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長城汽車(2333) ：公司SUV新車型的陸續推出
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1999|
本帖最後由 jiaweny 於 2015-4-13 11:29 編輯 長城汽車(2333) ：公司SUV新車型的陸續推出 作者：Annle Ni 投資要點 基本面驅動，股價或將繼續上揚：由於香港市場流動性增強、估值誘人，長城H股股價從年初至今已上漲近30%。盡管其H股股價強勁反彈，但長城的A/H股溢價仍保持在20%左右。我們認為受益於公司強勁的SUV銷量增長，以及一系列新SUV車型的推出，基本面驅動的H股股價上揚或將繼續。 SUV依然保持強勁的銷量增長：中國汽車市場表現疲軟，乘用車銷量同比增速從2014年全年的9.9%下滑至2015年1季度的8.95%。盡管如此，SUV依然保持了高速的銷量增長。今年1-3月，SUV銷量同比增速達48.8%。作為SUV市場的領軍者，2015年1季度，長城SUV銷量同比增速達54%。得益於SUV銷量的穩定增長，公司汽車總銷量在2015年1季度同比增長18%。作為長城最具代表性的SUV車型（占總體SUV銷量的60%），哈弗H6在2015年1季度的銷量同比增速達29%，連續三年成為國內最暢銷的SUV車型。同時，公司在2014年7月成功推出哈弗H2，並於2014年11月底在廣州汽車展上成功推出哈弗H1和H9。憑借市場良好反響，H2的月均銷量從去年8月份的約3,900臺穩步攀升至目前的約1.6萬臺。H1的月均銷量從去年12月份的約7,000臺增長至目前的約7,700臺。H9的月均銷量則穩定在1,800臺左右。 新SUV車型陸續推出：長城汽車從2014年下半年起就開始陸續推出新車型，以鞏固其市場領導地位。我們認為，哈弗H1，H2和H9分別針對市場不同的消費群體，既為消費者提供了更廣闊的購車選擇空間，也提高了哈弗H系列的市場競爭力。管理層宣布市場期待已久的H8車型（針對高端SUV市場）即將於今年4月在上海車展面世。由於H8的配置精良，我們認為，管理層預計的4-5千輛H8月均銷量過於保守。我們預測H8的月均銷量可達7.5千輛左右。此外，我們預計自動擋升級版的H2和H6，以及新版Coupe C將於今年上半年面世，同時H7（混合動力版SUV車型，針對中高端市場）預計將於2016年底起逐步貢獻銷量。 維持增持評級：鑒於公司SUV新車型的陸續推出以及哈弗H系列較高的人氣，我們認為，未來長城汽車SUV銷量仍將保持強勁的增長勢頭。鑒於公司SUV銷量的穩定增長（預計2015-17E年複合增長率為50%）和SUV銷量占比的提高（2015E-17E有望至85%-90%），我們把2015年汽車總銷量預測從105萬輛上調1%至106萬輛，把2016年汽車總銷量預測從135萬輛上調2%至138萬輛，把2017年汽車總銷量從184萬輛上調3%至189萬輛。我們把2015年每股盈利預測從人民幣3.93元上調2%至人民幣4.00元（同比增長約51%），把2016年的每股盈利預測從人民幣5.41元上調2%至人民幣5.54元（同比增長約38%），把2017年的每股盈利預測從人民幣7.98元上調3%至人民幣8.21元（同比增長48%）。目前的股價對應2015/16/17年的市盈率分別為11.3/8.2/5.5倍，我們將目標價由港幣57.1元上調至港幣64.4元；基於15%的上升空間，我們維持增持評級。 來源：申萬研究 |
場外配資平臺陸續“熄火”：維持存量暫停新增
來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4645199.html場外配資平臺陸續“熄火”：維持存量暫停新增
一財網 安卓 2015-07-14 19:28:00
從7月13日起，配資平臺開始陸續暫停了配資業務，而一些仍在開展配資業務的平臺也選擇將股票配資的字眼從網上主頁上隱去，或改以“投資”的名號。同時，也有一些線下的配資公司選擇繼續觀望。
7月14日，“我們已經暫停了配資業務。”牛牛bank運營總監黃宗源接受《第一財經日報》記者采訪時說，“既然國家定性場外配資是違法行為，我們就不做了。”團貸網CEO唐軍對也本報記者如此表示，其公司的配資業務目前只維持存量，不再新增增量。
7月12日，證監會緊急發布《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》([2015]19號)(下稱“19號文”)，對開立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶，代理客戶買賣證券等行為進行清理。
從7月13日起，配資平臺開始陸續暫停了配資業務，而一些仍在開展配資業務的平臺也選擇將股票配資的字眼從網上主頁上隱去，或改以“投資”的名號。同時，也有一些線下的配資公司選擇繼續觀望。
緊急叫停
7月9日，A股市場上演大幅反彈，上證綜指開盤跌至3373.54點後探底回升，午後強勢爆發，一度大漲近7%站穩3700點，前續爆倉的投資客“賭徒心理”再次爆發，瘋一般回歸配資行列。
“上周四、周五好多人電話我們要求加倉，其實還是之前爆倉的那些人，當然這樣的客戶經歷一輪洗禮以後，本錢都沒有以前多了，只能期望通過更高的杠桿挽回之前的損失。”深圳一家配資公司負責人對本報記者說。
“最近確實好多人打電話給我們要求配資，但我們考慮到之前的風險，同時也收緊了風控措施，比如我們以前的警告線一般是配資額的1.06倍或1.07倍，現在基本在1.09倍以上，以前平倉線是1.1倍，現在是1.3倍以上。”黃宗源說。
此前從事配資業務的P2P平臺PPmoney已經從網站上撤掉了股票配資的標識，PPmoney總經理胡新昨日對《第一財經日報》記者表示：“證監會對股票配資業務的新規出臺後，我們的業務會調整為維護存量客戶，暫停新配資業務。”
胡新透露，上周末，隨著抄底行情的火爆，主動咨詢、提交配資申請的新增客戶數量明顯增加，而公司也在此前剛剛調整了杠桿，有1~5倍不等，借款利率從過去的每月1.4%~2%調整為每月1.2%~1.7%。
“配資公司目前大體分為傳統的線下配資業務和新興的線上配資業務，近來股市單邊下挫給不少配資平臺帶來巨大的壓力和挑戰，我們配資業務的主要資金來源是公司自有資金和平臺上‘股票寶’產品。”胡新說。
唐軍也對本報記者表示，目前只維持存量，不再新增增量，“存量大約4億元左右。”他說。
同時，也有些配資平臺表示，先觀望監管層有無後續動作，再考慮是否叫停該業務。“我們配資的規模不大，目前還在做，沒有暫停，但利息提高了。”廣州一配資公司負責人對本報記者說。
而福建一家配資規模在5000萬~6000萬元的配資公司老板也對《第一財經日報》記者表示，要看看後續情況。據了解，該配資公司的借款利息達到每月1.8%。“不能說停就停啊，有些客戶的配資帳戶里面股票還在停牌，有的按照停牌價計算，股票總市值甚至超過警告線，進不去出不來。”他抱怨道。
創新可納入監管
對於證監會日前出臺的清理場外配資業務新規，一位從事配資業務多年的人士認為：“配資業務本身是市場一種自發性的創新，監管層可以規範其運作，將其納入監管體系，比如HOMS虛擬子賬戶全部實名制，分倉單位交易留痕等。”他說。
他認為，由於場外配資的杠桿較高，前期通常達到1:4，甚至1:5，所以，自6月15日以來兩三個跌停幾乎把場外配資都震出來了，而此後的下跌則是觸發了場內配資的平倉線、公募私募續而踩踏性拋售，以及惡意做空力量的煽風點火。
“今年5月初和去年12月底、今年1月初，市場有過兩三次較大的跌幅，不少配資賬戶也爆倉了，後續市場又開始繼續上漲，不能把所有的罪名都按在場外配資的頭上。”他說。
近日，華泰證券一份研報估計：前期場外配資規模峰值預計在1.2萬億~1.5萬億元左右，隨著前期市場調整和平倉逐漸爆發，中性假設下預計配資規模回落至8000億元左右，從結構來看主要包括三個部分：一是券商與信托對接的配資，以HOMS和券商資管結構化產品為代表，預計目前存量規模在1500億元左右；第二是商業銀行對私募等機構進行的配資，同樣走信托通道，杠桿比例1:3左右，目前規模預計在5000億元左右；第三是信托自身發行結構化產品進行的配資，預計1500億元左右。
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原油期貨前置配套政策陸續落地 分析稱低油價下若推出將強化買方力量
來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4665646.html原油期貨前置配套政策陸續落地 分析稱低油價下若推出將強化買方力量
一財網 張旭東 2015-08-05 18:36:00
隨著中國人民銀行、國家外匯管理局、證監會等配套政策發布，中國原油期貨年內推出再次激起了想象。能源咨詢公司安迅思中國研究中心總監李莉對《第一財經日報》記者稱，國際油價低迷，消費不振，如果中國推出原油期貨可以吸引關註，以及更多公司到中國尋找市場機會。
隨著中國人民銀行、國家外匯管理局、證監會等配套政策發布，中國原油期貨年內推出再次激起了想象。
7月底，中國人民銀行發布《做好境內原油期貨交易跨境結算管理工作的公告》，隨後證監會和國家外匯管理局也發布政策，明確境外投資者參與境內商品期貨交易外匯管理政策。這意味著籌建的原油期貨正在進入推出前的倒計時。
能源咨詢公司安迅思中國研究中心總監李莉對《第一財經日報》記者稱，國際油價低迷，消費不振，在這樣的買方市場下，如果中國推出原油期貨可以吸引全球目標光，讓更多公司到中國尋找市場機會。
政策頻出讓市場預估原油期貨推出臨近
上世紀90年代，我國多地包括上海、廣州、北京等曾先後成立交易所，推出不同品種的原油期貨交易。但當時當時我國的石油流通體制沒有實現真正的市場化，原油期貨交易還缺乏發展基礎。1994年，國內原油價格由國家統一制定，原油期貨交易所關停。但幾十年的發展後，中國成為全球排名前茅的原油進口國，多年來的高速經濟增長導致對原油的需求逐日上升，對進口原油的依賴程度也隨之提高，推出原油期貨的需求也隨即增加。
2012年下半年起，就有消息稱發改委牽頭制定的原油期貨籌備工作方案已經制定。其中，國務院發展研究中心資環所郭焦峰研究員更曾直接建議，“在全國形成十個左右區域性石油天然氣現貨交易市場，建立和完善石油、天然氣期貨交易市場，形成現代的市場體系和市場監管格局。”
直到近期，多部委密集出臺同相關政策大幅其高了市場對於原油期貨推出時間即將臨近的預期。
7月31日，國家外匯管理局發布《關於境外交易者和境外經紀機構從事境內特定品種期貨交易外匯管理有關問題的通知》，支持境內商品期貨市場開放和交易便利。
證監會也發布《境外交易者和境外經紀機構從事境內特定品種期貨交易管理暫行辦法》，允許境外交易者和境外經紀機構從事境內特定品種期貨交易，確定原油期貨為我國首個境內特定品種。
在此之前，中國人民銀行還於7月24日發布公告，提出自8月1日起，境內原油期貨交易以人民幣計價、結算;境外交易者、境外經紀機構可直接使用外匯作為保證金，外匯保證金結匯後可用於境內原油期貨資金結算。
市場分析認為，中國人民銀行發布的公告可能掃清了境外投資者參與中國原油期貨交易的制度障礙。原油期貨以人民幣計價、結算有助於擴大人民幣在國際貿易中的使用範圍，推進人民幣國際化進程，提高人民幣國際地位;人民幣國際地位的提高，反過來會支持中國原油期貨穩健發展。
一位參與過石油天然氣期貨籌備的人士對本報記者稱，我國原油消費市場龐大，有建立期貨市場的需要。雖然原油期貨掛靠油品比較容易，但涉及到外資參與交易和交割的部分，會牽扯到原油進口權、外國公司如何參與等問題，非常複雜。他還認為，國內原油期貨可能推出估計不會那麽快，年內推出的概率較低，還要等待一段時間。
推出期貨將更好利用買方力量
2014年，中國進口原油3.1億噸，同比增長9.5%。今年部分月份，中國還超過美國成為月度最大原油進口國。中海油能源經濟研究院首席能源研究員陳衛東早前就曾提出，中國可以利用買方市場增加定價權。
今年以來國際油價地位雲頂，在40-45美元/桶波動，國內成品油價四次連續下跌。李莉分析說，原油供需失衡，總體是買方市場，中國如果推出原油期貨能吸引全球目光，一定程度強化買方的議價權。
承擔原油期貨責任的上期所曾確立“國際平臺、凈價交易、保稅交割”的原油期貨市場基本方案，綜合其它市場參與主體為境內、境外投資者;交易以人民幣計價、結算;采用凈價交易模式，即報價價格為實際油價，不含關稅、增值稅;交割方式為保稅交割。
也有分析指出，原油和天然氣期貨的籌備進展，也與正在進行中的油氣體制改革方案有一定關聯。目前我國享有原油進口權的單位主要由5家大型企業掌握，如何放開進口可能史期貨市場的一個障礙。但從去年以來，原油進口權已經有放開的跡象，先是廣匯石油獲得進口原油資質及相應配額，隨後今年至今已有7家民營企業獲得進口原油使用權，為放開進口原油逐步鋪路。
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台灣如何讓外資金童陸續出走？
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台股在八月二十四日盤中大跌超過五百點，跌幅創台股史上之最，只有一檔亮燈漲停，就是被日月光點名公開收購的矽品。 這個好消息讓半導體類股成了當日台股唯一亮點，但對台灣外資圈半導體界，最資深天王級分析師陸行之來說，這次卻沒機會發表看法。 因為現在的他，已悄悄離開英商巴克萊證券，過去，陸行之只要傳出離職，其實都是找好了下一個工作，但這一次，他卻是待業中。台股被全球資金邊緣化下，就連外資圈金童也失業了！ 二○一五年，台股雖在外資法人的買盤下推上萬點，但外資推起來的萬點效應所形塑的榮景，現在看來只是假象。 果不其然，台股指數在不到四個月的時間內，由萬點重挫二千六百點，頓時由全球最穩健的多頭市場，變成全球最悲觀的空頭市場之一，對照駐台外資券商所面臨的寒冬，頗有「一葉知秋」之感。 陸行之與巴克萊證券老闆陳衛斌的離職，只是駐台外資圈「由榮轉枯」的縮影。二○○八年金融海嘯後，外資圈已折損多位「大腕級」分析師。 向來被視為高薪代表的「外資金童」們，到底怎麼了？ 其一，金融海嘯後，美國政府檢討投資銀行與證券部門獲利共享機制，致使研究部門高薪情況不再；其二，這幾年美國政府緊抓分析師與客戶交易間的敏感紅線，致 使分析師誤踩地雷。但真正壓垮駐台外資券商的最後一根稻草，是台股成交量長期處低迷狀態，以及金管會無厘頭管控研究報告。 外資圈兵荒馬亂人事縮編，菜鳥分析師當家 如同國內券商靠成交量帶來手續費收入生存，面對台股上市櫃市場單日成交量由高峰的兩千億元掉到一千億元的外資券商，同樣也難逃縮編命運。 手續費來源通常由「成交量」與「手續費率」所組成。 按外資券商交易行情，手續費率「照理」是收千分之一．四二五，但對下單量大的長線基金來說，砍半至萬分之七是很正常的做法。對於程式交易（program trade）來說，甚至只能收到萬分之一至二，這代表，量雖大但錢不見得賺得多，即便是今年以來占台股成交量約兩成的指數型基金（ETF）也只有萬分之五 水準。 至於台股成交量下滑，「外界都將矛頭指向財政部課證所稅，但其實最大原因是缺乏讓投資人進場交易的好標的，」騰旭投資投資長程正樺說。 一位歐系外資券商主管就舉例：「如果台股有十檔半年內可以賺五○％的股票，即便讓政府課五％證所稅，投資人應該也會被課得心甘情願。」 程正樺說：「別看對岸中國A股跌成這樣，前陣子行情好的時候，滬深股市單日合計成交量高達人民幣兩兆元，是當時台股的一百倍以上；即便現在大跌期間，單日 成交量也有人民幣一兆元，我要是外資券商亞洲總部，當然會把大中華市場研究部資源由台灣移往香港或中國，形勢比人強，這是必然做法。」 一位金控高層感嘆，現在外資圈看台股分析師都是「便宜菜鳥」。「外資券商在台灣發展已算是成熟，所以分析師領的都是區域型薪資（regional pay），但是看A股分析師薪資水準一開始不能與當地券商差太多，因此沒有台灣這麼貴。除非在台灣加看A股股票，否則薪水越高者，未來離職的風險就越大， 這就是現階段駐台外資券商的悲哀，」程正樺如此解釋。 金管會幫倒忙？管制外資報告，業界不滿 體質欠佳導致台股成交量下滑，原本都還在外資可容忍範圍內，但真正造成香港總部決定將資源由台灣撤離原因，是金管會無厘頭管控外資報告。 台灣散戶愛看外資報告，卻又喜歡罵外資報告，在全球股市已蔚為奇觀，金管會去年因為散戶打電話抗議，竟然下令外資券商須援用研究報告內「著作權保護」聲 明，在媒體刊登報告內容後，須上證交所股市觀測站，並透過電子郵件告知媒體不得引用，搞得駐台外資券商兵荒馬亂、罵聲連連，直指簡直是貽笑國際。 一位駐紮在香港的美系外資券商主管就說：「他們在全世界還沒告過媒體，台灣竟然有這種規定，既然台灣對我們不友善，那只好減少在台股的研究團隊資源，尤其是風險較高的中小型股，就直接drop（取消追蹤）掉，省得麻煩。」 更大的後遺症是，過去「有所本」、有掛外資券商名字的外資看法，在新制下，媒體只能用「美系或歐系」表示，外資新聞並未因此減少卻多了模糊空間，讓過去喜 歡借外資之名、三不五時擾亂市場的假消息更蠢蠢欲動，日前透過Line衝擊大立光與台積電股價的小道消息，未來恐更層出不窮。 外資券商的榮枯，往往被視為一個國家資本市場的興衰，畢竟強勢市場才能養得起貴的分析師，也有助於拉抬國內金融機構薪資水準，但以目前駐台外資券商已出現「逃命波」來看，台股若跌入「失落十年」黑洞，也就不足為奇了！ 【延伸閱讀】 外資圈由盛轉衰，大腕級分析師紛紛離開 外資金童 1. 張博淇(麥格理資本證券前台灣區總經理)地位：宏碁、華碩、宏達電等行動裝置族群，基本面掌握準確近況：CasaBella寶格利家執行長 外資金童 2. 程正樺(瑞銀證券亞太區半導體前首席分析師)地位：嫻熟掌握聯發科基本面，有「聯發科王子」稱號近況：騰旭投資投資長 外資金童 3. 陳衛斌(巴克萊證券台灣研究部前部門主管)地位：少數富有謀略、帶人也帶心 的證券部門主管近況：已退休 外資金童 4 .陸行之(巴克萊資本證券，亞太區半導體前首席分析師)地位：多次獲機構投資人與亞元雜誌票選最佳亞太區半導體產業分析師近況：待業 整理：蕭佑安 | ||||||
陶冬：「維穩」仍是政策目標 人民幣匯率不致短期遽貶 政策預測》降息、降準、降匯可能陸續出招
2016-0118 TWM|
人民幣貶值屢屢引發市場震盪，說穿了是政策不夠透明，市場摸不透人民幣的實質匯價與政府的匯價底線。人民幣一次性大貶機會不大，但中國人行連番降息、降準也止不住經濟趨緩時，降匯極可能是人行救市的下一招。 二○一六年伊始，中國人民銀行連續幾天低開人民幣匯率中間價，為A股市場拋售製造了藉口，也觸發各國股市的全面震盪。一周內全球股市損失二．三兆美元，為十五年來最慘澹的新年開局。 無論美元、歐元還是日圓，一天貶值一％或一段時間內貶值五至一○％，幾乎每年都可以見到數次，多數時候未見市場大驚小怪，人民幣的貶值幅度一天不到○． 五％，卻在整個風險市場掀起如此軒然大波。究其原因，是中國人民銀行的市場預期管理差、政策透明度低，令市場猜疑是否政府知道一些市場不知道的事情，更令 市場擔心小貶只是大貶的前兆。由於資金對政策前景缺少了解，無法量化風險，也沒有足夠的對沖工具，離場避險便成為條件反射。 為何引發股市大逃難？ 政策不透明，人民無法量化風險由於對央行政策的傾向缺少了解管道，市場便用為數不多的資料分析，最顯而易見的資料，是大幅下降的外匯儲備，想當然的結論是資本外逃。這個結論，又與近期民眾爭相換匯現象吻合，硬著陸論、資本外逃論便大行其道。 毫無疑問，中國存在資本外逃現象，而且幣種避險意識已經從高淨值人群擴散到街頭市民，人民幣的貶值壓力預計會持續存在。不過筆者相信，外匯儲備下跌因素被過高評估了。 首先，去年夏季人民幣貶值和國內債市活躍以後，大量中國企業將美元債轉成人民幣債。這是匯率預期改變和套利交易平倉後的正常市場行為，對外匯儲備有衝擊， 但非一般意義上的資金外逃。筆者估計大約三千五百億美元公司債已做了轉換，尚有兩千億美元左右投機資金可能轉換，公司債轉換所帶來的外匯流失，可能最壞時 間已經過去。 匯率調節主要為平衡環境 引起波動，不排除是人為失誤其次，普通百姓換匯大增，匯率預期改變後，儘管換來的美元沒有資產支持，收益率並不具吸引力，但一般人總之換了再說。由於每人 每年換匯額度為五萬美元，年底作廢（而且外管局在新年初有新規則公布實行），去年最後兩個月，不少人從親戚朋友那裡借來未用的額度，勇猛衝刺。今年股市下 挫之下，換匯需求更大，連新華社也要發文「絕大多數家庭沒有必要換購美元」，為恐慌降溫。 筆者認為，民眾的換匯需求會持續上升，不過每年五萬美元的額度卻是硬框框（編按：沒有彈性的），換完之後沒有第二次，而且換匯過程中看不見的門檻似乎已被悄悄地抬高了。資金跨境流通的灰色地帶，基本上被堵死了。 從政策層面上，筆者認為政府主導的人民幣匯率一次性大貶的機會不大。貶值幾乎可以肯定會帶來其他新興國家的跟風，對出口的幫助有限，對股市的潛在殺傷力頗 大。在一個維穩的政策導向十分明顯的政府，估計沒有人願意捅這個馬蜂窩，負上政治責任。再加上央行主管匯率的官員正在人事變動中，筆者認為，人民幣短期內 難有一次性大幅貶值。 近期人民幣匯率波動，主要源自央行政策由盯美元轉向盯一籃子貨幣，又由於新興市場匯率顛簸，人民銀行在政策把控上未盡人意，在市場預期管理上不得要領，股市震盪更是火上澆油。 筆者相信目前中國的匯率政策，主要著眼點不在於幫助出口，而在於平衡宏觀環境，在不引起市場大幅波動的情況下調節流動性。當然，中國人民銀行在制定匯率政策上經驗不足，國際國內環境又十分複雜，不排除人為失誤的可能性。 從宏觀政策角度，儘管今年的財政政策、貨幣政策均會進一步放鬆，其對實體經濟的幫助值得懷疑。如果經濟的下滑速度過快，筆者估計人民銀行在降息、降準之 外，還有降匯一招。同時，升值預期已經出現逆轉，人民幣會在相當時間內受壓，一六年人民幣兌美元匯率見七的機會頗大，對一籃子貨幣也可能輕微貶值。 撰文 / 陶 冬 | ||||
財政部陸續下發關稅新政補充條款稅改新政為奶粉註冊制實施定下時間表？
來源: http://www.infzm.com/content/116585
2016年4月7日，福建自貿區，市民在選購嬰兒奶粉。（新華社記者 姜克紅/圖）
4月8日稅改新政正式實施已進入第十天，各試點城市保稅區落實情況仍不明朗。
南方周末記者了解到，各保稅區新系統仍在陸續建設中。同時，財政部陸續下發多個文件，對新稅收政策，特別是正面清單相關條款進行進一步補充說明。
4月13日，財政部針對正面清單中作進一步說明，明確各跨境電商在進口時，“暫時不需要獲得相關配方註冊證”，獲得相關配方註冊證的最後期限是2018年1月1日。
“2018年1月1日的期限，肯定是財政部和食藥監總局商量好的。” 中商流通生產力促進中心高級研究員宋亮對南方周末記者說。此前，正面清單中要求跨境電商零售進口嬰幼兒配方乳粉，需要獲得相關產品配方註冊證書，這也被認為是該正面清單“不專業”、“業務不熟悉”的原因之一——乳粉配方註冊制度，至今並未開始實施。
嬰幼兒配方乳粉註冊制，第一次出現是在2015年4月24日獲得修訂通過的《中華人民共和國食品安全法》中。新《食品安全法》規定，嬰幼兒配方乳粉的產品配方，應當經國務院食品藥品監督管理部門註冊。
此後，2015年9月國家食品藥品監督管理總局曾就具體的《嬰幼兒配方乳粉配方註冊管理辦法》征求意見。9月底，一份《進口嬰幼兒配方乳粉配方註冊管理辦法（征求意見稿）》在網絡流傳。業內的說法是，征求意見稿規定“一個產品配方只能生產一種產品、每個企業不得超過5個系列15種產品配方”。
若上述規定屬實，業內奶粉品牌品牌即將面臨大洗牌。
不過，迄今為止，國務院和國家食藥監總局，對於具體註冊管理辦法，仍未給出官方說法。北京普天盛道企業策劃有限公司乳業分析師雷永軍認為，乳粉配方註冊制度“很可能會爛尾”——原定今年四月中旬出臺的細則，到現在也“沒有一點消息”。
宋亮則認為，將2018年這一時間點單獨拿出來加以確定，是財政部與國家食藥監國家商議的結果。也就是說，對跨境購奶粉的管理，將從配方註冊制開始正式的切入。
宋亮推算，配方註冊制的細則將在近期內出臺，同時提供企業一年到一年半的整改時期，按照這個進度，2017年中旬，參與一般貿易的奶粉企業就能做好準備迎接新政。
而財政部給出的2018年1月1日的截止日期，是考慮到跨境電商特殊性後，寬限半年後的時間。“這個體現了財政部和食藥監總局的協調，因為要給食藥系統對跨境這塊足夠的監管時間。”宋亮說。
另外，從此次跨境電商新政中，我們不難窺見嬰幼兒配方奶粉註冊制細則實施的其他方向。
比如，該政策的實施範圍。此前，實行註冊制的奶粉，原本只限於國內廠家奶粉，而跨境電商新政中，將通過跨境電商形式進口的奶粉，也納入監管。同時，近日一份《嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊管理辦法(送審稿)》也出現在了WTO的官方網站中。
以上種種，均意味著國家食藥監已做好準備，將註冊制的適用領域從國產奶粉擴大到了所有已經或將要進入中國的奶粉企業——進入中國市場進口奶粉品牌也和它的國產同行一道，即將進入“大洗牌”模式。
房企陸續披露前5月成績單 萬科A銷售金額同比增7成
來源: http://www.yicai.com/news/5022700.html萬科A(000002.SZ)6月2日晚間發布公告稱，今年5月份該公司實現銷售面積267.5萬平方米，銷售金額363.8億元。今年1~5月，該公司累計銷售面積為1082.6萬平方米，銷售金額為1476.7億元。根據此前的公告，去年1~5月，萬科銷售面積為707.1萬平方米，銷售金額為847.6億元。由此計算，萬科今年前5月銷售金額同比增長了約74.2%。
2日晚間的公告顯示，2016年4月份銷售簡報披露以來，萬科新增加項目5個，分別是佛山金域緹香項目、佛山大道西項目、杭州海上明月西項目、寧波鄞州核心區印象城東項目、鄭州大都會項目。同期新增物流地產項目4個，分別是廣州從化萬墩項目、南京溧水物流園項目、南京江寧空港物流園項目、天津武清電子商務園項目。
早前的4月份，萬科銷售金額達到357億,同比上升101%,單月銷售繼續創歷史新高。該月萬科在杭州、濟南、長春、成都共獲取4個項目，單月拿地建築面積45萬平方米，遠低於銷售建築面積264萬平方米。對此，廣發證券認為，4月拿地節奏的放緩,與萬科不拿貴地的投資思路相關,因為隨著行業成交量價景氣度在今年一季度達到頂峰,土地市場熱度也持續上升,部分重點城市地價升幅較多,與房價相比也顯得相對過高。
此前的一季報顯示，萬科今年一季度營業收入為146.1億元,同比增長64.3%;實現歸母凈利潤8.3億元,同比增長28.1%。從投資結構中,萬科A有加強布局二線城市的趨勢。對此，中信建投研究員陳慎在研報中分析稱，萬科A這樣的策略也帶來了樓面成本中樞的上移，未來公司利潤率的改善持續性仍需關註。據他觀察，一季度萬科A新增項目整體權益比例約67%,為近年來權益比重的低點，同時，由於拿地規模的提升,該公司一季度負債情況有所提升,但杠桿水平依然明顯低於行業其它企業。
根據計劃，萬科重組停牌最遲不晚於6月18日複牌。萬科曾於5月21日發布公告稱，停牌期間，萬科重大資產重組事項的相關工作正常推進，取得了一定進展。該公司已於今年3月12日與深圳市地鐵集團有限公司簽署了合作備忘錄。目前雙方重大資產重組工作小組正積極協商交易方案，推動中介機構開展相關工作，各方面工作有序推進。
“深圳市地鐵集團將註入部分優質地鐵上蓋物業項目的資產,此次合作如果成行,萬科也將有望借此深度介入深圳市場,進一步獲取優質項目,同時也將可能帶來大股東的變化。”中信建投在研報中分析，考慮到目前重組仍存在較大不確定性,未來仍需對進展保持關註。
近期公布前5月成績單的，還有港股上市的龍湖地產(0960.HK)。根據公告，龍湖今年5月簽約金額101.9億元，環比上漲57%，單月簽約歷史上首次突破百億，簽約面積60.9萬平方米;今年1~5月累計簽約金額302億元，同比上漲103%，簽約面積202.6萬平方米。
第一財經記者留意到，在各區域對龍湖總簽約額的貢獻中，長三角區域繼續保持第一的位置。龍湖相關負責人對第一財經記者透露，二季度以來，長三角區域市場持續向好，借助南京春江酈城、蘇州獅山原著、上海新壹城等項目，龍湖在長三角區域前五月簽約金額已超過了100億元。
在長三角區域表現突出的還有碧桂園。據媒體報道，碧桂園6月2日透露，今年前5月，碧桂園銷售業績為949.2億元，已完成全年銷售目標一半以上。此前的5月31日，碧桂園江蘇區域發布信息稱，今年前5月，碧桂園江蘇區域在碧桂園集團戰略指導下實現簽約業績逾百億元。
中國核電上半年發電量逆勢增長 一批核電項目將陸續上馬
隨著中國經濟進入新常態，在一些電力企業正在為發電量發愁的時候，中國核電(601985.SH)卻逆勢增長，上半年發電量同比增長了一成還多。
中國核電7月12日晚間公告，截至2016年6月30日，公司上半年累計發電量404.13億千瓦時，同比增長10.16%。
其中秦山一廠、二廠、三廠發電量較去年同比減少，主要原因為大修時間安排及電網降負荷影響。漳州能源風電發電量較去年同比減少，主要原因為平均風速下降，風況較差。福清核電發電量增加的主要原因為有新機組投產，福清核電2號機組於2015年10月投產。
第一財經記者註意到，中國還將有更多的核電機組投產和開工。根據規劃，2020年核電達到5800萬千瓦在運，3000萬千瓦在建規模。據此測算，“十三五”期間，中國預計每年將有5至6臺核電機組開工建設；2020年之前平均每年需要投入大約6臺百萬級千瓦的核電機組，總投資將超過1000億元人民幣。
目前,中國在建核電規模世界第一，在2011年日本福島事故後，經過4年的調整，2015年開始，中國迎來了第二輪規模發展核電的時期。
5月22日，全球首臺AP1000機組、三代核電自主化依托項目浙江三門1號機組全部四臺主泵的點動操作順利完成。緊接著，6月30日，同樣為AP1000機組、三代核電自主化依托項目的海陽核電1號機組全部四臺反應堆主泵首次點動成功。
核電企業內部人士向第一財經記者表示，“點動成功，通俗來講就是AP1000主泵初步啟動已經成功了。”
主泵被稱為核電機組的“心臟”，在核電站正常運行期間為反應堆冷卻劑系統循環提供原動力，實現核反應堆芯與蒸汽發生器之間熱量的傳輸，屬於核電站的核安全一級設備。AP1000主泵作為重要程度與研發難度最高的設備，一直是核電業界關註的聚焦點。
AP1000被稱為世界上最先進的第三代非能動性壓水堆核電機組，是中國最主流的核反應堆型之一。2011年日本福島核電事故發生後，中國已經確定未來將把AP1000機組投入到更多的核電項目建設當中，因為這種技術在理論上安全性更高。
從2016年開始，第三代核電機組在中國已經全面替代了第二代核電機組，而兩大核電巨頭——中核集團和中廣核共同研發的華龍一號第三代核電機組則主要用於出口，這意味著AP1000機組未來將主宰幾乎所有的國內核電項目。
業界此前普遍認為，一旦三門1號機組成功並網發電，其他使用AP1000機組的核電項目建設步伐也將因此而加快。
發改委和住建部在6月1日聯手印發的《長江三角洲城市群發展規劃》顯示，中國還要“在蘇北沿海、浙江沿海等地區布局核電，推進三門核電二期、三期和象山核電一期項目建設”。
記者根據公開資料梳理發現，三門核電二期、三期和寧波象山核電一期分別可安置兩臺國產化的AP1000核電機組。
國家能源局7月11日公布的《國家能源局關於推動東北地區電力協調發展的意見》也提出，要加快推進徐大堡核電外送華北通道前期論證工作，結合“十三五”電力規劃編制，提出可行的徐大堡核電消納方案，統籌研究新增東北向華北送電可能性。
此前2014年發布的《國務院關於近期支持東北振興若幹重大政策舉措的意見》就提出，優化東北地區能源結構，適時啟動遼寧徐大堡核電項目建設。
有核電人士向記者表示，從目前的跡象來看，徐大堡核電項目離開工建設的時間已經不遠了。官方資料顯示，徐大堡核電項目規劃建設6臺百萬千瓦級AP1000核電機組，分三期建設，總投資大約750億元。
有券商預計，“十三五”期間，預計總計開工的36臺核電裝機量共計4608萬千瓦，至2020年，中國核電在運、在建機組總數將達到82臺，合計裝機總量為11496萬千瓦,行業周期發展高度景氣。
萬達院線新增150家IMAX影院 將在六年內陸續建成
8月2日晚間，萬達院線發布公告稱，公司於8月1日與IMAX中國(香港)有限公司、愛麥克斯(上海)多媒體技術有限公司(以下合稱：IMAX公司)就租賃IMAX影院系統和特定商標的許可簽署協議。雙方約定，將在2022年12月31日前新增150家IMAX影院。
根據協議，從明年開始，這批影院將在六年內陸續建成並分布於中國各地，其中110家將於2020年底前完成安裝。這也是IMAX公司成立以來，接到最大的一筆訂單。
IMAX公司是世界一流的娛樂科技公司，專門致力於不斷創新電影放映和制作技術。IMAX影院為觀眾提供視聽更震撼、視野更寬廣的電影體驗。IMAX觀影體驗源自清晰細膩的電影畫面，強大的數字音效以及量身定制的影院建築結構。
實際上，萬達院線與IMAX公司合作已久。自2007年，萬達院線就在東莞開設了首家IMAX影院。彼時，萬達院線還沒上市，作為大連萬達集團旗下負責院線業務的子公司，就與IMAX公司保持著密切合作。至今，萬達院線旗下運營超過160家IMAX影院，成為亞洲最大的電影院線。
而上述協議，也意味著未來萬達旗下IMAX影院數量增加70%以上，達到360家。
保監會：6000億萬能險將陸續撤出A股消息不實
保監會25日發布消息，針對市場上有關“6000億萬能險將陸續撤出A股”的傳言，中國保監會有關部門負責人指出該傳言不實。
近日，保監會有關部門組織召開座談會，就如何進一步完善人身保險產品監管制度征求了部分保險公司意見。相關文件尚在征求意見過程中，希望社會公眾以監管部門正式發布的文件為準。
這位負責人強調，為滿足消費者日益增長的保險保障需求，中國保監會將進一步強化人身保險產品的保障功能，引導行業發展風險保障和長期養老儲蓄類產品，集聚長期保險資金，落實保險姓“保”的發展理念。保險資金是支持資本市場發展、促進實體經濟轉型、推動產業結構調整的重要力量，將進一步發揮長期投資優勢，為實體經濟和資本市場發展提供長期穩定資金。
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