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传世纪联华接手绍兴店卜蜂莲花在华发展趔趄

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101015/2026439.shtml

　每经记者 曹晟源 发自上海
外资连锁超市进入中国市场多年之后，接连遭遇发展瓶颈。泰国正大集团旗下的卜蜂莲花 （由易初莲花于2007年底更名而来）亦未幸免。
昨日（10月14日），《每日经济新闻》记者获悉，卜蜂莲花绍兴店关停近一月之后，世纪联华可能将接手此店。
上个月，卜蜂莲花在济南、石家庄的卖场也同时遭遇困境。与此同时，卜蜂莲花在成都、武汉等地开出新店。
有分析人士认为，店面开开关关，一定程度上反映了卜蜂莲花在华发展尴尬。
世纪联华或接手
就卜蜂莲花目前的经营状态和是否被世纪联华收购一事，卜蜂莲花公关部工作人员昨天在接受《每日经济新闻》采访时表示：“我们还没有收到这方面的任何通知。”世纪联华的控股公司联华超市新闻发言人孙明也表示“不知晓”。
浙江当地媒体从世纪联华当地商场负责人处得知双方确实在洽谈协商开店的事宜，大的方向已经明确，具体细节、方案还在协调。
与绍兴店停业几乎同一时间，济南市唯一的卜蜂莲花超市也关门歇业。据当地媒体报道，超市方面给出的理由是“停业装修”，对于重新开业的时间却没有说法。
也是在这个时间，卜蜂莲花石家庄店开始清仓抛货，令人对其经营情况产生疑问。
“可以肯定的是，这些店面的发展情况不是很好，”中投顾问高级分析师黎雪荣在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，“关停一些店面，意味着公司要剥离一些不良资产，围绕优质资产来发展。”
在黎雪荣看来，这正是公司的发展战略之一，今后公司的扩张很可能只选择重点区域。
开开关关的窘境
在上述地方店面关停装修的同时，卜蜂莲花高调宣布在武汉、成都开出新店，并且将投入数千万元对原有卖场进行改造升级。
“扩张成为卜蜂莲花的当务之急，”卜蜂莲花中国区副总裁黄鸿德还提到，武汉将成为卜蜂莲花今后重点发展的区域。
“东方不亮西方亮”的策略，或许正是卜蜂莲花目前的发展道路。
自卜蜂莲花1997年进入中国以来，2004~2005年间保持较快的扩张速度。但正是由于扩张过快，导致过多占用资源，加之扩张战略不明晰，近几年该公司一直无法进行有效扩张。
在黎雪荣看来，在一些城市里开出单一店面，很难形成规模，且在成本上没有优势，比如采购成本过高，配送链条太远等，拉大了卜蜂莲花与家乐福、沃尔玛等的差距。
“目前这样的情况下，扩展的战略就需要重新考虑：是在全国范围内普遍发展，还是重点发展业绩较好的南方城市？南方城市发展不错，卜蜂莲花完全可以重点发展这些地域，再朝北方进军。”黎雪荣说。
这种边开新店，边关业绩不好的店面的行为，也说明卜蜂莲花并没有放弃中国市场。在关掉盈利情况不好的店的同时，为了保持其市场仍要开设或是升级新的店面，以保持其在行业竞争中的一席之地。

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1988年4月:卜蜂控股(0043)上市

1988年4月19日，卜蜂控股(43)招股上市，該公司以1元發行1.095億股，並1新股送1認購證，行使價1.5元，最多合共集資3.6億億，未計認購證集資，上市集資淨額為9,000萬，主要用於還債及營運資金用途，可見這間公司上市的目的應該是債項太重。

該公司主要業業頗為多元化，包括肥料、雞隻養殖，汽車製造及物業投資等，旗下也有泰國上市公司的少量投資。股東為東南亞華僑謝氏家族，其後配售少量股權予怡富、霸菱等基金，上市後未計認股證集資，該部分股東仍佔約73.5%股權。

在1987年，該公司賺得約3,820萬，預計1988年盈利增至7,000萬，相較其集資額僅是約1年幾的盈利，市盈率只是大約6倍，至於派息，預期上半年派息2仙，下半年派息4.5仙，全年派息6.5仙，相對招股價股息率6.5%，都相對上合理。

在4月28日上市後，由於看來非常便宜，股息也高，上市價最高上升至1.6元，升60%，最低1.4元，亦升40%，認股證最高54仙，最低37仙，收53仙，認購新股的回報最高達到113%，非常良好。

不過這公司上市後不久已需供股集資，以5供3，每股1.3元發行新股，用以派發中期股息，但末期股息達5仙，較預期多0.5仙，年底也8送1紅股，上市後這公司仍維持派息，直至1997年金融風暴為止。之後公司業績持續不振，股價亦不佳，但大股東外業持續增多，包括2000年上市的中國生物製藥(創業板8027，後轉主板編號1177)，以及超級市場易初蓮花，部分業務亦於在1990年代入股的卜蜂蓮花(121，前紀德置業、香港富大、正大國際)之內，最新的重組在2007年，置換虧損分店，換入賺錢分店，但之後對獲利影響幾乎沒有，股價也不振。

至於卜蜂國際，在2008年向大股東出售農牧業務，2009年及2011年又以高價購入中國及越南的肥料業務，恢復盈利能力後，才開始重新派息。在2011年底，該家族購入濱海泰達物流(8348)之內資股，成為大股東，其後又向匯豐(5)購入平安保險(2318)，成為一個實力不弱的綜合集團。但是它因資金需要，最近把一些沒有生產價值的企業注入公司，似乎有點不妥。

但反觀上市公司，至今股價只是99仙，不計供股經調整後股價是1.11元，計及送股後的派息89.8仙，合計約2.008元，升約100.8%，但是同期恆指卻是10倍以上的升幅是遠遠跑輸，只有在停止派息後的一段時間以約10仙購入才有望贏錢，所以買這些股的取勝之道也很清楚，只要它不供股，停止派息的一刻，或許是取勝之道。但是長期而言，這些東南亞華僑控制的，股票因公司管治問題，通常都是高價上市，低價買回或以高價注入資產，不是良好的投資對象。




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卜蜂蓮花(0121、前紀德實業、香港富泰、正大企業)專區

1 : GS(14)@2014-08-14 22:58:54

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7063&page=
前專區
2 : greatsoup38(830)@2015-03-01 14:33:04

虧損降75%，至3,000萬，負資產重債
3 : greatsoup38(830)@2015-07-14 01:29:35

轉盈
4 : greatsoup38(830)@2015-08-13 01:40:57

轉盈3,500萬 ，空殼重債
5 : GS(14)@2016-03-01 00:18:36

虧損降25%，至9,000萬，負資產重債
6 : GS(14)@2016-06-08 02:22:04

盈警
7 : greatsoup38(830)@2016-08-21 20:59:20

轉虧2,500萬，負資產重債
8 : GS(14)@2016-09-24 13:12:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160919644_C.pdf

Webb 說:
This follows a complaint by Webb-site that the Articles of Association only allow for one Chairman. The "One Company, Two Chairmen" formula does not work.

這跟隨著Webb-site的投訴，指出章程中只能有一個主席，「一公司兩主席」公式，並不可行。
9 : greatsoup38(830)@2016-11-18 19:24:41

盈警
10 : GS(14)@2017-02-23 17:36:07

轉虧1.2億，重債
11 : GS(14)@2017-05-21 02:34:59

盈喜
12 : GS(14)@2017-07-21 18:38:28

huge profit
13 : greatsoup38(830)@2017-08-13 16:49:08

轉盈1.33億，重債
14 : GS(14)@2018-02-25 02:13:08

15 : GS(14)@2018-02-25 02:28:22

轉盈2億，負資產重債
16 : GS(14)@2018-08-13 00:10:37

盈利增15%，至1.5億，重債負資產空殼
17 : GS(14)@2018-08-13 00:10:37

盈利增15%，至1.5億，重債負資產空殼
18 : GS(14)@2018-11-04 08:44:10

19 : GS(14)@2019-02-28 10:12:02

虧，負資產重債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285050
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