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不止中國航發：創新與管資本雙路加速軍工專業化重組

8月28日，中國航空發動機集團（下稱中國航發）在北京掛牌成立，標誌著我國航空發動機產業將形成全新格局，這也意味著此前一直在壓縮數量的央企大家族中新增一大成員。

接受第一財經記者采訪的多位專家表示，中國航發作為今年新增央企的首例，既是軍工企業內部專業化重組的生動案例，也為經濟結構調整和新動能的形成增添亮色，同時在軍事工業體制上也具有有突破性意義。

央企重組的“加法”

新掛牌成立的中國航空發動機集團，是由國務院、北京市人民政府、中國航空工業集團公司、中國商用飛機有限責任公司共同出資組建的國有控股集團公司，註冊資本人民幣500億元，下轄職工9.6萬人，包括中國科學院和中國工程院院士6名、“千人計劃”6人以及一批專家學者、傑出技術技能人才。

新公司由國資委代表國務院履行出資人職責，列入國務院國資委履行出資人職責的企業名單，排在中國電子科技集團公司之後，在副部級央企中排名第11位。

中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，在今年央企集團層面的重組改革過程中，中國航發集團成為新增央企的第一例。這符合“鞏固加強一批”的改革方向，有助於建立和優化中國航空動力研制和生產的完整產業鏈，以提升我國航空發動機整體水平，自主創新解決中國航空動力。

航空發動機由於研制難度高、技術含量高、產業回報高等特點，被譽為現代工業“皇冠上的明珠”，迄今為止，世界上也只有少數幾個國家掌握先進航空發動機的研制和生產技術。今年工信部啟動了航空發動機重大專項行動，在“中國制造2025”中，航空裝備被定位為十大重點領域之一，要求建立發動機自主發展工業體系。

西南財大經濟與管理研究院副教授張進撰文表示，中國航發不僅是為響應國家航空發動機重大專項而生，實際上它對航空工業乃至整個中國軍事工業體制上的影響可能更為重大。關鍵在於，與近年來央企領域幾乎所有重組不同，中國航發的成立是拆分而不是合並的結果。

張進表示，中國航發的成立使得發動機從中航工業拆分出來，首次實現了中國航空工業體系中飛機主機與發動機的縱向分離，更加合乎航空工業發展規律。而在中國軍事工業體系數十年來少有變革的背景下，這一重組也具有體制上的突破性意義。

中國政策研究網總監王丹譽對第一財經記者表示，中國航發的成立也是供給側結構改革中構建新動能的重要一招。目前供給側結構性改革的首要任務是去產能，實際上供給結構調整成功最終取決於新動能的形成。新動能的構建與去過剩產能並行不悖，也一直在進行之中。像航空發動機集團剝離出來的升格現象，不會僅此一家。

李錦也認為，在供給側改革和鋼鐵煤炭等行業去產能的同時，新動能的形成對工業結構調整和經濟增長有很大的促進作用。航空發動機是新動能新經濟的重要組成部分，中國航發為央企重組和經濟結構調整中形成新動能，增添了一抹亮色。

2016年1月，國務院正式批複中國航發的組建方案;3月，中組部和國資委先後宣布了主要領導以及董事、監事的任職決定;5月，集團完成工商註冊;8月，中國航空發動機集團在北京掛牌成立。

軍工重組推動因素在資本

作為高端裝備制造業的典型代表，軍工領域專業化重組今年以來備受市場關註，國防工業將引領中國新一輪產業升級。近日發布的“十三五”國家科技創新規劃對軍工相關行業進行了重點部署，力推軍民融合向縱深發展。

李錦告訴第一財經記者，中國航發的成立是軍工央企進行專業化重組的生動案例。雖然和其他央企相比，中國航發體量小、員工少，但地位重要。規模小的央企同樣可以做優做強。

今年7月，中共中央、國務院、中央軍委聯合印發《關於經濟建設和國防建設融合發展的意見》指出，要加強產業領域統籌，建設中國特色先進國防科技工業體系。深化國防科技工業體制改革，進一步打破行業封閉，立足國民經濟基礎，突出核心能力，放開一般能力，推進社會化大協作，推進軍工企業專業化重組。

專業化重組是指以行業龍頭企業為依托，通過股權合作、資產置換、 無償劃轉等方式，進一步強化同質化業務整合和細分行業整合。加快從缺乏競爭優勢的非主業領域及一般產業的低端環節退出，嚴控產能過剩行業投資。

國務院辦公廳日於今年7月份印發的《關於推動中央企業結構調整與重組的指導意見》部署了央企重組的重點工作，其中“鞏固加強一批”提到對國防軍工等特殊產業中從事戰略武器裝備科研生產、關系國家戰略安全和涉及國家核心機密的核心軍工能力領域，實行國有獨資或絕對控股。

今年以來，軍工央企重組動作頻繁。今年2月，中國電子旗下的長城電腦和長城信息發布公告稱，擬通過換股吸收合並、重大資產置換、發行股份購買資產及配套募集資金的一系列交易進行整合，實現中國電子優質軍工資產證券化，交易價格合計為229.34億元。

3月，中國電子科技集團公司旗下四創電子發公告稱，擬向華東所發行股份購買其持有的博微長安100%股權，全面進入軍用雷達領域，有助於充分發揮軍民用雷達業務在產品研發、工藝技術、原材料采購和產品銷售等方面的協同效應，實現軍民深度融合發展。

7月，中國船舶重工集團公司在國防科工局網站發文稱，中船重工正加緊推進清潔能源、水中裝備、軍貿物流三大板塊的專業化重組整合，集團積極推進專業化重組、分板塊整合上市，構建主板、中小板、創業板、新三板及境外上市等多層次上市公司布局和境內、境外資金市場多形式融資體系。

根據中信建投證券報告的數據，2009年以來，在軍工領域發生的225起並購重組中，涉及軍工集團上市公司有83次，民參軍公司有142次。2014年以來，民參軍公司並購重組案例占比逐漸提升，顯示出軍民融合在不斷加深。從交易標的行業分布看，信息化占比最高達53%，裝備制造居次席占35%。

華泰證券研究員薛鶴翔在媒體上表示，推動軍工企業的專業化重組，很大的推動因素就在於資本的力量。全球實力雄厚的軍工巨頭基本上都是上市公司，前100家軍工企業當中有80%以上是上市公司，而在這方面中國軍工企業還差得很遠。