聯儲局公布會議紀錄 憂強美元風險 美匯不升反跌 金價4周新高
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GS(14)@2017-01-06 08:16:48【明報專訊】聯儲局公布上月議決加息的會議紀錄，內容並未直接提及美國候任總統特朗普的名字，但聯儲局官員都熱烈討論其上台對經濟的影響，預期國會若通過特朗普的刺激經濟及減稅方案，聯儲局可能被迫把利息升至超出預期，美元進一步飈升的可能性再次成為重要的風險因素。不過美匯指數在紀錄公布後不升反跌，金價升至每盎司1180美元水平，創4周高位。
「小非農」職位增長放慢
昨公布俗稱「小非農」的美國ADP私人市場職位增長放慢，12月ADP新增職位約15.3萬個，較11月的21.5萬個顯著回落。ADP數據遜預期，道指昨早段微跌，美國10年期、30年期國債孳息率下滑。
Moody's Analytics首席經濟師Mark Zandi稱，美國職位增長依然強勁，但增長步伐正在放緩。服務業職位仍在增長，但製造業職位流失，令職位增長被抵消。較小的機構正努力維持人手，而大機構則在增加招聘。就業諮詢公司Challenger, Gray & Christmas的報告顯示，美國12月企業宣布的裁員人數為3.36萬人，與11月的2.69萬人相比，按月增長近25%。與2015年同期相比，升幅更達42%。但上月裁員人數仍低於歷史均值。
近半儲局官員提高GDP預測
會議紀錄顯示，幾乎所有與會聯儲局官員認為，特朗普和共和黨控制的國會可能推出更具「擴張性」的財政政策，令增長超出預期的風險加大。相當數量的聯儲局官員已將未來可能的財政政策，視為未來展望的考慮因素。幾乎一半與會官員已提高了GDP預測，部分由於可能出現的財政及監管等政策變化。
不過官員強調要為未來財政政策對前景的影響下判斷仍為時尚早。許多與會官員稱，目前對未來財政政策變化的規模、內容和實施時間存在重大不確定性，擴張的財政政策可能使需求超過可持續水平，可能需要比目前預期更為緊縮的貨幣政策。 除了預算擴張帶來的「上行風險」，美元強勢以至海外金融不穩定，都可能令美國經濟受挫。部分官員警告，經濟增長加快和油價進一步上漲的可能性，可能推高通脹。但部分官員認為，美元升值可能抑制通脹。官員還指出，失業率可能降至長期水平以下，可能令聯儲局需要較目前預期更快加息。
市場料今年中再加息
聯儲局官員預期，與2015年和2016年每年加息1次的速度相比，預計2017年的加息速度將加快。芝加哥商品交易所的期貨數據顯示，交易商普遍認為聯儲局至今年中才會再次加息，待新政府的減稅及預算政策明朗化才採取行動。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7524&issue=20170106
耶倫暗示月中加息 步伐加快 美匯不升反跌 創兩周最大跌幅
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GS(14)@2017-03-05 09:22:25【明報專訊】美國聯儲局主席耶倫對月中（3月15日）加息開「綠燈」﹗她上周五在芝加哥就經濟前景發表的講話，強烈暗示本月有可能加息，甚至認為加息步伐要加快，令市場對3月加息的預測概率升至80%。不過耶倫演說完畢，美匯指數不升反跌，美股亦未見顯著上升，有分析師稱，美匯指數倒跌，反映美國經濟情况未算穩健，預料下半年美匯或受外圍影響走弱，但相信上半年仍將強勢。
明報記者 溫婉婷
耶倫在演講中多番提及要逐步取消寬鬆政策，而且速度不會如往年般緩慢，加上海外的風險似乎逐漸消退，就業市場穩健，經濟前景令人鼓舞，認為當局應採循序漸進的加息政策，以避免經濟過熱（見表1）。她續稱，近期的經濟進展將會是月中會議的討論焦點，公開市場委員會（FOMC）認為經濟風險大致平穩，若通脹和就業數據符合預期，本月加息是適合的。在耶倫演說期間，芝加哥商業交易所的利率期貨顯示，市場認為3月中加息的概率由75%升至82%，後來回落至79.7% （見表2）。
溫灼培﹕美元上半年仍強
值得留意的是，加息預期升溫往往意味美元走強，惟美匯指數其後不升反跌，報101.49，跌0.63%，更創兩周最大單日跌幅。美元兌日圓、歐元等主要貨幣錄得跌幅；美元兌日圓跌報114；歐元兌美元升至1.06。恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培解釋，去年全年美國國內生產總值（GDP）增幅為1.6%，乃2011年後最低水平；加上早前國務院亦向下修訂去年第四季GDP增長率至1.9%，均反映美國經濟未算太好，令美元欠上升動力。但他認為，美國上月失業率為4.8%，屬歷史低位；1月份的通脹指標亦按年升至1.9%，逼近局方2%的目標，反映3月加息機會甚大，預料上半年美元仍然強勢。
譚朗蔚﹕金價人幣料受壓
另一方面，溫灼培表示，歐洲去年第四季失業率9.7%，為希臘債務危機爆發後最低水平；其上月通脹率升至2%，創兩年高位，故相信待荷蘭及法國大選等不明朗因素過去後，下半年歐元有機會走強，令美元走弱。富昌金融研究部總監譚朗蔚則表示，下次議息會議之前，美匯指數有望升至103水平，認為美元即使不是持續上升，但仍能保持強勢；反而黃金及離岸人民幣等會持續受壓，歐洲多國大選亦會令歐元匯價受困。
標指納指連升6周
此外，美股未因耶倫的加息言論而大升，上周五道指收報21,005.71點，升2.74點或0.01%，力保二萬一大關；標普500指數收報2,383.12點，升1.2點或0.05%；納指收報5870.75點，升9.53點或0.16%。回顧過去一周，標普500指數及納指分別升0.67%及0.44%，為連續6周錄得升幅。道指按周上升0.88%。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4636&issue=20170305