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近來，米價問題成為新聞焦點，農委會於四月底宣布公糧收購價每公斤調漲三元，但卻傳出農民尚未受惠，反倒是糧商先漲了白米價的消息，意外掀起風波。

不過，就在各界忙著爭辯、探討此政策究竟受惠者是農民、糧商或消費者的同時，有三家知名烘焙業者正悄悄的進行研發，準備推出「米麵包」。

「米麵包」就是用米做成的麵包，中華穀類食品工業技術研究所經過八年的研究，終於成功做出可以應用於烘焙麵包的「米穀粉」，很有可能，這將會改變國人飲食習慣，以及台灣稻米與小麥消費量的消長。

根據農委會統計數據顯示，每人每年白米年消費量由一九八一年的九十八公斤，下降到前年的四十八公斤，不到三十年減少超過一半。

農糧署糧食產業組科長黃怡仁表示，國人米食消費量下降原因很多，包括很多人誤解吃澱粉容易發胖，以及容易導致糖尿病等，所以就選擇少吃飯或米食製品，另外 餐飲西式化，傳統米食式微也是原因之一。而最重要的是，烘焙麵包越來越受歡迎，「名人、名店一家一家開，量販店、便利商店甚至夜市都有賣，對業者來說，進 入門檻不高，對消費者來說，購買和食用都很方便。」

可降低小麥進口減輕糧價波動，節省成本

台灣一年消費一百多萬公噸的小麥麵粉，且幾乎全部來自於國外進口，而其中將近有一半的量用在麵包烘焙業。台北市糕餅商業同業公會理事長張國榮指出，過去半年以來，麵粉價格漲了超過三成，造成烘焙業不小壓力。

「由此看來，如果能用稻米取代部分小麥來做麵包，就可以一舉兩得，」中華穀類食品工業技術研究所副所長施坤河表示，若能將米穀粉用於烘焙麵包，不但可以紓解稻米過剩的問題，提高糧食自給率，也能降低對進口小麥的依賴，減輕受國際糧價波動的影響。

其實，早就有業者發現了米麵包商機，全家便利商店鮮食部部長吳雅卿表示，公司內部一直有在研究用米做麵包的可能性，因為米麵包在日本的銷售狀況不錯，只是 目前在台灣還找不到較有規模的廠商，可以大量生產用於烘焙業的米穀粉，若從日本進口，成本更高，所以始終沒有推出相關的產品。

挑戰一：難膨發蒐集各地米種，逐一篩選

用「米做麵包」，這個聽來並沒有多大難度的想法，卻藏有大大的學問。事實上，中華穀類食品工業技術研究所從二○○三年就開始進行米穀粉研發，「用小麥麵粉 做麵包很正常，是很自然的事情，可是米穀粉本來就不是拿來做麵包的。」施坤河點出了小麥和米穀粉的本質上的差異，小麥是所有穀類當中唯一具有筋性的，米的 性質則完全不同，「常常無法膨發，不然就是發出來體積很小，站不起來，還有產品的老化速度也快，很容易就變得跟石頭一樣硬。」

因此，從挑選米種上就是一個大挑戰。中華穀類食品工業技術研究所研究發展組組長林玫欣說，剛開始時，他們從台灣北中南東各地蒐集來不同品種的米，分別從其 水分、蛋白質、粗脂肪、灰分、碳水化合物等成分先做分析，找出成分比例和性質最類似高筋麵粉的品種，研究員蔡明原補充：「光是從物性、化性去分析還不夠， 那只是參考值而已，一定要經過烘焙實驗做出來才可以。」

挑戰二：缺口感 實驗百次，一次百條土司

選定米種之後，接下來，研磨方式和設備、米穀粉磨出的粒徑大小、熟製過程中的糊化程度等，再加上不同的添加物和比例，口感和保存性也要考量，「每一個步驟 都有多項變因，所以常常一個實驗就要用掉上百條土司，有時候成品做出來找同事試吃，又乾又硬的，根本沒人敢吃！所以我們常說走出去會被雷公打，因為我們丟 掉的食物比吃掉的多太多！」林玫欣說。

經過至少一百次以上的實驗，目前穀研所已經研發出可以讓烘焙業者實際拿來做產品的米穀粉，現在八十五度C、岩島成與順成蛋糕等三家知名業者也都已經利用這種米穀粉研發出新產品，預計再過一、兩個月就會開始在門市販售。

順成蛋糕總經理吳官明說：「日本已經早我們好幾年做出米麵包，而且很流行，也非常好吃，」雖然用米做麵包成本沒有比較低，但他認為只要做出差異化，反而可以成為特色產品，吸引顧客上門。

施坤河以日本為例指出，日本在米穀粉的研發和推廣，大約比台灣早了十年，現在已經有麵包專用的米穀粉，二○一○年的生產量達二萬八千公噸，整體而言，約能取代四％麵粉，預計十年後可提升為五十萬公噸，將能取代三分之一麵粉。

「台灣現在只是跨出第一步，」施坤河表示，小量的米穀粉可以在實驗室做出來，但是真正要做起來，走向商品化，還是需要其他業者一起投入。

世界麵包冠軍吳寶春舉例，就像歐式麵包剛進入台灣市場時，大部分消費者也不太能接受，覺得口感太硬，後來經過宣傳、推廣，教育消費者怎麼吃，才逐漸培養出客群，打開市場。他認為，只要米麵包能夠做得好吃，不怕沒有市場。

無論如何，米麵包的突破，已經幫台灣稻米找出到一條新出路。

八年前，李宗燦已年近四十歲，卻還只是個僅有十八萬元存款的大樓保全員，但他有長期看報、閱讀雜誌並將心得寫成日記的習慣，從中看出未來投資趨勢，押對股票，短短八年，從台股滾出三十倍財富，並成為人氣理財部落客。

撰文‧許瀞文

對於一名年近四十歲，外表平凡、只有十八萬元存款的單身中年男子來說，要走過長期失業的黑暗低潮期，不是件容易的事；但今年四十五歲、目前擔任大樓保全的 李宗燦花了八年的時間，在台股累積逾三十倍的財富，除了月薪三萬元的保全工作，還一躍成為網路人氣理財部落客。而他的選股祕訣就是：順勢而為，看著趨勢 做，只要站在趨勢這邊，就算跌再深也不怕。

外表粗獷、但說起話來卻相當有邏輯的李宗燦說：「打仗首選要進入自己熟悉戰場，長期看政治、財經、社會新聞讓我培養投資敏感度，還能發覺趨勢變化，時機一 到就出手。」奇美電一役 讓自有資產由黑翻紅而讓李宗燦的資產由黑翻紅的經典投資戰役，就是逢低布局奇美電。二○○三年嚴重急性呼吸道症候群（ＳＡＲＳ）期間，看好面板產業發展的 李宗燦，危機入市買了奇美電，並且忍過隔年的三一九槍擊案件，這一場勝役為自己奠定第一桶金，約兩百萬元。

其實在買奇美電前，李宗燦手上一張股票都沒有，他勤於觀察政治、財經、社會大事，並寫閱讀日記，保持對市場的敏感度，「養兵千日，用在一時」。當他自覺對 市場趨勢、行情研究功力差不多時，才開始決定進場買股票。當時他身上僅有十八萬元，女友借了他二十二萬元，湊足四十萬元當作起家的本。

李宗燦從過去累積二十多年寫日記、看國家大事的心得，歸納出兩大股市投資獲利心得：一是要挑大盤指數低點時買進；其次則是挑選未來趨勢向上的產業。回想投 資奇美電的始末，他笑著說，根據過去經驗，大盤指數在三、四千點往往都是人心最恐懼的時候，但也相對是長線起漲點，他立刻決定出手攻擊。

會賺錢的股票押一檔就好 不必短進短出李宗燦將標的鎖定為面板股，「當時在我們面前的是又厚又重的映像管螢幕，但慢慢地液晶螢幕（ＬＣＤ）問世，一定有一波換機潮。」他信心滿滿地 說。看好未來趨勢，李宗燦在奇美電股價二十．七元左右出手重押，並每個月強迫自己存一半薪水，陸續加碼，一直到漲超過三十元才停止加碼動作。

直到奇美電八十元時，李宗燦有感面板股股價景氣過熱，決定全數賣出。他笑著說：「當時各種客觀條件，友達股價都該高過奇美電，但奇美電卻在某天股價超過友 達，許多股票漲翻天，就是該出場的時候。」這一場漂亮的戰役，幫他大賺逾兩百萬元的第一桶金，更重要的是，讓他的投資信心大增。

在○五年至○八年間，沒看到適合標的和趨勢，他選擇忍耐、等待，但還是希望維持一些手感。他開始短進短出，這三年小賺小賠，並沒有幫自己累積大量財富，更發覺唯有看準趨勢、長抱一檔股票，才有機會大幅獲利。

「會賺錢的股票押一檔就好，短進短出壓力太大，這種壓力會讓人少活很久，生活真的不是只有股票。」李宗燦有感而發地說。

在○八年年底，全球還沉浸在金融海嘯不安氣氛時，李宗燦終於等到機會了，奇美電又回到○三年的低點，他再將手上現有資金買奇美電，○九年奇美電上漲一倍賣出，獲利了結後仔細結算，和當初投入本金相比增長十倍。

李宗燦表示，投資紀律很重要，他的紀律就是看大盤的高低點，低點進、高點出，現在他維持空手，「這是我的紀律，我只在低點進高點出，在山谷打架，跌倒不會怎樣；但在山頂打架，滾落山谷有可能要了你的命。現在的指數就像在山頂，是高手在玩的。」他說。

如何分山谷和山頂？李宗燦說，十年線是很好的判斷依據，只要在十年線左右買股票，就算套牢也很快就損益兩平，畢竟花十年建立起來的趨勢不容易被破壞。

怎麼看市場變化？李宗燦表示，觀察近幾年國際財經趨勢，美國不斷印鈔票維持經濟數據只是治標不治本，台灣靠的是不斷湧入的國際熱錢和選舉，但熱錢終有離開一天，選舉也有結束的時候，到時股市才會回歸到經濟面。

「我認為遲早會有大回檔，只要指數在四五○○點以下我就逐步進場，雖然很多人認為這機率很低，但我可以一直等，未來觸控面板一定是趨勢。」李宗燦認真地 說。現在的他，不再只是大樓保全，還是位財經部落客，部落格上有近四千篇文章，平均每天吸引七百人次瀏覽，他要用更多的實戰經驗與績效，以後發先至之姿， 在股市中不斷地累積財富。

李宗燦

出生：1966年

現職：某住宅區保全、理財版部落客

經歷：營造業監工

學歷：東吳大學商學系

李宗燦的捕浪投資心法

心法一：

大盤指數4500點以下才會逐步進場。

心法二：

選擇董監事整體持股超過三成、股票質押比率低於一成的公司。

心法三：

挑選經營者不曾出現在政治、娛樂、社會版面的公司。

心法四：

投資具有替代效應的產業。

李宗燦看台股後勢

1.預估明年第二季可能會回檔，修正幅度至少二至三成。

2.首看好觸控類股，因為智慧型手機、觸控面板會趨於普遍。

陳盛泉把聲寶從瀕臨破產邊緣，整頓為一家毛利率攀升至七年來最高水準，而且財務趨於穩健的企業。不過，大哥陳盛沺復出，他卻「毫無抵抗」交出董事長寶座，這當中有什麼內幕？

撰文‧謝富旭、鄭淳予

「我要被downgrade(降級)了！」三個月前，聲寶前董事長陳盛泉對好友吐露了這句話。三個月後，陳盛泉的哥哥陳盛沺聯合已故「經營之神」王永慶長 子王文洋，除了兩人自有股權外，外加蒐購委託書，以掌握近六○％的股權「強勢」重新入主聲寶。執掌聲寶經營兵符長達八年的陳盛泉轉任副董事長一職，卸下肩 上的經營重擔。

二○○四年，陳盛沺因聲寶集團旗下瑞智精密違法投資中國大陸，滯留大陸未歸，陳盛泉臨危受命擔任聲寶董事長。當時五十四歲的陳盛泉面對的聲寶家業，內有轉 投資虧損黑洞深不可測、外有家電市場萎縮，還有因哥哥涉嫌掏空瑞智精密與政府關係急速降至冰點，企業形象江河日下。私底下喜愛研讀台灣史的陳盛泉，面對的 是一段聲寶創辦以來，最黑暗艱困的歷史時刻！

清創止血 救回瀕死家業「那時候，銀行的人一碰到我們，就毫不留情面地問聲寶會不會倒閉？讓人情何以堪！」一位聲寶老臣回憶說。陳盛泉接掌聲寶後，馬不停蹄地對聲寶 過去的轉投資虧損沉痾進行緊急切除手術，在他近八年董事長任內大力整頓的聲寶，雖然還稱不上浴火鳳凰，但止住失血，穩住局面，讓聲寶重新站穩腳跟並起死回 生，倒是家電業界對陳盛泉的客觀評價。

陳盛泉接任聲寶董事長大位後，首先動刀的就是虧損連年的新寶科技。新寶科原本從是電腦監視器製造，後來進入代工液晶電視領域。陳盛泉曾企圖將新寶科技轉型為收銀機、醫療及安控監視器等領域，但改革最後仍告失敗。新寶科於○八年被法院裁定破產。

接下來，陳盛泉把「手術刀」指向聲寶的３Ｃ通路賣場上新聯晴、聲寶第二品牌Claire以及聲寶集團旗下的電子轉投資事業。上新聯晴從展店最高峰時的近二十家門市，縮減至目前的十一家，並與倍適得電器（BEST）結盟聯合採購，降低成本。

雖然上新聯晴去年仍告虧損二千六百多萬元，但這已經是從每年一度虧損高達四千多萬元顯著降低。Claire則毅然結束，聚焦聲寶單一品牌，避免踩入另一個 財務黑洞難以自拔。聲寶持有二○％的筆電代工廠志合電腦，也在陳盛泉拍板下，與精英換股合併。聲寶自此從高科技大夢中覺醒過來，重新聚焦家電本業。

不過，陳盛泉的整頓聲寶之舉，讓聲寶的股東付出慘痛代價。○四至○七年這四年間，聲寶總計為業外轉投資提列高達新台幣九四．三億元的損失，這四年間的累計 稅後虧損則高達一二七億元。聲寶的每股淨值也從陳盛泉接任董事長那年的十一元節節滑落至○七年的五．二元，並進行兩次減資，股本從一二八億元降至五十八億 元，才讓每股淨值回升至十元以上。

處女座的陳盛泉，揚棄一味衝營收與多角化經營策略，在八年董座任內，聲寶表面看似營收節節敗退，從○四年的超過二百億元一路萎縮至去年的一百億元，但「裡子」已經逐漸改善。

雖然八年間，聲寶的營收「消失」了一半以上，表面看似事業版圖嚴重萎縮，但去年合併營收雖僅一○二億元的聲寶，卻創下近十九億元的毛利，毛利率達二○％， 是七年來最佳的一年；營業利益率達二％，則是八年來最好的成績。更重要的是，一度為投資人詬病的高負債，也在陳盛泉積極處分並活化資產下，從最高峰時期的 一百二十億元降至五十億元出頭，負債對淨值比從最高峰的二五○％降至今年第一季底的六六％，財務穩建度已遠優於老牌家電廠大同(負債對淨值比為一五 六％)，更與家電優等生東元相當接近(五四．六％)。

○八年陳盛泉延攬建中同學、在電子業任職過的王宇東擔任聲寶總經理與執行長。「Tony Wang當執行長後，聲寶紀律更嚴明，獎罰更明確」、「Tony儘管讓聲寶員工神經緊繃不少，但卻是聲寶近三年來本業轉虧為盈的重要功臣之一！」一位聲寶的顧問如是說。

股東會釋出兵權 滋味百陳陳盛泉個性溫和，對員工兇不起來，他深諳自己的個性，於是從外面找了一些顧問及專業經理人代替他扮演黑臉角色。「去聲寶跟他們主管開會之前，『阿 泉』總是一直交代，不要客氣，要嚴厲一點，多批評一點，這樣聲寶的主管才會進步！」這位顧問透露說。

陳盛沺從小就被集團創辦人陳茂榜積極培養為集團接班人，Ｏ型雙子座的他腦筋轉得快，聲寶集團的多元發展都出自他的點子，小他二歲的陳盛泉則是典型的Ａ型處 女座性格，凡事謹慎、注重細節。兩兄弟個性雖大相逕庭，但陳盛泉對哥哥陳盛沺卻極為敬重。即使陳盛沺所做的決策讓他不認同，「阿泉也會放在心裡不會講出 來！」親近陳盛泉的友人說。

因此，今年聲寶股東會改選，陳盛沺不但聯合王文洋，甚至在市場公開徵求委託書強勢入主聲寶的作法，據了解，這個舉動讓陳盛泉心中頗不是滋味。他對親近的友 人傾吐心事說：「本來就沒有要跟他爭的意思，何必防我防成這樣？」不僅徵求委託書，陳盛沺一登上聲寶董事長寶座後，隨即撤換王宇東，自兼總經理一職。聲寶 集團上下傳言，陳盛泉過去八年所拔擢的高階主管以及外部顧問可能將被一一撤換掉。

六月十六日晚上，陳盛泉在台北市君悅飯店，好友為他舉辦一場告別聲寶董座的餐會(陳盛沺沒有參加)中，特別請了一名小提琴樂手演奏多首他喜愛的曲目。據友 人轉述，當小提琴手演奏到（阮那打開心內的門窗）時，他神情頗為激動。餐會尾聲，陳盛泉甚至引喉高歌一曲（再會啦，心愛的無緣的人）。聲寶的「陳盛泉時 代」隨著這首歌曲畫下一個句點。

創業第一年，年營收近千萬元，每 天下午兩點下班；創業第七年，營收破一億元，還是下午兩點下班。手上隨時都有五、六十個案子在跑，案子從幾十萬元到上千萬元都有，這都沒有改變橙果董事長 蔣友柏累積八年的習慣：準時下班。

九月六日一早，蔣友柏從台北直飛北京，參加他在中國發行兩本新書的發表會。兩個小時的活動結束後，蔣友柏 立刻直飛回台北，一分鐘也不多留。

不去應酬，婚禮都紅包到人不到

今年三十五歲的蔣友柏，每天早上五點半起床（週末也不例 外），接著餵狗、遛狗，準備早餐、送小孩上學，八點半進辦公室，下午兩點下班，去健身運動，接小孩下課。

他說，從創業第一天，他就決定維持 極規律生活的習慣，八年來幾乎沒有例外。做生意的人，總有些婚喪喜慶要出席，為保持習慣，他找出應變之道：朋友婚禮，紅包到人不到；更不用說應酬或玩樂 了。

「有時候覺得自己活得像苦行僧，不過也沒什麼不好，習慣了就好，」蔣友柏覺得人的所有一切都是可以設計的；而他的成功之處就在於，可以 慣性的設計自己。

為何要給自己設計這種極規律的生活？「規律的目的是，我要生活盡量保持簡單，照表操課。」蔣友柏說，因為設計是一個「買空 賣空」的行業，以客戶的時間為主，「我們這行沒有一定的時間表，所以要從規律開始。」

一直自稱是「生意人」而非「創意人」的蔣友柏認為，要 有規律作息，才能做出適合的創意，「比較規律就不會胡思亂想，」他說，只要把腦袋訓練到可以隨時靜下心來處理問題，這樣自然就有創意。

很多 做創意或設計的人，常會有「沒靈感」的時候，蔣友柏覺得這是一個偷懶的講法，「如果創意是隨興和靈光一現，就不可能變成生意，很多設計公司為什麼會倒閉？ 因為都在等靈光來。」

言下之意，可以管理時間，就能管理創意；規律非但不會和創意產生矛盾，反而是創意的源頭。

規律的作息除 了是保持簡單生活外，最大原因其實是為了能有足夠的時間與家人相處。所以，蔣友柏自己訂下每天下午兩點準時下班的規定。如此一來，公司員工找得到董事長， 小孩也找得到父親，這樣的設計就找到了均衡。

靠著近似強迫的時間管理，蔣友柏把工作和家庭的時間分配切割得很清楚；表面上看，業績增加，投 入的時間相對也要更多，蔣友柏的做法反而是投入時間不變，而是逼自己必須在工作時更專注，把每分鐘的工作效率、生產力發揮到最極致。

因此， 每天一踏進辦公室那一刻起，他就讓自己的大腦立刻切換到「上班模式」，只做公司的事。

同時想兩件事，絕不浪費上班時間

甚至， 他訓練自己一次想兩件事情以上，「我的腦袋很少在空轉，腦本來就是越用越發達，當我覺得時間不夠用時，我就會硬ㄍㄧㄥ，把腦分成兩到三個。」

也 許蔣友柏的「腦部分拆作業」不一定每個人都做得來，但是他的精神在於，精準而有效率的利用每分鐘、每個想法。舉例來說，同一個創意發想，加入不同趨勢、應 用在不同產業，就可以拉不同的主軸出來，用在不同客戶身上。

「當然會累啊，但時間只有這麼一點，你就要這樣用（腦），」蔣友柏除了讓自己工 作效率發揮到極致，公司資源也沒有一分浪費。打破一般設計公司比稿接案的慣例即是一例。

他說，很多設計公司費盡心力每天到處比稿，卻不一定 接得到案子，「為什麼一樣要照圈內人的規矩來？我從來沒比過稿，你只要證明你有價值，就不用照規矩來。」蔣友柏把所有能量集中專注在設計上，而他也的確用 自己的方式走出一條不同的路，三十五位員工編制在設計公司來說算是大規模；○八年成立上海分公司，去年又新成立另一家品牌行銷顧問公司。

生 意可以越做越大，兩點下班的習慣絕不動搖，晚上等到小孩都睡了，他還是可以擠出時間處理工作的事。「一定有時間，看你願不願意而已。」

曾經 有想放棄或中斷的時候，他就靠意志力控制。他驚人的意志力，可以從戒酒這件事情看得出來，過去愛喝酒的他，自決定的那一刻起，每一年只有在公司尾牙時喝一 次，平時則完全滴酒不沾。

「習慣了，就真的覺得沒什麼。」蔣友柏一派輕鬆的說著。

曾經身價上億元的王子政，歷經破產、負債的衝擊，仍不斷拜師學藝，最後花了八年的時間，跟著老師父將口傳的實戰心法，一一套圖畫線，至今投資筆記已達六十 多本，修成股市投資勝率高達八成的「賺錢筆記」。

撰文‧林心怡

收盤的午後，王子政總會坐在股市資料堆疊滿溢的工作室裡，列印出大盤與鎖定個股的Ｋ線圖，一筆一畫地描繪各種多空趨勢線、形態圖作為多空的研判。有時遇到 特殊的盤勢，還會寫上詳細的註記，將每日動態行情分析製作成筆記。「像這樣的線圖筆記，我大概有個五六十本吧！」拿出一疊疊厚重的投資筆記資料夾，王子政 小心翼翼地翻閱著。

找大戶貼身學習 繪圖、剪報徒手記錄細數這些王子政親筆記錄了八年，不斷改良心法長達十五年的投資筆記，就是他口中得以提升自己台股投資勝率達八成的「武功祕笈」。因此， 當記者在為他的筆記拍照取鏡時，在一旁緊盯的他，似乎深怕自己的台股獨門招式全都曝了光。

原來，這些讓王子政如數家珍的投資筆記，正是他億元身價破產後又東山再起的「賺錢筆記」。當中有許多筆記的精華，是他跟著早期大戶老主力身邊學習，在電腦 不發達的年代時，靠著徒手繪圖、剪貼加工，花了八年的時間整理出來的股市祕笈，在經過不斷的檢視修正後，成了他投資台股的獨門絕學。

其實，製作投資筆記前，王子政與大部分的投資散戶一樣，買股票相當憑感覺。在大多頭時雖然也賺到錢；但空頭來臨時，卻讓他一度輸光上億元財產，又倒賠三千 萬元，最後是開始找對投資方法，勤做投資筆記才得以谷底大翻身。

三十歲前歷經大起大落 黯然離鄉老家在高雄的王子政，一九八五年退伍後，先在傳統製造業工作；二年後，他搭上了任天堂卡匣大賣的經濟熱潮，與朋友合作的電玩生意利潤豐厚，很快地 就賺到人生的第一桶金，累積到上億元的身家。而當時金融證券市場正在起飛，他又聽從朋友的建議，將積蓄幾乎全數押在一檔封閉基金上；幸運的，才一年時間， 該檔基金就從九．一元漲到三十六．五元，讓他財富再度大躍進。

﹁當時每次一看到又賺進七八百萬元了，內心總是暗暗歡喜讚歎：股票真是美好的東西呀！﹂但一下子賺太多，卻讓王子政失去了警覺，後來他全數押在當時股價已 達七百元的北企，不但融資還做丙種投資，怎知股市從萬點崩跌，讓王子政輸光了全部的財產，連向親朋好友集資的三千萬元也一併化為烏有。

﹁自己破產就算了，還輸光了親友的錢，背負三千萬元的債，一度讓家人相當不諒解。﹂王子政感慨地說。父親是公務員，家中四個兄弟姊妹大都有博士學歷，只有 他是高工學歷，家人對他近乎「賭博」式的投資行為，多少有點不諒解，面子掛不住的他，只好黯然離開高雄北上，希望能找到東山再起的翻身機會。

九○年，才三十歲的王子政隻身來到桃園求職，還是一心想賺大錢，在紙廠、加工絲廠工作的他，還兼差做水電工，每月總收入也有個五、六萬元。而賺來的錢，不 是拿去學技術分析，就是拿來做股票，「只可惜，當時功夫都只學到皮毛，不懂停損，都是賺少賠多，曾經花了六年的時間，卻幾乎沒存到什麼錢！」王子政有些難 為情地說。

老主力家門前站崗守候四個月 終獲接納「當年我已經三十六歲了，身邊的存款卻幾乎是零，但就在這個時候我遇到了我的老師。」原來經友人指點，王子政在號子裡遇見了這位當時小有名氣的主 力作手，就暗暗立志要「拜他為師」。為了接近這位身價上億元的「老主力」，他幾乎無所不用其極，天天在這位老主力家站崗守候，期望這位「股市老先覺」可以 收他為徒，「四個月後，在一個寒冷的冬天，我捧著他老人家最喜歡吃的薑母鴨，一站就是二小時，最後他才被我的誠意打動，收我為徒。」憶起這位已過世的「恩 師」，王子政還是相當感念他的提攜。

後來，王子政成了著名老主力的貼身助手，每天跟隨在旁學做股票。「老一輩的投資高手，教的都是實戰經驗，幾乎沒什麼章法，我將他所說的台股走勢，與對應發 生的情形一一整理記下，再透過不斷套圖比對，不斷反覆印證，統計歷史走勢，才得以學到如何透過線形研判台股多空與走勢的訣竅。」師父領進門 靠自我整理解讀融會貫通三十六歲才跟對老師，經過八年時間的「練功」，王子政終於出師了。在投顧公司做了二年的工作，累積到上百萬元的投資資本後，九七年 開始下單投資。只花了四年的時間，就賺回上億元的身家，在二○○一年成為專業投資人，達到了他財富自由的目標。

「我所解讀的指標與依據，與坊間其實有很大的不同。」王子政有些自豪地說，在一本又一本的厚實筆記中，裡頭記載了王子政研判台股多空走勢的招式。

在記者多次登門請託，他分享了利用波段性的指標ＭＡＣＤ（Moving Average Convergence / Divergence）與陰陽極線法，以及研判台股多空的形態與判斷指標等三招。期許投資人在台股下跌的過程中，不要因誤判行情，而賠光了投資籌碼；作多 者，宜等反彈指標確立後再出手作多(詳見右表)。

經過八年的筆記訓練，累積十五年的投資功力，王子政坦言，現在已經不像從前投資筆記做得那麼詳細了，因為所有研判台股走勢的方法，幾乎已經內化到他的腦海 裡了。但經年累月的每天徒手畫線的那份手感，與不同指標的驗證，對於目前股價與大盤走勢研判，依舊能有敏感度與投資勝率。

「就像股神巴菲特所言：學習越多，得到越多。我的台股技術分析功力，就是靠這樣土法煉鋼修煉出來的！」王子政以過來人的身分，如此勉勵也想成為高手的投資 人。

王子政

出生：1960年

現職：專業投資人

經歷：電玩生意、工廠員工

學歷：高工畢業

投資經歷：22年

王子政的筆記心法

列印大盤或觀察線圖走勢，畫趨勢線，搭配指標觀察，維持盤面敏感度。

把關注的強、弱勢股線圖印下來，研判走勢做註記，作多作空都有依據。

手繪畫圖，對大盤與個股走勢的研判可提升敏感度。

持之以恆做筆記，貼近盤面行情，有助停利停損，持盈保泰。

王子政的投資心法

研判台股走勢3招

招式1 從MACD研判台股多空不同於坊間，觀察MACD指標只看「線」，王子政反而會從MACD指標的柱狀體（圖）來觀察大盤多空走勢，這也是為何他得以在今年 台股7月分高點8819點時，當市場傳出台股將醞釀反彈行情，他毅然研判是逃命波，順利躲過大盤後來跌破7000點的下殺行情。

王子政指出，在大盤下殺的過程中，從MACD指標來觀察，當未見其正柱狀體大於前正柱狀體時，跌勢尚未結束，多方不宜進場，也就是不宜貿然搶反彈。（如下 圖所示）1. 當指數漲至（Ａ）8929點回檔至（Ｂ）8592點再過高至（Ｃ）9099點時，由MACD指標柱狀體得知（A1）為109.87，（B1）為 -6.23，（C1）為52.73，已出現背離，代表多方氣勢衰竭，走勢由空方發動，不宜作多。

2. 圖中D、E點未創新高或破低，故下圖柱狀體D1與E1的訊號可不列入參考。

3. 空方發動攻勢殺破（B）8592點至下點8433點負柱狀體已經大於前負柱狀體如圖F1＞B1時，空方攻擊成功，必須等到空方殺至出現負背離氣勢衰竭。

4. 在（F）8433點反彈至8842點後，再下殺破底至（H）8410點時，柱狀體出現負背離，代表空方氣勢衰竭，改由多方發動攻勢（圖H1＜F1）5. 當多方發動攻勢由8410點漲至8819點時，下方柱狀體（I1）未大於（G1）時，多方攻擊失敗，再改由空方攻擊。

6. 當空方發動攻勢由（I）8819點殺至（J）7148點時，負柱狀體明顯大於前負柱狀體（圖J1＞H1），此時代表空方氣盛須殺至背離出現。

7. 指數在7148點經反彈後，再破底跌至（Ｋ）6877點時，（圖K1＜J1）空方氣竭，改由多方控盤。

8. 當多方發動攻勢時，漲至（L）7743點正柱狀體未大於前正柱狀體（圖L1＜X1），多方攻擊失敗，空方再度掌控盤勢。

9. 當大盤由（L）7743點殺至（Ｍ）6744點時，負柱狀體明顯又大於前負柱狀體（圖M1＞K1），代表空方氣勢旺盛。

10. 當大盤由（Ｍ）6744點反彈而上，代表未來盤勢將再度殺至負背離出現，也就是說，指數殺破6744點且負柱狀體出現背離，多方才有反攻的機會，或者出現 難得一見的強制換手，大盤才能止住跌勢展開中級反彈。

招式2 從陰陽極線法判斷個股壓力與支撐區在台股下跌的過程中，從前波至高點向下垂直畫下一直線，以交會於72MA、144MA、288MA等均線，畫出橫軸的下 檔支撐線，與上檔壓力線，以圖中的大盤走勢來看，若指數持續走跌，下檔6500點附近有支撐。

招式3 判斷頭部整理形態在大盤形成Ｍ頭前，走勢都會出現橫盤整裡的逃命平台，一旦出現，即應獲利出場，若無出現平台，則向下的跳空缺口，則為上檔壓力區，除非向 上突破確立，否則不宜貿然作多。

專注做一件事有多難？有人寧捨家族光環，花了整整十八年時間，從無到有，由小而大，成為今日台灣的期貨教父，十八年磨一劍，只為建構一個健康的產業環境， 他是賀鳴珩。

撰文‧劉俞青

星期天早上十點多，新北市烏來山區的加九寮步道上，一個熟悉的身影在步道上疾步而上，定睛一看，正是寶來曼氏期貨董事長賀鳴珩。

賀鳴珩走這條步道已經有好幾年了，他喜歡這裡原因是，上、下山可以走不同的路，就如同他的「期貨人生」一樣，他自行開疆闢土，走出一條全新的路。

今年四月之後，元大證與寶來證正式合併，如果沒有意外，賀鳴珩將出任合併後、也是國內最大期貨公司董事長。但回首十八年的期貨生涯，就如同上山、下山走不 同的路一樣，賀鳴珩不僅開創新局，自己也幾乎成了台灣期貨業的代名詞。

同業提起賀鳴珩，佩服勝過較勁，「在地下期貨橫行的年代，老賀是在台灣《期交法》還沒有上路之前，就開始奉公守法進行交易的第一人。」一位金融業資歷超過 二十年的資深人士表示。

訂下規矩 讓所有程序透明化賀鳴珩的人生，幾乎就是台灣期貨發展史。十八年前，他與外商合資成立羅盛豐期貨，同時也引進了外商的電腦下單系統，當時的羅盛豐只是一家 小期貨商，和同期的大華期貨、泛亞期貨相比，羅盛豐的規模大概只有其三分之一而已。

但賀鳴珩深知，在市場還沒有建立起來之前，規模大小不是最重要，重要的是「規矩」。尤其在當時地下期貨橫行的那些陋習，例如下空單、捲款潛逃等違規情事頻 傳，但這些絕對不是產業發展的長久之計，更讓期貨市場一開始在台灣萌芽就留下壞印象。因此賀鳴珩從羅盛豐期貨開始做起，把許多舊規制度化、體制化，從下單 到回報都採電腦系統撮合，讓所有程序都更透明清楚。

有趣的是，一開始，羅盛豐期貨就在如今台北市復興北路上大同大樓上的小角落開張做生意，這棟大樓後來也是元大證券馬家的「起家厝」，元大證券就從這裡開 始，一路壯大，成為如今全台灣最大的證券商。而賀鳴珩也曾打趣，說四月合併之後，自己繞了一圈，「竟然又回到這棟大樓裡來。」「聰明、冷靜」是同業形容賀 鳴珩最鮮明的特質，他深知每一個不同的時期，需要的各種「養分加持」。

一開始，他懂得運用外國期貨商成熟的制度，來幫助自己站穩第一步，也樹立起與同業的差異。因此繼與外商合資成立羅盛豐期貨之後，二○○○年底他又進行一次 合併，這次的合作對象，是全球最大的期貨商集團瑞富集團，合併後瑞富雖然持股過半，但仍由賀鳴珩出任董事長。

促成元大、寶來合併 當上龍頭二○○○年之後，他轉而開始追求規模成長，因此合作對象改為與國內業者合併。他在○三年宣布以小併大，與寶來期貨合併，成為「寶來瑞富」期貨，後 來又與英國曼氏集團合作，成為「寶來曼氏」期貨；囿於期貨的專業與股權實力，他仍然繼續擔任合併後的董事長；然而此時，寶來曼氏早已脫胎換骨，躍為台灣前 二大的期貨商（與元大期貨互為一、二）。

聰明如他，知道一家企業有了專業與規模，下一步，就是得到資本市場的認可。○七年，他排除萬難，逐一排解櫃買中心的種種疑慮，終於將寶來曼氏成功推上櫃， 成為台灣第一家上櫃的期貨商，這一著好棋，不僅讓寶來曼氏成為台灣期貨業第一把交椅，也從此奠定自己在期貨業的教父地位。

那一年，賀鳴珩四十六歲，此時外界幾乎已經要忘記，他原是出身廣豐紡織集團的世家公子，他沒靠父蔭，胼手胝足自行開創出的天地，果實甜美。

如今，他再一次跳躍，促成元大與寶來兩大券商合併，他自己也憑藉實力，成為國內最大期貨商董事長，但他不談過去輝煌，永遠只談眼前腳下。打開資料，他暢談 旗下唯一一檔期信基金「寶富多元策略期信基金」，因為能夠多空布局，因此績效亮眼，而在國外，期信基金常是空頭市場下的熱賣商品。他逐一仔細介紹商品性 質，對其中所布局的每一種商品市場的走勢看法，事必躬親的專注態度，也許就是今日成績的最佳答案。

賀鳴珩對台灣期貨業一路成長的貢獻無須多述，而他清晰冷靜的腦袋，一步一腳印，十八年磨一劍的專注與執著，或許正是所有成功者的共同特質。

兩岸期貨系統 溝通無障礙台灣金融業有哪一套系統可以和中國金融業完全銜接？答案是，只有期貨。

事實上，日前才有台灣的期貨業者和中國業者連手，共同舉辦兩岸期貨的實戰交易，中國的期貨商把台灣期貨這一套系統直接搬過去，兩邊溝通完全無障礙。

但期貨業行，可不代表所有金融業都可照辦。根據台灣期貨業者私下透露，雖然同樣名為「即時下單系統」，但股票與期貨的「實質撮合能力」卻差很多。台灣券商 的現貨股票撮合時間，雖然也號稱即時，但實際上每一筆撮合，從下單、撮合、風控到回報，卻要長達十幾秒鐘，業者打趣說，「這系統大概和阿里山的小火車一樣 古老」，而期貨卻是名副其實的「即時撮合」，只要百分之一秒。

也因此，在還沒有開放期貨赴對岸參股投資之前，業者說，如果可以開放「台灣期貨商轉投資的資訊公司」赴對岸投資，倒也是另一種拐彎賺錢的方式。只是問題卡 在，台灣金管會還沒有開放期貨商可以轉投資資訊公司，也讓這條「金流」目前還未能正式開通。

賀鳴珩

出生：1961年

現職：寶來曼氏期貨董事長

經歷：羅盛豐期貨總經理

瑞富羅盛豐期貨董事長

寶來瑞富期貨董事長

期貨交易所董事

學歷：政大銀行系、西雅圖華盛頓大學MBA

重整一家公司，將它做到一方之 霸，需要多久時間？回報，又有多少？

這個答案，對身兼穩懋半導體董事長、上銀副董事長等職的陳進財來說，是八年的光陰，以及超過十億元的回 報。

五十七歲之前，陳進財從一個會計師事務所的小查帳員，到被南僑化工董事長陳飛龍發掘出來的管理新星，一路當到南僑關係企業總裁，生命中 的一切，就是傳產業。

然而二○○三年，陳進財不忍扶輪社友——穩懋前董事長謝式川，為了膠著的營運而鬱鬱寡歡，年近六十的他接下重擔，一腳 跨入電子產業，就此開啟他的「重整」事業。

過去八年，陳進財把穩懋這家虧損公司，改造成全球砷化鎵晶圓代工龍頭，市占率達五成；八年前穩懋 每股虧損二．六三元，去年自結每股獲利達二．○六元。

儘管其規模與台積電相去甚遠，但研調機構IC Insights統計，穩懋去年營收成長率居全球所有半導體代工公司的第二名，僅次於三星電子的代工部門，亦超過台積電的九．二％（以美元計算）。

他 的重整成績單，還不只是穩懋。因博達案瀕臨營運危機的廣鎵，在他擔任董事長的五年期間，營收與獲利攀高，吸引 LED龍頭廠——晶電入股成為最大股東。

至 於在○八年金融風暴時期，每股虧損超過三元的宣德科技，也在陳進財擔任董座後，營運出現轉機。二月十三日，宣德引入香港個人股東接手穩懋持股，並計畫與出 身鴻海的深圳立訊精密合資設廠，做為進軍中國的跳板；與三年前參與私募成本相比，穩懋獲利率約七％。

投資回報率高總持股市值翻了三百倍

陳 進財的重整能耐，不但救了三家電子公司，也讓其身價翻了好幾番。

他在南僑工作三十九年，以近期董監持股餘額與二月中旬股價計算，約僅一千萬 元市值。但他在穩懋持股市值超過九億元，前年廣鎵股權轉手時，他的持股市值也超過三億元，光這兩家就替他創造逾十億元身價。若加計他的上銀股權，身價更直 逼三十億元，足足是南僑持股市值的三百倍。

豐厚回報，卻不是他精心策畫、嚴謹布局的結果，而是他一次次從友人手中接下落難公司，再一次次改 造後的收穫。

謝式川與宣德總經理江長霖，都是他台北天母扶輪社的朋友；就連回報率最高的上銀，也是他早年為了相挺大學同學——上銀科技董事 長卓永財，處分當時即將掛牌、潛在收益數億元的康師傅持股，所換來的。

八年來，他就像專門承接不良債權的私募公司，不帶團隊，一個人進駐這 些公司，營運上軌道後，再逐一轉手出售。面對高難度的企業重整，他卻說得輕鬆：「我這一輩子只做三件事情，一是抓住未來的方向、策略定調，二是資源分配， 三是看緊進度。」

成為改造專家，首先是「不設框架」的心態，克服傳產、電子壁壘分明的迷思，「管理是通則、不分產業，」他說；接下來，就是 要落實以下的重整三步驟：

重整步驟一：止血重新定位，虧錢的不做

營運虧損，身在其中者常常霧裡看花，但他從外部觀察，反而常 收奇效。宣德財務處長林添發觀察，陳進財最常在業務會議上說：「虧錢的不要做了！又不是在做慈善事業！」

原來，過去宣德主攻市場定位不清 楚，有訂單就接，營收擺前面、毛利率擺後面。但陳進財市場經驗夠，訂單該不該接，先問有沒有賺頭，再看是否符合宣德長期發展方向。他接任後，宣德營收減 少，但虧損金額也降至接手前的一％，今年將力拚損益平衡。

「經營公司最怕方向搞錯了，資源都浪費了，」江長霖說。他與陳進財已經商討出，未 來宣德將朝向訂單穩定度高的醫療領域，以及被外商寡占的高頻連接器市場。

宣德虧損的另一原因，是過去高度依賴人工、生產成本高。陳進財以宣 德的自動化團隊為基礎，一邊改善生產流程，一邊設計新產品，「產品不能自動化生產，就不做了，」林添發說。去年第三季起，宣德進入全面自動化，毛利率也大 為改善。

重整步驟二：看長不看短大舉擴產，想未來需求

「止血」只能減少虧損，還無法創造效益。陳進財自嘲傳產業競爭環境艱 困、「被壓榨慣了」，早已練就一身求生本領，養出他敏銳的市場嗅覺，並把這點運用在廣鎵的改造上。

廣鎵發言人程小慧說，陳進財四、五年前就 鎖定LED照明市場，但他認為這是大者恆大的遊戲，產能最重要。○八年金融海嘯前，廣鎵就不斷擴產，二○一○年營收比○五年陳進財接手時，大增近四十億 元、增幅七．四倍。「如果當時沒有大舉擴產，也不會有這樣的成績單，」程小慧說。

重整穩懋時，他也決定大舉擴產，原因是穩懋獨特的晶圓代工 模式。「做晶圓代工的，製程技術一定要到位，而且要領先客戶，產能也一定要夠，」因此，即便穩懋在○五年時仍是虧損狀態，他仍毅然向台塑集團買進現在的廠 辦大樓，以及未來建廠所需要的一千七百坪土地。

隨著近年房地產價格上漲，穩懋當初買入這兩筆資產，現在漲幅已超過一倍。就算不處分，也替穩 懋省下至少五億元的建廠成本。「科技人對技術專業很專精，但我會看得比較長遠、比較廣，去想未來可能的需要，」陳進財分析。

相對於另一家砷 化鎵晶圓代工廠——宏捷科技，去年才把設備從四吋升級為六吋，穩懋早就布局六吋廠，資本支出更連續三年都高達四十億元，毛利率也因而從往年的兩成多，在去 年底站上三成。

他堅持從高階到低階，猶如百貨公司般的全製程服務，也與宏捷科技專挑特定客戶與製程的精品店模式不同。全方位服務，讓穩懋拿 到大客戶Avago訂單，成為蘋果iPhone 4S的大贏家。

重整步驟三：參與研發貼近市場，再借力使力

高中時讀自然組， 原本想當醫生的他，進入南僑後就參與研發，他得意的說：「南僑第二代水晶肥皂，就是我開發的！」接掌穩懋後，他更卯足勁向研發同仁學技術，儘管學了一年多 才進入狀況，卻很開心，「財務只是工具，科學才是有趣的，」他說。

他參與研發，不只是滿足自己興趣，懂得專門的行話，在大小會議都能進入狀 況，並落實監督。

貼近技術與營運，讓他貼近市場，並在各個轉投資間找綜效，借力使力。例如，LED晶粒的成敗，九五％決定於上游磊晶製程， 廣鎵在磊晶的專業，正好幫有意向上垂直整合的穩懋縮短學習曲線。目前穩懋有三成磊晶產能由自家生產，對新產品開發與生產效率提升都有幫助。

另 一個借力使力的例子，是陳進財替廣鎵引入億光（客戶）與工研院（新技術諮詢）兩個策略性股東，鎖住上下游關係，也是後來吸引晶電入股的原因之一。

現 在的他，已淡出廣鎵、味全、台北金融大樓（台北一○一）等公司營運，今年二月二十日又辭任宣德董事長，為他的電子業重整計畫畫下句點，未來，他將專注於南 僑與穩懋。

隨著今年智慧型手機全球出貨量成長四成，Wi-Fi新規格推進，挹注砷化鎵產業強勁的成長動能，穩懋抓穩了這兩大趨勢，陳進財的 身價也將水漲船高。人到耳順之年，卻跨界改造三家公司，證明只要有能力，開創事業，年齡絕對不是問題。

【延伸閱讀】陳進財的三張亮麗成績單 ——三家電子公司重整前後表現

懋半導體任董事長時間：2003年至今重整前概況：'03年營收5億元，虧損8.43億元，EPS-2.63 元重整成績：'11年營收89.01億元，今年可望再成長2成，EPS力拚3元

廣鎵光電任董事長時間：2005年起至'10年退出重整前概 況：'05年營收5.22億元，EPS僅0.43元重整成績：最高峰為'10年營收44億元，EPS2.02元

宣德科技任董事長時 間：2009年至'12年2月20日重整前概況：'08年營收20億元，EPS-3.31元重整成績：今年2月穩懋持股轉手給新股東，實現業外收益

資 料來源：公開資訊觀測站、各公司、法人預估整理：王毓雯

一個僅有高中學 歷的人，出身於老師家庭，沒有顯赫的家世，也沒繼承任何財產，竟能在四十歲時，擁有超過五億元的身價。

他到底做了什麼一般人做得到卻沒想到 的事，累積到令人欽羨的財富？

撰文‧謝富旭

四十歲的孫日輝，如往常一樣，吃完早餐後，開著車往淡水的方向上班 去。約莫四十分鐘的車程裡，人煙與建築物越來越稀疏，接著進入三芝山區，循著蜿蜒的山路而上，隨著一片片嫣紅的櫻花樹進入眼簾，「我的『辦公室』就在前方 不遠了。」孫日輝一邊開著車，一邊指著一座矗立在眼前宏偉的「真龍殿」說著。

真龍殿是上市公司龍巖所興建，這裡可容納三十萬個靈骨塔塔位， 孫日輝被龍巖員工稱之為「托塔天王」；因為，這裡的一切大、小事，包括六十幾名龍巖員工皆歸他管轄。

寧靜肅穆的廣袤墓園，並不是人人稱羨的 工作環境；但是，孫日輝穿著深色西裝下的「身價」，就如同在喪家家屬前不能輕易表露出的喜怒哀樂表情一樣「深藏不露」，他是龍巖排名前五大的自然人股東。 據證交所公開觀測站的資訊揭露，截自今年二月底為止，孫日輝總計持有龍巖四九二一張股票，以龍巖三月二十六日收盤價九十七．九元計算，持股價值即高達四億 八千萬元。

職場、投資：「人煙罕至」才是大金礦令人驚訝的是，這筆價值不菲的股票，孫日輝並非繼承得來，而是一張一張地從公開市場、從離職 同事手中、透過員工出資認股，甚至從客戶手中陸續買進。「從十八年前我進龍巖賣靈骨塔開始，就對殯葬產業前景極具信心，開始蒐購公司的股票。」進入龍巖之 前，孫日輝曾經是一位業績極為出色的保險經紀人。「二十年前，我保險做得很出色，但一開始接觸到靈骨塔，我的業務直覺告訴我，這是一座『人煙罕至』的大金 礦！」高中畢業後去拉保險，已經讓當老師的父親頗不諒解了，更何況還放著業績才大有起色的保險業務不做，一頭栽進當時令人聞之「退避三舍」的靈骨塔銷售行 列。孫日輝回憶說，「我的主管苦勸我、同事私底下把我當成笑柄、爸媽不支持我，等等反對聲浪都阻擋不了我要賣靈骨塔的決心！因為我的想法很另類，而且深信 這種想法會成功，那就是，寧願在冷門市場稱王，也不願在熱門市場裡陣亡！」進入龍巖當了十年的銷售員，孫日輝被委以大任，負責南部地區銷售網絡的建立。他 最擅長的是組織行銷：訓練並激勵銷售團隊成員四處征戰。孫日輝說：「業務員的素質固然重要，但是公司產品品質與價格競爭力、佣金制度合理化，以及企業的整 體經營體質也起關鍵性效果。」「靈骨塔剛興起的早些年，市場價格紊亂，大部分同行的佣金抽成動輒是我們的一、二倍，光憑這點，我就深信我們一定會成功！」 人脈經營：誠心待人 虛心請益選擇比較少人的路走的職場哲學，也同樣應用在孫日輝個人的投資上。股市大漲、成交量熱絡時，他靜如止水。熱門的基金與房地產他也不碰。身價不菲的 他，經常接到銀行理專或證券營業員慫恿他進場，也不為所動。正因為這樣，儘管台股歷經數次的暴跌，對他的財富卻毫髮未傷。

身為龍巖的銷售天 王，在業績最巔峰時期，孫日輝年收入可達千萬元以上。他把大部分的收入用來蒐購龍巖股票或買塔位，作為長期投資。當時，龍巖股票還未上市，部分需要現金的 同仁或離職員工要賣股，孫日輝視自己的財力狀況，向同事買進公司股票。

不過，幾年前龍巖增資，要求幾位高階主管認購公司股票，金額高達數百 萬元以上，孫日輝手頭現金不足以吃下老闆要求他認股的分額。於是，他做了一個大膽的決定：鼓起勇氣向龍巖董事長李世聰開口，借錢買股。「我因為對公司前景 極具信心，對老闆經營方式感到放心，才敢投那麼多錢買公司股票！」「我相信，只要為公司賣力工作，展現出與公司『患難與共』的決心與誠意，老闆借我錢買公 司股票的機會應該很高。」龍巖董事長李世聰果真答應孫日輝的借錢買股要求，個人拿出資金，墊付孫日輝購股款項，而且不計利息，再逐月從孫日輝的薪資與獎金 扣除。看到老闆慷慨解囊，力挺員工，孫日輝對自己手上的龍巖持股更有信心。「即使龍巖後來上市了，股價一度登上百元關卡，我的持股成本從十幾元到三、四十 元不等，但我仍抱緊持股，處分的量極少！」龍巖二○一一年每股稅後純益估計在四．五元，已宣布配發三元現金股利，孫日輝今年等於將有高達一四七○萬元的現 金股利進帳。「這種投資報酬率，比在台北精華地段買店面出租要好！」孫日輝說。

能夠成為龍巖銷售天王，孫日輝在人脈經營上應該有獨到的方 法；不過，針對這個問題，他想了良久說：「真的沒有特殊之處，勉為其難說的話，那麼我可能較會站在別人的立場看待同一件事情！」以大多數人視為畏途的紅、 白包來說，孫日輝的態度是：「只要時間許可，好朋友的婚喪喜慶，再遠的路途我都一定到！」就為了參加一位助理家中的喪事，他曾經從台北直驅屏東。「那一 天，我說我從台北趕下來，助理被我的舉動感動莫名。」花一整天的時間，南北奔波就為了參加喪禮看似不值，但孫日輝說：「對當事人來說，婚事或喪事都是一個 人一生中的大事，在那個關鍵場合，有你陪伴，友誼將更加深刻！」「只要你秉持這樣的真心對待朋友，你就會獲得真正的友誼！」自律：生活規律 在職進修另外，許多業務員把加入扶輪社、獅子會或青商會視為是建立人脈的捷徑。但孫日輝認為，抱著強烈目的性加入這些社會團體，效果可能會適得其反。「你 加入這些團體，就急著向社員推銷你的產品、拉保險，或布你的直銷下線等等，不僅容易引起反感，嚴重的話還可能遭人排擠！」孫日輝的作法是：以學習請益的心 態加入這些團體。「這些團體中有很多成功的企業家與專業人士值得我們學習，更重要的是，親眼目睹這些成功人士做事認真的態度，在無形中對我造成強烈的激勵 效果！」身為青商會成員的孫日輝回憶說，有一回他與前總會長去突尼西亞參加國際會議，外文能力普通的前總會長，為了一場演講賣力地演練，最後以英、日、韓 語發表的演講博得全場熱烈掌聲。「我在旁邊看了很感動，光看到一位『歐吉桑』竟能有如此毅力，就值回票價。」孫日輝說，不管是青商會，還是早期他參與相當 深入的成大企業家管理協進會，他從未向社員推銷過生前契約或靈骨塔。「不過，社員知道我在龍巖上班，他們的親朋好友遇到這方面的需求，總是會熱心地推薦 我！」無心插柳，反而長成一片樹林，是孫日輝參加社會團體的心得。

孫日輝是龍巖真龍殿最高主管，公司沒有硬性規定上班時間，也不必打卡，即 使如此，他每天依然維持早上六點半起床的習慣。

孫日輝說，早起讓他一天的工作能夠有更充分的準備。首先，他會利用上班前的一個多小時先瀏覽 客戶、同事或朋友在臉書上的最新動態，比別人早一步掌握訊息，這在人脈經營上有不小助益。其次，也是最重要的一點是，早起讓他可以早上班。孫日輝大多在早 上八點半前就抵達真龍殿，他可先巡視園區，盤查有沒有需要清潔整理或維修的地方，待員工一到班時，就可以馬上把工作分派下去。

孫日輝現為管 理六十幾名員工，及真龍殿三十萬個塔位的協理，迫切需要管理與財務的知識，於是他在工作之餘，還利用周末至國立台北商業技術學院企管系進修。

對 四十歲的孫日輝來說，重拾書本、應付報告與考試是一項吃力的工作。每次上課他一定攜帶錄音筆將上課內容全程錄下來。孫日輝每天利用上下班總計八十至九十分 鐘的車程，重新溫習上課的所有內容。「早上上班聽會計學，晚上下班聽經濟學，平均每一堂課，我至少聽三到四次錄音，等於每一堂課我都上四到五次以上，這個 方法雖然很笨，但還頗有效的！」孫日輝進一步指出，之所以手上累積可觀龍巖股票，主要是在他年輕時就建立起一個觀念：優先買進會增值的資產，盡量延後買進 會折舊的資產，假以時日，財富累積的效果就會相當可觀。

信念：累積財富 專注投資熟悉標的孫日輝說，他賺的錢很少放在定存，而是一直購買塔位、龍巖股票或是其他公司股票。「要讓財富產生乘數效果，不二法門就是要懂得投資。」 「我從事生命產業長達十八年，這個行業我最熟悉，人要專注投資自己最了解的標的！」他透露說，早些年還曾經入股龍巖以外自己也很欣賞的殯葬業者，沒想到與 龍巖李董英雄所見略同，龍巖後來購併他所投資的殯葬公司，又使他手上的龍巖股票增加許多。

孫日輝自承自己很節儉，一個月的零用錢不超過二萬 元，但他開的ＢＭＷ７系列一輛要價五百萬元以上，手上拿的是ＬＶ男用名牌包，身上穿的也是剪裁合宜的昂貴西裝。對此，他解釋說：「我是做組織行銷起家的， 激勵屬下是我最重要的工作之一，身上這些行頭可以對員工產生強大的激勵效果，這是對自己工作的尊重！」因為做對了這些事，孫日輝從一個僅有高中學歷拉保險 的小業務，成為億萬富翁。他堅信，只要對學習保持熱情，找對方法，努不不懈，成功永遠屬於有信念的人。

孫日輝

出 生：1972年

現職：龍巖集團協理

經歷：保險經紀人

學歷：景文高 中電子科

孫日輝

的職場賺錢智慧

1.培養觀察產業發展的視野高度，找尋投資機會。

2. 趁市場未發現其真正價值前，勇於買進。

3.對自己的判斷力保持堅強信念。

孫日輝默默在做的六件事

1.

在 冷門市場找商機，不在熱門市場等著陣亡。

2.

開口向老闆借錢，投資公司股票。

3.

好朋友的婚喪 喜慶，再遠也要到。

4.

加入社會團體，目的性不宜太強。

5.

利用上下班開車空檔聽教學錄音。

6.

優 先買進會增值的資產，盡量延後買進會折舊的資產。

八年的時間，吳旻潔從父親的小公主，蛻變為誠品的女當家。

對她來說，誠品是包袱、是傳承，還是她對自己最大的衝撞？

在誠品香港店開幕前夕，她親述這一路走來的心情。

撰文‧林讓均

「花了八年，我才真正了解誠品！」二○○四年進入誠品集團，吳清友女兒，誠品副董事長吳旻潔，終於自信地說出這句話。

坐在誠品信義店六樓的The Library餐廳，吳旻潔一襲白衫黑裙，齊眉劉海的妹妹頭、帶著笑意的娃娃音，有鄰家女孩的親和力，與八年前她擔任吳清友特助時，外表沒有太大差異。只是如今的她，獨自面對媒體時，回答問題條理分明、切中核心，已展現獨當一面的氣勢。

八年的時間，讓三十四歲吳旻潔不只是「吳清友的女兒」，這位外界眼中的「小公主」逐漸蛻變為誠品「女當家」！

布局對岸 開啟誠品海外元年受訪前一個周末，吳旻潔才從中國蘇州飛回來，緊接著又要趕赴香港，出席八月十一日誠品香港旗艦店，也是誠品海外第一店的開幕典禮。

「我們一直是鴨子划水，低調進行。但如果真要說，今年可算是誠品的海外元年！」一周有三天在國外出差的吳旻潔，肩負海外拓點的重任。在開出香港店之後，緊接著中國第一店，占地一萬四千坪、以文化園區概念來打造的蘇州店，將在二○一四年登場。

被喻為台灣文創象徵的「誠品」，能否將獨特的商業模式複製到對岸，甚至是全球的華人圈，第一個觀察站是香港店。而這也是吳旻潔的海外第一張成績單。

香港人稠地狹，租金高，書店多在兩百坪上下，誠品進軍香港，跟銅鑼灣最大地主「利希慎家族」簽約，取得「希慎廣場」一二○○坪賣場，並砸一．八億元投資，該店將是香港最大的書店。

吳旻潔有條不紊地分析，香港外語人口多，誠品香港店四成是英文書籍，書店占整體空間的比率高達八成，其他兩成才是商場。這個配置，迥異於台灣誠品動輒會占上一半的商場比率。

她顯然做過市調研究，明快表示：「香港是購物天堂，你有商場並不特別，所以我們擴充書店比率，將有二萬多種出版品！這種融合閱讀與購物的空間，是香港前所未見的！」吳旻潔強調，這次香港店由長年合作、知名設計師陳瑞憲來打造，仍會傳遞大家所熟悉的誠品風格。

「香港最重要的意義在於，它是通往國際的跳板！能在香港活下來，才證明你可以國際化！」提到香港，吳旻潔侃侃而談，但話鋒一轉又苦笑說：「吳先生給我們的目標是，香港第一年就要賺錢啦！」吳旻潔口中的吳先生就是父親吳清友。

目前台灣誠品新店的轉盈時間，大約是一年到三年，可見，吳清友給女兒出了一個高難度的功課。

「夢想的夥伴」接班 打造華人文化品牌早在○八年，吳清友發現誠品在中國民眾心中的品牌好感度，居然達到一百分，瞬間燃起了前進對岸的雄心。隔年，吳清友將親自擬定的誠品宗旨「成為台灣最具影響力，且獨樹一幟的文化品牌！」中的「台灣」兩字，改為「華人社會」。

吳清友進軍全球華人圈的夢想，由他口中「夢想的夥伴」，也就是他的女兒吳旻潔實踐。除了香港、蘇州兩店外，吳旻潔透露，下一個新店將在北京、上海等一線城市。

從台灣的誠品到華人世界的誠品，吳旻潔的角色越來越吃重。

現在的吳旻潔，對集團所有細節、各種數字瞭若指掌，很難想像當年二十六歲的她剛進集團時，就如森林中迷途的小白兔一般，連方向都找不到。

「當年的我，連財經報紙都不看，一進誠品只覺得要學太多東西，卻不知該如何去學！」吳旻潔忍不住搖頭。

當初進入誠品，只是因為她向吳清友提及要去英國攻讀學位，沒想到他一口答應。在那個詞窮的尷尬時刻，吳旻潔只好投爸爸所好，丟出一句：「爸，不然我之後去 你公司試試看？」為了這句話，○四年吳旻潔進入集團、擔任吳清友特助。那一年，誠品正好結束十五年的虧損，正式轉虧為盈；但屬於她個人的奮鬥，才剛剛開 始。

吳旻潔永遠記得她升上副總的第一天。那天，她在誠品高層會議上，向吳清友報告她早給他看過的簡報，沒想到吳清友當著多位主管面前，把那本簡報摔在桌上，大 罵：「這個報告，連四十分都不到！」這一幕，連在場的誠品老臣都嚇到了。會後，吳旻潔氣得跑到二二八公園，大哭一場！

「對同仁，吳先生最重的話頂多是『你這樣不及格喔！』『奈ㄟ這麼嘸sense！』（台語）」一位與吳清友共事十多年的老臣說，雖然吳清友不吝於在公開場合稱讚吳旻潔，甚至形容她是「上天賜給我最好的禮物」，但卻嚴格要求女兒的工作表現。

吳清友給女兒的壓力，吳旻潔並未退卻，反而拿出大學打籃球系隊擔任中鋒的拚勁，她早上九點上班，跟在父親身旁學習，往往晚上十點過後才下班。升上副總後， 吳旻潔甚至向父親說：「哪天真的做不好，就下台！」「我給Mercy（吳旻潔）打九十分以上！」誠品長達十三年的股東、和碩董事長童子賢說，吳旻潔雖然年 紀輕輕，但學習力強又沉穩，吳清友已經逐漸把棒子交給她，許多公開場合與決策會議，取而代之的是吳旻潔的身影。

現實淬煉理想 不斷在挑戰中學習精進然而，問到這幾年她接班的甘苦，與印象深刻的事件，吳旻潔沉思後，緩慢回答，「很多事，不知從何說起。」○七年，誠品共同創辦人兼執 行副總廖美立離開，不少老誠品人也陸續出走，外界解讀這是因為「書店」與「商場」的路線之爭，而吳旻潔因為負責商場部門，甚至被指為犧牲誠品書店。

其實，從小在誠品書香中長大的吳旻潔，也曾經問父親「為什麼我們不開書店就好，要做商場？」當時吳清友回答她「光開書店，活不了！」現在換記者問她這個問 題，吳旻潔不諱言：「誠品之所以虧損十五年，書店不賺錢是很大的原因！」「不過，理想與現實不見得是兩件事！」重新思考這個問題，吳旻潔停頓一下：「坦白 說，如果沒有理想，現實也沒有你的容身之處！」「若沒有書店，我們純粹做商場，贏得過百貨公司嗎？」這回答，說明了書店與商場在吳旻潔心中同樣重要。

○五年，誠品發行聯名信用卡，面臨舊客戶無法順利轉換使用的窘境，負責該專案的吳旻潔曾親上第一線滅火。另一樁，則是她為了調整書店體質、降低庫存，把與出版社的月結制改為寄售制、銷結制，曾讓出版商群起反制。

這兩個事件後來圓滿解決，也成了吳旻潔的戰績。但讓她最震撼的一課，卻是看來最輕鬆的一場仗。○三年，誠品將觸角延伸向醫院通路，之後承包了台北榮總商店街的經營，贏得客戶與醫院的好評。沒想到，就在榮總要續約時，吳旻潔團隊志在必得，但最後還是輸給了對手。

「如果我很戒慎恐懼，就算輸了，我也就認了！但恐怖的是，我居然沒有把對手放在心裡！」吳旻潔說，最讓她自責的是，身為領導者，沒有提醒團隊要有危機意識。從此，每逢招標比案，吳旻潔一定先在心中默想一遍「輸的感覺」，以提醒自己面對挑戰，絕對要如履薄冰。

商場模式再進化 委託經營勾勒未來版圖近年，吳旻潔也把誠品的商場模式演化出新形態，例如，與勤美建設合作的「勤美誠品綠園道」就採「委託經營」模式，當起二房東的誠品， 只需要進駐經營，不用負擔建物的資本支出。「這麼做，就不是拿自己的錢，去糊人家的（牆）壁（台語）。」吳旻潔說，未來誠品在兩岸的經營，會有更多這樣的 模式出現。

採訪結束，步出室外，吳旻潔淡淡地問起旁人：「颱風會不會登陸？會有影響嗎？」八年的蛻變，讓她面對風雨，已懂得正面迎擊、尋找對策。

吳旻潔

出生：1978年

現職：誠品集團副董、誠品生活總經理經歷：Taiwan News 記者、誠品卡專案經理、誠品董事長特助、誠品副總學歷：英國Sheffield（雪菲爾德）廣電新聞研究所碩士八年有「誠」 吳旻潔成績單2004年 進入誠品擔任董事長特助2005年 推出誠品聯名卡，延伸品牌影響力2007年 升任誠品執行副總，啟動企業重組2008年 出版品「月結制」改為「寄售制」、「銷結制」，降低庫存成本。「勤美誠品綠園道」開幕，創誠品「委託經營模式」2010年 升任誠品副董，「誠品生活」分割獨立，擔任總經理一職2012年 誠品生活上興櫃；「誠品香港店」開幕，踏出海外第一步