同系公司互換資產-威利(273)、福方(885)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN20080415552_C.pdf威利國際(273)收購其「同系」福方控股(855)的一項物業，以現金加公司股份支付。摘自公告:將予收購的權益(1) 銷售股份： 聯惠股本中一股面值1.00美元的股份，即聯惠的全部已發行股本(2) 股東貸款： 完成時聯惠欠賣方的貸款，金額將不少於16,286,245港元買方有條件同意購買及賣方有條件同意出售(i)聯惠的銷售股份，即聯惠的全部已
發行股本；及(ii)股東貸款，代價為20,160,000港元，將以向賣方或其代名人發行及配發160,000,000股每股0.126港元的代價股份支付代價。代價股份相當於本公告刊發日期本公司已發行股本約4.79%及緊隨完成後本公司經擴大已發行股本約4.57%。.......每股代價股份之發行價為0.126港元，...(下略)有關聯惠的資料聯惠為一家於二零零七年九月十三日在英屬處女群島註冊成立的公司，乃一家投資控股公司，其唯一業務為持有Hostbest的全部已發行股本及墊付為數16,280,365港元的貸款予Hostbest。Hostbest的主要資產為位於香港北角馬寶道28號華匯中心22樓2201-2203室及2205-2209室的該等物業，該等物業的建築樓面面積約7,472平方呎。該等物業於二零零七年十二月三十一日的市值為33,500,000港元。賣方會將該等物業的擁有權按現狀交付予買方。greatsoup:這項交易使福方持有威利不多於5%的股權，有利它用公司的錢控制這一家公司。另外使持股量隱藏(少於5%股權不用申報)，亦增加收購他們的難度，真是高手的財技。買賣地產通常都是財技高手用來增加公司股權的做法，多是一項套出公司現金的把戲。可見於陳殼王的買殼手法之中。這一系不停的互相控制自己系
公司的股權，是他們的手法之一。
老千系繼續互換資產-漢基控股(412)和威利國際(273)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080520/LTN20080520297_C.pdf
看 完這份公告，你會覺得一頭霧水，又Senstar，又Perfectday，又Wiseteam，又Glamourous、又Power Global，又Equal Sky，又Oasis Choice，又Silver Target、又Bright Majestic、又Wealth Champion，根本唔知是甚麼協議來的。
其實如果看清楚，其實只是圍繞北角華匯中心30-32樓的買賣，而該堆公司其實是控制每一層樓面的權益，由上市公司持有三組公司，一組公司又有兩層，母公司提供信貸，子公司才是樓面的擁有人，今次是由273買，412賣，作價8,660萬，以同等價格，而行使價為8,660萬的可換股支付，而漢基又售後租回部分樓面，每月約十餘萬。
對於某等人來說，根本不吃虧。這一來控股公司273可拿回資產，雖表上導致412空心化，另外該系股價因為是炒落，所以412會造成帳面虧損，但是以該系來說卻沒吃虧。
因為原本那些樓宇是死資產，現在漢基可以把那些可換股債，換成股票狂沽，套現一筆，又增加了公司/該系的現金實力，高人的公司卻沒損失任何資產，卻拿得了一點現金，真是高明的玩意!
簡單的來說，是以系內的物業互相轉讓作幌子，向自己系公司發股票/可換股債，(可換股債又換作股票)，然後沽出那些股票取得現金，那些現金得來又可以供他們消費，可謂當旗下的公司作印鈔機，只要有人買，錢根本就是賺定了。
最慘的是小股民，誤信小道消息，購下這些股票，這些高明的財技，卻把他們的錢一直減少，直至變零，希望大家能夠看到這些東西，不要再受這系的當。
互换10亿美元股份 西班牙电信、联通增持双悬念
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http://www.21cbh.com/HTML/2009-9-8/HTML_23SQBD2Q9Y3E.html
9月6日，联通红筹(0762.HK)发布公告表示，已经与西班牙电信签署股权认购协议，双方以换股的方式互相认购对方10亿美元规模的股份，同时订立战略联盟协议。这是西班牙电信第五次对中国运营商合作伙伴的增持，该公司的持股比例将从5.38%增至约8.06%。联通也将获得西班牙电信不足1%的股份，业内人士认为，如果联通红筹不继续增持，这点股份则显得毫无意义。此外，联通另一外资股东SK电讯的股份，在本次西班牙电信增持后，比例进一步降至约3.68%。西班牙电信的增持路径“ 每一方有条件地同意，通过购买另一方的股份向另一方作出相当于10亿美元的投资。”联通红筹(0762.HK)在公告中透露，西班牙电信按每股11.17 港元的价格认购693912264股新联通股份，同时按西班牙电信的选择，向联通红筹公司转让40730735股西班牙电信库存股，或是由联通红筹公司按 每股17.24欧元的价格认购40730735股新的西班牙电信普通股。而不论哪种方式，西班牙电信间接持有联通红筹股份的比例，都将从约5.38%增至约8.06%。上周末，联通红筹的收盘价为10.74港元，西班牙电信的交易对价较之溢价4%。在此之前，双方的资本联姻最早追溯到2005年。当年6月，全球第四大的西班牙电信斥资2.4亿欧元入股网通红筹(0906.HK)，获得其2.99％股权，其后通过三次增持，至2009年1月，先后投入7.3亿欧元，共获得网通红筹7.22%股权。2008年9月，在联通红筹与网通红筹合并期间，西班牙电信再度投入11亿欧元，分两步增持了网通红筹5.74%股权，从而在两公司合并后，持有130649万联通红筹股份，占所有股本5.5%，成为新联通最大的外资运营商股东。随后金融危机爆发，西班牙电信一度减持2809万股，当年10月其持有联通红筹股比已下降到5.38%，但这并未影响西班牙电信的进一步增持。今年2月5日，联通与西班牙电信重新签署业务合作框架协议；4月底开始，西班牙电信进一步增持联通的消息再次开始在坊间流传。4个月之后，这一传言成为事实。9月6日，双方签署协议，在第五次增持后，西班牙电信已持有联通8.06%股权。资本合作或还有后续在此前多次交易中，西班牙电信一直都是掏钱收购联通股权，而在本次合作中，双方却是以换股形式完成交易。业内分析人士认为，这一变化可能是受到金融危机影响：根据公开数据，西班牙电信2008年净利润为75.92亿欧元，同比下降14.8%。通过换股形式完成交易，将节省其现金开支。但对联通来说，入股西班牙电信则会带来更多变数。“ 联通入股西班牙电信后，或许会是后续资本动作的伏笔。”业内人士分析说，如果西班牙电信是发行新股，交易后联通将获得其0.885%的股权，如西班牙电信 转让存股，获得股权则为0.892%，这一比例根本不具话语权。“如果不继续增持，联通获得的西班牙电信股权就没有意义。”而由于西班牙电信早已持有不少于联通红筹5%股权，去年10月，其董事长兼首席执行官阿列达就已进入联通红筹董事会成为执行董事。就目前而言，联通是否会增持西班牙电信仍难以预料，但无论如何，双方资本联姻之外的合作已开始加速。 在9月6日的公告中，联通表示，双方将加强战略联盟，以基于相互的网络、业务模式和经验，在诸如采购、移动通信服务平台、向跨国客户提供服务、技术和研发等方面加强合作。目前双方尚未透露更多合作细节，但据业内人士猜测，双方的合作重点可能集中在宽带、国际漫游以及WCDMA三方面，常小兵亦在公告中表示，西班牙电信及联通都是全业务电信运营商，并且均经营WCDMA的3G业务，所以相信合作将进一步提升双方通讯及信息应用服务能力。值得注意的是，西班牙电信与联通的合作，将令联通红筹另一外资股东SK电讯处境更加尴尬。在 此之前，国内运营商与外资运营商的战略伙伴关系中，一直都是采取一对一的合作模式，SK电讯一度是联通红筹最大的外资股东及最主要的战略合作伙伴。但在电 信重组后，因为联通将CDMA网络变卖给电信，上市公司合并及西班牙电信增持后，SK电讯持有的联通红筹股权也被稀释，双方关系由此变得微妙。去年9月，SK电讯曾在回应记者采访时表示，SK电讯在韩国同时运营WCDMA和CDMA两种3G网络，所以仍希望与联通在WCDMA方面进行积极交流合作，并对增持股份等各种合作可能性进行探讨。但直到现在，双方仍未有进一步的合作或增持消息出台。去年合并后，SK电讯在新联通中的股权比例已被稀释为3.7%，本次西班牙电信增持后，该比例进一步降至约3.68%。
外匯互換——新興市場緩解本幣拋售壓力的「罌粟奶」
http://wallstreetcn.com/node/55402
今年至今，因為市場預期美聯儲將收緊貨幣政策，多個存在經常賬戶赤字的新興市場國家貨幣都出現了拋售現象。
如果你是新興市場國家的央行，並正在努力保持經濟增長的動力，使經濟免受熱錢流動的衝擊，那麼相對於加息而言，使用互換工具或拋售外匯儲備是更有吸引力的可替代方案。
巴黎銀行認為，互換工具給大部分央行提供了更豐富的工具選擇：
...部分（新興市場）央行已經干預外匯市場，希望控制本幣的貶值壓力。然而，這次值得注意的是，大部分干預外匯市場的央行都依賴其它工具，而不是拋售它們的外匯儲備，也就是通過外匯互換提供美元。
在過去幾年裡，巴西央行的國際儲備看似已經達到了最優的水平，該工具一直是巴西央行外匯干預匯率頻繁使用的工具。當巴西央行希望避免美元兌巴西雷亞爾出現巨大波動的時候，它們會選擇通過貨幣互換出售美元，或通過逆向的貨幣互換購買美元。現在，這種外匯干預措施已經被新興市場國家廣泛使用，印度和印尼都緊跟巴西央行的腳步，雖然存在一些不同。我們認為，該工具對土耳其也是可用的。
最近，印度央行就決定與該國的石油企業進行美元對印度盧比的外匯互換交易，希望支持盧比匯率。巴黎銀行解釋了其中的工作原理：
實際上，印度央行正在借美元給石油企業，而不是出售即期的美元。這對市場的即期影響是積極的，因為市場把其解讀成，印度央行已經從市場抽離了石油企業的美元需求。這些互換工具帶來的另一個（意料之外的）後果是，將擴大交叉貨幣的基礎，因為印度央行開始在市場中購買/出售外匯互換工具，可以認為是避免了其即期的外匯儲備數字下跌。而另一個未被市場定價的後果是，如果印度盧比進一步貶值，進口石油的企業可能會面對損失。如果該工具有效，印度盧比升值，來自印度央行的美元貸款在償還時可實現額外的利潤。當如果盧比貶值，那麼石油企業將要承擔損失。在這種情況下，印度央行就要對這些互換不斷進行展期，或印度政府將不得不承擔財政打擊。在大部分新興經濟體央行中，印度央行是最不願意加息的，但這些外匯干預看起來並不足以緩解盧比貶值的壓力，因為如下圖所示，盧比仍然是表現最差的新興市場貨幣。
很容易看出，這些互換工具有點像現在的部分準備金銀行體系，那些外匯儲備不多的新興市場央行可以利用有限的外匯儲備作為「準備金」，在外匯市場上創造更多美元定價的新貨幣供應。
但凡事都有兩面性，如果互換工具有效，新興市場央行將獲得相當大的收益。如果沒有效果，可能會進一步放大問題，加劇市場的拋售，最終這些央行還是只能用真實的外匯儲備滿足市場拋售本幣帶來的美元需求。
而現在看起來，這些央行的命運並不掌握在自己的手上，更多地掌握在美聯儲的手上——美聯儲的緊縮速度將決定一切。
巴黎銀行也認為這些工具是高風險的策略：
...雖然它們的干預可能能在很短的期限內穩定外匯市場，但它們並不能解決它們貨幣貶值壓力背後潛在的根本問題——大規模的經常賬戶赤字。同時，它們最終可能將帶來不良的後果：為了填補來自外匯互換工具造成的損失，財政狀況進一步惡化，接著主權債務被降級，這將導致更難吸引資本流入來填補經常賬戶赤字。
換句話說，這些外匯干預措施在緩解短期投機性頭寸和爭取時間解決深層經濟問題上是可用的。但長期來說，我們將看到更多來自外部的脆弱性，因為全球流動性環境的緊縮只會是時間的問題。
結果，選擇這些臨時措施的國家只是簡單地推遲了潛在的調整時機，同時冒著打擊財政狀況的巨大風險（如果這些國家最終被迫讓本幣貶值）。在這種情況下，這些國家可能不能收穫本幣貶值帶來的好處，還可能不得不努力應對信用降級帶來的衝擊。雖然這些情況的出現還有些遙遠，但這正是08年金融危機以後導致中歐和東歐開放經濟體增長下滑的原因——因為在必要的時候，它們沒有讓它們的貨幣貶值。現在還過早作出預測，但基於最近巴西、土耳其、印度和印尼央行的作為判斷，這些國家的經濟增速可能已經在下跌。
23:17 PIMCO格罗斯：美联储主席候选人萨默斯的退选强化了周三美联储前瞻指引。 22:50 葡萄牙副总理表示，一旦葡萄牙退出现行援助计划，将整考虑申请额外的欧元区支持来缓解其回归金融市场的压力。 22:45 前美联储官员Donald Kohn：极宽松的货币政策将导致危险的风险。 22:30 美联社：美国防部官员称有几人在Navy Yard狙击手事件中被射杀。 22:25 华盛顿邮报消息：警方称1名狙击手已经受伤倒地，警方在追捕另两人。 22:20 美联社：美国国防部官员表示，华盛顿Navy Yard狙击手已经被控制，但未被拘押。 22:12 高盛2015年二季度巴塞尔 I一级普通资本比率为12.6%。 22:02 NBC最新报道，至少10人在Navy Yard狙击手事件中被枪击。 21:56 联合国武器检查组：有清楚且确凿的证据显示叙利亚境内曾使用过沙林毒气。 21:49 华盛顿狙击手事件过后，华盛顿机场暂停所有航班。 21:47 NBC消息：华盛顿Navy Yard事件目前有7名受害者，包括5个平民及2名警察。 21:44 花旗集团2015年二季度的一级普通资本比率测试结果为13.2%；花旗集团预计在面临严重压力的情况下，将损失212亿美元。 21:42 欧洲央行与英国央行延长流动性互换时间至2014年9月30日。 21:33 道琼斯工业平均指数周一开盘上涨78.33点，涨幅0.51%，报15454.39点；纳斯达克综合指数周一开盘上涨7.48点，涨幅0.4... 21:15 美国8月工业产出月率+0.4%，预估+0.5%，前值持平；美国8月制造业产出月率+0.7%，预估+0.5%，前值修正为-0.4%，初值-0.... 21:13 美国海军确认，一名活跃的狙击手出现在华盛顿navy yard，至少1人受伤。 即時刷新» 美銀實習生猝死事件發酵，高盛蘇黎世辦公室涉嫌強迫員工加班被調查
http://wallstreetcn.com/node/56793高盛蘇黎世分部接受蘇黎世勞工部門（AWA）的檢查，瑞士日報Tages-Anzeiger稱AWA 接到瑞士銀行聯合工會的舉報：高盛不遵守勞動法案，要求員工加班、不予支付加班費。AWA透露此次尋訪目的為了調查高盛內部是否涉嫌強制員工加班。
瑞士勞動法規定，僱員每週工作時間不得超過45小時，允許一些行業延長到50小時。
AWA主要職責就是監督勞動法在各行各業的實際落實情況，他們也負責處理一些來自工會或僱員的舉報信息。
瑞士勞工部的此番行動很可能受了美銀實習生猝死倫敦慘案的影響。華爾街見聞此前有報導：2 1歲的美銀實習生Moritz Erhardt連續三天通宵加班後，猝死身亡。該事件引發渲染大波，部分媒體譴責金融行業「食人」加班制。
高盛在全球的辦公室均存在加班現象，程度各一，而FT稱高盛每星期都會統計員工的加班工時，然後做電子備份。
目前，AWA表示目前尚未公佈調查結果，舉報者銀行聯盟不願意透露更多細節，高盛拒絕回應此事。
FT：逃脫監管的籠子，全球掉期互換市場面臨分裂
http://wallstreetcn.com/node/60422美國機構投資者開始採取措施迴避越來越嚴格的市場監管，投資銀行目前重點發展其海外市場業務，使得全球掉期互換市場正面臨分裂。
一家名為塔布集團的資本市場諮詢公司做了一項調查，結果發現本週40家總共管理著13.6萬億美元資產總部在美國的資產管理公司、對沖基金和區域性銀行，其中四分之三，沒有使用新的被稱為互換交易執行系統的電子市場（Sef交易平台）。
一些最大的投資銀行和經紀公司，如摩根大通、高盛和花旗集團都發現，通過倫敦進行掉期互換交易更加有利可圖，可以規避冗雜的美國新的監管規則。
隨著多德 - 弗蘭克（Dodd-Frank）法案的頒佈，銀行、券商和投資者都在競相調整自己的日常交易，以便符合法案的規定。為了維護金融市場，美國的監管機構希望將更多的場外衍生工具交易移植到透明的電子交易平台上來，這樣可以通過清算所來監控這些交易。
為了達到這一目標，商品期貨交易委員會要求，凡是與「美國客戶」進行的掉期互換交易，必須在指定的Sef交易平台上進行。
然而，新的監管規則一直存在爭議。銀行及海外監管機構認為，從廣義的法律層面上來說，美國監管機構應該最小限度地干涉投資者和交易行為，CFTC制定的新規則其實是在搶奪本不屬於自己的管轄權。
花旗已開通了境外交易直通車，允許非美國客戶在紐約時段進行交易，而高盛和摩根大通也已經允許非美國客戶通過在英國註冊法人來進行交易。這三家銀行都拒絕對此發表評論。熟悉情況的業內人士說，一些交易經紀商，包括GFI集團，也在考慮派遣一些工作人員到倫敦，以保證自己客戶的利益不受影響。
GFI首席運營官羅恩·列維說，
「我們看到自己在Sef交易平台上取得了穩步上升的業績，說明我們在國際業務（幫助非美國客戶在Sef交易平台上進行交易）拓展中已經佔得先機。」
塔布集團公佈的調查結果和行業數據顯示，三分之二的受訪者表示打算在今年年底更多監管規則出台之前，改用Sef交易平台。
兩項監管規則已經在本月出台：Sef交易平台規定並且要求，凡是擁有海外分支機構或關聯機構的美國的銀行必須清理自己違規的場外衍生品交易。監管的目的是監督那些把總部設在離岸金融中心（如開曼群島）的美國對沖基金，這些基金通常會把自己的海外分支作為交易對手來進行掉期互換交易。
有市場參與者說自己已經不願意使用Sef交易平台，因為害怕遭到多德 - 弗蘭克（Dodd-Frank）法案的處罰。
監管制度的差異可能意味著上百萬美元抵押金的差異，這些抵押金是投資者必須交付的，可以防範他們進行的衍生品交易風險。
對此，包括美林銀行在內的美國多家銀行，已經把總部設立在倫敦的子公司從法律上定義為「非美國客戶」 。
一位不願透露姓名的經紀人透露說，
「市場上的資金已經開始通過上述這些市場參與者來進行交易 。」
市場人士說，這一趨勢可能會繼續下去，直到歐洲的監管法規達到目前美國的水準。包涵在歐洲市場基礎構建監管法案中的相關強制監管法律的制定，還在討論當中，在明年夏天之前不會生效，執行也許需要更多時間。預計新的歐洲監管法規將會適用於美國的銀行附屬公司。
阿根廷破解違約新招：債券互換繞開美國司法管轄
來源: http://wallstreetcn.com/node/105718
阿根廷總統克里斯蒂娜提出自願債券互換計劃，以繞過美國法院裁決向大多數債權人支付利息，讓該國走出13年來的第二次違約。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
阿根廷政府向國會提交法案，允許債權人把持有的依據海外法律發行的債券，交換成等值的依據阿根廷法律發行的債券。
克里斯蒂娜還表示將停止使用美國的紐約梅隆銀行作為受托銀行，改用阿根廷本地的Banco de la Nación銀行向債勸人支付款項。
由於美國法官Thomas Griesa裁決紐約梅隆銀行不能向債權人支付利息，7月30日阿根廷未能如期償付5.39億美元重組債券債息導致違約。
美國法院裁決阿根廷必須先向釘子戶債權人美國“禿鷲基金”先支付利息，再能履行對他債權人的義務。
“禿鷲基金”要求阿根廷政府按照100%的債券票面價值支付利率，阿根廷政府不同意不同意全額支付，而只能按照絕大多數債權人65%折讓比率進行支付。
克里斯蒂娜總統一直主張阿根廷沒有違約，並堅稱美國法院的裁決侵犯阿根廷主權。最新的債務互換如果能夠通過，那麽意味著阿根廷政府將繞過美國法律的管轄權。
路透援引部分分析師觀點稱，債務互換可能帶來新稱法律風險，並將撲滅阿根廷政府與美國“禿鷲基金”最後一絲和解希望。這可能造成阿根廷比索進一步貶值，外匯儲備流失加劇。
中蒙關系升級 雙邊本幣互換規模擴大至150億元人民幣
來源: http://wallstreetcn.com/node/106187
中國國家主席習近平周五在蒙古國發表演講時稱，中蒙雙方決定將雙邊本幣互換規模擴大至150億元人民幣，並同意研究在中國二連浩特-蒙古國紮門烏德等地建立跨境經濟合作區。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
據新華社報道，習近平稱，雙方成立了礦能和互聯互通合作委員會，簽署了《中蒙經貿合作中期發展綱要》，確定了到2020年雙邊貿易額達到100億美元的目標。雙方還將在礦產品深加工、新能源、電力、農牧業、環保等領域開展全方位合作。去年，中國和蒙古之間的雙邊貿易額為62億美元。
中方願同蒙方加強在絲綢之路經濟帶倡議下合作，對蒙方提出的草原之路倡議持積極和開放態度。雙方可以在亞洲基礎設施投資銀行等新的平臺上加強合作。
中國於2012年3月與蒙古國簽訂雙邊本幣互換協議，規模為100億元人民幣，互換協議有效期三年。
華爾街見聞網站此前提到，蒙古國經濟增速已連續四年萎靡不振，通脹高企，本幣更是大幅貶值到歷史最低點。今年上半年，外商投資同比暴跌70%。蒙古國將希望寄托於中國和俄羅斯，希望藉此尋求國際資金。
十多年來，中國一直是蒙古國最大的貿易夥伴國。蒙古國負責礦業的副總理Erdenebulgan Oyun曾在上個月接受采訪時表示：
每個人都想和中國做生意。
之後，俄羅斯總統普京也將出訪蒙古國。
社科院俄羅斯東歐中亞研究所俄羅斯經濟研究室主任程義軍表示，
蘇聯留下的遺產使得蒙古與俄羅斯之間一直存在緊密的關系，但在經濟上，蒙古最依賴的是中國。蒙古希望利用中俄雙方，沒有意圖冒犯任何一方。
複雜衍生品卷土重來 監管反催生互換市場繁榮
來源: http://wallstreetcn.com/node/106621
市值達到9.8萬億美元的美國債券市場看起來有些沈悶，但是在它平靜的外表下是另一番景象。（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App）
投資者正越來越多地轉向與特定公司信譽綁定的衍生品，而不是直接購買公司債券。這種合成賭註的規模已飆升至至少2011年初以來的最高水平，有時甚至超過了標的債券的交易量。
這反映了投資者的擔心。投資者擔心不能足夠迅速地進出債券市場。受監管加強的影響，華爾街正退出債券交易，這可能使投資者的處境更為脆弱。在美聯儲考慮退出長達6年刺激政策的今天，市場的前景瞬息萬變。
在Jackson Hole全球央行年會上，美聯儲主席耶倫表示，美國勞動力市場正在愈合，而政策制定者正開始考慮何時開始撤回刺激性政策。
衍生品的繁榮也凸顯了投資者正重新回到這結構複雜、高杠桿的投資工具。衍生品放大了投資者的潛在收益或損失。
彭博新聞社援引巴克萊信貸策略師Jigar Patel表示，
使用信用違約互換時，你不會受到市面上有什麽債券或交易頻率的限制。人們正在尋找不同的方式來投資，承擔風險。
公司債投資經理更加關註保持靈活性，因為新規已經使得華爾街大行已經削減了他們在債市中的存在感。投資者選擇衍生品是因為它們往往更容易購買或出售。
巴克萊數據顯示，今年二季度，與特定投資級公司綁定的信用互換的交易額幾乎翻了一倍，達到9000億美元。而2013年同期，交易規模不到5000億美元。同期，投資級債券的交易額從平均每天132億美元下降到每天131億。
巴克萊數據顯示，一些公司的衍生品交易比它們的債券交易更為活躍，比如Nordstrom、Staples和惠而浦公司。畢竟，如果一個公司不發行足夠的債券以滿足投資者的需求，交易員可以通過綁定標的債券互換的方式，獲得相關風險。
外儲告急！阿根廷年內將獲中國10億美元貨幣互換
來源: http://wallstreetcn.com/node/207983
路透援引阿根廷《民族報》周日報道稱，阿根廷與中國央行將於今年年底前進行最多高達10億美元的貨幣互換操作。
據《民族報》，阿根廷央行表示，第一次互換操作的規模在5億到10億美元之間。這是阿根廷總統與中國國家主席習近平7月簽署的總額110億美元貸款協議的第一筆。但該協議並沒有規定具體時間表。
該報紙稱，兩國央行行長上周日在瑞士巴塞爾會議的間隙進行了會晤，探討了本次貨幣互換的細節。
此次與阿根廷的貨幣互換也是中國推行人民幣國際化戰略的一部分。自2008年來，央行已經與23家外國央行簽署了總額達2.5萬億的人民幣互換協議（下圖）。
簽署互換協議的好處在於，當市場面臨壓力之時，互換額度能夠充當後盾，另外，它為外資銀行提供了額外的流動資金，可以促進人民幣貿易融資活動，互換額度亦可以將人民幣兌換為外幣投資於外國主權債券，支持中國的外出多元化。
在目前出口收入疲弱及阿根廷比索走勢艱難導致阿根廷外匯儲備承受重壓之際，貨幣互換將使阿根廷提高外匯儲備或以人民幣支付中國進口商品的費用。
阿根廷在拿到錢後有兩個選擇：要麽在香港或倫敦將人民幣換成美元，或者將這些人民幣作為央行的儲備貨幣的一部分。
自2011年以來，阿根廷出口疲弱，資本外流嚴重，美元極度短缺，阿根廷政府已經很難通過合法貿易來用比索換取美元。
阿根廷總統費爾南德斯政府實施嚴格的進口及資本管制，以保護不斷縮減的外匯儲備，該國需要這些儲備來償付債務。目前阿根廷外匯儲備僅286億美元，處於約八年低點。
7月底，在禿鷲基金的窮追不舍下，阿根廷在12年後再度發生債務違約。在違約後的1個月內，阿根廷比索在1個月內暴跌22%創歷史新低。
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