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中環在線：賣舖炒股供仔留學師奶炒燶股證監畀冠軍 李華華

2008-08-21  AppleDaily

華 華今日想同大家講一個故事，主角係駱淑賓。話說駱女士細仔獲英國肯特大學（University of Kent）收咗讀law，但駱女士唔夠錢，手上最值錢就係經營咗30年嘅小食店，佢將間小食店賣咗都只係夠供個仔喺英國讀一年書。咁啱佢聽朋友講，中鋁 （2600）可能成為藍籌，所以把心一橫，拎賣咗小食店筆錢炒番轉，結果中鋁由入貨價24蚊跌到得12蚊。

先輸中鋁再蝕細價股

佢 再聽朋友講，沽咗一半轉買東力實業（978）同麗盛集團（1004）等細價股，點知蝕得仲甘。結果阿仔去唔到英國，只係能夠留番喺香港讀書。呢個係真人真 事，但情節就有啲加減。呢個故事其實係嚟自散戶駱淑賓，佢早前參加咗證監會嘅「你我的投資故事」比賽，攞冠軍，有獎狀兼5000蚊現金。故事裏面嘅駱女士 要賣小食店，現實世界據聞就冇呢一節。至於買股故事，佢話的確攞30萬積蓄嚟炒，家陣仲坐緊艇，但已置諸腦後。佢仲同華華講，手頭仲有啲喺4蚊時入嘅滙豐 （005），幾多就唔知，但肯特大學的確收咗佢個仔，而佢個仔家陣又真係要留番喺香港讀書。華華問佢，阿仔去唔成英國，有冇怨媽咪，佢話冇。梗係，家陣阿 仔喺港大讀法律，就一啲都唔輸蝕。駱女士話，錢財身外物，「炒股輸錢唔緊要，最緊要唔好輸埋親情、友情同條命。」

誤信窩輪升得快

除 咗駱女士，攞到優異獎嘅李順意，亦係以「損手」故事攞獎，不過佢唔係炒正股，而係炒窩輪。腹大便便嘅李順意話，覺得炒輪可以令財富增值快啲，舊年牛市佢真 係賺到兩三倍，但個市一牛皮，正股升，隻輪照跌，最後由賺30萬變倒蝕40萬。電郵：[email protected]
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母子供股-冠軍科技(92)、看通國際(1059)


這兩家公司和很多人都有關係，在舊文老千股精華及解決方法中也有提及過這一系。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4249


C系和D系

C系公司第一科技(第一=?軍)和睇透國際(睇=看，透=?)，較不為人知的那家是數位香江(創業闆股票，編號8007)、D系公司有秦國置地、米海國際(米=飯=諧音是…)和米海酒店。8業 績看來不俗，年年增長，但是一有人炒就供股，年年都派低價輪，不停攤薄每股股東權益，跌得很低時就合股，之後又不停繼續此循環，使股東的資金大降。D系的 米海酒店先博命由兩毛錢炒上一塊多，然後暴跌，無知的人一層又一層地接貨，等所有人買曬貨後，來一招供股，使小股東的錢無聲無息地消失…..


尤其是第一科技和睇透國際的盈利的手段，極像焦堡六式、超少古法濃業、舊蠔世界等的美化業績的行為，盈利都流向固定資產去了，造成資產空心化，公司慢慢變得不值錢。今年終於爆啦，要把資產大撇幾億，造成盈利倒退。

米海國際剛宣佈供一次，秦國地產在半年前又供一次都是2供1，看來小股東的權益又消失了。

 http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3909


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080328/LTN20080328449_C.pdf

看通集團遭上海實業入股過多之公告。

上海實業不停在市場上收購該公司的股份，現在達14%，並持有大約數量的認股權證，現在使公眾持股量少於25%，看來不是善類。我想他們甚至想全面收購，但大股東和基金不肯被他收購，所以公司/大股東出此下策。

其 實老千股是要這樣才能對付到他們，有一個有錢的股東，不停購入股份，才能阻止他們亂發認股證的行為，他們的盈利及認股權證所集資金，全部流入資產上面去， 如廠房及電訊等的資產，現在已經佔資產20%-40%，約有20億，其實這些資產是甚麼來的，無人知道，這可能就像超大及高寶等美化帳目的手段。


明天若有機會再解說其收購過程及供股:


兩家公司去年業績、中期業績及供股公告:


92:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081027/LTN20081027297_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090323/LTN20090323424_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090417/LTN20090417141_C.pdf


1059:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081024/LTN20081024611_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090323/LTN20090323405_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090324/LTN20090324333_C.pdf

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7439

母子供股-冠軍科技(92)、看通國際(1059)(2)-1


冠軍(92)在1993年上市，是一家出售傳呼機往大陸的公司，後來進軍高的科技市場，把業務擴至多個國家，並於1997年及2000年分拆看通(1059)及數碼香港(8007)上市，盈利連年增長，直至去年因資產減值才有倒退，但營業現金流仍然強勁。

以下是看通2004-2008年上半年盈利及現金流

Kantone

2004

2005

2006

2007

2008

Revenue

1,014,640

1,127,326

1,346,894

1,426,505

1,613,048

Net Income

154,867

267,928

332,700

412,018

143,010

非營運減值及收益

48,831

58,104

7,997

55,781

334,904

Net Income Exclude

減值

203,698

326,032

340,697

467,799

477,914

Operating Cash Flow

361,855

344,984

466,197

582,860

791,573

近年，公司進行很多收購，但是只用股票，很少用現金。

冠軍: http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20011130/LTN20011130042_C.doc

以1.19億元收購訊號偵察及干擾業務CRL 95%權益，發行5.92億股，每股0.2元新股支付。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031031/LTN20031031019_C.pdf

公司以代價1.75億元收購New Atlantic，New Atlantic主要業務將為設計、開發、許可他人使用有關汽車安全電子儀器之知識產權，即酒精監控系統、視野提升系統、行人監察系統、道路信息系統。發行1億新股支付。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060208/LTN20060208115_C.pdf

收購Easy City。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080423/LTN20080423686_C.pdf

公司收購Big World全部已發行股本，代價總額為370,000,000港元，其中50,000,000港元以現金支付，320,000,000港元發行268,000,000股每股作價約1.19港元的股份支付。Big World擁有Briar全部已發行股本。Briar為有關綜合物流及智能港管理系統的專有軟件系統若干知識產權的實益擁有人。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080813/LTN20080813566_C.pdf

收購大股東看通股權，作價188,553,096.27元，以可換股債支付，利息1%，換股價1.09元。

看通:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050829/LTN20050829063_C.pdf

購入彩票業務，看清楚是由證券商介紹。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080730/LTN20080730971_C.pdf

收購體育煤體業務，作價3.906億港元，以6.2億新股支付，每股0.63元。

 

亦有多次集資舉動。

冠軍:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020524/LTN20020524013_C.pdf

發行條件辛辣的可換股債。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031203/LTN20031203079_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040218/LTN20040218016_C.pdf

配售股票。

看通:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050408/LTN20050408039_C.pdf

發行條件辛辣的可換股債。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050926/LTN20050926074_C.pdf

以0.73元配售2.4億股。

 

這樣現金應該很多才是。

但是，從經濟通可見，冠軍自2001年，看通自2003年開始派息，但是常常以股代息，又大派紅利輪，是缺水公司的象徵，這為甚麼呢?

冠軍:

財政年度

事項

2009/06

四供一，供股價１０仙

2009/06

中期息０﹒２５仙，以股代息，可選擇現金

2008/06

末期息０﹒１５仙，以股代息，可選擇現金

2008/06

中期息１﹒３５仙，以股代息，可選擇現金

2007/06

末期息２﹒５仙，以股代息，可選擇現金

2007/06

５﹒４７股送一份２００９年認股證

2007/06

中期息１﹒３仙，以股代息，可選擇現金

2006/06

末期息２仙，以股代息，可選擇現金

2006/06

中期息１﹒１仙，以股代息，可選擇現金

2005/06

末期息１﹒１仙，以股代息，可選擇現金

2005/06

中期息１仙，以股代息，可選擇現金

2004/06

末期息０﹒６５仙，以股代息，可選擇現金

2004/06

中期息０﹒６仙，以股代息，可選擇現金

2003/06

末期息０．６仙，以股代息，可選擇現金

2003/06

不派中期息

2002/06

不派末期息

2002/06

不派中期息

2001/06

不派末期息，一送一紅股

2001/06

不派中期息，一送二紅股

2000/06

不派末期息

2000/06

不派中期息

看通:

財政年度

事項

2009/06

四供一，供股價１０仙

2009/06

中期息０﹒２５仙，以股代息，可選擇現金

2008/06

末期息０﹒１５仙，以股代息，可選擇現金

2008/06

中期息１﹒３５仙，以股代息，可選擇現金

2007/06

末期息２﹒５仙，以股代息，可選擇現金

2007/06

５﹒４７股送一份２００９年認股證

2007/06

中期息１﹒３仙，以股代息，可選擇現金

2006/06

末期息２仙，以股代息，可選擇現金

2006/06

中期息１﹒１仙，以股代息，可選擇現金

2005/06

末期息１﹒１仙，以股代息，可選擇現金

2005/06

中期息１仙，以股代息，可選擇現金

2004/06

末期息０﹒６５仙，以股代息，可選擇現金

2004/06

中期息０﹒６仙，以股代息，可選擇現金

2003/06

末期息０．６仙，以股代息，可選擇現金

2003/06

不派中期息

2002/06

不派末期息

2002/06

不派中期息

2001/06

不派末期息，一送一紅股

2001/06

不派中期息，一送二紅股

2000/06

不派末期息

2000/06

不派中期息

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母子供股-冠軍科技(92)、看通國際(1059)(2)-2


 從看通及冠軍表中可見，盈利的增長是慢於系統網絡開發成本以及無形資產、商譽、非上市投資的淨增加。 另外冠軍佔公司淨資產超過100%，看通低一點80%，如果被撇掉，真是不堪設想。



可見吃掉的盈利大部分都被這些東西吃掉，但財務報表中根本無表述這些是甚麼，可見這些東西是掩蓋公司盈利水分甚多的現實。

雖然有部分會返還，但這些網絡資產每年都有撇銷。但是公司好像中了馬多夫騙局一樣，仍然持續把超過盈利的數字投入，又分多家公司持有，用可供出售投資名義入帳，掩飾數字過分膨脹，減少嫌疑。

此外，稅務支出低得可憐，可見公司盈利虛增的機會甚大。

網絡、電訊資產佔資產比例：

2004

2005

2006

2007

2008

78.88%

81.90%

86.35%

97.59%

102.60%

看通:

網絡資產佔公司資產比例:

2004

2005

2006

2007

2008

75.42%

75.35%

75.14%

86.04%

86.98%

 

 

 

假設這是一隻老x股，派息及盈利為吸引人的手段，所以派息應是列入營運開支之一，賺錢是賺在發行新股、行使紅利輪及可換股債券，加上正常的營運開支，這樣你可以看到這家公司的資金缺口如下:

冠軍:

Champion

2004

2005

2006

2007

2008

營運所得款項

(56,640)

(60,431)

(19,944)

(1,005,812)

(93,980)

(經營現金流+系統網絡、電訊淨支出款+利息支出+派息)

投資淨套現

14,736

23,460

(38,405)

20,916

(49,969)

匯率影響

762

(59)

(180)

(11,875)

2,468

資金缺口

(41,142)

(37,030)

(58,529)

(996,771)

(141,481)

獲得資金

270,403

55,619

72,250

422,989

116,911

(行紅利輪、認股權、發新股及可換股債及貸款淨所得)

 

其他注資

0

0

169,748

0

0

現金變化

229,261

18,589

183,469

(573,782)

(24,570)
             

看通:

Kantone

2004

2005

2006

2007

2008

營運所得款項

71,878

35,043

(14,809)

(115,324)

(90,767)

(經營現金流-系統及網絡開發付出款-付利息-派息)

投資淨套現

39,901

(20,629)

(34,171)

(86,198)

82,368

匯率影響

762

(59)

164

(3,875)

(465)

資金缺口

112,541

14,355

(48,816)

(205,397)

(8,864)

獲得資金

(88,364)

46,186

161,909

53,549

14,661

(行紅利輪、認股權、發新股及可換股債及貸款淨所得)

現金變化

24,177

60,541

113,093

(151,848)

5,797

公司真正營運現金只有兩年為正，套現所得根本不足以支撐「擴張」，所以利用外來資金是公司的擴張方法，但是公司在2006年成功集資後，2007年花錢多了很多，2008年因為市場不佳，根本集資不了現金，可以看到資金缺口大減，但是從上面的系統及網絡開發的現金流出，可見公司「在在需財」。自然，公司供股是必要的，不然就會爆煲玩完，這個正像我的大文「發上市大夢」:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7334http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=51742&p=1255907#p1255907今日看到上市公司有兩年營運歷史、二千萬營運現金流入，加上其他人造的東西，如市值、股東數目等，加上上市科審批，就可以上創業板。

有一天，我想到如果找一家自己開一家離岸公司，由欲上市實體購入/入股19.9%股權，其餘由關連空殼公司持有其餘股權，然後離岸公司向上市公司借錢，跟著離岸公司把這些現金派息，上市公司收回部分現金，然後空殼公司又把這些現金用服務收入放入公司，收回其餘現金。

這樣Balance Sheet現金無變，可收回借款，資產淨值多了。
Income Statement多了營業額、股息收入，順帶的還有盈利。毛利率、純利率亦可以推高。Cashflow方面，把貸款的東西放入投資現金流，營運現金流根本看不見破綻，不過用蔡東豪兄的老方法，一定看到問題。

這時盈利做幾多有幾多，造埋盈利增長都仲得。然後千D基金，配股票給他們，派息少少，之後自己慢慢減持，完成全套動作，哈哈。

早我二十年想到這個方法，簡先生果然是天才:http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=738
唔少商界富豪細個都捱過世界，冠軍科技（092）主席簡文樂（圖）係其中一個，咪睇佢家吓身家豐厚，又係大馬主，原來佢細個嗰陣，同好多人一樣都試過喺街度排隊輪米。佢話喺50年代出世，當時戰後冇耐，糧食短缺，唔係有錢就一定買到嘢食，家家戶戶都要配給，佢細細個就拎住「米票」去買米，屋企有7個兄弟姊妹，買得米嚟，就冇乜錢買餸，餐餐都係得一兩碟餸咋。

喺咁嘅環境下，當時讀天主教學校嘅簡文樂一心諗住大個做神父打救世人，點知因為朋友嘅幾句說話改變主意，後尾仲信埋佛教。簡主席話：「朋友知我想做神父，就話我未見識過呢個世界，最緊要係連女仔都未識過，拖又未拍過，第日有人因為感情事要你輔導，咪撞闆！」年少嘅簡主席，聽到呢番話覺得好啱，所以放棄做神父。

到咗十幾歲佢迷上科技，屋企嘅收音機、洗衣機，都逃唔過俾佢「支解」嘅下場。60年代末，佢見到當時嘅政府請人寫電腦程式，仲有在職培訓，未學過電腦嘅佢，膽粗粗走去報考。佢話：「當時有幾千人考，主要考IQ同計數，我唔單止考到，仲係第二名。」其後講講連環供股。附錄:Editgrid 92,1059詳細財務分析http://www.editgrid.com/user/greatsoup/92%2C1059 /* Style Definitions */table.MsoNormalTable{mso-style-name:表格內文;mso-tstyle-rowband-size:0;

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7477

母子供股-冠軍科技(92)、看通國際(1059)(3)


我根據拉利先生在Capital Week拾維斯牙慧的文章得到少量啟發，另加以改進，把它發展成一篇有意義的文章，要謝謝這兩位Blogger。

寫這篇文相信花的心機是較多的，前兩天寫了幾資失敗，前晚花了兩小時找資料，昨晚我花了五個小時把文章及資找搞好，現在可以來個簡短的總結。


這兩家公司盈利雖多，但幾乎全部盈利都投入一些每年都會減值，但亦未必收回的按金、支出及其他事項上面，導致現金流出，或是根本是造盈利出來，但根本大部分是虛構的，所以以這些固定資產投入掩飾，支出的就是公司的營運費用。


公司的資金不停流出，需要資金營運，故公司要不停利用空氣收購來拉抬股價，目的為配股之後派貨，或是後來配股作準備，作為支撐營運之用。


但是這樣多的貨源，不易令散戶購入，故要利用基金的力量，故公司更有任務去做好業績，並派發股息，使公司營運負擔加重不少。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090330/LTN20090330386_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090324/LTN20090324333_C.pdf


但是，去年看通供股，細看其財務情況，供股之要求不是太強烈，包銷的原因，可能只為為日後盈利成長派息鋪路。


加上包銷後持股增大，重奪主導權，合股後炒上後又有批股空間。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090417/LTN20090417141_C.pdf


但是冠軍供股，卻有更深一層的意味。

冠軍以1供1供股，每股1毛供股，集資的1.991億港元，正好和之前大股東賣看通股權給公司時，給的高換股價CB共188,553,096.27元，以及1%利息(換股價1.09元)，加上派息約990萬相近。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080813/LTN20080813566_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090330/LTN20090330370_C.pdf

故我大膽推斷，冠軍的供股主要是用來派息及來替大股東換回高價可換股債券。


大股東包銷的目的是用來替自己解套，簡而言之，以之前高價賣看通換來高價冠軍的CB，換成低價的冠軍股權。如有人跟供，就能把公司集資的現金據為己有，真是一箭雙雕，正如之前988一樣。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6585


但這次供股的結果，令公司攤薄更嚴重，股東受損更大。據往績來看，亦令公司有空間再發供股，繼續抽水之旅。


總結而言，我對此次供股持中性態度。短炒輪的人更不應該，最後結果一是變廢紙，一是跟供輸得更多。


希望我猜錯。






PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7507

郭鹤年：华人世界的隐形冠军


From


http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/200909/t2569079.htm


　　亚洲最大粮商丰益国际、最大酒店管理集团香格里拉、亚洲最大糖王，这一系列之“最”背后，是一个并不广为人知的名字—郭鹤年。低调的郭鹤年，其旗下仅香港和新加坡的部分上市公司市值就近1500亿港元。
郭鹤年能在国际商场叱咤风云，除了过人的商业智慧、胆识及眼光外，出色的交际手腕、广结政商界精英、适时引入策略性商业伙伴也是他成功的要素。如与马来 西亚前总理拉扎克、侯赛因·奥恩、新加坡内阁资政李光耀等政要保持良好的关系，携手东南亚航运家曹文锦进军航运业，携手印尼商业巨人林绍良进军印尼市场， 结盟ADM、中粮进军中国市场等。


郭鹤年祖籍福建省福州市盖山，1923年10月6日出生于马来西亚柔佛州新山，享有“亚洲糖王”与“酒店大王”的美誉。从白糖、酒店、 房地产、船务、矿产、保险、银行、传媒到粮油，郭鹤年不但建立起庞大的商业王国，更让这个商业王国持续向上。郭鹤年可能是除了政治领袖外，最广为人知的马 来西亚人。然而，他异常的低调给他本人及其事业平添许多神秘色彩。

　　经营法宝:以产业链整合模式实现扩张
　　1947年， 郭鹤年以3万多美元起家，在新加坡戏馆街租下的一座三层老店，成立了力克务公司，经营商务、船务经纪、杂货业等。创立公司次年，父亲郭钦鉴逝世，郭鹤年返 回马来西亚，在母亲郑格如的建议下，于1949年组建了郭氏兄弟有限公司。股东除郑格如、郭鹤举、郭鹤年外，还有郭鹤青、郭鹤尧（郭钦端长子）、郭鹤景 （郭钦仁长子）、郭鹤新及郭鹤瑞（郭钦宝之子）等堂兄弟。该公司联合郭氏兄弟的资产，继承郭氏家族企业东升公司的传统业务，经营大米、面粉、豆类、食糖 等，排行第三、年仅25岁的郭鹤年出任总经理。成功后郭鹤年曾对外界表示：“母亲对我今天的成就有很大的功劳，她是一个受过高等教育的大学生，对儿子的管 教非常严格，也是影响我一生最大的人。”
此后，郭鹤年成立了马来西亚糖厂。1954年，郭鹤年远赴英伦进行学习和考察。除了学习先进的管理方 法外，郭鹤年对期货产生了浓厚的兴趣。当时，作为世界上发展期货交易最早的国家之一，英国已经有了金属、谷物、塑胶、砂糖、羊毛等九个商品交易所。郭鹤年 在期货方面的学习为他在白糖市场上迅速崛起立下了汗马功劳。
马来西亚独立后，郭鹤年回到马来西亚。20世纪50年代末，郭鹤年孤注一掷将郭氏 家族全部资金投入到炼糖业，涉及糖的生产、提炼以及销售等各个环节。1968年，郭鹤年与政府合作成立PPB集团前身—玻璃市种植有限公司，向玻璃市州政 府租下14500英亩的森林地，开垦成为蔗园。1973年，全球市场白糖价格飞涨之时，蔗园首次有了收成，这不仅为郭鹤年的炼糖业规避了风险，同时也标志 着马来西亚的食糖开始自给自足。上世纪70年代初，郭鹤年成功控制了新加坡和马来西亚80%的糖业市场，并通过与印尼首富林绍良合作将业务扩展到印尼。在 其鼎盛时期，郭鹤年控制了国际市场上每年食糖贸易总量的1/10。1976年，郭鹤年发动了一场倒置收购行动，将玻璃市种植变为郭氏的商业舰队，马来西亚 糖厂成为玻璃市种植（即PPB集团）的子公司。PPB集团的经营范围开始不限于甘蔗和糖，积极向其他业务领域扩张，如通过控股PPB油棕进军油棕种植领 域，经由郭氏拥有的棕油厂加以提炼，并通过旗下的香港嘉里贸易，销往中国等地。PPB集团也因此被誉为郭鹤年在马来西亚商业版图上的一颗明珠。
随后，郭鹤年利用在糖业所积累的资本，以“水银泻地，无孔不入”之势多元化发展，分散投资种植业、银行业、地产业、航运业、保险业、酒店业等领域。在某 一具体行业如航运业，他的做法仍是围绕产业链整合展开：建立船务公司后，就建立了与之配套的船坞公司，处理船只维修，而航运业和保险业关系密切，他又设立 保险公司。
酒店业是郭鹤年继糖业以后又一成功投资。1971年，郭氏家族正式进军酒店业，投下1亿令吉在新加坡设立第一家香格里拉酒店。之 后，其分别在各国首都及大城市建立据点，从吉隆坡、曼谷、香港、斐济等一路延伸至中国内地，并成为亚洲首屈一指的酒店集团。如今，郭鹤年所创立的香格里拉 酒店集团，已成为国际著名的五星级酒店经营者。
时至今日，郭鹤年的商业王国不但横跨整个亚洲，而且扩展到巴黎、圣地亚哥、温哥华、智利等地。 公开资料显示，以郭鹤年为首的郭氏家族在马来西亚、新加坡、菲律宾、香港等5个国家和地区对丰益国际（F34.SI）、马国际船务（3816.KU）、南 华早报集团（SCMP，00583.HK）、香格里拉（00069.HK）等10多家上市公司中拥有控股权或投资，合计持有市值近1500亿港元（表 1）。


　　郭鹤年能在国际商场叱咤风云，除了过人的商业智慧、胆识及眼光外，出色的交际手腕，广结政商界精 英，适时引入策略性商业伙伴也是他成功的要素。如与马来西亚前总理拉扎克、侯赛因·奥恩、新加坡内阁资政李光耀等政要保持良好的关系，携手东南亚航运家曹 文锦进军航运业，携手印尼商业巨人林绍良进军印尼市场，结盟ADM、中粮进军中国市场等。

　　商业智慧:跟随最有活力的市场走
　　郭鹤年商业基地的转移较为清晰：在出生地马来西亚发家后，到了 上世纪70年代初期，他将商业基地转移到新加坡，标志就是他在那里建立起第一个香格里拉酒店，将他平生创立的第一家公司—力克务公司易名为郭兄弟（新加 坡）有限公司，作为在新加坡活动的基地。70年代中期，郭鹤年又开始以香港为基地巩固自己的商业帝国—80年代，成为香港无线电视的最大股东；90年代， 从英国人手中收购香港英文报《南华早报》，成为举足轻重的传媒大亨。郭鹤年后来在谈到对香港的印象时曾表示：“我1975年刚来香港，头三四年都是在马来 西亚和香港之间来来往往，1978年起就长住这里了、喜欢这里了。作为华人生意场，全世界就没有第二个地方可以跟香港比，这里真正是一个设立生意总部的好 地方。香港的法治好，政府管理有方，很少插手企业运作。”
郭鹤年在接受《大公报》访谈中表示：“我的心分成两瓣，一瓣是爱我生长的国家，一瓣是爱我父母生长的家乡。”近年来，他的投资重点又转向中国内地。
郭 鹤年与中国内地的第一次正面交往始于一场白糖贸易战。上世纪60年代，印尼黄仲涵家族的产业被印尼政府接管没收后，亚洲糖业便无能执牛耳者，中国外贸部看 准了这一机会，以政府作后盾，把大量的中国食糖输入马来西亚销售，以求长期占领这个市场。一时间，一艘艘货轮从中国驶来，卸下大批的白糖，然后以排山倒海 之势倾泻到马来西亚市场。这一攻势让郭鹤年措手不及，由于中国糖价格更便宜，郭鹤年的白糖被积压在仓库里。面对此状况，郭鹤年从印度输入白糖，以更低廉的 价格夺回了失去的阵地。最终，郭鹤年战胜中国糖，奠定了其糖王的地位，从此以后，他称霸亚洲糖业30余年至今。通过这场白糖贸易战，中国政府与郭鹤年结 缘。此后，中国方面通过在香港的商业机构与郭鹤年合作经营食糖生意，并且委任其作为中国相机、颜料以及电冰箱在马来西亚的总代理。
1983 年，郭鹤年与北京四季青公社、五矿进出口总公司在北京海淀区建起了中国内地的首家香格里拉酒店—北京香格里拉。1985年，郭鹤年斥资5.3亿美元与经贸 部在北京合资兴建 “中国国际贸易中心”；80年代末期，绝大多数外资因政治因素放缓投资中国，郭鹤年反其道而行，在中国投下数以十亿计的巨资，使他成为马来西亚企业进军中 国的开路先锋。郭鹤年对此的看法是：“危机就是机会。一名生意人必需保持对时势的敏感与警觉。”
与李嘉诚、李兆基等耳熟能详的顶级富豪相比， 郭鹤年显得异常低调，即便是控股《南华早报》后，他仍然不改其一贯作风—对任何访问都一概拒绝，想多了解一点他私人及家庭的事情绝非易事。最令人称奇的 是，在收购香港无线后，如此重大的举动照例说要举行记者招待会，然而郭鹤年父子自始至终没有在新闻界露面，这更增加了郭鹤年的神秘色彩。
除了 不断扩建自己的事业版图，郭鹤年对领导之道，也有独到的看法。他认为，一个企业领导人的成功要诀有三：一、拥有一批强大及有高度效率的经理人才，并与属下 的各级员工密切合作，为公司奋斗；二、公平及诚实，领导人应以公平及诚实的态度与所有人交往，平时以礼待人，讲究信用，将会建立良好的声誉，一旦面临困境 时，将会得到贵人协助；三、拥有坚强的体魄及精神意志，随时为公司的前途尽力奋斗。对待员工，郭鹤年认为：“员工能否对公司有归属感，与雇主本身是否有公 平对待员工，以及给予他们怎样的报酬息息相关。”
如今郭鹤年已年过80，用他的话说：“人生七十古来稀是旧社会的说法，现在，九十岁才是古来稀。人生一定要有挑战。”■

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北京獨家專訪︾打造兩任股王威盛、宏達電後 王雪紅還有下一個世界冠軍夢

2010-04-05  今周刊




威盛與宏達電，在一票不姓「王」 的專業經理人操盤下，先後曾經登上台股「股王」寶座，王雪紅完全放手的管理風格，讓她被稱為全球科技圈最會用人，以及最會借力使力的女老闆。

在 事業之外，接下來，這位科技界女強人的下一個夢想，是成為網球世界冠軍！

撰文·楊方儒

生男當若張忠謀，生女當 如王雪紅！十多年來科技圈中，一再流傳的這句老梗，至今聽來仍合時宜。

這位講話豪邁，笑聲爽朗，走路疾如風的五十一歲女強人，走上創業之 路，已經超過二十年了，如今擁有超過三十家公司、龐大的高科技產業鏈布局。其中最為人熟知的，就是先後兩任股王：威盛與宏達電。

這位台灣女 首富是如何辦到的？關鍵在於，連台積電董事長張忠謀、鴻海董事長郭台銘都辦不到的事——完全授權，王雪紅卻能從頭到尾一路實行。

相較於七十 九歲，老驥伏櫪，仍在第一線奔波的張忠謀，以及交棒交不出去的郭台銘，王雪紅對於專業經理人授權的程度，堪稱台灣第一。

談管 理

我每天所做的事情， 就是了解他們，挑戰他們！

﹁完全授權﹂，說來容易做來難，尤其在家族企業中，如何信任專業經理 人，提升企業效率與競爭力、不徇私、不讓公司金庫通個人財庫，這對家族企業尤其困難，但王雪紅真的做到了。

目前由王雪紅擔任董事長的企業有 十六家，她卻幾乎都不親身參與經營。眾人皆知的是，威盛與宏達電，在一票不姓「王」的專業經理人操盤下，先後曾經登上台股「股王」寶座！

王 雪紅完全放手，專業經理人為她賺進了大筆財富，更讓她成為台灣最有錢的女人。正因如此，她更被稱為全球科技圈最會用人，以及最會借力使力的女老闆。

「我 每天所做的事情，就是了解他們，挑戰他們！」王雪紅強調。「更重要的，能夠讓他們覺得沒有後顧之憂！」王雪紅微笑著說。

說穿了，王雪紅的成 功之道，就是高度授權，讓下屬自律，自動自發達成目標。

如同美國管理大師Jim Collins在︽從Ａ到Ａ＋︾一書中描述，先讓對的人上車，他們自然就會找到方向。「我也從他們身上學到了很多東西！」王雪紅說，他總是相信這些天縱英 才的小夥子們，一定會做出些什麼來。

她甚至時時觀察身邊周遭的青少年，和他們交談時下最熱門的電腦遊戲，問他們為什麼好玩？有趣的地方在哪 裡？孩子們對於遊戲的心得，都能夠給她帶來很大啟發。

的確，近身觀察王雪紅，可以發現她具有一種虛心的學習心態。這種心態正好是高科技產業 領導人最寶貴的特質之一。

因為虛心學習以及善於挖掘別人的長處，吸引許多高科技人才樂意為她效命，並且無形中在公司培養出創意導向與彈性調 整的企業文化。因此，相較於父親、台塑集團創辦人王永慶一手創建的中央集權制度，王雪紅手中的三十多家公司，從來不是由她一個人說了算！

一 個最好的例子是，威盛在智慧型手機軟體服務平台Via OnDemand︵威望國際︶的總經理張心望，是王雪紅透過友人推薦延攬的，這位當時還不到三十歲的年輕人，王雪紅認為他是經歷網路泡沫化的創業生存者， 在他主導下，Via OnDemand將是讓威盛順利由硬體轉型至軟體的重要契機。

王雪紅強調，選擇很重要，「我選擇一位執行長時，總是好 奇，這位執行長到底是不是和我一樣地努力？我就從頭到尾鞭策、灌輸這種理念。」「我真的覺得找人是最困難的！」她補充說，找人是最難的，人是最重要的，對 的人就會做對的事，就會有對的執行力。

談挑戰

不知為何多年來， 總把自己逼到背水一戰的地步！

不 過，王雪紅承認，她也有失誤的時候。因為這種學習者的心態，讓她看到消費者真正需要的是什麼，成為她要求研發團隊投入的重點。缺點就是，這樣一來導致她想 做的東西太多，很多時候無法快速投入！

舉例來說，王雪紅在四年多前，就確立了做電子書的方向，卻因投入不夠，遲遲沒有成果出來。直到今年拉 斯維加斯消費電子展(ＣＥＳ)上，旗下公司Spring Design展出的電子書「Alex」，在一百多款電子書競爭對手中，被票選排名第一，才讓她喘了一口大氣。

「講這個事心會痛！」王雪紅苦 笑著說，她經常是站在不懂電腦的消費者角度來看世界，雖然常常看到了一般人們真正需要什麼，但缺點是，想要做的東西太多了，常常會在某些方面忽略掉，「沒 有很快地做好一件事情！」的確，從ＩＣ設計、軟體服務、資訊通路、智慧型手機製造，作為一位女性領導者，在駕馭這種多元化複雜局面時，王雪紅還是顯示了自 己獨特的一面。和王永慶在台塑內部威嚴的地位不同，西方教育背景的王雪紅，卻盡力展示自己平等、善於溝通的一面。

比如當王雪紅開正式業務會 議時，她的下屬都可以和她開起玩笑，而當經理人出現焦慮時，她也會想辦法主動去緩解。

威盛資深研發副總裁林子牧，長期因為肩負晶片設計重 任，必須和英特爾等世界半導體巨頭較量，總是感到壓力巨大，王雪紅因此常拉林子牧一起去ＫＴＶ唱歌。「她讓人感覺是親密夥伴，而不是高高在上的老闆！」威 盛中國的一位員工透露說。

從宏達電與電子書的例子中，都可以發現，王雪紅認為值得投入的領域就會堅持下去，遇到最困難的事情也不會回頭。 「不知為何多年來，總把自己逼到背水一戰的地步！」王雪紅自承。

「王雪紅是一位不太思考退路的人，是一位無論做什麼事，即使經歷一再失敗 後，總是還會想再試一次的企業家！」一位半導體外商高階主管如此形容。

這種堅韌的性格，讓她無論在挑戰英特爾，還是在與微軟、Google 合作上，甚至在最重要的另一個賭注｜｜手機晶片，全都表現了出來。

談夢想

我的下一個目標，要成為九十歲的網球 世界冠軍！

八年前，王雪紅在杭州成立了威睿電通（Via Telecom）公司，成為威盛旗下專注於ＣＤＭＡ晶片（中國主流的手機通訊規格）研發的公司。這是王雪紅除威盛和宏達電之外，在科技市場另一個最重要的 戰略規畫。

即使面對聯發科與中國本土ＩＣ設計巨擘展訊（Spreadtrum）寡斷大陸手機晶片市場，以及在國際市場也有高通 (Qualcomm)這樣的世界巨頭擋在前頭，但王雪紅並沒有退縮。

「對的事情就應該做下去，而且我每天都保持非常快樂的心情！」王雪紅笑 著說。如同當年小蝦米威盛挑戰英特爾一樣，王雪紅又試圖在３Ｇ市場與高通角力。

經過多年努力，現今威睿在大陸ＣＤＭＡ的晶片市場占有率已經 超過二五％，僅次於高通。

已經成為台灣最有錢的女人，問到王雪紅還有什麼人生目標與夢想，她認真地說，「現在的我每天長跑、定期打網球，我 下一個夢想，就是要成為九十歲的網球世界冠軍！」二十九歲的瑞士網球天王費德勒（Roger Federer），是王雪紅的偶像。她微笑著說，九十歲時她要成為世界冠軍，「所以現在和我打球的人，都要因為和未來冠軍打球，覺得備感幸運！」

王 雪紅

出生：1958年

現職：宏達電、威盛電子董事長學歷：柏克萊大學經濟學碩士

經歷：大眾電腦 總經理

王雪紅大事紀

1982 進入姊姊王雪齡創辦的大眾電腦任職1987 創辦威盛電子1997 創辦宏達國際電子2000 威盛股價創628元天價，登台股股王2003 與威盛總經理陳文琦結婚，傳為科技圈佳話2005 在英特爾的封殺下，威盛營運江河日下，股價跌破15元2006 宏達電股價達1220元，成為台股新股王2010 競爭加劇，宏達電股價跌至277元，創5年來最低，公司實施庫藏股經營之神給王雪紅的影響——任何事情一定要追根究柢！

我們在中國獨家專訪 王雪紅，談父親王永慶給她的影響，以及高科技產業的經營心法。以下是訪談重點摘要：《今周刊》問（以下簡稱問）：你覺得父親教給你最重要的東西是什麼？

王 雪紅答（以下簡稱答）：我記得最清楚的是，他一直在鞭策我勤勞樸實、追根究柢，任何事情一定要追根究柢。

因為如果遇到困難就退縮的話，很多 事情都不會做！事實上高科技是很困難的，總有起伏的階段，一天不進步就會退步，如果沒有追根究柢的理念是很困難的。

問：你和你父親的管理模 式，差異在哪裡？

答：我覺得他在傳統產業上比我高太多太多，我一生學習都學習不完，我父親真的給我很好的榜樣。我們是以高科技為主，自主性 非常強，管理很重要，但是人也很重要；在研發上，高科技產業把東西做出來，資源很重要，人才也是，怎麼樣拉攏人才，讓他覺得沒有後顧之憂，讓他繼續有創新 價值，這是很重要的。

如果是其他行業，不需要很多創新，只需要成本控制，把品質做好，但高科技是以研發為主，所以管理重點在於人，與傳統產 業的思惟大相逕庭。我們公司有很多很優秀的人，決定要走什麼產品的時候，一決定發展過程就是2、3年，所以要各個角度考量，以及要看5年、10年以後，我 的客戶真正在使用的產品是什麼樣的產品，要有這樣的概念。以後的2、3年，要做的技術是在什麼時間點，達到什麼樣的地位，全面都要考慮，才能決定以後的發 展方向是不是可以達成。

我爸爸教我追根究柢，就是我們在做事情的時候，要搞清楚真正的技術是什麼！不僅僅是在成本和技術方面，我們要深入了 解每一個環節。當深入了解的過程中，我必須要請教別人，當你請教別人的時候你可能會請教廠商或朋友，發現有很多人會講得特別仔細，他頭腦清晰很有理念，而 且可以與你互動，在整個過程中他不僅可以當你的老師，又可以當你的朋友，發掘人才的過程就出來了。

問：大家都說你是經營之神最強硬的孩子， 你自己怎麼看這個評價？

答：我從小就沒有太被人家管，我還算是很聽話的！我爸的話我現在還記得很清楚，這就是聽話，所以我應該是他很聽話的 孩子。

問：父親對你的人生觀，還有什麼重要影響？

答：我父親常常講要貢獻社會，人在世界上最重要就是貢獻社會，這也是他一生 所做的事情。他成立基金會，希望他的資產用於社會，能夠永續經營、能夠幫助社會。當然這方面對我的影響很大，我覺得基督徒本身就是這樣。

我 沒有想過對自己滿不滿意這件事，我覺得要學習、要做的地方還很多。可能是因為基督徒的關係，我覺得神就是雲端，我是用戶端，我根本不需要考慮那麼多負擔， 有負擔就Upload（上載）上去，當神給我Push（推力）我就做。

另外，我從來就沒有想過，我爸會給我錢，所以我就不需要做事。我也從 來不覺得錢那麼重要，但我覺得是不是能把事情做對很重要。這也是一種福氣吧！如果覺得錢比較重要，那麼我們在投資新技術上，就不會那麼義無反顧。



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隱形冠軍 打敗中國家樂福 穩坐兩岸量販店龍頭 大潤發搭上消費狂潮水漲船高

2010-05-10  今周刊




中國大潤發在二○○九年正式超越家樂福，成為中國第一大量販龍頭，若排進「兩岸三地上市通路五十強」排行榜，大潤發輕易打敗神州數碼，成為第五名的通路明 星企業。潤泰總裁尹衍樑表示，未來二十年全世界經濟發展最快的仍是中國，所有的人都應搭上這股浪潮。

撰文‧黃玉禎

尚未上市的中國大潤發去年營收再創新高，成為兩岸三地量販店的隱形冠軍，大潤發有多強？中國大潤發最大股東潤泰集團總裁尹衍樑接受︽今周刊︾專訪指出，過 去五年來，台北的大潤發平均發票金額（總消費金額除以發票張數）從新台幣一千三百元掉到一千一百五十元，同期間，上海大潤發卻是從新台幣五百元攀升至七百 五十元，五年成長五○％，「這就是中國強勁的消費成長力道，未來只會再成長！」在被尹衍樑定位為「中國崛起元年」的二○○九年，潤泰集團旗下的中國大潤發 營收超過人民幣四百億元，獲利突破人民幣十億元大關，首度超越中國家樂福，坐上中國第一大量販賣場的龍頭寶座，如果排進「兩岸三地上市通路五十強」排行 榜，大潤發輕易打敗神州數碼，成為第六名的通路明星企業。

力拚展店

內需力量大，平均兩周開一家大潤發「內需市場的大小，和民眾所擁有的財富以及花錢意願有關。」尹衍樑分析，中國人民越來越有錢，年所得上萬美元可能有三到 四億人，「幾乎可以說，中國有將近三分之一的人口是高所得！」隨著財富增加，現在中國內需市場的想像空間無限大，而大潤發也隨著這個趨勢成長，十年內展店 超過百家，如今平均每天都有三百萬名顧客走進大潤發。

過去是台灣製造業在中國開花結果的時代，隨著這一波中國市場的崛起，尹衍樑認為，接下來則是服務業登場的時刻，「台灣在這塊還有優勢。」當中國變成世界工 廠時，台商曾經扮演很重要的角色，不過現在，「要跟內需有關才能抓到機會。」而以往中國大陸內需市場的消費力主要是在「吃」的部分，賣方便麵的康師傅和賣 米菓的中國旺旺，就是靠著內需市場加持，從沒沒無聞的台商，短時間內大爆發，成為市值破千億港元和七百多億港元的大企業。尹衍樑說，如今這股能量更擴張到 「食」以外的「衣、住、行」，現在大陸人消費不再只是為了填飽肚子。「內需的力量很大，像家電下鄉，帶動多少產業發展？另外就是服務業，像是通路百貨這一 類。」大潤發緊緊抓準這股力量，過去十年來，全力展店，「阿端他們很拚的！」尹衍樑口中的「阿端」，就是大潤發中國區首席執行官黃明端，有著力拚成為中國 沃爾瑪決心的他曾經發下豪語：「大潤發要開的是超過一千家的店！」每天手上握的是一百五十億元的現金，「當然是趕快買地開店啊！」大潤發目前在全中國有一 百二十七家店，去年展店數超過二十五家，平均每兩周就要開一家大潤發，比便利商店拓點的速度還快。

年初市場曾經傳出消息，光是今年一、二月，大潤發的獲利已達人民幣六．五億元，和去年相比，大潤發用了兩個月的時間就達到幾乎是去年半年的努力成果，這樣 的成果可說來自於尹衍樑對大潤發「每一個點都要賺錢」的要求，從他滿臉笑容和讚不絕口，可見得尹衍樑對大潤發的表現十分滿意。

帶來機會

各省都歡迎，配合政策帶動城市發展在「每一個點都要賺錢」的前提下，大潤發從選點上就開始審慎作業，「我們是一個錢當十個錢，這麼小心地在用，假如我像沃 爾瑪這樣有錢的話，我也到處亂開啊！」而過去「以鄉村包圍城市」的展店計畫已經開始進入豐收時期，隨著這些二、三線城市的消費力崛起，大潤發的平均單店年 營業額超過人民幣三．三億元，高於同業許多。反觀過去搶先獨占一線大城市市場的其他外商量販賣場，卻陷入了瓶頸，已經難以打入競爭激烈的二、三線城市。

除了是超級印鈔機之外，尹衍樑表示，大潤發現在還變成了觀光景點，當地官員接待外賓，都要帶外賓參觀大潤發，他自信地說，大潤發在中國是「政府喜歡、人民 歡迎」的企業，「一家店可以帶來一千兩百到一千四百個就業機會，還帶動城市發展、土地漲價，大家都鼓掌歡迎啊！」尹衍樑說，大潤發是民族主義的企業，「我 們配合政府做事情，東西短缺時不漲價，發生急難時，我們開倉賑災，都給你拿不要錢的，反正兩個禮拜就過了，困難過了客人又回來消費，給我們的回饋更多，看 遠一點嘛！」很明顯的，這當中當然不會只是「做善事」，還包含了許多更深一層的經營智慧。尹衍樑強調，企業家不要賺機會財，「機會財是不會長遠的，要賺的 是管理財、進步財。」

善用科技

電腦系統強，準確掌握各店經營績效進一步分析大潤發成功的原因，尹衍樑說，其實是贏在最強的電腦系統。整個潤泰集團不論是營建或紡織系統，都有超強的電腦 系統支持，尹衍樑自信地說：「我們是世界級的！」他接著說：「我們看待電腦，不是說你家裡有一個沙發所以我也要有，很多人買電腦系統是用來當裝潢的，我們 的電腦是當成競爭武器在用，非常重度依賴！」而電腦系統厲害之處就在於，可以即時且正確地掌握經營狀況與經營績效，快速做出品項等的調整。

透過電腦系統分析，尹衍樑對中國消費市場狀況也有第一手的觀察，他指出，從大潤發貨品的銷售狀況可以發現，中國南方如成都、福建、廣東等地的消費者，在生 活品質以及舒適性上，都要比北方人講究，「越往南方的人，飲料和菸酒消費越多，而北方人，比方說大連，就會花比較多錢在穿的上面。」就因為摸透了當地人的 消費習性，大潤發交出比同業更漂亮的成績單，尹衍樑說，同一地區，家樂福的營收是大潤發的七成，沃爾瑪（Wal-Mart）更只有五成，「若兩店之間距離 只有兩公里，那遭遇又不一樣了，沃爾瑪的營收是大潤發的五分之一，甚至在蘇州、昆山等地，沃爾瑪的營業額幾乎是大潤發的十分之一以下！」大潤發因為抓準了 中國市場的趨勢與商機，如今成了中國的量販店龍頭。若翻開全球的富豪名單瀏覽，會發現經營通路事業的家族或個人經常是榜上有名。當中國成為世界工廠時，造 就了鴻海董事長郭台銘成為台灣首富，不難想像，當中國成為世界市場時，也許再過幾年，台灣的首富可能會是尹衍樑。

面對中國的世界市場，尹衍樑說，現在台灣還有的機會是品牌和通路，「這是最好的東西，也是最大的機會！」他鼓勵年輕人一定要去中國發展，「我要是年輕人一 定去！你要服務兩千三百萬人，還是十三億人？」尹衍樑覺得中國現在的成長和發展，就如同漲潮一般，只要不是太差的，跟著做就可以跟著漲，台灣最多的就是中 小企業，融入有競爭氣息的中國大陸社會以後，比較容易有爭出頭的機會，「現在人民幣幾乎成為『準亞元』，而美國已經垮了，全世界人才、錢財都將往這裡流 入，我想，未來二十年全世界經濟發展最快速的，還會是中國！」

尹衍樑

出生：1950年

現職：潤泰集團總裁

學歷：政治大學氣管博士

台灣大學商學碩士

中國大潤發

成立：1997年 資本額：1.11億美元

主要業務：零售通路銷售

股東結構：潤泰集團持股67％法國歐尚集團（Auchan）持股33％



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財經人語：巴西欠冠軍級球員 黃國英

2010-7-5 AD




 

鄧加是非常出色 的教練，一早建構穩定班底，經過長時間的實戰磨合，隊形和合作性非其他隊伍可比；就算自己由始至終對這支熱門有極大戒心，也曾經動搖，但在推介及下注荷蘭 下盤時，足以豁出去的心態，當考考自己的理念。

巴西乏人扭轉乾坤

看淡巴西，理由是球員在球會層面欠缺成就，不信一班二、三線 球會成員，可以砌出一支冠軍。卡卡曾是天之驕子，可惜近季表現一般，國際米蘭後防3子及巴塞隆拿右閘丹尼爾，是巴西僅有的冠軍隊成員；但這幾位只可說是輔 助型，欠缺扭轉乾坤的能力。

自己最不喜歡羅賓奴，在皇家馬德里失敗，出走英超曼城也站不住腳，最終回國；但現實中歐洲是足球最大舞台，要名 留青史，一定要外流，由此可見羅賓奴的心理質素，甚至不比南韓的李青龍及日本的本田圭佑等，絕對不是超級球星。

運動員是人，逆境時慌張，甚 至甘心放棄，是毫不出奇的。我們只看強隊在世界盃順風順水時的表現來評價實力，欠缺心理質素的評估這缺點，在今次巴西出局一役表露無遺。

荷 蘭磨練贏家心態

荷蘭幾名主力在皇馬受盡屈辱，並未自暴自棄，反而替新東家橫掃國內錦標甚至歐聯；就算中場雲達華治鮮見上陣，每次也交足貨。 他們平日所磨練出來的贏家心態及自信，正是巴西所欠缺。

所以，緊記不要小看冠軍級人馬，他們在登頂過程中的付出及堅持，遠比外人想像更加 難。

黃國英

簡介：本港著名股評人，正職豐盛金融董事，曾在多份報章撰寫股票專欄，同時是標準球迷及馬迷，喜以值博率角度推敲 賽事，談一談賭足球心得。

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中環在線：贊助職棒冠軍統一搵洋基隊助陣 李華華

2010--8-4  AD






 

盛傳會買起利物 浦嘅美國華裔商人黃健華，佢老哥有份投資嘅美國職棒聯大聯盟世界大賽冠軍洋基隊（Yankees），噚日宣佈同統一（220）簽咗一紙4年嘅贊助合約，之 不過全份公佈竟然冇提過錢。只係話，統一可以喺洋基比賽場地嘅一壘同右外野嘅標誌杆之間，賣吓公司廣告，仲有就係統一可以喺洋基嘅官方同比賽刊物，擁有 full page內頁廣告。雖然洋基喺台灣都有粉絲，個廣告功效應該唔差，但照統一嘅佈局嚟睇，華華估佢可能想大搞美國市場，雖然睇佢年報，就睇唔到佢有產品喺美 國賣。

華華食過老外類似即食麪嘅食物，就覺得唔係咁好食，若果統一真係想大搞，要用自家產品搶市場，斷估問題唔大。

李華華



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