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新報訪問: 投資要買「凶險時最硬淨股份」黃國英 (Alex Wong)


http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13436


 

(原載於新報23/7)       

在股巿日,黃國英會寫開巿前瞻建議,給訂戶閱覽。休巿日 他則愛看心理書,學習控制投資情緒,提升心理質素。股場上並無長勝將軍,他曾經因炒孖展,一日輸掉九成資產,千萬元化為灰燼,不停斬倉以留下本金,避免火 燒連環船。現時他認為,投資要買「凶險日子時股價最硬淨的股份」,下半年持內房股不必驚青,預計未來升值20%30%

 

1990年開始從事金融行業,任職外匯技術分析員的黃國英,期間再轉職至證券行任研究部經理及基金經理。2007年由打工皇帝自立門戶,擔任豐盛融資資產管理部董事。當時黃國英身邊有同事勸他,打工「樹大好遮蔭」,做老闆的風險較高。黃國英還是一心向外闖,3年間已由2人變成7人公司,替過百客戶管理投資組合明年籌備再推新的基金。黃國英笑說:「如果我們是股票,就已經是漲了6倍的股票了。」提及人生的第一次投資經驗,黃國英憶述,1992年做外匯技術分析員時,因賭馬而贏了6萬元,將贏了的本錢投資藍籌和黃(0013)及恒隆集團(0010),升了就沽貨。後來有同事給股票貼士,採取新鮮即炒,又幸運地賺了一筆,卻開始踏上越炒越瘋狂的路。

 

直至1996年投身證券界,抽亞洲衛星(1135)等新股,一星期賺了幾千元便沽貨,自此長期投資組合總有10隻不同的股票,價值由幾十萬至幾百萬元。

 

 

輸錢最多20% 留本東山再起

 

輸錢皆因贏錢起,不夠錢買貨就去借孖展,「因炒孖展一日輸掉九成資產,結果只剩一成,輸了千萬元,只有不停斬倉。」黃國英卻很有原則,認為炒股也不要欠街外數,輸剩本金就好了,留下本金好待日後東山再起。

 

問他現在可再炒孖展嗎?黃國英搖頭,現在每天早上七點多便盯中外大巿,但已懂得去注意控制注碼和風險了。「現在幫客戶管理投資組合,我的原則是控制投資組合不能連續輸20%,輸不要令自己輸太多,但贏就要放盡去贏。」問他目前的個人投資組合,他說60%持有股票、30%投資物業、10%投 資貴金屬。「在淡巿時基金價值大跌,有黃金、白金和金等這些實物和紙資產當保險,我只會不停買,不會賣。」至於今年下半年看好的投資板塊,中資股方面,黃 國英自言喜歡內房股多過內銀股。內銀不值得作超級主力的投資股,雖然估值平,但內銀與本港銀行不同,業務並非全權自家決定,很多時受「阿爺」一聲放水(貸 款)與收水(緊縮貸款)令下,錯失升值時機。「未來一年,內銀的貸款質素是業內隱憂,要買還是揀招行(3968)。」

 

內房夠硬淨 吼世茂龍湖

 

他預計未來內地人工至少升2030%,工人多了收入,自然會買房子,將令內房股受惠。「睇凶險日子時股價最硬淨的股份」,他指最凶險的日子,是今年上半年A股跌穿新低及房產調控措施出爐期間,內房股只錄得輕微跌幅,「根據跌了最終會再升的傳統理論,持內房股不必驚青,能承受風險者,建議買世茂房地產(0813)和龍湖地產(0960),未來升20%30%。」此外,自富士康事件推動內地工資上升的趨勢,將來工廠因人力成本上漲,廠家有機會傾向削減人手而以機器代替生產工序,黃國英透露,也可留意銷售生產機械的公司,如立信工業(0641)。

 

吼準機會跟大戶入貨

 

他認為有些股份,股價在1元時,並沒有太多活躍投資者,但增加至2元後,由於巿場流通量增加一倍,大戶有興趣買貨,投資者不妨抓緊這些機遇,跟入貨。

黃國英認為香港股票巿場還有很多機會,很多人還是想搵飯食,而旗下公司的生意規模,預計日後可達2030億生意額。「我最驚不是輸錢,而是沒有人一齊玩。」黃國英認為,投資時睇「凶險日子時股價最硬淨的股份」,下半年持內房股不必驚青,預計未來升值20%30%

股如運動 心理質素要高

 

財經人不只愛盯金魚缸,還愛睇心理書,目的為妥善管理自己的投資情緒。黃國英推介兩本書,一本是由英國兵乓球手Matthew Syed的著作《Bounce: Mozart, Federer, Picasso, Beckham, and the Science of Success》,另一本叫《The ART of Learning》(中譯《學習的王道》)。

 

兩本書均比喻炒股如運動比賽。一直想自己的投資方法有甚麼瑕疵,輸了怎麼辦?就好像踼足球,贏了一球佔上風,怎知被追和局,情緒卻突然變崩潰。試想想,和局不就是回到未開波前的局勢嗎?

 

縮短低潮延長高峰

 

賭徒,怕兵敗如山倒,在低潮時因心理壓力大,就會想太多,無法集中於行動上。又如打高爾夫球最後一桿為甚麼會失準?因為在去馬時想太多,欠缺揮桿的流暢性,這應該是新手在學習初期時,才須顧慮的技術問題。

 

股民要當自己是運動員,縮短自己的低潮期,延長高峰期,這就要視乎個人心理質素。

黃國英舉例,曾經以6元買入中金再生(0773),升10%11元不沽,有一天跌了30%,不過是重回起點,可以做的是置之不理,然後專心去管理其他資產。「提醒自己別令一些芝麻綠豆的問題,變成火燒連環船,鑄成大錯。」炒股如運動,要維持最好的精神狀態,持有贏面高的資產才好出手,才有信心。「越炒越輸越沮喪,輸了20%,就要限制輸下去,好多人就是不識喊停,最後輸身家,變了病態賭徒。」

採訪:李如虹









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愈跌愈要買? CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=40845

我寫網誌的其中一個主要目的,就是投資者教育,大部份散戶視股票買賣為賭博工具,並認為股票市場風險太高,股票只宜投機,絕對不適合長線持有,這種 錯誤觀念在香港根深柢固,為了讓大眾明白長線投資股票的正確心態與技巧,我決定花數年時間,在網誌上用實證說明,今天我又舉三個例子,說明股票愈跌愈買的 技巧。

坊間有許多教散戶炒賣股票的術語,例如溝上唔溝落、止蝕不止賺等等,賭場裡的賭徒有句術語叫「輸縮贏谷」,其實都是同一路的思維,這些金句的好處是 當市況逆轉時,令賭仔不至於輸掉身家,但長線投資人應該以基礎分析做買賣,要加碼溝貨或是要沽出,應該參考宏觀數據、行業分析與個股估值,而不是那些模稜 兩可的技術分析。

先舉第一例,08年平保(2318)在收購富通一役,賬面損失達二百多億人民幣,公司股價插水,跌幅遠高於中人壽,當時持有平保股票的散戶風聲鶴 唳,紛紛止蝕離場,但我當時判斷平保元氣未傷,在中國的金融與保險業務還是大有前途,於是我分三注在$52.7-$54之間撈底溝貨(圖一),之後平保股 價更跌穿三十蚊,我當然繼續持股,平保假期前收$74.5,比我的08年買入價有四成利潤,什麼什麼止蝕,又什麼什麼溝上唔溝落,全部都係廢話。

再舉第二例,同是保險公司,投資回報結果可以南轅北轍,08年買入美洲區保險公司如AIG、宏行等等,如果唔止蝕真係輸到反眼,其實又係宏觀數據、 行業分析與個股估值的考慮,08年頭,我有意撈底買入AIG,但見07年第四季的公司年報已經壞賬累累,結果我沒有買入AIG,並建議老婆沽出手上三百大 元一股的宏利股票,轉馬至廿幾蚊一股的中人壽,我又在09年用$10.08成功撈底在美國掛牌(MFC)與香港掛牌(945)有大折讓的宏利,並 在$13.5賺了三成多沽出(圖二),現價宏利股價還是低於我上年的沽貨價,買中國,沽美洲,其中的基礎分析我已經講過無數次,不贅。所以唔好以為我唔識 短炒,不過短炒一樣以基礎分析為本。

到第三例,唔好以為我叫散戶買大藍籌,就以為我唔識食二、三線股大茶飯,今年6月8日,我見隻基金股新奧液氣(2688)被各大行大手拋售,股價大 插水,投機賭徒大叫止蝕離場,我細心分析過去十年新奧的財務報表,發覺新奧是一間實力雄厚的公司,於是我在股價跌到$14.52那天放膽入貨,並建議 iPhone 的讀者買入(圖三),一天後股價跌穿14蚊,但之後公司謠言被澄清,股價反彈,假期前收$22.8,升幅近6成。

可能樹大招風,網上有許多博客都喜歡批評本人的持股,一時又話隻中人壽唔掂,一時又話阿里巴巴、瑞安房地產、中國動向點樣點樣無運行,其實以上都係 有實力嘅公司,未來股價必定拾級而上,請各位有心人放心放心,如果要自我檢討,我最失敗的個股投資係隻尚德太陽能(STP),太陽能設備供應商前景黯 淡,STP股價比我買入價已經跌超過五成,不過大家請放心,我唔會好似某人咁報喜不報憂,高價重注買入隻思捷(330),然後愈跌愈溝貨,之後更在更低價 沽貨,損失慘重,唔怪得現在更淪為投機賭徒,行止蝕與溝上唔溝落呢類廢招,可惜,根據巴黎兄的調查,交易文章已經被刪除,如果唔係,網友可以參考呢個反面 教材,引以為鑑。


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聯合利華要買高露潔?

http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=5369

對聯合利華來說,要加強個人護理產品的市場地位,對抗強大的寶潔,沒有比高露潔更好的收購對象了。


  全球第二大日用品公司聯合利華要把全球最大的牙膏公司收入囊中嗎?起碼Nicolas Sochovsky是這麼說的,他說聯合利華已經準備用550億美元將高露潔棕欖公司(下稱高露潔)一舉拿下。
Nicolas Sochovsky是意大利聯合信貸銀行的分析師,他在近日公佈的投資者報告中稱,聯合利華很可能會以超出高露潔當前市值50%的價格,即大約550億美元收購高露潔,目前,高露潔的市值為368億美元。
Nicolas Sochovsky認為,對於聯合利華來說,進行併購交易是該公司實現將其營收提高一倍的最快方式之一。他也在報告中寫到,收購高露潔「將加快聯合利華的 產品組合向個人護理產品轉變的速度,增強聯合利華在新興市場上的力量,給該公司在美國市場上提供規模效應,以及提高該公司的利潤率。」
高露潔可是塊肥肉。這家公司的經營一向良好,2009年還入選《商業週刊》評選的50家表現最優公司,其牙膏品牌高露潔「沒有蛀牙」的品牌形象也深入 人心。然而在2010年7月,由於銷售表現低於分析師們的預估,高露潔的市值出現了自2004年9月以來最大的6.8%的單日跌幅。
「由於運營環境競爭加劇以及匯率變化的影響,高露潔的銷售和總利潤都令人失望。」美國投資公司Oppenheimer & Co.分析師Joseph Altobello表示。高露潔棕欖旗下的品牌高露潔牙膏、棕欖洗滌劑以及希爾斯(Hill's)寵物食品近年來都在新興市場增長迅速,然而這也使公司更 多地暴露在匯率波動的影響之下。高露潔自己也並不樂觀,認為委內瑞拉貨幣的大幅貶值導致了2010年每股利潤下降15%,而不僅僅是之前預估的最多 10%。研究機構Consumer Edge Research執行長Bill Pecoriello指出,委內瑞拉對高露潔的獲利貢獻度達到9%。
根據Sochovsky計算,基於高露潔的當前股價與其EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)計算,高露潔的市盈率不到9倍,是10年來的最低水平。
這的確是一個收購的好時機,尤其對於聯合利華來說。
2009年,曾在聯合利華的老對手、全球最大的日用品公司寶潔工作過26年的保羅·波爾曼(Paul Polman)成為了聯合利華的CEO。他曾參與寶潔多次重要併購,其中包括在寶潔的產品線中加入潘婷、寶潔對吉列的收購、在寶潔種類繁多的女性產品中增 加了男性產品線等大動作。
在他上任聯合利華CEO之後不久,聯合利華便展現出進攻性的市場策略,在買下Sara Lee Corp's集團的沐浴液和洗滌劑業務之後,又發起了一樁公司9年來最大一筆收購-—37億美元買來護髮產品Alberto VO5的生產商Alberto Culver Co公司。自此聯合利華成為全球最大護髮產品公司,第二大洗髮水、第三大髮型造型產品公司。
擴張家庭產品以及個人護理產品是保羅·波爾曼心中讓公司銷售翻倍計劃的一部分。
事實證明,這些收購也收到了效果。2010年,聯合利華表現出了30年來的最快增長。雖然有消費者購買力降低、原料成本上升和價格大戰等不利因素,公司收入仍然增加了25%,據《華爾街日報》估計,近期,聯合利華有可能實現4%至6%的銷售增長率和持續的高收入。
然而,牙膏業務一直是聯合利華的心頭大患。在全球範圍內,它並沒有拿得出手的品牌可以和寶潔公司的佳潔士相抗衡。在新興市場,尤其是中國,只能靠收購 來的中華牙膏與高露潔和佳潔士競爭。而中國本土企業好來化工旗下的黑人牙膏在中國的市場佔有率曾達到14%,甚至超過了中華牙膏。而其他如雲南白藥、兩面 針等國有品牌也在挑戰中華牙膏的市場地位。
更不要提聯合利華另一個牙膏品牌潔諾,雖然在意大利和法國銷量排名數一數二,但它只在全球不到50個國家中銷售,而在中國這樣龐大的市場上卻早就銷聲匿跡。
沒有鮮明的功能品牌形象是潔諾在中國市場失敗的主因。牙膏屬於技術含量低、市場同質化嚴重的產品,產品功能訴求準確和認知程度是決定品牌成功與否的關 鍵。高露潔防蛀概念與佳潔士美白概念的成功,都是品牌獲得認可的關鍵;而潔諾似乎從未在中國消費者心目中樹立任何功能形象。
如此看來,聯合利華要想在牙膏市場上有所作為,沒有比高露潔更好的收購對象了。這家可以稱之為品牌標竿的公司,用單一類產品就成為了跨國市場霸主。高 露潔的全效牙膏全球市場佔有率可以達到45%,而手動牙刷佔有率可以達到31.6%。公司掌控從購買原料到銷售等全部生產線,高露潔產品遍佈全球200多 個國家,而國際市場為公司做出了75%的銷售貢獻。這也就是為什麼公司利潤會受到匯率波動如此大的影響。
垂涎高露潔的可能不止聯合利華一家。2009年11月,《每日電訊報》便有消息稱,世界最大家用清潔品生產商利潔時集團將要對高露潔進行收購。當然,在2009年,利潔時公司市值為372億美元,高露潔則為412億美元,利潔時以小吞大的事情最終並沒有發生。
但是高露潔在2010年遇到的麻煩,讓投資者對它並不太滿意。年初,美林公司(Merrill Lynch)也把它的評級從「買入」降低到「中性」。「與寶潔公司及其他股票相比,我們認為高露潔沒有處於上風,」美林公司的報告如是稱,「我們認為高露 潔今年不會比競爭對手表現更好。」
對於聯合利華來說,一旦收購實現,無論是全球市場還是新興市場如中國,高露潔都是擊敗佳潔士的有力幫手,尤其是其亞非市場佔品牌總銷售額的17%,而且這個數字還在不斷增加。
也許Nicolas Sochovsky說聯合利華「從食品向個人護理轉型」有些言過其實,但後者的擴張是近年來的事實。而對於高露潔來說,單一產品的品牌是否需要加入聯合利 華,則要看它能否一肩扛起未來牙膏市場的激烈競爭。Sochovsky認為收購之後聯合利華將會賣掉希爾斯寵物食品和聯合利華自己的口腔護理部門。
當然,現在一切都還只是預測。2006年對吉列的併購給寶潔帶來了10億美元的協同效應,聯合利華旗下約有25%的產品和寶潔展開正面交鋒,近年來,聯合利華一直處於下風。此次如果真可以成功收購高露潔,聯合利華起碼可以在口腔護理市場上爭得上游。
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測商運 台灣地產首富抽出下平籤 林堉璘:少年吔,要買厝擱等一下!


2012-2-6  TWM




宏泰集團董事長林堉璘三年未在公開場合發表房地產景氣看法,除夕夜接受本刊訪問指出,「今年房地產景氣仍充滿疑慮,政策是最大的干預」,他看衰房市的言 論,預料將在市場掀起漣漪。

撰文‧梁任瑋

總統選舉結束後,去年受奢侈稅嚴重衝擊的房市買氣,終於在長達九天的春節長假爆發,讓不少營建大老對今年景氣回溫充滿信心。但有「台灣地產首富」之稱的三 重幫宏泰集團董事長林堉璘卻保守認為,「今年房市停頓是難免的,」龍年營建業仍將籠罩在不景氣陰霾之中。

一月二十二日,除夕夜晚上,林堉璘依舊按照家族慣例,帶著五位兒子到他的發跡地新北市蘆洲湧蓮寺拜拜,祈求新年諸事順利。擔任湧蓮寺主委的林堉璘,在帶領 廟方幹部團拜祈福後,廟門一開便插上頭香,隨後抽出國運籤。

發跡地求籤 抽到下平籤他依士、農、工、商的順序抽出四張籤詩,只見愈到後頭,他的臉色愈來愈沉重,原來,前三張都是上上籤,唯獨代表「商」籤的運勢為下平籤,內容寫 著「上下傳來事總虛,天邊接得一封書,書中許我功名事,直待終時亦是無。」意思是,目前四面八方都是不好消息,遠方訊息雖然帶來希望,但是仍須事事謹慎; 看來台灣經濟情勢,在國民黨連任之後,仍有一場硬仗要打。

在大家長林堉璘帶頭團拜抽籤後,他的五個兒子林鴻彬、林鴻熙、林鴻男與林鴻基也陸續拜完,最後林堉璘三房邱寶慧所生的獨生子林鴻森,突然跑到神明前面擲 筊,因為一直擲出「笑筊」,似乎沒有得到心中理想答案,不停地重複動作,擲了至少十分鐘才結束,特別引人注目。

今年隨行人員中多了一位女眷,她就是去年九月剛嫁給林堉璘二房長子林鴻基的李俞萱,新婚的她,首次跟著先生到廟裡熟悉林家過年的習俗。穿著一襲桃紅色上 衣、白色長褲的李俞萱,身形略微豐腴,據了解,她已懷孕四個月,即將在五、六月臨盆,寺廟的委員紛紛向今年七十六歲的林堉璘道賀,即將在金龍年再度當阿 公。

看龍年房市 停頓在所難免林堉璘在與廟方委員閒話家常後,準備與兒子們離開之際,接受本刊詢問今年房地產景氣走勢時,直截了當地說,「少年吔,要買厝擱等一下!今年房 市會稍微停一下,」最主要還是受到「政策」衝擊很大,包括奢侈稅、實價登錄、實價課稅等對房市不利的政策,都會影響買氣,這也呼應他抽中的國運籤,今年將 是經濟艱困的一年。

記者追問下半年房地產買氣是否會明顯好轉?林堉璘口氣停頓了一會兒後說,「應該不會那麼快就好轉!」他話鋒一轉主動提到,「房價下修是不可避免的趨勢。」 林堉璘說,雖然房價開始緩步修正,但土地價格卻一點都沒有降,儘管已經身為「千億地王」,他卻看著身旁兒子們無奈地說,「現在土地都還在別人的口袋裡面 (台語),」因此地主姿態仍然很高,建商只好將成本反映在售價上,但消費者不見得會買單,所以買賣雙方還是會有一段拉鋸戰。

經歷台灣房地產景氣四十餘年浮沉,林堉璘在國內營建業擁有「喊水會結凍」的地位,但對於去年政府一波波政策性打房手段,集團旗下擁有多家大型建設公司的 他,想必也有很深刻的體會。

宏泰機構去年推案保守,只有在新北市深坑區推出「帝品苑」預售案,該案最大的賣點是距離信義計畫區只有一條信義快速道路之隔的交通優勢,希望吸納來自信 義、文山,甚至大安區的外來客,尤其,「帝品苑」強調該案為「仁愛帝寶」復刻版,每坪開價高達五十萬元,刷新深坑房價紀錄因應寒冬期 轉推平價住宅「帝品苑」總銷金額僅五十億元,相較宏泰往年動輒百億元的推案量,只能算是小案,但「帝品苑」高昂的價位,以及多達百餘戶的量體,使得銷售速 度緩慢。

或許觀察到市場氛圍已由多轉空,林堉璘看衰今年房市,對景氣審慎保守的看法,也與興富發建設董事長鄭欽天日前發表的「降價論」不謀而合,兩人甚至連手合作 推出平價住宅。

林堉璘看準低總價的首購市場,去年十二月底,林堉璘的宏泰人壽與興富發建設簽訂合建契約,七月將在淡海新市鎮三萬坪土地,推出百億元造鎮案,不讓政府推出 的合宜住宅專美於前,台灣地產首富與獵地王鄭欽天將連手打造「民間版的青年住宅」,每坪售價僅十九萬元,總銷金額高達一一○億元。

宏壽不但提供土地,還負責出資工程款的五成;另外五成工程款,由興富發出資,總計約二十四億元的開發資金中,工程款占十五億元。未來宏壽、興富發的合建分 配比率為宏壽六六.一八%,興富發三三.八二%。

一手打造台灣第一豪宅「宏盛帝寶」的林堉璘,隨著房市風向球大轉彎,如今竟轉向擁抱低總價的年輕族群,從他的推案動作不難看出,回歸務實路線,才是今年房 市的王道!

 

 


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買公司一定要買會省錢的公司 黃鐵錘

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa830100zpdt.html

我自己辦公司的時候就是除了工資不省,其他地方能省則省。到投資股票時卻忽略掉這一點了,說明我現在的投資還沒有完全的股東思維啊。

積極省錢的公司最大的缺點是很難跳越式發展,它們積極省錢,在有些地方會就必然不敢拓展,會放棄很多優質機會,但因此也能夠避過很多陷阱,同時,積極省錢,會讓公司盈利增長維持的年限更長,儘管穩定增長的額度不會太大,但長遠的有效回報不正是我追求的嗎?

而那些花大把錢積極拓展的公司,雖然能夠在很短時間內擴大自己的地盤,提高市場佔有率,並因此而盈利大增,但穩定性卻很成問題,他們在拓展完成後,收入增長減緩,但支出卻很難收斂起來,難免會栽跟頭,像李寧、kappa就如此,他們快速增長,同時快速花錢,在快速增長的時候還不覺得,一旦增長速度有所放緩,花錢增速過快就很打眼,最後導致利潤出問題。

只有很少量天材級公司,在花大把錢拓展完公司後能夠迅速收斂支出,讓公司轉為穩定發展,但是這種公司太難找了。至少對於我而言,是完全無法分辨一個公司到底會不會轉變自己的花錢習慣,所以,還是找省錢的公司吧

註:省錢的公司指 行政費用、營銷費用低的公司。


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我飯後就是要買飲料,別問我理由

2012-4-30  TCW



早上進公司一杯咖啡;中午吃飽飯 再跟同事去買杯珍珠奶茶;晚上下班走出公司,很自然的右手一抬,招來一輛計程車坐去赴約。這是很多上班族一天的寫照,但這些行為,一天花掉超過兩百元,力 道接近通貨膨脹一週所吃掉的錢!

人類九○%行為,受習慣支配

如果你想的是,我就趕快戒掉「喝咖啡」、「愛坐計程車」的習慣,後果,可能還會適得其反。因為,這並非「自我因循」(Self-herding)陷阱的最 佳解方。

「自我因循」的陷阱,談的是人的「習慣」。根據《習慣的力量》一書,我們每天九○%的行為都是被習慣所支配。當我們做一項新的活動時,大腦基底核紋狀體的 背外側會負責控制,當活動產生開心的感覺時,紋狀體背側的腦細胞,就會開始把這種開心、成就的感覺跟這個動作連結。在大腦不斷的加強這「活動」與「開心」 的感覺之下,習慣就形成了。十九世紀的美國心理學之父威廉‧詹姆斯(William James)就曾分析,「習慣只是大腦釋放電波時,建立的一條新路徑,爾後發生的刺激便很容易的循此路徑。」

那該怎麼避免這種大腦的「自動導航」行為?

第一步,透過記錄來發現這些習慣。認證財務顧問(CFP)陳敏莉就強調,來找她做財務諮詢的客戶中,並沒有真正很浪費的人,「只是我們面對的選擇太多了, 不知不覺就吃掉了很多收入。」記帳,是幫助你發現習慣的好工具。

指認出這些習慣後,下一步,不要試圖「戒掉壞習慣」,而是想著「我要建立新習慣」。

醫學及生化雙博士、長庚生技董事長楊定一在《真原醫》這本書中就強調,不論你年紀多大,大腦自然可以發展出各種各樣的新神經傳導路徑,科學家把這種能力稱 作「神經系統可塑性」,也就是說,你隨時可以建立新習慣。

想省下咖啡錢,可以改泡茶

「只要從事新行動,停止思考舊習慣,習慣很容易就改變了,」楊定一說。過程中,重要的是不要去批判自己的壞習慣,因為越是在心中焦急的評判自己怎麼老是改 不掉這個習慣,你只是一次又一次的在腦中強化這個習慣的神經傳導路徑,於是越想、越戒不掉!

舉例來說,要停止每天飯後買咖啡的習慣,不是吃飽飯規定自己馬上回公司,而是可以嘗試泡一包喜歡的茶葉,享受回到公司茶水間,熱水淋在茶葉上散發出來的茶 香味。想要停止每天都拖延到最後一秒才出門、不得不坐計程車的習慣,那可以嘗試享受坐在公車上,優閒觀察同車的人和公車才有的「制高點」風景。

「多想我們想做的,而不是不想要做的。每天嘗試找個安靜的角落,花幾分鐘時間,想像自己做新習慣的動作,」楊定一分析。根據美國行為心理學家雷須利 (Karl Lashley)研究,一種新行為至少重複執行二十一天,就會變習慣。

所以,別再懊惱自己為什麼會踏入這麼多花錢陷阱,而是想著,我該如何建立更好的習慣來取代。

我應該這樣做:1.盤點自己想戒掉的舊習慣。 2.花21天建立新習慣。3.常常想像自己做這個新習慣所帶來的愉悅感。

 
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股民要買通用設備,避開專用設備 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c40010195v7.html

- 在《避開股市的地雷》新書發佈會上的辯論

上週六,深圳東方港灣投資公司的鐘兆民跟我辯論銀行股。

張:你為什麼不看好中國的銀行股?

鐘:我不看好任何國家的銀行股。(1)週期性。(2)資本密集型。銀行需要不斷圈錢。(3)高負債率。危險。

張:我看好目前中國的銀行股。(
1)週期性:中國絕大多數行業都有週期性,程度不同而已。現在雖然不是週期的谷底,但也不是週期的頂峰。

2)資本密集型:這本身就是進入門檻啊!還有牌照限制。

3)高負債率確實是個很大的風險。銀行賺錢靠槓桿,但壞賬也可以把銀行整垮。不過,經濟更糟糕時,銀行垮台之前,我們的工廠和商業不知道爛成什麼樣子了。政府拯救銀行時,股民會被攤薄,但是,工廠和商業企業的股東們連被拯救的資格都沒有。這是一種不公平。


4)銀行的壞賬確實看不清楚,確有假賬,但是工商企業沒有假賬嗎?

最後一點,我認為,股民要買通用設備(比如銀行和跟日常生活關係密切的公司的股票),儘量避開專用設備(比如看不見摸不著的公司)。通用設備就是不太需要 專業知識的投資。比如,銀行就是整個經濟的綜合反映。專用設備包括高精尖的東西,專業性太強的東西,和狹窄行業的東西。這些行業波動性大,也比較容易作假 (因為大家不懂)。

我還有幾個例子:南美的森林,太平洋的漁業,蒙古的錫礦,泰山頂峰上的香精,等等。另外,什麼叫
云端疊式磁性共振化療?這些行業只適合專業投資者,不適合老百姓。

巴菲特說:
科技是人類進步的基石。不過我還是把登月球的樂趣讓給人家

其實,指數基金就是通用設備(不是專用設備),因為它涵蓋很多行業,特別適合於沒有時間或者沒有能力把握狹窄行業週期變動和萬千氣象的投資者。

鐘:可是現在,中國最差的銀行都在賺錢。這能持續嗎?

張:很壞的銀行確實還在賺錢。不過,這是金融管制的罪過。實際上是一種轉移支付:儲蓄者一直補貼銀行,補貼使用貸款的企業。這非常有害(刺激信貸需求,浪費寶貴的資金,加大腐敗,等等)。但是我看十年之內,政府不太可能改變這種狀況。

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蔡衍明:要買壹傳媒的人 差不多是想犧牲的人

2012-9-17  TCW



《富比世》雜誌,今年五月二十四日,公布台灣富豪排行榜,旺旺中時集團董事長蔡衍明以身價新台幣二千四百億元,擠下去年首富宏達電董事長王雪紅,成為台灣新首富。

沒想到,三個月後,他會成為台灣爭議性最高的首富。九月一日記者節當天,蔡衍明成為台灣媒體產業史上,最大抗議活動的對象,有超過六、七千人上街遊行,反對蔡衍明。人數之多,超乎外界想像,原本的米果、蘋果媒體大戰,中時媒體集團可說完全落居下風。

當蔡衍明為了不滿壹傳媒的抹黑、抹紅動作,準備在九月四日公開宣布向壹傳媒提告之際,沒想到壹傳媒竟在同天公告,預計出售台灣《蘋果日報》、《爽報》及《壹週刊》三大平面媒體事業,米果與蘋果雙方大戰,兇狠與露骨的程度,亦是台灣媒體史上罕見。

在這些媒體風暴之後,九月八日,《商業周刊》採訪團隊來到旺旺集團總部所在地上海,獨家專訪蔡衍明。看他如何回應外界,這起針對他而走上街頭的抗議活動,以及他對壹傳媒求售台灣平面媒體事業的看法。以下為專訪紀要:

回應「反旺中」我以前不知道,媒體力量可以這麼大

《商業周刊》問(以下簡稱問):九一反旺中遊行可說是台灣媒體業史上最大抗議聲浪,看到那天那麼多人上街頭,你有什麼感想?

旺 旺中時集團董事長蔡衍明答(以下簡稱答):本來想差不多三千,後來好像四、五千,我是不知道多少人。(媒體)最多喊到上萬人,最少說三、四千,應該是六、 七千。對我個人來說,我最傷心的是想鮭魚返鄉,做學生、年輕一代的偶像,到現在變成學生嘔吐的對象,多兩個字,我哪有必要去搞這個。我以後會找機會多和學 生溝通,這點未來我會用心做到這期望。

問:你有沒有想過,為什麼會有這麼多人反你?

答:(停頓三秒)這次我也學了很多,其實我也在看,本來很傷心,後來總算讓我上了一課,我知道媒體的重要性。

問:什麼意思,你以前不知道?

答:我不知道媒體的力量可以這麼大,《蘋果》可以(把我)抹(黑)成這樣。 當然不是說我們一張白紙,我們也有缺點,但是就給我說成紅紅紅、黑黑黑,真的很厲害,每天都說我未來會殺人(指輿論壟斷)。 

有辦法給我操作到變成這樣子,這麼厲害,七千個人罵我,直接寫我幾月幾日幾時,我們報紙寫哪一篇文章、哪一條新聞,不能說你就是都這樣,都是為匪宣傳,哪一條寫到假的,大家來道歉也沒關係。

我也沒去害到台灣人,你說我會害台灣,是說我未來可能害台灣,你說這種「肖話(瘋話)」(語調拉高)。

(蘋果)從那時候(四月中)就開始一直寫,操作到我變成「阿扁第二」,我到底做什麼傷害台灣的事情?

回應放棄中嘉現在退出,證明我不是正人君子

問:大家怕你輿論壟斷?

答:輿論壟斷,會引到你們一萬個人來遊行,幾千個人來遊行?

問:有很多學者質疑你涉入新聞操作太深?

答: 誰知道,你看到了嗎?何榮幸(《中國時報》前副總編輯)看到了嗎?看到我操縱了嗎?誰看到。我講過一句最實在的話,我進去裡面三年多,我沒有帶半個人進 去,連會計都沒有,那我一半以上時間又不在台灣,到現在我都不知道念不念得出來二十個名字,我知道這個人是我公司的,搞不好都沒有超過四、五十個。

問:別人也會覺得你們操作半天沒效果,搞不好《中時》的戰力就真的沒那麼強? 答:《中國時報》就是文人,文人就是自己想這樣做,單純就是這樣。沒想要跟別人相殺,也沒叫他怎樣去殺人,坦白說整個旺中案,我們報紙我也不敢交代要寫什麼,萬一寫到不好,影響到買賣。

我 (大)股東而已,不是通通我的,像今天搞到多了三個停止條款(編按:NCC要求旺中集團須與中天新聞台完全切割、中視數位新聞台須變更為非新聞台及中視應 設立獨立編審制度等),這很趣味的事情,就是因為我們沒有發聲,那天遊行我們(廣告)寫的,旺中案《蘋果》四百則新聞,《中國時報》九十二則,但是你如果 常看《中國時報》,都在寫依法行政,他們寫的都包括我一張大頭照,大張的,如果要算版面,不是四比一,誰才是媒體巨獸,誰才可怕?

問:你認為《中時》的新聞戰打輸《蘋果》?

答:我們裡面自由派,所以我們輸。其實我們輸很簡單,代表我根本沒有操作媒體,是不是這樣。

問:你的意思是,你的想法跟原本《中時》內部的人格格不入?

答:縱使說格格不入,每個人有每個人想法,你跟他的想法也格格不入。誰跟誰的想法都不一定一樣,你也不能說這樣,我就不是報人,不是報人都已經買了,不是報人,那要怎樣?那誰是報人?做不動產就是報人,我賣米果就不是報人?

你跟下面(員工)講話,他聽了後有他的想法,可能會受我們影響,不能說我影響就是我要他怎麼做。難道你《自由時報》沒受到你老闆影響?都沒有,叫他出來發誓。反而我跟我報社的人接洽的機會跟時間,跟林榮三、黎智英比起來更少。

問:外界呼籲你要放棄中嘉,你如何回應?

答:如果我現在放棄,是不是承認我五年後我會殺人,你要這麼想,假如有機會讓我拿下,我如果好好做,是不是更能證明說我是一個正人君子。

本來是一個很單純的商業行為,搞到變成政治。蘇貞昌講難聽一點,他在講我什麼(編按:要求旺中集團停止濫用媒體公器),你有沒有找過我談過一次話,你有可能做國家未來領導人,你連找我談一次話都沒有,你就講我那樣,你實在太沒有智慧。寫出來我也沒在怕。

講難聽一點,我也敢嗆蘇貞昌,你如果這麼愛台灣,你來做主持人,你找我、黎智英、林榮三,三個叫出來大家來講,看你對台灣貢獻多少?賺台灣人多少錢?為台灣做多少事情也可以?我絕對報名參加,他們兩個如果看不起你不參加,你家的事。

問:壹電視宣稱,是你不讓他們在中嘉上架?

答:跟我沒關係。我這(中嘉)一百萬戶而已。……要給人上架或下架,採購部經理是NCC,獨立機構,不是我決定。

問:現在旺中案,就卡在那?

答:看大家股東怎麼想。……賣別人,誰敢買,這個惡例下去,外國人敢買嗎?買誰下車、怎麼下車,外國基金會像我們想永續經營嗎?國內要買的人,哪一個沒有在大陸做生意。

訂金給人了,二十幾億,依法來說沒問題才給訂金,台灣依法行政國家,出這事。我如果早知道這會被人罵成這樣,我早就退了,不要了。因為我大股,訂金又給了,變成陷下去不能退了。不然誰願意為了要賺一點錢,沿路被人家打成這樣。

回應公器私用我只交代兩岸要好,旺台灣旺中國人

問:從尼爾森的閱報率數字來看,你接《中時》前,《中時》閱報率本就是第四名,但從二○○七年七%,一路掉到現在的五%?

答:我個人感覺,應該是假設我沒買之前多少,買之後一定有比較好。

問:這會不會是你的立場影響到《中時》?

答: 我就沒管你聽不懂(語調上揚)。我只交代幾件事:兩岸要好,旺台灣旺中國人。可以問我們裡面的人我說什麼。我每次在主筆會議講的話,是不是在為台灣人想。 你也可以問,我是不是每次都問這樣是不是會對台灣不利?如果是這樣,你們要幫我想一下。大家決定這樣好不好,我也會這樣說。不是說那些有讀書的,才有理想 抱負,主要是我們的理想跟抱負有沒有偏差,有哪裡不對。

他們罵我公器私用是為了旺中案在罵,我可以跟你講根本沒有,我怕講錯話影響到股東。第二個,除旺中案外,我有那麼多的生意,我有沒有曾經公器私用,譬如說我業績好,會不會寫趕快來買我股票,還是說哪天黎智英說要賣房產,就報房子漲價,可以賣比較貴,我不曾這樣做。

兩岸好我得到什麼好處?兩岸好,真正好處是林榮三,愛台灣,用民進黨時代價錢(指房價)賣給台灣人就好。表示愛台灣。我得到什麼?

問:不只上街抗議,從一開始就有媒體說你是「中共同路人」,怎麼回應?

答:這很簡單,什麼叫作拿大陸的錢,要嘛你大陸拿錢給我,不然就是特聘一個特種行業給我,就像以前有特別執照;第三,這棟大樓送我、什麼東西給我,是不是。全中國有兩百萬個台商,叫他們去舉報,可以針對哪一條去查清楚。

問:你要大家去打你的小報告?

答:不要緊,哪有要緊,對不對,有沒有這種事情都查得到。我去大陸二十年,我連台商會都沒有參加,要跟大陸政府官員往來,第一步就是台商會,才有辦法接觸到大陸官員。

我 就做五角、一塊的(生意),也不可能江澤民或胡錦濤說,大家來吃旺旺,不可能,那我去參加(台商會)做什麼。我歡喜做我自己的就好,這都事實,都可以去 查。我沒有這些網路,而且我在台灣都不會這樣子,而且我不炒股票、不炒地皮的人,這樣要我證明什麼?人家要說他沒有,他還講不出我這樣的話。

(中 國)中央領導人那麼多,台灣在大陸做生意前一百大,他們握過幾個人的手?我只握過一個賈慶林(編按:中共政治局常委,是中共中央最有權力的九人之一)而 已。我碰到省委書記、省長也好,當然今天可能因為有媒體來拜訪我,也不一定,但是因為他是我父母官,他來看我是我的成就感,但他們來看我以後,我有沒有回 去找他們做什麼生意?通通沒有。

回應親中立場我親中、偏中哪裡不對,不可以嗎?

問:這麼多大陸官員來台參訪旺旺中時集團,會讓外界感覺《中時》立場偏中?

答:親中、偏中哪裡不對,不可以嗎?台灣是不是自由民主?我有沒有對不起台灣,你說這條就好,譬如說我為匪宣傳,為大陸宣傳,好,《旺報》哪一條寫假的?

你要說我(最早)也是偏綠,從小我老爸被國民黨關過。我也是因為在大陸看很多,很多感觸,我們不是中國人是哪裡人,不然你叫我不要拜媽祖、關公,所有的人都不用去拜,都拜外國人?沒道理。我們哪裡做假,如果今天跟大陸即使有仇恨,你也要了解她的真正狀況。

你說不能寫大陸好,寫壞就可以,這樣對嗎?台灣跟大陸關係難道不夠深,今年說(台灣)GDP(成長)不超過一‧五%,扣掉大陸出口多少minus(負數)?

我不是做大陸的化妝師。我把她哪裡化美?你也說出來,哪篇文章把她化太美?你不能說你就是在替她宣傳,哪篇是假,你也說出來,如果寫到假的我道歉就好,不能每項把我斷章取義。

回應提告壹傳媒說我是中共代言人,我不能忍受

問:為什麼這時候突然決定要告壹傳媒?

答: 本來就想要告,你怎麼可以說我是中共代言人,你說我拿大陸的錢這我就不能忍受,你要說我統派我沒意見,中國人我也沒意見,怎麼可以直接這樣寫,我人格都沒 有了。我認為,我說的是我內心的意識形態,不是因為我做大陸代言人說的,且我講的都是事實,哪篇做假的?我找寫的人一起去跟你道歉都沒關係。

不要一天到晚說,蔡衍明你要道歉,道歉什麼你也說給我聽,哪一篇?找出來道歉。我們做生意不對就不對,對就對。

問:你對壹傳媒要賣的事,有什麼看法?

答:到底要不要賣,我也搞不清楚。一般如果買的人,差不多就是想要犧牲的人。願意出高價買,可能就是願意為台灣犧牲。

問:你指的犧牲是什麼?

答: 賠錢嘛,你一定銷路會越來越差,……如果站在我要賺錢的立場,可能會比較困難,如果他心裡是真正的有人性,而且很正(派)的人,不是邪派的人的話,應該是 很難賺。主要是看他買的價錢,但是香港人就是生意人。因為它要賣,不知道要賣多貴,……到時候價格不合不賣也是有可能。

問:檯面上現在傳說幾個人,大家都覺得富邦可能性最高?

答:我想如果富邦的話,他(蔡明忠)也不會去做到像他(黎智英)那樣。

台灣的官,每一個人早上起來是不是要看《蘋果》,跟在瞇牌一樣(眼睛透過掌縫看東西動作),沒他名字很歡喜。

它這個媒體才是真的怪獸,如果要我講,它才是怪獸。我問你,官員還是名人,誰會怕《中國時報》,(都)怕《蘋果日報》。

問:你們現在還在互鬥?

答:現在不是在互鬥,是正與邪跟大是大非(之爭),看是《中國時報》比較危害台灣,還是它比較危害台灣。

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為何要買白銀? 止凡

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話說止凡除了投資下股票, 還會間中買下黃金, 買黃金的方式是在特別的紀念日子與老婆一起衝入金舖, 買了就儲起來, 錢是花了, 跟買紀念品無異, 但相信若干年後這些金飾將會價值不菲吧。

連紀念日子都拿來投資, 幸好老婆又贊成, 黃金永遠都保值, 比銀紙更甚。近年, 又加多項, 就是儲蓄白銀, 透過美國戶口買白銀ETF, 買入又是不理會, 希望他日可以有金有銀上等人。

先討論一下我對貴金屬的見解吧。雖然巴菲特曾經說過黃金是沒有用的東西, 甚至說過把全球黃金都放在一起, 可以打造一個64立方呎的正方體, 但就一無事處, 沒有利息, 沒有用途。可是, 一直以來黃金都是保值之選, 就算美國在1971年廢了金本位, 今日黃金的價值亦沒有動搖過, 看了貨幣戰爭一書之後, 對此概念更強。

說實點, 黃金的確沒有多大用處, 只要有一天所有人突然放棄對它的追捧, 它的價值可能跟石頭沒有分別, 最多只是能發出金光的石頭。這個情況會發生嗎? 可能會吧, 但我知道自從利用黃金作交易單位代替「以物易物」以來, 黃金變得一文不值這事情從未發生過, 為何在這個世代會發生呢?

閱讀過多幾本富爸爸的書籍都會知道, 作者對白銀投資非常著迷, 原因跟黃金投資概念大同小異, 但白銀比黃金多一個好處, 就是它有廣泛的工業用途, 這會把白銀消耗掉, 即日子久了, 白銀會比黃金有更大需求。正所謂物以稀為貴, 到時黃金跟白銀的價格比率自然會拉近。

不過話說回頭, 我的投資主力仍然是股票或物業, 只不過在 QE1, 2, 3之下, 儲蓄貴金屬算是多一個有利可圖的投資選擇。但請留意, 我買貴金屬亦是以儲蓄形式, 算是豐富資產類品, 我對炒賣貴金屬實在不懂, 亦沒多大興趣, 希望大家不要看完這篇文章後, 就去拿貴金屬炒賣一番。
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單親媽媽更要買樓(答) Home Blogger

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晉身小富,非結婚不可?

諗樣之前講過,如果庸才想借力打力,晉身小富,非結婚不可。但係我地唔可以將單親家庭遺棄,究竟有咩解救呢? 記唔記得諗樣提過樓奴故事? 當中單親媽媽一手帶大四個子女都可以,堅持絕對在持家或理財均適用。

 

主角小玲不能夠原封不動,因為單親人仕最大慘情係老年未必有所依,亦唔可以期望小朋友養你。可以佢係被逼要理財,盡早為人生下半場準備。

 

咁究竟退休需要幾錢呢? 駛唔駛搵個理財顧問同你計呢? 最簡單咁諗係你50歲退休(或冇得撈),磨到八十五歲先死,如果你用五千蚊個月,條數會咁計: $5000*12*(85-50) = 2.10million。咁睇落好樂觀,有讀者係呢幾年升市係間樓都執左「百幾二百個」,但係醒目既你當然知道2.10mil係唔夠架啦!

 

通賬、唔知幾時死、唔知幾時病係令你不能信賴退休計劃既原因。點解你後生個陣唔會諗死同病既問題呢? 一黎發生機率少、二黎係你仲有睇落無窮無盡既payroll income(人工)。上面因素一留比個天決定,因素二係我地可以做野補充既地方,令你退休出糧有著落。回應上段問題,如果想退休後每月有今時五千蚊購買力既錢洗,50歲既兄台要有5.60mil先夠,仲要唔好病準時死(85歲,已假設手上資金肯定有2%p.a.回報)

 

 

又係年金計劃??

坊間有唔少年金計劃提供,供款十年八載後提供十至廿年既月入。計劃好處係監管你為退休儲錢,可惜係回報同埋提供收入方法未必如意。例如由六十歲開始提供入息,冇人能肯定該參與者八十歲就離世,特別係現金醫學昌明既年代「吊命過世」一點不難。有計劃提供月入至九十九歲,但月入太少,歸於計劃回報不吸引。筆者認為用聯名戶口買入國債,望3%年息回報,老公過身可由老婆攞錢最為簡潔恰當,債券到期自有本金歸還留比仔女,簡單易明。可惜香港債市不活躍,買國債要手握百萬港元cash至有得傾。如果想分散風險買幾條唔同地方既bond,你要有三至四百萬金額準備投資。債券派息多不會同通賬掛勾,要準備開頭幾年收十幾萬年息同先夠多去「貶到水尾」。

 

但係五十幾歲還哂兒女債仲要有四五百萬淨? 有幾多人得大家心知肚明。種種原因加埋產生現象,就係你見到街邊執紙皮既阿婆好多都係「有樓係手」既! 仲有就係「建設派」既廣東海鮮團成日爆滿! 點解? 你試想你都唔知自己幾時死,老左又冇人請,梗係唔敢洗咁多仲要開拓income啦。執幾張紙皮頂多一日得一日! 普遍退休人仕都有此想法,而除左早前提及買債外,買樓點可以幫到退休呢?

 

最好就係生小朋友之前手握兩間樓,因小朋友確實打亂你儲錢部署及洗費大增。一路湊大個小朋友之餘叫租客一路供滿你間屋。第時間屋收番黎既租係會同通賬上升,咁就可以自製通賬掛勾投資囉! 係資本社會要累積資本之餘,早去令資本出現係另一要訣,請結婚唔好咁大洗,三十歲適當去運用十萬蚊,到五十歲可享十倍回報。至於本篇主角小玲獨力承家,確實要比人更出力。諗樣建議先換出天水圍居屋再另覓居所。下篇「二百萬以下樓盤選擇」再談辦法。


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