茂业系再遇难题深国商神秘新股东露面

在4月份增加30億歐元的資本金後，德意志銀行的聯合首席執行官Anshu Jain聲稱，該銀行已經擺脫了對資金的「渴求」。但4個多月後，德意志銀行再度成為質疑的焦點，並試圖說服投資者和監管者它的資本金充裕。

WSJ稱，德意志銀行新CEO上任後就制定出了一個提高銀行資本比率的計劃，這令該銀行降低權重風險資本超過1000億歐元。在巴塞爾協議III的規則下，算上新增的資本金，德意志銀行的一級核心資本比率已經從2012年初的6%上升至10%。

但是，投資者和分析師現在都在關注該銀行的槓桿比率。大多數分析師認為，在巴塞爾協議III的規則下，德意志銀行的槓桿比率僅約為2%，為同類銀行中最低水平之一。在該規則要求下，德意志銀行需要將槓桿比率增加至3%。

在面對資本金不足和槓桿比率較低批評的時候，德意志銀行並不孤獨。巴克萊也迫於監管壓力通過發行新股增加了資本金。許多投資者和分析師認為，法國和西班牙一些銀行的資本金同樣不足。

一些分析師認為，銀行業缺乏透明性和監管機構沒有迅速制定出衡量風險的明確方法是導致人們懷疑德意志銀行和其它歐洲銀行的原因。監管機構和投資者指責銀行低估真實風險水平的重點放在了衡量風險的方法上。

銀行業高管也對此頗有怨言。法國興業銀行的CEO Frédéric Oudéa稱：「我認為，針對槓桿比率這個詞，我們就有3、4種定義。因此，這有點混亂。」

雖然巴塞爾協議III規則擁有計算槓桿比率更嚴格的方法，但是歐洲大多數銀行都按照最近批准的方法來計算。德意志銀行上個月稱，根據新批准的規則，它已經滿足了3%的槓桿比率要求。

Union Investment的組合經理Helmut Hipper表示，雖然仍然許多監管還不清楚，但是我對這種情況持樂觀態度。他還補充表示，德意志銀行能夠在不發行更多股票的情況下滿足槓桿比率要求。

巴塞爾協議III從2016年1月到2019年1月份分階段落實，但是許多投資者現在就希望它完全實施。自7月末，德意志銀行的股票已經累計下跌了7.3%（截至週三收盤）。

一四年降雨不足，導致今年春季水情吃緊，政府再度調撥農業用水以供應工業所需，卻犧牲了不少用心栽培優質好米的農民。農業與工業用水如何分配？專家指出，善用大數據預測旱情、發展廢汙水利用系統，才是雙贏的不二法門。

撰文‧何欣潔

二○一五年一月上旬，上屆「冠軍米產區」得主之一田守喜（代表新竹竹北參賽）扛著農具，緩緩步入田裡，仔細地除草、照顧田地，一如往年。不同的是，今年的秋季，他卻無法享受豐收的喜悅。

為工業犧牲農業

對台灣精緻農業傷害大

一四年十二月底，經濟部「旱災災害緊急應變小組」宣布，除翡翠水庫外，全國主要水庫蓄水量嚴重不足，為確保一五年上半年民生及產業用水供應，決議桃園、新竹、苗栗、台中及嘉南五個農田水利會灌區第一期稻作停灌。

這項粗糙的休耕政策，不但讓農民無語問天，更與政府的農業政策相衝突，傷害台灣的精緻農業，也虛擲國家資源。

農委會於一三年起啟動「調整耕作制度活化農地中程計畫」，鼓勵復耕具有進口替代、外銷潛力、可維護農業永續經營之有機作物，及產銷無虞之「地區特產」等作物，預計至一六年活化農地四．五萬公頃，創造七百九十億元產值，計畫總經費需求高達四一六億元。沒想到，政策上路不久就遇上旱情，決策單位再度犧牲農業、轉讓工業用水。

二○一六年復耕狀況若不如預期，投入的四百餘億元經費與預期效益恐怕都要大打折扣，也嚴重打擊青年農民配合政策、復耕稻田的士氣。

雖然農民團體聲聲怒吼，引用《水利法》第十八條規定：「用水標的之順序：一、家用及公共給水。二、農業用水。三、水力用水。四、工業用水。五、水運。六、其他用途。」要求政府貫徹法律，還水於農；但該條文後段開了後門，明定：「前項順序，主管機關對於某一水道，或政府劃定之工業區，得酌量實際情形，報請中央主管機關核准變更之。」循此後門，《水利法》主管機關經濟部在過去十五年內曾六度宣布休耕，唯今年的休耕面積達四萬一五七六公頃，影響面積為史上第二高；估計補償金額超過三十四億元，更打破往年紀錄。

由於停灌範圍過大，當中不乏與田守喜一樣的「全國經典好米」產區，回顧過去三年的得獎米名單中，一二年有三位、一三年有二位、一四年則有兩個產區受到波及。齊柏林紀錄片《看見台灣》片尾出現的灣寶資深農民洪箱，也受停灌政策影響，損失慘重。台灣最有競爭力的優質好米產區，今年被迫停產，優秀農民放無薪假，甚或轉作口感平凡的抗旱品種，對於台灣的精緻高端農業，是一大損失。

休耕區當中雖有零星案例，如嘉南灌區以「節水」妙方成功度過休耕危機，但因其成功關鍵之一，在於改栽種可用「節水栽培」的品種，與桃竹地區的明星米種香米桃園三號品種不同。有些風味較佳的水稻品種，例如池上便當長年採用的台?二號，難以使用節水栽培，經台東農改場實驗證明出現明顯的不適應現象，反而是口感平凡的台東三十號抗旱能力較佳。倉促要求濁水溪以北的產區改種節水品種，而不損及優質稻米生產，幾乎是不可能的事，「嘉南經驗」恐難複製到全台灣。

「外界說農民放無薪假，正確的說法應該是無薪，但沒有放假。」田守喜一邊整理田間雜草，一邊解釋：「就算被迫休耕，我還是要天天去田裡除草、除蟲、施肥，不然等到明年復耕，怎麼可能種出好米？」同樣到田裡辛勤勞動，卻無法獲得對等報酬，田守喜估計，今年的停灌政策，將讓他損失四十萬元，直到今年十二月二期稻作收成為止，收入才會再次進帳。

解方一：引入大數據

旱情預先示警農民可轉作「預先警示、提早告訴農民應該轉作，不失為一個方法。」田守喜舉例，若政府於去年十月、二期稻作收成時便提早公布，提醒農民可準備轉作，他便可準備種植較不需水灌溉的小麥，不必枯等補償，「十二月底才宣布，已過了小麥播種期間。」水利署明明已知十、十一兩個月的累積雨量創下六十七年來最少紀錄，卻仍未及早與農委會進行橫向聯繫，導致休耕政策匆促宣布。

農委會農試所研究人員指出，台灣已累積數十年的農業氣象資料，應有能力建立大數據（巨量資料庫），透過資料整理事先預測旱災，並考量各產地特性，預先規畫氣象災害的因應措施，制定作物栽培計畫。

解方二：回收汙水

開始「節流」停止農工搶水由於農業用水量占全台需水量的六成，常被視為高耗水、低產值的產業。但根據台大生物環境系統工程系教授劉振宇估算，水田的「耗水」會循環回到地下水層，每年可補注二十億立方公尺的水量，等於六座翡翠水庫的有效蓄水容量。若以水庫開發的原水平均單價每噸十一．一五元計算，水稻田蓄水效益高達二二三億元。

台灣農村陣線發言人、世新社發所助理教授蔡培慧指出，台灣農業用水長期配合工業用水，但農業用水尚有循環涵養水源的效益，並非純然「浪費」；工業部門也應另外尋找農業回收水、汙水回收及海水淡化等替代水源，而非持續調撥農業用水。內政部前部長李鴻源也呼籲，台灣水庫淤積嚴重，「開源」是不可能的任務，工業區廢汙水回收再利用，刻不容緩。

解決農工搶水困局，創造優質農業與工業生產雙贏，才是當前政府的重要任務。

冠軍米產區也難逃休耕命運──近年冠軍米得主休耕地區2012年台中大甲陳隆安、桃園觀音梁信琪、桃園市賴宗樹2013年桃園八德呂理樹、新竹竹北陳發生2014年桃園市、新竹竹北註：2014年更改比賽規則，比賽單位由「個別農民」改為「好米產區」。

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