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息魔系-YGM Trading(375)和漢登控股(448)

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080717012_C.pdf

公司淨現金有2.47億元，折合每股約1.6元。

公司盈利急增50%，至1.7億，扣除賣樓特殊收益4,500萬，仍有6%的增長，每股盈利1.1元。

公司除派發32仙股息外，更派發30仙特別股息，加上中期股息13仙，以現時股價5.7元計，股息達13厘。

因現金在派息後仍有1.5億元，折合每股1元，派息仍有望維持，但卻受零售市場不利影響，盈利最多能夠維持。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080715/LTN20080715445_C.pdf

持20.8%子公司漢登盈利也上升70%，至2,100萬美元。

派息維持慷慨，除6仙股息外，加派1仙特別股息，又加上1仙中期股息，共8仙，折合股息仍有10厘。

公司現金情況大致相抵，派息維持仍成疑問，但相信維持幾年以來的豐裕派息政策。

公司情況尚能維持，但增長不能保持這樣高的情況。

我希望同系的長江製衣有這樣高的派息，這家公司在七月末會公佈業績，期內應有賣地盈利幾千萬，希望他們能夠把賣地所得回饋小股東吧。

投資札記【375】所有健忘者最終都會被喚醒 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e1xk.html
如果沒有市場轉暖牛市的拉升或經濟轉暖,那些一貫默默無聞的股票也許會遠遠落後時下的熱點概念,很多人精挑細選的價值股或成長股會長時間的蟄伏，這使許多誓言從事基本面研究的投資人感到無奈,甚至到最後就乾脆不相信持股會有好的未來了。那種技術派人士就更難以忍受長期受冷的企業股票。賺快錢本身就是大多數人的共識，此時更是喧囂塵上,誰還去忍耐？事實上即使有耐力，這忍耐極限時間大概五年。(這是大概的牛熊轉折的平均時間)

 

同樣，如果沒有熊市或經濟短暫的萎靡再次將股價拉低，那些等待低價買入的人都會感到厭煩，認為自己完全落後於別人了。

 

而且很多情況下，以上兩種焦慮的人，他們最終都將會放棄以前的謹慎、理性的基本面研究，而完全地接近市場投入到真正的股市博弈中去。

 

以上大概就是格雷厄姆的心理約束很重要的原因之一。從1990年10月到2000年1月，道瓊斯指數瘋狂上漲，其下跌幅度從未超過20%，只有三次損失可能會達或超過10%，不計股息總收益達到395.7%。只有1949年~1961年的繁榮時期超過了它。在這兩段時間裡，別說普通投資人，就是很多機構巨鱷們也都會沉浸在健忘症的虛幻中。最能做世紀警示的例子,就是1999年的科網股,多少機構c慘滅於"健忘的"屠刀之下??

 

因此我在以前寫過博客文章，要「小心牛市裡的讚譽和熊市裡的詆毀」（見置頂），因為評判者都是健忘症患者，這樣他們集體（環境）對你形成了一個更大麻醉圈作用，使本該清醒的你也產生了健忘症！

 

牛市持續的時間越長，投資者的健忘症越嚴重；大約5年（國內甚至兩年）之後，許多人們甚至不相信會有神馬熊市出現。現在你不要反駁我，因為現在也許你正相反，延續大約快五年的熊市了，許多人在我說「等待牛市時候才會全面撤離」時候，他們開始撇嘴，意思說哪裡還會有什麼牛市啊，前路都是崎嶇，心裡充滿忐忑。

 

我要說，所有這些健忘者最終都會被喚醒，而且那些被喚醒的記憶都是充滿了不很愉悅的感受。因為他們以自我思維慣性來評判市場，以情緒來代替大規律去制定策略。

 

還是那句話：投資市場上，沒有更大的承載量就能不會賺取更大的財富。因此我們該忍耐的時候必須忍耐，該臥薪嘗膽的時候我們勢必躲不過去吃苦，但重要的是千萬別患健忘症！那就要靠對規律的認知，對企業的深入研究，要靠獨立思考能力去抗干擾，最後也就剩下一種堅持的信念了。

 

萬達影視估值375億太貴?萬達院線遭問詢

來源: http://www.yicai.com/news/5018601.html

資本市場監管趨嚴的背景下，一紙問詢函讓萬達院線(002739.SZ)重組發生波折。

兩周前公告擬收購萬達影視的萬達院線5月24日收到深交所問詢函，被要求就12項問題完善信息披露，其中包括要求披露穿透披露投資方、萬達影視高估值與利潤承諾的參考依據、旗下核心資產傳奇影業的經營狀況等。

“收到問詢後，公司一般是先回複，詳細解釋，最後的決定權還在交易所。”一位熟悉資本市場的人士5月25日對《第一財經日報》記者分析，按照慣例，因標的估值被問詢的公司可以選擇調低價格，重新修改方案，也有主動選擇取消重組的情況，但一般取消之後三個月之內就不能再啟動。

近日有市場傳言稱，監管風暴或從IPO審核刮向並購重組。這紙問詢凸顯了監管層對影視公司高估值並購的關註，同時也將投資者的目光拉回標的資產傳奇影業的業績。這家正在虧損的好萊塢電影公司，對於在電影市場有莫大野心的巨無霸公司萬達而言，到底是一根雞肋還是一塊肥肉?

萬達電影樂園

劍指估值

5月12日晚間，停牌3個月的萬達院線披露了其重組預案，發布了發行股份購買萬達影視並募集相關配套資金的公告，稱將購買萬達影視及子公司傳奇影業，並披露了其業績狀況。公告稱，萬達院線擬向33名交易對方發行股份購買其持有的萬達影視100%股權，萬達影視100%股權的預估值為375億元左右，預估增值率約為171.46%，各方協商暫確定標的資產交易價格為372.04億元。

問詢清單中，第一個是要求萬達院線對投資方進行穿透式的披露。根據預案，交易對方包含泛海股權投資管理有限公司、 北京弘創投資管理中心(有限合夥)等 30 家公司和機構。深交所要求萬達院線以列表形式補充披露交易上述有限合夥企業的全部合夥人情況，披露至自然人、法人層級，並說明合夥企業取得標的資產股權、合夥人取得合夥權益的日期，以及合夥人出資形式、目的、資金來源等信息。

另一個重要問題是業績和估值。預案稱，萬達投資承諾萬達影視2016年度、2017年度、2018年度合並報表中扣除非經常性損益的凈利潤累計不低於50.98億元。而未經審計的模擬合並財務報表顯示，其2014和2015年凈利潤分別為-26.91億元和-39.70億元。這樣的歷史業績與承諾凈利潤形成了反差。因此，深交所要求萬達院線補充披露整合前的萬達影視、傳奇影業以及互愛互動等主要標的資產在業績承諾期內預計實現的凈利潤，結合交易標的所處行業發展、業務開展等情況，說明業績承諾的依據和合理性。

萬達院線內景（網絡資料圖）

眼下，資本市場監管趨嚴，上會節奏放緩。近日市場傳聞稱，監管層可能集中清理IPO排隊中一批凈利規模較小、且盈利能力出現下滑的企業。還有說法稱，監管風暴已從IPO審核刮向並購重組，對影視等行業高估值並購受到監管關註。這些說法尚未得到權威部門證實，但在萬達院線發布重組公告當晚，擬98億收購樂視影業、以資產註入形式登陸資本市場的樂視網(300104.SZ)也同樣受到了深交所問詢，被要求補充披露其評估增值率、市盈率水平的合理性。

前述熟悉資本市場的人士對《第一財經日報》記者表示，比起對近期個別存在借殼傾向的公司，深交所此番對萬達院線的問詢相對溫和，未來重組能否順利進行，最後要看萬達方面與監管部門的溝通情況。

雞肋還是肥肉

收購方案顯示，萬達影視是以自身為主體，由青島影投和互愛互動等核心子公司整合而來，其中，青島影投持有LegendPictures.LLC及其所有子公司(即傳奇影業)100%股份。基於此，對於本次估值375億元的萬達影視來說，傳奇影業無疑構成其核心資產。作為高估值要素，在深交所的問詢函中，傳奇影業的業績也被重點涉及。

傳奇影業是萬達今年年初宣布斥資不超過35億美元(約合人民幣230億元)收購的電影制作公司，這起並購被稱為中國企業在海外市場最大的一起文化並購案例。公告披露，傳奇影業營業總收入由2014年的26.35億元增至2015年的30.23億元，但其2014年、2015年凈利潤分別為-22.43億和-36.28億元。這也使得收購完傳奇影業母公司青島影投之後，萬達影視凈利潤為負。基於此，深交所要求萬達院線補充披露扣除上述因素影響的傳奇影業2014和2015年的凈利潤，並分別列示上述原因對傳奇影業凈利潤的具體影響金額。

不久前萬達以35億美元的價格收購美國傳奇影業（網絡資料圖）

針對虧損原因，萬達院線在公告中解釋稱，傳奇影業近兩年虧損較大的主要原因包括其管理層加速行使期權導致非現金股權激勵費用大幅增加、廣告成本較高以及對部分資產計提減值準備等。

“傳奇影業的虧損是有原因的，在六大好萊塢公司中，傳奇的模式最為獨特，它是獨立制作公司，只制作電影，因此相對於迪士尼這樣多種業務相互協同的綜合性公司而言，它業務單一，業績容易被其電影產品的市場表現左右，因此波動非常大。”知情人士告訴《第一財經日報》記者，近兩年傳奇的大片在市場上不太成功，是造成業績低迷的主要原因。

多年來，美國對外資進入影視制作產業十分審慎，正是因為傳奇恰逢業績低迷，才讓來自中國的萬達獲得了買入的機會，成為了傳奇的新主人。依據萬達董事長王健林的並購習慣，萬達買下傳奇，不僅僅是希望進行資本運作，而是與並購盈方、鐵人公司等體育公司一樣，希望將IP拿到中國市場賺錢。針對傳奇有些令人尷尬的業績，王健林近期在接受采訪時也坦言，傳奇是一個起伏、不太穩定的公司，最好的年份最後利潤超過兩億美元，虧損差不多幾億美元，核心原因就是產品。這一年若推出一兩個大產品，財報就好看;這一年沒有好作品，或投了一部作品卻巨虧，就造成虧損。

大片的票房增長，往往拉動制作上市公司的市盈率上揚，將IP轉變為收益，也是資本市場喜聞樂見的方式。上述知情人士指出，雖然傳奇抗風險能力較弱，但單獨一兩年的業績有偶然性的，其《魔獸爭霸》等系列出來以後，全世界的魔獸粉絲眾多，其業績還是很有想象空間的。

目前，傳奇影業有多部大片處在制作之中，將在未來一年內推出，包括將於6月10日推出的根據網絡遊戲改編的IP巨制《魔獸爭霸》，將在明年2月17日推出的由馬特•達蒙主演的《長城》，和將於明年3月10日推出的《金剛:骷髏島》等。

另一個值得註意的細節是，《第一財經日報》記者了解，萬達並購債務纏身的AMC時，曾設置了管理層對賭，約定雙方未來三年按凈利潤分成，通過業績增長中共享收益。這正是AMC後來扭虧為盈、迅速登陸美國資本市場的主要原因。王健林日前在媒體鏡頭前也透露，萬達在買下傳奇前，談判了很長時間，對公司的風險控制、每年投資計劃和利潤都有過制度性安排。由此不難猜測，萬達買下傳奇時，很有可能參考並購AMC時的手法，與管理層簽訂了對賭協議，來保障業績增長。

欠薪未解決　苦等白武士亞視劈價救亡　30秒廣告$375

1 : GS(14)@2015-01-06 01:06:45





■葉家寶昨表示有很多舊客戶願意加碼支持，相信可以渡過難關。



【亞視告急之跌破底價】亞視股東拒絕注資，拖欠員工11月份半份薪酬仍未解決之際，員工12月份發薪限期又將於後日屆滿，為解決燃眉之急，亞視惟有在廣告方面以跳樓價招攬客戶，昔日黃金時段要花近11萬購買的30秒廣告，亞視前日決定推出救亡套餐，只要花3萬港元便可以播80次30秒廣告，即每次僅花375港元，希望密食當三番。


亞視欠薪問題遲遲未解決，由於股東拒絕注資，亞視為求自救，前日決定推出救亡廣告套餐，只要客戶付3萬港元，便可以在本港台和亞洲台合共播出80次30秒的廣告，當中包括黃金時段和非黃金時段，換言之每次廣告僅為375港元，相比起之前黃金時段30秒廣告最高要109,060港元價錢（詳見附表），今次亞視絕對是跳樓價。不過，亞視收視差本身廣告已寥寥可數，救亡絕招是否湊效仍是未知之數。



■亞視員工仍未發11月份半個月糧，12月份薪金恐怕也得個等字。資料圖片

■早前亞視宣佈自家製作暫停，未知有何節目可以吸引更多廣告商。資料圖片



葉家寶：舊客戶支持


據了解，之前因為欠薪而跳船的亞視財務部副總裁李錫勛，為亞視投資者王征親信，由於當日有人堅持要加廣告費，以及加價後拒絕給客戶折扣優惠，結果嚇走不少客戶，令原本已少廣告的亞視雪上加霜。在李錫勛跳船後，管理層即開會商討打救亞視方法，包括急忙推出跳樓價救亡廣告套餐。記者昨日向亞視了解，發言人承認說：「我哋係推出一個救亞視方法，就係3萬蚊播80次30秒嘅廣告套餐，希望客戶幫手。」亞視執行董事葉家寶、助理副總裁趙汝強和魏秋樺昨出席亞洲會於長沙灣社區中心舉行的活動，向長者派發福袋。葉家寶在台上說：「我相信亞視喺危機當中露曙光，只要你哋每人支持亞視，發動埋屋企人支持亞視，我相信亞視會再次帶畀大家無窮歡樂同電視節目。」趙汝強則謂：「亞視屹立香港半世紀，一定唔會喺呢個時間閂門。」



■羅霖有份投資的酒業公司為《把酒當歌》冠名贊助，對於亞視廣告費破底價也十分感興趣。電視圖片

《把酒當歌》



葉家寶受訪時，指一直呼籲股東注資，可惜到現時為止「一個都冇反應」，而支付員工薪酬主要靠廣告收入、頻道管理費用及一些團體合作的製作費。葉家寶說：「好開心呢幾日收到好多電話，係老客戶打嚟，佢哋好耐冇落廣告，知道我哋目前情況，覺得香港唔可以得一間免費電視台，於是加碼，又話可以畀現金，唔會拖數，估計有7位數字嘅收入。最希望可以得到股東嘅支持，最近同新買家傾緊，我哋都寄望傾到咁上下，手續雖然未辦成，都願意支持就更加好。超過95%員工願意留喺亞視，絕大部份員工願意同亞視並肩作戰。」葉家寶指管理層有人拿出10多萬幫助受困同事，問他生活上可有困難時，葉家寶說：「暫時解決到，其實個個管理層都係受害者，但我哋會同亞視共存亡共進退。」




羅霖：考慮落廣告


至於亞姐出身的羅霖，她所投資的MBL（馬伯樂酒業）為亞視節目《把酒當歌》冠名贊助，對於亞視廣告劈價，她昨在電話中說：「亞視係希望我哋繼續落廣告，廣告費方面都有啲優惠。其實公司一路喺亞視買廣告係有份友情喺度，我哋同佢哋仲有幾個月合約，如果兩、三折我都會考慮，最緊要仲有冇呢個節目（《把酒當歌》）製作落去，希望亞視爭氣啲。」採訪：戴彩煥、黃曉妍、唐如攝影：葉君海





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150105/18991349

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廣發大廈頂層叫375萬

1 : GS(14)@2016-12-24 10:54:10

■廣發大廈樓齡較新，頂層放盤索價375萬元。



油麻地300餘萬元的放盤，可以是一房或兩房間隔，樓齡亦有相對年輕的選擇。中聯物業龍肇康表示，位處海威大廈斜對面的廣發大廈，1997年落成，屬區內樓齡較新物業，每層4伙，建築面積368方呎、實用面積260方呎的單位可以間隔兩房，現有一個同面積頂層連天台放盤，天台約150方呎，開價375萬元。物業11月份錄得一宗成交，中層C室以298萬元易手，建築面積335方呎、實用面積236方呎，一房間隔。同樣座落廣東道上的利源閣，樓齡35年，每層4伙，原裝一房可間兩房，10月錄得中層單位以308萬元易手，建築面積357方呎、實用面積265方呎。物業今年錄得5宗成交，除年初期間一宗低見290萬元外，其餘成交價俱超過300萬元。


海昇大廈348萬放售

鄰近廣東道的東安街，環境更加清靜，正對東安街休憩公園的海昇大廈，樓齡27年，每層3伙，現有一個中層兩房單位放售，連租約叫價348萬元，建築面積400方呎、實用面積271方呎。物業今年有兩宗成交，俱屬建築面積470方呎、實用面積319方呎兩房單位，成交價分別340萬元及388萬元。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161224/19875077

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金獅凶宅375萬沽 7個月賣平一成

1 : GS(14)@2018-08-16 05:47:15

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9070&issue=20180816
【明報專訊】中美貿易戰升溫、銀行加息、股市下挫等多項負面因素夾擊，抗跌力較低的凶宅，要減價求去貨。大圍金獅花園一伙年初遭撻訂的凶宅單位，新近以375萬元易手，7個月後賣平58萬元或13%。利嘉閣市務經理古向嘉指，上述金獅花園金安閣極低層8室，實用321方呎（建築522方呎），2房間隔，原業主減價15萬元或4%後以375萬元售出，低正常單位市價約25%，實呎11,682元（建呎7184元）。

年初曾遭撻訂 持貨5年帳賺逾三成

古表示，單位原業主2013年以285萬元買入，帳面賺90萬元或32%。資料顯示，單位多年前曾有業主於屋內吊頸身亡，今年1月曾以433萬元易手、實呎1.34萬元，惟買家其後發現單位為凶宅而撻訂。

康山863萬沽 全港最貴2房居屋

不過，市場依然不乏高價成交。鰂魚涌居屋王康山花園，本月開齋即現高價成交。中原首席分區經理楊文傑指出，康山花園6座低層A室，實用484方呎2房戶（建築587方呎），於自由市場以863萬元售出，膺全港最貴居屋2房戶；上述康山花園成交單位，實呎17,831元（建呎14,702元），原業主2014年在自由市場以548萬元買入，帳面賺315萬元或57%。對上全港最貴2房居屋單位，亦由康山花園所創，一個同類2房戶今年5月以827萬元成交，是次新紀錄較舊紀錄高4.3%。

天晉II 1280萬沽 3年升五成

南豐將軍澳日出康城LP6預計短期開價之際，將軍澳天晉II新錄額印鬆綁沽貨賺錢個案。中原副分區營業經理伍錦基指，天晉II 2B座高層C室，實用648方呎（建築832方呎），3房連套間隔，以1280萬沽出，實呎19,753元（建呎15,385元）。原業主2015年8月以850萬元買入單位，帳面賺430萬元或51%。

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