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我不是天才 (2) - 什麼是智商 雪山飛狐

財務智商(11)：感性消費 笨發

現代社會，對大部份香港人來說，物質從來不缺。消費時「買」定「唔買」，取決的許多時是主觀的喜惡，多於實際用途。最明顯的例子，是家裡充斥不少衣服，但我們還是會因應潮流，心情或新鮮感等理由而添置新衣。

為方便行文起見，小弟將這種以個人感受角度為大前提的消費模式統稱為感性消費。

然則，感性消費與買樓又有何關係呢?

關鍵在於，對絕大部份人來說，在一生中買樓的次數都有限。因一時衝動買左件唔會著的衫或袋，損失有限。然因一時之喜惡而買錯樓，則可以相當大鑊。

在筆者常去的一個討論區中，大部份版友看事物的價值，都偏向用純客觀角度去分析，如樓、女友／老婆、生仔、工作、消費習慣以至嗜好之餘此類。

但咁樣唔代表版友（或自己）都係冷血無情或孤寒成性，只看數字而唔顧自己需要及喜好。

我認為呢種思考方法的價值係能夠更有效咁助我地判斷出「感性」的代價。

用一個版友舉的例子，一個人本來喜愛清靜，喜歡住村屋，但同時想保值／享受地鐵沿線交通方便的好處，此時往往不知如何抉擇。

200萬預算，可以買到700呎的村屋，而同樣200萬，可以在市區買一個400多呎的細單位。

如果以一個客觀角度去分析，佢會識得預計若干年後市區（商業價值）有較大機會升值，say250萬，而村屋就好大機會原地踏步。

分析過後，佢會有一個「合理預期」，即放棄潛在升值50萬以換黎自己的喜好及大d的居住面積，而如果到最後佢都係決定揀村屋，我相信未來佢後悔而dum春的機會一定會細過單純因自己喜好而下決定。

你可能心諗，挑，到最尾咪又係揀村屋，有乜分別?

分別在於，97時好多人唔識分析，單純感性地覺得深井個青馬大橋全海景好鬼正，
「應該」會升值，結果用多幾百萬的溢價去買入「心頭好」，到今時今日都離家鄉一大截。

要一再強調的是，小弟認為只要果個人清楚知道自己做緊乜，能力又負擔得起，
佢有權選擇自己喜歡的消費以至做人模式，無話邊種行為模式一定好d。

即係話，好似以上的深井的例子，假設小弟身家有三幾千個，用幾百個買間全海景單位當渡假屋，都係piece of cake，就算買完跌到得番1,000蚊呎都無所謂，因為我由此至終當佢係消費品。但事實上，買樓對好多人來說，可能一生人中只有一兩次的機會，因此一句「I’m lovin’ it」而忽略客觀條件的考慮，無疑係相當容易將自己陷入險地的。

財務智商(13)：銀行尊貴客戶這名份是咁樣用的 梁隼

假如你認為， 成為銀行尊貴客戶只係為左唔駛排長龍兼有帝皇式享受的話， 那未免太浪費了， 因為躋身高階客戶， 係可以有好多著數， 好好利用的話， 甚至幫倒你儲錢、理財， 實現人生夢想。

首先大家一定有疑問， 要成為尊貴客戶， 無幾十萬存款都唔駛諗啦， 我擺得幾十萬係銀行的話， 仲駛貪呢D小恩小惠？ 不過大家又知唔知其實銀行依家為爭客， 好多時都會借意 free upgrade， 例如你係按揭客戶， 或者係自動轉賬出糧， 有間銀行仲過份到 MPF 結餘都當係銀行結存一部份， 呢個都解釋到點解有 D 銀行的 MPF 表現咁差但係仍然係市場一哥。

咁成為尊貴客戶， 好多時都會有一張尊貴信用卡， 信用額仲要係幾高下的， 咁大家又會問， 信用額高有咩野用？唔駛還嗎？ 首先筆者要強調， 借銀行錢一定要還， 仲要千祈千祈千祈， 準時準時準時， 為的是一個好的信貸紀錄， 當有齊咁優質的信用額同埋信貸紀錄之後， 就係可以用逆向思維儲錢了。

原理很簡單， 就係首富成日用的借錢買平貨。 說實在我地又無本事買起成間電廠或者超市， 但五、六厘股息的優質收息股也不難吧， 只要能夠低過五厘借番黎， 保守點就可以賺息差， 進取點就 buy low sell high， 財富就是這樣煉成的。

就算回報和利息只係打過和，對於平時無儲蓄習慣的人來講都係賺左，因為儲錢可以有好多理由推搪，無人會話你，但係唔還錢就唔係咁講，輕則銀行會溫馨提示，重則法庭頒令破產，點都唔係一件好事。只要將借番黎既錢好好處理，例如做下人仔定期或買收息股，再從人工度扣起部份黎還錢，咁就可以變成強制儲蓄了。

所以，作為銀行尊貴客戶，並不需要為左被冷落或者大排長龍而唔開心，與其無病呻吟，不如諗下點屈銀行機好過。

財務智商(12)：公器私用儲錢大法 梁隼

先旨聲明，呢度唔教犯法野， 千祈唔好解讀做虧空公款去自己戶口先至好。

呢個方法係指將每個月預一筆錢出黎作為家常開支， 例如供樓，水電煤電話寬頻等， 當然仲有日用品食用雜物等費用。

例如每個月預萬五係以上各項目的話， 每個月就過萬七蚊去一個指定戶口，所有開支都係果度支付。

就算個戶口有剩，下個月都維持過萬七去個戶口度，每年才清算一次。

如果個個月都慳慳地用唔晒筆錢， 年尾埋數就會多一筆意外小財，可以用黎獎勵下自己，例如去下旅行咁。

有人會問：又話儲錢做乜拎筆錢去駛架？其實儲錢係bonus而己，最重要係藉呢個機會養成節儉應駛則駛的習慣，因為慳得越多，年尾份bonus越大架嘛。

當習慣養成後，又怕甚麼儲唔倒錢呢？

財務智商(15)：改善理財態度 笨發

你不理財
財不理你

今天自己的生活過得還算可以
奢華生活或享受自是談不上
然幾口安樂飯
偶爾消消費玩玩樂
倒還負擔得起
知足常樂也

然而
幾年前的大學生涯
還真箇是個潦倒書生
一度要借貸度日
戶口結餘試過為兩位數
要典當八達通捱至出糧
等grant loan找咭數還錢之類
那段日子
刻骨銘心

詳情不在這裡細表了
只是後來知道財赤嚴重
的起心肝去補習搵錢
最終擺平了問題

老實說
大學時代的生活水平
跟現下的
差不了太多
主要洗費都係拍拖吃喝玩樂之類
其時自恃有無敵grant loan作後盾
不事生產
錢花光再算
easy money easy come easy go

結果…
梗係PK啦

現在基本都係一個敗家仔（老媽的形容詞）
不過會量力而為
努力增加收入（正職、投資、六合彩等）
減少現金在手
以股股作儲備
一兩年下來
總算叫財政健康

長篇大論
不外是最近身邊有不少借錢的故事
有自己的有他人的
想抒發一下

有的本身收入可以
卻胡亂花費以為自己係中產

有的本身收入一般
卻要關公式義薄雲天借上借

有的本身無乜收入
卻胡亂花費以為自己發左達

等等．．等等．．

其實
借得錢俾人
十居其九都預左收唔番

肯借
是因為當日曾受人幫助
雪中送炭誠可貴
無理由今日唔幫下其他人

不過
幫人之餘
也苦口婆心的
望諸位「有緣人」
可以改改自己的理財態度
藉自己解決問題吧

P.S. 本文，寫於筆者下山初出茅廬之時，今日睇返，都很適一些初出來工作，甚至工作多年都沒有積蓄的朋友

財務智商(18)：謹慎使用孖展 笨發

上回談到自己財務自由的目標，為11年後有350萬，PV 250萬的資產（預期平均通漲3%）
扣除達標機會較高的MPF及月供雞金後
尚餘223萬，PV 160萬需要處理，並有以下幾個簡單方案

A. 36萬本金，年回報20%，滾10年
B. 55萬本金，年回報15%，滾10年
C. 30萬本金，年回報20%，滾10年，另加餘款$1，500月供基金年回報15%滾10年
D. 今天起單純月供基金$6，700，年回報15%，滾11年

四個方案，以scenario C最貼近自己的處境，因此會作出深入探討。要留意的是，這並不等於其他方案較差，只是不適用於筆者自身而矣。每人有各自的處境及需要，並無標準答案，這點必須明言。舉個例子，如果你乃公務員或專業人仕（say會計師），儲蓄率夠高，失業風險趨向零，可以選擇方案D，每月閉上眼一招月供股票，目標基本上輕鬆可達，不用費太多心思。而筆者顯然並不屬於此界別，因此對我來說，方案D並不實際。

******

閒話表過，重回正題

C. 30萬本金，年回報20%，滾10年，另加餘款$1,500月供基金年回報15%滾10年

重點在30萬本金能否保持10年回報20%。我們且看看市場上的專家表現如何：

以東尼為例，其100萬發達倉，每週於一仔展示投資動向，由99年起，經歷科網泡沫，911，沙士以至近年的中資狂潮，至今滾存約600萬，8年來每年平均增長25%，表現相當理想。老實說，筆者並無自信長久地做到東尼的成績，年回報20%對自己來說亦可能會帶來一定壓力。由過往的經驗來看，每當追求過高的回報時，容易失卻耐性，輕率出擊，犯下不必要的錯誤，到頭來得不償失。

又舉例，自己06年尾及07年頭，因心急冒進，亂九咁炒，不但未能帶來高回報，反之損失相當慘重，其後痛定思痛，藉358（老正及旦）追回大部分失地，唯咁樣搞一輪，已浪費了大半年光陰。因此，今次最最最重要的前題，乃迴避過高的投資回報目標，以保持平常心。

講完一輪阿媽係女人後，然則如何在較低回報下達標？

答曰:「孖展」（界王拳）

大眾一般會對孖展感到負面，想來因為太多電視劇都有描述炒燶孖展之類的。然而事實上，穩健地買樓每月供款，亦是用了孖展借貸，而且比率很高，三成首期，孖展率為3.33倍，95按則為20倍。
正如水能載舟亦能覆舟，關鍵在怎樣控制風險，好好利用不同的財務工具，幫助自己較快達到目標。
如30萬本金買入藍籌或大型國企股，按給銀行或股票行，一般孖展率可達7成，利率則為P（最優惠利率）左右。（註一）
即以30萬股票作抵押，最高可以再融資21萬，唯必須每月付給利息，借21萬P=8%計，每月須付$1,400利息。
好了，心水清的讀者大概會明白筆者想幹的是怎麼的一回事了。
明年今日的時候，轉買為租，套回資金，假設共有30萬資金，筆者會利用孖展（界王拳），谷大本金，並用每月轉買為租的餘款$1,500，繳付孖展每月的利息。
5成孖展後，本金變為45萬，年回報17%，滾10年，將可得PV160萬了。
而每月$1,500的餘款，可承受P=12%的利息（$150,000 X 0.12/12）。老實說，如P去到12%，供樓的話老早PK了。

孖展最大的風險，在於股票急瀉下被迫斬倉止蝕（註二），因而無仇報。7成的孖展，一般可捱上3成的跌幅而不被股票行追call，為了提高安全系數，筆者只打算用5成，如此則可捱5成跌幅左右。
近10年，以5仔為例，最急勁的跌幅為911時間，由$120急跌至$68度（實數忘了），跌了四成多。
因此，相信5成的孖展，安全系數應該算可以接受的水平。

投資回報要求，由20%下降為17%，3%的差異，於瘋狂年代當然微不足道，唯於10年漫漫投資時間，對心理壓力有很大程度的舒緩作用，可減少許多不必要的心急冒進問題。

就當跟足東尼的組合，未來未必再有25%高增長，17%應該都得卦~

***I**

註一：條款間間銀行及股票行都不同，這裡只是一個約數，一般銀行旳最高孖展率會較股票行為低，利息亦較高。

註二：斬倉，即被銀行/股票行強行賣晒股票填數，say 30萬本，15萬借貨，共45萬，跌左一半剩番22.5萬，被斬倉先還借貸的15萬，只餘下7.5萬。

財務智商(17)：小本如何滾大本 笨發

一直以來，都很少有談及「財務自由」的概念
一來早幾年才剛畢業出來做事， 忙於搏殺，消費，還grant loan， 閒來炒炒股，夜蒲，旅遊，媾女，學下野等等，不亦樂乎。
對將來，基本上只是見步行步的心態， 食得就食玩得就玩， 有野就做下咁。

唯今年身體的重創（已回復得七七八八），使我頓覺已不再年輕。而近日香港充斥著9人9事，內耗越來越嚴重，大眾的注意力，由爭論西九，民主發展轉為情色版，港男港女，富豪爭產等等，加諸內地的急速冒起，先誅物流，再滅金融，相信10年後，香港的繁榮便會完蛋，搵食變得越加艱難。因此，近日正式著手準備，希望11年後（明年賣樓後+10年）具有財務自由的本錢。

目標

1.11年後擁有350萬現金等值之資產，present value（以下簡稱PV）為250萬，預期通漲為3%。
2.穩健地買2，6，11等股股，1年的股息+回報10%應無難度。PV250萬，每月可帶來PV$21K的收入，足以支付租金，家用及個人生活費。
註：坊間經常有所謂理財顧問吹水，話要千九幾萬先足以退休，個人認為乃搵笨實之言論。
錢幾時都係越多越好，問題係盲目追求比現時工作收入更高的退休金，只是不切實際遠離現實之舉。

錢從何來

1.MPF，以現時滾存之金額計，再加上以後每月$2,000供款（僱主+僱員），年回報8%，11年後會有61萬，PV44萬。
雖然MPF理論上65先有得拎，不過你可以去積金局宣誓永久離開香港或唔做野即時拎番的。

2.月供雞金，1年前開始供金磚四國的雞金，回報理想，有30%。
假設每月供款$2，000，年回報keep到平均有15%，11年後會有66萬，PV47萬。

3.對上兩點達標的機會應該相當大，如此則尚欠223萬，PV160萬。要靠自己了。
前文所言，假設明年今日轉買為租，可套回資金作投資，每月並有約$1,500餘款。

以下為不同組合以達223萬，PV160萬。

a. 36萬本金，年回報20%，滾10年
b. 55萬本金，年回報15%，滾10年
c. 30萬本金，年回報20%，滾10年，另加餘款$1，500月供雞金年回報15%滾10年

相信以scenario C最能貼近筆者一年後的現實情況。

下文再談如何具體操作以達Scenario C所訂下的目標

P.S. 此文成於數年前股市熱潮之時，現時已經少有人講財務自由，而是sell退休保障，其道理都是一樣的

財務智商(19)：等候時機大進擊 笨發

友人問，連續十年回報17%，會唔會很難做到？這也是一個很好的問題。
年回報17%只是一個平均數字，市好的時候賺多d，市差的時候賺少d，拉勻條數夠數便可以了。

試以3年為一小cycle，看以下兩種不同情況
A. 1.17 X 1.17 X 1.17 = 1.60，PV = 1.60 / 1.03^3 = 1.464

B. 1.03 X 1.03 X 1.5 = 1.59，PV = 1.59 / 1.03^3 = 1.455

兩種情況，一個平均一個極端，然而回報幾乎是一樣的。

Scenario B看似很誇張，然而這才是更貼近現實的。大家都知道06及07年股市暢旺，週街股神，基本上年回報50%可說是輕而易舉。然而05年則是一個超級牛皮市，全年波幅不多於一成，筆者於05購入的101含銀地產，渣足一年郁都無郁，回報只有股息的3%，直至06年初才急速爆上3成後沽出。

經濟週期有起有落，或者唔上唔落都得。唯每一種市況，都有相對較有利的投資方法。如早幾年通縮，最好的投資方法，可能係做定期，即使只有1%，計及3%通縮後，淨回報其實有4%的。又或渣住公用股，股息+股價升幅一樣很可觀。
因此筆者經常強調，不能有過高的投資預期回報，因為只有「唔貪」，你才有耐性去「等」，等待壞時機的過去，或好時機的降臨。

以下例出近10年小弟或小弟家人參與過的重點投資，都是些很簡單的方法。年代久遠關係，只記得大約數字了。

97紅籌狂潮，沒有參與
98金融風暴，息口大幅扯高，全家人訓身—-定期，無記錯息口有12%
99科網升溫，沒有參與
00科網狂潮，沒有參與
01年中購入293國泰（約$11），不久發生911，坐艇後急速反彈至$13左右沽出，賺18%
02年底購入551裕元（約$20），升至$26左右沽出，賺30%
03HSBC收購Household，股價回落至$82水平，購入後升至$90水平沽出，賺10%。年初又買入293國泰（約$13），沙士爆發，跌至近$8水平，死渣至04年$16水平沽出，約賺20%。自始立誓永不沾手293。
04年初買入316東方海外（約$23，4蚊），年底$33（計及10送1紅股及股息）沽出，賺40%。年中HSBC急跌，約$110水平大力買入，並長期持有。
05持有HSBC收息，買入101，收取股息，全年收息回報約3.5%。年底買入2318，約$13.5水平。
06$14蚊沽101，賺30%，$25蚊沽2318，賺85%；$145沽5仔，賺30%
$0.65入1225隆成，$1.1水平出，賺70%（富媽媽）
$0.64入1225隆成，貪心高位回落至$0.9水平出，賺40%（蠢兒子）
購入358，約$8。5水平（富媽媽）
購入358call3830，銅價急跌損手30%（蠢兒子）
07增持358，平均約$10。9（扣除股息），帳面20%（當然係富媽媽）
購入358，平均約$11.1（扣除股息），帳面17%（終於做番次醒目仔）

由咁多年的經驗所得，結論都係：唔貪，耐心等候機會來臨，然後大力出擊，先會獲得厚利，富媽媽就是如此，簡簡單單，舒舒服服退休，每月收取兩個仔女的供款，得閒打下風流工，唔鍾意就唔撈小注賭下馬仔六合彩，羨煞一眾師奶。
因此，即使明年賣樓套回資金後，股市極高，筆者也不太擔心，大不了又做定期或買入高息外幣（紐西蘭紙有8%!!）收息，到時先算。

財務智商(20)：投資自己最實際 笨發

好了，對財務自由要求的金額，投資年期，預期回報要求以及投資心態都探討過了，剩下的便是週邊的關鍵因素。

保險
在醫療費用越來越昂貴，以及越來越多騎呢都市病的今天，小弟認為購買保險實為整個財務自由計劃的第一要點。
前述的投資計劃，無論MPF，月供雞金或自己投資都好，均建基於連續不斷的投資行為。假設touch wood遇上意外，住院及休養三數月，沒有收入，一來一回唔見十萬八萬閒閒地。如此一來，對現金流將帶來嚴重影響。
試想，每月儲三千，辛苦三年才得10萬8，一個小意外，便可能將三年儲蓄耗盡，變相失去財富增值的機會，又要重頭儲起，何其悲痛。
因此，小弟覺得無論如何，一定要購買醫療及危疾等保險，保障自己的現金流及投資本金。
至於人壽保險，由於是保障自己的家人，有沒有需要視乎他們的財政狀況，小弟認為酌量即可，不用過份投入。一般定期沒有儲蓄成份的人壽保，幾百元已可換來一二百萬的保額，十分划算。
特別要提出的是，早幾年流行的投資相連保險，聽落又有得投資又有得保險，實情並不十分理想。
投資的目的，是要在若干年期裡得到一筆資金，再套用那筆資金再投資或作出消費行為。而保險基本上是cover風險直至歸天的那一天，而普遍醫療保險的費用會隨著年紀增大而上升。say你月供$1，500作保險+投資，隨著年紀增大，撥歸投資的金額會越來越小，失卻定額投資的意義。而假使途中你若希望取消保單取回投資本金，則同時會影響保險那一塊（再投保的風險）
故此，可能的話，還是把投資與保險分開，增加自己的彈性吧。

健康
沒有健康的身體，再多的$也是多餘。多抽空做運動，盡量早睡早起吧。

工作
另一超重點而常被忽略的因素，便是自身的工作及能力增值。
許多人，特別同輩的同學仔，常埋怨工作不如意，沒有發揮之餘此類。轉多幾次工，還是如此老樣的話，慢慢便持半放棄狀態，其後便很容易跌入惡性循環了。
事實上，20至30是職場上的黃金時期，是龍是蛇，許多時便建基於這十年。而且這段時間，家庭負擔較少，一般尚處於單身，工資提升得快（因為基數低），儲蓄比率可能是人生中最高的時期。
集中精神於自身工作，閒來進修一下，爭取升職，努力儲點錢，很快便有第一筆資本作投資了。
先投資於自己，才能賺得資本投資於金融世界。
由前文的計算可見，有第一筆資本錢滾錢，基本上隨後的每月投資額（月供基金&MPF），並不需要太多。此後便可有很多閒錢作消費了。
事實上，筆者於剛畢業的頭一年，都是月光族，戶口經常得三位數字結餘，週末還要補習幫補生計。直至其後加了人工，的起心肝月供5仔，先儲得了多少資本，再加上大膽借入私人貸款，才造就了第一筆資本作投資，慢慢踏上脫貧之路。
現時，扣除強迫金，月供雞金及供樓的錢後，基本上都是月月清，事實上也沒有再儲蓄的必要了。

*****

財務自由，只是人生的一個中途站，並不是終點。
寫下詳盡的計劃，老實講都係平常心寫完就算啦。能夠達標固然係好事，假若回報達不到預期，咪做多幾年野囉~到時都係40左近，依舊有大把青春。
小弟相信，即使到達財務自由後，自己還是極有可能會keep住做野的，不過屆時可能在星巴克見到小弟沖咖啡，又或做下學術研究，教下普通話之類較輕鬆的工作。
Anyway，投資還是越早開始越好的，願共勉~

財務智商(23)：投資點樣做功課 笨發

今天的美果

背後的肥料就是血與淚

小弟自預科起留意股場變化

至大學時代開始小注實戰

工作後則全情投入

以下是本人平日所作的「功課」：

1. 閱讀網上財經版，黃國英，曾淵倉及案內人隨筆的專欄乃必看之選，主要論及揀股及炒股之心法，等如每天練內功
2. 閱讀網上《成報》港聞及國際新聞，夠簡單及較少誇張報導
3. 《壹週刊》，BOOK A & B全部睇晒，入面好多人物專訪(包括歌星填詞人等)會擴闊你諗野的空間。間唔中會有D出色的專題，如講下旺昆超超之類如何魚肉小股民，咁你自然知所走避。特別一定會睇幾次既係東尼、張五常及肥佬黎的專欄
4. 星期六《每週財經》，又係一字不漏，呢本奇書由時事國際炒股外匯樓市花邊奇趣無所不談，係踏入「八奇思考領域」的重要教材（可惜現已無得睇）
5. 各大人氣財經新聞組及blog，旨在感受大市氣氛及觀看一眾高手言論以作偷師
6. 其餘有益書藉雜誌如信報月刊

股場乃搵銀之地，所有聰明才智人仕都會互相角力，故一定要縱觀全局，認清大方向才能立於不敗之地。

如戰場上，由補給、計劃、練兵、行軍、臨敵、肉搏等等，每一環都層層相扣。假使間只聽消息或專欄貼士作買賣基準，則十條命都唔夠屎。

小弟的功課，偏向練內功心法，多於短線炒買。

小弟常舉的例子，一個硬幣可以連開十次公或廿次字，但如果擲一萬次，則機率會趨向50%。個別股票短期的表演無得估，但行業或經濟週期大浪比較易捉。我希望做到的是，避開無謂的買賣，提高命中機率，同時減少錯誤買賣的損失，從而去到「長賭必勝」之境。

一朝發達，非我所願及能力所及。