，累計增長28倍，年復合平均增長率為32.4%。
金股之21：三一重工。假如在2005年11月15日以收盤價5.46元買入並一直持有，到2012年8月14日，近七年收回投資成本。2012年8月14日三一重工的收盤價復權為173.1元，是投資成本的14.7倍。期間淨利潤從3.1億增長到50.3億，累計增長15.2倍，年復合平均增長率為41.7%。
金釵之22：中聯重科。假如在2005年11月22日以收盤價5.55元買入並一直持有，到2012年8月3日，近七年收回投資成本。2012年8月3日中聯重科的收盤價復權價為 110元，是投資成本的11.4倍。期間淨利潤從3.83億增長到73.3億，累計增長18.1倍，年復合平均增長率為44.6%。
金股之23：柳工。假如在2005年7月11日以收盤價3.18元買入並一直持有，到2013年6月20日，八年收回投資成本。2013年6月20日，柳工的收盤價復權為16.18元，是投資成本的5.1倍。期間淨利潤從2.44億增長到13.2億，累計增長4.41倍，年復合平均增長率為27.3%。
金股之24：中集集團。假如在1999年5月17日以收盤價12.37元買入並一直持有，到2011年6月1日，12年收回投資成本。2011年6月1日，中集集團收盤價復權為145.2元，是投資成本的7倍。淨利潤從2.46億增長到36.9億，累計增長14倍，年復合平均增長率為23.2%。
金股之25：國電電力。假如在1997年3月18日以上市首日開盤價22元買入，到2011年6月20日，14年收回投資成本。2011年6月20日，國電電力的收盤價為2.89元，復權價為321.4元，是投資成本的111.2倍。淨利潤從0.75億增長到24億，累計增長31倍，年復合平均增長率為26%。
金股之26：粵電力A。假如在1996年12月5日以收盤價3.65元買入並一直持有，到2003年5月30日，七年收回投資成本。2003年5月30日粵電力A的收盤價復權為14.97元，是初始投資成本的4.1倍。淨利潤從3.71億增長到12.6億，累計增長2.4倍，年復合平均增長率為16.5%。
金股之27：云南白藥。假如在1994年7月29日以收盤價2.4元買入並一直持有，到2004年6月18日，十年收回投資成本。2004年6月18日云南白藥收盤價為12.8元，復權價為32.7元，是投資成本的12.6倍。淨利潤從0.132億增長到1.71億，累計增長11.95倍，年復合平均增長率為26.2%。
金股之28：東阿阿膠。假如在1996年8月5日以收盤價10.1元買入並一直持有，到2013年8月6日，17年收回投資成本。2013年8月6日東阿阿膠的收盤價復權為162.1元，是投資成本的15倍。淨利潤從0.17億增長到10.4億，累計增長60.2倍，年復合平均增長率為27.4%。
金股之29：萬華化學。假如在2002年11月7日以收盤價9.7元買入並一直持有，到2012年4月27日，九年半收回投資成本。2012年4月27日萬華化學收盤價復權為88.38元，是投資成本的9.1倍。淨利潤從1億增長到23.5億，累計增長22.5倍，年復合平均增長率33.2%。
金股之30：萬科A。假如在1996年1月23日以收盤價3.27元買入並一直持有，到2006年7月21日時，十年半收回投資成本。2006年7月21日萬科的收盤價復權為45.17元，是投資成本的13.8倍。淨利潤從1.47億增長到21.5億，累計增長13.6倍，年復合平均增長率為27.6%。
以上30家公司，擇低點買入並一直持有，靠現金分紅即可完全收回投資成本。從行業分佈看，白酒、汽車、家電、工程機械等13個行業均有公司入選。其中白酒、汽車、機械等行業入選的公司較多。
全部公司平均只用了九年零四個月時間，即可通過現金分紅收回投資成本。全部公司在考察期間的淨利潤的平均複合增長率為26.4%。所有公司在考察期間的平均復權價、是投資成本的15倍。毫不誇張地說，十幾年來，這30家公司一直在創造股東價值。（證券時報）