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上期本刊記者在地產代理行放蛇,發現而家啲代理推銷新盤;偷步收票、代客墊支,通通有齊!涉嫌違反今年四月生效的《一手銷售條例》下的執業指引。不過呢個星期,仍唔見有關當局採取咩行動噃。咁究竟點都叫監管機構嘅地產代理監管局,過去有無做過嘢呢?睇番條數,佢哋今年中為止,去咗樓盤銷售處242次、地產代理鋪275間,兼106次網上巡查,但只係發現一宗涉嫌違規個案咁大把!本刊記者放蛇,卻又鋪鋪中!據知,地監局每次巡查都大鑼大鼓,係人都知佢哋係阿水,咁又查到咩呢? 現屆地監局主席,是老牌發展商永傑集團嘅成員陳韻雲。佢自己亦創辦了VCC Land,發展服務式住宅,今年中將跑馬地的V Happy Valley分拆出售時,美聯及中原等代理都有幫手銷售。佢亦係資深投資者,去年一炮過買入十二個灣仔尚匯單位,月初又有傳她以五億元買入和黃白加道獨立屋;佢同地產界中人,交手頻密。睇番涉嫌偷步賣樓的行政會議成員林奮強,一樣係地產界投資者,至今雖無證據顯示佢違法,但佢最終都要辭去行會成員一職。當有角色衝突,會出現咩問題,真係有辦你睇! 壹計就明:渣打冧價早有預兆 本欄找來有二十多年經驗的資深會計師林智遠及鄔碩晉,每期踢爆一間上市公司的會計陷阱,股民入市前睇清睇楚,一計就明。 渣打(2888)月初公布「結算期前業務狀況報告」,預計2013全年收入「大致持平」,但淨息差將「全年輕微下跌」,市場普遍用「差強人意」形容這報告,股價亦大幅下挫。嘗試把時鐘撥前,看看在2013年中期財務報告,甚至之前的財務報告,是否可以預警倒退?在2013年中期和2012年全年財務報告中,渣打的總資產和總負債,都是以每半年溫和的2%至3%增長。從事借貸的銀行,資產和負債數額直接影響利息和經營收入,增長放緩必然局限收入增長。故此,渣打在2012年下半年經營收入增長,只有0.4%;2013年上半年經營收入能有6%增長,主要是「買賣收入淨額」增長43%,但未計10億美元商譽減值及其他調整的溢利,只較去年同期上升4%。如減值計入溢利中,除稅前溢利甚至是倒退16%。影響渣打整體溢利是否只因某地區表現?渣打的確為韓國地區作出商譽減值和其他撥備,但進一步看財務報告附註,除香港區和非洲區外,其他六個地區的經營收入和溢利,都未能連續保持增長,在新加坡和其他亞太地區,甚至連續出現溢利倒退,早兩年印度及中東也已連續倒退。基於以上分析,怎可能預期2013年下半年能逆轉呢?是否還記得個多月前分析滙豐時,指出滙豐2013年中期全面收益,只是同期稅後盈利三分一。事有巧合,渣打同期全面收益,也剛是稅後盈利三分一。其實渣打與匯豐一樣,早已出現預警倒退信號。(林智遠) 高官難救漢能撐唔住 本刊喺兩個月前,直搗去年才借殼上市嘅漢能太陽能(566)生產基地,踢爆呢間生產製造太陽能薄膜機械設備的公司,唯一客源是母公司。當時股價跌咗一跌,但好快就如食咗「偉哥」撐得住!不過,上週藥力終於減退,有傳大股東押股及被叫停孖展,觸發拋售,令股價一連三日洗倉,一度下瀉三成要停牌。據知,公司主席同CFO早排先親自飛去倫敦同瑞典,搞咗個NDR(Non Deal Roadshow),會見投資者,想力挽狂瀾,而首次登上福布斯中國富豪榜第四名嘅幕後老闆李河君,仲喺辦公室裡面,放咗七張同中常委嘅合照「射住」,以示實力。不過鬼咩,而家內地政治局勢都立立亂,自身難保,點打救你呢,又? |
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本刊早前踢爆經紀為谷新盤,出錢製造大量「水分票」,令屯門站瓏門二期收票達五千張!上週六開售的烏溪沙迎海.星灣,首批賣唔夠二百伙,竟然收票超過八千張!情況未見收斂。 去年上半年巡查幾百次、先捉到一宗涉嫌違規「咁大把」的地產代理監管局(EAA),今次終於不敢怠慢,傳聞佢哋學足傳媒玩放蛇,仲即刻有「收穫」。據知一個EAA臥底「扮」碌咭入票買迎海,可惜佢碌盡都只係得八萬銀。人哋發展商要收十五萬元一張票;既然差咗一大截,個經紀唯有「好心相助」,借埋俾佢。咁,咪即時斷正囉! 小宗知EAA視放蛇為「特別行動」,要高層批准先成事,不過,EAA個CEO伍華強,上年平安夜宣布唔do,現正休假,而執行總監黃維豐走得仲快,今個月初已閃人,咁今次行動係邊個下令呢?照咁數,對上都係得番主席陳韻雲。雷厲風行,相信同監管發展商嘅一手住宅物業銷售監管局(銷監局)有關。近一個月銷監局頻頻出手,一時鬧新地,一時又關注長實,最勁係以「極有可能誤導」呢個原因,逼發展商唔可以再用「平均折實呎價」宣傳。銷監局阿頭係馮建業專員;佢AO出身,最耍家就係監管,絕不容許有半點差池,令發展商叫苦連天;難怪地監局都要學習學習咯! 壹計就明翠華賺錢不夠效益 本欄找來有二十多年經驗的資深會計師林智遠及鄔碩晉,每期踢爆一間上市公司的會計陷阱,股民入市前睇清睇楚,一計就明。 2013和2014年交接前後,讓「一生一世」成為不同形式的綽頭。在股票市場,可有一生一世這回事?翠華控股(1314)在前年年底才上市,還算是一隻半新股。經營茶餐廳式餐飲的翠華,是不少香港人經常光顧的餐廳。從財務報表看翠華的收入,實在也很亮麗,由2010年的$4.4億,上升至2013年的$10.8億,以年度計的增長率達35%;同期的稅後溢利,由$5,700萬上升至$1.3億,年度增長率亦達32%,大致跟得上收入增幅。加上餐飲業務的現金流很強,翠華實在令不少人充滿憧憬。若希望較全面分析投資價值,權益回報率(Return on Equity)是一個不能忽略的項目。權益回報率是以稅後溢利除以股東權益,讓人理解每個年度的回報狀況。翠華在上市時,籌集了一筆資金,這屬於股東權益的一部分。能把握資金的增值能力,自然能為股東創造更高的回報。但實際上,不少新股上市後,都無法讓籌集得來的資金,獲得跟上市前一樣的權益回報率。以年底的權益額計算,翠華2010至2012年的權益回報率,分別是45%、38%及43%,上市後的2013年則是13%。當然,2013年度的數據不完全準確,事關上市的資金,不是全年到位。但若計算2013/14年度翠華的半年權益回報率,則約為8%,全年或可達16%,但比上市前,差多了。競爭對手大家樂(341),同期的半年權益回報率約為7%,較翠華略為遜色。但大家樂的市盈率是25倍,翠華卻是46倍,翠華的股價明顯「貴」得多!考慮投資時,單看盈利增長,但忽略權益回報率的話,其實甚吃虧。(鄔碩晉) 「打虎英雄」鬧苦主:貪心! 講開監管機構,去年五月,證監會調查長實拆售酒店項目雍澄軒,質疑此乃集體投資項目,令長實要叫停所有交易同賠償。一班為數廿幾人的「苦主」至今未肯罷休,早兩日幾個苦主仲約埋議員涂謹申上證監會開會,想證監跟進。證監嘅「打虎英雄」、執行董事並掌管法規執行部的施衞民,都有出席。點知一埋牙,打虎英雄劈頭就話班苦主:「貪心!」仲話長實肯賠一萬銀俾佢哋已經好好,講到明:「唔會為攞小便宜的人用公帑去告長實!」搞到個場充滿火藥味。呢班苦主,亦非善男信女,一大籮理據拋俾證監,包括長實嘅「賠償」唔夠俾律師費、融資成本,又話間酒店房已升晒值,估值每間已五百萬銀,所以長實應賠過百萬。打虎英雄雖則理解佢哋要求,但始終都係咗一句「silly!」右一句「not realistic!」寸到班苦主應一應,最終個會開咗兩粒幾鐘,結論係:「長實不解決拆售事件,證監會必定執法。」咁幾時?唔知喎,怕且仲有排搞! 夜蒲股交「保安費」 老蘭最近嘅hot topic之一,一定係夜蒲股Magnum(2080),招股首日孖展已經超購900倍。平時去蒲,都知道實俾人「劏」到一頸血,但打開佢份招股書,先知呢頸血,流到一地都係。Magnum賣酒水同煙嘅收入,佔總收入超過七成,毛利達八成。當中熱賣嘅香檳Moët & Chandon Brut Impérial,索價一萬七千二百蚊一打,即係每支成千四蚊。小宗去超市睇過,呢支酒不過二百九十九蚊。Magnum酒貴,入場費亦唔平,想book番張枱威吓?最低消費盛惠三萬五蚊。各位蒲友可以考慮抽番手,賺番些少「對沖」。(但要注意:股票價格可升可跌。)不過,佢貴得有理嘅。因為Magnum有筆「保安」成本,招股書顯示,呢筆開支,一年要成七、八百萬。大家唔好諗錯隔籬,唔係「保護費」。小宗入場睇過,由門口開始,幾乎「三步一崗,五步一哨」,一路都有著住黑色西裝嘅外籍保安「保護住」,佢哋維持場內秩序,做到加零一。無他嘅,夜場最怕就係出事。個底花咗,續酒牌就好易俾人刁難。Magnum旗下嘅Billion Club同Beijing Club都試過接待超過酒牌限定人數,被罰款四次,共萬九蚊。○七年,主席葉茂林嘅Hei Hei Club 就試過因續唔到酒牌而結業。前車可鑑,「保安費」貴得有道理! 金牙大狀講嘢 阿爺成全超人李?超人李唔妥人哋話佢撤資,不惜紆尊降貴現身說法,話咁講法係莫大嘅笑話。言猶在耳,電能分拆港燈上市,集資近三百億元。過去電能全資擁有港燈,分拆之後,持股不過一半。若果咁做唔係撤資,又係乜呢?或者係減持囉。間公司本來好好哋,忽然割一半出嚟賣俾人,咁會俾人個乜嘢印象呢?一係就莫財,等錢使,焗住要賣;再唔係就睇淡前景,骨水鬆人。超人李莫財?講笑咩?既非莫財,咁為乜分拆港燈又仲使問阿桂咩?超人李出貨,接貨者赫然為國家電網,此又不期然引發諸般聯想。時至今天,可能國家已經好似毛主席咁諗通咗。憶昔七一年林彪出走,毛主席慨然而嘆:「天要下雨,娘要改嫁,都是沒有辦法的事,讓他去吧!」唔止「讓他去吧」,國家更加成全佢,邊個話世界唔係進步嘅呢? |