中譽集團 (0985，前快訊、中國科技、中科礦業、網智金控)專區

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中譽集團 (0985，前快訊、中國科技、中科礦業、網智金控)專區

1 : GS(14)@2010-06-29 22:14:01

新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6078

2 : teawater(1794)@2010-06-30 03:27:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100628/LTN20100628052_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100629/LTN20100629048_C.pdf

妙!!!好波!!!

3 : GS(14)@2010-07-01 19:22:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100630770_C.pdf

4 : GS(14)@2010-07-03 10:20:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100702396_C.pdf
福邦控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）之董事會（「董事會」）欣然宣佈，趙鋼先生（「趙先生」）已獲委任為本公司執行董事，自二零一零年七月二日起生效。

趙鋼先生，53歲，於出入口貿易及業務發展方面擁有逾十五年經驗。彼曾擔任中科礦業集團有限公司（前稱中國科技集團有限公司）（該公司之股份於香港聯合交易所有限公司主板上市）之執行董事。

5 : GS(14)@2010-07-11 20:23:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100711012_C.pdf

6 : hopingu(1296)@2010-07-16 11:20:25

想問, 是否與692 不同, 彤叔, 大L等人的認購成本真的要0.2?

而那個 Cape Lambert Lady Annie 是否屬於大L, 彤叔等人?

7 : GS(14)@2010-07-16 22:05:47

6樓提及
想問, 是否與692 不同, 彤叔, 大L等人的認購成本真的要0.2?

而那個 Cape Lambert Lady Annie 是否屬於大L, 彤叔等人?

這個應該是實打實的礦，賣方確實不是自己友，好像是家上市公司，想起底你可以試下的，找番人物，然後serach 下google 就有
Cape Lambert
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100325162_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100511574_C.pdf

Chariot Resources Limited
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100325039_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201004291231_C.pdf

8 : GS(14)@2010-07-23 23:18:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100723688_C.pdf

9 : GS(14)@2010-07-23 23:18:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100723688_C.pdf

10 : GS(14)@2010-07-25 19:24:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100725018_C.pdf

11 : GS(14)@2010-07-26 21:29:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100726008_C.pdf

12 : GS(14)@2010-07-29 23:33:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201007291101_C.pdf

13 : GS(14)@2010-08-11 00:29:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100810544_C.pdf

14 : GS(14)@2010-08-14 13:38:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100813821_C.pdf

15 : GS(14)@2010-08-21 12:24:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100820674_C.pdf

16 : GS(14)@2010-09-03 21:47:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009031086_C.pdf

17 : GS(14)@2010-09-07 23:03:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100906787_C.pdf

18 : GS(14)@2010-09-13 23:03:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100913840_C.pdf

19 : GS(14)@2010-10-16 21:04:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101015772_C.pdf
(c) 年內，本集團購入一間股份在香港聯交所上市的公司的優先票據，本金總額為92,940,000港元，到期日為二零一五年五月十八日（「二零一五年到期優先票據」）。此等票據乃於新加坡證券交易所上市，按固定年利率11.75厘計息，由二零一零年十一月十八日起按年於五月十八日及十一月十八日每半年期末支付，發行人根據若干條件可予贖回。

20 : GS(14)@2010-10-16 21:05:53

19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101015/LTN20101015772_C.pdf
(c) 年內，本集團購入一間股份在香港聯交所上市的公司的優先票據，本金總額為92,940,000港元，到期日為二零一五年五月十八日（「二零一五年到期優先票據」）。此等票據乃於新加坡證券交易所上市，按固定年利率11.75厘計息，由二零一零年十一月十八日起按年於五月十八日及十一月十八日每半年期末支付，發行人根據若干條件可予贖回。

http://www.renhebusiness.com/china/upload/2010514636484017.pdf
原來是人和商業...

21 : GS(14)@2010-10-20 00:20:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101019358_C.pdf
 於二零一零年七月二十六日向Leighton Contractors Indonesia授出長期採礦合約；
 於八月就處理廠工程土建合同向Leighton發出意向書；
 土建工程設備已運抵項目工地，並開始施工；
 尾礦庫之設計按時間表進行；
 該項目目前有超過800位僱員及承建商僱工於Martabe礦山進行勘探、營運及項目建設工作；
 於八月委聘一名項目經理，管理及監督日常項目執行的活動；
 Ramba Joring的資源量更新接近完成；及
 繼續進行勘探鑽探工程，目前有五台鑽機在工地。

22 : GS(14)@2010-10-26 22:00:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101026165_C.pdf
OZ Capital Shopping Vol. 3...

於二零一零年十月二十六日（交易時段後），本公司與認購人就按認股權證發行價每份認股權證0.0001港元認購685,000,000份認股權證訂立認股權證認購協議，據此，認股權證持有人將有權於緊隨認股權證發行日期滿三(3)個月之日起計(3)年之期間內，按認股權證行使價每股認股權證股份0.26港元初步認購最多685,000,000份認股權證股份。每份認股權證初步附帶權利可認購一股認股權證股份。

...

認購人認股權證數目
OZ Master Fund, Ltd. 441,152,000
OZ Asia Master Fund, Ltd. 201,872,000
OZ Global Special Investments Master Fund, L.P. 19,520,000
Gordel Holdings Limited 13,216,000
OZ Select Master Fund, Ltd. 7,528,000
OZ ELS Master Fund, Ltd. 1,712,000
總計： 685,000,000

23 : GS(14)@2010-10-30 10:49:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101028601_C.pdf
公佈
國際資源關於MARTABE金銀礦項目RAMBA JORING礦區的
最新礦產資源量報告

國際資源集團JORC及分類礦產資源量（內含0.5克黃金╱噸邊際品位之金屬）截至二零一零年十月二十八日估計包括6.5百萬盎司黃金及66.2百萬盎司白銀。

由於該資源更新，國際資源礦產資源量為85,600,000噸，每噸1.59克黃金及每噸15.4克白銀，屬探明及推定資源類別，佔JORC分類資源保有量的67%。礦產資源（於JORC分類中反映）置信度的提升是有效採礦規劃的重要前提條件。

24 : GS(14)@2010-11-13 09:30:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101112804_C.pdf

985 profit warning

25 : GS(14)@2010-11-23 22:05:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101123604_C.pdf
Lady Annie 銅項目－勘探工作之
最新狀況及主要穿切
‧ 在Mt Kelly採礦區發現多個重大寬度含銅量超過1%的穿切
‧ 在Mt Kelly發現多個含金量超過1g/t的穿切
‧ 迄今已完成41,765米的RC（反循環）鑽探

26 : GS(14)@2010-12-03 13:30:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101130012_C.pdf

985: loss

27 : GS(14)@2010-12-10 13:25:44

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=14751075
▲福邦控股（ 1041） 08年以新股加可換股票據收購海產食品貿易加工業務的交易，引發糾紛。投資者李耿入稟高院，指李氏本人是有關業務的實益擁有人，當時授權現為富域投資負責人的林素英以代名人名義持有有關業務，而福邦發行的新股及票據是由林氏持有，但並無轉交李耿，故李氏要求交回，並追討已售股份的得益。

28 : GS(14)@2010-12-13 23:20:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101213136_C.pdf
概要
Lady Annie資源量更新：
‧ 總資源量增加116,400噸含銅金屬量
‧ Lady Annie現時之總資源量估計65.2百萬噸@0.71%的銅含銅金屬量460千噸
‧ 這較之前的礦產資源量估計增加34%
資源量更新內並無計入新銅及金穿切：
‧ Anthill近期礦產資源開放伸延鑽探之鑒定結果顯示重大銅穿切，包括下文所
概述者：

29 : GS(14)@2010-12-13 23:20:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101213130_C.pdf
國際資源集團有限公司（股份代號：1051 – 「國際資源」或「本公司」）欣然宣佈於印尼北蘇門答臘之Martabe金銀礦項目發現一處新黃金成礦區。該勘探區名為Horas（「Horas」），位於Martabe施工現場3千米以內，且先前從未鑽探。

30 : GS(14)@2010-12-14 23:19:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101214080_C.pdf
Lady Annie 之營運
與MM Kembla 簽署15,000 噸電解銅銷售協議

31 : GS(14)@2010-12-21 00:03:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101220151_C.pdf
向柯清輝先生授出購股權

授出日期：二零一零年十二月十七日（「授出日期」）
已授出購股權之行使價：以0.700港元認購一股本公司每股面值0.01港元之普通股（「股份」）

已授出購股權數目：100,000,000份購股權(每份購股權將賦予購股權持有人權利以認購一股股份)

股份於授出日期之收市價：每股0.590港元

32 : Atkinson(1514)@2010-12-21 02:08:29

Lady Annie....好像在哪裡見過 smiley

如果柯大俠行駛的話是會印新股?
或是從某人身上出貨呢(對賭)?

33 : GS(14)@2010-12-21 20:57:23

32樓提及
Lady Annie....好像在哪裡見過

如果柯大俠行駛的話是會印新股?
或是從某人身上出貨呢(對賭)?

Lady Annie是985的項目...
那些購股權對別人也沒損害的，先印出來就可以啦

34 : Atkinson(1514)@2010-12-22 01:18:20

33樓提及
32樓提及
Lady Annie....好像在哪裡見過

如果柯大俠行駛的話是會印新股?
或是從某人身上出貨呢(對賭)?

Lady Annie是985的項目...
那些購股權對別人也沒損害的，先印出來就可以啦

印出來的話對小股東可以受惠平股價呢....

35 : GS(14)@2010-12-22 07:06:33

都是宣傳技倆吧

36 : GS(14)@2010-12-22 07:44:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101221006_C.pdf
大劉賣985股

37 : GS(14)@2010-12-24 07:42:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101222127_C.pdf
中科礦業宣佈Lady Annie 生產首1,000 噸電解銅

38 : GS(14)@2011-01-08 18:35:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110107139_C.pdf
中科礦業公佈Lady Annie於二零一一年的全年生產指引
中科礦業集團有限公司（「本公司」）欣然提供Lady Annie於二零一一年的全年生產
指引。
二零一一年全年的生產目標為24,000噸至25,000噸電解銅。以0.95美元兌1.00澳元之㶅率換算，現金成本估計介乎每磅銅1.50美元至1.60美元。

本公司預期於二零一一年整個上半年將繼續增加於Lady Annie的生產，目標為於二零一一年下半年達致生產率每年約28,000噸電解銅。

就二零一二年而言，本公司預期生產28,000噸至30,000噸電解銅。於二零一一年，本公司將於Lady Annie設置額外堆浸場、添置額外沉降電容鼓和額外酸槽。估計該三個項目的資本開支總額約為16,000,000美元。再者，約8,000,000美元將用於剝採表土工程。二零一一年Lady Annie的資本開支總額估計約為27,000,000美元。

39 : teawater(1794)@2011-01-14 23:40:31

INFOCAST新聞: 有公司擬借1041上市

我想知450億股可以點借法?

40 : GS(14)@2011-01-14 23:43:50

39樓提及
INFOCAST新聞: 有公司擬借1041上市

我想知450億股可以點借法?

合股囉，100合1，市值4億幾，又有大把錢，其實都唔錯

41 : teawater(1794)@2011-01-14 23:49:16

散仔多, 可唔可以搞dry d添?

42 : GS(14)@2011-01-14 23:50:31

41樓提及
散仔多, 可唔可以搞dry d添?

多印4.5億CB

43 : SYSTEM(-101)@2011-01-15 00:03:02

已被teawater 刪除(my post)

44 : teawater(1794)@2011-01-17 10:46:15

補番個新聞

<匯港通訊> 福邦(01041)今早停牌，以待公布主要交易及證券配售事宜。消息透露，一
間在國內生產電動巴士的公司擬入股福邦，並借殼上巿。

該股停牌前報0.021元。

45 : GS(14)@2011-01-17 21:57:17

986那一間?

46 : teawater(1794)@2011-01-17 23:32:35

單是此消息已令一眾C9們興奮尖叫

自己睇到都想笑 smiley

47 : GS(14)@2011-01-18 07:28:11

我只可說他們一橋數炒，唉

48 : GS(14)@2011-01-18 23:28:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110118098_C.pdf
Mina Justa 工程、採購及建設管理投標程序
中科礦業集團有限公司（「本公司」）根據其有關位於秘魯的Mina Justa項目的開發
計劃，已就Mina Justa的工程、採購及建設管理（「EPCM」）服務合約完成投標預審
資格程序，並已挑選工程公司擬備正式標書。
現計劃投標程序將於二零一一年二月初結束，其後隨即授出EPCM合約。EPCM合
約的結構已制定，因此於達到若干進度指標後，本公司可選擇繼續執行EPCM安
排或轉為定價EPC合約。

49 : GS(14)@2011-01-25 00:24:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110124514_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）希望將本公司現況告知公眾人士。於本公告日期，本公司正向香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）提交及確定與該公告所述擬訂交易（「該交易」）有關之公告，而該交易構成聯交所證券上市規則項下本公司一項可能進行之非常重大收購事項而非可能進行之主要交易。董事會認為需額外時間方能確定與該交易有關之公告。載有（其中包括）該交易詳情的公告將於適當時候刊發。

50 : GS(14)@2011-01-25 00:48:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110124143_C.pdf
國際資源MARTABE金銀礦項目季度最新情況

51 : kamfaiAthrun(1488)@2011-02-14 15:25:04

國際資源(01051)印尼金銀礦勘探區鑽探取得卓越成果
今日12:50
國際資源(01051)宣布，位於其印尼Martabe金銀礦項目的Tor Uluala勘探區的鑽探取得卓越成果，Tor Uluala礦區並不納入現有的Martabe金銀礦項目礦產資源，而現時的成果將為Tor Uluala礦區的初步礦產資源評估帶來貢獻。該礦區位於Ramba Joring資源正北方，距離現時興建中的Martabe工程場地以北約2公里。

現有計劃的摘要包括，一項有關18個鑽孔的計劃已經完成，以測試長達1.3公里的目標區域。已就該18個孔中的16個孔接獲鑒定，全數均顯現重大穿切。近地表氧化礦物及較深層的硫化礦均出現礦化。鑽探現時集中於近期發現的Horas，正對Tor Uluala進行地質分析解讀中。 Tor Uluala及Horas勘探區印證發現毗鄰Martabe作業區的額外金礦的找礦前景。

52 : GS(14)@2011-02-15 07:47:09

51樓提及
國際資源(01051)印尼金銀礦勘探區鑽探取得卓越成果
今日12:50
國際資源(01051)宣布，位於其印尼Martabe金銀礦項目的Tor Uluala勘探區的鑽探取得卓越成果，Tor Uluala礦區並不納入現有的Martabe金銀礦項目礦產資源，而現時的成果將為Tor Uluala礦區的初步礦產資源評估帶來貢獻。該礦區位於Ramba Joring資源正北方，距離現時興建中的Martabe工程場地以北約2公里。

現有計劃的摘要包括，一項有關18個鑽孔的計劃已經完成，以測試長達1.3公里的目標區域。已就該18個孔中的16個孔接獲鑒定，全數均顯現重大穿切。近地表氧化礦物及較深層的硫化礦均出現礦化。鑽探現時集中於近期發現的Horas，正對Tor Uluala進行地質分析解讀中。 Tor Uluala及Horas勘探區印證發現毗鄰Martabe作業區的額外金礦的找礦前景。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110214107_C.pdf
公告

53 : GS(14)@2011-02-26 15:10:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225511_C.pdf
1051蝕

54 : GS(14)@2011-03-08 22:02:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110308200_C.pdf
1051...
位於印尼北蘇門答臘之Martabe金銀礦項目於二零一一年首兩個月取得重大進展。工程設計及採購工作已完成超過9 0 %，工地建設活動快速推進。爆破活動已於處理廠區域展開及大型土方工程施工按計劃進行，結構性土方工程即將展開。主要混凝土工程將於二零一一年三月展開。

近期已批出多項主要合同及訂單，金額超過5,000萬美元，主要項目包括批出混凝土工程合同予 Leighton Asia 及 Duta Gr aha Indah 、加工廠鋼罐製造合同予 PT Epiterma Mas、低壓配電室合同予PT Schneider Indonesia、石灰化學混合設備合同予FL Schmidth Pty Ltd、結構鋼合同予PT Lintech、水處理池合同予Outotec Pty Ltd。

批出該等合同及評估其他合同的標書期間，公司注視到美元偏軟及油價上升無疑影響成本。本公司現已委聘一家全球建築顧問公司協助審核項目完工前之最後成本預算。現有超過1,200人駐Martabe工地工作，隨著混凝土及鋼結構製造與安裝合同商進駐工地，人數將進一步增加。

55 : GS(14)@2011-04-13 22:35:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110413148_C.pdf
董事會欣然公佈，秘魯農業部向Marcobre位於秘魯之Mina Justa項目授出臨時用水牌照。

56 : GS(14)@2011-05-11 22:38:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110511006_C.pdf
1051 D礦多了

57 : GS(14)@2011-05-28 12:56:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110526075_C.pdf

985
‧ 當邊界品位0.3%CuT時，更新的總資源量為：
‧ 413.3百萬噸 @ 0.79% CuT，含7,161 Mlbs銅金屬量
‧ 新增341Mlbs銅金屬量，這較之前編製之資源估算增加5.0%。
‧ 20.5百萬噸 @ 1.61% CuT的729Mlbs銅金屬量升級至探明資源類別

58 : GS(14)@2011-06-04 14:14:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201106031150_C.pdf
985 又盈警

董事會謹此通知本公司股東及有意投資者，相對本集團於二零一零年同期經審核之虧損，截至二零一一年三月三十一日止財政年度本集團預計會錄得較大之虧損。該增加之虧損主要源於本公司授予購股權而確認以股份支付之支出開支，其為非現金開支。

59 : GS(14)@2011-06-08 07:59:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110607219_C.pdf
Lady Annie 營運新 Anthill 礦產資源估計及勘探工作之最新狀況概要
‧ 以0.3%Cu為邊界品位，本次更新的總資源量達六百五十萬噸礦石量，品位為
0.86%Cu，含銅金屬5.59萬噸。這其中包括品位為0.87% Cu，五百一十萬噸的
氧化礦升級為推定級別的資源量；
‧ 總銅金屬量淨增30%，同時，礦石的品位及資源級別也有所提高；
‧ 推定級別的氧化礦量增加250%，據此可能將資源量轉化為相應的儲量；
‧ 目前正在進行礦石的柱浸試驗以確定礦石的浸出回收率，以此可能將推斷級別
的資源量向概略儲量轉換；
‧ 二零一一年的鑽探工作已經開始並已顯示出良好跡象，位於圈定資源區以西約
600米處的一些鑽孔中顯示肉眼可見的銅礦化，分析結果待收。

60 : GS(14)@2011-06-08 22:51:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110608146_C.pdf
 正在於Horas 及Tor Uluala礦床繼續進行鑽探，將於二零一一年出具首次資源量報告。
 兩個礦床均於地面露頭，並接近Martabe工程場地。
 於Tor Uluala礦床，出現多條20至100米寬的成礦區，長逾1000米，是資源勘探的初步重
點。
 Tor Uluala的近期成果包括：
o 16.8米@ 黃金4.58 克／噸，白銀8.64 克／噸
o 17.5米@ 黃金3.05 克／噸，白銀8.35 克／噸
 於Horas礦床，已識別一個20-50米寬、走向逾400米的成礦區，其深度和走向均向北部敞
口。
 Horas的近期成果包括：
o 47.5米@ 黃金1.56 克／噸，白銀2.73 克／噸;
 Tor Uluala West 已界定額外勘探目標，前擁有人於二零零零年的鑽探穿切，包括13米@
黃金1.28 克／噸，白銀12.08 克／噸，有待跟進

61 : Hierro(1191)@2011-06-08 22:55:36

60樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110608/LTN20110608146_C.pdf
 正在於Horas 及Tor Uluala礦床繼續進行鑽探，將於二零一一年出具首次資源量報告。
 兩個礦床均於地面露頭，並接近Martabe工程場地。
 於Tor Uluala礦床，出現多條20至100米寬的成礦區，長逾1000米，是資源勘探的初步重
點。
 Tor Uluala的近期成果包括：
o 16.8米@ 黃金4.58 克／噸，白銀8.64 克／噸
o 17.5米@ 黃金3.05 克／噸，白銀8.35 克／噸
 於Horas礦床，已識別一個20-50米寬、走向逾400米的成礦區，其深度和走向均向北部敞
口。
 Horas的近期成果包括：
o 47.5米@ 黃金1.56 克／噸，白銀2.73 克／噸;
 Tor Uluala West 已界定額外勘探目標，前擁有人於二零零零年的鑽探穿切，包括13米@
黃金1.28 克／噸，白銀12.08 克／噸，有待跟進

都唔知佢up乜

62 : GS(14)@2011-06-14 22:33:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614087_C.pdf
呢張真

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614073_C.pdf
呢張嚇人

63 : idsdown(1658)@2011-06-14 22:50:16

岩岩聽now話榴槤紅減持左

64 : teawater(1794)@2011-06-14 22:52:30

62樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110614/LTN20110614087_C.pdf
呢張真

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614073_C.pdf
呢張嚇人

之前買MINI JUSTA 都係約廿億到...
今次賺唔少BOR smiley

公司今期又有水,應該要搞番D"神秘生意"

65 : Hierro(1191)@2011-06-14 23:07:46

64樓提及
62樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110614/LTN20110614087_C.pdf
呢張真

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614073_C.pdf
呢張嚇人

之前買MINI JUSTA 都係約廿億到...
今次賺唔少BOR

公司今期又有水,應該要搞番D"神秘生意"

真的不擔心他們的洗錢能力，haha

66 : cqb(1533)@2011-06-15 16:24:19

65樓提及
64樓提及
62樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110614/LTN20110614087_C.pdf 呢張真 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614073_C.pdf 呢張嚇人
之前買MINI JUSTA 都係約廿億到... 今次賺唔少BOR 公司今期又有水,應該要搞番D"神秘生意"
真的不擔心他們的洗錢能力，haha

其實有d可惜,呢個銅礦堅掂,原來兩年後靠個礦,隻股應該可以比現價升3倍以上,而家無得玩lu~~d現金佢又唔會派息o既,浪費晒.

67 : GS(14)@2011-06-15 21:40:44

大家估下點「蝕」晒?

68 : GS(14)@2011-06-26 18:50:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110626008_C.pdf
985

講咁多廢話又是蝕錢

69 : macleehk(7275)@2011-07-18 22:08:40

落實左賣礦, 唔知會唔會發特別息呢

70 : idsdown(1658)@2011-07-18 22:11:47

做乜要對呢D大股東發D咁樣的夢

71 : GS(14)@2011-07-19 23:59:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110718004_C.PDF
董事預期，本公司將就建議出售事項錄得除稅前收益約234,095,913美元。該收益
乃經參考代價與目標集團於二零一一年三月三十一日的未經審核綜合資產淨值之
差額計算，並不計及稅務影響及所產生的有關支出。建議出售事項產生的實際收
益金額視乎調整而定。

72 : Hierro(1191)@2011-07-20 00:42:58

69樓提及
落實左賣礦, 唔知會唔會發特別息呢

算吧啦
佢每年都派好多特別息

不過只係俾佢自己
你睇下佢份糧…

73 : GS(14)@2011-07-28 08:00:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110728012_C.pdf
1051又大cap水

於二零一一年七月二十七日，本公司、摩根士丹利 (Mo r g a n S t a n l e y & C o . I n t e r n a t i o n a l p l c )、金利豐證券有限公司及安信國際證券（香港）有限公司（配售代理）訂立一份配售協議（配售協議），據此，配售代理已有條件地與本公司協定（按各自基準），促使投資者按每股配售股份0 . 6 0 港元之價格認購（倘未能安排認購，則配售代理認購）本公司 2 , 8 1 3 , 3 6 4 , 0 0 0 股新股份（配售股份）（配售）。

董事宣佈，配售獲投資者歡迎，並已獲超額認購。
....

配售所得款項總額將為約 1 , 6 8 8 , 0 1 8 , 4 0 0 港元。估計配售所得款項淨額（經扣除配售佣金及其他相關開支）為約1 , 6 6 1 , 2 7 0 , 8 7 5港元。本公司擬將配售所得款項淨額用作Ma r t a b e金銀礦項目之資本開支。

74 : cqb(1533)@2011-07-28 18:07:37

73樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110728/LTN20110728012_C.pdf 1051又大cap水於二零一一年七月二十七日，本公司、摩根士丹利 (Mo r g a n S t a n l e y & C o . I n t e r n a t i o n a l p l c )、金利豐證券有限公司及安信國際證券（香港）有限公司（配售代理）訂立一份配售協議（配售協議），據此，配售代理已有條件地與本公司協定（按各自基準），促使投資者按每股配售股份0 . 6 0 港元之價格認購（倘未能安排認購，則配售代理認購）本公司 2 , 8 1 3 , 3 6 4 , 0 0 0 股新股份（配售股份）（配售）。董事宣佈，配售獲投資者歡迎，並已獲超額認購。 .... 配售所得款項總額將為約 1 , 6 8 8 , 0 1 8 , 4 0 0 港元。估計配售所得款項淨額（經扣除配售佣金及其他相關開支）為約1 , 6 6 1 , 2 7 0 , 8 7 5港元。本公司擬將配售所得款項淨額用作Ma r t a b e金銀礦項目之資本開支。

我覺得可能有基金想要貨,搵得大摩搞唔似係一般cap水手法.

75 : GS(14)@2011-07-28 22:36:51

原來有人前一日出報告

76 : GS(14)@2011-08-02 07:37:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110801387_C.PDF
Lady Annie的營運
‧ 於該季度，電解銅之總產量為4,211噸，其中包括六月份的1,567噸
‧ 於該季度，電解銅之銷量為4,453噸
‧ 採礦作業持續增長，創727千噸採出礦石的季度記錄
‧ 礦石加工亦創新高，創694千噸的入堆礦石季度記錄
‧ 在距Mt. Kelly採礦區北西700米處（在現有採礦權範圍內），發現一新礦化帶，被
命名為Lady Colleen
Mina Justa的營運
‧ 於四月七日取得臨時用水牌照
‧ 於五月二十五日提交Beneficiation Concession Construction Authorization許可證
的申請
‧ 新礦產資源量估算413.3百萬噸，品位0.79%銅，相當於銅金屬量增加5%，達到
72億磅
‧ 季度完結後，於七月十七日，中科礦業訂立協議以 4.75億美元向 Glencore
International AG（「Glencore」）出售其於該項目的權益

77 : GS(14)@2011-09-05 22:35:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110905250_C.pdf
國際資源集團有限公司（股份代號：1 0 51－以下稱「國際資源」或「本公司」）
欣然公佈，通過對Tor Uluala礦床符合JORC準則的首次估算，Martabe礦產資
源量進一步增加。
摘要包括：
 Tor Uluala礦產資源量估計含有730,000盎司黃金及4,290,000盎司白銀，平
均品位為黃金1.0克／噸及白銀6.0克／噸。為界定資源量，實施8 1個金剛石鑽
孔，共計17,554米。
 本公司計劃於二零一一年進行三次資源量更新，本次二零一一年九月五日之礦
產資源量估算是其中的第二次估算，來源於金剛石鑽探計劃，對Purnama
T imur、Horas 及 Tor Uluala 礦床進行詮釋。
 加上近期Purnama Timur首次資源量報告，二零一一年至今額外增加之資源量
達黃金9 60,000盎司及白銀6,400,000盎司。截至二零一一年九月五日，國際資
源集團符合JORC準則及分類的礦產資源量估計含有7 4 6萬盎司黃金和7,260萬
盎司白銀。完成Horas礦床周邊的首次資源量估算後，國際資源將會更新資源
量報告。
 Martabe所有礦床均於若干方向敞口。
 國際資源於二零零九年七月收購Martabe項目，當時預計總資源量為138.1百
萬噸礦石，黃金資源量為5.905百萬盎司，品位為1.3克黄金/噸，白銀資源量
為61.498百萬盎司，品位為1 4克白銀/噸。加上此份於二零一一年九月之資源
量估算，國際資源的Martabe礦床已增加黃金1.55百萬盎司及白銀11.1百萬盎
司資源量，代表黃金及白銀資源量分別上升26.2%及1 8.1%。

78 : sunshine(3090)@2011-09-07 23:01:59

what happen to 985? The big fall in these two days suggest anything inside? somethig wrong with the sale of the mine in Peru ? smiley

79 : GS(14)@2011-09-08 07:43:45

出了好消息就跌，無得解釋

80 : Hierro(1191)@2011-09-11 18:59:00

78樓提及
what happen to 985? The big fall in these two days suggest anything inside? somethig wrong with the sale of the mine in Peru ?

佢唔跌先奇

81 : 拔刺者(4132)@2011-09-15 19:24:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110915578_C.pdf

唔止買兩股啦!唔使再話人啦

82 : GS(14)@2011-09-15 20:53:45

千二萬股，唔少，但是都唔係佢買2股

83 : GS(14)@2011-09-22 22:55:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110922746_C.pdf
福建朋友

楊宜方女士（Lydia Yang）（「楊女士」），於二零零零年畢業於台灣淡江大學，取得文
學士學位。楊女士於二零一零年加入本公司為業務發展部主管。楊女士在加拿大、中
華人民共和國（「中國」）及香港一直從事有關採礦行業的職業，擔任專門負責業務發
展及併購事務的不同職位。在加入本公司前，楊女士於紫金礦業集團股份有限公司
的海外發展部擔任副總經理。紫金礦業集團股份有限公司為中國其中一家最大規模
的黃金及基本金屬生產公司。彼亦曾為Continental Minerals Corp., （一間位於溫哥華
的礦業公司，其股份曾於多倫多證券交易所上市）之董事。

84 : Clark0713(1453)@2011-09-29 21:47:50

#1051 截至二零一一年六月三十日止年度全年業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110929186_C.pdf

Still lose, no important change .......

85 : GS(14)@2011-09-29 22:13:10

展望未來，我們將國際資源發展為一流的亞太區黃金公司的策略維持不變。儘管我們目前著重於本公司的核心創始資產Martabe項目，但我們過去也在按照嚴格質量標準，評估區內潛在的新契機，而將來我們也將繼續如此。我們亦致力優化Martabe項目資產，開發一系列具備同樣高質素的項目，力爭在五年內年產100萬盎司黃金。
我們明年初將繼續向著黃金邁進。本人謹向股東保證，我們將竭誠投入工作，盡早落實項目，創造收入。儘管我們年內曾經遭遇困難，但已採取果斷措施解決問題。此外，金價處於歷史新高，而我們的生産成本又遠低於行業平均水平，加上我們已建立一支專注投產的卓越管理團隊，足以抵銷種種不利因素。
我們近期成功配售股份，反映了股東認可我們的項目價值。本人對他們過去一年的支持致以衷心謝意，此外也要感謝兩位副主席、行政總裁和董事會各位同寅，在這個充滿挑戰的時期為公司盡心竭力。
..

開支略減... 虧損持續，難道要第12年虧損，現金還是不錯

業務展望
在金價屢創新高之際，國際資源全體同寅也齊心協力，爭取早日完成礦山建設，實現黃金投產。
展望未來，我們將國際資源發展為一流的亞太區黃金公司的策略維持不變。儘管我們目前著重於本公司的核心創始資產Martabe項目，但我們過去也在按照嚴格質量標準，評估區內潛在的新契機，而將來我們也將繼續如此。我們亦致力優化Martabe項目資產，開發一系列具備同樣高質素的項目，力爭在五年內年產100萬盎司黃金。

呢隻票據蝕到公司死死下...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100514006_C.pdf

86 : GS(14)@2011-10-03 23:43:56

83樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110922/LTN20110922746_C.pdf
福建朋友

楊宜方女士（Lydia Yang）（「楊女士」），於二零零零年畢業於台灣淡江大學，取得文
學士學位。楊女士於二零一零年加入本公司為業務發展部主管。楊女士在加拿大、中
華人民共和國（「中國」）及香港一直從事有關採礦行業的職業，擔任專門負責業務發
展及併購事務的不同職位。在加入本公司前，楊女士於紫金礦業集團股份有限公司
的海外發展部擔任副總經理。紫金礦業集團股份有限公司為中國其中一家最大規模
的黃金及基本金屬生產公司。彼亦曾為Continental Minerals Corp., （一間位於溫哥華
的礦業公司，其股份曾於多倫多證券交易所上市）之董事。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201110031735_C.pdf
一不離二

87 : samngai(17588)@2011-10-12 16:18:03

隻野今日升好多播, 雖然發現新礦區, 但睇上去個REPORT都唔知UP咩...

88 : GS(14)@2011-10-12 20:23:09

隻野都唔是開礦，是用開礦去賺小股民的錢

89 : samngai(17588)@2011-10-12 21:04:59

這隻沒機會改邪歸正嗎? 賣埋MINA JUSTA個礦已經勁多現金 , 之前有咩古仔? E隻野點解可以咁多股 , 大股東又走得7788

90 : Hierro(1191)@2011-10-12 21:07:22

89樓提及
這隻沒機會改邪歸正嗎? 賣埋MINA JUSTA個礦已經勁多現金 , 之前有咩古仔? E隻野點解可以咁多股 , 大股東又走得7788

http://realblog.zkiz.com/Hierro/24157
自己睇下

91 : GS(14)@2011-10-12 21:13:05

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/17149
唔爭在睇埋呢篇啦

92 : GS(14)@2011-10-12 22:59:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111012141_C.pdf
序言
本公司在距Mt. Clarke西部的採場以西700米處的Lady Colleen的鑽探工作發現重大
銅礦化帶。鑽探已控制的礦化帶長度超過700米，礦化向北、南，及傾伏方向均未封
閉（圖3）。中科礦業目前在此已完成14,000米的反循環鑽探和超過2,000米的岩心鑽探
工作。目前正在進一步鑽探以期確定該礦化帶的延伸範圍。計劃在二零一二年第二
季度完成內部的礦產資源估算。重要的鑽孔礦段的詳情列於附錄1。鑽孔位置見圖
3、圖4，剖面圖件見圖5-7。

93 : samngai(17588)@2011-10-13 16:41:38

今日無以為繼, 聽日再續~

94 : GS(14)@2011-10-13 21:25:28

93樓提及
今日無以為繼, 聽日再續~

班野又印股票

95 : samngai(17588)@2011-10-13 22:41:24

沽左啦, 早一日買, 見今日唔多對唔 , 賺少少走人, 諗住佢地要出貨起碼仲會炒高D添

96 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-14 12:29:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111014054_C.pdf
1051 已簽訂MARTABE項目金銀條之精煉合同

97 : samngai(17588)@2011-10-14 13:20:22

1051 同985 E 兩隻野真係難兄難弟 , SELL 同SELL 埋同樣概念 , 睇來要一齊起動CAP 水!

98 : GS(14)@2011-10-14 19:06:30

97樓提及
1051 同985 E 兩隻野真係難兄難弟 , SELL 同SELL 埋同樣概念 , 睇來要一齊起動CAP 水!

main point

99 : samngai(17588)@2011-10-15 03:11:02

985不抱任何希望 , 但1095幕後班友連黑石都出埋,印尼個礦睇來幾把砲, 但眼見佢係同985都係印股機, 真係心大心細,1095 現價值搏率一般, 985今日直情打埋柴..

100 : GS(14)@2011-10-15 10:47:12

1051是咪?

101 : samngai(17588)@2011-10-15 12:45:59

是是是1051 打錯打錯

102 : GS(14)@2011-10-29 15:44:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111028812_C.pdf
985

謹此通知本公司股東及有意投資者，相對本集團於二零一零年同期未經審核之虧
損，截至二零一一年九月三十日止六個月本集團預計會錄得較大增幅之未經審核
虧損。該增加之虧損主要源於本集團之金融資產公平值變動所產生之未變現虧損，
此乃由於環球投資市場放緩所導致。

103 : GS(14)@2011-10-29 17:14:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027132_C.pdf
‧ 中科礦業欣然公佈，於其澳洲Lady Annie銅礦營運名為「Lady Colleen」新銅礦
床進一步令人鼓舞的勘探結果。
‧ 在過渡礦／硫化礦帶中新的鑽探結果顯示超過1%銅的寬大礦段。
‧ 初步礦產資源估計預期於二零一二年第二季結束前發佈。
最新的在Lady Colleen鑽孔中主要的見銅礦段包括：
‧ MTKCD067 56米以下17米@1.05 %銅過渡礦
‧ MTKCD050 138米以下17米@ 3.30 %銅過渡礦－硫化礦
及138米以下17米@1086克／噸鈷過渡礦－硫化礦
‧ MTKCD050 159米以下19米@ 1.37%銅硫化礦
‧ MTKCD045 157米以下34米@ 2.73 %銅硫化礦

104 : GS(14)@2011-10-29 17:45:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027120_C.pdf
國際資源集團有限公司（股份代號：1051－以下稱「國際資源」或「本公司」）欣然公佈，通過對Horas礦床符合JORC準則的初步礦產資源量估算，Martabe礦產資源量進一步增加。
摘要包括：
 Horas礦產資源量估計含有400,000盎司黃金及880,000盎司白銀，平均品位為黃金0.8克／噸及白銀1.7克／噸。為界定初步資源量，實施41個金剛石鑽孔，共計8,948.3米。Horas仍於若干方向敞口。
 本公司計劃於二零一一年進行三次資源量更新，本次二零一一年十月二十七日之礦產資源量估算是其中的最後估算，來源於金剛石鑽探計劃，對Purnama Timur、Tor Uluala及Horas礦床進行初步資源詮釋。
 自國際資源收購Martabe項目以來，本資源量報告表明已額外增加資源量達黃金1.96百萬盎司及白銀11.98百萬盎司。截至二零一一年十月二十七日，國際資源集團符合JORC準則及分類的礦產資源量估計含有7.86百萬盎司黃金和73.48百萬盎司白銀。
 Martabe所有礦床均於若干方向敞口。

105 : samngai(17588)@2011-10-29 19:34:12

985 中科礦業盈警, 預料之內, 但放消息引人先炒高手法惡劣 , 可想而知國際資源短線也無運行了

106 : Hierro(1191)@2011-10-30 01:00:03

呢一系，買少d 可保平安

睇佢都浪費時間精神啦

賺既時候你又唔會賺得多

唉

107 : GS(14)@2011-11-01 07:28:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111031151_C.pdf
G-Resources Group Limited
國際資源集團有限公司*
（於百慕達註冊成立之有限公司）
(股份代號：1051)
公佈
國際資源 – MARTABE金銀礦項目之季度最新情況
香港，二零一一年十月三十一日
國際資源集團有限公司（股份代號：1051 －「國際資源」或「本公司」）欣然公佈，於二零一一年八月以來國際資源於印尼的Martabe金銀礦項目進展之最新情況。
概述
項目進展
 加工廠的土方工程竣工，僅餘礦石堆存區尚未完工。
 混凝土澆注完成40%以上，所有加工廠區域的工程均取得進展。重要的是，所有碳浸煉金混凝土工程已竣工，而球磨機地基及底座混凝土工程亦已竣工。
 鋼鐵、機械及管道承包商進駐工地，開始豎立鋼結構。
 逾50%設備已運抵項目工地，包括全部大型部件。新加坡倉庫已告關閉。
 修理車間及倉庫大樓竣工，辦公大樓及診所下期可望竣工。
 尾礦庫牆體在建中，地基工程已完成，初步所需40米高的大壩牆體已建15米。
工期，資本開支及債務融資
 Martabe首次產金目標定為二零一二年第一季末。
 於五月份季度報告中披露的資本開支估算維持不變。
 本公司由三家銀行，取得$100,000,000債務融資的書面承諾，每家銀行提供三分之一資金，此項融資將於需要時用於完成項目或日後用於一般用途。
營運準備
 Purnama礦區已採出首批黃金礦石。礦山開發活動進展理想，以便於二零一一年十二月前持續開採礦石。
 已在Purnama礦區前期採礦區，展開品位控制之鑽探。
 礦山實驗室合同已授予承包商，承包商現正在工地興建設施，預期將於下期投入營運。
 所有高級管理人員均已任命，並已開始工作。
 所有耗材的合同大致完成，並已就主要材料達成購買協議。
勘探和資源
 於二零一一年九月五日，公佈於Tor Uluala 730,000盎司黃金及4,290,000盎司白銀的首次資源量。
 於二零一一年十月二十七日，公佈Horas 400,000盎司黃金及880,000盎司白銀的首次資源量。
 於二零一一年十月六日，進一步公佈於Horas Barat、Tor Uluala Barat及Purnama Dalam進行金銀礦鑽探取得之卓越成果。以上三個地區均為Martabe區內新增目標，繼續展示Martabe的上升潛力。
 目前正於Baning及Tango Papa勘探區進行積極的區域勘探計劃，見圖三。

108 : GS(14)@2011-11-04 23:33:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111104831_C.pdf
985

茲提述中科礦業集團有限公司（「本公司」）於二零一一年一月七日就有關Lady Annie
於二零一一年全年生產指引的公告。當時就24,000噸至25,000噸的指引，所提供的
現金成本估計約為每磅電解銅1.6美元。
本公司董事會（「董事會」）謹此指出，本年度截至目前為止，從Lady Annie開採的
銅礦品位較預期為低。因此，二零一一年生產的電解銅現時預期約為20,000噸，
以1.00美元兌1.00澳元之平均匯率換算，現金成本約為每磅電解銅2.5美元。
Lady Annie的生產力為每年生產25,000噸至30,000噸電解銅，並將繼續提高整體產
能以達至最高之產量。本公司亦將繼續進行加密鑽探和冶金測試，旨在提高儲量
及礦場年期，並在礦場附近更廣泛地方和區域周邊積極進行勘探計劃，實現理想
成果。
包括二零一二年曆年指引的進一步詳情將預期於二零一二年第一季仔細回顧後盡
快公佈。
中科礦業集團有限公司
Lady Annie銅礦（澳洲－本公司全資擁有）
Lady Annie為位於澳洲昆士蘭省Mount Isa區西北部約120公里的銅礦和溶劑萃取
／電解加工設施。

本公司全資擁有Lady Annie，銅礦於二零一零年十一月復產。該營運的生產力可
每年生產25,000噸至30,000噸電解銅。截至二零一零年十月，總資源包括為
65,160,000噸@0.71%銅，當中459,900噸為含銅金屬。
Lady Annie位於Mount Isa Inlier內，其擁有多個世界級的有色金屬和貴金屬礦藏，
在現有和附近的礦藏，以及本公司富有遠景的探礦區域3,000平方公里內，其資源
量和儲量上升潛力巨大。

109 : samngai(17588)@2011-11-05 00:51:26

越吹越大, 985同1051兩個礦寫報告個幾位, 就黎可以出小說

110 : 咖哩黃(16844)@2011-11-05 02:14:28

特別留意逗號及句號，更驚感彼等語文運用造詣之高。-- 公告之文章讓在下感覺上只是一堆句子組成之抒情散文/新詩，上文下理全無，實乃佳品。(感嘆)

111 : GS(14)@2011-11-05 08:44:40

其實頭兩段想同你講個壞消息.. 不過就美化成咁，真是文妖...

112 : GS(14)@2011-11-30 08:10:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111130029_C.pdf
985賣唔成那礦

113 : GS(14)@2011-12-15 00:23:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111214198_C.pdf
Lady Annie 營運－ Mt Clarke West 採場勘探工程
‧ 中科礦業欣然公佈來自其Lady Annie營運的新勘探結果。
‧ 在Mt Clarke West採場的勘探工程所發現新銅及銅鈷礦化帶區。
‧ 在銅硫化礦帶中發現多個含銅量超過1%的寬大礦段。
‧ 計劃就二零一二年第一季編製最新礦產資源表。
勘探及擴展鑽探Mt Clarke West採場鑽孔中主要的新礦段包括：
‧ MTKCD010 124米以下15.0米@ 1.09%銅（硫化礦）
‧ MTKCD010 143.2米以下9.0米@ 2.26%銅（硫化礦）
‧ MTKCD011 132米以下10.8米@ 1.72%銅（硫化礦）
‧ MTKCD017 113米以下34.6米@ 5100克／噸鈷（硫化礦）
‧ MTKCD019 225.6米以下3.4米@ 2.15%銅及4600克／噸鈷（硫化礦）
該新發現的礦化帶具有顯著增加在Lady Annie的礦產資源量的潛力。

114 : GS(14)@2011-12-21 23:59:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111221005_C.pdf
1141，10合1後1供5，每股13仙，供5送1紅利輪，先由孫先生包銷6億股，之後由中南包銷...

115 : greatsoup38(830)@2012-01-05 00:24:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120104948_C.pdf
985

‧ 中科礦業欣然公佈在Anthill礦床以西發現新礦化帶。
‧ 該礦化帶中包括距地表80米以下的10米@14.29%銅。
‧ 勘探工作已確定目標走向長度超過700米。
‧ 在銅氧化礦帶中發現多個含銅量超過1%的寬大礦段。
‧ 新礦化帶具有大幅增加Anthill礦床的礦產資源量的潛力。

116 : greatsoup38(830)@2012-04-23 23:54:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120423108_C.PDF
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120423114_C.PDF
是咪有deal?

117 : GS(14)@2012-04-25 00:05:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120424170_C.pdf
985

於二零一二年四月二十三日，中科礦業集團有限公司（「本公司」）與Minsur S.A.之
附屬公司Cumbres Andinas S.A. （「買方」）訂立購股協議，以出售本公司於Mina Justa
項目間接擁有的70%權益（「交易」），Minsur S.A.為世界第四大及秘魯最大的錫生
產商（按噸位計算）。交易的現金代價為505,000,000美元（有若干調整）。買方同意
以現金託管方式支付50,500,000美元按金。

118 : greatsoup38(830)@2012-04-27 01:12:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204261420_C.pdf
985

董事會欣然宣佈，於二零一二年四月二十三日，本公司與買方訂立購股協議，
據此，買方已同意於先決條件達成時以現金合共505,000,000美元及注資補償金
額（統稱總代價）向本公司收購待售股份（相當於間接擁有Mina Justa項目的唯一
擁有人Macrobre的70%已發行股本），惟買方於完成時將預扣秘魯資產增值稅估
計款額。買方同意以現金向託管賬戶支付50,500,000美元作為按金。

119 : 游浪潮(3792)@2012-04-27 21:58:26

趙生今天派錢，問閣下敢不敢拿？

120 : greatsoup38(830)@2012-04-27 22:01:36

119樓提及
趙生今天派錢，問閣下敢不敢拿？

今那條爛魚吹，唉，唔好搞啦，莊老細都讚他叻...唉

121 : 游浪潮(3792)@2012-04-27 22:04:25

120樓提及
119樓提及
趙生今天派錢，問閣下敢不敢拿？

今那條爛魚吹，唉，唔好搞啦，莊老細都讚他叻...唉

小弟自問不敢，對佢動心也要急唸佛經靜心

122 : greatsoup38(830)@2012-04-27 22:08:28

我覺得炒埋股票「輸」了

123 : 200(9285)@2012-04-27 22:08:40

http://www.am730.com.hk/article.php?article=101582&d=1740

真係刁啦媽了‧

124 : greatsoup38(830)@2012-04-27 22:44:46

123樓提及
http://www.am730.com.hk/article.php?article=101582&d=1740

真係刁啦媽了‧

真是想講粗口

125 : CHAUCHAU(1254)@2012-04-27 23:14:59

119樓提及
趙生今天派錢，問閣下敢不敢拿？

某幾個系既股已有抗體絕緣,升多多都當睇唔到

126 : samngai(17588)@2012-04-27 23:16:11

985 升貢小, 真的有d失望,單野咁行都唔借勢打高d ,等1051同系可以有得干炒一下丫ma.

127 : CHAUCHAU(1254)@2012-04-27 23:22:22

謝游兄賜gj,咁耐無留言近排忙?

128 : 游浪潮(3792)@2012-04-27 23:58:39

127樓提及
謝游兄賜gj,咁耐無留言近排忙?

近來忙到... 不知講乜好...

129 : 200(9285)@2012-04-27 23:59:31

me 2

130 : Hierro(1191)@2012-04-28 00:17:42

123樓提及
http://www.am730.com.hk/article.php?article=101582&d=1740

真係刁啦媽了‧

頂佢個X

131 : greatsoup38(830)@2012-04-28 00:19:32

130樓提及
123樓提及
http://www.am730.com.hk/article.php?article=101582&d=1740

真係刁啦媽了‧

頂佢個X

你寫得仲好過佢，唉

132 : Hierro(1191)@2012-04-28 00:30:20

131樓提及
130樓提及
123樓提及
http://www.am730.com.hk/article.php?article=101582&d=1740

真係刁啦媽了‧

頂佢個X

你寫得仲好過佢，唉

佢呢d 搞到份報紙cheap哂，唉

133 : greatsoup38(830)@2012-04-28 20:52:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120427236_C.pdf
有關中科礦業集團有限公司（「本公司」）向Cumbres Andinas S.A. （「買方」）出售於
Mina Justa項目的70%權益，本公司今天獲託管代理知會，買方已按照本公司與買
方訂立日期為二零一二年四月二十三日的購股協議條款，向託管賬戶存入
50,500,000美元之按金（即購買價505,000,000美元的10%）。

134 : greatsoup38(830)@2012-04-28 20:53:40

132樓提及
131樓提及
130樓提及
123樓提及
http://www.am730.com.hk/article.php?article=101582&d=1740

真係刁啦媽了‧

頂佢個X

你寫得仲好過佢，唉

佢呢d 搞到份報紙cheap哂，唉

我覺得你要努力啊...千祈唔好老師上身，我地唔是去教人點樣炒股票，是讓人去明白炒股票是些甚麼的東西

135 : Hierro(1191)@2012-04-28 23:59:55

134樓提及

我覺得你要努力啊...千祈唔好老師上身，我地唔是去教人點樣炒股票，是讓人去明白炒股票是些甚麼的東西

好的，會努力，想清楚方向與態度，文筆方面亦有改進空間

互勉之

136 : 亞力士(1473)@2012-04-29 23:20:40

128樓提及
127樓提及
謝游兄賜gj,咁耐無留言近排忙?

近來忙到... 不知講乜好...

人夫慣否?

137 : GS(14)@2012-04-30 21:36:26

136樓提及
128樓提及
127樓提及
謝游兄賜gj,咁耐無留言近排忙?

近來忙到... 不知講乜好...

人夫慣否?

結婚搞成點呀?

138 : GS(14)@2012-05-08 00:46:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120507815_C.pdf
985
爛魚無得出聲啦

僅根據本公司管理層對本集團管理賬目所作的初步審閱，本公司董事會（「董事會」）
謹此通知本公司股東及有意投資者，相對本集團於二零一一年同期經審核之虧損，
截至二零一二年三月三十一日止財政年度（「二零一二年財政年度」）本集團預計會
錄得較大之虧損。預期虧損主要源於二零一二年財政年度上半年之金融資產公平
值變動所產生之虧損，此乃由於環球經濟及投資市場不穩定所導致。根據本集團
管理賬目，與二零一二年財政年度上半年比較，二零一二年財政年度下半年已有
所改善。

139 : Gbr(26655)@2012-05-08 00:47:29

www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... TN20120507815_C.pdf

盈警

140 : Hierro(1191)@2012-05-08 00:52:35

138樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0507/LTN20120507815_C.pdf
985
爛魚無得出聲啦

僅根據本公司管理層對本集團管理賬目所作的初步審閱，本公司董事會（「董事會」）
謹此通知本公司股東及有意投資者，相對本集團於二零一一年同期經審核之虧損，
截至二零一二年三月三十一日止財政年度（「二零一二年財政年度」）本集團預計會
錄得較大之虧損。預期虧損主要源於二零一二年財政年度上半年之金融資產公平
值變動所產生之虧損，此乃由於環球經濟及投資市場不穩定所導致。根據本集團
管理賬目，與二零一二年財政年度上半年比較，二零一二年財政年度下半年已有
所改善。

要唱好，無視一切壞消息便可

更何況，他肯定做得出

141 : Gbr(26655)@2012-05-10 01:57:50

www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... TN20120509316_C.pdf

1141 盈警

142 : GS(14)@2012-05-10 22:15:23

141樓提及
www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0509/LTN20120509316_C.pdf

1141 盈警

錯區

143 : Clark0713(1453)@2012-05-21 14:29:56

#1051 國際資源 - MARTABE金銀礦項目的里程碑成果

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120521136_C.pdf

144 : GS(14)@2012-05-21 22:30:31

終於搞掂

145 : GS(14)@2012-07-03 23:38:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201207031799_C.pdf
董事會謹此宣佈，其有意根據購回授權行使其權力，動用最多40,000,000美元於
聯合交易所購回股份。
本公司近日以505,000,000美元出售於Mina Justa項目的權益，錄得除稅前收益約
256,200,000美元。董事會相信股份的交易價格大大低估了本公司的資產價值及
資產負債表的實力。建議之股份購回將優化本公司之資本結構，符合投資者利
益。在無任何負債情況下，董事會亦相信，本公司之雄厚財政狀況將有助其進
行建議之股份購回，同時維持足夠財務資源供本集團業務持續發展。
本公告乃中科礦業集團有限公司（「本公司」及其附屬公司，「本集團」）自願發佈之
公告。
本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈，其有意根據於二零一一年九月二十九日舉行
之本公司股東周年大會（「股東周年大會」）上本公司股東（「股東」）授予董事會的一
般性授權（「購回授權」），在購回授權有效期內行使其權力，動用最多40,000,000
美元在香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）購回相應數目的本公司普通股股份
（「股份」）（「建議之股份購回」）。根據購回授權，本公司可購回最多2,669,646,896
股股份。
本公司近日以505,000,000美元出售於Mina Justa項目的權益，錄得除稅前收益約
256,200,000美元。董事會相信股份的交易價格大大低估了本公司的資產價值及資
產負債表的實力。因此，董事相信建議之股份購回將提供機會優化本公司之資本
結構，符合投資者利益。
在無任何負債情況下，董事會相信，本公司之雄厚財政狀況將有助其進行建議之
股份購回，同時維持足夠財務資源供本集團業務持續發展。

146 : GS(14)@2012-07-05 22:51:25

http://caijingcarefree.blogspot.hk/2012/07/blog-post_7890.html
http://caijingcarefree.blogspot.hk/2012/07/blog-post_7890.html

老編最初搵順叔開壇，查實係叫順叔怒插大行報告，插吓插吓變咗事事評論員，差啲唔記得呢個老本行，今日返工見到有個E-貓，大摩又嚟，唱好國際資源
(1051)，乜撚嘢「The Forgotten Gold Stock Finally Ready to Shine．．．」睇六毫子囉．．．
你「Forgotten」啫，咪當個個都唔記得先得喎，大魔唱國際資源，2009年8月中已經開始摩笛追魂，舊年唱好完就批股，長期睇七毫幾八毫，有時唱
唱吓就suspend
coverage，當冇件事繼續唱，有時真係服咗佢哋班大行分析員，或者真係有人會信佢之笛，就好似每年總會有幾單新聞，話你知又有妙齡少女中招信咗神棍
「性交轉運」咁。

2011年7月(仲寫錯幣值)

2010年7月

2009年12月
同日，查實蒙能(0276)都出咗份成績表，之前兩個財政年度，已經能人所不能，營業額保持「零」，舊年終於有六十幾萬收入，不過呢，之前吹到好大的的胡碩圖乜撚嘢礦，估值方法改變，蝕咗40幾億港銀，一間公司如果真係有40億俾你蝕，股東應該好榮幸囉．．．
差啲唔記得，國際資源都係開礦的。

147 : GS(14)@2012-07-14 17:30:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120713457_C.pdf

‧ 本公司欣然公佈在其新發現的Anthill West礦點的更多重要鑽孔礦段。
‧ 鑽探控制到走向長度超過700米的礦化帶。
‧ 已向昆士蘭政府提交採礦租賃申請。
‧ 初步推斷及控制礦產資源估算待二零一二年九月季度完成。
中科礦業集團有限公司（「中科礦業」或「本公司」）欣然公佈在澳洲昆士蘭西北面其
Lady Annie營運的勘探及資源量控制最新鑽探結果。以下概述有關結果：
‧ BURC301 52米以下11米@3.0%銅
‧ BURC334 75米以下29米@1.28%銅
‧ BURC349 107米以下21米@1.87%銅
‧ BURC362 51米以下6米@3.17%銅
‧ BURD008 77.5米以下7.5米@4.45%銅
‧ BURD009 42米以下15.6米@2.06%銅
‧ BURD016 74.2米以下16.8米@3.28%銅
中科礦業於二零一二年整年持續在Anthill West礦點進行勘探。鑽探目的為拓展礦
體及取得足夠地質可信度以完成初步礦產資源估算。Anthill West礦點位於Mt Kelly
銅礦選冶廠以南45公里及已識別的Anthill礦體以西250米。Anthill West的預期初
步礦產資源估算於二零一二年九月季度前完成。

148 : GS(14)@2012-07-17 23:44:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120717451_C.pdf
秘魯Mina Justa銅項目（擁有70%權益）
‧ 已完成Mina Justa 505,000,000美元的出售交易
澳洲Lady Annie營運（擁有100%權益）
‧ 本季度開採總量遠超預算
‧ 電解銅之產量上升至6,212噸，較上季度增加28.4%
‧ 按季計算收益增加34.7%至約46,190,000美元
資源及勘探
‧ 本季度完成鑽探約37,100米
‧ Lady Brenda及Anthill West勘探結果突出
公司
‧ 增強財務狀況
‧ 透過收購取得增長

149 : GS(14)@2012-07-25 14:39:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120725148_C.pdf
國際資源集團有限公司(股份代號：1051－以下稱「國際資源」或「本公司」)欣然公佈，位於印尼北蘇門答臘的Martabe金銀礦已首次出產黃金。於二零一二年七月二十四日，本周二下午，煉金爐產出首批金銀條。這標誌著建設這個世界級金礦所達成的一個重要里程碑。國際資源主席趙渡先生、副主席Owen Hegarty先生與柯清輝先生、行政總裁Peter Albert先生與其他董事、高級管理人員及營運職員在礦山加工設備前見證了首批黃金的出產─這代表著國際資源員工與承包商在過去三年辛勤工作的成果。南塔帕努里地區行政長官與礦山周邊社區的領導亦蒞臨礦山。
加工廠於過去兩個月一直進行調試工作。若干加工廠末期工程以及相關基礎設施有待完成，而礦山與加工廠現嘗試增加產量，冀能於未來數月提產達到最高產能。
本公司將於未來二至三個月公佈二零一二年及二零一三年金銀生產及現金營運開支的市場指引。

150 : GS(14)@2012-08-03 00:04:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201208021050_C.pdf
中科礦業欣然宣佈其Lady Annie 營運的最新總礦產資源量及儲量估算結果。
礦產資源量
‧ 銅金屬總量：71.0 百萬噸@0.71% 銅，含銅金屬503.0 千噸。
‧ Lady Annie 資源模型的可信度提高。
‧ Lady Brenda 及Anthill West 新資源量計劃於二零一二年九月季度公佈。
礦產儲量
‧ 最新礦產儲量：證實及概略儲量：9.1 百萬噸@0.96% 銅，含88 千噸銅金屬。
‧ Anthill 可採資源量：探明及控制資源量：2.4 百萬噸@1.16% 銅，含27 千噸銅
金屬。
‧ 已向昆士蘭州政府提交Anthill 採礦權申請。
‧ 待授予採礦權後，Anthill 可採資源量可立即轉化為儲量。
‧ Lady Brenda 礦床的最新儲量及Anthill West 礦床的最新可採資源量預期於二
零一二年九月季度公佈。

151 : greatsoup38(830)@2012-08-03 14:54:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120803212_C.pdf
國際資源集團有限公司(股份代號：1051－以下稱「國際資源」或「本公司」)欣然公佈，於二零一二年五月以來國際資源於印尼的Martabe金銀礦進展之最新情況。
MARTABE產出首金
於二零一二年七月二十四日，Martabe金銀礦產出首批金銀條。
概述
項目進展
於二零一二年六月底，項目進入熱調試階段。季度內達成之主要里程碑如下：.
 鋼結構及機械設備安裝完工。
 管道安裝工程已竣工逾95%，僅餘部份小口徑管道工程。
 電器設備安裝已竣工85%以上。
 尾礦庫竣工，即將取得大壩安全委員會的最終批准。
 開始營運所需的所有基礎設施已完成，包括32兆瓦的臨時發電設施。
 高壓輸電工程進展良好，將於二零一二年第四季度完工。
 加工廠的調試工作進展良好。
 項目如期於七月首次產出金銀，已達成此目標。
 資本開支大致符合先前公佈的預測，即$678,000,000。若干開支或將延至九月及十月。
 於二零一二年六月底，1億元的債務融資已提出$85,000,000，現金餘額為$65,000,000。
營運
 於本季度內加快採礦活動，現已堆存440,000噸礦石，為開始營運做好準備。
 於六月底，加工廠的營運員工輪班工作，開始24小時營運。
 品位控制鑽探繼續確認，並於某些情況下優於資源模型相關部份之預期黃金品位。
 品位控制鑽探發現了Purnama礦體的一個新延伸，勘探團隊現正對其進行鑽探。
勘探和資源
請參閱本公司於二零一二年六月二十九日有關最新勘探及資源成果的公佈。公佈之要點如下：
近期Tor Uluala鑽探結果包括：
 76.3米@ 3.3克黃金／噸；及
 13.9米@ 17.4克黃金／噸。
現正鑽探Purnama礦床以北近地表的延伸。反循環及金剛石鑽探的最佳結果如下：
 18.0米@ 9.2克黃金／噸；
 31.4米@ 4.5克黃金／噸；及
 88.5米@ 2.3克黃金／噸。
Golf Mike勘探區的鑽探穿切了Martabe類型的高硫化淺成熱液型黃金礦化，迄今最佳結果為9.7米@0.96克黃金／噸。
這些成果繼續展示了Martabe金銀礦在Martabe礦山附近以及工程合約區域內的大好勘探前景。

152 : greatsoup38(830)@2012-08-16 09:13:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120816048_C.PDF
應國際資源集團有限公司(「本公司」)要求，本公司股份將於二零一二年八月十六日(星期四)上午九時正起暫停買賣，以待發出有關本公司可能配售新股之股價敏感資料之公告。可能配售所得的款項擬用於應付主要由較預期緩慢的產能擴充而導致的公司的資本開支增加及營運資金，以及用作勘探用途。

153 : Clark0713(1453)@2012-08-16 15:11:46

暫停股份買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120816048_C.PDF

配售新股 $2,000,000,000!
‎

154 : 自動波人(1313)@2012-08-16 16:27:30

咁L多錢仲配?

155 : samngai(17588)@2012-08-16 16:47:28

睇下配咩價位囉, 可能有大戶想要貨呢.

156 : GS(14)@2012-08-16 22:46:34

155樓提及
睇下配咩價位囉, 可能有大戶想要貨呢.

要他老味個貨，點解個個都想入天仙局，有錢他都買股票輸晒佢啦

157 : GS(14)@2012-08-17 10:00:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817007_C.pdf
1051配股，985 接貨

配售新股份
於二零一二年八月十七日，本公司及摩根士丹利(Morgan Stanley & Co. International plc)
（配售代理）訂立一份配售協議（配售協議），據此，配售代理已有條件地與本公司協定，促
使投資者按每股配售股份0.38 港元之價格認購（倘未能安排認購，則配售代理認購）本公司
2,041,287,000 股新股份（配售股份）（配售）。
配售股份相當於( i ) 本公司現有已發行股本（於本公佈日期，由16,880,195,950 股已發行股份組
成）約12.09%；及(ii) 經配售擴大之本公司已發行股本約10.79%（假設配售悉數完成）。
配售價0.38 港元較( i ) 於二零一二年八月十五日（即股份於聯交所暫停買賣以待刊發本公佈前
之最後完整交易日）在聯交所所報收市價每股0.435 港元折讓約12.64%；及( i i ) 二零一二年八
月十五日前（包括該日）最後五個連續交易日在聯交所所報平均收市價約每股0.436 港元折讓約
12.84%。
配售之所得款項最高總額及所得款項淨額（經扣除所有相關成本、費用、開支及佣金後）將分別
為約775,689,060 港元及767,870,114 港元。本公司擬將所得款項淨額用於應付主要由較預期緩
慢的產能擴充而導致的公司的資本開支增加及營運資金，以及用作勘探用途。於配售完成後籌
集之每股所得款項淨額將為約每股0.38 港元。

...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817013_C.pdf
於二零一二年八月十七日，國際資源與配售代理訂立配售協議，據此，配售代
理與國際資源有條件地同意促使投資者認購或（如未能促使其認購）本身認購
2,041,287,000股配售股份，配售價為每股配售股份0.38港元。
於二零一二年八月十七日，本公司的全資附屬公司立天與配售代理同意，作為
配售的承配人之一，其將按每股配售股份0.38港元的配售價認購約1,428,902,632
股配售股份，相當於配售後國際資源經擴大後的已發行股本約7.55%（假設配售
全部完成），總金額約542,983,000港元將以本集團內部現金資源撥付。認購須待
配售完成（預期於二零一二年八月二十四日發生）後方告完成，並將與配售同時
完成。
認購前，立天擁有國際資源已發行股本約9.99%權益。認購後，立天將擁有國際
資源經配售擴大後的已發行股本約16.46%權益（假設配售全部完成）。

...
進行交易的理由及好處
於二零一二年七月二十五日，國際資源宣佈其於印尼北蘇門答臘的Martabe金銀礦
首次產出黃金，為Martabe金銀礦開發創下里程碑。根據Martabe金銀礦的發展情
況，本公司預計國際資源於全球黃金開採行業將更具競爭力，而本公司將可透過
增加於國際資源的持股量而進一步參與國際資源的發展。此外，本公司主要從事
銅礦開採業務，有興趣投資採礦公司。國際資源主要從事黃金及相關金屬開採業
務，是本公司策略性合適的投資目標。
董事認為，認購的條款屬公平合理，並符合股東的整體利益。

158 : andrew22(31633)@2012-08-17 13:51:41

今天成交好火爆。

159 : GS(14)@2012-08-17 14:10:51

唔似配售上版

160 : 200(9285)@2012-08-18 10:17:13

157樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0817/LTN20120817007_C.pdf
1051配股，985 接貨
配售新股份
於二零一二年八月十七日，本公司及摩根士丹利(Morgan Stanley & Co. International plc)
（配售代理）訂立一份配售協議（配售協議），據此，配售代理已有條件地與本公司協定，促
使投資者按每股配售股份0.38 港元之價格認購（倘未能安排認購，則配售代理認購）本公司
2,041,287,000 股新股份（配售股份）（配售）。
配售股份相當於( i ) 本公司現有已發行股本（於本公佈日期，由16,880,195,950 股已發行股份組
成）約12.09%；及(ii) 經配售擴大之本公司已發行股本約10.79%（假設配售悉數完成）。
配售價0.38 港元較( i ) 於二零一二年八月十五日（即股份於聯交所暫停買賣以待刊發本公佈前
之最後完整交易日）在聯交所所報收市價每股0.435 港元折讓約12.64%；及( i i ) 二零一二年八
月十五日前（包括該日）最後五個連續交易日在聯交所所報平均收市價約每股0.436 港元折讓約
12.84%。
配售之所得款項最高總額及所得款項淨額（經扣除所有相關成本、費用、開支及佣金後）將分別
為約775,689,060 港元及767,870,114 港元。本公司擬將所得款項淨額用於應付主要由較預期緩
慢的產能擴充而導致的公司的資本開支增加及營運資金，以及用作勘探用途。於配售完成後籌
集之每股所得款項淨額將為約每股0.38 港元。
...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817013_C.pdf
於二零一二年八月十七日，國際資源與配售代理訂立配售協議，據此，配售代
理與國際資源有條件地同意促使投資者認購或（如未能促使其認購）本身認購
2,041,287,000股配售股份，配售價為每股配售股份0.38港元。
於二零一二年八月十七日，本公司的全資附屬公司立天與配售代理同意，作為
配售的承配人之一，其將按每股配售股份0.38港元的配售價認購約1,428,902,632
股配售股份，相當於配售後國際資源經擴大後的已發行股本約7.55%（假設配售
全部完成），總金額約542,983,000港元將以本集團內部現金資源撥付。認購須待
配售完成（預期於二零一二年八月二十四日發生）後方告完成，並將與配售同時
完成。
認購前，立天擁有國際資源已發行股本約9.99%權益。認購後，立天將擁有國際
資源經配售擴大後的已發行股本約16.46%權益（假設配售全部完成）。
...
進行交易的理由及好處
於二零一二年七月二十五日，國際資源宣佈其於印尼北蘇門答臘的Martabe金銀礦
首次產出黃金，為Martabe金銀礦開發創下里程碑。根據Martabe金銀礦的發展情
況，本公司預計國際資源於全球黃金開採行業將更具競爭力，而本公司將可透過
增加於國際資源的持股量而進一步參與國際資源的發展。此外，本公司主要從事
銅礦開採業務，有興趣投資採礦公司。國際資源主要從事黃金及相關金屬開採業
務，是本公司策略性合適的投資目標。
董事認為，認購的條款屬公平合理，並符合股東的整體利益。

摩根士丹利同佢地真係合作無間‧

161 : GS(14)@2012-08-18 11:25:37

實質都是批幾千萬出街...他們自己玩泥沙，仲有金仔

162 : 200(9285)@2012-08-18 11:28:11

161樓提及
實質都是批幾千萬出街...他們自己玩泥沙，仲有金仔

點解唔全俾金仔批呢? 食唔到咁多貨?

163 : GS(14)@2012-08-18 11:28:43

162樓提及
161樓提及
實質都是批幾千萬出街...他們自己玩泥沙，仲有金仔

點解唔全俾金仔批呢? 食唔到咁多貨?

可能覺得現在大左，要upgrade d畀D基金睇

164 : 200(9285)@2012-08-18 11:35:53

163樓提及
162樓提及
161樓提及
實質都是批幾千萬出街...他們自己玩泥沙，仲有金仔

點解唔全俾金仔批呢? 食唔到咁多貨?

可能覺得現在大左，要upgrade d畀D基金睇

咁又係大摩幫佢出慣report，順便俾埋單due佢

165 : GS(14)@2012-08-18 11:43:34

164樓提及
163樓提及
162樓提及
161樓提及
實質都是批幾千萬出街...他們自己玩泥沙，仲有金仔

點解唔全俾金仔批呢? 食唔到咁多貨?

可能覺得現在大左，要upgrade d畀D基金睇

咁又係大摩幫佢出慣report，順便俾埋單due佢

所謂精誠所至，金石為開

166 : GS(14)@2012-09-21 00:45:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120920590_C.pdf
香港，二零一二年九月二十日
國際資源集團有限公司（股份代號：1051－以下稱「國際資源」或「本公司」）希冀
報告Martabe 礦山的加工廠及其相關設施現已進入生產黃金後的第八周，提產工作令
人滿意，向二零一三年第二季度或之前達產目標積極邁進。全面達到設計產能後，
Martabe 礦山將每年生產25 萬盎司黃金和3 百萬盎司白銀。
尚未竣工的項目是工廠水處理設施的淨水管道連接至附近的Batangtoru 河邊的排水
口。淨水管道工程現完成約50% 的施工，原定二零一二年十月竣工並投入使用。由於
一些社區的擔憂和誤解，近期淨水管道的施工被迫暫停。Mar tabe 礦山位於高降雨量地
區，沒有將礦山過多水量排放的能力，全面持續的生產難以維繫。因此，加工廠現已臨
時停產，等待令人滿意的社區協商工作。
本公司與當地政府和省級政府協同工作，打消當地社區的憂慮，爭取儘快重新開始淨水
管道的施工。如果二零一二年九月底前不能實施，本公司將需要採取進一步的行動，暫
停所有的礦山和加工廠生產，直至淨水管道施工完成。
依據印尼工程合約，Martabe 礦山已獲取所有批文，擁有印尼環境批復（AMDAL）制
度下的環保和社會批准文件，以及其他所需的建設和營運許可。排放至Batangtoru 河
中的淨水將符合公司已持環保批文（AMDAL）的規定，也與印尼環境法規相符。

167 : greatsoup38(830)@2012-09-29 15:02:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120927621_C.pdf
1051

蝕蝕蝕，已有債

168 : greatsoup38(830)@2012-10-04 00:52:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121003007_C.pdf
國際資源集團有限公司（股份代號：1051－以下稱「國際資源」或「本公司」）謹
此告悉在二零一二年九月二十日國際資源發出的公佈報告淨水管道(「CWP」)的施
工受到阻礙後，本公司與當地社區和政府一直保持詳細討論。但在九月底依然未能達
成一個滿意的結果使管道施工重新開始和繼續黃金加工廠的提產。
沒有CWP， Martabe 不能運作。從處理廠地區和礦山產生的多餘淨水必須以一個
對環境安全的方式排出至附近的河流系統。CWP 已得到所有批准，多餘的淨水水質
也達到本公司的環保批准內印尼政府要求的排放標準。多餘的淨水不會對任何人或任
何事物造成傷害。根據本公司的企業社會責任計畫，本公司保持著和計劃了對附近村
莊一連串的社會、經濟和社區計劃，涉及教育和培訓，健康和衛生，小生意融資及發
展和基建建設。
雖然討論每天在不同層面繼續，但本公司別無選擇，只有開始縮減所有營運活動和計
劃。同時，本公司會維持著一個準備狀態，準備當管道問題解決後重新開始營運。
Martabe 現時直接僱用大約2,000 人，大部分來自附近社區，和間接地僱用更多來
自北蘇門答臘和印尼其他地方的人。礦山總投資，資本支出和營運資金接近九億美
元，大部分在印尼境內支出。持續之營運，資本及勘探支出將會超過每年二億美元，
大部份支出會在印尼境內。
印尼政府視 Martabe 礦山為其中一個主要投資可貢獻於達到印尼政府希望在二零二
五年成為全球十大經濟體系之一的國家目標。按照目前的市場價格，Mar tabe 黄金
和白銀成品的出口收益，每年超過五億美元。Martabe 的發展和營運所帶來的巨大
益處，對受影響的縣市，對北蘇門答臘，對印尼是長遠的，可持續的和很有可能加快
的。
本公司會繼續向市場報告討論的最新進展。

169 : greatsoup38(830)@2012-10-31 21:51:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121030136_C.pdf
1051

國際資源集團有限公司（股份代號：1051－以下稱「國際資源」或「本公司」）謹此告悉在二零一二年十月三日國際資源發出公佈後，淨水管道(「CWP」)於二零一二年十月二十九日重新開始建設。此乃本公司與當地社區和政府於十月份大部份時間之詳細討論後達成的。
預期需要三至四周方可完成CWP建設，取決於天氣及地面狀況。
同時，於二零一二年十月二十九日當天，本公司重新開始通過加工廠加工礦石。於停工期間，本公司借此機會進行多項改裝和保修機械工作，以便可迅速重新啟動，並且預期至少可恢復到生產前期的提產水平。

170 : GS(14)@2012-11-03 12:47:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201211021039_C.pdf
根據本公司管理層對本集團管理賬目之初步審閱，本公司董事會（「董事會」）謹此通
知本公司股東（「股東」）及有意投資者，本集團預期截至二零一二年九月三十日止六
個月期間將錄得溢利，而二零一一年同期則錄得虧損，錄得溢利之原因為確認出售本
公司附屬公司之收益，其詳情於本公司日期為二零一二年五月二十一日之通函內披
露。

171 : GS(14)@2012-11-03 12:48:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121102455_C.pdf
1051

概述
於二零一二年九月底，除淨水管道(「CWP」)的最後建設和工地外的高壓電力分站的調試外，已完成Martabe金銀礦山的建設。在二零一二年九月十九日暫停營運前，礦山及加工廠皆正按計劃提產。本季度內達成之主要里程碑事件如下：
 除CWP的最後安裝和工地外的高壓電力分站的最後工程外，已完成建設。
 完成加工廠調試。
 於二零一二年七月二十四日產出首批金銀條。
 於二零一二年八月二十四日完成一億美元之股份配售。
 於二零一二年九月四日公佈Tor Uluala最新資源量報表。

項目最新情況
於二零一二年六月下旬開始加工廠調試，並於二零一二年七月二十四日產出首批金銀條。調試於七月及八月繼續進行，加工廠於九月上旬按計劃提產。
於九月底，剩餘工程為完成從水處理廠(「WPP」)至Batangtoru River長達6公里的CWP中的3公里，及完成設備安裝和工地外的高壓開關站的調試。
於九月，所有批准及協議均已就緒，本公司開始完成建設CWP。然而，一小部份社區反對CWP的最後安裝，爲了避免任何潛在衝突，本公司撤走了建設團隊。於九月十九日，本公司決定停止加工廠，而開採活動繼續進行至該月月底。
本季度末之後，當局和本公司與相關社區團體的進一步協商使得CWP建設成功於二零一二年十月二十九日重新開始，加工廠於同日啟動。開採活動亦已重新開始。
營運
於Purnama山脊進行的開採活動不斷挖低山脊，不斷改善通道和生產。於本季度末，已將669,000噸礦石堆存於不同品位控制的堆存區。品位控制鑽探產生的結果與資源模型一致，有時優於資源模型。
開採活動的關鍵一環為產生合適的廢石原料以升高尾礦庫。項目團隊完成「初始」尾礦庫後，尾礦庫已轉交給開採團隊。於九月底，再次升高尾礦庫進展順利並超前於計劃。
從七月二十四日至九月十九日關閉加工廠前期間，營運和生產數據如下：
已研磨噸數 236,000 噸
黃金入選品位 2.49 克/噸
白銀入選品位 17.31 克/噸
黃金回採率 93.1 %
白銀回採率 85.0 %
出產黃金 13,273 盎司
出產白銀 84,106 盎司
於九月十九日停產前的兩至三周，加工廠的營運接近設計產能的70%，完全符合預期的提產工期。目前的金屬回採率頗佳。
加工廠關閉期間，本公司借此機會進行多項保修和改善工作，預期開啟加工廠後，將迅速恢復到關閉前水平，甚至優於關閉前水平。
財務及成本
本公司於二零一二年九月二十七日向市場公佈截至二零一二年六月三十日止之全年業績。
於二零一二年八月二十四日，本公司成功完成一億美元之股份配售，為剩餘資本開支和營運資本提供資金。
於二零一二年九月底，本公司持有一億美元之現金、流動證券及待售金銀條。之前公佈之項目資本開支$678,000,000保持不變。
公佈營運成本為時尚早，但目前所有營運成本均與預期一致。
產量預測
加工活動已於十月底重新開始，二零一二年之初步指引為，將進一步生產30,000盎司黃金和250,000盎司白銀，因而本年可合共生產超過43,000盎司黃金和330,000盎司白銀。
勘探及資源
請參閱本公司於二零一二年九月四日有關Tor Uluala礦床增加資源量的公佈。公佈之要點包括：
 Tor Uluala 礦產資源量包含估計920,000盎司黃金和7,810,000盎司白銀，平均品位為0.9克黃金/噸及7.7克白銀/噸。
 這代表二零一一年九月公佈Tor Uluala首次資源量以來，增加了190,000盎司黃金和3,520,000盎司白銀。
 截至二零一二年八月三十一日，國際資源符合JORC準則的礦產資源量估計包含8.05百萬盎司黃金和77百萬盎司白銀。
本季度末之後，於十月三十日，本公司發佈新資源量及儲量報表。
關於Martabe
Martabe金銀礦山位於印尼北蘇門答臘省之蘇門答臘島西側巴當托魯分區內(圖一)。礦山乃根據一九九七年四月訂立的第六期工程合約而確定。工程合約界定國際資源及印尼政府在工程合約期內的所有條款、條件及責任。
Martabe的資源量包括8.05百萬盎司黃金及77百萬盎司白銀，為國際資源集團的核心資產及業務啟動項目。Martabe的Purnama礦區於二零一二年七月展開生產，預期可在達到最高產能時，預計以全球黃金生產商較低礦山開採年期現金生產成本，年產黃金25萬盎司及白銀2至3百萬盎司。
國際資源現正透過在面積廣闊且礦藏豐富的工程合約區域的成功勘探，以及收購其他優質黃金資產，力求提高黃金產量。Martabe金銀礦山獲得印尼中央、省級和地方政府以及巴當托魯鄰近社群大力支持。

172 : figoalex(8130)@2012-11-07 12:17:40

曾令四叔、李澤楷先後「投降」的美國老牌對冲基金Elliott Capital，自年中看上坐擁逾30億元現金的中科礦業（985）後一直密密增持，據悉Elliott已向中科礦業「發功」，致函公司要求提升股東回報，9月更企圖聯同其他股東將主席趙渡「叮」出董事局。市場正注視中科會否上演一場大股東與基金大鬥法。

173 : samngai(17588)@2012-11-07 13:57:53

太貴, 背景唔好, 要搶都搶唔到幾多貴

174 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:21:51

172樓提及
曾令四叔、李澤楷先後「投降」的美國老牌對冲基金Elliott Capital，自年中看上坐擁逾30億元現金的中科礦業（985）後一直密密增持，據悉Elliott已向中科礦業「發功」，致函公司要求提升股東回報，9月更企圖聯同其他股東將主席趙渡「叮」出董事局。市場正注視中科會否上演一場大股東與基金大鬥法。

你估雨僑咩，張松橋是咁寫
http://hk.apple.nextmedia.com/ge ... 0121107__2F18059957

【本報訊】曾令四叔、李澤楷先後「投降」的美國老牌對沖基金Elliott Capital，自年中看上坐擁逾30億元現金的中科礦業（985）後一直密密增持，據悉Elliott已向中科礦業「發功」，致函公司要求提升股東回報，9月更企圖聯同其他股東將主席趙渡「叮」出董事局。市場正注視中科會否上演一場大股東與基金大鬥法。　記者：石永樂

據瞭解，持有中科8.05%權益的Elliott早前曾致信中科，提出若干要求，其中一項為提高股東回報，本報曾就此向中科發言人查詢，但公司對有關Elliott的查詢不作評論。
事實上，以趙渡為首的董事會目前可能要面對的「挑戰者」，相信已不止Elliott一位，因為Elliott極有可能已聯同其他基金股東準備做中科「世界」。
中科於上月舉行股東會重選包括趙渡等五位董事，正當以為連任無難度之際，重選五位董事的決議案竟然平均有超過20%反對票，反對趙渡連任的更有22.36%，為五名重選董事中獲得最多反對票的一位，雖然最後五人順利「留低」，但反對票之多已惹起市場關注。
中科坐擁豐厚現金

根據聯交所資料顯示，Elliott於中科的持股量由5月首次申報時的5.16%，增至9月時的8.05%，持股約21.82億股，但上月反對趙渡重選董事的股數，卻高達41.06億股（佔總股本15.15%），遠遠超過Elliott所持股數，即除了Elliott外，另持有19.24億股中科股份的股東亦企圖阻止趙渡重選董事。
中科獲得Elliott「青睞」，主要是其坐擁豐厚的現金，6月集團出售秘魯銅礦，即袋33.46億元現金（相當於每股約0.123元現金），當時市場已憧憬公司會派發特別股息，但事實是大家「諗多咗」，因為中科至今只曾公佈，擬動用最多4000萬美元回購，以及斥5.43億元認購同系的國際資源（1051）股份。
市場人士指，「相信都係基金股東（投反對票），可能之前有基金以高價入股，家仲輸緊錢，見公司坐住咁多現金，咪試下踢走班管理層，大家分錢囉。」
「反對黨」持股逾15%

中科2010年中配股集資收購澳洲及秘魯銅礦，當時的基礎投資名單包括新世界（017）大股東鄭裕彤、趙渡好友張松橋等，但由於配售股份不設禁售期，股價一度由高位的0.475元跌穿至配售價的0.2元。即使中科售產套現30多億元現金，昨日收市價只是0.109元，市值不足30億元，股東「唔燥」就怪。
目前，趙渡連同其好友張松橋的持股量為27.67%，與Elliott為首的「反對黨」之15.15%仍有距離，若一旦「反對黨」引來更多基金加入，相信趙渡都「有排煩」。

175 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:22:04

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121107/18059959

香港人認識Elliott Capital，相信多因為其曾令四叔李兆基提高恆發（097）的私有化價格，以及李澤楷的盈大地產（432）用高溢價向其回購股份；於國際上，Elliott則以買陷入困境國家的債券，博取最大償付而聞名。至於近年專注搞資源的趙渡，十多年前已活躍股壇，其厲害的財技曾令不少小股東聞風喪膽。
擅於搾取資產價值

Elliott創辦人Paul Singer在華爾街是有名的對沖基金經理，亦是美國共和黨金主，該基金目前管理的資產規模達190億美元，擅於主動出擊及進取地搾取資產價值，除了私人企業，Paul Singer亦愛以超低價格大量購買陷入困境國家的債券，拒絕接受和解償付方案，並以起訴威脅，通過強勢談判爭取最大償付。近期他就在追討阿根廷的債務，他擁有面值6.3億美元的阿根廷債券，連本帶息當前累計價值23億美元。
一名對沖基金經理指，「Elliott其實好大，除咗狙擊現金多、市值細嘅公司，佢哋都買賣好多大公司，只係大家睇唔到。」他直言，近月市場開始多人談論中科（985），但無意跟進，「佢哋分分鐘坐幾年㗎！」
至於趙渡，為人極為低調，98年將其創辦的和成國際（651、現稱中海船舶）上市，99年他更曾拉攏賭王何鴻燊入股他旗下的中國科技（即現時中科），但最令小股東詬病，是他2002年「蛇吞」九倉（004）旗下寶福集團（021、匯通天下），但卻避過當時35%的全面收購點，小股民未能以高價套現，多次於股東會上與小股東「駁火」。亞洲金融風暴令他陷入財困，2004年被他人入稟申請破產，破產令於2008年撤銷後，他即重掌中科，併力拓海外資源市場。

176 : figoalex(8130)@2012-11-07 23:16:02

惡人吸引惡人來

177 : greatsoup38(830)@2012-11-07 23:19:21

176樓提及
惡人吸引惡人來

趙生咁易輸就唔是趙生

178 : i3640(1387)@2012-11-09 18:29:50

莊士敦做老總。

CST MINERALS LADY ANNIE PTY LIMITED 的高級管理層委任
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121018308_C.pdf

179 : i3640(1387)@2012-11-09 18:30:57

頭馬走人。
執行董事兼行政總裁辭任
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121109463_C.pdf

180 : i3640(1387)@2012-11-09 18:37:04

178樓提及
177樓提及
176樓提及

趙生咁易輸就唔是趙生

趙生呢張相系咪好英啊？！佢胸有成竹準備同鬼佬基金開拖？！

181 : samngai(17588)@2012-11-09 23:10:45

似有進一步動作!

182 : greatsoup38(830)@2012-11-10 11:38:14

呢系唔理會

183 : GS(14)@2012-11-21 00:28:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121120295_C.pdf
‧ Lady Brenda及Anthill礦床的最新礦產資源量估算。
‧ Anthill最新資源量：
13.8百萬噸@0.70%銅，含97千噸銅金屬
‧ Lady Brenda最新資源量：
9.2百萬噸@ 0.48%銅，含44千噸銅金屬

184 : greatsoup38(830)@2012-12-01 15:59:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121129692_C.pdf
985

蝕7,700萬，轉盈為虧，5.2億美元現金

展望
自本公司邁入本財政年度以來，Lady Annie的生產已逐漸穩定。隨著溶劑萃取電積電解銅生產廠完成最終提產以及在經擴充電積廠啓動最後一組電解銅單元完成，本財政年度上半年的生產表現令人滿意。由於上半年穏健之表現，本公司預期本財政年度下半年的生產會持續良好表現。
資源開發鑽探及勘探計劃已經開展，於本財政年度下半年將會繼續，以期延長Lady Annie營運的年期。過渡礦試產為Lady Annie營運未來六個月的另一重點。過渡礦冶煉程序乃以全規模生產堆浸墊（包括Mount Clarke West過渡礦與Lady Annie氧化物礦混合）。自九月份起，Lady Annie完成開採Mount Clarke West採場並成功對採掘的所有過渡礦進行冶煉。
二零一二年六月成功出售秘魯Mina Justa項目為本集團帶來可觀利潤。目前，本集團擁有更強大的財政實力，可檢討及完善發展計劃。本集團正物色潛在的收購機會，並為本集團及其股東創造價值。在出現機會時，可視乎收購之性質及當時市況使用內部資源及／或其他有效資金來源為日後收購提供資金。與此同時，本集團亦將鞏固本集團其他業務的經營。

185 : greatsoup38(830)@2012-12-13 00:54:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121212425_C.pdf
1051

國際資源集團有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)謹此宣佈為了符合香港聯合交易所有限公司證券上市規則第3.10A條，董事會架構將於二零一二年十二月三十一日起作出以下變動：
1. 關錦鴻先生(「關先生」)已請辭本公司執行董事一職，但留任本公司人力資源及行政事務總監，於二零一二年十二月三十一日起生效；及
2. 徐正鴻先生(「徐先生」)已請辭本公司非執行董事一職，於二零一二年十二月三十一日起生效。徐先生同意在其辭任本公司非執行董事後出任本公司顧問，為本公司之業務發展提供意見。
關先生及徐先生均已確認彼等與董事會並無意見分歧，且並不知悉任何有關彼等辭任的事宜須本公司股東垂注。
董事會藉此機會感謝關先生及徐先生於本公司作為董事任期內的努力和對本公司作出的寶貴貢獻。

186 : GS(14)@2013-01-31 00:52:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129281_C.pdf
1051

國際資源 - MARTABE礦山之季度最新情況
香港，二零一三年一月二十九日
國際資源集團有限公司(股份代號：1051－以下稱「國際資源」或「本公司」)欣然向市場公佈，於二零一二年最後季度國際資源於印尼的Martabe金銀礦山進展之最新情況。
概述
本季度內之主要事件及成就如下：
 完成Martabe工地的所有項目建設和調試工作。
 完成淨水管道(「CWP」)的建設。
 於二零一二年十月底前重啟採礦和加工廠運作。
 本季度內產出34,624盎司黃金，使二零一二年總產量達到47,858盎司，超過指引逾4,800盎司。二零一二年白銀產量為218,361盎司。
 於二零一二年十二月，加工廠達到80%設計產能。
 提產活動繼續進行，情況令人滿意，預期於二零一三年第二季度能持續以最高產能生產。
 二零一三年之指引為以每盎司黃金$450的現金成本，生產250,000盎司黃金和2,200,000盎司白銀。
項目最新情況
於二零一二年九月完成加工廠調試，所有項目建設人員於二零一二年十月中撤離工地。於十二月底，僅剩之建設活動為接通印尼國家電網，預期將於二零一三年第一季度內達成。目前，從提產至最高設計產能所需的電力由臨時柴油發電站提供。
淨水管道的建設於二零一二年十月二十九日重新啟動，並於二零一二年十一月十三日完成。
淨水管道一經完成，即可完成水處理廠(「WPP」)之最後調試和改善。此活動幾乎即刻達成，並且自十一月中起，水處理廠之處理能力接近設計能力。
二零一二年生產數據
二零一二年第四季度及年度生產數據如下：
二零一二年
第四季度
二零一二年
全年
已開採噸數
545,247
1,604,736
已研磨噸數
516,529
752,835
黃金入選品位，克/噸
2.46
2.35
白銀入選品位，克/噸
11.86
12.68
黃金回收率，%
93.5
93.4
白銀回收率，%
75.2
78.8
已出產黃金，盎司
34,624
47,858
已出產白銀，盎司
134,877
218,361
二零一二年合共生產之黃金盎司超過先前指引之43,000盎司達4,858盎司。
Martabe礦山於二零一二年七月二十四日首次產金，該季度(第三季度)內其他時間主要集中於調試活動。於第三季度，生產了13,273盎司黃金。

187 : greatsoup38(830)@2013-02-01 00:53:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131379_C.pdf
985

澳洲Lady Annie營運（擁有100%權益）
. 本季度電解銅銷售收入上升23%。
. 本季度開採的礦石量超過了預期目標12%。
. 本季度繼續進行過渡礦石的選冶。
. 二零一三年生產指引為23,300噸電解銅產量。
資源及勘探
. Anthill礦產資源量1,380萬噸，銅品位0.70%；銅金屬量96,600噸。
. Drifter遠景區獲得的重要成果如下：
. DRFC00008 37米下8米@ 2.3% 銅（氧化礦）；
. DRFC00011 29米下25米@ 0.93% 銅（氧化礦）。

中科礦業集團有限公司（「中科礦業」或「本公司」）欣然提供其截至二零一二年十二
月三十一日止季度（「本季度」）的最新營運資料。
1 經營業績
下表載列Lady Annie營運截至二零一二年九月三十日及二零一二年十二月三
十一日止季度的若干主要營運資料。
二零一二年
九月份季度
二零一二年
十二月份季度
已採出採出總量（噸） 3,057,710 3,026,429
礦石量（噸） 1,094,160 740,687
礦石品位（銅%） 0.97 0.90
銅金屬量（噸） 10,613 6,690
已入堆礦石量（噸） 716,953 694,935
礦石品位（銅%） 1.11 0.87
銅金屬量（噸） 7,930 6,035
產量電解銅（噸） 6,147 5,195
銷售電解銅（噸） 5,613 6,713
平均變現價格（美元╱噸） 7,788 8,014
收入（千美元） 43,715 53,803
2 開採
對於Lady Annie營運的開採部分來說，本季度為一個高產能期，已經超過預
期總體生產目標。值得一提的是，由於上一季度進行了過渡礦石試驗，開採
和堆放的銅礦石品位都高於預期目標。
本季度開採總量為3,026,429噸，比其於二零一二年九月份季度的3,057,710
噸大約低1%。

本季度開採的礦石量740,687噸，低於二零一二年九月份季度的1,094,160
噸，不過超過了預期目標12%。
本季度開採礦石的平均品位為0.90%銅，比二零一二年九月份季度的0.97%
銅大約低7%；銅金屬量6,690噸，低於二零一二年九月份季度的10,613噸。
3 選冶
Lady Annie營運在本季度生產電解銅5,195噸。
堆放礦石量694,935乾噸，堆放礦石的品位為0.87%，堆放銅金屬量6,035噸。
本季度破碎機和溶劑萃取廠的維修時間增長。十月份，破碎機數次出現停運
情況，使用性降低，包括耗費40小時適應新第3期的轉載溜槽，18小時替換已
損的運輸帶。十一月份，為了修理沉澱槽遭腐蝕的部分，溶劑萃取廠65%的
設備關閉了78小時。十二月份，二次破碎機的軸承出現故障，須停用數天以
作維修。
整個季度期間，電解室的效率降低，這主要是由於V型槽陰極和陽極墊片之間
持續相互感應。新的陽極墊片目前已經找到，計劃在二零一三年一月電解設
備停運期間將其安裝。
曾計劃在十月份將破碎機停運2天，以開展第3期擴建項目。已對溜槽進行了
大量改造，運輸系統目前工作良好。第3期泵的試運轉將於二零一三年一月完
成。
本季度繼續進行過渡礦的選冶，於二零一二年十月獲得混合比為60：40的高
鈣Lady Annie過渡礦和Mount Clarke氧化礦。本季度，獲得的混合礦銅品位
低，以及堆浸中銅提取率相對較低，也導致了電解銅產量下降。進一步試驗
將在年曆二零一三年開始。
4 資源及勘探
本季度的勘探活動包括二零一二年完成的鑽探活動、二零一二年資源量和勘
探成果的接收和完成，以及二零一三年項目的開發。
4.1 資源
二零一二年十二月從Golder Associates Pty Ltd獲得了Anthill-Anthill West
綜合礦產資源的最終報告（簡稱「報告」）及其初步優化。Anthill綜合礦產資源
報告的資源量為1,380萬噸，銅品位0.70%，銅金屬量96,600噸（銅邊界品位
0.3%）。本報告將發佈在中科礦業的網站(www.cstmining.com)。
4.2 勘探
第四季度的鑽探工作獲得了大量重要成果。在Drifter地區的蓋層中圈定了大
面積礦化區，及在鄰近地區的基底中鑽遇了迴轉式空氣衝擊鑽探（「迴轉式空
氣衝擊鑽」）揭露顯著的含礦層。使用配對組合和交叉的反循環鑽探（「反循環
鑽」），驗證礦化的品位和厚度。反循環鑽孔DRFC00008和DRFC00011相互
驗證，分別從37米和25米深度開始鑽遇了厚度為8米和25米的氧化物礦化層，
銅品位分別為2.3%和0.93%。正在計劃後續跟進鑽探工作，將在雨季之後，
二零一三年三月份及六月份季度實施。
剩餘工作包括數據審查、靶區圈定和二零一三年野外工作規劃。二零一三年
的勘探包括在多個遠景區，如Anthill、Python、Taipan和Drifter（圖1）進行
新的物探和鑽探，我們期待這些工作將獲得令人興奮的結果。

188 : greatsoup38(830)@2013-02-09 16:22:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130208588_C.PDF
兹提述中科礦業集團有限公司（「本公司」，及其附屬公司統稱「本集團」）於二零一
二年五月二十一日刊發之通函（「通函」），內容有關出售Mina Justa項目權益之非
常重大出售事項。除非另有訂明，本公告之詞彙與通函所定義者具有相同涵義。
所得款項用途
誠如通函所披露
(a) 約50%之交易所得款項淨額預期為未來投資及收購機會撥資；
(b) 餘下之交易所得款項淨額預期用作營運資金（包括Lady Annie項目的資本開
支需要）、向股東支付股息及其他分派、償還債項及其他一般公司用途；及
(c) 視乎（其中包括）是否存在投資及收購機會以及其規模、架構及範圍、本公司
當時的財政狀況及業務計劃，本公司可能不時調整上述對所得款項淨額的分
配。
擴大所得款項用途
為提高本公司財務及資金管理之靈活性，以及應對本集團業務之持續發展，董事
會擬擴大交易所得款項淨額之用途，本公告「所得款項用途」一節(a)段內提述約
50%之交易所得款項淨額除將用作該段所述之用途外，另用作集團營運資金（包括
Lady Annie項目的資本開支需要）、向股東支付股息及其他分派、償還債項及其
他一般公司用途。除對交易所得款項淨額用途作出上述之調整外，通函披露之交
易所得款項淨額用途概無其他變動。

189 : greatsoup38(830)@2013-02-20 00:34:58

作大

190 : greatsoup38(830)@2013-03-02 14:45:11

1051

虧損減85%，至140萬，輕債

191 : simonwor(34306)@2013-04-02 23:01:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130402/news/eb_eba2.htm

親自往印尼視察國際資源金礦投產
2013年4月2日
【明報專訊】柯清輝加入國際資源(1051)3年多，並屢屢逕自到公司旗下唯一的印尼蘇門塔臘Martabe金礦場，實地視察及監察進度，比一般獨立非執行董事還要勤力。他如今見證到Martabe投產落實運作，直言感到「好安慰」。隨有更多人游說該公司進行收購，他認為，集團到下一階段可以作認真考慮。他亦會以其副主席及獨董身分，繼續為國際資源出謀獻計。

192 : greatsoup38(830)@2013-04-25 23:53:22

唉

193 : GS(14)@2013-05-07 23:38:07

好好咁

194 : greatsoup38(830)@2013-05-11 17:20:58

985 profit

195 : GS(14)@2013-06-29 14:22:42

985
虧損增12倍，至9,000萬，4.1億美元現金

196 : xboblfz(32126)@2013-06-29 17:39:01

想請教如何見到虧損增12倍，至9,000萬，4.1億美元現金?

197 : GS(14)@2013-06-29 17:39:47

196樓提及
想請教如何見到虧損增12倍，至9,000萬，4.1億美元現金?

扣除一次性事項

198 : xboblfz(32126)@2013-06-29 17:43:52

thank!!! 那4.1億美元現金?

199 : GS(14)@2013-06-29 17:44:47

198樓提及
thank!!! 那4.1億美元現金?

債項減除應付外之現金

200 : GS(14)@2013-07-31 09:55:53

不是好時機

201 : GS(14)@2013-08-02 12:02:47

985 生產報告

202 : GS(14)@2013-08-26 17:32:50

1051

203 : iniesta(1400)@2013-08-29 14:19:08

1051
五供二 @0.16 UBS包銷
985額外申購21億股

204 : 自動波人(1313)@2013-08-30 11:56:37

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130830/18401770

金融雲端：耐人尋味的供股

近期因為招行（3968）的巨型供股，多留意了供股活動，在昨日公佈的國際資源（1051）供股通告，竟發現一個耐人尋味的安排，公司要求股東在全年業績公佈前四天作出供股決定，為何這樣趕忙？難道讓小股東先了解業績才作決定，不是更理想嗎？
供股對於小股東來說，一直被視為較為公道的集資方式，因為起碼讓小股東有優先參與的權利，不會像配售般白白坐視股權被攤薄，而且即使不參與，也可以把供股權出售套現。
今次國際資源的供股，驟眼看也是正正常常的一樁集資活動，公司宣佈以5供2供股，集資約12億元，用作營運資金。供股價0.16元，較供股前的收市價，大幅折讓50%。持有公司16.46%的單一大股東中科礦業（985），已表明會按比例供股。
國際資源股東　放榜前要落注

不知公司是否想令供股顯得較吸引，從事採礦及銷售金銀產品的國際資源，昨日連帶公佈盈喜，指2009年收購的印尼金銀礦投產近一年以來，首次錄得年度淨溢利，連帶令公司截至6月底止年度業績都轉虧為盈。
主業守得雲開，公司連蝕幾年後首次有錢賺，便即時向股東伸手，守了幾年的股東可能感到不是味兒，管理層至少可以借業績公佈的時間，向股東解釋最新的業績表現、公司的前景、集資的用途及可以帶來的回報，讓小股東根據這些資料，來做供股決定。
管理層顯然並不打算這樣做，按照通告披露的時間表，國際資源將於9月11日寄發供股文件，街外股東要在9月26日或之前決定是否接納供股，而就在四天之後，公司將會公佈全年業績。
為何不可以在公佈業績後才截止供股？雖然盈喜已發，但具體賺多賺少仍然是一個問號，也是股價敏感資料。若小股東得悉更多重要資訊，在決定是否供股上可能心中有數得多。何況大股東的代表是董事局成員，有可能掌握更多業績的具體內容，在業績前落實供股，亦會予外界大小股東存在不對稱訊息的印象。
柯大俠任副主席　曾惹來熱炒

四年前國際資源以45億元收購印尼金礦，並引入人稱「柯大俠」的柯清輝出任公司副主席，一度惹來市場憧憬，消息把股價單日推升39%，被傳媒戲稱為「泡沫股」。不過幾年下來，隨着資源熱潮冷卻，金價大幅回落，其金礦又直到去年才投產，股價一直未見突破，市場對公司的關注亦大不如前。
是次業績轉勢，本來是讓市場重新rerate公司的契機，但管理層對供股時機的處理及手法，卻難免令小股東有不知葫蘆裏賣甚麼藥的感覺。究竟公司是想他們供股，還是想他們出讓供股權，讓其他人低價供股？
大俠似乎有需要出句聲。

205 : GS(14)@2013-08-30 12:03:47

203樓提及
1051
五供二 @0.16 UBS包銷
985額外申購21億股

狗改不了吃屎

206 : iniesta(1400)@2013-08-31 03:15:27

205樓提及
203樓提及
1051
五供二 @0.16 UBS包銷
985額外申購21億股

狗改不了吃屎

夜媽媽見到呢個comment笑左出黎

207 : greatsoup38(830)@2013-08-31 12:02:16

206樓提及
205樓提及
203樓提及
1051
五供二 @0.16 UBS包銷
985額外申購21億股

狗改不了吃屎

夜媽媽見到呢個comment笑左出黎

周老師用的詞語，是班無主孤魂唔知往績擺柯篤k上檯，唔識趙生咩，趙生乜料我地都講左成百次

208 : greatsoup38(830)@2013-08-31 12:02:42

那班人寫的野是垃圾

209 : simonwor(34306)@2013-08-31 12:29:36

佢無係恆生做之後店邊隻邊隻死咁.......

不過可以當睇少隻 ----> 切換接收通知 -->關

210 : 200(9285)@2013-09-01 17:59:48

D 大 I Bank 好似好喜歡玩呢隻垃圾咁‧

211 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:02:04

209樓提及
佢無係恆生做之後店邊隻邊隻死咁.......

不過可以當睇少隻 ----> 切換接收通知 -->關

他一直是跟呢班酒肉朋友才能支持他不良的生活習慣嘛...

212 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:02:26

210樓提及
D 大 I Bank 好似好喜歡玩呢隻垃圾咁‧

他個礦是不錯，最不好彩是落入堆人粉手

213 : greatsoup38(830)@2013-09-23 22:17:53

礦產資源

214 : 百事可樂(41360)@2013-09-23 23:43:09

湯兄點睇呢個消息?
喺呢個時候, 即係供股權買賣最後一日, 公佈呢個消息.
又要供完股先公佈業績, 真係好鬼

我感覺好似想引人落搭供股跟住散水既FEEL

利伸, 首日0.6買左供股權, 賺50%走人唔供股

215 : greatsoup38(830)@2013-09-23 23:44:13

唔使理佢啦

216 : greatsoup38(830)@2013-09-25 00:11:25

1051

轉盈3,100萬，真是好伏，輕債

217 : GS(14)@2013-10-05 13:34:06

1051 供股結果

218 : GS(14)@2013-10-17 12:31:23

1051

219 : GS(14)@2013-10-28 10:37:01

1051 repay loan

220 : greatsoup38(830)@2013-10-31 23:43:55

985

221 : greatsoup38(830)@2013-11-28 01:33:50

985
虧損降9成，至800萬，4.4億現金

222 : greatsoup38(830)@2013-12-04 00:23:27

改年結做12月....股息政策...

223 : GS(14)@2014-01-06 14:14:53

1051

224 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:59:26

好似好好

225 : GS(14)@2014-04-23 01:49:35

1051

226 : GS(14)@2014-05-18 14:41:29

盈警

227 : GS(14)@2014-06-24 01:58:54

985

虧損減8成，至2,000萬，5.8億可變現資產

228 : GS(14)@2014-07-14 14:16:41

1051

229 : GS(14)@2014-11-09 12:48:36

盈喜

230 : 李澤楷(15220)@2014-11-10 23:04:41

greatsoup在229樓提及
盈喜

股價大升

231 : GS(14)@2014-11-10 23:06:10

大跌小升，無得玩

232 : GS(14)@2014-11-26 18:06:42

轉盈1,400萬，6.8億可變現資產

233 : GS(14)@2015-01-08 15:58:27

http://webb-site.com/articles/CNN.asp
華匯系的互相關係：474
412
273
279
1141
985
279
329
139
1227
1004
913
136

234 : GS(14)@2015-06-01 01:59:25

批54億股@0.1

235 : bylee(26720)@2015-06-01 07:45:11

炒上?

236 : bylee(26720)@2015-06-01 08:44:46

我識它二十年

237 : greatsoup38(830)@2015-06-02 01:48:22

這隻是老千，講完

238 : bylee(26720)@2015-06-02 07:47:58

就快完成第一圈

239 : greatsoup38(830)@2015-06-03 02:59:38

甚麼第一圈

240 : GS(14)@2015-06-30 01:00:43

轉盈1,800萬，8.6億可變現資產

241 : greatsoup38(830)@2015-10-29 02:44:52

盈警

242 : greatsoup38(830)@2015-11-05 01:36:26

買物流公司

243 : greatsoup38(830)@2015-11-28 12:41:51

無錢賺，7.9億現金

244 : greatsoup38(830)@2015-11-30 01:05:16

投資自己人資產

245 : greatsoup38(830)@2016-04-04 00:07:33

盈警

246 : GS(14)@2016-06-07 06:21:04

985和3323合作

247 : greatsoup38(830)@2016-06-14 00:13:45

配售不成

248 : greatsoup38(830)@2016-07-03 09:17:38

轉虧700萬，7.4億可變現資產

249 : greatsoup38(830)@2016-09-15 01:01:39

轉虧1.5億，13億現金，持有6138、32、136、1031、1224、708、996、1004、1476、1051、139、279、412、985

250 : GS(14)@2016-10-28 08:07:54

盈警

251 : greatsoup38(830)@2016-11-18 19:24:17

虧好多

252 : GS(14)@2016-11-25 18:22:16

轉虧160萬，7.2億現金，持有412、3333、2066、136、1051、330、279、1031、708、996，控制Nexus Fund

253 : GS(14)@2016-12-10 16:47:53

Webb曰:

網智金控(0985)出售8.66%中國新金融，作價5.98億

The off-market transaction, on 5-Dec-2016, was for cash at $0.36 per share, a 39% discount to the closing price of $0.59. The consideration was 24.31% ot NetMinds market capitalisation of $2461m at the average price over the preceding 5 days, so in our view, it was a Discloseable Transaction under the Listing Rules, which NetMind has failed to announce. Both companies are in what we call the Chung Nam Network.

2016年12月5日一個場外交易，以每股36仙，較收市價59仙折讓39%出售。這交易相對網智金控的前5天的平均價格計算市值24.61億的24.31%，所以在我們角度而言，這是上市規則下的須予披露交易，但網智金控沒有公告。這兩間公司都屬於「中南網絡」(本網稱「華匯系」)的公司。

254 : GS(14)@2017-04-09 14:55:40

盈警

255 : GS(14)@2017-07-02 16:24:55

虧損增2倍，至2,100萬，6.3億現金，持有708、3333、1031、329、1231、1618、32

256 : GS(14)@2017-07-17 11:36:31

buy rubbish ships

257 : greatsoup38(830)@2017-08-20 02:17:20

改名中譽集團

258 : GS(14)@2017-09-05 10:03:12

於二零一七年九月四日，根據私人配售章程之條款及條件，認購人申請認購基金之A
類股份，金額為15,000,000美元（相當於約117,000,000港元）。基金之所有資產（以
並非支付營運開支之保留現金為限）將投資基金股份，惟基金初時會投資母基金以
外之資產。

259 : GS(14)@2017-10-05 15:18:01

垃圾基金

260 : GS(14)@2017-10-28 00:40:20

盈喜

261 : greatsoup38(830)@2017-11-25 13:38:35

虧損降一半，至100萬，6.9億美元可變現資產，持有708、3333、1031、1051、32、189

262 : GS(14)@2018-01-02 01:04:43

Webb 曰:

CST is part of what we call the Chung Nam Network. CST fails to name the seller or its owner. Nor does it state the airframe number, tail number or age of the aircraft. The price is equal to about 9.4% of CST market value.

中譽集團就是我們一般稱「中南網絡」(本網稱「華匯系」)的公告。中譽並無披露其持有人，同時也沒有披露機身編號、機尾編號及及飛機機齡，這價格等於公司市值9.4%。

263 : GS(14)@2018-01-08 12:00:39

買加拿大礦

264 : GS(14)@2018-05-06 14:34:50

根據本公司管理層對本集團管理賬目作出之初步審閱，本公司董事會（「董事
會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及本公司潛在投資者，本集團預期，與
截至二零一七年三月三十一日止財政年度（「二零一七年財政年度」）之淨虧損
相比，截至二零一八年三月三十一日止財政年度（「二零一八年財政年度」）將
錄得淨虧損減少。與二零一七年財政年度相比，董事會認為該預期淨虧損減少主
要歸因於以下因素綜合影響：
(i) 二零一八年財政年度之按公平值計入損益之金融資產公平值變動所產生之收
益約為16,300,000美元，而二零一七年財政年度之相關虧損約為199,800,000美
元；
(ii) 二零一八年財政年度與二零一七年財政年度相比，本集團於中華人民共和國
之電子物流平台之商譽減值虧損減少；及
(iii) 二零一八年財政年度就可供出售投資確認之減值虧損不少於23,400,000美元，
而二零一七年財政年度之相關減值虧損約為8,200,000美元。
本盈利警告公告僅以本集團管理賬目之初步審閱為依據，有關管理賬目尚未經本
公司核數師審閱及確認。
本公司現正敲定本集團二零一八年財政年度之年度業績，二零一八年財政年度之
整體財務業績須待所有相關業績及處理落實後方可確定。預期本集團於二零一八
年六月下旬公佈其二零一八年財政年度之年度業績公告。

265 : GS(14)@2018-05-22 12:31:29

985 sell 1051

266 : GS(14)@2018-05-22 23:03:40

985 出售 1051 股

267 : GS(14)@2018-05-22 23:03:40

985 出售 1051 股

268 : GS(14)@2018-07-03 07:10:30

虧，4.2億可變現資產

269 : GS(14)@2018-07-03 07:11:05

持1031、1051、1231、32、329

270 : GS(14)@2018-07-03 07:11:05

持1031、1051、1231、32、329

271 : GS(14)@2018-09-12 04:57:41

985 買 1051 資產

272 : GS(14)@2018-09-12 04:59:20

985 買 1051 資產

273 : GS(14)@2018-09-23 23:16:33

概述
截至二零一八年九月九日，於CST煤礦完成之主要採礦活動如下：
 第一車煤炭已於二零一八年八月二十七日運往原礦(「ROM」)。
 已爆破 539,000 實立方米(「BCM」)。
 已鑽探 13,828.10 米。
 已開採 396,993 BCM 廢石。
 13,600 噸煤炭已運往 ROM。
項目進展
 自二零一八年七月完成收購礦山以來，本公司之附屬公司 CST Canada Coal
Limited(「CST Coal」) 之管理層一直為加拿大 CST 煤礦之恢復生產而努力。
 自二零一八年九月，CST Coal 已招募三組採礦人員。採礦作業已由一支車隊和兩
隊人員開始，第三隊人員正在接受培訓及入職啟導課程。截至九月九日，採礦活
動包括：已鑽探 13,828.10 米，已爆破 539,000 BCM，已開採 396,993 BCM 廢石，
並已運送 13,600 噸煤炭至 ROM。
 CST 煤礦亦已與加拿大國家鐵路公司簽訂合同，將其清潔硬焦煤從 CST 煤礦運
往 Westshore 碼頭，用於海運市場。

274 : GS(14)@2018-10-28 17:44:14

根據本公司管理層對本集團管理賬目作出之初步審閱，本公司董事會（「董事
會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及本公司潛在投資者，與截至二零一七
年同期錄得的盈利相比，本集團預期截至二零一八年九月三十日止六個月期間
（「本期間」）將錄得虧損。董事會認為該預期虧損主要歸因於本期間之按公平
值計入損益之金融資產公平值變動所產生之淨虧損約為32,000,000美元，而二零一
七年九月三十日止六個月期間之按公平值計入損益之金融資產公平值變動所產生之
淨收益約為84,000,000美元。

275 : GS(14)@2018-12-07 02:55:31

虧，輕債，持1231、32、708、1031、1387

276 : GS(14)@2019-03-14 15:35:42

sell Lady Annie mine

277 : GS(14)@2019-05-05 14:02:02

根據本公司管理層對本集團管理賬目作出之初步審閱，本公司董事會（「董事會」）謹此
通知本公司股東（「股東」）及本公司潛在投資者，本集團預期，與截至二零一八年三月
三十一日止財政年度（「二零一八年財政年度」）之淨虧損相比，截至二零一九年三月三
十一日止財政年度（「二零一九年財政年度」）將錄得淨虧損增加。與二零一八年財政年
度相比，董事會認為該預期淨虧損增加主要歸因於以下因素綜合影響：
(i) 本集團收益增加約 106%，乃由於金融工具投資及放債業務所得收益增加以及煤礦
開採業務（於二零一八年七月收購）所貢獻的額外收益；
(ii) 於二零一八年七月收購的煤礦開採業務錄得虧損。由於煤礦開採營運處於推進階段，
因此整體營運成本相對較高；
(iii) 二零一九年財政年度確認按公平值計入損益之金融資產（流動資產部分）公平值變
動之淨虧損約為 29,000,000 美元，而二零一八年財政年度之相關收益約為
16,300,000 美元；及
(iv) 二零一九年財政年度没有來自有關已承諾電力供應費用的一份有償合約之回撥撥
備所得的收益，而二零一八年財政年度錄得相關收益約為 13,190,000 美元。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269926

[基金股][恒生中國內地100] 中國恒大 (3333，前恆大地產) 專區 (關係:0017、0127、148、0985、趙渡)

2 : 自動波人(1313)@2010-07-18 22:45:59

看業績,缺水情況好像未改善,仲有甚麼後著...?

香港office搬大了這麼多,請了很多靚女秘書嗎?

3 : GS(14)@2010-07-18 23:22:31

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=58358
more discussion

4 : GS(14)@2010-08-27 07:23:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827012_C.pdf

5 : GS(14)@2010-09-04 14:24:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830123_C.pdf

6 : GS(14)@2010-11-08 21:29:37

hw:
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=60063

大陸地產佬賭性好重, 因為呢幾年太易搵, 賭得大贏得大. 對好多呢講, 都係本來無一物, 呢一鋪, 過左海就神仙, 唔好彩既, 都已經好過做女果陣, 所以一定博.

澳門都已經唔知埋左幾多個本來有上市條件既老闆

7 : GS(14)@2011-01-11 08:02:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110006_C.pdf
發優先票據

8 : GS(14)@2011-01-11 08:03:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110002_C.pdf
恒大地產集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）董事局（「董事局」）欣
然宣佈，本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度的合約銷售目標及全年交樓目標分
別為人民幣700億元及人民幣600億元。

9 : GS(14)@2011-01-15 12:39:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110114018_C.pdf
人民幣5,550,000,000元的以美元結算於2014年到期7.50%優先票據
人民幣3,700,000,000元的以美元結算於2016年到期9.25%優先票據

10 : Louis(1212)@2011-01-19 06:50:19

恒大高調殺入深圳 4元炒上落 2011年1月19日

【明報專訊】恒大地產(3333)去年銷售成績理想，全年400億元(人民幣‧下同)的銷售目標超標完成，累計實現合約銷售額為504.2億元，按年增長66.4%。雖然龍頭萬科已打入「千億俱樂部」，但恒大按部就班，把今年的銷售目標定在700億元水平，比去年約升40%。

按部就班並不代表放過萬科一馬，恒大最近高調於萬科的地盤深圳插旗。日前深圳建設集團有限公司71%股權於深圳聯合產權交易所掛牌出讓，萬科早前表明對相關資產感興趣，並於去年6月發出《關於意向收購深圳巿建設(集團)有限公司71%股權的徵求意見函》，願意以總價不高於8.32億元收購該資產。由於深圳建設的拍賣底價為11億元，高於萬科的出價，萬科退出並沒有出現於拍賣會。最後在毫無先兆下恒大突然殺出，以高出一倍的作價16.6億元成功把深圳建設擁抱入懷。

購深圳建設前景看俏
深圳建設是深圳最早從事房地產開發的企業之一，可惜近年經營不善，2008年更一度虧損，但它手頭上持有多件無價寶，當中包括深圳巿房地產開發企業資質證書，和建設部核發的房屋建設工程施工總承包特級證書，據了解目前擁有特級資質的企業在全廣東只有三間。

另外，深圳建設擁有的項目極具升值潛力，包括深圳蔡屋圍項目、東莞百悅尚城項目、合肥金悅領地項目等。當中深圳蔡屋圍項目位於深圳金融中心區，同區新盤樓價已達到每平方米4萬元，是「含金量」極高的項目。

恒大殺入深圳，不但能擴充版圖，更重要的是，深圳為全國平均樓價最高的城巿之一，可以進一步拉動盈利。雖然前景看俏，但要注意的是恒大去年積極投地，新增土地儲備達5110萬平方米，連同各項收購在內恒大的資金壓力不輕。銀行今年收緊銀根，不排除有資金壓力。現階段宜於4至4.5元炒上落。
撰文：黃瑋傑

11 : ksw(1423)@2011-01-19 17:46:17

但佢10年真係交到功課...唔理佢主席大人賭個億

12 : GS(14)@2011-01-19 21:51:54

11樓提及
但佢10年真係交到功課...唔理佢主席大人賭個億

呢個老闆真是好有理念，又識管理，值得他賺大錢

13 : GS(14)@2011-03-04 08:10:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110302871_C.pdf

盈喜預料到的

14 : ksw(1423)@2011-03-29 13:32:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329229_C.pdf

截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公佈

負債極高, 長期有得借還可...

做33億revalue多唔多?

15 : GS(14)@2011-03-29 22:04:42

14樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110329/LTN20110329229_C.pdf

截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公佈

負債極高, 長期有得借還可...

做33億revalue多唔多?

對比起3900，唔算多，其實幾靚

16 : GS(14)@2011-03-29 22:07:39

1.
開發中物業 49,133,585 35,439,543 17,159,558

2.
10. 全年在中國4 9 個城市，新購 6 7 幅土地，土地儲備建築面積增長5 , 1 1 2 . 6 萬平方米。於2010年12月31日，集團在全國62個主要城市共擁有房地產項目112個，擁有9,600.3萬平方米建築面積土地儲備。
...
於2011年1月，集團已利用機遇成功收購深圳市建設（集團）有限公司註冊資本71 %之權益，首次獲得深圳、東莞等城市合共38.0萬平方米土地儲備及5.0萬平方米可供出租物業。集團亦將採用策略，在做好二、三線城市住宅主業及維持穩健現金流的基礎上，適度多元化業務型態如商業物業和帶來穩定現金流的領域，達致業績提升、穩定現金流的效果。

...
期末集團土地儲備總地價款人民幣565億元，已付人民幣372億元，未付人民幣193億元；按協議2011年計劃支付人民幣103.4億元，2012年計劃支付人民幣52.4億元，2012年之後計劃支付人民幣37.2億元。

3. 幾好意頭
末期股息
董事局已通過決議案，以在即將於 2 0 1 1 年 5 月 2 7 日星期五舉行的股東週年大會（「股東週年大會」）上，建議於2011年7月15日星期五或之前，向於2011年5月27日星期五名列本公司股東名冊的本公司股東，派付末期股息每股人民幣0.1268元（「2010年末期股息」）。

4.
經營目標
2011年挑戰與機遇同在，董事局對繼續取得優秀業績信心滿懷。集團計劃2011年合約銷售金額達到人民幣700億元，較2010年增長38.8 % ; 同時將按月回顧銷售目標，因應不斷變化的市況及時調整開發及銷售計劃；全年交樓金額計劃達到人民幣 6 0 0 億元，較 2 0 1 0 年增長32.2 %。

17 : ksw(1423)@2011-03-29 22:10:05

話時話佢土儲多過萬科幾個開= ="

18 : GS(14)@2011-03-29 22:13:19

但萬科銷售好過它很多

19 : ksw(1423)@2011-03-29 22:17:03

萬科真係堅..差D過千億?

恆大個毛利好似唔高

20 : GS(14)@2011-03-29 22:22:05

19樓提及
萬科真係堅..差D過千億?

恆大個毛利好似唔高

應該過了一千億，萬科的毛利高是因為它管理做得好

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-03-08/59091432.PDF
公司的销售规模首次突破千亿，全年实现销售面积 897.7 万平方米，销售金额 1081.6 亿元，分别比 2009 年增长 35.3%和 70.5%

21 : Louis(1212)@2011-04-01 07:48:22

證券分析：恒大利潤率進一步提升
http://paper.wenweipo.com [2011-04-01]
海通國際

　恒大地產（3333）於2010年的收入躍升7倍至人民幣458億元，股東應佔基礎盈利暴漲近18倍至人民幣51億元。管理層建議派發股息每股人民幣0.1268元，股息收益率為3.7%。

　作為透明度最高的發展商，恒大每個月均舉行分析員會議，披露其銷售表現並發放有關業務的最新消息。因此，投資者對於所公佈業績的期望甚高，由於預期該公司的業績強勁，恒大的股價於近日已有急升。

　由於成本相對穩定，在過去兩年，恒大的預售平均價格穩步改善，意味2011年的利潤率將進一步提升。於2010年，恒大已落成總建築面積合共近900萬平方米，較2009年的110萬平方米大幅增加。該公司目前土地儲備的總建築面積合共超過1億平方米，其中2,300萬平方米在今年處於建築期；兩個數字均為行業中的最高。

　恒大積極在香港融資，且預售回款理想，故即使該公司大舉進行收購且資本開支龐大，其財務狀況仍然保持穩健。截至2010年底，手頭現金達人民幣200億元，淨負債比率為53%。於2010年市場波動情況下，管理層仍可力推公司達致驚人增長。恒大的市值為600億元，現時的股價僅相當於2011年市盈率6倍，估值吸引，我們維持對該股的買入評級。（摘錄）

22 : New comer(7338)@2011-04-14 13:53:24

恒大(03333)料第三季可達全年銷售目標再漲近一成

2011年4月14日 11:57 焦點股

恒大(03333)料第三季可達全年銷售目標,今早反覆續升,高位5.51元,升9.98%。現價5.37元,升7.18%,暫成交8.8億元。

星展唯高達日前發表研究報告指出,恒大3月份銷售按年及按月均見增長,首季已達全年銷售目標700億元人民幣的28%,而恒大管理層預期,可於今年第三季末達全年銷售目標,該行升其目標價至5.6元,並指現估值吸引,予其「買入」評級。

23 : ksw(1423)@2011-04-14 13:55:34

破頂之旅

24 : New comer(7338)@2011-04-14 14:15:50

現價買入值博高嗎 ?

25 : ksw(1423)@2011-04-14 16:19:29

震下升下震下升下, 短炒就免啦

如果長渣, 就唸清楚邊隻去馬, 咁多內房慢慢簡

26 : carl_li(1524)@2011-04-14 16:40:15

佢出業績勁靚時見佢唔升無買..走寶了

27 : GS(14)@2011-04-14 22:07:33

現在同萬科鬥緊

28 : passport(1491)@2011-04-15 01:40:33

27樓提及
現在同萬科鬥緊

係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

29 : Louis(1212)@2011-04-15 07:54:25

內房股透視：恒大估值仍較同業低

http://paper.wenweipo.com [2011-04-15]

國浩資本

　恒大地產(3333)股價周三升6.6%，主要因為房地產銷售收入增速強勁。2011年第1季度，公司合約銷售額達198億元，按年增長136%，按季增長34%。恒大是中國目前10大地產公司中唯一一個按季合約銷售額增長的企業。2011年第1季度合約銷售額也相當於其全年銷售目標的28%，而10大內房股第1季度合約銷售額平均佔其全年銷售目標的22%。合約銷售方面成績優於同業，顯示公司執行能力較強，定價策略有效。

本地第三大市值內房股

　作為在港交所上市的內房股中按市值排名第3的企業，恒大地產按銷售面積算是最大的商業住宅開發商。2010年公司銷售了接近790萬平方米的商業住宅，緊隨其後的碧桂園(2007)銷售600萬平方米，中國海外發展(0688)銷售530萬平方米。公司2010年末開發中的土地儲備相當於樓面面積9,600萬平方米，為2010年合約銷售樓面面積得12.2倍，而10大內房股的平均水平為11.2倍。

　2011年第1季度，公司商業住宅平均售價接近每平方米7,000元人民幣，而10大內房股的平均售價接近每平方米12,000元人民幣。2010年毛利率29%，行業平均水平38%。公司集中在二、三線城市的低端市場，受政府緊縮政策的影響較小。

現時負債狀況可以接受

　由於合約銷售比較強勁，公司現時的負債狀況可以接受。2010年12月31日，淨負債對淨資本比例為54%，10大內房股平均水平為43%。

　根據市場預測，公司目前股價相當於3.1倍市帳率，7.8倍2011年市盈率，相對淨資產價值折讓37%，而行業平均水平分別為2.0倍，10.5倍與33%。與同行相比，恒大地產的估值並不昂貴。

　本行維持對恒大地產的買入評級，6個月目標價調整為5.60元，基於相對預測的每股8.0元淨資產價值折讓30%，其股價潛在升幅為12%。

30 : GS(14)@2011-04-15 08:16:39

28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了

31 : passport(1491)@2011-04-15 09:20:31

30樓提及
28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了

依家仲可以燒錢搞足球隊添

32 : onesee(1238)@2011-04-15 10:13:11

31樓提及
30樓提及
28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了
依家仲可以燒錢搞足球隊添

佢有無咁多水呀

33 : passport(1491)@2011-04-15 10:35:00

32樓提及
31樓提及
30樓提及
28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了
依家仲可以燒錢搞足球隊添

佢有無咁多水呀

有呀
廣洲恆大ma

34 : ksw(1423)@2011-04-15 16:18:24

下個目標: 大隻過陸伯伯 XD

35 : GS(14)@2011-04-16 11:15:48

33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
28樓提及
27樓提及
現在同萬科鬥緊
係度回想番
年多前
湯兄講
要搏內房就要搏欠債最多個幾間
估唔到...事實果真如此

綠城搞不出盈利，但他做到了
依家仲可以燒錢搞足球隊添

佢有無咁多水呀
有呀
廣洲恆大ma

排球都有

36 : GS(14)@2011-05-16 22:53:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110516236_C.pdf
把啟東地49%權益賣給華置

37 : fineram(806)@2011-07-19 19:30:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110719444_C.pdf

回購 110,626,000 股 . 成 6 億, 好顛.

38 : GS(14)@2011-07-19 21:49:15

好等錢駛，定係炸死班沽空的?

39 : fung3010(2389)@2011-07-20 20:21:24

38樓提及
好等錢駛，定係炸死班沽空的?

夾沽空!!!

主席開埋口話好憎人出殘招沽空佢隻股，所以面對呢D空軍，一定會還擊。仲話已準備50億港元，隨時做回購咁話。

唔覺得琴日有好多買盤不問價連掃幾個價位，原來係回購!!!

40 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-20 20:30:09

38樓提及
好等錢駛，定係炸死班沽空的?

我認為好等錢駛, 集資機會大

41 : fung3010(2389)@2011-07-20 20:37:32

http://hk.news.yahoo.com/%E6%81% ... 5%B8-224941483.html

【經濟日報專訊】恒大地產（03333）主席許家印早前向對冲基金「宣戰」，稱要「報復」其造謠加沽空的行為。該公司昨正式出招，以每股5.58元至6元，回購1.1億股，接近該股昨總成交股數一半，總涉資6.6億元。

是次為恒大上市以來首次回購，效果立竿見影，股價昨被推高7.3%至6.02元，總成交股數2.3億股，成交金額13.65億元。

備50億作回購防禦對冲基金

這或許僅是許家印「復仇大計」的第一步。市場文件顯示，恒大日前舉行投資者見面會，總裁夏海鈞對40位投資者表示，為防止對冲基金「攻擊」，公司已預備50億港元，在適當時候回購公司股票。

許家印近期會見傳媒時，屢次「咬牙切齒」指摘對冲基金，斥其一邊造空，一邊造謠公司將發可轉債。恒大6月累計沽空金額冠絕內房股，但至昨天，沽空比率已大減，昨約佔總成交金額11.6%。

42 : GS(14)@2011-07-20 23:04:04

夠pork，like

43 : 自動波人(1313)@2011-07-21 03:14:20

許生真係好勇,大茶飯之友

44 : GS(14)@2011-07-21 07:45:07

不過對股東不利

45 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-21 08:16:35

若真的集資, 就必定大獲

對沖基金忿怒烏

46 : Louis(1212)@2011-07-21 17:34:18

7月15日 VP基金買了54M股3333 (每股的平均價5.553) 已經超過5％

21/07/2011 18:39
惠理基金管理分別增持利信達及恒大地產，另減持利君國際

　　《經濟通通訊社２１日專訊》根據聯交所資料顯示，惠理基金管理於上周五（１５日）增持利信達（００７３８）２５２萬股或０﹒３９％，每股作價４﹒３９８元，總值１１０８萬元，最新持股量增至５﹒２７％。
　　
惠理亦於上周五增持恆大地產（０３３３３）５４００萬股或０﹒３６％，每股作價５﹒５５３元，總值３億元，最新持股量增至５﹒２９％。
　　
另外，惠理於上周五減持利君國際（０２００５）１２３萬股或０﹒０５％，每股作價１﹒４８元，總值１８２萬元，最新持股量降至５﹒９６％。（ｗｉ）

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds

47 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-21 18:34:00

46樓提及
7月15日 VP基金買了54M股3333 (每股的平均價5.553) 已經超過5％

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds

VP 絕對跟得過

48 : david395(4434)@2011-07-22 08:03:26

民企中，恆大是最值得沽空的，中長線贏梗，市埸人士都知，它的土儲產權有問題，現金流好緊，但昨天丁
瘋狂回購，大概也用第三者頂住股价，我唔知背后有什么故事，但我唔信可頂住空軍力量，它的價值最多三蚊，如果樓市硬著陸，下跌三四成，應該會破產。

局內人

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html

49 : Louis(1212)@2011-07-22 14:03:38

3333股本變化
　－　２００９年１１月，以每股＄３﹒５，發行及配售１０﹒０５億股新股上市。
　－　２０１１年６月，因行使購股權，以每股＄２﹒４００５，發行２０５萬股。

最低1.83元(在2010年5月20號)
最高6.27元(在2011年7月11號)

貨幣人民幣
主要項目 2010/12
存貨 55,346,663,000
現金及銀行結存 19,951,959,000
短期債項 7,000,110,000
總債項 31,160,134,000
每股賬面資產淨值 $1.3757

50 : GS(14)@2011-07-22 22:12:13

40樓提及
38樓提及
好等錢駛，定係炸死班沽空的?

我認為好等錢駛, 集資機會大

唔係公司等錢駛...公司等錢駛，集資可發債，之前側聞老闆喜歡去澳門玩兩手

51 : GS(14)@2011-07-22 22:12:27

匿名提到...
恆大現價至少比同類股貴一倍，我估目前買盤幾全部直接迅間接來自內線人，本來這應是好消息（如果是他們認為股价平）但不是，是魯網行事（和對沖基金豪賭）還是有某目的（如埸外交易結算價）最終達到目的後仍會回到地面。12個月目標價：3蚊

局內人

52 : GS(14)@2011-07-22 22:12:39

匿名提到...
多謝你的回覆局內人,講多少少恆大,早前發債給大劉時我已覺得古怪,息率奇高不再講,現好像嫌錢多地回購,不知它是錢緊定錢鬆...

威廉

53 : GS(14)@2011-07-22 22:13:34

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html
匿名提到...
我由大劉在愛美高年代已觀擦他，他看市的能力一般（87輸期指10億仲要坳數75折埋單，97也輸大錢，08可能學乖了，上岸了，老了，可能沒怎末賭），但做deal就是強項，deal structure滴水不漏，他買恒大的債明顯有後著，如果沒事，一年13.5%回報非常理想（我估他自己再leverage，回報更高），出事，乘機賤價食埋間公司（我估大部分債由幾個大孖沙持有），我估他應該很想公司出事，也判斷恒大不一定能捱過大風浪。所以，我估恒大的確有埋單的風險。

這些債卷13.5%年息，由於是離岸債所以仲好難扣稅，成本超貴，恒大當然等錢使，我估情況是這樣：恒大最終要走出經營上走在鋼線上的困局，一定要在高位大幅配股，發債就提供了彈藥，最後逼對沖基金平倉夾高股價離場，then配股，脫險。但我不看好他有足夠的子彈可以去到對方投降那程度。更何況，一旦配股成功，股價還是會回到地面，by then，無incentive 再頂了。

局內人

54 : GS(14)@2011-07-22 22:15:00

看來恒大找到了非常強勁的幫手！不過，你要知道，像金手指，劉央等跑贏大盤的操盤手，主要是少數股票升幅以倍計（先不爭論是運氣好，還是眼光好），其他大部分一般，今年表現更差。這次鹿死誰手，一定精彩萬分，各位不參與的也值得觀戰！當然，如果入股的是李嘉誠，巴菲特等人就不同，我會建議沽空者棄械投降，或者真的有些東西是我們看漏了的。同埋，不要和一生運氣超好的人鬥。做人，要懂得進退。但目前橫看店看，我還是覺得沽空者勝卷在厄。

局內人

55 : GS(14)@2011-07-22 22:15:13

我唔係搞爛gag，真係寫錯，應該是「勝卷在握」，匿名者真係好醒！

局內人

56 : Louis(1212)@2011-07-24 17:34:19

恆大股價/賬面值比率實在是高3.44 [ =$5.73/($1.3757 x1.21)]

57 : 鉛筆小生(8153)@2011-07-24 23:30:59

我對地產股有介心

呢D 時候, 有錢應該放係身邊

58 : Wilbur(1931)@2011-07-25 10:36:20

53樓提及
http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post_19.html 匿名提到... 我由大劉在愛美高年代已觀擦他，他看市的能力一般（87輸期指10億仲要坳數75折埋單，97也輸大錢，08可能學乖了，上岸了，老了，可能沒怎末賭），但做deal就是強項，deal structure滴水不漏，他買恒大的債明顯有後著，如果沒事，一年13.5%回報非常理想（我估他自己再leverage，回報更高），出事，乘機賤價食埋間公司（我估大部分債由幾個大孖沙持有），我估他應該很想公司出事，也判斷恒大不一定能捱過大風浪。所以，我估恒大的確有埋單的風險。這些債卷13.5%年息，由於是離岸債所以仲好難扣稅，成本超貴，恒大當然等錢使，我估情況是這樣：恒大最終要走出經營上走在鋼線上的困局，一定要在高位大幅配股，發債就提供了彈藥，最後逼對沖基金平倉夾高股價離場，then配股，脫險。但我不看好他有足夠的子彈可以去到對方投降那程度。更何況，一旦配股成功，股價還是會回到地面，by then，無incentive 再頂了。局內人

很早一段時間,我就覺得佢好多野都係跟Carl Icahn玩

參考資料:
http://money.cnn.com/magazines/fortune/fortune_archive/2007/06/11/100060832/index.htm

http://en.wikipedia.org/wiki/Carl_Icahn

59 : GS(14)@2011-07-25 21:11:41

只是買少少股權，迫那些持股不足的人就範

60 : GS(14)@2011-07-25 22:18:26

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=58358&start=30
由 kccr » 週一 7月 25日, 2011年 10:44 am

撇除數字分析, 如清楚恒大真正老頂是誰, 就算係蝕做, 大劉都會照go 架la.

KelvinY » 週一 7月 25日, 2011年 11:59 a

咁恆大個真正大佬其實係邊個呢

由 kccr » 週一 7月 25日, 2011年 2:02 pm

渣爆細佬-溫家宏

61 : kamfaiAthrun(1488)@2011-07-26 00:57:45

何以見得溫家宏?

62 : Louis(1212)@2011-08-13 22:32:10

恒大地産(3333, $4.81) 6個月目標價 $6.40 買入

2011年8月10日

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... t/en05_00008288.htm

袁志峰

事件: 在股價調整之後，恒大地産估值再次變得吸引。

Ø 除富力地産(2777)外，10大內房股股價於7月份平均上升8%，主要因為房地産銷售額較佳。由於市場急挫，8月1日以來10大內房股股價平均下跌12%，而恒生指數同期則下跌14%，國企指數則下跌16%。換言之，即使中國對房地産市場的緊縮措施並沒有變化，7月份以來內房股的股價表現優於大市。

Ø 恒大地産股價自8月1日以來下跌了18%，是10大內房股中表現最差的股份。本行認爲這與其基本因素不符。

Ø 在港上市的10大內房股上半年的合約銷售額總計2,030億元人民幣，按年升65%。平均而言，2011年上半年累計銷售額相當於2011年全年銷售目標的47%及2010年全年合約銷售總額的61%。相比之下，國內商品房上半年銷售總額按年的升幅僅達24.1%，大型內房股的巿場份額在經營環境的情況下持續改善。

Ø 恒大地産現價相當於7.1倍2011年市盈率，相對其每股資産淨值9.0元折讓46%，以其兩年每股盈利年複合增長率41%而言，估值依然吸引。本行重申買入建議，目標價升至6.40元，目標價相對其每股資産淨值折讓30%。

63 : fineram(806)@2011-08-15 19:22:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110815416_C.pdf

本公司董事局（「董事局」）謹此通知本公司股東及有意投資者，預期本集團截至2 0 1 1 年 6 月
3 0 日止 6 個月的未經審核綜合純利較 2 0 1 0 年同期會有大幅增長。上述增長主要由於本集團
由2 0 1 1 年1 月1 日至2 0 1 1 年6 月3 0 日期間交付予買家的總建築面積增加及交付的物業毛利增
加

64 : nodnod_mat(15408)@2011-08-31 14:20:59

呢隻野幾好炒, 起碼識郁先有得炒

65 : GS(14)@2011-08-31 19:31:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830233_C.pdf

財務摘要
1. 營業額從2010年同期的人民幣203.7億元上升57.4%至人民幣320.6億元，其中房地產開
發分部之營業額為人民幣316.9億元，佔比達98.9%。
2. 毛利從2010年同期的人民幣49.5億元上升127.1%至人民幣112.4億元。
3. 淨利潤從2010年同期的人民幣25.0億元上升132.8%至人民幣58.2億元。
4. 股東應佔利潤從2010年同期的人民幣23.3億元上升144.6%至人民幣57.0億元。
5. 扣除投資物業的評估增值的核心業務淨利潤從2010年同期的人民幣19.4億元上升
147.9%至人民幣48.1億元。
6. 每股基本盈利從2010年同期的人民幣0.16元上升137.5%至人民幣0.38元。
7. 總資產從2010年末的人民幣1,044.5億元增加41.8%至人民幣1,480.7億元。
8. 總權益從2010年末的人民幣213.7億元增長36.9%至人民幣292.5億元。

9. 報告期內錄得人民幣423.2億元合約銷售額，相比去年同期增加101.7%；合約銷售建築
面積（「建築面積」）611.7萬平方米，同比增加83.2%。
10. 集團於2011年1月成功發行人民幣55.5億元的以人民幣計價美元結算於2014年到期7.50%
優先票據及人民幣37.0億元的以人民幣計價美元結算於2016年到期9.25%優先票據，發
行規模合計人民幣92.5億元；
11. 於2011年6 月30日，集團持有現金總額（包括現金及現金等值物及受限制現金）人民幣
286.9億元，相比2010年末上升43.8%，連同未動用之銀行融資額度人民幣327.1億元，集
團擁有可動用資金人民幣614.0億元，而集團借款總額為人民幣507.5億元，資金狀況充
裕。

66 : GS(14)@2011-08-31 19:33:07

very strong... just 5x P/E...

debt high ... 180% of equity

67 : GS(14)@2011-08-31 19:33:25

業務展望
董事局認為，現時房地產市場調控已呈常態化趨勢，預計下半年限購、限貸、限價及加大保
障房供應等政策將得以鞏固和強化，同時亦不排除房地產調控政策繼續加碼的可能。受此影
響，下半年全國範圍內住宅產品潛在供應量放大的概率在逐步增加，總體市場競爭可能更為
激烈。
董事局亦深刻看到，自2004年以來，中央政府已連續多次對房地產市場進行調控，調控不僅
深刻影響了行業的演進趨勢和競爭格局，也給集團帶來了新的機遇；過往數年，集團無時無
刻不在調控中競爭，在競爭中成長，在成長中跨越，逐漸發展為中國標準化運營的精品地產
領導者。董事局始終堅信，調控政策的初衷和主流方向在於促使房價回歸理性、支持居民自
住需求、規範行業秩序並引導產業整合與結構調整，而支撐中國房地產行業長期向好的基本
因素並未改變。對於戰略前瞻、基礎穩固的企業而言，調控事實上意味著行業整合的全面加
速，意味著市場集中度的不斷提升，意味著新的發展機遇和發展的無限可能。
基於上述判斷，董事局對行業的發展前景依舊充滿信心，並繼續以前瞻戰略制訂了集團下階
段系統性的發展策略。

68 : GS(14)@2011-08-31 19:33:47

土地儲備
鑒於報告期內已新增土地儲備4,897.1萬平方米，基本完成全國戰略佈局，集團下半年將立足
現有的1.35億平方米土地儲備規模，依照「消耗多少，補充多少」的原則，適度調整拿地節奏，
全年保持土地儲備總量動態平衡。
下半年，集團將側重新購項目的開發建設，力求新項目取得後6個月內開盤銷售、力爭符合條
件的樓棟年內交樓確認收入；同時亦將密切關注經濟高增長的城市，以及城市內環境優美、
規劃及交通發達、土地升值潛力大的區域，精選少量優質地塊進行補充，以進一步提高集團
產品的溢價水平、提升其盈利能力。
合約銷售
下半年，集團將順應調控趨勢，在合理兼顧增長效益與質量的前提下，著力於二三線城市推
售高性價比的中高端自住型產品。下半年集團計劃將未開盤的92個項目中的大多數項目陸續
推出，新開盤項目全部位於二、三線城市，其中三線城市新開盤項目超過60%；計劃三線城
市合約銷售額全年佔比達到40%左右。而高性價比的精裝修產品、靈活務實的價格策略仍將
全程貫穿於集團下半年的銷售活動，以應對頻仍的調控政策及不可預見的市場波動。
商業地產
基於對中國城市化進程及行業發展趨勢的敏銳洞察和深刻思考，董事局提出在成功經營住宅
業務和財務穩健的前提下，著力發展地標性城市綜合體，為可持續發展拓寬產業路徑。
集團將積極探索搭建全國商業地產管理及運營的組織架構，在整合現有酒店、商業中心等商
業地產資源的基礎上，捕捉合適機遇，審慎獲取區域中心城市優質地塊，著手開展地標性城
市綜合體項目的規劃設計及開發運營等課題研究；集團亦與全球知名建築規劃設計院開展緊
密合作，務求從更高層面探索新的業務領域，矢志將該業務培育成集團未來的戰略核心產業
之一。

69 : Louis(1212)@2011-09-15 12:33:34

恒大快達全年目標擬加價

2011年9月15日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110915/News/eb_eba2.htm

【明報專訊】恒大(3333)昨日公布8月實現合約銷售91億元(人民幣．下同)，按年大升一倍。行政總裁夏海鈞昨日在記者會上稱，預料10月將實現銷售700億元的全年目標，餘下兩個月或會調高價格，減緩銷售速度。

今年2月以來，恒大風雨無阻，堅持每月銷售要按月增長，8月銷售按月微增4.8%達91億，比去年同期則大增105%。不過，夏海鈞昨日稱，剛剛完成10多天的各地路演，「全球大基金都見了」。他指出，各基金普遍出手謹慎，不過都看好中國的房地產板塊將是反彈最大、最快的。充分聽取外界意見之後，恒大將會對激進的擴張策略再作討論。

金九銀十不再料一線城市樓價續跌

......

恒大8月銷售均價6267元每平米，比去年同期每平米降價60元；縱觀首8月，均價6719元，按年升8%。夏海鈞表示，10月份完成合約銷售後，公司可能調高銷售價格，放緩銷售速度，以期取得長期的可持續的高速增長。他又預期，今年熱點城市難再有傳統銷售旺季的「金九銀十」，未來一線城市房價繼續下調，二線城市持平，三線城市房價仍有5%至10%的增幅。

恒大行政總裁夏海鈞稱，剛剛與全球各大基金見面，聽取各方意見後，公司策略或有所調整，10月實現全年目標後，將調高價格，放緩銷售速度。（郭慶輝攝）

真的那麼好？

70 : Louis(1212)@2011-09-15 14:08:24

恒大偉論解構內部賣樓
2011年9月15日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110915/News/ek1_ek1c1.htm

【明報專訊】恒大(3333)員工豪花10億買自家樓，市場一時猜測紛紛，憂慮員工福利有無咁豪，憂慮公司賣唔出樓亦都有，總之，家陣恒大股價跌到得番3個半，就睇得出大家係幾咁憂慮啦。

引用馬斯洛需求層次論

.......。佢話：「中國最大問題係住房問題。對於好多中低收入階層人士來講，人生最大需求係買房。」然之後，佢又引用馬斯洛(Maslow)需求層次論(hierarchy of needs)來印證呢個觀點，再談到恒大要留人，唔單止靠高人工，都要提供埋廉價住宅。

至於咩係需求層次論，小琴才疏學淺，簡單將佢概括為衣食足然後知榮辱，有興趣了解更多之看官，不妨自行上維基解密研究。

合理！

71 : GS(14)@2011-09-15 20:57:26

其實呢D野睇下一些商管書成日講

72 : 炒炒炒(10307)@2011-09-21 16:53:20

恆大<03333.HK>副主席、行政總裁兼執董夏海鈞表示，集團旗下樓盤有良性銷售，因其銷售對象地區以首付及剛性需求為主。8月份在售項目約95個，當中38個項目受限購令影響，但銷售金額仍達50億元人民幣(下同)，其中一個位於蘭州項目銷售額約8億元。

他預期，受限購令影響，一線城市樓價大幅下跌，二線城市走勢平穩，每平米過萬元的的項目或見下調，而三線城市樓價則有5-10%升幅。續稱一線城市沒有出現限價代替限購現象，惟三線城市部份地區則有見。

夏氏表示，集團11月份前銷售表現不錯，並期待「金九銀十」刺激集團銷售。而「十一黃金」周期間，料有10個項目銷售，涉及面積100-130萬平方米，計及屆時在售的700萬平方米，共銷售800萬平方米。

被問及集團會否回購，他表示目前難以預測，待股價合理再考慮有關計劃，但指歐洲債務危機及美國經濟下滑，拖累全球經濟。銀行及投行在投資時態度審慎。投行普遍認為內地經濟向好，並看好內房股，只是近年內房股股價跌得過深，預期未來將見反彈。

另外，他表示，集團對員工購旗下樓盤每三年有打折優惠，並指目前員工數目約2.7萬人，平均工資約5000元，較市場高1000-2000元，並會到內地排行首20名大學聘請大學生作員工。(mk/a)

73 : GS(14)@2011-09-21 21:50:51

個消息都好耐下

74 : 炒炒炒(10307)@2011-09-21 21:53:09

73樓提及
個消息都好耐下

見未有人post ，又可參考下先貼haha

75 : GS(14)@2011-09-21 21:54:46

http://zkiz.com/tag.php?tag=3333

76 : redponza(12862)@2011-09-29 18:10:05

Seems that the price of 3333 is cheap...

77 : GS(14)@2011-09-29 21:38:55

3333 未算平，睇下1098

78 : wing1969(9459)@2011-12-05 12:37:45

減存款準備金大陸地產股有作為

79 : yiubili(1221)@2011-12-05 17:25:35

限房限購未解, 仲未算鬆綁。

但放鬆銀根有助發展商有本錢捱下去

80 : Louis(1212)@2012-01-06 17:22:37

今日10:01 港股直擊, 中國財經

恆大傳今年擬裁員3成股價靠穩

《證券市場週刊》引述恒大地產(03333)的一位副總裁日前確認，因項目銷售問題，公司內部已經發文，2012年將裁員30%。而知情人士透露，按步驟初期只裁10%，因為2009年裁員的時候，矛盾衝突比較激烈。

報道引述消息稱，恒大地產在建項目已開始收縮戰線，總部主動要求放緩交工日期，施工單位人員減少，付款進度減緩。也有業內人士表示，目前恆大所做的調整，是因為看不清未來而採取的謹慎收縮策略。再者，前些年恒大地產擴張太快。

資料顯示，截至2011年11月底，恒大地產累計實現合約銷售額791.1億元(人民幣，下同)，累計合約銷售面積1202.1萬平方米，較2010年同期增長58.9%。全年銷售800億元不成問題。

不過報道並稱，恒大也遇到一定銷售壓力。其2011年11月實現合約銷售額為12.4億元，合約銷售面積為16.5萬平方米；而10月合約銷售額為86.1億元，相差數倍；不過其中也有恒大已完成銷售目標而主動調整的因素。

恒大地產最新向好，升0.33%。

81 : GS(14)@2012-01-20 01:39:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119015_C.pdf
同合作夥伴買回地盤

82 : GS(14)@2012-01-21 15:26:53

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120121/News/eb_ebe1.htm

恒大150億哈爾濱建太陽城
2012年1月21日

【明報專訊】恒大(3333)再有大動作，儘管主席許家印一再強調今年將審慎拿地，但公司昨日公布有巨型項目上馬，將投資150億元(人民幣．下同)在東北大城市哈爾濱興建佔地達172萬平方米的太陽城旅遊地產綜合項目。

恒大昨發出的新聞稿稱，1月19日，恒大與哈爾濱市政府簽署戰略合作協議，擬投資150億元在當地太陽島西區打造一座「目前國內規模最大、檔次最高、世界頂級水平」的旅遊綜合體，項目佔地172萬平方米，尚未透露拿地細節。截至2011年12月底，恒大尚有現金餘額272.1億，比去年同期增長36.4%。

83 : GS(14)@2012-01-21 15:43:28

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120120/News/ec_ech1.htm

【明報專訊】全球最大私募基金黑石，繼去年9 月作價14.6億人民幣，將上海物業出售給本港富豪鄭裕彤旗下新世界發展(0017)後，近日向合資伙伴恒大地產(3333)售出廣州恒大御景半島股權，套現12.6億港元。恒大相關負責人回應本報記者訪問時表示，黑石是考慮獲利離場，但恒大此時收回股權，也合乎自身利益，項目尚有20萬至30萬平方米未銷售，同時也可毋須與對方分享2011年部分利潤。黑石方面則表示，長線仍看好中國樓市，並非撤出中國市場，而是積極尋找更多投資機會。

...

恒大高管透露，2007年美銀美林已經入股御景半島項目，2010年11月，黑石集團接管美銀美林亞洲房地產基金總值達20億美元的資產，與此同時，御景半島項目股權也就由黑石接管。

根據恒大上市文件，2007年9月，美銀美林以1.3億美元購得雅立即御景半島項目四成股權，回報分派按股權四六分成，直到美林獲得的股息「相當於購買價25%複合年度回報為止」，至此，恒大與美林則按照八二比例分成。

符恒大利益部分毋須分帳

該項目的總地盤面積約為54.4萬平方米，總建築面積約為108萬平方米，目前項目的最後一期正進行建築工程。恒大相關負責人回應，項目至今仍有 20萬至30萬平米建面尚未銷售，購回全部股權也可避免分派2011年的部分利潤，因此，恒大樂於就此中止合作。

未售樓面價值最高達40億

他又表示，美林在最初的入股之後，毋須追加任何投資，但可分得每年利潤的四成。根據公告，項目於07年開始預售，2009年、2010年、2011 年上半年除稅後淨利潤分別為1.84億， 6.13億以及 2.23億人民幣，由此算來，該基金至少已經分得利潤4.1億人民幣。

根據蒐房信息，御景半島目前樓面均價為1.35萬元每平米，按照20萬至30萬平米的建面推算，項目未來尚有27億至40.5億收入。

明報記者顧冷冰

84 : y2kcatman(5671)@2012-01-24 23:04:30

前排銷售展望會議，我有時間去左，見到許家印問左兩條問題，一條關於佢上年恒大6億幾回購帶動股價創新高，之後一季內股價跌左一半，是否決策錯誤，宜家仲會唔會回購，佢面色一沈。

大家可留意返D報導，呢D其實關乎企業管治和決策，唔問呢D問題永遠唔會見管理層答架啦。

85 : GS(14)@2012-01-25 11:20:15

84樓提及
前排銷售展望會議，我有時間去左，見到許家印問左兩條問題，一條關於佢上年恒大6億幾回購帶動股價創新高，之後一季內股價跌左一半，是否決策錯誤，宜家仲會唔會回購，佢面色一沈。

大家可留意返D報導，呢D其實關乎企業管治和決策，唔問呢D問題永遠唔會見管理層答架啦。

我留意到，可能都是用呢D錢還賭債，他私人問題不便答

86 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:04

85樓提及
84樓提及
前排銷售展望會議，我有時間去左，見到許家印問左兩條問題，一條關於佢上年恒大6億幾回購帶動股價創新高，之後一季內股價跌左一半，是否決策錯誤，宜家仲會唔會回購，佢面色一沈。

大家可留意返D報導，呢D其實關乎企業管治和決策，唔問呢D問題永遠唔會見管理層答架啦。

我留意到，可能都是用呢D錢還賭債，他私人問題不便答

大拿拿用公司錢來拉動股價，個陣仲話睇好營運表現，點都要問責下，其實佢真係要還債講出來都無問題架，個陣應該要批舊股出去啦。
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6446&page=4
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1) AppleWebKit/535.7 (KHTML, like Gecko) Chrome/16.0.912.75 Safari/535.7

87 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:17

repeated post

88 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:20

repeat post

89 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:22

repeat post

90 : y2kcatman(5671)@2012-01-25 22:42:31

repeat post

91 : GS(14)@2012-01-25 22:42:47

87樓提及
85樓提及
84樓提及
前排銷售展望會議，我有時間去左，見到許家印問左兩條問題，一條關於佢上年恒大6億幾回購帶動股價創新高，之後一季內股價跌左一半，是否決策錯誤，宜家仲會唔會回購，佢面色一沈。

大家可留意返D報導，呢D其實關乎企業管治和決策，唔問呢D問題永遠唔會見管理層答架啦。

我留意到，可能都是用呢D錢還賭債，他私人問題不便答

大拿拿用公司錢來拉動股價，個陣仲話睇好營運表現，點都要問責下，其實佢真係要還債講出來都無問題架，個陣應該要批舊股出去啦。
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6446&page=4
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1) AppleWebKit/535.7 (KHTML, like Gecko) Chrome/16.0.912.75 Safari/535.7

如果你同投資者你喜歡過大海，人地會驚的
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6446&page=4
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; rv:9.0.1) Gecko/20100101 Firefox/9.0.1

92 : greatsoup38(830)@2012-03-17 17:15:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316410_C.pdf
本公告乃恆大地產集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）根據香港聯合
交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條而作出。本公司董事會（「董事會」）謹
此通知本公司股東及潛在投資者，預期本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度之經
審核綜合純利，可能較二零一零年同期錄得顯著增長。上述增長主要由於本集團由二零一
一年一月一日至二零一一年十二月三十一日期間交付予買家的總建築面積增加。

93 : greatsoup38(830)@2012-03-30 00:19:56

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120329/News/ec_ecn1.htm
恒大並未透露3月銷售細節，不過許家印稱自己早前預計已獲得證實，即去年12月和今年1月是近幾年房地產最蕭條的時期，「2月不會好到哪兒去。」3月開始好轉，4月和5月將繼續好轉。上半年佔四成、下半年六成的銷售計劃正按預期實現，不會調低全年800億元銷售目標。

許家印又否認有融資計劃，「從來沒想過發債和批股，也不會說了不批股又去批，大家可以放心。」集團手頭現金按年增長四成至282億元，淨負債率為67.5%。首席財務官謝惠華表示，今年將有830億元銷售回款，而資本開支約580億元，包括170億元土地款，以及410億元建築成本。土地款中，100多億元為應付地價，50億至60億元用於今年物色新土儲。不過，翻查記錄，集團去年同樣預計有約800億元銷售回款，實際回款則是680億元。

被問及高速增長期完結之後，未來3至5年集團的增長目標，許家印則回應說，未來銷售和利潤每年都將增長20至30%。對此，瑞信內房主管杜勁松表示，此增長率太過樂觀，實現有很大風險。今年集團業績主要反映去年銷售，因而可以維持增速，但明年和後年則很難說。

94 : GS(14)@2012-03-31 14:28:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120328406_C.pdf
財務摘要
1. 收入從2010年的人民幣458.0億元，增長35.2%至人民幣619.2億元，房地產開發分部
之收入佔比重達98%。
2. 毛利從2010年的人民幣133.7億元，增長54.2%至人民幣206.1億元，全年毛利率增至
33.3%的理想水平。
3. 淨利潤從2010年的人民幣80.2億元，增長46.9%至人民幣117.8億元。
4. 股東應佔利潤從2010年的人民幣75.9億元，增長49.9%至人民幣113.8億元。
5. 扣除投資物業公平值收益的核心業務利潤淨額從2010年的人民幣55.1億元，增長
56.3%至人民幣86.1億元，淨利潤率為13.9%。
6. 每股基本盈利從2010年的人民幣0.506元，增長50.4%至人民幣0.761元。
7. 總資產從2010年末的人民幣1,044.5億元，增長71.4%至人民幣1,790.2億元。
8. 本公司股東應佔權益從2010年的人民幣206.4億元，增長58.4%至人民幣326.9億元，
股東權益回報率維持於42.7%的可觀水平。
9. 全年錄得人民幣803.9億元合約銷售額，按年增長59.4%；合約銷售面積達1,219.9萬平
方米，按年增長54.7%。
10. 於2011年12月31日，集團持有現金總額（包括現金及現金等值物及受限制現金）人民
幣282.0億元，增幅為41.4%，連同未動用之銀行融資額度人民幣369.1億元，集團擁
有充裕營運資金，於2011年12月31日，集團的負債總額為人民幣517.3億元。
11. 董事會建議派付末期股息每股人民幣0.19元。

盈利增50%，至67億，債超重

開發中物業91,380,381 49,133,585

95 : GS(14)@2012-03-31 14:29:24

業務展望
2012年，是恒大邁入成立的第16個年頭，歷經前五個「三年計劃」超常規、跨越式的發展，
集團步入了第六個「三年計劃」的開局之年。在新的歷史時期，集團的發展重心將從規模增
長轉向穩健運營，從地域擴張轉向深化管理，將更加關注持續盈利能力，更加注重高質量
的協調發展，同時不斷研究新的商業模式，培育新的利潤增長點。
在第六個「三年計劃」中，集團計劃主營業務收入、核心利潤、合約銷售額等方面每年均實
現穩定增長。基於上述判斷及發展規劃，董事局以前瞻戰略制訂了下階段的發展策略。
土地儲備
鑒於集團已基本完成全國戰略佈局，未來將立足現有規模，堅持消耗與補充動態均衡的原
則，著力優化項目佈局、深耕二三線城市、鞏固領先優勢，實現一、二、三線城市梯度佈
局和深度開發。
項目的土地儲備補充方面，集團仍將在關注穩健現金流的基礎上，聚焦高增長的二三線城
市，以及城市內環境優美、規劃及交通發達、土地升值潛力大的區域，透過多元化渠道精
選少量位置優越、規模適中、價格相宜的優質地塊，以進一步提高產品溢價率及集團整體
盈利。
項目開發
在優化項目佈局的基礎上，集團將繼續保持項目的快速開發建設，力求項目取得後6個月
左右開盤銷售；現有在建項目則進一步採取貼合市場的策略，優化開發規模、調整建設速
度以匹配銷售節奏。在產品規劃方面，集團將依託精品標準化運營的傳統優勢，在現有標
準化系列的基礎上，注重產品創新、延伸產品線，竭力以高性價比產品打開市場空間。
合約銷售
2012年集團合約銷售目標為人民幣800億元。基於全年銷售市場前低後高的總體判斷，集團
上半年推貨推貨力度相對較小，上下半年的推貨量之比約為4：6。
深化管理
面對更加紛繁複雜的市場形勢和日益激烈的競爭態勢，集團著眼長期可持續發展，提出進
一步強化集團化緊密型管理模式，達致提升質量、降低成本的既定目標，實現持續穩健和
高質量的均衡發展。

96 : GS(14)@2012-03-31 14:29:40

在深化管理基礎上，集團將厲行開源節流，檢視開發中的各個流程，重點控制開發報建成
本和工程預決算管理，繼續擴大戰略合作聯盟，堅持集中採購、集中招投標，抵禦材料設
備成本上漲壓力；在推行標準化設計規範的實踐基礎上，組織力量加以研討優化，從源頭
上控制工程成本。
集團將進一步採用信息化手段提高管理決策及運營效率，優化整合現有的財務系統、材料
供應鏈、項目管理，以及園林、酒店等12大業務運營系統，升級EMS、KM以及合同管
理、人力資源、商業管理系統。集團寄望透過該計劃的組織實施，收到「可知，可控，可
預測」的管控效果，使精細化管理達到新的高度

97 : minmin(15833)@2012-04-09 16:22:45

3333以Mc當奴式的營運而得出可觀的回報是值得加許
但是好可惜今年未必可以貨如輪轉
財政壓力會好大

98 : GS(14)@2012-04-09 16:38:56

no need to worry

99 : minmin(15833)@2012-04-23 21:48:23

其實恆大現PE5倍息5里是吸引但市場好像好worry。

100 : GS(14)@2012-04-23 21:49:05

99樓提及
其實恆大現PE5倍息5里是吸引但市場好像好worry。

很多公司有低過這PE，內房股還有息更高的

101 : GS(14)@2012-05-22 23:44:23

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120522/16357846
【本報訊】早於上市前已受盡市場質疑的恒大地產（3333）南昌啟東項目，似乎仍未有因即將開售而減低市場的憂慮，一直唱好恒大的瑞信更一反常態，對該項目開售大潑冷水，指目前市況尚未明朗，加上路費高昂，項目銷售並非全無風險。
瑞信：路費高昂

瑞信引述恒大管理層稱，項目第一期推售的主要是別墅、低層住宅及部份高層住宅，預期開售後合同銷售金額可達50億至60億元（人民幣．下同）。該行指出，雖然有關項目每平方米樓面地價只需200元，但估計涉及道路開通及其他環境建設費用高達每平方米2000元，尚未計及基本住宅建設費用。
雖然管理層說若有需要，將以較進取的價格開售，但該行認為，價錢並非項目唯一障礙。
該行又指，項目距離上海車程需時90分鐘，並只可駕車進入，加上啟東大橋路費單程高達90元，相信會對項目構成負面影響。
啟東項目已命名為恒大威尼斯，整個項目建築樓面達700萬平方米，目前已在上海展銷，瑞信在展銷場視察後發表報告稱，在周末時平均每日有數百人入場，當中約30%表示會在項目開售時到場參觀。
另外，瑞信表示，有關項目銷售處原計劃於本月26日開放，並於下月中旬正式開售，但目前已延至下月初才開放銷售處，6月底正式開售。

102 : drbull(3010)@2012-06-21 11:13:46

食左瀉藥?-14%
發生咩事?

103 : drbull(3010)@2012-06-21 11:31:23

http://www.citronresearch.com/index.php/category/citron_reports/

104 : donaldleung0804(5940)@2012-06-21 12:12:05

做左勇士3.82買了= =

105 : mainfree(26769)@2012-06-21 12:18:21

104樓提及
做左勇士3.82買了= =

勇士

106 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 12:19:56

If 3333 is fake, the other small mainland property stocks are even more unreliable...

107 : mainfree(26769)@2012-06-21 12:22:00

106樓提及
If 3333 is fake, the other small mainland property stocks are even more unreliable...

有時d野就係做大左先夠膽做
d人睇佢咪就係龍頭bor 實冇死la 唔係點做到咁大

108 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 12:25:37

Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

109 : Wilbur(1931)@2012-06-21 12:26:14

104樓提及
做左勇士3.82買了= =

lunch番黎停牌就...

110 : mainfree(26769)@2012-06-21 12:27:42

108樓提及
Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

pwc 又如何

111 : Wilbur(1931)@2012-06-21 12:29:34

when a reliable auditor finds the client unreliable...

112 : donaldleung0804(5940)@2012-06-21 12:31:00

不要再說了！ smiley

113 : Louis(1212)@2012-06-21 12:34:42

李偉傑: 恆大涉嫌造假拖累內房惟保利香港中國海外可伺機吸納

2012年6月21日 12:13:05 p.m. HKT, AAFN

恆大<03333.HK>被調查機構Citron指賬目失實，急瀉近16%，同時拖累板塊向下，雅居樂<03383.HK>、世房<00813.HK>、碧桂園<02007.HK>、富力<02777.HK>跌4-6%。

敦沛證券副總裁李偉傑表示，近日相繼有調查機構或匿名信指企業涉嫌造假賬，今日恆大被狙擊，遇著整體投資氣氛欠佳，故股價跌得急，由於事件尚未明朗，現階段博反彈較為冒險；不過，一些相對穩健內房或地產股如保利香港<00119.HK>及中國海外<00688.HK>則提供投資機會，可伺機買入。(mi/a)

(受訪者為證監會持牌人士)

阿思達克財經新聞

我寧願買28，160，1098，1125和1838。

114 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 13:03:53

111樓提及
when a reliable auditor finds the client unreliable...

Now it is not like this

Citron Research 為 Muddy Waters Research 的同行，是一間擅長狙擊中國概念股的機構，操作是先沽空，然後散佈負面報告，從中獲利

The report could be biased due to conflict of interest

Somehow these reports are similar to those reports who claim the price will go up, just in contrary

115 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 13:04:59

110樓提及
108樓提及
Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

pwc 又如何

If Pwc is not reliable, not to mention those 2nd tier accounting firms...

116 : Louis(1212)@2012-06-21 13:08:26

恒大地產集團有限公司
(於開曼群島註冊成立之有限公司)
(股份代號: 3333)
澄清公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120621075_C.pdf

首恒大地產集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）近期注意到一家機構於二零一二年六月二十一日發表了一份關於本公司以會計謀略及賄賂掩蓋本公司實際
是無力償債的報告（「該報告」）。本公司謹此澄清該報告中的指控乃屬失實。本公司會稍後進一步發出澄清公告。

股東及投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。

承董事會命
恒大地產集團有限公司
主席
許家印
香港，二零一二年六月二十一日

117 : drbull(3010)@2012-06-21 13:10:08

114樓提及
111樓提及
when a reliable auditor finds the client unreliable...

Now it is not like this
Citron Research 為 Muddy Waters Research 的同行，是一間擅長狙擊中國概念股的機構，操作是先沽空，然後散佈負面報告，從中獲利
The report could be biased due to conflict of interest
Somehow these reports are similar to those reports who claim the price will go up, just in contrary

想問下香港沽空係咪有uptick rules?

118 : thomasgp02a(16679)@2012-06-21 13:15:38

117樓提及
114樓提及
111樓提及
when a reliable auditor finds the client unreliable...

Now it is not like this
Citron Research 為 Muddy Waters Research 的同行，是一間擅長狙擊中國概念股的機構，操作是先沽空，然後散佈負面報告，從中獲利
The report could be biased due to conflict of interest
Somehow these reports are similar to those reports who claim the price will go up, just in contrary

想問下香港沽空係咪有uptick rules?

Yes

“As far as we’re concerned, no naked shorts and the uptick rule has so far served Hong Kong well,” said Arculli. “I imagine some need of some form of constraint, but it does add to the liquidity.”

http://mobile.bloomberg.com/news ... -rules-says-arculli

119 : drbull(3010)@2012-06-21 13:31:07

即係如果要獲利,先要預早沽空(因為uptick rule,出report同沽空應該唔會同一時間發生),再出report,然後有人沽,股價下跌,佢哋再平倉獲利
呢個假設成立嗎?

120 : donaldleung0804(5940)@2012-06-21 13:48:19

食左糊先3.94，希望有機買番^ ^

121 : 八旗子弟(15368)@2012-06-21 14:55:12

份報告一睇就知幫大户搞，亦好多謝份報告，每日一隻就好玩

122 : Louis(1212)@2012-06-21 14:59:38

恒大被指造龐氏騙局否認仍暴瀉

http://www.hkej.com/template/onl ... d=1&title_id=110829

放大圖片負債不輕的恒大(03333)，這邊廂投得廣州新地王的好消息持續不久，另邊廂在今日凌晨，又被外國研究機構質疑財務數據造假，更聲稱手上的研究結果顯示，恒大曾在過去一年，因虛報財務數據而被中國財政部罰款。

不過，恒大於中午發通告，指近期注意到一家機構，於今日發表一份關於公司以會計謀略及賄賂，掩蓋公司實際是無力償債的報告，恒大澄清，該報告中的指控乃屬失實，將稍後進一步發出澄清公告。恒大投資者關係部發言人中午收市前曾向本網表示，暫不擬對事件作評論，惟正籌劃發表相關公告。

該公司今早瀉最多19.6%，低見3.6元，而午後續跌，報3.76元，跌16%。

Citron凌晨發表報告，直指恒大已屆資不抵債(insolvent)，更稱恒大做了6個會計上的『惡作劇』，以遮掩其賬目缺陷，實際上恒大是以類似龐氏騙案(Ponzi - style financing)的手法做假，指稱恒大過去5年更透過賄賂地方政府官員，以維持業務，買地、地產建設關聯交易活動。

Citron報告指，在恒大的資產負債表上，顯示有股本(equity)350億元人民幣，但數目被大幅誇大，據該研究機構減去誇大部分，恒大備考股本實際上是負360億元人民幣。

Citron又質疑恒大主席許家印學歷的可靠性，指其博士學位實際上只是從West Alabama大學郵購(mail order program)回來的學位。

要數打假研究機構，除渾水研究(Muddy Waters)1年前起聲名大噪外，Citron可謂Muddy Waters的始祖。2006年，即6年前起美資研究機構Citron，發表與中國企業相關的報告，對18家公司發出過「沽售」報告及質疑，已令7家上市企業被除牌，9家企業事後股價下跌超過9成。

123 : bluetiger1979(6649)@2012-06-21 15:27:34

小心，通常打響頭炮D料會堅D!! 做響個名嘛!

124 : drbull(3010)@2012-06-21 15:30:09

報紙話citron先係"始祖"喎:D

125 : 八旗子弟(15368)@2012-06-21 15:43:43

點解會有簡体字？

103樓提及
http://www.citronresearch.com/index.php/category/citron_reports/

126 : drbull(3010)@2012-06-21 15:59:44

驚中國人唔識睇 :P

127 : 咖哩黃(16844)@2012-06-21 16:34:16

通常俾人講中心事先會感到憤怒？

【on.cc 東方互動專訊】恒大(03333)主席許家印召開分析員電話會議，進一步就涉嫌造假事件解畫。許家印表示，Cirton的報告全屬造謠，今次被中傷，全因集團樹大招風，他對事件感到憤怒；又指，恒大的債務已全數在資產負債表中反映，強調集團現金流充足。

他又指，集團會詳細研究有關報告，並以法律行動應對；續稱集團會組織龐大法律團隊，全力以赴維護股東利益。

Cirton Research發表報告，指恒大帳目涉嫌造假，今早股價一度急挫2成。恒大中午已發聲明澄清Cirton的報告內容失實。

128 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-21 17:05:39

今日若3.7 買到, 即市就有福了

129 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-21 17:05:40

今日若3.7 買到, 即市就有福了

130 : leoyk1014(859)@2012-06-21 17:18:57

Tomorrow , will drop or up sin?????

131 : ksw(1423)@2012-06-21 18:01:52

咁大個姑姑, 一日見底收返晒平倉你神
反正就係做戲, 越真越多人驚, 佢就收得返貨

132 : 自動波人(1313)@2012-06-21 18:07:17

http://www.citronresearch.com/

原文:

Citron非常高兴有机会在这里与大家分享关于恒大地产集团（股票代码：HK 3333）的研究成果。在历时数月的研究分析之后，我们编写了这份报告，它将向您展示这样一个结论：恒大地产其实已经资不抵债。而在过去，该公司一直向投资人汇报虚假的信息。

我们将在以下的报告中向各位证明这个结论。

恒大地产不是一个关于中国地产泡沫的故事；它讲述的是这样的一个公司：它滥用了资本市场的支持以及中国政府慷慨的贷款，以换取一个人的中饱私囊、其自负的无限扩大，并将股东的钱挥霍在其个人的各种爱好上。

我们的研究表明：贿赂、过度支出以及表外交易支撑起了恒大的财务报表。

恒大地产的处境十分糟糕，以至于在过去的一年中，连中国财政部都因其虚报财务数据而对其进行了处罚。

Citron在这里想表明一个非常清晰的观点：我们不建议做空任何中国的国有银行以及任何由中国政府支持的建设项目；但与此同时，我们坚信恒大地产已经误导了投资人，并代表了中国新型资本主义之糟粕中的糟粕。因此，我们认为恒大是中国资本市场中一个极佳的做空机会。

无论是被资本市场所抛弃，还是为中国政府所惩罚，无论是中国经济硬着陆还是软着陆，恒大的最终结局都是注定的。唯一不确定的只有时间，为此我们将拭目以待！

133 : 自動波人(1313)@2012-06-21 18:10:47

REPORT

http://www.citronresearch.com/wp ... Estate-Research.pdf

134 : leoyk1014(859)@2012-06-21 21:17:06

greatsoup sir tomorrow will drop again?

135 : minmin(15833)@2012-06-21 21:37:16

134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?[/quote

其實隻3333是不是大老千股
136 : Louis(1212)@2012-06-21 22:18:15

速評:券商指Citron攻擊恒大理據不足

http://www.hkej.com/template/onl ... d=1&title_id=110890

恒大(03333)今日被研究機構Citron發表報告，指其帳目存在造假，多家券商發表速評。

德銀:

券商德銀發表速評，指Citron報告援引的理據顯示其對恒大的業務模式認識不足，所得出的結論，乃建基於錯誤的假設。不過需留意，德銀在事件發生前給予恒大的評級乃「買入」。

德銀稱，Citron 指財政部在去年10月曾就恒大誇大財務數據，而對其罰款。但德銀指財政部實際上是就恒大所上報的應課稅收入(taxable income)，比實際上少而做出罰款，並非涉及誇大數據。

花旗:

而為恒大舉行投資者電話會議的花旗則代為解畫。提到Citron報告稱恒大有達400億元人民幣的現金流缺口(cashflow gap)，花旗聲稱不是全部的土地溢價，和建築成本都要在2012年內即時在賬目反映，部分可以在2013至2014年度逐步按施工量入賬。

不知道相信誰好？

無論如何，我不喜歡3333，因為實在是太昂貴 (P/B=1.5)。
137 : GS(14)@2012-06-21 22:28:47

103樓提及
http://www.citronresearch.com/index.php/category/citron_reports/

都幾正常
138 : GS(14)@2012-06-21 22:29:11

110樓提及
108樓提及
Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

pwc 又如何

當個老細是fake 的時候，乜都fake 得啦
139 : GS(14)@2012-06-21 22:30:25

106樓提及
If 3333 is fake, the other small mainland property stocks are even more unreliable...

I don't think so. This company like a man likes gambling and he won the game.
140 : GS(14)@2012-06-21 22:30:45

112樓提及
不要再說了！

買左?
141 : GS(14)@2012-06-21 22:31:04

119樓提及
即係如果要獲利,先要預早沽空(因為uptick rule,出report同沽空應該唔會同一時間發生),再出report,然後有人沽,股價下跌,佢哋再平倉獲利
呢個假設成立嗎?

他們是咁賺錢
142 : GS(14)@2012-06-21 22:31:34

115樓提及
110樓提及
108樓提及
Audit firm of 3333 is Pwc, should be reliable...

pwc 又如何

If Pwc is not reliable, not to mention those 2nd tier accounting firms...

I think if the company is honest, then 2nd tier is not a problem
143 : GS(14)@2012-06-21 22:31:57

124樓提及
報紙話citron先係"始祖"喎:D

搞了11年
144 : GS(14)@2012-06-21 22:32:16

134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?

好有理據，跌硬
145 : GS(14)@2012-06-21 22:32:28

135樓提及
134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?[/quote
其實隻3333是不是大老千股

有同叔好得去邊
146 : jj1984(29252)@2012-06-21 22:32:41

140樓提及
112樓提及
不要再說了！

買左?

個個金子都買左,有佢陪你,放心!佢既止蝕位可接受,係今日成交最低價!
147 : drbull(3010)@2012-06-21 22:33:39

144樓提及
134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?

好有理據，跌硬

德銀又話理據好牽強?哈哈哈
148 : GS(14)@2012-06-21 22:37:34

146樓提及
140樓提及
112樓提及
不要再說了！

買左?

個個金子都買左,有佢陪你,放心!佢既止蝕位可接受,係今日成交最低價!

痴鬼線，又是那個白痴的金子，乜佢咁鍾意香港的財技人的咩
149 : GS(14)@2012-06-21 22:37:43

147樓提及
144樓提及
134樓提及
greatsoup sir tomorrow will drop again?

好有理據，跌硬

德銀又話理據好牽強?哈哈哈

睇睇下又有道理
150 : Louis(1212)@2012-06-21 22:38:03

3333股本變化
　－　２００９年１１月，以每股＄３﹒５，發行及配售１０﹒０５億股新股上市。
　－　２０１１年６月，因行使購股權，以每股＄２﹒４００５，發行２０５萬股。
　－　２０１２年１月，因行使購股權，以每股＄２﹒４，發行３０５萬股；２月，因行使購股權，以每股＄２﹒６０３６，發行２１０７萬股；３月，因行使購股權，以每股＄２﹒４１１，發行１００１萬股；４月，因行使購股權，以每股＄２﹒６９６２，發行２５７０萬股；５月，因行使購股權，以每股＄２﹒４，發行４９８萬股。

2.4元以上購買，蝕底! 仍然不知道任何行使權證權利和CB。
151 : GS(14)@2012-06-21 22:38:50

算啦，呢間野
152 : GS(14)@2012-06-21 22:39:07

人地睇準余生走佬先來食
153 : GS(14)@2012-06-21 22:40:10

http://jdjc.mof.gov.cn/zhengwuxi ... 0111011_598596.html
　二是部分房地產企業存在銷售收入不實、多計成本費用、少繳或遲繳稅款等問題。青海辰泰房地產開發有限公司在開發的商品房尚未竣工、未達到可銷售狀態的情況下提前確認收入5億元，並虛增長期投資2.51億元、無形資產1.28億元；恆大地產集團有限公司未將下屬57家子公司納入合併財務報表，並少計長期股權投資2.51億元、少扣繳個人所得稅5033萬元；廣東宏遠集團房地產開發有限公司向稅務部門報送的報表與審計報告後附報表不一致，資產相差2.44億元；三亞亞龍灣開發股份有限公司未按規定核算長期股權投資，少計營業外收入4.03億元；重慶隆鑫地產（集團）有限公司將其他年度房地產銷售收入1.25億元計入2009年；重慶市地產集團有限公司土地轉讓款2.31億元結轉不及時，下屬重慶市地產集團將應在其他應收款核算的危舊房改造項目政策性虧損8.93億元計入儲備項目核算。
154 : leoyk1014(859)@2012-06-21 22:51:24

now greatsoup what did you hting sin?? And I thing tomorrow CitX and German will support it????
155 : GS(14)@2012-06-21 22:58:15

154樓提及
now greatsoup what did you hting sin?? And I thing tomorrow CitX and German will support it????

略略睇過都接受到

那些跑數公司報告畀你都唔好信啦
156 : leoyk1014(859)@2012-06-21 23:01:59

you means you belive citron?//
157 : GS(14)@2012-06-21 23:02:32

156樓提及
you means you belive citron?//

我會信
158 : minmin(15833)@2012-06-21 23:02:42

151樓提及
算啦，呢間野

恆大假大空
159 : GS(14)@2012-06-21 23:07:52

http://bbs.gz.house.163.com/bbs/rights/214999251.html
關於瀋陽長基（瀋陽）置業有限公司恆大綠洲小區127～129樓

        建設項目違規違法問題的報告

政府各有關部門：

恆大長基（瀋陽）置業有限公司（以下簡稱為恆大）於2007年4月11日取得了瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局發放的：於洪新城內59#、60#、63#、68#、69-1#地塊，用地面積約：810238平方米，沈規土於新證字2007年004號的建設用地規劃許可證；2007年5月29日取得了瀋陽市人民政府發放的座落在瀋陽市肉雞示範場，地號：061000021地塊，使用權面積為：10565.35平方米的土地，土地證號：瀋陽國用（2007）第YHXC002號；在2007年12月28日取得了瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局發放的編號為沈於新規建證字2007年018號，建設項目名稱：恆大綠洲一期B、E、G塊，建設位置：於洪新城60#地塊內，建設規模：176607.64平方米的建設工程規劃許可證；在2007年12月29日取得了瀋陽市城鄉建設委員會發放的編號為：210107200712290101號，工程名稱：恆大綠洲一期B地塊127#至129#樓，建設地址：瀋陽市於洪區於洪新城60#地塊內，建設規模：108551.81平方米，設計單位：瀋陽市建築設計院，施工單位：廣州市越秀住宅建設有限公司，監理單位：瀋陽市建都工程監理有限公司，合同開工日期：2007年12月29日，合同竣工日期：2009年10月31日的建築工程施工許可證。

一、根據瀋陽市於洪區建築安全監督站在2011年5月19日向恆大綠洲業主出具的說明中確認，恆大綠洲127#-129#在2007年8月下旬開工，開工、停工時未向安全監管部門送達開工、停工報告。由此可以看到，恆大長基（瀋陽）置業有限公司明明是在2007年12月28日才取得的建設工程規劃許可證，2007年12月29日取得的建築工程施工許可證，而根據於洪區建築安全監督站提供的航拍圖片和情況說明中顯示的是恆大在2007年4至10月間已經開始施工，而且施工進度形象明顯。

根據《建設工程質量管理條例》第五十七條違反本條例規定，建設單位未取得施工許可證或者開工報告未經批准，擅自施工的，責令停止施工，限期改正，處工程合同價款百分之一以上百分之二以下的罰款。

同時根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第六條依法應當領取施工許可證的建築工程，在未取得施工許可證之前不得開工；

第十六條施工許可頒發管理機關自受理建設單位施工許可申請後，應當根據實際情況對建築工程進行現場踏勘。現場踏勘的內容主要包括：施工現場是否符合施工要求；施工區域內地上物是否全部拆除，拆遷進度是否符合施工要求；是否存在違法提前開工行為......，實行違法開工行為備案管理。對未取得施工許可擅自進行施工的建築工程，除依法責令其停止施工外，對其違法行為和工程進度等事項進行備案。重新開工時應滿足以下條件：符合施工許可發放所規定的前置條件；違法行為各方責任主體已經依法進行處罰；市級建設行政主管部門審查同意並已上報省級建設主管部門備案；

   第十七條 ......，對實行違法開工行為備案管理的建築工程，滿足第十六條第二款的條件後補發建築工程施工許可證時，在備註欄中註明違法事實和違法時間等內容。

  但我們在恆大長基（瀋陽）置業有限公司於2007年12月29日取得的瀋陽市城鄉建設委員會發放的編號為：210107200712290101號的建築工程施工許可證上不但沒有看到註明的違法事實和違法時間等內容，同時瀋陽市城鄉建設委員會也不能提供對各方責任主體依法進行處罰和向省級建設主管部門備案的材料；

二、根據瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局（以下簡稱為規劃部門）提供的2007年恆大申請辦理的建設工程規劃許可證審批要件之一的「日照分析圖」，

該圖紙上明確標註為「日照分析圖」，而不是日照影響分析報告，同時該圖無法說明其是根據那份設計圖紙上的數據來做的分析，另外該圖上沒有註冊工程師簽章，更沒有任何一名設計人員簽名，而根據國家圖紙規範要求，正規的建築設計圖紙，要有設計者簽名，項目負責人簽名，審定者簽名，校對人簽名，並加蓋出圖章，註冊執業章，所以該圖從法律上來講就是廢圖，而規劃部門就是用這樣一份廢圖作為審批依據。

根據《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第二十六條「成組佈置的高層住宅或高層和多層混合住宅時，建設單位在向城市規劃行政主管部門申請辦理規劃審批手續時，須提供建設項目日照影響分析報告；

《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第二十七條日照影響分析報告必須由具備甲、乙級規劃設計資質或甲級建築設計資質的設計單位完成。日照影響分析軟件必須採用國家建設行政主管部門鑑定的正版軟件，日照影響分析報告的內容和形式由城市規劃行政主管部門確定。

上述規定中明確了恆大在2007年辦理建設工程規劃許可證時必須提供完整的符合要求的日照影響分析報告，而所謂的完整的日照影響分析報告必須是詳細到每棟樓每層每戶的，但恆大和規劃部門都不能提供這樣完整的日照分析報告。我們嚴重質疑其合法性和準確性，但規劃部門竟然就拿這樣一份無效的圖紙作為審批依據，實在不可思議。後來恆大在我們一再要求下，在新北方媒體的見證下出示了2011年4月份後補的一份日照影響分析報告，大家要注意這份報告是2011年4月份做的，就是瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局在2007年恆大未能提供符合要求的日照影響分析報告的情況下違法審批。

三、根據《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第5條「按遮擋面寬度計算建築間距時，以最大遮擋面與被遮擋建築主採光面外牆的最小垂直距離計算。」同時按照該規定第14條「當建築高度在40米以上時，建築間距係數不得小於1.4，且建築間距不得小於40米」，而規劃部門審批的建設工程規劃許可證附圖上，擬建的32層高樓最大遮擋面尺寸為36.69米，36.69×1.4=51.366米，而規劃審批圖上距離6、7號樓最小建築間距僅46.88米，相差近5米，嚴重的不符合上述法規要求。

  規劃部門答覆認為擬建的建築是異型建築，那麼根據《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》的第5條中「遮擋建築外牆有凹凸變化（如設置陽台等），且突出部位累計長度大於外牆總長度1/2或連續長度大於外牆總長度1/3的，建築間距按遮擋建築突出部位外緣至被遮擋建築主採光面外牆計算。」法規上已經明確了這種異形建築的建築間距計算方法，而該方法與瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局所敘述的計算方法存在明顯的不一致，我們有理由認為規劃部門2007年向恆大發放的建設工程規劃許可證存在違規審批。

四、瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局姜玉璽同志（該項目直接審批責任人）多次明確的答覆業主（業主可以提供錄音）有關恆大2007年申請018號建設工程規劃許可證自始至終從來沒有辦理過變更手續，也從來沒有辦理過延期手續。但在業主維權後，瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局在2011年5月20日又出具了一份在2011年1月27日簽發的建設工程規劃許可證變更通知書，該通知書中明確「同意按附圖標定的位置和瀋陽華夏建築設計有限公司設計的HX200718A-CK1JZ（改）號建築設計圖變更如下內容：......，其他相關內容詳見沈於新規建證字2007年018號《建設工程規劃許可證》通知書，此變更同沈於新規建證字2007年018號通知書並行使用方為有效」。我們質疑該變更通知書兩點：1、根據沈於新規建證字2007年018號《建設工程規劃許可證》通知書上的說明，明確整個規劃是根據瀋陽市建築設計院的編號為S07-8建設設計圖修建的，但為什麼現在恆大公司在變更規劃後將設計單位變更為瀋陽華夏建築設計有限公司？2、為什麼在業主沒有維權之前沒有變更，在業主質疑恆大沈於新規建證字2007年018號建設工程規劃許可證有效性後，馬上出具了變更手續。瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局的上述做法讓我們業主實在不得不聯想到政府是在合理、合法進行行政許可？還是在幫助恆大彌補審批手續的漏洞？

五、根據瀋陽市於洪區建築安全監督站在2011年5月19日向恆大綠洲業主出具的說明中可以確認，恆大長基（瀋陽）置業有限公司在2007年12月29日取得建築工程施工許可證前進行了違法開工。但根據航拍資料和小區業主可以證明，恆大公司在2007年12月1日前就已經終止施工，並將2007年的工程施工全部恢復並回填土地，進行了景觀綠化施工。因為恆大綠洲一期項目是在2007年12月1日開盤，開盤當天所有業主都可以證明該地塊上沒有任何建築施工痕跡，只有景觀綠化。也就是說恆大公司未在建築工程施工許可證規定的開工、竣工時間內施工並竣工，同時也沒有按照《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第21條的規定，建設單位必須在領證後3個月內開工，不能按期的開工，可以申請延期，但延期不能超過兩次，每次不超過3個月。

根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第22、23條規定，在建的建築工程因故中止施工的，建設單位應在中止施工之日起1個月內以書面形式向施工許可證頒發管理機關報告，同時發證機關要在施工許可證上註明中止施工時間。

根據瀋陽市於洪區建築安全監督站在2011年5月19日向恆大綠洲業主出具的說明中可以確認，恆大公司在停工後未向其送達停工報告。同時瀋陽市建設委員會也不能提供恆大公司在該項目上提交的延期和中止施工的材料。根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》可以確認，瀋陽市城鄉建設委員會在2007年發放的編號為：210107200712290101號建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止。

六、既然恆大公司在2007年12月29日取得的瀋陽市城鄉建設委員會發放的編號為：210107200712290101號建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止，那麼瀋陽市城鄉建設委員會為根據什麼法規？將已經作廢的建築工程施工許可證通過變更施工單位的名義，在2010年7月15日以施工單位變更換證程序，向恆大長基（瀋陽）置業有限公司發放了編號為210107201007150101號，工程名稱：恆大綠洲一期B、E、G塊127#-129#樓，施工單位：大連金廣建設集團有限公司，合同開工日期：2010年7月20日，合同竣工日期：2012年5月15日，並在該證備註欄註明：建築工程：施工單位變更換證，原施工許可證210107200712290101收回的建築工程施工許可證。如果按照瀋陽市城鄉建設委員會的做法，那建築工程施工許可證豈不是永遠就不會廢止？

七、既然恆大公司在2007年12月29日取得的瀋陽市城鄉建設委員會發放的編

號為：210107200712290101號建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止，同時恆大公司也沒有在建築工程施工許可證規定的開工、竣工時限內完工，那麼根據建設工程規劃許可證通知書中沒有說明該規劃需要分期建設，同時該通知書第11條規定「《建設工程規劃許可證》作為建設單位辦理相關手續之用；建設單位取得此證六個月內未按規定辦理下階段手續或不開工建設的，自行作廢；因特殊情況確需延期的，須到原發證部門辦理延期手續」。恆大公司的確在六個月內辦理了下階段手續，但沒有在建築工程施工許可證規定的開工、竣工時限內完工，同時建設工程規劃許可證上沒有明確要分期建設，即說明該規劃需要同期建設，另外恆大也是將該規劃中的127#-129#樓單獨申請的建築工程施工許可證。而針對127#-129#樓編號為：210107200712290101號的建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止，同時因為恆大在2007年12月開始將該建設工程規劃許可證中其它樓已經銷售，業主也在2008年開始陸續入住，造成現在該地塊規劃條件發生了變化，即已經銷售的樓變成是原有建築，而現在恆大將要施工的127#-129#樓是新建建築，這在《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》中適用的採光要求就產生了不同要求。根據《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第二十四條除原有住宅日照達不到2小時，且新建建築對其日照不構成影響的情況外，新建建築對周邊原有住宅日照產生遮擋的，應保證被遮擋住宅日照達到不低於大寒日2小時。第二十五條新建高層住宅或高層和多層混合的住宅成組佈置時，新建住宅日照應不低於大寒日1小時。但2007年恆大取得的沈於新規建證字2007年018號建設工程規劃許可證是參照《瀋陽市居住建築間距和住宅日照管理規定》第二十五條新建高層住宅或高層和多層混合的住宅成組佈置時，新建住宅日照應不低於大寒日1小時審批的，現在來看與現實情況明顯不符，所以我們有充足的理由認為2007年恆大取得的沈於新規建證字2007年018號建設工程規劃許可證現在針對127#-129#樓部分已經作廢，既然該部分工程規劃許可證已經作廢，那麼瀋陽市城鄉建設委員會就更不能以此為依據為恆大發放新的建築工程施工許可證。

八、在瀋陽市城鄉建設委員會提供的恆大2010年7月8日申請辦理建築工程施工許可證審批要件中，其中《工程質量監督申報登記書》上的時間是2010年7月26日，而瀋陽市城鄉建設委員會發放建築工程施工許可證的時間是2010年7月15日。而後瀋陽市城鄉建設委員會在答覆業主時承認是在發證後進行歸檔審查時發現恆大提供的資料存在問題，要求其重新辦理的。根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第十一條的規定：「在建設單位申請辦理施工許可證時，應當向施工許可證頒發管理機關提交以下資料：（七）提供質量、安全監督手續（原件及複印件一份）以及經項目總監理工程師按規定審查簽署的保證質量和安全措施的施工組織設計（包括專項質量、安全施工組織設計和安全施工措施審查意見書原件及複印件一份）」，請問瀋陽市城鄉建設委員會有什麼理由置法規於不顧，違法審批？

九、在瀋陽市城鄉建設委員會提供的恆大2010年7月8日申請辦理建築工程施工許可證審批要件中，其中《施工圖設計文件審查報告》上僅僅有審圖公司的印章，無備案部門的意見，同時也無備案部門的蓋章。根據建設部《房屋建築和市政基礎設施工程施工圖設計文件審查管理辦法》第十三條 ......，（一）審查合格的，審查機構應當向建設單位出具審查合格書，並將經審查機構蓋章的全套施工圖交還建設單位。審查合格書應當有各專業的審查人員簽字，經法定代表人簽發，並加蓋審查機構公章。審查機構應當在5個工作日內將審查情況報工程所在地縣級以上地方人民政府建設主管部門備案。另外根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第十一條的規定：「在建設單位申請辦理施工許可證時，應當向施工許可證頒發管理機關提交以下資料：（六）建設項目施工圖審查合格證明文件及其備案證明（原件及複印件一份）」。上述的法規都明確要求了施工圖審查合格後必須到建設主管部門備案，而瀋陽市城鄉建設委員會以於法無據的自己部門發放的通知為由，將未備案的施工圖審查文件作為審批依據，這不是明目張膽的違背國家的法規嗎？

十、在瀋陽市城鄉建設委員會提供的恆大2010年7月8日申請辦理建築工程施工許可證審批要件中，其中《建設工程委託監理合同》是2007年7月6日簽署的，同時該合同上明確寫明了本合同自2007年7月6日到2009年10月31日有效，也就是說恆大在2010年7月8日就是將這樣一份已經失效的《建設工程委託監理合同》作為申請材料提供給了瀋陽市城鄉建設委員會，而瀋陽市城鄉建設委員會則就是將這樣一份失效的《建設工程委託監理合同》作為審批要件，為恆大在2010年7月15日發放了建築工程施工許可證。但根據《遼寧省建築工程施工許可管理實施細則》第十一條的規定：「......，（八）《建設工程監理合同》及其備案證明，通過公開招投標方式確定工程監理單位的，還須提供建設工程監理《中標通知書》（原件及複印件一份）」。

建設部令第91號第五條（三）發證機關在收到建設單位報送的《建築工程施工許可證申請表》和所附證明文件後，對於符合條件的，應當自收到申請之日起十五日內頒發施工許可證；對於證明文件不齊全或者失效的，應當限期要求建設單位補正，審批時間可以自證明文件補正齊全後作相應順延；對於不符合條件的，應當自收到申請之日起十五日內書面通知建設單位，並說明理由。縱使瀋陽市城鄉建築委員會百般狡辯，也無法澄清其違法審批行為，違法審批的事實！

綜上所述，恆大公司在2007年12月29日取得的瀋陽市城鄉建設委員會發放的編號為：210107200712290101號建築工程施工許可證在2008年3月即自行廢止，即便是瀋陽市城鄉建設委員會在2010年7月15日發放新的建築工程施工許可證有效，那麼恆大公司在2007年5月29日取得的土地證號：瀋陽國用（2007）第YHXC002號土地也至少存在2008年3月～2010年7月未進行開發建設的事實。

根據《城市房地產管理法》第25條規定，以出讓方式取得土地使用權進行

了房地產開發的，必須按照土地使用權出讓合同約定的動工開發日期進行開發建設，超過合同約定的動工開發日期滿1年未動工開發的，可以徵收相當於土地使用權出讓金20%以下的土地閒置費；滿2年未動工開發的，應無償收回土地使用權。

   根據《城市房地產管理法》和《閒置土地處置辦法》的規定，以下四種情形應當認定為閒置土地：一是超過國有土地有償使用合同約定的動工開發建設日期，或者超過建設用地批准書規定的動工開發建設日期的；二是國有土地有償使用合同或者建設用地批准書未規定動工開發建設日期，自國有土地有償使用合同生效或者土地行政主管部門建設用地批准書頒發之日起滿1年未動工建設的；三是動工開發建設但開發建設的總面積不足應動工開發建設總面積的1/3，或者已投資額佔總投資額不足25%，且未經批准中止開發建設連續滿1年的；四是法律、行政法規規定的其他情形等規定，該塊土地早就應該被政府國土部門無償收回，試問為什麼這些執法的行政部門行政不作為，不按照國家法規執行？

十一、恆大公司在2007年5月29日取得的土地證號：瀋陽國用（2007）第YHXC002號土地，座落在瀋陽市肉雞示範場，地號：061000021地塊，位於瀋陽市於洪區於洪新城，南至大堤路（渾河防洪大堤）。經遼寧省水利廳和河道管理處確認，渾河瀋陽段中：自哈大線鐵路橋至謨家堡閘段河道是按照300年一遇標準設防，是省管1級河道，大堤路為渾河防洪大堤。

   根據中華人民共和國防洪法：第十條國家確定的重要江河、湖泊的防洪規劃，由國務院水行政主管部門依據該江河、湖泊的流域綜合規劃，會同有關部門和有關省、自治區、直轄市人民政府編制，報國務院批准.......，跨省、自治區、直轄市的江河、河段、湖泊的防洪規劃由有關流域管理機構會同江河、河段、湖泊所在地的省、自治區、直轄市人民政府水行政主管部門、有關主管部門擬定，分別經有關省、自治區、直轄市人民政府審查提出意見後，報國務院水行政主管部門批准。

   第十六條防洪規劃確定的河道整治計劃用地和規劃建設的堤防用地範圍內的土地，經土地管理部門和水行政主管部門會同有關地區核定，報經縣級以上人民政府按照國務院規定的權限批准後，可以劃定為規劃保留區；該規劃保留區範圍內的土地涉及其他項目用地的，有關土地管理部門和水行政主管部門核定時，應當徵求有關部門的意見。規劃保留區依照前款規定劃定後，應當公告。前款規劃保留區內不得建設與防洪無關的工礦工程設施；

   第三十五條在防洪工程設施保護範圍內，禁止進行爆破、打井、採石、取土等危害防洪工程設施安全的活動。

   遼寧省實施《中華人民共和國防洪法》辦法：第五條（四）跨市、縣的河流，由其共同的上一級水行政主管部門負責管理。除遼河、渾河、太子河、大遼河、繞陽河、大凌河、鴨綠江主要河段外，其他省管江河、河段，省水行政主管部門可以授權市水行政主管部門負責管理。

   第八條防洪規劃按照下列規定製定：（一）遼河的防洪規劃由省水行政主管部門會同有關部門編制，經省人民政府審查後，按照《防洪法》第十條規定報國務院批准；（二）渾河、太子河、大遼河、繞陽河、大凌河重要河段的防洪規劃，由省水行政主管部門會同有關部門和有關地區編制，報省人民政府批准，並報國務院水行政主管部門備案；

   第十三條防洪規劃保留區內不得建設與防洪無關的設施。

   另外根據堤防工程管理設計規範（SL171-96中華人民共和國行業強制標準）：3.2工程保護範圍3.2.1 在堤防工程背水側緊鄰護堤地邊界線以外，應劃定一定的區域，作為工程保護範圍。堤防工程保護範圍的橫向寬度可參照表3.2.1規定的數值確定。

表3.2.1堤防工程保護範圍數值表

工程級別


1


2、3


4、5

保護範圍的寬度（米）


200～300


100～200


50～100

   根據《堤防工程管理設計規範》的要求，工程級別1級時，則在堤防工程背水側緊鄰護堤地邊界線以外需要劃定保護範圍為200～300米寬度的區域作為工程保護範圍。同時根據遼寧省實施《中華人民共和國防洪法》辦法的要求，有關渾河的防洪規劃，由遼寧省水行政主管部門會同有關部門和有關地區編制，報省人民政府批准，並報國務院水行政主管部門備案，瀋陽市政府和有關部門都無權進行防洪規劃修改和調整。而恆大現在擬建的建築距離渾河防洪大堤背水面僅不到60米，請問瀋陽市規劃和國土資源局於洪分局是根據什麼來向恆大發放的建設用地規劃許可證？又把防洪和百姓的安全放在何處了？

上述的種種違法、違規審批和疑問，讓老百姓不得不去設想政府有關部門在中間扮演的是什麼角色？這些政府部門在明明知道其資料不全、不符合審批要求的情況下，非法審批。在明明不能進行房產開發的地塊上違法許可開發，在明明需要無償收回土地使用權的時候，行政不作為。這一切無不表明，只有一種可能就是這中間存在嚴重的官商勾結、權錢交易，請政府有關部門深入調查，撤銷這些違法的行政許可，嚴懲這些政府蛀蟲，追究有關人員的責任，為民做主！

                    瀋陽恆大綠洲6、7號樓全體業主

                      2011年5月22日
160 : wing1969(9459)@2012-06-21 23:13:37

Citron真係好嘢,ㄧ打就打隻大老虎,近期就係唔好掂民企好D
161 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-21 23:15:22

Citron好勁, 但我又真係唔知3333有冇咁差,
感覺死不去
162 : leoyk1014(859)@2012-06-21 23:15:54

but today why it so big 成交?? and the stock go to who hands??
163 : GS(14)@2012-06-21 23:17:00

跟風就大成交的啦
164 : drbull(3010)@2012-06-21 23:19:00

同埋有買就有賣,總有人想搏下
165 : leoyk1014(859)@2012-06-21 23:19:09

you means have a people 散户 buy it??? or大佬細 sin
166 : drbull(3010)@2012-06-21 23:20:03

咩人都有
167 : leoyk1014(859)@2012-06-21 23:22:58

but i thing it maybe not easy to drop it. Because , $ 4 樓上太多 ( 人)
168 : GS(14)@2012-06-21 23:28:33

反過來看，都唔會好易升得過4蚊
169 : drbull(3010)@2012-06-21 23:29:17

德銀稱，Citron 指財政部在去年10月曾就恒大誇大財務數據，而對其罰款。但德銀指財政部實際上是就恒大所上報的應課稅收入(taxable income)，比實際上少而做出罰款，並非涉及誇大數據。

咁究竟邊個先至啱?
170 : GS(14)@2012-06-21 23:32:06

153樓
171 : Clark0713(1453)@2012-06-21 23:36:55

162樓提及
but today why it so big 成交?? and the stock go to who hands??
大量人買入並賣出作短抄，$3.77買，＞$4沽。
172 : drbull(3010)@2012-06-21 23:39:21

170樓提及
153樓

如果係咁即係佢交少左稅,德銀岩喎
173 : GS(14)@2012-06-21 23:40:54

172樓提及
170樓提及
153樓

如果係咁即係佢交少左稅,德銀岩喎

少合併了公司，少合併了利潤和債務
174 : drbull(3010)@2012-06-21 23:42:49

173樓提及
172樓提及
170樓提及
153樓

如果係咁即係佢交少左稅,德銀岩喎

少合併了公司，少合併了利潤和債務

即係...兩個都岩?
175 : drbull(3010)@2012-06-21 23:47:28

真係唔識解,我太嫩了
176 : GS(14)@2012-06-21 23:48:42

唔知呢
177 : drbull(3010)@2012-06-21 23:50:43

有冇師兄解解比小弟知...諗唔通呀
178 : RY(2041)@2012-06-22 00:06:27

股價黎講,應該都係趨向下,呢間嘢呢個時候吹雞係諗過度過,又唔佢上年3333話回購嗰時吹

1.X都唔出奇
179 : greatsoup38(830)@2012-06-22 00:08:33

177樓提及
有冇師兄解解比小弟知...諗唔通呀

合併少了公司即是帳目有問題囉，稅當然就交少了，債又唔使併入去
180 : drbull(3010)@2012-06-22 00:11:05

些些~!
181 : 太平天下(1234)@2012-06-22 00:44:14

睇過下份report..做得有心機，資料都詳盡...但証據唔太夠，有d 妄下結論ge 感覺...

恒大條數都有d詳詳...但話唔定大孖沙friend 肯continue to support..有可能反手夾番d 沽空
182 : mainfree(26769)@2012-06-22 10:54:52

呢只城中熱話
忘記ibond 抽中幾多手
183 : drbull(3010)@2012-06-22 10:56:51

而家升添喎~4.07
184 : Louis(1212)@2012-06-22 19:25:22

恒大被指造數市值蒸發76億
許家印﹕Citron造謠按中國法律要槍斃
2012年6月22日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120622/News/ea_eaa1.htm

一向緊張公司股價的許家印，昨日在電話會議上說造謠者應該槍斃。（資料圖片）
185 : GS(14)@2012-06-23 12:00:35

第一次聽人咁講
186 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 12:04:57

被人打劫真係慘
187 : GS(14)@2012-06-23 12:05:48

186樓提及
被人打劫真係慘

我覺得Lemon講者有D道理的
188 : drbull(3010)@2012-06-23 12:09:23

最近個市真係每日都有新野學
189 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 12:10:49

187樓提及
186樓提及
被人打劫真係慘

我覺得Lemon講者有D道理的

LEMON 本身已經是古惑的
所以佢肯係隱藏左某些, 但我相信3333 也不會拎出來
呢鋪LEMON 單挑本地大媽沙, 有機會戰敗
190 : drbull(3010)@2012-06-23 12:14:55

古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會
191 : GS(14)@2012-06-23 12:15:38

189樓提及
187樓提及
186樓提及
被人打劫真係慘

我覺得Lemon講者有D道理的

LEMON 本身已經是古惑的
所以佢肯係隱藏左某些, 但我相信3333 也不會拎出來
呢鋪LEMON 單挑本地大媽沙, 有機會戰敗

是呀，他那個創辦人...操守有少少問題，但他推論有部分合理，但是多數都是舊聞新炒，不過我覺得余先生是代表著同叔利益，他走了之後...
192 : GS(14)@2012-06-23 12:15:58

190樓提及
古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會

呢D我睇過有時間我都識寫
193 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 12:17:01

190樓提及
古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會

不一定, 小心佢唔夠全面,
最crucial 的雙方也不拿出來

所以, 呢一隻值博率其高
194 : drbull(3010)@2012-06-23 12:19:37

193樓提及
190樓提及
古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會

不一定, 小心佢唔夠全面,
最crucial 的雙方也不拿出來
所以, 呢一隻值博率其高

咁當然唔可以唔用腦齋睇啦
要多思考,睇下大家講啲咩,畫面自然會慢慢浮出黎
而家咁多呢類report,要睇都有排睇
195 : GS(14)@2012-06-23 12:29:03

194樓提及
193樓提及
190樓提及
古惑唔緊要,剩係睇佢哋嘅論據=教我哋點樣搵問題
真係學野好機會

不一定, 小心佢唔夠全面,
最crucial 的雙方也不拿出來
所以, 呢一隻值博率其高

咁當然唔可以唔用腦齋睇啦
要多思考,睇下大家講啲咩,畫面自然會慢慢浮出黎
而家咁多呢類report,要睇都有排睇

我只認為某些野舊文翻炒囉，同埋德銀話建築公司，好似他們生產是外判的是不是
196 : drbull(3010)@2012-06-23 12:31:51

我未睇晒呀:(
同埋其實好多野我都要慢慢消化...
197 : GS(14)@2012-06-23 12:44:50

196樓提及
我未睇晒呀:(
同埋其實好多野我都要慢慢消化...

我前日約略睇了一次，昨晚細心睇過一次...
198 : drbull(3010)@2012-06-23 12:48:15

小弟啲會計知識好一般,好多時最多只限於睇得明,要自己玩photo hunt有排未夠班
199 : GS(14)@2012-06-23 12:49:46

198樓提及
小弟啲會計知識好一般,好多時最多只限於睇得明,要自己玩photo hunt有排未夠班

其實他那些方法好多都是自己發明的
200 : drbull(3010)@2012-06-23 12:53:41

起碼佢哋"諗得到"喺邊度入手
等於你哋睇到唔同corp act,會知道睇啲咩,好定唔好

小弟極其量只去到睇得明你哋寫嘅野(有時直頭睇唔明...)
201 : GS(14)@2012-06-23 13:01:58

200樓提及
起碼佢哋"諗得到"喺邊度入手
等於你哋睇到唔同corp act,會知道睇啲咩,好定唔好
小弟極其量只去到睇得明你哋寫嘅野(有時直頭睇唔明...)

其實他的方法其實唔是好難，同同業比較，懷疑他D資產，然後找些舊聞、新聞炒一堆就是
202 : 自動波人(1313)@2012-06-23 14:40:58

我都想睇下許生點還拖

因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
203 : Clark0713(1453)@2012-06-23 14:47:41

202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃
204 : minmin(15833)@2012-06-23 15:26:27

161樓提及
Citron好勁, 但我又真係唔知3333有冇咁差,
感覺死不去

其實如果3333真的做假，D官府應該有行動，沒有假股價應該不會在4元之下。
205 : 自動波人(1313)@2012-06-23 15:45:23

203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

真的很想看!!!
206 : drbull(3010)@2012-06-23 16:07:26

205樓提及
203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

真的很想看!!!

我睇電視嗰時,佢係話如果真係有人好似檸檬所講咁造假,會被槍斃,唔係話人要槍斃
意思唔同
207 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 16:38:43

好心份報告整PRO D, 看看下又唔想看下去
208 : GS(14)@2012-06-23 21:38:47

203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

他肯定唔去中國啦
209 : GS(14)@2012-06-23 21:39:07

206樓提及
205樓提及
203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

真的很想看!!!

我睇電視嗰時,佢係話如果真係有人好似檸檬所講咁造假,會被槍斃,唔係話人要槍斃
意思唔同

有無youtube 先，有片有真相
210 : GS(14)@2012-06-23 21:39:24

207樓提及
好心份報告整PRO D, 看看下又唔想看下去

我淨是想知他用乜方法
211 : drbull(3010)@2012-06-23 22:14:31

209樓提及
206樓提及
205樓提及
203樓提及
202樓提及
我都想睇下許生點還拖
因為呢條友都幾癲下,不排除打爛仔交
話人要槍斃

真的很想看!!!

我睇電視嗰時,佢係話如果真係有人好似檸檬所講咁造假,會被槍斃,唔係話人要槍斃
意思唔同

有無youtube 先，有片有真相

youtube片唔知有冇,但可以睇番出事嗰日TBB嘅新聞
212 : drbull(3010)@2012-06-23 22:25:55

http://mytv.tvb.com/news/financialnews/131370#page-1

冇吹水架
213 : drbull(3010)@2012-06-23 22:27:56

不過可能我get錯左佢嘅意思,而家睇番,又覺得師兄形容得岩
214 : greatsoup38(830)@2012-06-23 22:36:16

湯貓:
回覆@歲寒知松柏: 許老闆如此情緒失控表現了他的某種不可言表的擔憂吧... 和韓寒類似。哈哈
06-21 21:53
回覆
frederick17:
回覆@歲寒知松柏: 我算的是淨有息負債。這個level的負債率真心問題不大，閣下前面對比長江實業這個可能不是很恰當。香港的房地產公司已經是成熟期了，它們也有過高負債高速發展的階段的，後來才開始進入商業地產＋混業磨平現金流，並在樓市低估抄底的成熟運作模式。國內房地產發展速度確實開始下降，應該開始注意走成熟道路，因此限購令以來很多公司叫商業地產都叫得特別凶。還有一個地方就是國內企業的槓桿風險很受銀行信貸的影響的，恆大搞足球就是為了廣告效應以及政府公關，而後者是銀行信貸的有力助手，有這些恆大幾乎不用擔心流動性風險的，放慢節奏逐步降低負債率即可。其實恆大的利潤率才是一個問題，不過這是公司質量優劣的問題，不是生存與否的問題。
06-21 21:52
回覆
歲寒知松柏:
回覆@frederick17: 我計算是76%，你的不到70%怎麼算出來的。中國人其實歷來很保守的，但近二十年，保守的人都吃大虧。而越是玩龐氏騙局的，混得越是好，整個中國，包括各級政府都在玩這個。你看歐美現在就在拚命去槓桿，而中國忍了二年，最近感覺又不蛋定了。槓桿這東西，就像鴉片一樣，吸上了癮就越來越大，戒不掉，崩潰可能是唯一結局。這大概是自然規律，也符合索羅斯的反身性理論。
06-21 21:44
回覆
frederick17:
回覆@影子: 同意
06-21 21:27
回覆
frederick17:
回覆@歲寒知松柏: 香港的房地產公司和大陸完全不在同一個發展階段啊。。。恆大的扣除現金後的淨有息負債率70％不到，這個在大陸的房地產公司很正常的
06-21 21:26
回覆
frederick17:
本人英文還算不錯，掃了一眼報告就知道是什麼情況了。。。典型的先賣空再發一長串文章忽悠普通投資者在大家還沒來得及弄懂的時候平倉
06-21 21:25
回覆
findo:
獵食者是寧可錯殺也不放過
06-21 19:50
回覆
歲寒知松柏:
看今天下午的電話會議記錄，許老闆有些情緒失控啊。其實受點冤枉也沒什麼，許老闆在資本市場上長袖善舞，常在江湖漂，哪有不挨刀呢？我看人家質疑的東西，也不是樣樣都瞎編。
06-21 19:18
回覆
歲寒知松柏:
我倒是覺得恆大破產倒閉可能性不小，高達82%的負債率（扣除預收款後仍然高達76%），一旦房價掉頭向下，分分鐘破產。樓主不妨對比一下長江實業，負債率正好倒過來，18%！是許家印靠得住些，還是李超人老辣呢？許老闆這麼高調，投某人所好，看似風光無限，結局如何，大家拭目以待，呵呵。

再看一個香港地產商，00088大昌集團，全部負債合計不到3億，手持現金30億，另有20億的山頂豪宅（這個20億是開發成本價，售價要翻一倍，請問這個會貶值嗎），還有5億的其它資產（主要是應收款和基金），還有價值27億的喜來登酒店，（賬面只按建築成本價記了8550萬，但現在一年利潤1.26億）。這票目前市值33億港幣，不過派息只有3成，週息五個多點，PE4倍多，名義PB0.62，（實際PB只有0.35），ROE14%，這票比恆大如何？正好它上個月也拍了塊地王，16億多。
06-21 19:06
215 : greatsoup38(830)@2012-06-23 22:38:30

李承霖JasonLee:
恆大前幾天還整了個恆大音樂。
06-22 08:40
回覆
歲寒知松柏:
回覆@老僧: 我的公式沒有錯啊，我舉的例子是要測試房地產開發企業的極限淨利潤率，所以假設了它的成本是0，不存在速算扣除。
不論你怎麼算，淨利率都不可能超過29.79%的，不信你自己列多幾個算式。
06-22 08:39
回覆
歲寒知松柏:
回覆@老僧: 企業是可能儘量多列開發成本，但這是有限度的，稅局也不是無能的，對吧。特別是上市公司，信息比較透明，我認為上市公司只能從集團角度去設一些關聯公司來籌劃稅收。
06-22 08:34
回覆
陳浩健:
Citron原文"它濫用了資本市場的支持以及中國政府慷慨的貸款，以換取一個人的中飽私囊、其自負的無限擴大，並將股東的錢揮霍在其個人的各種愛好上。我們的研究表明：賄賂、過度支出以及表外交易支撐起了$恆大地產(03333)$的財務報表。"我相信這段話大家都心知肚明，無義則無利，一個沒有道義的公司，在價值投資上僅這一項就可以一票否決。
06-22 08:24
回覆
老僧:
土地增值稅的計算方法
2006-8-8 16:5　中華會計網校　　
　
計算土地增值稅的公式為：應納土地增值稅＝增值額×稅率

　　1、公式中的「增值額」為納稅人轉讓房地產所取得的收入減除扣除項目金額後的餘額。

　　納稅人轉讓房地產所取得的收入，包括貨幣收入、實物收入和其他收入。

　　計算增值額的扣除項目：

　　（1）取得土地使用權所支付的金額；

　　（2）開發土地的成本、費用；

　　（3）新建房及配套設施的成本、費用，或者舊房及建築物的評估價格；

　　（4）與轉讓房地產有關的稅金；

　　（5）財政部規定的其他扣除項目。

註：扣除項目金額=（土地成本+建設成本）*125%+營業稅+利息費用，125%包括了代表管理費用和營銷費用的5%。

　　
2、土地增值稅實行四級超率累進稅率：

　　增值額未超過扣除項目金額50％的部分，稅率為30％。

　　增值額超過扣除項目金額50％、未超過扣除項目金額100％的部分，稅率為40％。

　　增值額超過扣除項目金額100％、未超過扣除項目金額200％的部分，稅率為50％。

　　增值額超過扣除項目金額200％的部分，稅率為60％。

　　上面所列四級超率累進稅率，每級「增值額未超過扣除項目金額」的比例，均包括本比例數。

　　納稅人計算土地增值稅時，也可用下列簡便算法：

　　計算土地增值稅稅額，可按增值額乘以適用的稅率減去扣除項目金額乘以速算扣除係數的簡便方法計算，具體公式如下：

　　（一）增值額未超過扣除項目金額50％

　　土地增值稅稅額=增值額×30％

　　（二）增值額超過扣除項目金額50％，未超過100％的土地增值稅稅額＝增值額×40％－扣除項目金額×5％

　　（三）增值額超過扣除項目金額100％，未超過200％的土地增值稅稅額=增值額×50％－扣除項目金額×15％

　　（四）增值額超過扣除項目金額200％

　　土地增值稅稅額=增值額×60％－扣除項目金額×35％

　　公式中的5％，15％，35％為速算扣除係數。

06-22 08:23
回覆
老僧:
回覆@歲寒知松柏: 增值額在50%至100%之間的，稅率是40%，但是還有一個扣減項，實際稅率不到40%，50%、60%的稅率也是一樣。實際執行當中竅門很多，各地執行的尺度也不一樣，反正如果真正按照以上算法納稅了，財務總監肯定會被老闆認為無能的。
06-22 07:56
回覆
一隻薛定諤的貓:
回覆@歲寒知松柏: 大謝
06-22 01:46
回覆
葉鋒 [葉鋒 Associate Director of Investments,Private Wealth Manager,Merrill Lynch（Asia Pacific）Ltd] :
恆大如果都資不抵債，國內房地產公司除了國企，沒有幾家能活下去.
06-21 23:39
回覆
algor:
回覆@歲寒知松柏: 哦，我在網上查的：土地增值稅實行四級超率累進稅率：

　　增值額未超過扣除項目金額50％的部分，稅率為30％。

　　增值額超過扣除項目金額50％、未超過扣除項目金額100％的部分，稅率為40％。

　　增值額超過扣除項目金額100％、未超過扣除項目金額200％的部分，稅率為50％。

　　增值額超過扣除項目金額200％的部分，稅率為60％。
不過扣除項目中有一項其他扣除項目：是建造成本和地價和的20%可以算作扣除項目金額。
06-21 23:17
回覆
歲寒知松柏:
回覆@algor: 增值額不到20%的免稅，就是0啊。
06-21 23:08
回覆
algor:
回覆@歲寒知松柏: 增值額未超過扣除項目金額50％的部分，稅率為30％，但是增值額不超過20%的，稅率為0，好像沒有這一級呀。
06-21 23:07
回覆
歲寒知松柏:
回覆@frederick17: 我是純外行，只是簡單的書面理解和推算，呵呵。
06-21 22:52
回覆
frederick17:
回覆@歲寒知松柏: 大謝！
06-21 22:51
回覆
歲寒知松柏:
回覆@kinghenry: 我暈
06-21 22:42
回覆
歲寒知松柏:
回覆@frederick17: 房地產業主要有三種稅，其一是營業稅及附加，徵收率為銷售收入的5%+0.6%；其二是所得稅，徵收率為稅前利潤的25%；三是土地增值稅，這個稅是房地產業特有的，且影響特別大。

土地增值稅的主要作用，就是用來調控房價，其計稅方法為超率累進，即增值比例越高，稅率也就越高。在銷售收入扣除開發成本和費用後，毛利與成本費用的比例在20%以下的，稅率為0；50%以下的，稅率為30%，100%以下的稅率為40%，200%以下的為50%，200%以上的為60%。

土地增值稅的存在使得房產地開發企業的淨利率受到了限制。我們可以簡單計算一下淨利率的最高限值。假設一套商品房的銷售價為100萬元，開發成本為0，那麼首先要交5.6萬元的營業稅及附加，然後應交土地增值稅（100-5.6）*60%-5.6*35%=54.68萬元（35%為速算扣除比率），最後還要交所得稅（100-5.6-54.68）*25%=9.93萬元。所以稅後淨利潤為100-5.6-54.68-9.93=29.79萬元，即淨利率的極限是29.79%，而應繳各種稅收的極限是房價的70.21%。實際操作中，可能因為稅款徵收的時間性差異，以及一些稅收優惠和補貼，會有短期內超過這一極限的可能性。

儘管目前的房地產企業的土地成本普遍不到房價的10%（恆大也是這樣），但畢竟還是需要成本的，加上建安和管理、銷售、財務等費用，所以20.8%的行業均值（恆大19.1%），恐怕已經是接近行業極限了。
06-21 22:39
回覆
暴龍:
回覆@歲寒知松柏: 一國兩制
06-21 22:34
回覆
frederick17:
回覆@歲寒知松柏: 香港地產商可以來大陸發展，不等於大陸公司可以直接跳過高速發展的階段。追求保守這個是自然的了，我也認同。不同的在於我並不覺得恆大在足球等上的投資是在做投機，當然我認可這個是在tickle眼球以及政府公關。之前有人做過分析的，恆大投資足球隊帶來的宣傳效應比花同樣的錢在央視或者其他途徑作廣告效果好多了。而且這個很對地方政府的胃口，不管是信貸還是拿地都有看不見的優勢。生在這個國家，不公平的地方不正義的地方很多，但是對我而言錢是中性的，我不會排斥軍火商和煙草商，所以這種符合「國情」的操作我也不覺得有多大問題。至於風險，我是通過資產配置來實現的，事實上我也基本沒什麼恆大的，百分之二的倉位＝。＝，還是為了實現地產板塊資產中高端房產＋平民住宅＋商業地產的完整配置下購入的。。。另外求關於土地增值稅的分析啊～～謝謝～
06-21 22:32
回覆
kinghenry:
回覆@歲寒知松柏: 許家印攀上了哪個高官？
06-21 22:28
回覆
歲寒知松柏:
回覆@frederick17: 大陸與香港確實有著不同的發展階段，這也導致了不同的運作模式，所以兩者的不同確實有一些合理性。
但你也不要忘了，香港地產商現在是可以來大陸拿地發展的。我覺得無論是虛擬經濟，還是地產或是工廠，保守一點都是正確的，在行業牛市時看不出差別來，一旦進入熊市，高下立現。
恆大的眼球經濟和政府公關，我認為本質上仍是一種投機行為，風險是非常大的。我估計恆大今年的負債率還要攀升，在建和待建的項目仍在抽血。
至於利潤率我倒是認為有關係不大，土地增值稅的調節作用是很大的，特別是對信息比較透明的上市公司，這個我曾做過簡單的分析。
06-21 22:09
回覆
數據驅動力:
。敢於在下跌的時候買入的都是平時一直跟蹤恆大的，要不突然來這麼一下子還真不敢出手。
06-21 21:54
回覆
216 : greatsoup38(830)@2012-06-23 22:40:00

忠孝東路西:
回覆@歲寒知松柏: 同意你的看法，恆大擴張比較激進，風格和綠城差不多，在行業增速下滑甚至衰退時會輸得很慘。本文僅為說明恆大財務沒有造假，但它財務狀況確實不健康
今天 17:22
回覆
歲寒知松柏:
回覆@老僧: 雨潤的主業是賺錢的，這個沒有問題，它的問題是大股東野心太大，地產把殺豬拖累了。
06-22 14:05
回覆
老僧:
回覆@歲寒知松柏: 確實是教訓。太誘人的盈利模式往往是陷阱，或是不可持續的。
06-22 13:48
回覆

回覆
歲寒知松柏:
回覆@釋老毛: 藝高人膽大，我等小民看不清啊。
06-22 13:27
回覆

06-22 13:25
回覆
釋老毛:
回覆 @歲寒知松柏: 呵呵，還有太上垂簾，正是風高浪急、暗流湧動之時，加印一心往槍口上撞，九頭牛都拉不回。
06-22 13:23
回覆
etfans:
回覆@frederick17:
06-22 13:22
回覆
歲寒知松柏:
回覆@釋老毛: 但是太子馬上就要上位了啊，那些投資不厚的，都掛了。
06-22 13:14
回覆
釋老毛:
拋開財務因素，單純從政治邏輯上講，恆大完蛋的可能性極大，自古凡是和宰相、太子關係拉扯不清的，少有不翻船的。
06-22 13:12
回覆
frederick17:
回覆@釋老毛: 哈哈哈一語中的～
06-22 13:12
回覆
釋老毛:
回覆 @frederick17: 太子好蹴鞠，家印搞足球，太子妃喜聲樂，家印玩音樂
06-22 13:07
回覆
歲寒知松柏:
回覆@老僧: 股權轉讓是個好辦法，增值稅營業稅都免了，免不免所得稅，還是需要稅務局審查評估的吧，不過這個始終是需要有人來接棒的遊戲。
人和據說是個假公司，都是隱性的關聯方在做交易，現金流不行的公司，得迴避。
06-22 12:58
回覆
老僧:
回覆@歲寒知松柏: 如果投資性房地產都由一個公司持有，可以轉讓這個公司的股權來變現，不但不用交土地增值稅，連契稅、營業稅都免了。如果在拿地時就有海外結構，連所得稅都不用交，這是現在通行的做法。中國的投資性房地產的租金回報確實不高，但如果租金增長的前景被看好，以淨租金回報率5%的價格可以實現整體出售。如果事先設計好結構，干投資性房地產還是很賺錢的。這方面最牛的是專做地下商業的人和商業。
06-22 11:31
回覆
歲寒知松柏:
回覆@老僧: 繳付方式現在可選的空間已經不大，並且這個只是時間性差異而已，最終結果還是一樣的。投資性房產是可以籌劃增值稅的，但它也沒有利潤啊，實際上現在搞出租的，回報率都極低極低啊，不但影響損益表，而且還嚴重拖累現金流量表，你看萬科一直不搞商業地產，拿地也保守，周轉比同行快，道理就在這裡。
我說的土地增值稅籌劃，主要是指成立一些物業、園林、建築之類的公司，把關聯成本做高，打低土地增值稅稅率。至於偷漏稅，那是犯法的，不在討論範疇內，呵呵。
06-22 11:12
回覆
老僧:
回覆@歲寒知松柏: 有的地方既可以選擇匯算清繳方式，也可以按照收入的一定比率定額收取。另外項目中如果有大量的用於出租的投資性房地產的話，籌劃的餘地就很大了，可以講稅收推遲到以後的經營年度上繳。
06-22 11:03
回覆
老僧:
六個造假點：
1、如果參股公司的負債納入合併範圍的話，資產也會同時納入合併範圍，權益不會有變化，這一條有故意忽悠人之嫌。
2、這一條難以判斷，因為如果一筆錢拿出去用了在審計的時點搞來一筆錢存進來確實可以操作，這樣的造假是有先例的，但以此來指責是要拿出證據的。
3、這一條需要具體對待，不能簡單的以收入過少作為資產不實的理由。
4.1、投資性房地產的估值過高的問題是可能存在的，因為評估機構是可以受僱主影響的，最典型的問題是以物業零售的市場價格來代替整體出售的市場價格作為物業的公允價值（應該打七折的），但所有人都這麼幹。
4.2、與4.1相同。
4.3、同意，投資性房地產開發成本含有大量裝修成本。
5.、同意。
6、同意。
房地產企業資產和負債真正存在的問題一是投資性房地產的公允價值可能不準確，高於可變現價值；二是可能有一部分少數股東權益實際上是負債，因為對少數股東有回報承諾；三是在政策限制的背景下，可能去年實現的一部分合同額最後不能轉為收入，因為存在退房的可能。
06-22 10:53
回覆
升級:
關於第三點的「其他業務」估計是建築和裝修。其收入和資產都是對銷後的淨值。如，其他業務收入實際是72億元，但其中63億元是內部收入，需要對銷，餘下的9億元只是對其他公司的收入。這樣看有營業虧損很正常，這是由內部定價決定的，盈利想留在那兒都一樣，只跟稅務安排有關。
06-22 10:38
回覆
歲寒知松柏:
回覆@李承霖JasonLee: 現在很多大公司，名義上各行各業都在齊頭髮展，實際上核心都在搞房地產，連一些普通工廠、高新科技企業都在玩跑馬圈地，因為這個賺錢更輕鬆。A股2400家上市公司，估計大半有沾染房地產。更有如雨潤食品這種企業，殺豬都殺到全球第一了，但心卻全在地產上面，相比之下恆大反倒算正經的了，至少人家本業就是賣的，搞足球玩音樂，圖的是刺激看客們的眼球，愉悅一下看客們的心理，搔首弄姿，無非是想賣個高價錢。
217 : Louis(1212)@2012-06-23 22:53:39

藍兵2012年6月23日下午9:33
今日和朋友談起，結論反而覺得太過一面倒支持恆大地產#3333，冇其他的想法，是想托起先，慢慢沽貨走和散水的表現。不過散水不能短期完成，短期支持力應會很強。

刪除
Edwin2012年6月23日下午9:53
藍兵兄:
其實我睇番，真係估唔到咁多大行會支持，可能佢地有貨啦。不過唔知係好定唔好，至少有人支持，我當初揀呢隻野係因為佢有發展空間，但估唔到俾人做，真係風險大。119 穩陣好多，ANYWAY 有機再上，但要有人做野`

刪除
zahedi2012年6月23日下午10:05
Edwin兄睇175 $2.9; 前兩日升到? 你應沽咗.

藍兄, Edwin兄: 3333托起散水? 今日蔡東豪也評3333. 按道理有水份, 房地產做假比較少、難, 許大哥能從眾多房地產突圍, 投資者就買他狠、很、準。買他做一些我們不敢做的事, E+ 3333跌傷咗, 或市場不再比premium, 讓再平些才買入。。。

刪除
藍兵2012年6月23日下午10:09
Edwin兄:

今個星期我和一位內房股專家朋友吃飯 (真是專家，隨時背得出負債比率, 公司近年發生什麼大事，不像我現在剛學看內房股) ，他的 comment 是保利香港#119 只適合短炒，原因是負債過高，所以毛利亦低，收益去了給利息。想投資，捕捉內房股上升浪 (哈 although he not think 會大升) ，應該找負債比率較低，大大隻的，簡簡單單。

接受意見，所以保利香港#119我不會坐太耐。

刪除
zahedi2012年6月23日下午10:10
有點奇? 許大哥如力撐3333, 應身體力行買回恆大地產#3333股份, 咁就convincing, very good.勝大行千言萬語支持...

刪除
cskw2012年6月23日下午10:21
Zehedi兄:
今日生果都有講#3333~回購得個講字!
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120623/16452286
218 : greatsoup38(830)@2012-06-24 13:51:25

http://xueqiu.com/8938335557/21926284
歲寒知松柏:
回覆@greatsoup:大陸的活期利率實際上並不是0.36%或0.5%，因為只要你不是個體戶，基本上都會和銀行做成協定存款（只要你保證賬上留有一定比例的資金不動就可以了，有的要100萬，有的10萬都可以），而協定存款的利率大概在1.3%左右。所以，但凡上市公司的存款利率低於這個數的，不論上市公司怎麼解釋，這個活期一定是有問題的。其實就算你簽成了協定存款，銀行要拉存款，所以還是會給財務總監之類的管理者一點回扣的，比如一億的存款，一年少說也會給個50萬。

1的話，我是沒異議，因為我Google了一下中國內地銀行存款沒有重大的調節空間，但是基準0.36%，為何有0.50%的存款呢?是不是全部也存入銀行呢?
42分鐘前
回覆
219 : greatsoup38(830)@2012-06-24 14:30:30

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-23/3NNDA2XzQ1OTA3NQ.html

6月22日，恆大在港交所發表了一份長達9頁的澄清公告（以下簡稱「公告」）。

這份公告是對一家質疑恆大的做空機構報告的回應。這家名為Citron Research（香椽研究）的做空機構此前從未與恆大正面接觸，其發表了一份長達57頁的「做空」恆大的研究報告，列舉了恆大「5宗罪」。

該公告旨在反駁做空報告中涉及恆大集團的相關指控與評論。公告對Citron所指控的恆大通過欺騙性的會計處理粉飾報表，掩飾資不抵債的事實，以及投資足球、影視等高風險、沒回報的產業等言論一一回應。

但對一些細節問題，投資者依然心存疑問。6月22日，即使德銀、摩通等大行唱好恆大，恆大還是跌了3.53%。全天成交額19.22億港元，成交量4.9億股，雖成交量已顯著回落，但仍是做空報告推出前一個交易日的6604萬股成交量的6.42倍。沽空佔股票成交額4.125%，沽空股數約2023萬股，較21日約6398萬股下降約68.4%。

「雙方的報告都有再考證的空間。」一位分析師告訴本報記者，看起來，Citron報告中部分內容是在沒有對恆大進行實地考察，及不瞭解中外會計制度及國情不同的情況下做出的。而恆大的解釋很多地方只是「蜻蜓點水」，分析師需要更多時間消化Citron報告，以判斷孰是孰非。

解密負債率

Citron報告中首先指出恆大「通過欺騙性的會計處理粉飾報表，掩飾資不抵債的事實」。報告列舉了恆大6種誇大資產並低估負債的「財技」，讓恆大產生了高達710億元需要進行賬面減值的資金。

Citron認為，恆大在一個信託融資的項目中，採用表外融資的方法進行公司收購，以此減少財報中的負債。

恆大則反駁稱，集團對於收購持有土地的公司，在財務報表中已將該等公司進行合併，並將尚未支付的代價在資產負債表中列為收購土地的應付款項。而對於本集團所實施的信託融資，集團根據香港會計準則作為負債處理，並未將其作為少數股東權益核算。

但是，恆大沒有就這筆信託融資產生的負債如何反映在資產負債表中進行詳細的解釋。報告稱，公司的獨立會計師羅兵咸永道會計師事務所（PWC）已在其對公司2011年年度合併財務報告出具無保留意見的審計報告。

據Citron報告介紹，這個信託融資的方式大致如下：2010年，恆大與湖南雄震投資有限公司（以下簡稱「雄震」）進行了一項信託融資計劃，以發展一項恆大旗下的地產項目。進行信託融資，首先需要註冊一家項目公司。之後，恆大與雄震分別向這家項目公司注入一些資金。

資金注入完成後，恆大與雄震分別佔該公司51%和49%的股權。恆大其後會以這家項目公司的名義發展該地產項目。

同時，恆大與雄震曾簽署了一份協定，稱恆大需要通過12次交易回購雄震49%的股權，回購價格大約是1900萬元。根據這項協議，Citron認為，這項合作本質上就是一筆貸款，而恆大卻沒有將其計入當年財報的負債中。

「中國內地很多上市公司都在用子公司減輕負債。會計處理上，亦不見得違法。」上述分析師透露，在內地資金鏈緊縮時，許多公司不得不開始高息借貸。它們會先成立一家新的公司，以新公司的名義向金融機構高息借款。之後，新公司再以顧問費的形式，將這筆借款打回母公司。在會計處理上，新公司的壞賬率達到100%，而這筆借款，對上市公司的報表不會造成任何影響。通過此舉，有些公司甚至能做到負債率0。

本報記者與多位業內人士溝通獲悉，在房地產界，這已是公開的秘密。一家曾經從事大型房企財務審計的人士對記者透露，很多上市房企財報往往分為內部版、投資者版、媒體版，內部版會對公司存在的問題和隱患加以討論，但投資者版則更傾向於業績展示，對潛在風險儘量弱化，而媒體版則會避開諸如業績下降、淨利潤下滑、土地權屬糾紛、高價地浮虧等負面信息。

中外「負債」之爭

在Citron與恆大的交鋒之中，雙方做出判斷所依據的會計處理方式不同似乎也是引起糾紛的根源之一。

恆大澄清說，Citron報告將預收賬款、遞延稅款、應付稅款定義為借款，但這樣的定義並不符合中國房地產的市場慣例。這幾個會計賬目都是同經營業務密切相關的，不是融資性的負債。特別是預收賬款，更是只需在交付物業時轉出，不存在償還現金的問題。

此外，會計行業人士指出，會計資產負債表裡，資產等於淨資產加負債，負債本身也可以算是總資產的一部分。該人士稱，至於破產的要素更不是所謂「資不抵債」，而是不能清還到期債務，對方向法院申請訴訟才會走破產法律程序。

「如果以517億的有息負債/348億所有者權益衡量恆大地產風險，這個比例是148%，是偏高的，但有息負債扣除現金281億後的淨負債率是68%，只能算是略高了。」另一機構財務人士分析說。

「上市房企有可能聯合會計師事務所造假。一般來講，小的會計師事務所更容易與公司聯合造假，而大的會計師事務所出於對自身聲譽的考慮，不至於將帳做得太假。不過依靠會計手段掩飾財務報表瑕疵的現象，大量存在。」北京一家從事房地產私募的人士對本報記者說。業內分析人士指出，會計師事務所需對上市公司提供的材料進行如實審計，並經過自己的專業分析和判斷。

「如果會計師事務所表示無保留意見，而後來又爆出公司財務造假，按照行業規定，會計師事務所是必定要承擔連帶責任的。但是在中國，會計師事務所很容易就可以規避責任。在

香港和美國，這方面的規定就比較嚴格。」上述分析人士表示。

作為在香港上市的房企，恆大地產聘請了羅賓咸永道負責審計恆大財務報表，魏晟旻認為，羅賓咸永道幫助一家公司財務造假的可能性很小。截至目前，羅賓咸永道對此未發表評論。

營運現金流之考

除了指責恆大低估負債，Citron還認為，恆大通過誇大營運現金流等方法虛報資產。

這個指控的邏輯是，截至2011年底，該公司的平均現金流量為282億元。根據恆大提供的短期存款回報，2010年初至2011年底，恆大的營運現金流平均利息回報率從未超過0.5%。這一數字不但比其他4家參照公司的數字，甚至比央行公佈的同期短期存款利率還要低。

因此，Citron認為，很可能是因為恆大誇大營運現金流而致使利息回報率太低。

對此，恆大回應列舉了三項反擊理由。首先，恆大認為，該報告只是簡單採用期初及期末平均的方法計算營運現金流，而並沒有考慮銀行存款在各月份的變動。

其次，報告只採用了眾多房地產公司中的4家作為參考，也並未解釋相關的根據，參照樣本過於狹隘。

另外，恆大指出，集團銀行存款絕大部分是存放於銀行的活期存款賬戶，而中國大陸2010年至2011年的銀行活期存款年利率為0.36%至0.50%，與本集團利息收入比例是相若的。同時，本集團部分銀行存款存放在香港的美元存款，而香港的美元存款的利率遠遠低於中國大陸的銀行存款利率。

翻看恆大2010年財報，該公司在2010年1月27日，發行了利息為13%、年期為5年的優先票據，本金總額為7.5億美元（約51.2億元）。於2010年4月13日，本公司再額外發行了本金總額為6億美元（相當於約40.95億元）的優先票據。兩次發行總額為13.5億美元（約92.15億元）。2011年，恆大財報上並無美元債發行記錄。

恆大存在香港的美元存款大部分應該是來源於此。截至今年6月22日，香港匯豐公佈的3個月期和一年期美元存款利率分別為0.1%和0.2%（存款需達500萬美元以上）。與此同時，香港匯豐公佈的3個月期和一年期人民幣存款利率分別為0.5%和0.6%（存款需達50萬元以上）。

為什麼一家在境外並無業務的公司，要選擇將一筆資產存在利率並不高的香港，還是選擇美元，而非人民幣？

「選擇美元是出於匯率風險，分散投資的需要。選擇香港，則可能是出於融資的需求。」香港財經專欄作家蔡清偉告訴本報，一般而言，公司會選擇將一些現金流作外幣存款，以對沖人民幣升值或貶值的風險。而將一部分現金存在香港銀行，則是恆大在香港銀行或其他金融機構融資的必須舉措。作為一家沒有香港業務的香港上市公司，這筆資金能夠在融資時，充當抵押品功能。

他續稱，值得注意的是，這筆美元存款不應該佔恆大現金流的太大比例。

恆大的公告和財報中，並未明確指出這筆美元存款的金額，及存款平均利率。因此，看起來，這個證據並不能直接證明，恆大的營運現金流平均利息和營運現金流都是準確的數字。

看起來市場對這份報告並不認可。券商德銀發表評論，稱Citron報告援引的證據顯示其對恆大的業務模式認識不足，所得出的結論，是建立在錯誤假設基礎上的。

恆大指出，報告將公司投資足球、排球以及涉足很少的文化產業，列為集團主席的個人愛好，而將此作為分析報告論據，有些奇怪。而它所公佈的投入超過162億元並不太可信。恆大足球2011年投入為5億元人民幣，收入為4.2億元，淨投入實際上8000多萬。排球、文化產業等2011年合計投入資金不足7000萬。
220 : thomasgp02a(16679)@2012-06-24 22:39:13

讓我當一下搬運工，湯財手記那邊對3333的評論更有深度。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/34483

3333的最大優勢，最分散的土地儲備，最快速資金回籠，並沒有因為那報告而改變。
221 : Louis(1212)@2012-06-25 11:42:47

女生投資周記：為甚麼恒大被選中？
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120625/00535_001.html

恒大地產（03333）被Citron（香櫞）攻擊，整份報告指控的除了一些我們小股東無法考證的數字之外，其實它挺多着墨於恒大做生意的方式。恒大只是中國人做生意的一個縮影，中國人做生意的方式看在外國人眼中有問題，Citron把這分析作為做空的其中一個理由。

筆者當天亦趁機買入了一些恒大，原因有幾個，一是想替組合配置多元化。第二，大部分投行都認為Citron報告片面，更有資深分析員用「天真」形容。第三，從金融海嘯開始，市場就一直說內房高負債要爆煲，說了四年，最有機會出事的綠城（03900）都安全無恙，間接證明了內房是屬Too big to fail的行業。第四，在中國社會做生意能夠做到這麼大，難道後面會沒有政治權力的人士支持？只要政治權力沒有大改變，企業不會出問題。最後，如果恒大帳目真的如Citron所說的擁有那麼多會計水分，那應該代表這是一個行業內的慣常做法。那為甚麼內房股並沒有發生如內地體品股，一遇到經濟開始逆轉，全部業績都馬上走樣。

大型內房股易平倉
另僱用不是四大會計師的內房股多的是，如果行內慣常造假，恒大的帳目造假情況應該不會是最嚴重的，為甚麼Citron偏偏選擇財雄勢大的恒大？如果選擇市場認識度較低的內房去攻擊，相信其威力及效果一定會比最後恒大只跌約一成為多。從陰謀論去看，選擇攻擊恒大的優先考慮應該是成交量及市值，為了容易平掉沽空倉，而符合條件的民企房地產似乎只有它。

申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。

我的投資博客：http://wangyayuan.qzone.qq.com
222 : Louis(1212)@2012-06-25 12:53:32

內房急跌後有得博

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120625/00376_028.html

目標仍是藍籌內房，不宜多心。才一個星期前，內房氣勢如虹，急劇調整後當然有得博，而且恒大（03333）事件理應惠及其他形象穩健的同行，正如當日民企也有個別在危機中突圍而出一樣。恒大本身跌得少，就算眾人護航，相對上也不吸引。近期成交偏低，深度差之餘，留下來的都是高手，要憑藉對手出錯來賺錢，機會當然少之又少，難得有一個較具信心，便不宜分散注意力。想擴闊攻擊面，應該留待回升追買的時候。

上周五中後段見市況不算太差，伺機減少了對沖，尤其是平了較多的Put。理論上對沖應該要長期持有，但如果不斷花費成本在保險之上，要爭取投資回報其實是更加困難。察覺有危險，當然要打防守，可是若危險消退的話，便要積極進攻爭取回報。

買股要有冒險精神
情況有如足球比賽，發現對方攻擊原來無料到，自然要換走防守球員，加強攻擊來爭取勝利。老實說留在股市，就是要冒險追求高回報，否則不如買債券。適時對沖，是防範久不久就一次的金融危機，但當在縫隙中看到突擊機遇，便要有冒險精神。

今日策略
‧繼續買藍籌內房

豐盛金融資產管理董事黃國英（作者為註冊持牌人士）
223 : drbull(3010)@2012-06-25 12:59:41

221樓提及
女生投資周記：為甚麼恒大被選中？
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120625/00535_001.html
恒大地產（03333）被Citron（香櫞）攻擊，整份報告指控的除了一些我們小股東無法考證的數字之外，其實它挺多着墨於恒大做生意的方式。恒大只是中國人做生意的一個縮影，中國人做生意的方式看在外國人眼中有問題，Citron把這分析作為做空的其中一個理由。
筆者當天亦趁機買入了一些恒大，原因有幾個，一是想替組合配置多元化。第二，大部分投行都認為Citron報告片面，更有資深分析員用「天真」形容。第三，從金融海嘯開始，市場就一直說內房高負債要爆煲，說了四年，最有機會出事的綠城（03900）都安全無恙，間接證明了內房是屬Too big to fail的行業。第四，在中國社會做生意能夠做到這麼大，難道後面會沒有政治權力的人士支持？只要政治權力沒有大改變，企業不會出問題。最後，如果恒大帳目真的如Citron所說的擁有那麼多會計水分，那應該代表這是一個行業內的慣常做法。那為甚麼內房股並沒有發生如內地體品股，一遇到經濟開始逆轉，全部業績都馬上走樣。
大型內房股易平倉
另僱用不是四大會計師的內房股多的是，如果行內慣常造假，恒大的帳目造假情況應該不會是最嚴重的，為甚麼Citron偏偏選擇財雄勢大的恒大？如果選擇市場認識度較低的內房去攻擊，相信其威力及效果一定會比最後恒大只跌約一成為多。從陰謀論去看，選擇攻擊恒大的優先考慮應該是成交量及市值，為了容易平掉沽空倉，而符合條件的民企房地產似乎只有它。
申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。
我的投資博客：http://wangyayuan.qzone.qq.com

後面講成交量同市值嗰心art我同意,但上面too big to fail 同埋會計水分嗰part我覺得唔可以作為買入理由呀嘛...
224 : 健次郎(29109)@2012-06-25 13:05:38

TBTF呢點唔成立.
225 : GS(14)@2012-06-25 21:42:28

223樓提及
221樓提及
女生投資周記：為甚麼恒大被選中？
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120625/00535_001.html
恒大地產（03333）被Citron（香櫞）攻擊，整份報告指控的除了一些我們小股東無法考證的數字之外，其實它挺多着墨於恒大做生意的方式。恒大只是中國人做生意的一個縮影，中國人做生意的方式看在外國人眼中有問題，Citron把這分析作為做空的其中一個理由。
筆者當天亦趁機買入了一些恒大，原因有幾個，一是想替組合配置多元化。第二，大部分投行都認為Citron報告片面，更有資深分析員用「天真」形容。第三，從金融海嘯開始，市場就一直說內房高負債要爆煲，說了四年，最有機會出事的綠城（03900）都安全無恙，間接證明了內房是屬Too big to fail的行業。第四，在中國社會做生意能夠做到這麼大，難道後面會沒有政治權力的人士支持？只要政治權力沒有大改變，企業不會出問題。最後，如果恒大帳目真的如Citron所說的擁有那麼多會計水分，那應該代表這是一個行業內的慣常做法。那為甚麼內房股並沒有發生如內地體品股，一遇到經濟開始逆轉，全部業績都馬上走樣。
大型內房股易平倉
另僱用不是四大會計師的內房股多的是，如果行內慣常造假，恒大的帳目造假情況應該不會是最嚴重的，為甚麼Citron偏偏選擇財雄勢大的恒大？如果選擇市場認識度較低的內房去攻擊，相信其威力及效果一定會比最後恒大只跌約一成為多。從陰謀論去看，選擇攻擊恒大的優先考慮應該是成交量及市值，為了容易平掉沽空倉，而符合條件的民企房地產似乎只有它。
申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。
我的投資博客：http://wangyayuan.qzone.qq.com

後面講成交量同市值嗰心art我同意,但上面too big to fail 同埋會計水分嗰part我覺得唔可以作為買入理由呀嘛...

恆大本身基礎真是差少少...幾年搞到咁大，引到咁多人落疊，無水份我都唔信啦
226 : Louis(1212)@2012-06-25 22:06:23

1838 (股價$2.65,新股發行價格 $3.6 & 每股淨資產值$20.85) & 3333 (股價$3.93, 新股發行價格 $3.5 & 每股淨資產值 $2.7)

我寧願買1838.
227 : GS(14)@2012-06-25 22:38:48

1838 不好
228 : drbull(3010)@2012-06-25 22:50:21

多謝湯sir詳細分析,而家比之前明白了不少,THX!
229 : GS(14)@2012-06-25 22:50:38

228樓提及
多謝湯sir詳細分析,而家比之前明白了不少,THX!

我那些呃兩碗飯的
230 : drbull(3010)@2012-06-25 22:53:15

比我呃到一啖都偷笑鳥
231 : leoyk1014(859)@2012-06-25 22:58:12

thats means if you must choose one. You wll choose 3333 right?? Greatsoup isr.
232 : GS(14)@2012-06-25 23:00:48

231樓提及
thats means if you must choose one. You wll choose 3333 right?? Greatsoup isr.

我只知道不選3333
233 : Clark0713(1453)@2012-06-25 23:57:38

226樓提及
1838 (股價$2.65,新股發行價格 $3.6 & 每股淨資產值$20.85) & 3333 (股價$3.93, 新股發行價格 $3.5 & 每股淨資產值 $2.7)
我寧願買1838.
但#1838出奇地強勢。
234 : ksw(1423)@2012-06-26 00:09:38

1838..咪玩啦...
235 : hiufai(9639)@2012-06-26 01:10:53

233樓提及
226樓提及
1838 (股價$2.65,新股發行價格 $3.6 & 每股淨資產值$20.85) & 3333 (股價$3.93, 新股發行價格 $3.5 & 每股淨資產值 $2.7)
我寧願買1838.
但#1838出奇地強勢。
1838 假野黎。。千其唔好睇nav only
236 : kk104104(19268)@2012-06-26 03:01:54

1838 2010份全年業績
市盈率0.95倍都唔識升都知咩事
賺到咁都係1仙息都冇-.-
237 : greatsoup38(830)@2012-06-26 22:20:48

又是D死老千
238 : greatsoup38(830)@2012-06-27 21:21:26

235樓提及
233樓提及
226樓提及
1838 (股價$2.65,新股發行價格 $3.6 & 每股淨資產值$20.85) & 3333 (股價$3.93, 新股發行價格 $3.5 & 每股淨資產值 $2.7)
我寧願買1838.
但#1838出奇地強勢。
1838 假野黎。。千其唔好睇nav only

老闆D往績好嚇人
239 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-04 18:15:54

今日要打老虎
240 : GS(14)@2012-07-04 21:55:03

呢個外國人...
241 : drbull(3010)@2012-07-04 23:13:43

240樓提及
呢個外國人...

今日報紙又話檸檬改口風,唔再話係fraud喎...
242 : GS(14)@2012-07-05 22:52:10

http://caijingcarefree.blogspot.hk/2012/07/blog-post_9610.html

咪話財經茄哩啡剩識喪插，今日搵份大行報告出嚟讚吓。
CITI，講大陸地產股，點解唔同分析員又咁唔同的NAV估值，報告後半截個Sales outlook，建議買乜買物，可以不理，不過有前半截可以拎嚟講吓。CITI話大型內房股的一個二個巨型土地儲備，個個可能有23%其實係「dead portion」，好似喪屍咁，周身爛肉，無需消化痾屎，總之永無止境咁四圍咬。

唔
需要諗到太深，好簡單咁講，例如廣東五邑地區，有個地方叫江門，假設成個江門，住宅物業成交平均一年50萬平方米，某發展商，在江門囤積咗一個500萬平方米的土地儲備，查實就好似嚿爛肉塞喺肛門，就算土地成本唔使錢，就算冇其他競爭對手，都要消化10年先賣晒，中國樓市十年，已經唔知循環幾多個周天。
一條喪屍超過兩成爛肉，查實可能已經低估咗，而家應該仲有好多條爬嚟爬去。
243 : drbull(3010)@2012-07-06 11:58:08

242樓提及
http://caijingcarefree.blogspot.hk/2012/07/blog-post_9610.html

咪話財經茄哩啡剩識喪插，今日搵份大行報告出嚟讚吓。
CITI，講大陸地產股，點解唔同分析員又咁唔同的NAV估值，報告後半截個Sales outlook，建議買乜買物，可以不理，不過有前半截可以拎嚟講吓。CITI話大型內房股的一個二個巨型土地儲備，個個可能有23%其實係「dead portion」，好似喪屍咁，周身爛肉，無需消化痾屎，總之永無止境咁四圍咬。

唔
需要諗到太深，好簡單咁講，例如廣東五邑地區，有個地方叫江門，假設成個江門，住宅物業成交平均一年50萬平方米，某發展商，在江門囤積咗一個500萬平方米的土地儲備，查實就好似嚿爛肉塞喺肛門，就算土地成本唔使錢，就算冇其他競爭對手，都要消化10年先賣晒，中國樓市十年，已經唔知循環幾多個周天。
一條喪屍超過兩成爛肉，查實可能已經低估咗，而家應該仲有好多條爬嚟爬去。

用語抵死,文章到point!
244 : GS(14)@2012-07-07 14:48:54

呢個分析員真盞鬼
245 : Louis(1212)@2012-07-07 19:00:15

證券分析：恒大估值低廉追落後
http://paper.wenweipo.com  [2012-07-07]
國浩資本

　人行昨日出乎意料地減25點子一年期借貸利率至6.0%。減息將刺激房屋需求及減輕高負債內房股的壓力。這將延續內房股股價的強勁走勢，這個板塊於過去兩個月因銷售數據強勁而表現突出。在香港上市的首10大內房股在過去1個月平均升13%，而本年至今的平均升幅達50%。

　在2012年上半年，大部分的內地龍頭發展商的銷售已達到全年銷售目標逾50%，因此全年的銷售目標應可達到。本行維持增持內房股的看法，而其中恒大地產（3333）是本行的首選，因公司的股價表現受到香櫞早前發表的負面研究報告拖累而落後於同業。其股價過去1個月及本年至今分別升2%及28%。

　根據市場共識預測，恒大現以5.1倍2012年市盈率交投，2012年每股盈利增速為14%，相對資產淨值折讓為56%。而行業現平均以2012年市盈率為8.2倍交投，每股盈利增速為12%，相對資產淨值折讓為36%。維持買入評級，目標價維持4.85元不變，基於6倍2012年市盈率。
246 : greatsoup38(830)@2012-07-08 11:36:16

http://sixianghuayuan2.blogspot.hk/2012/06/blog-post_26.html

有評論說恒大許家印以天價花費搞足球，是以股東的錢來追捧個人喜好，是敗家行為。

這些人忘記了，許家印自己並不喜歡足球。他搞排球，音樂，足球，都是出於一種商業上的精明算計。

而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。

中國的特殊國情就是，習近平熱愛足球，進軍世界盃是他的政績工程。

許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商，兩者之間不是巧合。
247 : 寧采臣(25759)@2012-07-08 12:21:01

246樓提及
http://sixianghuayuan2.blogspot.hk/2012/06/blog-post_26.html
有評論說恒大許家印以天價花費搞足球，是以股東的錢來追捧個人喜好，是敗家行為。
這些人忘記了，許家印自己並不喜歡足球。他搞排球，音樂，足球，都是出於一種商業上的精明算計。
而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。
中國的特殊國情就是，習近平熱愛足球，進軍世界盃是他的政績工程。
許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商，兩者之間不是巧合。

好牽強
248 : greatsoup38(830)@2012-07-08 12:44:57

為甚麼?
249 : 寧采臣(25759)@2012-07-08 16:35:50

許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商

睇唔出有咩必然關係, 頂多只可以由搞波推出結論令知名度大增
我唔係同佢玩捉字"塞"

而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。

足球為甚麼是回報最高的項目?甚麼是 "出於中國的特殊國情"? 我搞不清楚

量子既文章提供左好多嶄新既觀點, 但太多陰謀論
250 : greatsoup38(830)@2012-07-08 16:48:10

249樓提及
許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商
睇唔出有咩必然關係, 頂多只可以由搞波推出結論令知名度大增
我唔係同佢玩捉字"塞"
而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。
足球為甚麼是回報最高的項目?甚麼是 "出於中國的特殊國情"? 我搞不清楚
量子既文章提供左好多嶄新既觀點, 但太多陰謀論

政治考慮
251 : drbull(3010)@2012-07-08 19:56:32

250樓提及
249樓提及
許家印2010年開始搞恒大足球，而恒大從2010年起業績三級跳，恒大足球2010年中超奪冠，而恒大也成為全國最賺錢地產商
睇唔出有咩必然關係, 頂多只可以由搞波推出結論令知名度大增
我唔係同佢玩捉字"塞"
而出於中國的特殊國情，足球無疑是回報最高的項目，所以燒錢最多。
足球為甚麼是回報最高的項目?甚麼是 "出於中國的特殊國情"? 我搞不清楚
量子既文章提供左好多嶄新既觀點, 但太多陰謀論

政治考慮

雖然聽落可能好牽強,唔夠說服力咁
但唔係冇可能
252 : GS(14)@2012-07-09 23:37:05

我覺得足球能搞好關係...
253 : drbull(3010)@2012-07-10 01:06:46

252樓提及
我覺得足球能搞好關係...

我估中國好多人都係做緊呢類看似冇乜用嘅野,逐少逐少,慢慢掹到車邊佢就發
254 : 健次郎(29109)@2012-07-10 02:09:51

我諗情況同你地所想好相似,就係搞好地方關係.

今年中超有十六隊波,其中七隊既班主係地産商,另加兩隊有地産贊助.

情況有少少似係香港馬會會員,Big boys club黎既.入到去成日見到面,傾都傾得容易D.

如果隻馬係頂班馬,出親都贏,直頭有錢又有面.
255 : drbull(3010)@2012-07-10 10:26:18

佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?
256 : Louis(1212)@2012-07-10 11:54:16

振英不震樓, 樓價或報復式反彈。

股市水不混, 魚難摸。房地產是一個透明度很高的行業, 內房股是這次升浪的強勢股，香櫞做空內房股其實是「逆勢而為」，自然是事倍功半。

2012年7月10日

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/en59_en59.htm

【明報專訊】筆者回應「老編」的要求希望能夠提供多一點不同類型的文章，所以從今天開始，逢周二會寫一些篇幅較短的評論，希望讀者能多多支持。

筆者相信不少人希望等CY上台後「推跌」樓價，然後「趁低吸納」，在筆者朋友中已有數個有這個想法，有自用也有投資。他們其實認同筆者對樓市的基本面分析，只是被CY競選時的言論「拋窒」。

其實CY在就職前2個月左右，對樓市的論調已經慢慢的由「狼」轉「良」，繼上月底說「不會用過量土地供應衝擊地價、樓價，不會拉低樓價遷就購買力」後，上個星期新任運輸及房屋局長張炳良再確認「我冇一個政策推樓價」、「樓市應該均衡發展」，可說這個樓市的主要威脅已經掃除了(Maj or Overhang Removed)。

相信待環球經濟稍為穩定後，樓市有可能再重現今年1、2月時的報復式反彈。大家記得5月底美聯(1200)黃建業的「抄底」嗎？(6月5日《黃建業增持眼光奇準》)？

股市水不混魚難摸

香櫞(Citron Research)在6月21日又出招，這次對象是恒大地產(3333)。雖然渾水(Muddy Waters)名氣較大，但其實香櫞是「唱衰」上市公司這門生意的鼻祖，自2001年已經開始從事「做空」，戰績彪炳，很多「被搞」的對象最後都落得除牌收場。

不過，這次行動的效果不太理想，雖然股價曾在當天大跌最多16%到3.75元，但不到1個月已經反彈到上星期五收市價4.39元，差不多回到香櫞出手前的4.48元。關於香櫞對恒大的指控，媒體跟投行已有廣泛的報道及評論，筆者亦怕讀者看到悶。筆者只想分析一下香櫞這次不太成功的原因。

過去無論是香櫞或渾水，他們的對象一般是上市公司或行業本身已經有一點「蠱惑」(Sketchy)(或投資者普遍這樣認為)。筆者認為香櫞這次問題在於選錯行業。

雖然恒大賣樓的規模已經達到萬科(深﹕000002)、中海外(0688)的水平，但給投資者的印象還卻沒有跟上，主要是主席許家印較浮誇，又曾經於2009年面臨財務危機。

然而，房地產是一個透明度很高的行業，主要體現在銷售方面，主要城市的一手成交需要上報。另外，開發商愈來愈多的土地已經透過拍賣獲得，過程結果公開。所以，能夠在這個傳統行業造假的空間愈來愈小。

最後，內房股是這次升浪的強勢股，香櫞做空內房股其實是「逆勢而為」，自然是事倍功半。

筆者認為渾水的名字很貼切，但前提是水要夠混才能摸魚。

股
逢周二刊出

有道理, 好!
257 : 健次郎(29109)@2012-07-10 22:48:57

255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.

而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.

不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.

你點睇?
258 : drbull(3010)@2012-07-10 22:57:06

257樓提及
255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.
而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.
不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.
你點睇?

我唔識睇呀...不過令我諗起高仁講過上市名牌袋公司贊助唔知幾多億比老闆參加帆船比賽...
259 : 健次郎(29109)@2012-07-10 23:06:55

要搞D主業以外既野,真係唔like.
260 : drbull(3010)@2012-07-10 23:12:07

259樓提及
要搞D主業以外既野,真係唔like.

可能因為我哋喺香港,唔太了解"國情"...
例如有人提到搞足球嘅原因,ok
咁搞其他唔同嘅野又咩原因?點解係音樂,排球?
唔係體操籃球乒乓波?
261 : GS(14)@2012-07-10 23:13:01

257樓提及
255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.
而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.
不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.
你點睇?

音樂唔好，但電影都有路跟
262 : GS(14)@2012-07-10 23:13:27

258樓提及
257樓提及
255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.
而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.
不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.
你點睇?

我唔識睇呀...不過令我諗起高仁講過上市名牌袋公司贊助唔知幾多億比老闆參加帆船比賽...

Prada
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120111003_C.pdf
263 : 健次郎(29109)@2012-07-10 23:14:58

260樓提及
259樓提及
要搞D主業以外既野,真係唔like.

可能因為我哋喺香港,唔太了解"國情"...
例如有人提到搞足球嘅原因,ok
咁搞其他唔同嘅野又咩原因?點解係音樂,排球?
唔係體操籃球乒乓波?

唉.足球真係有情意結呀!
264 : GS(14)@2012-07-10 23:18:54

263樓提及
260樓提及
259樓提及
要搞D主業以外既野,真係唔like.

可能因為我哋喺香港,唔太了解"國情"...
例如有人提到搞足球嘅原因,ok
咁搞其他唔同嘅野又咩原因?點解係音樂,排球?
唔係體操籃球乒乓波?

唉.足球真係有情意結呀!

排球有搞，他喜歡
265 : drbull(3010)@2012-07-10 23:19:26

262樓提及
258樓提及
257樓提及
255樓提及
佢搞足球叫做有"原因",咁搞排球同音樂又係咩理由呢?

恆大搞女排早過足球,我覺得幾成功.我諗一開始搞女排只係為左提升知名度.初黎香港上市時真係無咩人識恆大,連係内地都唔出名,内地雜誌地産商排名唔見有恆大.所以搞女排我諗只係市場推廣.同埋投資既銀碼應該唔大.
而音樂仲好新,我諗搞得電影同戲院,做埋音樂又唔係太難.
不過恆大咩都搞,玩得太雜係真既.
你點睇?

我唔識睇呀...不過令我諗起高仁講過上市名牌袋公司贊助唔知幾多億比老闆參加帆船比賽...

Prada
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120111003_C.pdf

果然有見識
266 : GS(14)@2012-07-10 23:19:46

日日睇有sense
267 : 健次郎(29109)@2012-07-10 23:26:10

足球其實商業價値好高,如果搞得好我覺得有錢途.

中超上座率场均2.53万再创新高三大德比一票难求
http://news.ifeng.com/sports/gnz ... 21/13340437_0.shtml
268 : GS(14)@2012-07-10 23:27:13

恆大其實是擴大版南華
269 : 健次郎(29109)@2012-07-10 23:28:22

268樓提及
恆大其實是擴大版南華

係.班主又有共同朋友.
270 : drbull(3010)@2012-07-10 23:30:17

267樓提及
足球其實商業價値好高,如果搞得好我覺得有錢途.
中超上座率场均2.53万再创新高三大德比一票难求
http://news.ifeng.com/sports/gnz ... 21/13340437_0.shtml

所以我而家學識開放少少睇野...除左用自己嘅"常理"睇野,仲要聽下其他人點睇,再諗真啲
好似以前我都唔知原來內地人會飲熱嘅果汁一樣...
271 : GS(14)@2012-07-10 23:30:58

點解會飲熱嘅果汁?
272 : drbull(3010)@2012-07-10 23:31:40

271樓提及
點解會飲熱嘅果汁?

因為天氣凍
273 : GS(14)@2012-07-10 23:37:36

272樓提及
271樓提及
點解會飲熱嘅果汁?

因為天氣凍

可以喝暖啤?
274 : drbull(3010)@2012-07-10 23:39:01

哈哈哈,咁就唔知鳥
275 : go2china(25647)@2012-07-22 14:48:16

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN220720461

國土資源部、住房城鄉建設部聯合下發《關於進一步嚴格房地產用地管理鞏固房地產市場調控成果的緊急通知》進行部署，要求堅持房地產市場調控不放鬆，密切配合造好各項工作，不斷鞏固調控成果，堅決防止房價反彈。
　　通知指出，近期房地產和土地市場出現的一些波動，雖並未改變市場整體格局，但市場運行
的複雜性和不穩定性在增加，房地產市場調控仍處在關鍵時期，任務艱巨。
　　通知要求各地落實住房用地供應計劃作為下半年重點工作，應保盡保保障性安居工程用地，
進一步加大普通商品住房用地的供應力度。
　　通知要求，對預判成交價格創歷史總價新高、或單價最高，或溢價率超過５０％的房地產用
地（包括商服、住宅或商住綜合），及時調整出讓方案，採用「限房價、競地價」或配建保障房
、公共設施等辦法出讓土地。下半年各地要密切跟蹤市場形勢，把握好土地出讓節奏、時序和價
格，防止出現商服和住宅高價地，擾亂市場預期，破壞市場穩定
276 : go2china(25647)@2012-07-25 23:43:29

內房股受壓﹐呢隻無咩升過都照插﹐

而家D大陸股好多都跌左 3-4 成。。。
277 : minmin(15833)@2012-07-26 00:04:04

276樓提及
內房股受壓﹐呢隻無咩升過都照插﹐

而家D大陸股好多都跌左 3-4 成。。。

今曰恒大的跌法有D恐慌性，收得比上次出報告時更低
可能又有好戲看了
278 : GS(14)@2012-07-26 14:42:07

危危地
279 : GS(14)@2012-08-13 10:02:31

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120813/News/eb_ebb1.htm
【明報專訊】內地龍頭地產商恒大(3333)被指拖欠5億元(人民幣．下同)土地收購費，遭廣東省清遠市銀湖城投資有限公司起訴。恒大昨日指未全數付足土地費是對方違約在先，未按合同要求完成拆遷等工作，令項目開發工程受阻，對於對方反過來提出訴訟感到非常不平，已決定向法院提出反控訴。

據銀湖城公司股東所提供的資料，去年1月，恒大向該公司收購位於清遠市一幅約95.6萬平方米的地皮，但除了前期3億多元的款項外，尚餘5億多元尾數已拖欠了10個月，因此於上月初入稟廣東省高級人民法院索償。廣東省高級人民法院網站紀錄顯示，該院已受理這宗民事訴訟，將於本月20日開庭，恒大可在16日或之前呈交證據及提出反控訴。

恒大：對方違約在先

對此，恒大明確表示會提出反控訴。恒大直認確實沒繳付餘款，只因對方沒有履行合約在先。恒大公關稱，對方不單無按時交地，而且交出的土地還有拆遷等問題未完全處理好，與當日協議不符，迫不得已下，恒大只有先在一部分沒問題的土地動工進行項目開發，但其餘工程已被嚴重阻延，加上多次催促對方先履行職責處理好土地問題未果，因此認為不可能在現時情下付清餘款。

據恒大2011年年報顯示，該地皮已開發為「恒大銀湖城」樓盤，一期單位於去年10月開售，二期亦已於今年2月開售，而在建面積尚有15.24萬平方米。
280 : GS(14)@2012-08-13 10:02:52

http://www.qyjs.gov.cn/zbwg/wygl/wggzdt/t20111025_44807.htm
清遠恆大銀湖城召開前期物業服務招投標開標、評標會

2011年10月25日下午，清遠市銀湖城投資有限公司開發建設的清遠恆大銀湖城，在恆大世紀旅遊城會議室中心巴黎廳召開了前期物業服務招投標開標、評標會。清遠恆大銀湖城位於清遠市清城區銀盞林場銀中工區。項目總佔地面積955580.11m2, 總建築面積2448637.7m2，其中住宅建築面積1852564.3m2，總戶數17818戶，商業建築面積1880.7m2，其它建築面積593592.7m2，車位15199個，容積率2.0，建築密度10.18%，綠化率74.59%。清遠恆大銀湖城的前期物業服務招投標採用邀請招標的方式，邀請了廣東珠港物業管理有限公司、廣州天力物業管理有限公司和金碧物業管理有限公司參加投標。評標委員會由開發商從清遠市招投標評標專家庫中隨機抽出的閔安、李國斌、梁根洪、胡靜四位專家，以及開發商推薦的專家馬連波組成。

在評標會上，清遠市銀湖城投資有限公司的代表對開發企業和清遠恆大銀湖城的情況進行了簡單的介紹，三個投標單位代表也對自己企業的情況和投標方案進行了簡單的介紹。經過評標委員會的評定，金碧物業管理有限公司成功中標。
281 : greatsoup38(830)@2012-08-28 15:43:22

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120828/18001964

【本報訊】恆大地產（3333）位於江蘇啟東的海上威尼斯項目前日發生事故，一棟興建中建築物的棚架倒塌，5人被埋，其中1人死亡，2人獲救送院，其後仍有2人被活埋。受消息拖累，恆大昨跌2.43%至3.21元收市。
據中央電視台報導，事故於前日下午6時40分左右發生，事發原因未明，目前未知是否與建築物質量有關。恆大公關發言人未有對事件構成的影響作回應，僅指涉及意外工地，並非與華置（127）合資開發的項目。
「公司唔畀同媒體講太多」

本報昨致電恆大香港分公司，投資者關係部以公司政策規限為由，拒絕回應，「公司唔畀我哋同媒體講太多嘢！」有接近恆大相關人士透露，事故不會對項目工程及銷售造成任何影響，恆大會與政府及施工方處理相關工作。據悉項目建築商為江蘇建工。
AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，事件對項目銷售會有影響，「可能推遲政府批出項目的滿意紙（入夥紙），始終公司對呢個項目都寄予厚望，7月份合約銷售又較預期差，如果真係拖慢咗預售，對下半年唔係咁好。」
今公佈業績料遜同業

交銀國際副總裁何志忠認為，事故對恆大銷售項目影響輕微，「好少死人會對整個項目有影響，可能只會對某一個單位售價有影響！」
該總建築面積達700萬平方米的恆大重頭項目發生致命意外，為今日公佈中期業績的恆大「贈興」，拖累股價昨最多跌3.6%。早前有券商質疑，項目與上海浦東區距離過遠，駕車亦要90分鐘車程，每程路費更高達180元（人民幣．下同），令吸引力大減。市場消息指出，項目7月開售至今，已錄得20億元合約銷售，面積超過29萬平米，每平方米均價7217元，即約每呎670元。
恆大7月份合約銷售額只得82.4億元，首7個月合共433億元，僅為全年目標54.1%，較同行平均63%為差，何志忠估計，恆大中期盈利無驚喜，料毛利率維持低水平，合約每平方米平均售價為6000元，成績較同行遜色，但應能完成全年800億元銷售目標。
282 : greatsoup38(830)@2012-08-28 15:44:04

http://baike.baidu.com/view/8655004.htm
項目

http://news.winshang.com/news-124417.html
核心提示：8月27日消息，啟東市恆大海上威尼斯項目，於8月26日晚18點40分左右發生事故。項目工地3樓和4樓之間的腳手架發生坍塌，造成5人被埋。截止目前已發現1名被埋人員遇難，另2名被埋人員情況不明。

　　8月27日消息，啟東市恆大海上威尼斯項目，於8月26日晚18點40分左右發生事故。項目工地3樓和4樓之間的腳手架發生坍塌，造成5人被埋。

　　啟東官方稱，26日當地消防部門已經營救出2人，並把2人送往醫院，其中1人輕傷，另1人正在被救治。

　　27日上午，恆大海上威尼斯項目工地事故現場，救援工作還在緊張進行中。20多名消防隊員和近50名當地工人正在清理現場廢墟。

　　因發生事故的橫樑和樓頂一齊塌方，現場救援有一定的難度。截止目前已發現1名被埋人員遇難，另2名被埋人員情況不明。

　　資料顯示，啟東恆大海上威尼斯項目位於啟東圓陀角旅遊度假區內。該項目集住宅、酒店、會議、飲食、娛樂、運動、保健與商業於一體，是一個超大型的綜合旅遊度假居住區。也是2012年恆大集團佈局華東旅遊地產的重磅之作，被恆大內部寄予厚望。據此前券商透露，恆大預期該項目的銷售目標是50-60億元。
283 : leoyk1014(859)@2012-08-28 20:33:55

is it better than we thing sir??
284 : GS(14)@2012-08-28 23:56:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828224_C.pdf
財務摘要
1. 營業額從2011年同期的人民幣320.6億元上升15.5%至人民幣370.4億元，其中房地產
開發分部之營業額為人民幣364.9億元，佔比達98.5%。
2. 毛利從2011年同期的人民幣112.4億元下降5.7%至人民幣106.0億元。
3. 淨利潤從2011年同期的人民幣57.3億元下降1.9%至人民幣56.2億元。
4. 股東應佔利潤從2011年同期的人民幣56.0億元上升1.1%至人民幣56.6億元。
5. 扣除投資物業的評估增值的淨利潤從2011年同期的人民幣48.1億元下降21.0%至人民
幣38.0億元。
6. 股東應佔每股基本盈利從2011年同期的人民幣0.37元上升2.7%至人民幣0.38元。
7. 總資產從2011年末的人民幣1,790.2億元增加10.6%至人民幣1,980.8億元。
8. 總權益從2011年末的人民幣341.3億元增長6.4%至人民幣363.3億元。
期內錄得人民幣350.4億元合約銷售額，完成全年合約銷售計劃的43.8%；合約銷售建
築面積（「建築面積」）576.8萬平方米。
10. 於2012年6月30日，集團持有現金總額（包括現金及現金等值物及受限制現金）人民幣
247.4億元，而借貸總額為人民幣596.6億元，連同未動用之銀行融資額度人民幣361.2
億元，集團擁有可動用資金人民幣608.6億元，資金狀況充裕。

盈利跌30%，至29億，非常重債，資本化後賺3億，跌88%

我真是懷疑他點賣?
開發中物業101,074,245 91,380,381
持作出售竣工物業15,114,936 8,434,504

...
土地儲備
鑒於集團已完成全國戰略佈局，全年將依照「消耗多少，補充多少」的原則，維持土地儲備
總量基本穩定，未來則將更加注重二、三線城市項目數量的均衡，更加注重各項目的均好
性。而新購土地將更為審慎，對所在城市、地塊區位、規劃條件及付款條件要求更加嚴
格，以進一步提高產品溢價水平、提升集團整體盈利能力。集團現有土地儲備已付土地款
人民幣755億元，未付土地款累計人民幣369億元，其中計劃2012下半年支付的土地款人民
幣80億元，計劃於2013年內支付的土地款人民幣134億元，計劃於2014年內支付的土地款人
民幣94億元，計劃於2015年及以後支付的土地款人民幣61億元。

合約銷售
下半年，集團將在確保超額完成全年合約銷售目標的前提下，合理調整銷售節奏、兼顧增
長與銷售的平衡，透過高性價比的精裝產品優勢、靈活務實的銷售策略，著力維持合理售
價及相對穩定的月度銷售業績。
下半年計劃新開盤項目30至40個，主要分佈在二、三線城市，計劃年底在售項目達到180
個左右，而可售貨量將保持動態均衡，維持在滿足未來5至6個月銷售的水平。鑒於二季度
以來優異的銷售表現，以及集團強大的執行力和回暖的市況，董事局對完成全年人民幣800
億元的合約銷售計劃充滿信心。
...
整體表現
報告期內，本集團的營業額為人民幣370.4億元（2011年同期：人民幣320.6億元），同比上升
15.5%。毛利為人民幣106.0億元（2011年同期：人民幣112.4億元），同比下降5.7%。股東應
佔利潤為人民幣56.6億元（2011年同期：人民幣56.0億元），同比上升1.1%。每股基本盈利
人民幣0.38元（2011年同期：人民幣0.37元），同比增長2.7%，每股攤薄後盈利人民幣0.37元
（2011年同期：人民幣0.36元）。
本集團於2012年6月30日之股東應佔權益為人民幣346.1億元（2011年12月31日：人民幣319.6
億元），與去年年底相比增長8.3%。
收入
報告期內，本集團營業額為人民幣370.4億元，按年上升15.5%。其中，房地產業務收入為
人民幣364.9億元，按年增長15.1%；報告期內物業管理收入人民幣1.6億元，較上年同期增
長30.8%；投資物業收入為人民幣5,230萬元，較上年同期增長14.7%；報告期內工程建設、
酒店經營及其他房地產開發相關業務收入人民幣3.4億元，較上年增長75.4%。
...
285 : ksw(1423)@2012-08-28 23:59:47

真的假不了, 假的真不了..
286 : GS(14)@2012-08-29 00:00:57

間野搞財技支持他的高速發展
287 : GS(14)@2012-08-29 00:01:02

間野搞財技支持他的高速發展
288 : GS(14)@2012-08-29 11:22:19

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120829/News/ec_ecl1.htm

首席財務官謝惠華解釋，負債率增加主要因為去年年底至今年首季的5個月預售欠佳，累計只賣出120億元，令現金流入減少，亦須增加融資、保障開支。「不過相信這只是短期事件，今年4月以來，我們每個月銷售都保持在80億元以上，如果能保持，全年的淨負債率可降至80%以下。」此外，199億元短債中，下半年需要償還只有約64億元，「現金流並沒有壓力」。今年上半年，恒大營業額為370.4億元，按年升15.5%；受去年下半年以來的降價讓利影響，毛利率按年下降約6.5個百分點至28.6%，純利錄得56.6億元，按年微升1.1%。

此前有傳言稱，恒大主席許家印計劃動用2.5億港元、連續25個交易日增持恒大股份，該說法近期卻遲遲未見落實。許家印昨日對此作出回應，稱對於增持計劃「我都沒有聽說，不知道你們從哪裏聽來的……以後(增持與否)就不知道了。」

此外，恒大在被指「燒錢」的足球副業上半年共投入3.7億元，錄得淨虧損2.7億元。管理層預測，隨下半年廣告收入增加，預計全年虧損將控制在2億元以內。許家印也補充表示，今年是恒大足球投入的高峰期，此後每年虧損可以保持在1億元內，「這不是個無底洞，也不是我一個人決定的。」
289 : 承天(1379)@2012-09-03 07:38:27

恒大：微利模式领跑者
对于楼市调控，业内逐渐已形成了“调控将改变房地产行业游戏规则”的共识。无论是再度加强还是适度放松，房地产逐渐回归正常供需关系，房企将面临第三次洗牌，步入微利时代。

在愈演愈烈的房企竞争中，谁先占得市场先机，谁才有机会胜出。

一向坚持走民生地产、微利路线的恒大地产，继续延续稳健增长态势，上半年营业额达370.4亿元，更有多项核心指标再次夺得全国第一，依然保持行业排头兵的姿态。

2012年是恒大第六个“三年计划”(2012年-2014年)的开局之年，公司适时提出“深化管理、稳定增长”。前两年，恒大进入全国100多个城市，铺下200多个项目，速度惊人。经过超前储备升值潜力巨大的土地资源与项目，企业目前可谓进入项目收割期与运营管理模式的深化期，增长稳健，业绩良好。

逆势生长

2012年7月中国并购市场共完成68起并购交易，其中披露金额的有63起，交易总金额为22.04亿美元。其中房地产行业最为突出，披露金额的并购案例共有6起，披露金额达7.69亿美元，占7月并购披露总额的34.9%。

已发布2012年中期报告及快报的25家上市房企中，有15家上半年营业额同比增长，占比60%。品牌房企市场表现优异，市场占有率有望进一步提升。

通过对比近三年10强房地产企业金额占整个市场比重可以发现，行业集中度进一步提高，已经从2009　年的8.57%提升至2011年的 10.52%。

显然，地产行业在汰弱留强。而恒大地产的靓丽业绩表明，其具备核心竞争力与强大的市场适应能力，足以使其逆势生长，成为地产行业排头兵。

恒大中报显示，2012年上半年，公司总资产达1980.8亿元，同比大增34%。同时，恒大营业额、在建面积、布局城市等三项指标全国第一，龙头房企地位日益稳固。中报显示，2012年上半年，恒大营业额达370.4亿元，同比增长15.5%；在建面积3485.3万平方米，同比增长10.1%；竣工面积914.2万平方米，同比大增36.2%；截至今年上半年，恒大已经进入全国121个城市，布局城市数量第一；项目总数达218个，同比增长20%；上半年恒大的销售面积576.8万平方米，位居香港内房企第一。

恒大地产董事局主席许家印坦言，受到宏观政策影响，恒大今年第一季度并不理想，预售额下滑；二季度销售逐渐好转。他表示，对下半年销售持乐观态度，称公司今年800亿元的销售目标可以完成。

许家印透露，目前恒大楼盘项目竣工后的去化率达到80%以上。

恒大地产总裁夏海钧则表示，下半年恒大将按照预定计划新开30-40个项目。

微利模式

日前，中国指数研究院发布报告认为，刚性需求，即首次置业和首次改善型需求，将成为未来五年支撑中国住宅市场发展的主要动力，重点城市的刚需成交总量、首次置业和首次改善需求都将稳步上升，年均复合增长率分别达到6.3%、5.8%和6.8%。

实际上，进入今年5月，国家政策鼓励首次置业需求，而不断强调抑制投资投机需求的方向，已非常明确。从市场表现看，刚性需求成为成交量回暖的主要推动力。房地产上市公司上半年业绩报告则显示，刚需模式成为左右大型房企业绩的主要因素。

针对这一趋势，业内普遍认为，此次调控是一次影响游戏规则的调控，过去房地产市场，政府靠卖地就能赚钱，开发商靠囤地就能赚钱，炒房者靠买房就能赚钱的暴利时代一去不返，行业将迎来重新洗牌。

“恒大的产品结构与老百姓需求的物业类型比例吻合，同时也能满足不同地区、不同层次的市场需求，尤其受到首次置业者和自住型置业者的青睐。”有市场人士分析。

数据显示，恒大产品结构中，中端至中高端产品占70%，旅游度假产品占15%，高端产品占15%。据统计，恒大三线城市项目自住比例86%，投资仅占14%；首次置业比例是64%，二次及以上36%。

恒大一向坚持走民生地产、薄利多销路线，其通过快速销售能力和超强成本控制能力实行精品标准化运营。在多年发展过程中，恒大一直超前进入升值潜力大的城市及板块，从源头上降低土地成本；通过标准化运营与集约化管理，降低运营成本；再采取集中采购、统一配送，实现规模效益，有的原材料远低于市场价，降低了材料成本。最后，恒大通过工程集中招标，降低了建设成本。

上市之后，恒大以惊人速度增长。2010、2011两年，恒大完成进入100多个城市的布局。2012年是恒大第六个“三年计划”(2012年-2014年)的开局之年，公司适时提出“深化管理、稳定增长”，强调有质量的速度，通过强化企业管理能力、执行能力提升其薄利多销模式的竞争力。

通过有效的成本控制，在全国龙头房企中，恒大的核心业务利润率虽然排名末位，但恒大上半年净利润高达56.2亿元，是万科的1.5倍。业内分析人士指出，恒大通过薄利多销的方式“以量取胜”，用最低的利润率创下了高利润，已经成为中国最薄利多销的龙头房企。

资金充裕

日前，全国工商联合会房地产商会会长聂梅生在首届世界晋商大会现代化城市建设与发展高峰论坛上指出，从7月份的数据看，房地产业的资金链条，出现修复的迹象，但房地产企业资金链的压力仍然很大，概括起来是“略缓仍紧”。

也有业内人士指出，在目前紧缩的货币政策之下，银行贷款的门槛已经很高，中小企业由于没有足够的抵押和担保，已经很难从银行获取资金，广大房地产开发企业分食银行有限的贷款额度，已成僧多粥少之势。

恒大与市场需求之间具有良好的吻合度。市场认为，恒大具有资产优质和良好业绩，更能获得银行的青睐。据了解，今年3月，恒大已被多家国内银行列为总行级直管客户和核心客户，成为国内第一家也是唯一一家获得银行最高等级评估的混合所有制民营企业。

在房地产现金流并不充裕的当下，手握大量资金的恒大显得淡定。恒大中报显示，截至2012年6月30日，恒大账上现金余额达到247.4亿元，加上未使用的银行授信额度361.2亿元，总共拥有可动用资金608.6亿元人民币，位列龙头房企前茅。业内分析指出，目前恒大手握超过600亿元资金，而需要支付的总土地款仅为369亿元，且付款期限合理，2012年下半年只需支付80亿元，2013年支付134亿元，2014年支付94亿元，2015年及以后支付61亿元，并没有对公司构成财务压力，确保了发展的稳健可持续性。

基于在财务稳健、销售强劲、区域布局合理等方面的优异表现，恒大继续获国际资本市场集体唱好，德银、高盛、花旗等全球知名投行维持恒大“买入”评级，目标价分别予以8.3元、7.23元和6.23元
290 : 承天(1379)@2012-09-03 07:41:40

全文:http://www.eeo.com.cn/2012/0831/232901.shtml
291 : greatsoup38(830)@2012-11-17 18:19:59

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/10/blog-post.html

Jazzf兄好！恒大，個人有點不放心，尤其是前段時間的一些流言（譬如其幕後背靠的力量——溫之弟）。若敢冒風險，個人始終願意選擇綠城多一點。綠城今年和未來一兩年，都是已銷售物業的交付較高峰期，看高盛的預測，其未來三年的預測市盈率都低於3.5倍，更重要的是，其負債比率可能今年年底時降至60%或以下，這是一個「根本性」的扭轉。我在前幾天高買了，跌一點後卸了一點，但又在昨天撈回。高盛近月評級的反水，說法跟我以前所言的不謀而合。

另外，建議各位有興趣的話看看綠城為政府代建的類公屋，非常恐怖，粗略看居然有高級私樓的水平，大概會比住在95%的香港房子還要好！^-^其對質量的高要求簡直已達至變態的水平！
292 : VA(33206)@2012-11-17 19:26:20

其實真係唔明點解香港政府起嘅建築咁L靚，五十年不變。除左大6，新加披啲組屋都好正。
293 : GS(14)@2012-11-18 10:49:51

292樓提及
其實真係唔明點解香港政府起嘅建築咁L靚，五十年不變。除左大6，新加披啲組屋都好正。

唔夠地，最多在郊野公園，要拿就有環保人士出來啦

鄉郊d地給班圍頭佬亂fing，地產商又坐左好多，所以一定要打殘他們至可以出手

歌都有得唱，要先講骨氣一定先有儲備
294 : 寧采臣(25759)@2012-11-18 13:33:51

293樓提及
292樓提及
其實真係唔明點解香港政府起嘅建築咁L靚，五十年不變。除左大6，新加披啲組屋都好正。

唔夠地，最多在郊野公園，要拿就有環保人士出來啦
鄉郊d地給班圍頭佬亂fing，地產商又坐左好多，所以一定要打殘他們至可以出手
歌都有得唱，要先講骨氣一定先有儲備

要先講骨氣一定先有儲備

人都係啦
295 : GS(14)@2012-11-18 13:39:35

咁真是要有儲備的，聽下歌先

296 : figoalex(8130)@2012-12-04 22:29:06

恆大(03333.HK)上月銷售增8.5倍至118億人幣全年目標已達

恆大地產(03333.HK)公布，集團今年前十一個月累計銷售額846.3億元人民幣(下同)，提前一個月超額完成年度計劃，超年度計劃5.8%，超去年全年實際完成總量5.3%；累計銷售面積1426.3萬平方米，超去年全年16.9%，全國第一。

11月銷售額117.9億元，按年上漲850.8%；銷售面積198.1萬平方米，按年上漲1100.6%，繼續位居全國第一。今年第三次單月銷售額過百億。此前分別為5月103.7億元，10月142.6億元。

勁wor
297 : greatsoup38(830)@2012-12-04 22:37:27

http://www.evergrande.com/ir/gb/press/p121204.pdf
二零一二年十一月份，集團實現合約銷售額117.9 億元（人民幣，下同），合約
銷售面積198.1 萬平方米，合約銷售均價爲每平方米5,955 元。十一月份集團
新開盤項目6 個，在售項目累計達到174 個。
二零一二年一至十一月份，集團累計實現合約銷售額 846.3 億元，已提前完成
全年800 億元的合約銷售計劃，累計完成全年計劃的105.8%；累計合約銷售
面積1,426.3 萬平方米；累計合約銷售均價每平方米5, 933 元。
298 : GS(14)@2012-12-08 21:40:43

http://caesars-insider.com/11-26-2012.html
November 26, 2012

On October 14 a private airplane controlled by the mainland Chinese firm Evergrande Real Estate Group touched down at Las Vegas McCarran International Airport. The landing was documented by a photographer who posted the image on his Flickr account (click HERE to see the entry). Below is a screen capture of the page showing the Evergrande plane – an Airbus A319-133, tail number B-6435.

Evergrande – previously known as the Hengda Real Estate Group – is an enormous real estate conglomerate based in Guangzhou, China and is listed on the Hong Kong Stock Exchange (HKSE). At year-end 2011, Evergrande reported RMB 180 billion (U.S. $28.9 billion) in total assets and generated RMB 62 billion (U.S. $10 billion) in revenue over the course of the year. The company's 2009 prospectus report with the HKSE cited a China Real Estate Appraisal report stating that the company was "ranked No. 1 among property developers in China in terms of the total land reserves and GFA under construction." In addition to its principal operations of real estate holdings, property development and management, the company also owns football and volleyball clubs in China, as well as a budding entertainment division.
Evergrande in Las Vegas?

Despite Evergrande's vast real estate holdings, there is little indication in public records of any substantial real estate holdings in the United States – which begs the question: what was Evergrande's private plane doing in Las Vegas on October 14? We find it unlikely that the firm was looking to gobble up foreclosed properties in Clark County.

A screen capture from another flight tracking website showed the Evergrande plane (identified by its B-6435 tail number) leaving Nevada on October 17 (see below).

CITIZEN RESEARCHERS: we are seeking your assistance. Please send us any information – either documented or intelligence – on what Evergrande Real Estate Group and its officials may have been doing in Las Vegas between the dates of October 14 to October 17 of this year.
299 : GS(14)@2012-12-08 21:42:01

http://caesars-insider.com/12-4-2012.html
December 3, 2012

Hui
Ka Yan, the chairman and majority shareholder of the Chinese property
conglomerate Evergrande Real Estate Group, gambled millions at Caesars
Palace during a recent trip to Las Vegas in October, according to
information passed to Caesars-Insider.com. Forbes online recently reported
that Mr. Hui (許家印) is the 8th richest man in China. He is pictured to
the right, racing to attend a Chinese People's Political Consultative
Conference session earlier this year.
Our insider information has revealed that Mr. Hui
(who also goes by the name Xu Jia Yin) opened accounts and was gambling
at Caesars Palace on October 15 of this year.
Earlier, Caesars-Insider.com reported
that an Evergrande plane landed at Las Vegas' McCarran International
Airport on October 14 (see the picture below). Another plane-tracking
website showed the Evergrande plane leaving Nevada three days later, on
October 17.
The information source disclosed that Hui was playing with many millions of dollars.
Mr. Hui's firm Evergrande Real Estate Group,
while publicly traded on the Hong Kong Stock Exchange, is headquartered
in Guangzhou, China. The company's real estate interests are scattered
throughout China but do not appear to extend beyond the mainland.
Likely the vast majority of Mr. Hui's wealth is concentrated in mainland
China. With the PRC's well-known restrictions
on overseas money movement, it is not yet clear how Mr. Hui may have
needed to use intermediaries (perhaps junkets) to gamble millions upon
millions of U.S. dollars in Vegas. Alternatively, given his vast
wealth, he may have holdings outside of China sizeable enough to cover
his substantial gambling. We are further exploring this angle of the
story.

-------------------------------------------------------------
Hui Ka Yan is likely the biggest high roller – or,
perhaps better classified as a "whale" – that Caesars-Insider.com has
yet encountered. As such, we will be exploring Mr. Hui's background in
much greater detail in the coming posts. Look for more soon. And, as
always, readers: send us your information to [url=mailto:[email protected]][email protected][/url].
300 : GS(14)@2012-12-08 21:42:29

301 : GS(14)@2012-12-08 21:44:48

http://caesars-insider.com/12-3-2012.html
December 4, 2012
Yesterday Caesars-Insider.com reported
on inside information that billionaire Guangzhou real estate mogul Hui
Ka Yan had gambled at Caesars Palace during a mid-October visit to Las
Vegas. He opened multi-million dollar accounts to play at Caesars,
according to our information sources. Further corroborating our
information, a private jet owned by Mr. Hui's firm was spotted landing at Las Vegas' McCarran International Airport on October 14.
Mr. Hui (許家印), who also uses the name "Xu Jia Yin,"
is the chairman and principal shareholder of the Evergrande Real Estate
Group, one of the largest real estate holding and property development
firms in Mainland China. We questioned yesterday how Mr. Hui, whose
Evergrande assets appear almost exclusively within the borders of
Mainland China, could gamble with millions up millions of dollars in the
United States given China's strict controls regarding overseas money
movements. With that question still up in the air, we have begun
researching the Hui family's business interests.

Background on Hui Ka Yan
Hui Ka Yan was born in Taikang, Henan province in 1958. He graduated from Wuhan University in 1982,
and according to biographical details provided to the Hong Kong Stock
Exchange, he spent his early career in management positions at the
Wuyang Iron and Steel Co., Ltd. – a state-owned enterprise. According to the accepted narrative on Mr. Hui, he left Henan in the early 1990s after being inspired by Deng Xiaoping's "Southern Tour" promoting economic reform. The English-language version of China Daily offered its take on Hui's major move:

In 1992, encouraged by the call of the late
Chinese leader Deng Xiaoping for economic reform in the country, Hui
left the State-owned factory where he was general manager and went to
Shenzhen, which borders Hong Kong and which was in effect on the
frontline of the country's reform and opening-up.

After working in sales and administration for five years, Hui started his own property company in 1997.
His property company, originally known as Guangzhou
Hengda Real Estate Group (and later renamed Evergrande Real Estate
Group), was actually established in 1996 in Guangdong Province.
According to the company's 2009 prospectus filing
with the Hong Kong Stock Exchange (HKSE) it was initially managing just
one construction site in Guangzhou during its first two years of
operations. From there, however, the company underwent rapid expansion:

From 2004 forward, the company grew at an even
greater clip, in which its "property portfolio increased significantly
from hundreds of thousands of square meters to millions of square meters
under development." Hui Ka Yan is, to date, the majority shareholder
in Evergrande/Hengda, holding a roughly two-thirds stake in what is now
one of the largest property developers in all of China (see the image
below from the firm's September 2012 Interim Report).

The other substantial shareholder disclosed in
Evergrande's most recent financial report is Mr. Hui's spouse, Ding
Yumei (丁玉梅). Through her own offshore corporate vehicle, Ms. Ding
controls 791,248,238 shares of company stock, equaling a 5.27% stake. A
Forbes entry for Mr. Hui indicates that he and his wife have 2 children.
Hui's Hong Kong companies
Follow-up posts will examine Hui Ka Yan's Mainland
China enterprises, as well as the evolution of Evergrande Real Estate
Group in much greater detail. For now, we are focusing on his Hong Kong
corporate interests.
Filings for Evergrande in the HKSE (Stock Code:
03333) offer only a narrow slice of Hui-linked entities in Hong Kong.
Below is from the subsidiary list in Evergrande's most recent Annual Report filing, showing only 5 Hong Kong-incorporated subsidiaries – versus 76 subsidiaries incorporate in Mainland PRC. (The company's 2009 Prospectus filing with the HKSE offered only 8 Hong Kong subsidiaries.)

A search in the Hong Kong Companies Registry,
however, generates a much broader pool of companies where Mr. Hui either
holds a directorship or a direct ownership interest – 31 active
companies in total. Below is a chart of the Hong Kong companies, along
with their corresponding Companies Registry number and Chinese name.

Caesars-Insider has begun examining the corporate
filings for these firms, and has started by providing a lay-out of the
companies' directors and owners in the chart below. As you can see,
nearly all of the Hong Kong firms are owned by offshore entities. Most
of the ownership entities are based in the British Virgin Islands,
although some turn up in other locales, including the Cayman Islands and
Seychelles – an island county in the Indian Ocean near Africa.
In turn, we have confirmed through public records
that many of those firms are ultimately controlled by Hui's Evergrande
Real Estate Group. Interestingly, Hui controls only one Hong Kong
company in his own name – Giant Hill Limited.

Evergrande likely controls other Hong Kong entities
on this list that we were unable to verify.  For instance there are 7
companies that feature as directors Hui alongside two of his lieutenants
at Evergrande, Xia Hai Jun (夏海鈞) and Lai Lixin (賴立新), where – relying
on public records – we could not determine if Evergrande is the ultimate
parent. Xia, who uses 3 different Canadian passport numbers in his
Hong Kong corporate filings, holds directorships in 15 companies – all
affiliated with Mr. Hui. He is the vice chairman of Evergrande Real
Estate Group, although prior to joining the company he worked for 13
years at CITIC Group. Lai, a director and vice president for
Evergrande, is a director at 19 Hong Kong companies – 18 alongside Mr.
Hui, and the other, China Agriculture Technology Limited, is a
subsidiary of Evergrande. Below are profiles of Xia and Lai, taken from
Evergrande's 2009 Prospectus filing.

---------------------------------------------------------------------------------------
We will have much more on the companies above, as
well as other aspects of Hui Ka Yan's sprawling business empire in
Mainland China.
302 : GS(14)@2012-12-08 21:45:34

http://caesars-insider.com/12-7-2012.html
http://caesars-insider.com/12-6-2012.html
December 6, 2012
Ding Yumei, the spouse of Chinese real estate mogul
Hui Ka Yan, has carved out a substantial business operation in her own
name, according to filings on public stock exchanges. She owns a 5-plus
percent shareholding interest in her husband's property conglomerate
Evergrande Real Estate Group; she is the sole director of at least two
private companies registered in Hong Kong; and, according to documents
from the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Ms. Ding has a
stake in a Beijing-based, U.S. publicly traded steel firm.
Since discovering Hui Ka Yan's (許家印) multi-million dollar gambling trip
to Caesars Palace in Las Vegas, Caesars-Insider.com has been
researching his family's business interests, in part to try to develop a
better understanding of how an individual whose wealth appears largely
tied up in mainland China real estate managed to gamble so much in the
United States.
Our last post
offered a brief primer on Mr. Hui's principal firm, Evergrande – one of
the largest real estate/property developers in all of China – and also
looked into the 30-plus private firms in Hong Kong where he held a
directorship. Most of the firms, though, are simply subsidiaries of
Evergrande, which is traded on the Hong Kong Stock Exchange. Even in
cases where we could not determine Evergrande's precise relationship
with certain Hui-affiliated Hong Kong companies, the firms often
included two of Hui's top lieutenants at Evergrande, Lai Lixin and Xia
Hai Jun (a former CITIC executive), as company directors.
Today's post focuses on Mr. Hui's spouse, Ding Yumei
(丁玉梅), first looking at the origin of her independent interest in
Evergrande (acquired in part from Deutsche Bank), then laying out her
Hong Kong corporate interests, and finally examining her deal with a
Beijing steel company referenced in SEC filings.
Ding Yumei and Evergrande
As noted above, stock filings in Hong Kong disclose that Ms. Ding has greater than a five percent interest
in Evergrande Real Estate Group, which is headed by her husband, Hui Ka
Kan – the company's chairman and majority shareholder. Evergrande's
most recent financial statement (September 2012 Interim Report)
states that Ms. Ding – aka, Mrs. Hui – controls a 5.29% stake in her
own name via the offshore company Even Honour Holdings Limited. She has
an interest in an additional 62.61% of the company through her
husband's firm Xin Xin (BVI) Limited – see the image excerpt below.

The corporate structure set up for Mrs. Hui's
interest in Evergrande is as follows, with her ownership stake being
routed to the British Virgin Islands and then to the Cayman Islands:

Ding Yumei's substantial interest in Evergrande was
acquired, at least in part, fairly recently – and at a major discount.
Below is an excerpt from the company's 2009 prospectus filing.

In June 2009, Mrs. Hui through her wholly owned
company, Yaohua Limited, acquired the entire issued share capital of
Even Honour Holdings Limited, a company established under the laws of
the British Virgin Islands and previously wholly owned by an affiliate
of Chow Tai Fook Group. Even Honour Holdings Limited owns 310,360,190
Shares (before Capitalization Issue) in our company, including the
266,000,000 Shares conditionally transferred to Deutsche Securities
Nominees Hong Kong Limited, as an original Financial Investor, and its
loan to the Original Shareholder. The 310,360,190 Shares were originally
acquired by Even Honour Holdings Limited from Deutsche Bank AG, Hong
Kong Branch, and its affiliates. The consideration for the acquisition
of the entire issued share capital of Even Honour Holdings Limited was
US$155,944,000.
The filing later stated that Mrs. Hui (aka, Ms. Ding)
"considered the above share-purchase transaction to be an attractive
investment opportunity, as her aggregate consideration represented a 20%
discount to the initial investment by Deutsche Bank AG, Hong Kong
Branch, and its affiliates."
In addition to noting her overall interest in
Evergrande, the company's prospectus filing also made brief mention of
another firm controlled largely by Ms. Ding called Guangzhou Jinbi
Dashijie Catering and Entertainment Company Limited. The firm, which,
at the time of the filing, was owned 90% by Ms. Ding, had leased space
from an Evergrande office.
Ding Yumei in Hong Kong
According to results from the Hong Kong Companies
Registry, Ding Yumei (also written as "Ding Yu Mei") holds directorships
in only 2 interrelated companies: Tianqi Holding Ltd and Tianxin
Holding Ltd.

Both firms were registered in March 2009 – Tianxin on
the 10th of the month and Tianqi a week later. Ms. Ding is the lone
director at both firms. Tianqi, according to its corporate record, is
actually a 100% subsidiary of Tianxin, which in turn is wholly-owned by
the Cayman Islands-based firm "Xinrong Limited." See the chart above.

In
our last post we noted that one of Hui Ka Yan's lieutenants at
Evergrande used Canadian passport numbers as identifiers on Hong Kong
corporate record filings. Interestingly, Ms. Ding also utilizes a
Canadian passport number in the required field for filings to the
Companies Registry. Her residential address, however, is in Guangzhou,
China.
We are at this time researching any interests the Hui family and associates might have in Canada.
Returning to Ms. Ding's two Hong Kong companies, we
have not been able to determine their respective business functions at
this time – particularly Tianqi's role, at the bottom of the corporate
chain – but we will continue to explore the matter.
Ding Yumei references in SEC filings
In Evergrande Real Estate Group's 2009 Prospectus filing
the company made special note of a firm called "Guangzhou Hengda
Industrial Group," (aka, Hengda Industrial) which, according to the
document, was established in Guangdong Province in February 1996 and
"wholly owned by Dr. Hui [Hui Ka Yan] and his associates."
In fact, prior to the company's corporate
reorganization in June 2006, Hengda Industrial was the ultimate parent
of Evergrande, with Mr. Hui controlling a 90% interest and his nephew,
Xu Huojian, holding the remaining 10% (see page 124 of the Prospectus).
Following the reorganization, Hengda Industrial was separated from
Evergrande, although it did take with it substantial interests in a
number of subsidiaries.
As of June 2009, the Prospectus reported that Hengda
Industrial "has three subsidiaries and is carrying on various lines of
businesses principally in Guangdong Province and Henan Province,
including recreational services and schools. At the time it employed
nearly 200 people. It further noted that "Hengda Industrial and the
other affiliates of Dr. Hui are engaged in businesses unrelated to the
property industry."
At some point during the subsequent year, Hui's wife,
Ding Yumei, appears to have taken control (at least in name) of Hengda
Industrial, according to a disclosure submitted to the U.S. Securities
and Exchange Commission (SEC). In fact, SEC filings suggest she may
have played a prominent role in the firm dating back before the 2009
Evergrande Prospectus.
On June 7, 2010, the Beijing-based company General
Steel Holdings, Inc. submitted an 8-K filing to the SEC. Although the
company is headquartered in Beijing and controls an array of steel
factories in Mainland China (see the firm's 2011 10-K),
General Steel is traded on the New York Stock Exchange and thus
required to disclose information to U.S. securities regulators. The June 2010 8-K
filing related to a "Material Definitive Agreement" disclosed that
General Steel owed millions in debt to Guangzhou Hengda Industrial Group
– ie, Hengda Industrial. The filing further revealed that Ms. Ding was
the "the designee and sole shareholder" of the Hengda entity. General
Steel, according to the 8-K, owed a multi-million dollar debt to Hengda
Industrial, and in lieu of payment the company issued to Ms. Ding
928,163 shares of stock at U.S. $7.00 per share in order to reduce
company debt down to about U.S. $6.5 million.
One year later, General Steel filed another 8-K
with the SEC, again announcing another deal with Ms. Ding, this time
issuing her 974,571 shares of its common stock to partially repay the
outstanding balance owed to Hengda Industrial. With the transaction the
company further reduced its debt to Ms. Ding to U.S. $4,872,855.

Thus,
according to these filings, Ms. Ding, and not Hui Ka Yan, appears to be
the sole shareholder of Hengda Industrial. Further muddying the
waters, one year before the Evergrande Prospectus filing to the HKSE,
General Steel issued yet another 8-K filing – this one in September 2008
– which identified "Yumei Ding" as the "Legal Representative" –
traditionally the most important post in a Mainland Chinese firm – of
Hengda Industrial (see the graphic to the right).
Curiously, Evergrande's 2009 Prospectus filing makes no mention of Ms. Ding's (aka, Mrs. Hui) role in Hengda Industrial.
Returning to Ms. Ding's deal with General Steel, it
appears her investment in the company has turned out poorly. The
company, as of December 3, 2012, is trading at U.S. $1.12 per share.
---------------------------------------------------------------
Look for more on Hui Ka Yan's business empire in upcoming posts.
303 : GS(14)@2012-12-08 21:46:31

http://caesars-insider.com/12-7-2012.html
December 7, 2012
Apollo Global Management, a principal owner of
Caesars Entertainment Corp., owned at stake in the Mainland Chinese
property conglomerate Evergrande Real Estate Group, according to a Hong
Kong Stock Exchange filing. As we previously reported, insider
information passed to Caesars-Insider.com revealed that Evergrande chief
Hui Ka Yan was at Caesars Palace in October and was alleged to have
been gambling millions.
Apollo and Caesars Entertainment
In January 2008 Apollo,
a publicly traded investment firm with over U.S. $100 billion in
assets, acquired in conjunction with another private equity firm, TPG, a
majority shareholding stake in Caesars Entertainment – then called
Harrah's Entertainment. To execute the U.S. $30.7 billion leveraged
buyout of Caesars, the Apollo-TPG group, operating under the name
"Hamlet Holdings," invested a combined U.S. $2.65 billion in investor
money, and then, as the Wall Street Journal put it:
"piled another $12 billion of new debt to help pay for the
transaction." The graphic below, taken from Caesars Entertainment's March 2009 10-K filing, shows just how much debt the company took on after Apollo-TPG took over (the numbers are in millions).

Apollo currently has three company executives
servings as members of Caesars Entertainment's board of directors: Mark
Rowan (a founding partner of Apollo Global Management), Eric Press
(another partner at Apollo), and David Sambur. A fourth Caesars
director, Jeffrey Benjamin, serves as a consultant to Apollo, according
to his bio on the company's most recent 10-K. The Apollo-TPG venture Hamlet Holdings, as of March 2012, controls 69.9% of Caesars Entertainment common stock.
Apollo's stake in Evergrande
As we have previously noted, Evergrande Real Estate
Group (formerly "Hengda Real Estate") was originally established in
Guangdong Province in Mainland China during the mid-1990s. In mid-2006,
the company commenced a corporate reorganization plan in preparation
for its listing on the Hong Kong Stock Exchange (HKSE). In October 2009
the company issued its Prospectus filing to the HKSE, 900-page document
including extensive of the company's assets and corporate structure,
both before and after the company's reorganization. The image excerpt
below is just a part of the company's byzantine operation:

We also noticed that buried deep within this document
(page 894, to be exact) was a list of Evergrande "Selling Shareholders"
– 17 corporate entities and/or investment funds, some affiliated with
banking institutions like Credit Suisse and UBS. Merrill Lynch was also
identified as a shareholder under a different category.
Among the investment funds listed was Apollo Asia
Opportunity Master Fund, L.P. – a fund controlled by Apollo Global
Management (AGM). Below is an image excerpt from the Prospectus filing
showing Apollo selling just over 5.2 million shares. Apollo's total
sale shares represent a fairly small figure relative to some other
shareholders, particularly Hui Ka Yan, whose offshore entity Xin Xin
(BVI) Limited was selling more than 80 times the number of shares.
Still, the fund's stake was substantial enough to merit mention in the
filing.

Apollo Asia Opportunity Master Fund (AAOF) was referred to in an AGM February 2011 SEC filing
as the company's "Asian credit-oriented hedge fund, together with its
feeder funds." The fund was created in 2007, and as of December 31,
2010 it had U.S. $313 million in assets. The SEC filing offers a brief
background on the fund:

In addition to its stake in Evergrande, public
filings have disclosed that AAOF has held interests in such firms as
Shengli Oil & Gas Pipe Holding Company (listed in Hong Kong)
CleanTech Innovations, Inc. (traded in the U.S.).
--------------------------------------------------------------------------
At this time it is unclear if Hui Ka Yan's
relationship with Caesars Entertainment predated Apollo's recent
affiliations with Caesars and Evergrande. We are continuing to flesh
out Mr. Hui's back story and will provide more posts shortly.
304 : greatsoup38(830)@2013-01-03 23:33:07

http://yanjiu.cric.com/DetailDoc ... 0-bf0d-5a20304df946

真係賣錯鳥...

900幾億
305 : VA(33206)@2013-01-16 22:11:30

【恒大(03333)拟通过配股筹资最多5.8亿美元】 http://t.cn/zjeHjdD 文件显示恒大地产将配售10亿股股票，每股售价在4.35至4.5元，较该股今日收市价4.65元折价3.2%至6.5%。文件称恒大地产此次筹资所得将用于偿还债务和一般企业用途。

好似好消息，用黎還貴利！清海順番了。
306 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:42:53

305樓提及
【恒大(03333)拟通过配股筹资最多5.8亿美元】 http://t.cn/zjeHjdD 文件显示恒大地产将配售10亿股股票，每股售价在4.35至4.5元，较该股今日收市价4.65元折价3.2%至6.5%。文件称恒大地产此次筹资所得将用于偿还债务和一般企业用途。

好似好消息，用黎還貴利！清海順番了。

整張咁野
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114325_C.pdf
恒大地產集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司及其附屬公司（「本
集團」）於2013年全年的合約銷售目標將為人民幣1,000億元，相比本集團於2012年人民幣
800億元的合約銷售目標增加25.0%。
307 : VA(33206)@2013-01-16 23:46:00

好似有人問過鄭家華定那位, 小心踼高就………
308 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:46:38

307樓提及
好似有人問過鄭家華定那位, 小心踼高就………

呢隻一向都是怪的啦
309 : greatsoup38(830)@2013-01-18 01:36:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130117014_C.pdf
於2013年1月17日，本公司、賣方及配售代理訂立配售及認購協議，據此，配售代理同意
代表賣方按全數包銷基準以每股4.35港元的價格配售銷售股份。銷售股份佔本公司現已
發行股本約6.7%及經認購事項擴大後本公司已發行股本約6.2%。
銷售股份將由配售代理配售予超過六名獨立專業、機構及╱或個人投資者，而該等投資
者為或將為獨立第三方，與本公司或其任何關連人士概無關連。配售事項受若干終止事
件限制，倘發生有關事件，除非獲配售代理豁免，否則配售事項不會繼續進行直至完
成。賣方及本公司已分別向配售代理作出禁售承諾。
根據配售及認購協議，賣方亦有條件同意以配售價認購認購股份。認購股份佔本公司現
已發行股本約6.7%及經認購事項擴大後本公司已發行股本約6.2%。
...
(2) 認購事項
將予認購的新股份數目
1,000,000,000股新股份（有待賣方認購），佔本公司現已發行股本約6.7%及經認購事項擴
大後本公司已發行股本約6.2%。
認購價
每股新股份的認購價相當於配售價每股4.35港元。按2013年1月16日（即股份於本公佈
刊發前最後一個完整交易日）的收市價4.65港元計算，認購股份的市值為4,650,000,000港
元。認購事項淨價格為每股4.35港元。
董事（包括獨立非執行董事）認為，認購事項的條款根據現時市況屬公平合理，符合本
公司及股東整體利益。
...
進行配售事項及認購事項的理由
董事認為，配售事項及認購事項將為本公司提供籌集更多資金的機會，同時亦擴闊本公司
股東及資本基礎。董事（包括獨立非執行董事）認為，配售事項及認購事項的條款屬公平合
理，並符合本公司及股東的整體最佳利益。
310 : david395(4434)@2013-01-18 13:18:09

絲絲講場：恒大谷銷售員工縮大假

內房老闆點睇樓市興旺，除咗每年定落嘅銷售指標之外，原來員工假期長短都係指標。恒大地產（03333）就親身示範咗。

話說每年農曆新年，一般內地公司都會趁春節放員工一個長啲嘅假期，等佢哋可以返鄉下同家人團聚。恒大老友同絲絲講，由於舊年老闆許家印都預咗頭嗰幾個月內地個樓市環境唔會好，既然無咩做，所以大部分員工春節都放咗成20日假。今年就好唔同喇，老友話今年只有12日假期，比起舊年足足少咗成8日。
今年目標賣樓千億

雖然話舊年開始嘅時候做得唔係咁好，不過恒大全年都做咗923.2億元人仔生意，繼續係上市內房之冠，而絲絲都覺得佢哋係應該快啲開工，事關今年恒大嘅銷售目標已經上千億人仔，恒大老友都話有「啲啲」壓力。

話時話，恒大前日以每股4.35元配股，股價尋日即刻跌超過7%，仲跌穿埋個配股價，券商冇有怕，摩通話雖然配股會攤薄每股盈利，但可降低負債同融資成本，更相信恒大集資後會繼續補充土儲。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130118/00271_002.html
311 : greatsoup38(830)@2013-01-20 00:07:08

http://www.financeasia.com/News/329239,evergrande-real-estate-raises-561-million-from-top-up-placement.aspx

The share price of Hong Kong-listed Evergrande Real Estate Group fell 7.1% yesterday after the large-scale integrated Chinese residential property developer raised HK$4.35 billion ($561 million) from a top-up placement on Wednesday night.

The deal was done at a 6.5% discount and was the largest top-up placement for a Hong Kong-listed company since the start of this year, according to Dealogic data. Some other Chinese property companies have successfully tapped the bond market this year, including Shimao Property and Country Garden.

Evergrande’s follow-on came after its share price had gained more than 65% from a low in September last year. The company has been growing rapidly during the past few years, supported mainly by debt, and the share placement will enhance its equity base and balance sheet liquidity, according to Moody’s.

“The share placement announced on January 17 2012 is credit positive, and is a prudent move by Evergrande’s management to improve its debt leverage and liquidity position,” Kaven Tsang, a Moody’s senior analyst, said in a report yesterday.

Evergrande said it plans to use the proceeds to repay debt and for general working capital purposes.

The deal launched a little after 7pm Hong Kong time on Wednesday and closed in about four hours, a source said yesterday. At least four other equity and equity-linked deals were in the market at the same time, making it the busiest night in the Asian equity capital markets so far this year.

Hedge funds came into the Evergrande transaction in size, while long-only investors were more selective in their participation, the source said, adding that there were close to 60 investors in the order book. There were more Asian investors, but quite a few European and US accounts also came in, particularly on the long-only side, the person noted.

Evergrande sold 1 billion shares, or about 6.7% of the company, at HK$4.35 each. The deal was marketed with a price range of HK$4.35 to HK$4.50, which represented a discount of between 3.2% and 6.5% to Wednesday’s closing price of HK$4.65.

The stock ended yesterday’s trading at HK$4.32, slightly below the offer price of HK$4.35, which was fixed at the bottom of the indicative range. Evergrande’s share price rose about 32% last year, while the Hang Seng Index gained about 23%. The HSI was almost unchanged yesterday.

The deal came with an option to increase the size to 1.2 billion shares, although it was not exercised. Including the upsize option, the company could have raised $673 million based on the final price.

There is a three-month lock-up on Evergrande and Xin Xin (BVI), which is Evergrande’s controlling shareholder as well as the selling entity, according to the term sheet. (Since the deal was done in the form of a top-up placement, Xin Xin initially sold existing shares and then subscribed to the same number of new shares at the same price to ensure all the proceeds go to the company.)

For the full year 2012, the group’s aggregate contracted sales amounted to Rmb92.3 billion ($14.8 billion), equivalent to 115.4% of its full-year contracted sales target of Rmb80 billion and an increase of 14.8% from 2011, Evergrande said in a statement earlier this month.

Its contracted sales target for 2013 will be Rmb100 billion and the company said in a separate statement that “the group has full confidence in achieving this target and will continue to maintain its position as the leading high-quality property developer with standardised operations in China”.

Bank of America Merrill Lynch, BOC International and Deutsche Bank were joint bookrunners for the deal.

© Haymarket Media Limited. All rights reserved.
312 : greatsoup38(830)@2013-02-03 01:06:51

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130129/18149587
恆大地產（3333）於足球、排球、音樂事業的另類投資，至今已超過30億元人民幣，未來更會陸續有來，其大花筒的投資方式至今只能換來虧損，股東卻慘要「硬食」。為瞭解恆大足球學校的燒錢情況，記者親自前往清遠這家號稱「全球最大足球學校」一探究竟，帶讀者一覽恆大燒錢之旅。

抵達學校周邊，記者看見多幢華麗堂皇的歐陸風格建築，被數十個綠悠悠的足球場及運動場包圍，一望無際，驟眼看來，似大型豪宅項目多過學校。而這家學校的資金來源，便是由上市公司恆大地產股東的口袋裡掏出來。
[恆大主席許家印] 恆大主席許家印
總面積等如34個太古城

於接待處登記過後，學校職員吳小姐帶領記者遊覽校園，並沿途介紹情況。「我們學校是恆大集團辦的，分三期發展，第一期投資已經超過10億元（人民幣，下同），面積大概1000多畝，現在已有37個足球場，並有1000多個學生，總共大約會招3,000個學生。」
綜合媒體報導所知，恆大足球學校的總面積將達到1800畝，相當於34個香港太古城，若能夠用作興建豪宅項目，價值肯定不菲。根據招生簡章，整個項目完成後，將設有81個足球訓練場，將計劃招收一萬名學生。記者亦見到學校周邊已有大片土地被平整，即將動工，顯示新一輪燒錢大計正密鑼緊鼓進行中。

[■學校正門金碧輝煌，恍如超豪樓盤。] ■學校正門金碧輝煌，恍如超豪樓盤。
羅馬式建築媲美豪宅

在吳小姐帶領下，記者依次參觀了學校的大禮堂、圖書館、電影院、學生宿舍、室內運動場及教學行政大樓，可以想像學生除了踢足球之外，消閒設備亦樣樣齊全。四處均是別具氣派的羅馬式建築，用料精緻，比豪宅更「豪宅」。吳小姐自豪地表示，「單是門口那六棵香樟樹，每棵就要一百萬元。」
恆大足球學校執行校長劉江南曾對內地媒體表示，「許家印主席指，要不惜代價，不計成本。」這點在吳小姐口中亦得到印證，「我們學校一年學費3.5萬元包食宿，但這是遠遠不夠的，肯定要虧本。」
訓練場遇見皇馬教練

恆大足球學校網站顯示，現時該校招聘的高中教師年薪為15至20萬元，較目前廣州高中教師5至12萬年薪待遇高出一倍或以上，而該校的主任年薪為30至50萬元，在內地而言，可謂頂級待遇，可媲美上市公司高層。恆大足球學校校長現為意大利2006年世界盃冠軍主帥納比，他同時擔任廣州恆大足球俱樂部主教練，內地傳媒透露，其年薪為天價的1,000萬歐元（約逾億港元）。以此推算，單單恆大足球學校的人工支出，就達天文數字。
記者採訪當日，只見校長室大門關上，未見納比蹤影。當日下午四時後，正值學生足球訓練時段，記者前往足球場觀看訓練情況。在球場上，記者遇到西班牙皇家馬德里派來的技術總監費爾南多（Fernando Sanchez Cipitria）和何塞（Jose Antonio Sandoval Esteban），可見學校宣傳有皇馬教練來投，所言非虛。
313 : greatsoup38(830)@2013-02-03 01:07:30

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130129/18149590

對於恆大（3333）在足球、排球及音樂方面的燒錢情況，本報曾向該公司查詢。恆大發言人電郵回應指：「足球俱樂部、排球俱樂部、足球學校、以及音樂公司是屬於上市公司旗下，其中音樂公司規模非常小，用來作為探索文化地產之用。」但就以現時為業績前敏感時期為由，拒絕透露有關開支細節。
恆大負債龐大，還要燒錢搞足球，截至去年6月底，恆大淨資產負債率高達119%，雖然公司聲稱足球事業能提升品牌，有助銷情，但去年銷情遠遠跑輸其他房企龍頭，增幅只有14.8%，較中海外（688）、保利地產及萬科的增幅28.1%、38.9%及16.2%大為遜色。
恆大債重，非但沒有縮減各項「另類」投資，更向股東伸手抽水，於今年1月17日，宣佈以先舊後新方式配售10億股，配股價4.35元，集資43.5億元。消息公佈後，恆大股價一沉不起，一直在配股價之下徘徊，昨日收報4.16元。

■學校二期土地正待大興土木，前方綠色部份為一期校園和球場。
被指純滿足管理層興趣

香港投資者學會會長譚紹興指，以600億元市值計（現市值為666億元），恆大斥30億元，即約5%去投資此類活動，實在誇張。他指出，投資者買恆大股票，當中5%股價是「買」社區性服務，對股東來說可算是唔抵兼過份。
富昌證券研究部總監連敬涵認為，恆大斥巨額投資此類活動，純為滿足公司管理層興趣，但不會為股東帶來利益，對股東不公平。他認為此類活動商業成效低，「人哋唔會因為你有個恆大足球隊而買你嘅樓。」
根據大行最新研究報告，恆大去年純利預測介乎67億至103億人民幣，單計足球隊虧損或僅佔整體純利2至3%，但連同其他「另類」投資，便可能對上市公司盈利能力構成明顯的負面影響。
314 : ng caddy(36072)@2013-02-03 09:31:02

上市公司,亂用錢,已經是罪...
315 : Soul_ec(30150)@2013-03-26 20:02:26

[url=]link[/url]http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0326/LTN20130326226_C.pdf[url=]link[/url]

營業額高左,利潤少左,唔派息

許生寧願將d錢投資足球都唔肯派息比股東,真係對唔住d長期收息投資者
316 : GS(14)@2013-03-26 23:16:03

盈利跌33%，至41億，利息資本化後由賺22億，轉蝕18億，超重債
317 : simonwor(34306)@2013-03-27 09:53:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130327/news/ec_eci1.htm

恒大核心少賺28% 首停派息 2013年3月27日

【明報專訊】內地樓市調控近年從緊，發展商的盈利空間也難免「縮水」。內房龍頭恒大地產(3333)昨日公布2012年全年業績，受去年降價促銷影響，核心盈利按年減少28%至62億元(人民幣，下同)，跌幅較年中時的21%進一步擴大，遠遜市場預期。恒大並暫停派息，是上市來首次。
_______________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130327

恒大核心盈利大跌不派息

■許家印任主席的恒大，因負債高企，自上市以來首次不派末期息。

【本報訊】在近兩年中央猛烈調控樓市後，恒大（3333）終於成為首間「跪低」的內房龍頭股，除了去年核心盈利大幅倒退兼跑輸同業外，更因負債高企，自09年上市以來首次不派末期息，令市場感到意外，有分析認為恒大今日股價勢受壓。

恒大去年入賬項目的毛利率由33.3%下跌至 27.9%，較同業為低，主席許家印解釋指，是由於去年下半年集團加快銷售及加速竣工面積，令銷售成本急增所致，首席執行官夏海鈞更直言，內房高利潤的時代已經過去，「公司未來主要幫助老百姓置業，目標是賣每平米均價6,000元（人民幣．下同）的房，不會追求高利潤。」

分析：控制成本差有基金經理直言恒大控制成本很差，「家公司大舉進軍三線城市，但恒大咁大間公司竟然做唔到規模效應，即係個別城市嘅管理出咗問題，唔夠地頭蟲打，睇番其他細內房公司業績就知。」許家印指集團9成土儲中，二線城市佔35%，三線佔60%。另一名分析員直言，三、四線城市已出現泡沫，「細城市的供應量實在太大，口說是幫助市民上車，但實際是看淡前景，估計明天價股會有非常負面的表現。」市場估計恒大未來5年盈利平均增長兩至三成的計劃難以達到。

恒大截去年底負債比率由96.1%降至 84.2%，今年1月配股集資45億元後，負債比率可望跌至69.8%，惟公司決定減債而不派末期息，夏海鈞更指今年會否恢復派息要視乎市場而定，今年銷售目標將由800億元升至1,000億元。

恒大去年核心盈利按年跌27.99%至62億元，每股盈利61.3分，期內收入升5.39%至 652.6億元，土儲成本尚餘343.8億要支付。許家印表示會繼續投資足球隊，但不會再發展非地產項目。
318 : Soul_ec(30150)@2013-03-30 19:35:11

http://paper.wenweipo.com/2013/03/29/FI1303290027.htm

　香港文匯報訊（記者黃嘉銘）據路透社消息，恒大地產(3333)已就發2億美元3年期離岸貸款進行市場詢價工作。消息人士表示，VTB Capital將負責協調工作。是次貸款預計將無擔保，詢價將較倫敦銀行同業拆息(LIBOR)加碼370至380個基點左右。貸款所得將用作再融資和常規運營。
　另外，融創中國(1918)宣布，發行2018年到期的5億美元9.375厘優先票據，預計所得款項淨額約4.915億美元，融創擬以大部分所得款項淨額為現有債務進行再融資，餘額則作一般公司用途。集團或會應市況變動調整其發展計劃，並因此可能會重新調配票據所得款項的用途。票據將於2018年4月5日到期，發行價為票據本金額的100%。

1月先配完股,宜家又借錢,睇黎好等錢駛
319 : greatsoup38(830)@2013-03-31 18:37:38

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0CK79320130328
路透香港3月28日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，在香港上市的恆大地產已就發起2億美元三年期離岸貸款一事探詢銀行。

消息人士表示，VTB Capital將負責協調工作。

是次貸款預計將無擔保，詢價將較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼370-380個基點左右。根據消息人士，貸款收益將用於再融資和常規運營。

恆達地產在3月26日公佈2012年淨利下跌21.7%至91.8億元人民幣（14.8億美元），營收增長5.4%至619.2億元人民幣。(完) (編譯洪曦; 審校張荻)
320 : greatsoup38(830)@2013-05-23 15:24:08

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0E31W220130522

路透香港5月22日 - 湯森路透旗下基點報導，據市場消息人士指出，香港上市公司恆大地產繼3月間探詢一筆2億美元三年期境外貸款後，最近幾週已向銀行探詢可能籌辦一筆1億美元兩年期境外融資。

消息人士稱，蘇格蘭皇家銀行(RBS)負責安排這次的最新探詢工作。

這筆1億美元貸款利率料較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼約360-370個基點，採取子彈式還款。資金將用於再融資及一般營運用途，與兩個月前探詢的那筆2億美元貸款一樣。

3月時，VTB Capital協助恆大地產向市場尋求籌辦一筆2億美元三年期境外貸款，當時預計這筆貸款預計將無擔保，利率為較Libor加碼約370-380個基點。

恆大3月26日公佈，2012年淨利下滑21.7%，至91.8億元人民幣(15億美元)，營收成長5.4%，至652.6億元人民幣。(完) (編譯蔡美珍/洪曦; 審校李婷儀)
321 : ezone2k(22605)@2013-05-23 16:47:00

1億美元都要借...
322 : 純技術分析之人(1571)@2013-05-26 23:32:25

佢一月中果陣高位4個幾配股配左１０億股俾人,過左兩個月之後出業績唔靚仔之餘仲要上市以尼第一次唔派息,跌到呀媽都唔認得
接左佢配股果班人唔知有咩感受
323 : GS(14)@2013-05-27 11:17:21

可能都是賭輸錢畀他呢
324 : MrYeung(15476)@2013-06-11 22:38:16

輝立
恒大地產 (3333.HK) - 銷售進展符合預期
325 : Clark0713(1453)@2013-08-26 17:09:07

截至2013年6月30日止六個月未經審核之中期業績公告

　　《經濟通通訊社２６日專訊》恆大（０３３３３）公布中期業績，期內多賺１０％至
６２﹒４億元（人民幣．下同）。若扣除投資物業的評估增值，核心業務淨利潤則按年升２３％
至４６﹒６億元。
　　上半年核心業務利潤率為１１﹒１％，較去年下半年上升２﹒６個百分點。
　　另外，恆大中期毛利為１１４﹒５億元，較上年同期增加８％，主要因為期內物業交付面積
顯著上升。毛利率按年跌１﹒３個百分點至２７﹒３％，惟較去年下半年微升０﹒３個百分點，
主要因上半年交付的物業仍有部分是去年第三季進行現貨促銷的物業，合約銷售均價受到影響。
　　恆大指，隨著今年上半年合約銷售均價的提高，未來的毛利率有提升潛力。期內合約銷售均
價為每平方米６７１２元，較去年同期上升１０﹒５％。（ｐｃ）
326 : GS(14)@2013-09-03 22:48:09

3333
盈利增10%，至37億，資本化後跌一半，至3億，超重債
327 : jj1984(29252)@2013-09-26 20:25:53

From inv168:

恆大許家印傳聞與或派股息...有景轟

文章由股民 » 週三 9月 25日, 2013年 10:45 am

恆大突然開董事會商討派股息、後又江湖傳說主席押公司股票借３９億元、要派股息還借押息、應是極大負面消息。

恆大已是大落后內房股、往時股價高於碧桂園、老散户已被悶了大半年、跳車止蝕換馬不少、年初股價由5元插落3元橫行幾個月、照計個莊是不甘寂寞的也收夠貨、許家印也非善男信女喜歡認叻常常見報、江湖傳說見報後股價出奇咁硬、是否有景轟？

我拆局是、搭了棚唱衰想最後一震撼散户仍持騰鷄貨、下個禮拜三董事會商討派股息是上年的人民幣１９分、江湖傳說完來是流料、你話恆大股價會升到幾多？起碼同碧桂園產不多呢。

恆大股價而家3.32元、值得一博
328 : greatsoup38(830)@2013-09-26 22:53:56

327樓提及
From inv168:

恆大許家印傳聞與或派股息...有景轟

文章由股民 » 週三 9月 25日, 2013年 10:45 am

恆大突然開董事會商討派股息、後又江湖傳說主席押公司股票借３９億元、要派股息還借押息、應是極大負面消息。

恆大已是大落后內房股、往時股價高於碧桂園、老散户已被悶了大半年、跳車止蝕換馬不少、年初股價由5元插落3元橫行幾個月、照計個莊是不甘寂寞的也收夠貨、許家印也非善男信女喜歡認叻常常見報、江湖傳說見報後股價出奇咁硬、是否有景轟？

我拆局是、搭了棚唱衰想最後一震撼散户仍持騰鷄貨、下個禮拜三董事會商討派股息是上年的人民幣１９分、江湖傳說完來是流料、你話恆大股價會升到幾多？起碼同碧桂園產不多呢。

恆大股價而家3.32元、值得一博

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=66795
329 : greatsoup38(830)@2013-10-02 23:21:30

真是派18仙
330 : Soul_ec(30150)@2013-10-03 00:05:46

呢次派息都唔知係好事定壞事.....
331 : waisinglau(3738)@2013-10-04 10:44:40

傳聞恆大（０３３３３）主席許家印去
年將持有股份抵押予日資基金ＳＰＡＲＸ，以年息高達２２厘貸款５億美元，每年須繳付利息達
到８億元。消息稱上周恆大宣布考慮派息，可能與許家印要償還有關欠款有關。

傳聞一出股價曾插、相信好多老散炒又震一震、Ｄ貨又再歸邊、傳說我極不相信、許家印有無咁愚以年息高達２２厘貸款５億美元、如果有財壓都唔會以高獎金獎勵廣洲恆大足球隊打入亞冠杯决賽、我推算衹是給投資基金的認錯肯派股息、基金洩怨把恆大股價造低、從今開始基金大户一定把恆大是內房股大落後、12月尾年結前恆大必見上個浪頂4.75元、看歷史上市公司主席每同基金大户玩野、必遭股價造世界、認錯後(當然不會上報)股價冲天飛、頂益與碧桂園  是例子。
炒股票有時我不會相信傳媒不看圖表、從橫邊看陰謀。
332 : waisinglau(3738)@2013-10-06 20:49:16

想入多注點知大成交升了0.12元
333 : Soul_ec(30150)@2013-10-06 23:29:12

恆大今晚贏左聯賽,唔知又要派幾多錢獎金啦
334 : GS(14)@2013-10-06 23:29:41

333樓提及
恆大今晚贏左聯賽,唔知又要派幾多錢獎金啦

呢部分是上市公司的
335 : waisinglau(3738)@2013-10-07 21:26:34

恆大(03333.HK)9月合約銷售額增近三成

恆大(03333.HK)公布，今年9月的合約銷售金額約105.3億元人民幣，而月內合約銷售面積約
為155.8萬平方米，按年分別增長29.6%及7.0%。9月的銷售均價為每平方米6756元人民幣，較上年同期增21.1%。

累計首九個月合約銷售總金額約746.5億元人民幣，合約銷售總面積約1102萬平方米，分別增長27.4%及13.2%；期內銷售均價為每平方米6774元人民幣，較上年同期增長12.5%。

信不信由你！恆大宣佈半年、7月、8月時的銷售金額增長不俗，但股價仍是死蛇爛鱔，跑輸大市、跑輸內房股的，令很多人失望兼心死，今回第三季才肯突然派息，平整大戶不滿之嫌，肯加油開車啦，再來9月不俗銷售升幅，燃點今次股價的助燃濟，記得否？這幾年恆大股價是高於碧桂園的，今日2007近52週高位5.14元，需然2隻內房股不可以股價相提並論，衹是指恆大(03333.HK)實是大落後太多，莊家儲夠貨翻手為雲任舞高，但也要外圍大市相就呢。
336 : ffazlmy(38385)@2013-10-08 22:38:58

x2 樓上, 呢排又出靚數據,大行又出黎唱一唱,睇個樣似要炒一轉.

長渣個人認爲就免了
337 : greatsoup38(830)@2013-10-08 22:39:16

呢d咁野咪搞我，我玩番d穩陣的
338 : simonwor(34306)@2013-10-08 22:40:33

337樓提及
呢d咁野咪搞我，我玩番d穩陣的

X2
339 : Soul_ec(30150)@2013-10-08 23:23:54

今日升都係因為2007關係
340 : Doraemonlam(40589)@2013-10-12 22:16:49

小弟3.1 入... 應該冇咩風險掛...
341 : joeskwu(7590)@2013-10-13 15:24:42

340樓提及
小弟3.1 入... 應該冇咩風險掛...

Should be no problem. My lowest price is 3.2
342 : greatsoup38(830)@2013-10-23 22:58:12

唔知搞乜
343 : greatsoup38(830)@2013-10-24 22:53:56

3333
10 億
344 : greatsoup38(830)@2013-11-04 23:28:24

逼近1,000億
345 : GS(14)@2013-11-06 10:25:22

so what
346 : GS(14)@2013-11-07 09:53:42

another 500m
347 : VA(33206)@2013-11-10 10:52:14

http://www.youtube.com/watch?v=L8pe43d6-tQ

恆大奪冠精華
348 : qt(2571)@2013-11-30 19:34:09

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0JE1ID20131129

路透基点：恒大地产正在筹措1亿美元两年期贷款
2013年 11月 29日星期五 17:17 BJT
路透11月29日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导，在香港上市的中国房地产商--恒大地产集团正在筹措一笔1亿美元的两年定期贷款。

消息人士称，德意志银行担任协调人。已经向香港、澳门和台湾的银行发出邀约来参与本案。

这笔期末一次性偿还贷款的利率为较Libor加码365个基点。

银行受邀至少承贷1,000万美元，可获得400个基点的前端费。

所筹资金将用于再融资以及营运资本。

该案计划在年底前完成并签约。

3月，VTB Capital协助恒大地产向市场探询一笔2亿美元三年期境外贷款，当时预计这笔贷款将无担保，利率为较Libor加码约370-380个基点。

10月，穆迪对恒大地产用于再融资的优先无担保债券给予B2评级。穆迪还确认了恒大地产公司债的B1评级和优先无担保债券的B2评级。

恒大的2012年净利为91.8亿元人民币(15.1亿美元)，按年下滑21.7%，营收则成长5.4%至652.6亿元人民币。恒大地产于1996年在广州成立，是中国大陆主要的地产商之一，在122个城市共有约1.4亿平方米的储备用地。（完）
349 : greatsoup38(830)@2013-11-30 23:37:52

這筆期末一次性償還貸款的利率為較Libor加碼365個基點。

銀行受邀至少承貸1,000萬美元，可獲得400個基點的前端費。

高成咁
350 : ak47(37204)@2013-12-20 10:56:13

近排內房股價好殘
351 : greatsoup38(830)@2013-12-20 16:48:28

今年太好，年底唔谷銷售
352 : ffazlmy(38385)@2013-12-22 22:08:23

今年內房係好，但係3333從年頭撲水撲到年尾，又差d息都唔想派，股價一浪比一浪低。

呢只也個財政管理真係唔多掂，即使內房板塊可以低撈，要玩呢只真係要謹慎行事。
353 : Louis(1212)@2014-01-24 22:13:36

[真的有投資者把握機會低位大手買入內銀]
03333恒大地產總代價人民幣3,302.5百萬元收購華夏銀行的4.522%股份:

20:08    03333    恒大地產
公告及通告 - [須予披露的交易]
須予披露交易收購華夏銀行的股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140124759_C.pdf

董事會宣佈，於2013年11月13日至2014年1月24日期間，本公司已透過其附屬公司在市場上收購共402,695,498股華夏股份（佔於本公佈日期華夏銀行已發行股本總額約4.522%），總代價為人民幣3,302.5百萬元（相當於約4,198.4百萬港元）。

由於第14.07條項下有關收購事項的適用百分比率多於5 %但少於25%，故收購事項構成本公司的須予披露交易，並須遵守上市規則第14章所載的申報及公告規定，惟獲豁免遵守股東批准規定。

354 : greatsoup38(830)@2014-01-25 17:00:36

Louis在353樓提及
[真的有投資者把握機會低位大手買入內銀]
03333恒大地產總代價人民幣3,302.5百萬元收購華夏銀行的4.522%股份:

20:08    03333    恒大地產
公告及通告 - [須予披露的交易]
須予披露交易收購華夏銀行的股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140124759_C.pdf

董事會宣佈，於2013年11月13日至2014年1月24日期間，本公司已透過其附屬公司在市場上收購共402,695,498股華夏股份（佔於本公佈日期華夏銀行已發行股本總額約4.522%），總代價為人民幣3,302.5百萬元（相當於約4,198.4百萬港元）。

由於第14.07條項下有關收購事項的適用百分比率多於5 %但少於25%，故收購事項構成本公司的須予披露交易，並須遵守上市規則第14章所載的申報及公告規定，惟獲豁免遵守股東批准規定。

355 : jesshot(45507)@2014-02-17 22:33:42

what do u guys think of 恆大回購?
356 : GS(14)@2014-02-17 23:46:27

jesshot在355樓提及
what do u guys think of 恆大回購?

應該老細唔夠水?
357 : jesshot(45507)@2014-02-18 09:26:26

佢日日回購, 我真係睇唔透
358 : greatsoup38(830)@2014-02-18 22:41:58

jesshot在357樓提及
佢日日回購, 我真係睇唔透

托價，他可能按在股
359 : GS(14)@2014-02-19 10:16:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140219/news/ec_eci1.htm

恒大球衣獲東風1.1億贊助

2014年2月19日

【明報專訊】恒大豪擲數以億元計金錢，於2010年成立職業足球俱樂部，有批評指其「不務正業」兼連年「燒錢」，但該球會去年在亞冠稱霸，昨日更獲東風(0489)旗下品牌東風日產啟辰，每年斥資1.1億元(人民幣．下同)贊助(圖)，似乎漸步入收成期。

去年球隊支出6.5億冠中超

據恒大主席許家印早前向傳媒提供的數據，恒大足球隊2010年支出1.7億元，當年盈利幾十萬，翌年支出5.3億，虧損8000萬，他形容營運足球隊是「社會責任和品牌提升」。

有媒體統計去年恒大足球的支出大約為6.5億元，仍高踞中超各隊投入之首。自恒大在中超確立霸主地位以來，逐步獲得廣告商的青睞。

昨日恒大足球與東風確立戰略合作伙伴關係，東風旗下品牌東風日產啟辰斥資每年1.1億元，成為恒大本賽季球衣胸前廣告贊助商，同時也成為恒大俱樂部的官方用車品牌，為期兩年，創造了內地體育商業贊助紀錄。

恒大冰泉今年銷售目標100億

恒大足球隊漸入佳境，恒大即伺機開多一條戰線，於去年底推出瓶裝水恒大冰泉，許家印豪擲13億做廣告，更揚言恒大冰泉今年銷售額目標100億元，明年及後年分別達200億元及300億元。
360 : jesshot(45507)@2014-02-19 15:19:11

依家仲去起医院
361 : joeskwu(7590)@2014-02-19 15:20:18

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140219/18630194

same theory
362 : GS(14)@2014-03-12 01:02:56

盈喜
363 : ffazlmy(38385)@2014-03-31 16:21:43

3333 FY2013 announcement

very high dividend
364 : greatsoup38(830)@2014-04-01 13:48:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140401/news/eb_ebc1.htm

恒大核心多賺66% 派息0.43元

2014年4月1日

【明報專訊】內房龍頭恒大地產(3333)去年多賺38%至126億元(人民幣．下同)，核心利潤按年增66%至103億元。公司派末期息每股0.43元，按年大增兩倍，主席許家印可淨袋約44億元(折合約55億港元)。去年中期業績會上沉默的許家印，昨天在業績會上積極搶答問題，他表示，大家看淡二三線城市樓市是錯誤的，堅稱三線城市極少泡沫。他料今年樓市低潮已過，旗下樓盤將逆市加價。

恒大今年賣樓目標為1100億元，較去年銷售僅增10%。許家印指公司過去幾年一直走低價路線，去年撇除精裝修，平均每平方米售價僅5000元；旗下樓盤去年已輕微加價，今年會繼續加價。許家印指不少三線城市房地產開發起步較晚，未來隨國家城鎮化戰略，看好經濟或交通發達的三線城市前景。他表示恒大已完成三線城市佈局，未來買地策略為一、二、三線城市均衡買地。公司去年底淨負債率按年降15個百分點至69.5%。

許家印：樓市低潮已過逆市加價

對於早前增持華夏銀行成第四大股東，許家印表示投資純粹因為看到銀行股估值偏低，是投資好機會。
365 : GS(14)@2014-04-01 23:35:15

ffazlmy在363樓提及
3333 FY2013 announcement

very high dividend

盈利增20%，至60億，資本化後虧21億，增2倍，重債
366 : GS(14)@2014-04-02 01:04:33

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140401/18675470

【本報訊】恒大地產（3333）去年純利增38%至126億元（人民幣，下同），末期息每股0.43元，股息率近15厘，幾乎冠絕內房股。持有七成股權的大股東許家印，淨袋54.6億港元，相當於全年盈利的35%。分析員對恒大未將資金優先用作降低高負債大感不解，直斥派息水平高到離譜。
記者：李芳芳

按恒大昨日收市價3.66港元計，股息率14.7厘，遠高於其他派息慷慨的內房股，如雅居樂（3383）7.5厘和富力（2777）6.9厘。主席許家印對此回應指，「不好回答，公司有這個條件，也不是全世界派最高的，對小股東是高興的事。」
去年借貸勁升81%

許家印未有透露未來會否維持相同的派息政策，僅指公司過往多年的對外規劃都能完成，政策亦是穩定。
市場最關注的高負債問題惡化，去年銀行借貸達1,088億元，較前年602億元勁增81%，未來一年要償還金額358億元，而手頭現金只有401億元。去年集團淨負債比率減少14.7個百分點至69.5%，惟較去年中期的58%增加11.5個百分點，遠離此前控制在60%的目標。首席財務官謝惠華對此指，淨負債比率控制在60%至70%為行業的健康水平。
有分析員指，計及恒大期內持有的250億元永續債券，淨負債比率按年大幅攀升73.3個百分點至165%。對該公司此時並非將資金用作減債，而突然提高派息比率感憂慮，質疑是否大股東個人原因。
恒大一向以三線城市為大本營，去年改變方向往一、二線城市大肆吸納土地儲備。不過，許家印一再否認並非看淡三線城市的樓市，指只是傳媒的判斷過於悲觀，甚至強調該觀點錯誤，「內地城市及房企眾多，不能單單以數個城市的供應及個別房企的出現資金問題，便斷言房地產面臨危機。隨着城鎮化的推進，二、三線城市長遠仍是主戰場。」
恒大去年毛利率按年增1.6個百分點至29.5%，管理層指，未來建築成本有望減少一至兩成，銷售均價期望再往上調，期望保持毛利率為30%，淨利潤率為10%至15%。
至於未來購地策略，管理層指，現時已完成整體佈局，未來目標為保持一、二線城市對三線城市各佔一半的水平，會按銷售量決定相應增補土地儲備。
367 : 鉛筆小生(8153)@2014-04-02 01:07:20

主席收到錢之餘，又搵好息之徒坐貨，感覺半年內會跌到2.x
368 : ffazlmy(38385)@2014-04-02 08:45:43

聞到陣味啦，問股東伸手攞錢
369 : iniesta(1400)@2014-04-02 12:30:13

恒大擬變身礦泉水股
料盈利可超地產　分析員：做到先算
370 : greatsoup38(830)@2014-04-02 23:20:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140402/18676222

【本報訊】豪派15厘股息的恒大地產（3333），昨獲10間券商調高目標價，刺激股價一度升穿一年高位。主席許家印透露，未來將力谷旗下礦泉水業務，預期盈利貢獻五年後會超越現時過百億元（人民幣．下同）的地產業務，淨利潤率近兩成。對於管理層有意將公司變身礦泉水股，分析員直謂「唔使太認真，做到先算」。
記者：李芳芳

恒大去年旗下足球隊贏取「亞洲聯賽冠軍杯」冠軍，並進軍礦泉水業務，名為恒大冰泉每支350毫升建議零售價3.8元。花旗報告引述許家印前日在業績投資者會議上指，恒大已經確立將礦泉水業務，與地產並列為長期發展的核心業務。
今年收入料達55億

目標是五年後的水業務盈利會超越房地產。其中今年計劃實際銷售額將達55億元，明年再增至120億元。美銀美林指，管理層預期水業務今年毛利率超過50%，稅息及折舊攤銷前溢利率為25%。
恒大以每支2.75元批發價，向超過1,000家分銷商出貨，生產成本0.85元，直接銷售成本及運輸費0.45元和0.4元。該公司在水業務中至今已投資8.4億元，其中2.7億元收購40萬噸產能的廠房，其餘為廣告開支。未來再投資4億元增加6條新生產線，管理層料今年8月的產能增至最多220萬噸。
許家印強調，發展水業務是仔細考慮多年，相信優質水的市場空間巨大，該公司亦得到吉林省政府支持，獲得長白山1,300萬噸水資源的30年開發權。管理層未來亦試圖拓展醫院服務等。
股價曾見一年新高

雖然恒大對發展水業務的藍圖遠大，但分析員普遍均未有將恒大發展水業務當一回事，僅少量報告有特別提及。內房分析員指，「唔使太過認真，聽下就算，等佢做到先啦」，並指業務分散對股價反而產生折讓。反而指市場普遍不理解恒大上一年派高股息托起股價，卻寧願大增2.8倍借入債息率介乎9至12厘的永續債券，拖累股價未來表現，昨日的升幅「都反映晒派息嘅誘因，冇乜上升空間」。
恒大昨早曾高開至4.08元逾一年高位，升11.5%，其後升幅收窄，報3.83元，全日升4.6%。10間券商昨調高其目標價，較進取的法巴上調幅度最大達35%至4.2元，惟摩通等3間券商則憂慮其高負債，削低其目標價4%至7%。
371 : greatsoup38(830)@2014-08-04 22:36:28

http://xueqiu.com/7315353232/30582212
$恆大地產(03333)$$中國海外發展(00688)$$萬科企業(02202)$

【媒體報導：恆大集團2014年年中會議】許家印明確提出：
一、多元化發展。這是集團歷史上第一次提出多元化發展戰略，恆大即日起就將進入「多元+規模+品牌」戰略階段。
二、2014年力爭、2015年確保進入世界500強。這意味著2014年營業收入要衝擊1400億，2015年要確保1500-1600億。注意，營業收入不是合同銷售，而是進財報的。2013年是950億。
三、2017年覆蓋城市從目前的150個增長到350個（大家不是都說三四線城市有老虎，恆大偏向虎山行）；此外，國際化開啟，房地產業務2017年要進入10-20個海外國家。

此外，今年上半年恆大納稅102億，去年全年才130億左右。可以想像一下中報了。

部分港媒這些天借萬慶良案造謠說許家印跑路了，許老闆的回應是高調開會，高調宣傳。

最後談談我的感想：我知道恆大的戰略很激進，槓桿用的很高，不成功則可能成仁，要麼驚天動地，要麼壯烈犧牲。基於恆大十七年歷史上的多次成功，我願意冒可承擔的風險，長期投資，見證奇蹟。[大笑][大笑][大笑]

全部評論（13）

  景氣環球：
  厲害
  08-03 02:38
  贊助回覆
  DAIVY：
  [很赞]
  08-03 05:49
  贊助回覆
  DAIVY：
  哪裡可以看到這個報導？目前冰泉的營銷數據有嗎？
  08-03 05:54
  贊助回覆
  得意：
  千萬別和股東要錢啊高分紅要結束？
  08-03 06:01
  贊助回覆
  巴山雨：
  五年分紅即可回本，考慮到業績的增長或許四年即可，我覺得投資風險很小。三四城市將是戶籍改革和城鎮化的最大受益者，中國房地產的泡末在價格奇高的部分一二線城市。
  08-03 06:03
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  巴山雨：
  報導提到半年納稅超百億，恆大對國家社會的貢獻極大，對恆大這只下金蛋的雞國家要大力保護。ii[大笑]
  08-03 06:37
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  正合奇勝天舒回覆得意：
  這麼低的股價，配股是腦殘。股價上5元再考慮配股吧。
  08-03 08:08
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  灰色鑽石：
  [牛]
  08-03 08:13
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  巴山雨回覆得意：
  沒看到恆大在回購麼，哪有一邊回購一邊配股的。
  08-03 09:35
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  冪元寸：
  繼續堅定持有
  08-03 17:59
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  makro1996：
  旺輕良出事前兩天還到老許的會所大吃大喝，當天參加的人都免職了，你說有沒有影響！當官的對許都退避三分了！
  今天 18:22
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  嚀叮：
  恆大是極端正確的中國房地產的未來只會在2 3 4 5線一線的投資價值是極低的
  今天 18:48
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  正合奇勝天舒回覆 makro1996：
  然後呢？下一步怎麼辦？
  今天 19:10
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  iamglobe：
  大敗局不知列了多少激進型企業家中途退出商界的例子了。
  9分鐘前
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372 : hosinooji(51337)@2014-08-04 22:44:26

3333我買左D, 除非個銷售個個月報假數, 佢前6個月恒大銷售都勁增長,  佢中期業績吾靚爆就有鬼! 其他隻隻銷售一般的爆升晒, 我就吾鬼信邪, 我仲渣住一D堅定持有! 我斷估佢要報復性爆升番15~20%先fair!!
373 : greatsoup38(830)@2014-08-04 23:00:18

呢隻真是唔敢玩，業績好可以唔升，業績爛爆都可以照升
374 : hosinooji(51337)@2014-08-04 23:04:11

greatsoup38在373樓提及
呢隻真是唔敢玩，業績好可以唔升，業績爛爆都可以照升

高風高回報! 個市甘既形勢, 要搏一搏先無悔青春! 3333中期業績黎個盈喜就禾味咯, 可能有機會的.
睇佢回購記錄, 7月份3.x呢個位成日出招, 億億聲甘買啊, 我跟!

日期  數量 (股)  最高價  最低價
2014/07/24  73,187,000  3.510  3.460
2014/07/23  11,856,000  3.420  3.400
2014/07/22  17,000,000  3.380  3.300
2014/07/16  31,229,000  3.350  3.270
2014/07/08  27,010,000  3.280  3.250
375 : greatsoup38(830)@2014-08-04 23:17:17

老細賭場輸錢回購拿錢還債得唔得
376 : hosinooji(51337)@2014-08-04 23:30:09

greatsoup38在375樓提及
老細賭場輸錢回購拿錢還債得唔得

吾明啊...湯sir請指教一下.
回購係公司的現金吧? 將現金回購左股份, 股份少左,資產無變, 回購的唯一目的是提升每股資產淨值或股本回報, 對股東一定是好事.?
還有回購會令公司現金少左, 錢少左點還債啊?吾係好明.
倒不如直接攞走公司的現金去還賭債, 吾係更直接咩??
377 : greatsoup38(830)@2014-08-05 00:34:30

回購係公司的現金吧? 將現金回購左股份, 股份少左,資產無變, 回購的唯一目的是提升每股資產淨值或股本回報, 對股東一定是好事.?
(1) 不一定提升每股資產淨值，如回購價高於每股淨值的話
(2) 提高股本回報可能是，如公司賺錢的話
(3) 資產會減少，因為現金減少

還有回購會令公司現金少左, 錢少左點還債啊?吾係好明.
(1) 賭債是老闆欠的，老闆要搬錢出去，回購最好

倒不如直接攞走公司的現金去還賭債, 吾係更直接咩??
(1)這樣是挪用公司現金
378 : hosinooji(51337)@2014-08-05 10:09:47

greatsoup38在377樓提及

還有回購會令公司現金少左, 錢少左點還債啊?吾係好明.
(1) 賭債是老闆欠的，老闆要搬錢出去，回購最好

呢個吾明啊, 例如老闆攞公司1億去回購, 梗係買足等同1億的股份, 然後注銷, 1億現金換等額1億股票, 老闆點樣攞到錢自己用?
許生係大股東(好似佔60%以上?), 照計如果想要錢, 最正路的正確方法係增加派息? 或者黎個派特別息派晒公司的錢,對嗎?
379 : ffazlmy(38385)@2014-08-05 10:39:36

公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現
380 : hosinooji(51337)@2014-08-05 10:42:30

ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?
381 : ffazlmy(38385)@2014-08-05 12:15:42

hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

主席股權變動跨越正數percentage先要披露，或者佢自願公佈。否則擰幾十個出黎炒番自己只股無人知。何況佢仲可以叫人頭幫佢做。

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。
382 : hosinooji(51337)@2014-08-05 16:56:18

ffazlmy在381樓提及
hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。

主席股權變動跨越正數percentage先要披露---意思是是減持或增持要達到1%或以上變動先要公佈? 所以佢賣0.9%就無事?
383 : joeskwu(7590)@2014-08-05 21:16:27

hosinooji在382樓提及
ffazlmy在381樓提及
hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。

主席股權變動跨越正數percentage先要披露---意思是是減持或增持要達到1%或以上變動先要公佈? 所以佢賣0.9%就無事?

Securities (Disclosure of Interests) Ordinance (cap 396):
… disclosure of all dealings by directors and chief executives in shares and debentures of listed companies …
That is, directors and chief executives should disclose all their buying and selling.
384 : greatsoup38(830)@2014-08-05 22:53:14

hosinooji在378樓提及
greatsoup38在377樓提及

還有回購會令公司現金少左, 錢少左點還債啊?吾係好明.
(1) 賭債是老闆欠的，老闆要搬錢出去，回購最好

呢個吾明啊, 例如老闆攞公司1億去回購, 梗係買足等同1億的股份, 然後注銷, 1億現金換等額1億股票, 老闆點樣攞到錢自己用?
許生係大股東(好似佔60%以上?), 照計如果想要錢, 最正路的正確方法係增加派息? 或者黎個派特別息派晒公司的錢,對嗎?

他有暗手貨，回購暗手咪有錢囉，正路當然派息，但會要派到街外錢
385 : greatsoup38(830)@2014-08-05 22:53:30

hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

他話賣畀家人實得的
386 : greatsoup38(830)@2014-08-05 22:53:52

ffazlmy在381樓提及
hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

主席股權變動跨越正數percentage先要披露，或者佢自願公佈。否則擰幾十個出黎炒番自己只股無人知。何況佢仲可以叫人頭幫佢做。

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。

董事每一次增持都要披露
387 : ffazlmy(38385)@2014-08-05 23:37:01

greatsoup38在386樓提及
ffazlmy在381樓提及
hosinooji在380樓提及
ffazlmy在379樓提及
公司回購股份，向邊個買？我係主席，知道公司幾時回購，在適當時候叫經紀排一排盤，將手上股份賣俾公司套現

回購吾係在市場買番股份咩?
如果主席出貨, 要披露? 全世界都知主席出貨, 加上許生傳聞多多, 股價甘殘佢減持的話實嚇到人鷄飛狗走, 股價大機會下跌啊, 得不償失吧?

主席股權變動跨越正數percentage先要披露，或者佢自願公佈。否則擰幾十個出黎炒番自己只股無人知。何況佢仲可以叫人頭幫佢做。

另外股價殘唔殘，各人有各人既睇法。

3333我應該呢幾年都只會觀察，佢財務狀況唔係好透明，派息政策唔係好穩定，曾經試過炒高供/配股。

董事每一次增持都要披露

我傻咗，需要更正番。
388 : greatsoup38(830)@2014-08-05 23:57:10

收購是正面的
389 : hosinooji(51337)@2014-08-06 16:34:30

一直話恒大負債高無乜錢, 點解恒大仲可以成日回購, 又搞足球又搞礦泉水? 又話進軍奶業? D錢係邊度黎????
其實佢實情係咪無外界講到甘手緊呢?
390 : waisinglau(3738)@2014-08-06 17:13:22

我直覺許主席同人用恆大股價來對賭中、形勢是許主席下風、他用儘任何技倆播風是正面、股價仍是被壓低、形成今日局面在3.29元、太超值了與其他同級內房股比較、只是回購11%以上每股淨值提高不少、不知惡鬥到何時！今日在低位識反彈尾市還升少少、我是時候先買第一注、我強調許家印是愛面子之人、是有辦法的、恆大股價升他身家也升！可能中期又派特大特別股息、分拆泉水或足球上市、又狂回購！幾條水狂風怒號、打倒對賭集團落花流水、要追貨平拋空，許主席賺取大筆幾有面子、恆大炒上5元又再批股、股場就是這麼循環性的。
對不對不是說故事
391 : waisinglau(3738)@2014-08-06 17:23:33

17/01/2013 配售股數: 1,000,000,000股
配售價: HKD4.350

上年許家印炒高配售股、是10億股、得米後就急急散水落翻3元邊、再來賺大錢不派股息、已嚴重得罪圈內大佬趙完鬆、主席中期已不派息、後知形势逼人要在10月突然才派息、江湖險惡！
392 : greatsoup38(830)@2014-08-06 23:15:08

hosinooji在389樓提及
一直話恒大負債高無乜錢, 點解恒大仲可以成日回購, 又搞足球又搞礦泉水? 又話進軍奶業? D錢係邊度黎????
其實佢實情係咪無外界講到甘手緊呢?

銀行及賣樓的錢，仲有印公仔紙
393 : GS(14)@2014-08-07 10:02:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140807/news/ec_ecd1.htm

許家印考察乳業恒大賣水又賣奶
2014年8月7日

【明報專訊】繼「恒大冰泉」礦泉水後，市傳內房股恒大(3333)擬進一步進軍乳業市場。內地媒體昨日引述消息人士報道，恒大主席許家印前日率集團多名管理層到內蒙古考察，主要是為視察當地乳業發展；而且公司早前已成立專門小組，到內地其他地方考察奶源基地，或是為集團進軍乳業舖路。

內地《每日經濟新聞》報道稱，許家印率集團高管赴內蒙古考察，並獲當地領導會見，加上副總裁徐文在6月時曾率投資考察團赴張家口市考察，並就乳業項目建設等事宜與該市副市長座談，或者是為恒大即將進軍乳業布局探路。

接近恒大的知情人士向本報表示，許家印日前是赴內蒙古考察現代農業、畜牧業。據了解，除內蒙古外，許家印之後還將赴黑龍江考察新項目，惟未知是否將同屬乳業資產。

近幾年，許家印積極發展地產以外的業務，除恒大足球隊外，還有音樂、電影等非主業。雖然去年初許家印曾表示不會再涉足地產以外的新業務，但言猶在耳，同年底恒大便收購了長白山一間礦泉水公司，並推出「恒大冰泉」礦泉水。

7月賣樓108億元升33.2%

另外，公司昨日公布7月營運數據，合約銷售額按年升33.2%至108億元(人民幣．下同)，合約銷售面積則按年升32.6%至151.2萬平方米，每平方米平均售價按年升0.4%至7145元。累計今年首7個月，合約銷售額達到801.2億元，已完成全年1100億元銷售目標的72.8%。
394 : joeskwu(7590)@2014-08-07 20:23:47

greatsoup38在392樓提及
hosinooji在389樓提及
一直話恒大負債高無乜錢, 點解恒大仲可以成日回購, 又搞足球又搞礦泉水? 又話進軍奶業? D錢係邊度黎????
其實佢實情係咪無外界講到甘手緊呢?

銀行及賣樓的錢，仲有印公仔紙

When you look at its cash flow, you won't want to invest one cent to it. I had stock of 3333 for several years, but still sold out all several months ago.
395 : greatsoup38(830)@2014-08-07 22:42:19

規模做大了，但真是沒讓股東賺錢
396 : greatsoup38(830)@2014-08-10 01:23:22

http://xueqiu.com/7315353232/30696007
ruobinhood：
恆大冰泉，330毫升定價已經失敗，原來是第二件五折，現在是兩瓶8塊，大瓶的，上海促銷，一大箱1.25升12瓶才賣36塊，搬了兩箱回去，沒發現有啥競爭力的
08-08 11:16
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環保白紙回覆 ruobinhood：
味道好喝嗎？
08-08 11:17
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恍惚回覆環保白紙：
我家有整箱的，家裡人買東西白送的，味道嗎，就是水的味道好濃啊。
08-08 11:28
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環保白紙回覆恍惚：
我買過大一點瓶的，倒杯子裡，第一口有點魚腥味，也有可能我味覺不對。
08-08 11:30
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恍惚回覆環保白紙：
估計你那瓶是在漁村裝瓶的山寨貨[笑]
08-08 11:34
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ruobinhood 回覆環保白紙：
還可以，不過我覺得原價是賣不出多少的，礦泉水生意實際上不好做呢
08-08 11:35
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環保白紙回覆恍惚：
下午再去買瓶試試
08-08 11:52
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恍惚：
恆大現在可是買房送冰泉啊，想要整箱白送冰泉的土豪可以買恆大的房。 @環保白紙
08-08 12:05
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正合奇勝天舒回覆 ruobinhood：
說定價失敗是外行。小瓶定價3.8，就傳遞一個信息，我這水是高端好水，和崑崙山一個價。這樣的效果是，一促銷，就嘩嘩的賣了。定價不要變，今年促銷可以多搞大搞，成本那麼低怕啥。讓大家喝起來，讓水流動起來。喝的多了，你自然會關心這水好在哪兒，自然會接受洗腦，時間常了就對價格麻木了。促銷可以逐漸減少。不過至少前三年，促銷都少不了的。
08-08 12:06
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巴山雨回覆正合奇勝天舒：
對，還要考慮通貨脹的因素，過幾年3.8元就不覺得貴了
08-08 12:13
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知無崖：
請@定位理論做投資先生評價一下。
08-08 12:21
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快雪時晴：
個人感覺恆大做快消品不如在房地產主業基礎上做社區服務，像花樣年的$彩生活(01778)$ ，做互聯網做電商，現成的用戶天然的壁壘。$彩生活(01778)$ 做了幾年管理的小區也就是恆大兩年的銷售面積。
08-08 12:39
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正合奇勝天舒回覆快雪時晴：
花樣年彩生活所做的一切，恆大分分鐘就可以學過來。等花樣年探索成熟了再模仿不遲。反正恆大的小區全是自己管理的，又不會交給別人管，客戶跑不了。
相對來說，花樣年這點生意實在不夠恆大塞牙縫的。恆大需要培育的是第二主業，要有幾千億規模的才行。
08-08 16:34
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快雪時晴回覆正合奇勝天舒：
自己的客戶自然是跑不掉，現在是跑馬圈地搶別人的客戶，如果能在自己的強勢地區比如廣州達到很高的佔有率形成規模效應壟斷社區商業，馬云都要抖三抖，這可是十萬億計的生意還不夠許老闆干的？利用自己的資源開創藍海總比在那些紅海裡從零開始強。
08-08 16:48
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定位理論做投資回覆知無崖：
恆大冰泉大概率是失敗，儘管恆大有錢請明星廣告，有錢建渠道，但消費者很難接受這個牌子的水，具體就不多說，特勞特中國的總經理鄧德隆已經明確表示願意打一億的賭局賭恆大冰泉失敗，我們等著看結果。恆大如果非要搞地產以外的產業，那麼和足球相關的比較容易做一點。
08-08 17:20
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牛兒牛兒回覆定位理論做投資：
為什麼不能接受，我就喝啊
08-08 17:28
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子子子言回覆定位理論做投資：
兩位男神@富蘭克凌 @Pune的碎片哥如何看。因為同學去恆大自己沒去所以甚是關心。[囧]
08-08 17:32
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黃建平 [《巴菲特投資案例集》作者黃建平] 回覆定位理論做投資：
同意
08-08 17:34
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
哈哈哈，「專家」不過如此。恆大冰泉失敗的可能性客觀存在，所有新產品都可能失敗。但一些書呆子腐儒用一些所謂營銷定位理論就輕易下結論，我就不認同了。我也是市場營銷碩士，但我深知營銷是實踐做出來的，不是理論推導出來的。是成功的實踐改寫了教科書，不是教科書的條條框框決定了實踐結果。

鄧德隆想接恆大的活沒接成，就放1億賭局詛咒博眼球，沒人理他。

許家印及其團隊是營銷大師、戰略家、實幹家，過往在房地產、足球領域是有卓越成就的。投資者應該看重事實結果，而非腐儒們的品頭論足。
08-08 18:08
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
營銷或商業自有其一定的規律。不能一句任何產品都有失敗可能就蓋過了。你可能買了恆大，但聽聽反對意見不會讓你虧錢的。
08-08 18:20
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彌寶回覆牛兒牛兒：
我也有喝，而且感覺定價不錯，即不是普通2元的，也不是依云這種10元的，4元剛好！
08-08 18:55
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
歡迎反對意見，但反對搬一個理論教條來當論據。比如某營銷定位專家，說恆大二字在消費者心中已經是房地產定位了，喝恆大冰泉會有種混凝土味道。扯淡。

因為買了恆大股票，長線投資，所以思考自然多一些，深一些，看到一些不瞭解具體情況，沒做功課就隨口噴的「專家」，不爽。

還有您這樣飲用「專家」的話當論據的，更不敢苟同。
08-08 19:01
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微風掠過回覆定位理論做投資：
我喝過啊！就是貴了點兒，如果2元的話，我想以後都喝恆大。那個專家是博眼球的吧，就好像經濟學家不一定炒股就行一樣
08-08 19:12
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
算了，思維邏輯是很難統一的。過一兩年以結果說事吧。
08-08 19:44
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
商業競爭是立體全方位的，切勿僅憑一個營銷定位理論或者別的單一視角就片面下結論。商業成敗首先是戰略選擇，順應大趨勢，而非戰術。點到為止。不說了。
08-08 20:12
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
當然要下一個結論，你的文不也根據你的理念下了結論嗎？只是你認為恆大冰泉大概率成功，我和你相反罷了
08-08 20:19
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
區別是你不像做過功課，卻在自己不是很熟悉的問題上過於草率的下結論。態度問題。
08-08 21:07
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
我的看法鄧德隆先生一樣，他已經寫過一篇文章來說邏輯思路，我就不重複了。說詛咒就太屁股決定腦袋了，假設別人的反對意見是對的，對企業來說對投資者來說都是避免損失的提醒。這個恆大冰泉的項目應該投入不會少於數十億吧，請的廣告代言都是當紅的都教授，渠道鋪貨又這麼猛。定位理論實踐者也寫了很多關於紅罐涼茶的文章，導致白雲山的管理層和投資者曾經很排斥定位理論，因為《定位》作者特勞特公司為加多寶做諮詢，但最後白雲山卻在最近請了《定位》的另一位作者裡斯先生的公司做諮詢。事實上，真正學習和運用好定位理論的投資界人士在白雲山股票上賺了大錢，根本不介意正面還是反面的看法，只是客觀用於參考。
08-08 21:15
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定位理論做投資回覆正合奇勝天舒：
兄台，我犯不著詛咒恆大。我還有一點恆大的股票，對他地產業務還算認可。而你有點愛上重倉的股票了。所有決策你都強烈看好。去年底我發文討論長城汽車的時候也遇到很多你這樣的股票粉絲，但我說了長城汽車高估或者競爭加劇銷量可能下滑只是讓這些人心裡不爽，最終長城汽車從50元跌到現在才真正讓他們虧錢。
08-08 21:37
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WarrenBuffett 回覆定位理論做投資：
恆大冰泉的價格確實高端，真沒聽說過恆大的房子也是高端的，我糊塗了[吐血]
08-08 21:44
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
長城汽車是有傑出企業基因的好公司，相見恨晚。我去年一直覺得貴，高估了，旁觀著。今年跌破30才覺得有安全邊際，才開始分批建倉。沒買夠就反彈了。這點我們相同。所以你不能拿這個來證明恆大冰泉什麼。[大笑]
08-08 21:45
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正合奇勝天舒回覆 WarrenBuffett：
我沒說過恆大房子是高端吧？說的都是中高端吧？到三四線城市，說中高端不過分吧？恆大自己的定義是「普通住宅，豪宅配套」。
08-08 21:51
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正合奇勝天舒回覆定位理論做投資：
鄧德隆的文章我以前看過，剛才又翻出來看了一遍。你可以信仰定位理論，但最好不要太把鄧先生的話當回事。

他的得意之作是加多寶，加多寶成功改名了。但是他顯然高估了自己的貢獻，說成是他的定位，他的廣告詞起了關鍵作用。臉皮厚了點兒。我作為普通消費者，涼茶基本喝加多寶，為何？跟這些定位理論無關，主要是地震時那句「捐款就捐一個億，涼茶就喝王老吉」。於是在涼茶官司中，我本能的同情當年捐款的加多寶，反感做事合理合法但不厚道的廣藥。很多消費者像我一樣想。因此，加多寶的改名成功，關鍵是之前積累的美譽度，帶走了一大批忠誠粉絲。相反，一些不清楚加多寶捐款的消費者，留下來選擇了王老吉。

那恆大冰泉為什麼能獲得初步成功呢？同樣得益於亞冠冠軍帶來的美譽度。球迷們說，買不起恆大的房，還喝不起恆大的水嗎？恆大冰泉之所以冠名恆大，就是要繼承這個美譽度，移植這種冠軍精神、運動激情和勝利的快樂。

然而那位鄧德隆先生，顯然不是球迷，不懂得這一點。他的文章非常荒唐可笑的說喝恆大冰泉會有混凝土和足球的味道。太會想像了，你不信隨機採訪消費者，誰喝恆大冰泉會聯想混凝土味和球鞋味了？你問他現在還敢不敢重複他這句譁眾取寵的話？恐怕他自己都後悔呢。又不是馬應龍牌礦泉水，哪那麼多定位理論。

至於恆大冰泉的整體戰略構想，廣告預算多少，你有興趣可以參考我3月底4月初的帖子。至於為何請都教授，你可以看我幾天前的帖子。歡迎任何邏輯嚴謹的辯論。
08-08 22:13
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不死鳥鳳凰回覆定位理論做投資：
完全贊成
08-08 22:23
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hubei999 回覆定位理論做投資：
很難成功，恆大冰泉
08-08 22:42
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WarrenBuffett 回覆正合奇勝天舒：
「於是在涼茶官司中，我本能的同情當年捐款的加多寶，反感做事合理合法但不厚道的廣藥。很多消費者像我一樣想。因此，加多寶的改名成功，關鍵是之前積累的美譽度，帶走了一大批忠誠粉絲。相反，一些不清楚加多寶捐款的消費者，留下來選擇了王老吉。

那恆大冰泉為什麼能獲得初步成功呢？同樣得益於亞冠冠軍帶來的美譽度。球迷們說，買不起恆大的房，還喝不起恆大的水嗎？恆大冰泉之所以冠名恆大，就是要繼承這個美譽度，移植這種冠軍精神、運動激情和勝利的快樂。」[大笑]
[大笑][大笑][大笑][大笑][大笑][大笑][大笑][大笑]
請問兄台是拿自己的錢在炒股嗎？
08-09 02:30
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混亂中的秩序回覆定位理論做投資：
和天舒在微博上認識良久，我覺得說你對投資的股票用情過深乃至只看到優點放大是中肯的意見，恆大礦泉水還才開始，成不成功現在還不好說，不過許家印魄力和執行力確實牛
08-09 07:28
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正合奇勝天舒回覆 WarrenBuffett：
我說的不對麼？另外，我是做價值投資的，不炒股。
08-09 07:43
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正合奇勝天舒回覆混亂中的秩序：
$恆大地產(03333)$ 我承認，對傑出企業，確實是越看越喜歡，越看感情越深，哈哈。我奉行投企業就是投人，投的是傑出企業家極其建立的企業文化。因此我只投傑出企業，放棄平庸企業的主題投資和階段性炒作。視角和價值觀不同，導致觀點不同。在很多投資者眼中，恆大就是個問題公司，他們說的問題我都知道也考慮過。在我眼裡，恆大是個有戰略有執行，激進的不斷創造奇蹟的傑出企業，和當年的華為有相似的靈魂。

不過在具體投資買賣上，我自覺足夠冷靜，堅持價值投資，堅持安全邊際買入，合理到高估賣出。比如前年底聽人勸賣了茅台（軍委禁酒引發基本面質變）、去年下半年賣了愛股宇通客車（股價已回歸合理，預測基本面面臨下行壓力，當時有更好的投資機會格力電器）、等了一年多才買入長城汽車（好公司也必須有好價格）。恆大地產，在我的模型中是極其低估，多元化不成功，單憑主業估值修復也值7元以上，多元化成功、主業再超市場預期，15-30元也是有的。個人判斷，僅供參考，日後驗證。[大笑]
08-09 08:21
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我瞧一瞧看一看回覆 WarrenBuffett：
恆大的房子以前多在三四線，在當地絕對算的上高端
08-09 09:20
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我瞧一瞧看一看回覆 ruobinhood：
懂不懂？壓根就沒打算賣小瓶！小瓶3.8，大瓶4.2，你買大瓶還是小瓶？
08-09 09:22
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李承霖JasonLi 回覆正合奇勝天舒：
[很赞][牛][鼓鼓掌]
08-09 09:36
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青石李：
恆大冰泉現在到地市了，縣級比較少。縣城鋪貨了，一年100億完全可以實現
08-09 11:49
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港股通：
#港股研究#恆大多元化，性價比才是「道」？－－－從住宅主業到看似毫不相干的恆大冰泉，發現了二者共同的「道」——性價比制勝。
08-09 13:32
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Yucheng_Chen：
請教一個不太明白的點，恆大冰泉的定價策略很明顯就是走商超的，但飲用水的銷量應該大部分是走街邊店才對，恆大準備放棄這部分市場嗎？
08-09 14:16
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正合奇勝天舒回覆 Yucheng_Chen：
街邊店啥都貴，一隻兩隻的賣。超市經常整箱賣。
08-09 14:40
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正合奇勝天舒回覆 Yucheng_Chen：
恆大渠道策略現在顯然是全面鋪貨，哪裡都不放棄的。
08-09 14:44
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易水不寒回覆正合奇勝天舒：
樓主，今年水目標100億，marketing投入大，賣場大促，毛利雖高，是否估過到手純利剩多少嗎？
08-09 15:07
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正合奇勝天舒回覆易水不寒：
預算收入55億，費用25億，淨利10億。許家印。

其實不虧就行。
08-09 15:53
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unite_zhao：
多元惡化。
08-09 18:34
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huyin3128 回覆 ruobinhood：
北京也在到處促銷了，一大箱36元，看來標價虛高沒人買賬，出貨壓力很大啊。喝了跟農夫山泉沒區別。至少我感覺不到。沒有政府採購，連水都過冬了。
08-09 21:03
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正合奇勝天舒回覆 huyin3128：
把恆大冰泉跟農夫山泉比味道，說明你的飲水觀念還很初級。促銷之後你能買，說明你是潛在客戶，也說明促銷達到了讓更多的人喝起來的目的。我預測：以後促銷，你還會買。買幾次後，你就會好奇恆大冰泉為什麼定價這麼高，繼而增加對水的關注，進而在某個場合被恆大洗腦升級了飲水觀念…… 之後，水到渠成，接受了價差。當你身邊的人陸續都被洗腦後，你會覺得請朋友喝低端水沒面子，朋友請你喝低端水不想喝。
08-09 22:08
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灰色鑽石回覆正合奇勝天舒：
雖然有分歧！但3333 還是一致的！不過你也別天天搖旗吶喊啊！
08-09 22:12
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DAIVY 回覆正合奇勝天舒：
白水和有色飲料還是不太一樣。
08-09 22:34
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arrowrain 回覆正合奇勝天舒：
武漢整箱的送的士司機，也算高檔水？恆大冰泉算高檔，那依云，聖培露，巴黎水，還有中國人裝逼的奇芭產物voss該擺哪裡？
08-09 23:37
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397 : waisinglau(3738)@2014-08-11 10:39:18

恒大許家印　曾對賭賠12億
11-8-2014

企業大股東私人掏荷包，與投行或上市前投資者「對賭」偶有出現，當中最經典要數恒大地產（3333）主席許家印與策略股東的世紀賭局，雙方對賭公司一年後股價與IPO發售價差距，最終許家印要賠12億元找數，成為港股IPO創舉。
恒大08年上市集資失敗，翌年捲土重來時，雖然成功引入多名國際級上市前股東，包括周大福及淡馬錫等，惟許家印要向這批星級股東提供最低回報機制。根據條款，若恒大上市12個月後，這批投資者出售股份所得金額，加上繼續持有恒大股份在上市第7至12個月內的加權平均收市價計的總和，低於他們認購恒大IPO的金額，許家印便要作出賠償。

「輸粒糖　贏間廠」

設有最低回報機制不代表大股東有能力托價，事實上恒大上市後股價反覆向下，最後許家印要賠錢。雖然口袋不見12億元，但贏了上市公司
398 : hosinooji(51337)@2014-08-11 18:20:03

恒大呢排好弱....
買左佢諗住搏下業績, 點知甘耐都無乜起色.... 希望業績有驚喜, 一日爆升番8%....
399 : joeskwu(7590)@2014-08-11 19:23:41

You never know what is the 許家印's next move. The problem is the cash flow of 3333 cannot fully support his ambition. The situation is something like Amazon. But at least the move of Jeff Bezos is something that you can predict.
400 : GS(14)@2014-08-11 23:12:40

呢隻股我真是唔太識玩
401 : joeskwu(7590)@2014-08-12 00:59:30

greatsoup在400樓提及
呢隻股我真是唔太識玩

So do I. Then why buy this risky one?
402 : hosinooji(51337)@2014-08-12 10:02:31

我已洗濕左個頭, 師兄吾好嚇我....
我死守到業績睇佢爆吾爆先算. 頭7個月銷售數據已成事實, 業績一定好啦, 但升吾升就....
403 : ffazlmy(38385)@2014-08-12 12:14:36

hosinooji在402樓提及
我已洗濕左個頭, 師兄吾好嚇我....
我死守到業績睇佢爆吾爆先算. 頭7個月銷售數據已成事實, 業績一定好啦, 但升吾升就....

1. 銷售未必甘快入賬
2. 就算入賬，個market肯定react得比你快，唔會等到依家都唔郁，一定有其他負面因素
3. 頭7月銷售都好但係走勢麻麻唔止3333
4. 講財務狀況，3333係行業中唔算好
404 : waisinglau(3738)@2014-08-12 13:02:42

嗱！許主席係月尾宣布中期、誓要谷高股價打低對頭人兼食大茶飯、股價已跑輸內房版塊極遙遠、想當年2007和119是在3333以下低一元幾角架、許主席硬係同人玩野被人壓價、真係無面子！嗱許主席要反敗為勝覆地翻天、中期來大派股息高過上次54港仙、重話未來賺幾多派儘咁講、10送1紅股、2015年和2016年10送1認股証、泉水ipo上市股東可優先玩、公司備百億來回購、邊個重夠胆玩謝恆大、嗱嗱9月底股價殺上5元、12月基金年結見10元升勢不完、2015年初來次突然供股5供1、許主席計落除笨有精。
昨晚發夢奇想

405 : hosinooji(51337)@2014-08-12 14:03:59

waisinglau在404樓提及

嗱！許主席係月尾宣布中期、誓要谷高股價打低對頭人兼食大茶飯、股價已跑輸內房版塊極遙遠、想當年2007和119是在3333以下低一元幾角架、許主席硬係同人玩野被人壓價、真係無面子！嗱許主席要反敗為勝覆地翻天、中期來大派股息高過上次54港仙、重話未來賺幾多派儘咁講、10送1紅股、2015年和2016年10送1認股証、泉水ipo上市股東可優先玩、公司備百億來回購、邊個重夠胆玩謝恆大、嗱嗱9月底股價殺上5元、12月基金年結見10元升勢不完、2015年初來次突然供股5供1、許主席計落除笨有精。
昨晚發夢奇想

C兄睇黎買左好多.....
406 : joeskwu(7590)@2014-08-12 20:05:00

hosinooji在402樓提及
我已洗濕左個頭, 師兄吾好嚇我....
我死守到業績睇佢爆吾爆先算. 頭7個月銷售數據已成事實, 業績一定好啦, 但升吾升就....

If I were you, and you don't lost so much, switch to other. My favour is 960.
407 : greatsoup38(830)@2014-08-26 12:45:43

盈利降13%，至27億，不計利息資本化後轉虧29億，超重債
408 : greatsoup38(830)@2014-08-31 13:31:20

真是搞...
409 : GS(14)@2014-09-09 13:06:13

http://xueqiu.com/7315353232/31104312

【商界巨擘許家印誇我太有才了，立帖紀念一下[大笑]】今天是恆大地產2014年中期業績發佈會。在分析師會議上，許老闆饒有興致的介紹了恆大的多元化宏偉藍圖。然後我馬上提問：「恆大終於公開多元化了，聽了很振奮。但請問什麼時候把上市公司名稱恆大地產改一改呢？比如恆大控股，恆大集團，或者恆大……」。許老闆迫不及待的打斷我：「你太有才了，我正想這事呢，而且我比你多想一步，我打算改名中字頭，叫中國恆大，不是誰都可以用中字頭的，要特別申請的。……」之後我又簡單補充了改名的好處，比如可以吸引滬港通後大陸投資者買入，大陸投資者對多元化題材等會很有興趣，但是他們99%以為恆大地產只是恆大集團下面的地產公司，不知道恆大冰泉等都在上市公司裡。…… 其他很多改名的好處我都沒囉嗦，他懂得。比如股價翻倍，許老闆個人財富翻倍，福布斯排名上升，下次業績發佈會聽眾會翻倍，來一半快消品分析師等等……

許家印是有可能接近、達到或超越李嘉誠的。他曾經誇我有才。哈哈。立帖留念。

另外，許老闆會上說：作為恆大地產100%全資子公司的恆大冰泉，今年不盈利要打廣告，明年會有可觀的利潤，後年將引入戰略投資者…… 想想看，到時會給投資者帶來多少回報。

  股海十三年：
  許家印雄心勃勃，但經營風格十分激進，恆大的負債率一直比較高，現金流也一直很緊張。許屬梟雄類企業家。
  多元化能否成功，還有待觀察，甚至借多元化之名來借貸款，然後向地產輸血，也不是不可能。
  「你太有才了，我正想這事呢，而且我比你多想一步，我打算改名中字頭，叫中國恆大，不是誰都可以用中字頭的，要特別申請的」，如果這是許家印的原話，
  我覺得從這句話可以看出許家印是一個很直率，不是一個城府很深的商人，他甚至不懂掩飾自己。當然，這並不妨礙他成為一個傑出的商人。
  09-08 08:28
  贊助(8)回覆
  Elsa2008 回覆正合奇勝天舒：
  是不是要「白銀」十年不知道，但「白銀」個六七年是沒問題的。啥叫「白銀」？「白銀」就是黃金時代已經結束了。就是家家都有二套三套房的內地居民熱衷於討論的不再是房價會漲多少倍，而是一線城市的房價到底是真摔還是假摔，就是大家從擔心自己沒搭上房價暴漲這輛快車變成漸漸開始擔心自己的房子會不會跌價。這只說明一件事：房地產的熊市不但已經開始了，而且已經開始有一段時間了。你現在想像的強者更強，跟上證從六千點跌下來時很多人想像中的$萬科A(SZ000002)$ ，$浦發銀行(SH600000)$ ，$寶鋼股份(SH600019)$ ，$中集集團(SZ000039)$ ...等等藍籌股在熊市會漲得更好是一樣的，它們漲了沒有？
  09-07 22:41
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  深圳價值投資者回覆管我財：
  改名「中國恆大」之日，就是即將倒閉之時，第一次作預言，mark一下。
  09-07 16:33
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  Elsa2008 回覆正合奇勝天舒：
  你去一下日本，就知道啥叫對房地產群體恐懼的時候，現在日本人不但不投資二套房，連年輕人結婚也都普遍不買第一套房，既然大家都相信房價還會跌，為什麼要現在買呢？就跟現在中國人對股市的普遍看法一樣。所以你所感到的群體恐懼，是大家對股市和房地產股的恐懼，而不是對房地產本身的恐懼。昨天晚上@寧靜的冬日M 大哥說得好，現在賣出房產買入銀行股，是簡單有效的對沖，我認為按同樣的邏輯，賣出$萬科A(SZ000002)$ ，$保利地產(SH600048)$ 的房子，買入它們的股票，也是很好的對沖--看一下他們的RNAV值就知道了。但你看有幾個人這麼做？原因在哪裡，就在於股市已經提前幾年反應了房地產熊市，現在是真正的恐懼。但房地產自身的熊市現在才剛開始，還遠遠沒到恐懼的時候，所以股市現在兩千多點了，但房市還相當於當年的六千點。
  09-08 08:50
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  正合奇勝天舒回覆 Elsa2008：
  什麼叫房地產白銀十年？就是行業集中，優勝劣汰的十年，就是大多數開發商紛紛退出，少數強者更強的十年。李嘉誠只不過是知難而退的第一批而已，也可以說他從未在大陸房地產行業成功過，或者他認為歐洲的商業計劃更誘人。
  其他觀點，不值一駁。
  09-07 22:23
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410 : qt(2571)@2014-10-01 11:24:57

為CAP水鋪路?

http://money.163.com/14/0930/04/A7C7ANPC00253B0H.html

恒大900亿跨界光伏发电多元化尝试抵消地产风险
2014-09-30 04:51:58　来源: 21世纪经济报道(广州)　有35人参与
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恒大地产（03333）
货币单位：港币

  2.92
  现价
  -1.02%
  涨跌幅
  42.47万
  成交量(手)
  1.24亿
  成交额(元)

恒大地产

9月29日晚，21世纪经济报道从恒大集团获悉，恒大已与张家口市政府签署太阳能光伏发电重大项目战略合作协议。恒大将投建中国规模最大太阳能光伏发电项目，在张家口投资约900亿元，建设920万千瓦太阳能光伏发电项目。

恒大集团董事局主席许家印曾明确表示，恒大要坚定不移实施多元化战略。8月28日，恒大集团对外曝光其快消投资布局，拟通过恒大粮油、乳业和畜牧业三大产业，在大兴安岭打造绿色生态圈，总投资超过1000亿元。

而对于此次恒大宣布进军太阳能光伏发电领域，业内人士意见不一。航禹太阳能执行董事丁文磊认为，无论是恒大还是其它集团，最终肯定要出现几家规模大、品牌硬的系统集成商。“大财团进入光伏电站领域，将推动电站资产证券化，加速政府出台更给力的政策。”

许家印三访张家口

许家印说，他5年内去考察过三次的城市，唯有张家口。6月26日，许家印一行先后到张家口新区、察北管理区、张北县、崇礼县，对各地发展规划、区位、交通、产业及城市建设等情况进行了解。

当地媒体报道，同在6月，恒大副总裁徐文带领高管团队对张家口的张北县馒头营草场、奶牛养殖示范区以及张北伊利乳业有限公司等进行考察，同时与张家口市当地政府拟在乳业项目建设等事宜进行商讨。这让外界一直以为恒大在张家口考察的只是乳业项目。

据了解，此次合作的恒大太阳能光伏发电项目为中国规模最大。根据协议，恒大将在张家口投资约900亿，投资建设920万千瓦太阳能光伏发电项目。3年以内，恒大将完成20MW分布式项目，3GW农业光伏项目，6GW地面项目。

对于在河北建设最大的光伏发电项目，有光伏业内人士向21世纪经济报道记者表示，张家口属于光照资源二类地区，是河北省光照资源最好的地区，目前已经有一部分光伏电站。“我认为这只是一个框架性协议，最后能完成的难度很大。其中最容易完成的是20MW屋顶项目，6GW地面项目占地大约18万亩地也可以解决，但是农业大棚3GW项目，几乎不可能完成。”

此外记者获悉，今年是分布式光伏的元年，很多立志于做分布式光伏的业内企业，其实很早就想到和房地产开发商合作，也有很多人年初就去找过恒大。“但是恒大的优势很明显在于开发分布式项目，而不是农业大棚和地面项目，不知道为什么要报那么大的一个目标。”上述人士表示。

恒大的意图

近年来，受国内房地产行业调整影响，恒大迫切希望发展多元化以抵消单一地产业务带来的风险。据恒大地产中报披露，上半年该公司营收同比上升51.0%至633.4亿元，实现毛利181.0亿元，同比增长58.0%，但与此同时公司上半年净负债也同比上升77.1个百分点至190.6%。

国泰君安研报认为，如果把永久资本工具以负债计算，恒大地产净负债率高达287.3%，是一个极其高的水平。“如公司销售减慢，流动性将会是个问题。”

去年11月，恒大表示计划投资百亿发展高端矿泉水，欲打造千亿矿泉水帝国；今年8月，恒大投资千亿进军粮油、乳业和畜牧业，目前已投入70亿元建立恒大粮油22个生产基地；如今，恒大再次宣布豪掷900亿元图谋光伏发电。粗略统计，恒大在多元化路上投入资金已超过百亿，拟投入资本更高达两千亿元。

但乳业分析师宋亮认为，恒大在制造销售奶粉方面没有经验，奶粉行业对技术、配套设备的规范要求是恒大的一个挑战，其次奶粉渠道高度专业化，恒大在母婴店渠道一直空白，未来如何将产品渗透到终端仍然是未知指数。

一位熟悉恒大的人士认为，许家印是一个善于利用资本杠杆的人，恒大的投资逻辑更大程度上是受当前政策驱动。据了解，随着乳业新政的落地，尽管恒大尚未公布乳业投资的具体规划，但在资本市场上已赚得足够眼球多的，而此次“突然”跨界投资光伏发电，就连许家印本身也坦言是跟着政策走。

“太阳能光伏产业是利国利民的大好事，国家正大力鼓励相关产业发展，恒大对双方合作非常有信心，一定会加大投资力度，推动项目进展。”许家印坦言，从地产进入粮油、光伏等新产业，恒大都得到了张家口市的大力支持。
411 : greatsoup38(830)@2014-10-01 13:47:02

有些機會，做20億借100億
412 : GS(14)@2014-10-08 01:00:59

1. 恆大入股SPI，投資3,000萬
2. SPI 及恆大認購559新股，SPI 約出資3,000萬美元，恆大出資10億元

即是恆大出晒所有錢炒作，559 轉型做太陽能
413 : jj1984(29252)@2014-10-08 01:30:34

SOPW有11%折讓.
請問湯大"全部已發行股本約91.42 %"到時係要再保持75%最高持貨量?
414 : greatsoup38(830)@2014-10-08 02:00:00

jj1984在413樓提及
SOPW有11%折讓.
請問湯大"全部已發行股本約91.42 %"到時係要再保持75%最高持貨量?

1. 有乜折讓唔緊要，都是恆大付錢
2. 關於75%，之後他們會處理，控制股權吧，都是要保持
415 : GS(14)@2014-10-08 11:10:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141008/news/ec_ech1.htm

恒大擬進軍太陽能
伙美企簽備忘錄入主國藏

2014年10月8日

【明報專訊】頻頻「踩過界」的恒大(3333)對於「不務正業」似乎樂此不疲，下一步或會進軍太陽能產業。國藏集團(0559)昨日宣布，與恒大和美國太陽能企業Solar Power Inc.(SPI)簽訂備忘錄，恒大與SPI將以折讓近九成的作價、合共涉資12億元認購公司股份，恒大表示，可以利用國藏在適當時候透過資本市場集資。倘若落實國藏將易主予恒大，公司所得資金用於發展太陽能業務。

按照三方訂立的諒解備忘錄，國藏將向恒大配發約308.13億股股份，相當於全部已發行股本約 857.26%，及佔擴大後股本約 73.59%。

國藏亦將向SPI配發約74.64億股股份，佔擴大後股本約 17.83%。是次對恒大和SPI的配售，每股認購價均約為3.135港仙。國藏自上周五起停牌，上周四收市價為0.241元，即認購價較該收市價大約折讓87%。交易需待國藏股東會通過，及取得清洗豁免等。另外，恒大將斥3000萬美元，入股SPI約3.95%。

折讓87% 購逾九成股權

若該認購最終落實，恒大和SPI合共持有國藏擴大後股本逾九成，總認購價為12億元，國藏稱所得款項淨額將用於發展太陽能業務。

與恒大共同入股國藏的SPI，是在美國加州註冊的一家垂直整合光伏太陽能開發商，太陽能發電設施和太陽能解決方案，今年起開始在歐洲、日本和中國開展業務。

恒大管理層認為，可利用國藏作為平台，「發展新能源行業」及「在適當時候透過資本市場集資」。而國藏表示，公司一向積極物色機會分散業務組合、收入來源及資產基礎，是次配售既能伙拍太陽能行業龍頭SPI進軍該產業，亦引入實力雄厚的策略投資者。國藏自今日9點復牌。

內房謀出路恒大最積極

近年內地房地產風光不再，各大地產商均要自謀出路，恒大無疑是動作最大的地產商。恒大主席許家印曾豪言要往品牌多元化方向發展，力爭明年打入世界500強企業。

除了早年已經成立恒大足球之外，2011年和2013年又分別成立影視公司恒大電影和「恒大冰泉」的礦泉水品牌。今年以來恒大的多元化明顯加速，8月起密集宣布進軍乳業、糧油、畜牧業，市傳又已收購韓國原辰醫療美容公司跨入美容界。恒大昨日微跌0.6%，收報3.06元。

明報記者魏嘉儀

416 : greatsoup38(830)@2014-11-16 11:23:55

3333 全購 708，每股1.499元
417 : hosinooji(51337)@2014-11-16 11:39:18

3333好似有無限錢甘..... 我都驚左佢, 蝕10%離場 *_*
418 : qt(2571)@2014-11-16 12:59:53

greatsoup38在416樓提及
3333 全購 708，每股1.499元

咁個股價係咪會升到1.4?

唉

419 : greatsoup38(830)@2014-11-16 13:08:54

沒有錯，我也超級後悔
420 : greatsoup38(830)@2014-11-17 00:41:33

贖回債項
421 : ffazlmy(38385)@2014-11-17 23:41:00

雪球大V釋老毛都有買，睇黎都係花拳繡腿

所謂大V真係……
422 : greatsoup38(830)@2014-11-17 23:44:55

大家覺得3倍PE好平
423 : y2kcatman(5671)@2014-11-18 04:34:22

ffazlmy在421樓提及
雪球大V釋老毛都有買，睇黎都係花拳繡腿

所謂大V真係……

中港差異嘛。
424 : greatsoup38(830)@2014-11-19 00:23:32

大家要努力把香港思維傳遞下
425 : greatsoup38(830)@2014-12-09 23:46:50

賣不成
426 : GS(14)@2014-12-23 10:45:03

Citron report on 3333
427 : hosinooji(51337)@2014-12-23 12:56:23

"該名人士可能已從事市場失當行為" ---但係無講洗吾洗罰? 罰咩野?
428 : greatsoup38(830)@2014-12-23 23:29:23

稍後聆訊再判
429 : greatsoup38(830)@2014-12-24 01:09:02

1. 1.466賣盤
2. 賣左新傳媒大廈畀163
3. 買番10%傳媒公司股權
430 : greatsoup38(830)@2015-02-05 01:47:21

http://xueqiu.com/7351106301/36256104
上兩天看到球友說恆大多元化發展業務都歸在上市公司，並且恆大集團是整體上市，果斷產生了投資恆大的想法，並於今天開始建倉，之所以這麼快決定買恆大，除了早已熟知恆大多元化產品的競爭力，主要還是看好在地產強力後盾支援下的公司多元發展戰略，下面我就說說自己對恆大的粗淺認識。
先說地產主業，恆大是第一集團軍內估值最低的公司之一，主要因為公司的負債較高，不被國際投行認同。其他與眾不同之處在於土地儲備豐富，二三線佔比高，地價便宜。
恆大許家印堪稱中國商業奇才，視角獨到，思路清晰，做事雷厲風行。
公司以足球為切入點，樹立恆大品牌，然後以一本萬利的礦泉水開始主打大消費快消品概念，培養銷售團隊，初具規模後快速推進到糧油，畜牧，奶業等等大健康消費品，以綠色食品高端定位找到生存空間。
公司在快消品運作成形後，馬上進入新能源領域，並且以離京城最近，最迫切解決霧霾的張家口為落腳地，投900億巨資，可見公司的眼光獨到。
幾乎人們認為前景廣闊有前途的主要行業，例如整容和娛樂，恆大都在做，而且是巨資大手筆，這主要是地產土豪的霸氣。
未來不管是負債率降低，還是多元化中的任何產品成功，都支持恆大走牛，現價你可以認為是白撿了一些多元化的機會，因為多元化還沒有影響到恆大估值。恆大豐厚的股息回報，也是公司亮點，這為每年股息加倉提供了機會。
我覺得，2017年恆大有上10元的潛力，大家不妨拭目以待
431 : joeskwu(7590)@2015-02-05 09:29:37

Earn 12.6B last year, but interest pay is 7.8B. And the debt is still increasing. When will it turn around?
432 : greatsoup38(830)@2015-02-05 22:58:35

機會應該就不大了
433 : ffazlmy(38385)@2015-02-07 00:08:13

恆大10蚊，5合1之後應該會有
434 : greatsoup38(830)@2015-02-08 12:10:59

5合1那時就不會10蚊啦
435 : greatsoup38(830)@2015-02-10 19:05:15

notes issue
436 : greatsoup38(830)@2015-03-16 01:07:00

盈喜
437 : greatsoup38(830)@2015-03-26 16:37:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150326/news/ec_ech3.htm
【明報專訊】近年沽空機構大行其道，惜早前終惹來監管部門出手阻嚇。曾因狙擊恒大(3333)而從中獲利的香櫞研究(Citron Research)便遭香港證監會採取研訊行動，認為該份唱淡報告載有虛假及具誤導性資料，排期於明年2月透過市場失當行為審裁處向其研究主管Andrew Edward Left正式展開聆訊。

Citron曾於2012年在網站發表唱淡恒大的報告，報告發表當日，恒大股價曾急瀉近兩成。但及後經證監會調查，原來於報告發表前不久，其研究主管Andrew Edward Left沽空了410萬股恒大股份，然後購回，賺取了約170萬元的實際利潤。

Citron狙擊恒大案明年研訊

證監會認為，Citron於當時唱淡報告中載有虛假及具誤導性資料，恒大並非無力還債，亦無持續向投資大眾呈報有欺詐成分的資料。故認為Andrew Edward Left，涉嫌披露虛假或具誤導性的資料以誘使進行交易，屬市場失當行為。最終在去年12月底透過市場失當行為審裁處向Andrew Edward Left展開研訊程序。

438 : greatsoup38(830)@2015-03-30 17:35:42

轉虧23億，超重債
439 : netvolume(53308)@2015-03-30 17:54:38

末期息人仔0.43
440 : greatsoup38(830)@2015-03-31 01:40:21

這樣的股不敢玩，老闆爛賭
441 : netvolume(53308)@2015-03-31 15:11:00

《大行報告》摩通：恆大(03333.HK)營運模式難以持續降評級至「減持」
2015/03/31 14:28
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文字大小顯示: 股價升跌沽空資料
摩通報告指，恆大地產(03333.HK) -0.010 (-0.254%) 沽空 $4.39千萬; 比率 6.799% 去年業績遠遜預期，因非物業業務虧損及稅務支出增加。雖然現金流非常疲弱，不過集團仍派發豐厚股息，股息率高達14%。相信高股息率難以維持。另外，集團加大非物業業務投資，不過該業務未能產生營運現金流。特別是其樽裝水業務，投資額大但利益微，預期將虧損約30億人民幣。

集團財務惡化，調整後負債比率達303%，當中37%屬短期債務。由於財務風險增加及生意模式料難維持，評級由「中性」下調至「減持」，目標價由2.55元下調至2.4元，相當於6倍市盈率。(ca/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-31 12:25。)

阿思達克財經新聞

應該好等錢駛先係,點會仲派到咁高息
442 : greatsoup38(830)@2015-03-31 23:44:51

大家都咁睇，老細可能爛賭吧
443 : y2kcatman(5671)@2015-04-06 09:44:57

派息是驚喜，不過意義不大。
444 : GS(14)@2015-04-06 11:43:03

如何意義不大?
445 : greatsoup38(830)@2015-05-31 01:17:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150530/news/ec_ecb1.htm
恒大配股後挫27% 接貨者蝕5億
  2015年5月30日

【明報專訊】內房恒大(3333)因原本的配股方案觸礁，最終要調低配售價，由每股6.22元降至5.67元，折讓擴大至17.95%，集資額46億元不變；惟市場對恒大配股並不看好，多間大行唱淡，昨日公司復牌後股價插水，最終挫27%至5.05元，跌穿配售價，接貨者昨日帳面立即蝕約5億元。

恒大昨日通告指，擬以先舊後新方式向超過6名承配人配售8.2億股股份，佔擴大後股本5.25%，每股配售價為5.67元，較停牌前收市價折讓17.95％，集資淨額約為46億元，將用作償還債務及一般營運資金。不過，根據前日的初步銷售文件透露，恒大原本的配股方案是每股配售價介乎6.22元至6.36元，折讓8%至10%，但市場消息指由於配售規模較大，加上投資者反應欠佳，令認購不足，結果要「減價促銷」。

大行看淡昨為最差港股通股票

亦因如此，多間大行對恒大配股看淡。美銀美林報告表示，恒大配股後淨負債率雖回落，但仍處較高水平，重申「跑輸大市」評級，不過目標價由3.5元上調至4.15元。德銀則指，集資額不足以改善疲弱財務狀，且反映公司有現金急切需要，且投資機構對配股需求不強烈，維持「沽售」評級及目標價2.44元。中金報道更認為，對比恒大去年底借貸1560億元人民幣及永續債530億元人民幣，是次配股規模相對較小，難以對其基本面帶來明顯改善。

所以昨日復牌後恒大股價顯著受壓，全日跌27%，收報5.05元，為表現最差的港股通股票。而縱觀這兩星期配股的公司，宣布配股後至昨日股價普遍累跌，唯一配股後股價累計仍有升幅的只得英皇證券(0717)，但升幅也不足1%(表)。

446 : greatsoup38(830)@2015-05-31 01:32:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150529/news/ec_eca1.htm
恒大配股集資48億傳觸礁
內房抽水潮料持續專家籲換馬避險
  2015年5月29日

【明報專訊】內房股近月掀起配股潮，繼華潤置地(1109)後，另一大型內房股恒大地產(3333)昨日亦一度計劃配股集資最多近48億元，惟最終卻因投資者反應欠佳而意外告吹。不過，有分析員稱，內房配股潮未完，估計融創(1918)、中海外(0688)和遠洋地產(3377)可能再接力配股，不妨換馬至已配股的公司，降低風險。

恒大昨日下午停牌，據銷售文件透露，恒大擬以先舊後新形式配股，配售價介乎6.22至6.36元，較前日收市價折讓8%至10%，集資最多47.55億。不過，據消息指，由於恒大配售規模較大，加上投資者反應欠佳，配售昨日未獲足夠認購，據安排行向投資者發出通知指出，將與公司重新商討配售條款及架構，意味短期內恒大仍有機會重啟配股。

配售規模大市場反應差

恒大為此輪港股升市中，內房股最大黑馬，也是「港股通」愛股。其股價由3月中旬的3.5元水平一路向上，最高見8.4元，配股前已見回跳，停牌前報6.9元，股價兩月中已翻倍。有內地基金經理坦言恒大基本因素欠佳，但近期竟被不斷吹捧，市場已有配股揣測。

估值溢價過高大行早唱淡

事實上，早前已有大行發表報告，指恒大為「配股高危股」，因恒大大幅炒高，現價較每股資產淨值預測有五成溢價，去年淨負債比率已升至86%。另外，德銀指，恒大在調整其永久資本證券(Perpetual Securities)後的有效淨負債率或高達252%，有需要透過配股集資，以應對疲弱的資產負債表。

有不具名分析員指出，未必只有高負債公司會配股，並預期融創、中海外等大型內房亦有可能加入配股潮。如果只看基本面，潤地(1109)並無配股的迫切性，是否配股主要取決於股價。

近期抽水股份股價走低

縱觀5月份配股公司，昨日收市價全線低於各股停牌前最後收市價。即使以折讓後的配股價比較，也只有綠地跑贏，其餘三隻均跌破配股價，但跌幅不深(見表)。龍頭股潤地(1109)昨日收報25元，比配股價25.25元略有回落。分析指，如果看好中央QE推升內房，眼下策略可以換馬至已配股公司，減小風險。

明報記者顧冷冰

447 : GS(14)@2015-06-01 02:01:00

配售8.2億股@5.67
448 : GS(14)@2015-06-03 00:52:10

3333買朋友1224及關連人士資產
449 : GS(14)@2015-06-18 11:36:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150618/news/ec_ech1.htm
恒大內地再舉債200億
負債率隨時升破300% 2015年6月18日

【明報專訊】負債率驚人的內房股恒大地產(3333)，繼上月底配股集資46億元後，不但未如預期用於減債，昨日收市後更宣布已獲中證監批准，計劃在內地發債集資最多200億元(人民幣．下同)，意味集團目前已逾250%的負債率，有望突破300%。有分析員指出，即今次恒大是以低息新債置換高息舊債，也難改善其巨額負債情。

新債息率最高5.8厘

恒大昨日收報4.56元，升7.29%。據公告稱，恒大於6月10日已獲中證監批准境內發債200億元，會分階段進行，首期擬先發行50億元，為期5年，票面息率詢價區間為4.3厘至5.8厘，債券更獲內地評級公司評為「AAA」最高級別。以恒大目前已發行三批境外債券，息率介乎8厘至12厘計算，新債息率無疑甚低。

雖然今次發境內債利息成本低，但仍然會進一步推高恒大的淨負債率。據恒大2014年年報及部分大行報告，截至去年恒大手頭現金只有595億元，短期債務卻已達到796億元，長債亦有764億元，再計入去年發行的530億元永續債，去年公司總負債已高達1495億元，根據巴克萊報告，恒大已以逾290%的淨負債率成為眾內房之冠(見表)，意味恒大倘若持續發債而並非置換，其負債率將突破300%。

分析：似無意控制負債令人憂

有中資內房分析員指出，比起進一步推高負債率，更憂慮恒大似乎無意控制負債率的態度，「如果以低息新債償還高息舊債，以降低利息成本及調整債務結構也無可厚非，問題是公司是否用這筆資金減債，還是另有其他用途，而且就算將200億元全拿去還債，也只不過佔其短期債務的四分之一而已，對改善巨額債務只有一點點幫助」。

早前減價集資後又收購中渝項目

事實上，上月底恒大配股籌46億元，已因市場反應冷淡而要減配售價吸客，原本包括美銀美林等多間大行均預計，恒大配股集資是為了減債及應付派息，結果非但未有如市場預期積極減債，更反過來斥資近70億元收購中渝置地(1224)項目，減債不成之餘還要額外支付多24億元。

明報記者陳子凌

450 : GS(14)@2015-07-03 01:09:27

影業業務在新三板掛牌
451 : GS(14)@2015-07-03 01:09:51

足球會掛牌
452 : qt(2571)@2015-07-04 11:29:19

http://cn.reuters.com/article/2015/07/02/idCNL3S0ZI02820150702

香港個股：恆大地產旗下足球俱樂部恆大淘寶申請在中國新三板掛牌

路透香港7月2日- 中國大型房地產商--恆大地產週四宣布，旗下廣州恆大淘寶足球俱樂部股份有限公司申請在中國新三板掛牌已獲受理函，分拆將為公司未來實現投資回報的重要一步。

恆大地產近年積極拓展房地產以外的四大產業--礦泉水、糧油、乳業及健康，恆大地產主席許家印今年3月時曾表示，目標三年後將礦泉水、糧油及乳業業務在香港分拆上市。

現時率先＂跑出＂，進行分拆的則是體育產業。恆大地產擁有恆大淘寶足球60%權益。恆大地產表示，暫時無意透過掛牌出售其持有恆大淘寶之權益，而恆大淘寶目前為止沒有計劃因掛牌而發行新股份。

恆大淘寶主要開展職業足球俱樂部的運營業務，其足球隊2013年奪得年亞冠聯賽冠軍，去年俱樂部再次奪得中超聯賽冠軍，最近五年內已囊括亞冠、中超、足協杯、超級杯各項賽事共計八個冠軍。（完）
453 : greatsoup38(830)@2015-07-05 23:52:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150703/news/ec_eci1.htm
恒大分拆文化業務上新三板
  2015年7月3日

【明報專訊】繼分拆恒大足球隊後，恒大地產(3333)宣布，再分拆旗下文化產業在內地新三板上市。恒大足球隊和恒大文化都處於連年虧損狀態，分析認為上市將有助於減輕虧損壓力，以及增加集團現金流，對集團影響正面。

冀增現金流減虧損壓力

恒大昨日公布，旗下恒大淘寶足球俱樂部，以及恒大文化分別申請在全國中小企業股份轉讓系統(俗稱新三板)掛牌上市，並且同樣已獲得受理。

根據新三板披露的公開招股書，恒大淘寶足球隊在過去兩年分別虧損5.76億和4.8億元(人民幣‧下同)，今年首5個月再虧損2.65億元，主要因為球員和教練成本高企。恒大文化業務包括院線、音樂、影視、藝人經紀、動漫等，過去兩年也分別虧損1.27億元和1.55億元，今年首5個月則虧損1.14億元。公司稱因相關板塊處於擴張期，因此出現虧損。

大華繼顯中小市值分析師許智程表示，恒大分拆業務上市，就財務表現而言，有助負現金流轉正，虧損則會被分攤。從商業利益上看，上市後亦能更好為集團進行品牌營銷。不過他指出，目前球隊收入來源僅是廣告和門票等，在如何更好體現上市公司的價值方面，或較為困難。

454 : greatsoup38(830)@2015-07-06 00:00:03

更多上市資料
455 : greatsoup38(830)@2015-07-15 00:31:59

3333 又買127 成都地
456 : greatsoup38(830)@2015-07-15 00:33:35

127 賣成都地予3333
457 : GS(14)@2015-07-15 11:01:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150715/news/ea_eab1.htm
華置成都3物業售恒大套65億
2015年7月15日

【明報專訊】頻頻變現資產的華人置地(0127)再公布，出售四川成都三個物業予恒大地產(3333)，總代價為65億元。恒大主席許家印與華置大股東「大劉」劉鑾雄份屬「大D會」戰友、大劉當年更有份力撐恒大上市，今次恒大接手項目，或為協助華置繼續將手上資產套現。

劉鑾雄許家印「大D會」戰友

公告顯示，華人置業附屬公司愛美高將出售成都三個住宅商業項目予恒大旗下盛譽，分別是華置西錦城、華置都匯華庭以及華置廣場，總建築面積分別為8萬平方米、14.5萬平方米以及42.77萬平方米。出售資產另包括一家股權投資合伙企業。三個物業項目去年稅後溢利為1.1億元，按年增長25%，截至今年3月底止，未經審核資產淨值為15.37億元。

出售項目股權轉讓及應收債權權益轉讓的交易款共為65億元。預期集團將從出售交易錄得收益11.51億元，計劃用於一般營運資金。

公司在公告中稱，成都住宅物業售價於未來較長時間難有上升空間，至於商業物業，隨近年成都多個大型商業物業落成並投入市場，導致出租物業和酒店供應過剩，收入下調，回報較預期為低，預計商業物業的收益會進一步下調。公司為盡可能提升物業價值，出售交易是難得良機，交易完成後，集團將會尋求其他投資機遇。

至於恒大為何收購被華置看淡的項目，或無關擴張策略。以本港富豪鄭裕彤馬首是瞻，劉鑾雄、許家印、中渝置地(1224)主席張松橋、英皇集團主席楊受成等人私交甚篤，被金融界戲稱為「大D會」，之間幫襯撐場時有，亦不乏救火舉動。就在上月，恒大剛斥資70億元購入中渝置地重慶項目92%權益。

458 : GS(14)@2015-07-22 12:34:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150722/news/eb_ebe1.htm
恒大拆礦泉水上新三板
2015年7月22日

【明報專訊】恒大地產(3333)分拆足球隊和文化業務到新三板(全國中小企業股份轉讓系統)上市，成功獲批後不足1個月，昨日再宣布旗下礦泉水業務，已獲批在內地新三板上市計劃。公司昨日獲近60億元買盤湧入，收市報5.05元，升2.64%。

恒大於本月初才接連宣布，分拆恒大足球隊和恒大文化在新三板上市，並指已獲監管機構批准。昨日再發公告稱，其全資附屬公司恒大長白山礦泉水(簡稱恒大礦泉)向新三板申請上市的計劃，昨日亦已正式獲得受理。跟足球隊和文化業務一樣，該公司礦泉水業務亦是連年虧損。根據新三板公示資料，恒大礦泉過去兩年收入分別為3480萬元(人民幣‧下同)和9.68億元，2013年歸屬股東虧損5.52億元，去年虧損更是高達28.4億元。今年首5個月則虧損5.6億元。

公司表示，連續虧損主要是由於為迅速佔領快消品市場，前期投入金額較大，包括廣告在內的市場推廣費、引進銷售團隊所增加的人工成本所致。

恒大現時旗下未上市的非地產業務，包括糧油及乳業等。恒大主席許家印早前曾稱，這些業務2017年前都要實現登陸資本市場。

459 : GS(14)@2015-07-22 12:39:51

huge loss
460 : GS(14)@2015-07-29 11:47:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150729/news/eb_eba1.htm
【明報專訊】上月初才完成配股集資45億元的恒大(3333)，本月初開始展開瘋狂回購，截至昨日已豪擲逾43億元托價，相當於幾近花盡配股所得；同時公司更罕有地尋求股東批准增加回購上限，意味其瘋狂回購行動隨時繼續。雖然市場普遍認為，恒大此舉是為「打擊沽空」，但有內房分析員指，背後動機是「護盤」，還是方便日後再配股等其他原因皆有可能。

恒大昨日收報5.32元，升5.13%。據公司披露，昨日斥6.8億元回購1.3億股，即從7月8日起計，不足一個月內恒大已動用43.16億元回購共9.3億股股份，佔回購前股本的6％，集團更提出尋求即時更新10%的回購額度。換句話說，除在下月18日股東價召開前仍可回購最多約6億股份之餘，一旦決議獲得通過，恒大可額外再回購15億股股份，按昨日收市價計，市值接近80億元。

基金：沽空率超高或遭狙擊

而自恒大展開其瘋狂回購行動後，股價立即從3.76元「港股大時代」以來低位反彈回升。

不少內地媒體近日護航，恒大於5月28日以大折讓配股，股價急瀉27%是有外國沽空機構「趁火打劫」，故公司回購托價，意在震懾惡意沽空，並穩定投資者信心。

有基金經理稱，不排除近期有機構瞄準恒大狙擊，事實上，在恒大瘋狂回購的12個交易日內，有一半時間恒大回購佔當日成交近半，沽空率近兩成倘扣除恒大回購成交，實際沽空比率高達三至四成。

去年高層曾說回購是「保障股民」

翻查紀錄，恒大密密回購並非首次，去年初公司亦曾在短短2個月內斥資逾50億元回購10%股份，當時副主席夏海鈞的解釋是，公司業績與股價嚴重不匹配，回購是「保障股民最好的方法」。

有中資內地分析員則表示，恒大回購目的清晰，就是為了催化股價上升，但背後原因是否單純「打擊沽空」或「合理反映公司價值」則存疑。

分析：推高股價安撫接貨者

該分析員指，恒大當日配股價為5.67元，配股後股價一直跌至4元以下水平，「可能接貨者有怨言也不一定，也不利於恒大之後任何配股集資計劃」，不過他覺得，恒大與接貨者有協議不能讓股價跌至某水平「可能性不是沒有，但較低，因為恒大只要守住該價位便可以，不用花光集資所得，令配股變得多此一舉」。

明報記者陳子凌

461 : GS(14)@2015-07-29 11:47:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150729/news/eb_eba2.htm
近期動作多投資者疑惑
2015年7月29日

【明報專訊】除了密密回購，恒大(3333)近期於資本市場也動作多多，3月才借殼新傳媒(0708)上市的恒大健康，上周五(24日)便宣布，為令投資者更易入場，建議拆細股份以降低交易門檻，擬將現有股份1股拆分為10股。

另外，恒大更在短短1個月時間內，將三大非地產業務分拆，首先在7月1日宣布將恒大淘寶足球隊及恆大文化拆至內地新三板上市，然後上星期二(21日)再把礦泉水業務拆至新三板。與此同時，恒大於6月亦聯手騰訊(0700)入主殼股馬斯葛(0136)，不排除將作為日後旗下產業的上市平台。而恆大其他非地產業務如糧油、乳業等等，也很可能會陸續相繼上市。

市場人士估計，恒大急於把其他業務分拆，一方面是把集團旗下「多元化」業務弄清晰，另欲借助上市擴寬融資渠道，因其高負債始終是外界最關注問題。不過今年以來頻繁的借殼、分拆、配股、發債、回購，實在令市場應接不下，甚至會令投資者產生不知公司到底想幹什麼的感覺。

462 : popoch(55392)@2015-07-29 14:53:55

恒大係咪想做藍戰士成份股？佢個成交額同股價表現最近都太離地.......too good to be true
463 : GS(14)@2015-07-30 11:05:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150730/news/ec_eci1.htm
恒大又回購累計斥逾48億
2015年7月30日

【明報專訊】內房股恒大(3333)的瘋狂回購似乎停不了，據公司披露，昨日再斥5.57億元回購了1.03億股，令其7月份累計的回購股份已突破10億股，涉及總金額超過48億元，即是其6月份配股集資所得的45億元已經全數花光。

昨日斥5.57億回購1.03億股

恒大昨日收報5.43元，升2.07%。據資料顯示，恒大昨日以每股5.18元至5.45元價格回購該批股份，所用金額佔昨日總成交58.6%。從其本月的回購日子看，自7月15日第三度回購開始至昨日，恒大每個交易日都斥資回購，而且早前更要向股東提出尋求即時更新10%的回購額度，以供其繼續瘋狂回購。而一旦決議獲得通過，除目前剩下約5億股原有額度外，恒大將可額外再回購15億股股份，按昨日收市價計，市值逾81億元。

然而恒大盡花配股集資所得去回購股份的動機仍然未明。有基金經理稱，不排除近期有機構瞄準恒大狙擊。以昨日為例，恒大沽空率接近三成，若扣除恒大回購成交，實際沽空比率高逾七成。另外有分析員指出，恒大回購可能是托起股價「打擊沽空」，但也可能是之前配股的接貨者對股價潛水有怨言，不利於恒大之後任何配股集資計劃所致。

464 : greatsoup38(830)@2015-08-01 23:58:35

3333 及 700 認購136新股
465 : GS(14)@2015-08-02 13:50:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150801/news/ec_ecm1.htm
馬斯葛做社區網絡
  2015年8月1日

【明報專訊】停牌近兩個月的馬斯葛(0136)，落實引入騰訊(0700)及恒大地產(3333)為股東。後兩者將認購馬斯葛新股，分別佔擴大後股本25%及50%，按例會提出全面收購。每股認購價0.61仙，較停牌前每股0.285元折讓97.9%。馬斯葛據此發行1084.6億股，倘五年期認股證獲行使，最終將新股數目增至1230.6億股，集資6.6億至7.5億元，今年9月起12個月內用作開發互聯網社區服務網上平台(ICS)。

馬斯葛引入新股東後，會開始進行ICS首階段發展，先以恒大社區為首批用戶，之後再擴展到其他中國住宅社區。公司將撥款2.56億元，用於研發ICS及相關技術、聘請300名專業人士、薪酬及研發開支，當中包括採購停車場管理及導航系統，甚至電子商務軟件。

該集團在恒大社區內實施ICS平台及推廣，將動用約1.73億元；另擬投資1.91億元發展所需電腦、雲計算中心等配套基礎設施；餘額用於投資及收購服務供應商和營運資金。該公司又建議每股拆細為10股，再按每2股合併為1股，並且申請於下周一復牌買賣。

466 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:11:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/eb_ebb1.htm
內房回暖恒大半年純利增40%
  2015年9月1日

【明報專訊】上半年內地房地產市道表現不俗，恒大(3333)在截至6月底的上半年純利錄得40%的按年增長，合同銷售已完成全年目標近六成。對於仍高企的負債率，主席許家印表示，將通過保持充裕的現金來降低負債率，但不會停止買地的步伐。恒大昨日升3.2%，收報5.1元。

恒大上半年的合約銷售額為871.1億元(人民幣．下同)，按年增加25.7%，已經完成全年目標的58.1%，在一眾上市房企中完成比例居前。上半年的純利更按年增加四成，許家印表示利潤增加主要由於銷售好轉，亦因上半年恒大在股票市場表現好的時候，成功出售獲利，令利潤錄得顯著改善。

許家印：其他方式控制高負債

不過，恒大上半年的淨負債率仍維持85.8%的較高水平，僅較去年上半年減少0.1個百分點。上半年的借貸總額為1852.9億元，按年增加19%。對於被指投資者不滿恒大負債率高企，許家印表示，投資者既希望負債率控制在較低水平，但又預期公司可以保持買地的步伐，「如果暫停買地，可以降低負債率，但將拖慢業績增長」。不過他表示公司正通過其他方式嘗試控制負債率，包括發債、爭取較好的付款條件以及透過項目合作減少土地款等方式來保持足夠的現金，加快開發進度，以及推進重資產輕質化等。

近期內地股市低迷，恒大董事會副主席夏海鈞表示，股市波動對內地房地產影響不大，以恒大為例，集團有85%的項目是面向剛性需求。

467 : greatsoup38(830)@2015-09-03 15:27:43

盈利降53%，至15億，資本化後虧增1倍，至64億，重債
468 : GS(14)@2015-09-25 01:46:41

合埋埋糧油再上
469 : GS(14)@2015-09-27 02:29:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150925/news/eb_ebe1.htm

【明報專訊】恒大地產(3333)昨日公告，恒大礦泉終止於全國中小企業股份轉讓系統(新三板)申請掛牌。公司指出，計劃對恒大礦泉及集團的糧油、乳業資產進行內部重組合併，由於申請分拆掛牌的恒大礦泉的資產發生較大變化，與原來申請有差異，因此終止其掛牌審核。

公司指，將評估重組後主體的運營情及各資本平台的要求，在適當時間選擇從新開始申請掛牌，或進行其他更佳的資本運作。

另外，公司旗下恒大健康(0708)昨日與哈佛附屬布萊根醫院簽訂戰略合作協議，合作重點為共建新型國際醫院。

恒大健康拓國際醫院

布萊根醫院，將為恒大健康提供醫療健康戰略性指導，包括新型醫療健康服務模型和系統，同時在醫療管理、培訓、醫療設計研究和病患照護以及臨脇項目等領域，給予恒大健康作為支持。

470 : GS(14)@2015-10-21 03:11:07

1224和127、83賣野畀3333
471 : GS(14)@2015-10-21 03:11:36

1224和127、83賣野畀3333
472 : GS(14)@2015-10-21 03:13:55

1224和127、83賣野畀3333
473 : GS(14)@2015-10-22 00:03:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151020/news/ec_ecc1.htm
恒大70億收購重慶商住項目
  2015年10月20日

【明報專訊】內地中西部城市發展潛力龐大，吸引恒大(3333)加快在該地區的佈局。文件披露，恒大合共斥資70億元，收購益東控股及其擁有的重慶商業及住宅項目「御龍天峰」全部權益。

向信置中渝華置購入

益東控股正是分別由信置(0083)、中渝置地(1224)及華人置業(0127)持股50%、25%及25%的合營企業。

尖沙咀置業(0247)及信置昨日聯合公布，信置子公司將向恒大，出售持有益東控股50%權益的子公司，作價35億元。與此同時，中渝置地及華人置業昨日亦宣布，分別向恒大出售持有益東控股25%權益的子公司，分別作價17.5億元。換言之，恒大合共斥資70億元，向信置、中渝置地及華人置業收購了益東控股的100%權益。

據公告披露，位於重慶市的商住項目「御龍天峰」是益東控股唯一項目，總建築面積約150萬平方米；截至8月底，約10.3萬平方米的建築面積已經完成開發，預期另外26.9萬平方米將於2016及2017年完成，整個項目的開發期預計超過12年。

474 : GS(14)@2015-11-08 23:38:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151107/news/ec_eca1.htm

恒大加碼回購防機構沽空 7月耗55億過去10天再斥14億
2015年11月7日
【明報專訊】恒大地產(3333)今年7月瘋狂地斥資55億元回購，在9月份回購股份授權額度「加碼」，上月底再度出擊，10日內斥資近14億元回購，今年累積回購金額已打破上市以來紀錄。同時，恒大沽空比率從10月初的個位數，急升至10月22日的36.7%高位，近日仍然維持雙位數水平。隨着股票貨源進一步收乾，大大增加沽空研究機構埋身施襲的難度。

以恒大今年累計回購的金額68.65億元，已經超過去年的歷史新高58.49億元水平，亦可能打破今年單一上市公司回購紀錄。恒大自2009年10月上市以來，只有2011年、2014年及今年出手回購股份，累積回購金額高達133.7億元，出手金額之鉅，即使一般大藍籌亦無出其右。

許家印持逾百億股街貨43.7億股

曾經在2012年被沽空研究機構Citron(香櫞研究)施襲的恒大，除了不斷密集「查倉」，亦自2014年趁股份徘徊在3元到4元之時，開始大手回購。今年的回購大行動，翻查資料，是在7月份開始進行，經過回購後，以許家印家族持股高達101.6億股而言，只餘43.7億股街貨流通。

該股近期沽空比率稍比10月22日回落，到昨日大概處於25.3%，相比起同業如碧桂園(2007)，沽空比率水平動輒高達40%至60%水平，則屬小巫見大巫，與其他同業如萬達商業(3699)及中國海外(0688)，則處於相若水平。

街貨愈少借貨沽空成本愈高

匯盈證券董事謝明光表示，隨着持續瘋狂回購，恒大股價今年從5元挾高至6元以上，加上街貨急劇減少，沽空者成本亦大幅上升，一般而言，若要借貨500萬至1000萬股進行沽空，事前存倉按金的比例需要已提高至相當於股份價值的兩至三成，假設以昨日的收市價6.26元及按金三成比例計算，即使撇除利息及行政成本，借入1000萬股成本已高近1900萬元。

但是亦因為市場內亦有投資者願意借貨予沽空者收息，以內房股計，可獲息率介乎2至4厘而言，亦造就了另類收息市場。但是一般零售行，未必易於提供恒大的借貨沽空服務。

明報記者陳偉燊武君
475 : GS(14)@2015-11-08 23:39:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151107/news/ec_eca2.htm
恒大淘寶足球新三板上市
2015年11月7日
【明報專訊】作為恒大地產(3333)落實分拆業務的第一步，廣州恒大淘寶足球俱樂部昨日正式在內地新三板(全國中小企業股份轉讓系統)掛牌，以買盤最高價計算，市值較馬雲入股時翻番。業內人士認為，儘管新三板的估值和股東預期仍有一定距離，但無疑未來可助集團拓寬融資渠道。

掛牌儀式上，除恒大主席許家印，第二大股東阿里巴巴主席馬雲亦親自到場，共同為「亞洲足球第一股」敲鐘。兩人各佔球隊60％和40％股份。

亞洲足球第一股估值60億

廣州恒大淘寶足球俱樂部董事長柯鵬稱，球隊明年力爭盈利，5年內目標躋身世界足球俱樂部20強。球隊去年虧損4.8億元(人民幣‧下同)，今年1至5月仍虧損2.65億元。9月和皇馬展開合作計劃，開發球隊品牌、商品等，相信商品業務會是未來盈利的重要增長點，目前商品銷售僅佔總收入不足10％。

除球隊的盈利狀况，市場亦關注其估值，昨日在新三板掛牌的開售價為2.01元，在二級市場買盤報價最高達到16元，若以此計算，則市值可達60億元，馬雲去年以12億拿下50％股份，即估值上升150％。恒大足球隊交易方式為協議交易，昨日並無成交。

有業內人士表示，新三板配售制度較靈活快速，子公司之後可「自我造血」，減輕母公司負擔。至於分拆球隊是否有利推升恒大地產價值，興業僑豐證券高級副總裁、房地產業分析師何志忠表示，恒大足球隊佔恒大業務比重仍很微，對資產負債表影響不大，若礦泉水和糧油等業務實現分拆上市，則對市場或是驚喜。
476 : greatsoup38(830)@2015-11-15 10:50:16

127 sell building to 3333
477 : greatsoup38(830)@2015-11-23 01:25:36

價收購中新大東方人壽之50%
478 : greatsoup38(830)@2015-11-24 02:17:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151123/news/ww_ww2.htm
恒大南昌購中新大東方人壽50%股權
2015年11月23日
【明報專訊】恒大地產(3333)昨發表公告指，旗下間接全資附屬公司恒大南昌，將斥資約39.39億元人民幣，收購「中新大東方人壽」的50%股權，並計劃將其更名為「恒大人壽保險」。主席許家印表示，該收購是集團進軍保險業務的部署。
479 : greatsoup38(830)@2015-11-25 01:26:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151124/news/ec_ecb1.htm
涉偷步冠名「恒大人壽」恒大足球隊惹眦約質疑
  2015年11月24日

【明報專訊】恒大地產(3333)周日(22日)正式宣布進軍壽險業務，收購中新大東方人壽控股權並改名為恒大人壽。不過，由恒大控股、本月剛於內地新三板上市的恒大淘寶足球隊，於正式公布日前一天的亞冠盃決賽，改以印有「恒大人壽」字樣的球衣上陣，不但有提早「放風」之嫌，更違反與東風日產的贊助協議，公司管治惹來疑慮。

原贊助東風日產﹕非常震驚

恒大淘寶足球俱樂部去年與東風日產簽訂1億元(人民幣‧下同)球衣廣告贊助合約，惟球隊於周六(21日)出戰亞冠盃決賽時，球衣贊助廣告突然變成「恒大人壽」。東風日產於比賽當晚立即發布聲明表示「非常震驚」，並指恒大於11月10日曾口頭提出回購胸前廣告，惟已遭書面拒絕，直到上周六比賽前1分鐘，東風日產才收到恒大對回購事宜的書面申請。據內地傳媒報道，恒大承認眦約，稱會按照合約規定賠償。

事實上，這已不是恒大俱樂部首次違約，東風日產亦非首次受害。早在去年亞冠盃準決賽中，恒大已曾試過將東風日產的汽車廣告換成「恒大糧油」，並為此支付800萬元補償金。有市場人士表示，公司更換球衣胸前贊助廣告未必違反上市規則，卻違反贊助合約，可能令投資者對公司管治心生疑慮。

恒大淘寶新三板集資最多26億

此外，剛於本月掛牌的恒大淘寶，在剛奪得亞冠盃後，昨日立即在新三板宣布敲定配股集資，計劃發行約378.8萬股至6617.6萬股新股，預算集資約1.514億至26.47億。恒大淘寶足於本月6日正式在新三板掛牌，上市不足一個月，惟未錄得任何成交。

480 : greatsoup38(830)@2015-12-03 01:35:45

3333 買 917 資產，作價135億
481 : greatsoup38(830)@2015-12-04 02:30:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151203/news/ec_eca2.htm
恒大164億購新世界中國項目
  2015年12月3日

【明報專訊】恒大地產(3333)再向「鋤Dee會」成員收購資產，繼早前向華置(0127)收購美國萬通大廈後，再向鄭家純旗下新世界中國(0917)收購內地三個地產項目，總代價約163.6億元。新中母公司新世界(0017)發言人表示，今次交易主要是希望集中資源，發展一線城市項目。

頻為「鋤Dee會」成員接貨

新中公告稱，三個出售項目分別位於武漢、惠陽與海口，業務涉及私人住宅、別墅、酒店式公寓與高爾夫球會及度假村地產開發。而恒大將分兩年共五期向支付收購款項，首期將於項目完成時支付，此後每半年支付一次。若協議達成，新中國所獲淨收益高達65.77億元。

新世界發言人稱，今次交易集團近年積極清理非核心項目的發展方向相符，不排除日後新中將繼續出售二、三線城市項目，集中資源發展一線城市。

恒大近年頻頻為「鋤Dee會」成員「接貨」，除上月以125億元「天價」向華置收購其灣仔總部外，自2014年9月起，華置就已先後七次出售資產，並於15個月內套現共約450億元。七次交易的買家只有兩個，除約240億由劉鑾雄自己接手，其餘207.5億交易對手均為恒大。

新世界：集中發展一線城市

事實上，恒大主席許家印、新世界兩任主席鄭裕彤父子，以及華置大股東「大劉」劉鑾雄私交甚篤，甚至因經常一起耍樂被戲稱為「鋤Dee會」，而當年恒大地產兩度赴港上市，回顧其上市歷程，「彤叔」與「大劉」可謂鼎力支持。曾於2008年上市失敗的恒大當時未能獲得機構投資者的認可，更一度傳出無基金經理認購的消息。次年再戰，兩位「好友」均以基石投資者身分入股，最終幫助恒大於2009年成功上市。

482 : greatsoup38(830)@2015-12-05 11:32:01

電影業務掛牌
483 : greatsoup38(830)@2015-12-06 02:12:10

1618 又賣地予3333
484 : greatsoup38(830)@2015-12-06 02:16:58

3333 同 308 合作開發海泉灣
485 : GS(14)@2015-12-24 02:30:35

917 及 17 認購3333 CB
486 : GS(14)@2015-12-24 02:35:01

3333 發 CB 予周大福，17及917
487 : Louis(1212)@2015-12-29 22:51:54

恒大再斥204億人幣購新中及周大福內房項目

繼月初斥資135億人民幣向新世界中國(00917)收購多個內房項目，恒大地產(03333)再向新中及周大福購入分別位於成都、貴陽、青島、上海及北京的內房項目或地皮，涉及金額204億元人民幣，部分透過剛發行的15億美元永久證券支付。恒大同時公布，已完成配售該批永久證券，惟不再附帶轉換股份的條款，而初始分派率將由7%上調至9%。其中，新世界及新中認購金額為9億美元。

恒大地產(03333)再斥巨資收購，收市$6.6升4.6%。

恒大204億人幣向周大福新中購內地房產項目

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20151229146_C.pdf

恒大地產(03333)宣布多項收購，分別向周大福企業及新世界中國(00917)收購多項內地房地產項目，合共涉資204億元人民幣。

恒大地產與周大福企業訂立五份協議，收購位於青島、上海及北京的房地產項目，合共涉資共131億元。其中，以北京麗來花園項目收購價最大，涉資76億元人民幣。

恒大表示，取得周大福青島、上海、北京三個項目，交易價格極為優惠，付款節奏極為有利。透過發行永續債，恒大先期僅須實際使用自有資金14億元，即完全取得周大福三個項目全部權益，上海、北京項目剩餘款項皆分四次在兩年內支付。

恒大又向新世界中國收購包括位於貴陽市觀山湖區的住宅、辦公樓、商業及公共配套項目，可發展總建築面積約407萬平方米，作價53億元人民幣；以及位於成都的住宅、商業、酒店及配套項目，可發展總建築面積約304萬平方米，作價20億元人民幣。
488 : greatsoup38(830)@2015-12-30 00:27:20

真是投下不少錢
489 : greatsoup38(830)@2015-12-30 01:43:25

235 買入3333永續債
490 : greatsoup38(830)@2016-01-07 02:21:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160106/news/ec_ech1.htm
恒大CFO趁回購減持先行使購股權再套現賺3300萬
  2016年1月6日

【明報專訊】恒大地產(3333)近期持續回購股份為股價護航，過去一個月再有7次回購，斥資約15億元，帶動股價攀升。不過，不知是否對公司前景看法不一致，恒大首席財務官(CFO)謝惠華卻在股價持續走高時反手沽出手中近四成股份，勁賺3300萬元。市場人士表示，很少見公司管理層如此減持，而恒大未來股價亦有機會因業績低於預期而受壓。

明報記者尉奕陽

據聯交所資料顯示，謝惠華於上周二(12月29日)恒大回購當日，先以每股2.4元均價，行使所持認購股權共800萬股，隨後即刻盡數沽貨，均價6.528元，套現5222.4萬元同時亦直接減持手中權益達37.5%。

與恒大回購用意背馳

回顧過去半年，謝惠華曾多次行使其所持股份期權，算上此次共前後三次「先買後賣」，惟此前長期將其所持權益維持在0.15%至0.17%間，此次減持後，謝惠華所持權益總數從0.16%減至僅為0.1%。

交銀國際研究部助理副總裁謝騏聰表示，很少見到如CFO般公司管理層在公司股價攀升時減持股份，除非其不看好公司前景或即將離任，但僅憑一次減持難以判斷個人意向，或許只為取得公司應允薪酬。

分析﹕核心盈利或低於預期

他表示，恒大在現金流方面存在隱憂，而即將公布的核心盈利或亦將低於預期，令股價受壓。

謝騏聰表示，恒大過去頻頻高價買地，特別是一線城市，但賣樓價卻並非特別吸引，令其難以賺錢。對於此前內地政府要求發展商適當降價，他表示發展商預計會像此前「限價令」般在裝修與建築質量上做調整，預計對其直接衝擊不大。

491 : greatsoup38(830)@2016-01-12 10:23:46

又發3億美元
492 : greatsoup38(830)@2016-01-12 12:35:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160112/news/ec_ecb1.htm
恒大再發債標普警告負債率升10倍
  2016年1月12日

【明報專訊】恒大地產(3333)事隔不足1月再發債。公司昨公告，建議發行2019年到期8厘息美元優先票據，為現債務進行再融資，暫未披露金額。兩大評級機構標普和穆迪齊調低恒大信用評級，標普更預計恒大負債率將狂升至10倍。恒大股價昨跌近6%。

1年內須償1034億現金815億

恒大公告稱，去年6月30日後至12月25日，集團已產生不少於800億人民幣的額外重大借款(扣除還款)。根據年報，截至去年6月底，恒大總借款為1852.88億元人民幣，一年內應付帳款為1034億元人民幣，惟同期受限制及流動現金合共僅約815億元。

標普發布報告，將恒大長期評級由B+下調至B，以及將大中華區體系債務評級由cnBB-下調至cnB+。標普表示，恒大去年銷售非常強勁，但激進的債務融資擴張策略以及進軍其他行業風險令財務狀况堪憂。穆迪亦將恒大評級由B1下調至B2，並指出在內地三四線城市庫存過多的情况下，公司仍大肆舉債收購的策略，將增添風險。

標普預計恒大在未來12個月內槓桿及EBITDA(未計利息稅項折舊攤銷前盈利)利息覆蓋率將持續疲弱，流動性趨緊。因為龐大建築費用以及項目收購，預測恒大去年和今年負債對EBITDA比率將由2014年的8.9倍，上升到9倍至10倍。

1個月回購9次涉逾20億

恒大去年下半年大手收購15個項目，涉資逾600億元人民幣，亦開始頻頻發債，在連續發行2筆共200億人民幣債後，12月23日再發行15億美元永續債。公司去年初發行的10億美元債息高達12厘，未知是次是否為置換該筆債務。同時公司亦連續回購，昨日再披露於1月8日回購2767萬股，每股作價5.91元至6.12元，涉資約1.68億元。一個月內已經回購9次，涉資逾20億元。

493 : greatsoup38(830)@2016-01-14 12:17:38

2016-01-06 EW
萬人迫爆搶購恒大海花島熱賣之謎

內房「樓神」恒大﹙3333﹚主席許家印動作多多，近日宣布斥資二百多億元，向鄭裕彤家族收購五個內地項目，總結全年向好友買入七百億資產。不過，許家印其實醞釀一個更大的工程，就是豪擲一千六百億元人民幣（約一千九百億港元），打造的海南島人工島項目「海花島」。

一千九百億夠起機場三跑，或兩條廣深港高鐵香港段，恒大這個仿傚杜拜棕櫚島的項目，包括大型會議中心及主題樂園、數十幢五星級酒店，及數以百萬平方米的住宅等，名乎其實是超級大工程。

為應付千億發展開支，擅長賣樓魔法的恒大，在現場仍是一片爛地之時，已火速開始去貨，極速套現一百二十億元。本刊記者上周在海南島的售樓部直擊，只見人頭湧湧，當中不少來自北方的買家專程搭飛機來搶購，不得不佩服恒大的宣傳造勢功夫。

恒大海花島開賣，可說整個海南島的一大盛事，連近日全海南島的機票酒店供應也出現緊張。「恒大包一些買樓團來揀樓，據聞包咗千架飛機，由全國各地接買家到海南島，而海口及三亞過半數的酒店房間亦被恒大提前包下。」一名三亞酒店職員稱。

記者上周在售樓處所見，迫滿買樓的人群，而據現場直播的屏幕顯示，平均每三點二秒便售出一套房，瘋搶程度相當驚人。恒大公布今次賣樓已一舉創下三項世界紀錄，包括開盤總成交額達一百二十二點○五億元人民幣、開售面積共一百三十六萬平方米，以及入票認購到訪人數多達十萬人。

有來自廣州的丁先生一舉掃入三十伙，他稱︰「主要是看好項目未來升值潛力，相信隨人民對文化旅遊市場的熱情持續升溫，項目未來一定會升值。」

而來自湖北的趙生則與太太希望購入三十至五十平方米的公寓，他笑言︰「主要是用作渡假，項目未來會成為一個綜合娛樂景點，冬天可以過來玩，避一避寒，夏天如果租得出就租，亦可以讓朋友來住，一舉多得。」

零首期招徠

至於來自北京的張先生則為避霧霾，他說︰「我每天和老婆談的話題就是如何關注生命及健康，北方霧霾嚴重，空氣質量差，所以想在這買一間屋安渡晚年。」

事實上，海南島樓市經過早幾年瘋炒後，現在已回復平靜，樓價比高位回落三至四成，今次恒大海花島能夠在淡市中熱賣，其宣傳造勢功夫功不可沒。首批開售的單位，大部份都是三十至五十呎的公寓，最平每平方米僅約五千多元人民幣，即入場費只需數十萬元，加上與銀行合作提供上車優惠，連首期都可分期付款，可說零首期上車。

另一方面，恒大樓盤有傳統口號「開盤必特價，特價必升值」，營造越早買越著數的氣氛。在開盤典禮上，恒大主管行銷的副總裁何妙玲宣佈，今年一月二十日至二月二十九日期間，所有銷售價格上調一成，由三月一日至四月三十日期間，再加價百分之五，而五月一日至六月三十日再加百分之五。

而且恒大亦不惜工本作全國性宣傳，市場估計開盤前已豪花六億八千萬人民幣，在多個媒體作宣傳。例如連續五周在中央電視台六個頻道洗腦式播放長達一分鐘廣告，一共播放七百七十次，每日平均達二十九次，廣告費用高達二點七三億元人民幣。另外，海花島的廣告還覆蓋了全國報紙、電視、網站、視頻、微信、電梯、航空雜誌等媒介。

除此之外，恒大在全國二十五個城市均設立展銷廳，同時發動二百八十八個售樓部進行推銷，更設獎勵計劃，重賞之下令每個營銷人員都積極搵客，成功吸引十萬人入票認購。為確保不會流失準買家，恒大更用飛機接送準買家到達海口，再用大巴及高鐵由酒店送他們到現場簽約。

北方客買樓渡假

近年北方霧霾的天氣，也吸引買家南下買樓。易翔地產代理張新菊稱︰「其實來海南島買房子的多數以東北人為主，其中黑龍江人較多，主要是為了避寒，北方冬天天氣太冷，他們就會來海南住半年，剩下那半年如果有好價錢就出租，否則就空著。」

她又笑稱︰「其實來海南買的根本不是房子，買的就是環境，就是空氣，就是健康，北方空氣污染愈來愈嚴重，霧霾的問題也愈來愈厲害，而中國就只有一個海南島。」

不過顧客千里迢迢來海南島買樓，全都是因信任恒大的品牌，皆因現時只是看著模型，瞭解未來的規劃就去買樓，不能看到現樓或現場環境。而且售樓處遠離項目所處的人工島，恒大方面則以行程緊迫為由，沒有安排記者上島參觀，未能知道現時興建的進度如何。

海南樓價大起大跌

海花島項目位於現時人煙稀少的海南島儋州白馬井，由三亞過去需時約四小時車程，雖然儋州現時有高鐵站，但整體交通仍然較不便，區內亦比不上三亞區的繁華，該區未來會興建國際機場，希望帶動整體文化旅遊業。

有當地的地產代理表示，海花島所處海南島西岸線仍未開發，不像東岸線發達︰「恒大的宣傳很厲害，能夠吸引很多人去買，但始終那邊未是旺區，工廠較多。」

在中國房地產市場過去的黃金時期，海南島樓價亦高飛。不過，隨著近年市場走軟，海南島的樓價亦高處不勝寒，據中國指數研究院的數據顯示，海南島三亞及海口的樓價五年內狂跌超過三成，截至去年十一月，三亞平均樓價已經跌至每方米一萬九千元人民幣，比高峰下挫約三成一；至於海口的樓價跌得更勁，現價僅為九千四百元人民幣左右，累跌三成三。

記者在三亞市觀察，不少發展商的新盤都掛上優惠字眼，以求速銷，當中有樓盤更以「買一房送一房」為噱頭。海南樓市仍未全面復甦，恒大海花島能夠熱賣，亦可說是淡市中的奇蹟。

恒大動員力超強

恒大一直以「軍事化」管理聞名於業界，效率奇高。恒大是次邀請全國共三百多名記者參與海花島開盤，開售前一晚，記者突然接到通知更改行程，要由三亞出發到儋州，而房間及車輛按排全由恒大包辦。

大約兩小時後，恒大已通知一眾記者在儋州的房間已經安排妥當，即用了兩個多小時便成功訂近三百間房，另外夜晚八時半左右亦成功找到多輛大巴及司機，將三百多名記者及員工送往儋州，效率之高令在場記者嘖嘖稱奇。

恒大半年「血拼」七百億資產

近年恒大動作多多，最新是上周三斥資約二百四十三億元向「彤叔」鄭裕彤家族收購五個內地項目，包括武漢新世界六成權益、青島黃島區項目、上海兩塊相連地皮、成都河畔項目六成權益等，同時向賣方發行一百一十七億元可換股債券轉為永續債券。過去一年恒大已先後多次向中渝置地（1224）、華置（0127）及新世界中國（0916）等公司買入資產，斥資近七百億元。

恒大過去一年股價逆市升逾一倍，證券界對其前景普遍較為審慎。中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀稱恒大今次收購價偏貴，但看其目標是要「霸地盤」擴大市場佔有率，故不介意付較高的溢價，而且近期的收購可分多年攤還，可減輕其財務負擔，不太影響資金流。

耀才證券市務總監郭思治稱許家印投資心態一向進取，「佢睇好前景就買，你唔要我要，不意外。」唯他指出現時市況轉差，人民幣又下行，會成為公司一個隱憂，「外圍環境不明朗，營商環境放慢，發債利息不會減，但資產價值會隨大環境轉差而減值。」
494 : greatsoup38(830)@2016-01-28 00:39:08

2,000億
495 : GS(14)@2016-02-10 14:51:19

內幕交易
496 : GS(14)@2016-03-01 00:50:42

3333買2066
497 : Louis(1212)@2016-03-01 10:12:21

恆大真的很勇敢, 希望它是對的!

恒大買入盛京5.6% 斥資近40億

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160229945_C.pdf

恒大（3333）繼農業、乳業及體育業後，又再進軍銀行界。恒大公布，集團透過附屬公司買入盛京銀行（2066）合共3.24億股H股，斥資38.9億元。以盛京目前已發行股本計，恒大持股5.59%。

根據公告，恒大所買的3.24億股H股中，有1009萬股是在場內購買；其餘3.14億股是以大宗交易方式在場外買入，當中1.72億股是今日買入。

恒大買入盛京每股平均作價12元。盛京今日收報12.6元，升3.3%。

######

預計盛京銀行(2066)在2015年12月31日每股資產淨值7.2元人民幣(8.57港元), 恒大買入盛京每股平均作價12港元, 股價/每股淨資產值1.4倍, 實在太貴了!

現在許多內銀的市賬率全都是大約0.9倍。

目前的價格, 我個人寧願買222(7.32港元)和998(4.33港元), 但不是2066。
498 : GS(14)@2016-03-01 17:39:27

幫朋友接貨
499 : Louis(1212)@2016-03-07 22:50:43

greatsoup在497樓提及
幫朋友接貨

我真心佩服, 但又不敢跟買!

恒大地產繼續掃盛京銀行股份

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

恒大地產(03333)繼續在市場上增持盛京銀行(02066)H股，佔H股持股量增至37.43%，佔總股本約9.95%。

根據聯交所權益披露，恒大地產3月3日在場外以每股平均作價12元，增持盛京銀行1.18億股H股，涉資14.16億元。

恒大地產於盛京銀行H股持股量由29.8%增至37.43%。
500 : GS(14)@2016-03-07 22:51:38

Louis在498樓提及
greatsoup在497樓提及
幫朋友接貨

我真心佩服, 但又不敢跟買!

恒大地產繼續掃盛京銀行股份

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

恒大地產(03333)繼續在市場上增持盛京銀行(02066)H股，佔H股持股量增至37.43%，佔總股本約9.95%。

根據聯交所權益披露，恒大地產3月3日在場外以每股平均作價12元，增持盛京銀行1.18億股H股，涉資14.16億元。

恒大地產於盛京銀行H股持股量由29.8%增至37.43%。

佩服些甚麼?
501 : greatsoup38(830)@2016-03-23 13:38:26

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... 23/news/ec_ecc1.htm

【明報專訊】在內地個別城市樓價瘋漲之際，卻有地產商率先劈價散貨。恒大地產(3333)昨日宣布，在全國349個樓盤中，除了上海以及江蘇啟東等地項目，其餘樓盤均享受八七折優惠。對此公司回應本報查詢時表示，此舉只是短期促銷手段。

京深滬項目未見折扣

在內地各個售樓平台上可以看到，恒大旗下湖南長沙的御景灣、吉林長春御峰等項目，均打出八七折限時搶購的廣告，特惠價格每日5套，先到先得。這兩個城市的共同特點是庫存量較大。但若搜索恒大位於北京和深圳的樓盤，則沒有顯示有折扣優惠。

恒大此前在公開記者會上並未表示會減價，卻在慶祝其「無理由退房一周年」的活動上宣布優惠。恒大地產官方回覆稱，促銷活動並非全國樓盤，有項目是沒有折扣，強調是次優惠為公司短期促銷手段。

恒大進入千億軍團的同時，庫存亦是居高不下。截至去年6月底，其開發中物業總值達2370億元人民幣，持作出售竣工物業總值為479.7億元人民幣。其促銷招式亦是五花八門，曾推零首付，本月初亦推出買房零契稅。

同策諮詢研究部總監張宏偉認為，2015年和今年第一季度市場成交量已經透支，下半年開始極有可能將會迎來新一輪的房地產市場調整，個案價格可能會出現下調，尤其是本輪樓市上漲幅度較大、中高端樓盤極有可能率先降價。

502 : GS(14)@2016-03-29 17:17:32

虧50億，增2.57倍，超重債
503 : GS(14)@2016-04-15 15:36:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160415/news/ec_ecb1.htm
CreditSights突唱好恒大因「大到不能倒」
  2016年4月15日

【明報專訊】過去經常「唱衰」恒大地產(3333)的獨立研究機構CreditSights近日發表報告，出乎意料將恒大債券評級由「跑輸大市」調升為「與大市同步」，而原因竟然不是恒大負債情况改善，而是該公司已經「too big to fail」(大到不能倒)。

一旦違約銀行社會均承受不了

CreditSights報告先列舉恒大「多宗罪」，包括去年瘋狂買地、新開工建築費成本大增，導致債務快速增加，債務和EBITDA(未計利息稅項折舊攤銷前盈利)的比率由2014年的11.7倍上升至20.5倍等。雖然管理層表示隨土地收購放緩以及非核心業務盈利負債率將下降，但該機構對此保持懷疑。

之後話鋒一轉，稱恒大已經超過萬科(2202)、萬達和綠地等龍頭房企，成為以總資產計內地最大房地產開發商，在全國162個城市擁有375個項目，截至去年底僱用83372個員工。如果恒大違約，將對大量銀行造成嚴重打擊，也可能導致員工和購房者間的不安情緒，對社會造成動盪。

CreditSights強調自己從基本因素來看仍然不喜歡恒大，資金槓桿太高，管理層也更傾向將股東利益置於債權人之上。但是運營規模龐大的確是關鍵，恒大已經到了大到不能倒的地步，意味政府不會輕易容許恒大出事，因此調升恒大債券評級。

事實上，在此前多份報告中，CreditSights一直將恒大的債券評為Undermarket(跑輸大市)，不過3月底卻罕見地將評級調升至Market perform(與大市同步)，並在本周三和管理層見面後的報告中重申維持該評級。

籲投資者要有較大風險胃納

不過該機構亦提醒，雖然調升恒大債券評級，但不排除三大主要評級機構再因為公司主要財務指標而降低評級，恒大債價或承受壓力，呼籲投資者要有較大的風險胃納。此前標準普爾和穆迪先後降低恒大債券評級，標普更預計恒大負債率將狂升10倍。

同樣是債務驟升，碧桂園(2007)就沒有那麼幸運，被CreditSights由「和大市同步」下調為「跑輸大市」，原因公司沒有到「大到不能倒」的地步。

504 : y2kcatman(5671)@2016-04-16 08:02:53

呵呵呵
505 : greatsoup38(830)@2016-04-16 10:11:24

呢個世界...
506 : GS(14)@2016-04-21 22:58:07

搞人壽
507 : GS(14)@2016-04-24 21:29:15

買嘉凱城股權
508 : greatsoup38(830)@2016-05-08 16:38:50

3333向127出售2066
509 : greatsoup38(830)@2016-05-08 16:38:50

3333向127出售2066
510 : greatsoup38(830)@2016-05-11 03:00:30

3333 出售 2066 股予127
511 : greatsoup38(830)@2016-05-15 20:52:42

1888賣左塊地畀3333賺23億
512 : Clark0713(1453)@2016-05-18 00:42:34

"建議變更公司名稱
恒大地產集團有限公司（「公司」）董事會（「董事會」）建議將本公司之英文名稱由
「Evergrande Real Estate Group Limited」變更為「China Evergrande Group」，並將本公司之雙
重外國名稱由「恒大地產集團有限公司」變更為「中國恒大集團」（「建議變更公司名稱」）。"
513 : GS(14)@2016-05-19 00:19:00

笑到肚痛
514 : ffazlmy(38385)@2016-05-22 13:45:36

應該6蚊派完貨，收皮，返三蚊
515 : GS(14)@2016-05-22 14:00:14

祝他好運啦
516 : Louis(1212)@2016-08-04 20:34:21

恆大(03333.HK)91億人幣購萬科A股平均每股17.626元
2016年8月4日

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160804639_C.pdf

董事會宣佈，截至2016年8月4日，本公司透過其附屬公司在市場上收購共516,870,628 股萬科A 股, 佔於本公佈日期萬科已發行股本總額約4.68% ，總代價為人民幣9,110,220,389.30元。

根據上市規則第14.07條項下有關收購事項的適用百分比率高於5 %但低於25%, 收購事項構成本公司的一項須予披露交易, 收購事項須遵守上市規則第14章之申報及公告規定。
517 : Louis(1212)@2016-08-04 22:53:00

ifanzhou：

恆大91億這個生意做得非常值。這點錢，目前在一線城市，從政府手裡也買不了幾塊地，即使買了，也是麵粉貴過麵包，擔風險不說，還要費心去打理。如果買到万科5%的股份，也就相當於買下万科4128億庫存的5%，間接擁有的庫存為206億。這些庫存大都是早幾年的存貨（地皮、房產），按成本價入賬，如今已是大幅度的增值。只能說許老闆的算盤打得好！管理層手握500億現金不回購，希望壓低股價，難道不是一種貪婪？

萬科低估還是高估，讓數據來說話
https://xueqiu.com/1447372739/72269472
518 : GS(14)@2016-08-06 02:01:02

呢種奇怪想法，哈哈哈
519 : GS(14)@2016-08-08 02:06:41

2202買3333
520 : GS(14)@2016-08-08 02:11:45

3333買2202
521 : Louis(1212)@2016-08-16 08:10:22

看起來是很難買到整幢的甲廈建築，恒大地產（3333）以125億元向華置（0127）購入的灣仔美國萬通大廈全幢, 價格當然要高一些, 很合理!

2016年8月16日星期二
香港地產

美銀中心呎價33814元創該廈紀錄

http://news.mingpao.com/pns/dail ... 00004/1471284339044

金鐘美國銀行中心一高層戶，剛以3138萬元易手，呎價33814元，創該廈呎價新高，亦列全港商廈前五高。（資料圖片）

【明報專訊】英國脫歐後，資金續流入樓市，除住宅市場外，商廈市場亦同樣受惠。繼6月底上環中環中心頂樓全層寫字樓，以約5億元、呎價約3.78萬元成交，創全港分層商廈新高後，市場消息指，金鐘美國銀行中心一高層戶，以3138萬元易手，呎價33,814元，創該廈及金鐘分層甲廈新高外，並打入全港商廈分層成交呎價前五高之列。

打入全港商廈前五高之列

市場消息指，美國銀行中心2809室，面積928方呎，以呎價33,814元沽出，呎價打破2013年該廈19樓10、11室，以呎價3.02萬元成交紀錄，成為該廈分層呎價新高。原業主2012年2296.48萬元購入，帳面獲利841.5萬元或約37%。

目前全港甲廈呎價新高紀錄為中環中心頂樓全層，以呎價約3.78 萬元易手，創全港分層商廈新高；去年11月由恒大地產（3333）以125億元向華置（0127）購入的灣仔美國萬通大廈全幢，則以平均呎價3.62 萬元成交。至於去年中由合和實業（0054）主席胡應湘夫婦持有的中環皇后大道中九號33樓全層，則以約4.8億元、呎價近3.5萬元沽出。

另外，早前曾向城規會申請作酒店發展被拒的土瓜灣美善同道78號至80號公務員合作社詠苑，最新獲地政總署批出補地價1.78億元，住宅樓面3.8萬方呎，每呎4624元。上址現為「住宅（甲類）」用途，早前曾向城規申請發展為酒店，涉及165個房間。
522 : GS(14)@2016-08-16 13:05:56

2202 buy 3333
523 : greatsoup38(830)@2016-08-17 08:05:29

3333買2202
524 : 暗月(57870)@2016-08-26 11:50:42

http://www.dbc.hk/radio3/focus-d ... A2%A8%E6%9A%B4%20II
萬能險要在5年內退出。雖然文中提及2318是萬能險重倉股之一，不過看過業績應該只佔盈利不到1成，反而資金流較緊張的3333應該最大影響。
525 : greatsoup38(830)@2016-08-26 23:06:26

3333 真是無晒可用錢
526 : GS(14)@2016-08-30 16:39:05

NEW CFO
527 : GS(14)@2016-08-30 16:52:46

轉虧2億，重債
528 : Louis(1212)@2016-09-26 07:33:43

我關心的是他與新世界發展在開發內地土地的合作。

對股票也沒必要潔癖。

2016年9月26日星期一
龍淵子清源茶舍
投資策略

龍淵子：恆大——亂世梟雄

http://news.mingpao.com/pns/dail ... 00004/1474826655697

【明報專訊】恆大（3333）算是內房，是中資股中備受爭議的，老闆許家印更是。投資者，特別是外資投資者對恆大一直保持距離，不少人覺得老許玩的是賭命遊戲，龍淵子也覺得老許玩的遊戲格局太大，下注太猛，我等凡人難以完全理解，更別說贊同。

說恆大賭命，不外乎幾點：

天量債務令外資保持距離

（1）恆大的天量債務，恆大2016年中的報表披露恆大有息負債接近5000億元（人民幣，下同），乖乖，5000億喔！當然，公司也有接近2000億現金，公司真實淨負債率在400%左右；

（2）恆大土地竟然破天荒的有1.8億平米，不少在三四線城市；

（3）公司到處買東西，併購，多元化，水，奶，健康產業，金融業……八足蜈蚣般。最近更想蛇吞象，入股萬科（2202）。

龍淵子兩年前也批評過恆大，覺得老許想金蟬脫殼和玩「大到不能倒遊戲」。兩年過去了，龍淵子最近反思，跟朋友也討論了很多次，大家都有點改觀，最少大家開始見到老許的章法得當，進退有度……公司的所謂賭命也沒有想像中危險，或者說已經挺過來了，賭中機會正大大增加，為何：

兩年前加槓桿搶地現屆收成期

第一，進退有度，踩點正確。老許2014年到現在大力加大槓桿，在過去三年淨增加了有2000多億資金，基本用於搶地和併購，公司在2014年到現在買了應該有1億平米土地，而且主力換倉到二線城市。到了今年，公司開始瘋狂賣房，今年銷售應該可以達到3500億元，權益銷售應該超越萬科成為全國第一大地產商。明年公司銷售可能能到4500億到5000億元，拉開跟其他地產商的距離。前幾年地價還比較合理，瘋狂搶地，今明兩年，房價飈升，瘋狂賣房，恆大這踩點，堅決準確。

第二，囤地成功，中國政府的房地產政策基本就是通過高地價，高房價搶劫全社會，今年以來一二線城市房價漲了30％到40%，地價翻了一倍。所以，對於地產商，現在最大痛苦是沒地，而不是賣樓。恆大過去三年買了1億平米土地，大部分在二線城市，現在土地儲備有1.8億萬平米，光這些土地，市值五六千億元應該不是吹的，也就是這些地的成本價3000億比，市價應該升了有2000億以上，可惜土地在資產負債表上，以成本計算，所以這些升值現在仍看不出來，這才顯得恆大負債率這麼高。

吞併萬科成功機會在增加

第三，蛇吞象萬科機會在增加，現在恆大和盟友應該持有萬科股票12%，據說也跟寶能出價收購其擁有的25%，如果成功，恆大及盟友就會成為萬科第一大股東。恆大收購萬科絕對是一個高招，應該能成為第一大股東，有機會併表的話，一家淨負債率400%的公司收購一家市值是自己接近5倍，接近淨現金的公司，如果併表，恆大所有財務問題基本解決。加上萬科品牌，自己又有1.8億平米土地儲備，將是最佳組合。

恆大現在股價在5.5元左右，市值才700多億港元，今年老許還沒回購，如果老許發力，股價應該會上得很快。

恆大市值是老鼠，體量是大象，這時參與進去還有得玩，等於以小博大，未來負債降下來，市值是小象，體量是大象時，現在買入的投資者早就功成身退，投資就是風險和收益的權衡，要成正比。對股票也沒必要潔癖。

[龍淵子清源茶舍]
529 : GS(14)@2016-09-26 16:26:47

但潔癖會賺多些錢
530 : GS(14)@2016-09-28 11:58:22

SELL 出售糧油、乳製品及礦泉水非主營業務
531 : greatsoup38(830)@2016-10-04 05:31:18

核心地產業務借殼深深房
532 : GS(14)@2016-11-10 10:20:11

3333 BUY 2202

533 : greatsoup38(830)@2016-11-18 18:40:29

3333 買 2202
534 : greatsoup38(830)@2016-11-18 19:10:14

3333買2202
535 : greatsoup38(830)@2016-11-30 03:03:16

3333買2202
536 : greatsoup38(830)@2016-11-30 03:27:25

3333買2202
537 : GS(14)@2016-11-30 10:44:18

3333 SELL LAND TO 1918
538 : GS(14)@2017-01-03 01:17:08

為地產公司引入投資者
539 : Louis(1212)@2017-01-03 09:06:23

恒大地產獲八投資者300億入股
2017-01-03財經
　　
http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1529129&target=2

　　恒大旗下恒大地產獲8名投資者斥資入股合共300億元人民幣。圖為主席許家印。

　　(星島日報報道)中國恒大（3333）旗下恒大地產獲8名投資者斥資入股合共300億元人民幣（下同），佔恒大地產經擴大股權合共約13.16%。若以投資者入股作價推算，恒大地產的估值約2279億元。中國恒大指出，是次引入投資者原因是為恒大地產於A股上市作準備。

　　中國恒大昨日公布，其全資附屬公司凱隆置業及恒大地產，與8名投資者訂立投資協議，投資者已同意向恒大地產之資本投入出資合共300億元，以換取恒大地產經擴大股權合共約13.16%。增資完成後，中國恒大於恒大地產的實際股權將由100%攤薄至約86.84%。儘管出現此攤薄，恒大地產仍是中國恒大的非全資附屬公司。以今次入股作價推算，恒大地產估值高達2279億元，遠較母公司香港上市的中國恒大的661億港元市值為高，反映中國恒大的價值明顯被低估。

　　今次入股的8名投資者分有兩批，出資50億元的投資者有，中信聚恒、廣田投資和華建投資，各佔恒大地產於增資完成後之經擴大股權約2.19%。另外，出資30億元的投資者則有，中融投資、山東高速投資、睿燦投資、美投投資和廣東唯美投資，各佔恒大地產於增資完成後之經擴大股權約1.32%。此外，中國恒大指出不排除在不久的將來向恒大地產引進更多投資者。

　　凱隆置業及恒大地產也向投資者作出了一些承諾，其中包括，恒大地產於2017年起的未來3個財政年度，淨利潤將分別不少於人民幣243億元、308億元、337億元。其次是恒大地產將於履約承諾期間的每一個財政年度，將其淨利潤的至少60%分派給股東。另一方面，投資方亦需承諾，在增資完成起3年期間或緊接建議重組完成前，未經凱隆置業同意將不會轉讓恒大地產股權。
540 : GS(14)@2017-01-13 11:26:34

於最後實際可行日期，本集團於1,553,210,974股萬科A股中擁有權益，佔萬科已
發行股本約14.07%。本集團就收購有關萬科A股須支付總代價約為人民幣362.73億
元。
本公司於萬科之權益將於本集團之財務報表內入賬為可供出售金融資產，而萬
科之業績將不會於本集團之財務報表綜合入賬
541 : GS(14)@2017-01-25 18:45:07

關於聯交所對建議分拆原則上批准的公告
本集團曾於2016年10月3日作了有關建議重組的公告（「原公告」）。除文義另有所指外，本公
告所用詞匯與原公告所界定詞匯具有相同涵義。
根據上市規則第15項應用指引的規定，建議重組構成分拆上市，將需要向聯交所取得分拆
上市方案的同意。董事會欣然宣布，於 2017 年 1 月 24 日，本集團已收到聯交所對建議分拆
的原則上批准。
本集團正與深深房商討確定建議重組的最終條款及協議。在建議重組完成後，恒大地產將
繼續為本集團的附屬公司；此外，本集團還將持有發展潛力良好的旅遊相關發展、金融及
互聯網相關業務。
本集團將根據上市規則和證券及期貨條例的規定，於適當時間或按要求刊發關於建議重組
的進一步公告。
542 : greatsoup38(830)@2017-03-19 12:00:08

發票據
543 : GS(14)@2017-03-20 00:31:01

董事會欣言宣布本公司於2017年3月16日與深圳市地鐵集團有限公司(深圳地鐵集團)簽署戰略合作框架協議，據此本公司將本公司下屬企業所持有的萬科企業股份有限公司(「萬科」)1,553,210,974股A股(約佔萬科總股本14.07%)的表決權不可撤銷地委托給深圳地鐵集團行使，期限一年。
544 : GS(14)@2017-03-26 00:42:29

發行9.5%票據
545 : GS(14)@2017-03-26 01:53:58

10億美元
546 : GS(14)@2017-03-28 16:52:54

虧損增50%，至67億，超重債
547 : Jackychan2680(56871)@2017-03-28 17:59:39

2016下半年借貸由3812億升到年尾5350億，半年借多千五億！？
股東權益由471.5億跌到442.4億，融資成本連借款匯兌虧損係376億。
發神經
548 : greatsoup38(830)@2017-03-28 23:07:42

現在是大虧特虧
549 : soso2412(31378)@2017-03-29 13:07:33

會唔會爆煲? 見到雪球友興高采烈討論什麼殺空, 回購, 令到我有不寒而慄的感覺.
550 : Jackychan2680(56871)@2017-03-29 13:20:45

Too big to fail la. 要爆都唔會比你知。
551 : greatsoup38(830)@2017-03-29 22:02:43

應該點爆都有人托住
552 : Louis(1212)@2017-04-12 13:51:38

懸賞：中國恆大回A股上市，一個估值問題求解!
https://xueqiu.com/2074020838/83892267

問題前景：一家上市公司A市值1000億，另一家母公司B持有A的60%股份，市值卻只有200億。很多人會說，算下來母公司B應該值600億才對，明顯低估了。但其實，母公司B有500億的額外負債，很多人就沒看到了。

這是一個常見的投資誤區。因為這個額外負債，在資產負債表裡並表了，很難看出來。

好了問題來了，$中國恆大(03333)$此次回A的子公司，今年1月戰投後估值2280億元，據說約合3倍多PB。

而母公司中國恆大港股目前市值不到1200億，還是港幣。 16年年報，歸屬普通股的淨資產是442.4億人民幣，如果按子公司A的市值算，合到5PB。這還不算未併入A子公司的其他業務，比如壽險等。

這兩個估值差，是怎麼回事？母子公司之間，母公司是否有額外債務？

作者：那一水的魚
來源：雪球
553 : GS(14)@2017-04-13 00:00:40

欠成萬億咁點還
554 : Louis(1212)@2017-04-14 22:19:36

2017年4月14日星期五
恒大昨斥17億回購股價破頂後急挫
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1492106720771

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... 37fc93a7bd4e4d7.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... 89a02eccfe6a54a.jpg

【明報專訊】恒大（3333）再次大手「撐」股價，昨日突然斥資逾17億元進行回購，涉及逾2億股，佔全日成交量超過一半，可惜托價不成，短暫刺激後隨即倒跌，股價一度跌超過一成，收市仍跌4.4%，報8.28元。

恒大公告，於4月13日購回但尚未註銷的股份約2.03億股(202,915,000股)，佔公司已發行股本的1.475%，每股購回價格介於8至8.73元，涉資約17.36億元(1,736,221,640元), 平均每股8.556元。公告後出現各種市場消息，指恒大股價被嚴重低估，而管理層回購有望帶動股價進入新一輪上漲等。股價的確在昨日早段高開，且一度破頂，見8.78元，但未幾瞬間滑落，10分鐘內已跌至7.71元，跌幅達11%。其後好淡爭持下，股價最終未能重返上日收市價，跌4.4%。昨日全日成交量為3.69億股，意味着回購量佔昨日成交超過一半(55%)。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170413995_C.pdf

涉逾2億股佔整體成交逾半

這是公司在業績出爐後第二次回購，此次回購量是上一次的7倍。此前公司於3月29日回購3369.2萬股，每股介於6.21至6.8元，涉資2.2億元。今年累計在交易所購回證券數目約2.366億股，佔已發行股份數目的1.729%。

以回購前一日（4月12日）收市價計算，恒大年初迄今升近80%，不過高盛和瑞銀均在其業績後給予「沽售」評級。有外資行分析員表示，恒大前期股價一路上漲，並無大調整，而復活節假期前，有大量投資者進行獲利套現，沽壓沉重，導致股價無以為繼，他認為恒大還會繼續回購，但應該不會再像這次「大手筆」。

借殼A股計劃存變數深深房續停牌

另一方面，恒大借殼A股的計劃出現變數。已停牌7個月的深交所上市公司深深房昨日晚間公告，由於和恒大的重組涉及深圳國有企業改革，交易結構複雜，屬於重大無先例事項，方案仍需和監管部門進行進一步的商討、論證和完善，公司預計無法在2017年4月14日前披露重大資產重組預案或報告書等相關信息，將繼續停牌不超過1個月。若無法在5月14日前披露且未申請延期復牌，將終止重組。
555 : Louis(1212)@2017-04-14 22:22:46

到底，恆大最終是龍還是蟲？
556 : Jackychan2680(56871)@2017-04-15 00:34:06

是龍亦是蟲
557 : GS(14)@2017-04-15 01:57:58

too big to fail
558 : Louis(1212)@2017-04-18 19:40:39

Louis在553樓提及
2017年4月14日星期五
恒大昨斥17億回購股價破頂後急挫
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1492106720771

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... 37fc93a7bd4e4d7.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... 89a02eccfe6a54a.jpg

【明報專訊】恒大（3333）再次大手「撐」股價，昨日突然斥資逾17億元進行回購，涉及逾2億股，佔全日成交量超過一半，可惜托價不成，短暫刺激後隨即倒跌，股價一度跌超過一成，收市仍跌4.4%，報8.28元。

恒大公告，於4月13日購回但尚未註銷的股份約2.03億股(202,915,000股)，佔公司已發行股本的1.475%，每股購回價格介於8至8.73元，涉資約17.36億元(1,736,221,640元), 平均每股8.556元。公告後出現各種市場消息，指恒大股價被嚴重低估，而管理層回購有望帶動股價進入新一輪上漲等。股價的確在昨日早段高開，且一度破頂，見8.78元，但未幾瞬間滑落，10分鐘內已跌至7.71元，跌幅達11%。其後好淡爭持下，股價最終未能重返上日收市價，跌4.4%。昨日全日成交量為3.69億股，意味着回購量佔昨日成交超過一半(55%)。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170413995_C.pdf

涉逾2億股佔整體成交逾半

這是公司在業績出爐後第二次回購，此次回購量是上一次的7倍。此前公司於3月29日回購3369.2萬股，每股介於6.21至6.8元，涉資2.2億元。今年累計在交易所購回證券數目約2.366億股，佔已發行股份數目的1.729%。

以回購前一日（4月12日）收市價計算，恒大年初迄今升近80%，不過高盛和瑞銀均在其業績後給予「沽售」評級。有外資行分析員表示，恒大前期股價一路上漲，並無大調整，而復活節假期前，有大量投資者進行獲利套現，沽壓沉重，導致股價無以為繼，他認為恒大還會繼續回購，但應該不會再像這次「大手筆」。

借殼A股計劃存變數深深房續停牌

另一方面，恒大借殼A股的計劃出現變數。已停牌7個月的深交所上市公司深深房昨日晚間公告，由於和恒大的重組涉及深圳國有企業改革，交易結構複雜，屬於重大無先例事項，方案仍需和監管部門進行進一步的商討、論證和完善，公司預計無法在2017年4月14日前披露重大資產重組預案或報告書等相關信息，將繼續停牌不超過1個月。若無法在5月14日前披露且未申請延期復牌，將終止重組。

中國恒大逾8億回購9536萬股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170418799_C.pdf

中國恒大(03333)公布，今日以每股最高價8.63元，最低價8.44元，於市場回購該公司9536.4萬股，涉及金額8.16億元。

該公司今年迄今已回購合共3.32億股，佔已發行股本2.427%。

該股今日收報8.62元，升0.34元或4.11%，成交1.49億股，涉及成交金額12.74億元。
559 : greatsoup38(830)@2017-04-20 00:22:19

他是幾犀利
560 : Louis(1212)@2017-04-23 12:18:09

greatsoup38在558樓提及
他是幾犀利

原來恆大總計用212.12748955億港元回購43.493011億股, 每股平均價格4.878港元:
https://webb-site.com/dbpub/buybacks.asp?issue=4974

已經包括2017年4月21日用143,018,260港元回購15,781,000股。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201704211077_C.pdf

我估計：
1. 恆大大手回購是為了推高股價，方便可以使用更高價格回歸A股。
2. 一旦成功以較高價格回歸A股, 除了改善財務狀況, 還順便收回在香港的龐大回購費用和解決公眾持股量應至少有25％的問題。

真的是除笨有精, 我也希望它會成功, 可以體現內房股的價值!

561 : greatsoup38(830)@2017-04-23 15:36:14

Louis在559樓提及
greatsoup38在558樓提及
他是幾犀利

原來恆大總計用212.12748955億港元回購43.493011億股, 每股平均價格4.878港元:
https://webb-site.com/dbpub/buybacks.asp?issue=4974

已經包括2017年4月21日用143,018,260港元回購15,781,000股。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201704211077_C.pdf

我估計：
1. 恆大大手回購是為了提高股價，方便可以使用更高價格回歸A股。
2. 一旦成功以較高價格回歸A股, 除了改善財務狀況, 還順便收回在香港的龐大回購費用和解決公眾持股量應至少有25％的問題。

真的是除笨有精, 我也希望它會成功, 可以體現內房股的價值!

左手拿到錢，然後右手回購，高
562 : GS(14)@2017-04-26 00:42:39

new ED
563 : Louis(1212)@2017-04-26 12:15:39

恒大昨天再斥19.66億元，回購逾2.15億股恒大股份。
2017-04-26財經

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1588275&target=2

　　(星島日報報道)中國恒大（3333）持續出手回購，根據最新公告，恒大昨天再斥19.66億元，回購逾2.15億股恒大股份。由上月底至昨天，恒大已先後8次回購，合共同購6.75億股，相當於4.9%股權，涉及金額約59億元。

　　恒大昨天的回購行動，作價8.63元至9.31元之間，而所動用的19.66億元，是8次回購行動之中最多的一天。

　　據內地傳媒引述業內人士認為，恒大連番大手回購，反映管理層對公司前景有信心，並為股價帶來支持。在持續回購之下，恒大股價持續向上，昨天最高見9.32元，再創新高，收市報9.25元，升幅達5.4%。由今年初至昨天，累積升幅逾90%。

　　內地傳媒引述市場分析人士指出，相比中國海外（688）、萬科等同級內房股來說，恒大的市值一向偏低，但現時有望回歸合理水平。

　　資料顯示，恒大去年以3734億元人民幣的銷售額位，在內地地產行業稱冠。去年底手頭現金達3043億元人民幣，增長近90%，土地儲備高達2.29億平方米，有效鎖定未來業績。恒大在全國209個城市，發展近600個項目，其中超過70%分布在一二線城市，業務增長潛力大，預計今年之內有能力完成5000億元人民幣的銷售目標。

　　此外，恒大管理層早前在業績記者會上明確表示，今年將償還三分之二的永續債，有望提升股東利潤。分析人士指出，愈來愈多內地投資者透過滬港通、深港通投資港股，而這些投資者熟悉恒大的品牌，恒大股價或會因此受惠。
564 : Louis(1212)@2017-04-26 22:05:33

LTLyra
來自雪球
發佈於今天2017-4-26 18:28

分析一下中國恆大的回購
https://xueqiu.com/1429872781/84655414

中國恆大，無疑是一隻爭議鉅的公司。

看好的，看好其地產一哥的江湖地位；看好其回A預期；看好其3年扣非888億的淨利潤承諾；看好其450億戰投以後的資產負債表修復；看好其未來萬億年銷售額，千億年淨利潤。

看衰的，看衰其註水的資產負債表；看衰其超高的資產負債率；看衰其多元化；看衰其燒錢的足球和扶貧；

本文不討論中國恆大本身的投資價值，純粹從博弈的角度，分析一下中國恆大這輪迴購。

先分析一下回購的目的，無外乎兩個，一是托住或抬高股價，為引入戰投和回A掃清阻力；再一個就是許老闆的面子問題，宇宙第一的房企，天天被唱衰和做空，就這點身價，丟份呀。真的從股東價值角度的回購，是向碧桂園那樣的，低價慢慢買，漲了就不買了，沒有恆大這麼暴力拉高了天量買入的。

再分析一下多空雙方的底牌，不說中國恆大的死多頭，死多頭早就5塊上下滿倉了，沒有漲了80%以上，在這個節點湊熱鬧的。其實現在，真正的貢獻買入力量的主力多頭，就是許老闆的回購盤。明面上，許老闆這輪迴購的額度上限，就7億多股，大家都看到了，截至昨天，差不多用盡了，就剩幾千萬的額度了。恆大的死空頭，無疑就是一直看空做空的國際投行了，截至本月13號，空頭共持有5.7億股空倉，加這半個月的持續加空，就算6億股空倉吧。

恆大總股本136.7億股，許老闆持有101.6億股（74.28%），這部分是不會流通的，所以實際流通35億股，回購了7億股，還有流通股28億股，再算上必須買回的6億股，還有流通股22億股（16%）。

空頭的算盤是，回購額度一共就7億股，用完就沒了，短期50%的升幅，買入動力一下明明白白的消失了，獲利盤都能把股價打掉一大截，所以空頭頂著回購，持續加空。

那許老闆的算盤呢？我們看下回購路徑，第一階段，都直接掛回購最高價，兵不血刃，直接把股價頂起40%（6.2～8.7），一共回購3000多萬股。事情發生變化在回購的第11天，當天，許老闆的托盤撤單了，恐慌和獲利盤，瞬間就把股價打下去14%，然後回購盤入場，當天以2.03億股回購托住股價，佔當天總成交55%，當日股價下跌4.4%。接下來3天，繼續高舉高打，繼續推高股價10%，恆大創出9.08的歷史新高。复盤一下，一共14個交易日，用了4.09億股回購盤，把股價推高了46%（6.2～9.08）。當大家都覺得許老闆會一鼓作氣，繼續爆拉的時候，回購盤突然不給力了，接下來的2個交易日，一共只回購了0.54億股，股價回撤了4%，成交也顯著降低。當天晚上，高盛發布報告，說許老闆回購額度已經不多了，也就能再堅持10個交易日左右。但緊接著的第二天，回購盤再次暴力入場，當天拉高回購2.15億股，佔當天成交的69%，股價上漲5%+，再創歷史新高。 17個交易日，共回購6.77億股，已經接近回購極限。其實，這時候，大家應該已經都在猜了，回購上限，到底是不是7億股呢？其實，如果接下來的一天，恆大隻要繼續高舉高打，就能證明還有回購額度，但偏偏，接下來的一天，就是今天，買盤一直很弱，空方見狀發力做空，全天股價震盪下跌，下午明顯跌幅放大，最大跌幅9%，直到臨收盤5分鐘，成交量突然放大，正常交易最後5分鐘，成交2800萬+股，收市競價成交600萬股。也就是說，最後交易階段，成交了3400萬股，佔全天成交17%，把股價托起1.5%。可以斷定，最後這幾分鐘，除了真正知道底牌的人，是沒人敢放出這麼多買盤推高股價的，那顯然是回購盤。如果推測正確的話，7億額度，今天基本就用盡了。如果今天就玩完了，那接下來呢？多頭顯然成了案板上的肉。會這樣嗎？回購結束，股價分分鐘跌回大半，在這個時候，短期是沒人談價值的。回過頭看許老闆回購的目的，今後許老闆豈不成了人們的笑料？稍微關註一下恆大的人，就知道許老闆把麵子看得比啥都重要，所以，很明顯，回購不會結束。

如果7億回購額度是底牌的話，就不應該是這個玩法。這個打法，是短期把大多數人放到對立面的打法，這個打法，如果不能讓空方陣營自動瓦解，那就要考慮吃下絕大多數流通股了。只有7億回購額度，應該是向碧桂園那樣，細水長流，托住股價，同時，連續釋放利好，吸引買盤入場，盡量爭取買盤的做法。其實，恆大想釋放利好，還是很容易的，賬面3000億現金，贖回個幾百億永續債，就是個不小的利好。

想想最後兩天的走勢，高盛剛唱衰回購，第二天就暴力入場，直接打臉；今天最後幾分鐘的入場，明明就是說，哥還在，完全是把空頭玩弄在手心的感覺。

在想想2億哥撤單的那天，為啥撤單？沒錢了？顯然不是，想繼續往上做的話，很容易，再加上3億股買盤，自然有人把股價頂上去，為啥撤了？這麼把股價往上頂，最後獲利盤太多，沒法收場呀，需要換手抬高平均成本。

看吧，很快大家就都能看到底牌了，拭目以待。

利益批露，本人持有中國恆大多倉。

$中國恆大(03333)$

@正合奇勝天舒 @今日話題
· 收錄至專欄 ·
LTLyra的原創專欄
565 : GS(14)@2017-04-28 00:32:39

可以申請增加額度的
566 : 暗月(57870)@2017-04-28 13:07:48

我記得回購的限制其中一條：　購買價不得較股份之前五個交易日的平均收市價高出5%或以上，即是股份回購只可用來穩定股價，不能用來炒高股價。

理論上公司有可能犯這一條被證監告嗎?
567 : GS(14)@2017-04-29 11:06:24

暗月在565樓提及
我記得回購的限制其中一條：　購買價不得較股份之前五個交易日的平均收市價高出5%或以上，即是股份回購只可用來穩定股價，不能用來炒高股價。

理論上公司有可能犯這一條被證監告嗎?

這一條好像是中國內地先有，香港是沒有

香港只能掛買，不能直掃
568 : GS(14)@2017-05-14 11:39:22

把10項目售予基金
569 : greatsoup38(830)@2017-05-15 01:35:13

235認3333票據
570 : greatsoup38(830)@2017-05-25 07:30:57

股權轉讓協議
茲提述本公司日期為二零一七年四月二十一日之公告，內容有關透過於深圳聯
合產權交易所公開掛牌進行潛在出售子公司權益之事項。
董事會欣然宣佈，於二零一七年五月二十四日，相關轉讓方及承讓方分別就以
代價人民幣
2,575,608,822.78
元加上股東債權利息，人民幣
199,001,000.07
元加上
股東債權利息及人民幣
2,604,575,600
元加上股東債權利息轉讓
(1)
三水地產，
(2)
三水酒店及
(3)
鵬基資產管理公司之權益，及以人民幣
45,536,400
元轉讓三水投
資全部股權訂立股權轉讓協議。
於出售事項完成後，子公司將不再為本公司之附屬公司。
571 : GM(37032)@2017-05-29 13:05:57

半日升25%

市值2000億就快入恆指成份股啦
572 : greatsoup38(830)@2017-05-29 20:30:05

大股當垃圾股咁炒
573 : raymond327(3362)@2017-05-29 21:36:39

許生急了?
574 : raymond327(3362)@2017-05-29 21:46:14

16年新聞
【本報訊】恒大（3333）去年接連向「鋤Dee會」成員購入大量中港物業，被分析員批評「越買越貴」，惟恒大主席許家印昨仍堅稱，「我們買他的地賺大了，賺大到不得了呀！」但對會否再有類似交易、來港買項目等，均沉默沒回應，臨走只拋下一句着記者「回去算一算賬」。
記者：方楚茵

對於為何向周大福企業及新世界等發的15億美元可換股債券，最終調整為不可換股的原因，許亦未有回應。

看到這裡我猜想一下.....

恒大去年中港大肆「購物」，集團截至12月底的總借貸已飆升至2,969億元（人民幣．下同），按年急增逾1,408億元或90.2%。期內永續債亦增至757.4億元，按年增近229億元或43.3%。有分析員指，若將借款逾1,580億元、加上應付賬1,910億元及永續債757億元計，再扣現金及受限現金的1,640億元，負債率已急升至近400%水平。

分析員憂資金鏈斷裂
許家印解釋指，負債再升是因為判斷市場會好轉，故增加土儲約700億元，強調恒大有「三大法寶」，指恒大有強大的內部管理，堅持現金為王，截至去年底有1,640億元現金及受限現金，以及毛利率維持在30%水平。但截至去年底，恒大地產業務毛利率其實僅為28.7%。
許家印更反建議大家「換個計法」，指若將增值稅及企業所得稅等扣除，以及將去年底的375個項目土地原值1,982億元當現金計，負債率將會低得多。首席財務官謝惠華補充指，去年集團總借貸「短期達至高峯」，但當項目推出市場後會陸續回籠，淨負債率將回落，指截至去年底集團的淨負債率為93.5%。
對於恒大負債高企，多位分析員均坦言，恒大不在乎市場看法，以債務換增長，每年「煲大」銷售目標，提高回籠，暫時仍可行，但「只差在條鏈（資金鏈）幾時斷」。
575 : greatsoup38(830)@2017-05-29 23:11:26

習大大無敵
576 : Louis(1212)@2017-05-30 00:18:10

2017年5月29日星期一
龙渊子清源茶舍
投资策略

龙渊子：破解恒大暴涨之谜

https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1495994523264 …

【明报专讯】龙渊子最近甚忙，忙的都是闲事，人事的事繁琐又无聊，经常不在香港，几天前回港，跟朋友聚餐，朋友坚持请吃，加上酒钱要好几万元，但朋友却是豪爽得很，原来他在恒大地产（3333）上大赚了一把！年初听龙渊子建议，重仓5元多买入恒大，到现在翻倍不止，朋友恭维龙渊子是香港对地产股了解最深的投资者，对这点龙渊子倒是大言不惭，第一不敢认，隐世高手不少，可认识的，或者圈子内倒没见到。哈哈，如果龙渊子在科技股有这水平就好了，地产现在可不是显赫板块。

年初龙渊子看好恒大道理很简单，当大家还在怀疑恒大会不会破产，许教授（许家印）是不是疯狂，事实上人家已经成功颠覆了整个中国房地产业，当然颠覆者还有碧桂园（ 2007）的老杨（杨国强）。这两家公司现在已经成功取代了万科（2202）、中海外（0688）成为内房王者，无论是销售、土储、影响力，甚至两三年后连盈利也是。所以你想想，资本市场的看法跟真实世界完全是南辕北辙，错到离谱。

有朋友认为，哇！恒大负债很高喔！龙渊子都不好意思，也懒得去笑你，做地产，没杠杆，你还不如卖红薯！你知道地产的精髓吗？第二，再贵成本的钱有地价升得快吗？三四年翻倍！没地，没杠杆你就玩完了！再说，债多不愁，政府连搞你都不敢！老许政治觉悟一等一，还政治风险……所以，年初，龙渊子就肯定恒大今年一定暴涨。

若在港股不炒上去难回归A股

那为何是今年，而不是去年？这也很简单，恒大今年回A股上市，老许正在引进战略投资者，引进价格折合接近每股20港元，如果今年港股恒大不能缩小跟A股引进战投价格的差距，中国证监会的审批会很困难。再者，恒大为了A股上市，承诺2017到2019三年核心盈利888亿元人民币，所以，盈利方面的风险也被控制住了。所以，龙渊子这么肯定恒大股价今年一定爆发。

那为何又是最近这几天特别疯狂呢？

恒大今年的首段升浪事实上在4月，出完业绩后，恒大大量回购股票，股价从6元飈升到9元，这是最困难的一段，大量沽空盘涌现，老许回购了有60亿元吧！这段是苦战，也是真英雄。

杀光淡友请来「好友」助阵

最近这段从10元到12元，大家别以为是某大行首次覆盖，没半毛钱关系，事实上根据龙渊子的观察，应该是某个大户在这一两星期集中买了5、 6亿股，从盘面上，基本是通过德银买入的，这可以在联交所公开消息中查到。谁这么大手笔？龙渊子个人估计不是大刘（刘銮雄）就是松哥（张松桥），大刘机会较大，如果没有意外，这名买入5、6亿股的高人下星期应该要揭晓了吧？这段升浪事实上是比较简单的，因为空头已经全面死光光了，所以变成势不可当。大家如果问这个高人为何要买？可以是朋友嘛！再者，恒大未来两三年业绩是很好的，派息也无敌高。高人是谁，很快会知道。

股价可见15元不建议追入

以老许的风格，龙渊子觉得应该会搞到15、16元吧！事实上，现在空头已经全军覆没。可问题是，世界上有时也没有那么肯定的事，以恒大的历史纪录，往往随后也有一些「惊喜」。有恒大股票的朋友，就再让子弹飞一会儿，追入吗？现在就一般般了。

[龙渊子清源茶舍]
577 : raymond327(3362)@2017-05-30 06:43:23

湯兄，謝謝
578 : raymond327(3362)@2017-05-30 06:47:56

湯兄，如是這樣，他借殼一事應該充滿變數。
579 : greatsoup38(830)@2017-05-30 21:38:36

再睇
580 : Louis(1212)@2017-06-01 08:21:46

恒大地产获进一步增资395亿人币

中国恒大(03333)宣布，获第二轮投资者向旗下持有86.84%权益的恒大地产投入395亿元(人民币．下同)资本金，完成后集团于恒大地产持股将为73.88 %。

其中，深业集团控股子公司茂文科技出资55亿元，占恒大地产增资完成后扩大后股权约2.0522%；宝鹰股份(002047.SZ)控股股东古少明控股的宝信投资、华达置业及麒翔投资各出资50亿元，各占恒大地产扩大后股权约1.8657%；键诚投资出资35亿元，占恒大地产扩大后股权约1.306%；睿灿投资出资35亿元，连同第一轮增资出资的65亿元，完成后占恒大地产扩大后股权约2.4254%；鸿达投资出资30亿元，占恒大地产扩大后股权约1.1194%；宇民投资、金橙宏源、嘉寓投资各出资20亿元，各占恒大地产扩大后股权约0.7463%；而深圳中意、豪仁投资及永合金丰各出资10亿元，各占恒大地产扩大后股权约0.3731%。

第二轮增资总金额将注入恒大地产的股本及资本公积金。第一轮及第二轮增资合计引入资金共700亿元，将进一步为恒大地产筹集资金及增加营运资金，改善股本结构，恒大地产的净负债率将进一步大幅下降，并致令集团可维持深深房于建议重组完成后的一定公众持股量，进一步为深深房(000029.SZ)建议重组工作奠定基础。

集团去年10月宣布与深深房及深圳投资等订立重组协议，据建议重组，深深房将以发行人民币普通股或以现金为代价，支付有关向集团全资附属凯隆置业收购恒大地产的全部权益。完成后，凯隆置业将成为深深房之控股股东，而集团将可透过建议重组项下拟进行之交易将恒大地产及其资产于深圳证券交易所A股市场上市。

下载港交所通告原文
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170601004_C.pdf
581 : GS(14)@2017-06-01 12:45:39

604入股3333地產業務
582 : GS(14)@2017-06-01 12:46:33

3333 業務出售
583 : GS(14)@2017-06-10 14:07:36

3333 sell 2202
584 : GS(14)@2017-06-10 14:07:52

3333 sell 2202
585 : GS(14)@2017-06-17 13:47:57

笑
586 : greatsoup38(830)@2017-06-23 03:05:11

1141認3333票據
587 : Louis(1212)@2017-06-23 08:20:33

恒大發債515億創中資新高
2017-06-23財經

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1620315&target=2

　　(星島日報報道)龍頭房企中國恒大（3333）繼續改善其負債結構。恒大昨公告，成功發債66.24億美元（約515億港元），其中包括38億美元新債券，以及要約交換債券28.24億美元。據悉，恒大是次的發債總量創下中國企業發債總額新高，其中8年期優先票據比重逾70%。

　　恒大將以現有的多筆1至3年到期的優先票據，交換成4年、6年、8年期優先票據，金額為28.24億美元，並額外發行4年、6年、8年期合共38億美元優先票據，發債年利率分別為6.25%、7.5%及8.75%。其中，是次美元債的最低利率僅為6.25%，遠低於公司2015年12%的發債年利率。

　　消息指，恒大此次發債獲高盛、Bluebay、安聯等國際投資者追捧，新債發行額超購2.26倍。

　　有內房分析師稱，恒大此次發債主要目的是「長債換短債、低息換高息」。新發行美元債大幅降低恒大短期償債壓力，形成長短債合理搭配的債務結構。發債利率的降低亦有助降低其融資成本，減少利息支出，以優化其債務結構。

　　今年以來恒大已通過引入700億元戰投、贖回永續債等方式降低負債，本次美元債發行將進一步優化公司債務結構。兩輪戰投完成後，恒大凈負債率將由去年底的119.8%大幅下降至61.2%。

　　此外，恒大加快贖回永續債的步伐。截至6月5日，恒大已累計贖回永續債805.6億元，完成71.3%永續債的贖回。按照計畫，該公司將於6月30日前贖回餘下全部288億永續債。
588 : GS(14)@2017-06-24 23:14:50

很瘋狂
589 : GS(14)@2017-07-02 18:07:30

498買3333 notes
590 : GS(14)@2017-07-04 16:39:48

127 BUY 2066 3333
591 : Louis(1212)@2017-07-19 12:54:00

127大拇指, 好過自己在大陸買地建造房屋來賺錢!!!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170719190_C.pdf

127華人置業董事會（「董事會」）宣布由二零一七年四月至本公布日期正午12時期間，本公司已（透過其全資擁有附屬公司）在公開市場以總代價約8,100,000,000港元（包括交易成本）購買由中國恆大集團（股份代號：3333）（「中國恆大」）發行每股0.01美元之655,208,000股股份，相當於中國恆大於二零一七年六月三十日（即最後公開已發行股本總數之日期）已發行股本總數約5.00%（「購買事項」）。誠如本公司日期為二零一七年七月四日之公布所述，本集團購入之中國恆大股份已計入通過其他全面收益以反映公平值計量之金融資產。

中國恆大主要在中華人民共和國從事大型住宅物業及綜合商用物業發展。董事會對中國恆大的整體發展前景充滿信心。
592 : GS(14)@2017-07-19 16:01:30

127 BUY 3333
593 : GS(14)@2017-07-25 19:50:42

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至2017年6月30日止半年度錄得之未經審計淨利潤及本公司股東應分
配利潤將較去年同期大幅上升，其中未經審計淨利潤預期為去年同期的3倍左右。該大幅
增長乃主要由於相關期間本集團的交樓的物業平均售價有顯著提升，交樓總建築面積有大
幅增加；另，本集團已完成了全部永續債的贖回工作，顯著提高股東當期應分配利潤。
594 : GS(14)@2017-08-30 14:46:06

盈利增21倍，至176億，重債
595 : Louis(1212)@2017-09-20 22:47:50

Louis在554樓提及
到底，恆大最終是龍還是蟲？

  https://xueqiu.com/7315353232/92199407

小兵oo9:
  2015-2016，恒大遭受的非议，大行的做空，远远多于其他内房股。正合兄看得准，看得远，有战略有战术，打了一场漂亮的大战，在最艰苦的时候，没有任何怀疑，坚持自己判断，我个人特别钦佩，成熟的价头都要经历这样的阶段，今年恒大股价涨了4倍多，打开了内房股的估值空间，狠狠的教训了徘徊在内房上面7-8年之久的空头。

  做空内房股，其实就是在做空中国优质资产，做空中国经济。过去7-8年，中国的优质资产，最优质的公司，在国际上错误定价。

  平安，招商，汽车，内房的大涨，就是中国资产被重新定价的信号。这个过程远没有走完，中国是全世界第二大经济体，10年后gdp超越美国，这个势头会体现在股市上，体现在中国最优质的资产理应获得合理的定价。

  $融创中国(01918)$ $中国恒大(03333)$ $碧桂园(02007)$
  收起
  2017-09-12 16:38

对酒当歌sz:
小兵兄光明磊落、真性情，是良师益友！！
2017-09-12 23:12
596 : Louis(1212)@2017-09-20 23:35:05

有錢的人, 越來越有錢!

劉氏家族與華置(00127)專業投資團隊一直看好內房公司的發展潛力，除了大手買入恆大（03333）股票, 也訓身購入買恒大(03333)美元債券和佳兆業(01638)美元債券。
http://www2.hkej.com/instantnews ... C%E5%88%86%E6%95%A3
597 : GS(14)@2017-09-22 01:12:29

無眼睇
598 : Louis(1212)@2017-10-03 18:48:02

華置甘比增持恒大至6.76%
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201710031545_C.pdf

華人置業（127）公布，已增至恒大（3333）至7.88億股，總代價111億元（相當於每股約14.07元），令其持股量增至6%；而執行董事陳凱韻（甘比）個人於恒大的持股量亦增至1億股，總代價26億元（相當於每股約26元），令公司持有恒大股權合共約6.76%。

其中華置於恒大的持股量較早時公布增加0.17%；至於陳凱韻於恒大的持股量增加0.49%。兩者合共於恒大的持股量較上次公布增加0.66%。

華置表示，以今日收市價計，帳面市值超過233億港元，帳面賺超過122億港元，回報超過110%，而甘比由8月30日至10月3日，個人以超過18億港元增持恒大股票，現個人持有共1億股，總成本價超過26億港元，以今日收市價計，帳面市值超過29.65億港元，帳面賺超過3.65億港元，錄得帳面獲利。

華置強調，增持恒大基於商業考慮，看好其持續增長的優厚條件，不會盲目追捧。集團會以股東的利益為依歸，待恒大股價達至「滿意及吸引水平」會考慮部分變現，屆時不排除就有關變現收益或是出售所得部分款項派息予股東。
記者：卓茗
蘋果財經，關心你飯碗
599 : GS(14)@2017-10-04 07:45:37

真是痴線，仲買
600 : GS(14)@2017-10-04 10:11:04

127 BUY 3333
601 : Louis(1212)@2017-10-07 22:09:11

內房最大期權計畫恒大授八千員工購股
2017-10-07財經

　　(星島日報報道)恒大（3333）昨日宣布，向7994名中高層管理幹部授出購股權，將可認購該公司合共7.4357億股股份，相當於已發行股本約5.7%，每股行使價30.2元，相當於昨天的收市價。恒大股價從年初的5元左右，上揚至現時的30.2元，漲幅超過5倍，市值增至接近4000億元。

　　恒大在通告中表示，此舉進一步激勵廣大中高層管理幹部積極性，為公司業績持續增長作出貢獻，同時將股東利益、公司利益和管理層利益更好結合在一起，使廣大管理層得以分享公司業績持續增長的成果。

　　事實上，在行業競爭日益激烈的當下，期權激勵已經成為房企提升員工的積極性，實現業績穩定持續增長的利器。近兩年來，已經有逾800家內地上市公司推出期權激勵計畫。不過，不論是激勵股份數量還是授予員工的人數，恒大此次的期權激勵計畫，都是內房行業有史以來規模最大的一次。

　　另一方面，根據《福布斯》實時富豪排行榜顯示，在昨天中午，恒大主席許家印的身家已漲至436億美元（約2900億元人民幣），穩坐中國首富寶座，在全球富豪榜排名第14。
602 : GS(14)@2017-10-07 22:17:40

咁都得
603 : Louis(1212)@2017-10-09 11:56:53

A: 壞消息買貨, 相信華置甘比今天也在增持恆大3333!
前幾天，平均價29.18元已經買了近六球!
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&

B: 甘比呢個moment應該好happy, 想掃幾多3333都可以了!

A: 俗語說"大戶買貨, 越買越低!"
怕就怕"甘比會一路買3333買到二十蚊!"
嘆息!!!

A:不過話又講返轉頭,   俗語說"散戶買貨, 越追越高!"
讓人喜歡是"遲D散戶又會一路追買3333一直追到一百蚊!"
嘆息!!!

604 : SYSTEM(-101)@2017-10-10 10:16:05

Louis所發的貼子已被qt(管理組:8) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:500
605 : Louis(1212)@2017-10-11 13:53:43

今年千億房企料增至17家
2017-10-11
■克而瑞的數據顯示，今年前三季度，碧桂園以4,276.7億元銷售額奪得內房企銷售榜榜首。圖為碧桂園集團總部大樓。資料圖片■克而瑞的數據顯示，今年前三季度，碧桂園以4,276.7億元銷售額奪得內房企銷售榜榜首。圖為碧桂園集團總部大樓。資料圖片
克而瑞：新政漸適應本季銷售數據穩中回升

香港文匯報訊今年以來各地方陸續出台多項樓市調控措施，不過內地地產商的銷售並未受影響。內地諮詢機構克而瑞(CRIC)近日發佈統計數據稱，至今年第三季末，累計銷售逾1,000億元(人民幣，下同)的內地房企已達11家，預計全年銷售破千億的房企有望增至17家，而2015年和2016年則分別只有7家和12家。

克而瑞的數據顯示，今年前三季度，碧桂園(2007.HK)以4,276.7億元銷售額奪得內房企銷售榜榜首，萬科(2202.HK)和中國恒大(3333.HK)分居第二和第三位，銷售額分別為3,947.8億元和3,658.8億元。

另外，保利地產(600048.SS)、融創中國(1918.HK)、綠地(600606.SS)、中國海外(0688.HK)、龍湖地產(0960.HK)、金地集團和華夏幸福亦躋身前10。

而若將房地產項目按權益法計算，中國恒大居第一，碧桂園和萬科分居第二和第三位。

各梯隊銷售規模均按月增長

克而瑞報告稱，前三季度，內地前一百家房企的總體銷售規模較去年同期增長36.7%。雖然各梯隊房企三季度的業績較二季度有所下降，但從9月單月的情況來看，各梯隊房企的銷售規模均環比增長。

隨着市場調控壓力持續和規模房企競爭優勢的體現，未來內地前一百家房企的整體業績規模將繼續增長，各梯隊房企的行業集中度也將進一步上升。2017年末，行業前三、行業前10、行業前30房企的金額集中度預計將分別達到13%、25%和40%；預計到2020年，前10和前30房企的集中度將分別達到47%和70%。

前三大全年銷售額可破5000億

路透社引述報告預計，目前排名前三的碧桂園、萬科和恒大今年全年銷售額均有望突破5,000億元；保利地產、融創中國、綠地控股全年則有望加入3,000億房企陣營。

此外，前三季銷售規模在700億至800億元左右的招商蛇口(001979.SZ)、新城控股(601155.SS)、旭輝集團(0884.HK)，全年有望成為千億房企軍團的新面孔；目的銷售規模在600億至700億元的世茂房地產(0813.HK)、魯能集團、富力地產(2777.HK)、中南置地、陽光城(000671.SZ)，衝千億也指日可待。

市場份額爭奪料趨白熱化

報告指出，未來2、3年千億房企陣營的爭奪將更加激烈。目前提出千億目標的房企已多達六七十家，對市場份額的爭奪即將進入白熱化階段。

報告還認為，四季度內地商品房銷售熱度短期仍能慣性保持，全年銷售規模有望繼續增長。主要由於今年以來商品房銷售走勢呈現前高後低，而政策調控密集期已過，市場已逐步適應新政策並重回自身運行軌道，商品房銷售再次大幅回落的可能性不大，尤其是在資金回款壓力下，新增供應預計將較前三季度明顯增加，四季度也將迎來一波成交小高潮。

報告稱，在目前低庫存的環境下，對上市房企、尤其是龍頭房企是極佳的機遇。隨着地方政府對預售證審批的鬆動，房企推案量預計隨之上升，四季度房企的銷售數據將穩中回升。

讀文匯報PDF版面
606 : Louis(1212)@2017-10-11 14:50:12

未來地產股利潤及貨值之對比
https://xueqiu.com/9442330069/93447288
但願他的分析是正確的，我不知道如何挑戰他！
337&1098真的超值。
融創&恆大就這些土地儲備？相信大劉和甘比的眼光不會那麼差!?
607 : GS(14)@2017-10-12 01:09:54

兩家公司的地是垃圾地，看它如何變黃金
608 : GS(14)@2017-10-12 01:16:56

恆大是垃圾
609 : Louis(1212)@2017-10-12 19:03:31

今日 18:17 香港財經時事脈搏
調查:恒大去年捐款18億冠主板公司

企業慈善捐款基金會公布，第二屆香港聯交所主板上市公司捐款排行榜。

主板上市公司於去年捐款總額按年增長24.06%，至127.65億元；捐款公司剛增至881間，上升14.27%。

恒大地產(03333)以17.98億元的捐款總額，由去年第7名，成為今屆捐款排名榜首；第2名則是滙豐控股(00005)，捐款總額為10.62億元；第3名為中國神華(01088)以8.84億元，取代上屆得主嘉能可(00805)。

騰訊(00700)則降至第5位，捐款金額卻較上年增加13.55%。
610 : GS(14)@2017-10-14 10:11:41

要扶貧才能搞到這麼多地
611 : Louis(1212)@2017-10-19 10:37:48

Keith WK2017年10月19日上午8:08
習大大的一句會不會令內房係十九大後有大幅調整
：「房子是用來住，不是用來抄的」

tung2017年10月19日上午9:12
反高潮

Louis 2017年10月19日上午10:10
華置甘比發力, 恒大3333今天做了新高, 恭喜青兒chen!

Louis 2017年10月19日上午10:23
正是因為房子很有價值, 越來越貴, 炒高了, 習大大才會說這麼一句!
效果應該與香港高官叫人不要買樓一樣, 不相信, 走著看吧!
612 : Louis(1212)@2017-10-19 12:33:58

把恆大掃上歷史新高32元!
華置甘比至今天正午12時, 增持恒大至7%:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171019140_C.pdf
連同本集團於截至本公布日期正午12時在中國恆大之持股量計算，陳女士被視為持有合共919,517,000股中國恆大股份權益，相當於中國恆大於二零一七年九月三十日已發行股本總數約7.00%。

######

正是因為世界各地所有主要城市的房子都是很有價值也都是很保值, 隨著時間的推移, 越來越貴! 現在大陸房子炒高了, 才會有調控措施![鼓鼓掌]

效果應該與香港高官過去幾十年一直叫市民不要冒險買樓一樣, 不相信, 走著看吧![大笑]
613 : Louis(1212)@2017-10-19 14:11:01

華置甘比把恆大掃上歷史新高32元, 難得大劉如此慷慨派錢給街坊![很贊][鼓鼓掌]
並且如此張揚, 高調提前通知街坊! [大笑]

在三個工作日內通知港交所就可以了, 為什麼要急不及待出通告!?[大笑]

順便說一句, 當年股神巴菲特使用平郵通知港交所出售中國石油857, 合法地滯後超過一個月時間![鼓鼓掌]
614 : GS(14)@2017-10-20 07:47:33

這些真是古怪的消息
615 : Louis(1212)@2017-10-20 14:09:05

競猜::[大笑]
華置甘比今年內會不會把恆大買到8％? 除了8好意頭, 同時還趁不算太高價時大量買入bor!
616 : GS(14)@2017-10-20 23:09:28

根本痴線
617 : Louis(1212)@2017-10-20 23:17:47

greatsoup在615樓提及
根本痴線

今天升得這麼快，我不信不是華置甘比在買3333!
618 : GS(14)@2017-10-21 03:55:16

咁得他先會咁買
619 : Louis(1212)@2017-11-04 18:49:41

【有大project】恒大個多月掃34幅江蘇地全部底價成交

《澎湃》報道，恒大集團（3333）正向主題樂園項目上發力。根據其不完全統計，恒大在一個多月中，斥資48.6億元拿下了江蘇省34幅地塊，這些地皮均以底價成交。而這些地皮所在的區域中，均已有恒大集團旅遊項目的規劃。

2016年12月30日，恒大旅遊集團分別與太倉市、句容市簽訂合作協定，表示要在這兩個區域打造世界頂級童話神話主題公園--恒大童世界，此外還與啓東市簽訂合作協定，要在啓東建造一個集海洋公園、水上世界等為一體的文化旅遊項目，即啓東恒大童世界。

恒大集團將在全國佈局15個恒大童世界項目，未來2至5年陸續竣工開業。恒大童世界首期佔地3800畝，計劃總投資300億，建設周期為10年，截至2027年完工。
蘋果財經，關心你飯碗
620 : GS(14)@2017-11-05 11:13:10

計劃實在太大
621 : Louis(1212)@2017-11-06 21:50:21

今日 16:58 重要通告港股直擊
恒大地產獲投資者增資600億人幣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171106482_C.pdf

中國恒大(03333)宣布，旗下凱隆置業、恒大地產、以及控股股東許家印與第三輪投資者訂立第三輪增資協議，投資者將向恒大地產增資600億元(人民幣‧下同)資本金，佔恒大地產經擴大股權約14.11%權益。

三輪增資完成後，投資者合計向恒大地產投入1300億元資本金，共將獲得恒大地產經擴大股權約36.54%權益，凱隆置業將持有恒大地產約63.46%權益，恒大地產將繼續為恒大的附屬公司。

根據協議，山東高速公司將向恒大地產出資200億元，連同第一輪增資，山東高速公司將向恒大地產的資本出資合共230億元，佔恒大地產增資完成後經擴大股權約5.6652%。

蘇寧電器將向恒大地產出資200億元，佔恒大地產增資完成後經擴大股權約4.7038%。

嘉寓將於第三輪增資向恒大地產出資50億元，連同第二輪增資協議，嘉寓將向恒大地產的資本出資合共70億元，佔恒大地產增資完成後經擴大股權約1.8169%。

深圳正威、廣州逸合、四川鼎祥將分別向向恒大地產的資本出資50億元，各佔恒大地產增資完成後經擴大股權約1.1759%。

根據第三輪增資協議，凱隆置業及恒大地產同意給予第三輪投資者履約承諾，於2018年、2019年及2020年三個財政年度淨利潤(扣除非經常性損益)將分別不得少於500億元、550億元及600億元。
622 : GS(14)@2017-11-07 08:03:44

還人情債
623 : Louis(1212)@2017-11-07 09:20:15

恒大地产三轮战投后估值超4200亿，6家战略投资者来头不小
https://xueqiu.com/2137758205/95070443
624 : Louis(1212)@2017-11-07 19:31:38

繼續買入，8％不是夢!?

華置127自願性公布購買中國恆大集團股份, 每股成本<15蚊, 陳凱韻女士購買1億股中國恆大集團股份, 每股成本26蚊。合共934,382,000股中國恆大股份，相當於中國恆大於二零一七年十月三十一日已發行股本總數約7.10%。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171107325_C.pdf

【甘比愛股】又再增持恒大！華置賬面賺133億

華置（127）公布，於過去約一個月時間內，再增持恒大（3333）4569.3萬股，總代價14億元，相當於每股約30.64元，令其於恒大的持股量增至6.34%，加上執行董事陳凱韻（甘比）所持有的0.76%股份，持股量增至7.1%。

公司至今購入恒大股份總代價約151億元計，每股平均買入價約16.16元，華置表示，公司手持超過8.3億股恒大，據今日收市價計，恒大股票帳面市值超過257.8億港元，華置購入恒大股票帳面計勁賺超過133.2億港元。
蘋果財經，關心你飯碗
625 : GS(14)@2017-11-08 07:18:20

邊得來咁多錢
626 : GS(14)@2017-11-08 12:37:20

謹此提述由本公司自願發出日期分別為二零一七年七月十九日、二零一七年八月二十九日、二零
一七年十月三日及二零一七年十月十九日之公布。本公司董事會（「董事會」）宣布由二零一七
年四月至本公布日期期間，本公司已（透過其全資擁有附屬公司）在公開市場以總代價約
12,500,000,000 港元（包括交易成本）購買由中國恆大集團（股份代號：3333）（「中國恆大」）
發行每股 0.01 美元之 834,382,000 股股份，相當於中國恆大於二零一七年十月三十一日（*即當
本公布發出時，本公司獲得中國恆大公開其已發行股本總數之最後日期）已發行股本總數約 6.34%
（「購買事項」），該等股份已計入通過其他全面收益以反映公平值計量之金融資產。
本公司獲陳凱韻女士（「陳女士」）（本公司執行董事及本公司主要股東 (彼之兩名未成
年子女）之信託人）通知，截至本公布日期，陳女士個人持有 100,000,000 股中國恆大股
份，相當於中國恆大於二零一七年十月三十一日*已發行股本總數約 0.76%。該等股份在公開市
場以總代價約 2,600,000,000 港元（包括交易成本）購入。連同本集團於截至本公布日期在中國
恆大之持股量計算，陳女士被視為持有合共 934,382,000 股中國恆大股份權益，相當於中
國恆大於二零一七年十月三十一日*已發行股本總數約 7.10%。
627 : GS(14)@2018-01-04 12:45:33

127 buy 3333 profit
628 : GM(37032)@2018-01-22 13:03:12

【借殼買地】恒大買恒地屯門地進軍香港市場

恒大（3333）借殼變相進軍香港地產！根據《明報》報道指，恒大透過買入恒地（012）旗下福彩發展，變相買殼取得屯門管翠路住宅用地，項目可建樓面約78.5萬呎。恒大今日逆市升5%，報29.4元，暫成交4.3億元。

恒大於15年以36.3億投得屯門管翠路住宅用地，但根據公司註冊處資料顯示，持有土地的福彩發展，其中李家誠、馮李煥琼、郭炳濠、李鏡禹、廖祥源已辭任董事，改由恒大的高層賴立新、陳奮及王蓉替任，即恒大借殼取得土地。
恒大繼15年以125億向華置（127）買入恒大中心（前稱美國萬通大廈）後，第二次大手購入香港物業，亦是首次進軍住宅市場。

又多一間內房加入香港住宅市場

https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180122/57738992
629 : GS(14)@2018-01-31 12:40:00

發行2023年到期的180.0億港元4.25%可換股債券
董事會欣然宣佈，於2018年1月30日（交易時段後），本公司與經辦人訂立有關建議發行該
等債券的認購協議。在認購協議的條款及條件規限下，經辦人已個別但非共同同意認購
並支付或促使認購人認購並支付本公司將發行的本金總額為180.0億港元的該等債券。
該等債券可根據該等條件轉換為轉換股份。按初步轉換價每股股份38.99港元（可予調整）
計算並假設該等債券獲悉數轉換，該等債券將可轉換為461,656,835 股轉換股份，相當於
本公司於本公告日期已發行股本約3.51%及本公司經發行該等轉換股份擴大後已發行股本
約3.39%（假設本公司已發行股本並無其他變動）。
轉換股份將根據一般授權發行，發行該等債券毋須獲得股東批准。
本公司將向新交所申請該等債券在新交所上市及掛牌，亦將向聯交所申請批准轉換股份
上市及買賣。
630 : GS(14)@2018-03-08 18:45:50

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至2017年12月31日止年度錄得之股東應分配利潤及核心業務淨利潤將
較去年同期大幅上升，其中股東應分配利潤預期為去年的4至5倍，核心業務淨利潤預期為
去年的2倍左右。該大幅增長乃主要由於相關期間本集團提升產品品質,增加產品附加值，
降低費用，增加交樓面積，贖回永續債等。

631 : GS(14)@2018-03-26 18:48:17

轉盈300億，重債
632 : GS(14)@2018-04-04 12:38:31

127 BUY 3333
633 : Louis(1212)@2018-04-04 14:43:46

現在以每股24.25元購買3333可以比甘比個人持有成本低6.5％!

華置再加注恒大與甘比持股增至8%
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180404342_C.pdf

華人置業(00127)加碼再掃中國恒大(03333)股份，連同集團執行董事陳凱韻(甘比)合計持股量，由上一次披露的7.1%增至約8%。以今日中午收市價24.7元計算，持有恒大股份市值約260.35億元。

華置表示，由去年4月至今，以總代價約132億元（包括交易成本)在公開市場購入恒大約8.575億股，每股平均價15.4元, 佔已發行股本約6.5%。另外，甘比個人在公開市場以總代價約51億元（包括交易成本)購入1.965億股，每股平均價25.95元, 佔已發行股本約1.49%。
634 : GS(14)@2018-04-05 02:51:27

神人也
635 : GS(14)@2018-08-06 16:47:35

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至 2018 年6 月 30 日止半年度錄得之稅後淨利潤及核心業務淨利潤將較
去年同期大幅上升，其中稅後淨利潤預期較去年同期增長125%以上，核心業務淨利潤預期
較去年同期增長100%以上。該大幅增長乃主要由於相關期間本集團提升產品品質，增加產
品附加值，降低成本費用，增加交樓面積等。同時，管理層預期本集團於截至 2018 年 6 月
30日止半年度的淨負債率進一步大幅下降，預期由去年底的184%下降至130%以下。
本公告所載資料僅以本公司管理層就目前所得財務資料作出之初步審閱為基礎，且並非基
於任何經本公司核數師或審核委員會審核或審閱之數據或資料得出。股東及潛在投資者務
請細閱預期將於2018年8月底刊發之本公司截至2018年6月30日止之半年度業績公告。
636 : GS(14)@2018-08-29 12:13:34

盈利增50%，至275億，重債
637 : GS(14)@2018-08-30 22:38:26

盈利增4成，至240億，重債
638 : Louis(1212)@2018-09-21 14:47:22

中国恒大2018、2019、2020、2021年利润爆表
https://xueqiu.com/1377308108/114054943
......
估值方面考虑地产行业的规模性及恒大的龙头属性，给予10倍PE，分红率5%的估值，2021年市值应在8000~9000亿市值之间，另最近3年到手的分红有2016~2020年5年的分红总和在9.5港币左右，分红再投入可以增加37%的股份。目前恒大总市值人民币2900亿，因此未来三年（截止到2021年10月份，基本市场估值可以反应2021年的利润）的回报率:
最小值为（8000-2900）/2900*1.37=240%
最大值为（9000-2900）/2900*1.37=280%

以上前提是在市场不极度熊市的情况下才能取得（平台地产龙头公司可以给10倍PE，纯开发地产公司给7倍）。以上分析不构成投资建议，投资有风险，出手请谨慎。
639 : GS(14)@2018-09-22 23:52:24

痴了線
640 : GS(14)@2018-09-23 21:12:22

3333 入股 1293 母公司
641 : GS(14)@2018-09-23 21:12:45

3333 入股 1293 母公司
642 : GS(14)@2018-09-23 23:13:39

251買3333債
643 : Louis(1212)@2018-09-25 23:06:28

2018年9月25日星期二
小琴密語
投資策略

連續3日沽恒大副主席多袋兩年人工大賺逾7.07億元
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1537814422293
【明報專訊】中國恒大（3333）副主席兼總裁夏海鈞成為中港「打工皇帝」唔係新事，但最和味係他收埋收埋多年的恒大購股權！根據聯交所股權披露顯示，夏海鈞在本月連續3日行使購股權，即日沽出恒大股份，套現近8億元。

據資料顯示，恒大早喺2014年10月曾向夏海鈞授出1億份購股權，而隨住恒大股價近期回升，夏海鈞喺本月18日、19日、20日連續3日行使該批部分購股權，獲得分別938.6萬股、1954萬股及1311萬股，以每股行使價僅3.05元計，總成本9222萬元。

夏海鈞行使後均即時沽貨，其沽貨均價分別為26.3191元、26.5134元及26.0109元，涉資7.992億元，變相大賺逾7.07億元。

其實近年唔少內房高管年薪都水漲船高，夏海鈞單喺2016年及2017年包括購股權、董事袍金等薪酬分別高達2.7億元（人民幣‧下同）及2.98億元，今次再行使認股權沽貨，更變相多袋兩年人工，認真惹人羨慕。
644 : GS(14)@2018-10-01 21:39:46

3333買232 資產
645 : GS(14)@2018-10-30 11:10:58

發行人擬進行美元優先票據之國際發售。票據將由天基控股及本公司於中國境外成立的
若干其他附屬公司共同及個別無條件及不可撤回地擔保，亦將享有恒大地產提供的維好
及股權購買承諾。
建議票據發行之詳情（包括本金總額、票據發售價及利率）將透過瑞信及中信銀行國際
（作為聯席全球協調人）及連同海通國際及瑞銀（作為聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人）
進行之入標定價程序釐定。落實票據之條款及條件後，預期瑞信、中信銀行國際、海通
國際及瑞銀（作為初始購買者）、恒大地產（作為維好及股權購買承諾提供人）、天基控股
（作為母公司擔保人）、發行人及附屬公司擔保人將訂立購買協議。建議票據發行之定價
及完成須視乎市況及投資者興趣而定。
建議票據發行由本集團承辦，主要用於現有離岸債務再融資。
646 : GS(14)@2018-11-04 12:08:27

1224 認 3333票據
647 : GS(14)@2018-11-19 09:52:19

茲提述該等公告，內容有關原先票據。
發行人擬按原先票據的條款及條件（發行日期及發售價除外）再次進行美元優先票據的國
際發售。
增發票據將由天基控股及其於中國境外運作的若干其他附屬公司按共同及個別基準提供
無條件及不可撤銷擔保。增發票據將附有恒大地產提供之維好及股權購買承諾的利益。
增發票據發行之詳情（包括本金總額、增發票據發售價及利率）將透過中信銀行（國際）、
光銀國際及海通國際（作為聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人）進行之
入標定價程序釐定。落實增發票據之條款及條件後，預期中信銀行（國際）、光銀國際及
海通國際（作為初始購買者）、恒大地產（作為維好及股權購買承諾提供人）、天基控股（作
為母公司擔保人）、發行人及附屬公司擔保人將訂立購買協議。增發票據發行之定價及完
成須視乎市況及投資者興趣而定。

648 : GS(14)@2018-11-24 00:19:09

景程有限公司增發
1,000,000,000美元於2020年到期的11.0%優先票據
（將與於2018年11月6日發行的565,000,000美元於2020年到期的11.0%優先票據
整合成一個類別）
茲提述該等公告。增發票據受到天基控股及於中國境外運作的天基控股若干其他附屬公
司按共同及個別基準提供的無條件及不可撤銷擔保。增發票據將附有恒大地產提供之維
好及股權購買協議的利益。
於 2018 年 11 月 19 日，發行人、恒大地產、天基控股及附屬公司擔保人就發行總金額為
1,000,000,000美元的增發2020年票據與中信銀行（國際）、光銀國際及海通國際訂立購買協
議。
恒大地產（作為維好提供人）、天基控股（作為母公司擔保人）、發行人及花旗國際有限公
司（作為增發票據的受託人（「受託人」））將訂立一項維好及股權購買協議。
本集團擬動用增發票據發行的所得款項淨額主要為現有離岸債務再融資。
649 : GS(14)@2019-01-22 17:21:47

建議增發票據發行
茲提述該等公告，內容有關原先票據。除另有界定者外，本公告所界定之詞彙與該等公告
所界定者具有相同涵義。
本公司擬按原先票據的條款及條件（增發票據的發行日期、發售價及應付利息及若干臨時
證券法轉讓規定除外）再次進行美元優先票據的國際發售。
建議增發票據發行的詳情（包括增發票據本金總額及發售價）將透過瑞信、美銀美林、光銀
國際、中信銀行（國際）及瑞銀（作為聯席全球協調人、聯席牽頭經辦人及聯席賬簿管理人）
進行的入標定價程序釐定。落實建議增發票據的條款及條件後，預期瑞信、美銀美林、光
銀國際、中信銀行（國際）及瑞銀（作為初步買家）、本公司及附屬公司擔保人將訂立購買協
議。建議增發票據發行的定價及完成須視乎市況及投資者興趣而定。

650 : GS(14)@2019-01-23 06:27:21

(1)增發2020年到期1,100,000,000美元的7.0%優先票據（將與2017年3月23日發行的
2020年到期500,000,000美元的7.0%優先票據合併及構成單一系列），
(2)增發2021年到期875,000,000美元的6.25%優先票據（將與2017年6月28日發行的
2021年到期598,181,000美元的6.25%優先票據合併及構成單一系列）及
(3)增發2022年到期1,025,000,000美元的8.25%優先票據（將與2017年3月23日發行的
2022年到期1,000,000,000美元的8.25%優先票據合併及構成單一系列）
651 : GS(14)@2019-02-08 04:13:47

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4571&issue=20190208
恒大洽購灣仔馬來西亞大廈早前委託鼎珮為收購籌資40億
文章日期：2019年2月8日 Share
圖4之1
【明報專訊】新春伊始，內房股龍頭中國恒大（3333）再出手收購本港商廈，消息人士表示，中國恒大正洽購灣仔告士打道47至50號的馬來西亞大廈，與恒大旗下灣仔恒大中心（前稱美國萬通大廈）相距不足150米，且繼長沙灣東京街、前身「懷德工業大廈」項目引入鼎珮證券（VMS）後，恒大再委託VMS為收購籌資40億元。本報向恒大查詢，至截稿前未有回應。預料洽購已屆尾聲。

明報記者方楚茵

中國恒大早在2015年11月向主席許家印的好友、「大劉」劉鑾雄旗下華置（0127）收購灣仔恒大中心，此後一直未有融資，但去年11月卻突然將該廈抵押以融資120億元。據本報此前獲得的上述抵押文件披露，恒大大幅加自己租金3倍以提升抵押融資的吸引力。恒大一直放眼灣仔，認為恒大中心、灣仔三座政府大樓，以至灣仔會展一帶未來極具重建價值，希望能掀起「金鐘灣仔海旁新商業區」概念。

放眼灣仔會展一帶重建價值

今次恒大再次出手收購的馬來西亞大廈，據早前《星島日報》報道，作為該廈業主的馬來西亞政府的心水價是31億元，當時潛在買家出價由29億至31億元不等。據指出價的四個潛在收購財團包括大鴻輝及力寶集團，當時恒大仍未列買家名單之上。

然而，本報發現恒大早為收購做融資準備。據民銀資本（1141）於11月刊發有關認購近2.35億元票據的交易通告顯示，該批票據發行人為「EV Wanchai 1 Holdings Limited」，而EV Wanchai 1的最終實益擁有人為一家截至2017年底綜合資產淨值約2422.08億元（人民幣．下同）、綜合資產總額約1.762萬億元、收入約3110.22億元，以及利潤約370.49億元的本港上市房地產公司，據本報了解，此公司正是中國恒大。

民銀票據顯示：集資購本港物業

據該公告顯示，恒大今次藉EV Wanchai 1發行了一筆2020年到期、本金40億港元的浮息優先有抵押票據，並可延長一年，票息每年8厘。發行人更表明，所得資金淨額將用於透過收購一家海外公司而收購香港一個物業。據民銀在上月27日的通函，有關認購票據的交易已通過，相信恒大用作收購灣仔物業的所需資金已到位。

料出價至少較對手高14%

早前本報已報道過，VMS在2017年10月已註冊一家名為「鼎珮房地產有限公司（VMS Real Estate Limited）」，並已參與恒大長沙灣項目。該通告進一步顯示，EV Wanchai 1的唯一股東為「VMS Real Estate Fund 2 SPC」，可見VMS已成為恒大於本港發展的「親密拍檔」。

值得留意的是，今次恒大籌資40億元用於收購灣仔項目，但綜合傳媒報道業主心水目標價31億元，市場出價則介乎29億至35億元，意味恒大出價或較其他對手高至少14.3%至29%。
652 : GS(14)@2019-02-08 04:14:03

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4571&issue=20190208
恒大洽購灣仔馬來西亞大廈早前委託鼎珮為收購籌資40億
文章日期：2019年2月8日 Share
圖4之1
【明報專訊】新春伊始，內房股龍頭中國恒大（3333）再出手收購本港商廈，消息人士表示，中國恒大正洽購灣仔告士打道47至50號的馬來西亞大廈，與恒大旗下灣仔恒大中心（前稱美國萬通大廈）相距不足150米，且繼長沙灣東京街、前身「懷德工業大廈」項目引入鼎珮證券（VMS）後，恒大再委託VMS為收購籌資40億元。本報向恒大查詢，至截稿前未有回應。預料洽購已屆尾聲。

明報記者方楚茵

中國恒大早在2015年11月向主席許家印的好友、「大劉」劉鑾雄旗下華置（0127）收購灣仔恒大中心，此後一直未有融資，但去年11月卻突然將該廈抵押以融資120億元。據本報此前獲得的上述抵押文件披露，恒大大幅加自己租金3倍以提升抵押融資的吸引力。恒大一直放眼灣仔，認為恒大中心、灣仔三座政府大樓，以至灣仔會展一帶未來極具重建價值，希望能掀起「金鐘灣仔海旁新商業區」概念。

放眼灣仔會展一帶重建價值

今次恒大再次出手收購的馬來西亞大廈，據早前《星島日報》報道，作為該廈業主的馬來西亞政府的心水價是31億元，當時潛在買家出價由29億至31億元不等。據指出價的四個潛在收購財團包括大鴻輝及力寶集團，當時恒大仍未列買家名單之上。

然而，本報發現恒大早為收購做融資準備。據民銀資本（1141）於11月刊發有關認購近2.35億元票據的交易通告顯示，該批票據發行人為「EV Wanchai 1 Holdings Limited」，而EV Wanchai 1的最終實益擁有人為一家截至2017年底綜合資產淨值約2422.08億元（人民幣．下同）、綜合資產總額約1.762萬億元、收入約3110.22億元，以及利潤約370.49億元的本港上市房地產公司，據本報了解，此公司正是中國恒大。

民銀票據顯示：集資購本港物業

據該公告顯示，恒大今次藉EV Wanchai 1發行了一筆2020年到期、本金40億港元的浮息優先有抵押票據，並可延長一年，票息每年8厘。發行人更表明，所得資金淨額將用於透過收購一家海外公司而收購香港一個物業。據民銀在上月27日的通函，有關認購票據的交易已通過，相信恒大用作收購灣仔物業的所需資金已到位。

料出價至少較對手高14%

早前本報已報道過，VMS在2017年10月已註冊一家名為「鼎珮房地產有限公司（VMS Real Estate Limited）」，並已參與恒大長沙灣項目。該通告進一步顯示，EV Wanchai 1的唯一股東為「VMS Real Estate Fund 2 SPC」，可見VMS已成為恒大於本港發展的「親密拍檔」。

值得留意的是，今次恒大籌資40億元用於收購灣仔項目，但綜合傳媒報道業主心水目標價31億元，市場出價則介乎29億至35億元，意味恒大出價或較其他對手高至少14.3%至29%。
653 : GS(14)@2019-02-10 02:03:17

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6279&issue=20190209
恒大否認洽購馬來西亞大廈
文章日期：2019年2月9日 Share
【明報專訊】就本報昨天引述消息人士指出，中國恒大（3333）委託鼎珮證券（VMS）發行票據籌資40億元，以洽購灣仔告士打道47至50號的馬來西亞大廈一事，中國恒大昨日否認洽購馬來西亞大廈，亦不知曉關於為收購籌資的事情，VMS方面也不知道有此事。本報上周五向恒大查詢洽購馬來西亞大廈一事，至周四晚截稿前仍未獲對方回覆。

稱不知曉為收購籌資事情

據民銀資本（1141）於11月刊發有關認購近2.35億元票據的通告顯示，該批40億元總額的票據發行人為EV Wanchai 1 Holdings Limited，EV Wanchai 1的唯一股東為VMS Real Estate Fund 2 SPC，而VMS在2017年10月已註冊一家名為鼎珮房地產有限公司（VMS Real Estate Limited）。

公告指出，EV Wanchai 1的最終實益擁有人為一家本港上市房地產公司，該公司2017年相關資產及收入情况，與中國恒大相符。
654 : GS(14)@2019-03-05 17:23:27

中國恒大集團（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）根據香港法例第 571 章證券及期
貨條例第XIVA部項下之內幕消息條文（定義見香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上
市規則」））及上市規則第13.09條作出本公告。
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至2018年12月31日止年度錄得之淨利潤及核心業務淨利潤將較去年同
期大幅上升，其中核心業務淨利潤預期較去年增長超過90%。該增長乃主要由於相關期間
本集團提升產品品質，增加產品附加值，降低銷售、管理費用率等及增加交樓面積。
本公告所載資料僅以本公司管理層就目前所得財務資料作出之初步審閱為基礎，且並非基
於任何經本公司核數師或審核委員會審核或審閱之數據或資料得出。股東及潛在投資者務
請細閱預期將於2019年3月底刊發之本公司截至2018年12月31日止之年度業績公告。
655 : GS(14)@2019-03-06 07:47:13

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前所得的資
料，預期本集團於截至2018年12月31日止年度錄得之淨利潤及核心業務淨利潤將較去年同
期大幅上升，其中核心業務淨利潤預期較去年增長超過90%。該增長乃主要由於相關期間
本集團提升產品品質，增加產品附加值，降低銷售、管理費用率等及增加交樓面積。

656 : GS(14)@2019-03-26 19:51:15

盈利增7成，至330億，重債
657 : GS(14)@2019-04-08 15:32:01

建議發行美元優先票據
及
本公司截至2018年12月31日止年度之經審核綜合財務報表

658 : GS(14)@2019-04-16 18:27:34

建議額外發行美元優先票據

659 : GS(14)@2019-04-16 18:27:57

1 billion USD more
660 : GS(14)@2019-04-20 17:53:41

建議增發票據發行
茲提述本公司日期為2019年4月8日之該等公告，內容有關發行原先票據。
本公司擬按原先票據的條款及條件（發行日期及發售價除外）再次進行美元優先票據的國際
發售。
增發票據發行的詳情（包括增發票據本金總額、發售價及利率）將透過瑞信（作為牽頭經辦
人）進行的入標定價程序釐定。落實增發票據的條款及條件後，預期瑞信（作為初步買
家）、本公司及附屬公司擔保人將訂立購買協議。增發票據發行的定價及完成須視乎市況及
投資者興趣而定。
增發票據並無且不會根據美國證券法進行登記。根據美國證券法項下 S 規例，增發票據將
於美國境外對非美籍人士提呈發售，概不會在未辦理登記前於美國境內或對美籍人士或以其名義或為其利益向美籍人士提呈發售或出售，惟根據美國證券法獲豁免遵守登記規定或
毋須遵守該等登記規定的交易則除外。
增發票據概無將向香港公眾人士提呈發售。
增發票據發行的理由
本公司於1996年創立於廣東省廣州市，逐步發展為以民生地產為基礎，文化旅遊、健康養
生為兩翼，高科技產業為龍頭的多元化大型企業集團，2018年位列世界500強第230位。近
年來，公司堅持由「規模型」向「規模 + 效益型」發展模式轉變，由高負債、高槓桿、高成
本、低周轉的「三高一低」，向低負債、低槓桿、低成本、高周轉的「三低一高」經營模式轉
變，取得顯著成就。
本集團正在進行票據發行，以為現有債務再融資及用作本集團資本支出，剩餘部分用作一
般公司用途。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270106

[基金股] 中國地利集團 (1387，前人和商業 ) 專區 (關係:0235、0985、華置)

2 : GS(14)@2010-08-01 22:15:24

http://zkiz.com/tag.php?tag=1387'
專文

3 : GS(14)@2010-08-04 21:35:40

reference:
各位估下SFC會否做嘢?

greatsoup:
未必，必要時有人可抵擋...

4 : reference(1610)@2010-08-05 22:45:19

3樓提及
reference:
各位估下SFC會否做嘢?

greatsoup:
未必，必要時有人可抵擋...

我send e-mail問webb哥, 我話係有insider dealing嘅問題wor, 佢簡單回覆: "But the share price barely moved on the news!"
吹脹......

5 : reference(1610)@2010-08-11 16:39:42

05/08/2010 10:59
鄭裕彤在發盈警前沽貨，人和（０１３８７）非執董否認泄密
　　《經濟通通訊社５日專訊》新世界發展（０００１７）主席鄭裕彤的私人公司周大福企業被
指於日前人和商業（０１３８７）發出盈警前，拋售手上的人和股票，觸發到是否有內幕交易牽
涉其中。既是人和非執行董事、又是新世界發展高級投資總監的何智恆，他辯稱前沒外泄消息。
跟據港交所紀錄指，鄭裕彤其下公司均有減持紀錄，只是未知是否巧恰而已。
　　日前，評級機構穆迪投資亦宣布人調整人和的債券，將由「穩定」降至「負面」評級，認為
盈警顯示營運不達預期。（ｋｋ）

----------------------
內幕交易係刑事wor.......唔通我話有泄密咩?
問問SFC仲好啦!

6 : renyan(1526)@2010-08-11 21:48:54

如果在美國，就一定比人告。早兩年李國寶個單野，只是有小小表面證據，寶哥哥都要賠錢。香港就...

不過立法會重查跟紅灣半島，如果立法會班人醒目，拉埋呢單來問證監有無官商勾結，點解唔查鄭裕彤，證檢就會被迫出手。

7 : reference(1610)@2010-08-11 23:14:11

6樓提及
如果在美國，就一定比人告。早兩年李國寶個單野，只是有小小表面證據，寶哥哥都要賠錢。香港就...

不過立法會重查跟紅灣半島，如果立法會班人醒目，拉埋呢單來問證監有無官商勾結，點解唔查鄭裕彤，證檢就會被迫出手。

我同SFC嘅人交手過無數次, 但我到現在都唔係好知佢地出手嘅準則.
恕我直言, 佢地太多欺善怕惡丶冇料又扮代表嘅專才, 只有少數真係有料做監管者.

8 : fmgasdf(1156)@2010-08-11 23:54:40

周顯講過 (忘記了佢邊本書) SFC 班人唔敢打老虎 (大鱷？), 老鼠 (散戶？)又懶得捉, 淨係專打狼(經紀？) ...
同叔絕對係前者...

9 : renyan(1526)@2010-08-12 00:17:05

7樓提及
6樓提及
如果在美國，就一定比人告。早兩年李國寶個單野，只是有小小表面證據，寶哥哥都要賠錢。香港就...

不過立法會重查跟紅灣半島，如果立法會班人醒目，拉埋呢單來問證監有無官商勾結，點解唔查鄭裕彤，證檢就會被迫出手。

我同SFC嘅人交手過無數次, 但我到現在都唔係好知佢地出手嘅準則.
恕我直言, 佢地太多欺善怕惡丶冇料又扮代表嘅專才, 只有少數真係有料做監管者.

絕對同意SFC是欺善怕惡，同政府一樣，只要火不燒身，一於小理。現在迫他們做野，只有用政治力量，現在的官最怕人話他們官商勾結。所以我們要全面直選。點都好，send了個email俾個立法會議員，看他點做。

10 : GS(14)@2010-08-12 21:34:55

9樓提及
7樓提及
6樓提及
如果在美國，就一定比人告。早兩年李國寶個單野，只是有小小表面證據，寶哥哥都要賠錢。香港就...

不過立法會重查跟紅灣半島，如果立法會班人醒目，拉埋呢單來問證監有無官商勾結，點解唔查鄭裕彤，證檢就會被迫出手。

我同SFC嘅人交手過無數次, 但我到現在都唔係好知佢地出手嘅準則.
恕我直言, 佢地太多欺善怕惡丶冇料又扮代表嘅專才, 只有少數真係有料做監管者.

絕對同意SFC是欺善怕惡，同政府一樣，只要火不燒身，一於小理。現在迫他們做野，只有用政治力量，現在的官最怕人話他們官商勾結。所以我們要全面直選。點都好，send了個email俾個立法會議員，看他點做。

不如我們合作搞出這堆臭事出來，不停交給傳媒處理，利用壓力迫人就犯。

11 : teawater(1794)@2010-08-12 23:20:20

咁做我地會唔會被人笠去打靶?

12 : reference(1610)@2010-08-13 14:16:57

11樓提及
咁做我地會唔會被人笠去打靶?

如果有良好嘅學歷同家庭背景, 加上醫生紙証明自己係病人, 應獲寬大處理.

13 : pars(2406)@2010-08-13 17:02:19

黑道應該唔睇d堆野。

14 : teawater(1794)@2010-08-13 22:39:22

12樓提及
11樓提及
咁做我地會唔會被人笠去打靶?

如果有良好嘅學歷同家庭背景, 加上醫生紙証明自己係病人, 應獲寬大處理.

我有野雞山貓大學學位,冇親戚係高官權貴,身家約8.2K, 醫生紙只証明我男精旺盛, 唔知可唔可以打警察??? 可能頂多打一個???? 或向SFC 打小報告?????

但SFC 只捉業界人士,如下
http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcEnforceNewsServlet

15 : GS(14)@2010-08-14 10:40:38

14樓提及
12樓提及
11樓提及
咁做我地會唔會被人笠去打靶?

如果有良好嘅學歷同家庭背景, 加上醫生紙証明自己係病人, 應獲寬大處理.

我有野雞山貓大學學位,冇親戚係高官權貴,身家約8.2K, 醫生紙只証明我男精旺盛, 唔知可唔可以打警察??? 可能頂多打一個???? 或向SFC 打小報告?????

但SFC 只捉業界人士,如下
http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcEnforceNewsServlet

證監會是只捉業界人士，要告就要問下法律人員啦

16 : reference(1610)@2010-08-16 09:46:21

Quoted from SFC:
If you wish to file a formal complaint to bring the matter forward, please contact our duty officer for complaints handling at +852 2849 9222 (press 2 after language selection) or write to [url=mailto:[email protected]][email protected][/url] with details of your complaint. Our responsible division(s) will look into the matter once we have received your complaint.

17 : GS(14)@2010-08-28 17:41:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827217_C.pdf

18 : teawater(1794)@2010-08-28 19:58:39

17樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100827/LTN20100827217_C.pdf

目標向一蚊進發???

19 : GS(14)@2010-08-28 20:05:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100825205_C.pdf
They issued CN to pay dividend last time.This time is for future development...

20 : teawater(1794)@2010-08-28 21:58:56

19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100825/LTN20100825205_C.pdf
They issued CN to pay dividend last time.This time is for future development...

不予置評囉.....

21 : GS(14)@2010-08-29 08:10:54

20樓提及
19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100825/LTN20100825205_C.pdf
They issued CN to pay dividend last time.This time is for future development...

不予置評囉.....

值高息來搞地產，飲鳩以渴，派息給股東，錢就袋大股東，以供其農務市場之用

22 : GS(14)@2010-08-29 20:06:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100829076_C.pdf

23 : GS(14)@2010-09-03 07:44:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100903004_C.pdf
13%, 300m USD

24 : teawater(1794)@2010-09-03 23:11:10

同子叔又再減至5.99%, 減到低於5%咪大獲?

25 : GS(14)@2010-09-05 16:57:49

24樓提及
同子叔又再減致5.99%, 減到低於5%咪大獲?

減咪減，他們成本都是一元多D

26 : reference(1610)@2010-09-10 10:28:47

彤叔7 Sept 減持低至5%以下,
金蟬脫殼行動進入尾聲
遲D見到Gilbert Ho唔做NED就代表佢已經走唒貨.

27 : reference(1610)@2010-09-10 10:48:04

25樓提及
24樓提及
同子叔又再減致5.99%, 減到低於5%咪大獲?

減咪減，他們成本都是一元多D

人仔 so far 係我心目中咁多檔"種金式"公司最成功的一檔,
個栅整體搭得幾好, 又有大行Research D小弟弟/妹妹CFA亂估NAV助佢一把 (HxBC 想講真話篤佢即刻冇投行生意做), 前線班打手又做嘢, 成交圍飛做到足, 只要同軍方條數分得均匀, 尼個栅仲有1-2年玩, 到時"地利"上市又有另一個栅吸水。

28 : GS(14)@2010-09-11 09:16:00

27樓提及
25樓提及
24樓提及
同子叔又再減致5.99%, 減到低於5%咪大獲?

減咪減，他們成本都是一元多D

人仔 so far 係我心目中咁多檔"種金式"公司最成功的一檔,
個栅整體搭得幾好, 又有大行Research D小弟弟/妹妹CFA亂估NAV助佢一把 (HxBC 想講真話篤佢即刻冇投行生意做), 前線班打手又做嘢, 成交圍飛做到足, 只要同軍方條數分得均匀, 尼個栅仲有1-2年玩, 到時"地利"上市又有另一個栅吸水。

報紙傻都話，大行報告跟埋一齊傻，唉

29 : reference(1610)@2010-09-13 19:35:55

28樓提及
27樓提及
25樓提及
24樓提及
同子叔又再減致5.99%, 減到低於5%咪大獲?

減咪減，他們成本都是一元多D

人仔 so far 係我心目中咁多檔"種金式"公司最成功的一檔,
個栅整體搭得幾好, 又有大行Research D小弟弟/妹妹CFA亂估NAV助佢一把 (HxBC 想講真話篤佢即刻冇投行生意做), 前線班打手又做嘢, 成交圍飛做到足, 只要同軍方條數分得均匀, 尼個栅仲有1-2年玩, 到時"地利"上市又有另一個栅吸水。

報紙傻都話，大行報告跟埋一齊傻，唉

理財一週那篇文亦適用於HK:
http://finance.sina.com.cn/stock/qsth/20100909/23388632826.shtml

小弟出道做ECM時很不屑那些Equity Analyst, 離開投行後反而對佢地多了點同情, 世上真係唔係有咁多個有陸東、張化橋、林奮強等質素嘅分析員......

30 : GS(14)@2010-09-13 21:55:44

29樓提及
28樓提及
27樓提及
25樓提及
24樓提及
同子叔又再減致5.99%, 減到低於5%咪大獲?

減咪減，他們成本都是一元多D

人仔 so far 係我心目中咁多檔"種金式"公司最成功的一檔,
個栅整體搭得幾好, 又有大行Research D小弟弟/妹妹CFA亂估NAV助佢一把 (HxBC 想講真話篤佢即刻冇投行生意做), 前線班打手又做嘢, 成交圍飛做到足, 只要同軍方條數分得均匀, 尼個栅仲有1-2年玩, 到時"地利"上市又有另一個栅吸水。

報紙傻都話，大行報告跟埋一齊傻，唉

理財一週那篇文亦適用於HK:
http://finance.sina.com.cn/stock/qsth/20100909/23388632826.shtml

小弟出道做ECM時很不屑那些Equity Analyst, 離開投行後反而對佢地多了點同情, 世上真係唔係有咁多個有陸東、張化橋、林奮強等質素嘅分析員......

其實不靠最多錢的地方去，就很難賺到錢...分析員是獨立有時需要放棄這些金礦

31 : reference(1610)@2010-09-14 11:33:04

30樓提及
29樓提及
28樓提及
27樓提及
25樓提及
24樓提及
同子叔又再減致5.99%, 減到低於5%咪大獲?

減咪減，他們成本都是一元多D

人仔 so far 係我心目中咁多檔"種金式"公司最成功的一檔,
個栅整體搭得幾好, 又有大行Research D小弟弟/妹妹CFA亂估NAV助佢一把 (HxBC 想講真話篤佢即刻冇投行生意做), 前線班打手又做嘢, 成交圍飛做到足, 只要同軍方條數分得均匀, 尼個栅仲有1-2年玩, 到時"地利"上市又有另一個栅吸水。

報紙傻都話，大行報告跟埋一齊傻，唉

理財一週那篇文亦適用於HK:
http://finance.sina.com.cn/stock/qsth/20100909/23388632826.shtml

小弟出道做ECM時很不屑那些Equity Analyst, 離開投行後反而對佢地多了點同情, 世上真係唔係有咁多個有陸東、張化橋、林奮強等質素嘅分析員......

其實不靠最多錢的地方去，就很難賺到錢...分析員是獨立有時需要放棄這些金礦

Not only the equity analyst, it is also very difficult for rating analyst (SxP and Moxdy's) to be independent.
In essence, it is difficult to resist from temptations....it's a money game.
Equity Analyst wants to be Fund Manager somedays and he/she need to built up his/her "money networks" earlier, so.....some of them sell their conscience for a better living standards.

32 : GS(14)@2010-09-14 21:03:29

無尊嚴要錢，但有錢最後都無能扮番有尊嚴，因為你已經賣了

33 : GS(14)@2010-11-03 23:57:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201011031241_C.pdf
於二零一零年十一月三日，本公司及認購人與擔保人及安排人及結算代理就認購於二零一六年到期的3億美元13.0厘額外優先票據訂立《認購協議》。票據與現有票據除發行日期及發行價外在所有方面具有相同條款及條件。

34 : GS(14)@2011-01-12 22:01:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110112008_C.pdf
又買無錫地，作價22.98億港幣

35 : reference(1610)@2011-01-14 14:49:53

I believe they need to issue High Yield Notes again soon.....

36 : Wilbur(1931)@2011-01-14 16:39:15

29樓提及
28樓提及
27樓提及
25樓提及
24樓提及
同子叔又再減致5.99%, 減到低於5%咪大獲?

減咪減，他們成本都是一元多D

人仔 so far 係我心目中咁多檔"種金式"公司最成功的一檔,
個栅整體搭得幾好, 又有大行Research D小弟弟/妹妹CFA亂估NAV助佢一把 (HxBC 想講真話篤佢即刻冇投行生意做), 前線班打手又做嘢, 成交圍飛做到足, 只要同軍方條數分得均匀, 尼個栅仲有1-2年玩, 到時"地利"上市又有另一個栅吸水。

報紙傻都話，大行報告跟埋一齊傻，唉

理財一週那篇文亦適用於HK:
http://finance.sina.com.cn/stock/qsth/20100909/23388632826.shtml

小弟出道做ECM時很不屑那些Equity Analyst, 離開投行後反而對佢地多了點同情, 世上真係唔係有咁多個有陸東、張化橋、林奮強等質素嘅分析員......

唔好玩啦

佢咁X多動作,ECM/DCM見到佢更加流口水啦!

做老千冇生意唔係講玩的

你睇下MQ條team

就黎成條唔見左勒!

37 : GS(14)@2011-01-14 22:58:38

唔講野無生意做，哈哈，報紙又有野報促進經濟繁榮，哈哈...

好似N年前D人講地產業影響經濟咁

38 : reference(1610)@2011-01-28 00:08:04

36樓提及
29樓提及
28樓提及
27樓提及
25樓提及
24樓提及
同子叔又再減致5.99%, 減到低於5%咪大獲?

減咪減，他們成本都是一元多D

人仔 so far 係我心目中咁多檔"種金式"公司最成功的一檔,
個栅整體搭得幾好, 又有大行Research D小弟弟/妹妹CFA亂估NAV助佢一把 (HxBC 想講真話篤佢即刻冇投行生意做), 前線班打手又做嘢, 成交圍飛做到足, 只要同軍方條數分得均匀, 尼個栅仲有1-2年玩, 到時"地利"上市又有另一個栅吸水。

報紙傻都話，大行報告跟埋一齊傻，唉

理財一週那篇文亦適用於HK:
http://finance.sina.com.cn/stock/qsth/20100909/23388632826.shtml

小弟出道做ECM時很不屑那些Equity Analyst, 離開投行後反而對佢地多了點同情, 世上真係唔係有咁多個有陸東、張化橋、林奮強等質素嘅分析員......

唔好玩啦

佢咁X多動作,ECM/DCM見到佢更加流口水啦!

做老千冇生意唔係講玩的

你睇下MQ條team

就黎成條唔見左勒!

你都唔好玩啦, 宜家投行做Deal要用balance sheet架, 你估好似以前咁齋syndicate出去? 一單座艇全年B仔玩完...
MQ的ECM/DCM在企業配售方面根本唔惦, FI方面尚可.
同老千做deal, 如果發掘到共同利益(如金仔嘅做法)咁就ok, 否則我寧願做少一單好過.

39 : reference(1610)@2011-01-28 00:11:58

37樓提及
唔講野無生意做，哈哈，報紙又有野報促進經濟繁榮，哈哈...

好似N年前D人講地產業影響經濟咁

soundbite全世界都有, 是否促進經濟繁榮我唔知, 但某程度上增加投資者嘅information cost.

40 : GS(14)@2011-01-28 00:13:53

39樓提及
37樓提及
唔講野無生意做，哈哈，報紙又有野報促進經濟繁榮，哈哈...

好似N年前D人講地產業影響經濟咁

soundbite全世界都有, 是否促進經濟繁榮我唔知, 但某程度上增加投資者嘅information cost.

其實少事理，能夠集中一點，更易贏

41 : reference(1610)@2011-01-28 00:28:50

話時話, 湯兄你覺得釐間公司幾時爆煲?
我覺得現在"囉"味好重.
間公司每年年尾都靠major disposal of shopping malls去製造業績;
10年上半年turnover約9億, 但全年turnover target(根據大行分析)約90-100億, 即下半年要達到80億sales才能達標, 我唔相信佢靠收租可以做到, 一定要靠major disposal, 但佢下半年並冇公佈任何大型disposal, 咁我真係唔知佢靠乜做result....
仲有, 佢嘅資金鏈非常弱, 如果出annual result前唔再發新high yield notes去蓋住目前嘅財務問題, 我估佢嘅大限將至.

42 : GS(14)@2011-01-28 00:31:02

我覺得無咁快...因為壽光就上啦...剛剛抽了3億美金就已經花光了...最多今年發盈警，不派息吧

43 : reference(1610)@2011-01-28 00:43:06

42樓提及
我覺得無咁快...因為壽光就上啦...剛剛抽了3億美金就已經花光了...最多今年發盈警，不派息吧

我對山東壽光了解不深, 佢話自己係華北最大, 咁我真係要睇下佢嘅financials啦.
壽光上市對戴氏家族係有幫助嘅, 至少多個fund pool抽水, 但問題係有幾多機構投資者受佢呢套,
如果佢又係好似人和上市咁拉"星光幫"(和彤叔丶大劉丶張松橋)出來, 咁就真係算吧.

44 : GS(14)@2011-01-28 00:46:30

至少在壽光上之前，人和無可能爆，因為人地食大茶飯無理由搞臭個名。

我認為至少央央會幫手，之前在那市場開的時候，好似佢都有去，雖然央央D力細D，但是都有用

星光幫一定會出現的，你放心啦，點做樣佢地都會出來，因為只有他們先肯幫手

45 : Louis(1212)@2011-02-11 17:31:41

股場放大鏡：人和經營模式存疑
AD 2011年02月11日

人和商業（ 1387）被標普調低評級，指出由於其負債不斷擴大，有可能影響其一向以低成本發展的策略，因此將其前景評級由穩定降至負面，這是繼另一評級機構穆迪今月初將人和評級和無抵押債券評級調低後，短時間內的連環降級，情況頗為特別。

從中期業績看，人和財政可以說是毫無問題，銀行存款及現金多達 73億元，即使扣除 33億元短期負債，仍屬淨持現金公司，一間淨現金公司被調低信貸評級，冇乜理由。不過人和今年 1月斥資 26.3億元收購無錫招商城物業，手上現金已用了大部份，而公司去年 9月又發行總額 3億美元 2016年到期的 13厘優先票據，財政狀況難免令人疑慮。

不過即使如此，財政亦唔算大幅惡化，評級機構的舉動，可能是針對近日的收購行動。該無錫招商城面積達 420萬平方呎，但 2009年除稅後盈利僅 1600萬元人民幣， 2010年更降至只有 50萬元人民幣，這項收購資金回籠唔多，卻先用了大筆現金。

人和的經營模式一向不易為外間明白，因公司將防空洞改裝成地下商場後出售，但公司何來不停以平價收購地下防空洞？假如地上物業有價，無理由地下物業卻不值錢，突然被人和收購及「被增值」後高價出售，這個商業模式，本來就難以理解。

不沾手為妙

更大問題是公司改為要靠大量資金收購現有的地上商場，假如經營不善令商場收入減少，新收購的商場隨時要被減值，人和一貫的經營模式便完全改變。人和股價自 09年初見頂後一直有波幅無升幅，絕對是弱勢股，賬面數字的低 PE和高現金，原來是如此站不住腳。最近半新股中國森林（ 930）事件值得警惕，一些經營模式不明的公司，還是不沾手為妙。

歐陽風

46 : GS(14)@2011-03-05 18:41:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110227052_C.pdf
補充公告
須予披露交易

收購無錫投資於中國附屬公司的股本權益
誠如該公告所載，本公司作出要約收購無錫投資於中國附屬公司的20%股本權益，據此，本公司已提出涉及人民幣682,000,000元（相當於約800,940,800港元）的要約，並已支付約人民幣150,000,000元（相當於約176,160,000港元）按金。

董事會謹此宣佈，於二零一一年一月十九日，本公司間接全資附屬公司宏勝國際投資有限公司已支付向無錫投資收購其於中國附屬公司20%股本權益的代價餘額人民幣532,000,000元（相當於約624,780,800港元）。本公司現正向有關中國政府申請批准完成所述收購事項。
...

代價
誠如該公告所載，收購事項代價為人民幣1,956,895,000元（相當於約2,298,177,488港元），乃參考日期為二零零九年十二月三十一日的估值報告對中國附屬公司的估值約人民幣3,408,273,200元（相當於約4,002,676,046港元），按公平原則磋商及正常商業條款釐定。

誠如該公告所載，日期為二零一零年八月二十七日的估值報告由無錫投資委聘中國合資格估值師無錫東聖資產評估事務所有限公司編制，而據董事於作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，其為獨立於本公司及其關連人士的第三方。估值報告依據中國附屬公司截至二零零九年十二月三十一日止年度的賬目編制；該等賬目構成中國附屬公司於買賣協議日期的最新可得經審核賬目。無錫投資委託編制估值報告，以就其於中國附屬公司所持有的20%股本權益進行估值。有關估值乃根據出售中國附屬公司的中國國有權益（即出售無錫投資於中國附屬公司所持有的20%股本權益）所適用的相關中國監管規定而進行。有關銷售將透過中國物業權益交易市場進行。

鑑於在進行收購事項之時本公司提出要約收購無錫投資所持有的中國附屬公司20%股本權益，故在釐定有關收購事項的代價時，估值報告為本公司提供了有用的參考資料。

除了參考估值報告外，作為本公司進行公平磋商的一部分，本公司在釐定代價時已考慮了其他多項因素，包括在中國無錫性質與該等物業類似的購物中心的市場價格。

鑑於本公司通過收購事項取得中國附屬公司的控股權益，故董事會認為，買賣協議條款（包括但不限於Global One將股東貸款轉讓予晉昌）及代價屬公平合理，並符合本公司及股東的整體利益。

47 : reference(1610)@2011-03-10 23:11:35

46樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110227/LTN20110227052_C.pdf
補充公告
須予披露交易

收購無錫投資於中國附屬公司的股本權益
誠如該公告所載，本公司作出要約收購無錫投資於中國附屬公司的20%股本權益，據此，本公司已提出涉及人民幣682,000,000元（相當於約800,940,800港元）的要約，並已支付約人民幣150,000,000元（相當於約176,160,000港元）按金。

董事會謹此宣佈，於二零一一年一月十九日，本公司間接全資附屬公司宏勝國際投資有限公司已支付向無錫投資收購其於中國附屬公司20%股本權益的代價餘額人民幣532,000,000元（相當於約624,780,800港元）。本公司現正向有關中國政府申請批准完成所述收購事項。
...

代價
誠如該公告所載，收購事項代價為人民幣1,956,895,000元（相當於約2,298,177,488港元），乃參考日期為二零零九年十二月三十一日的估值報告對中國附屬公司的估值約人民幣3,408,273,200元（相當於約4,002,676,046港元），按公平原則磋商及正常商業條款釐定。

誠如該公告所載，日期為二零一零年八月二十七日的估值報告由無錫投資委聘中國合資格估值師無錫東聖資產評估事務所有限公司編制，而據董事於作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，其為獨立於本公司及其關連人士的第三方。估值報告依據中國附屬公司截至二零零九年十二月三十一日止年度的賬目編制；該等賬目構成中國附屬公司於買賣協議日期的最新可得經審核賬目。無錫投資委託編制估值報告，以就其於中國附屬公司所持有的20%股本權益進行估值。有關估值乃根據出售中國附屬公司的中國國有權益（即出售無錫投資於中國附屬公司所持有的20%股本權益）所適用的相關中國監管規定而進行。有關銷售將透過中國物業權益交易市場進行。

鑑於在進行收購事項之時本公司提出要約收購無錫投資所持有的中國附屬公司20%股本權益，故在釐定有關收購事項的代價時，估值報告為本公司提供了有用的參考資料。

除了參考估值報告外，作為本公司進行公平磋商的一部分，本公司在釐定代價時已考慮了其他多項因素，包括在中國無錫性質與該等物業類似的購物中心的市場價格。

鑑於本公司通過收購事項取得中國附屬公司的控股權益，故董事會認為，買賣協議條款（包括但不限於Global One將股東貸款轉讓予晉昌）及代價屬公平合理，並符合本公司及股東的整體利益。

由買地下人防項目變地上項目,
好處係有土地証做mortgage;
壞處係資金需求大, 加速資金鏈斷裂

48 : GS(14)@2011-03-11 21:07:34

但是我不明白，他無控制權還要買，好像有點問題

49 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-24 12:45:26

截至二零一零年十二月三十一日止年度全年業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324183_C.pdf

50 : vanadium1614(2150)@2011-03-24 17:56:27

沒有問題

51 : reference(1610)@2011-03-24 21:25:42

我有幾個疑問：
1. 業績嚴重下跌為何不發警告？
2. 那40億售賣離岸公司為何沒有disclosure?我相信為開每間賣金額也足夠要disclose.
3. 咁多free cash? 點來？
4. 應收賬高到咁一定有拖數，為何沒有provision?

52 : GS(14)@2011-03-25 00:51:12

51樓提及
我有幾個疑問：
1. 業績嚴重下跌為何不發警告？
2. 那40億售賣離岸公司為何沒有disclosure?我相信為開每間賣金額也足夠要disclose.
3. 咁多free cash? 點來？
4. 應收賬高到咁一定有拖數，為何沒有provision?

1. 因為有2嘛，它盈利無跌啊
2. 因為是4單交易，不夠5%，不需披露
於二零一零年十一月，賢華企業有限公司（「賣方」，本公司旗下全資附屬公司）與四個買方（「買方」）簽訂了買賣協定，據此，賣方同意出售，而買方同意購入賣方於英屬維爾京群島註冊的五家全資附屬公司（「維爾京附屬公司」）的全部股份，總代價為港幣4,666,838,000元（相等於人民幣3,971,151,000元）。
3. 借錢番來
4. 有D錢未找齊

(i) 於二零零九年十二月，本集團出售鄭州人和新天地投資管理有限公司於香港和英屬維爾京群島的控股公司的100%股本權益，總代價為港幣2,765,431,818元。截至二零一零年十二月三十一日，本集團已收取港幣2,129,629,545元。餘額港
幣635,802,273元已於二零一一年三月獲支付。
(ii) 其他應收款是指就對於被出售的附屬公司於出售日期的應收款項。

53 : vanadium1614(2150)@2011-03-31 19:43:45

我真係好唔理解公司管理層O既做法
之前用13% 超高息發債, OK, 話有業務需要
依家竟然超過$10M 回購自己D 股份???
D 錢13%息借番黎, 即係話佢諗住自己D股份回報一定高過13%???

54 : GS(14)@2011-03-31 22:00:30

53樓提及
我真係好唔理解公司管理層O既做法
之前用13% 超高息發債, OK, 話有業務需要
依家竟然超過$10M 回購自己D 股份???
D 錢13%息借番黎, 即係話佢諗住自己D股份回報一定高過13%???

可以隱含有這個的意思...今次回購呢個價至少是他表面盈利的20%...

55 : reference(1610)@2011-04-07 19:00:08

54樓提及
53樓提及
我真係好唔理解公司管理層O既做法
之前用13% 超高息發債, OK, 話有業務需要
依家竟然超過$10M 回購自己D 股份???
D 錢13%息借番黎, 即係話佢諗住自己D股份回報一定高過13%???

可以隱含有這個的意思...今次回購呢個價至少是他表面盈利的20%...

基於我以老千角度去考量, 我估計有咁嘅可能:
1. 大股東之外有一批關連人頭(但少於5%)hold住D貨, 平時用來製造成交量, 急時用來套現;
2. 被大股東所操控的board of directors同意用公司D錢進行買股行動;
3. 找御用股票行做配對買賣, 用公司D錢買回關連人頭D貨;
4. 賣股嘅錢經關連人頭, 扣除成本後回給大股東來處理股東私人債務
以上手續有點繁複, 但好處係低透明度(公司只disclose share buyback)而証監唔係咁容易做到搜証

56 : GS(14)@2011-04-07 21:35:56

55樓提及
54樓提及
53樓提及
我真係好唔理解公司管理層O既做法
之前用13% 超高息發債, OK, 話有業務需要
依家竟然超過$10M 回購自己D 股份???
D 錢13%息借番黎, 即係話佢諗住自己D股份回報一定高過13%???

可以隱含有這個的意思...今次回購呢個價至少是他表面盈利的20%...

基於我以老千角度去考量, 我估計有咁嘅可能:
1. 大股東之外有一批關連人頭(但少於5%)hold住D貨, 平時用來製造成交量, 急時用來套現;
2. 被大股東所操控的board of directors同意用公司D錢進行買股行動;
3. 找御用股票行做配對買賣, 用公司D錢買回關連人頭D貨;
4. 賣股嘅錢經關連人頭, 扣除成本後回給大股東來處理股東私人債務
以上手續有點繁複, 但好處係低透明度(公司只disclose share buyback)而証監唔係咁容易做到搜証

如果是人頭，其實用邊間證券行都是無問題，只要人認唔出就得啦

上市的時候，好像有一批不用披露股權的人，況且當時市這樣淡，沒人買股票，要夾硬上市，做些手段唔出奇，況且回購價格低於招股價，可能是幫這堆投資者投資得以保障的安排

黃光裕做過，他做都唔奇

57 : reference(1610)@2011-04-08 00:17:26

56樓提及
55樓提及
54樓提及
53樓提及
我真係好唔理解公司管理層O既做法
之前用13% 超高息發債, OK, 話有業務需要
依家竟然超過$10M 回購自己D 股份???
D 錢13%息借番黎, 即係話佢諗住自己D股份回報一定高過13%???

可以隱含有這個的意思...今次回購呢個價至少是他表面盈利的20%...

基於我以老千角度去考量, 我估計有咁嘅可能:
1. 大股東之外有一批關連人頭(但少於5%)hold住D貨, 平時用來製造成交量, 急時用來套現;
2. 被大股東所操控的board of directors同意用公司D錢進行買股行動;
3. 找御用股票行做配對買賣, 用公司D錢買回關連人頭D貨;
4. 賣股嘅錢經關連人頭, 扣除成本後回給大股東來處理股東私人債務
以上手續有點繁複, 但好處係低透明度(公司只disclose share buyback)而証監唔係咁容易做到搜証

如果是人頭，其實用邊間證券行都是無問題，只要人認唔出就得啦

上市的時候，好像有一批不用披露股權的人，況且當時市這樣淡，沒人買股票，要夾硬上市，做些手段唔出奇，況且回購價格低於招股價，可能是幫這堆投資者投資得以保障的安排

黃光裕做過，他做都唔奇

阿湯您所講的情況也有可能，但這保障的代價也不少....成13%咁高
彤叔同西京先後減持少於5%, 您覺得那些人值得公司大股東提供這保障？

58 : GS(14)@2011-04-09 11:28:17

橫豎照大家所講，都想賴著不付，或者做到好似PIK咁，他付的只是利息，其實無問題的

這堆人好似都入股了壽光那個計劃啊，其實都是把錢轉移投資呢，其實只是把一個袋變成第二個袋吧

59 : reference(1610)@2011-04-09 17:35:54

有沒有壽光股東資料？

60 : GS(14)@2011-04-09 17:51:15

59樓提及
有沒有壽光股東資料？

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6802&page=0#lastpost
3月18日，有消息传出，百仕通集团、西京投资、华平资本与另一家资本牵手联合投资寿光农产品，投资总额约6亿美元，计划获得寿光农产品30%左右的股权。另外70%为香港旺益集团和寿光市国资局所有。

61 : GS(14)@2011-07-25 23:04:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110725339_C.pdf
為精簡首次公開發售前購股權計劃的行政和管理，好肯女士同意轉讓所有其間
接持有的Wealthy Aim股份予博隆有限公司（「博隆」）。博隆為於英屬處女群島
註冊成立的私營公司，由本公司僱員黃智燕女士全資擁有。轉讓的目的為給予
黃女士更大的靈活性以管理首次公開發售前購股權計劃的營運，以及減輕好肯
女士在僱員行使首次公開發售前購股權時的管理工作量。Wealthy Aim現時持有
427,174,700股股份，佔本公司已發行股本的2.02%。

....

本公司謹此澄清，好肯女士於本文所述的轉讓只為本公司股份的技術性間接轉
讓，而有關股份自始至終受首次公開發售前購股權所限，故有關轉讓不應視為好
肯女士有意減持於本公司的個人持股量。

欲蓋彌彰

62 : reference(1610)@2011-08-04 14:49:01

2011年8月4日

凌通中環解密
不滿遭沽空聯大行挾高股價
人和激戰對沖大鱷
http://www.hkej.com/template/dai ... d=7&title_id=447452

63 : reference(1610)@2011-08-04 14:49:35

引人注目的海外神秘中国富豪（转）

2010-10-23 09:21

新华网的一篇报道（http://news.xinhuanet.com/society/2010-10/11/c_12645925.htm）说，一对中国夫妇在1年前买下了澳洲悉尼市第三贵的地产，价值3200万澳元。目前，这两人又打算斥资500万澳元，推倒当前的房屋进行重建。

夫妇俩的名字为，男：曾伟、女：蒋梅

之前，有人说这个曾伟是某领导人的儿子，但后来又有人站出来辟谣说，这个曾伟是上周在香港被抓的那个裕汇集团的老板，也叫曾伟。

但是，裕汇集团的曾伟的夫人叫杨蓉蓉，不叫蒋梅。可在悉尼买房的这对夫妇的名字却是Zeng Wei和Jiang Mei。

这也就是说，买房的人不是裕汇集团那个63年出生的四川老板曾伟。

那么，这个在悉尼买房的曾伟又是谁呢？

据说，这个在悉尼买房的曾伟、以及蒋梅，与“人和商业”的老板戴永革以及他的家人有紧密的关系。

蒋梅是人和的非执行董事，在人和的网站上，蒋梅是1991年于北京舞蹈学院毕业的，生于72年的那个蒋梅。这个资料与央视那个名叫蒋梅的主持人的资料完全吻合。

但奇怪的是，人和却似乎不想让人知道蒋梅在央视做过，在他们网站的信息上，只字未提CCTV，只说了蒋梅现在的岁数，38，以及她是于1991年从北京舞蹈学院毕业的。

人和上还说，蒋梅自2002年起就是该公司哈尔滨分部的董事（http://www.renhebusiness.com/renhe/about/about8.asp），但蒋梅却在2003年的时候，称自己和丈夫创办了一家科技公司，正在辛苦经营（http://news.eastday.com/epublish ... 00007/hwz863962.htm）。

可是，人和是做商场和地产的，不是做科技的。而且，人和的创始人是戴永革夫妇，也并非蒋梅和他的丈夫。

难道，世界上真的有两个蒋梅？——同年同月同日生，还同年毕业于北京舞蹈学院？

此外，根据澳洲的悉尼先锋晨报（Sydney MorningHerald）引述澳洲投资管理局（ASIC）的资料显示，买房的曾伟和蒋梅夫妇，还与戴永革以及戴的妻子在澳洲注册了一个名叫Fruit Master International的公司(http://www2.search.asic.gov.au/c ... text=ACN&srchsrc=1)。

但这个公司到底是干什么的，没有人知道。从ASIC的资料上看，只知道曾伟、蒋梅以及戴家夫妇都是这家神秘公司的股东。

ASIC网站上的登记资料还显示，这位曾伟的出生日期为1968年9月13日。这也与在香港被抓的那个今年47岁的曾伟完全不同。

那么，这个曾伟到底是谁呢？

他的钱到底哪儿来的呢？

一个普通的企业家，能够先拿出3200万（澳元）买房，再拿出500万（澳元）盖房么？

我衷心的希望，这位曾伟，不是某人的儿子。

我也衷心的希望，在“百度”上打入zengwei和某人的名字之后，所弹出的“搜索结果可能不符合相关法律法规和政策，未予显示”，是由于什么其他的原因，而并非包庇掩盖。

64 : reference(1610)@2011-08-04 15:21:02

http://news.waiwai.com.au/chinese/2010/04/27/34454.html

前中國國家副主席曾慶紅之子購2億豪宅移民澳洲
時間: 27 Apr 2010 13:19:07 來源: 雪梨晨鋒報

前中國國家副主席曾慶紅的兒子和兒媳年前斥資3200萬澳元，在購買了一座澳洲有史以來第三貴的豪宅，並因此獲得了澳洲的投資移民簽證。而網上消息稱，他們還計劃將此豪宅拆除重建，重建計劃預計將多花費近500萬澳元。目前該重建計劃正在審理中。

近年澳洲房市熾熱，其中一名中國石油商人曾偉和太太蔣梅在2008年購買了雪梨Point Piper區的著名豪宅之一Craig-Y-Mor，花費3200萬澳元，創下澳洲有史以來第三高的成交價記錄。該豪宅位於Wolseley Road，這條馬路聚集了雪梨乃至整個澳洲最貴的豪宅。曾氏夫婦還因此獲得了澳洲投資移民的簽證。曾偉是2003年至2008年間擔任中國國家副主席的曾慶紅之子。曾偉的太太蔣梅原為中國中央電視台《影視同期聲》節目的主持人。

2人買下豪宅後，正計劃斥資500萬澳元將其拆除重建。該重建工程也是雪梨有史以來最貴的民宅重建工程。

疑轉移資產曾慶紅遭炮轟

曾慶紅的兒子兒媳在澳洲置業移民一事，去年就已經傳遍了中共政治局。現在，澳媒有憑有據地曝光了整件事情，如一顆炸彈砸在了中共政治局。一批老幹部與胡派政治局委員堅持要求曾慶紅講清楚其兒子秘密移民的企圖，並斥責該事件由外國媒體曝光，太丟人，太不成體統，太不像話。同時，他們還要求曾交代資金來源，質疑其是否秘密轉移資金。

據悉，曾慶紅面對眾人的長時間質疑，惱羞成怒，大聲叫嚷說不知道兒子的行為，管不了兒子。對曾慶紅的反應，有分析人士認為，曾慶紅是睜眼說瞎話，唯一能解釋的就是中共的“反腐”已經指向了曾慶紅，讓他慌了。

不知是否受曾慶紅之子在澳購買豪宅移民一事曝光觸動，北京當局上週末表示要嚴厲監督配偶、子女移民海外的官員。而海外觀察人士認為，在中國共產黨高層權力爭鬥暗湧不斷的背景下，官員因害怕一旦失勢後遭到清算，而提早為逃跑準備後路也是說得通的。

65 : reference(1610)@2011-08-04 15:25:06

CCTV女主持人蔣梅

66 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 15:53:35

62樓提及
2011年8月4日

凌通中環解密
不滿遭沽空聯大行挾高股價
人和激戰對沖大鱷
http://www.hkej.com/template/dai ... d=7&title_id=447452

我冇佢a/c入唔到tim smiley

好似好好睇呀

67 : 股場無真愛(1876)@2011-08-04 21:01:47

66樓提及
62樓提及
2011年8月4日凌通中環解密不滿遭沽空聯大行挾高股價人和激戰對沖大鱷 http://www.hkej.com/template/dai ... d=7&title_id=447452
我冇佢a/c入唔到tim好似好好睇呀

我都想睇有冇人post出來

68 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 21:07:08

67樓提及
66樓提及
62樓提及
2011年8月4日凌通中環解密不滿遭沽空聯大行挾高股價人和激戰對沖大鱷 http://www.hkej.com/template/dai ... d=7&title_id=447452
我冇佢a/c入唔到tim好似好好睇呀

我都想睇有冇人post出來

係囉,唔該呀

69 : 股場無真愛(1876)@2011-08-04 21:13:27

相信應該淡倉都挾爆晒可以回歸真實價格了吧

70 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 21:27:55

佢值唔值錢嫁.

71 : 股場無真愛(1876)@2011-08-04 21:49:32

70樓提及
佢值唔值錢嫁.

合理價估計只有0.3-0.4
今次挾沽空真係開埋最後逃生們俾散戶同許嘉印都算對得住股民lu
無奈呢隻係垃圾股市值太大始終唔會升得太勁

72 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 21:51:47

但係呢個會唔會係個老闆比人玩呀

73 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 21:52:11

可能沽空既同幫佢既係同一班人

74 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 21:52:24

咁就食晒2邊水喇

75 : GS(14)@2011-08-04 22:39:28

2011-8-4

不滿遭沽空聯大行挾高股價人和激戰對沖大鱷

噚日全球股市死氣沉沉，內房股更接近全軍覆沒，唯獨人和商業（138 7）逆市升近14%，收報1.80元，創一年多高位，成交急增。凌通收到風，人和的老闆近日不滿被對沖基金頻頻沽空，於是搵咗幾個好朋友同基金，加埋證券商的唱好報告，夾手夾腳挾高股價，實行硬撼對沖基金；凌通仲聽到，人和背後原來有一強勁後台撐腰。

花旗噚日罕有發表長達72 頁的報告，話人和NAV 折讓達30%，目標價為2.49 元，與周二的收市價相比，有成57.6%上升空間，還獲調升為「買入」評級。分析員話，報告內容全係舊聞，而計算NAV 時候，部分項目只係獲得當地政府初步批准，但其實仲要經過幾重關口先至真正算攞到個項目，花旗份報告就將嗰啲項目都計算入內，令到其NAV 看似有大折讓。

之但係，噚日個市咁弱，單憑一份報告就可以將個別股份炒上14%，確實奇怪。凌通八到，原來人和老闆之前聽到出面好多對沖基金沽空佢隻股票（翻查彭博數據，人和喺6 月時的沽空比例確實高逾80%），佢好不滿，所以就搵咗幾個老友同基金一齊托價，擊倒對沖基金。

人和出名派息率高，隨隨便便都超過40%，但仍然有好多投資者唔buy 佢，事關人和每年賺幾多就派幾多息，需要用錢時就高息發債，其實咁樣對公司資金流真係唔多好，所以未獲基金經理歡心。

講開又講，前國家副主席曾慶紅的新抱，即曾偉的老婆蔣梅【圖】，之前喺央視做主持，2002 年加入人和後做非執行董事，負責協助執行董事制訂集團策略；從此以後，人和攞地如有神助，要咩項目有咩項目。據講，人和派高息都同蔣梅有關，究竟係咩關係？老友就叫凌通自已估嘍！

凌通

76 : GS(14)@2011-08-04 22:39:54

這個曾偉肯定是代表某些人利益?

77 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 22:42:04

thx thx thx.真係幾好睇喎

78 : GS(14)@2011-08-04 22:42:45

77樓提及
thx thx thx.真係幾好睇喎

擺明玩野

79 : 股場無真愛(1876)@2011-08-04 22:48:43

75樓提及
2011-8-4 不滿遭沽空聯大行挾高股價人和激戰對沖大鱷噚日全球股市死氣沉沉，內房股更接近全軍覆沒，唯獨人和商業（138 7）逆市升近14%，收報1.80元，創一年多高位，成交急增。凌通收到風，人和的老闆近日不滿被對沖基金頻頻沽空，於是搵咗幾個好朋友同基金，加埋證券商的唱好報告，夾手夾腳挾高股價，實行硬撼對沖基金；凌通仲聽到，人和背後原來有一強勁後台撐腰。花旗噚日罕有發表長達72 頁的報告，話人和NAV 折讓達30%，目標價為2.49 元，與周二的收市價相比，有成57.6%上升空間，還獲調升為「買入」評級。分析員話，報告內容全係舊聞，而計算NAV 時候，部分項目只係獲得當地政府初步批准，但其實仲要經過幾重關口先至真正算攞到個項目，花旗份報告就將嗰啲項目都計算入內，令到其NAV 看似有大折讓。之但係，噚日個市咁弱，單憑一份報告就可以將個別股份炒上14%，確實奇怪。凌通八到，原來人和老闆之前聽到出面好多對沖基金沽空佢隻股票（翻查彭博數據，人和喺6 月時的沽空比例確實高逾80%），佢好不滿，所以就搵咗幾個老友同基金一齊托價，擊倒對沖基金。人和出名派息率高，隨隨便便都超過40%，但仍然有好多投資者唔buy 佢，事關人和每年賺幾多就派幾多息，需要用錢時就高息發債，其實咁樣對公司資金流真係唔多好，所以未獲基金經理歡心。講開又講，前國家副主席曾慶紅的新抱，即曾偉的老婆蔣梅【圖】，之前喺央視做主持，2002 年加入人和後做非執行董事，負責協助執行董事制訂集團策略；從此以後，人和攞地如有神助，要咩項目有咩項目。據講，人和派高息都同蔣梅有關，究竟係咩關係？老友就叫凌通自已估嘍！凌通

其實呢D研究報告平時只係得2句實際幾十頁個D係邊到搵??

80 : GS(14)@2011-08-04 22:51:44

做其客戶

81 : 股場無真愛(1876)@2011-08-04 23:02:40

呢隻野真係唔睇好炒高都唔方有人接還是叫戴生放低面子向下炒吧

82 : reference(1610)@2011-08-05 00:19:59

81樓提及
呢隻野真係唔睇好炒高都唔方有人接還是叫戴生放低面子向下炒吧

你只要睇睇人和在港交所的披露，就知道公司在過去數月用了10億托自己股價。
另一邊廂，JPM 同央央同時入了DOI, JPM的長短盤相若，咁代表乜？
1 大股東極有可能抵押了股票給銀行（不用披露）作融資，有基金知悉並進行沽空

83 : reference(1610)@2011-08-05 00:23:51

2 正如我先前所估計，買賣相方極可能是一棵的，通過layering, integration方法將公司資金轉為己用

84 : reference(1610)@2011-08-05 00:27:52

3 整個局需要投行作幕後支持，否則很快乾溏，我估計佢嘅莊係發債行其中之一（瑞記和中記最有可能）

85 : reference(1610)@2011-08-05 00:31:43

4 佢地仲有另一個新棚：壽光菜市場，但不知何解未能上市，而黑石已收錢走人

86 : reference(1610)@2011-08-05 00:37:19

5 假設佢真係同國家前領導有關，咁我諗佢好快瓜，因為快將換界，仲唔清算？賴星星都回國啦，舉家去澳洲避難啦

87 : reference(1610)@2011-08-05 00:46:23

另外，我懷疑早前被ICAC通緝嘅＂曾偉＂跟逃亡去澳洲的曾偉應不是同一人，因各自有老婆
一個個老婆係高官嘅女，該女子的女兒就係奧運開幕時坐在郎朗隔離個小妹妹
另一個就係人和非執董，上文提過的主播

88 : GS(14)@2011-08-05 07:37:20

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/19913
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/26146
另一個曾偉走佬

89 : GS(14)@2011-08-05 07:39:23

83樓提及
2 正如我先前所估計，買賣相方極可能是一棵的，通過layering, integration方法將公司資金轉為己用

是不是即是大股東按了股票，之後有人爆料，引入入局，都夠貨後，公司然後大手回購自己暗手貨(即是所謂給員工的股票)，把價錢推高，食埋呢班人?

90 : GS(14)@2011-08-05 07:59:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110805008_C.pdf

放埋消息搞到你信

董事會注意到近期一些關於本集團中國境內的江西贛州專案工程附近發生的路面下沉事件的市場傳言。董事會現特此澄清此下沉事件並非發生於本集團的工程紅線範圍內，與本集團施工無關，對本集團工程進度沒有造成任何影響。

91 : Sunny^_^(11601)@2011-08-05 08:39:56

呢隻野好驚險.好似清姐所講"沙塵滾滾殺錯良民".都係小心D好.

92 : reference(1610)@2011-08-05 09:30:57

89樓提及
83樓提及
2 正如我先前所估計，買賣相方極可能是一棵的，通過layering, integration方法將公司資金轉為己用

是不是即是大股東按了股票，之後有人爆料，引入入局，都夠貨後，公司然後大手回購自己暗手貨(即是所謂給員工的股票)，把價錢推高，食埋呢班人?

very close....this share is not suitable for general investor.

93 : reference(1610)@2011-08-05 09:38:49

88樓提及
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/19913
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/26146
另一個曾偉走佬

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=23056

2 super stupid bankers + greedy Chairman

94 : reference(1610)@2011-08-05 09:41:04

85樓提及
4 佢地仲有另一個新棚：壽光菜市場，但不知何解未能上市，而黑石已收錢走人

http://www.lcvlcv.com/newsInfo.d ... 1%E6%8A%95%E8%B5%84
　
黑石隐退“寿光农产品”
2011-05-26 21:08:33 　来源：经济导报

◆导报记者杜海济南报道

  当资本的诉求与企业的发展规划有所偏离，哪怕企业正处上市前夜，黑石的选择依然是离开。

  “我只全面负责经营业务，对于黑石退出等资本层面，暂时无法提供确切消息。”面对正甚嚣尘上的“黑石集团撤股”之事，寿光农产品物流园（下称“寿光农产品”）总经理时来滨如此对经济导报记者表示。

  随后导报记者从本次募资方处得到明确证实，黑石已确定退出寿光农产品项目的投资。

  一年前，黑石牵头的数家国际私募基金（PE）潜入新组建的拟上市公司地利控股集团（以寿光农产品作为母体），豪赌Pre-IPO 的潜在投资回报。导报记者调查获悉，如今黑石选择退出，或缘于其对寿光农产品“业务牌照”缺失感到顾虑而无奈为之。

  随着股权变更，寿光农产品也将重新向香港联交所提交IPO 申请。同时，由于前者在业内无人匹敌的地位，其依然被大型PE争相环伺。至于新买家，本周内即有望水落石出。

  “交易卡”成双刃剑

  寿光农产品是黑石在中国投资的第二个项目，此前其曾耗资6亿美元收购中国最大的化学品制造商——中国蓝星集团。

  蔬菜与资本“结亲”，同样很疯狂。去年4月，以黑石牵头，包括CapitalCos和华平投资、西京投资等在内的国际私募PE财团与地利控股达成协议，在后者IPO 前对其进行6亿美元的投资，在其中占据约30%股权，其中黑石注资约1.9亿美元，占股约10%。

  此前，寿光农产品原总经理栾元伟曾告诉导报记者，让黑石等PE青睐的，就是寿光农产品的电子交易市场和模式。这是未来增强寿光农产品在国内多种蔬菜水果，甚至其他农产品价格话语权和决定权的“云计算”平台，而且其富含佣金等增值潜力。

　　据导报记者了解，寿光农产品每天交易额接近亿元，其中，交易手续费、保证金收入和物流服务收费都是可观的收入来源。在这里，绝大部分交易都使用“交易卡”完成。该卡既是银行账户，也是交易用卡。“相当于一个卡上有两个芯片，但表面上看是一张卡，实际上内部两个‘系统’互不干涉。”栾元伟介绍说。

  上述“交易卡”成为PE们看好的重点，但同时也是把“双刃剑”。知情人士透露，正是这一受私募PE青睐的创新业务，却未获得“牌照”。这成为黑石与寿光农产品分手的“催化剂”。

  原来，在黑石2010年参股寿光农产品的投资协议里，有一项类似“对赌协议”的特别条款，即如果后者在一年内拿不到“相关业务经营的‘准生证’”（即经营牌照），前者有权退出持有的后者股权。

  遗憾的是，目前寿光农产品仍未有获取相关牌照的消息传来。为此，黑石中国团队与境外团队曾有过多次沟通协商，但后者依然执着地认为相关“准生证”不可或缺。

  事实上，黑石当初“下注”寿光农产品时的确“一腔热血”。栾元伟透露，当时黑石亚太地区的负责人对这一涉及国计民生的项目很感兴趣，同时该项目具有可持续发展性，“黑石还专门对此做过调研和考察。”

  但没有人料到，变局来得如此之快。随着黑石从寿光农产品撤股套现，根据协议约定，前者仅能获取本金及略高于同期银行贷款利率的利息收入。

  增长潜力

  总投资20亿元的寿光农产品成立于2009年，是香港旺益集团的全资子公司。香港旺益集团背后，则是掌握着50%股权的哈尔滨戴氏家族。据悉，寿光农产品年可实现蔬菜、水果及农副产品交易量100亿公斤。目前，业务量年均增长率不低于20%。

  鲜为人知的是，寿光农产品的主要增长点并不在蔬菜交易。据悉，寿光农产品按照成交金额的1.6%-2.5%收取交易佣金，仅此一项，年收益就在2亿元人民币以上。“交易佣金收入占到公司总收益的30%左右。”时来滨介绍说。

  此外，其他增值项目如汽修、酒店、公寓、包装、物业等配套，给寿光农产品带来的收益也绝不在少数。

  而电子交易业务正显露出大幅增长的潜力。比如前述的“交易卡”，其中所蕴藏的服务创新收入，将随着交易量增长而迅速增加。

  根据导报记者日前在寿光农产品的现场探访，该卡某种程度上具有银行卡的功能，将来还有可能作为借记卡，并允许某些信用记录良好的客户进行透支交易。银行对此也满心欢喜，因为使用此卡进行交易，每天在银行沉淀的资金将以亿元计。此外，寿光农产品在香港IPO 募集到的巨额资金，也有助于进一步扩大电子交易盘业务量。

  在寿光农产品的高管看来，该物流园正打造成为业内的一艘“航母”，未来利用上市契机，这艘航母可能会组成一个“编队”。

  导报记者调查获悉，占地3000亩的寿光农产品一期已投入运营，电子交易中心早已运作。其还准备在寿光各产菜大镇建设数个二级市场；同时，还将谋求在海南、北京等地开展合作，构建一个遍布全国的蔬菜及农产品批发物流网络。这其中，地利控股将作为投资主体。

  不乏追逐者

  随着黑石集团悄然“抽身”，寿光农产品香港上市的计划无奈被再度推迟。“上市事宜由集团层面统一运作，具体时间还无法确定。”时来滨对导报记者说。

  尽管其非常低调，但导报记者多方了解到，一旦股权变更完成，寿光农产品将重新提交IPO 申请，下半年即有望赴港上市，集资额或在6亿至8亿美元之间。

  从现实情况看，国内外的PE、VC（风险投资）如今正以一种从未有过的关注，兴致勃勃地打量起农业这一“土里土气”的行业，以赶上这股“时尚”的投资新潮。这其中，网易丁磊投资现代化养猪、国际资本大鳄索罗斯以及黑石入股中国淀粉等，都展现出了中国农业产业对资本的巨大吸引力。

  黑石隐退，但寿光农产品并不缺乏追逐者。截稿前，导报记者多方打探获悉，目前包括泰国正大、中信国际、华平投资等多家国际大型PE机构与产业资本，都对寿光农产品表露出强烈兴趣。而谋求新股东的重任，则交给了寿光农产品主要承销商之一的瑞银。

  据透露，本周之内，所确定的最终买家即有望“闪电入股”寿光农产品，且新财团的买入价格也将高出黑石套现的价格。

95 : reference(1610)@2011-08-05 09:45:30

http://hk.epochtimes.com/7/8/27/50464.htm

中南海內鬥高潮起曾慶紅找退路遣子赴澳

96 : reference(1610)@2011-08-06 00:53:21

今日個市一震, 先前托市嘅effort無曬, 可惜

97 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 12:37:56

佢同日圓一樣,浪費晒D銀彈

98 : GS(14)@2011-08-06 13:49:05

93樓提及
88樓提及
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/19913
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/26146
另一個曾偉走佬

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=23056

2 super stupid bankers + greedy Chairman

移了去財經人物區，不過呢個曾偉都真是下重本，呢兩個人又是好笨....

99 : GS(14)@2011-08-06 13:49:39

Sunny: 他們根本無浪費，已達成目標啦

100 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 13:50:47

99樓提及
Sunny: 他們根本無浪費，已達成目標啦

沽空個D已經平晒倉??

101 : GS(14)@2011-08-06 13:54:43

100樓提及
99樓提及
Sunny: 他們根本無浪費，已達成目標啦

沽空個D已經平晒倉??

至少迫到D打靶

102 : reference(1610)@2011-08-06 15:54:20

如果你明白佢只係將公司嘅錢轉為私己錢，咁托價不成又不是問題嘅

103 : pancake(14363)@2011-08-07 10:40:25

102樓提及
如果你明白佢只係將公司嘅錢轉為私己錢，咁托價不成又不是問題嘅

这位同学,我太佩服你了~~!!
请问您是否知道戴氏和曾氏是怎么搭上线?

谢谢~!

104 : Sunny^_^(11601)@2011-08-07 10:54:45

103樓提及
102樓提及
如果你明白佢只係將公司嘅錢轉為私己錢，咁托價不成又不是問題嘅

这位同学,我太佩服你了~~!!
请问您是否知道戴氏和曾氏是怎么搭上线?

谢谢~!

哈哈,你令我諗起D好好笑既野 smiley

105 : pancake(14363)@2011-08-07 12:01:01

104樓提及
103樓提及
102樓提及
如果你明白佢只係將公司嘅錢轉為私己錢，咁托價不成又不是問題嘅

这位同学,我太佩服你了~~!!
请问您是否知道戴氏和曾氏是怎么搭上线?

谢谢~!

哈哈,你令我諗起D好好笑既野

我很严肃滴

最近在关注人和~

106 : Sunny^_^(11601)@2011-08-07 16:41:56

105樓提及
104樓提及
103樓提及
102樓提及
如果你明白佢只係將公司嘅錢轉為私己錢，咁托價不成又不是問題嘅

这位同学,我太佩服你了~~!!
请问您是否知道戴氏和曾氏是怎么搭上线?

谢谢~!

哈哈,你令我諗起D好好笑既野

我很严肃滴最近在关注人和~

我都好認真答你,我手持一手貨呢.

107 : reference(1610)@2011-08-07 21:58:00

我認為自從上市第二年(即公司大股東跟彤叔對賭股價完結時), 此股的股價支持已沒有了, 餘下只剩大股東圍內人士操控, 問題出現了:
1. 此股用DCF跟NAV都不能準確計算佢嘅價值(我用佢項目成本價計, 約為每股$1.4 - 1.5), 所有大行分析都有問題, 特別是U記跟花記, J記的Debt Research Report較持平(而佢嘅Equity Research Report亦寫得超bullish)....正是神又係佢鬼又係佢
2. 此股派息如此鬆手, 為何只有少數機構投資者(央央 + 賀象民)跟隊? Interest-align 原因是也;

108 : Sunny^_^(11601)@2011-08-07 22:34:18

107樓提及
我認為自從上市第二年(即公司大股東跟彤叔對賭股價完結時), 此股的股價支持已沒有了, 餘下只剩大股東圍內人士操控, 問題出現了:
1. 此股用DCF跟NAV都不能準確計算佢嘅價值(我用佢項目成本價計, 約為每股$1.4 - 1.5), 所有大行分析都有問題, 特別是U記跟花記, J記的Debt Research Report較持平(而佢嘅Equity Research Report亦寫得超bullish)....正是神又係佢鬼又係佢
2. 此股派息如此鬆手, 為何只有少數機構投資者(央央 + 賀象民)跟隊? Interest-align 原因是也;

[/quote

睇來你都對佢好認識喎.thx for sharing
109 : GS(14)@2011-08-08 23:08:21

唔夠reference 先生研究深入，但今日又有條骨骨人推
110 : pancake(14363)@2011-08-09 00:40:47

谢谢reference先生的提示,今天有新的进展 :D
111 : 股場無真愛(1876)@2011-08-09 22:57:55

竟然發盈喜如果中報出來真係好的話我真係睇唔通呢隻妖股
我預料佢今年又要撇帳減值又成本大增

不過上年同期只賺1億佢今年賺2-3億都照發盈喜都吹佢唔漲
睇埋中報先知是龍是虫

當年彤叔入股只係俾面派對同佢對賭應該係想佢做到保證盈利去走貨根本彤叔都信唔過呢盤生意
112 : GS(14)@2011-08-09 23:55:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110809879_C.pdf
董事謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據目前所得資料，預期本集團截至二零一一年六月三十日止六個月之溢利與截至二零一零年六月三十日止六個月比較增加，主要由於轉讓經營權收入比二零一零年同期增加。
113 : 股場無真愛(1876)@2011-08-10 00:00:23

如果中報有20億純利就不敢再看淡此股
如純利得幾億會沽空一轉
114 : GS(14)@2011-08-10 00:03:50

113樓提及
如果中報有20億純利就不敢再看淡此股
如純利得幾億會沽空一轉

夢
115 : Sunny^_^(11601)@2011-08-10 10:19:10

111樓提及
竟然發盈喜如果中報出來真係好的話我真係睇唔通呢隻妖股
我預料佢今年又要撇帳減值又成本大增

不過上年同期只賺1億佢今年賺2-3億都照發盈喜都吹佢唔漲
睇埋中報先知是龍是虫

當年彤叔入股只係俾面派對同佢對賭應該係想佢做到保證盈利去走貨根本彤叔都信唔過呢盤生意

佢少D撇帳就得啦/物業重估都得啦
116 : GS(14)@2011-08-10 22:35:07

或者賣下野畀人
117 : pancake(14363)@2011-08-11 01:44:50

搬板凳, 一起等中报~!
118 : GS(14)@2011-08-11 21:27:39

117樓提及
搬板凳, 一起等中报~!

好呀，得閒叫人佔佔有利位置頂頂它
119 : 股場無真愛(1876)@2011-08-11 21:29:07

117樓提及
搬板凳, 一起等中报~!

純粹睇佢字眼估計盈利唔多好隨時只有2-3億
如果係好實寫同比明顯大幅增長呢d字眼
今次只寫同比增長咁佢無錯佢今半年賺2億幾都可以盈喜
上年有1x億應收帳到左期無撇我估佢要撇些少la
120 : GS(14)@2011-08-11 21:30:09

買兩三塊地就無了啦
121 : 股場無真愛(1876)@2011-08-11 21:42:10

120樓提及
買兩三塊地就無了啦

根本就係一個局
你幫下我買我幫下你買
互相做數
122 : 股場無真愛(1876)@2011-08-11 21:44:10

呢隻野無可能長期可以企得穩1蚊樓上
無可能值呢個價但問題係時先死
123 : GS(14)@2011-08-31 07:09:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825134_C.pdf

業績看來很好，但應收款高，現金減少，負債大增，全部投入物業...

二零一一年上半年中國政府針對房地產行業出台了一系列的宏觀調控政策來限制
房價過快增長。這其中包括「限購令」和「限貸」。這些政策在一二線城市對近期
房價的增長起到了顯著的抑制作用，本集團所涉及經營和開發的地下商業空間不
屬於中國房地產政策調控範圍之內，因此不受「限購令」和「限貸」之影響。從宏
觀經濟環境來看，中國政府通過收緊貨幣流通量，調整產業結構，和控制通貨膨
脹等方式來應對來自國內和國際方面的挑戰。我們認為這一系列措施將會對中國
未來經濟的可持續健康發展帶來正面的作用。集團非常有信心能完成全年的目標。
124 : Sunny^_^(11601)@2011-08-31 08:05:18

咁冇錢派啦
125 : 股場無真愛(1876)@2011-09-15 18:53:27

市況差隻光光又上唔到市
隻人和睇怕都要睇早玩完
呢隻野終於見1.2x 今日好快應該去返合理價值0.5樓下
上市之幾年賺大錢但d錢永遠都係流出專高價買d賺唔到錢o既爛商場由淨現金變淨負債遲早又會話應收帳收唔到新投資個d爛鬼商場要減值撥備

如果呢隻股炒上幾多次都好終歸要向返下的現實歸現實
126 : GS(14)@2011-09-15 20:59:55

光光上唔到市是預料到啦，個商業模式太新，人地都走埋

人和遲早玩完又未必，可以打光光入去嘛，近排都幾興，3800同67都咁做，呢兩隻同一班人都咁，有句話叫二不離三嘛

它那些賺錢，別說笑了，應收帳高成咁仲話無事，有人信咩? 商場唔駛錢，唔使擔心，是未來投入的壓死佢

無人信好難炒
127 : 股場無真愛(1876)@2011-09-15 21:12:43

126樓提及
光光上唔到市是預料到啦，個商業模式太新，人地都走埋人和遲早玩完又未必，可以打光光入去嘛，近排都幾興，3800同67都咁做，呢兩隻同一班人都咁，有句話叫二不離三嘛它那些賺錢，別說笑了，應收帳高成咁仲話無事，有人信咩? 商場唔駛錢，唔使擔心，是未來投入的壓死佢無人信好難炒

有少少分析能o既散戶都唔信佢盤數啦
上年將5條地一大道連成都大連個d核心商場連公司賣晒再用返d錢買個一年賺得60萬港仔o既無錫招商城
真係當基構投資者傻咩除左打手牛央邊個咁笨入局
128 : GS(14)@2011-09-15 21:15:20

咁佢無錢無辦法嘛，頂得一年得一年
129 : GS(14)@2011-09-21 22:33:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110921466_C.pdf
又1億，這次是人和商業

「股份抵押」指有關人和商業控股有限公司（一間於開曼群島註冊成立之公司，其股份於聯交所主板上市）200,000,000股股份之股份抵押

借方︰ Global Giant Enterprises Limited

貸款按年息率十五厘(15%)計息。貸款利息將以每年365日為基準及按實際過去日數計算。借方須於償還日期悉數償還貸款及其應計利息。
130 : GS(14)@2011-09-21 22:33:59

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... t&src=MAIN&lang=ZH&

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110905554_C.pdf
是263持有的公司，這批2億股，都佔股權0.95%，他地都曾經持有8356同30的超過5%股權
131 : GS(14)@2011-09-22 23:04:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110922193_C.pdf
董事會注意到市場上若干謠言有關本公司於中國的東莞虎門項目。董事會謹此澄清本公司於二零一零年十二月通過中國東莞虎門的政府部門所舉辦之公開招拍掛程序而獲得該項目。本公司已根據中國相關的法律和法規獲得所有有關建設該項目的許可及批准。該項目已於二零一一年三月正式開工，並取得十分滿意的進度。
132 : 股場無真愛(1876)@2011-09-22 23:08:12

跌幅預期之內
只係估唔到佢頂到咁耐算叻架喇
有散戶買左當交學費止蝕啦仲有排跌
133 : GS(14)@2011-09-24 15:16:50

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... /21/c_122066591.htm
東莞人防工程改商用引爭議人和經營模式現隱憂
2011年09月21日 11:28:58 　來源：新華報業網【字號大小】【收藏】【打印】【關閉】分享到新華微博

　　在不少城市中，人和商業控股有限公司（以下簡稱人和商業，01387，HK）麻煩不斷，此次在東莞虎門亦是如此。

　　9月16日，東莞虎門鎮政府宣傳辦向《每日經濟新聞》記者表示，虎門人防工程項目（人和商業的商業項目）已納入“綠色通道”辦理前期手續，並已得到市環保局的環評書批復同意。

　　就在此前一周，該項目遭到虎門周邊居民的質疑，並有不少廣東媒體介入調查報道該項目是否合規合法。

　　據了解，人和商業的商業模式，主要是興建人民防空工程，並在和平時期將其用作地下商城，通過出租商鋪或轉讓商鋪經營權的方式，以獲取回報。虎門風波折射的正是人和商業憑借其獨特商業模式銜枚疾進帶來隱憂的一個縮影。

　　“虎門風波”

　　與虎門鎮政府僅一路之隔的“國家重點人防工程”項目，在東莞虎門引起了一些非議。

　　一位居民告訴記者，虎門廣場這塊地是虎門寨居委會在上世紀90年代向鎮政府無償捐出的，當時覺得既然這地是用作公共服務，就是為虎門老百姓服務，捐出來無所謂，但現在竟然讓這地變成商業用途，還要收費賺錢，感覺被虎門鎮政府欺騙了。

　　東莞市虎門鎮虎門寨居委會支書王洪亮證實了這一說法，他對記者表示，虎門鎮政府從未向他表示過虎門廣場由企業出資改造，也沒有說用作商業用途。

　　站在項目工地前，依然能看到刻著《虎門廣場記》的巨大石碑以及那根標志性的“折斷的煙槍”正位于緊張施工的項目工地之中。

　　就在一周前，來自省城廣州的幾家媒體對此項目的建設手續是否齊全的質疑報道更讓虎門鎮政府處在風口浪尖。

　　9月16日，虎門鎮政府宣傳辦對記者作出說明，虎門鎮政府于2010年11月12日在東莞市政府採購網發布公開招標選取濱海大道地下公共人防工程合作開發商的公告，並于2010年12月2日進行開標、評標，評審結果確定人和商業控股有限公司為中標單位。通過開展前期報批手續，東莞市城鄉規劃局、東莞市國土資源局、東莞市環境保護局分別同意項目審批納入“綠色通道”先行動工。2011年4月19日東莞市環境保護局對項目建設項目環境影響報告書作出批復同意（東環建〔2011〕10844號）。項目已于今年4月份正式動工建設。

　　實際上，早在2007年，國家人防辦就頒布了《人民防空工程平時開發利用管理辦法》，已經明確人防工程可以吸引民間資本參與建設。“第二條規定，人民防空工程平時應當最大限度地開發利用，以減輕國家負擔，增強人民防空建設的發展能力，更好地為經濟建設和人民生活服務；第三條規定，人民防空工程平時開發利用應當堅持有償使用、用管結合的原則，平時由投資者使用管理，收益歸投資者所有。”

　　人和商業正是從此政策中受益，主要以興建人民防空工程，並在和平時期將其用作地下商城，通過出租商鋪或轉讓商鋪經營權的商業模式獲取回報。

　　在發端于哈爾濱的地一大道一期項目取得成功後，人和商業開始復制這一模式。

　　2000年和2003年，人和商業分別開發哈爾濱二期和三期項目，並于2001年和2004年開業。人和商業真正大規模擴張還是從進軍廣州市場開始。人和商業的廣州地一大道于2007年1月開業，這是人和商業首個位于哈爾濱以外的地下商城項目。與哈爾濱人和地下商場一樣，地一大道的商鋪主要從事服裝批發零售業務。

　　截至目前，人和商業的運作不受國內房地產行業的法律、法規及稅收等政策的限制，不必繳納土地出讓金及土地增值稅等稅費，使人和商業得以低成本擴張。目前人和商業的成本支出結構簡單，基本以建安成本和投資物業折舊為主，該公司擁有極強的盈利能力，過去四年毛利率水平保持在75％以上。此外，項目施工周期短（多數項目少于一年）、周轉率高，也是人和商業運營的重要特徵。

　　自1991年就進入人防工程的人和商業，走出了一條符合中國法律程序但讓人難以理解和認同的經營模式，此次虎門鬧出風波，正折射出虎門當地居民的這種心態。

　　商業模式現隱憂

　　同樣是在虎門，人和商業在濱海大道上還在進行另一個人防工程（地一大道）的建設，據介紹，這個項目建成後將達到70萬平方米，將成為一個全球服裝展貿平臺。

　　9月16日，記者從該項目的招商中心現場了解到，這個地下商城的商鋪可租可售，“20%左右的商鋪可以拿來出售，使用權達到40年。”一位銷售人員向記者介紹。

　　虎門濱海大道人防工程(地一大道)的這種銷售模式正是人和商業此前在武漢等城市銷售通用的模式。

　　記者近日從武漢地一大道一位租戶手中獲得一份只有兩頁紙的《認租書》，“我們到現在就只簽了這份認租書。”這位租戶對《每日經濟新聞》記者表示。

　　記者看到，這份甲方為人和商業旗下子公司武漢人和新天地公共設施管理有限公司的認租書非常簡單，對人防工程的性質及平時和戰時使用管理規定都沒有明確說明。

　　這位租戶一次簽訂了30多個月的合同，首期一次性支付了兩萬多元。

　　“比我簽訂時間長得多的租戶不少，聽說還有投資者一次性買斷幾十年的使用權，每平方米達到8萬元。”這位租戶對記者透露，現在商鋪完全沒什麼人氣，生意也做不了，也轉租不出去。

　　同樣，就在上個月，搜狐焦點房地產網也曾報道過西南某市地一大道出現與武漢地一大道類似的情況，投資人張濤（化名）花費百萬元買下的三十八年半商鋪經營權，但手裏面只有一張A4紙的買賣協議和一張付款發票。這張買賣協議與武漢這位租戶的認租書一樣，僅僅注明了買賣商鋪的房號、單價、總價以及付款方式、未按時付清尾款的責任等等。除此之外，該商鋪買賣協議中既沒有附帶戶型圖，也沒有明確具體的交房時間，更沒有注明諸如物管、交房標準等相關信息。

　　對此，廣東格林律師事務所律師戴輝勇對記者表示，首先人和商業這種商業模式本身並沒有問題，雖然沒有產權，但是獲得了政府的授權，是可以作為商業使用的。但是根據合同法第十三章第二百一十四條規定，租賃合同的租賃期限不得超過二十年。超過二十年的，超過部分無效。租賃期間屆滿，當事人可以續訂租賃合同，但約定的租賃期限自續訂之日起不得超過二十年。

　　“除了租賃期限不能超過20年外，人防工程是沒有產權的，不能上市流通，只有使用權，人和商業無權處置和買賣，如果進行買賣流通，按物權法規定是違法的。”戴輝勇認為。
134 : david395(4434)@2011-10-19 12:16:59

人和受累可低吸
2011年10月19日

　　內地傳出銀行提升首次置業貸款利率，加上經濟增長稍放緩，內房股又見沽壓，事實上，內地住宅樓價年尾調整已是預期之內，然而，各大地產公司處境不同。官方對樓市的宏觀調控，包括「限購」和「限貸」等，對於經營商業樓的地產集團其實沒有影響，因此，相關的內房股若受拖累下跌，倒是收集的機會。

　　人和商業(1387) 股價及相關新聞顧名思議，是從事商業樓宇經營的地產集團，事實上，它主要是在一些城市開發地下商城，在中國刺激內需的政策下，各式商舖的需求和價格，近期有增無減。

　　上半年，人和商業的毛利率維持六成以上，說明商鋪興旺，上月，人和在瀋陽的新一批商鋪開售，迅速售罄回籠十億元。估計人和全年盈利較去年有兩成增長，每股盈利可達港幣二角，派息料增至接近一角，現價息率高達八至九厘。

　　

　　人和股價近日曾跟隨大市從低位大幅反彈，至昨日隨大市回落，現價偏低，但宜待大市較充份整固後，才考慮在一元樓下入市，由於是高息股，可長線持有。

　　曾廣標
http://www.headlinefinance.hk/sp ... lumn.php?person=176
135 : GS(14)@2011-10-19 19:59:29

go hell la
136 : greatsoup38(830)@2011-10-22 18:10:33

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda01017hhw.html

法国梧桐树2011-05-15 09:57:00 [举报]

人和的风险主要是政策风险，香港维斯兄的博客里面有详细描述（如果注明，肯定又要被新浪和谐了，如果看，建议还是GOOGLE一下）。赌博一下，小注怡情并无不可，但是像财兄这样，一买几百万股，到时就算想走也没有那么大的流动性啊。

法国梧桐树2011-05-15 10:01:45 [举报]

维斯兄08年时的评论：
雖然人和商業表面風光吸引, 可能是有機會成為明日暴利股。現時市場預計人和商業09年P/E只有約8倍, 09年預期股息率則是6％, 表面估值看似平宜。不過, 其實背後它是涉及不少風險。

明眼人都會看見, 人和商業能夠賺取暴利都是主要透過國內法律的灰色地帶所致, 假若政府修改法例, 把由防空洞改建而成的地下商場列入地產範疇規管, 那麼人和商業未必能夠繼續表現秀麗。

還有的是, 根據人和商業大股東與新世界等股權投資者的對賭協定, 假若人和商業於08及09年的主營業務淨利潤沒有達到16和32億元的目標, 以及人和地下商城至2009年尾總落成面積是低於55萬平方米的保證目標等, 那麼大股東將根據人和商業實際淨利潤及實際落成面積與目標的差額, 按一定的比例向股權投資者轉讓部分人和商業的股權。因此, 市場憂慮, 人和商業大股東為了達標, 可能需要出售更多地下商場經營權, 從而影響其長期租金收入和投資價值。

此外, 如果深入了解人和商業的Biz Model 和Cashflow pattern, 便會發現這間公司是對資金的渴求很大。主要原因, 除了物業投資資本性需求大的特性外, 那便是由防空洞改建而成的地下商場不屬於國內地產範疇, 因此沒有房產證等文件。加上國內規定戰亂時期這些地下商場需要無償向政府交還等因素所以銀行不太願意接受這些地下商場作為抵押融資, 這亦是人和商業在發展上經常碰上融資困難的主要原因之一。因此公司只能透過有限的集資渠道作出融資, 另外公司手持的大部份現金亦被迫作為銀行貸款抵押品, 不能隨便動用。而人和商業被迫於08年10月股市最低潮時上市亦可能是大股東的無奈選擇。

博主回复：2011-05-17 19:25:22

维斯的确是天才，我有定期去他的博客。只是他还是喜欢投机。我追踪人和一年多了，网络上所有评论我都翻遍了，坏消息不少，但估值折扣能够抵消这一切。
没有风险就不是这种价格，防空洞是国策，中国的数量还是偏少。而且并不是所有企业有能力经营，没法抵押融资的确是大问题。人和商業和恒大同期在低潮上市，肯定是资金吃紧。我偏好低潮上市的企业，代表它将来的发展项目还是很多。
137 : greatsoup38(830)@2011-10-22 18:10:51

法国梧桐树2011-05-15 10:01:55 [举报]
不過, 背後裡是還有一大風險, 那便是與大股東和管理層背景有關。人和商業的大股東是好肯.秀麗(*隨夫姓), 屬於國內隱形富豪-戴氏家族的大家姐。公司主席則由細佬-戴永革負責, 而弟婦亦有進入管理層工作。根據國內傳聞, 好肯.秀麗原本是新聞記者, 但由於與國內軍方關係密切, 因此於92年開始她便取得與軍方相關的防空洞作為改建地下商場, 而國家前人防副主任亦成為了人和商業的非執董之一。此外, 政府對民間資本進入地下防空洞領域的限制逐漸放鬆, 傳聞這亦是與軍方和人和商業的關係有關。假若中央政府和軍方出現人事震盪, 抑或是人和商業與政府和軍方關係生變, 這種暴利biz model 便不大可能持續下去, 那麼公司往後所面對的風險便會更大了。

於近大半年大股東好肯.秀麗不斷透過配股等股權融資進行減持, 她口中解釋減持股權所得是為了將家族的農產品分銷業務籌備上市作準備, 但實情不知是她預見這種biz model 將不能持續, 因此減持吸水; 抑或是有意改變公司股權結構; 或可能是因上年股市低潮時期公司未能透過IPO湊集足夠資金有關了。

總而言之,1387人和商業可能是一隻明日暴利股, 但亦可能隱藏殺機, 估值平宜亦是有其因由, 這些風險是投資人絕對不能忽視的

反动派2011-05-15 18:34:51 [举报]
听听反对的声音没坏处，我也是人和商业的持有人。

博主回复：2011-05-17 19:13:42

人和商业里面没有市场营销专业人才，看完哈尔滨的几个场子后我几乎可以肯定。他们还是以供应为本，然后再企图制造需求，本末倒置了。
138 : greatsoup38(830)@2011-10-22 18:18:03

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda01017hh8.html
fchn8272011-05-14 07:41:40 [舉報]
廣州地下商場很多是連著地鐵出口，上面是大商場，比如體育西，流行前線，動漫城等，所以人氣非常旺。

博主回覆：2011-05-14 14:52:42

人和是從事人防/逃難的地下商場，大部分商場鋪我都不喜歡。我只會買街鋪，沒有管理費，也沒有經營限制的那些。

生生不息2011-05-14 09:05:17 [舉報]

管兄好，關於人和武漢商業步行街，的確是不行的。比較冷清，這點我聽說過，沒有下去親自驗證，所以我一直不好說，現在你親自去看過，算是印證了我當初的見聞。至少人和武漢步行街2－3年內是看不到盈利希望的。另外，紅一軍群內，因為基本是每天都有討論平安和人壽。頭都大了，豹豹網友總結得好，放著業務清晰簡單的公司不去投資，非要找平安，找抽。呵呵，相對人壽的核心運營模式是配合債券利率走勢來做業務，債券好多做業務，債券不好少做業務。平安太複雜了。

博主回覆：2011-05-14 14:42:53

武漢步行街樓上開始搬遷工程，地下商場只會越來越差。平安我也懶得再去看相關評論，很煩。不過平安投資回報的確是夠爛的。

花都buffett2011-05-14 10:13:08 [舉報]
連住地鐵站出口的、再有大SUPERMARKET就實無S錯，廣州流前、天河體育中心就知。人和商業底下商城系廣州邊度就唔知了，如果不在商業旺區無聯通地鐵的確是問題。看來你的實地調研有收穫

博主回覆：2011-05-14 14:39:29

實地調研嚇餐死，人和廣州系流花火車站樓下，不過已經出售經營權。我關心虎門賣唔賣得出。

kai200020002011-05-14 11:18:55 [舉報]
的確地段太重要。財兄，小弟曾有兩次經營服裝店的短暫經歷，08年時重慶有老闆因資金周轉不靈，降價銷售黃金地段服裝商舖，一個朋友買了，我因為在股市泡沫巨大時痴迷於「長期持股」沒有及時賣股，後來股市盈利的大半都退還，朋友的商舖現在每年租金回報超過10％，一來一去，我損失巨大！雖然對手中的股票有信心，但如能同時配置一兩個有穩定現金流的商舖，資產配置上讓我更加放心。

博主回覆：2011-05-14 14:35:52

鋪頭的價值長遠系靠租值定，我只會考慮人口密度高的旺區

HitGirl2011-05-14 22:54:55 [舉報]
我去過哈爾濱兩次，到底下商場逛過。
我的感覺是這樣，哈爾濱冬季寒冷，即使是當街的店，必定也是門口用厚厚的棉被一樣的簾子擋住，商場室內則供暖。室內空氣是那種不太通風的感覺。
相比之下，地下商城好像空氣並不比地上差，可能是因為地下商城的層高很高，店舖密度小很多。
我是猜測下哈爾濱為什麼地下商城不錯。呵呵大概率是不靠譜。我對人和完全沒研究過。

博主回覆：2011-05-17 19:42:53

同感
139 : GS(14)@2011-10-31 21:36:47

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15755627

一度計劃來港上市的壽光地利農產品集團宣佈，旗下貴州省貴陽市農產品物流園上周五開業，西京投資主席劉央（圖）也有捧場出席開幕禮。該物流園總佔地 900畝，首期已投入運營。
140 : greatsoup38(830)@2011-12-09 16:03:28

http://www.hkej.com/template/dai ... d=4&title_id=477505
內地銀根緊縮，不少交易出現「拖數」情況。本報獲得消息透露，人和商業（1387）一筆原本在11月底到期、金額高達約20億元（人民幣．下同）的應收賬款被拖欠，款項主要來自出售成都商場項目予一名買家。據悉，人和鄭州項目的部分款項亦被同一名買家拖欠；消息指該名買家為人稱重慶李嘉誠的中渝置地（1224）主席張松橋。

本報昨晚至截稿前，仍未能與人和商業負責人取得聯絡；而中渝置地發言人表示，由於事件與中渝上市公司業務無關，故集團對主席的私人投資項目不便作出評論。

人和商業日前向投資者透露，集團今年約有55億元的應收賬款於11月底到期，惟迄今僅收到35億元，餘下的20億元懸而未決。據悉，該20億元主要是來自一名購買了人和旗下成都商場項目的買家。

http://www.hkej.com/template/onl ... id=1&title_id=85631
中渝置地(01224)主席張松橋，拖欠人和商業(01387)20億元人民幣的報道拖累兩隻股份今早股價。中渝置地剛就報導有關人和商業之商場項目交易作出聲明，指該項目與該公司及主席張松橋並無關連，張松橋並無購入相關項目或人和商業其他項目。此外，張松橋並無抵押任何公司股份。
141 : 股場無真愛(1876)@2011-12-09 23:09:13

《大行报告》美银美林：应收账未完全收回人和<01387.HK>短期仍受压
2011-12-09 10:01:04 Twitter  分享电邮列印字体

美银美林报告指，人和商业<01387.HK>今年11月底到期应收账55亿人民币，仅收到35亿人民币，即约有20亿人民币尚未收回，主要来自成都商场买家，双方现正进行谈判，买方希望延至明年初商场开幕後支付余额。

该行认为，虽然人和现价较资产净值大幅折让68%，但相信短期股价仍然受压，直至来自现金收回较预期慢进程威胁解决。人和评级「中性」，目标价1.3元。(de/d)

應收帳收唔到應該是常識吧應該無人預佢收得齊掛
142 : GS(14)@2011-12-10 11:26:20

如果佢收得齊點先...
143 : GS(14)@2011-12-13 22:59:16

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15887525
人和另一捧場客是西京投資，其於 9月申報仍持有 6%人和，其掌舵人劉央接受查詢時力撐人和，聲稱堅信人和業務無問題及相信公司可收回欠款，她指近兩日都有入市增持人和，但未有透露涉及的金額及股數。
144 : 股場無真愛(1876)@2012-03-28 09:40:47

上半年先話維持每年派息增長
下半年即刻唔派息可能財務上已出現問題
145 : 股場無真愛(1876)@2012-03-28 21:50:54

睇大行報告話人和開始唔賣鋪
改做純收租
起碼二年後先有息派
146 : Sunny^_^(11601)@2012-03-28 22:01:40

哈哈,呢隻野都有今日喇.
147 : GS(14)@2012-03-28 22:32:02

呢隻真是就PK
148 : GS(14)@2012-03-28 22:33:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120327246_C.pdf
愈蝕愈大，債用重估方式搞到細了

存貨2,488,101 900,194 121,265
應收賬款和其他應收款10 5,341,100 7,455,660 5,440,822

結算日後建議分派末期股息每股普通股人民幣0分
　（二零一零年：每股普通股人民幣7.20分）
149 : GS(14)@2012-03-28 22:33:43

(ii) 投資物業採用以公允價值模式入賬的影響
於截至二零一一年十二月三十一日止年度，本集團將投資物業的會計政策由以成本
模式改為以公允價值模式入賬。本集團認為，使用公允價值模式可提供更多關於投
資物業財務表現的相關信息，有助使用者更易理解這些資產的相關風險，這種做法
與業內處理這類資產的慣例一致。
這項政策修訂已回溯應用。下表概述在實施新的會計政策後對合併資產負債表作出
的調整：
實施新的
以往會計政策
附註報告數額的影響重列數額
人民幣千元人民幣千元人民幣千元
截至2010年12月31日止
年度合併收益表：
　銷售成本a (448,666) (756,581) (1,205,247)
　投資物業評估增值淨額– 1,333,182 1,333,182
　其他收入－出售附屬公司收益淨額b 4,052,905 (621,516) 3,431,389
　所得稅(103,902) (144,150) (248,052)
　本公司權益股東應佔溢利3,843,477 (189,065) 3,654,412
　每股基本及攤薄盈利（人民幣分） 17.47 (0.86) 16.61

(a) 截至二零一零年十二月三十一日止年度，本集團將部份投資物業轉撥至存貨，
之後出售該等存貨。由於投資物業以公允價值模式入賬，本集團回溯調整因轉
撥而對銷售成本產生的影響。
(b) 截至二零一零年十二月三十一日止年度，本集團出售了五家在英屬維爾京群
島（「英屬維爾京群島」）註冊的附屬公司的100%股本權益，該等附屬公司間接
持有五家中國附屬公司的100%股本權益。其他收入主要包括出售附屬公司的
淨收益。由於投資物業採用以公允價值模式入賬，已出售資產淨值由人民幣
81,754,000元重列為人民幣703,270,000元。因此，出售附屬公司淨收益重列為
人民幣3,431,389,000元。
150 : GS(14)@2012-03-28 22:34:01

(v) 出售附屬公司應收款項
2011年2010年
人民幣千元人民幣千元
於以下年度出售附屬公司應收價款：
　－ 2010年(a) 857,514 2,779,807
　－ 2009年(b) – 541,022
其他應收款(c) 1,589,059 2,200,485
2,446,573 5,521,314
(a) 於二零一零年，本集團出售五家於英屬維爾京群島註冊的全資附屬公司的
100%股本權益，總對價為港幣4,666,838,000元。截至二零一一年十二月三十
一日，本集團已收取港幣3,609,093,000元。於本財務報表獲核准日之前，本
集團已收取出售成都項目股權的對價餘額港幣1,057,745,000元（相等於人民幣
857,514,000元）。
(b) 於二零零九年，本集團出售鄭州人和新天地投資管理有限公司於香港和英屬維
爾京群島的控股公司的100%股本權益，總對價為港幣2,765,432,000元。截至二
零一一年十二月三十一日，所有款項已經結清。
(c) 其他應收款是指本集團就出售附屬公司於出售日的應收款項。買方董事已向本
集團提供還款擔保。此外，該五家已售英屬維爾京群島公司的股份已抵押予本
集團。
151 : GS(14)@2012-03-28 22:34:37

預收款項(i) 819,060 134,709
應付建築工程款項(ii) 1,812,306 500,029
其他應付稅項(iii) 31,661 10,818
按金(iv) 659,555 408,908

(i) 於二零一一年十二月三十一日，預期將會在超過一年後確認為收入的預收款項為人
民幣65,868,000元（二零一零年：人民幣8,596,000元
(ii) 於每個結算日，應付建築工程款項的賬齡分析如下：
2011年2010年
人民幣千元人民幣千元
1年內到期1,808,362 497,081
已逾期3,944 2,948
1,812,306 500,029
於二零一一年，本集團向部份供應商和建造商轉讓購物商場鋪位的經營權，獲得收
入人民幣1.62億元（二零一零年：零）。轉讓經營權的價款並非以現金結算，而是首
先用以抵銷在轉讓完成時應付各個供應商和建造商的建造工程款項。在抵銷欠款後
如尚有結餘，將列入建造工程預付款項，與本集團將來就在建項目應付供應商和建
造商的建造工程款項一併結算。
(iii) 其他應付稅項主要為應付營業稅，其稅率為總收入的5%。
(iv) 租賃按金主要是指租戶為享有在經營租賃合約期滿時續租，以及在本集團日後開設
購物商場時，就該等商場鋪位享有優先簽訂新經營租賃合約的特權而支付的按金，
以及本集團為確保客戶履行租賃協議而向客戶收取的按金。
152 : GS(14)@2012-03-28 22:35:12

展望
雖然中國的宏觀和信貸環境仍存在不確定性，但本集團相信中國政府對支持消費
和地下商場發展的積極態度會保持不變。展望二零一二年，本集團將鞏固現有投
資物業的價值並採用謹慎的擴展策略。
二零一二年本集團將把主要精力投入到在建項目的完工和開業上。此外，本集團
亦會着重提升現有商場的運營管理水平。本集團本年度致力於將70萬平方米的在
建項目投入運營，使可出租總建築面積達到140萬平方米。大部份在建項目的預租
均已展開。除此之外，本集團已採取相應措施來提高現有商場的收入，例如：提
升商場及物業服務管理水平。
為能夠更好的對迅速增長的運營總建築面積進行掌控，本集團已提早聘用及培訓
新人。與二零一零年年底的1,556人相比，本集團的商場管理人員已增加到3,340
人。此外，本集團於二零一二年二月公佈將增聘兩位在商場管理方面擁有豐富經
驗的職業經理人為執行董事來幫助本集團加強和提高商場的運營管理價值。
在目前這個充滿不確定性的信貸與宏觀環境下，本集團相信所採取的擴展策略是
審慎的。本集團於二零一二年將啟動總建築面積約為20萬平方米的新建項目。本
集團亦有可能根據現金流，宏觀環境以及信貸環境的改善來調整本集團的開工目
標。除此之外，本集團仍然會不斷地在國內的其他城市和已擁有項目的城市尋找
更多更好的開發項目。
本集團始終保持着健康的資產負債表，在以往年度中資本負債比率（總負債╱
總資產）均低於30%。二零一二年本集團有可能繼續尋求獲得地方銀行貸款的機
遇，並與往年一樣，本集團也可能會在現有項目和新項目上轉讓適當比例的經營
使用權來為其資本開支提供資金支持，再加之持續性租金收入的快速增長，本集
團可能會在進一步拓展投資物業的規模上附有更大的靈活性。本集團相信其資產
負債表在二零一二年將會保持健康的狀態。
153 : iniesta(1400)@2012-03-28 22:55:22

仲記得09年信報有篇1大版紙的報告
話呢隻野可能值9蚊
當年都睇到心郁郁
154 : GS(14)@2012-03-28 22:56:38

153樓提及
仲記得09年信報有篇1大版紙的報告
話呢隻野可能值9蚊
當年都睇到心郁郁

睇到班人就知道唔掂得，我記得唔知邊個分析員，你能找出來嗎?
155 : iniesta(1400)@2012-03-28 23:48:57

154樓提及
153樓提及
仲記得09年信報有篇1大版紙的報告
話呢隻野可能值9蚊
當年都睇到心郁郁

睇到班人就知道唔掂得，我記得唔知邊個分析員，你能找出來嗎?

link我搵到條, 應該係 (我o係大陸去唔到)
o係google search "信報評論人和商業(森巴地)"就搵到
156 : GS(14)@2012-03-28 23:54:21

http://goldmansachs.mysinablog.c ... e&articleId=1845292
各位到內地逛街購物的時候，可有發覺有不少地下商場？筆者嘗試分析一間比較特別、從事大型地下商場開發及營運的公司——人和商業（1387）。人和商業的商業模式，主要是興建人民防空工程，並在和平時期將其用作地下商城，通過出租商舖或轉讓商舖經營權的方式，以獲取回報。且先讓筆者說一說人和商業的背景。大股東好肯秀麗出生於哈爾濱，原本姓戴，與英國丈夫結婚後，隨丈夫改姓好肯（Hawken）。好肯秀麗本為社會新聞記者，人和商業上市後，其實際控制人好肯秀麗持有的68.96%股權按照今年1月2日收市價計，市值達204億港元，一躍而成為坐擁逾200億資產的大陸地產巨富，幾與楊惠妍、許榮茂等地產富豪身價並列。另一方面，人和商業既然從事與防空工程有關的業務，內部人員的背景更值得注意。現任人和商業非執行董事王勝利，其實原為國家人防辦公室副主任，在人和董事會中負責薪酬委員會等事務。
防空設施暗藏商機
所謂人民防空工程，是指為保障戰時人員與物資掩蔽、人民防空指揮、醫療救護而單獨修建的地下防護建築，以及結合地面建築修建的戰時可用於防空的地下室。1980年以來，中國政府頒布了一系列的規定及通告，鼓勵私人及外國企業參與發展地下人民防空工程。就建設人民防空工程而言，雖然中國政府機構有權在戰爭時期接管人民防空工程，以用作人民防空洞，但是投資者有權使用、經營、管理開發的設施，並取得其產生的盈利，包括出租該等設施內的商舖單位或轉讓商舖單位經營權，且毋須就該等權利支付任何代價。更重要的是，根據目前國內法律及規例，開發地下人民防空工程作商業用途沒有被分類為房地產開發，因此不受諸多適用於中國房地產行業的法律、法規、稅收及政策的限制，毋須繳納土地出讓金及土地增值稅。眾所周知，土地出讓金及土地增值稅是房地產商開發成本的主要構成部分，佔比通常超過50%，而且城市黃金地段的土地出讓金更是代價高昂。顯然，將位於城市黃金地段的人防工程開發作為商業用途，比傳統的房地產開發業務更具成本優勢，投資回報率更高。也就是說，人防工程設施當中蘊含巨大的商機。人和商業的第一個項目是哈爾濱一期作為地下服裝商城，大部分單位出租給了從事女裝時裝服飾批發及零售銷售業務的租戶。招股書顯示，哈爾濱一期的專案總開發成本約為4470萬元（人民幣．下同），而2005-07年的租金收入為2610萬元、2740萬元和2850萬元，兩年租金收入就超過了全部投入，投資回報率驚人。
項目施工期短周轉快
在哈爾濱一期專案取得成功後，人和商業開始複製這一模式。2000年和2003年，人和商業分別開發哈爾濱二期和三期專案，並於2001年和2004年開業。人和商業真正大規模擴張還是從進軍廣州市場開始。2005年8月，人和商業的「廣州地一大道」於2007年1月開業，這是人和商業首個位於哈爾濱以外的地下商城項目。與哈爾濱人和地下商場一樣，地一大道的商舖主要從事服裝批發零售業務。人和商業以房地產方式運營，模式獨特。截至目前，公司的運作不受國內房地產行業的法律、法規及稅收等政策的限制，不必繳納土地出讓金及土地增值稅等稅費，使人和商業得以低成本擴張。目前人和商業的成本支出結構簡單，基本以建安成本和投資物業折舊為主。公司擁有極強的盈利能力，過去四年公司毛利率水平保持在75％以上。此外，項目施工周期短（多數項目少於一年）、周轉率高，也是人和商業運營的重要特徵。另一方面，人防工程商業化運營有着很高的隱性市場門檻，只有少數具有相當資金和社會資源的經濟主體，才能進入該市場。人和商業這種獨一無二的商業模式，走出一條符合中國法律程式但不符合常理的經營模式，這模式決定了暴利的基礎。低廉的開發總成本和高企的銷售價格，使得其銷售毛利率平均在80％左右，2008年為82％。平均商舖售價4萬元以上，平均月租金300元／方米。開發成本主要就是工程建設成本，沒有土地的成本。公司現有的已經開發完的專案全部是供不應求的。自1991年開始進入人防工程，人和在本行業有超過十八年經驗。在複雜的地下施工建設工程中具有獨特的技術和協調能力，基本上保證一個月恢復路面，十個月內工程整體完成。一般的房地產開發公司是不具有這些獨特的地下施工能力，以及與水、電、通訊、城管等眾多部門的協調能力。這能力保證了其在其他城市競爭工程合同時具有在國內獨一無二的地位，現在的局面是一家獨大。此外，強大的公關能力是內地企業不可或缺的。人和商業在短短時間內已經簽約近十個大城市的人防項目。特別須提出的是，人和的獨立董事王勝利原為國家人防辦副主任。
融資是最大瓶頸
由於人和商業的獨特商業模式，令淨利潤年均增長率高達500％，毛利潤更保持在70％以上，遠遠超出行業平均水平。但是，人和商業模式最大的瓶頸在於融資。由於缺少土地使用權證，難以獲得銀行信貸支援，人和商業不得不支付6000多萬元本來毋須繳納的土地出讓金；由於地下商舖的經營權購買者無法獲得房產證和銀行按揭，人和商業不得不為之提供抵押擔保。隨着規模不斷擴張，公司資金鏈受到嚴峻挑戰。為此，人和商業的股東們通過海外重組、上市集資，以求解決公司的資金短缺問題。中國土地所有權的法律規定並沒有明確涵蓋地下空間，中國法律也沒有明確規定城市地下空間使用權；同時，中國城市地下空間開發利用管理的政府部門職責也不清晰。這是人和商業得以低成本擴張的制度基礎。正因如此，人和商業的地下商城專案利用享受免繳土地出讓金及土地增值稅的政策優勢，可大大降低開發成本，提升投資回報率。但是，研究發現，人和商業目前經營的四個地下商城專案，主動放棄了本應得到的免繳土地出讓金權利，哈爾濱的三期專案總計繳納土地出讓金1610萬元，約佔總開發成本的7％；廣州地一大道繳納土地出讓金4780萬元，約佔專案開發成本的11％。人和商業為什麼要主動繳納土地出讓金呢？在招股書中，人和商業有這樣一段說明：「本公司過往依然支付地價及取得土地使用權證，以便能透過抵押土地使用權向中國的銀行取得抵押貸款」。眾所周知，房地產開發作為資本密集型行業，離不開銀行等金融機構提供的信貸支援。房地產企業在開發專案的過程中，通過繳納土地出讓金獲取土地使用權證，然後在自有資金達到35％比例的基礎上，通常會以土地使用權證作為抵押物，向銀行申請開發貸款。也就是說，雖然人和商業所從事的作為商業用途的人民防空工程，但並沒有被分類為房地產開發，而且毋須繳納土地出讓金以獲取土地使用權證。但是，這一模式隨之產生了一個缺陷，就是難以獲得銀行的信貸支持。人和商業之所以繳納本來毋須繳納的土地出讓金，就是為了獲取土地使用權證，從而爭取銀行將之視作房地產開發企業發放貸款，完成公司的快速擴張。資料表明，人和商業的銀行融資代價高昂。2005年和2006年末，人和商業的貸款餘額分別為1.93億元和2.15億元，佔當年資產淨值的比例高達113％和97.3％，融資費用也高達1540萬元和1530萬元。不僅如此，人和商業還支付了超過6000萬元本來毋須繳納的土地出讓金。
擔保經營權轉讓被鎖死現金
2001年中國政府頒布通知，規定地下人民防空工程的擁有權及經營權分開，經營權可根據市場規則進行轉讓。由於城市的繁榮地段屬於不可再生的稀缺資源，從長遠來看，人和商業保留經營權，取得長期穩定的租金回報，從而獲取持續經營價值，更為划算。但是，人和商業要實施快速規模擴張，勢必需要巨額資本支出，而通過銀行信貸又代價高昂，因此從2001年開始，人和商業開始通過轉讓部分經營權來減少對成本高昂的銀行信貸方式的依賴。2001年、2002年、2003年和2006年，人和商業分別將哈爾濱項目二期二百二十三方米、六十五方米、五十八方米及四千八百五十方米的經營權轉讓給個別業主，其中2006年轉讓經營權的收入為6188萬元，佔當年收入38％。2007年，人和商業通過轉讓廣州地一大道商舖經營權而獲得的收入更達到1.9億元，佔當年總收入51.8％。值得注意的是，與一般房地產企業不同，人和商業轉讓經營權雖然對收入和利潤貢獻頗豐，但對現金流的正面影響十分有限。在住宅房產和商舖的購買者中，只有小部分屬一次性付款，大部分購買者都是在付完首期款之後，將房產證抵押給銀行按揭，由銀行付餘款給開發商，而開發商則可獲得與房價銷售收入基本相當的現金流，這也是非常普遍的房產交易模式。但對人和商業來說，這一模式卻很難行得通。首先，人和商業運營的是人防工程設施，不屬於房地產開發的範圍；其次，購買者受讓的是商舖單元的經營權，難以取得其商舖單元的房產證，銀行按揭模式並不適用。在這種情況下，人和商業採取的方法是：由人和商業向銀行提供擔保並將存款抵押，由銀行向商舖單位經營權的購買者提供信貸。例如，廣州地一大道就是由開發商廣州人和公司與中國銀行訂立協議，中國銀行向購買商舖經營權的承讓人提供信貸，廣州人和公司提供擔保，並以受限制銀行存款作為償還該等借貸的抵押。轉讓經營權有助人和商業彌補專案的建築成本，減輕公司的融資壓力及融資成本。根據人和商業的內部政策，擔保金額可以達轉讓經營權價格的50％，而廣州人和公司用於擔保的受限制銀行存款金額相等於貸款本金金額加本金金額的16％，這也意味人和商業將最多可能承擔轉讓經營權總價66％的風險。由於人和商業的毛利率高達75％，這些擔保並不能構成多大實際風險，但是，這樣一來，受限制存款賬戶大量現金被抵押，沖抵了來自轉讓的現金流入，對流動性造成負面影響。例如，2006年人和商業完成廣州項目時，受限制銀行存款結餘增加了人民幣2.29億元，成為當年經營活動現金流出的最大單一項目，而當年經營現金流淨額也不過2.27億元。
寅吃卯糧加大償債壓力
地下商城的開發在建設期間一般需要大量資本支出，而且轉讓經營權及出租專案需數月才產生正現金流量。為減輕規模擴張所面臨的流動性壓力，人和商業想出的另一招就是提前收取商舖單位的轉讓權收入和預先收取一年的租金收入。2005-06年間，人和商業通過提前轉讓廣州地一大道商舖經營權以及預收租金取得的預收款項餘額分別達到3.24億元和6.85億元，佔負債總額的比例分別為46.2％及48.3％，極大地緩解了融資壓力。不過，公司的流動比例也隨之降低到0.92和0.64，這意味流動資產不足以覆蓋流動負債，公司面臨短期償債風險。就在這樣的背景下，人和商業就在全球金融危機爆發、人們信心跌倒最低谷之際的2008年10月上市，上市時間的無法選擇，是因為其當時對資金無限渴求所決定的。據了解，最初人和商業計劃以地產概念上市，在宣傳過程中也多次聲稱要打造商業地產的新增長點，但最後為了能順利上市，不得不千方百計「否認」自己是房地產公司。瑞銀資本市場部執行董事朱俊偉曾如此評價人和上市的艱辛歷程：「我們動用了一切資源，這是我做過的最辛苦的一單IPO。」人和商業上市後，現金已變得充沛，有利將來加快擴展步伐。值得留意的是，與一般房地產專案不同，人防工程建設成本高昂，而且無法取得銀行貸款，完全以自有資金建設，所以需要特大資金支援開發，所以除非外來者實力極其雄厚，否則將無法參與此類工程。不過，一旦國家法律改變，將可能更改人防工程的商業定位或徵收土地使用費、徵收物業稅等，這將大幅提高開發成本及使用成本，大幅降低公司的盈利能力。政策風險是人和商業必須面對的。然而，至今為止，人和商業的盈利能力仍是毋庸置疑的。由於轉讓多個專案的商舖經營權，人和商業在2008年的業績出現爆發式增長，公司營業額和純利分別猛增731％和612％【表一】。2008年是人和上市後的第一個財年，按照慣例公司向投資者派發了豐厚股息，擬派發15.24億元人民幣，佔2008年純利的八成，每股派息7.62分。盈利大幅增長主要是因為轉讓經營權獲得收入同比提高了十四點一倍，佔總收入比重同比提高42.2個基點，至94％。廣州（二萬八千二百七十九平方米）和哈爾濱（二萬二千四百五十六平方米）項目售出建築面積的增加，也為增長提供了支持，瀋陽的部分專案則出現了延遲。
盈利能力更勝萬科碧桂園
事實上，2005-07年間，公司純利分別為1190萬元、4850萬元和2.66億元，年均複合增長率近500％，增長迅猛，盈利能力之高，更遠遠拋離各家房地產開發企業的平均水平，連萬科、碧桂圓等業內領先的地產企業也望塵莫及【表二】。筆者嘗試為人和商業估值。人和商業同時發展出一套低成本的業務模式。該公司一方面加快建設速度，同時在建期間預售約20％的建築面積以套回投資成本，保留其餘80％建築面積用於長期出租。在這種經營模式下，預計每個專案的平均淨利潤率為50％。保守估計，人和商業的利潤未來三年將以年均60％以上速度發展，當然若達到年均100％以上也是正常的。預測2009年銷售額78億元（增長155％）；純利47億元（增長147％）；淨資產收益率52％；每股盈利0.32港元，按昨天收市價1.84港元計算，市盈率不足六倍，以如此高速的盈利增長，價值應被低估。若按人和的說法，2009年以80％比例分紅，大概就是0.256港元，收益率是0.256／1.84=13.9％。根據2008年年底的資產負債表，投資物業9.34億元，物業和設備3.41億元。實際上，其物業開發中和開發完的賬面價值全部以開發成本計算，也就是說，現在持有物業其只以每方米幾千元的開發成本計算價值。2008年年底其實際持有投資物業二十六萬方米，實際價值是26萬x4萬元=108億元；成本是26萬x0.7萬元=18億元；實際少許淨資產=108億-18億=90億元。此外，估計2008年年底在建物業增值至少20億。因此，2008年年底實際淨資產：賬面淨資產+投資物業增值+在建物業增值=63億+90億+20億=173億；每股淨資產：173億元/200億股=0.86元人民幣，相當於0.98港元。若因某些原因，公司除已經簽訂的合同外，再也無法得到新的合同，則公司在完成現有合同後的總建築面積是一百六十萬方米，而平均商舖售價為4萬元，實際變現能力是：160萬方米×4萬元＋現有其他資產＝640億＋30億＝670億。變現後，每股NAV接近3.4元，按照三年計算，可以說三年能翻一番，安全邊際足夠。假設2009年盈利為0.32港元，以十倍市盈率計，目標價可見3.2港元；如以每股NAV接近3.4元計，則仍有大幅折讓。不過，由於未來幾年盈利將高速增長，縱觀不少內地百貨同業都享有高市盈率，假設其未來兩至三年平均P/E三十倍，平均EPSG 30％，中長線而言，股價9.6港元（0.32元×30）則是不無可能的。人和上市後，估計首三年仍高速增長，而中後期現金流增長將穩定且平滑。在2008-2010年，商舖經營權轉讓收入將是營業收入的主要組成，它為公司跨越式發展提供了必要的現金流保證；2011年開始，逐年增長的租金收入將取代商舖經營權轉讓收入，成為此後主要的收入來源，令業績穩步增長，並且其與全國商業零售增速和商用物業租金的關係高度密切。7月16日人和商業宣布配售三十億股新股，其中二十億新股及大股東好肯秀麗的十億舊股，配股後人和商業的發行股數增至二百二十億股。配股前，人和商業的三名最大股東：好肯秀麗、周大福及其相關人士、基金公司The Capital Group合共佔公司80.62%股份。配股完成後，好肯秀麗的持股比例將由約67.2%降至約56.5%，今次接貨的六名承配人共佔13.64%。至於周大福和The Capital Group兩大股東，假設不非六名承配人之一的話，持股比例將降至7.14%和4.95%。據通告，預期今次配售於7月21日完成，唯至今港交所並未有新的股權披露，投資者無法知道新的股權結構。配股前，人和商業發行股數二百億股，以昨天收市1.84元計，市值368億元，大股東好肯秀麗及其相關人士持有一百三十四億六千一百萬股，佔發行股數67.32%；周大福及其相關人士持有十五億七千一百萬股，佔發行股數7.85%；基金持有十億八千九百萬股，佔發行股數5.45%。
157 : 股場無真愛(1876)@2012-03-29 00:21:16

呢隻股CAP夠水就現形 CAP到水派返1-2年息扮下野
資金需求無限開始唔派等於玩完
158 : GS(14)@2012-03-29 00:41:25

157樓提及
呢隻股CAP夠水就現形 CAP到水派返1-2年息扮下野
資金需求無限開始唔派等於玩完

隻野同邪人為伍...
159 : reference(1610)@2012-03-29 15:41:30

Pls read the 29/3/2012 issue of Next Magazine.....
160 : Sunny^_^(11601)@2012-03-29 20:30:50

今日仲下跌2成幾......隻肥野今次真係...
161 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 20:56:40

160樓提及
今日仲下跌2成幾......隻肥野今次真係...

勇者，博反彈乎？
162 : greatsoup38(830)@2012-03-29 21:02:04

163 : greatsoup38(830)@2012-03-29 21:02:16

人和非執行董事蔣梅是曾慶紅的媳婦，早於○二年已加入人和。
164 : greatsoup38(830)@2012-03-29 21:02:28

人和瀋陽項目二期總建築面積達三十萬平方米，由兩個地下商場組合，原定今年三月完工，但職員透露今年底才能落成。
165 : greatsoup38(830)@2012-03-29 21:03:04

人和瀋陽項目二期總建築面積達三十萬平方米，由兩個地下商場組合，原定今年三月完工，但職員透露今年底才能落成。
166 : greatsoup38(830)@2012-03-29 21:03:18

人和位於黑龍江大慶的項目，又是經營一年多就關閉，轉手給上市公司中國微電子主席黃皓，賬面勁賺六億七千萬元人民幣。

我覺得他們查漏了華匯人
167 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:51:08

2012-3-29 NM

做記者，預咗出去跑，近年更隔一､兩個月就要返大陸，大江南北周圍挖料。今期為追查上市公司人和商業（1398）嘅神秘交易，一口氣於兩星期內，跑勻五省七市，南至廣東虎門，北達黑龍江大慶。執幾件厚衣，最緊要係件羽絨，就匆匆起行。穿州過省全靠致電旅遊網攜程買內陸機票兼訂酒店，因為頻頻幫襯做咗網站VIP。訂機票毋須即時用信用卡俾錢，可以去到機場櫃位先用現金找數。

唔夠使嘅除咗錢，仲有時間。每一日都要用到盡，每去到一個城市都已「烏燈黑火」，大部分餐廳都拉晒閘。有晚去到瀋陽，的士司機介紹我哋去「西塔」搵食，嗰度有唔少韓國餐廳，周圍都係韓文，不時見到著住韓服嘅女仔喺門口招客。第二日，記者同另一個司機吹水，先知西塔係當地「紅燈區」，治安麻麻，叫我哋兩個「麻甩佬」唔好留咁夜。誤闖紅燈區都冇「艷遇」，反而去到哈爾濱嘅酒店，晚晚都有個大姐打上酒店房，推銷「保健同按摩」服務，仲力推「又白又滑」嘅俄羅斯妹，而且價錢相宜，四十五分鐘，盛惠九十蚊人仔。
記者第一次去東北，發現當地城市各有特色。山東濰坊係著名嘅「世界風箏之都」，雖然睇唔到有人放風箏，但周圍都係賣風箏嘅鋪頭，國際風箏聯合會嘅總部就在濰坊風箏博物館。至於大慶，曾經係中國最大的產油區，著名嘅大慶油田，現仍在開採中。一出大慶火車站，突然睇到兩台運作緊嘅抽油機，當地人稱為「磕頭機」。坐的士往市中心途中，「磕頭機」隨處可見。在市中心「抽石油」，都係第一次見。原來大慶市是油田，經過多年開採，產量已大大減少，但市區地底仍有石油。依家油價咁貴，梗係「用得唔好嘥」。再一次證明，讀萬卷書不如行萬里路，記者又學到嘢了。（黃捷） ####

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168 : greatsoup38(830)@2012-03-29 23:49:25

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/32230[/realblog]
169 : 股場無真愛(1876)@2012-03-30 13:35:43

人和商业去年从经营物业取得的净租金为3.56亿元，而公司一年需要支付的现金利息已经达到8亿元，显示公司偿债能力薄弱 ]

高达48亿元(人民币，下同)的应收款，让人和商业(01387.HK)在发布2011年业绩后的第二天即遭信用机构下调评级的命运。

3月28日，穆迪将对人和商业的评级由B1下调至B3，长期展望为负面。虽然身为香港上市公司，且在内地知名度不高，但公司资料显示，人和商业的主要业务及项目均在内地。

人和商业2011年业绩显示，公司“应收账款”以及“出售附属公司应收款”两项的金额分别达到23.9亿元和24.4亿元，而公司全年收入才22亿元。

事实上，围绕应收款的问题，人和商业近几个月来已数度遭受质疑。

应付款之谜

去年12月9日，就有香港媒体发难，指人和商业一笔原本在当年11月底到期、金额高达约20亿元的应收账款被拖欠，款项主要来自出售成都项目予一个买家，而人和商业郑州项目的部分款项也同时被该买家拖欠。

上述报道更直指该买家即人称“重庆李嘉诚”的中渝置地[1.57 -1.26%](01224.HK)主席张松桥。

人和商业董事会随后发布公告，证实确有约20亿元应收款于去年11月30日到期，并承认成都项目应收款遭拖欠，仅收到30%对价，而剩余70%、约10亿港元的余款将于未来数个月收取。

人和商业同时还表示，张松桥或中渝置地从未牵涉入成都项目或其他项目的收购及买卖中。中渝置地也同时发出公告予以否认。

但令外界难以除疑的是，公司并未明确说明遭拖欠应收款的总额以及构成，也未说明成都项目买家的真实身份。

人和商业的澄清半遮半掩，直到今年2月21日，一家名为Ripley Capital的机构，再发研究报告，重提应收款遭拖欠旧事。

Ripley Capital的报告认为，人和商业遭到拖欠的应收款并非来自出售成都项目，而是来自出售潍坊项目的对价。

Ripley Capital出示的潍坊项目工商资料显示，潍坊项目公司的法定代表人在2010年12月24日发生了一次变更，新的企业法人代表为林孝文，而另两名公司董事为钟遒鼎和黄国墙，三人登记的住址均为“香港北角马宝道28号华汇中7楼”。

而林孝文正是中渝置地副主席，“香港北角马宝道28号华汇中7楼”即中渝置地在香港的办公地点。Ripley Capital同时调查发现，潍坊项目的经营状况并不佳。

Ripley Capital据此认为，有可能是张松桥透过中渝置地收购了人和商业的潍坊项目，所以林孝文成了潍坊项目的新法人代表，但中渝置地或因为项目不佳或因为自身资金问题并未及时支付收购款。

如果这一推测成立，则意味着中渝置地未按上市规则披露收购事项，而人和商业则对应收款情况存在隐瞒。

Ripley Capital报告一出，人和商业即发出第二份澄清公告，表示出售潍坊项目股权的对价约10.9亿港元，已经全部于2011年收讫。潍坊项目的买家不是张松桥，也非中渝置地，而是一个与本公司没有任何关连的独立第三方。人和商业仍未说明买家真实身份。

《第一财经日报》就此查阅人和商业2010年年报比对上述说法。年报披露，人和商业于2010年透过全资拥有的英属维尔京群岛附属公司，出售了5个项目的经营权，项目分别位于大庆、大连、潍坊、鞍山以及成都，其中潍坊项目出售所得收益为9.37亿元，成都项目的出售所得收益为12.9亿元。

结合人和商业第一份澄清公告中的说法——“剩余70%余款的金额约10亿港元”，Ripley Capital认为人和商业遭拖欠的应收款来自出售潍坊项目并不准确，而这与人和商业澄清中“出售潍坊项目股权的对价约10.9亿港元”的说法则不矛盾。

在3月29日中渝置地2011年业绩会上，林孝文承认，潍坊项目系个人投资行为，与公司无关。

但作为高管的林孝文何来9.37亿元资金进行收购，令人费解。

此外，成都项目的买家至今仍是悬念，包括成都项目和潍坊项目在内的人和商业出售的5个项目买家是否为同一人，也不得而知。

现金流紧绷

人和商业应收款陷入争议之际，公司财务状况不佳却是显而易见的事实。

穆迪在调低人和商业信用评级时指出，公司2011年22亿元的收入低于预期，并指出公司现金流风险加剧。

人和商业去年从经营物业取得的净租金为3.56亿元，而公司一年需要支付的现金利息已经达到8亿元，显示公司偿债能力薄弱。

另一方面，人和商业的商业模式主要是通过收购各地人防工程的经营权，将其开发成为地下商城，并通过出租商铺或转让商铺经营权的方式以获取回报。由于只拥有地下商城的经营权而非产权，因此人和商业无法通过抵押方式从银行取得贷款，只能以发债形式融资。

2010年至今，人和商业共发行9亿美元优先票据，分别将于2015年和2016年到期赎回，其中3亿美元优先票据的年利率为11.75%，另外6亿美元优先票据的年利率为13%。

穆迪的报告指出，截至去年底，人和商业的现金余额为22亿元，难以支持公司后续项目的开发。

也正是在如此紧张的现金状况下，人和商业应收款的问题才变得敏感起来。

人和商业目前账面上存在48亿元应收款，公司认为这些应收款预计能于1年内清偿或收回，几乎未作坏账准备。

但在去年底已出现部分应收款遭拖欠的情况下，人和商业的预期恐怕过于乐观。

更让人和商业股票以及债券投资者感到担忧的是，面对几个月来争议不断的应收款争议，人和商业仅限于对部分事实的澄清，至今未对此问题作出全面回应。

話左收唔齊錢係預左
170 : Sunny^_^(11601)@2012-03-30 18:14:04

點會有人光明正大做數...
171 : GS(14)@2012-03-31 14:43:19

169樓提及
人和商业去年从经营物业取得的净租金为3.56亿元，而公司一年需要支付的现金利息已经达到8亿元，显示公司偿债能力薄弱 ]

高达48亿元(人民币，下同)的应收款，让人和商业(01387.HK)在发布2011年业绩后的第二天即遭信用机构下调评级的命运。

3月28日，穆迪将对人和商业的评级由B1下调至B3，长期展望为负面。虽然身为香港上市公司，且在内地知名度不高，但公司资料显示，人和商业的主要业务及项目均在内地。

人和商业2011年业绩显示，公司“应收账款”以及“出售附属公司应收款”两项的金额分别达到23.9亿元和24.4亿元，而公司全年收入才22亿元。

事实上，围绕应收款的问题，人和商业近几个月来已数度遭受质疑。

应付款之谜

去年12月9日，就有香港媒体发难，指人和商业一笔原本在当年11月底到期、金额高达约20亿元的应收账款被拖欠，款项主要来自出售成都项目予一个买家，而人和商业郑州项目的部分款项也同时被该买家拖欠。

上述报道更直指该买家即人称“重庆李嘉诚”的中渝置地[1.57 -1.26%](01224.HK)主席张松桥。

人和商业董事会随后发布公告，证实确有约20亿元应收款于去年11月30日到期，并承认成都项目应收款遭拖欠，仅收到30%对价，而剩余70%、约10亿港元的余款将于未来数个月收取。

人和商业同时还表示，张松桥或中渝置地从未牵涉入成都项目或其他项目的收购及买卖中。中渝置地也同时发出公告予以否认。

但令外界难以除疑的是，公司并未明确说明遭拖欠应收款的总额以及构成，也未说明成都项目买家的真实身份。

人和商业的澄清半遮半掩，直到今年2月21日，一家名为Ripley Capital的机构，再发研究报告，重提应收款遭拖欠旧事。

Ripley Capital的报告认为，人和商业遭到拖欠的应收款并非来自出售成都项目，而是来自出售潍坊项目的对价。

Ripley Capital出示的潍坊项目工商资料显示，潍坊项目公司的法定代表人在2010年12月24日发生了一次变更，新的企业法人代表为林孝文，而另两名公司董事为钟遒鼎和黄国墙，三人登记的住址均为“香港北角马宝道28号华汇中7楼”。

而林孝文正是中渝置地副主席，“香港北角马宝道28号华汇中7楼”即中渝置地在香港的办公地点。Ripley Capital同时调查发现，潍坊项目的经营状况并不佳。

Ripley Capital据此认为，有可能是张松桥透过中渝置地收购了人和商业的潍坊项目，所以林孝文成了潍坊项目的新法人代表，但中渝置地或因为项目不佳或因为自身资金问题并未及时支付收购款。

如果这一推测成立，则意味着中渝置地未按上市规则披露收购事项，而人和商业则对应收款情况存在隐瞒。

Ripley Capital报告一出，人和商业即发出第二份澄清公告，表示出售潍坊项目股权的对价约10.9亿港元，已经全部于2011年收讫。潍坊项目的买家不是张松桥，也非中渝置地，而是一个与本公司没有任何关连的独立第三方。人和商业仍未说明买家真实身份。

《第一财经日报》就此查阅人和商业2010年年报比对上述说法。年报披露，人和商业于2010年透过全资拥有的英属维尔京群岛附属公司，出售了5个项目的经营权，项目分别位于大庆、大连、潍坊、鞍山以及成都，其中潍坊项目出售所得收益为9.37亿元，成都项目的出售所得收益为12.9亿元。

结合人和商业第一份澄清公告中的说法——“剩余70%余款的金额约10亿港元”，Ripley Capital认为人和商业遭拖欠的应收款来自出售潍坊项目并不准确，而这与人和商业澄清中“出售潍坊项目股权的对价约10.9亿港元”的说法则不矛盾。

在3月29日中渝置地2011年业绩会上，林孝文承认，潍坊项目系个人投资行为，与公司无关。

但作为高管的林孝文何来9.37亿元资金进行收购，令人费解。

此外，成都项目的买家至今仍是悬念，包括成都项目和潍坊项目在内的人和商业出售的5个项目买家是否为同一人，也不得而知。

现金流紧绷

人和商业应收款陷入争议之际，公司财务状况不佳却是显而易见的事实。

穆迪在调低人和商业信用评级时指出，公司2011年22亿元的收入低于预期，并指出公司现金流风险加剧。

人和商业去年从经营物业取得的净租金为3.56亿元，而公司一年需要支付的现金利息已经达到8亿元，显示公司偿债能力薄弱。

另一方面，人和商业的商业模式主要是通过收购各地人防工程的经营权，将其开发成为地下商城，并通过出租商铺或转让商铺经营权的方式以获取回报。由于只拥有地下商城的经营权而非产权，因此人和商业无法通过抵押方式从银行取得贷款，只能以发债形式融资。

2010年至今，人和商业共发行9亿美元优先票据，分别将于2015年和2016年到期赎回，其中3亿美元优先票据的年利率为11.75%，另外6亿美元优先票据的年利率为13%。

穆迪的报告指出，截至去年底，人和商业的现金余额为22亿元，难以支持公司后续项目的开发。

也正是在如此紧张的现金状况下，人和商业应收款的问题才变得敏感起来。

人和商业目前账面上存在48亿元应收款，公司认为这些应收款预计能于1年内清偿或收回，几乎未作坏账准备。

但在去年底已出现部分应收款遭拖欠的情况下，人和商业的预期恐怕过于乐观。

更让人和商业股票以及债券投资者感到担忧的是，面对几个月来争议不断的应收款争议，人和商业仅限于对部分事实的澄清，至今未对此问题作出全面回应。

話左收唔齊錢係預左

華匯大把公司持有1387，好似985同1051有債券
172 : reference(1610)@2012-04-03 00:28:03

我在想:
1. 為何彤叔"偷步"賣股而SFC唔查?
2. 壹仔差不多間接証實公司用不正當手法谷大revenue, 財務匯報局又唔查?
3. KPMG發夢呼?咁嘅audited a/c都話true and fair???

佢地另一個種金局 - 壽光菜市場 - 應該很快上市, 希望壹仔去check下, 我想佢地會有更大發現
173 : Sunny^_^(11601)@2012-04-03 08:27:26

172樓提及
我在想:
1. 為何彤叔"偷步"賣股而SFC唔查?
2. 壹仔差不多間接証實公司用不正當手法谷大revenue, 財務匯報局又唔查?
3. KPMG發夢呼?咁嘅audited a/c都話true and fair???

佢地另一個種金局 - 壽光菜市場 - 應該很快上市, 希望壹仔去check下, 我想佢地會有更大發現

"壽光菜市場"?!?!OMG要家真係咩都上到市既...
174 : reference(1610)@2012-04-03 10:39:16

173樓提及
172樓提及
我在想:
1. 為何彤叔"偷步"賣股而SFC唔查?
2. 壹仔差不多間接証實公司用不正當手法谷大revenue, 財務匯報局又唔查?
3. KPMG發夢呼?咁嘅audited a/c都話true and fair???

佢地另一個種金局 - 壽光菜市場 - 應該很快上市, 希望壹仔去check下, 我想佢地會有更大發現

"壽光菜市場"?!?!OMG要家真係咩都上到市既...

http://big5.ce.cn/gate/big5/blog.ce.cn/html/24/113824-385293.html
175 : GS(14)@2012-04-03 21:24:18

172樓提及
我在想:
1. 為何彤叔"偷步"賣股而SFC唔查?
2. 壹仔差不多間接証實公司用不正當手法谷大revenue, 財務匯報局又唔查?
3. KPMG發夢呼?咁嘅audited a/c都話true and fair???

佢地另一個種金局 - 壽光菜市場 - 應該很快上市, 希望壹仔去check下, 我想佢地會有更大發現

1. 因為好難證明他知道內幕消息，一來唔是他直接做董事，二來他是咁多大行的客，是但拿一份看淡就無事啦
2. 你去舉報先得，唔是他們好少主動
3. 他可能查到單據無事呢...
176 : greatsoup38(830)@2012-04-06 17:52:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120327246_C.pdf
1387
蝕大了，由12億，增至15億，負債不斷提高
。
(ii) 投資物業採用以公允價值模式入賬的影響
於截至二零一一年十二月三十一日止年度，本集團將投資物業的會計政策由以成本
模式改為以公允價值模式入賬。本集團認為，使用公允價值模式可提供更多關於投
資物業財務表現的相關信息，有助使用者更易理解這些資產的相關風險，這種做法
與業內處理這類資產的慣例一致。

(i) 轉讓經營權產生的應收賬款
本集團一般在轉讓經營權時向買方收取30%至50%現金，餘額將主要由買方通過商業
銀行的貸款清付。於二零一一年十二月三十一日，本集團正在與銀行洽商為購入商
場鋪位經營權的買方提供貸款。
(ii) 賬齡分析
於結算日，應收賬款和其他應收款中的應收賬款的賬齡分析如下：
2011年2010年
人民幣千元人民幣千元
即期1,118,224 520,355
逾期6個月以下52,079 1,121,559
逾期6個月以上1,224,677 12,546
逾期金額1,276,756 1,134,105
2,394,980 1,654,460

(iii) 應收賬款減值
應收賬款的減值虧損會採用準備賬來記錄，除非本集團認為收回的可能性極低，則
會直接沖銷應收賬款。
(iv) 沒有減值的應收賬款
所有應收賬款均未被個別或整體視為減值。已逾期但未減值的應收款涉及多個獨立
的經營權買方，這些買方正在獲取銀行貸款以償還欠款，或正在與本集團重新砌商
付款時間表。所有要求就超過某一數額的賬款獲得賒賬安排的客戶均須接受信貸評
估。此外，若買方未能償還本集團應收款，本集團有權將經營權轉讓給其他買方，
以補償本集團的損失。根據本集團對這些買方所作的信貸評估、銀行提供的資金融
通，以及本集團有權獲得的補償，本集團董事認為可收回應收賬款，因此無須進行
減值。
(v) 出售附屬公司應收款項
2011年2010年
人民幣千元人民幣千元
於以下年度出售附屬公司應收價款：
　－ 2010年(a) 857,514 2,779,807
　－ 2009年(b) – 541,022
其他應收款(c) 1,589,059 2,200,485
2,446,573 5,521,314
(a) 於二零一零年，本集團出售五家於英屬維爾京群島註冊的全資附屬公司的
100%股本權益，總對價為港幣4,666,838,000元。截至二零一一年十二月三十
一日，本集團已收取港幣3,609,093,000元。於本財務報表獲核准日之前，本
集團已收取出售成都項目股權的對價餘額港幣1,057,745,000元（相等於人民幣
857,514,000元）。
(b) 於二零零九年，本集團出售鄭州人和新天地投資管理有限公司於香港和英屬維
爾京群島的控股公司的100%股本權益，總對價為港幣2,765,432,000元。截至二
零一一年十二月三十一日，所有款項已經結清。
(c) 其他應收款是指本集團就出售附屬公司於出售日的應收款項。買方董事已向本
集團提供還款擔保。此外，該五家已售英屬維爾京群島公司的股份已抵押予本
集團。
股息
董事會並不建議就截止二零一一年十二月三十一日止年度派付任何股息（二零一
零年：人民幣7.20分）。
…
展望
雖然中國的宏觀和信貸環境仍存在不確定性，但本集團相信中國政府對支持消費
和地下商場發展的積極態度會保持不變。展望二零一二年，本集團將鞏固現有投
資物業的價值並採用謹慎的擴展策略。
二零一二年本集團將把主要精力投入到在建項目的完工和開業上。此外，本集團
亦會着重提升現有商場的運營管理水平。本集團本年度致力於將70萬平方米的在
建項目投入運營，使可出租總建築面積達到140萬平方米。大部份在建項目的預租
均已展開。除此之外，本集團已採取相應措施來提高現有商場的收入，例如：提
升商場及物業服務管理水平。
為能夠更好的對迅速增長的運營總建築面積進行掌控，本集團已提早聘用及培訓
新人。與二零一零年年底的1,556人相比，本集團的商場管理人員已增加到3,340
人。此外，本集團於二零一二年二月公佈將增聘兩位在商場管理方面擁有豐富經
驗的職業經理人為執行董事來幫助本集團加強和提高商場的運營管理價值。
在目前這個充滿不確定性的信貸與宏觀環境下，本集團相信所採取的擴展策略是
審慎的。本集團於二零一二年將啟動總建築面積約為20萬平方米的新建項目。本
集團亦有可能根據現金流，宏觀環境以及信貸環境的改善來調整本集團的開工目
標。除此之外，本集團仍然會不斷地在國內的其他城市和已擁有項目的城市尋找
更多更好的開發項目。
本集團始終保持着健康的資產負債表，在以往年度中資本負債比率（總負債╱
總資產）均低於30%。二零一二年本集團有可能繼續尋求獲得地方銀行貸款的機
遇，並與往年一樣，本集團也可能會在現有項目和新項目上轉讓適當比例的經營
使用權來為其資本開支提供資金支持，再加之持續性租金收入的快速增長，本集
團可能會在進一步拓展投資物業的規模上附有更大的靈活性。本集團相信其資產
負債表在二零一二年將會保持健康的狀態。
177 : GS(14)@2012-04-14 09:29:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120412955_C.pdf
延長PROFIT PORT貸款
於二零一二年四月十二日，Profit Port 貸款協議訂約各方同意將Profit Port 貸款
之還款日期延至二零一二年八月十日，惟須待訂約各方同意進一步延長120
日方可作實。除上述變動外，Profit Port 貸款協議仍然維持一切效力及全面生
效。
鑑於提供Profit Port 貸款及進一步延長Profit Port 貸款於12 個月內發生，上述交
易根據上市規則第14.22 條須合併計算。由於適用百分比率（定義見上市規則）
超過5%但低於25%，提供Profit Port 貸款仍然構成上市規則第14 章項下本公司
之須予披露交易，故受上市規則之公告規定規限，惟獲豁免遵守股東批准
之規定。
延長GLOBAL GIANT貸款
於二零一二年四月十二日，Global Giant 貸款協議訂約各方同意將Global Giant
貸款之還款日期延至二零一二年十一月二十八日。除上述變動外，Global
Giant 貸款協議仍然維持一切效力及全面生效。
鑑於提供Global Giant 貸款及進一步延長Global Giant 貸款於12 個月內發生，上
述交易根據上市規則第14.22 條須合併計算。由於適用百分比率（定義見上市
規則）超過5%但低於25%，提供Global Giant 貸款仍然構成上市規則第14 章項
下本公司之須予披露交易，故受上市規則之公告規定規限，惟獲豁免遵守
股東批准之規定。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 387_410330/C115.pdf
Global Giant Enterprises Limited為一間於二零零七年十一月六日於英屬處女群島註冊成立的公司，由獨立第三方Lau Lap Tak先生全資擁有。除其於本公司的投資外，Global Giant Enterprises Limited並無其他業務，並為獨立第三方。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120413848_C.pdf
股價及成交量之不尋常波動
本公告現應香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）之要求而發表。
天行國際(控股)有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」），已知悉近日本公司之股份
（「股份」）價格下跌及成交量上升，董事會謹此宣布，除下列所述事宜外，董事會並不知悉導致有
關波動之任何原因。
天行財務融資有限公司(「天行財務」)(為本公司的全資附屬子公司，主要從事貸款業務)不時檢
討向借貸方提供之未償還貸款之最新狀況。目前有部分未償還貸款已經到期，而天行財務現正
與有關借貸方商討可能之安排，包括但不限於由借貸方償還貸款及/或利息及修訂還款條款。該
等檢討及安排在天行財務一般及正常業務過程中進行。除本公司於二零一二年四月十二日所公
告之貸款延期外，截止本公告日期概無其他貸款安排已經實行。若有進一步安排實行，該等安
排或可能構成本公司的須予公佈的交易，本公司會根據聯交所證券上市規則（「上市規則」）作
出適當披露。
發表於:9:19:6
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110908602_C.pdf
還款
借方將於償還日期一次過悉數償還貸款，連同所有應計利息以及根據貸款協議應付之一切其
他款額（下文「利息」分節所述經已向貸方支付之貸款應計利息除外）。
貸方擁有優先權可隨時向借方發出書面通知，要求作出貸方認為屬恰當之額外抵押及擔保以
保證借方履行貸款協議下之責任及／或要求即時償還貸款以及應計利息及根據貸款協議應付
之一切其他款額。擔保人已就貸款提供個人擔保。擔保人為一間聯交所上市公司之主要股東
及單一最大股東。於本公告日期，擔保人持股市值超逾400,000,000港元。擔保人承諾，於貸
款協議下之貸款連同其全部應計利息及所有其他應付款項悉數償還予貸方前，未經貸方事先
書面批准，其不會質押、抵押、出售其於上述上市公司之任何權益，亦不會訂立任何協議出
售該等權益或以其他方式就此設立任何購股權、權利、權益或產權負擔。

應該都是人和
http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=5040&part=221

993的延期款項全部都是用人和抵押
178 : david395(4434)@2012-04-24 19:39:14

人和商業（1387）
http://ariesl0501.mysinablog.com ... e&articleId=3528467
以下要講一隻股名叫人和商業（1387），現在它的股價已跌破了$0.50，本來我貓王已不想再講民企，眾多的國企已跌至非常吸引的水平，那為何我還要傷透腦筋去參與這些詭詐的資本遊戲？不過，去年５月７日，我寫過「傻炒家冇錢是有理(下)」一文，並指當時的人和商業（1387）不斷以公司回購的方式註銷自己的股份，基於這個原說可以留意，而在翌日我立即購入了幾萬股，可能一種炒家的靈感驅使，我放不够幾天就賣了，賺了多少錢已忘掉了！後來我才知道公司的炒客都在留意此股，亦炒過不亦樂乎！聽講獲利不錯，當然我這個傻小子比下去了！回顧當天，恒生指數在五月期指結算，踏入六月即產生浪低浪的，而且「混水報告」亦在六月下旬也擴大，怎麼這隻小股竟有如此的能耐去挑戰四面楚歌？除我當時知在回購的因素外，在努力搜尋之下，或者這些消息找到一點玄機？

.....2011年3月24日未期業績公佈了，慷慨的派出港幣$0.0856，相對當時大概$1.18 ~ $1.30，這是６至７厘的股息，這個股息比前一年的$0.1044己少了，但它上市後三個財政年度都派息，給市場信心。

.....2011年6月22日見報，有「牛央」之稱的民企專家，即西京投資以私人的名義購入2,050萬股，同時亦Atlantis Capital的名義購入同樣的數量，兩者的持股量已達6.08%。

.....2011年6月30日，未期息除淨。

.....2011年8月3日見報，人和商業（1387）獲花旗首予「買入」評級，目標價2.49元，刺激當日股價急升13.92%，收報1.8元。

人和商業（1387）於3月27日宣佈的去年未期業績盈利增加44%，但不派息！今日細心看其賬目，經營邊際利潤竟然高達330%！傲視同行，去年共斥資12.47億元回購8.52億股，三月尾公佈了公司的管理層回購積極，但不肯派息，真耐人尋味！

2011年12月9日見報，《信報》引述消息指，中渝置地（1224）主席張松橋拖欠人和商業20億元人民幣的賬款，並商討延長交易至明年初。後張松橋又否認與之有關！

2012年4月30日見報，人和商業（1387）董事長兼行政總裁兼執行董事，於3月30日以每股平均價0.548元，增持1億股，持股量由0.49%，增至0.96%。且看它的賬目，以我貓王的功力又找不到破綻，我並不是推介這股，盤路上看我有懷疑，但不一定壞透了，看過上數期《壹週刊》刊登過，說人和商業的多項目都是形同空堡，不明朗，我只在看故事而已！
179 : david395(4434)@2012-05-09 17:11:03

大家可以驗屍了
2012年5月9日

凌通中環解密
大摩無人手　拒跟進人和
180 : GS(14)@2012-05-09 22:22:48

可能股價太低
181 : greatsoup38(830)@2012-05-17 00:51:51

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dywv.html
未來之星2012-05-16 16:26:16 [舉報]
是啊，今天我在想，買入一堆pe5以下的股票（定性和定量要過得去的），即使一半看錯虧了50%，也不可能錯得太離譜。

博主回覆：2012-05-16 16:32:17

被外資錯誤判斷的應該不少，但確定是老千和問題股的，我堅決不買。你關注的人和比黑社會更黑，去年收購常熟招商城的作價比市場價高出不只一倍，小心。我去年去過股東大會。
182 : iniesta(1400)@2012-05-21 21:43:35

報復性上升
又黎引人買?
183 : GS(14)@2012-05-21 22:39:38

央姐真勁
184 : Sunny^_^(11601)@2012-05-21 22:55:21

183樓提及
央姐真勁

上次收息人慰藉左佢咁耐,有精神喇
185 : GS(14)@2012-05-21 22:57:33

184樓提及
183樓提及
央姐真勁

上次收息人慰藉左佢咁耐,有精神喇

我就決定睬佢都傻
186 : iniesta(1400)@2012-05-23 10:42:16

收息人真勁, 搞到央央爽哂
187 : GS(14)@2012-05-23 22:19:47

升了一個開都差唔多
188 : greatsoup38(830)@2012-05-24 20:46:52

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=57276
文章由 ochow » 週四 5月 24日, 2012年 12:15 pm
2012年05月24日 11:25 星期四

人和大瀉18% 瑞銀指今年以來零銷售

人和商業（01387）今早一度大跌18%至0.41元。券商瑞銀發表報告指人和今年以來的合同銷售為零，而且沒有清晰的2012年銷售計劃，預料今年的合同銷售將大幅倒退；而流動性緊張會影響商場的開張計劃，從而影響租金收入。

瑞銀預料，人和2012年的合同銷售將較去年的35億元（人民幣，下同）少71%。

另外，人和還有16億元應收帳款，但瑞銀相信今年不可能收回全部應收帳款，預料部分會進一步拖延。由於銷售及回籠現金的速度慢，現金流將有限，因此瑞銀預料人和要放慢原來的建設計劃步伐。

削目標價調低盈測

而市場流動性緊張情況會影響商場的開幕計劃，瑞銀因而將租金收入預測調整至低於公司指引的水平，該行將2011至2014年的租金收入年複合增長率由早前預測的92%調低至57%。

瑞銀重申人和「沽售」評級，將目標價由0.53元大削至0.35元。瑞銀相信由於行政效果差，加上內地經濟放緩，人和的項目將無法按計劃出售，因此分別調低人和2012至2014年的每股盈利預測60%、73%、57%。
189 : mannishmark(26310)@2012-05-24 21:10:31

188樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=57276
文章由 ochow » 週四 5月 24日, 2012年 12:15 pm
2012年05月24日 11:25 星期四

人和大瀉18% 瑞銀指今年以來零銷售

人和商業（01387）今早一度大跌18%至0.41元。券商瑞銀發表報告指人和今年以來的合同銷售為零，而且沒有清晰的2012年銷售計劃，預料今年的合同銷售將大幅倒退；而流動性緊張會影響商場的開張計劃，從而影響租金收入。

瑞銀預料，人和2012年的合同銷售將較去年的35億元（人民幣，下同）少71%。

另外，人和還有16億元應收帳款，但瑞銀相信今年不可能收回全部應收帳款，預料部分會進一步拖延。由於銷售及回籠現金的速度慢，現金流將有限，因此瑞銀預料人和要放慢原來的建設計劃步伐。

削目標價調低盈測

而市場流動性緊張情況會影響商場的開幕計劃，瑞銀因而將租金收入預測調整至低於公司指引的水平，該行將2011至2014年的租金收入年複合增長率由早前預測的92%調低至57%。

瑞銀重申人和「沽售」評級，將目標價由0.53元大削至0.35元。瑞銀相信由於行政效果差，加上內地經濟放緩，人和的項目將無法按計劃出售，因此分別調低人和2012至2014年的每股盈利預測60%、73%、57%。

一蚊都無?真係唔明一間地產公司可以老千到呢個地步...
190 : greatsoup38(830)@2012-05-24 21:22:17

他一開始就是騙局啦
191 : david395(4434)@2012-05-25 06:02:10

瑞銀踢爆人和零銷售
16億「爛賬」料今年難追回

【本報訊】問題股人和商業（1387）無厘頭勁升四日，昨遭曾擔任保薦人的瑞銀出報告唱衰，指公司年初至今仍零銷售，即一呎舖位都無賣出；而前年出售經營權予一些身份不明的 BVI公司，那筆爛賬尚有16億元人民幣未收回。記者：吳綺慧、陳健文

瑞銀報告內容觸發人和股價昨日暴瀉21%，幾乎打回原形。人和開市半小時內已大幅急挫，至此一沉不起，收報0.395元，全日勁跌21%。瑞銀昨日大削人和今年的盈利預測60%，降目標價34%至0.35元，維持投資評級「沽售」。
債券孳息率續攀升

有對冲基金經理表示，近日沒有聽到任何有利人和的消息，他估計早前的反彈，純粹是沽空平倉盤帶動居多：「呢隻股已經太多人 short，一般都是1元以上價位時做，現在都賺唔少，有平倉盤好正常。如果真係有好消息，大家第一時間買佢隻 Bond（債券）先啦！成34厘，絕對係『破產價』，即大家仲覺得佢有爆煲風險，要搵命搏。」
據彭博資料顯示，人和於2015年到期的債券孳息率過去一個月持續攀升，昨日仍高達34厘，但已較數日前的37厘水平略有回落；而人和另一筆2016年到期的債券，孳息率亦高逾33厘。反觀其他內房股，如負債高企的綠城（3900），債券息率都不過是18厘，銷售差的恒盛（845）則為22厘。故人和如此高的債息，反映投資者對公司仍未放下戒心。
瑞銀報告表示，對人和未有披露明確銷售計劃表示失望，指公司現時仍沒有出售任何項目，其現金流將無法支持今年聲稱要40億元的資本開支。
人和過去曾出售經營權予多間 BVI公司，截至去年底仍共有24.5億元交易款項未收回，被列為應收賬；瑞銀指今年首季，人和已收回8.58億元款項，但餘下16億元（人民幣．下同）料今年內無法收回。另外，人和有23.9億元貿易應收賬款，據瑞銀了解，當中有50%是已逾期超過六個月，瑞銀指以人和的往績估計，他們可以收回這些賬款的機會亦相當渺茫。
降周大福目標價一成

瑞銀昨亦唱淡另一隻由它保薦上市的股份周大福（1929）。周大福自承認改花紅制度、令部份員工薪酬減少後，股價表現連日創新低，昨在瑞銀「再加一腳」情況下，周大福更跌穿10元，收報9.62元，瀉4%。瑞銀指歐債危機影響消費氣氛，故降周大福目標價9.8%，至11.55元，評級為「中性」
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120525/16367267
192 : iniesta(1400)@2012-05-25 10:48:42

有冇一蚊都冇咁誇張? 我懷疑瑞銀佢自己沽左好多...
193 : GS(14)@2012-05-26 14:44:35

192樓提及
有冇一蚊都冇咁誇張? 我懷疑瑞銀佢自己沽左好多...

他應該真是沽唔少吧，咁淡
194 : GS(14)@2012-05-26 18:23:51

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120525/News/ec_ech3.htm
目標價下調至0.35元維持沽售

瑞銀將人和目標價由0.53元下調至0.35元，維持沽售評級。瑞銀稱，人和年初至今合約銷售為零，且並無清晰的2012年推盤計劃，預計今年全年合約銷售按年大跌71%至10億。此外，人和早前出售5間英屬維京群島註冊的附屬公司，有約16億元款項未收回，亦難以於今年內追回；另一筆12億貿易應收帳，已遭拖欠逾6個月，年內同樣難以回收。

該行料人和的建築工程進度及新商場開張會受負面影響，將2011年至2014年租金收入年複合增長率由原先的92%大幅砍低至57%，並把2012至2014年每股盈利預測，分別下調60%/73%/57%。

劉央力挺仍敵不過股價下挫

今年5月份，人和股價曾經歷九連跌，一度下挫至0.29 元，創上市新低。5月8日，上市保薦人摩根士丹利宣布即時停止跟進人和股份，不再發表人和研究報告；16日，人和被剔出大摩指數成分股之列，這是人和股價見底之日；17日，人和執行董事林子敬辭任。在人和身上長期輸錢的劉央，在股價見底之時，回應「還在買！不是賣！」，其後，人和股價反彈7成，不過，昨日再次大幅下挫。
195 : greatsoup38(830)@2012-05-29 22:02:01

http://xueqiu.com/6015309148/21849913
回覆
天天靜心課: 回覆@502的牛: 對人和滴償債能力有何高見香港的債券價格很低啊(今天 10:08)

502的牛: 回覆 @天天靜心課: 我覺得問題不大吧！有息負債70億都是長期的，要到2015年才還，淨資產200億，考慮資產可能有水分，打個折扣，也還挺多的。現價20多億雖然少點。但和房地產行業整體比起來，負債確實不算高。要房地產低迷真倒閉，多的去了倒在它前面。小搏一把，我看可以(今天 11:32)
196 : kwuntl(19490)@2012-05-31 16:25:24

呢隻野有無機停埋牌...?
197 : kwuntl(19490)@2012-05-31 17:18:09

71樓提及
70樓提及
佢值唔值錢嫁.

合理價估計只有0.3-0.4
今次挾沽空真係開埋最後逃生們俾散戶同許嘉印都算對得住股民lu
無奈呢隻係垃圾股市值太大始終唔會升得太勁

呢隻0.2左右我有興趣買...
198 : stockwinner(6666)@2012-05-31 21:50:13

今日成交大成咁,幾該有得野跟尾.
199 : greatsoup38(830)@2012-05-31 21:53:00

應該好「duck」
200 : david395(4434)@2012-06-17 10:25:55

冷盤品評

人和商業呈現見底先兆

撰文：高風　攝影：李嘉羲　美術：何智棟

人行出乎不意減息，令內房股升浪立竿見影地出現。特別是港資的九倉（00004）「出乎不意」入股綠城中國（03900）。這件事為投資者帶來兩個重要啟示：一是隨市場的低氣壓，內房股價已調整至頗有吸引力的水平。二是港資企業倘有進取精神，現階段收購內房股，兩者可以帶來協同效應，待至市場復甦後，其收獲必定豐厚！事實上，市場對九倉及綠城的「聯姻」已給予肯定，兩者股價顯著造好。

除了綠城外，筆者嘗試尋找更具吸引力的內房股。打開內房股的報表一看，赫然看見市盈率只有1.2倍的人和商業（01387），該股週一作價0.36元，往績市盈率1.2倍，肯定偏低。

這麼大隻（蛤）隨街跳，肯定有問題。人和的確也是一隻極有爭議的股分。在過去歷次民企風暴中，人和幾乎從不缺席，負面新聞多多。人和2008年10月在港上市，招股價1.13元，經2009年3月創歷史高位後，在1元與1.50元間橫行，於今年5月16日創0.29元歷史低位，較高峰跌達86%。不僅被指不諳國情的港人投資者在此股損手爛腳，連內地大名鼎鼎的西京投資也因投資此股被綁。

特殊產物

事實上，人和是在特殊環境下的特殊產物。由於上世紀70年代，內地外交關係緊張，戰爭大有一觸即發的情勢。於是，在中央政府的推動不，內地多個城市大挖防空洞。這些防空洞隨局勢的紓緩而失去作用。頭腦靈活的內地商人利用防空洞經營地下商場。由於這些防空洞多為軍方管轄，是以經營地下商場的人士被聯想為接近軍方人士。然而，隨中央放權，地方政府也行使這些地洞的管轄權力。故此，投資人和的股民須對此心中有數，所謂瘦田無人耕，耕開有人爭，地下商場或會引起業權的爭議。人和去年底在內地13個城市設有15個商場，總面積156萬平方米，另有352萬平方米的項目已獲批發展。人和2011年度營業額22.45億元（人民幣，下同）；盈利卻有52.71億元，增44.2%；每股盈利0.246元，折為0.303港元；現價市盈率僅1.2倍。不過「強勁」的業績背後仍有頗多值得爭議的地方。帳面一看，人和生意額才有22億，怎能賺52億？原來，人和去年物業公平值離奇暴增4倍，因而令公司盈利不尋常地猛升。雖然內地不少企業惜金如肉，公司賺錢也不肯派息。惟人和在「賺」52億元下仍不肯派一分錢股息，則被指欠缺合理性。公布業績後，5個交易日累積跌幅達44％，市值蒸發約85億元。它的最新市值僅餘下約80億。

待重站10週線

公司到11月底到期應收賬有20億元未收回，雖然管理層重申可以所回，並相信違約風險有限。惟未能全部收回到期應收賬即時令公司現金減少，預計令年底淨負債率由12%增至24%。在損益表角度而言，須為公司進行壞賬撥備，從而減少公司盈利。另一點最重要，人和的物業價值並沒有很大信服力，公平值去年急升四倍，其根據何在？大家知道，內地房地產市道仍存在下行風險，一旦出現，人和難道又大幅調低其物業公平值？一旦這樣做，明年的盈利水平必受衝擊。

根據人和商業大股東與新世界等股權投資者公布出來的協定，假若人和商業一些經營未能達標，那麼大股東將根據人和商業實際淨利潤及實際落成面積與目標的差額，按一定的比例向股權投資者轉讓部分人和商業的股權。因此，市場憂慮，人和商業大股東為了達標，需要出售更多地下商場經營權，從而影響其長期租金收入和投資價值。

平情而論，人和的經營概念是有的。人和最近四週成交大增，或是見底先兆，週線圖MACD大幅收窄，只待股價重站10週線0.437元以上，料可展開反彈升浪。

利好因素

‧隨中央放權，地方政府也行使這些地洞的管轄權力。故此，投資人和的股民須對此心中有數，所謂瘦田無人耕，耕開有人爭，地下商場或會引起業權的爭議。

‧人和生意額才有22億，怎能賺52億？原來，人和去年物業公平值離奇暴增4倍，因而令公司盈利不尋常地猛升。

201 : greatsoup38(830)@2012-06-17 11:11:58

無野可講
202 : greatsoup38(830)@2012-06-17 13:25:16

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-14/0MNDIwXzQ1Mzk0MQ.html
成都項目遭遇麻煩

2010年4月，人和商業以總價2.89億元的價格拿下了成都順城街、鹽市口、東御街地下空間40年使用權和經營權，此後便加速打造成都「地一大道」。

昨日，《每日經濟新聞》記者走訪成都地一大道時發現，時值中午，有多家商戶的大門緊鎖。當前，有多位商戶向人和商業的提出降低租金、改善商場硬件等多項要求。

由此看來，去年底開業的成都地一大道，並未像預想的那樣火爆。銷售量低迷已成為困擾眾多商戶的最大難題，對此商戶頗有微詞。多位商戶向《每日經濟新聞》記者表示，他們的生意十分慘淡，甚至出現一週不開張的情況。

對此，人和商業成都公司企劃部的一位人士表示，成都地一大道目前尚屬試營業期，二期正在招商中。人和商業會妥善處理此事，不斷改善管理，提升硬件。

昨日晚間，人和商業一位相關人士表示，針對部分商戶聲稱的生意不好要求減少租金，將提到集團董事會進行研究。不過她同時坦言，做生意本身就是有虧有賺，並且目前處於培育期。

對於租戶和人和商業的「麻煩」，一位資深零售人士表示，人和商業在成都以商業地產的模式買斷經營權，對後續的商戶造成了不少的經營壓力，成都當前只開通了一號線，地鐵功能沒有充分發揮出來，因此人和商業要想盤活這塊地下商業項目恐怕還需要再養養人氣。
203 : greatsoup38(830)@2012-06-23 22:40:30

歲寒知松柏:
回覆@老僧: 股權轉讓是個好辦法，增值稅營業稅都免了，免不免所得稅，還是需要稅務局審查評估的吧，不過這個始終是需要有人來接棒的遊戲。
人和據說是個假公司，都是隱性的關聯方在做交易，現金流不行的公司，得迴避。
06-22 12:58
回覆
老僧:
回覆@歲寒知松柏: 如果投資性房地產都由一個公司持有，可以轉讓這個公司的股權來變現，不但不用交土地增值稅，連契稅、營業稅都免了。如果在拿地時就有海外結構，連所得稅都不用交，這是現在通行的做法。中國的投資性房地產的租金回報確實不高，但如果租金增長的前景被看好，以淨租金回報率5%的價格可以實現整體出售。如果事先設計好結構，干投資性房地產還是很賺錢的。這方面最牛的是專做地下商業的人和商業。
204 : greatsoup38(830)@2012-06-23 23:17:34

歲寒知松柏:
回覆@老僧: 人和前不久有看到壹週刊還是啥發的調查，說幕後是鄭欲彤系在玩，這票忽悠了不少資金進去，IPO和增發及債券、貸款搞了一百多億，把女股神劉央給套慘了。
以前有股友向我推薦，我一看現金流這個模樣，怎麼都不敢買了，可能也是我做財務的職業病，保守了。但我去年買的1068雨潤，比人和還慘，買之前也是沒做功課，不知道大股東的心思全在地產上，教訓啊。
06-22 13:37
回覆

老僧:
回覆@歲寒知松柏: 這個我有同感，我還賺了點錢賣掉的，也是因為發現後轉讓的項目現金流有問題，很幸運。它的盈利模式確實很有吸引力，廣州和鄭州、哈爾濱的地下商城估計都沒有問題，武漢成都的的估計也不會有問題，這些都是以批發業態為主的，就建在已經形成的批發市場的地下。其他的城市很多以零售業態為主，結果就不好說了。地下商城做好了非常賺錢，每平方米售價和租金很高，又沒有土地成本。但是做不好就死路一條了。
205 : GS(14)@2012-07-26 16:45:00

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120726/News/ec_ece1.htm
目標價下調20%

瑞銀的研究報告稱，人和近3個月的股價跌幅為37%，行業同期錄得升幅3%。

該公司盈利前景持續不明朗，是其股價跑輸大市的主要原因。由於人和缺乏銷售收入、大量貿易應收款未能及時收回、並有定期的資本支出，瑞銀認為人和會採用適當的方式增加現金流。然而人和在最近兩個月並未改善其流動性情。

維持「沽售」評級

瑞銀還留意到人和旗下最大的租賃物業無錫招商城(佔人和2012年租賃收入的40%)，要求租戶在簽訂新的租賃合約時，一次過繳納未來20年的租金。

這事件一直到當地政府介入才被平息，最終亦未能如願以償。

瑞銀維持對人和商業「沽售」的評級，並維持對其2013及2014年度的每股盈利預測，同時把目標價從原來的0.35元下調20%至0.28元。

人和昨天股價收報0.3元，跌幅為3.2%。
206 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-13 23:14:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120813595_C.pdf

瑞銀還留意到人和旗下最大的租賃物業無錫招商城(佔人和2012年租賃收入的40%)，要求租戶在簽訂新的租賃合約時，一次過繳納未來20年的租金。

同瀋陽有咩分別
207 : Clark0713(1453)@2012-08-14 00:22:52


公告及通告 - [盈利警告]
盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120813595_C.pdf
208 : Sunny^_^(11601)@2012-08-14 08:41:18

206樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0813/LTN20120813595_C.pdf
瑞銀還留意到人和旗下最大的租賃物業無錫招商城(佔人和2012年租賃收入的40%)，要求租戶在簽訂新的租賃合約時，一次過繳納未來20年的租金。
同瀋陽有咩分別

之前apple未報過囉...洗鬼佢留意咩
209 : GS(14)@2012-08-14 09:13:11

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，預期本集團截至二零一二年六月三十日止六個月之溢利與截至二零一一年六月三十日止六個月之重列溢利比較減少。此項減少主要由於轉讓經營權收入及投資物業評估增值淨額比二零一一年同期減少。

儘管出現上述情況，董事會認為本集團之整體營運仍然穩健，而本集團之財務狀況依舊穩固。

呢句都夠膽講
210 : reference(1610)@2012-08-15 15:00:46

209樓提及
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，預期本集團截至二零一二年六月三十日止六個月之溢利與截至二零一一年六月三十日止六個月之重列溢利比較減少。此項減少主要由於轉讓經營權收入及投資物業評估增值淨額比二零一一年同期減少。
儘管出現上述情況，董事會認為本集團之整體營運仍然穩健，而本集團之財務狀況依舊穩固。
呢句都夠膽講

佢幾時爆鑊? 會唔會要CDB出手? 定係等18大?
211 : GS(14)@2012-08-15 15:03:21

210樓提及
209樓提及
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，預期本集團截至二零一二年六月三十日止六個月之溢利與截至二零一一年六月三十日止六個月之重列溢利比較減少。此項減少主要由於轉讓經營權收入及投資物業評估增值淨額比二零一一年同期減少。
儘管出現上述情況，董事會認為本集團之整體營運仍然穩健，而本集團之財務狀況依舊穩固。
呢句都夠膽講

佢幾時爆鑊? 會唔會要CDB出手? 定係等18大?

佢等到的，咁多人幫佢
212 : Sunny^_^(11601)@2012-08-15 15:53:08

咁耐都仲未清盤既???

銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???
213 : GS(14)@2012-08-15 15:54:58

212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...

不過我信同叔會幫佢
214 : Sunny^_^(11601)@2012-08-15 15:59:03

213樓提及
212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...
不過我信同叔會幫佢

但係明眼人都睇到佢而家應該已經資不抵債喎...邊個仲肯借錢比佢???可能連息都收唔到呢@.@

同叔會唔會為左呢個集團出面呢,權力交接中.一朝失勢未冇利用價值?
215 : GS(14)@2012-08-15 15:59:41

214樓提及
213樓提及
212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...
不過我信同叔會幫佢

但係明眼人都睇到佢而家應該已經資不抵債喎...邊個仲肯借錢比佢???可能連息都收唔到呢@.@
同叔會唔會為左呢個集團出面呢,權力交接中.一朝失勢未冇利用價值?

他D地值錢嘛
216 : Sunny^_^(11601)@2012-08-15 16:03:49

215樓提及
214樓提及
213樓提及
212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...
不過我信同叔會幫佢

但係明眼人都睇到佢而家應該已經資不抵債喎...邊個仲肯借錢比佢???可能連息都收唔到呢@.@
同叔會唔會為左呢個集團出面呢,權力交接中.一朝失勢未冇利用價值?

他D地值錢嘛

oic...
217 : reference(1610)@2012-08-16 14:22:06

215樓提及
214樓提及
213樓提及
212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...
不過我信同叔會幫佢

但係明眼人都睇到佢而家應該已經資不抵債喎...邊個仲肯借錢比佢???可能連息都收唔到呢@.@
同叔會唔會為左呢個集團出面呢,權力交接中.一朝失勢未冇利用價值?

他D地值錢嘛

人和D人防工程係無土地証(除Harbin之外), 所以沒有可能透過追債拿地
218 : greatsoup38(830)@2012-08-16 14:24:13

217樓提及
215樓提及
214樓提及
213樓提及
212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...
不過我信同叔會幫佢

但係明眼人都睇到佢而家應該已經資不抵債喎...邊個仲肯借錢比佢???可能連息都收唔到呢@.@
同叔會唔會為左呢個集團出面呢,權力交接中.一朝失勢未冇利用價值?

他D地值錢嘛

人和D人防工程係無土地証(除Harbin之外), 所以沒有可能透過追債拿地

咁就可能只要這個項目，1231個礦夠假啦，他咪照呃到...
219 : reference(1610)@2012-08-16 14:25:31

213樓提及
212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...
不過我信同叔會幫佢

佢發行咗9億美元高息票据, 大劉佔6億美元, 不知是否只出面還是動用自己錢
220 : greatsoup38(830)@2012-08-16 14:34:20

219樓提及
213樓提及
212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...
不過我信同叔會幫佢

佢發行咗9億美元高息票据, 大劉佔6億美元, 不知是否只出面還是動用自己錢

我知道有部分是友好的985或1051認購了
221 : Sunny^_^(11601)@2012-08-16 14:35:03

219樓提及
213樓提及
212樓提及
咁耐都仲未清盤既???
銀行唔驚清左盤都收唔到錢咩???

他在銀行借唔到，要去第二度發票據... 所以都是債券持有人迫債...
不過我信同叔會幫佢

佢發行咗9億美元高息票据, 大劉佔6億美元, 不知是否只出面還是動用自己錢

大留佢而家自己都一身ant...仲得閒幫佢?
222 : greatsoup38(830)@2012-08-16 14:42:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730390_C.pdf
二零一零年五月十三日，本公司及擔保人與BofA Merrill Lynch、中銀國際、
J.P. Morgan和瑞銀訂立了有關發行於二零一五年到期的3億美元11.75厘優先
票據的《購買協議》。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730390_C.pdf
14. 可供出售投資
二零一一年二零一零年
千美元千美元
(經重列)
上市債務證券，按公平值列值
二零一五年到期優先票據 9,329 11,985
於二零一零年，本集團購入一家公司(其股份在香港聯交所上市)發行的優先票據，本金總額為12,000,000美元，
到期日為二零一五年五月十八日(「二零一五年到期優先票據」)。該等票據於新加坡證券交易所有限公司上市，
按固定年利率11.75厘計息，由二零一零年十一月十八日開始，於每年的五月十八日及十一月十八日每半年期支付
利息。
223 : reference(1610)@2012-08-16 14:56:19

222樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0730/LTN20120730390_C.pdf
二零一零年五月十三日，本公司及擔保人與BofA Merrill Lynch、中銀國際、
J.P. Morgan和瑞銀訂立了有關發行於二零一五年到期的3億美元11.75厘優先
票據的《購買協議》。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730390_C.pdf
14. 可供出售投資
二零一一年二零一零年
千美元千美元
(經重列)
上市債務證券，按公平值列值
二零一五年到期優先票據 9,329 11,985
於二零一零年，本集團購入一家公司(其股份在香港聯交所上市)發行的優先票據，本金總額為12,000,000美元，
到期日為二零一五年五月十八日(「二零一五年到期優先票據」)。該等票據於新加坡證券交易所有限公司上市，
按固定年利率11.75厘計息，由二零一零年十一月十八日開始，於每年的五月十八日及十一月十八日每半年期支付
利息。

http://www.renhebusiness.com/china/upload/2010514636484017.pdf
224 : reference(1610)@2012-08-16 15:10:21

"2010年至今，人和商业共发行9亿美元优先票据，分别将于2015年和2016年到期赎回，其中3亿美元优先票据的年利率为11.75%，另外6亿美元优先票据的年利率为13%。"

http://finance.qq.com/a/20120618/000949.htm
225 : GS(14)@2012-08-16 22:41:21

224樓提及
"2010年至今，人和商业共发行9亿美元优先票据，分别将于2015年和2016年到期赎回，其中3亿美元优先票据的年利率为11.75%，另外6亿美元优先票据的年利率为13%。"
http://finance.qq.com/a/20120618/000949.htm

3批文件
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100514006_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100903004_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201011031241_C.pdf

新交所文件
http://info.sgx.com/listprosp.ns ... FILE/Final%20OM.PDF
http://info.sgx.com/listprosp.ns ... %20OC_3.09.2010.PDF
226 : GS(14)@2012-08-17 12:20:47

http://www.yicai.com/news/2012/08/1997383.html
8

月6日，緊鄰漢正街的武漢地一大道項目，作為一個地下商城，眾多商戶身著冬裝，守著稀稀落落的生意。此時，地面溫度已超35℃。

這是號稱地下空間開發第一股的人和商業控股有限公司(簡稱「人和商業」，01387.HK)的武漢項目所在地，其正希望借助對「天下第一街」漢正街升級改造分流，搶食中小商戶蛋糕。

不過，事與願違。開業近2年，項目商戶們輪番退租，業主們「返租」無望，而項目管理層更是幾經「換血」。

前不久，人和商業的新班子著手改造商舖，項目名變為「武漢·新天地地下風情購物街」。「但其商業模式先天性缺失，前期投入不足。」武漢謀城商業地產策劃營銷代理公司總經理熊江陵認為，這種「整櫃檯」的方式，改造估計難出成效。

在武漢，人和商業的「失手效應」還在放大。幾年前，人和商業就公開宣稱，其將在漢口的西北湖附近，再造一個地下商場，但截至目前，並無後續進展。在全國，它在成都、濰坊和杭州等地項目也陸續傳出經營不善的消息。

近半商戶關門

武漢地一大道，總建築面積21097平方米，其以中山大道為縱向上主幹道，友誼南路、多福路、利濟南路三條通道與中山大道橫向交叉連接，呈「E」字形地下排列。

8月4日週六中午，做服裝生意的劉先生掀開長衣長褲的一角，露出秋褲和毛褲說，商場的換氣設備、空調等硬件不太過關，十分陰冷潮濕，為防風濕，只能早穿夏裝，來商舖後穿上厚衣服。

更讓商戶鬱悶的是，每日低成交額帶來的虧損。

「每月租金每平方米200元，加上水電和物業費每月每平方米15元，我租的這個十幾平方米的商舖，每月成本至少需要4000多元，但目前每天都基本無生意，虧了不少。」劉先生打算，幾個月到期後即便是被免租金，也不打算繼續經營。

而沿著商場行走，只見諸多門店已關閉，門上貼滿招租的A4打印紙。記者瞭解到，截至今年升級改造前，仍有近半店面關門待租，諸多商戶每天營業時間只有幾個小時。

2009年，人和商業以建全國最大單建式人防工程的名義，與武漢市礄口區政府簽訂改造協議，根據當時資料顯示，地下人防工程平時將用於商貿用途，將增加多條地下過街通道，緩解地面交通壓力，同時將發揮地下商業和倉儲作用，提升漢正街商貿功能。

「漢正街的『神話』在武漢人人都知道，一間十平米的小鋪老闆可能都是千萬富翁，而前幾年漢正街陸續搬遷後，不少商戶轉移到附近幾條商業街，地一大道的定位也是要吸引這樣一些商戶，但為何生意一直不好?」劉先生感到十分不解。

商業模式先天不足?

在全國，還有20-30個城市也有一個被命名為「地一大道」的項目。

公開資料顯示，這些項目都由人和商業打造。這家在港交所上市的哈爾濱企業，主營業務為地下商業的開發，其利用人防工程成功打造出哈爾濱地下商業項目哈爾濱地一大道·人和商城後，嘗到地下空間開發的甜頭，陸續在其他城市複製「哈爾濱模式」。2008年10月，公司在港交所上市。

地下空間開發，對人和商業來說，具有極強的低成本擴張的誘惑力。

「人和商業通過租賃各個城市的人防工程的長期經營權，將其開發為地下商場，對外出售或出租商舖，部分項目通過包租模式對商舖進行整體運營。」一地產人士指出，地下空間沒有土地使用權，不需要繳納土地出讓費和相關稅費，其開發成本至少要比同體量的地上項目低一半。

但這種商業模式，隱藏著極大的弊端。「其更多依靠城市中心地帶或成熟地塊的本身存在的溢價空間，但在項目本身的規劃、硬件、運營等方面的投入不多。」熊江陵認為，武漢項目的初期定位只是漢正街的延伸，在其地上尚有10萬平方米體量未飽和的前提下，地下項目人氣難以滿足。

有商戶指出，初期開業時，基本全部滿租，十分火爆，租金價格一度高達每月每平米300元，但其招商時業態雜亂，開發商又不持有物業，硬件設施不足，許多商戶來了後大都虧損，一年期滿後，大部分商戶退租。

事實上，為盤活武漢項目，人和商業的操盤部門已幾番更替。「但管理層還是公司內部的人轉來轉去，其從本地挖來的操盤手又沒有決定權。」熊江陵認為，人才的弊端也加劇了項目的人氣不足。

在公司總部，這種人事的動盪也已陸續顯現。公司公告顯示，今年以來，公司已有3位董事辭職。

人和的「冒險」

對業內來說，人和商業的嘗試還被視為「膽大一族」。

一商業地產專業代理機構人士稱，地下空間開發在國內尚屬起步階段，在開發過程中，易出現諸多無法預料的情況，如層高不夠、改造成本過高等問題。

「消費者還未形成『往下走』的消費習慣。」熊江陵也指出，地下商場若要成功開發，大都需依賴地鐵沿線佈局的地段，或極具特色的主題吸引人流，因此，國內當前成功的項目也很少，涉足地下空間開發的企業也不多。

不僅如此，商業具有極強的區域性，開發難度更大的地下空間的區域性更強，這意味著人和的哈爾濱模式複製到其他城市成功的難度也較大。

人和商業的「冒險激進」還給公司留下資金鏈吃緊的「隱患」。

「過去幾年，人和商業的擴張速度十分激進。」公司年報顯示，2010年，公司運營面積增至73.2萬平方米，同比增幅超出一倍以上，2011年，這一數據更新為139萬平方米。去年年底，公司已在全國15個主要城市，運營22個商場。

激進的後果是，資金開始遭遇大考。

「地下商場還只有經營權沒有使用權，開發商無法通過抵押方式從銀行獲批貸款，只能依靠資本市場發行債券或其他方式融資。」上述地產人士指出，而目前，人和商業作為主營業務之一的租金收益在總體營收中僅有16%左右，大部分靠物業出售回籠資金。若無新項目建成，融資壓力就會加劇。

瑞銀發佈報告指出，今年上半年，公司並無新增項目，資金壓力下，預計全年竣工面積料為32.1萬平方米，僅為管理層目標的63%。

7月4日，標準普爾二度將人和商業的長期企業信用評級從B下調至B-，繼續展望為負面。此前的3月，標普剛將其評級由B+下調至B。

針對資金鏈繃緊的說法，記者聯繫人和商業總部人士，但截至發稿前，尚未得到回覆。
227 : GS(14)@2012-08-17 12:21:35

隱瞞關聯關係人和商業陷多起離奇交易
http://www.yicai.com/news/2012/08/1995835.html
一

年前以3200萬元收購而來的地下商城，一年後原封未動整體出售，售價高達2.79億元，短短一年時間即獲利2.47億元，《第一財經日報》在查閱人和商業（01387.HK）文件時發現，過去三年內，人和商業捲入多起類似的離奇交易。

大連項目交易疑雲

根據人和商業2010年報披露的信息，在當年11月，人和商業全資子公司賢華企業有限公司（下稱「賢華企業」）曾向一家英屬維爾京群島（BVI）註冊的公司Crown Joy Enterprise Limited出售大連新天地人和公共設施管理有限公司（下稱「大連新天地公司」）100%股權，價格為2.79億元。

大連新天地公司為「大連地一大道」地下商城的項目公司。2009年7月，人和商業成立了大連新天地公司，隨後大連新天地公司於9月14日以約3200萬元價格收購了大連榮盛家居廣場。大連榮盛家居廣場此後改名為「大連地一大道」。

除3200萬元的收購價款外，人和商業當初還預計對項目進行裝修，裝修導致的額外成本為每平方米2000至3000元。大連地一大道建築面積1.53萬平方米，以此計算，總裝修成本為3060萬至4590萬元。

但事實上，人和商業在完成收購後沒有按最初設想對項目進行裝修，而是在一年後選擇出售原封未動的「大連地一大道」項目。

僅相隔一年時間，「大連地一大道」項目售價較一年前收購時的3200萬元增值771%，達到2.79億元，而人和商業也就此從中獲利2.47億元。

「短短一年內轉手，能夠以如此高的溢價出售，這不符合一般的商業邏輯。」北京市惠誠律師事務所上海分所合夥人劉戰堯對記者表示。

人和商業並未公佈「大連地一大道」買家的真實身份。但記者從當地工商局取得的資料顯示，事實上，「大連地一大道」的買方是一家與人和商業存在關聯關係的公司。但人和商業卻從未對此關聯關係作出披露。

工商資料顯示，大連地一大道項目的交易是以項目公司股權轉讓形式完成的。大連新天地公司的股東為香港隆領有限公司（下稱「香港隆領」），2010年8月5日，香港隆領與一家名叫「香港隆益有限公司」（下稱「香港隆益」）的公司簽訂了一份股權轉讓協議。

根據協議，香港隆領同意將其持有的大連新天地公司100%股權轉讓給香港隆益，雙方確定的轉讓價格為1.26億元。股權轉讓書上顯示，香港隆領的法定代表人與香港隆益的法定代表人同為人和商業的執行董事兼董事局主席戴永革，說明這一股權轉讓的本質為關聯交易。

根據人和商業2016年到期優先票據發行說明書中披露的人和商業股權結構，香港隆領正是賢華企業的子公司。照此推測，人和商業披露的大連地一大道項目買方Crown Joy Enterprise Limited應為香港隆益的控股股東。

蹊蹺的是，人和商業披露的大連項目股權轉讓交易對價為2.79億元，而香港隆領與香港隆益之間轉讓大連項目的交易價格卻僅為1.26億元。

劉戰堯表示，一種可能是交易本身是虛假的，另一種可能是交易是真實的，香港隆益在購入大連新天地公司100%權益後又進行了一次或多次轉讓，以致最終轉讓價格被提高到了2.79億元。

「但出現後一種情況也同樣不符合商業常理，轉讓標的始終沒有變過，即大連地一大道項目，香港隆益即使再度轉讓大連新天地公司股權，轉讓價也沒有理由從1.26億元一下子提高到2.79億元。」劉戰堯表示，「從公司隱瞞關聯交易的情況以及令人難以理解的交易價格來看，這有可能是上市公司為粉飾報表，利用關聯交易玩『左手倒右手』的把戲。」

濰坊項目遭受質疑

人和商業2010年年報顯示，當年公司在出售大連地一大道項目的同時也出售了另外四個項目。五個項目的總價達到39.7億元，而2010年人和商業的收入僅為11.42 億元。

五個被出售項目中，大慶項目也是人和商業在2009年收購而來，當初的收購價格為7715萬元，但一年後售出，買方同樣為Crown Joy Enterprises Limited，交易的價格達到8.7億。

事實上，這五個買家真實身份未知的離奇交易，一直以來就受到市場人士的質疑。五個被出售的項目中的濰坊項目曾在今年2月被一家名為Ripley Capital的做空機構盯上。

Ripley Capital出示的濰坊項目工商資料顯示，濰坊項目公司的法定代表人在2010年12月24日曾發生過一次變更，新的企業法人代表為林孝文，而另兩名公司董事為鐘遒鼎和黃國牆，三人登記的住址均為「香港北角馬寶道28號華匯中7樓」。

而林孝文正是中渝置地（01224.HK）副主席，「香港北角馬寶道28號華匯中7樓」即中渝置地在香港的辦公地點。Ripley Capital據此認為，有可能是中渝置地主席張松橋透過中渝置地從人和商業手中收購了濰坊項目。

Ripley Capital的調查還質疑，濰坊項目的經營狀況並不佳，買方為何要以10.9億港元的代價收購一個經營不佳、商舖大量空置的地下商城項目？

在Ripley Capital做空報告面世不久，人和商業隨即發出澄清公告，表示濰坊項目的買方不是張松橋，也非中渝置地，而是一個與本公司沒有任何關聯的獨立第三方。

其後，在3月29日中渝置地2011年業績會上，林孝文承認，濰坊項目繫個人投資行為，與公司無關。但作為公司高管的林孝文何來10.9億港元資金進行收購,以及收購的理由卻一直令市場人士感到費解。

人和商業在2011年年報中指出，出售五個項目的款項已全部收到，但這仍然難以打消質疑：在這一系列或被隱瞞關聯關係或違背一般商業常理的交易中，人和商業究竟藏著怎樣的秘密？
228 : reference(1610)@2012-08-21 18:16:55

This case is a proof that SFC is day dreaming.....
229 : GS(14)@2012-08-21 18:21:35

228樓提及
This case is a proof that SFC is day dreaming.....

可能查到無辦法查
230 : greatsoup38(830)@2012-08-28 18:04:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828113_C.pdf
稅前轉盈為虧，蝕3億，債一般...真是好多死資產

回顧期內，本集團現有投資物業中所產生的持續性租金收入和資產價值均錄得良
好增長。持續性租金收入按年增長21%至人民幣2.01億元，同時，於二零一一年
六月底之前開業的商場的每平方米（「平方米」）平均租金按年增長約18%。截至二
零一二年六月三十日止，本集團投資物業的價值為人民幣251.92億元，比二零一
一年年底時增長了10%。
在新開商場方面，本集團旗下的撫順「地一大道」已於二零一二年二月正式投入運
營。此商場坐落於遼寧省撫順市中央大街和東一街的地下，運營總建築面積（「總
建築面積」）為10,596平方米。此商場的出租率和租金水平均達到了令人滿意的程
度。自撫順「地一大道」正式投入運營後，本集團現已在全國15個城市運營22個商
場，運營總建築面積相當於130萬平方米。
按照本集團的策略，二零一二年上半年本集團已將擴張速度放緩，並且沒有開展
新項目的建設。但是，本集團正在為廣州項目二期和貴州貴陽項目一期的開工做
着準備工作。
轉入本集團的財務狀況，本集團的槓桿比率仍保持在20%的健康水平。為使本集
團能夠更好的掌控現金流，本集團採取了包括降低開發規模等的謹慎發展策略。
除持續性租金收入、回收應收賬款和預售收益之外，本集團也獲得了一些銀行貸
款來為本集團的現金流提供支援。
...
毛利
由於並無轉讓任何經營權，毛利由去年同期的人民幣1,418.2百萬元降至截至二零
一二年六月三十日止六個月的人民幣201.1百萬元。本期間毛利率僅指經營租賃收
入的利潤率，本期為100%。去年同期的毛利率為68.6%，包括經營租賃收入的利
潤率100%及轉讓經營權的利潤率65.9%。
投資物業之投資收益淨額
投資物業之投資收益淨額由去年同期的人民幣3,542.8百萬元降至截至二零一二
年六月三十日止六個月的人民幣1,750.6百萬元，主要是本期間進行的建築工程
少於去年同期。經扣除有關遞延稅項及非控股權益的重估投資收益淨額為人民幣
1,223.4百萬元，而去年同期為人民幣2,650.4百萬元。
...
應收賬款和其他應收款
於二零一二年六月三十日，應收賬款和其他應收款減少至人民幣4,790.4百萬元，
而於二零一一年十二月三十一則為人民幣5,341.1百萬元。該結餘主要包括於二
零一二年六月三十日來自轉讓經營權的應收賬款人民幣2,242.3百萬元（於二零一
一年十二月三十一日：人民幣2,395.0百萬元）及於二零一二年六月三十日來自出
售附屬公司應收款人民幣1,595.0百萬元（於二零一一年十二月三十一日：人民幣
2,446.6百萬元）。
所有應收賬款均未被個別或整體視為減值。已逾期但未減值的應收賬款涉及多個
獨立的經營權買方，這些買方正在獲取銀行貸款以償還欠款，或正在與本集團重
新砌商付款時間表。鑒於有關的應收賬款賬齡較長且餘額較大，為提高應收款的
可收回性，本集團已對這些買方重新進行了信用評估。在此基礎上，本集團已同
買方協商，以設定買方獲得銀行貸款的最後期限。倘任何一個買方未能於最後期
限前獲得銀行貸款，該買方須以現金方式於一至三年期間分期償還剩餘結餘。
出售附屬公司應收款有所減少，是由於買方清償成都項目款項人民幣857.5百萬元
所致。由於清償該等應收款乃以轉讓股份作抵押並由具有財政實力的個人提供擔
保，管理層預期該等應收款不會產生任何收回問題。

11. 應收賬款和其他應收款
2012年2011年
6月30日12月31日
人民幣千元人民幣千元
應收賬款(i) 2,242,319 2,394,980
出售附屬公司應收款項1,595,020 2,446,573
銀行存款7,237 7,999
收購按金310,000 310,000
收購非控股權益預付款(v) 133,000 –
應收貸款305,708 –
其他203,497 187,918
4,796,781 5,347,470
減：呆賬準備6,370 6,370
4,790,411 5,341,100
應收賬款和其他應收款的結餘預計於一年內清償或收回。
(i) 轉讓經營權產生的應收賬款
本集團一般在轉讓經營權時向買方收取30%至50%現金，餘額將主要由買方通過商業
銀行的貸款清付。於二零一二年六月三十日，本集團正在與銀行洽商為購物商場鋪
位的買方提供貸款。
(ii) 賬齡分析
於結算日，應收賬款和其他應收款中的應收賬款的賬齡分析如下：
2012年2011年
6月30日12月31日
人民幣千元人民幣千元
即期701 1,118,224
逾期6個月以下1,099,223 52,079
逾期6個月以上1,142,395 1,224,677
逾期金額2,241,618 1,276,756
2,242,319 2,394,980
(iii) 應收賬款減值
應收賬款的減值虧損會採用準備賬來記錄，除非本集團認為收回的可能性極低，則會直接沖銷應收賬款。

(iv) 沒有減值的應收賬款
所有應收賬款均未被個別或整體視為減值。已逾期但未減值的應收款涉及多個獨立
的經營權買方，這些買方正在獲取銀行貸款以償還欠款，或正在與本集團重新砌商
付款時間表。所有要求就超過某一數額的賬款獲得賒賬安排的客戶均須接受信貸評
估。此外，若買方未能償還本集團應收款，本集團有權將經營權轉讓給其他買方，
以補償本集團的損失。二零一二年，為了提高應收款的可收回性，本集團與買方協
商，就買方獲取銀行貸款設定最後期限。若買方未能在限期前獲取銀行貸款，買方
將以現金分期付款的方式在未來的一至三年內向本集團償還應收款餘額。根據本
集團對這些買方所作的信貸評估、銀行提供的資金融通，以及本集團有權獲得的補
償，本公司董事認為可收回應收賬款，因此無須進行減值。
(v) 收購非控股權益預付款
於二零一二年四月二十三日，本集團與第三方建昇投資有限公司訂立了一份購股協
議（「購股協議」），以收購卓智集團有限公司（「卓智」）的全部已發行股本。卓智是在
英屬維爾京群島註冊成立的投資控股公司，持有本集團的一家中國境內附屬公司－
東莞虎門人和新天地公共設施有限公司（「東莞新天地」）－的10%股本權益。根據該
購股協議，本集團須於二零一二年九月五日或之前完成收購卓智，總對價為人民幣4
億元。於二零一二年六月三十日，本集團已就有關收購預付人民幣1.33億元。

...
前景展望
本集團認為，二零一二年下半年的中國宏觀和信貸環境仍然充滿挑戰。因此，本
集團將繼續集中資源來鞏固現有投資物業並採用謹慎的擴展策略。
本集團在二零一二年下半年將盡力使湖南岳陽項目（總建築面積相當於80,000平
方米）和遼寧瀋陽項目二期的部份項目投入運營。重慶巴南項目一期、重慶大渡
口項目一期和遼寧錦州項目一期的開業時間將調整至二零一三年。
在目前這個充滿不確定性的宏觀與信貸環境下，本集團將繼續採取審慎的擴展策
略。然而，本集團也將爭取使廣州項目二期（批文總建築面積相當於48,000平方
米）和貴州貴陽項目一期的部份項目能夠在二零一二年下半年開工。另外，本集
團也有可能根據現金流、宏觀環境以及信貸環境的改善來調整本集團的開工目標。
本集團過往的槓桿比率（附息借款總額╱ 總資產）均低於30%，集團將會把槓桿
比率繼續控制在一個健康的水平。二零一二年下半年，本集團將繼續尋求獲得地
方銀行貸款的機遇。本集團相信，本集團投資物業價值中所產生的持續性租金收
入和資產價值的增長，將為集團額外的負債提供充分的支持。
231 : greatsoup38(830)@2012-08-29 15:27:01

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120829/18002761
未為龐大應收賬減值

公司解釋因專注完成發展中項目的建設及提升商場營運，而非將商場投入於轉讓經營權上。
市場人士指「他們的收入以賣舖支撐，冇新項目賣，收入咪大跌囉！下半年可能又會有番轉讓經營權收入，但佢幾時入到賬就唔知！」據最新業績顯示，公司於內地營運的商場達22個，撫順「地一大道」於2月時投入營運；上半年擴張速度亦出現「減速」，並沒有新項目建設開展。
232 : greatsoup38(830)@2012-09-16 12:40:44

http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-12/0MNDIwXzUxOTg0Mg.html
8月15日，《每日經濟新聞》記者來到其一、二期項目現場，發現濱海大道附近一期項目的地面未見施工跡象，二期的虎門鎮中心的太平廣場項目也被「支持市政建設」、「國家重點人防工程」等廣告牌圍起來，入口處僅有兩名保安在把守。

9月4日，記者再次走訪，所見情況相似。

「剛開工的時候工人多得很，但現在沒有見什麼人了。」在虎門地一大道項目旁邊做生意的曹志平（化名）向記者說道。

然而，當記者以客戶身份進行諮詢時，一位招商經理對記者表示，「項目仍在施工，因為是地下商城，一般在地面是看不到（施工情況）的。平時我們把項目圍起來，不讓人進去看，除非我們公司允許。」

順著現場一位保安的指引，記者從其項目一期的地下入口走進去，發現地下的施工現場同樣只有三兩工人在作業。

問及項目建設進度為何緩慢，虎門鎮重點工程建設辦公室負責人王維鋼只是含糊地向記者表示，「這是人和商業公司內部決策的問題。」

公開報導顯示，上述一、二期項目已分別於2011年3月、2011年8月動工。

去年，人和商業副總裁宋磊曾對媒體表示，2011年年底前一期工程可以完工，預計2012年上半年虎門地一大道將正式投入使用。但最終未能如期運營。

《每日經濟新聞》記者從側面瞭解到，虎門項目的尷尬現狀或許正是人和商業陷入資金困局的一個縮影。

曹志平表示，對施工現場情況略知一二，「工人發不下來工資，我老鄉在裡面打工，3個月工資都沒有發，連房子都租不起，搬走了。」

對此，虎門項目招商中心一位內部員工表示，「拖欠民工工資，那是工程部的問題，資金鏈周轉會有難題的，資金量太大。」

戰略調整：由擴張轉向收縮

彼時的人和商業，不單是虎門項目陷入停滯，其已在全國範圍內開始了收縮戰略。

在2011年年報中，該公司拋出計劃：2012年啟動總建築面積約為20萬平方米的新建項目，並將70萬平方米的在建項目投入運營。

如今半年已過，卻似乎看不到太多完成的跡象——8月28日公佈的人和商業2012年中報顯示，「按照本集團的策略，2012年上半年本集團已將擴張速度放緩，並且沒有開展任何新項目的建設；新開商場方面，僅遼寧撫順項目一期投入運營，運營總建築面積為10596平方米。」

《每日經濟新聞》記者對比該公司2011年年報與2012年中報的項目儲備情況發現，重慶巴南項目一期、重慶大渡口項目一期、遼寧錦州項目一期的預計完工時間已由原計劃的2012年延遲至2013年，廣東東莞虎門項目一期已由2012年調整為至2012~2013年，廣東東莞虎門項目二期則更改為2012~2013年。

延長工期的同時，人和商業部分項目的開工總面積也有所縮減。以山東煙台項目一期為例，在2011年年報中，其標明總建築面積為5萬平方米，2012年中報則顯示為3萬平方米；虎門項目亦是如此，2010年年報，虎門項目建築面積「約727400平方米」，2011年中報調整為674642平方米，到2011年年報，已減少至651890平方米。

「這與它過去幾年的高速擴張情景形成鮮明對比。」徐龍云向《每日經濟新聞》記者表示，在哈爾濱取得成功，特別是2007年廣州地一大道開業之後，人和商業便開始加速在全國多個地區的擴張步伐。2008年10月在香港上市，更是成為該公司高速擴張的催化劑。最近幾年，福建莆田、湖北武漢、四川成都、遼寧撫順等多個城市的地一大道項目扎堆面世。

記者查詢年報發現，2010年，人和商業運營面積為73.2萬平方米，同比增幅超100%；2011年，這一數字躍升到了139萬平方米，同比增幅90%。

但如今，人和商業卻不得不為它的激進擴張戰略買單。

資金吃緊：轉讓經營權收入為零

擴張戰略大幅收縮的背後，是人和商業資金鏈捉襟見肘的現實。

人和商業2012年中報顯示，該公司收入較上年同期銳減90.3%，至2.01億元。但這2.01億元的收入中，全部是經營租賃收入，轉讓經營權的收入則為零。相比之下，該公司2011財年共實現經營權轉讓收入18.9億元，佔全部收入超過八成。

「其實對於人和商業來說，轉讓經營權的收入對改善現金流非常重要。因為租金一般只能分期交，但轉讓經營權收入卻可以一次性獲得。」徐龍云說。

在徐看來，資金鏈緊張是制約人和商業攻城略地的主要原因之一。

其2012年中報顯示，相比於2011年年底21.54億元的銀行存款和現金，截至今年6月30日，這一數字已減少到了14.14億元。而在這些存款中，有3.50億元由於為買方提供擔保等原因被限制提取。更重要的是，人和商業融資費用高達1.87億元，與該公司上半年2.01億元的收入幾乎相當。

人和商業在2012年中報也坦承，本集團採取包括降低開發規模等謹慎發展策略，是「為能夠更好的掌握現金流。」

基於人和商業現金流承壓，受應收賬款較多等影響，穆迪和標準普爾從去年底至今已多次降低其信用評級。

5月24日，瑞銀一份晨會紀要指出，直至報告日，人和商業今年尚未完成任何面積的經營權轉讓。對於去年全年收入八成來自經營權轉讓的人和商業而言，這無疑會導致公司面臨嚴峻的現金流危機。

7月25日，瑞銀再次指出，人和商業盈利缺乏能見度，以致近期股價表現不佳，過去3個月股價累計下跌37%。由於缺乏銷售、應收賬款延遲結算及持續資本開支要求，人和商業將尋求任何可能的手段來提高現金流，但至今公司流動性的改善進展成效甚微。

危機之下，人和商業利用人防工程開發地下商城這一特殊模式的風險也在逐漸顯現。

按照政府頒佈的相關規定，人防工程的擁有權和經營權是分開的，開發、運營地下商城的人和商業，並沒有項目的土地使用權。這意味著人和商業無法像一般地產開發商那樣通過抵押土地獲得開發貸款。

同樣因為沒有土地使用權，承讓經營權的商戶也無法通過抵押土地使用權及房屋產權的方式從銀行獲得商業貸款。

無法貸款無疑會降低商戶承讓經營權的意願，為此，人和商業設計出了一套特殊的融資模式——用公司銀行存款為承讓商戶的銀行貸款提供擔保，而這導致人和商業置於銀行的存款中，相當一部分其實是受到限制的。在公司現金緊張的情況下，這會給流動性帶來負面影響。

在「錢緊」的情況下，甚至由掌門人親自出面提供擔保抵押——2012年中報顯示，今年7月，人和商業的中國附屬公司從盛京銀行共獲得人民幣5億元的銀行貸款，由一家附屬公司及公司主席戴永革先生共同擔保抵押。

《每日經濟新聞》記者曾就人和商業資金鏈狀況致電人和商業哈爾濱總部，對方表示不清楚情況。

一個不容忽視的事實是，二級市場上的人和商業遭遇投資者「用腳投票」——截至9月11日收盤，該公司股價僅剩0.315港元，與其2008年上市時1.13港元的招股價相比，累計跌幅逾70%。

人和商業多地項目經營管理不規範

《每日經濟新聞》記者通過實地走訪和梳理資料發現，人和商業在全國多地的項目都或多或少地存在著經營管理不規範的問題。

地一大道項目問題頻現

在人和商業因地一大道項目頻曝的各種問題中，武漢地一大道項目是其中比較突出的一個。

來自武漢地一大道的羅女士向《每日經濟新聞》記者講述了她的經歷。

漢正街商圈作為華中地區擁有最密集客流的商圈之一，強大的客流眾所周知，其地理位置優勢無可挑剔。地一大道，整體呈「E」字型全面環抱政府最近規劃的漢正街「一軸四區一帶」，前景似乎無可挑剔。

據羅女士描述，招租時，招商人員向意向商戶承諾：武漢市中山大道沿線會安裝人行道和機動車道的隔離欄杆，也就是說，屆時行人過馬路的唯一通道就是地一大道，這意味著巨大的人流量。同時，地上入口會安裝手扶電梯，方便顧客進入地下商業街。

羅女士說，在此宣傳下，她交納了店面租金，並簽訂了認租書。但到了2010年5月，地一大道內多路段尚未完工，商戶根本無法進行裝修。但地一大道管理方以不進場將扣除押金的方式要求商戶開始試營業。無奈之下，羅女士於2010年9月16日正式開門營業。

對這一說法，本報記者曾多次試圖聯繫採訪武漢地一大道相關管理方，但是對方拒絕作出回應。

「雖然當天地一大道舉行了開業典禮，但實際上，地下根本就是一個爛攤子。」羅女士說，「我從開業時就入駐，但當初開業是在條件都不成熟時進行的，沒有給顧客留下一個好的印象，時間一長，人流越來越少。」

不僅如此，在簽訂了認租書之後，地一大道管理方長期不與羅女士簽訂正式的合同。「我多次與他們聯繫，要求落實租金和租期等，但他們一直沒有回應。誰知道今年初他們通知商戶，之前認租時預交的租金已經用完了，要麼就交納下一年的租金續約，要麼就離開這裡。」羅女士稱，當初自己認租書上規定租期是到2013年。

與羅女士有同樣經歷的人不在少數。記者從其中一位商戶手中獲得的認租書顯示，這份甲方為人和商業旗下子公司武漢人和新天地公共設施管理有限公司的認租書只有兩頁紙，且內容非常簡單，對人防工程的性質及平時和戰時使用管理規定均沒有明確說明。

類似情況僅是冰山一角。連日來，《每日經濟新聞》記者採訪江西贛州、河北邯鄲等地的多位業戶發現，各地的地一大道都存在類似的問題。

贛州地一大道一位業主表示，就是看中了地段才出手購買。但買了之後，發現開發商很多地方都不正規，比如當初說好銀行貸款10年，等交了定金以後，合同拿出來卻只能貸5年。

該項目租戶郭先生也告訴記者，今年4月19日，他與贛州地一大道簽訂租賃合同，將在富B區租賃一間商舖，按計劃是5月1日開業，但到現在為止還沒動靜。

今年6月中旬，無錫地一大道被曝出人和商業方面要求租戶一次性付清20年租金。此舉引發多位租戶不滿。

個別項目涉嫌違規

不僅如此，地一大道沒有產權的商舖還存在涉嫌違規違法銷售的情形。

《每日經濟新聞》記者此前從虎門項目的招商中心現場瞭解到，虎門項目的商舖可租可售，「20%左右的商舖可以拿來出售，使用權達到40年。」一位銷售人員向記者介紹。

對此，廣東格林律師事務所律師戴輝勇對記者表示，首先人和商業這種商業模式本身並沒有問題，雖然沒有產權，但是獲得了政府的授權，是可以作為商業使用的。但是根據合同法第十三章第二百一十四條規定，租賃合同的租賃期限不得超過二十年。超過二十年的，超過部分無效。租賃期間屆滿，當事人可以續訂租賃合同，但約定的租賃期限自續訂之日起不得超過二十年。

「除了租賃期限不能超過20年外，人防工程是沒有產權的，不能上市流通，只有使用權，人和商業無權處置和買賣，如果進行買賣流通，按物權法規定是違法的。」戴輝勇認為。

商業模式缺陷致融資受限

在接受《每日經濟新聞》記者採訪的商業地產業內人士徐龍云看來，人和商業被曝出上述亂象，與它獨特的開發模式不無關係。

據瞭解，人和商業的商業模式比較特殊，主要是興建人民防空工程，並在和平時期將其用作地下商城，通過出租商舖或轉讓商舖經營權的方式，以獲取回報。

「作為地下商城，它在國內尚無很強勁的對手，而且人防工程是政府工程，可獲得較多政策支持。但從根本上說，人和商業本身的模式存在較大缺陷。」徐龍云說，它不是嚴格意義上的商業地產，沒有真正的產權，所以在融資方面會受到很多限制。而一旦需要資金，公司可能會通過旗下的項目來實現，比如漲租金等。

與徐龍云存在相同看法的還有標準普爾信用分析師陸楓。

今年7月4日，標普宣佈將人和商業的長期企業信用評級從「B」下調至「B-」。陸楓分析，「人和商業獲得銀行融資的渠道有限，其商業模式較為脆弱。該公司對於其開發的地下商業物業沒有土地使用權。而銀行提供貸款通常需要貸款申請者將相應的土地使用權作為抵押。人和商業的物業購買者也由於銀行信貸緊張和沒有相應的產權，在獲得銀行貸款方面遭遇困難。」

記者同時發現，由於缺少土地使用權證，難以獲得銀行信貸支援，人和商業不得不在一些項目上支付本來毋須繳納的土地出讓金。

在招股書中，人和商業也有這樣一段說明：「本公司過往依然支付地價及取得土地使用權證，以便能透過抵押土地使用權向中國的銀行取得抵押貸款。」

對於部分沒有土地使用權證的項目，人和商業為地下商舖的經營權購買者提供抵押擔保則成為公司現金流的另一掣肘。人和商業2011年年報顯示，其為各種貸款提供擔保的存款金額已達3.35億元，到今年上半年，這一數字已達到3.50億元。

融資渠道被制約僅是這種開發模式的弊端之一。有分析指出，由於城市黃金地段的資源稀缺性，人和商業要保障立足長遠的持續經營，就必須保留大部分地下商舖單位用作租賃。因此，未來如何在利潤增長、持續經營以及融資壓力之間維持平衡，將成為人和商業模式的艱難考驗。

「你能保證國家法律對人防工程的商業定位一定不會改變嗎？假如有一天要開始徵收土地使用費和物業稅呢？所以，它還得為可能存在的政策風險做準備。」徐龍云補充說。
233 : greatsoup38(830)@2012-11-08 00:41:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121107424_C.pdf
幾時爆

於二零一二年十一月六日，本公司與北京麗澤金融商務區控股有限公司（「麗
澤控股」）訂立《戰略合作協議》，據此本公司已表示有意投資100 億元人民
幣於開發及建設北京麗澤金融商務區的地下空間，而麗澤控股為了全面支持本
公司，將會在區內建立一個良好的投資及營運服務平台。該戰略合作安排的詳
細條款及條件將有待訂約雙方進一步商談和協定。
麗澤控股是中華人民共和國豐臺區政府投資成立的國有獨資公司，主要負責北
京麗澤金融商務區的開發、建設、運營、管理和服務。
董事確認，除了本公告所披露外，目前並無任何有關擬定收購或變賣的商談或
協議，為根據上市規則第13.23 條而須予公開者，而董事會（「董事會」）亦
不知悉有任何屬於或可能屬於股價敏感的事宜，為根據上市規則第13.09 條所
規定的一般責任而須予披露者。
234 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 07:25:37

爆唔到了, 被救
235 : 股場無真愛(1876)@2012-11-08 10:04:51

233樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1107/LTN20121107424_C.pdf
幾時爆
於二零一二年十一月六日，本公司與北京麗澤金融商務區控股有限公司（「麗
澤控股」）訂立《戰略合作協議》，據此本公司已表示有意投資100 億元人民
幣於開發及建設北京麗澤金融商務區的地下空間，而麗澤控股為了全面支持本
公司，將會在區內建立一個良好的投資及營運服務平台。該戰略合作安排的詳
細條款及條件將有待訂約雙方進一步商談和協定。
麗澤控股是中華人民共和國豐臺區政府投資成立的國有獨資公司，主要負責北
京麗澤金融商務區的開發、建設、運營、管理和服務。
董事確認，除了本公告所披露外，目前並無任何有關擬定收購或變賣的商談或
協議，為根據上市規則第13.23 條而須予公開者，而董事會（「董事會」）亦
不知悉有任何屬於或可能屬於股價敏感的事宜，為根據上市規則第13.09 條所
規定的一般責任而須予披露者。

肯定就快爆
無資金了
次次拿到地都話投資n個億100個億人和係上市公司有冇咁多錢睇年報就見到仲邊有得吹
人和係曾江派背景應該唔可以低價拿地以後再拿到地個成本都唔會平不過總好過要公開投標
236 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 10:40:44

看下債券息口, 都唔知佢點還
237 : greatsoup38(830)@2012-11-08 23:10:12

235樓提及
233樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1107/LTN20121107424_C.pdf
幾時爆
於二零一二年十一月六日，本公司與北京麗澤金融商務區控股有限公司（「麗
澤控股」）訂立《戰略合作協議》，據此本公司已表示有意投資100 億元人民
幣於開發及建設北京麗澤金融商務區的地下空間，而麗澤控股為了全面支持本
公司，將會在區內建立一個良好的投資及營運服務平台。該戰略合作安排的詳
細條款及條件將有待訂約雙方進一步商談和協定。
麗澤控股是中華人民共和國豐臺區政府投資成立的國有獨資公司，主要負責北
京麗澤金融商務區的開發、建設、運營、管理和服務。
董事確認，除了本公告所披露外，目前並無任何有關擬定收購或變賣的商談或
協議，為根據上市規則第13.23 條而須予公開者，而董事會（「董事會」）亦
不知悉有任何屬於或可能屬於股價敏感的事宜，為根據上市規則第13.09 條所
規定的一般責任而須予披露者。

肯定就快爆
無資金了
次次拿到地都話投資n個億100個億人和係上市公司有冇咁多錢睇年報就見到仲邊有得吹
人和係曾江派背景應該唔可以低價拿地以後再拿到地個成本都唔會平不過總好過要公開投標

睇他印唔印到錢出來
238 : greatsoup38(830)@2012-11-08 23:10:20

236樓提及
看下債券息口, 都唔知佢點還

PIK 囉
239 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 23:11:25

238樓提及
236樓提及
看下債券息口, 都唔知佢點還

PIK 囉

不過講開債,

和黃息口都不錯

近期研究緊買咩好
240 : greatsoup38(830)@2012-11-08 23:15:42

239樓提及
238樓提及
236樓提及
看下債券息口, 都唔知佢點還

PIK 囉

不過講開債,
和黃息口都不錯
近期研究緊買咩好

債有乜野好買
241 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 23:18:20

http://www.poems.com.hk/Phillip/Bonds/Bonds_List.asp
242 : greatsoup38(830)@2012-11-08 23:27:19

30 幾厘真是誇張，我想買Big貴園
243 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 23:29:19

242樓提及
30 幾厘真是誇張，我想買Big貴園

.
內房吸引
244 : greatsoup38(830)@2012-11-08 23:35:21

243樓提及
242樓提及
30 幾厘真是誇張，我想買Big貴園

.
內房吸引

我幾喜呢隻
245 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 23:36:30

244樓提及
243樓提及
242樓提及
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246 : greatsoup38(830)@2012-11-08 23:37:29

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我想200萬以上我先考慮
247 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:19:32

http://xueqiu.com/1604871976/22970428
Boracay的碎片哥：
拖大說兩句1看過馮倫的書你就明白了防空洞生意不能做2背景硬何必上市？資本市場將錢的關係性公司基本是詐騙
今天 09:33
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248 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:19:54

http://xueqiu.com/1604871976/22970428
定位理論做投資回覆常青資本：
當時按每平米3萬給它算賬。實際是過於樂觀。生意慘淡的項目根本不值錢還要虧損。因為其建築成本就一萬每平米了。企業最後只能假裝賣出去高價。但款永遠收不回來
今天 09:29
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定位理論做投資回覆常青資本：
因其老闆佔股份數量高。分紅也是一種把現金從上市公司套現到個人腰包的方式。我們還以為是公司賺錢能力強又慷慨。
今天 09:25
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249 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:20:25

定位理論做投資回覆大道至簡-榮令睿：
謝謝評論，這是一個價值投資者容易掉進去的陷阱。掉進去的不止我一個，只是大家受損失的程度不同而已。這公司不是全部作假而是真假參半。也有一些賺錢的項目給你去看，也能收幾個億租金，並且每年還分十億以上的現金分紅，還回購股份……難就難在這。
02-01 21:30
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250 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:21:36

陸上小白龍：
人和商業，呵呵，只要想像一下：東北企業，靠搞政府關係做生意，就應該迴避之。這兩點都是大風險
02-01 15:27
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251 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:21:46

定位理論做投資回覆 bobo：
其實問題1就是「高價」賣給了關係企業，配合把營業收入和利潤做漂亮，實際永遠收不回來應收賬款。

問題2.就是多數項目生意冷清。甚至和高價買了商舖的業主發生糾紛。

問題3.除了人防工程本身成本就比較高之外，很多成本是「潛在」的。你懂的。

問題4.人防工程本身就沒有產權。直接導致企業向銀行借錢非常困難。所以才高利息向海外借款。

問題5.大家都懂。
02-01 15:19
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252 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:22:07

定位理論做投資回覆不是股民是股東：
本來打算去武漢，成都，瀋陽等幾個重要項目去實地考察的。但因為參加了兩次股東大會聽他們吹牛，看了生意很好的廣州項目，再加上前期投資成功帶來的盲目自大，最後就偷懶沒去。結果幾個朋友一起虧的錢可以遊遍全國了。
02-01 15:13
查看對話贊(1)回覆
253 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:22:19

bobo [上海匯多盈投資諮詢公司投資總監週波] ：
這公司我也買錯過，後來發現問題，及早出逃了，前幾天有人討論這公司，我也寫了些負面看法，可惜他未必看懂。
這公司問題不少，建議迴避！疑點太多，挑簡要的說，1.所謂轉讓經營權收入，早幾年哈爾濱的項目還是個人投資者購買的，但最近幾年大多是賣給所謂的第三方的整體轉讓收入，這第三方是誰？是不是自己開的，從大額應收款來看（沒收到現金），可能是自己在自拉自唱製造業績；2.所開發國內諸多項目是否景氣，不用去調研，看看有多少租金收入？我最近沒看它近年財報，但料沒多少？3.開發成本太高，我沒記錯的話是上萬1平方，地下商場的施工成本為何這麼高？是否他把通過支付開發費的方式，把股東的錢轉移出去了？4.人防中心的產權問題，它最早的項目，是通過支付土地金的方式拿到了所謂產權，後期的不知道，但是人防中心這種打仗就要收回軍方使用的，應該有產權嗎？5.他如何得到各城市中心地段的民防中心經營權的的？肯定不是公開招標，這裡面巨大的灰色利益在，有非常大的風險。
02-01 15:05
贊回覆
254 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:22:36

定位理論做投資回覆不是股民是股東：
我錯在只和一幫機構投資者去找人和公司的投資關係人。當然帶去的項目就是生意不錯的廣州項目了。但5萬平米的廣州項目在全國佔比才1%左右，且幾乎已經賣光了。窺一斑，不一定能見一豹。
02-01 15:03
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不是股民是股東：
這股票記得@管我財說過，賬面很誘人，但他親自去了幾個人和的地下商場就沒上當了
02-01 14:59
贊回覆
江濤 [雪球運營團隊成員] ：
賬面上很美好，實則暗流湧動，陷阱重重。
02-01 14:56
贊回覆
255 : qt(2571)@2013-03-10 19:10:26

盈利警告
256 : reference(1610)@2013-03-12 12:06:06

下一輪資金危機應是那9億high yield的到期日, 當中大劉持有6億
257 : greatsoup38(830)@2013-03-12 22:17:38

256樓提及
下一輪資金危機應是那9億high yield的到期日, 當中大劉持有6億
258 : qt(2571)@2013-03-30 00:28:58

全年業績
259 : greatsoup38(830)@2013-03-31 11:46:32

除稅前轉盈為虧，蝕8.2億，除稅後虧損減9%，至15億，資本化後蝕19億，增10%，重債
260 : GS(14)@2013-08-18 21:04:07

盈警!
261 : Clark0713(1453)@2013-08-28 18:59:02

#1387 人和商業


截至二零一三年六月三十日止六個月中期業績公告
262 : Clark0713(1453)@2013-08-28 18:59:04

　　《經濟通通訊社２８日專訊》人和商業（０１３８７）公布截至６月底止半年業績，期內轉
盈為虧，蝕１﹒８億元（人民幣．下同），每股虧損０﹒８７分，不派中期息。
　　期內收入２﹒６２億元，按年升３０％；經營溢利８４６２萬元。（ｚｙ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告
263 : greatsoup38(830)@2013-08-28 22:54:38

1387

虧損降45%，至4億，重債
264 : greatsoup38(830)@2014-01-02 00:49:57

767 買 1387 股
265 : pcp7838(1616)@2014-03-05 23:26:44

牛央愛股, 繼續盈警.
成都項目和鞍山項目被八折找數. 話驚律師費太費和解了事.
266 : GS(14)@2014-03-06 00:33:41

1387
267 : reference(1610)@2014-03-11 18:50:46

人和 / 壽光地利背後代表一個集團的利益, 現時這個集團被同黨的另一個集團攻擊中, 是否能堅持到最後, 且看再有沒有周永康事件, 和習總怎樣平衡各集團利益
http://dailynews.sina.com/bg/chn ... 14/18395460584.html
蔣小姐(曾偉之妻) 仍是人和非執董
268 : greatsoup38(830)@2014-03-11 22:31:35

reference在267樓提及
人和 / 壽光地利背後代表一個集團的利益, 現時這個集團被同黨的另一個集團攻擊中, 是否能堅持到最後, 且看再有沒有周永康事件, 和習總怎樣平衡各集團利益
http://dailynews.sina.com/bg/chn ... 14/18395460584.html
蔣小姐(曾偉之妻) 仍是人和非執董

習近平、王岐山反貪「打老虎」的行動波及另一位退位的中共前政治局常委、國家前副主席曾慶紅。從接近中紀委的消息獲悉，中央二號專案組(周永康專案)查證，曾慶紅的兒子曾偉耗資3240萬澳元(時約2.5億人民幣)在澳洲悉尼所購豪宅，其資金主要來自已落馬的前中石油董事長、后任國資委主任蔣潔敏的利益輸送。曾慶紅本人已向中央表示決不袒護兒子的非法行為，要求兒子回國接受調查，否則斷絶父子關係；並支持專案組追繳豪宅所採取的行動。

　　消息人士透露，蔣潔敏在中央專案組反復訊問及查證下，已交待了他在任中石油董事長期間，利用職權討好曾慶紅的兒子，出資為曾偉在澳洲悉尼購買房産的事實，有關款項是經中石油在澳洲的客戶以支付貨款等名義，支付給曾偉的，以當時匯率約值2.5億人民幣。

　　2010年，澳洲媒體《悉尼晨鋒報》報導曾偉與妻子蔣梅在澳洲所購豪宅的消息。報導稱，豪宅是2008年購買，斥資3，240萬澳元（時約2.5億元人民幣）。曾偉和妻子因此獲得了澳洲的投資移民簽證。消息當時曾轟動一時，但被中共斥為西方媒體故意抹黑中國領導人，加上周永康貪腐大案尚未曝光，未能引起輿論足夠重視。

　　2013年周永康案坐實后，網再度跟進報導事件，披露有關交易是2008年3月7日簽約的，成交金額是3，240萬澳元。豪宅的名字叫Craig-y-mor（克雷格-Y-穆爾）。為減少關注，簽約時購買者只有曾偉妻子蔣梅一個人名。成交時沒有貸款，而是全額支付。2009年，紐州地契局（LandTitleOffice）注冊上加上了曾偉的名字。曾偉使用英文名阿瑟（Arthur）與妻子蔣梅共同擁有該豪宅。豪宅位於悉尼傑克遜港的南岸的PointPiper。PointPiper是悉尼最豪華的居住區之一，位於悉尼歌劇院的東面。

　　豪宅正面對着悉尼歌劇院和悉尼大橋，被悉尼地産界譽為具有明信片一樣的風格。豪宅位於半山腰，占地約1，100平方米。這幢豪宅據稱當時是澳洲房産交易史上第三昂貴的豪宅。是當時澳洲最昂貴的豪宅，也是澳洲房産交易史上第三昂貴的豪宅。該豪宅位於WolseleyRoad，該路聚集了悉尼乃至澳洲最貴的豪宅。

　　接近中紀委的消息指，2013年蔣潔敏落馬后，陸續向專案組交待了他主政中石油期間，向多位中共現任和前任領導人進行利益輸送的做法，包括時任中央政治局常委、石油系統前掌門人周永康的兒子周濱及其妻子家人，以及向前中央政治局常委、國家副主席曾慶紅的兒子曾偉等。

　　消息指，曾慶紅在收到專案組轉交有關其兒子不法行為的材料后，去年底向中央政治局寫信表態：決不袒護兒子的非法行為，要求兒子回國接受調查，否則斷絶父子關係；並支持中央專案組追繳澳洲豪宅所採取的一切行動。據悉春節前曾偉己攜妻子蔣梅回國，並與專案組接觸。

　　70年代出生的曾偉是曾慶紅的獨子，90年代初在父親一手包辦下，經朋友安排進入澳洲墨爾本大學讀書。曾家的這位朋友在華人小區找到了一位金融贊助商，安排了曾偉的大學錄取及住宿事宜。但曾偉從未在墨爾本大學出現過，據悉他到澳洲后即以外商身份，投身商海，業務涉物流、證券、石油、地産等。

　　內地《財經》雜誌2007年1月8日曾揭露，山東最大型國有企業魯能集團在轉制中，被曾慶紅的兒子曾偉和他的朋友趙君士以37.3億元的價格，買下了賬本凈值738.05億元，實際價值1，100億甚至更多的山東魯能91.6％的股權。

　　曾偉直接製造了山東魯能700億價值流失的事件，並將絶大部份財富洗到國外。曾偉也是上海大衆汽車集團、上海東方航空公司、北京現代汽車集團的后台老闆。此外，曾偉與香港房地産開發商「人和商業」關係密切，人和商業通過搞定軍方審批程序，在中國南方將地下防空洞改裝成商場賺錢。
269 : greatsoup38(830)@2014-05-04 20:07:55

虧損降25%，至9億，重債
270 : 股場無真愛(1876)@2014-05-05 01:16:51

已經令唔到新項目靠背景賺錢的生意肯定就快唔掂先會上市益你地
負債高到有機玩完
271 : ezone2k(22605)@2014-05-05 16:00:51

人和商业危机四伏：巨亏17亿老板太奢侈丈夫提离婚

人和商业女老板戴秀丽与丈夫离婚。

曾以“防空洞”模式成名的人和商业目前正危机四伏。

在刚刚发布2013年度财报中，人和商业亏损高达人民币17亿元，与此同时，其开发的成都、大庆等地的商业项目由于经营权转让而导致纠纷不断。

由于现金流承压，穆迪和标准普尔已经多次降低其信用评级。

巨亏17亿

人和商业的高增长神话在今年戛然而止。

4月29日，人和商业发布2013年度财报，报告期内其实现营业收入5.47亿元，比去年下降 20.4％，其中经营租赁收入4.55亿元，转让经营权收入9271.8万元；但亏损却高达人民币17亿元，去年同期人和商业则盈利8.95亿元。

“人和商业的亏损并不意外。”中国商业地产联盟秘书长王永平对21世纪网表示，“他的模式并不具有持续性，商业地产最重要的是后期的管理，人和是把商铺都卖给了散户，一卖卖那么多年，并不参与管理。”

21世纪网发现，导致人和商业巨额亏损的因素主要有三，第一投资性物业减值8.32亿元， 2013年，人和商业将其在东莞的一个3.8万平方米的商场改为了停车场；第二，应收账款减值5.40 亿元；第三，融资费用高达4.77亿元。

根据人和商业公告，这5.40亿元的应收账款减值来自于成都和鞍山两个项目。

在2010年年报中，人和商业曾表示，“透过出售五间全资拥有的英属维尔京群岛附属公司的全部股本间接转让5个项目的经营权，这5个项目分别为成都、潍坊、大连、大庆、鞍山一期项目。”

其中成都项目协议价格23.72亿港元，鞍山一期项目13.05亿港元。

但近4年时间，这两个项目的买家分别仍有6.38亿港元和3.45亿港元欠款未付，人和商业决定对这些债务进行打折处理。

2014年3月6日，人和商业发布公告称，集团与买方签订成都契据、鞍山契据，买方已同意向集团支付1.90亿港元和1.27亿港元以结清成都和鞍山项目付款，该付款全部结清后，买方对购买成都项目一事应不再有任何未付或未解除的债项和义务，而成都和鞍山个人担保也会被解除。

对于这种处理方式，人和商业表示，有关成都项目和鞍山项目的未付款已拖欠了一段时间，考虑到采取法律行动可能既昂贵而又费时，签订成都契据及鞍山契据将有助取回未付款，并让集团维持与成都项目和鞍山项目买方各别的持续业务关系及有助改善集团的现金流状况。

但事实上，人和商业此番“斩仓”似乎另有含义。

出售项目纠纷不断

2014年初，人和商业转让经营权之后的成都、鞍山、大庆等地的“地一大道”项目都由于经营权转让而导致纠纷不断。

4月16日，在成都市人民东路38号地一大道办公室外，几十名地一大道商户静坐讨要说法。

据悉，这些商户于2011年用9-10万元/平米不等的价格购买位于成都市地一大道的商铺经营权。

多位成都地一大道业主对21世纪网称，在销售时，开发运营商承诺地一大道将“无缝连接盐市口、骡马市、春熙路及天府广场的17家大型商场，连通地铁，地一大道将被打造为成都市一流的商业中心。”但3年时间过去了，这些承诺都成了泡影。

“十七家商场没有一家连通不说，任何商业广告宣传投入也没有。”

让这些商户更加无法接受的是，商场运营方不仅没有想办法解决经营管理中的问题，而是将重点放在尾款的追缴上。

一位王姓商户告诉21世纪网，合同中地一大道与商户明确约定经营期限共计40年，分成两个阶段，每阶段20年。人和商业承诺商户只要支付一半房款（即前20年租金），另一半（后20年租金）由地一大道负责找银行，授信贷款给商户。

但实际上，这些由人防工程改造而来的商铺根本没有产权，人和商业最后便要求商户们拿出自己的住宅房产做抵押，但很多商户仍因资金不足或其他问题拿不出后20年的租金，矛盾更加激化。

“我们的诉求就是退铺。”据悉，此次要求退款的商户共256家，涉及铺面450多个，商铺面积约7500平米，涉及金额或达7亿元。

但在这些业主看来，人和商业与成都地一大道仍有关联，在之前的协调中，地一大道总部的一位副总专门来成都听取商户们的意见。

在鞍山，当地的地一大道项目从2010年招商[简介最新动态]到2013年底开业，历时3年多，由于施工塌方、甲方违约等原因，很多业主纷纷要求退铺。

在大庆，由于与运营方大庆颐高投资公司产生纠纷，地一大道近200名业主多次组织维权要求退铺。

大庆地一大道商户代表表示，当时大庆颐高投资公司称他们是人和商业的子公司。

根据工商资料显示，大庆颐高投资公司现已更名为大庆颐高商贸有限公司，控股股东为恒盈投资有限公司，法人代表为黄皓。

大庆颐高商贸有限公司资料图来源：工商局

巧合的是，大连地一大道运营公司大连新天地人和公共设施管理有限公司的法人代表也为黄皓。

根据工商资料显示，大连新天地的股东为香港隆益有限公司，而根据此前的媒体报道香港隆益的法定代表人则为人和商业的董事局主席戴永革。不仅是这些已经出让经营权的项目，2012 年，人和商业正在运营的武汉、邯郸、莆田、赣州、无锡等多个项目，都曾相继爆发经营不善与承租商户发生冲突的问题。

“2年前，我曾去过武汉那个项目，很多店铺都是关门的，那么好的位置，做成这样真是不应该。”王永平表示。

“人和的管理层很多都是从政府出来的，所以地下的拿地很方便，只不过是销售后的管理很可能出问题。” 商业地产人士魏子棣对21世纪网表示。

对于以上这些问题，21世纪网联系到人和商业哈尔滨总部，但对方表示，“我们不接受采访，领导也都不在，都在全国各地走。”

大连新天地工商资料来源：工商局

“防空洞”模式走下神坛

人和商业曾经引以为豪的商业模式正在成为其最大的负担。

20世纪90年代，哈尔滨商人戴秀丽和戴永革在国内开创了一种全新的商业模式。他们在各地修建人民防空工程，并在和平时期将其用作商业开发，通过出租商铺和转让商铺经营权的方式，以获取回报，业内称之为“防空洞”模式。

这种以“地一大道”命名的地下商场在国内各地不断被复制。

人和商业的一位高管曾向媒体表示，由于地下人防工程的开发属于公益工程，无需支付土地出让金及土地增值税，大大降低了开发成本，再加上地下商业的运营成本相对比较低，因此利润非常可观。

据21世纪网统计，人和商业的毛利率长期保持在70％以上。

2008年，人和商业在香港上市融资30亿港元，在资本助力下，人和商业在国内不断“攻城略地”，包括武汉、成都、大连、虎门、赣州等十余个城市均出现“地一大道”身影。

2010年，人和商业运营面积为73.2万平方米，同比增幅超100％；2011年，这一数字跃升到了139万平方米，同比增幅90％，在建和储备建筑面积超过500万平方米。

但如今，人和商业正在为他的激进扩张付出代价。

由于没有土地产权，人和商业就无法通过抵押土地获得贷款，除了经营收入，人和商业的融资的主要途径就只剩下抵押股权贷款以及发债。

人和商业的主营业务收入有两部分：一是租金收入，另一是经营权转让的收入。所谓的经营权转让，其实就是商户一次性付清若干年的租金。

“由于人和商业开发的地下空间并没有土地使用权，因此商铺无法实现产权意义上的转让，只能转让商铺的经营权。”一位地产分析人士表示，“但经营权转让也存在弊端，人和必须不断开发新项目，以保证持续有商铺经营权可供转让。”

这就形成了一个死结，一方面为保证现金流人和必须不断的开发新项目；另一方面，由于融资上的弊端，人和商业的资金实力并不足以支撑其如此大规模的扩张。

“地下商业实际上走的是政策擦边球，一定规模之后还是有限制，不像万达[简介最新动态]之类的可以快速复制。”魏子棣表示。

王永平认为，人和实际上还是模式出了问题，“如果外界看好它的模式，那么融资就不是问题，可以通过增资扩股，可以引入投资者。”

从2012年开始，人和商业多个项目停滞并大幅延期。

21世纪网对比该公司2011年年报与2013年年报的项目储备情况发现，重庆巴南项目一期、重庆大渡口项目一期、辽宁锦州项目一期的预计完工时间已由原计划的2012年延迟至2014年，广东东莞虎门项目一期已由2012年调整为至2014年，广东东莞虎门项目二期则更改为2014~2015年。

根据其最新年报，截至2013年末，人和商业的运营面积为126万平方米，储备建筑面积为481 万平方米，这一数字甚至低于两年前。

基于人和商业现金流承压，受应收账款较多等影响，穆迪和标准普尔已多次降低其信用评级。

据悉，过去三年，人和商业通过高息票据募集了近9亿美元资金。

2010年5月18日，人和商业发行了3亿美元、2015年到期的优先票据，年利率为11.75％， 2011年9月10日和11月15日，人和商业又一共发行了6亿美元、2016年到期的优先票据，年利率 13％。

如今这些票据每年产生的高额利息正演变为沉重的财务负担，2012年、2013年，人和商业的附息借款利息分别为8.85和8.80亿元。

4月22日，穆迪再次下调了人和商业的债务评级，由Caa1下调至Caa3。

穆迪称，人和商业有一笔3亿美元的美元债券将于2015年5月到期，而截至2013年12月底，该公司持有现金人民币12.8亿元，外加未来12个月内租金收入带来的运营现金流，仍不足以偿付该笔债券。

奢侈的老板

业绩巨亏、现金告急，但人和商业在其他方面则出手阔绰。

据悉，人和商业用上市公司的钱，至少为管理层先后购买过两架商务飞机。

其中一架在2011年6月以2400万美元卖出，另一架则是在同年，通过收购一家拥有飞机的境外公司的方式获得。

根据2011年年报，人和商业为购买这一架飞机付出的代价是人民币3.48亿元，这还不包括使用飞机所产生的费用，在购买飞机之后两年，人和商业的营业收入则大幅下滑，2012年锐减7成至 6.88亿元，2013年则继续下滑2成仅为5.47亿元，并出现了17亿元的巨额亏损。

与此同时，人和商业则成为戴秀丽的“提款机器”。

在人和商业上市前融资筹的35.8亿元资金，人和商业的实际控制人戴秀丽只将其中14.3亿元用于了上市公司，其余则全部为个人套现，共计21.5亿元。

2008年人和商业上市之后，戴秀丽的套现脚步并没有就此停下。

2009年7月，戴秀丽以1.86港元减持10亿股，套现18.6亿港元，截至目前，戴秀丽持有人和商业的权益已由上市之初的68.96％的权益下降至48.8％。

而戴秀丽的胞弟戴永革则在上市公司享受着高额年薪，2010~2013年，戴永革从上市公司领取的酬金分别为6754万元、4069万元、4017万元、3190万元，这一数字大大超过了国内上市公司的高管。

据悉，2013年，国内地产公司中，年薪最高的是万科[简介最新动态]王石的1590万元，而A 股上市公司高管的最高年薪则为方大特钢（行情，问诊）董事长的1974万元。

另外值得关注的是，戴秀丽57岁的丈夫托尼霍肯（TonyHawken）日前接受英国《泰晤士报》访问时称，自己已向戴秀丽提出离婚，想要结束两人21年的婚姻，原因是自己厌倦了太富裕的生活，自己的生活因为妻子的财富收到影响。
272 : reference(1610)@2014-05-05 19:44:31

I wonder why KPMG remains as Renhe's auditor
273 : GS(14)@2014-05-06 17:40:26

可能有些和他朋友一些的合夥人還在?
274 : 股場無真愛(1876)@2014-05-07 00:05:44

似快爆煲了
275 : reference(1610)@2014-05-19 14:05:02

Funny:
人和集團協助大連實德債務重組知情人稱穩賺
北京新浪網 (2014-05-18 02:18)
人和集團“協助”大連實德債務重組昔日保險大鱷關國亮操盤

　　趙曉菲

　　距離2012年3月15日，大連實德集團董事長徐明因涉案被控制已兩年有餘，其掌控下的大連實德巨額債務問題依然還在緩慢解決中。

　　近日，21世紀經濟報導記者獲悉，2013年下半年以來，哈爾濱人和投資控股股份有限公司(下稱人和集團)已經接手“協助”大連實德的債務重組，操盤手則是曾經的保險界大鱷關國亮，現任人和集團首席執行官。

　　知情人士介紹，2013年6月，相關部門指示，凡涉及大連實德集團的系列案件均由大連市中級人民法院受理，隨後，全國各地相關案件均移交至大連中院。“即所謂的三緩一集中，沒立案的暫緩立案，立案沒審判的暫緩審理，審判沒執行的暫緩執行。”

　　知情人士透露，目前人和集團的角色類似引入的戰略投資者，大連實德的債務重組決策權基本都在人和集團，大連實德的債務重組方式也發生了較大變化，由原來的變賣資產償債為主，變為引入新的戰略投資者或者債權人。其中人和集團已經接手數十億股權或債權。

　　知情人士還透露，大連實德總資產有200多億，但算下來還是有三四十億的窟窿。

　　華匯人壽轉讓背後的“君子協定”

　　“人和集團董事長戴永革和徐明是關係甚篤的好朋友。”知情人士介紹，人和集團和大連實德因此形成了長年的債權債務關係。

　　說起人和集團介入大連實德債務重組的初衷，大連實德內部人士透露，大連實德出事後，人和集團想接手大連實德實際100%控股的華匯人壽，以沖抵大連實德所欠債務。大連實德方面起初並不願意，由此還引發多起訴訟。後來大連實德提出協助債務重組的條件，糾紛才得以和解。

　　華匯人壽成立於2011年底，原始股東是人和集團、沈陽煤業、北京富德、大連三德、大連瑞德、大連萬朋。其中，人和集團、沈陽煤業、大連三德和北京富德分別持有20%，大連瑞德、大連萬朋各持有10%。

　　但據媒體報導，沈陽煤業持有的華匯人壽股份實際是對大連瑞德和大連萬朋的代持，後兩家公司也是真實的出資方；而人和集團的20%股權並未真正出資，而是代實德系旗下的新藍置業持有相關股份。也就是說，華匯人壽從一開始就是實德系全盤控制的全資子公司。

　　華匯人壽的股權糾紛，在其近期公告中也得到印證。

　　4月29日華匯人壽公告稱，“由於我公司股權歸屬存在爭議，無法召開董事會履行相關審議程式。2013年度信息披露報告暫緩披露，待公司股權歸屬問題解決後，再及時進行披露。”

　　與此同時公佈的是四起重大訴訟事項。訴訟之一是2013年6月、9月，股東北京富德、大連瑞德起訴華匯人壽，要求撤銷2013年第一次臨時股東大會決議。當年4月14日，華匯人壽2013年第一次股東大會及董事會在沈陽召開。會後華匯人壽對外宣佈將遷址江西贛州，並更名為瑞金人壽。股東大會表決中僅通過了沈陽煤業、人和投資等四家股東公司提名的董事。但北京富德、大連瑞德兩家提名的董事在本次股東大會上均未通過。

　　訴訟之二是2013年5月，新藍置業起訴公司股東人和集團的“股權轉讓糾紛”。訴訟之三是2013年6月20日，大連瑞德訴沈陽煤業和鐵嶺銀行“股權轉讓糾紛”。訴訟之四是2013年6月25日，人和集團訴與大連實德、北京寶金盛世資本運營中心確認合同效力案案件。

　　其中情節錯綜複雜，但知情人士透露，最終大連實德與人和集團達成和解，華匯人壽給了人和集團，人和集團“進駐”大連實德協助債務重組。

　　“人和集團的介入也得到遼寧省委省政府，以及推進大連實德債務處理領導小組的支持。也得到了獄中徐明的許可。”知情人士透露。

　　人和集團因旗下貴州人和足球俱樂部而為人所知。創始人戴秀麗、戴永

　　革姐弟憑藉“地下商城”的商業模式起家，逐步形成包括人和商城、人和世紀名品廣場、哈達果菜批發市場、巨容集團等子公司在內的大型民營企業集團。人和商業(01387.HK)2008年在香港掛牌。

　　而主導債務重組的關國亮曾叱吒保險業，任新華人壽董事長，2007年因涉嫌挪用資金罪被刑事拘留。2012年3月1日，北京市第二中級法院認定其挪用資金2億元，以挪用資金罪判處其有期徒刑六年。2012年8月4日，關國亮被提前釋放。目前的身份是人和集團首席執行官。

　　值得註意的是，徐明東窗事發後，人和商業曾聲明，未與大連實德合作在中國境內設立公司從事房地產業務，也未與實德系任何公司在境內或境外合作設立公司或合作開發任何項目。

　　一筆穩賺的買賣？

　　大連實德的債務規模到底有多大？曾有媒體報導稱在120億元以上，包括民間借貸、金融股權質押貸款、國有大型銀行的貸款、以信托為主的其他貸款等。

　　“涉及48家銀行，66家債權機構，這還不算民間融資。”上述大連實德內部人士表示，不便透露實際債務總量。

　　他透露，大連實德總資產有200多億，但算下來還是有三四十億的窟窿，120億可能只是個保守數字。

　　而在人和集團出面“協助”債務重組前，大連實德的債務重組主要由徐明的胞兄、大連實德副董事長徐斌代理。徐斌現任大連實德法定代表人、董事長。

　　知情人士透露，目前大連實德的債務重組決策權基本都在人和集團，大連實德的底線是無論對資產怎麼處置，所有債務必須解決。

　　據瞭解，2012年徐明東窗事發，徐斌接手大連實德後，債務危機迅速發酵，債務陸續到期，又很難從金融機構獲得融資，多家債權人訴至法院提請財產保全。

　　“根據集中到大連中院的案件統計，共計109件，涉及全國24家法院。”知情人士透露。

　　為了保住大連實德，初期，徐斌採取斷臂求生的手段，開始出售大連實德部分資產。

　　大連實德產業佈局以化學建材業為主，涉足家電產業、金融保險業和文化體育產業等板塊。而首先被選中出售的正是“值錢的”金融資產。

　　資料顯示，彼時，除了華匯人壽100%股權，實德系的金融企業股權資產還包括：鐵嶺商行55.83%股權，生命人壽10.79%股權(總計9.12億股)，大連銀行5%股權(總計2.05億股)，以及鑫匯村鎮銀行(大連銀行發起組建的村鎮銀行)15%股權(總計0.15億股)，景順基金1%股權(130萬股)等等。

　　公開信息還顯示，2012年底，大連實德以3.2億元的價格將足球俱樂部出售給了大連阿爾濱，同時“售出”的還有俱樂部的4億債務，後被阿爾濱合併重組。大連實德隊由此消失。

　　除此之外，徐斌的償債手段便是被動地處理抵押資產抵償債務。比如2012年底，大連實德原旗下公司天實和華置業(北京)有限公司100%股權(擁有北京亦莊的三幅土地)轉讓給了大連鑫星投資有限公司，後又轉讓給了深圳萬澤集團。由此深圳萬澤集團承擔了天實和華用土地為大連實德擔保的8億元債務，由此，相關的三家金融機構華潤銀行、奧合銀行、華澳信托也從大連實德的債務漩渦中擺脫出來。

　　人和集團“進駐”後，顯然並不願意被動地以資抵債。知情人士透露，人和集團充當起戰略投資者的角色，先拿自己的資金償還債務，接手部分股權、債權，以期日後再向大連實德討債，或者待資產升值後出售退出，或長期經營獲利。“雖然人和集團表現是在幫忙，但這肯定是‘穩賺’的買賣。”
276 : greatsoup38(830)@2014-05-20 01:06:43

朋友幫朋友
277 : Clark0713(1453)@2014-07-01 01:05:00

(1)本公司最終控股股東變動;及(2)董事及行政總裁變動

"本公司最終控股股東變動
董事會獲其公司控股股東耀山及超智告知，於二零一四年六月三十日，耀山的股權架
構發生變動，因此，本公司的最終控股股東由好肯女士變為戴先生。於二零一四年六
月三十日，好肯女士將其於耀山的全部權益作為饋贈轉讓予其胞弟戴先生。耀山透過
其全資附屬公司超智間接持有本公司10,255,825,388股股份(佔本公司已發行股本約
48.49%)。於本公告日期，耀山及超智均為本公司的公司控股股東。"
278 : GS(14)@2014-08-20 02:26:50

轉賺2,000萬，重債
279 : GS(14)@2014-11-17 14:25:25

what news
280 : jesshot(45507)@2014-11-17 16:09:32

這隻由手上放走鳥的山雞
281 : ffazlmy(38385)@2014-11-17 23:39:25

唔買就算，無畏嘆氣走寶。

內房成行唔得掂，呢只重要係內房中既垃圾
282 : greatsoup38(830)@2014-11-17 23:49:25

呢隻真是垃圾中的垃圾，唔使睇
283 : reference(1610)@2014-11-18 10:58:27

USD 300mm and USD 600mm high yield debts will be matured soon, USD 300mm was placed to Lau Luen Hung. If no refinancing is available, then it might be bankrupted soon.
284 : greatsoup38(830)@2014-11-19 00:31:51

reference在283樓提及
USD 300mm and USD 600mm high yield debts will be matured soon, USD 300mm was placed to Lau Luen Hung. If no refinancing is available, then it might be bankrupted soon.

唔知邊個夠膽入股了
285 : GS(14)@2014-11-25 02:03:16

2供1，每股31仙，用於贖債...賤價購回
286 : reference(1610)@2014-12-11 10:25:53

Again, read this with care:
梁振英收密款掮客曝光曾為曾慶紅家洗錢
http://www.ntdtv.com/xtr/b5/2014/12/10/a1160161.html
（新唐人記者王海天報導）香港特首梁振英在「佔中」敏感期曾被曝光收受一家澳洲企業近5,000萬港元的「秘密費用」，作為梁振英支持其亞洲業務發展之用，一度引發軒然大波。日前，有海外中文媒體再度提及此事並曝光了為梁振英與澳洲公司牽線的「掮客」高敬德身份，高為曾慶紅、張德江等家族洗錢的內幕亦同時被披露。

梁振英非法款項「掮客」曝光

今年10月上旬，正值香港「佔中」事件高度敏感期，突然有澳洲媒體Fairfax Media發布調查報導，稱特首梁振英涉嫌收受一家澳洲企業近5,000萬港元的「秘密費用」，作為梁振英支持其亞洲業務發展之用。

據悉，報導引發巨大反響，梁振英為此不得不出面為自己辯護，同時，有政黨向廉署舉報要求調查。日前，海外中文媒體博訊刊發報導稱，梁振英接受澳洲公司5000萬港幣的關係，是經由一個名叫高敬德的全國政協委員通過與曾慶紅家關係密切的戴永革給牽上線的。

報導說，正是因為這層關係，所以梁振英對高敬德頗為照顧，將特區政府所管物業都交給高敬德管，甚至香港的火葬場、墓地也交給高敬德管理。

曾擔任全國政協委員的高敬德，與曾慶紅、張德江、曾慶淮、陳元等關係密切，報導指高敬德利用已經刑滿釋放的新華人壽保險原老總關國亮，和與關國亮同鄉黑道出身的戴永革，在美國、澳洲幫助曾慶紅之子曾偉及妻子蔣梅，以及幫助張德江老婆辛樹森、陳元的小老婆，以及中聯辦主任張曉明洗錢。

戴永革與曾慶紅家族關係極深

2009年，《雪梨晨鋒報》曾報導曾慶紅之子曾偉與妻子蔣梅花3240萬澳元在澳洲悉尼買下當地百年豪宅並計畫花費500萬澳元將其推倒重建，引起媒體界強烈反響。

《新紀元》周刊報導，曾偉夫妻兩人都是澳洲註冊一家名為Fruit Master International Ltd公司的董事，但公開的文件中並沒有說明公司從事什麼業務。而戴永革就是這家公司的另外四名董事會成員之一，其餘三人分別是：戴永革之妻張興梅、戴永革的妹妹霍肯．秀麗（Xiuli Hawken），霍肯．秀麗目前是英國居民，在「福布斯」英國財富榜上排名15，身價22億美元。

報導還指，蔣梅還是香港註冊上市的房產開發公司——人和商業控股（Ren He Commercial Holdings）的總裁。該公司專門在大城市開發經營地下商場，當時市值320億港元（合四億澳元），公司董事長就是戴永革。根據澳洲公司資料資訊，戴永革和蔣梅同時擔任在雪梨註冊的人和國際公司的董事。

據報導，蔣梅2002年加入人和集團，曾任廣州人和董事等職位，2007年獲委任為公司非執行董事。曾慶紅一家與人和大股東霍秀麗和其胞兄戴永革是老友。

此外，據新浪網體育新聞報導，戴永革是陝西足球隊的投資人，與薄熙來的金主徐明是生意夥伴，兩人交情也頗深。
287 : greatsoup38(830)@2015-01-08 00:10:14

供股不足
288 : GS(14)@2015-05-07 16:55:44

盈利降60%，至3.6億，重債
289 : GS(14)@2015-06-02 02:52:40

買野
290 : GS(14)@2015-06-10 02:18:54

big wok
291 : GS(14)@2015-06-10 02:19:51

http://bbs.tianya.cn/post-develop-1946853-1.shtml
上访申诉书
　　省政府：
　　我们是哈尔滨人和商业四期的业主,“不遇难事不落泪，不到绝境不上访”。人和商业的欺诈行为，将我们逼到绝境，出于对政府的无比信任，我们被迫到省政府上访，请求省政府为我们无助的百姓做主。
　　2009年，人和商业通过《生活报》等主流媒体、散发的宣传册和巨幅广告进行 “稳赚40年，8%高额回报，无风险抵押，强保障；带租发售，即买即租”商铺经营使用权转让宣传，我们又进一步得到营销人员面对面的讲解“商场初期为培育期，他们统一对外租赁，按8℅给我们返租，商铺将来与人和一二期打通，地铁建成后与地铁出口还相通，会相人和一二期一样大幅升值，届时可自己经营和自己对外出租，也可继续委托他们统一对外招租，保底8%是肯定的，”，诱骗我们购买了人和商业四期的地下商铺。我们拿出我们的辛勤积攒的养老钱、孩子的上学钱做首付，背上巨额的贷款，花几十万至上百万买下的商铺，希望得到他们宣传的升值，退一步能够用8%返租生存养老。
　　五年中，每年8%的返租款都比约定时限迟延支付，需要我们反复争取才能到帐，时至今日也没有明确卖给我们“商铺”的位置和编号，我们无法知道我们的“商铺”具体位在何方。五年期限将至，享有对商场进行宣传和推广“独立自主权”的哈尔滨人和世纪公共设施有限公司，并没有实现营销时所说的与一二期联通和与地铁出口联通，所谓的“旺铺”却人流稀少，不用说“升值空间巨大”，现对8%的保底回报也开始抵赖，欺诈的嘴脸开始显现，拟将回报率降低至1-3%。
　　2014年8月6日，我们向人和商业领导递交过一份《维权信》，部分业主和业主代表先后去“人和四期”10余次，希望能够得到具体的铺位平面图，到公证处对我们的购买行为进行公证，对人和单方面强加给我们的“购买合同”与“返租合同”的不合理条款进行修改补充，人和的于经理、范经理、杨经理均表示看到过此信（信上有他们签收的回执），对我们的诉求表示理解，并表示信已经转给了“执行总裁”，但是我们的诉求并没有得到过任何实质性回应，问题更没能得到任何解决。
　　现在我们面对的局面是：不但我们保底的养老钱和孩子的上学钱将化为泡影，巨额的贷款更是无法偿还，把我们逼上死路和绝路，即使是死我们也逃脱不了人和商业设下的陷阱，还要背巨额负债务，天理何在，人心难平。我们恳请省政府关注我们无助的百姓，为我们做主。
　　一、撤销以欺诈方式与我们业主签订的《商铺经营使用权转让合同》，赔偿因此产生的损失。
　　理由及依据：
　　我们之所以与哈尔滨人和世纪公共设施有限公司《商铺经营使用权转让合同》，是基于他们的“稳赚40年，8%高额回报，无风险抵押，强保障；带租发售，即买即租”广告宣传和营销人员的诱导，从协商选铺填写商铺认购书开始，就得按人和制定的文书范本要求一步步的交定金、签认购协议、交首付、办贷款直至款缴齐后签订《商铺经营使用权转让合同》，中途不但得按人和商业设计的步骤去做，还得将上一环节签署的协议交回，否则既是我们违约，最终对广告宣传和当初商谈的内容在《商铺经营使用权转让合同》中根本不体现了。
　　这样以欺诈和把人和意志强加给我们的合同，按照《中华人民共和国合同法》是无效及应当撤销的合同，并应对此进行财产返还，就损失进行赔偿。
　　二、或补充完善《商铺经营使用权转让合同》并执行，维护我们合理权益。
　　1、落实签订《商铺经营使用权转让合同》的基础，既明确“稳赚40年，8%高额回报，无风险抵押，强保障”的具体措施。明确“商铺增值”后我们自行租赁的选择权和变现权。
　　2、明确我们商铺具体位置并进行公证。
　　人和四期业主
　　2014年12月18日
292 : GS(14)@2015-06-10 02:23:06

http://news.xinhuanet.com/fortune/2015-06/09/c_127893919.htm
  人和商业控股有限公司（01387），号称“是中国最具实力的地下商城开发及运营商之一。目前在全中国超过30个重要城市的黄金地段拥有项目或储备”。5月以来，人和商业成为港股通中的“明星”股，从最低0.41港元飙升至6月2日的0.91港元，最大涨幅高达122%，股价异动后，人和商业宣布“正考虑可能收购若干业务，有可能涉及发行新股作为收购代价。”

  然而，广大投资者未必知道，人和商业售后返租的“图纸商铺”模式，或隐含着巨大的商业风险和法律纠纷。近来，人和商业被140多名业主以合同纠纷为由告上法庭，要求返还商铺，当地法院5月28日到6月4日进行了公开审理。

  声讨“图纸商铺”

  “我们要求确定自己商铺的位置，然后进行公证。起码我们还能看到自己的商铺，要不我们连商铺的影都摸不到。这不是花钱买了个空中楼阁吗？”

  这些诉讼源于5年前，人和商业开发的哈尔滨地一大道4期“香港城”项目。

  当时，哈尔滨人和地下商城的“床子”（商铺）可是一个抢手的香饽饽。这些地下商铺由香港上市公司人和商业开发。人和商城地下一期、二期、三期的成功，给投资购买商铺的人们带来巨大的利益回报。投资一期的朱明勇告诉上证报记者：“早的时候赚钱，我有好几个床子，每年赚个百八十万不成问题。”

  2009年人和商业延续了既有的商业模式，继续开发第四期地下商业城。一个更利好的消息，是这条规划的地下商城将有一条地铁通过，巨大的人流就意味着巨大的商机，这成为人和四期最大卖点。“地一大道人和商城四期，接驳哈尔滨地铁1号线，地铁1号线贯通哈市繁华商业中心区，峰值日客流30万人。”在人和商城四期的推介广告中，这样的描述比比皆是。

  “一铺养三代”，“一次投资终身受益”，“坐拥地铁商铺”，“8%的固定收益40年”的广告宣传甚至出现在千里之外的城市和乡村，巨大的宣传攻势在黑龙江广阔大地上全面铺开。在人和商城四期的推介广告中，“预计投资5000万元用于商场的宣传工作”更显出大手笔。

  购买人和四期商铺的张梅（化名）告诉上证报：“那时候商铺还没建起来，想买就得排队，按照图纸卖商铺，从ABCD往下排，价格也不一样。然后就是A1挨着A2，收款票据上就写个编号，这个商铺就是你的。”张梅比喻说，就是人和整体建起来一个大空间，被分成小块儿“出售”40年。

  卖后返租，成了双方彼此都默认的潜规则。记者在张梅手中看到一张《哈尔滨地一大道（人和世纪）商铺经营使用权转让合同》，合同显示哈尔滨人和世纪公共设施有限公司将商铺使用经营权出让给业户40年，用于经营成人服装。

  家住五常市的徐明（化名）和哥哥一起买了7个这样的“图纸商铺”，拥有自己的商铺，对一辈子和土地打交道的徐明来说，充满诱惑，“当时受他们忽悠了，他们说每年的固定收益8%，稳赚不赔。”

  徐明和哥哥拿出全部积蓄，“连父母的养老钱都被我们投进去了。”东拼西凑之后还背负贷款50多万元。哥俩的盘算是，年8%的租金收益足够还掉贷款月供7000多元。艰苦十年之后，还能剩下这些商铺。

  一切没有料想的那么好。如今徐明十分无奈，哥哥已经病逝，父母病了也没钱医治。外出躲债的他告诉记者：“一大家子的性命都押在这些商铺上了。银行的钱我们已经没能力还了，愿意怎么样就怎么样吧”。

  徐明告诉记者，投资购买人和商业商铺的达到了上千人。“现在很多人已经还不上银行贷款了，银行说他们会起诉担保的人和商业。”

  2009年人和商业和商铺业主签订返租协议，业主将所购买商铺以8%的固定收益租赁给人和商业，返租期限是５年。2014年底，５年返租期满，人和商业以经营亏损理由，把返租收益率调整到1%-3%。被掩盖的矛盾终于爆发。

  “我们要求确定自己商铺的位置，然后进行公证。起码我们还能看到自己的商铺，要不我们连商铺的影都摸不到。这不是花钱买了个空中楼阁吗？”业主王海洋（化名）告诉上证报记者。业主们“认铺”的行为遭到了前所未有的打击。那就是人和商业拒绝拿出整个商场的图纸。“本来买的就是图纸商铺，不在图纸上确定，没有参照物就根本找不到自己的商铺位置。每次认铺人和的人就会随便指一个地方，说这就是你们多少多少号商铺。”

  业户们的担心不无道理。上证报记者在人和地下商城看到，除了几家快餐店外，这里的生意冷冷清清。这里根本找不到带有A-F号码的标识。

  “他们人和要不拿出来整个商城的位置图，我们的商铺怎么能确定位置？这就是划地卖钱，怎么保证他们不一铺多卖？”业主王海洋苦恼地说。人和商业香港城负责人于某表示：“图纸不可能提供给你们，我们这是人防工程，图纸是保密的。”面对业主一铺多卖的质疑，于姓负责人则拍胸脯保证说：“我们这么大的公司，保证不存在那样的情况。”

  北京律师王维维告诉上证报：“作为合同的一方，业主有权确认所租赁商铺的位置，有权查看设计图纸和施工图纸。如果对方拒不提供，则可能涉嫌商业欺诈。”王维维律师认为，《商铺经营权转让合同》按照《中华人民共和国合同法》规定，合同约定租赁期限不得超过20年，超出20年的部分并不具有法律效力，业主的权利可能难以保障。

  5月28日，140多家商户将人和商业告上法庭，要求归还商铺。法庭经过近一周的审理，没有当庭判决。

  “图纸商铺”涉违规贷款

  知情人士告诉上证报记者：“办贷款的招商银行先把我们这些人挑一遍，有正式工作和收入的，就给办个人消费贷款。然后没有工作单位和收入的就都推给龙江银行，办理的是商铺经营权抵押贷款。”

  根据记者调查，因为地下商城没有土地使用证，不能像普通房产交易那样进行房屋贷款。现金压力一直困扰着人和商业，2010年人和商业用于融资的费用高达1.2亿元，2014年其融资费用更是高达5.4亿元。

  记者从哈尔滨市人防部门了解到，哈尔滨东大直街的人防工程（人和地下商业城四期）是由南岗区人防办和哈尔滨人和春天公共设施有限公司协作开发的。2008年经过市人防办、黑龙江省人防办、国家人防办批复同意。工程总建筑面积40620平方米，该工程总投资预计6亿元，由哈尔滨人和春天公共设施有限公司投资。

  事实上，为了快速回笼资金，人和商业在工程没有竣工的情况下，以每平方米6-8万元的价格将地下空间“租售”，租售期是40年。按照人防部门要求（人员隐蔽部不能低于40%-50%），地下商城的得房率在50%左右，按照惯例1：1比例计算商场内通道和商铺面积，理论上人和商业在这个项目上经营权转让款收入就会有6亿元以上的进账。

  售后返租卖的商业模式都给人和商业带来了巨大的现金流量。

  如何绕过没有产权还能从银行获得抵押贷款？人和商业开始模拟房屋贷款进行一系列操作。

  “我们贷款都是由人和商业的人领着办的，我们只要签字就行。而这些钱最终都流入了人和商业。”业主孙军告诉记者，“招商银行先把我们这些人挑一遍，有正式工作和收入的，就给办个人消费贷款。然后没有工作单位和收入的就都推给龙江银行，办理的是商铺经营权抵押贷款”。

  “招商银行贷款给我们，把我哥哥的收入调得特别高，要不根本贷不出来那么多款。”徐明告诉上证报记者，哥哥在市里医院当医生，有正式的工作，但每个月基本工资加上绩效奖金也就3300元左右，做贷款的时候收入证明被开到10000元以上，否则每个月根本贷不出来7000元。

  除了调高个人收入在招商银行获得贷款外，在龙江银行的《个人贷款借款及质押合同》也备受质疑。和龙江银行签订借款合同的张斌（化名）质疑说：“我们的抵押物是商铺的经营使用权，没有评估报告如何给我们贷款？”记者见到张某手中的一份《个人贷款借款及质押合同》，合同显示人和商业自编号的商铺被作为质押物，质押期限是10年，龙江银行按照商铺经营权转让总价的70%向借款人发放贷款。

  那么，龙江银行是如何对这些“图纸商铺”进行评估的？又是如何向借款人放款的呢？

  龙江银行股份有限公司营业部市场部副经理程路解释说：“我们的贷款没有问题。我们没有对经营权进行评估，我们按照借款人和人和商业签订的合同标的的70%放款，由人和商业担保。如果借款人不还钱，我们可以收铺。”她还透露，黑龙江银监会已就此事展开调查。

不愿开的发票

  上证报记者在业主提供的票据复印件上发现，除了正规的黑龙江省地方税务局通用机打发票和黑龙江省服务业统一发票外，有的竟然是盖有哈尔滨世纪人和公共设施有限公司现金收讫公章的手写白条收据。更有甚者，竟然使用的是黑龙江省单位往来资金结算票据。

  经历了多次认铺维权后，人和商业的业主发现手中的票据竟然不是正规票据。业主维权会晨子告诉记者，他们曾多次讨要正规机打发票，而人和商业的答复是：“我们要向上级申请。”

  上证报记者在业主提供的票据复印件上发现，除了正规的黑龙江省地方税务局通用机打发票和黑龙江省服务业统一发票外，有的竟然是盖有哈尔滨世纪人和公共设施有限公司现金收讫公章的手写白条收据。更有甚者，竟然使用的是黑龙江省单位往来资金结算票据，而该票据下面明显标注“经营性收入、行政事业性收费和罚没收入不得使用此结算票据”。

  “不给我开正式的发票，这不就是偷税漏税吗？”拿着手中的白条子，业主王岚之前多次向人和商业讨要正规发票，得到的答复却是正在研究。根据上证报记者的不完全统计，业主手中这种“白条票据”涉及93个商铺，金额超过1200万元。

  这一情况在众多业主的压力之下有了改变。

  记者以业主索要发票联系人和商业，经营部的工作人员答复记者说，业户要带着身份证和复印件到人和商业来，会带业户去税务局补开发票。她强调说：“只要你拿的票子盖着人和的章子，我们就都认。”言外之意，拿不拿到正规发票并没多大意义。但问起，这笔交易是否正常纳税时，对方挂断电话。

  记者就这些票据的相关问题咨询了哈尔滨地税涉外分局，这里的工作人员告诉记者，业主有权索要正式发票，不给开具发票的行为可能就涉嫌偷税漏税，业户可以向税务机关进行举报。

  更加让购买“图纸商铺”的业主焦虑的是，国内经济形势和电商的兴起，更是让地下商业一落千丈。记者多次探访哈尔滨人和地下商业城四期，这里异常冷清，转租出售摊床的广告张贴在空空的柜台上，显示着这里的生意并没有预料的那样火爆。

  这样的结局，已经在人和商业的预料之中，在2014年度财报中，人和商业分析了当前严峻的地下商业形势：“中国经济经历转型期，并导致国内生产总值增速于2014年降至7.4%。除此之外，中国零售物业开发商及经营商亦面临来自其他方面的挑战，电子商务业务的快速发展及网络购物日益受消费者青睐已对传统商场购物模式产生巨大影响。”

  伴随大形势而来的是人和商业项目纠纷不断，武汉、成都、莆田、邯郸、大庆、赣州都曾发生退租，拖延开业，赣州甚至出现业主遭欺诈的现象。

  针对人和商业在哈尔滨项目上的问题，记者分别到其位于哈尔滨美顺街29号的国内总部和设立在哈达水果批发市场内的办公室进行走访，对方均以领导无法联系为由婉拒了记者的采访。

  地下商业模式危局

  从2013年起，人和商业的多个项目停滞和延期。2014年度的财报显示，这些计划在2012年完工的项目，包括重庆巴南项目一期、重庆大渡口项目一期、辽宁锦州项目一期和东莞虎门项目一期，被调整延期到2014年，但实际这些项目还处在项目储备和在建项目名单中。

  人和商业由戴永革家族创立，1992年哈尔滨人和公司在哈尔滨建设“地一大道”一期，通过出租商铺或者转让经营权的方式获得商业回报。这在业内被称为“防空洞”模式。“一招鲜”的商业模式开启让人和商业迅速创造出业界神话。2008年10月22日，人和商业逆势登陆香港股市，融资30亿港元。

  人和商业的一位非独立执行董事曾表示，由于地下人防工程的开发属于公益工程，未被归类为房地产开发，其开发的项目也就不受诸多适用于房地产行业的法律、法规、税收或政策的限制，无须支付土地出让金及土地增值税，大大降低了开发成本，再加上地下商业的运营成本相对比较低，因此利润非常可观，人和商业的毛利率长期保持在70%以上。

  2008年之后，“防空洞”商业模式被迅速复制到哈尔滨、沈阳、武汉、广州、黑龙江大庆、江西赣州等地。至2014年底，人和商业运营的商场有22个，运营面积总建筑面积122万平方米。可出租营业面积为83万平方米。

  如今，人和商业不得不为高速扩张付出代价。

  人和商业资金收入来源，一个是经营权转让收入，一个是租金收入。由于人和商业开发的“防空洞”没有土地使用证，这让人和商业无法通过土地抵押获得银行贷款。建设所需资金只能通过经营权转让和物业租金收取，或者通过发债融资解决。

  值得一提的是，人和商业在过去三年里通过高息票据募集的近9亿美元资金，将在2015年至2016年集中给付。其中2015年到期的3亿美元优先票据年利率高达11.75%，2016年到期的6亿美元优先票据利率高达13%。这些借款利息就足够成为压在人和商业身上沉重的负担。

  从2013年起，人和商业的多个项目停滞和延期。2014年度的财报显示，这些计划在2012年完工的项目，包括重庆巴南项目一期、重庆大渡口项目一期、辽宁锦州项目一期和东莞虎门项目一期，被调整延期到2014年，但实际这些项目还处在项目储备和在建项目名单中。

  3月26日，人和商业公布2014年度财报，报告期内人和商业年度亏损高达17.14亿元。这已是人和商业连续两年巨额亏损，2013年度人和商业就曾亏17亿元，两年累计亏损已达到34亿元。一面是业绩巨亏，资金链吃紧；一面却是高管套现和高薪酬。2011年前后，人和商业先后动用上市募资的钱，购买两架商务飞机。在人和商业上市前融资中，人和商业的实际控制人戴秀丽将21.5亿元套现。2009年公司上市后，戴秀丽通过减持10亿股，套现18.6亿港元。

  让人不解的是，公司董事长戴永革在公司巨亏的情况下，一直领取较高的酬金报酬，2010年为6754万、2011年为4069万、2012年为4017万、2013年为3190万、2014年为3190万。这让戴永革一度排进港股十大高薪高管之列。

  虽然人和商业经历了2009年的发展，2009年全年的营业收入高达41.6亿元，实现净利润40.37亿元。然而从2011年起，人和商业的营业收入基本呈现逐年下滑趋势，2011年为22.4亿元，2012年跌至6.88亿元，2013年继续下跌到5.47亿元，2014年略有企稳，实现营收5.55亿元，跟2009年相比，降幅高达86%。

  人和商业描述过去的一年：“鉴于宏观经济和资金限制，本集团自2013年起，一直放缓扩张步伐，并在新项目开工建设上采取审慎措施，因此，于回顾年度（2014），本集团的物业组合并无新增购物广场，亦无新项目开工。”

  如今，人和商业地下商业神话已戛然而止！但新的收购计划，却在刺激着公司股价异军突起，是要创造新的神话？还是精心编织梦幻前景？

  另一方面，那些曾经在前三期项目中收获盆满钵满，如今因四期项目收益无法兑现而“反目”的业主，是否也应该自省一下高收益背后的风险，毕竟天下没有免费的午餐。(记者王立三)
293 : GS(14)@2015-06-10 16:24:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150610/news/ww_ww3.htm
【明報專訊】人和商業(1387)就報章及媒體指控作出回應。其否認指控所指曾與哈爾濱第一大道「香港城」商舖業主簽訂五年期8厘的固定收益率返租協議，亦明言已向業主提供商城的位置圖或商舖的設計圖紙，沒有向超過一名業主出售同一商舖，亦有就其訂立的所有商舖出售交易，向業主發出由黑龍江省地方稅務局發出的正規收據。
294 : GS(14)@2015-06-10 19:21:51

收購旗下另一產業
295 : reference(1610)@2015-06-16 11:06:10

greatsoup在294樓提及
收購旗下另一產業

更準確應該話農產品業務資金鏈斷裂, 被迫由上市公司幫忙找數, 對1387小股東極不利(如1387仍有獨立小股東的話)
296 : greatsoup38(830)@2015-06-17 00:23:26

此話何解
297 : reference(1610)@2015-06-19 17:08:04

留意收購條件
298 : greatsoup38(830)@2015-06-23 00:08:19

2015-06-16 HJ
人和集資收購每股淨值跌

人和商業（01387）繼年初供股大量增加股數，正擬進行龐大收購，同樣大量發行新股，於完成後，發行股數將達439億股，較去年底增加超過一倍；供股價較資產折讓73.5%，發行新股收購價較資產折讓63.16%，股數雖大增，而每股資產淨值卻持續下跌。

人和已訂收購協議，將收購利駿公司全部股權，代價65億元，其中50.2億元以發行新股支付，另承擔貸款14.8億元；新股發行價0.41元，較公布前股價0.82元，折讓50%，較去年底每股淨資產1.113元，折讓63.16%。

購農業資產獲利潤保證

利駿由壽光地利全資擁有，人和主席配偶持有67.86%，其餘為私募股權基金等持有。利駿正在重組中，將於哈爾濱、齊齊哈爾、瀋陽、貴陽、牡丹江及壽光6個城市經營8個農產品市場，其業務模式包括於交易中心或露天場地向貿易商出租或提供地方買賣農產品，提供倉儲、運輸及第三方物流，以至包裝等。該等市場的土地及物業由壽光地利持有，但不在收購資產之列。

壽光地利將與利駿訂立租賃框架協議，把上述8個農產品市場租予利駿20年，至2035年底止，由成交日至2018年底止，每年租金1億元（人民幣．下同），其後每兩年增加5%，這是土地物業租金，不包括物業稅、其他支銷及營運開支；期滿後續租權由雙方酌情決定，協議可按1.34億元續租，其後每3年增加5%。

壽光地利保證，利駿2015年無形資產攤銷前及稅後淨利潤全年不少於5億元，2016年不少於6億元。收購協議並沒有提供利駿的資產數字，而重組前的2014年淨利潤為7.85億元，如已重組，將為4.21億元，即預期2015年增長18.7%，2016年增長20%。應注意的是，利潤是無形資產攤銷前，但無提供資產詳情，既無土地及物業，估計資產只是裝置及相關經營設備，收購代價65億港元中，大部分是無形資產（經營權），如按20年攤銷，每年攤銷亦達3億港元之譜，還有承擔債務14.8億港元的利息支出，實際利潤將大打折扣，只是保證利潤的一半左右。以此計算，收購市盈率17.3倍，但總勝於現在的人和無市盈率。

人和經營地下城商場22個，營運面積127萬方米，作為農產品及服飾的批發零售中心，運營模式包括物業出售與租賃，亦包括經營權轉讓。已立項發展項目19個，面積348萬方米，另有12個項目儲備面積132萬方米。2014年虧損16.66億元，與上年相若，其中包括投資物業評估減值13.64億元，其中7.6億元是相關方面收回或更改用途所致，其餘6.04億元估計是物業價值的下降，即使無物業減值，仍要虧損約3億元，是融資費用淨額高所影響。

關連公司變相上市

人和完成交易後每股資產淨值約57分或71.3港仙，較2014年底減少34.5%，供股的攤薄是所有股東承擔，而收購發行新股的攤薄，則不利於小股東，資產受此攤薄14%。

公布收購前股價曾升至1.12港元，其後傳有不利消息而下跌，已作澄清。公布收購消息後股價仍跌，反映市場對此收購並不樂觀，大量發行新股，消息指有禁售期，協議並無披露，大股東及其配偶持股量由51.38%增至62.8%，其他賣方小股東約佔9%，相信是等待套現，因而禁售期對股價有影響。

收購可帶來盈利，但資產被攤薄。人和本身利潤不穩定，受估值影響大，展望不明，股價急升150%後挫落40%，只是投機性上升。收購是關連交易，仍待獨立股東批准，這是大股東所持的利駿變相上市，獨立股東對此值得支持否？

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 人和集資收購每股淨值跌

299 : reference(1610)@2015-06-23 11:52:00

"應注意的是，利潤是無形資產攤銷前，但無提供資產詳情，既無土地及物業，估計資產只是裝置及相關經營設備，收購代價65億港元中，大部分是無形資產（經營權），如按20年攤銷，每年攤銷亦達3億港元之譜，還有承擔債務14.8億港元的利息支出，實際利潤將大打折扣，只是保證利潤的一半左右。"

This guy using an open-end question: 這是大股東所持的利駿變相上市，獨立股東對此值得支持否？

He is very smart and I think he know this deal is not good to minority shareholder of Renhe.
300 : greatsoup38(830)@2015-06-28 19:11:57

真是有一點危
301 : greatsoup38(830)@2015-06-29 01:37:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150626/news/ec_ecj1.htm
人和下季推農品電商平台
  2015年6月26日

【明報專訊】月初宣布進軍農產品業務的人和商業(1387)，其行政總裁王宏放表示，在地產行業已進入下行周期情況下，公司冀拓展新業務應對逆勢，今年將加大發展農產品交易業務，暫定第三季推出農產品電商平台，目標今年平台交易額可達逾百億元(人民幣‧下同)。

公司擬向大股東收購8個農產品批發市場，王宏放表示，8個農產品市場共擁有10幾萬業戶，每年交易額達600億元，將為電商平台初期運營提供優質線下資源。他又認為，蘊含巨大發展潛力，而電商平台將集交易、倉儲、物流及綜合服務於一體，目前正和合作夥伴洽談，王宏放亦表示會考慮一切增值服務。

被問及有否計劃剝離地產業務，王宏放指，即使進軍新領域，仍會保留原先經營的地下商場，因租賃收入表現理想，去年增長17%。另外，某些地下商場也涉及農產品經營，故未來或可與電商平台達互助互利之效用。

302 : greatsoup38(830)@2015-08-30 16:17:46

盈利增166%，至3.2億，重債
303 : greatsoup38(830)@2016-01-02 00:56:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160101/news/ec_eca1.htm

【明報專訊】迎新跨年本是全城喜悅，一些民企股卻麻煩纏身、年關難過。曾遭沽空機構質疑的地下商場營運商人和商業(1387)，昨日公告一份涉資逾23億元的貸款違約，或需要提前償還，事件更可能觸發交叉違約，並導致集團可能需要立即償還所有債務。

明報記者武君

公告稱，人和附屬公司於2014年11月與銀團貸款方訂立一份2.5億美元和3.9億港元的貸款協議。根據協議，借款方承諾在任何時候均會維持不低於若干水平的現金金額，以及在協定的截止日期前向中國政府當局完成辦理一幅位於中國無錫的土地的按揭登記。人和早前已取得臨時豁免，將達成條件期限延至2015年12月31日，但仍不能履行，意味該筆貸款已經違約。

公司稱正採取行動作出補救，並正與相關當局協調完成土地按揭登記，亦正尋求銀團貸款方對協議條件的豁免、同意和延期。截至昨日，集團尚未收到任何違約或提前償還銀團貸款的正式通知，但豁免申請一旦不獲批准，貸款方可要求人和立刻償還欠款，同時，提前償還銀團貸款可能觸發集團其他貸款和債券的交叉違約事件，導致集團需立刻償還所有貸款和債券。

截至2015年6月底止，人和一年期借款約23.11億元，而多於一年期借款則約38.89億元，而集團可動用及受限現金合共僅約12億元。

上市後負面消息不斷連番盈警

人和表示，一直研究各項集資方案，包括以股本和債務融資方式為銀團貸款再融資，以及進行其他貸款或發出其他債券。如皆不可行，董事會亦將考慮其他可獲得額外現金資源的機會，包括但不限於出售業務和資產。

人和商業2007年上市時，鄭裕彤的新世界系亦有認購股份。但此後多番發出盈警，負面消息不絕，先後被指強制租戶購買經營權、將商舖一舖多賣等，股價亦由上市時的1.13元跌至0.36元。原本的大股東戴秀麗頻頻減持，持股降至不到50%後又全部轉讓於胞弟戴永革。

近年不少民企業績惡化，違約事件頻發。去年更是違約高峰期，如格菱控股(1314)核數師對2014年報不發表意見，導致5000萬元債券違約，公司並表示預期將構成更多違約事件。而恒鼎實業(1393)亦未能支付1.9億美元票據。陷入清盤風波的山水水泥(0691)亦有一筆2020年到期5億美元優先票據違約。

304 : greatsoup38(830)@2016-01-07 02:20:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160106/news/ec_ecc1.htm
人和遭標普列負面名單
  2016年1月6日

【明報專訊】人和商業(1387)上周才宣布債務違約，更可能隨時觸發交叉違約，昨日標普已經「落井下石」，分別給予人和長期信貸及13厘債券「CCC」及「CCC-」的評級，更將人和列入負面觀察名單。受消息拖累，人和商業昨日跌1.5%，收報0.325元。

予人和長期信貸「CCC」評級

標普昨日發報告表示，在該行大中華區評級中，給予人和「cnCCC」評級，又稱人和今年到期、無擔保的13厘優先票據金額多達1.61億美元(約12.6億元)，該行對該筆票據給予「cnCCC-」評級，並將人和列入負面觀察名單。標普信貸分析師指出，人和商業若未能從債主取得豁免或共識，可能缺乏資金來還債。

欠債62億元人幣現金流僅8億

人和面臨龐大債務的同時，其現金流亦備受質疑。標普表示，截至去年6月底，人和現金流僅有8.17億元人民幣，然而卻欠債62億元人民幣，至於該筆1.61億美元票據更將於今年8月到期。不過，若債主未有表態放棄或展示共識，該行不認為人和有充足的流動資金在8月支付票據。綜合各種原因，該行認為人和現金餘額未有改善，更持續低於貸款契約中訂明的最低要求，故對人和的流動性維持「疲弱」評級。

現金流成為人和存亡關
305 : greatsoup38(830)@2016-02-26 02:49:39

無錢還
306 : greatsoup38(830)@2016-03-09 01:57:42

盈喜
307 : GS(14)@2016-03-19 11:58:12

轉賺9億，就來倒了，債重
308 : GS(14)@2016-03-21 03:45:47

賣商場
309 : GS(14)@2016-08-25 16:54:21

huge loss
310 : GS(14)@2016-09-04 01:51:35

盈警
311 : greatsoup38(830)@2016-09-18 23:30:42

轉賺2.3億，重債
312 : GS(14)@2017-06-10 14:12:53

茲提述本公司於二零一七年六月六日刊發之公告（「該公告」）。除另有界定外，本
公告所用詞彙具有該公告賦予之相同涵義。
本公司董事會（「董事會」）謹此遺憾地告知本公司股東及潛在投資者，其已接到賣
方通知，表示本公司未能獲選為建議交易之首選競投者。因此，本公司將不會繼
續競投程序，亦不會就建議交易有任何進一步行動。

313 : GS(14)@2018-06-07 06:33:42

買垃圾市場地，10供3
314 : GS(14)@2018-09-12 04:58:33

建議收購事項的理由及裨益
目標集團為「地利生鮮」連鎖超市的經營者，在中國各地遍佈數百家零售店，透過
其超市及其他銷售渠道向終端客戶提供眾多農產品及其他食品。目標集團有其自
身採購團隊，從其原產地採購農產品及擁有冷鏈物流及倉儲能力，能夠確保食品
新鮮地運到各銷售點。為了便利營運，目標集團亦在中國各地擁有食品生產及加
工基地。
本集團主要從事於中國七個城市（即壽光、貴陽、哈爾濱、齊齊哈爾、牡丹江、
瀋陽及杭州）的八個農產品市場的業務營運。該等市場從事主要批發蔬菜，亦包
括果品、海鮮、肉類、穀物、食油及其他食品。其一直在物色拓闊及進軍農產品
下游零售市場的機遇。憑藉目標集團的現有營運規模及其零售店的地域網絡，建
議收購事項為本公司提供了進軍該市場並加強其日後發展的具吸引力的機遇。倘
建議收購事項落實，本公司將憑藉目標集團的廣泛零售店網絡直接打通中國擁有
廣大客戶的農產品及其他食品市場，就新店及電子商務銷售而言其有增長潛力。
目標集團亦將為本集團帶動食品採購、生產及物流能力。
經計及(i)預計目標集團將予產生的估計收益；(ii)目標集團在零售店及客戶數量方
面的現有營運規模較大及其潛在增長； (iii) 中國農產品批發及零售市場的電子商
務發展機遇及行業前景；及 (iv) 戴先生授予的排他期，董事（包括獨立非執行董事）認為合作意向書的條款及據其支付的誠意金乃經訂約方公平協商後釐定，按
正常商業條款訂立、屬公平合理並符合本公司及股東的整體利益。
315 : GS(14)@2019-03-06 07:45:19

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據董事會目前可
得資料，本集團預期截至二零一八年十二月三十一日止年度將錄得不少於人民幣
3 億元的虧損，較截至二零一七年十二月三十一日止年度的虧損錄得顯著增加。
預期增加的虧損主要源自於二零一八年十二月因出售若干僅用作持有兩架飛機及
相關牌照的附屬公司（「出售事項」）而引致的虧損。出售事項可節省因保養及使用
相關飛機而產生的重大開支，董事會認為出售事項只會對本集團截至二零一八年
十二月三十一日止年度的盈利造成一次性影響，但預期長遠有利於本集團。
316 : GS(14)@2019-03-08 00:50:31

茲提述人和商業控股有限公司（「本公司」）日期為二零一八年九月十一日有關建議
收購事項的公告（「該公告」），據此，本公司控股股東（定義見上市規則）戴先生擬
出售或促使出售及買方（本公司的全資附屬公司）擬收購目標公司的股權，該目標
公司連同其附屬公司主要從事中國各地農產品批發及零售業務。除非另有指明，
否則本公告所用詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。
由於合作意向書訂約方（「訂約方」）就建議收購事項（包括但不限於擬收購的股權
比例）仍在進行磋商中，董事會謹此宣佈，於二零一九年三月七日（交易時段
後），戴先生、目標公司與買方訂立了合作意向書補充協議（「合作意向書補充協
議」），據此，於合作意向書所界定的排他期（或訂約方可能以書面協定的其他日
期）屆滿後，排他期獲額外延長180天（「延長期」）。於延長期內，訂約方將就擬收
購的股權比例（可能不是目標公司的全部股權）以及就建議收購事項的其他條款進
行磋商。由於達成延長期協議及毋須就延長期支付額外誠意金，本公司及買方並
無要求退還已支付的誠意金。倘於延長期屆滿後未能達成正式協議或倘建議收購
事項未能根據正式協議完成，則誠意金可於本公司或買方要求下在七個營業日內
全額退還，毋須作出任何扣減及支付利息。
經考慮（其中包括）延長期期限及毋須就延長期支付其他代價，董事（包括獨立非
執行董事）認為合作意向書補充協議的條款及延長期乃經訂約方公平協商後釐
定，按正常商業條款訂立，屬公平合理並符合本公司及股東的整體利益。

317 : Clark0713(1453)@2019-04-27 01:37:54

建議股份合併

10合1

建議更改公司名稱

董事會宣佈，本公司建議將其英文名稱由「Renhe Commercial Holdings CompanyLimited」更改為「China Dili Group」，並將其中文雙重外文名稱由「人和商業控股有限公司」更改為「中國地利集團」。
318 : GS(14)@2019-04-27 06:46:15

改名中國地利集團，10合1

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270190

中科礦業(0985)以接近零代價授予Och-Ziff Capital認股權證

1 : GS(14)@2010-10-30 09:15:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101026165_C.pdf
The theoretical value of these warrants is about $0.05 - about 500 times the issue price of $0.0001 per warrant. What does the company expect in return - that OZ will pile into the stock? Companies should not buy their shareholders, because it comes at the expense of all other holders.

該等認股權證的理論價值為5仙，大約是購股權價格0.0001元的500倍。公司預期要要甚麼回報，即是OZ行使購股權證轉為股票?公司不應該這樣選擇他們的股東，因為這是要所有其他股東付出代價的。

2 : david395(4434)@2011-06-19 09:11:21

985 中國科技供股招數
[ 莊家招數 ] 26-Feb-2009

今日想同朋友們講一講細價股, 點解熊市要遠離細價股? 因為不怕佢業績差 ,亦不怕要等, 最怕佢供股兼幕後不務正業專搵小投東笨 !!

所以近期傳媒大吹電盈私有化最搵笨, 幕後玩財技昆小股東等等! 呢d指控亦算成立,但係香港以財技搵食既莊家,實在太多, 尤其在細價股 ! 因此,電盈幕後比起細價股, 算係小巫見大巫! 不講電盈 ,講一講細價股....

尋日公布大比數供股既(985)中國科技, 在之前把股本25合1 後, 再宣布 1供5, 每股供股價係合併後 0.15元. 等小弟計一計如何搵笨!

首先, 中國科技係2007年9月左右巨額批股集資近20億元收購金屬礦之類, 然而股市形勢有變,及時懸崖勒馬,終止收購,令公司持有大量現金 , 可以話係純現金公司! 以當時持24億元現金, 已發行股本 132億股, 相當於每股0.18元, 亦是純現金!!

及後, 公司管理層把三分一資金投資, 最後梗係輸到一大截,去年9月止上半年, 虧損4.2億, 但仍然持有現金等值近15億元,加埋未套現既投資,應該扣減債務有17億元左右! 08年7月,公司發左一張總值1億元CB , 行使價0.1-0.12元/股. 這等於以0.1元可以買到價值0.128元現金 . 當時股價仍然低於CB 0.1元換股價, 因此不會被行使,但股價卻因大市下跌,及基金清貨而急跌至最低 0.016元! 去年10月尾市況回穩,股價回升至0.066元, 如果低位買入都幾和味, 有3倍利潤! 可惜及後公司以一招 "削減股本",把股本產生的虛擬盈利,扣減累計虧損, 因為要派息需要把累計虧損變為正數 ! 相信這亦是正面做法 ......削減股本後,再把股份25合1 , 把總股數由132億股濃縮至5.3億股左右! 去到呢一點, 唔出陰招係值得吸納此股!! 因為以1月中高位0.066元, 25合1後, 1.65元, 每股現金水平亦有3.2元, 截止08年9月及未計入1億元CB. 所以非常超值 !!

不過, 俗語話股市係一個老千集散地, 弱肉強食既地方, 一隻咁肥既雞,咁容易減便減折送俾人? 所以聰明既管理層尋日公布1供5, 總要以合併後每股 0.15元供, 折讓達87%.....! 計一計上次發CB 1億元, 合併後每股等於2.5元, 現時以 0.15元 , 哈哈....如果以1股比1股計 , 3.2元現金, 大優惠以0.15元賣出去! 但咁計係唔公平, 要以1供5股計, 如果持1股合併股, 就供5,每股0.15元 , 總股數等於 5.28億股 X 5 = 26.4億股 , 額外資金投入 = 3.96億元, 如果計攤薄股權已佔總股本 83%. 再計番未計入供股3.96億元, 新股已佔去公司原有17億現金的83% , = 14.11億元 ! 等於用 0.15元換取0.534元. 如果以總股本及總現金計 , 1供股0.15元等於佔去0.66元 !

呢個可以出豉油換雞既方法, 真係只有香港散戶獨守, 可惜散戶是肥雞ONLY ! 以今日(985)中國科技收市未合併股 0.031元, 合併等於0.775元 ! 如果以理論除權價, 周一收0.049, 25合1 =1.225元, 除權價 = 0.329元 , 由於合併要等待下月5日,所以除番25合1 = 0.013元! 今日收市 0.031 元......除權去到 0.013元 ....中間仲有0.018元, 你估莊家會唔會食左佢呢?? 另外,唔供股以除權價相對周一收市, 蝕讓 0.049元-0.013元 =0.036元 (73.4%) , 而1供5股既 , 1股要俾多 0.03元, 所以呢一個係典型既昆水格!

再計番之前發CB 1億元, 以0.1元可換股10億股 , 咁現時成本只需由 0.1元急降至0.006元, 換取10億股=600萬元 , 未計供股, CB 可佔總股本已攤薄 7%, =1億元! 現時CB相信不合被行使, 如以1億元可換取
未合併前的166億股, 可以買左成間公司! 但佔已合併已攤薄的21%! 所以在熊市買入細價股真要三思 , 可以把1萬元, 最後得幾元都得!!! 因此, 股災最怕係揀錯股, 買中昆人股,真係永不翻身!!!

所以朋友們, 小弟以 (985) 這一隻股作參考, 幸好佢係一隻現金股, 但如果買D 無業務,財務狀況又差既, 會咩結果呢??!! 要自己三思啦!!

註: 以上數據只是取自聯交所文告, 非絕對真確無誤,只供參考而已! 以及只是小弟的個人意見及睇法!

http://bigluckluck.blogspot.com/search/label/%E8%AB%96%E8%82%A1

3 : GS(14)@2011-06-19 13:25:04

1.財技運作的事寫錯了，換股價在合併及供股後是63.5仙

再計番之前發CB 1億元, 以0.1元可換股10億股 , 咁現時成本只需由 0.1元急降至0.006元, 換取10億股=600萬元 , 未計供股, CB 可佔總股本已攤薄 7%, =1億元! 現時CB相信不合被行使, 如以1億元可換取未合併前的166億股, 可以買左成間公司! 但佔已合併已攤薄的21%! 所以在熊市買入細價股真要三思 , 可以把1萬元, 最後得幾元都得!!! 因此, 股災最怕係揀錯股, 買中昆人股,真係永不翻身!!!
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090605202_C.pdf

2. 供股有權賣，除非唔肯賣，否則可能獲得較多，因為價細嘛
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090224002_C.pdf

4 : GS(14)@2011-06-19 13:27:23

http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?issue=5776
當年的權證假格在5仙至7仙不等，計算合股後效應，可能都有合股前大約1仙下袋

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271325

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