筆論天下：我包底你埋單 陸日勤

2008-12-10  AppleDaily

早 前，有人提出效法台灣派發消費券，幸好香港沒有跟隨。不跟隨是正確的，因為港、台經濟情況不同。台灣已經歷多年經濟不景，國民黨新政府上場，冲喜一下無可 厚非。香港經濟還未到台灣那個地步，最近電腦展人山人海，可見港人消費力仍強。雖然打工仔股票投資可能損手，又擔心飯碗不保，但始終經過多年累積，底子厚 了，貸款也不像97年重。消費是好，不過面對不明前景，還是多儲點錢傍身為妙。 擔保貸款有道德風險 香港面對的問題，在於全球 經濟信貸緊縮。流通量大的資產可即時沽售套現，所以股市首當其衝；樓市的購買力，也因為銀行收緊按揭貸款而萎縮。繼而受影響的，是企業貸款，中小企業整體 僱員眾多，倒閉可能導致大量失業，對經濟造成沉重打擊。面對經濟每況愈下，政府推出擔保措施是對症下藥。政府估計，措施到2010年見效。日勤相信，觀乎 政府出手之闊綽──1000億元相等於滙豐在港商業貸款總額的一半──措施兩年見效不出奇。但如果政府的眼光只限於兩年時間，未免太過短視。措施會導致道 德風險問題。銀行因為有了政府做擔保人，審批貸款時罔顧企業的還款能力，最後得來大堆壞賬，要納稅人代為清理。美國次按危機，就是因為政府「好心」擔保大 量置業貸款，引發嚴重道德風險所致，前車可鑑。 救市資金來自納稅人 特首包底，你埋單。庫房的錢來自納稅人，說政府救市，不如 說納稅人救市。政府常說支持企業、增加職位，表面看沒甚麼不妥。不過，魔鬼在細節，究竟支持那種企業、創造那類職位呢？一直以來，市場較政府懂得回答這兩 個問題。98年政府入市買股票，為當時任職財政司的曾蔭權帶來美好回憶。十年後他再出招救市，金額略低於當年的1180億元，其姿態之審慎，見心思。不 過，當年推出政策同時，訂好撤退部署──分階段沽出股票。今次救市，也應該有撤退部署，以免泥足深陷。陸日勤 http://penandsky.blogspot.com

珠江啤酒拋48億定增：國家隊“包底”外資“頂格”增持

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4659900.html

珠江啤酒拋48億定增：國家隊“包底”外資“頂格”增持

一財網 陸琨倩 2015-07-24 14:31:00

資本推動在行業擴張初期，能起到立竿見影的作用，但目前行業格局趨穩，即使是大手筆投入格局也會不馬上變化，有滯後作用，未來資金推動對珠江啤酒的作用有多大，還需要觀察。

貸評山下：政府包底認購 iBond冇得輸

1 : GS(14)@2012-02-07 22:22:05

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16047808

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星洲公積金政府包底 跑輸通脹

1 : GS(14)@2014-07-28 12:56:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140728/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】政府正式就「核心基金」諮詢公眾，作為強積金預設的投資選項，有社會人士提倡基金交由政府擔當公共信託人，令投資經驗不多的打工仔既獲最低限度的回報，又能節省基金開支。一直被視為香港勁敵的新加坡，其退休金制度正以由政府中央管理打工仔積蓄作主導，並提供保證回報。不過近年愈來愈多星洲人埋怨回報跑輸通脹，無法保障退休生活。

新加坡1955年來一直奉行中央公積金(CPF)制度，當地人民每月須繳交工資20%作為供款，另由僱主供款16％，當僱員年紀漸增，供款比率會因應降低。去年為止，中央公積金總結餘達2530億坡元，相當於新加坡國民生產總值68%。

八成打工仔靠政府保證回報

僱員供款的帳戶由普通、特別和醫療戶口組成，另退休戶口會在55歲設立，由其他戶口轉入資金(見表)。政府保證會向普通戶口支付2.5厘年利率，特別戶口、醫療戶口和退休戶口各付4厘。僱員亦可將普通及特別戶口部分資金投資到政府指定的資產類別，賺取更高回報。

參考中央公積金局年報，去年僱員選擇自行投資金融工具的金額，按推算僅佔普通戶口及特別戶口約21%及10%。當地一項大學調查更指出，2004年至2013年，能通過投資計劃賺取高於政府2.5厘保證回報的成員，僅得18%，意味星洲八成打工仔都要倚靠政府的保證回報安享晚年。

不過新加坡近年的物價愈升愈快，過去10年平均通脹約2.7%，假設每個打工仔戶口的綜合保證回報為3厘，一年實際回報率僅0.3厘，當通脹較高時，CPF更會被蠶食(見圖)。理柏6月統計顯示，本港強積金過去10年的總回報達69%，甚至跑贏星洲期內近34%回報。

倘通脹較高 CPF會被蠶食

新加坡人民近年面臨工資增長緩慢、儲蓄不足以支持退休生活等社會問題。政府卻宣布7月1日起進一步上調公積金戶口的最低結餘，終於觸發民怨，上月初逾2000名新加坡人示威，表達對公積金的不滿，規模為近年罕見。

新加坡民眾批評公積金制度的透明度低，引發上月示威的博客鄞義林更在公開演說控訴政府取用了人民的積蓄，幫助新加坡政府投資公司(GIC)及淡馬錫每年賺取6.5%及16%的回報，後遭政府控告誹謗及罰款。新加坡財政部澄清，公積金供款是用來購買一款政府發行的債券，提供保證回報予僱員，該筆款項由GIC管理，而過去20年中，GIC回報有8年低於公積金保證回報，損失都由政府吸收。

星洲上月2000人示威不滿CPF

儘管星洲公積金回報遭詬病，工聯會立法會議員鄧家彪認為當地制度有值得借鏡之處，即政府一方面提供保證回報予人民，但同時賦予人民選擇退出(opt-out)的權利，「如果對保證回報不滿意，其實可自行投資在回報較佳的資產項目」(見另文)。

(積金出路系列之二)

明報記者 陳悅

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2 : GS(14)@2014-07-28 12:56:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140728/news/eb_ebd1.htm
學者議員：政府仍可借鏡新加坡
2014年7月28日

【明報專訊】星洲退休金制度的運作模式，與香港恍如處兩個極端︰前者管理權集中在政府手上，後者卻由市場主導。儘管兩地政治體制、歷史背景各有不同，學者及議員認為新加坡體制有值得學習之處，但側重點不一。

新加坡由政府管理人民的退休金，並給予保證回報，香港教育學院亞洲及政策研究學系主任及教授周基利認為，香港難以仿效這種模式，因香港始終較為民主化，強行改革現有強積金制度，或會惹來商界很大反彈。

教院教授：政府管理違MPF初衷

另一方面，如果政府擔當公共信託人角色，向強積金成員提供保證回報，周基利擔心會令市民對管理強積金的意識更薄弱，亦未能充分運用市場的力量，「這跟強積金的設計原意有很大出入」。但他認為可學習星洲採用年金制，讓人民定期提取退休金，而非一次過發放，令晚年生活更有預算。

工聯會立法會議員鄧家彪認同，星洲公營化運作的傳統由來已久，香港未必可「照辦煮碗」借用，港府卻可把握引入核心基金的契機，擔當更積極的角色。

鄧家彪認為，如果政府委任法定機構作為核心基金受託人，推出具競爭力的收費，都有助減低強積金市場的整體基金收費。至於保證回報，鄧相信可借用iBond的概念，令核心基金的回報與通脹或外匯基金掛，相信只要做到扣除開支後，回報與通脹大致相若，市民亦會理解。

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3 : GS(14)@2014-07-28 12:57:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140728/news/eb_ebe1.htm

星洲可取退休金買樓
2014年7月28日

【明報專訊】星洲退休金供款比例較高，僱員、僱主的供款合共佔月薪36%，用途因此亦較多元化，包括可用來置業。按政府規定，公積金成員可提取普通戶口的儲蓄購買自住物業，組屋或私樓均可。

新加坡當地的港人非牟利社團九龍會，其會長陳文平是移居當地逾20年的香港人。他接受本報訪問時表示，新加坡公積金的置業保障完善，人民只須使用累積的供款償還房貸，毋須動用太多現金。

他舉例，其侄兒現年20多歲，近月決定買下一個5室的組屋，售價35萬坡元。他向當地房屋建設委員會申請九成按揭，只支付一成首期。貸款分25年期還清，每月還款約1400坡元。其侄兒與太太二人月入共約7000坡元，其CPF供款已大致覆蓋還款額。

提款帳戶須至少擁19.85萬坡元

不過新加坡金融專業人士學會前任主席梁實軒指出，由於當地近年樓價高昂，許多動用公積金置業的新加坡人，晚年因而沒有足夠儲蓄退休。由7月1日起，公積金成員在55歲時，其帳戶必須擁有至少19.85萬坡元，才能提取退休金。梁指出，若不計物業價值，過去統計顯示每8個新加坡人只有1個有能力滿足19.85萬坡元的最低供款要求。

除置業用途外，公積金成員亦可在普通戶口超過2萬坡元，及特別戶口超過4萬坡元後，把餘額投資在政府指定的資產類別上。最極端的情下，可把所有可投資金額押在一項資產上。若此規距適用於香港，單賣盈富基金，一年開支比率最多僅0.15%，遠低於市面恒指基金積金所收取的0.97%至1.55%(見表)。

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內銀向地方放水 深信「阿爺包底」

1 : GS(14)@2016-02-18 00:18:59

【明報專訊】今年1月上半月內銀的新增貸款已經達到1.7萬億元(人民幣‧下同)，人行展開工作會議表明會嚴懲，結果銀行不聽勸喻，新增貸款創下歷史紀錄。與此同時，人行官網對信貸激增並無解釋，市場不禁憂心忡忡。



商業銀行自然以商業利益為重，自然選擇風險小的機構放貸。儘管內地政府企圖以地方債置換方案來終結地方政府融資平台，不過，銀行卻將其理解為「阿爺包底」，比從前更為積極地向地方政府貸款。另外一個「高帥富」的借貸目標就是國有企業。

積極向地方政府國企放貸

本報昨日訪問南京國際租賃副總經理許路，該公司控股股東為江蘇省廣播電視總台，也就是知名欄目「非誠勿擾」的製作單位。 南京國際租賃從事金融租賃業務，租賃項目涉及能源、工程機械、政府基礎設施建設等行業。

許路表示，該公司今年從包括四大行在內的多間銀行合共獲得信貸額度20億元，去年僅10億元。他稱，銀行從去年8月份開始就主動聯繫公司，要求提供信貸，往年則需要公司去找銀行。走完申請、審核流程，大約在去年11月拿到授信額度。通常銀行在年底並不放貸，因而公司今年1月才提出第一筆貸款7億元，目前尚有13億元授信額度。

他續稱，銀行客戶經理之所以增加對公司的放貸，主要是考慮到公司的國企背景。「經濟形勢不好，銀行資金放不出去，又不願意放給民企，自然就是增加國企房貸和地方政府借貸」。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160217/news/ea_eaa2.htm

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周顯：醫思IPO不愁沒人包底

1 : GS(14)@2016-03-04 12:13:43

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm


【明報專訊】經營DR REBORN的醫思醫療(2138)正在招股，其老闆Eddy是我認識了多年的acquaintance。10多年前，他們幾個好朋友，當年一起打天下，後來分道揚鑣，各有所成，有的已是上市公司老闆，不過最成功的，還是Eddy。

其實Eddy本來是港大醫科學生，為了創業，毅然輟學，第一年已經賺了600萬，真的有點蓋茨或朱克伯格feel。他初時和蕭若元合作，幫助搞「修身堂」(8200)，結果修身堂的生意蒸蒸日上，後來蕭若元創辦「變靚D」，兩人合作，又成為了一朵美容奇葩。最後，他自立門戶，創辦DR REBORN，很快便賺到盤滿砵滿，結果仲買埋「變靚D」大部分業務

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陳瀅包底掃碟撐何雁詩

1 : GS(14)@2017-01-26 18:08:24

何雁詩昨日在銅鑼灣為hmv擔任一日店長宣傳新碟，一班好姊妹陳凱琳、劉佩玥及陳瀅等到場支持，她們都不約而同穿上白衣。劉佩玥第一位付款買碟支持，陳瀅除買碟外更揚言會包底買下賣剩的唱碟。何雁詩受訪時笑言自己反而未買，但一定會買給家人，她說：「自己大頭蝦，成日搞錯時間地點通知，好在佢哋成日追問住我，大家唔同公司都義不容辭嚟支持我。」她表示希望今年可以在台上多謝各姊妹。劉佩玥笑言何雁詩應該要以身相許來報答各人，她們並透露其實每日都會見面，所以新春不必特別相約聚會。陳瀅表示聚會時無所不談感情事、人生及家庭，問到陳凱琳可會講很多感情事時，何雁詩即笑言：「唔會啦，佢咁穩定。」採訪：羅慧敏攝影：沈健程


■獲一班好姊妹現身撐場的何雁詩（右三），笑不攏嘴。

■何雁詩客串做店長，落力谷新碟。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170125/19907638

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