導語：最近美股市場活躍，一些後起之秀的企業家，紛紛摩拳擦掌，諮詢我關於上市的事情。 同時，人人股價低迷，有互聯網同行和投資界人士問人人為什麼不私有化。上市和下市，做長與做空，我這裡把有關的思想整理分享給大家。
本文轉載自虎嗅網，文：人人網董事長兼CEO陳一舟
首先，關於上市。
上市對於企業長期發展的好處是顯然的，這裡不多講了。但是，上市以後公司創始人及管理層所需要的持續努力，和大部分時間所需要忍受的「寂寞」，是大多數要上市的公司CEO們也許聽說過多次但沒有什麼感覺的。 以互聯網為例：這個行業變化快，一個好的產品模式，隨著競爭、生態鏈的變化，可能會變得沒那麼好;據統計，超過一半以上的公司上市以後一年的股價會低於上市價格; 上市公司的一舉一動，隨時會暴露在競爭對手的眼中;比你大幾十倍的競爭對手，可以用各種強大的自有資源和媒體平台，隨時給你潑涼水，打擊你，等等這些，你是否做好了思想準備?如果大部分上市公司都會趨於消亡，你如何成為行業中那些倖存的，活得很好的那幾個?是你比別的CEO聰明嗎?苦幹嗎?聰明，苦幹的人多了，為什麼你會是幸運兒中的幸運兒?我們不是聽說過，幸運女神是公平的嗎?
以人人來說，從2006剛開始做的時候就生活在QQ的陰影底下。 和我們類似的公司，同學，佔座，開心，犧牲的犧牲了，收編的收編了，但我們衝出來了。 幾年前微博興起，也是很多大公司做的，勢不可擋，我們很吃力，但我們也扛過來了。 在大公司的陰影下生活是一種窘迫的生活方式，因為，一個巨大的客觀規律，互聯網的網絡效應，像一個無線的網，網在你的身上，對手不出手，你也會被勒的很疼，這種疼，和關水牢一樣，吃飯時疼，睡覺時疼，做夢時也疼，無時不刻的疼。能撐住不死，是好漢，能活著出來，那是真牛掰。 屌絲想煉成鋼絲，不上刀山下火海怎麼成? 其實，如果沒有太上老君的煉丹爐，也煉不出孫悟空的火眼金睛， 咱們接著煉。
這些問題，籌劃上市的CEO們，可能要仔細考慮。沒想清楚，不要輕動。
關於下市。
上市像圍城，沒進去的想進去，在城裡的想出來。 很多上市的公司會覺得自己股價太低，有些在做私有化。我的看法是，上市的好處，比如員工期權的可變現，股票的可流通性，再融資的便利性，兼併收購的便利性，上市時都在，下市就沒了。對於低估得股價，我的選擇是股票回購。人人在過去一年多，回購了超過一億美金價值的股票，加上上市之前對老股東的回購，有接近2億美金用於回購股票。為什麼?回購股票的價格，比私有化低，為公司節約現金; 細水長流，需要資金時慢點，資金充裕時快點，股價太低時多買。而私有化是一錘子買賣，公司資金結構在私有化的一瞬間發生很大變化，可能還要借債，現金減少，降低了公司在收購併購上的靈活性。 巴菲特說，賬面上要留足夠的現金，現金是最好的保險，也是獲取未來機會的籌碼。 關於股票回購，巴菲特在今年伯克謝爾公司的年報上專門有一大段闡述，有心人可以自己找來讀。 股票回購，巴菲特認為，比分紅更好。
關於做長 (how to long)
有人說，陳一舟，你不是個企業家，你是個投資人。 我就暫且笑而不語，順桿爬，談談我是怎麼做長的。 做企業和做投資，其實有根本的相似之處，互聯網公司也是一樣，來日方長，這裡暫按下不表。
我想探討的是，一個CEO，如果只能做長一件事，關注一件事，應該是什麼? 我的答案是， 應該是一個variant perception， 就是一個潛在價值很高的，但和目前普遍接受的觀點非常不一樣的遠見觀點。 這個觀點，還要有可執行的手段，否則想到了，沒有做的條件也白搭。 通俗一點，就是當時聽起來非常奇葩的，但在事後又被證明非常牛掰的idea。 雷軍做小米，幾年前大家聽起來像奇葩，現在是二三線城市的大媽都知道，是他們心中僅次於蘋果的品牌。 為什麼，因為他琢磨出來在無線互聯網上如何避開大佬們的鋒芒，利用一個一定會起來的免費操作系統，安卓，做一個軟硬件的產品在上面收到錢。 這是一個非常巧妙的利用跨界技術競爭壁壘，利用大勢，業內一流的營銷的組合型案例。幾年前周鴻禕做免費殺毒，問我行不行，我說看不清。 他後來又做瀏覽器，問我行不行，我說不太行，結果都讓他做成了。 所以他現在也不來問我該做啥了… 囧!還是雷軍瞭解我，做小米前，不問我，直接做了。 再囧!
為什麼他們有variant perception?經驗和積累，以及對互聯網客觀規律深刻的認識，包括對人性的瞭解。2006年，我們的variant perception是做SNS。2010年，騰訊的variant perception是做微信。 每家公司的variant perception不一樣，積累非常重要。 沒有積累，不容易想到; 沒有積累，想到了也做不到。
在斯坦福的時候，上過一次巴菲特的投資課。 他說，一個人，一輩子應該只做20個重大決定，指標用完，戰鬥結束。 如果用這個標準來看，我的指標已經用掉好幾個，以後要節約了。 難道不是嗎?作為一個創業者，或者一個人，一輩子裡真正重要的決定可能20個都不到：專業學什麼, 找什麼老婆/老公, 第一份工作，選誰做合作夥伴，關鍵的10個投資決定，加起來不到20個，但是決定了一個人80%以上的快樂和成功。 你的這20個決定是什麼?你該投入多少資源去做這些決定?你做這些決定的時候，有什麼variant perception?這都是一些好問題。
關於做空
做空，是個投機名稱，估計大家會豎著耳朵聽。
其實，我想說的做空，是指一個CEO，平時在工作中，應該積極的不關注什麼(aggressively inactive), 聽我慢慢表來。
我上面提到做長的原則，做空的原則就是做長的反面： 凡是沒有獨特優勢和variant perception的事，就不做;凡是對本職工作沒有太大用處的事情和人，少摻和或者不摻和，這是我指的做空。 時間像真空，很快會被填滿。 如果你的時間沒有被最重要的人和事填滿，那麼一定會被不重要的人和事填滿。 做空，就是積極的不關注。
查理芒格，巴菲特的合夥人，有個習慣，所有到他桌上的事情，只放在三個籃子裡：第一個叫「No」，就是「不做」。第二個叫「YES」，就是「做」，這也好理解。 第三個，叫「too hard」， 就是「太難」。 這個叫「太難」的籃子是朵奇葩，估計放在這個籃子裡的東西，過了一段時間，粘上浮塵，到了年底，其命運最後都是被放到「不做」這個籃子裡了。
我們從小到大，從來都是被教育說要不怕困難，知難而上，為什麼這位老先生說要知難而退呢? 怎麼定義難?什麼是戰略意義上的難? 什麼是戰術意義上的難?深思熟慮要「做」的事情，執行上再難也要做。 戰略上「太難」的事情，執行起來好像不太難，這個時候你做不做? 這些問題，要多思考，想通了，可能離成功就更近了。
扯了很多，最後，你會發現，「上市，下市，做長，做空」，其實我就是一個標題黨，天天浪跡在人人上，一根希望煉成鋼絲的屌絲。
http://gelonghui.com/#/articleDetail/13980
作者：陈一舟 最近美股市场活跃，一些后起之秀的企业家，纷纷摩拳擦掌，咨询我关于上市的事情。
同时，人人股价低迷，有互联网同行和投资界人士问人人为什么不私有化。 上市和下市，做长与做空，我这里把有关的思想整理分享给大家。 首先，关于上市。 上市对于企业长期发展的好处是显然的，这里不多讲了。但是，上市以后公司创始人及管理层所需要的持续努力，和大部分时间所需要忍受的“寂寞”，是大
多数要上市的公司CEO们也许听说过多次但没有什么感觉的。
以互联网为例：这个行业变化快，一个好的产品模式，随着竞争、生态链的变化，可能会变得没那么好；据统计，超过一半以上的公司上市以后一年的股价会低于上
市价格；
上市公司的一举一动，随时会暴露在竞争对手的眼中；比你大几十倍的竞争对手，可以用各种强大的自有资源和媒体平台，随时给你泼凉水，打击你，等等这些，你
是否做好了思想准备？如果大部分上市公司都会趋于消亡，你如何成为行业中那些幸存的，活得很好的那几个？是你比别的CEO聪明吗？苦干吗？聪明，苦干的人
多了，为什么你会是幸运儿中的幸运儿？我们不是听说过，幸运女神是公平的吗？ 以人人来说，从2006刚开始做的时候就生活在QQ的阴影底下。
和我们类似的公司，同学，占座，开心，牺牲的牺牲了，收编的收编了，但我们冲出来了。
几年前微博兴起，也是很多大公司做的，势不可挡，我们很吃力，但我们也扛过来了。
在大公司的阴影下生活是一种窘迫的生活方式，因为，一个巨大的客观规律，互联网的网络效应，像一个无线的网，网在你的身上，对手不出手，你也会被勒的很
疼，这种疼，和关水牢一样，吃饭时疼，睡觉时疼，做梦时也疼，无时不刻的疼。能撑住不死，是好汉，能活着出来，那是真牛掰。
屌丝想炼成钢丝，不上刀山下火海怎么成？ 其实，如果没有太上老君的炼丹炉，也炼不出孙悟空的火眼金睛， 咱们接着炼。 这些问题，筹划上市的CEO们，可能要仔细考虑。没想清楚，不要轻动。 关于下市。 上市像围城，没进去的想进去，在城里的想出来。
很多上市的公司会觉得自己股价太低，有些在做私有化。我的看法是，上市的好处，比如员工期权的可变现，股票的可流通性，再融资的便利性，兼并收购的便利
性，上市时都在，下市就没了。对于低估得股价，我的选择是股票回购。人人在过去一年多，回购了超过一亿美金价值的股票，加上上市之前对老股东的回购，有接
近2亿美金用于回购股票。为什么？回购股票的价格，比私有化低，为公司节约现金；
细水长流，需要资金时慢点，资金充裕时快点，股价太低时多买。而私有化是一锤子买卖，公司资金结构在私有化的一瞬间发生很大变化，可能还要借债，现金减
少，降低了公司在收购并购上的灵活性。
巴菲特说，账面上要留足够的现金，现金是最好的保险，也是获取未来机会的筹码。
关于股票回购，巴菲特在今年伯克谢尔公司的年报上专门有一大段阐述，有心人可以自己找来读。 股票回购，巴菲特认为，比分红更好。 关于做长 （how to
long） 有人说，陈一舟，你不是个企业家，你是个投资人。 我就暂且笑而不语，顺杆爬，谈谈我是怎么做长的。
做企业和做投资，其实有根本的相似之处，互联网公司也是一样，来日方长，这里暂按下不表。 我想探讨的是，一个CEO，如果只能做长一件事，关注一件事，应该是什么？ 我的答案是， 应该是一个variant perception，
就是一个潜在价值很高的，但和目前普遍接受的观点非常不一样的远见观点。 这个观点，还要有可执行的手段，否则想到了，没有做的条件也白搭。
通俗一点，就是当时听起来非常奇葩的，但在事后又被证明非常牛掰的idea。
雷军做小米，几年前大家听起来像奇葩，现在是二三线城市的大妈都知道，是他们心中仅次于苹果的品牌。
为什么，因为他琢磨出来在无线互联网上如何避开大佬们的锋芒，利用一个一定会起来的免费操作系统，安卓，做一个软硬件的产品在上面收到钱。
这是一个非常巧妙的利用跨界技术竞争壁垒，利用大势，业内一流的营销的组合型案例。几年前周鸿祎做免费杀毒，问我行不行，我说看不清。
他后来又做浏览器，问我行不行，我说不太行，结果都让他做成了。 所以他现在也不来问我该做啥了… 囧！还是雷军了解我，做小米前，不问我，直接做了。 再囧！ 为什么他们有variant perception？经验和积累，以及对互联网客观规律深刻的认识，包括对人性的了解。2006年，我们的variant
perception是做SNS。2010年，腾讯的variant perception是做微信。 每家公司的variant
perception不一样，积累非常重要。 没有积累，不容易想到； 没有积累，想到了也做不到。 在斯坦福的时候，上过一次巴菲特的投资课。 他说，一个人，一辈子应该只做20个重大决定，指标用完，战斗结束。
如果用这个标准来看，我的指标已经用掉好几个，以后要节约了。 难道不是吗？作为一个创业者，或者一个人，一辈子里真正重要的决定可能20个都不到：专业学什么,
找什么老婆/老公, 第一份工作，选谁做合作伙伴，关键的10个投资决定，加起来不到20个，但是决定了一个人80%以上的快乐和成功。
你的这20个决定是什么？你该投入多少资源去做这些决定？你做这些决定的时候，有什么variant perception？这都是一些好问题。 关于做空 做空，是个投机名称，估计大家会竖着耳朵听。 其实，我想说的做空，是指一个CEO，平时在工作中，应该积极的不关注什么（aggressively inactive）, 听我慢慢表来。 我上面提到做长的原则，做空的原则就是做长的反面： 凡是没有独特优势和variant
perception的事，就不做；凡是对本职工作没有太大用处的事情和人，少掺和或者不掺和，这是我指的做空。 时间像真空，很快会被填满。
如果你的时间没有被最重要的人和事填满，那么一定会被不重要的人和事填满。 做空，就是积极的不关注。 查理芒格，巴菲特的合伙人，有个习惯，所有到他桌上的事情，只放在三个篮子里：第一个叫“No”，就是“不做”。第二个叫“YES”，就是“做”，这也好理解。
第三个，叫“too hard”， 就是“太难”。
这个叫“太难”的篮子是朵奇葩，估计放在这个篮子里的东西，过了一段时间，粘上浮尘，到了年底，其命运最后都是被放到“不做”这个篮子里了。 我们从小到大，从来都是被教育说要不怕困难，知难而上，为什么这位老先生说要知难而退呢? 怎么定义难？什么是战略意义上的难？
什么是战术意义上的难？深思熟虑要“做”的事情，执行上再难也要做。 战略上“太难”的事情，执行起来好像不太难，这个时候你做不做？
这些问题，要多思考，想通了，可能离成功就更近了。 扯了很多，最后，你会发现，“上市，下市，做长，做空”，其实我就是一个标题党，天天浪迹在人人上，一根希望炼成钢丝的屌丝。 （作者：陈一舟）