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補習費以外 左丁山

微軟未提供IE以外選擇違背承諾 遭歐盟罰款7.31億美元

因未能遵守保證消費者擁有選擇IE以外互聯網瀏覽器選擇的承諾，歐盟6日向微軟處以5.61億歐元（合7.31億美元）罰款。

反壟斷決定中達成的有法律效力承諾對我們執行政策起到非常重要的作用。

 

未能履行承諾是很嚴重的違法行為，必須接受相應的制裁。

除住宅以外的投資心得 (答) Home Blogger

我想諗樣就好似男仕們的情婦一樣，都經常有令人相逢恨晚的感覺。又或女仕們發覺舊愛飛黃騰達，一樣是令人有點酸。當然只要說笑而矣，而讀者就算無諗樣襄助，照樣做對了不少安排。單名買入荃灣舊屋苑作自住是對的，當然是由2013年回望，發覺2012企對邊了。原因是早前二月政府會將第二套房之買家徵收DOUBLE從價印花稅，如買家本身沒物業可豁免。不知太太會否有房屋資助? 筆者聞說沙士之後入職的公務員福利比之前的少很多，房屋津貼及長俸均欠奉，如太太令家庭在住房支出減少，更令讀者位置走得更前。

借貸力先計一計，將讀者收入拉作平均，即月入12.5萬，家庭借貸力為(12.5+4.5)/2/10000*2.59=22MIL

由於購買力較好，儲錢易而令資金較多，可以考慮暫時只能做五成按揭的工廈。香港是一個工商混雜的地方，商廈在工廈的旁邊，中間有個商場，而住宅又在對面。當中有不少地方，先是商廈成功搞旺了，由於不知大財團或政府有心搞旺邊條街，所以小投資者通常錯失該步。但之後商廈租金炒貴了，自然附近廠廈都變得「有米」，最明顯係留意有冇餐廳開，有冇新小巴線，代表該區人流正盛中。有得食肆又有車到，該區零售生意向好已成事實，先會商場鋪被搶租，有些人是睇準時機，和商場大業主長租幾排鋪，再諗計搞旺d個場，然後高價租比其他商戶，由當中差價「搵食」的。

上段所講的後延效應未完結，當商場鋪已搶貴，附近的工廈都會受惠。地廠更會有價有市。現在政府已落實推行活化工廈，其實你只要深思當中效應，做下功課，不難搵到勁易租出且有升值潛力之工商廈。為何工廈都可以做「鋪」呢? 雖知樓上鋪日益增多，而部份商品根本不需要地鋪靚門面，租個工廈一樣可以打開們做生意，惟呎租由$50/呎減至$20/呎，慳返唔少。當然工商廈點都唔可以同地鋪比，因為絕大部份係夜晚7點後要落閘，入內要抄身份證的，惟工商區晚上都人跡罕至，如果租客盤生意不大機會由放工shopping而引致的，佢地會寧願少10-20%生意而平50%以上租金。做生意計諗條數自然就郁。

講咁耐都想話小投資者食頭啖湯冇可能，除非係政府或財團內任要職，成為insider。只好醒些少行街密d，香港還有不少地方有此現象。至於住宅由於SSD長達三年，你可以運用樓市平均成本法去部署投資方畧。在下午筆者會貼文再講平均之法。當然讀者在投資方面的可塑性很高，真是要見面多了解才可做到深入一點的planning。網上解答暫時幫大家止上痕，解救燃眉之急。

經濟分析(17)：美國debt ceiling 以外的finding和美息有無得升 寗零

在家冇嘢做，上網check咗一啲關於美國debt ceiling嘅資料，當中找到以下一些有趣資料。

細心D看，我想中學生都會想到美國息口會升得快唔快，可以或可能升到去邊。

美國啲debt outstanding，由1992十年間從USD 4 trillion 左右升左4倍，至2012年嘅16 trillion，利息付出由292 billion，升左唔到25%至396 billion。

如果你有financial calculator 的話，用average inflation for past 10 years=3.5%計一計，你就知道美國佬有幾叻，佢地食左免費午餐幾耐，同時又想再食幾耐！

如果佢地唔繼續食的話，我睇唔到佢地有能力找數囉。買左UST(US Treasury)嗰啲國家，就不斷地努力賺錢俾佢地免費食！

那誰買得最多D美味的齋，中國是也。唉！係唔係中國人永遠都要活在美國佬腳下。以前是過去舊金山做cheap labour，依家都沒有改變。

所以，我哋要生性D，唔好日日家嘈屋閉，做多D有用有建設性的正能量東西，早日可以成為真正的龍的傳人。

人民幣快D可以做到各國的reserve currency就好lah！中國領導人加油！中國人民（香港人在內）加油！

Source:Wikipedia

經濟分析(19)：和黃唔賣百佳以外的盈利 亂博

自今年7月19日和黃宣佈把百佳超市放盤，吸引了八個潛在買家入標。最後Woolworths以出價30億美元只及理想叫價的下限，和黃在上週五股市收市後宣布擱置出售計劃。和黃在聲明中指出，經初步策略性評估後，認為透過私人市場交易出售百佳未能為集團股東帶來最高價值，因此決定擱置計劃。但和黃同時宣布，將出售業務的策略性評估範圍擴至屈臣氏整體零售業務，並且表明公司不會考慮放棄任何上述業務的控制權。

百佳賣盤或上市，收回來的錢其實差不多，但上市後，控制權仍在手中，生意還繼續產生現金流，但上市的股票又變成錢，手上無端端多了一筆現金，加上分拆屈臣氏上市，屈臣氏作為和黃的整個資產淨值中佔比高達30%，去年在和黃整個盈利貢獻中的佔比達17%，較之百佳盈利貢獻3%，百佳在私人市場交易出售都值30億美元，屈臣氏估值肯定更豐厚。

雖然百佳未有賣出，但經此一策略評估，擾攘一輪後，長實股價自7月中至現在，已升了約20%，跑贏恆生地產指數此期間只上升約12%，賣樓業績如何未知，但股價上升己為長實帶來利潤，最令人贊嘆的是，在宣布擱置計劃前，即星期五收市前，長實股價升至近期最高位收市(見下圖表)。9月股息除淨後，全年股息收齊，也該是股東出貨之時，擱置出售計劃正來得合時。超人的確是精明的生意人，但今時今日人人仇富仇商，有幾多人真正懂得超人的生意高招?

林行止談「三中以外」 楓葉資料室

信報   林行止專欄   林行止 2013-11-14

大會議決全部達標 中日不談易生禍端

一、筆者很少評論為多數論者所重的中國黨、政大會，這是因為這類會議閉門進行，外人無由得知正反雙方不同意見的陳述，因此無從了解達成結論（而且大都是一致通過，昨天本報A8版那張相片，便是一絕）的事實及理論的辯論；還有，對其結論有不同看法，肯定出錯，那便如主管經濟的總理定出下年度經濟增長幅度時，屆期一定達標。在中國的政治體制下，達標既可能是真的亦可能是下屬為顧全「老闆」的顏面（在國人之前的權威）而左增右減「微調」出來的。筆者這種看法，過去屢試不爽，無論朱總理、溫總理和現在的李總理，他們說「今年GDP增多少個百分點」，筆者都毫不遲疑地認同其「預測」！事實是，除非當權者中途因故「落馬」，他的決定才有出錯的可能。

有三百七十名中央委員會委員出席、於本月九日至十二日舉行的中共十八屆中央委員會第三次全體會議通過的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》，有別於胡、溫政府的「推進農村改革」及「完善社會主義市場經濟體制」，三中全會這項決議的目的在「推進國家治理體系和治理能力現代化」，其具體改革要點，昨天本報列出的明細表，大體反映了未來十年中國的施政方向；而不管內地的客觀形勢如何，筆者深信這數百名中共高幹特別是七位中央政治局常委一致同意的決定，必然達標。不過，有一點可以提出和大家「研究」的是，與經濟增長有具體數字可為憑藉不同，有關政治的陳述，大都是虛言，如此留給執行部門很大的酌情空間，比如什麼是「深化司法體制改革、深化行政執法體制改革、確保依法獨立公正行使審判權檢察權」，什麼才算「深化」，可以有不同的解讀，但以中共有關當局說的才算數；再如「加快完善現代化市場體系，建立公平開放透明的市場規則，完善主要由市場決定價格的機制，建立城鄉統一的建設用地市場」，沒有明確（遑論量化）指標，但筆者相信只要習李在位，肯定全部到位、達標！

三中全會決定成立國家安全委員會（其來龍去脈以至人事安排昨天本報有詳細報道），此一為「應付內外危機」而設的組織，引起廣泛注意，若干論者還指出其權責包括香港，好像過去中共不理會香港會否變成「反共基地」？其實香港的「安全問題」早為中共「高度關注」且早已在其牢牢掌握中。換句話說，有沒有「國安委」，中共都有能力有辦法保證香港不會對國家安全造成負面影響……。此時決定成立醞釀多年的「國安委」，其成員來自公安、武警、司法、國安會、解放軍總參二部三部、解放軍政總聯絡部、外交部、中共中央外宣辦等部門，且掛名主其事者為習近平主席，其目的顯然在集中力量打擊內地和防止外來的恐怖活動；去月底天安門毛主席巨像前自殺汽車導致多人傷亡、本月四日公安部長（現已調任政法委副書記）郭聲琨公開指出反恐工作極迫切及重要，是「國安委」的催生劑。整治香港不必勞煩「國安委」，港人少安毋躁。

二、前文說「不管內地的客觀形勢如何」，三中全會的「深化改革」必可達標，那意味如果外部客觀形勢有變，便可能打亂「深化改革」的部署；必須強調指出的是，香港屬中國一部分，並非「外部」，而筆者一直認為中共有妥善而非用武力解決「佔領中環」的辦法，因此「外部客觀形勢有變」，與香港完全無關。

筆者心所謂危的是，中、日雙方都在耀武揚威而沒有外交接觸（也許說中國因不滿日本的表現而不肯和日本談判更恰當）；加上日相安倍晉三不安於現狀，既聲言年內會去靖國神社參拜，又點名「批評」中國和北韓威脅日本安全，「戰意旺盛」，令中日（和韓日）關係緊張。本來，鄰國交惡、互不瞅睬，不是什麼奇事，惟中、日因為有海島岩礁主權之爭，且雙方都在增加軍費，大量購買、積極研發現代化武器以保衞國土，在這種情形下不坐下商談，很易飛彈失控亂飛或飛機被射落艦艇漁船被擊沉，這種「意外」發生後，領導人不下令回擊對方，何以向國人交代！大戰因而一觸即發。中、日若不「放下身段」，好好談談，情勢不容樂觀。

對於釣魚島主權誰屬，兩岸四地以至絕大部分海外華人，都認為其屬我國所有，並無疑義，筆者對此只是附和眾（尤其是有學問的友人和作者）說，並無心得。近讀在美國業律師的台灣法學家陶龍生的〈釣魚台列島的主權問題〉（台灣《食貨月刊》復刊第一卷第八期民國六十年十一月十五日刊行），為作者於名漢學家費正清在夏威夷大學主持「清史會議」上的發言稿，所引東西文獻多種，反覆論證「中國對釣魚台列島的『原始發現』」；而「原始發現」確定我國對該列島有「基本權益」（Prima facie rights）；惟日本為染指東海大陸礁層的天然資源，必會設法多方舉證以確立其對尖閣諸島的主權……。陶文的結論對我國有利；不過，陶氏把「慈禧曾將釣魚台諭旨賜與盛宣懷」的「聖旨」列為此島早屬我國所有的證據，則非事實。長期為本報撰寫「聽雨樓隨筆」的已故掌故名家高伯雨先生一九七四年三月十五日的〈約魚台島屬盛宣懷？〉一文（收社會理論出版社《聽雨樓隨筆》及牛大出版社《高伯雨全集》第一卷），引述大量史料，以鐵一般的事實證實慈禧不曾破例把疆土封贈大臣，「光緒十九年」慈禧頒發把釣魚台贈盛宣懷的「詔書」，顯然是假貨（作偽）……。筆者想說的是，既然部分相關「史實」出錯，遂予日方否定此島我國所有的口實。釣魚台或尖閣諸島主權之爭，看來只有武力最強者說了才能算數！

武力最強的美國（此非長人志氣而是世人公認的事實），對此事雖「置身事外」，但一再聲言該島一旦遇襲會守約與日本聯合防守或擊退來敵……。美商（和日商）在中國有重大經濟利益（請注意，美企回流本土的數量近月明顯增加），看在商業利益份上，不少論者以為美、日不應與中國交惡遑論大打出手；然而，在政治糾紛及軍事衝突上，私人商業利益根本不在與之沒有直接關係的政客的考慮之中。美國「結束」中東事務專注亞洲政局的迹象已極明顯，她恐防中國全面崛起會侵蝕其在區內的政經利益，因此既樂觀日本（及其他亞洲「盟友」）擴軍，復信誓旦旦保護「盟友」利益並在財政瀕臨破產之下頻密調機遣艦擺出不惜與中國硬碰的姿態！

這種局勢令中國陷入兩難困境。一方面她必須軍事現代化，經常展示對內地人民來說是現代化的先進武備，以示領導有方且有力量擊退來犯敵人，此舉激發人民愛國情緒，眼見日本人橫蠻無理公然奪我領土，以為已軍事崛起的民眾因此萌生對日本開戰奪回領土的反日激情，可能把領導層逼往被動的死角，令情況頗為不妙……。

沙特、阿聯酋： 歐佩克以外國家要為油價下跌負責

據路透社，沙特和阿聯酋石油部長本周末表示，國際石油價格暴跌，主要應歸咎於歐佩克以外的石油生產國。低油價將減少市場的高成本產能，幫助市場恢複平衡。

沙特石油部長Ali al-Naimi在本周末於阿布紮比舉行的一個能源會議上稱，沙特和其他歐佩克國家已經嘗試恢複原油市場的供求平衡。但非歐佩克國家不予配合, 這導致了原油價格的持續下跌。“現在就讓最有效率的生產者來生產吧。”

阿聯酋能源部長Suhail bin Mohammed al-Mazroui也在該會議上表示，“非歐佩克”國家不負責任的行為導致油價下跌。他還稱，“歐佩克產量並沒有大起大落”，讓歐佩克單獨（減產）來維護市場平衡是不公平的。

阿聯酋能源部長在11月接受英國《財經時報》采訪時表示，非歐佩克國家，尤其是美國的頁巖油等高成本地區，應該為平衡原油市場供需做出貢獻。他提到，低油價會減少高成本地區的過剩產能，維持歐佩克的份額。“市場會解決這些問題。”

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港A股以外的選擇:重估持有A股資產的港股

Airbnb宣布獲得10億債務融資 向房屋租賃以外領域擴張

甄不多 2016-06-16 18:53

i黑馬訊 6月16日消息 據彭博社報道，知情人士透露，旅行房屋租賃社區Airbnb已經從美國數家大型銀行鎖定了10億美元的債務融資，以幫助其研發新服務並為增長提供資金支持。

知情人士表示，摩根士丹利、花旗集團、摩根大通和美國銀行領導了此輪貸款。

這筆融資將為Airbnb的全球增長戰略，向房屋租賃以外業務領域擴張提供更多資金。Airbnb正在建立新的旅行服務業務，目前正在通過電視廣告進行宣傳，希望通過這種昂貴宣傳方式獲取用戶，並使之成為公司新的利潤增長點。

Airbnb尚未宣布立即進行首次公開募股(IPO)的計劃，但投行通常會為一些成功的未上市企業安排債務融資，借此希望建立關系，贏得未來IPO承銷業務。

目前， Airbnb 最新估值為 255 億美元，並在去年完成了 15 億美元融資。

摩根士丹利、花旗集團、摩根大通和美國銀行均未對此置評。

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萬科：除深鐵以外仍在與另一潛在交易對手談判

萬科A公告稱，除深圳地鐵集團外，公司於2015年12月25日與另一名潛在交易對手方簽署了一份合作意向書，盡管合作意向書目前已自動終止，但公司仍在與該潛在交易對手方進行談判。公司仍有意以現金支付的方式收購該潛在交易對手所持有的部分與本公司現有業務相關的資產或股權。

本公司已聘請中介團隊就意向交易展開盡職調查，截至目前雙方尚未就意向交易達成任何有法律約束力的協議。

萬科擬以15.88元/股的價格合計作價456.13億元購買深鐵集團持有的前海國際100%股權。然而，這一重組方案一開始就被華潤和寶能以“攤薄收益”為由明確反對。且近日深圳市地鐵集團董事長林茂德自曝與萬科重組存在對賭協議，更是將深陷股權之爭的萬科再度推向了輿論的風口浪尖。萬科A回複深交所問詢稱，萬科與深圳市地鐵集團之間不存在以協議或其他任何形式達成的對賭安排或意向。

對此，市場觀點認為萬科引入深圳地鐵重組事宜或存在重大變數。