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錯完再錯 Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/08/blog-post_7.html

睿眼天下：IMF在希腊问题上一错再错

http://www.xcf.cn/newfortune/qianyan/201509/t20150907_756845.htm

希腊正式进入“拖欠国”行列，成为首个欠债不还的发达国家，并且债务高达250亿美元。这足以证明IMF救助希腊的前后三轮计划都无功而返。到底是“生病”的有原罪，还是救治的医术不佳？?

　　贺安卓（Andreas H?fert）/文 

　　由于未能在6月30日偿还欠国际货币基金组织（IMF）15.5亿欧元的债务，希腊正式进入“拖欠国”行列。

　　太阳底下无新事。IMF说自1980年以来欠债不还的情况已发生29次，在希腊之前大约有25个国家未能及时偿还债务，其中四个国家是“惯 犯”。这些国家的名单很能说明问题：全部都是新兴国家，其中许多是所谓“不健全者”，或者是饱受战争痛苦的“失败国家”。当前，只有三个国家拖欠IMF债 务，分别是苏丹（自1984年以来）、索马里（自1987年以来）以及津巴布韦（自2001年以来）。希腊在两周前加入了它们的行列，成为首个欠债不还的 发达国家（即经合组织成员国）。

　　另一个引人瞩目的事实是：希腊拖欠IMF约250亿美元，是其他拖欠国总数的3.7倍。即使剔除通胀因素后，仍然达1.8倍。有人会问：为什么IMF要把这么多钱借给这么一个在财政深渊中越陷越深的国家呢？

　　首先，被拖入希腊危机以及其他欧元区内危机（爱尔兰、葡萄牙、塞浦路斯）的IMF，其实是不能以传统模式来运作的。IMF通常实施大刀阔斧且严 苛的改革和紧缩措施，但其效果经常会因货币贬值（这在欧元区无法做到）、债务重组（对希腊的另两大债主，即欧洲机构以及欧洲各国政府来说还未成事实）而大 打折扣。

　　第二，虽然明知欧元区危机与一般危机不同，但IMF仍沿用了传统的乘数模式来评估紧缩政策的效应，导致希腊经济增长率在2009-2013年期 间平均被高估5.2个百分点。这意味着IMF采用这种方式评估的成功计划实际是一纸空文，IMF的首席经济学家奥利佛·布兰查德（Oliver Blanchard）在2002年底就承认了这一点。

　　最后，尽管IMF在2013年初已发表一份报告，暗示首轮救助希腊的计划有重大瑕疵，但是仍参与了第二轮救助。可以说这是“沉没成本谬误 （sunk-cost fallacy）”的一个绝佳案例。你可能会想，经济学家应该知道得更多才对。IMF现在承认，第二轮救助希腊计划也是有问题的；但却又暗示会出第三轮救 助计划。人非圣贤，孰能无过。然而，一错再错实在糟糕。对于这种犯了错、承认错误然后屡屡再犯者，我们该说它什么好呢？

　　作者贺安卓系瑞银财富管理首席经济学家、欧洲首席投资总监

王毅會見日本外相：奉勸不要一錯再錯沒完沒了

（圖片來源：新華社）

據中新社報道，7月25日，中國外交部長王毅在老撾萬象出席東亞合作系列外長會期間，應約會見日本外相岸田文雄。

王毅說，當前中日關系並不令人滿意，脆弱敏感一面仍很突出。下半年中日關系有一系列政治外交安排，希望日方采取實際行動，維護中日間四個文件確立的政治基礎，落實四點原則共識，配合中方辦好G20峰會，為中日關系改善創造有利條件。

王毅重申了中方有關南海問題的立場，強調指出，日本不是南海爭議的當事國。在中國和東盟發表聯合聲明推動南海問題回到《南海各方行為宣言》正確軌道的情況下，日本如繼續高調介入，蓄意炒作，只能坐實你們是別有所圖。至於南海的航行自由，過去沒有，今後也不會有問題。中國首先是維護航行自由的堅定力量。王毅奉勸日方謹言慎行，不要一錯再錯，沒完沒了。

“仲裁案的炒作應當退燒降溫了”

同日，王毅在老撾萬象出席中國-東盟外長會議後舉行中外媒體吹風會。據新華社報道，王毅在回答如何看待有些勢力炒作南海仲裁案問題時強調，仲裁案給解決南海爭端開出了錯誤藥方，應當退燒降溫了。

王毅表示，最近臨時仲裁庭作出的所謂裁決給解決南海爭端開出了一副錯誤的藥方，導致圍繞仲裁的紛爭與炒作持續升溫，一些域外國家尤其興奮不已，高燒不退，幹擾了本地區的正常秩序，損害了地區國家的整體利益。這種狀況正在引起越來越多國家的擔憂、反感和抵制。藥方開錯了，不僅治不好病，還會侵蝕健康的肌體。因此，我們敦促停止這種無謂的政治操弄與炒作，盡快退燒降溫，還南海以安寧，還地區以穩定。

(綜合來源：中新社、新華社等)

港府一錯再錯　經濟學者「算賬」 每年電費加硬 10%

1 : GS(14)@2012-02-07 22:40:32

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16047918

林本利籲大家「使少啲」，因為出年起電費最少加 10％。　梁志永攝

兩電開支已批冇得改


他估計，出年起電能實業（ 006）旗下港燈及中電（ 002）旗下中華電力，每年電費加幅一定超過一成，「由 2008年到 2013年嘅資本開支都批晒喇，一改就會俾兩電告，無得改……之後到 2018年嘅雖然未批，但政府要兩電加大使用天然氣，咁即係又要買機組啦，咪又係要繼續加。」
「大家若果諗住節約能源想慳啲電費仲死，因為電力使用減少，即係電費收入減少啦，兩電為咗要賺到規定嘅准許回報，加電費仲加得多㖭……所以家真係做乜都無㗎！」林本利說。
里昂估計，單是中電於 2013及 2014年每年便須加電費 10%，以彌補高昂的天然氣成本，不過，鑑於今年加電費引起軒然大波，所以預料中電明年只可調高 6%電費。該行對中電的盈利預測亦以加電費 6%為假設，預期中電今年整體盈利可重上 100億元。
中電及港燈發言人均向本報表示，加電費要取決很多不同因素，現階段未能對 2013至 14年電價水平作估算。

...
里昂：中電盈利料破百億

港府官員口口聲聲表示不接受電費加幅，更「拍心口」說要幫市民對電費把關。林本利「睇死」港府今次都是「無料到」，「要做改革最緊要有決心，我真係睇唔到囉……解決呢個問題嘅答案係開放市場，家到 2018年得嗰 6年，又要研究又要諮詢，好明顯唔夠時間，大家預咗繼續加電費啦！」
他又質疑，當年開放電訊市場及為巴士引入可加可減機制亦相當困難，但港府可以做到，不明白為何兩電協議運作多年後，也未能開放電力市場，「外國都可以做到，即係技術可行啦，港府同兩電提出嘅問題全部都係藉口！」

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2 : GS(14)@2012-02-07 22:40:50

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16047919
很多人做事風格與政府一樣，喜歡「講一套、做一套」，但經濟學者林本利就坐言起行，一邊廂「狂插」兩電回報不合理，另一邊廂「身體力行」買中電（ 002）及電能實業（ 006）股份。他沒有透露獲利多少，只表示已悉數沽售兩電股份。
他說：「金融海嘯之後經濟咁差，邊有投資每年可以保證有成 10厘回報㗎？梗係買兩電啦……今年就唔同，大家預期經濟喺下半年開始好轉，咁股市走先經濟大約半年，所以我都沽晒（兩電），轉買其他增長較快嘅股份。」

電能兩年升 35%

資料顯示， 2010至 2011年間，中電股價上升了 25%，電能升幅更厲害，兩年上升了 35%，去年更是升幅第三大的藍籌股。而且，兩電股價升幅還未計算每年「穩袋」約 3至 4厘股息率。
近期兩電股價稍為回落，令股息率「升返」，第一上海首席策略師葉尚志認為現價吸引，「雖然話個市升咗咁多，但經濟基調始終係唔好，隨時會落返嚟；如果以追求穩健回報嚟講，家真係可以買番兩電，貪佢哋高息，表現又穩定。」

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3 : GS(14)@2012-02-07 22:40:59

議員狙擊
李華明促兩電公開資料
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16047920

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4 : passby(15493)@2012-02-08 07:03:34

靠姓邱條粉腸把關？
佢除左識收錢仲識乜？
垃圾

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5 : mr_dlm(19486)@2012-02-08 14:28:22

D議員真係搞笑, 簽利潤管制時又無意見, 年年審批兩電d capex又無意見,
而家見d市民嘈, 又話兩電無良心, 收十四萬一個月尊貴的議員.....

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6 : teawater(1794)@2012-02-08 14:53:47

5樓提及

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D議員真係搞笑, 簽利潤管制時又無意見, 年年審批兩電d capex又無意見,
而家見d市民嘈, 又話兩電無良心, 收十四萬一個月尊貴的議員.....

成班都正契弟

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7 : GS(14)@2012-02-08 22:13:32

4樓提及

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靠姓邱條粉腸把關？
佢除左識收錢仲識乜？
垃圾

他識講廢話

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8 : GS(14)@2012-02-08 22:13:48

5樓提及

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D議員真係搞笑, 簽利潤管制時又無意見, 年年審批兩電d capex又無意見,
而家見d市民嘈, 又話兩電無良心, 收十四萬一個月尊貴的議員.....

我真是覺得班議員食屎

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講膠所手記：一錯再錯

1 : GS(14)@2012-04-25 23:35:23

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120425/82719
昨日，周松崗喺「盲都知道係佢啦！」嘅情況下，「獲選」為港交所（388）新一任主席，行內人唔會好衷心咁講句恭喜，因為，同6年前一樣，政府欽點咗一個行外人、律師夏佳理去坐呢個位，家陣，繼續係外行人領導內行人。
行頭裏面咁多有經驗嘅重量級人馬，點解政府一直都唔搵佢哋去做呢個位呢？好多人話，政治因素係最大嘅考慮（呢個係無答案之中最好嘅答案）。
其實，唔使諗得咁深奧，好簡單，呢個主席位一而再、再而三可以由一個外行人去坐，即係話，呢個位其實無嘢做，係一個橡皮圖章之嘛！
不過，政府又係咁搵個人空降落去，對行內人其實係幾Hurt㗎。
其實，一間健康嘅機構，高級、有領導性嘅職位，必定係有能者居之，而且，仲應該要係喺個機構或行頭裏面搵出嚟，咁先可以服眾，以港交所主席呢單Case嚟講，唔可以話搵周生係錯，因為，不斷罔顧呢個行業嘅感受，先至係最錯！

YY

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