【每日一黑馬】寶寶巴士:讓投資人雷軍一眼看上的早教App
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2007年,做軟件外包起家的唐光宇在上海開辦了一家IT培訓學校。這次創業並不順利,三年時間,他賠地血本無歸。此時,唐將目光轉向了蓬勃發展的移動互聯網,不久後,他帶著自己的20多個兄弟殺回福州老家開始新的征程,「原來上課的老師就是技術研發人員,班主任做技術策劃。」
儘管確定了大方向,但唐光宇並沒有確切做什麼的打算,2010年下半年,整個隊伍都在找方向和積累技術。他們曾嘗試過通訊應用和LBS,但這些領域是巨頭必爭之地,自己很容易淪為炮灰。而剛剛為人父的唐光宇深刻感受到早教需求的剛性和市場的龐大,於是在幾次試探之後,他將切入點放在了巨頭很容易忽略的早教遊戲上面。
2011年3月份,寶寶巴士第一款產品上線,這款產品將點讀機上的內容搬到了平板電腦上,雖然下載量不錯,但用戶體驗太差,不到三個月,該產品便被撤了下來。如何能設計一款家長喜歡買、孩子又喜歡的遊戲?唐光宇想到了一個十分簡單的方法,讓公司裡的年輕的父母做遊戲策劃。
2011年下半年,寶寶巴士的識字、兒歌、畫畫等系列成熟的幼兒遊戲在全球上線,並主打會賣萌的熊貓形象。考慮到中國用戶付費意願不強,唐光宇將重點放在國外市場,相繼推出了英語、日語、韓語、阿拉伯語和意大利語等多種語言。在唐光宇眼中,中國的APP在國外市場上具有很大的優勢。
「相對於過去外國市場中的種種壁壘,AppStore提供了一個公正的貿易體系,沒有渠道商又有規範的交易規則。在這種情況下,開發同一款產品,國內具有絕對成本優勢,日本的成本至少是我們的五倍,而我們的產品又不比他們差。」
在這一優勢下,寶寶巴士迎來了爆髮式的增長,這只熊貓橫掃AppStore的教育類付費榜,尤其在日本、沙特等國家更是包攬前幾名。目前寶寶巴士全球獨立用戶累積超過千萬,下載量過億。唐光宇將成績歸於口碑傳播,他透露,寶寶巴士從來沒有做過渠道推廣,並且絕不向渠道妥協。此外,在寶寶巴士這一名字上蘊含著很大的玄機,「打開AppStore,用『寶寶』去檢索的話,第一個或者第二個就是我們。用『B'來檢索的話,結果出來的第一個是baby,第二個是baidu。」唐光宇稱。
由於幼兒遊戲的購買者和使用人不是同一個人,手游的收入模式在幼兒遊戲中行不通。傳統手游是讓玩家沉迷進去不斷充值買裝備,而幼兒遊戲孩子一旦沉迷家長就不會買了。考慮到這些問題,唐光宇初期採用了付費下載和廣告這兩種模式,「付費下載的APP沒有廣告,免費的軟件就有廣告」。但也有例外,在與三星等硬件商的合作中,唐光宇採取了一個折中的方式,「給他們安裝沒有廣告的軟件,但他們要在體驗店裡裝我們的產品。」
在廣告方面,寶寶巴士和谷歌進行了合作,之所以選擇谷歌是因為國內的廣告商無法滿足寶寶巴士的廣告需求,並且谷歌的廣告信任度較高。據唐光宇介紹,寶寶巴士的廣告費在業內是最低的,「展示一次不到一毛,一天我們的廣告點擊是千萬級別的。」依靠這種模式,寶寶巴士勉強收支平衡,但在唐看來,幼教行業只靠賣軟件絕對賺不了錢,而要從整個產業鏈裡發掘財富。
在唐光宇的算盤中,寶寶巴士將會走動漫《喜羊羊與灰太狼》的商業模式——通過內容帶動周邊產品的銷售。今年,寶寶巴士已經推出了衍生品——寶寶巴士童裝,不久後還會推出公仔,甚至還會開線下專賣店。唐稱,目前自己要做的是樹立起「寶寶巴士」的品牌,未來可能對接兒童教育或者母嬰品牌廠商。
看漏一眼 易明的生活點滴
來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5452883
周一,合一(913)突然宣布一股送四股,有了叁龍(329)的珠玉在前,本以為可以大炒一番,原想一開市就搶貨,一看原來是兩萬五千股一手,一手貨約需五萬元,望而卻步,也因此避過了一劫。 叁 龍 是 一 隻 經常 合 股 、 供 股 而 輸 死 人 的 股票 , 令 人 聞 之 色 變, 所以 當 其 於 八 月 七 日 宣布 一 股 送 四 股 之 時 不 以 為 意 , 那 料 到 八 月 八 日 其 股價 以4 .85 元 開 出 之後 一 路 飆 升 至7 .79 元 收 市 , 兩 日 後 更 高 見14 .25 元 , 較之 公 布 前 的3 .99 元 升 了2 .57 倍, 令 人 咋舌, 因此, 當 屬於 同 一 類 型 的 合 一 宣布 又 是 一 股 送 四 股 之 時, 自然 想到 亦 會 來 一 番 大 炒 , 幸而 因為 其 成本 過 大, 無法 下 手 , 要不然, 慘 矣 !
合 一 周 一 公 布 之後 以1 .95 元 開 出 , 其後 並 沒有 如 想像 中 那 樣 搶 高, 反而跌至1.85元收市,次 天 最 高 亦 只 見2 .03元 , 其後 股價 日 日 下 跌 , 今天 竟然 跌 至0 .78 元 收 市, 若 然 周 一 一 開 市 搶 了 貨 而 沒有 止 蝕 的話, 今 天 賬 面 損失 了1 .17 元, 幅度 高達60%。
更 甚 的 是, 以 此 系 股 份 的 莊家 作風 及 其 股價 的 走勢, 真 怕 會 跌 至0 .5 元 甚至 更 低, 這 正是 典型 「 向 下 炒 」 的 手 法。
見 過2 元 的 高 價 之後, 又 有 一 股 送 四 股 墊底, 誰 不 覺得 目前 的0 .78 元 很 便宜 ? 誰 不 有 入 市 買 便宜 貨 的 心 態 ? 可是, 這 卻 正 中 莊家 下 懷, 隨時 輸 死 都 不 知 是 什麼 一 回 事。
奇怪 的 是, 叁 龍 的 股價 與 合 一 相 反, 今天 雖然 較之 高 價 的14 .25 元 回 落 了29 .9% 而 收 於9 .98 元, 仍然 較之 公 布 前 的 股價 高 出1 .5 倍, 非常 硬 淨。
再 細心 一 看, 原來 除 了 一 股 送 四 股 紅 股 之外, 還有2 .25 元 的 特別 中 期 息 派, 難怪 股價 如此 亮 麗 了。
就是 那麼 的 看 漏 了 一 眼, 不 但 錯失 了 一 次 賺錢 的 機會, 更 險些 中 了 伏, 真是 失敗。
日 後 看 通 告真 不 可以 再 粗心大意 了 !
夏草:一眼看穿財務造假! 價值堅守
來源: http://xueqiu.com/3416934698/32971789
作者:夏草,上海國家會計學院教師,上海國家會計學財務舞弊研究中心成員之一
一、會計舞弊的紅旗標誌 “紅旗標誌(Red-flags)或“紅色警報”是指可能導致管理層以公司名義或為了個人利益而舞弊的各種事項、條件、環境壓力、機會或個人特征。筆者理解,紅色標誌既包括
舞弊三要素下的動機(壓力)、機會和合理化借口 等風險因素,也包括除了風險因素之外的其它舞弊預警信號,前者更多是原因和過程,後者是結果表現,我們在進行舞弊風險因素和預警信號分析時,要做到知其然且知其所以然,既要知道原因、過程,也要知道結果。
陳彬等歸納出渾水獵殺中概股舞弊公司十大特征,有的是原因,有的是過程,有的是結果,如遠高於同行業的毛利率、報給工商和稅務部門的文件與報給SEC不一致、超低價發行股票、更換過審計師事務所或CFO等是會計舞弊的“果”,而管理層的誠信值得懷疑、審計事務所名不風經傳且信譽不佳是會計舞弊的“因”(動機或壓力),有隱瞞關聯交易情形或收入嚴重依賴關聯交易、可疑的主要股東和管理層的股票交易、過度外包、銷售依賴代理或收入通過中間商、複雜難懂的超過商業實際需要的公司結構這是會計舞弊的“過程”(機會)。
二、中概股紅色警訊適用A股嗎? 渾水獵殺中概股的十大招數在A股有效嗎?我認為大部分招數是無效的或效果較差:
1、從審計師入手: 在渾水十大招數中有兩招涉及審計師,一是事務所名不見經傳或信譽不佳,二是審計師變更,國內具有證券從業資格的會計師事務所有67家,盡管瑞華、立信等本土所規模靠前,但很難從事務所入手判斷國內67家哪家好、哪家差,認為四大審計質量好或認為瑞華、立信、天健、信永中和等本土八大所審計質量好,這是一個誤區;
當然審計師變更是一個信號 ,可審計師變更要看情況,因為行業整合、人員流動、限制輪換、招投標等原因導致審計師發生變更的,其實很正常。
2、從工商、稅務報表入手: 這是中概股絕殺技,中概股無法解釋為什麽中外兩套報表存在如此巨大的差異,這絕不是會計準則差異能解釋清楚的,要麽承認國內報表造假,要麽承認國外報表造假,但是在A股,稅務報表(原始報表)和申報報表差異會計師要出一個專門審計意見,從稅務報表入手質疑A股業績有水分,這種情況只在上世紀出現,為什麽中概股迄今還存在這種現象,而且這種現象很普遍?這本身表明中概股盡調核查是不到位的,國內投行從事的是價值發現等高大上工作,哪有中國投行一身撲在財務核數上。中國證監會的實質性審核有效遏制了水面上的財務造假,包括象稅務報表和申報報表存在重大差異的低級造假。
3、從管理層的誠信入手: 會計舞弊核心是人品問題,故盡調不但要看產品,還要看人品,但人品好不好這個很難度量,知人知相不知心、畫皮畫虎難畫骨,你怎麽知道何學葵(綠大地老板)、龔永福(萬福生科老板)不誠信,龔永福出事後接受媒體采訪時還強調:信為人之本德為商之魂,他認為他之所以造假上市就是“知恩圖報”,回報黨與政府的獎勵,回報幫助過他的人,他這一生沒有對不起任何人。我一直認為從管理層誠信、公司治理、內部控制缺陷等入手發現會計舞弊,這是極幼稚的想法;
4、從異常的股票交易入手: 包括可疑的超低價發行股票、主要股東和管理層的股票交易、我認為在A股不存在超低價發行股票隱含基本面存在問題,中國A股發行價是管制的,即使低價發行,也是監管層功勞;至於股東與管理層的股票交易,在中國都需要監管部門審批,即使是減持,也受到嚴格限制,從異常的股票交易入手發現A股存在舞弊跡象基本不太可能;
5、從銷售模式入手: 銷售依賴代理或收入通過中間商,因為直銷有終端客戶,經銷或代理商收入容易作假且難以核查,但這麽多代理模式的公司,能說明經銷模式或代理模式一定有問題嗎?嘉漢林業是例外,從銷售模式去質疑上市公司業績造假,這種成功概率很小;
6、從組織結構入手: 複雜難懂的超過商業實際需要的公司結構,在A股,監管部門要求實際控制人要放境內,拒絕紅籌架構,更拒絕VIE模式,但中概股普遍股權結構比較複雜,象阿里巴巴組織結構和股權結構就很複雜,但能說明阿里巴巴業績是假的嗎?
7、從關聯交易入手 :這也是做空機構的絕殺技,做空機構通過對上市公司的利益關系人分析,從股東、上遊、下遊、董監高、員工、中介機構、pe/VC、政府等入手發現隱藏的關聯交易,從而揭發其業績造假,這是非常有效的一招,A股最大問題也是這個問題,張冬睛的新大地一文核心看點也在這里,這招的理念基礎很簡單,因為上市公司事關各方利益,極有可能形成利益同盟,在上市公司造假利益鏈中,相關的利益關系人向上市公司輸送利益從而做高業績,規避關聯交易帶來的負面影響,不僅是關聯交易非關聯化,關聯交易不公允,更可怕的是在綠大地隱性關聯交易背後是虛假交易;
8、從毛利率入手: 這一招A股和中概股通用,造假公司一大特點是毛利率遠高於同行,但是毛利率高於同行,就能說明業績有問題嗎?顯然,渾水並不是一個專業的財務人員,卓越的公司毛利率就是遠高於同行,毛利率高不是問題,毛利率高周轉率慢才是問題,能被發現的造假公司往往同時虛增資產、虛增收入,在虛增收入導致毛利率異常同時,虛增資產也導致資產存在異常,最近A股雪人股份被質疑推遲轉固,我懷疑這不僅是推遲轉固問題,最核心問題是在建工程註水,在建工程異常與毛利率異常聯系在一起,主要股東過半股份已質押,這至少表明雪人股份是一個高風險公司,再看其註冊地:福建長樂,基本不要去現場,財務造假十不離九了。
三、中註協和證監會的舞弊預警信號 2002年,中註協發布《審計技術提示第1號——財務欺詐風險》列舉了九大項54項財務舞弊預警信號,中註協發布的九大類提示分別為:
——財務穩定性或盈利能力受到威脅。其中包括,因競爭激烈或市場飽和,主營業務毛利率持續下降;主營業務不突出,或非經常性收益所占比重較大;會計報表項目或財務指標異常或發生重大波動;難以適應技術變革、產品更新或利率調整等市場環境的劇烈變動;市場需求急劇下降,所處行業的經營失敗日益增多;持續的或嚴重的經營性虧損可能導致破產、資產重組或被惡意收購;經營活動產生的現金流量凈額連年為負值,或雖然賬面盈利且利潤不斷增長,但經營活動沒有帶來正的現金流量凈額;與同行業的其他公司相比,獲利能力過高或增長速度過快;新頒布的法規對財務狀況或經營成果可能產生嚴重的負面影響;已經被證券監管機構特別處理(ST)。
——管理當局承受異常壓力。其中包括,政府部門、大股東、機構投資者、主要債權人、投資分析人士等對公司獲利能力或增長速度的不合理期望;管理當局對外提供的信息過於樂觀而導致外界對其產生不合理的期望;為了滿足增發、配股、發行可轉換債券等對外籌資的條件;可能被證券監管機構特別處理(ST)或退市;急於擺脫特別處理(ST)或恢複上市;為了清償債務或滿足債務約束條款的要求;不良經營業績對未來重大交易事項可能產生負面影響;為了實現設定的盈利預測目標、銷售目標、財務目標或其他經營目標。
——管理當局受到個人經濟利益驅使。其中包括,管理當局的薪酬與公司的經營成果掛鉤;管理當局持有的公司股票即將解凍;管理當局可能利用本公司股票價格的異常波動謀取額外利益。
——特殊的行業或經營性質。其中包括,科技含量高,產品價值主要來源於研發而非生產過程;市場風險很大,很可能在投入了巨額研發支出後卻不被市場接受;產品壽命周期短;大量利用分銷渠道、銷售折扣及退貨等協議條款。
——特殊的交易或事項。其中包括,不符合正常商業運作程序的重大交易;重大的關聯交易,特別是與未經審計或由其他註冊會計師審計的關聯方發生的重大交易;資產、負債、收入、費用的計量涉及難以證實的主觀判斷或不確定事項,如八項減值準備的計提;尚未辦理或完成法律手續的交易;發生於境外或跨境的重大經營活動;母公司或重要子公司、分支機構設在稅收優惠區,但不開展實質性的經營活動。
——公司治理缺陷。其中包括,董事會被大股東操縱;獨立董事無法發揮應有的作用;難以識別對公司擁有實質控制權的單位或個人;過於複雜的組織結構,或涉及特殊的法人身份或管理權限;董事、經理或其他關鍵管理人員頻繁變更。
——內部控制缺陷。其中包括,管理當局淩駕於內部控制之上;有關人員相互勾結,致使內部控制失效;內部控制的設計不合理或執行無效;會計人員、內部審計人員或信息技術人員變動頻繁,或不具備勝任能力;會計信息系統失效。
——管理當局態度不端或缺乏誠信。其中包括,管理當局對公司的價值觀或道德標準倡導不力,或灌輸了不恰當的價值觀或道德標準;非財務管理人員過度參與會計政策的選擇或重大會計估計的確定;公司、董事、經理或其他關鍵管理人員曾存在違反證券法規或其他法規的不良記錄,或因涉嫌舞弊或違反法規而被起訴;管理當局過分強調保持或提高公司股票價格或盈利水平;管理當局向政府部門、大股東、機構投資者、主要債權人、投資分析人士等就實現不切實際的目標作出承諾;管理當局沒有及時糾正已發現的內部控制重大缺陷;管理當局出於逃稅目的而采用不恰當的方法減少賬面利潤;對於重要事項,管理當局采用不恰當的會計處理方法,並試圖將其合理化。
——管理當局與註冊會計師的關系異常或緊張。其中包括,頻繁變更會計師事務所;在重大的會計、審計或信息披露問題上經常與註冊會計師發生意見分歧;對註冊會計師提出不合理的要求,如對出具審計報告的時間作出不合理的限制;對註冊會計師施加限制,使其難以向有關人士進行詢證、獲取有關信息、與董事會進行有效溝通等;幹涉註冊會計師的審計工作,如試圖對註冊會計師的審
很多會計師事務所根據該提示構建了“舞弊風險因素評估”底稿,但事實表明,中註協例舉的風險因素太多了,導致會計師未能識別有效的舞弊風險信號,舞弊風險信號出現在每一家上市公司或擬上市公司,那是不是說明每一家公司都有問題?顯然,大部分的舞弊風險信號是偽信號,這導致舞弊風險信號成為擺設,為此,事隔十年之後,證監會在2012年報財務核查也推出其會計舞弊信號:
中註協有54項,證監會濃縮至12項,這12項我歸納了一下,大概分為以下大類:
1、從財務指標入手:如1、2、3,包括收入、利潤、毛利率縱向和橫向對比
2、從客戶入手:如4、5、6,包括新增客戶、前十大客戶及境外客戶
3、從交易入手:如10、11,包括現金交易、異常交易、偶發交易及不具有實物形態交易
4、從會計政策入手:如7,完工百分比法被認為容易粉飾收入、毛利
5、從銷售模式入手:如9,經銷商或加盟商模式被認為不可持續增長或容易造假
6、從中介或舉報入手:如8、12,有舉報,或中介機構有前科。
證監會推出的會計舞弊12大紅色警訊是針對A股,我們對比之後會發現,只有少烽是共性的,如異常交易、毛利率、經銷商或加盟商模式,同樣是中國的公司,只因上市地不同,為什麽舞弊預警信號差異如此懸殊?
這其實一部分是表象,渾水是站在第三方角度發現中概股造假跡象,它不是投行,也不會計師事務所,而證監會是站在監管角度發現會計舞弊跡象,它也不是中介,更不是做空獵殺機構,視角不同,切入點也不同;證監會獲取信息的渠道與渾水獲取信息的渠道是不一樣的,證監會能夠核查資金流水,渾水能嗎?渾水能假扮成上下遊供應商和客戶,證監會能嗎?
四、中國上市公司會計舞弊預警信號
筆者研究中國上市公司會計舞弊十幾年,幾無建樹,在此班門弄斧,提出研究視角的會計舞弊十二大預警信號,供同仁批判:
1、客戶所處行業不景氣 說明:行業不景氣通常也表明客戶業績會受到消極影響,如果行業衰退,客戶業績在上升,要註意業績的上升的合理性。如果企業處於一個產業或技術升級換代的行業中,傳統產能嚴重過剩,而自身又無力跟上,而面臨極在的經營和財務壓力。
2、客戶在行業地位低 說明:客戶在行業地位低,如沒有進入細分市場或區域市場前三,往往表明該公司競爭力較弱,盈利能力和成長性一般,如果客戶行業地位低,在盈利能力和成長性高,要關註其業績的合理性。
3、客戶盈利能力和成長性明顯高於同行 說明:客戶盈利能力和成長性超常,可能背後有財務作假可能,但也有可能是競爭力強的表現,要註意區分。
4、客戶機構持股比例低,分析師研究報告少 說明:前十大非限售股東中機構持股比例低,往往表明該公司不被機構看好或股價被高估;一般機構重倉的公司賣方研究報告也多,如果賣方研究報告少,一般表明該公司已被邊緣化,未來不被看好。
5、媒體負面報道或舉報 說明:媒體偏愛負面報道,但若有深度或有深喉的負面報道,要關註負面報道的真實性。
6、客戶業績壓力和動力大 說明:客戶在IPO和再融資時往往有做高的壓力,客戶在陷入經營困境時業績壓力也大,包括扭虧壓力、摘帽壓力等。
7、客戶資產質量差、現金流差、盈利質量差 說明:三大報表反映客戶資產質量、盈利質量、現金流量都不理想或單一報表不理想,這時要小心公司是否有美化報表可能。
8、客戶股票股價明顯跑輸行業和大盤 說明:如果客戶股票股價沒有理由大幅下降,則表明公司基本面惡化或之前股價被嚴重高估,要評估股份暴跌背後是否有財務陷阱已被市場查覺或其業績不被市場信任的可能。
9、控股股東、實際控制人多元化經營 說明:控股股東、實際控制人多元化經營往往對資金需求比較落後大,容易將上市公司作為融資平臺,挪用上市公司資金進行多雲化擴張。 10、控股股東、實際控制人股權質押 說明:控股股東、實際控制人股權質押往往表明公司老板資金短缺,挪用上市公司資金風險提高。
11、主要供應商和客戶異常變動 說明:上市公司前十大供應商或客戶發生較大異常變更,新註冊的公司成為公司前十大供應商或客戶,前十大客戶中的境外客戶
12、董監高和審計師異常變動 說明:董秘、財務總監及審計師異動,主要股東或管理層異動
有學者通過之前證監會處罰案例發現,農、林、牧、漁業和綜合類是財務報告欺詐的兩個高發行業;多元化經營更可能導致欺詐的發生;兩個欺詐高發行業樣本公司采用的欺詐方法明顯有別於其他行業,更可能進行資產高估欺詐:
筆者認為,該研究是基於2005年之前的會計舞弊案例,印證了我之前“農業股挖下去都是水的”論斷,最近十年中國A股以中小板和創業板唱主角,中小板和創業板基本上主業都比較突出,創業板甚至規定只能有一個主業,以前我認為農業股及多元化股票容易造假,但在中小板或創業板中表現並不明顯,傳統認為萬福生科和綠大地屬於農業企業,但實際上這兩家公司核心業務是農業深加工及綠化工程,但上遊都涉農,尤其是綠大地還有一塊苗木種植。當前我的觀點是,不分行業,只要涉農、涉外,不管是上遊或下遊,財務造假風險系數都較高,尤其是象中銀絨業這種上遊涉農、下遊涉外,又涉嫌關聯交易非關聯化的企業,財務造假概率無疑是極高的。
當然,造假公司不等於沒有投資價值,某個時段造假不等於一直造假,某個鏈條有假不等於全產業鏈造假;尤其是有些財務造假核心是業務不規範造成的,甚至是監管部門不合理規則“逼良為娼”結果(如之前創業板擬上市公司業績要求持續增長)。
是什麽讓“創業者”田樸珺在人堆里一眼被投資人盯上?
來源: http://www.iheima.com/news/2016/0125/153957.shtml
導讀 : 對創業者來說,你需要一個足夠長的板,突破到95%的人都無法到達的區域。
你只有一次機會獲得“第一印象”,People judge,we all judge.投資人尤其如此。
華爾街有過一個恐怖的假設,如果你和一名投資人乘搭同一輛電梯,你是否有機會在5分鐘之內打動他?除了準備一個字字珠璣,沒有廢話、重點明確的5分鐘自我介紹版本之外,需要註意的可能是你的“顏值”。
這里指的“顏值”,倒不一定是外形分,而是你的辨識度,或者外形脫穎而出的能力。設想一個投資人的典型生活,早上起來9點鐘就是開會,你見到他時,他已經車輪戰一樣和三撥創業者聊過,在你打開電腦尋找演示PPT的時候,他已經360度無死角把你從上到下打量了一番,並且潛意識中把你的形象和他接觸過的數百名創業者進行匹配對比。能夠從這些歷史數據中尋找你的最佳歸類。
我和一名頂級投資人在一個創投會上見過田樸珺,盛裝出席的田小姐在“普通人”的人群中非常醒目,帶著從事過演藝圈的人常有的、創業圈少見的光彩。她給這名投資人留下了深刻的印象,雖然後來才知道她是誰的誰,卻用shining來形容她,評價她這樣的人會做成點什麽事。無獨有偶,一次路演中,一名形象出挑的姑娘也是在路演中頗受投資者的青睞。坊間流傳一家天使基金青睞“海龜、高學歷、美女”,倒也值得理解,貼標簽是較為高效的信息處理方式,而上述標簽都是濃縮後的涵蓋“眼界、智商、出身”精英標簽。
反差也可以脫穎而出,我的老板Jenny就對她第一次見到YY創始人李學淩的經歷津津樂道,李學淩在第一次見到她的時候,穿著短褲和拖鞋,頗為隨意,和其他創業者形成了明顯不同。這種形象的反差也是讓Jenny一直記憶猶新的一個細節。
投資本身就是一個篩選最好的項目的複雜算法,這個算法是一項科學和藝術的結合,每個投資者都有一個對人的大數據樣本,他們的工作是尋找最優秀的人和團隊。而我們的大腦是個奇怪的機器,它總會對之前沒有見到過的信息更加敏感。
此外,不得不承認,迄今為止投資行業還是個奉行邏輯為秩序的行業,理性是這個行業的新性感。盡管如此,投資人唯一“非理性”的時候是在早期投資,這時候商業模式還未成型,更多的投資依據是人。
最近圍觀過一次創業真人秀的現場錄制,一名首次創業的創業者做著從未做過的全新領域,卻獲得了在場挑剔的投資人的一致認可。我想原因之一是這名創業者曾經在華爾街對沖基金工作,熟悉投資人的話語體系,因此他的表達非常有邏輯性,幾次回答都準確地切中了投資人問題的靶心,為什麽從A用戶切入卻不從B用戶切入,為什麽選擇這個模式而不是別的。盡管可能已經預見到這個模式的短板,但幾個投資人紛紛表態願意支持這名創業者,最大的理由是看好他這個人。
所以,大多數時候投資人也知道對面的人無法準確預測一切答案,但一次次挑戰性的問題其實也是一個個考驗:你是否為未來面臨的各種坑做好準備?你是否能對自己的市場有準確的判斷?你是否足夠了解,也足以適合你選擇的市場?……這一切都導向他們問自己的最終答案:這是一個足夠Sharp的人嗎?
創業者並不適合通用的“水桶理論”,在所有的創業戰役中,比拼的其實是那塊最長的板,一個面面俱到每項都是B的人可能不如一個某個單項突破可以做到A+的人。創業九死一生,A+才是真正的護城河,所以,對創業者來說,你需要一個足夠長的板,突破到95%的人都無法到達的區域。
最後,即使你的第一印象由於種種原因(緊張,感冒,睡眠不足,沒想清楚……)沒有達到理想的狀態,還有一種方式能夠讓你扳回一城,展示你的成長性。一個CEO最需要的能力是學習的能力,如果CEO只能用自己的錯誤來學習,那麽他的學習成本會非常昂貴,這些成本十之八九會由投資方支付。
一些CEO會通過學習別人的經驗來進行自我學習,通過模擬想象中的“戰役”來躲避遇到現實中的坑,另一方面,學習速度也非常重要,大多數投資人都會對有記憶的項目保持一定時間的關註度,如果在時隔三個月到半年再次見到這名投資人,場景如“士別三日刮目相看”,則會大大加分,快速學習的創業者可能會跑贏他的競爭者。而且,創業是個自我蛻變的過程,能從自己的過程中裂變出一個新的自我也是一個會讓人欣喜的發現。
最後的最後,補充一句,以上都是“術”,真正的道其實是做自己,術只是盔甲,但真正走上創業的戰場,和未知所兵戎相見的,還是真正的自己 。你的投資者是和你攜手作戰的盟軍 。
版權聲明:
本文作者袁媛 ,微信公眾號yuanstorybook,文中所述不代表i黑馬立場。
中美財報季:教你一眼識破那些“紅色預警”
“股神”巴菲特曾說過:“美國99%的男人看‘花花公子’作為娛樂,而我就看公司年報娛樂自己。”當然,也有人質疑——巴菲特這套在中國等新興市場可能根本行不通。“如果你不做價值投資,那就是要做無價投資?”巴菲特當時是這麽回應的。
進入第二季度,中國A股和美股紛紛迎來了財報季。對於一些投資者而言,凈利潤是唯一的直觀參考指標。然而在每一份財報背後,都可能暗藏著一些“紅色預警”,這可能在不久的未來直接影響股價走勢。
雖然中國股市有上市機制、投資結構、散戶為主、犯罪成本低等問題,“但這些都並不表明中國不能做價值投資,反而正是價值投資者的用武之地,所謂‘亂世出英雄’。”上海交通大學上海高級金融學院會計學副教授朱蕾表示。
朱蕾是巴菲特的忠實擁躉,也是巴菲特的校友,她是哥倫比亞大學哥倫比亞商學院金融財務學博士,在獲得波士頓大學終身教職前,曾在一家非常著名的金融咨詢公司工作,並全程參與了安然會計事件。她也以過去多年的親身實踐經歷,將年報中暗藏的那些“紅色預警”娓娓道來。
光看利潤 小心踩雷
不論是在中國還是美國,利潤操縱(不同於做假)其實是常有之事,哪怕是監管較為嚴格的美國也存在回旋空間,因為利潤對於股價的影響是顯而易見的。
“如果每股利潤比分析師預期多1分錢,對於成長股來說,在公司宣布實際利潤那一天,股價就會漲10%,而對於價值股來說,股價則會漲6%。”朱蕾指出,“相反,如果比分析師預期少一分錢,成長股會跌13%,價值股跌3%。”
她表示,也正是因為這種立竿見影的效果,有研究分析了上市公司實際每股利潤(EPS),減去華爾街金融分析師預測的每股利潤,從1992年開始,上市公司的實際利潤就一直高於預測利潤,並且從2000年開始,實際利潤一直比預測高一分錢。
也有美國研究者發現,如果把美國所有上市公司的利潤畫出一個橫軸是利潤、縱軸是每個利潤區間的公司數的正態分布圖,可以發現在-0.05到0美元的利潤區間上公司數量特別少,而在0到0.05億美元利潤區間上的公司特別多,不符合大數據的正態分布規律。
究竟為什麽會有種“缺口”?朱蕾認為,“只有一種解釋,那就是有很多上市公司本來應該是虧損的,但通過會計粉飾把利潤拉到了正數,即0以上一點點。所以這張圖告訴我們,上市公司年報里的利潤不可信,因為有相當多的上市公司如果看到今年虧損了一點點,就用會計進行粉飾,把利潤拉到扭虧為盈。”
一系列研究都表明,從會計角度,上市公司利潤有很大操縱空間,但是現金流卻比較難以被操縱。“不過,大部分投資者在做投資決定時,往往只看利潤而忽略了現金流,因此,在短期,利潤和股價的相關性非常高。”朱蕾說,“大概有60%左右,而現金流與股價的相關性只有10%左右。”
(藍柱為利潤,黃柱為現金流。縱軸為利潤與現金流對於股價的相關性。)
關註這些“紅色預警”
既然光看利潤容易踩雷,那麽在做投資時,如果碰到同行業兩家屬性類似的公司,其利潤相近,究竟該買誰?
朱蕾認為,關鍵就是看公司利潤的真實性,“有的公司雖然利潤高,但里面含著水分,這在會計上用術語講就是要看利潤的質量。”
其實利潤包括兩個部分,一部分是公司賣了產品以後所得到的現金,另一部分就是有水分的部分,即公司賣了產品後還沒有拿到現金,但只要確認產品已賣且該現金應該很快就會拿到,那麽用應計會計準則,則可以將這一部分也作為利潤。“所以一個公司如果要做手腳的話,當然先在會計準則允許的情況下做手腳。”朱蕾稱。
然而,應收賬款或應急利潤仍存在無法到手的可能性,“因此如果一個公司十塊錢的利潤里面九塊錢都是應計利潤,另一家公司十塊錢里面只有一塊錢是應計利潤,那麽買後者的安全性更大。”朱蕾稱,如果一個公司在應計利潤里面做手腳,其實是把未來的收入、營業額、利潤騰挪到今天,但最後難免要露出馬腳,但那時已為時過晚,股價一跌投資者很難逃脫。
經過多年研究,朱蕾提出了一套“紅色預警”體系,能夠幫助投資者和監管者通過上市公司的財務年報提前找出一些上市公司隱藏著的危險信號,該體系包含三種指標。
第一,一家上市公司的極小利潤頻率過高,一般認為最近三年財報如果極小利潤占比超過1/3就可以判定有問題。(一般認為,企業每股利潤為0.01、0.02,或者其他基本可以忽略不計的利潤值,則可認為是極小利潤。)
第二,看年報中的“應計項目利潤”,其等於“經營利潤”減去“經營現金流”。如果“應計項目絕對值的平均值”除以“經營現金流絕對值的平均值”與“經營性應計項目利潤的標準方差”除以“經營現金流的標準方差”這兩個數值越大,就說明公司在粉飾利潤,正盲目做大對於公司未來不確定的利潤。
第三,看“其他應收賬款”除以“賬面資產”的數值。“如果這個數值突然特別大,就說明賬面資產里‘其他應收賬款’有問題,”朱蕾指出,“就表明可能是其他大股東在掏空這個上市公司,在從公司里面往自己的錢包里面加錢。”
當然,財務報表里的另一些“蛛絲馬跡”也能夠看出端倪,具體如下:
朱蕾總結稱:“未來隨著註冊制的推出,上市機制必將會發生根本改變,不會再是一個業績門檻很高的行政化的過程,而是一個以信息披露為核心的市場化的過程。在這種新的形勢下,若想準確判斷投資哪家公司就更要從年報入手,搞懂公司的信息披露,從公司年報里發現公司的真實價值。”
那些經典造假案例
就利潤造假而言,國內外並不乏實際案例,如果中國未來有成熟的做空機制,那麽在發現端倪後,便可開始做空。盡管前幾年,渾水公司因為做空中概股而在國內落下“罵名”,但其做空的理由也是來自財報中發現的漏洞,以及其實地調研的成果。
(渾水公司做空流程)
去年以來,最著名的案例便是漢能。漢能的李河君身價過千億,曾經一度超過馬雲,成為中國首富。而漢能的股價也在一天內大跌40%,因為關聯交易縮水九成,業績大滑坡,最後遭到香港證監會調查,公司被停牌。
其實,真正的價值投資者早就可以從漢能的財務報表中看出問題。
從漢能前兩年的資產負債表中可看出,漢能90%的長期資產是無形資產。更特別的事,大部分流動資產是應收賬款,而且是來自於母公司。“換句話說,這些資產還沒有收到現金,因為都是和母公司交易,然後母公司賒賬。”朱蕾表示。
再看現金流量表,漢能的凈利潤是40億港元,但這個利潤背後真正的現金流只有3000萬港元。這就顯示了利潤是可以被操縱粉飾的,因此應該看現金流。
所以朱蕾也指出,不管是從資產,還是從利潤角度,漢能的資產和利潤的質量很差。因此,對會看報表的投資者來說,想要早早預料到漢能的命運並不難。如果提早發現,投資者不但可以遠離這樣的公司,甚至還能做空。
看一眼就解鎖,iPhone X 這個功能會不會是個坑?
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0913/165099.shtml
看一眼就解鎖,iPhone X 這個功能會不會是個坑?
黑智
2017-09-13 12:28
忘掉密碼、二維碼和 Touch ID,從今以後,智能機將是 Face ID 一統天下的時間了嗎?
從配置到外觀,iPhone X 在蘋果9月13日淩晨的這場發布會之前已經被泄露了個底兒掉,雖然那時很多人都還以為它的名字是iPhone8,並且也接受了N多吐槽和口水。
但這仍然不妨礙,從即日起不知多少果粉將要“腎疼”了。
iPhone X,起步價高達人民幣8388元,最貴的256G版本9688元,創下了史上iPhone價格的記錄。但同時最亮眼的是,新一代智能機的變革,或許就此拉開序幕。
iPhone X 首次在 iPhone 上實現了 OLED 全面屏,前身和背部采用了玻璃材質,內部采用不銹鋼材質,防塵防水, 5.8 英寸屏幕,分辨率2436×1125,458ppi的顯示密度達到了iPhone史上最高,支持True Tone。
iPhoneX 沒有了Home鍵,沒有了 Touch ID(指紋識別技術), Face ID 作為手機生物辨識技術,搭載在其中,用戶可以實現“刷臉認證”。
盡管跳過了iPhone7s,但剛剛露面就被秒成了“過時”產品的iPhone8,大概是蘋果智能機史上最悲催的產品。
就在蘋果發布會前一天,小米也剛剛發布了兩款手機產品 Note 3 和 MIX 2, 其中,Note 3也推出了人臉解鎖新功能。
忘掉密碼、二維碼和 Touch ID,從今以後,智能機將是 Face ID 一統天下的時間了嗎?這個功能對於智能手機來說,是個“贊”還是個“坑”?
“看一眼”解鎖將成手機標配?
沒有了Home鍵,蘋果iPhone X要解鎖現在分三步:1、拿起手機;2、看一眼;3、手指從下往上滑。通過邊上的按鈕,能呼喚出Siri。
相當簡捷。“看一眼”就解鎖,是個相當吸引人的概念。但接下來一個最大的問題就是:Face ID 到底可不可靠?
三星是掉過這個坑的。今年4月,三星在 Galaxy S8 上應用了面部識別功能,但是,三星表示,面部識別的安全等級要低於虹膜與指紋識別,其安全等級還無法滿足支付類功能。 Galaxy S8 上市後,也有用戶發現,一張照片就能騙過 Galaxy S8 的人臉識別系統,完成解鎖。
三星還“善意”提醒過用戶:如果你佩戴眼鏡或者隱形眼鏡,虹膜掃描可能無法正常工作;在太陽光直射條件下可能無法工作;如果傳感器上有汙垢可能無法工作……
忍不住讓人抓狂:那要你這功能何用?
最後,三星的選擇是,趴在這個坑里暫時不爬上來了。在之後發布的 Galaxy Note 8 中,這個功能並未得到改進。
而這次,為了為了保證人臉解鎖功能的最佳實現,蘋果做了大量的配置更新。
iPhone X 采用了嵌在 A11 Bionic芯片里的神經引擎。這個神經引擎使用雙核架構,每秒運算6000億次。面部數據都由A11引擎處理,不會送到雲端。
iPhone X前置了 3D 感應攝像頭TrueDepth ,支持前置人像模式。同時,TrueDepth支持 AR (增強現實)技術,並配合相機,完成面部識別驗證。
並且,蘋果采用的並不是傳統的利用攝像頭拍照片,然後和存儲的圖像對比的識別方式。在之前泄露的外觀中,iPhone X全面屏前面的“劉海”因為“太醜”被噴成了狗,但實際上,這里面集成了 8 個傳感器,包含紅外鏡頭、泛光感應元件、點陣投影器等,投射超過 30000 個光點,通過神經網絡,為用戶臉部繪制深度臉譜模型。解鎖時,“劉海”中的紅外探測光掃描用戶臉部,和模型對比並完成解鎖。
紅外臉部識別的安全性,據蘋果稱,已經大大提高了。iPhone X 人臉識別的錯誤率是百萬分之一。另外,數據的處理都是在設備上進行的,解鎖是會通過識別用戶的註意力來進行判斷。而且,通過紅外識別,你並不需要必須正面對手機才能使用人臉解鎖功能。而且即使在較暗的光線下、非常大的表情和姿態變化,同樣也可以達成識別解鎖效果。
也即是說,照片和面具欺騙問題,可以被蘋果解決了。
蘋果在現場表示,眼鏡也不會影響臉部識別的判斷。至於墨鏡……還是留待各位果粉去試驗的。
前天,基於AI的人臉解鎖手機小米 Note 3發布。日前,Vivo海外發布一款新機型,也同樣擁有人臉解鎖技術。
為什麽是“刷臉”?
各大移動終端廠商對人臉識別技術的布局,早早就已經開始了。無論是三星、蘋果,還是華為、谷歌,無不從數年前就開始在這個領域未雨綢繆。
2012 年,谷歌獲得了人臉識別解鎖手機的專利。2015年,蘋果也解鎖了該項專利。而蘋果更是針對此,進行了一系列收購。2013 年,蘋果收購 3D 傳感技術公司 PrimeSense;去年,蘋果收購了機器學習公司Turi;今年還完成了對以色列人臉識別技術初創公司 RealFace 的收購,該公司聲稱,其人臉識別軟件的成功率高達99.67%,並且還能識別同卵雙胞胎。
實際上,人臉識別技術的應用場景,早已不限於智能終端。
兩年前的漢諾威電子展上,馬雲用自己的臉,向現場包括德國總理在內的嘉賓演示了支付寶的“刷臉支付”技術。
今年3月,百度利用人臉識別技術,為被拐兒童實現尋親配對。
6月,南航在南陽機場啟用了國內首個人臉識別智能化登機系統。
9月初,肯德基進入中國市場三十年來的第一個子品牌——K PRO在杭州開業。肯德基與支付寶合作,在 3 臺點餐機中加入了刷臉支付的功能。
小姐姐體驗戴假發人臉識別點餐
這次是化妝後通過人臉識別點餐
生物識別技術已經從實驗室邁入了商業化階段。據預測,全球生物識別市場在 2020 年將達 250 億美元。
密碼設置簡單容易被破解、複雜了又容易忘記;各種證件一旦丟失或被盜,又有各種身份證明的麻煩。而生物識別技術,無疑能夠更好地解決這個問題。而人臉識別,作為生物識別技術中比較成熟的,比起指紋和虹膜等技術來,也有著更加天然的優勢,因此近年來增長也最快。
“指紋和虹膜等識別方式,只能解決‘你是你’的問題,而不能解決實名的問題。”曠視科技聯合創始人唐文斌曾告訴黑智,“它們並沒有國家權威的身份信息庫支持。並且,相比虹膜、指紋等識別技術,人臉識別也更為自然和便捷,體驗更好。”
對於移動終端設備廠商而言,意欲在“人臉識別”技術上搶占先進的原因也就可想而知了。因為,它日後,很可能即將是新一代移動支付和移動終端交互的入口。
在國內,也誕生了一批在人臉識別方面各自具備獨特技術的人工智能創業公司,如曠視科技、商湯科技、雲從科技、依圖科技、閱面科技、雲天勵飛等。其中,支付寶的刷臉技術,以及小米Note 3、vivo的人臉識別技術,都是曠視科技所提供。
“刷臉”可以信任麽?
然而,“刷臉”也並不是可以高枕無憂。
在今年的 315 晚會上,央視曾經曝光了人臉識別的安全隱患。在晚會現場,央視采用視頻模擬的方法,展示了如何破解人臉識別。在 Freebuf 主辦的 FIT 2017 互聯網安全創新大會上,來自平安科技的安全研究員高亭宇也表示,人臉識別可以通過以下幾種手段破解:
1.註入應用繞過活體檢測
2.視頻攻擊繞過活體檢測
3.三維建模繞過雲端檢測
4.臉部模具繞過雲端檢測
5.利用接口防護不當和各種奇葩的設計缺陷
曾記得,兩年前,趙薇老公的人臉就被冒充,把趙薇的豪宅給賣了。“所有的模擬信號識別,不管是指紋還是人臉,都不是100%的。所以一定要在產品流程上做好,並且選擇專業廠商的技術。”在當時,曠視科技聯合創始人唐文斌曾就此向黑智評價。
當然,不是所有的人臉識別都像三星那麽不靠譜。越來越多的科學家也正在研發新的面部識別系統,以增強識別的準確性,讓隱私變得越來越難以泄露。
蘋果之外,高通最近也推出Spectra了影像辨識系統,透過深度知覺(depth perception)強化臉部辨識技術功能,即便是3D打印的面具,也無法將其騙過。不過,它對雙胞胎還是無效。
再比如,Facebook 已經訓練出可以基於頭發、身體形態和姿勢等特征識別人的身份的神經網絡。
而在其他生物識別技術方面,《碟中諜5》里,掃描生物個體的整個身體和步態,來判斷進入者是否符合生物密碼條件的步態識別技術,也由國內創業公司銀河水滴研發並準備商用。
更多的交互方式,也許正在AI技術的發展中誕生。
話說回到蘋果。
比起其他廠商來,蘋果這是首次在旗下產品中應用面部解鎖功能。但是對於蘋果,大家或許也習慣了它的行為模式:它或許不是最早提出某種技術的,但是,在功能和實用性上,蘋果一定是經過了強化和完善的。比如當年的指紋識別,也是搭載了 Touch ID的iPhone 5s讓這項技術變得更加可靠。而這次,蘋果只是用人臉解鎖替代登錄,蘋果表示,在之後,會將人臉識別技術應用到 ApplePay 以及第三方應用中去。我們也可以看到它在安全性上的小心與步步為營。
或許,我們可以在安全和可用性上,相信蘋果。而有了蘋果的應用,備受關註是質疑的Face ID,這一波也會穩了。
當然,要讓用戶放心是很不容易的。他們提出的問題更多:照片可以解鎖,那麽化妝後的臉系統是否能夠識別?雙胞胎怎麽辦?前者似乎已經可以解決,對於後者……那最好還是設置個密碼吧。
而且,比較尷尬的是,在發布會現場,大約是背後追光的原因,iPhone X的第一次面部解鎖體驗失敗了……
在發布小米Note 3時,雷軍也表示,人臉解鎖主要適用於以下兩個場景:
“幹手指”、濕手的時候指紋解鎖難識別;
冬天帶觸屏手套指紋解鎖不可用。
總而言之,雷布斯的意思大約也是說,人臉識別作為主識別功能,還是慎用,慎用。
所以,當腎疼的同時,你又是否會在拿著你的新智能手機時,信任你的臉呢?
[本文作者楊潔,黑智原創。如需轉載請聯系微信公眾號(ID:VR-2014)授權,未經授權,轉載必究。]
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趙國雄﹕開放戶一眼睇晒 毋須示位
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GS(14)@2014-07-22 09:47:47 http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140722/news/ea_eab1.htm
【明報專訊】長實(0001)大埔鳳園嵐山I期將於本周六首度發售,發展商昨日再開放一個實用906方呎的「大三房」示範單位,但對於面積最細的開放式單位不設示範戶,長實執行董事趙國雄則笑言「一眼睇晒」,毋須設示範單位。他又指因「無參觀同意書」掀起之風波,純粹誤會,希望日後可改善與銷監局之間的溝通。
冀日後改善與銷監局溝通
昨日長實開放的嵐山I期示範單位,為實用906方呎的9座G室,屬三房連主人套房、儲物房及化妝間(即不設涼設備的洗手間)設計,連同化妝間在內,整個單位共設有3個廁所。長實地產投資董事劉啟文指,不少大型屋苑的洗手間都在睡房對面、化妝間可用作工人廁或客廁,故不認同單位間隔有問題。
對於屋苑只有兩個三房示範單位(另有兩個為交樓標準),最受市場關注的開放式則不設示範單位,趙國雄則指開放單位「一眼睇晒」,並毋須設示範單位,更笑言「YouTube」都已有片段,買家大可上網參觀。
此外,項目日前因「無參觀同意書」掀起一場風波,趙國雄指已書面回覆銷監局,但迄今仍未收到回覆,他表示,今次事件純粹誤會,希望日後可改善與銷監局之間的溝通,並謂今次事件並無影響該公司與銷監局之間的關係。
暫收近5800票 超額21倍
劉啟文又稱,項目日前加推的117個單位,以定價計市值約8.3億元,並會於今日公布銷售安排,若連同首批260伙,即合共377個單位,以折實價計就有七成以上售價在700萬元以下,故市場反應理想。消息指項目至昨日已錄近5800個認購登記,較首日可售的260伙超額21倍。
另方面,趙國雄又表示,現時建築成本高,集團在投地時必定會更小心計算成本,而由於早前市建局推出的觀塘重建項目,成本控制較難,故沒有入標,但集團對大圍站上蓋項目則感興趣。
【一眼睇通你】早餐反映性格 飲咖啡代表固執啲?
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GS(14)@2016-09-27 07:15:21 麵包:最快可以KO又夠飽肚的選擇,個人講求效率,食來食去一種包的更加是不愛玩花樣的務實人。
多士:
雖都是麵包又同樣是快靚正,但揀食多士的有點不同,為人有耐性、處事較圓滑,是喜歡盡量取平衡的一類人。
乳酪/縠類早餐/沙律:
多數是個大忙人或覺得自己好忙的人,為人認真、處事有要求,更會保持住自己身體健康,令自己夠fit又夠精神做任何事。
早晨全餐:
會抽時間慢慢坐低食任何食店的大大份豐富早餐的,性格明顯是極愛自己、注重細節,而且思想較豁達開朗。
蛋:
愛吃炒蛋的人做事很專注、愛吃煎蛋的人性慾旺盛、愛吃烚蛋的為人雜亂無章,噢,我想起去酒店吃半生熟蛋的葉太。
齋飲咖啡:
平日很有壓力、性格較固執,為人也較沉悶,對自己要求嚴格,不太善於溝通。資料來源: Elite Daily, Best Health Magazine, Daily Mail
記者:容慧心
鄺俊宇話自己朝朝食菠蘿油做早餐,麵包是最快KO又夠飽肚的選擇,鍾意食包代表你講求效率;多士都係包,但食多士要等,所以為人較有耐性、處事也較圓滑。鄺俊宇facebook圖片
維珍集團創辦人兼總裁Richard Branson每朝都會吃muesli和沙律,食麥皮做早餐的人好有規律,有責任心又愛付出為人認真,處事較有要求,又會保持住自己身體健康,令自己夠fit又夠精神做任何事。Richard Branson facebook圖片
楊岳橋ig成日出po話自己食好西,楊岳橋instagram圖片
愛吃炒蛋的人做事很專注、愛吃煎蛋的人性慾旺盛、愛吃烚蛋的為人雜亂無章,噢!我想起去酒店吃半生熟蛋的葉太。
前英國首相戴卓爾夫人每朝一杯咖啡最多加點水果做早餐,都是平日很有壓力、性格較固執的人,為人較沉悶,對自己要求嚴格,也不太善於溝通。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160926/19781673
一眼睇晒!如果特朗普贏咗,點做投資部署?
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GS(14)@2016-11-10 07:31:52 過去10日,全球股市、匯市及商品市場,都跟住美國總統大選預測波動,雖然個別影響短暫,不過最好做好準備!美國大選於本港時間9日早上開始點票,《彭博》統計華爾街分析師,列出特朗普或希拉莉當選對市場的影響。1、股市特朗普當選:影響負面,波動增加,尤其對息口敏感的股票,長遠基建股會跑出。希拉莉當選:美股因大選的壓抑過去,將重展升勢。憂慮加強監管,料藥廠、銀行跑輸。2、美元特朗普當選:較日圓、瑞士法郎等已發展貨幣貶值,較發展中貨貨升值,包括墨西哥披索沖擊最大。其後當減稅、政府開支增加後,美元或轉強。希拉莉當選:升升升!基於加息憧憬,較已發展貨幣升值,對發展中貨幣中性,但墨西哥披索、俄羅斯貨幣會升值。3、美國國債特朗普當選:避險需求增,息率下跌,但減稅及政府開支增,資金流至股市,國債息率再升希拉莉當選:美股再上試,國債價格下跌,息率上升。4、商品、能源特朗普當選:對金價、貴金屬非常利好,油價向好,支持煤價,天然氣價受壓,銅價或因基建刺激上升。希拉莉當選:支持環保,對油、煤價有壓力,新能源造好5、新興市場特朗普當選:影響負面,除了特朗普經常示好的俄羅斯例外,墨西哥、東南亞、中國最受影響。希拉莉當選:非常正面,市場風險胃納上升,對新興市場興趣提高。
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