殼價倘跌 「大件事」 周顯
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GS(14)@2015-07-10 17:10:03http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】我一直說，恒生指數只是跌回「大時代」前的原位，但是細價股卻出現了金融海嘯後從來沒有過的股災。不過，我最害怕的事，其實還未發生。
這幾年來，細價股出現了前所未有的猛升……所謂的「前所未有」，說的不是它的升幅，而是維持時間之長，是前所未有。這其中的原因，有好幾個，窩輪市場因為遭到政府打壓，拉人封艇，因而萎縮了，炒家遂從窩輪轉戰細價股，自然是一大原因，但更重要的原因，則是A股殼炒到十幾億元一隻，大陸佬因而蜂擁而來香港，搶購港股殼，令到殼價從以前的兩三億元，急升至五六億元，甚至連創業板殼，也升到兩億幾了。
細價股或再洗多幾轉
殼價升了，好比股票的NAV升了，也等於基本因素改善了，因此便推動到細價股的股價上升。但是，現在鐘擺反擺了，內地發生了股災，會不會也導致了細價股的殼價大跌呢？如果從這一點去看，殼價跌至3億元，也是毫不出奇的事。
我記得在半年前，和剛過世的陳遠明在灣仔的園林餐廳吃宵夜，他說﹕「我剛賣了一隻殼，五億元，現在沒六億元，我不會再賣另一隻，但是三億元也不會買一隻回來。」唉，想不到那一次，竟是最後一次見到他。
如果殼價也大跌，細價股的估值也會大跌，現在一隻細價股五億市值，覺得好平，但當殼價跌了之後，就會覺得好貴。我的看法是，現在大部分細價股已經超賣，所以再跌的空間已經不多，莊家也開始跑出來，消極地接一下貨，但如果殼價再跌，則細價股還會再洗多幾轉，這才是我最害怕的事。
[周顯 投資二三事]
股市倘跌 預示特朗普勝出
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GS(14)@2016-11-08 05:34:21【明報專訊】要緊貼美國大選的走勢，市場一般會看選舉人票的變化或各大傳媒的民調結果，但華爾街另有渠道。數據顯示，歷屆總統大選，由民主及共和兩黨召開黨大會開始（以較早者為準），至大選當日，若道指上升，多數是執政黨一方勝出，若道指下跌，則會是在野黨一方勝出。翻查過去8屆大選的道指走勢，有7次均應驗上述說法（見表）。
而本屆大選，自共和黨在7月中召開黨大會至上周五，道指累跌3.48％。中環資產投資行政總裁譚新強表示，這某程度上反映了市場在賭共和黨候選人特朗普勝出，亦有機會是去風險化（de-risk）在進行中。他認為即使股市下跌，未完全反映特朗普勝出的風險。
陸庭偉：風險將比英脫歐更大
摩根資產管理環球市場策略師陸庭偉表示，一旦特朗普上台，對環球金融市場的風險將比英國脫歐更大。他續稱，風險主要來自他的貿易保護主義，屆時可能影響環球經濟復蘇步伐。但景順投資管理多元資產及香港退休金主管陳柏鉅相信，特朗普的言行未必一致，他打貿易牌主要為吸納選民，即使上台亦未必實行，况且屆時國會亦有權力約束總統，非一個人能控制政策。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1377&issue=20161107
央行偏鴿 英鎊向上阻力1.33 倘跌穿1.307 或扭轉升勢
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GS(14)@2017-11-12 16:43:00【明報專訊】全球央行逐步展開「收水」步伐，繼歐洲央行宣布明起開始減少買債規模後，英倫銀行上周四宣布10年來首度加息，加息0.25厘，但議息聲明強調未來加息幅度是逐步和有限，反映立場「偏鴿」，拖累英鎊曾見5個月來最大跌幅，兌美元一度低見1.3043美元。雖然普遍分析都看淡英鎊前景，部分更料兌美元會進一步下試1.297水平；但花旗仍看好英鎊後市，指英倫銀行明年可能再加息1次，短期目標價設於1.35。
英倫銀行貨幣政策委員會（MPC）於上周四議息會議後，宣布會上以7比2投票通過把基準利率由0.25厘調高至0.5厘，為該行自2007年7月以來首次加息。惟會議紀錄顯示所有成員都認為，未來加息都會逐步和有限，而且聲明中刪去有關未來加息次數高於市場預期的字眼，拖累英鎊走軟。通脹報告中顯示，該行預計於2019年或之前，將利率上調至1厘，才能有效控制通脹，而目前英國通脹為3%。如此鴿派立場，加上市場早已預期央行會加息，導致英鎊一度跌穿50天和100天線。永豐金融集團研究部主管涂國彬預計，英鎊年內難有大規模升幅，走勢轉弱，而且難以突破9月創下的年內高位1.3656；上周五即使英鎊稍為止跌，但整周累跌0.39% ，並且已連跌3周。
英鎊年初以來反覆向上
事實上英鎊於過去兩個月亦持續受壓，主要受英倫銀行貨幣政策前景和脫歐疑慮影響。英皇外匯報告顯示，技術圖所見英鎊自年初以來反覆向上，重要支持位於1.307，若後市跌破這水平，可能會改變向上趨勢；另一重要支持為250天線1.276，至於向上突破阻力為1.33和1.345水平。
花旗唱好 短線目標1.35
英國近期整體經濟數據表現亮麗，10月服務業和綜合PMI分別意外上升至55.6和55.8，同樣創半年來最強增幅；但華僑永亨銀行發表報告稱，以上利好因素未能支持英鎊，因英倫銀行偏鴿和脫歐談判僵持，料英鎊跌穿1.305後，或向下試1.297。不過，花旗相對看好英鎊後市，認為即使政治不明朗因素會影響英鎊表現，但英倫銀行於本月加息，明年亦可能加1次，設0至3個月目標價為1.35，6至12個月為1.38。
本周市場關注10月英國零售聯盟（BRC）同店零售銷售數據，以及9月製造業和工業生產數據出爐，以上數據表現好壞或能影響央行的貨幣政策。此外，新一輪英國脫歐談判將於本周四至五舉行，英國脫歐事務大臣戴德偉預計不論談判結果如何，都能達成一定基礎協議，如果屬實可能會為英鎊帶來一定支持，因為談判已展開多時卻一直不能取得進展。英倫銀行的聲明中亦坦承，脫歐相關的投資和勞工供應限制進一步令經濟增長放緩，並稱會平衡把通脹引回目標水平速度、以及支持就業和經濟。
非製造業指數理想 帶動美匯指數
上周四除了是英倫銀行宣布議息結果，美國總統特朗普同日亦宣布，提名立場偏鴿的聯儲局理事鮑威爾（Jerome Powell）出任下一任主席，一如市場預期，並打破主席會連任兩屆傳統，但鮑威爾作風與現任主席耶倫相近，相信其審慎貨幣政策將會延續下去。不過，美國上周公布的經濟數據表現不一，拖累美元波動，例如非農新增就業人數為26.1萬人遜於市場預期的；而美國供應管理協會（ISM）公布，10月非製造業指數報60.1創12年新高，最終帶動美匯指數向上，昨天一度觸及95。以上數據未有影響聯儲局12月加息機會，加息預期升至92.3%，整體美元仍然偏強。
王俊騏 明報記者
[王俊騏 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3073&issue=20171107