每晚當你下班打開PPS、土豆網，準備看最新日劇《半澤直樹》，若沒有他們，你就像鴨子聽雷，有看沒有懂。

他們是字幕組，活躍於大陸的網路組織，透過P2P軟體、下載外國影集、電影，翻成中文，免費供全球華人觀賞。而且他們絕大多數是「義工」，只是出於自己的熱血而工作，沒有支薪。據台灣師範大學大眾傳播研究所副教授胡綺珍研究指出，目前大陸字幕組已逾八十個。以翻譯美劇聞名的人人字幕組為例，成員更達千人。

在中國，外國影視作品如果想透過電視、電影院放映，光審查就得等上大半年，一部兩小時的好萊塢大片，中國官方十天才能翻完，字幕組則打團體戰，兩天就能完工，因此威脅中國專業翻譯的地位。以上海電影譯制廠為例，全盛時期曾有近七十位員工，現在只剩下十位。今年八月，在中國各大網路論壇，還掀起了一場官、民論戰，上萬網民批評，進戲院看好萊塢片《環太平洋》，發現官方翻譯有不少錯誤，還比不上字幕組正確。有中國媒體認為，官方應開放字幕組參與競爭，才能提升翻譯品質。

究竟，這群受網民擁戴，版權商卻恨之入骨的大軍，是如何作戰？

開播前上網找班底！分組翻譯、校正再對時

「分工」是第一步。通常，規模上百人的大型字幕組，都有管理階層制定營運方針，底下是實際執行翻譯的成員，像人人字幕組除了美劇，還增設日劇組、電影組、動畫組等，各組由兩到三名總監帶領，再依照各齣影集分成不同小組，早在影集開播前一、兩個月，小組長就會在論壇、騰訊QQ招兵買馬，當找齊班底，則透過海外成員，以翻拍或拷貝方式取得片源，分給數人翻譯，再交給小組長校對，接下來由兩到三人負責「時間軸」，將校正後的字幕放在銀幕上、配合音軌，上完特效，等影片壓製、上傳，一切才大功告成。

翻譯要快又夠精準！加入在地化詞彙更易懂

另一個關鍵是「快」。如果是熱門影集，字幕組不到六小時，就能翻譯、發布作品，不同組之間還會競爭搶第一。這樣才能為論壇帶進更多人氣，讓網友將影片散布到各個視頻網站，建立知名度。「曾有字幕組發動駭客癱瘓對手論壇，就是希望能被更多人看見。」前人人字幕組成員的陳竹蕾說。

「最快看過兩小時完成（一集）的。」不過，曾翻譯《CSI犯罪現場》等美劇的風軟字幕組組長一去不回（暱稱）卻認為品質才是重點，翻譯不只考驗英文能力，還得掌握劇情、人物性格，適時加入在地化詞彙，「很多留學生英文夠好，但翻譯後中國人還是看不懂。」

正因得兼顧速度和品質，要成為字幕組一員也不容易。各大字幕組徵人啟事，從年齡、背景、語言能力，和每天可上線的時間、完成的工作量都有詳細規定，應徵過程比找正職還難，「得先通過兩輪考試，試翻五到十分鐘片段，過了就進入試用期，等翻到二百八十分鐘，由小組長、總監認可後，才能升正式組員。」人人字幕組成員顧博說，甚至有些字幕組還加入面試關卡，嚴格選才。

粉絲經營利字放兩旁！迷文化支撐，沒錢照樣做

既然字幕組的工作費時又競爭，也沒半點酬勞，為何能吸引那麼多網民加入？

台灣數位文化協會內容中心主任鄭國威認為，「這是一種『迷文化』的展現。」字幕組會壯大，全因為這些八○後、九○後從小習慣接觸海外流行文化，加上中國官方進口配額、審查限制嚴苛，許多外國影視作品無法在電視台或戲院播放，沒有中文版，影迷、追星族只能自己找片源、當翻譯，滿足求知欲。

「如果翻太慢、錯誤太多，組長懲罰不讓你翻，還有人會因此生氣，因很想當第一個看到的人，」陳竹蕾笑說。顧博也表示，「連和朋友到歐洲玩，半夜三點也會起床翻字幕。」

不過近年來，有些字幕組也開始營利。例如靠點擊率，找廠商到論壇上放廣告。

或像人人字幕組也曾接案，幫優酷、搜狐等視頻網站翻譯正版影集，再把所得均分給參與成員，「翻了十集大概分到人民幣兩百多塊（錢）。」顧博表示，對字幕組來說，營利只是為了維持基本硬體開銷，不是賺錢，「沒錢，我們還是會做。」

但，不管營利與否，仍無法改變字幕組游走在法律邊緣的事實。過去中國政府曾多次要求字幕組關閉論壇；專門翻譯HBO等影集的SDI字幕部資深經理張君慧也說，這畢竟是盜版行為，對版權商大有影響，況且字幕組無法和片商合作取得影片腳本，「他們大多是聽翻，為了求快，品質不一定好，很容易出錯。」

不過，鄭國威卻認為，其實版權商可把字幕組變正面力量，因這些成員都是死忠粉絲，又會積極分享相關資訊，反而成為打入中國市場的另類方式。

二○○六年，《紐約時報》將字幕組譽為「打破文化藩籬的功臣」，讓它一舉躍上國際版面，未來，只要中國網民獲得資訊的渴求還在，字幕組的腳步就不會停歇。

【延伸閱讀】歐、美、日、韓影劇都翻譯，紅到被《紐約時報》專訪─大陸坊間主要字幕組比較

名稱：伊甸園字幕組 成立年：2003 專長：● 專門翻譯歐美影集 ● 與人人字幕組同為中國元老級字幕組

名稱：人人字幕組 成立年：2004 專長：● 以翻譯美劇起家 ● 後來加入電影、日劇、動漫等

名稱：YYcaF字幕組 成立年：2004 專長：● 擅長翻譯韓劇 ● 兼翻泰劇與少數日劇

名稱：風軟字幕組 成立年：2005 專長：● 專門翻譯歐美影集 ● 成員丁承泰曾於2006年接受《紐約時報》專訪，為該組打響知名度

名稱：日菁字幕組 成立年：2005 專長：● 專門翻譯日劇 ● 網路看日劇第一招牌

名稱：豬豬字幕組 成立年：2006 專長：● 翻譯日本動畫起家 ● 代表作有《火影忍者》、《航海王》等，後也翻譯日劇

註：其他如日、韓綜藝字幕組則多由藝人粉絲組成，像日本少女團體AKB48字幕組等資料來源：上述字幕組官方論壇

台北時間十月十四日晚間，諾貝爾經濟學獎得主揭曉，三位美國經濟學家羅伯特．席勒(Robert Shiller)、法馬(Eugene Fama)、韓森(Lars Peter Hansen)共同獲獎；其中，以創立「凱斯席勒房價指數(Case Shiller Home Price Index )而聞名於金融市場的席勒，大概是有史以來國內投資人最熟悉的經濟學獎得主了。

席勒獲獎的原因，如同另二位得主，「三人都為現今世人對資產價格的理解奠定基礎。」瑞典皇家學院如此評論；的確，自從一九八○年代末期投入房價指數的研究後，席勒幾乎都把心力放在資產價格。他的聲名大噪就是來自於兩度成功預言資產價格泡沫危機，一是二○○○年網通泡沫，其次則是○五年預測美國房地產恐將泡沫化，並且引發金融風暴。

一句台北房價問題

認真研究

《今周刊》曾經兩度派出採訪團隊前往美國採訪大師，也曾於去年十一月底邀請席勒來台演說。在報導中，我們形容他是「非理性市場中，最理性的聲音」，原因無他，席勒每一次的預言，都是經過極度理性而周延的研究調查；在我們幾次貼身專訪的過程中，關於大師不時展現的研究態度，記者至今印象深刻。

一次是在美國耶魯大學的研究室裡，當席勒聊到美國房價波動時，記者隨口問了一句：「有研究過台北市的房價嗎？那裡房價高得嚇人，但台灣人的薪水已經十幾年沒有調漲了。」席勒先是停頓數秒，陷入短暫的沉思，正當記者準備把話題拉回美國房市時，他開口了：「這個現象很有趣，你給我一點時間吧！」接下來，大約有整整一個小時，席勒不斷在電腦上尋找關於「台北房價」的資料，從鍵入「Taiwan population(台灣人口數)」開始搜尋，過程中還不時反過來「採訪」身邊這位來自台北的記者，「你知道租金報酬率大概是多少嗎？」「通膨率大概多高呢？」「最近幾年經濟成長率如何？」謹慎的席勒沒有立刻給出答案，但意外的是，當隔日我們再度碰面時，他主動提到了台北房價話題，並且有些缺乏自信地提出他「初步研究」之後的建議：「我知道巴西的首都巴西利亞，原本房價也很高，但後來政府積極開發周邊衛星城市才有效壓抑，你或許可以這樣建議政府吧！」第一次，我們親眼見證了這位大師「遇到問題絕不善罷干休」的研究態度；至於第二次，他的研究主題更是詭異。

「你們中文字，如果寫成橫排，到底是由左到右或者從右到左呢？」這是席勒去年來台，從機場到飯店車程中對我們提出的疑問；當時，他不斷觀察著路旁招牌的字樣，「我依稀記得，許久以前大家是從右寫到左的，但聽說現在的寫法完全不同了。」這個問題成為三十分鐘車程的話題主軸，自此之後，他在台北期間再無提起，直到活動結束，席勒回到美國之後，當天坐在車內的工作人員都收到了一封電子郵件，主旨是這麼寫的：感謝各位的款待，以及回答中文書寫問題。

信裡寫道：「我找到一些古老建築的照片，確定中文橫排書寫在許久以前的確是從右到左的。」他附上了一張網路照片，是清朝紫禁城宮殿上的扁額，從右到左，寫著「正大光明」四個字。

天知道，因為一個小小的好奇心，他為這個與經濟無關的文化問題花了多少時間研究。

率先唱衰美國房市

無畏抨擊

極度理性而嚴謹的研究態度，讓席勒總能看見別人沒有發現、甚至不願承認的風險，但這卻也是他認為研究生涯中最大的挫折來源。「老實說，要說出不好聽的預測，並且接受外界的批評，每次都是很大的難關。」他甚至對記者說：「其實有時候也會有些後悔，我好像總是把話說得太快了。」他記得，當○五年推出新版︽非理性繁榮︾唱衰美國房地產與經濟時，「剛開始，根本沒人要看。」當時多數人都認定房市的榮景還會持續好多年，「而他們都是很聰明的人，這讓我一度有點擔心，只能安慰自己：聰明人也有出錯的時候吧！」談挫折，席勒繼續翻出回憶，「早在一九八○年初期，我就寫了一篇論文，說當時的市場有過多的流動性，必須小心。」這是席勒第一次被外界當成箭靶，「當時接到一大堆負面批評，除了華爾街人士之外，還有很多經濟學家。」那一次，席勒則是這樣對自己說：「我也可能是錯的，但那又如何？我又不是總統……。至少我知道自己的結論經過很多研究。」對於得獎，席勒的第一反應是「不敢置信！」這大概是我們聽過從他口中說出最具情緒的字眼了。這位把理性研究當信仰的學者，大概只會興奮一下，接下來，他恐怕又會鑽進某個莫名其妙的小問題，翻天覆地的尋找正確解答。

羅伯特．席勒（Robert Shiller）

出生：1946年

學歷：麻省理工學院經濟學博士

密西根大學文學學士

大事紀：

1991 正式發表Case Shiller房價指數，成為觀察房市的指標1996憑藉《宏觀市場》一書，獲第一屆薩繆森傑出學術作品獎2000出版《非理性繁榮》一書，預言股市投機泡沫。隨後網通泡沫破滅、當年那斯達克指數重挫5成2005 預言房市泡沫形成。2007年美國爆發次貸風暴

撰文‧楊紹華

有人說，少年得志大不幸；薛曉嵐三十歲不到，就嘗遍被媒體追捧、踏上雲端的滋味，卻又在很短時間內，被打入谷底，成為眾人奚落的對象。

現在，她改寫了這句話，少年得志或許不幸，但謙卑反省，累積能量，就會出現另一個閃亮舞台。

她與她的創業夥伴，在網路泡沫前是媒體爭相報導的人物；在二字頭的年紀，手上營運資金就高達七億元。他們創立的公司「資迅人」名聲響亮，不但曾獲英特爾投資，更有赴美國那斯達克掛牌的計畫。當時，他們被譽為網路金童玉女，「資迅人」成了網路創業經典。

但泡沫破滅速度，超乎想像。二○○一年一月，她與事業拍檔在公司營運亮紅燈時，因理念不合，兩人分道揚鑣，公司最後留下的，是龐大難解的債務習題，「資迅人」也被貼上「新經濟失敗典範」。

重返舞台

中文學習系統席捲歐美

薛曉嵐，這個曾在網路界大紅大紫的名字，在台消失了十多年後，又從國際紅回來了。

讓她重返舞台的，是「Chineasy」中文易這套視覺圖像學習系統；為使西方人理解漢字，薛曉嵐耗費三年時間，創立這套簡單教學模式，並陸續接受英國︽金融時報︾、美國︽富比世︾、德國Focus電視台、法國電視台等報導；一三年二月，她在美國加州ＴＥＤ大會上，講解這套學習方法，吸引超過三百萬人點閱。

這套學習系統，甚至贏得世界權威設計雜誌︽Wallpaper︾二○一四年度生活革新獎（Life-enhancer of the year）；不但打敗對手Google眼鏡，更是歷年來，唯一靠著個人單打獨鬥，擊敗重量級公司團隊的得獎者。

有人說，少年得志大不幸；薛曉嵐三十歲不到，就嘗遍被媒體追捧、踏在雲端的滋味，又在很短時間內被打入谷底，成為眾人奚落的對象。現在，她改寫這句話，少年得志或許不幸，但謙卑反省，累積能量，只要意志夠強大，就會出現另一個閃亮舞台。

二月下旬，薛曉嵐回到台灣發表Chineasy，談到過去十多年這段日子，她深呼吸一口氣後，緩緩道出自己的心情。

谷底沉澱 拚命向自己的弱點下戰書「○一年離開台灣後，我以香港為基地，到處旅行流浪。當時，我回頭看自己，其實過得是很精采的，我唸書、創業，也有挫折，整個過程對我來說不算打擊，而是彌足珍貴的經驗。我想，該是時間靜下來，反省自己的時候了。所以我脫離現有環境，到不熟悉的地方去思考問題，與不同的人、與內心、與大自然對話。」這段時間，薛曉嵐像在「懲罰」自己似的，拚命向她的弱點下戰書，她到英國苦讀會計、重新學習財經知識，而最大的難關，是挑戰與生俱來的弱點 ──「懼高症」。

「我從小就怕高，站在高處，手心會冒汗，雙腳會發抖，眼睛都不敢睜開。」為克服這項恐懼，她先去泰國學攀岩，接著又到紐西蘭學滑翔傘，「心想反正命就這麼一條，豁出去便是；這樣放膽去做，毫無顧忌下，後來竟然還拿到了滑翔傘執照。」克服「懼高症」的第三站，是到法國學滑雪；在這之前，薛曉嵐自稱連雪都沒見過。「剛開始教練看到我的樣子，便搖頭說：（要學滑雪）這女孩沒機會了。滑雪場地的難易等級分佈明確，綠色是給初學者，接著是藍色、紅色，最難的是黑色。每當我有一點小進步時，教練就會給我更難的挑戰；每年回去一次，好像去接受懲罰；教練每次都有新東西丟給我，讓我手忙腳亂。」朋友對她說，「薛曉嵐，你年紀也大了，別跟自己開玩笑，別滑了。」好像只要一有想法，就會有更多聲音跑出來阻止她。曾經一度她想清楚了，就是要做想做的事；直到四、五年前的一場意外，她才驚覺，生命的短暫與脆弱，承載不了所有想做的事；只有釐清人生優先順序，才對得起自己。

「那是一次尋常的登山行程，目標是位在瑞士阿爾卑斯山脈中，最著名的馬特峰。前晚我們在簡陋的山舍中過夜，準備凌晨四點起身攻頂。最後一段山路陡峭，地勢險峻，爬到一半，正在大口喘氣之際，突然轟的一聲，巨響持續一、兩分鐘。﹂是發生雪崩了，還是怎麼回事？薛曉嵐六神無主，她只知道有一批人走在前頭，好像有嚴重的事發生；但她與前行隊伍有段距離，完全掌握不到前方狀況，心底恐懼油然而生。

﹁我的嚮導對我說，發生山難，出事了；要我馬上決定，是要繼續攻頂、還是折返下山。我嚇傻了，還有兩個小孩在山下等我呢，當然選擇下山。」薛曉嵐感慨，那次山難，死了一個、重傷一個；而這兩位都是登山好手，前晚還一起吃飯，怎麼也想不到，竟會發生這樣的悲劇。「我開始思考人生的意義，自己到底要什麼？生命如此不可預測，那就活在當下，隨時離開人世，都不覺得有遺憾。」她開始改變看事情的角度，思考生命的優先順序。「以前，我以為每天把日子填滿，見了很多重要的人，自己就很棒；現在我會想，今天做這件事，十年後看還有意義嗎？如果有，才值得做；沒有，那就不用做了。」薛曉嵐說，每天問自己過得充不充實、有沒有意義，比追求成就感更重要。

定位人生 十年後有意義的事才做而現在，靠著「Chineasy」讓學中文的人數大幅超過六千萬人，則是薛曉嵐認為最充實、有意義的事。

「三年多前，我為了讓小孩學中文，開始研究如何拆解複雜的字體，讓學習變得簡單有趣。」她說，「Chineasy」這套系統，不是只有文字語言，而是富含哲學、藝術與文化，「將它當作一門藝術在創作，自己傳承的，是藝術與文化的結合，這比建立一套商業模式，發行教材教具、參考書，甚至開補習班，都有意義。」薛曉嵐發自內心認為，「最好的生意，就是不要去想生意的事！」只要把事情做對、做好，生意自然就會來。

而創立Chineasy是薛曉嵐「無心插柳」的結果。「起初，是為解決小孩學習中文的障礙；後來將這套方法分享到網路，竟引起很大迴響。」憑著一股「要做最好」的決心，她籌組了一流的英國動畫團隊，夥伴沒有一人懂中文，她就一個個測試，用不同字形、圖像來解釋中文意義，直到大家都懂為止，她才選定字體樣式；而在這之前，每個字形至少都嘗試過二、三十種不同圖案。她笑稱：最嚴格的，還是自己那一對兒女，簡介這套系統的配樂，還要他們點頭才行。

台灣創新發展策略長羅智成，以「史上最成功的一次中文公關活動」盛讚薛曉嵐的創作。「站在台灣人角度，可能會覺得，啊？這套系統就這麼簡單哪！但從老外觀點，她確實將中文複雜的字形，變得更具親和力，讓外國人學習中文，不再是嚴肅痛苦的經驗，而是有趣美妙的。這說明了，文創產業其實就是創造幸福的產業。」再起關鍵 掌握科技與人性台灣品牌台灣促進會常務理事、資策會專家黃國俊認為，薛曉嵐能擊敗大公司設計，在「Wallpaper」獎中脫穎而出，最重要關鍵是她能以西方人的方式行銷。「對四、五年級生來說，薛曉嵐是一個很好的標竿，是新台灣企業家躍上全球舞台的典範。她的創作能一舉攻佔歐美重要媒體版面，顯示新一代企業家必須具備兩項特質：一是掌握科技；另一是對人、尤其對洋人文化，必須掌握透徹。」同樣不感意外的，還有薛曉嵐的研究所老師、政大科管所教授吳靜吉。「以前在課堂上點名，每次點到薛曉嵐都缺席；有一天我忍不住問，是又跑去接受媒體採訪，才沒來嗎？只見班上同學不論男女，都搶著幫她說話，讓我印象深刻。能夠邊唸書、邊創業，代表她有足夠的熱情、創意，能學以致用；外形姣好又有人緣，表示她待人接物也很成功。」吳靜吉形容，她是成功的創意發想者，也是成功的執行者；是成功的行銷者，也是成功的策略運用者。薛曉嵐揚名海外，對老師來說不是偶然，更非幸運，而是一個隨時做好準備，等待機會降臨的生活實踐者，必然會發生的結果。

薛曉嵐

出生：1971年

現職：Chineasy創辦人經歷：1995年共同創辦「資迅人」2005年在英國成立Caravel Capital創投公司學歷：政大企管所、劍橋大學國關所家庭：單身，育有二子著作：《Word 7.0的使用藝術》等四本電腦軟體工具書、「Chineasy」

關於Wallpaper

《Wallpaper》，1996年創刊，在英國發行，現為全球發行量最大的藝術設計雜誌；內容包含建築、時尚、旅行、食物等話題。每年邀請各領域權威人士評選，選出當年度最佳設計獎項，薛曉嵐為「生活革新獎」近5年唯一個人身份得?者。

薛曉嵐：

成功的創意，在大不在小「台灣文創內容，多集中在小進步，而非大突破，是很可惜的。」薛曉嵐鼓勵台灣有志從事文創工作的人，應從大處著眼，思考這樣的創意，可以解決什麼大麻煩。例如流浪狗是社會問題，那就要去想如何改變現有環境，才能讓問題改善；直接去挑戰最現實、頭痛的部分，才能獲得國際青睞，而非去改變像路燈的顏色，或滿足其他小事物這樣的「小進步」。

將原創「腦礦」加以提煉，讓夕陽產業成為娛樂帝國火車頭，投資人不只看帳面獲利，更看重藏在點擊率中的百億商機。

全球出版業景氣持續探底，在中國股市卻有一家以網路小說起家的公司，打敗了老股王貴州茅台，成了新股王。它，不是百度、也不是騰訊，而是中國第一家上市數位出版商：「中文在線」。

中文在線，沒有騰訊旗下十七家網路小說頻道的規模，也非最早成立，但在十一月二十五日股價一度衝高到人民幣二百五十元(以下皆以人民幣計算);年初發行價 僅六.八一元，不到一年，股價和市值增長超過三十倍，本益比曾來到六十倍以上，比華誼兄弟最高時還高出三十個百分比。

曾得過諾貝爾文學獎的作家莫言、郭敬明都曾是中文在線的簽約版權小說家;莫言還是中文在線「網路文學大學」名譽校長。目前中國玄幻題材當道，而當紅玄幻作 家、作品一出手點擊率就超過五億人次的風青陽也是旗下簽約作家。有意思的是，在中國股市裡輪番上陣的新股王中，有教育類股的「全通教育」、影視類股的「樂 視網」，「中文在線」的勝出背後，反映的趨勢是:今年中國「IP熱」大爆發。

市場看好原創內容本夢比其實，IP熱近三年說了很多。視頻網起家、日前被阿里巴巴購併的優酷土豆網去年接受本刊採訪時，三句不離IP兩字。「今年大爆發， 政策推動與產業上需要，光是一個IP(指原創網路小說內容的智財權)就能同時衍生出影視、綜藝、動漫到手機遊戲等四個方向。」上海克頓傳媒劇本中心、同時 負責IP採購主任郜雪屹分析。

他以網路小說《何以笙蕭默》為例，改編成戲劇總點擊超過八十四億人次，繼而才有電影上映，也有三億七千萬元票房。改編自仙俠柔情網路小說、曾攻占中國觀眾 眼球的戲劇《花千骨》也是翹楚，創下高收視率外，在手機遊戲領域，一個月就衍生兩億元產值，創造中國最短時間最高收益紀錄。「IP發揮綜效，激活中國整個 跨產業，」他分析。

一場歷史性的逆轉出現了。

今年下半年，「內容生產者」勝過以網路入口網站起家的百度、微信、微博等「平台」，這也是中文在線能成為股王的原因之一。與其說本益比高，不如說是投資人認同「本夢比」，對未來的期待更大。

「IP熱」來自互聯網擴散成熟，讓內容「軟實力」得以大施拳腳。以樂視網為例，付費用戶翻倍僅花了五個半月時間，過去達到此成績需要五年。內容部分，十二月三日，中國電影年總票房超過四百億元，勤業眾信會計事務所報告就預估，中國電影票房在二0一八年將成為全球第一。

政策與互聯網平台高速提升，建立了中文在線成為股王的第一個基礎。「收看渠道增加，以及營收管道變多，自然可以降低風險，」中文在線版權中心總經理靳清華越洋接受採訪表示，「目前還看不到『天花板限制』 (指文化影視相關產業)。」

網路小說商機，槓桿逾百倍在供不應求下，內容產製方式也跟著逆襲。「過去(影視產業)只是委託製作，但未來是獨立IP的天下。」郜雪屹分析。

友松娛樂董事長薛聖棻也有同樣觀察。他表示，兩岸三地過去影視產業編劇多是分工、或委託製作，「但面臨編劇荒時，擁有授權IP就能直接上陣;且智財權是握 在自己手中，避免掉山寨或購買成本支出。」以《盜墓筆記》為例，從戲劇拉出的IP長尾效應產值就高達兩百億元，其營收槓桿效應就超過百倍以上。

相對入口網站騰訊底下的盛大文學就有十七個數位出版網，底下一個以女性群眾為主的「紅袖添香」，駐站作家就超過三百萬名，而中文在線僅僅只有十萬名。

駐站作家比率不到對方的一成，卻被點名推升代表中國股市的地位。再加上與高達兩百元以上股價相比，中文線上在營收上表現顯得尷尬：今年第一季呈現虧損，前三季度淨利不過一千萬元出頭，每股基本收益不到一元，何以還是被投資人埋單？

關鍵一：共享全版權經紀

「IP熱」帶來本夢比外，其勝出第一個關鍵在於全版權經紀。

他們首創與未成名網路小說網路小說含金量，不只看流量

IP，是Intellectual Property(智慧財產權)的縮寫。這個名詞在科技產業並不陌生，但在文創、影視、甚至出版業則是新衍生的模式，也是今年中國的關鍵字。「IP熱」讓 數位出版公司「中文在線」成了新股王。但，如何判斷一個網路內容的含金量呢？標準一：單一平台流量非必備條件，在多平台都有高點擊率和吸引力。如在央視播 映的戲劇儘管收視率佳，但在互聯網當道的中國，一部《盜墓筆記》從網路小說、開發遊戲等，一魚多吃，就創造兩百億元產值。標準二：是不是虛擬形象，也不重 要。就如日本AKB48和韓綜真人秀《爸爸!我們去哪裡？》也是優質IP，從電視節目，衍生到紀錄片和電影，都創下人民幣上億元以上票房。 (文。黃亞琪)

家簽約，同時與超過兩千名知名作家和四百家出版商合作。賣網路小說與授權外，如果衍生到遊戲或其他管道，像是手機遊戲商機，也與作家們分成。顛覆過去一次買斷版權模式，而是與網路小說家一起共享衍生效益，以經紀方式讓作家們更願意留在他們身邊。

成立於二000年的中文在線，早在競爭對手還在山寨領域中打滾時，他們「重質不重量」，只要看見粉絲含金量足夠的網路小說家就簽約起來，經紀他們。簡單說，把IP直接簽下在自己手上。

但又該如何判斷含金量高的IP？「粉絲數據點、平台點擊率、百度評價等都是，」靳清華分析。

以玄幻仙俠類為例，至少四.五億點擊人次為基礎，而女性類小說則比較低。但也有例外，好比說寫出《何以笙蕭默》的作家顧漫屬文學類，已經累積四、五年市場觀眾，經歷網路小說粉絲關卡，實體小說也有一定群眾支持，就不會從網路點擊串來判斷。

關鍵二：嗅覺早市場半步他們先蹲了十五年，等到市場、資本到位時，「早市場半步的嗅覺」則是第二個關鍵。靳清華分析，不管是影視到手機遊戲都有製作期，如果需要時才生產內容就失去效率，而之前蹲十五年累積下的好內容就是「腦礦」的發揮。

早在今年中國歷史、仙俠科幻題材大爆發前，九年前就簽下以《盛唐煙雲》三部曲聞名的作者酒徒，不僅發行簡體版，還翻譯成繁體版，登上金石堂、誠品、博客來等暢銷前十名排行榜；七年前簽下作者失落葉的作品則是科幻題材的濫觴，到了今年則成了改編搶手貨。

「好的內容，大家都是願意埋單的，」她說，當內容氾濫，專心做內容、經紀好每位網路小說家，再藉經驗和數據分析，自然可淘選出早市場半步的作品推出。

十五年，他們才累積出品牌，但在出版商與網路小說家拆分讓利下，現金流成了一道難題，更是第一季虧損原因。

她也坦言，要解決創意和效率(市場)的平衡，是她目前最大挑戰。「儘管目前大數據很紅，但不夠廣(指觀眾取樣)，且文化需要帶有情懷的，內容產業挑人不是只有數字，還要有經驗，沒有SOP。」

關鍵三：切入電子教材市場面對更嚴苛的資本市場洗禮，第三步就是從過去十五年的「IP祖產」中「採礦」，將「腦礦」變現金流。早在兩年前，他們從內容生產者切入電子教材和閱讀市場，成立「網路文學大學」，開始「慢養」含金小眾。

「閱讀市場和電子教材到MOOC(線上教育)都在進行，」靳清華說。將與培養出周迅的製作公司榮信達影音合作，明年三月從網路小說IP開發，切入影視製作行列。

「股本小，本夢比高，這是風險，」一位長年研究中國股市的投資人點出挑戰。一旦政策改弦易轍，可能就發生股王易主之事。中文在線現在股價高高在上，下一個挑戰就是手上的IP能不能一一換成真金白銀，符合市場的預期，否則市場的耐心不會太持久，最終會回到基本面的考驗。

文 黃亞琪