卡梅倫動情挽留蘇格蘭：討厭我我不會賴著不走，你若離開將覆水難收

蘇格蘭本周四的公投前景未蔔。昨日英國首相卡梅倫發表演講再次深情挽留，稱蘇格蘭人民如果投票支持獨立，將與其他英國地區“痛苦地分離”，他個人不會永遠擔任首相，可蘇格蘭脫離英國將是覆水難收的永別。

卡梅倫昨日講話警告，獨立將剝奪蘇格蘭擁有英鎊作為本幣的權利，蘇格蘭人民會失去“我們建立幾個世紀”的軍隊，共同的養老金也會以“某種代價”分割，出行不會得到英國大使館庇護，半數以上蘇格蘭的房貸都不再由本國銀行支持。

卡梅倫勸告蘇格蘭選民，不要相信獨立派宣稱的脫離英國會過得更好，那種前景“美好得不真實”。他請求蘇格蘭人民“不要分裂英國這個民族家庭。”

截至上周，不計立場未定的蘇格蘭選民在內，支持與反對蘇格蘭獨立的兩大陣營支持率差距一直沒有超過4個百分點。本周公投結果還是未知數。

點擊觀看卡梅倫上述演講視頻。

以下卡梅倫講話內容來自微信號“英國那些事兒”（華爾街見聞略校語法）（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App):

這一周可能永遠改變英國，還有可能讓我們所有人熟知的”United Kingdom” 不複存在。 周四，你們開始投票，周五一早醒來，可能你們就已經身在一個不同的國家。

我們要知道，此行一投，已再無退路，這就是一錘定音的一次投票。 如果蘇格蘭人投YES， 那我們便會從此分道揚鑣。 獨立會終結一個國家，一個我們稱為家的地方，那里曾發起啟蒙運動、發起工業革命，那里消滅了奴隸制，打敗了法西斯而贏得全球尊重。
一旦獨立，家破，國亦不在…..

獨立不是一次短暫的分居試驗，而是一次永久的痛苦離婚：不再有英國養老金；不再有英國護照；不再有英國英鎊；不再有一個統一的保護自己的軍隊；在外旅遊的蘇格蘭人不再得到英國大使館的保護；給你們提供房貸的銀行一夜之間變成了外國的銀行；蘇格蘭的銀行不再能有整個英國來擔保；我們的邊界將成為國界，不再能隨意跨越；那個因為能夠聯合幾個王國的人民共同執政而成為世界上最民主的國家也將不複存在。

只有不獨立，才會帶來真正的變革，蘇格蘭議會會有更多的權利，蘇格蘭在稅收，開支，福利方面會有更多的權利，不獨立意味著更快，更公平，更安全，更好的變革…

我們希望你留下，從我們內心，頭腦到靈魂最深處都希望你們留下，請不要弄混了“暫時”和“永遠”的關系，請不要因為你不喜歡政治而選擇離開我們。

如果你們不喜歡我，我不會永遠在這里，如果你們不喜歡這一屆政府，這一屆政府也不會永遠在這里，但是你們選擇獨立，那就是永遠了……

一財早報：新一輪穩增長不走四萬億刺激老路 今日關註黃金、原油板塊

一財早報：新一輪穩增長不走四萬億刺激老路 今日關註黃金、原油板塊

第一財經資訊 2016-02-23 07:05:00

從降低房地產首付、八部委發文加大金融支持工業，再到財政資金註資政府投資基金以及財政部等降低購房契稅，政策全力穩增長。

獲大量民眾支持 Uber變卦決定呆在澳門不走了

9月10日消息，據路透社報道，本計劃退出澳門的Uber態度發生了180度大轉彎，最終決定留下。據悉，Uber態度發生轉變主要是因為得到了大量澳門民眾的支持。

Uber在公司網站上發表一份聲明稱：“經過慎重考慮，Uber決定繼續為澳門的乘客和司機提供服務。因為在過去數周，我們得到了大量澳門民眾的支持。”

聲明中指出，Uber已獲得超過2.3萬位民眾以示支持的網上簽名。聲明中也對支持Uber服務的司機、民眾和立法者表示感謝。

Uber稱，“世界上一些國家和地區的政策制定者對創新持漸進的支持態度，我們希望澳門特區政府未來能夠效仿他們，並認可打車服務在推動澳門發展中所發揮的作用。”

而澳門特區政府的立場極為強硬，保安局局長黃澤思(Wong Sio Chak)稱，Uber的服務違反了澳門法律。

此前，據路透社援引澳門當地媒體報道稱，Uber將於9月9日退出“賭城”澳門，司機們已經得到通知。Uber司機在短時間內已被罰了總計1000萬澳門元(約合125萬美元)。

Uber亞洲區總經理麥克·布朗(Mike Brown)在寫給澳門立法會議員區錦新(AU Kam San)的一封信中表示，該公司計劃從這座城市退出，並稱自從在澳門投入運營以來，Uber司機在短時間內已被罰了總計1000萬澳門元(約合125萬美元)。議員還將這封信上傳到自己的官方Facebook賬號上。

據澳門當地媒體TDM報道，Uber在澳門共有大約2000名全職和兼職司機。由於人口只有60萬，澳門的市場規模並不大。

除了澳門，Uber在中國臺灣市場也面臨著巨額罰款。臺灣地區政府今年8月曾表示，Uber需要支付銷售稅才能在臺灣繼續經營。據當地媒體預計，這筆稅金可能高達640萬美元。此舉有可能會迫使Uber退出臺灣市場。

希拉里“掐架”贏了特朗普？女王能說，但不走心

“霸氣女王vs任性土豪”的組合吸引了美國上億民眾的註意力——當地時間9月26日晚9時，美國11月大選前的三場終極電視辯論開鑼。

和四年前一樣，美國總統選舉的首場辯論在霍夫斯特拉大學舉行。當晚，紐約長島的霍夫斯特拉大學，校園里燈火通明，除了總統辯論會場，校園里還設了露天場地，轉播論戰實況。

作為美國大選辯論史上第一次 “雌雄對決”，單從近兩個小時的舌戰表現來說，希拉里駕輕就熟、頭腦冷靜，是“高高在上的政壇女王”;盡管特朗普跳脫了常人思維、占得先機，在對陣中仍顯得生澀，難免淪為“女王”的陪跑者。

然而，美國民眾真的關心他們說什麽?霍夫斯特拉大學傳播系助理教授吳靜思告訴《第一財經日報》記者，除非一方在辯論中犯了大錯，美國的(大選)辯論影響力不大，搖擺選民可能會向其中一方靠近，“但這次，很多獨立選民恐怕並不會做出多大改變”。西方媒體形容，希拉里是“現代歷史上排名第二的不受歡迎政黨候選人”，不過，誰讓特朗普排名第一呢?

希拉里低開高走，特朗普多次中計

當晚辯論開始的形勢，似乎被特朗普一度占了上風。

在前半段大約25分鐘的時間里，特朗普打斷希拉里至少20次，從她30年從政但政績平平，到她支持北美自由貿易協定(NAFTA)以及跨太平洋夥伴協定(TPP)等貿易協議，特朗普將希拉里描述成一個“狂熱的監管主義者、熱衷加稅分子，把美國的工作送到墨西哥和中國的糟糕政客”。

而這之後形勢立即出現了轉折。在特朗普指責希拉里使用私人郵件處理公務後，希拉里顯然早有準備，立即坦然承認這是“無心之失”。一句“我為此道歉”之後，希拉里輕描淡寫地拆解了當晚特朗普擲來的最大炸彈。

然後“女王”化守為攻，她攻擊特朗普拒絕公布報稅信息，暗示他可能掩飾了重要信息;她攻擊特朗普拒絕支付藍領工人工資，是一個冷漠唯利是圖的商人;她批評特朗普大搞陰謀論，5年多的時間里一直捕風捉影大談美國歷史上第一位非洲裔美國人總統奧巴馬不是在美國出生;她批評特朗普歧視女性，總把女人和豬與狗等動物聯系在一起。

不誇張地說，希拉里下一個誘餌，特朗普就去叼一個誘餌，希拉里再下一個誘餌，特朗普就又去叼那個誘餌，這樣的局面幾乎存在了後半場大概1個小時的時間。

“特朗普還說自己性格比希拉里好，更是讓人笑掉大牙”。隨著辯論進入後半段，特朗普似乎又開始采取直覺式的應對了：他一次次地打斷希拉里，嘴里說著“不對”、“錯了”，然而又給不出具體的反駁。

舉個例子，在受到希拉里指責他可能沒有交納個人所得稅後，特朗普給出了輕蔑的回答——“那是因為我聰明啊。”

魚兒咬鉤到這個份兒上，簡直不忍直視。“不交稅的人可能是有小聰明，但他公開承認了就是不聰明了。”一位政治分析人士這樣評論道。

學生自稱“獨立黨”：我誰也不愛

霍夫斯特拉大學名不見經傳，恐怕並不為中國人熟悉，不過大名鼎鼎的金融“龐式騙局”制造者麥道夫就是這個學校畢業的。

《第一財經日報》記者註意到，會場里擠滿了數百名學生。學生們大多是生平第一次擁有投票權(美國憲法規定年滿18歲才能投票)，所以對這次辯論尤其重視。

19歲的霍夫斯特拉大學大二學生喬恩·艾侖還事先做了一些準備。“我做了總統辯論的研究後，對總統辯論失去了興趣。我覺得希拉里非常腐敗，而特朗普的政策又太沒有預見性。我不喜歡他們的任何一個人。”

艾侖自稱獨立黨人，說自己最關心“免費高等教育”議題，對槍支管理也有要求。

“槍支管理很重要。我們要有一定的控制。例如，在澳大利亞，你不能買全自動的武器。我覺得美國也應該考慮相類似的政策。”艾侖告訴《第一財經日報》記者，“一定要說兩位總統候選人誰更傾向於嚴格的槍支管理，我覺得是特朗普。”

然而，讓艾侖失望的是，兩位總統候選人在辯論時都沒有怎麽涉及禁槍。而且艾侖沒註意到的是，事實和觀念往往有很大的區別。

兩位總統候選人中，希拉里才是嚴格要求控槍的。她曾多次在各種場合提到，將不再買槍支遊說者的賬，“讓恐怖分子、家暴分子和其他暴力罪犯等拿不到槍。這包括詳盡的背景審查等，不讓槍支落入錯誤的人手中”。

而特朗普則是堅定不移的擁槍者，他說民主黨禁槍是“愚蠢的主意”。

另一位來自紐約上州的新聞系大四學生普萊絲則告訴記者，自己是希拉里的“鐵桿”，她支持希拉里的各項政策，包括同性戀結婚、全民醫保等。“我對今天的議題討論什麽不感興趣，我就是來給希拉里精神支持的。”她告訴記者。

傳播學專家：講什麽不重要

特朗普在辯論中攻擊美國主流媒體是希拉里的好朋友。但其實，美國主流媒體對希拉里的負面報道非常多，包括郵件門、桑德斯、TPP政見等，而針對特朗普的卻很少。而特朗普在輿論宣傳方面可是高手，辯論結束後，他特地帶著家人到媒體中心看望媒體，希拉里則沒有出現。

與此同時，兩大黨都派出了VIP大佬接受記者采訪。紐約市前市長朱利安尼一出場就對希拉里“狂轟濫炸”：“我知道她不懂法律，她就不應該裝作自己是律師。”

“在一些領域，美國做得很好，例如在太空產品方面，我們是全世界最大的出口國。希拉里還會在其他的制造業方面努力。”美國空軍退休準將約翰·道格拉斯(John Douglass)告訴記者。

代表長島中部的眾議員彼得·金(Peter King)卻沒有實質的東西可分享。“特朗普將推廣更多更有效的貿易協定。他是一個成功的商人，談判協定自然不在話下。”彼得·金說。

首場辯論過半時，民調已顯示希拉里表現更好。市場對此亦極為敏感。辯論開始後約一小時，墨西哥比索曾升逾1%，創下3周來最大漲幅。

盡管如此，希拉里在辯論中的表現稱不上完美。《華盛頓郵報》政治記者的評論是，“她看起來精心排練過”。很多時候，她表現得太過理性，沒有“走心”。

霍夫斯特拉大學政治學系教授杜德克(Carolyn Dudek)告訴記者，雖然雙方表現都不怎麽令人滿意，但明顯希拉里更勝一籌。

其實，專家早就開始研究辯論賽對人心理的影響。吳靜思告訴《第一財經日報》記者，從技術上來講，往往總統辯論只是加強支持者對該總統候選人的支持度，對反對者的觸動往往不大。

“總體表現沒有出乎大家預期。希拉里深入事實，但是在具體表達方面沒有更加形象。特朗普還是非常咄咄逼人，在政策方面卻沒有具體的內容。”吳靜思告訴記者。

吳靜思還認為，對於特朗普，部分選民可能不怎麽滿意，因為他沒有抓住希拉里的“郵件門”事件大做文章。

“美國的辯論一向對普通民眾的影響不大，中間的搖擺選民會對其中一方靠近，但這次，很多獨立選民恐怕並不會做出多大改變。”吳靜思說。

故事薈：券商研報頻不走心 上市公司無情手撕

從本周一起，鬧騰了2個多月的新財富評選終於開始正式投票了。一邊看著分析師們挖空心思拉票，另一邊扭頭卻發現，最近又有券商因為研報不走心挨了耳光。

Zoe醬有時真的覺得，對於某些分析師來說，現在是拉票主打套路，研報主攻忽悠的節奏?

今天，就讓小編來給大家講幾個這些年，上市公司花式打臉、無情手撕分析師的故事。

通策醫療 vs 長江證券

10月17日，長江證券發布公司研報：《通策醫療：業績平穩，啟動旗艦口腔醫院項目》。

研報里，分析師說，“公司充分利用互聯網+優勢，打造三大線上線下業務平臺，分別是輔助生殖的存濟網絡醫院平臺，三葉兒童口腔醫院平臺，牙齒正畸的隱秀雲平臺。”

是日，天朗氣清而大盤萎靡，通策醫療騰空而起，直奔漲停而去……收盤大漲8.02%。

當晚，月黑風高而公告密集，通策醫療拒不領情，澄清果斷堅定……一耳光、好無情。

通策醫療在公告中表示，經核實及自查，長江證券研報所述的“三大平臺”均屬於公司關聯方海駿科技的全資或參股子公司的主營業務，並非通策醫療的業務。

把人家公司的業務張冠李戴，本來小編還想求一下這個分析師的尷尬系數。但想了想“你大媽不是你大媽，你大爺還是你大爺”、“俠之大者，為國接盤”的桃子姐，頓時覺得，可能是小編多慮了吧。

新奧股份 vs 海通證券

9月28日，海通證券發布了名為《天然氣全產業鏈布局》的研報，開篇就是“牽手Santos(一家澳洲公司)，完善LNG產業鏈。”

公司隔天發布澄清，“截止本公告披露日，雙方尚未簽署具體業務合作協議。”

分析師，左臉high five。

研報表示，“2014年以來，公司先後收購了LNG工廠以及設立LNG事業部，進軍LNG領域，積極開拓清潔能源業務。新奧集團全資子公司新奧(舟山)的LNG項目與新奧股份LNG業務具有協同效應，目前集團旗下上遊天然氣開采、LNG接收及LNG銷售產業鏈逐步完善，我們認為LNG接收站註入公司預期強烈。”。

公司反駁，“公司目前所經營的 LNG 生產經營業務與舟山項目不存在重大業務關聯性。”

分析師，右臉high five。

無情了word哥。。。

興發集團 vs 廣發證券

6月20日，廣發證券發布研報，《興發集團點評：市值處歷史底部，電子化學品業務有待重估》。研報中稱，公司是被忽視的電子化學品集大成者，其估值位於底部，業績反轉彈性大，給出“買入”評級。

研報發布當天，興發集團股價漲停。研報發布當晚，公司迅速發布澄清。反駁層次清晰，段子手圈迅速漲停。

無情x1：報告中說，“若磷礦石、草甘膦、肥料等行業反轉，公司具有極大的向上業績彈性”。興發集團反駁稱，目前磷石市場和價格總體穩定，受多種因素影響，市場競爭激烈，產品價格較同期大幅下降，未來磷肥市場可能面臨價格下滑的風險。

無情x2：報告中把公司的控股子公司興福電子專門拉出來說事兒，“目前在建 1 萬噸/年電子級硫酸項目，預計於 2016 年年底建成投產。”公司表示，電子化學品業務占公司營收比重較小。

無情x3：研報判斷“公司資本開支接近尾聲，進入經營改善期”，公司耿直道，“根據未來公司發展戰略，未來資本性投入仍然具有不性。”

立場鮮明、邏輯清晰、打臉堅定，股民和交易所都吃了一鯨。6月24日，上海證券交易所就把興發集團“研報門”當成了整肅研報亂象的典型案例進行了通報。

分析師，收到第一朵尷尬的小紅花。

人福醫藥 vs 廣發證券

是的又是廣發。論奇葩，推長江。論粗心，頂廣發。

7月27日，廣發證券發布《人福醫藥：OXYCONTIN專利挑戰有望取得進展》的研報。第二天，問詢函跟著就來了。

上證所認為這份研報有一定的誤導性，經公開傳播，對公司股價產生了不當影響。要求公司就研報中提及的專利挑戰訴訟的基本情況、訴訟事項相關進展情況等6個問題進行核實並予以答複。

藍後，就有了如下的對話：

研報：公司已於5月底並表 Epic 公司，預計在扣除財務費用等將增厚約4,000萬美金凈利潤。

公司：與公司及 Epic 公司的實際情況不符，屬於其自行預測。

研報：公司經過過去五年的高強度投入，商業業務、醫療服務、新品研發都已經進入收獲期。

公司：“尚未進入收獲期。尚未進入收獲期。尚未進入收獲期。”

分析師，收到第二朵尷尬的小紅花。

涪陵榨菜 vs 中信證券

時間倒回5年前，2011年6月24日，中信證券食品飲料行業分析師發布《推高端產品拉升企業形象》的研究報告。報告中表示，涪陵榨菜今年推出的600克裝的沈香榨菜零售價為2200元，成為涪陵榨菜最高端的產品，提升了涪陵榨菜高端產品形象，給予涪陵榨菜“增持”的評級。

萬萬妹想到，公司卻表示，沈香榨菜多年前已經上市銷售。而可查資料也顯示，早在2007年，就有媒體報道稱，600克裝的“沈香榨菜”，定價2000元/盒。

尷尬了啊word哥……

6月30日，中信證券研究部還出了個關於《涪陵榨菜重大事項點評》的說明，承認這個分析師沒有進行實地調研而就撰寫點評報告，同時也辯解說，分析師所指的“今年推出”，指的是公司網站第一次轉載沈香榨菜的相關報道……

小編一時語塞，唯有報以下圖：

*ST釩鈦(原攀鋼釩鈦)vs 銀河證券

2011年7月9日，銀河證券發布《攀鋼釩鈦：股價被嚴重低估》的研報。通過與國內和國際礦石類上市公司每股資源價值以及當前股價的比較來評價攀鋼目前股價和估值水平，表示攀鋼釩鈦股價被嚴重低估。

厲害的是，這位分析師把公司目標價看到188元/股，而7月12日收盤時，攀鋼釩鈦股價僅為12.22元/股。當真是人有多大膽，股價就能當多大的導彈!

6天後，銀河證券出來為自己放衛星發導彈道歉了，說是分析師數據計算的時候算錯了，把一個原本該放到分母上的百分比放到了分子上，導致結果相差巨大，更正後的合理估值為56.12元/股。

折騰了一周，攀鋼釩鈦依舊不買賬，先是直指銀河證券未經調研就直接出報告，然後又把矛頭指向分析師數學不好，專業能力不夠。“銀河證券引用的礦石儲量數據與上市公司信息披露不一致，且不宜以單一指標做簡單對比。”

畫外音：人x就要多讀書。

東阿阿膠 vs 申銀萬國

好吧，申銀萬國現在被合並成申萬宏源了，但流水的公司名，鐵打的黑歷史。

2011年6月29日，申銀萬國發布研報《東阿阿膠：阿膠塊每公斤零售價5000元不是夢》。研報中表示公司計劃調整產品說明書，由1日3次、1次1支調整為1日3次、1次2支，增加複方阿膠漿的使用量。此外，研報還估計隨著驢皮價格上漲，未來複方阿膠漿最高零售價格將會小幅上漲。

可是公司馬上就跳出來說，公司未申請修改複方阿膠漿說明書用量，關於調整用量的傳聞內容不屬實。

“根據《藥品註冊管理辦法》的規定，藥品說明書所載用法用量內容變更，要有科學的藥物安全研究和臨床試驗研究結果支撐，同時必須經過國家食品藥品監督管理部門審評批準，不是任何企業和個人可以擅自改變的。”

畫外音：藥品用量是你寫份研報，說改就能改的?

中國寶安石墨門：中國寶安 vs 4家券商

真正厲害的來了。跟中國寶安比起來，前面那些上市公司都只能算是戰鬥力為5的渣。以1打4，這氣勢用一句話概括：手拿菜刀砍電線!一路火花帶閃電!

2011年1月起，4家券商先後發布了關於公司石墨烯的研報，他們分別是：

湘財證券的《中國寶安：房地產和新能源的價值明顯低估》;

平安證券的《中國寶安：坐擁負極龍頭，新能源業務風生水起》;

國泰君安的《中國寶安：估值奠定底線，石墨烯打開巨大發展空間》;

信達證券的《石墨烯讓股價飛》。

這些研報無一例外，都是看準了中國寶安子公司貝瑞特擁有雞西石墨礦資源，認定公司未來的石墨烯發展空間巨大。在這些研報的助推下，中國寶安股價開始暴漲，一個月之內的漲幅高達79.85%。

股價明明漲得好好的，3月1日，中國寶安突然翻臉不認人，在投資者交易平臺否認擁有石墨礦。3月15日，公司又正式發出澄清公告，稱貝特瑞所使用的石墨原材料主要來自采購，目前並未擁有石墨礦資源。

同時，還補刀稱，2010年12月7日的投資者接待日中，湘財、國泰君安、平安和信達四家券商並未派人參加。

正當4家券商被輿論指責得藍瘦香菇的時候，劇情來了一個大反轉。3月18日，一則貝瑞特曾在官方網站承認擁有近2.68億噸儲量、適合於鋰離子二次電池用的優質石墨礦產資源的消息迅速傳開，4家券商順勢揭竿而起，合4家之力，手撕中國寶安。。。

事件最終以上市公司收到深交所和深圳證監局通報批評告終，先發制人兇悍出手撕，繞了半天自己被手撕。

小編看罷就是5個字：你在鬧哪樣?

壹資本（cbnyiziben）：好玩的財經故事、實用的概念股大全、經典的財經資訊

特殊食品增長迅猛 監管強化“不走老路”

在新頒布的《食品安全法》中，嬰幼兒配方食品、保健食品和特殊醫學用途配方食品等被給予了一個新的定性，稱為“特殊食品”。而這類特殊食品的市場需求正在悄然增大。

“中國正處在重要的發展轉型期，與30年前相比，中國人口的消費結構正在發生巨大的變化，人均口糧消費量下降了40%，肉蛋奶的消費量增加了2倍，食用植物油的消費量增近了3倍，中國的公眾飲食消費已經從保障數量安全為主轉向更加註重營養健康，中國的市場也成為全球最大的營養健康類食品的消費市場。” 國家食品藥品監督管理總局副局長滕佳材在“中國特殊食品合作發展國際會議”上發言時表示。

不要重蹈覆轍

當前，中國特殊食品市場發展迅猛，據不完全統計，2015年中國保健食品的產值已達約4000多億元，生產企業2600多家，嬰幼兒配方乳粉企業100余家，產量70多萬噸，2016年上半年產量同比增長14.2%。

隨著中國老齡化的加深以及全面二孩的放開，保健食品、特殊醫學用途配方食品、嬰幼兒配方食品的需求量正在加大。

“中國發展特殊營養食品，特殊食品的模式絕對不能走老路，不然又要出現這樣那樣的問題。在中國，很大程度上需要從國家層面上給予政策刺激，才會造成很大的市場需求空間，政策要刺激，要予以支持，不管是監管當局還是生產環節，還是市場環節和物流行業，對特殊食品都要予以支持。”聯合國項目事務署、中國首席代表羅響表示。

為了更好的發展特殊食品，中國政府也在不斷出臺新政。國家食品藥品監督管理總局法制司副司長陳谞介紹，新修訂的《食品安全法》“特別重視”特殊食品監管，明確了特殊食品的法律定義，保健食品、特殊醫學用途配方食品、嬰幼兒配方食品等三大類食品明確為特殊食品。在許可方面，專門增設了特殊醫學配方食品的註冊和嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊等兩項新增的行政許可，同時將原來的保健食品註冊審批的非行政許可轉變為法律明確的行政許可。同時還明確了“按照藥品的管理模式來加強對特殊食品的監管”的總原則。

此外，國家食藥監總局專門制定了跟特殊食品有關的規章，分別是保健食品註冊與備案管理辦法，特殊醫學用途配方食品註冊管理辦法，嬰幼兒配方乳品產品配方註冊管理辦法。新法還明確實行保健食品的功能目錄管理，有生產目錄和原料目錄，同時在生產管理，標簽說明書管理和廣告管理方面也都進行了“特別的要求”。

為了從源頭把控特殊食品的質量，國家食藥監總局加強了對特殊食品生命周期的評價，從對產品註冊原料的提取和加工，到產品的生產包裝、市場營銷使用、產品維護至產品最終消費結束，全鏈條、全過程、全方位的評價，從而不斷提升特殊食品產品的質量。

中國食品在聯合國采購中額度不到0.8%

在中國解決了溫飽問題之後，伴隨著的是中國食品工業的飛速發展，2002年，我國食品工業總值首次突破一萬億元;2005年，全國規模以上食品企業，工業總產值突破2萬億元;2010年，全國食品工業規模以上企業達41286家，比2005年增長73.2%，年均增長11.6%;實現工業總產值6.1萬億元。而2015年，我國食品工業總產值為11.34萬億，基本比2010年翻一番。

但是如此規模的食品工業，在聯合國的采購額度中，分量卻極微。

“聯合國項目事務署是全球最大的采購系統，我們每年向全球的采購額度超過180億美元，其中在食品藥品方面的采購占16%~18%的比例，但是我們非常遺憾的看到，像中國這樣的大國在聯合國的采購額度，今年還不到0.8%，還不如旁邊的菲律賓、印度、斯里蘭卡這些國家。”羅響表示。

“連首富也挖不走”，湖北國企留人放大招不靠加薪

碰到掙雙倍甚至更多薪水的機會，去不去?

6年前，年輕建築設計師王力差點兒跳槽到萬達集團。作為國內數一數二的商業地產開發商，王健林的萬達當時開出數十萬元年薪，聘請王力去主持萬達集團在武漢的一個新項目。

“我雖然最後沒有去，但所里的4個技術副總有2個被萬達挖走了。”王力說。當時的王力入職中南建築設計院(下稱“中南院”)已九年多，現在擔任第三設計所總建築師——他留下來不僅成為了技術骨幹，更迎來了“員工持股”的機會。

在建築設計行業，人力資本要素貢獻占比高，“人才是最核心的競爭力”。

何慶國就是第一批持股者之一。他拿出35萬元積蓄購買了35萬股，2012年年中便拿到了一筆10萬元的股東分紅，當年總收入從2009年前的25萬元左右增加到41萬元。

從上世紀90年代末開始，中南院每年都有十多名核心技術骨幹被房地產開發商或其他建築設計機構高薪挖走，但是自從2009年試點員工持股後，情況大為改觀：不僅持股的核心技術骨幹不動跳槽念頭了，就連尚未持股的優秀工程師、設計師也有了盼頭，年人才流失率從試點前的4%~5%，下降到現在的2%~3%。

整合資源後成立的中南工程咨詢設計集團(下稱“中南工程集團”)亦複制這一經驗。截至目前，中南工程集團所屬的10家子公司中已有5家完成了股份制改造，其他子公司員工持股改革亦正在推進。

受益於員工持股試點所激發的內生動能，在同類型企業經營業績平均下滑20%的形勢下，2016年1至11月，中南工程集團實現資產總額、營業收入、利潤“三個增長”，增長率分別為13.9%、11.7%、24.6%。

第一財經記者了解到，員工持股計劃還將在湖北省進一步擴大試點範圍。據湖北省國資委主任文振富透露，未來三年，將選取10家湖北省屬國有企業進行員工持股計劃的試點探索，繼續釋放改革紅利。

變身股東更關心長遠利益

中南院是中國最早成立的六大綜合性建築設計院之一。早在上世紀80年代末，為支持沿海地區建設，該院向東部沿海地區輸送了一批技術水平較高的總工程師、高級工程師。90年代中後期，上海浦東、深圳與武漢的發展差距逐漸拉大，中南院的建築師、設計師、工程師等專業人才成了沿海地區新成立的房地產開發企業、各類建築設計機構競相爭奪的“香餑餑”。

“1992年大學畢業一起到中南院的有28人，到了1998年左右，基本都能獨立做設計了，就開始有上海、深圳的公司來挖人。”何慶國是中南工程集團戰略發展部部長。他回憶說，1998年至2000年期間，“在院里每年拿著4萬~6萬元的工資，但上海的開發商或者設計院開出的底薪就是12萬元/年，每年還承諾有績效獎金”，“(高薪)確實很有吸引力，到2000年左右，與我同批進院的人走了接近2/3，到現在只有8個人留了下來”。

何慶國笑稱，毫不誇張地說，武漢大多數標誌性建築，要麽出自中南院的設計團隊之手，要麽就是從中南院走出去的設計師主持設計的，“過去由於機關化、行政化特征明顯，機制不活、活力不足，每年都有十幾二十個核心技術人員被高薪挖走，中南院幾乎成了中部建築設計界的黃埔軍校”。

如何才能留住人才?事實上，中南院早在2004年底納入湖北省國資委管理後便開始籌劃員工持股計劃，但直到2009年，中南院試點員工持股工作才正式拉開序幕。湖北省國資委以原中南院經評估的凈資產扣除改制費用後，全部作為國有股投入新成立的“股份有限公司”，持股74%;中南院184名中層以上經營管理者和核心技術骨幹以現金出資增持的方式持股26%。

持股後的變化，不只是收入的提高，何慶國坦言：“以前自己只是個打工的，現在持有股份了，覺得公司的一草一木都與自己有關”，下班前關燈關空調，打印材料雙面用紙，出差爭取當天往返，多坐臥鋪火車少乘飛機……“節約下來的每一分錢，都與自己有關!”粗略核算，試點員工持股後，辦公和差旅開支至少節約了30%。

同時，非經營部門的技術骨幹也不再“事不關己高高掛起”了，打聽哪里有新項目招標，參與項目接洽，變成了技術骨幹的“分內事”;設計師的創新動力亦得到激發，全院上下再沒有人等著吃“大鍋飯”。

據了解，2009年改制時，中南院營業收入不到3億元、利潤不到3000萬元、凈資產僅為1.2億元。2015年，該院營業收入已接近9億元、利潤超過1億元、凈資產達到6.5億元，企業利潤和凈資產收益遠超同行業同類企業的平均水平。

“我發現一個有趣的現象，股權多元化的企業關心的是長遠利益和利潤，但沒有引入員工持股計劃的(設計院)對利潤數字就不太敏感。”何慶國說，這是因為企業利潤直接與持股員工的年終分紅掛鉤，個人和企業已經構成利益共同體，核心技術骨幹與管理人才的流失狀況明顯減少。

現在，中南院持股的核心技術骨幹基本沒有人再動跳槽念頭了，就連尚未持股的優秀工程師、設計師也有了盼頭。因為引入股權流轉機制後，退休和離職人員必須退股，這部分股權則留給了新的核心技術骨幹。以至於未持股的技術人才的年流失率亦從試點前的4%~5%下降到現在的2%~3%。

擬擴大至10家省企試點

2014年7月，當湖北省國資委整合省內工程類企事業單位時，員工持股計劃被納入試點範圍。一年之後，中南工程集團與147名核心經營管理和技術骨幹共同出資，新成立了中南工程咨詢設計股份有限公司(下稱“股份公司”)，註冊資本9億元，其中員工持股比例約20%。

截至目前，中南工程集團所屬的10家子公司中已有5家完成了股份制改造，其他子公司員工持股改革正在推進。集團子公司湖北省成套招標有限公司總經理徐金明告訴第一財經記者，公司有23人持股，占總股本的15%，爭取在2017年底實現第一次分紅。

面對經濟增速放緩、市場競爭加劇、同類型企業經營業績平均下滑20%的嚴峻形勢，中南工程集團通過推進改革重組，實現生產經營逆勢上揚。2015年，中南工程集團營業收入、新簽合同額和利潤總額同比分別增長6.53%、6.14%和34.28%，凈資產與2014年集團組建時相比增長39.24%。

中國援建的哥斯達黎加國家體育場，由中南建築設計院設計建造。

湖北省國資委改革處處長夏玉泉告訴第一財經記者，適合由員工持股，且員工也有意願持股的地方國有企業，均應允許員工個人出資入股或以投資公司、股權信托、有限合夥企業等方式持股。允許國有企業在改制引入外部投資者時同步內置員工持股。允許國有企業與外部投資者、企業內部項目團隊共同出資新設混合所有制企業。鼓勵人力資本要素貢獻占比高的轉制科研院所、工程咨詢類企業、高新技術企業率先推行員工持股。人力資本要素貢獻占比高的轉制科研院所、工程咨詢類企業、高新技術企業，鼓勵並支持員工持股或實施股權激勵。

何慶國表示，在繼續推進員工持股試點的同時，國有企業的用人制度和分配制度還有繼續改革的空間。比如，通過提高入職門檻、嚴把進人關等方式進一步改變“能進不能出”的局面;未持股的普通員工的工資增幅，應高於持股員工的分紅增幅。

長虹手機質量門，電視做不走做手機，曾經輝煌二十年的彩電大王，是怎樣一步步衰落的？

快刀三俠 2017-03-15 11:05

本文由快刀三俠（微信ID: kuaidaosanxia）授權i黑馬發布，作者雪姨。

長虹，曾是令國人驕傲的民族品牌。20世紀90年代，長虹主動迎擊洋品牌，通過“價格屠夫”策略，橫掃彩電市場，每銷售三臺彩電，就有一臺是長虹，連續20年保持國內銷量第一。

長虹家電一直以軍工品質著稱，在國內除了海爾、美的、格力、海信，長虹系也算是國內數一數二的家電巨頭之一。在家電品類上，長虹電視可以排在國內前十位，口碑和銷量都不錯，但不好好做電視，非要做手機。

3月12日，吉林省消協近期對30款手機樣品的安全和使用性能進行測試和比較，其中包括長虹等品牌的5款手機登上了質量黑榜，因輻射騷擾指標不合規。

事實上，從2010年開始，長虹開始走向下坡路，排名逐漸跌出前三，如今更是淪為二流陣營。據財報顯示，長虹2015年甚至虧損近20億元。

長虹的背後，有砥礪前行，也有一波三折，58年彈指一揮間，長虹之路何去何從？

第一條現代化彩電生產線

提到長虹，大多數人都會想到這是一家生產電視機的企業，但它還是一個根正苗紅的軍工企業。

長虹的前身是1958年創建的軍工企業“國營四川無線電廠”。1965年，出於軍工企業轉向民品生產的戰略轉移需要，“國營四川無線電廠”更名為“國營長虹機器廠”。

1972年，長虹機器廠率先在軍工系統成功研制出第一臺電視機，註冊商標“長虹”，長虹品牌由此創立。1980年，長虹從日本引進第一條彩電生產線。當時，黑白電視機剛進入普通百姓家庭，買得起彩電的人極少，但長虹此舉為後來的輝煌發展奠定了基礎。

長虹真正意義上的第一次轉折還要從倪潤峰說起。

1967年，23歲的倪潤峰剛大學畢業，被分配到長虹電視機廠。這是一個野心勃勃、有遠大抱負的青年，從一名普通工人到車間主任，再到廠長，他花了18年的時間。1985年，出任廠長的倪潤峰決定押寶彩電業。

當時國內生產的彩電大都是25英寸以下，而29英寸以上的進口大屏幕被認為是奢侈品。倪潤峰想開發大屏幕彩電卻招來質疑，“中國家庭的房子小，大彩電並不實用”。他二話不說，自己買了臺29英寸進口大屏幕彩電，請左鄰右舍來看，請廠里的技術人員來看，讓大家切身感受大彩電進入家庭的效果。不出所料，眾人都覺得滿意。

於是長虹在國內率先投產大屏幕彩電，啟動了中國彩電業第一條現代化生產線。長虹牌“紅太陽一族”一度風靡全國。

1988年，倪潤峰被提拔為長虹集團董事長兼總經理。從此，他以驚人的市場直覺和霸氣的行事風格在中國彩電市場上縱橫捭闔。

一把價格利劍打天下

長虹走向巔峰靠的是一把價格利劍，這與倪潤峰密不可分。

倪潤峰的野心，從一開始就顯露無疑。他制定了“先王西南，再定中國”的戰略，力圖將長虹做到全國第一。

但長虹想要在中國彩電業脫穎而出並非易事。1988年，中國電視機市場被日本電視所主導，國內彩電市場處於隆冬之中。為了打破僵局，先拔頭籌，經過幾個月的深思熟慮，倪潤峰決定在全國範圍內實行全面降價，率先向消費者讓利。通過降價，長虹在當年實現了1.97億元的利潤。

隨後國家出臺了關於彩電降價的決策，同行聞風而起，但此時，長虹庫房內積壓的20萬臺彩電早已銷售一空。這也是國內家電業有史以來第一次大規模降價。

此後，長虹影響力與日俱增。1994年3月，長虹掛牌上市，成為滬市第一藍籌股，市值3690億元。

1996年，國內彩電市場再一次慘遭國外彩電圍攻。倪潤峰宣布，長虹所有品種的彩電，一律大幅度讓利銷售，每臺讓利150元至850元。1999年4月，長虹再次宣布對所有生產的各型號彩電進行全面調價，下調幅度最高達1000多元。

通過三次價格戰，長虹彩電發展成了一個實力雄厚、在同行中首屈一指的知名彩電品牌。企業資產從1400多萬元增長到130億元，品牌價值飆升至260億元。倪潤峰也在業界穩居一席之地，打下了一片江山。

▲倪潤峰

連續二十年保持國內銷量第一

一劍定乾坤。

價格戰之後，長虹彩電的市場占有率由16.68%增長到31.64%，最高時曾達到35%。當時，國內市場上每銷售三臺彩電，其中有一臺就是長虹。

1997年中央領導出訪拉美時，長虹彩電開始出現在國禮名單中，這可以說是長虹彩電第一次走出國門。隨後，在1999年的廣交會上，外商與長虹簽訂了總價值2400萬美元的訂單。長虹逐漸成為民族品牌的象征。

當趙勇接替倪潤峰成為新的掌門人之後，長虹延續了良好的發展。

通過大刀闊斧的改革，長虹一方面將產品組裝積極向上遊延伸，加速科研開發。2004年，長虹CHD34100C和29100C高清讀卡電視全面上市，填補了國產數字高清讀卡市場的空白，屬國內首例。

另一方面，長虹加緊步伐進軍冰箱和電視領域，分別於2005年和2007年收購了美菱電器和華意冰箱，完善了“黑電+白電”的產業布局。

此時的長虹，外界都認為它延續了倪潤峰時代的輝煌，直至2009年，長虹在國內市場上保持了連續20年的銷量冠軍。

“彩電大王”光環不再

打江山容易，守江山難。

趙勇更適合的角色或許並不是董事長。倪潤峰長於戰略和營銷，趙勇卻長於科研開發，在戰略把控上，明顯不足。

2007年，全國平板電視分成兩大主要技術流派，即等離子電視和液晶電視。由於液晶面板投資門檻高，所以，等離子讓趙勇動了心。長虹出資9750萬元，建設了國內第一條液晶玻璃基板生產線，等離子生產線卻總投資了60億元，與等離子的巨資押寶相比，液晶的布局只是九牛一毛。

2012年，長虹收購安徽鑫昊，啟動鑫昊等離子項目。但生產線建成之後，並未真正生產過等離子屏幕，只能算是一個地產項目。

一位長虹電視機銷售人員回憶：“大約在2011年、2012年的時候，等離子電視大量投產。公司向我們灌輸等離子電視好的觀念，希望我們加大銷售力度。但是現實是根本賣不出去。”

事實上，在長虹進軍等離子面板之際，液晶電視與等離子電視的優劣已經初現端倪。而這些信息並沒有被趙勇捕捉到。2013年，松下、三星和LG等家電巨頭先後宣布退出等離子領域，長虹也無以為繼。

對賭等離子的失敗，給長虹帶來了不可估量的損失。一是巨額資金化為泡影，二是相關項目成為負資產，三是長虹錯失市場良機，加速邊緣化。

侵蝕長虹的“毒藥”

吳曉波曾說：“我們不逃避失敗，失敗並不可恥，能讓自己和別人在失敗的經驗中學到警戒，這正是苦難的價值。”

長虹經過半個多世紀的發展，經歷了“軍轉民”，走過輝煌二十年，如今一步步滑至低谷。是哪幾味慢性毒藥將長虹逐漸侵蝕？

1、領導者個人意誌太強，近乎“獨裁者”

長虹的發展主要分為倪潤峰時代和趙勇時代，不管是哪一個，領導者都表現出了近乎專制獨裁的一面。

1998年，長虹為了確定其在市場的壟斷地位，大量囤積上遊原材料彩管。倪潤峰甚至霸氣十足地在公開場合聲稱“長虹就是要壟斷”。然而，由於倪潤峰一意孤行，導致長虹成為眾矢之的，不僅沒有實現“壟斷夢”，長虹也囤積了大量庫存無法處理。

2001年，倪潤峰為了撬開海外市場，又不顧眾人反對，與劣跡斑斑的APEX合作。此次合作雖然將長虹彩電輸出了國門，卻沒能換回資金。雙方合作告吹時，長虹財報赫然浮現出38億元的海外應收賬款。

如果說倪潤峰的決策失誤是長虹由盛轉衰的分水嶺，那麽趙勇力排眾議，60億豪賭等離子的戰略性失敗，是給了長虹致命的一擊。

2、戰略失策，缺乏創新

創新是企業發展的源動力，失去創新的企業猶如枯木。

始於倪潤峰的價格戰在為長虹彩電創造市場奇跡的同時，其負面效應也極為明顯：連年的價格戰讓電視機制造變成一個微利行業，微薄的利潤成為阻礙長虹投入新的技術研發的一大因素。當年趙勇便是以錢為衡量標準而不看技術發展趨勢——以液晶面板投資更貴為由，選擇了等離子面板。

與長虹形成鮮明對比的是2007年的海信。當國內液晶電視進入增長爆發期時，海信選擇和松下合作，同時通過技術調研自建模組，阻斷了面板供應商向電視整機的延伸，並且做成了中國第一條模組生產線。此時，長虹卻故步自封，死守著等離子面板。

3、品牌重心轉移，多元化發展跨界太廣

隨著市場發展的機會越來越多，長虹已經無法專註於一個領域，也開始謀求多元化發展。

長虹多元化的觸角範圍廣泛，包括黑電、白電、手機、房地產、廚衛等，還成立了創投基金，辦了孵化器，設立了電商公司，不僅賣家電，還賣電池、保健品、就睡飲料、農機具和電池等產品。

但事與願違，每一個業務板塊都不出彩。盤子做大了，體能卻沒有提高，營收增加了，盈利水平卻沒有增長。根據財報顯示，長虹2014年最賺錢的業務竟是房地產，利潤總額近5億元，而彩電業務卻虧損了1.3億元。顧此失彼，長虹應該保護好這個品牌，而不是借著長虹的殼子，什麽賺錢就做什麽，這樣損傷的是幾十年的民族品牌。

4、船大難掉頭，智能轉型力不從心

在互聯網浪潮的沖擊下，“智能家居”的概念開始興起。長虹也逐漸意識到智能化是一股勢不可擋的潮流。

2014年長虹啟動了智能轉型戰略。推出“智慧社區下的智慧家庭平臺”，以智慧物業和智慧健康為主營業務。令人意想不到的是，趙勇卻把國虹通訊的股份賣掉了。國虹通訊集通訊終端、網絡終端及個人移動電子產品的研發、制造、銷售和服務於一體，曾是長虹進軍3G的支柱產業之一。趙勇此舉不得不讓人懷疑長虹向智能化轉型的決心。

後續

大王旗易換，生死關難闖。

長虹一步步走向艱難窘境：目前在國內彩電市場份額中，已經被擠出一線陣營，排在海信、創維和TCL之後，跌落到第二陣營。

近年來，家電智能化成為傳統家電企業及互聯網公司共同追逐的熱點，黑電、白電都集體步入智能化創新節奏。

長虹如何才能真正打通智能化創新的“任督”二脈？如何才能成功跳出當前白電市場的競爭“紅海”？昔日彩電大王若要逆襲，任重道遠。

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潘功勝：外匯管理不走回頭路 資金出海要走得穩才能走得好

3月20日中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在中國發展高層論壇上進行了題為“跨境資本流動：挑戰與應對”的發言。

長達四十多分鐘的發言中，潘功勝對中國的外匯管理政策、人民幣資本項目可兌換、中國企業對外投資、外商來華投資、債券市場對外開放等外匯管理領域的熱點話題進行了詳細的闡述。並且，對近日一些“外匯儲備是否夠用”、“外企利潤匯出是否受限”等爭議性問題進行了回應。

他再次重申，中國的外匯管理不會走回頭路，已經實行的對外投資政策不會“拿回去”。

潘功勝指出，推動中國進入市場的雙向開放，提升跨境貿易和投資的便利化水平，同時在複雜多變的世界中，防範跨境資本流動的過度沖擊，維護金融市場的穩定，是外匯局的雙重使命。他還進一步強調，要用開放的態度與市場溝通。

不會再走外匯管制的老路

對於市場關註的外匯管理政策問題，潘功勝再次強調，中國的外匯管理不會走回頭路，不會再走回資本管制中去。

不過，他也指出，任何形式的改革，任何國家的改革，不能僅僅只有目標，應該有達成目標的策略，不能僅僅有決心，而且需要改革的謀略。推動資本項目的開放，不同時期的重點、時機和節奏是不一樣的。今年年初，潘功勝在接受第一財經記者專訪中指出，外匯管理政策“打開的窗戶不會再關上”。在周一的早餐會上，他再次提及這個比喻。潘功勝稱，“這個比喻未必合適，但是態度非常清晰，就是中國的外匯管理不會走回頭路，不會再走到資本管制的牢里來”。

目前，外匯局在外匯管理政策的制定和執行方面會考慮兩個基本因素。首先，是堅持外匯開放，支持和推動中國金融市場的開放，提升跨境貿易可投資的便利化程度;第二是防範跨境資本流動的風險，防範跨境資本的無序流動對宏觀經濟和金融穩定帶來的沖擊，維護外匯市場穩定，為改革開放創造良好的市場環境。

基於這兩項基本的因素，潘功勝介紹了我國現行的外匯管理政策取向的四項基本內涵。首先，回顧中國外匯管理政策改革的路徑，潘功勝指出，上世紀末，我國實現了經常項目的完全可兌換;本世紀初以來，我們逐步實現了直接投資項下的基本可兌換;在證券投資項下可兌換的程度在逐步提高。但是證券投資項下是通過開放通道的形式來實現的，比如QFII(合格的境外機構投資者)、RQFII(人民幣合格境外投資者)、QDII(合格境內機構投資者)、RQDII(人民幣合格境內機構投資者)、滬港通、深港通，包括我們現在正在考慮的債券市場開放的債券通和股票市場的滬倫通。

“中國已經實現的這樣一些政策不會再推翻和拿回來。”潘功勝強調。此外，中國外匯管理政策改革還有另外一層深意。“我們要繼續推動中國金融市場的雙向開放，其中一個重要任務，是推動中國資本市場的開放。”潘功勝稱，回顧2016年，我們在推動中國資本項目開放方面還是有很多亮點。比如，企業可以按照全口徑跨境融資的政策，來決定跨境融資的額度、形式、方式、時間；開放了中國的債券市場和外匯市場；深化了QFII、RQFII制度的改革，弱化了QFII的額度的限制，開放式基金贖回的時間限制以及QFII基金鎖定期的時間的約束；優化了滬港通，啟動了深港通等。

“資本項目的開放，應該與一個國家經濟發展的階段、金融市場的情況，以及金融的穩定性有很大的關系。所以，不同的時期，推動的重點、節奏、時機，應該和一個國家的金融市場的情況以及國際市場的情況時相關的。”潘功勝指出。

第三個措施是構建跨境資本流動的宏觀審慎管理與微觀市場監管體系。宏觀審慎的管理方面要完善跨境資本流動的預警和響應機制，豐富跨境資本流動的宏觀審慎的工具箱。

潘功勝稱，過去兩年中，外匯局所采取的宏觀審慎管理的工具有很多，其中包括在遠期購匯征收20%的準備金。企業的跨境融資實施全口徑的跨境融資管理。同時，在外匯市場微觀市場的監管方面，在國家法律法規和現行外匯管理政策的框架下，開展市場監管和執法，維護國家法律法規和外匯管理政策的嚴肅性，維護一個良性、健康和穩定的外匯市場的秩序。

“雖然其中的一些政策在未來是面臨改革的，但是現在的政策框架是這樣的，作為政策的執行部門，我目前按照現在的政策框架來執行的。”潘功勝指出。

第四項就是完善匯率的形成機制，增強匯率的彈性。他說，我們一直按照市場化的改革方向，完善匯率的形成機制，不斷提高匯率政策的規則性、透明性和市場化的程度。保持人民幣匯率在合理均衡水平下的基本穩定，維護市場預期的穩定，尤其是對一籃子貨幣的穩定;同時會根據國際外匯市場和市場供求關系的變化，增強匯率的彈性，保持匯率在調節國際收支之中的功能。過去一段時間，我們也看到人民幣匯率在雙向波動中保持基本穩定，其中人民幣對一籃子貨幣是小幅波動，人民幣對美元的雙邊匯率也是呈現有升有貶的雙邊的波動。

中資“走出去”並非越快越好

對於去年中國企業對外直接投資“井噴”的現象，潘功勝指出，這其中包含了很多非理性和非常異常的投資行為。“有一些純粹做假，在直接投資的包裝下轉移資產。”在他看來，中國企業走出去，走得快，不等於走得好;走得穩，才有可能走得好。

“去年我國的對外直接投資(ODI)實現了40%的增長，而在此前幾年增幅均在10%到20%之間。”潘功勝表示，總體來說這是一件好事情，對於推動中國經濟的轉型，對於促進世界經濟和東道國經濟的增長，實現互利共贏共同發展的格局是一個好事情。他進一步表示，這些投資的快速增長的宏觀背景是我國綜合國力的提升，對外開放的程度提高，“一帶一路”的倡議和對外產能合作的戰略的實施。

但是，潘功勝強調，我們在日常的監管中也發現了一些非理性和異常的投資行為。比如說，可能是一個鋼鐵廠買海外的影視公司，在中國一個開餐館的在海外收購了一個網遊公司。

其他例子還包括去年一年中國企業在海外收購了很多足球俱樂部。“如果說這些收購促進中國的足球水平和世界的足球水平，我覺得是件好事情。但是是這樣的嗎?有很多企業，在中國的負債率已經很高了，再借一大筆錢去海外收購。有一些則在直接投資的包裝下，轉移資產。”他稱。

他強調，中國政府一直鼓勵中國企業參與國際市場，參與對外投資。但同時也希望對外投資變得更加健康一點、有序一點，這對中國有好處，對投資的目的地也能帶來好處。在過去的幾個月，對外投資的速度下降，市場主體也在逐漸回歸理性。

回顧海內外對外投資增長的歷史脈絡，潘功勝強調，上世紀八十年代的日本也曾經經歷一個相似的過程，甚至聲稱要“買下美國”，“這些教訓並不遙遠。”

“中國企業走出去，走得快，不等於走得好;走得穩，才有可能走得好。”他比喻，海外並購有時候像一束帶刺的玫瑰，必須小心，要經過充分的論證。對外投資就像是沙灘上捧起了一把沙子，看似緊緊抓住，但這些沙子最終會從手上滑落。

對於境外來華直接投資，潘功勝表示，隨著中國經濟的增長，結構性改革的推進，以及中國龐大的市場體量，中國仍然是一個對長期資本富有吸引力的投資目的地。中國對外投資的政策是鼓勵國內企業參與國際合作，參與“一帶一路”的建設和國際產能合作，深化我國與世界各國的互利共贏。

他同時承諾，中國將為外商在華投資積極營造寬松有序的投資環境，在增資、減資、轉股、撤資等真實合規的資金匯抵和支付不受限制。

對於此前有媒體報道稱外商企業在中國賺取的利潤不能正常匯出的問題，潘功勝也作出了回應。他表示，外商企業在中國賺取的利潤可以在中國再投資，也可以匯出，但是在進行匯出的時候有一些基本的條件。第一，按照中國公司法律要求要彌補以前的虧損;第二要有一個董事會的利潤分配的決議;第三要有一個經審計司審計的財務報表;第四，要有一個在中國的完稅證明。滿足這樣一些要求，企業利潤匯出是不存在問題的。

“這四個條件也不是現在的條件，是過去一直存在的條件。”潘功勝強調。

外儲充裕

“中國的外匯儲備非常充裕。”潘功勝在發言中再次重申了中國的外儲問題，在過去的兩年內，伴隨著資本外流，外匯儲備不斷減少，對外儲余額是否夠用的擔憂一直存在。

在1月份外匯儲備跌破3萬億美元關口之後，2月份外匯儲備終於止跌反彈，重新站上3萬億美元關口之上。央行日前發布的數據顯示，中國2月外匯儲備余額30051.2億美元，環比增加69.16億美元，增幅為0.2%，為2016年6月以來首次回升。

此前1月末外儲曾跌破3萬億美元整數關口，至29982億美元，創近六年新低。

潘功勝稱，在國際經濟體中比較，中國的外匯儲備也是最高的，而且第二名與中國之間的差距很大。截至去年年底，整個中國的外匯儲備占全球的28%。

“一個國家持有多少外匯儲備算一個合理的水平?國際和國內沒有統一的標準。它需要綜合考慮一個國家的經濟條件，它的經濟開放程度、它利用外資和國際融資的能力，以及經濟金融體系的成熟程度等等。無論以傳統的指標來衡量，還是以IMF經濟學家提出的一些指標來衡量，中國的外匯儲備都是非常充裕的。”他說。

目前，我國的外匯儲備的經營管理堅持安全流動、保值增值的原則，進行審慎、規範、專業的運作，優化並動態調整投資總額和投資策略，同時我們尊重國際市場的規則和慣例，維護和促進國際金融市場的穩定和發展。

按照慣例，中國央行在每月7日前後發布到上月底外匯儲備的余額和變動情況。

潘功勝稱，影響中國外匯儲備變動主要是有三個因素，一是匯率折算資產價格變化，因為中國的外匯儲備我們是以美元計價，非美元的外匯要折算成美元，所以匯率會產生波動。此外，外匯儲備投資的債券、股票等資產價格也在不斷變動，所以匯率折算和資產價格變動是影響外匯儲備的一個很重要的因素。

第二是多元環境，比如說我們設立絲路基金、中阿產能合作基金和中非基金等，這些資金也來自外匯儲備，要從對外公布的外匯儲備中扣除。

第三是人民銀行在外匯市場的操作。“我們無意通過貨幣貶值來提升我們的競爭力，這是習近平主席在達沃斯論壇上向世界承諾的，我們沒有意圖也沒有這樣一種需要。”潘功勝強調，對於人民銀行向市場提供的外匯流動性，旨在防止匯率的超調和羊群效應維護市場穩定。中國努力在提高匯率的靈活性和保持穩定性之間尋找一個平衡的做法，對國際社會是有益的。它有效避免了人民幣匯率的無序調整所產生的的負面溢出以及主要貨幣的競爭性貶值。

潘功勝指出，推動中國進入市場的雙向開放，提升跨境貿易和投資的便利化水平，同時在複雜多變的世界中，防範跨境資本流動的過度沖擊，維護金融市場的穩定，是我們的雙重使命。我們始終基於開放的態度與市場溝通。潘功勝說，準備近期邀請在華的外資企業到外匯局座談，並歡迎國際國內的學者到外匯局作客。

不走賣地老路，“雄安概念”點燃投資持久戰

買不到漲停的雄安新區概念股，不如研究一下雄安未來的“高端高新產業”吧。

壓抑了一個清明小長假後，與雄安有關或看似有關的上市公司5日集體爆發，使得A股迎來了4月開門紅。其中，冀東水泥、金隅股份、華夏幸福、京漢股份、巨力索具、唐山港、北京城建等逾40只概念股一字漲停。

從板塊上來看，走強的公司多屬於鋼鐵、水泥、環保、房地產等明確受益的行業，以及同樣受益的河北板塊等。截至5日收盤，雄安新區板塊上漲10.01%、京津冀一體化板塊大漲9.10%。

Wind資訊雄安新區指數第一天上線即漲停

上海一位私募投資總監對第一財經記者表示，“雄安概念”走強在預料之中，稍有“沾邊”的個股都表現強勁，但未來的走勢一定會出現分化。

事實上，以3日帶頭大漲34.67%的金隅股份港股為例，其5日的漲勢已出現疲軟。短期大漲後必然風險積聚，如何對“千年大計、國家大事”進行價值投資引發關註。

對於未來新區產業發展的布局，中國國際經濟交流中心信息部部長王軍向第一財經記者表示，首先是高端制造業，這才符合綠色環保節能的要求，“雄安新區不可能重複過去那種建設模式，靠賣地等手段肯定走不通。”

事實上，“雄安概念”的畫卷到目前為止還沒法完全展開，相關政策將不斷出臺，這是一場投資“持久戰”。

“耕地是紅線，法律是底線”的條幅在安新縣城隨處可見

“雄安概念”沖出亞洲

不只A股、港股，“雄安概念”還蔓延到了在美國上市的中概股。

Wind資訊數據顯示，A股5日集合競價階段，就有16只雄安概念股漲停封單超過10億元。其中，金隅股份、華夏幸福、冀東水泥等個股封單均超百億元。

開盤後，逾40只概念股被封上了一字漲停。行業板塊方面，鋼鐵、水泥、環保、房地產等領域的受益股也迎來了漲停浪潮。

在雄安概念股的助力下，上證綜指收盤報3270.31點，漲幅1.48%;深證成指收報10627.13點，上漲1.9%;創業板指報1943.16點，上漲1.88%。

值得註意的是，4月4日晚間，華夏幸福、華訊方舟、冀東水泥、河鋼股份等8家公司發布澄清公告，多提及未在雄安新區開展業務和存在資產，或是公司業績短期內不受影響，與雄安新區“撇清關系”。不過，這也絲毫未影響遊資對雄安概念的追捧熱情，這8家公司均出現了一字漲停。

除引爆A股市場外，新三板、港股、中概股的“雄安概念”也熱度高漲。

新三板做市股票愛廸新能(831513.OC)和布雷爾利(430260.OC)5日分別大漲41.7%和15.6%，位居漲幅排名前三。公開資料顯示，兩家公司註冊地均為河北省保定市。

港股方面，內地資金5日借道滬港通和深港通南下掃貨雄安概念股。雖然此前帶頭領漲的金隅股份高開低走，但最終漲幅也達到了10.57%，整體買入近7.55億港元，凈買入達2.89億港元。天津港發展、北控水務集團也都登上了港股通前十大成交活躍股。

金隅股份（02009.HK）3日、5日連續大漲

“雄安概念”還蔓延到了中概股。Wind資訊數據顯示，相關概念股已連續兩日領漲中概股行情。其中，公司註冊地在天津的中國汽車物流(CALI)4日大漲54.89%至每股2.85美元;辦公地位於河北保定市的英利綠色能源(YGE)3日、4日也分別大漲了17.51%和13.33%。

關註“純正概念股”

狂歡過後還需理智。

“雄安概念股的資金流入情況已經體現出大資金的選擇和判斷，除資金流入量大的‘純正概念股’外，其余股票上漲幅度可能有限。”上述投資總監表示。

具體到行業板塊的確定性機會，中金公司策略分析師王漢鋒表示，雄安新區建設的七大重點任務中有4項與基礎設施相關，包括建設綠色智慧新城、打造優美生態環境、提供優質公共服務、構建快捷高效交通網，與之相關的原材料、鋼鐵建材、建築機械、地產等行業都將迎來利好，“在規劃和執行更具細節前，市場可能將關註點集中在基建、地產及環保等領域，隨後再根據規劃的明確和落實而擴散至其他標的。”

上海鼎鋒資產策略團隊也認為，未來雄安新區在對外開放、產業升級(智慧城市、高端高新產業、高效交通)等方面將實現全面躍升，“考慮到雄安新區基礎設施建設較為薄弱，未來10年內固定資產投資增速可能更高。”

在基建投資確定性較高的基礎上，廣發證券研究團隊建議關註京津冀地區交通、環保、產業轉移及醫療一體化“四維度”的投資機會，重點受益行業包括房地產、鋼鐵、水泥、煤改氣、環保監測及治理。

事實上，投資“雄安概念”是一場“持久戰”。

“長期來看，雄縣、容城、安新3縣及周邊部分區域將會有較大力度的產業和稅收扶持，對於人口遷移和產業的聚集都會有良好的效果。”廣發證券地產分析師樂加棟表示，從地產開發的角度來看，主要企業將會受益於核心資源價值的提升及未來人口和產業導入後的城市發展。

北京神農投資總經理陳宇表示，雄安概念是一個長期的持續投資的市場熱點，既為市場提供了實在的投資機會，也為市場提供了短期的投機炒作題材，“從炒作力度來看，市場關註空前，必將成為資金關註的重點，因此雄安概念股短期會成為新的熱點，長期會成為一個主題投資機會。”

哪些高端高新產業將落地

相對於基建、環保、地產等確定的受益行業熱點，“雄安概念”中的“高端高新產業”更值得價值投資者長期關註。

雄安新區規劃建設有七方面重點任務，其中提到要發展高端高新產業，積極吸納和集聚創新要素資源，培育新動能。業內專家分析，新一代信息技術，包括大數據、物聯網、雲計算、無人技術等，以及航空航天、機器人等走在國際前沿的現代新產業，最有可能會在新區落地。

安新縣大王鎮的執勤人員張大爺說：“我們這在過一段時間就是深圳了！就是浦東了！”

王軍告訴第一財經記者，未來新區產業發展的布局，首先是高端制造業，制造業是發展的基礎，不可能脫離制造業搞其他產業，“比如說大量使用機器人，以及生物工程、雲計算等沒有汙染的制造業。”

其次是高端服務業。王軍表示，雄安新區將承接北京的非首都核心功能，絕大多數在京央企可能會在新區設立總部，作為擴大開放的平臺，外企也會過來，雄安新區將成國內新企業總部所在地，高端服務業會有很大發展。

國家開發投資公司(下稱“國投”)官方微信4日表示，該公司計劃繼續發揮基金業務的既有優勢，積極引導社會資本投資於新區建設。同時，還要創新投資方式，推動基金和直投聯動，謀劃城市管廊、大健康、智慧城市等高端新興產業。

國投黨組書記、董事長王會生表示“堅決擁護和全力支持雄安新區的規劃建設”，國投“在雄安新區的建設開發中應該大有作為”，要“帶頭發揮中央企業的骨幹作用、引領和示範作用，爭做雄安新區開發建設的排頭兵、先行者”。

截至發稿，已有國投、中國石化、中國鐵建、中國聯通、中國中冶等5家央企表態，將全力支持雄安新區建設。

中國人民大學中國經濟改革與發展研究院副院長陳甬軍也在媒體上表示，雄安新區既要發展創新產業，也不可能完全撇開傳統的優勢產業，今後新的產業將由搬遷過去的央企及新入駐的企業帶過去，未來當地的產業結構將是創新產業與傳統優勢產業結合在一起。

華泰宏觀李超團隊的一份報告認為，雄安新區會錯位發展，重點在宜居生態上。從雄安-安新-容城這個小三角來看，未來會是圍湖建城、依水建城，3~5年內可能先形成一個特色宜居小鎮或小城市。

中國工程院院士鄔賀銓5日下午做客人民日報客戶端直播間時表示，雄安新區是世界級城市群里的一個重要支點，“我們希望這樣的協同發展能使整個京津冀都上一層樓，既要改變河北落差比較大的局面，也不是讓北京、天津慢下來。”

“如果雄安的教育條件、醫療條件、創業條件很好，房價又比北京低，那北京的戶口價值也不會跟雄安差那麽多。”鄔賀銓說。

(第一財經記者周宏達對本文亦有貢獻)