📖 ZKIZ Archives

轉發：深高速收購之邏輯--夜航中的一盞孤燈 Nainital的碎片哥

跟據高速公路會計核算方法，累計折舊，固定資產折舊采用直線法，其折舊年限按有關規定執行。企業一般應根據核定的月折舊率和月初在用固定資產的帳面原值按月計提固定資產折舊，在建設期間按月計提的固定資產折舊，借記“在建工程——待攤投資”科目，貸記“累計折舊”科目。在營業期間按月計提的固定資產折舊，借記“通行養護支出”、“其他業務支出”、“管理費用”等科目，貸記本科目。

     深高速將特許經營權作為無形資產，以車流量法來對收費經營權攤銷，而實際上和直線法相差不大。因此，我們以直線法估測三條高速目前的帳面價值。

三條高速帳面價值約合37.74億。

五、梅觀免費始末

      2014 年 1 月 27 日，深高速、梅觀公司與深圳市交通運輸委員會、深圳市龍華新區管委會簽署了《梅觀高速公路調整收費補償及資產移交協議》（“調整協議”），調整協議已於 2014 年 3 月 31 日生效。據此，梅觀高速梅林至觀瀾約 13.8 公里路段自 2014 年 3 月31 日 24 時起采用發卡免費方式實施免費通行，深莞邊界至觀瀾約 5.4 公里路段保留收費；深圳政府以現金方式進行補償安排，包括免費路段的未來收益現值約 15.98 億元以及其他成本/費用約11.02 億元（暫定數，部分金額以政府審計機構審計數據或實際發生額為準），於 2014 至 2016年期間分三期支付。

      梅觀的補償由 未來收益損失 15.98億+ 應分攤的改擴建成本補償 3.43億+ 交易稅費補償5.75億組成。補償款-資產賬面凈值 8.33億-營業稅等相關稅費1.51億-其他相關費用 0.36億=稅前利潤（營業外收入） 14.96億，此外當期所得稅費用約4.24億，資產處置後凈收益11.1億。故深圳市政府采用的未來現金流折現法，外加承擔了所有的稅費。稅前利潤率59%，凈收益率約合44%。

   

因梅觀資產處置收益而派發的特別股息為每股 0.255 元，占處置收益的 50%；扣除資產處置收益及特別股息後，年度派息率為 40%。因此有理由相信，三條高速因收購帶來的收益也將有50%作為特別股息發放股東。

    因收費權的提前收回，深高速擁有了外環項目的優先開發權。開展外環項目先行開工段的建設組織工作，先行開工段約 1.4 公里，投資 估算約為 5 億元，使用政府統籌安排的資金建設，由公司通過全資子公司外環公司組織實施。隨著梅觀高速 13.8 公里路段免費通行，深圳政府逐步開展梅觀高速沿線的城市規劃設計和更新工 作。根據相關城市規劃以及深圳市城市更新辦法的規定，政府擬實施梅林關城市更新項目，而公司及控股股東深圳國際作為相關地塊的原業主，可組建項目公司作為城市更新項目的申報主體，負責項目土地獲取等相關工作。2014 年 8 月 8 日，本公司與深圳國際簽訂了《關於合資成立梅林關城市更新項目公司的框架協議》。根據該協議，本公司與深圳國際全資子公司新通產公司共同出資成立了聯合置地公司，雙方分別持有 49%和 51%的股權。

     公司和母公司（深國際） 合作開發梅林關城市更新項目，目前該項目進展較為順利，公司獲得的土地價格較市場有較大折價，開發價值可觀，無論公司選擇自行開發或轉讓股權，均可能增厚今年或明年業績。由於梅觀高速免費以及今年深圳整體房價的突飛猛進，梅林關地區房產價值增長迅速。因此梅林關項目預期今年將明顯增厚業績。

你為啥主動在朋友圈轉發那條故宮穿越廣告?

伴隨魔性的說唱，畫中的明成祖朱棣從紙上躍出，用手機拍照發朋友圈與妃嬪王公互動，宮中嬪妃戴著VR眼鏡……這些黑科技和古文化相結合的穿越場景以及強烈的節奏感引起了朋友圈的轟動。

這條名為《穿越故宮來看你》(下稱《故宮》)的H57月初在朋友圈獲得大量轉發和關註，這則騰訊創新大賽的宣傳廣告刷新了H5的關註程度。

新技術的穿越時空帶來了關註和點擊，這種“碰撞”的產物是互聯網廣告模式的逐漸成熟。普華永道數據顯示，2015年國內互聯網廣告行業收入達到232億美元，這一數據將在2020年為446億美元。

微信上線以來，公眾號、官方廣告平臺拓展了互聯網廣告渠道，然而這些渠道廣告投放量在經歷了一陣極速上升之後都趨於平緩。當觀者對於渠道的新鮮感被消磨之後，對於廣告內容的創新程度就有更高的要求。

病毒傳播

“《故宮》發布的那幾天好幾個群都在轉。”青木文化創始人兼CEO蔣彪告訴《第一財經日報》記者。

《故宮》是青木文化結合騰訊NextIdea創新大賽開發出的H5宣傳廣告。

新媒體數據服務商數說傳播監測數據顯示，截至7月13日，《故宮》獲得347萬PV(訪問量)以及282萬UV(獨立訪客)，而一般H5只有不到1000的瀏覽量。

數據表明，PVTop100的H5的平均停留時長為44.7秒，而《故宮》H5能夠吸引受眾停留長達56.8秒。《故宮》H5的39%訪問者停留時長達到81~160秒。

蔣彪將微信用戶願意停留觀看並且分享《故宮》歸功於整個作品的出其不意順利勾起了觀眾的好奇心。而這種好奇心具有很強的傳染性。數據顯示，《故宮》的PV朋友圈來源占到總來源的73%，微信群來源占比為19%。而公眾號的導流僅僅只有1%，因此其傳播主要依靠微信朋友之間的分享。

蔣彪將朋友圈比喻成“病毒溫床”。在他看來，只要是大部分讀者能夠接受並且願意分享的內容，傳播速度將會成倍增長。

“對於企業來說，(通過互聯網廣告)可以知道背後有多少人看了，用戶轉換的可能性，等於通過廣告掌握了多一條信息。”普華永道TMT行業合夥人蔡智鋒告訴《第一財經日報》記者。

而在朋友圈與微博這類分享型平臺，廣告主不僅可以準確知道廣告到達率從而監測廣告效果，還可以通過轉發等功能實現二次觸達。自媒體時代，過去被動接受內容用戶逐漸被主動選擇的觀眾所取代，灌輸式的廣告不再能滿足觀眾需求。

唯快不破的創新

“在微信，每個人都是一個媒體中心，通過他們能觸達更多的用戶，這樣的傳播方式比傳統速度更快，觸達率更高，成本還低。”蔣彪說，“微信平臺提供很好的基石，轉發率相對來說在互聯網廣告中是重要的考核目標。用戶不傳播，是因為你覺得它的價值不足以支持你的操作。”

這種價值可以體現為能夠創造的經濟收入。互聯網廣告在移動端的收入，將從2015年的23.3億美元升至2020年的71.2億美元。全球該行業總收入占比將升至31.9%。

那麽什麽內容是值得傳播的?蔣彪認為這樣的內容有兩個特性：出其不意以及快速更新的內容形式。

“《故宮》里面很多場景刺激到用戶常規意識，我想到大部分人想象不出的點，那你就會被我帶著走。”蔣彪說。

在內容設計之前，青木會通過互聯網公司提供的用戶數據分析產品與事件的受眾群體，“這是一個內容消費的時代，這個時代一定是內容更精準。”蔣彪說。

為保證整個內容和節奏的流暢，青木對傳統表現方式做了修改。設計之前，團隊曾討論是否讓用戶去點擊頁面切換。為了增強用戶與廣告之間的交互，傳統的H5廣告會區分開不同頁面之間的信息，用戶通過點擊獲得下一個頁面的信息或者廣告中人物的下一次動作，但是點擊並沒有達到理想的交互效果，還會打亂整個Rap的節奏，因此，青木決定替換掉其中的點擊，將觀眾註意力引導到內容上。

這樣的決定與互聯網信息爆炸時代下用戶每天接收許多不同信息有關，而且相似的表達方式在朋友圈難以引起同樣量級的反響。今天火的明天一定不會火，因此對比傳統廣告制作團隊，互聯網廣告策劃需要更快速的創新機制以保證內容更叠頻率。

青木目前核心團隊近30人，除了蔣彪等三個創始人，其他員工大部分是90後，小團隊能保證快速進行創新，從接到產品或者事件需求到實際作品推出，只需要不到一個月時間。

“再好的表現手法，只有一到兩次的新鮮勁，用多了也很難抓住用戶，但內容是不過時的，可以用很深的方式挖掘，用各種角度、各種方式處理。”蔣彪對《第一財經日報》記者表示。

在激烈的競爭環境下，你為什麽願意在朋友圈轉發廣告?

數據顯示，2015年企業在互聯網廣告上的支出占行業總支出的44%，並將在2020年達到50%。而傳統廣告形式(電視、廣播和雜誌等)占比將逐漸縮小。

“朋友圈中都是熟人，因此用戶每次轉發都是代表自己的觀點，所以轉發前都會比較慎重，轉發出去的內容就會變成一種社交談資。”因此，符合受眾思維習慣的內容會更容易獲得傳播。“這種傳播方式比較有意思，轉發的都是對事件或產品本身感興趣的人，因此在多次觸達以後就自然篩選了受眾群體。”蔣彪說。

股轉發話啦！解讀新三板券商內核新規

近日，全國股轉系統發布了對主辦券商內核新規的解讀，新規表明在市場持續、快速擴容時，股轉公司正探索將審查關口前移，在準入階段提高新三板掛牌企業的質量。

股轉公司掛牌業務部在對《主辦券商內核工作指引（試行）》的解讀中指出，目前，主辦券商內核存在機構設置不獨立、人員配置不充足、內核履職不充分的問題，具體表現為“內核意見無關痛癢，未能體現公司真實問題”，“內核意見未充分落實即申報材料”，“公開轉讓說明書披露信息與內核意見回複存在矛盾”等。

內核是主辦券商對推薦掛牌業務質量和風險控制的內部監督程序，是券商向股轉公司提交掛牌申請材料的最後一環。

解讀要求，內核機構應在機構設置、業績評價、薪酬考核等方面保持獨立性，不受到外部力量幹涉，與推薦業務部門之間不存在利益沖突。同時，內核機構成員應超過十人，每個推薦項目至少配備一名內核專業，內核專員不應參與掛牌業務以避免利益輸送。

解讀還要求，券商內核專員除了對推薦項目進行文件審查，還必須進行現場核查，屬於強制性要求，是召開內核會議的前置條件。券商可以自行覺得如何進行現場核查，但是要能關註到主要風險點，並且對不同的行業采取相應的現場核查方式。

上周三，股轉公司召集主辦券商進行內核工作培訓，會議要求內核人員必須要專職化，主辦券商對不同行業的申請掛牌企業，應選派有經驗或者具有相關專業背景的人員擔任內核工作。

華南一家中型券商掛牌業務部負責人對《第一財經日報》表示，現場核查的有效性就看核查人員專業度，如果內核成員專業程度高就有效，否則沒有多大意義。

不過，西部地區一家券商掛牌部門人士對本報記者表示，新的內核工作指引對券商具有一定的挑戰。他認為，“內核隊伍需要的一定是有豐富經驗和專業能力的資深人員，這類人員本來在行業中就少，在掛牌業務中都有些供不應求，現在還要抽出這麽多，短期內肯定有一些挑戰。”

按照股轉公司的解讀，主辦券商有充分時間調整適應內核新規，新規將在今年10月1日正式實施，屆時掛牌申請的報送材料應包括現場核查的工作底稿。

截至周一，新三板掛牌公司總數達到8223家，今日76家公司正式登陸新三板，還有832家企業申請已經獲批，在等待掛牌，另外有1405家企業在申報中。記者了解到，目前跟券商簽約的擬掛牌企業數量在8000至1萬家之間，將會在未來兩年內陸續掛牌。

由於新三板對企業掛牌不設財務門檻，為了把控掛牌企業質量，股轉公司去年以來以主辦券商為抓手，開始逐步加強市場前端準入監管。去年6月，股轉公司發布了《掛牌審查一般問題內核參考要點（試行）》，今年4月，主辦券商執業評價管理辦法正式實施，券商在掛牌、督導等業務環節的負面行為將被納入證監會對券商的評級。

推特轉發引爭議 特朗普再陷種族主義泥潭

此前，一系列移民政策以及針對穆斯林的言論令共和黨總統競選人特朗普飽受爭議；近日，他又因此陷入麻煩。

一個宣揚白人至上主義的邊緣文化運動團體“非主流右派”（Alternative Right）要和特朗普拉關系。這一偏激的團體認為，特朗普的這些言論與他們反對多元文化、推崇白人至上等思想吻合，因此毫不吝惜對特朗普的支持。

而特朗普在推特上曾轉發這一團體的支持言論，無疑把把柄送到了民主黨總統競選人希拉里的手中。對此，特朗普團隊回應稱，特朗普此前根本不知道這一團體宣揚的內容。

轉發推特引爭議

據美媒報道，今年1月，一個名為“白人種族滅絕TM”的推特賬號曾發布一張調侃傑布·布什（Jeb Bush）的圖片，言語間流露出對特朗普的支持。而這一內容當時獲得了特朗普的轉發。

但最引人爭議的並不是調侃內容本身，而是這一推特賬號背後的“非主流右派”（alt-right）。“alt-right”這一白人至上主義運動的核心是反對多元文化，認為其他種族進入美國將會導致白人滅絕。而日前特朗普發表過的一系列移民相關政策以及對待穆斯林的態度都使得這一團體認為特朗普所持觀點與他們的理念是一致的，因此對特朗普表示支持。

“alt-right”是一個無固定組織且大部分成員匿名的網上運動，參與者認為有歐洲血統的美國白人（即盎格魯-撒克遜人）以及他們的文化正在遭受一系列由於美國種族多樣性增加而帶來的威脅，其中包括平等主義、多元文化主義以及政治正確運動等。

傑瑞德·泰勒（Jared Taylor）是這一團體的領袖之一，也是其中為數不多的幾個願意面對公眾的人。他表示：“在這個所謂的‘自由的土地、勇士的家園’，關於種族、移民和國籍的許多結論都成了不可說的禁忌；這個國家信奉沒完沒了的平等主義，而我們成了這里的異類。”

在嚴厲抨擊自由主義者的同時，“alt-right”也對保守主義者頗為不滿。對於這些保守派也參與到推動全球化和支持移民的浪潮而不著力保護白人文化的行為，這一團體甚至用“綠帽保守黨”一詞來嘲諷他們。

事實上，“alt-right”運動雖然誕生於2008年，但直到去年特朗普開始參加競選並一路高歌猛進之時，這一團體才因為後者不時透露出的排外傾向而獲得大量主流關註。

盡管此前特朗普的一些支持者中也有人流露出“alt-right”傾向，但本月中旬特朗普聘用班農(Stephen Bannon)擔任競選團隊首席執行官之舉更加劇了這一猜測。班農是一家反正統網站Breitbart News 的執行董事長，這一網站傳播了大量“alt-right”理念。

這一層關系顯然引起了希拉里團隊的註意，而特朗普當時轉發的推特更是把這一把柄拱手送上。

上周希拉里就以此佐證她對特朗普的抨擊，聲稱特朗普在這一邊緣極端主義團體中獲得了一些追隨者，並且把他的種族主義思想至少傳播給了1100萬人。希拉里言語間將特朗普塑造成了一個種族主義者，同時也以此試圖破壞特朗普與非洲裔美國人剛剛建立的交情。

同時希拉里團隊的發言人也指出，特朗普雇傭班農之舉表明“alt-right”運動將成為他的競選主導。希拉里本人也發出警告，稱這一運動將借此控制共和黨。

特朗普洗白忙

對於希拉里及其團隊的抨擊，特朗普迅速回應道，不知道“alt-right”的存在。

而“alt-right”方面，泰勒則表示希拉里團隊的發難不過是一堆廢話，只是危言聳聽，想讓共和黨內部對他們的競選人產生懷疑。他提到：“特朗普推出的政策和‘alt-right’推崇的內容不謀而合，我相信他在考慮這些問題的時候並不是基於對種族的一些複雜看法……他似乎只是有一些直覺，而這和一些像我們這樣的美國公民是相似的。”他還表示，他們對特朗普的支持是因為他代表一種觀點，即移民和全球化會加速美國白人文化的消逝。

而創造出“alt-right”一詞的美國國家政策研究所研究員理查德·斯賓塞（Richard Spencer）則認為，特朗普的理念和“alt-right”並不完全相同：特朗普政策中的“我們”這一概念包括了所有美國公民；而“alt-right”所指的“我們”則是全球範圍內所有祖上來自於歐洲的人。

年終獎全部取消？中國聯通轉發澄清微博稱報道失實

1月3日消息，近日有媒體報道稱，聯通最近通知2016年終獎取消，從集團一直扣減到省市，12月僅僅發放正常的掛鉤清算工資。報道還提到，通知中透露，聯通在2016年效益不佳，凈利潤為負。隨後中國聯通官方微博轉發自媒體人“通信老柳”的澄清微博，稱有些情況不屬實。

“通信老柳”在微博中，評論稱：“最近有些媒體傳播聯通2016年虧損、停發年終獎的事兒，有些情況肯定是不屬實的。比如財報沒有出來，虧損之說何來?的確有些省市分公司因為效益較差，年終獎沒有了，這在任何企業都一樣啊?況且效益好的一些省市的員工年終獎比以前還多不少呢。運營商早就不是大鍋飯了，內部的薪酬差距還是越來越大的”。

中國聯通官方微博和部分地方聯通官方微博今天紛紛轉發了該消息，其中紹興聯通微博直接評論道“假象”。

偷拍兼外洩病人陰道照賤護士轉發取笑：超恐怖