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$金山軟件(03888)$ 2013年第三季度業績圖文簡析 估股網官方賬號

http://xueqiu.com/1930109830/26087017
金山軟件主要研究、開發網絡遊戲，運營信息安全軟件、網絡瀏覽器，辦公應用軟件及提供跨平台的云存儲、云計算及詞典服務，並提供在線廣告服務。金山創造了WPS Office、金山詞霸、金山毒霸、劍俠情緣、封神榜等眾多知名產品。旗下擁有國內知名的大型英語學習社區愛詞霸網以及在線遊戲交流社區逍遙網。2007年10月9日，金山軟件在香港主板成功上市。查看原圖查看原圖
金山軟件第三季度營收為5.51億元人民幣，同比增長51%；歸屬於股東的淨利潤為1.63億元人民幣，同比增長51%。來自網絡遊戲和應用軟件業務的收益分別佔2013年第三季度收入總額的49%和49%。其中：

網絡遊戲業務本季度的營收為2.71億元人民幣，同比增長28%並與2013年第二季度持平。每日同時最高在線人數為61.4萬人，與去年同期基本持平；月度付費用戶為179萬人，環比下滑11%，同比增長17%；每位付費用戶平均月付費ARPU為48元，同比增長4%。得益於9月資料片「亂世長安」的發布，《劍網3》第三季度收入環比增長18%達到人民幣1.24億元，受暑期不利季節性影響，其他遊戲的收入錄得下降，抵銷了《劍網3》的增長。收入同比增長主要由於《劍網3》的強勢增長。月平均付費賬戶的環比下降主要由於越南《劍俠世界》月平均付費賬戶的減少。同比強勁增長主要反映了《劍網3》付費賬戶的快速增長。

應用軟件業務本季度收入達2.7億元人民幣，同比增長78%。應用軟件業務收入增長主要受益於：1.來自金山網絡安全網絡廣告收入增長；2.金山網絡安全遊戲聯運平台收入增長；3.WPS國內企業級銷售增長。金山網絡第三季度廣告收入和增值業務收入環比增長25%，同比增長144%；WPS辦公軟件第三季度收入同比35%。查看原圖查看原圖查看原圖
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2013年第三季度實現毛利4.71億元，同比增長47%，比第二季度增長9%，毛利率同比下降2個百分點至86%，比第二季度下降1%。毛利率的環比下降主要由於金山網絡運營團隊增強引起的人員費用增長。同比下降主要由於人員成本的增長及用戶基數增長帶來帶寬和服務器成本的上升。

2013年第三季度研發成本，扣除政府資助，為人民幣1.7億元，較上季度增長了25%，較上年同期增長了74%。環比和同比增長主要由於移動應用開發團隊的擴張和員工工資和福利的提高帶來員工成本的增長。

2013年第三季度銷售及分銷成本為人民幣7,840萬元，較上季度增長9%，與上年同期持平。環比的增長主要由於金山網絡積極在全球範圍內擴大移動應用的用戶基礎導致推廣費用的增加，部分被金山遊戲由於在2013年第三季度沒有推出新遊戲而較低的廣告費用所抵銷。

2013年第三季度股份酬金成本為人民幣1,520萬元，較上季度下降22%，較上年同期增長22%。環比下降主要由於對股份行權計劃中新授予股份採用加速攤銷。同比增長主要由於向核心僱員授出若干附屬公司的股份及購股權。

2013年第三季度母公司擁有人應佔的溢利為人民幣1.63億元，較上季度增長12%，較上年同期增長51%。
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截至第三季度末，集團擁有的現金及現金等價物及原有到期日超過3個月的定期存款分別為人民幣19.57億元和人民幣20.11億元，總計佔集團總資產的76%。資產負債率由2012年底的27%上升至35%。三季度末集團擁有可轉換債券賬面負債港幣13.18億元 （等值人民幣10.45億元），可贖回可轉換優先股賬面負債1,200萬美元（等值人民幣7,580萬元）以及銀行貸款港幣2,000萬元（等值人民幣1,590萬元）。

第三季度的經營活動產生現金淨額為人民幣1.91億元資本開支為人民幣2,140萬元。

其他數據

月度活躍移動用戶數繼續強勁增長，三季度已經超過1.5億。KIS系列移動產品的月度活躍用戶數超過了1.23億，為2013年1月4,100萬的三倍。KIS移動遊戲平台上擁有接近400款移動遊戲。在第三季度，KIS收入中有8%來自移動服務。WPS個人版的月度活躍用戶數繼續增長並在九月底超過了5,500萬。WPS移動辦公的全球月度活躍用戶數從一年前的600萬激增至2013年9月的2,500萬。

2013年11月《劍網3》將發佈一款新數據片以進一步聚集人氣和增加收入。全新3D MMO《九天神話》也將於第四季度上線。為了進一步增加用戶基礎，首款兒童遊戲《少年精靈王》的商業化時間也從9月調整到第四季度末。此款遊戲9月的月度登錄用戶數超過200萬。目前還有九款手機遊戲在研發中。

生豬價格反轉？第三季度配置養殖標的機會來臨？ stones

http://xueqiu.com/3728326216/29516786
近日，結合本人的調研信息，試圖瞭解5月初生豬價格暴漲的背後邏輯，居然發現豬週期可能已經基本具備反轉條件，信息共享如下：

一、國家發佈的生豬存欄和能繁母豬存欄等數據是第三季度的生豬價格走勢反轉判斷的基礎


按照5月19日，農業部官網公佈的數據，4月底生豬存欄同比下降3.7%，已經連續15個月延續同比下降態勢。其中，能繁母豬存欄3月份同比下降5.2%，4月份同比下降6.8%，已經連續兩個月低於《生豬調控預案》中下降5%的預警值。
生豬存欄和能繁母豬存欄數據和2010年豬週期反轉相比，均出現數據爆發臨界點：1、2010年是上一次豬週期的起始年，2010年5-6月生豬存欄見底達到4.35億頭，今年4月生豬存欄規模為42852萬頭；2、2010年能繁母豬存欄8月見底到4580萬頭，今年4月能繁母豬存欄量為4686萬頭。

具體見下圖查看原图
二、美國PEDV的豬瘟病毒再次流行


始於去年的美國PEDV的豬瘟病毒5月底再次流行，據報導，美國已有10%的生豬死亡，其中仔豬數量高達700萬頭，5月底俄羅斯已經宣佈停止從美國進口活豬，中國和日本也因為疫情而限制美國活豬進口數量，2013年中國是美國最大活豬進口國，最新數據表明美國生豬價格已經和國內倒掛2元/斤，加上海關暫停生豬進口，預計下半年進口豬肉對國內構不成衝擊。


三、飼料價格高居不下，養殖成本節節攀升。
具體詳見玉米期貨和豆粕期貨走勢
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四、大豬存欄不足

5月100公斤以上的大豬存欄佔豬結構比例不到11%（正常值在13-14%），80-100公斤佔比才10%，說明第三季度可出欄的生豬已經低於正常值的4%以上。（數據來源：生豬預警中心）

綜上，存欄生豬（尤其是中大豬）和能繁母豬不足，加上高企的飼料成本，在外來豬肉衝擊減少的外部條件下，個人判斷第三季度將會再次看到豬價上漲的局面。

中國房地產指數系統2014年三季度市場總結與四季度展望

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2870

三季度百城房價繼續下行 土地出讓金下降五成

來源: http://wallstreetcn.com/node/208838

三季度，全國房地產市場繼續降溫。

《第一財經日報》9月29日報道，中國指數研究院發布的2014年三季度市場形勢總結顯示，今年三季度國內房地產市場延續下行勢頭，價格繼續下行，成交季節性回升但同比下降幅度仍比較大，房企經營壓力增加，投資放緩，土地市場降溫，全國300個城市各類用地出讓金同比下降近五成。

雖然多數城市放松限購，但信貸政策仍保持平穩，市場下行預期並未根本改變。四季度“認房不認貸”等刺激剛需的信貸政策調整將成為市場走勢的關鍵。

中國房地產指數系統對100個城市的全樣本調查數據為：

三季度，樓市處於下行調整時期，百城住宅均價持續下跌。其中7月住宅均價為10835元/平方米，環比下跌0.81%，跌幅比6月擴大0.31個百分點；8月住宅均價為10771元/平方米，環比下跌0.59%，跌幅比7月收窄0.22個百分點；9月百城住宅均價繼續下行，按月下跌0.92%，為連續5個月下跌，跌幅較上月擴大0.33%。這一數據為2010年開始該調查以來最大的單月環比跌幅。在100個受調查的城市中，有79個城市房價下跌，多於8月的74個。

土地市場繼續降溫。中指院數據顯示，

年初至今，全國土地出讓金大幅下滑22%，至1.7萬億元。三季度，全國300個城市各類土地出讓金合計4159億元，同比下降近五成。其中，住宅用地2653億元，同比下降超五成，降幅高於商辦用地。9月市場降溫尤為明顯，單月出讓金的同比降幅近七成。

土地出讓金之所以大幅縮水近五成，最直接的原因是土地成交的下滑。中國指數研究院數據顯示，今年三季度，

全國300個城市各類用地累計推出5.7億平方米，環比基本持平，同比下降25.5%。

全國各類用地累計成交3.9億平方米，環比下降18.8%，同比下降41.6%。

作為地方政府主要的收入來源，土地出讓金等房地產相關企業上繳費用的減少將令財政收入下滑。

本月中旬，財政部發布最新報告顯示，中國8月財政收入同比增長6.1%，增速創下5個月新低。財政部的解釋是“地方財政收入增幅偏低主要是受房地產相關稅收增幅明顯回落等因素的影響。”

房企方面的數據也顯示企業拿地積極性在大幅降低。中指院報告提及：

多數房企土地購置金占銷售額比重均大幅下降。其中萬科由2013年的51%下降至10%，保利和金地拿地銷售比均為20%左右，相比去年底40%以上的水平下降也頗為明顯，富力、世茂和雅居樂拿地銷售比重均低於10%。

而包括中海、萬科、恒大、碧桂園等在內的一線房企均公開表示，下半年將執行審慎的拿地策略。

往年是房地產銷售旺季的“金九”在多項主要指標下滑的拖累下明顯成色不足，行業下行壓力仍大。財政部預期，“中央財政收入增長仍較困難。地方部分省份財政收入增幅可能明顯回落，收支矛盾突出。”

市場人士普遍認為，房地產下行是今年中國經濟的最大風險點。因該行業牽涉到其他40個行業。中國政府將今年的GDP增速目標設定為7.5%，但在近期，高層似乎對7.5%的底線思維有所轉變。國務院總理李克強本月初表示：“中國經濟下行壓力加大……我們堅持區間調控的基本思路，只要經濟增速保持在7.5%左右，高一點，低一點，都屬於合理區間。”

上月中國高層在北戴河的會議可能更說明決策層的傾向。路透社報道稱，他們一致認為年底前經濟工作的重點將是推進改革，這一點要優先於出臺刺激增長措施，並接受了經濟增幅可能低於7.5%目標的現實。

實際上，無論是地方政府還是中央，都在一定程度上努力挽救房產下滑趨勢。華爾街見聞近日提及，武漢、珠海等城市相繼發文松綁限購，三亞也正在審批放開限購的方案。若方案獲批，那麽，全國仍在執行限購的城市將只剩下北京、上海、廣州、深圳這四個一線城市。

此外，中國的銀行業也在加大給房地產開發商貸款的力度。近期，關於銀行松綁限貸的消息不斷傳出。昨日，新浪財經報道稱，央行南昌中心支行發文稱要進一步支持放松房貸。

中國房地產指數系統對100個城市的全樣本調查數據為：

三季度，樓市處於下行調整時期，百城住宅均價持續下跌。其中7月住宅均價為10835元/平方米，環比下跌0.81%，跌幅比6月擴大0.31個百分點；8月住宅均價為10771元/平方米，環比下跌0.59%，跌幅比7月收窄0.22個百分點；9月百城住宅均價繼續下行。

新房成交方面，市場仍處於下行調整期，信貸調整房企加大推盤、以價換量的推動下，市場成交環比有所回升，但較去年同期仍有較大差距。據初步數據統計，三季度重點城市成交商品住宅約3777萬平方米，環比二季度增長10.3%；受2013年同期高基數影響，三季度市場成交同比下降14.0%。

銷售方面，1-8月，20家代表性品牌房企銷售額達8262億元，同比增長9.4%；銷售面積7620萬平方米，同比增長10.7%。其中，萬科累計銷售額達到1294億，繼續占據頭把交椅，恒大及碧桂園分別達到800億、900億元，而金地、遠洋銷售情況仍未有好轉，全年累計銷售額出現同比下降。

企業目標完成率方面，多數房企目標完成情況不甚理想，年末銷售持續承壓。1-8月，代表企業平均目標完成率為55%，其中恒大目標完成情況最好，目標完成率為82%，萬科、中海、綠城均超過60%，富力下調年度目標至600億，但目標完成率也僅為55%，屬於中等水平。

其他企業中，保利、華潤、世茂、龍湖等品牌房企均為50%~55%之間，較去年同期水平下降明顯，下半年銷售壓力仍然較大。金地、首創置業及招商目標完成率均未過半，實現全年銷售目標難度較大。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

2014三季度小結 財智力量

來源: http://xueqiu.com/2991543234/31929518

轉眼三季度已經結束，又到了總結的時候，我的總結一方面是自己對自己的投資理念與實踐的梳理和反思，另一方面是寫給雪球與博客上誌同道合的朋友們，在分享中共同提高。


雖然前三個季度總體跑輸指數，但是第三季度單季開始跑贏指數，追回了一些差距。這點令人高興。

今年前三個季度的跑輸指數的原因是重倉股表現欠佳，尤其是第一重倉股青島海爾，年初至今下跌17%。另外就是最近香港風波造成的港股大幅回調。

下面說說我的持倉，我公布自己的持倉，一方面是有利於找到有同樣持倉的朋友共同深入探討，另一方面是對於沒有持有這些股票的朋友也許有一點啟發。因為我也從別人的持倉里也偷師發現了自己的好股，為我贏得了不少的利潤，比如說感謝@山行 對國投電力詳細分析，讓我得以發現並大大縮短了對國投電力的研究時間。

A股：北新建材、青島海爾、國投電力、萬華化學、美的電器；
B股：一致B、魯泰B；
H股：天工國際、惠理集團、安莉芳控股。
還有一些觀察倉位，等待出現增持機會，這里就不一一說明了。

今年以來青島海爾股價跌跌不休，嚴重影響我的組合的總體表現。正如去年組合大幅超越指數主要是源於青島海爾股價的優異表現一樣。過於重倉一只股票對組合的影響真的很大，對於自己的心里壓力也是挺大的，我真不敢想象那些全倉一只股票的投資者怎麽能睡得好。鑒於此，減倉部分青島海爾，一部分換入看好的國投電力，一部分換倉更加低估的美的電器。雖然如此，青島海爾+美的電器的持股，讓家電行業整體仍是我持倉的第一大行業。家電行業業績優秀，股價卻表現普遍不佳。有兩個說法，一是房地產的放緩將影響家電的銷售，另一個是格力挑起價格戰，降低家電企業的利潤。雖然家電行業多少會受房地產銷售的影響，但是家電行業的空間仍然很廣闊。一是家電品類會增多，20年前的三大家電是電視、洗衣機和冰箱。現在空調後來居上成為第一大家電品類。熱水器、烤箱等逐漸普及，今後新的家用電器會層出不窮，服務於人們的生活。另外老家電的智能化，也將推進家電的升級換代。因此我認為家電行業仍然擁有廣闊的未來。因此目前7-9倍市盈率的家電企業是明顯低估的。

北新建材三季度股價終於爆發，已經超出年初的高點。雖然如此，與其業績增長的前景相比，估值仍然處於較低範圍。由於股價的上升，雖然有所減倉，北新建材還是成為了我的第一重倉股。

國投電力是三季度新進重倉股，主要是由減倉大秦鐵路、青島海爾和北新建材的換股而來，雖然當時股價已經從最低點翻番有余，但是綜合分析其業績的穩定性，認為6元以下依然是明顯低估的。所以在6元以下不斷加倉，可惜市場沒有回調，給我更低的買入機會。

另一重倉股萬華化學在行業遭遇困境時顯示出強大競爭力，現在市場明顯回暖，相信三季報萬華化學業績就會轉好。

B股中重倉的一致B表現較好，使得今年B股總體業績還算不錯。

港股重倉天工國際今年經歷了新聞質疑，驚心動魄的大跌，後來股價終於有所回升，又因為定向增發，引起市場恐慌，真是步步驚心。但決定企業未來的歸根結底還是其基本面信息，沒有出現確鑿證據證明其作假或業績下滑之前，我還會持有。這里要感謝@TKSW 總是能google到非常重要的公司信息，有助於判斷公司業績的真實性。

受香港占中事件影響，惠理集團近日大幅下跌，這是一家有著極好商業模式的企業，相信香港問題得到圓滿解決後，股價會有回升。買入惠理集團主要感謝@歲寒知松柏 和@小兵oo7 的分析啟蒙。
受影響的還有安莉芳控股，這個老牌的內衣廠商的股價跌到匪夷所思的地步。通過和@刺猬偷腥 對安莉芳再一次進行了深入的研究分析，增加了我的持股信心，3.77港元再次加倉。

非常感謝雪球和博客的朋友們，他們的無私的分享讓我學到了很多東西。特別感謝@崗仁波奇 專門寫了一篇關於長安汽車的分析文章，讓我學到好多。另外@醫藥商業、@黃建平 等博友的文章也給我很多幫助，當然還有很多博友，我這里不能一一感謝。我期望大家還能一如既往的分享自己研究分析心得，讓我們散戶利用網絡平臺擁有一個虛擬的研究團隊，從而具有戰勝機構的條件。

雖然我的投資組合今年以來的業績並不令人滿意，就像@價值at風險 所說，A股是一個瘋狂的市場，毫無業績和作假的公司股價卻滿天飛，很多業績優秀的企業，股價卻低估再低估。越是這種情況，越要不為所惑，堅定的投資價值的初心，相信垃圾上天終究是浮雲，金子最終會發光。

Galaxy銷售不佳 三星第三季度利潤同比重挫60%

來源: http://wallstreetcn.com/node/209069

在中國市場本土手機制造商和蘋果的前後夾擊下，三星智能手機銷量第三季度遭遇嚴重下滑。三星公司利潤創2009年以來最大單季跌幅，營業利潤和去年同期相比下滑60%至38億美元。不過在第四季度營收改善的預期下，三星股價觸底反彈。

三星Galaxy系列引以為傲的大屏幕特色在蘋果推出新手機之後失去高端市場優勢，而中國小米及聯想手機所推出的廉價手機則壓縮了三星在中低端市場的利潤。三星在中國和印度市場的占有率均有明顯下滑。

大信證券分析師 Claire Kim表示市場認為三星本季度的表現已經觸及低谷，隨著今明兩年更多的生產線投入使用，三星相比較於其他競爭者在新品推出和產品升級上更具有優勢。三星表示第三季度銷售額達到47萬億韓元，市場之前預期中值為50.3萬億韓元。三星股價在早盤上漲1.6%至1169000韓元，2014年至今股價則下跌15%。

三星在一封電子郵件聲明中說，盡管第三季度智能手機出貨量增長，但利潤卻因營銷費用增長和平均售價下跌而滑坡。三星在聲明中表示，“公司在開發采用新材質和創新性設計的新款智能手機。”三星還在開發新款中、低端設備，幫助提高競爭力。

三星上月末開始發售Note 4，以對抗蘋果6和蘋果6PLUS。市場研究公司Strategy Analytics的策略分析主管Neil Mawston在認為Note 4將有助於穩定三星手機業務部門第四季度的業績，但三星需要不止一款革命性的新機型才能抵擋蘋果的蠶食。

根據彭博社的數據顯示，由於三星旗艦機型銷售放緩，三星顯示屏業務部門第三季度營業虧損為1200億韓元，上年同期營業利潤為9800億韓元。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

“去美元”初試鋒芒？俄羅斯三季度還債額接近最高紀錄

來源: http://wallstreetcn.com/node/209260

奧巴馬等西方領導人提到對俄制裁時會說，要讓俄羅斯因未能真正幫助和平解決烏克蘭危機“付出代價”，讓俄方越來越“被孤立”。高盛最新公布的預估數據顯示，情況恰恰相反，俄羅斯非但沒有被孤立，資本外流形勢還明顯改善，而且在以金融危機以來從未有過的速度迅速償還外債。

數據表明，三季度俄羅斯的資本外流形勢得到控制，流出規模由二季度的237億美元降至130億美元，降幅45%。俄央行稱，今年6月是2013年9月以來首個資本凈流入的月份，凈流入116億美元。而且，由於外貿收入增長，俄羅斯三季度經常項目順差遠超預期，同比增長逾1500%。

更重要的是，在“去美元”政策的推動下，俄羅斯三季度償還外債528億美元，規模接近最高記錄水平，外債余額創2012年以來新低。

高盛認為俄羅斯外貿形勢顯著好轉，主要體現在：

三季度經常項目順差增至114億美元，預期為88億美元，去年同期僅有7億美元。

高盛預計，季節性調整後，三季度的經常項目順差規模相當於GDP的3.8%，比例遠高於去年二季度的1%，也超過了去年全年的1.6%。

高盛認為，經常項目順差增擴源於貿易余額和收支余額兩方面因素。貿易方面，由於國內需求增長放緩、盧布走低，進口量減少。

收支平衡方面，高盛難以確定是周期性因素還是結構性因素。但高盛的經常賬戶預測數據還有低估的可能，有上調的風險。

無論如何，如以下俄羅斯央行數據制作的圖表所示，在西方對俄施加迄今為止最嚴厲經濟制裁的第三季度，俄羅斯償還外債的速度也創下了雷曼兄弟倒閉以來的最高記錄。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

吃下美國史上最大罰單 美銀三季度虧損

來源: http://wallstreetcn.com/node/209441

周三，美國以資產規模計的第二大銀行美國銀行公布財報稱三季度出現虧損，多因該行向美國政府支付的天價罰單拖累了利潤。

美國銀行第三季度財報顯示，該公司歸屬於普通股股東的凈虧損為7000萬美元，合每股虧損0.01美元。路透社此前援引分析師預期該行將每股虧損0.09美元。

相比之下，該銀行去年同期獲利22.2億美元，合每股獲利0.20美元。

美國銀行法律訴訟成本在第三季增加至56億美元，高於第二季的40億美元，2013年第三季為11億美元。

華爾街見聞曾提及，8月21日，美國銀行宣布與美國司法部達成和解協議，同意支付166.5億美元以了結抵押貸款支持證券的相關訴訟。這是美國聯邦政府針對單一公司開出的史上最大罰單。

路透社報道稱，今年以來，美國銀行已因金融危機時期的違規行為而屢吃罰單。目前為止，美國銀行同意支付解決與金融危機有關的賠付金額約有700億美元，是摩根大通已同意支付金額的兩倍多。

美國銀行是美國六大銀行中第四家公布第三季業績的銀行，之前公布業績的摩根大通也曾深受龐大法務費用的沖擊。

華爾街見聞提及，摩根大通三季財報披露了高達10億美元的訴訟費用。該銀行去年第三季錄得3.8億美元虧損，為2004年以來第一次虧損。因該行遭遇監管當局的一系列調查，並為其付出高達72億美元的訴訟費用。

據路透社報道，美銀財報還顯示，

包括優先股股利在內的凈利從25億美元下滑至1.68億美元。

第三季正體投資銀行手續費收入較上年同期增加4%至14億美元。

不計會計調整的債券交易營收增加11%至22億美元，因市場活動在9月出現回升。

證券銷售及交易營收同期增加6%至10億美元。

最大業務零售銀行部門的獲利成長3.9%至18.6億美元，受信貸損失準備減少所帶動。該部門業務包括信用卡。

財富及投資管理獲利增加12.9%至8.13億美元，因資產管理費收入成長19%至創紀錄的20億美元。

路透社報道稱，美國銀行執行長莫尼漢說：

我們的客戶活動強勁。與上年同期相比，大多數業務的獲利也有好轉。

美國銀行股價在盤前上漲0.4%至16.59美元。

至周二收盤為止，股價自今年以來已上漲5.3%，是KBW銀行股指數成分股中表現第二佳的個股，僅次於富國銀行。

三季度移動遊戲市場報告：市場規模近77億元，新上線的有一半是角色扮演遊戲

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1017/146860.html

中國遊戲產業從無到有一直以極速奔跑的勢頭發展，2013年中國遊戲市場銷售額達到831.7億元，另外遊戲用戶增長突破到3.1億人。在眾多遊戲發展中，中國移動遊戲市場的發展最為耀眼，截至9月份移動遊戲用戶接近3億人，移動遊戲市場規模更是達到了近200億元。移動遊戲市場發展的成功引起更多的資本機構關註，更多的資本相繼註入到該市場中。移動遊戲市場也逐步藍海走向了紅海，從野蠻式運營增長到精細化運營，從卡牌類型遊戲爆發式再到角色扮演類遊戲的精細化運營，移動遊戲也從輕度遊戲向重度遊戲轉移，移動遊戲市場在預計在2018年將取代客戶端遊戲成為中國遊戲市場的主力軍。

速途研究院分析師團隊根據互聯網相關數據與調查，針對2014年第三季度移動遊戲市場進行分析，解讀移動遊戲市場發展趨勢。

2014Q3移動遊戲份額繼續增長，占比達39.6%

(速途研究院制圖)

從第三季度中國遊戲市場份額占比可以看出，客戶端遊戲的占比再次下降，雖然現階段其仍然屬於中國遊戲行業的領導者，但因為遊戲用戶的轉移使得其占比逐步下降;移動遊戲市場繼續保持火爆增長趨勢，以39.6%的占比排在第二位;網頁遊戲、社交遊戲占比繼續小幅度下跌，占比僅為5%和4.4%。單機遊戲反而小幅度增長，占比為1%。

隨著互聯網與智能設備的發展，遊戲用戶也逐步向移動互聯網轉移。以前一休息就打開電腦玩遊戲的現象逐步消失，變成隨時隨地拿著手機進行娛樂休閑。娛樂場景的轉換使得移動遊戲成為遊戲市場發展的主要戰場，遊戲市場份額也將開始重新洗牌，眾多新興遊戲企業也將得到更多的機會。

2014Q3中國移動遊戲市場規模達76.53億元

(速途研究院制圖)

2014年第三季度移動遊戲市場規模達到76.53億元，環比增長22%，相較2013年Q3同比增長90%。移動遊戲市場規模在第三季度繼續保持著強力的增長速度，預計2014年全年移動遊戲市場規模將達到200億元。移動遊戲的高速增長讓更多的企業進入到該市場，並開始精細化運營路線，做精品遊戲成為眾多遊戲企業的首要目標。

2014Q2手機遊戲用戶超2.9億人

(速途研究院制圖)

2014年第三季度移動通信運營商繼續加大在移動互聯網4G網絡上的投入，紛紛出臺全新的流量套餐政策，以解決流量資費過高的問題。資費下調的推動下，越來越多的智能手機用戶通過手機遊戲緩解上班途中與休閑之余的碎片時間。截至2014年9月我國智能手機用戶將突破5.5億人，移動遊戲用戶增長到近3億人，全部網民占比達53.96%。

2014Q3手遊用戶付費習慣進一步增高 占比達4.9%

(速途研究院制圖)

移動遊戲市場作為變現最直接的市場，因為BAT巨頭在移動支付的大力推廣，其手機遊戲付費用戶占比也的到穩定成長。截至9月底，手遊付費用戶占比達到4.9%，環比增長0.3%。互聯網巨頭的移動支付習慣的普及，移動遊戲市場成為最直接的受益者。

移動遊戲發行商市場格局略微調整

(速途研究院制圖)

2014年第三季度移動遊戲發行商市場格局產生部分調整，觸控科技在第三季度發力，其以占比16.5%的略微優勢爬上中國手遊發行商市場的龍頭交椅;中國手遊在第三季度繼續進行內部整改，並力爭穩定其市場格局，其在市場占比略有下滑，以微弱的差距屈於第二位，其市場占比為16.4%;飛流遊戲、樂逗遊戲和昆侖遊戲其變化不大，仍然排在第三至第五位。

百度應用、360助手、豌豆莢、PP助手等應用市場相繼在Q3季度發力，大力扶持移動應用的發行，希望可以通過資源優勢直接或間接的代理遊戲發行，減少遊戲發行商環節。其對遊戲發行商市場有著強烈的沖擊。但現階段直接與各大品牌直接合作的遊戲研發廠商還是以大遊戲公司為主，中小移動遊戲研發廠商還不具備直接合作的能力。

移動遊戲研發市場騰訊遊戲一家獨大

(速途研究院制圖)

2014年第三季度移動遊戲研發廠商市場份額分布繼續以騰訊遊戲一家獨大的市場占比格局體現;樂動卓越、玩蟹科技、銀漢科技、數字天空、藍港在線、艾格拉斯、慕和網絡與掌趣科技等分別依次按順序排在第二至第九位。

移動遊戲研發廠商份額占比騰訊遊戲略有下滑，其他遊戲研發廠商略有上漲，整體格局基本保持穩定。其他遊戲研發廠商整體占比有所提高達到51.2%，可以看出新興移動遊戲研發企業在研發上的投入沒有因為市場的逐步穩定而減少，反而加大遊戲研發力度，並且2014年遊戲研發告別了以前的“換皮”形式，而采用研發精品遊戲，在盡量延長一款手遊產品的壽命的同時，盡最大力度把它做精做好。並且一款精品遊戲的上市更是被各大代理發行商紛紛擁搶，以《影之刃》為例，其在遊戲研發上的大力投入，並且遊戲風格與操作更是采用傳統的中國水墨畫的風格，其制作完成後被各大遊戲發行機構瘋搶，最後被網易遊戲收入囊中，更是成為網易遊戲近期主打產品之一。

2014Q3新上線遊戲角色扮演占據半壁江山

(速途研究院制圖)

從2014年第三季度移動遊戲市場最新上線遊戲類別可以看出角色扮演類遊戲成為主打，其占比達到52%;傳統的卡牌類遊戲逐步減少份額，占比為28%;休閑遊戲、策略遊戲與格鬥遊戲，相繼占比為11%、7%、2%。角色扮演類遊戲比卡牌類遊戲在遊戲畫質中擁有較為出色的玩家體驗，並且在遊戲的操作中更為靈活。出色的遊戲體驗與便捷的操作可以讓玩家的粘稠度相對提高。

速途研究院分析師鄭春暉認為，移動遊戲市場在2014下半年進入遊戲精品化運營的時代，眾多遊戲發行廠商紛紛希望自己可以擁有一款或幾款精品遊戲作為主打，但是遊戲研發廠商在精品遊戲上的投入與產出現階段看來還較為差強人意。針對這種現狀眾多遊戲發行廠商開始自主研發精品遊戲，研發遊戲的進展較為緩慢，預計在2015年才能見到具體成效。移動遊戲的發展也開始從APP向雲端遊戲進行轉變，但中國現階段移動網絡的支持與資費仍是制約其發展的硬傷，但隨著科技的發展移動WiFI的普及這些問題都將解決。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=115446

IBM三季度離虧損僅一步之遙 股價盤前重挫8%

來源: http://wallstreetcn.com/node/209622

IBM三季度財報令人失望，該公司股價盤前大跌8%。

根據財報數據，IBM三季度收入同比下跌了4%至224億美元，這是自2009年1季度以來的最差業績。IBM當季凈利潤僅為1800萬美元，比去年同期的40.41億美元下滑99.6%。該公司的每股營收為3.68美元，遠低於預期的4.32美元。

IBM今日還宣布，將補貼15億美元現金把虧損的芯片業務出售給Globalfoundries。IBM為此交易在第三季度財報中計入47億美元稅前支出。

該公司CEO Ginni Rometty表示，“我們對公司的業績感到失望，9月客戶購買行為急劇放緩。這背後反映出整個行業史無前例的快速變革。”此外，他還提到，IBM將不會達到2015年的營收預期。

從不同地區來看，IBM美國市場收入跌了2%，歐洲/中東/非洲跌了2%，亞太地區的跌幅高達9%。來自巴西、俄羅斯、印度和中國的收入跌了7%。

財報公布後，IBM盤前股價跌了8.5%（或15.46美元）。美股小幅低開。

下圖顯示IBM總體的資產負債比率已經超過了金融危機來的最高值，從2012年來股票回購上花的資金就高達377億美元，超過了這期間的債務總規模336億美元。