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投資者抄底石油基金 10月資金流入量創兩年之最

來源: http://wallstreetcn.com/node/209726

石油基金
ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil 基金價格走勢

追蹤原油價格走勢的基金受到兩年來最大程度的熱捧，投資者認定原油價格必然會從熊市中反彈。

彭博數據顯示，在美國上市交易的四只規模最大的石油上市交易產品(ETP)本月截至20日流入資金總額達到3.34億美元，創出了2012年10月份以來的最高水平。包括United States Oil Fund和ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil在內的這四只ETP的流通股數量已增至5530萬股，創下九個月高點。

作為美國市場和全球市場基準的西德克薩斯中質油(WTI)和布倫特原油(Brent crudes)的價格各從6月份高點下跌20%以上，按通常定義由此進入熊市，不過最近資金開始源源不斷流入上述產品的基金。包括法巴和美銀在內的多家銀行已發出了原油市場頹勢可能很快就會過去的預測。

追蹤WTI油價的United States Oil Fund昨日上漲0.5%，今年以來下跌了11%，追蹤Bloomberg WTI原油分指數的ProShares fund昨日上漲1.3%。今年以來下跌了17.5%。

“有些投資者就喜歡接下落的飛刀，”舊金山ETF.com的首席投資官Dave Nadig昨日表示。”看著眼下石油市場正在發生的一切，你可以想都不想地說’到了一定時候總要見底’。許多投資者依然認定油價的長期趨勢必是要上百。”

昨日紐約市場WTI期貨上漲10美分至每桶82.81美元，之前該合約價格曾在10月15日創出每桶81.78美元的2012年6月以來最低水平。倫敦市場布倫特原油價格昨日上漲82美分至每桶86.22美元，之前它也曾在10月15日創下每桶83.78美元的四年低點。

Tyche Capital Advisors基金經理Tariq Zahir表示，“大家都想在這個價位抄底，ETF是購買石油最簡單的方法，所以你看到了大量的資金流入。油價下跌的有點太多，太快。”

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胡孟青：北水流入量最新計法

1 : GS(14)@2017-04-04 08:26:32

【明報專訊】據外界粗略統計，首季透過互聯互通流入港股的資金規模再多1100億元，是自從2014年兩地通車以來的第三多季度。數字最少說明了兩點：一、外界之前對中資資金加倉港股之說，基本上是成立的，港股首季能夠累積約一成左右的升幅，內地錢居功至偉；二、深港通在開通後不足半年，日均使用額已顯著提升，頭3個月已在港投入逾200億元，比滬港通推出初期更為之快，證明渠道有效。

機構及散戶型資金一齊投入港股，前者愛穩定型大價股，連匯控（0005）也有合共逾3%持股為中資持有；至於後者，精於製造話題、或利用人為力量製造趨勢，已經將一批又一批中小型股份，推升至如入無人之境。「大媽」至少對港股貢獻有二：包括令死寂的交投，再度稍為活躍過來，更重要的是，沒有她們，試問一堆又一堆的蟹貨又怎能鬆綁過來。與其說是收復價值，倒不如將北水首階段的功勞，定性為釋放蟹貨吧！

高盛證券最新將港交所（0388）評級重新上調至買入，目標價241元，最樂觀看304元，其實絕不打緊，皆因報告背後重點是外資銀行怎樣盤算北水之力量與規模，以及在何等假設下，達到什麼的結果。

蟹貨鬆綁 北水記一功

以往，如果單是在推算新資金流入的課題上，基本上是按數年之間的歷史平均數，再加一個假設，予以放大，從而計算出來。但今回高盛來得更進取，索性用全國人口總資產計算的可潛在投資作為基礎，該行計出，內地目前家庭相關總資產是41萬億美元，到2030年增至71萬億美元，再假設屆時境外投資比例會由現在的約莫2%，遞增至16%的話，過萬億美元的南向資金，就會是未來20年的港股大主題了，當中仍然未計算股票以外的定息產品。

想是想得夠浪漫，但內地資金之多，供應之源源不絕，某程度上並不是一個憑空想像出來的主題催化。外國有朋友，幾年前伙拍一名熟識內地網絡的生意拍擋，簡單做中介角色，為內地資金物色小投資項目，現在的財富已一點也不少了。

賭內地錢多 實際是相信市場未有秩序

資金的力量，外資避忌三分，其實白一點，外間經常說對中國發展的樂觀，以至中國帶來的商機，其實根本就是對銀紙的虎視眈眈。調轉想，如果內地經濟質素好，市場又成熟，又具潛力，實際價值遠比外界所低估，更多資金只會留在內地，我們賭「北水效應」，說穿了就是既相信內地錢多，但市場秩序不會建立起來，發展亦未上軌道而已。

著名獨立股評人

[胡孟青 青出於婪]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4775&issue=20170403
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