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發行市盈率僅十倍 九強生物IPO送“禮包”

來源: http://www.yicai.com/news/2014/10/4032348.html

昨日，主營體外診斷試劑的新股九強生物開始申購。讓市場感到意外的是，作為一家發行後總股本僅1.2443億股的創業板擬上市公司，九強生物的發行市盈率僅為10.07倍。
昨

日，主營體外診斷試劑的新股九強生物開始申購。讓市場感到意外的是，作為一家發行後總股本僅1.2443億股的創業板擬上市公司，九強生物的發行市盈率僅為10.07倍。

本輪IPO重啟以來，這樣的市盈率僅高於超大盤的陜西煤業的發行市盈率水平。

發行市盈率出乎意料

按照證監會的行業分類，九強生物所屬的“醫藥制造業”(參照利德曼)市盈率為41.16倍。如此，九強生物此次發行市盈率僅為行業平均靜態市盈率的24%。

按照九強生物招股書的披露，公司本次發行3111萬股，其中老股轉讓668萬股，發行後總股本12443萬股。公司披露的經營業績顯示，2013年凈利潤1.81億元；2014年上半年凈利潤0.99億元；發行格14.32元，對應2013年攤薄後市盈率為10.07倍。

“發行市盈率如此低，簡直就是送大禮包。”有投資者昨日表示，“不過，關鍵看有沒有運氣搶到。”

其實，作為體外診斷試劑領域的企業，目前，A股市場應該說不乏參照系。回顧市場主要的體外診斷試劑上市公司的歷史數據，2004年7月上市的科華生物，發行價11.12元/股，對應的發行市盈率15.80倍；2004年8月上市的達安基因，發行價格7.3元/股，對應的發行市盈率為19.73倍(按公司2003年經審計實現的凈利潤和發行前總股本全面攤薄計算)；2011年7月上市的迪安診斷，首次公開發行的發行價格為23.5元/股，對應市盈率為39.83倍；2012年2月上市的利德曼，首次公開發行的發行價格為13元/股，對應的市盈率為37.14倍。這些數據顯示，近年來行業發行市盈率呈走高態勢。此次，九強生物在招股書中明示的同行名單，就包括科華生物和利德曼，以及在港上市的中生北控。

從行業自身發展分析，有分析師表示，九強生物所處的生化診斷行業，具有增速低、集中度低的特點，同時，也正是由於該行業在國內起步較早、發展相對成熟，其競爭格局整體相對穩定，該領域公司上市後，資本實力大大增強，有能力進行行業內整合。而且，隨著測定方法靈敏度的提高，可早期發現腫瘤，還能表明病變的部位，目前行業仍處於高速發展階段。

由此可見，無論從市場總體來看還是從行業自身的歷史情況看，九強生物10.07倍的發行市盈率，都有些出乎市場的意外。

連續漲停可以預見

此次IPO開閘以來，在管理層嚴格控制超募和發行市盈率高於行業水平的背景下，101家新股中，出現發行市盈率高於行業平均靜態市盈率的僅有5家；其余均低於行業平均靜態市盈率。其中，發行市盈率為行業平均靜態市盈率35%以下的就有：九強生物24%；牧原股份24.5%；騰信股份25%；艾比森31%；京天利、飛天誠信32%；天華超凈35%等。

除此之外，花園生物的首次IPO發行價甚至低於其每股凈資產。招股說明書顯示，花園生物發行前每股凈資產為8.09元/股，發行後每股凈資產降至7.56元/股。然而，花園生物的發行價卻只有7.01元/股。

業內普遍表示，這為這些新股登陸二級市場後產生一定幅度的上漲創造了有利條件。

“近期，很多新股都是天天漲停。”10月9日上市的花園生物、京天利，以及10月10日上市的勁拓股份等，在自上市日至昨日的所有交易日內，均為“一字”漲停。

不過，也有專業人士表示出了擔憂：盡管解決了上市公司圈錢的問題，但對新股“天天漲停”的炒作也不應成為常態。


(編輯:王藝)

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收盤分析丨滬指全天振幅僅十余點 股指或將再度大回調

周二(12月27日)，早盤三大股指均小幅低開，之後全天橫盤震蕩，昨日護盤的券商、“中字頭”熄火，題材股站上舞臺。上午PPP、股權轉讓、次新股強勢崛起，午後上海國改、高送轉、妖股輪番上陣均表現不俗。得益於險資舉牌概念企穩，萬科A等走強帶動深成指稍顯強勢。昨天V形反轉，提前透支了反彈空間，今天各大指數波動幅度明顯收窄，相比於昨天驚心動魄的深V，今日的走勢可謂波瀾不驚。

截至收盤，上證綜指收報3,114.66點，下跌7.91點，跌幅0.25%，成交額1,621億元;深證成指收報10,230.57點，下跌2.85點，跌幅0.03%，成交額2,007億元;創業板指收報1,968.62點，下跌5.39點，跌幅0.27%，成交額515億元。

資金方面，央行周二進行400億元7天期、300億元14天期、100億元28天期逆回購操作，還有2300億逆回購到期，央行公開市場今日凈回籠1500億元，連續第三日進行資金凈回籠，年底本不寬裕的資金面將繼續承壓。另外，根據港交所發布的2016年聖誕節休市安排，今日港股、港股通(滬、深)、滬股通、深股通繼續休市，明天將正式開盤。

熱點板塊：

西安自貿區板塊漲幅居前，西安飲食(000721)漲逾5%，西安旅遊(000610)漲逾4%，其余個股均逆勢上行。

股權轉讓板塊稍有回暖，昌九生化(600228)快速封板，中潤資源(000506)隨後漲停，同達創業(600647)一度封板，準油股份(002207)漲逾7%。

受到PPP項目資產證券化提速的消息刺激，PPP板塊表現較為強勢，龍建股份(600853)、龍元建設(600491)、美麗生態(000010)大單封板，蘇交科(300284)、國統股份(002205)紛紛逆勢上漲。

化纖、黃金、商業百貨、造紙印刷等板塊均漲幅居前;以混改題材(電信、軍工、石油、民航、電力)和大金融板塊為主的權重股低開低走，制約股指表現。

跌幅榜方面，農機、銀行板塊跌幅居前。

在影響今日股市的消息方面：

1、昨日，發改委、證監會聯合發文推進基礎設施PPP項目資產證券化。各省級發改委於2017年2月17日前，推薦1-3個首批擬進行證券化融資的傳統基礎設施領域PPP項目，報送發改委。通過資產證券化，可以盤活項目資金，對PPP板塊形成利好。回到今日盤面，美麗生態、龍建股份、龍元建設更是掀起板塊的漲停潮。

2、萬家文化昨日晚間公告，公司實控人將變更為影視演員趙薇。明星效應帶動股權轉讓概念，河池化工、中潤資源等兩只個股封板。

機構觀點：

廣州萬隆認為，經歷了持續下跌的A股短線超跌反抽需求強烈，而在昨日深V的提振下，多頭更有動機發動一輪自救式的反彈行情。但由於市場存量博弈的主基調不變，這一輪反彈對應的仍然是結構性機會，並非普漲行情，個股兩極分化的極端現象同樣會十分明顯。

關於後市，招商證券指出短期市場探底將有反彈，市場調整使風險得到釋放，隨著恐慌情緒修複，短期市場探底將有反彈。短期主題可關註電力、養老、農用化工、創投、新零售、海工裝備。中期配置上繼續看好中證100，建議關註家電，白酒，建築，證券，績優成長(部分TMT，部分醫藥，部分漲價)。

源達投顧認為，場內表現來看，滬指波動僅有14個點數，量能再次縮減，交投萎靡，兩市仍無持續性熱點板塊，參與度較低，再加上央行連續三日凈回籠，今日凈回籠更是達到1500億，資金進一步收緊的趨勢或延續至春節前後，而後天29號市場單日的解禁市值就達600億，將迎來本周最大的考驗，且市場長時間久盤且上攻不成，明後兩天市場或將再迎大幅下調，操作上投資者須做好減持和風控。

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二手冰封　本月成交減半　加辣打擊　太古城僅十宗買賣

1 : GS(14)@2016-11-29 00:07:21

■二手樓市步入寒冬，十大屋苑本月至今成交滲淡。　資料圖片



【本報訊】辣招效應浮現，二手步入寒冬。十大屋苑本月至今僅121宗成交，較上月全月錄236宗，按月急跌近五成。指標屋苑鰂魚涌太古城全月僅10宗成交，慘淡如今年農曆年，有台灣投資者見辣招影響大，以低銀行估價近一成沽出3房戶減磅。記者：陳家雄



樓市如氣溫一樣，溫度急速下降。中原地產統計數據指出，本月截至27日，十大屋苑合共僅121宗成交，較上月236宗驟跌近50%。經歷農曆年季節性淡季後，4月份起回暖，由207宗持續攀升，5月至10月份均維持200宗成交水平，其中5月至9月份更維持280至300宗。曇花曾經一現，本月受辣招打擊，跌至僅121宗。



太古城低估值一成沽

九龍區而言，觀塘麗港城交投最少，本月迄今只錄3宗成交，相反，該屋苑車位買賣暢旺，錄20宗車位買賣，亦反映加辣後，資金流入非住宅市場，如車位及工商物業。即使港島「指標三寶」太古城、康怡花園及鴨脷洲海怡半島，成交同樣慘淡。康怡花園僅錄4宗成交，登上港島成交最少十大屋苑。過往最受投資者歡迎的細價屋苑如沙田第一城，本月僅錄31宗成交，較上月全月47宗下跌逾三成，代理預期，下月中美國即將有議息結果，短期內樓市陷入寒冬狀態。太古城本月將埋單，暫僅10宗成交，與今年最慘2月時一樣。美聯物業吳肇基表示，第10宗成交為天星閣低層F室，實用695方呎，去年1月放盤叫價1,050萬元，近期累減至980萬元，最後再減30萬元，以950萬元成交，呎價13,669元。業主2012年10月以710萬元買入，揸4年賬面賺240萬元，單位升值33.8%。成交價較銀行估價低近一成，中銀及滙豐銀行對上述單位估價分別為1,050萬元及1,053萬元。目前同類單位放盤叫價平均約1,100萬元，如高安閣低層戶，實用651方呎，叫價1,000萬元，呎價15,361元。據悉，沽出上述太古城單位業主為台灣人士，在屋苑持有4伙單位，當中3伙收租，其中1伙自住，是次先沽出天星閣收租貨減磅，另持有的逸天閣B室連約戶，目前在市場索價1,300萬元放售。


嘉湖減價至359萬易手

癲價頻現的天水圍嘉湖山莊也冷卻，麗湖居4座低層F室，實用442方呎，兩房間隔，業主10月中放盤雄心壯志，殊不知本月初政府加辣，一見政府出招，主動減價至360萬元，最後再減多丁點，以359萬元成交，呎價8,122元，屬近期新低。




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