唐辛子：iphone6搶購特功隊為何都是中國人

（iphone6上市，中國人帶椅子排隊購買。CFP供圖）
 

“歐洲病人”意大利盼來“中國大夫”：中國資金搶購意大利資產

近年來，活躍在意大利的不僅僅是中國遊客，還有龐大的中國資金。

英國《金融時報》報道稱，中國通訊設備巨頭華為負責市場策略的董事William Xu介紹，由於美國以技術和國家安全為由對中國資金購買美國資產進行嚴格審查，華為轉而投資歐洲，對歐投資已高達5億歐元，且投資額將繼續增加。意大利政府尤其“開放並善於合作”。

自從2010年以來，中國調整了購買海外資產的策略，不再僅專註於國外尤其是亞洲、非洲和拉丁美洲的自然資源，而將購買範圍擴展到了歐洲。因為歐元區債務危機令他們意識到，百年一遇的入手機會出現了，中國人可以去買世界級品牌和發達國家關鍵性基建設施資產的股份。

近些年，中國投資者在整個歐洲大陸搶購資產。按照美國智囊Heritage Foundation提供的數據，意大利今年收獲的巨額交易合同是全歐洲最多的：將近35億歐元。

中國投資者對意大利資產的興趣絲毫沒有減弱的跡象。

10月8日消息稱，光明食品集團旗下子公司益民食品一廠近期與意大利豐塔納(Fontana)家族達成協議，收購意大利橄欖油制造商Salov集團多數股權；今年7月，中國國家電網買下意大利能源網絡控股公司CDP Reti的35%的股權。後者控制著意大利電力網絡運營商，且負責輸送天然氣；7月，國家外匯管理局也收購了意大利藍籌股上市公司菲亞特克萊斯勒汽車公司（Fiat Chrysler Automobiles）2%的股權。

不僅如此，華爾街見聞提及，外管局還持有意大利電信（Telecom Italia SpA）以及電纜制造商普睿司曼（Prysmian SpA）各自大約2%的股權。外管局已經從意大利油氣生產商Eni SpA和基礎設施公司Enel SpA買入了類似比例的股權。

為了降低高達2萬億歐元的公共債務，意大利正籌措基建項目建設資金，計劃以出售國有資產籌資。而國家電網收購CDP Reti股權一案成為中國在意大利的最大投資案例之一。

按照政府官員和外交官員的解釋，這種投資界的明顯轉變部分是出於歐洲的需要，而且也反映出歐洲對全球經濟力量的平衡過程的反應。

華爾街見聞曾提及，意大利二季度GDP下滑0.2%。至此，過去14年的累計GDP漲幅被全部抹去。意外陷入衰退的意大利經濟跌回到了2000年的水平。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

限時搶購完銷術　出清300家庫存品

美國“黑五”搶購眾生相 每年總得任性一回

黑色星期五，美國人的“雙十一”，是每年美國消費日程上的標誌性的事件，也已成為美國人一年中“血拼”最狠的一天。這一購物狂歡節也因此吸引了全世界的關註。下面這組圖能讓我們一睹美國黑五的眾生相：

時代廣場玩具店里一個小女孩正看著《冰雪奇緣》主人翁的玩偶

新澤西的購物者們正在一家百思買門外排隊

一位女士在時代廣場的玩具反鬥城外排隊

一個女孩正拿著布絨玩具（時代廣場玩具反鬥城）。

芝加哥塔吉特百貨內（Target）購買電視的人們正在等待付款。

購買電視的人群

一位擡著電視的人正走出百思買。

購買玩具的小女孩

人們站在店外，等待商店開門

紐約梅西百貨內人們正在試鞋

新澤西的百思買商店入口

人們等待進入紐約梅西百貨，參加黑五購物狂歡。

小女孩堅守在玩具反鬥城外

等待在百思買門外的顧客

芝加哥塔吉特（Target）內的顧客

推著購物車的顧客

買到商品的顧客

而黑五這一概念已經擴散到其他地方：

英國人首先繼承了美國人的“優良傳統”，黑五英國溫布利的民眾在Asda超市搶購商品。

北倫敦Asda店內的顧客正在爭搶商品

再來看看巴西：

聖保羅的民眾正在一家商店外排隊。

（圖片均來自路透）

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俄零售增長意外加速 消費者擔心通脹開始搶購

俄羅斯正經歷1998年來最嚴重的貨幣危機之際，因人們擔憂盧布暴跌會導致物價上升而開始搶購消費品，俄羅斯零售增長意外增速至六個月最快。

俄羅斯聯邦統計服務局周三公布的數據顯示，11月俄羅斯零售額增長了1.8%，高於10月的1.6%。彭博調研的21位經濟學家的中值預測為1.1%。

11月的俄羅斯居民實際可支配收入意外下降了4.7%，降幅為把個月來最高。

由於俄羅斯盧布匯率今年來因貶值已“腰斬”，消費者不得不通過大量囤貨，搶購消費品，以免實際收入因通脹大幅上升和貨幣貶值而縮水。但這對於俄羅斯經濟來說只是杯水車薪。

受到油價下跌和歐美制裁的影響，俄羅斯盧布不斷暴跌。目前，俄羅斯人正急忙將自己的儲蓄和退休金兌換成美元和歐元，同時購買珠寶、汽車、家具等商品，以應對盧布下跌。美國金融博客Zerohedge指出，消費的井噴很可能帶來今年俄羅斯GDP的激增。（華爾街見聞此前報道“俄羅斯GDP可能因盧布暴跌激增”）

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德國國債一枝獨秀 日本資金搶購

近期德國國債價格持續上漲，德國10年期國債的收益率史上首次低於同期日本國債。日本投資者正在撤離幾乎所有主要債券市場，德國市場是例外。

彭博報道援引日本央行今日公布數據稱，去年12月，國內基金管理公司凈購買德國國債406億日元（約合3.42億美元），使去年全年創紀錄的該債券拋售額有所減少，當月這些機構拋售意大利債券2158億日元，規模創三年新高，同時減持的還有美國、法國、澳大利亞的國債。

同在去年12月，德國10年期國債收益率連續第三個月下跌，年底收於0.54%，全年跌幅達1.39個百分點，創1998年以來最大跌幅。本月2日，該債券的收益率跌至創紀錄的0.297%，史上首次低於日本同期國債。

上述報道援引日本瑞穗銀行首席經濟學家Daisuke Karakama的觀點稱，日本投資者可能在拋售其他資產，全力投資德國國債，因為預計歐元會進一步下跌，他們在減持德國以外歐洲國家的債券。Karakama認為。這是日本投資者臨近年末尋求獲利的季節性倉位變動，去年除了12月以外，日本投資者都是海外證券的大買家。

該報道提到，管理1250億美元資產的投資機構AMP Capital Investors旗下基金經理Nader Naeimi認為，德國國債價格強勁上漲的勢頭可能體現了歐洲貨幣大寬松的預期。而且，在希臘帶來的風險推動下，投資歐洲避險天堂德國國債的資金在強勁增長。

今年1月歐洲央行公布了到明年規模可超過1萬億歐元的QE項目，到本月初為止今年已有13家央行降息。上周華爾街見聞文章提到，歐洲央行宣布QE以來，日本國債收益率的升勢增強。去年12月彭博報道評論稱，在日本政府去年4月上調銷售稅致使國內經濟陷入衰退後，全球投資者就不再對“安倍經濟學”抱有幻想。

在上月25日的希臘大選中，反對財政緊縮的希臘極左翼聯盟Syriza獲勝。該聯盟拒絕接受當前救助方案提供的貸款，要重新與救助方談判。希臘債務前景的不確定性因此增加。

彭博的全球債券指數顯示，德國國債今年回報率2.1%，超過了美國國債，落後於法國、意大利和加拿大國債。希臘和日本國債成為今年價格下跌的少數國債，今年回報分別為-0.3%和-2.6%。

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香奈兒內地降價20%引發排隊搶購 或開啟降價跟風潮

香奈兒內地降價20%引發排隊搶購 或開啟降價跟風潮

一財網 劉曉穎 2015-03-19 13:16:00

與往日門可羅雀的相比，上海恒隆廣場的香奈兒專賣店讓人有種身在歐洲某國奧特萊斯的錯覺。一位專賣店的工作人員告訴記者，“早上一開門就有人來排隊了。”

航空股飆漲背後有隱憂 徐翔或依然搶購南航

航空股飆漲背後有隱憂 徐翔或依然搶購南航

第一財經日報 聞到 2015-03-18 06:00:00

南方航空的第五個漲停板終於引發了航空板塊的集體飆漲。這一次，低位航空股上行的邏輯是：低油價與需求增長的複合基本面。

香港人搶購泰國住宅 都是高房價產生的擠出效應

香港寸土尺金的地價令很多人蝸居於狹小逼仄卻價格高昂的公寓，樓市泡沫和房價的壓力讓更多的香港人開始考慮添置海外物業。近年來東南亞國家如泰國、新加坡等地被港人列為海外置業的首要目標，泰國長期以來為眾多香港投資者所熟知，加上巨大的價格優勢，其住宅項目無一例外引發港人的搶購狂潮。

近日泰國最大公共交通運營商BTS集團和泰國房地產開發商Sansiri合作的最新住宅項目THE LINE Asoke-Ratchada在香港舉行推介會。該項目位於曼谷新核心商業區內，因為地理位置和交通條件的便利，目前已有超過1000位買家登記參加下個周末的展銷會。

該項目在香港的獨家代理商、帝皇地產和亞洲銀行家俱樂部首席執行官賴遠方稱，新項目此次將面向香港買家銷售100-150個單位，約占單位總數的21%-31%。據以往經驗，他預測參加兩周後公開發售會的買家將會超過2000人，競爭將十分激烈。

地產商Sansiri的創始人及行政總裁Apichart Chutrakul談道，去年兩家公司曾合作推出多個住宅項目，在市場上引發極大回響，所有單位都在推出的第一天全部售罄，總價值超過29萬美元。它們吸引了不少海外買家青睞，據公司統計，這些項目的海外買家占10%，當中超過一半的買家來自香港地區。

數據顯示，2015年兩家公司合作的項目THE LINE Jatujak-Mochit和THE LINE Ratchathewi中，香港買家的投資比例分別占項目總值的10%和14%。關於這次的新項目，雙方預計香港買家的投資額將達1400萬美元，占項目總值的20%。

港人在泰投資有著很長的歷史，對泰國市場十分了解，這使得BTS集團、Sansiri公司和其旗下項目被香港投資者所熟知。Chutrakul表示，集團將海外業務的重點放在香港是因為他們希望能成為國際化的發展商。香港是他們海外最大和最優質的市場，他們將提供層數最好的單位供香港買家選擇。面對大中華地區的潛在市場，Chutrakul說，公司有在有在中國銷售相關項目的計劃，將來也會增加中國市場的投入力度。

Chutrakul指出，公司良好的聲譽是其銷售業績十分理想的重要原因，交樓時單位的實際情況往往能夠符合業主的預期，甚至超出預期，這是其他項目做不到的。此外，物業臨近交通樞紐，突出的設計、貼心的售後服務，以及豐厚的投資回報，都是吸引投資者的主要原因。此外，此次新項目的物業租賃回報率將高達6%。

賴遠方認為，雖然目前中國對海外資產的管控較為嚴格，香港投資者更容易進行海外投資。但從旅遊業的趨勢可以預測，若幹年後泰國將會成為中國人投資的熱門目標，屆時相關價格也會顯著上升。

Chutrakul介紹，泰國政府對於外國資金購房政策較為寬松，每100個單位中最多能銷售給外國人49個單位。外國買家可以擁有房子的產權，但是不能擁有土地所有權。關於今年的項目規劃，Chutrakul稱，包括THE LINE Asoke-Ratchada這一目標群體主要為CBD上班族的高層公寓在內，今年集團將與BTS公司繼續合作推出5個位於曼谷主要交通沿線的新項目。

據悉，這一新項目將於6月11至12日在香港萬豪酒店進行全球公開發售，屆時買家可於現場或透過電話等渠道進行認購，此次發售實行先到先得制。該項目單位售價為110萬港元(14.2萬美元)起，每平方米單價將於本周末公布。

山西煤企發債遭搶購 副省長“站臺”靠譜？

同樣是經濟困難省份，遼寧和山西近日在企業債券市場的遭遇，可謂冰火兩重天。

7月19日，晉煤集團發行的20億元超短期融資債券16晉煤SCP003，掛牌10分鐘被搶購一空，並且創下4月以來煤企債券利率新低，和近期煤企發債屢屢遇冷形成了強烈的反差。

一周前，山西省副省長王一新曾帶隊在北京金融街進行了一場聲勢浩大的路演，為當地的龍頭煤企發債“站臺”，晉煤集團就在其中。

也有人提出質疑，在當前經濟下行、去產能的大背景下，信用風險不斷推高，央企信仰、國企信仰、城投信仰相繼打破，政府官員為企業發債站臺，這臺站得起嗎?

“路演”初見成效

7月19日，晉煤集團發行的20億元超短期融資債券16晉煤SCP003，掛牌10分鐘被30余家投資人搶購一空，當期票面利率4%，創下4月以來的煤炭行業債券利率新低。

16晉煤SCP003債券是由山西晉城無煙煤礦業集團今年第三期超短期融資券，規模為20億元，聯合資信給予發行方的主體評級為 AAA。山西晉城無煙煤礦業集團的股東為山西省國資委、國開金融和信達資管，公司去年實現營收1732億元，但虧損達到9.78億元。

就在一周前，山西七大省屬煤炭集團在北京進行了一場路演。

“這可以看作是路演結束之後，經過幾天的消化和理解，市場已經做出了它的解讀。”一位參加路演的券商資管人士告訴《第一財經日報》，資金本身的反應和報價是最直接和真實的反映。

回想起那場聲勢浩大的路演，該人士稱，在他十多年的做債生涯中，地方政府為企業發債親自站臺十分少見。

“主持人念機構的名單就念了半天，重要資金基本上都來了，而且嘉賓的級別都不低，至少有一定的信貸發放權限。”他對記者說。

山西省金融辦一位官員告訴《第一財經日報》，最近因為信用債市場違約頻發，主要集中在煤炭、鋼鐵等傳統行業，尤其是地處山西的央企子公司中煤華昱的違約，對山西的企業發債起到了比較負面的影響，很多輿論一邊倒地對煤炭行業片面地唱空。此次路演是山西省政府出面，相當於官方正面回應一下對山西企業發債的質疑，以正視聽，還有引導一下廣大投資人的投資方向。

山西不僅是煤炭大省，也是發債大省。山西企業累計的非金融企業債務融資工具的發行量在全國排名第七，余額在全國排名第六。

截止到今年6月，山西共有68家企業在銀行間市場發行了471只非金融企業債務融資工具，累計的募集資金達到了6182億元。

而作為山西龍頭的七大煤企，截至2016年6月底，七大煤企在全省全口徑融資總量7275億，占全省銀行業各類融資存款的21%。今年上半年，銀行承銷七大煤企各類債券800億元，目前銀行業支持七大煤企債券融資達2065億元。

但是，2013年以來，煤炭行業開始下行。去年打破剛兌，煤炭、鋼鐵、有色成為重災區，“山西”幾乎成了“煤炭”的代名詞。今年4、5月，隨著信用債集中到期兌付，個別的債券出現違約後，導致整個市場的信用風險偏好下降，收益率也在反彈，因為市場波動較大，大量的債券棄發。很多投資人對待信用債的態度就是“一刀切”，對山西的、東北的、煤炭的、鋼鐵的債券，都一律“繞道而行”。

Wind的統計也顯示，今年6月1日至7月6日，山西省共發行了31單信用債，但其中企業債和中期票據只有4單，超短融3單，其余全部為銀行同業存單。

在大多數的市場人士看來，此次山西省政府出馬為企業發債站臺還是實現了一定的預期。

“我沒有參加他們的推介會，實際上煤炭行業，特別是參與路演的幾個山西的大的煤炭企業和平臺，它們的風險到底有沒有那麽大，它們的債券到底有沒有投資價值，我們還是持一個比較積極的態度。願不願意買它們的債券，我們還真的是開始很認真地考慮這個事情。”一位公募基金固定收益基金投資經理告訴本報記者。

不過，也有市場人士表示，隨著今年央企信仰、城投信仰連續打破，投資人也已經得到了市場的教訓，並逐漸形成了自己對市場的判斷，這樣的政府“背書”盡管有正面的效應，但結果更大程度上還是市場的選擇。

債券陽光私募暖流資產總經理程鵬告訴《第一財經日報》，實際上在整個路演過程中，山西省政府並沒有做出任何實質性的擔保，16晉煤SCP003之所以認購情況不錯，有著綜合的市場背景。首先是發行標的的資質本身不錯。第二，屬於超短融，期限短。第三，最近市場情緒本身就很好，資產荒在延續，大多數債券都漲得不錯。

政府是否隱含擔保

不過，也有人對此次山西的路演提出了質疑，即其中是否暗含了政府對企業的隱性擔保。

前述山西省金融辦人士告訴本報記者，這次路演並不存在山西省政府對發債企業進行擔保、增信，企業發債和投資者認購依舊是正常的市場行為。

這一說法也得到了大多數參會機構的認可。在他們看來，這次山西省政府固然“賣力”，但政府的位置擺得比較正，並沒有“踩紅線”。

而且，王一新在路演中說，他們力挺的是山西優質的煤炭企業，而對於僵屍企業決不會護短，決不會忽悠大家去追加投資，做到有保有壓。

前述參會的券商資管人士表示，山西省政府只是作出澄清，“我們的企業沒有那麽差”而已。就好比政府招商引資，為自家企業打個廣告也是無可厚非的。

不過，也有市場人士認為，完全撇開政府信用背書也不客觀。

“現在組團來承銷的這部分債券反倒是安全了，以省委省政府的名義，副省長親自帶隊，如果違約了，打了誰的臉呢?”一位參會的城商行投行人士如是說。

他認為，在路演當天有關部門負責人講話中至少有兩個表態可以算是“灰色地帶”了。一個是“山西省的企業在交易商協會發的債中，沒有發生一起違約”;另一個是承諾“確保七大煤企不發生債券違約”。

不過，程鵬對本報記者表示，從中外的歷次危機可以看出，在信用的問題上，市場往往是失靈的，存在極大的市場不對稱。如果放任市場的恐慌情緒，導致流動性收緊，資金鏈斷裂，企業破產清算，那麽對中國的煤炭行業以及山西省的地方經濟將會造成巨大的沖擊。

政府支持分化

不過，地方國企情況也有不同，政府支持力度在分化。今年上半年以來超過200億元的債券違約，並非每一只都有可能獲得解決方案。近日東北特鋼連環違約，遼寧省政府方面迄今並沒有太多實質性救助。而近期，穆迪的一份報告中指出，中國國企實施債務重組表明政府支持水平分化。

“這的確是個案，需要一事一議，涉及到企業自身的資質情況，真的是無可救藥，還是能夠通過資金慢慢恢複?同時，也涉及到不同地方財政、金融的實力懸殊，或許是有心無力;當然，也不排除當地的主管部門對待事情的態度不同。”程鵬表示。

穆迪認為，在國企遭遇財務困境時，中央政府僅會向符合某些條件的國企提供直接支持，而相關條件即該國企的業務經營與國家政策目標密切相關，或者該國企違約將產生更為廣泛的系統性負面影響。處於競爭行業的大型國企和央企的非核心子公司獲得政府大力支持的可能性較低 。