中環在線：筆克遠東二千萬搞奧馬廁所李華華

章家扳回一城遠東伺機反撲ＳＯＧＯ經營權關鍵肉搏即將開打

2010-02-15 今周刊

經濟部日前撤銷太流的六項公司登記，撼動了遠東集團的江山！這場被太設高層形容為「諾曼第登陸」的戰役，太設章家已成功建立起反攻灘頭堡；遠東要如何化解危機，正考驗徐旭東的商場與人生智慧。

撰文‧王榮章

「不是我們行，是遠東犯了許多錯。」太平洋建設（以下簡稱太設）總經理章啟明平靜地說。遠東集團與太設集團間的官司纏訟多年，看似一路占上風的遠東集團，卻在最近短短一個多月內情勢大逆轉、一路挨打。遠東集團除了可能因此失去太平洋崇光百貨（以下簡稱太百）、大陸太平洋百貨的經營權之外，還面臨可能必須重編財報與股價崩跌的壓力。此外，這次危機對遠東集團形象與商譽的損害，更是徐旭東無法承受之重。

一位與太設及遠東都熟識的企業界人士表示，據他了解，徐旭東應該從來沒有想過會有走到這一步的一天，也因為太過自信，所以始終輕忽潛藏的危機。而他所說的危機，就是造成最近一連串連鎖效應的源頭，即二 ○○二年九月二十一日被判定偽造的太流董事會、股東臨時會會議紀錄。而這也印證了章家所形容的從「小陷阱變大洞」，這個大洞接下來會不會對遠東集團造成難以彌補的吞噬效應，未來幾個月將是關鍵。

判定會議紀錄偽造

危機正式引爆

先來回顧這一波「豬羊變色」的過程。其實早在去年八月二十四日，就已為這次情勢逆轉埋下伏筆，當時巴黎國際商會仲裁（ＩＣＣ仲裁）判決遠東集團旗下的中國控股公司（以下簡稱中控），必須支付太設旗下的香港太平洋控股公司（以下簡稱太控）的借款及利息共五六八六萬美元（以目前匯率計算約新台幣十八．三億元），不過中控拒絕償付，太控因此向英屬維京群島法院聲請對中控清盤，並在今年一月十一日獲準，法院也隨即指派法定清盤人進行清盤程序。由於遠百、ＳＯＧＯ百貨分別持有中控四○％、六○％股權，面對可能必須支付約十八億元的損失，導致原已弱勢的遠百股價進一步重挫。

此外，去年十月二十六日，高等法院判決 ○二年九月的會議紀錄偽造，則是第二個重大警訊，不過當時並未引起外界重視；一直到十二月三十一日，高檢署據此發函經濟部商業司，要求其依法撤銷太流的相關公司登記，才正式引爆這波遠東集團的重大危機，也讓遠東集團股價從此兵敗如山倒。而原本預期商業司可能不會很快做出裁定，沒想到商業司在二月三日「無預警」裁定撤銷太流的六項公司登記，使太百的經營權回復到○二年未增資前一千萬元資本額的狀態，也讓外界最擔心的情況成為事實。消息一出，原本還抱持樂觀態度的外資賣單蜂擁而出，遠百股價也接連跳空暴跌，何時能穩住跌勢，仍待觀察。

章家率先提出假處分

成為重大變數

這段期間以來遠東集團連遭重擊，太設集團看似扳回一城，不過ＳＯＧＯ百貨經營權如何歸屬依然撲朔迷離。外界現在最好奇與關心的是，接下來雙方會如何攻防？手上各自有什麼王牌？以及最終誰能勝出？

在商業司撤銷太流的增資、董監事變更登記後，章家率先出招，依律師建議，對太流、太百的董監事提出假處分，並要求法院指派臨時管理人進駐。法院何時會做出裁定，將是第一個影響未來發展的重大變數。

太設緊接著在二月五日召開臨時董事會，太設集團創辦人章民強在會中表示，「他將繼續努力向李恆隆（太流董事長）主張返還信託登記於其名下的六○％太流股權，若有任何成果及利益，必將歸於太設及太設集團關聯企業的全體股東」。據了解，章民強要求返還信託股票的民事官司，二審將在二月二十四日辯論終結，以一般司法流程推估，此案在三月底前就會做出宣判。由於刑事法庭二審已判決李恆隆須返還股票，因此章家對即將宣判的民事官司抱持樂觀期待。

太設財務副總陳清暉指出，如果返還信託股票的民事官司勝訴，意味太設章家確實擁有太百控股公司太流的六成股權，是太流的最大股東，如此將讓太設提出的假處分請求更具正當性與說服力，也更有機會獲法院裁定通過。

不過，即使官司勝訴，李恆隆仍可上訴，為避免影響太百的正常營運，屆時由法院指派管理人就顯得必要與順理成章。他進一步補充說明，只要假處分成功，太設這一局就沒有輸。

此外，太設對於今年內順利取得中控所積欠的五六八六萬美元非常樂觀。據了解，儘管中控已提起上訴，但並不影響清盤程序，且香港派出的代表日前還抵台進駐太流公司。太設高層指出，一旦順利取回這筆資金，太設不排除在未來全案明朗後，用來對太百進行增資。

再來看遠東方面的危機處理。一位不願具名的法人指出，現在法人圈擔心的是，遠東集團以「有限代價」就拿下金雞母ＳＯＧＯ百貨，以及這些年享有的種種好處，會不會在今年連本帶利一次吐回去？目前遠東除了對中控的清盤指令提起上訴外，對商業司的裁定也將提出行政訴願、聲請停止執行。此外，法界人士指出，遠東其實還有一項撒手鐧，就是和李恆隆合作，重新召開董事會、股東會，並再度進行增資，藉由「補正程序」取得合法性。

章家不排除和談可能性

只要遠東撤銷官司

實際上類似ＳＯＧＯ案的爭議，在國內早有前例可循。中央產物保險公司（簡稱中央保）在二○○○年的董監改選，因股東抗議選舉過程瑕疵，經過長達四年纏訟後，最高法院在○四年判決中央保敗訴，不但當屆的董監選舉結果無效，連帶使得之後的董事會決議與董監事選舉結果都無效。由於當時中央保的經營權已經由耐斯集團轉至寶來集團手上，寶來集團因此被迫在當年將股東會延遲至九月召開，在經濟部、證期會同意下，重新選任董監事，並追認二○○○年起四年多裡共十四項董事會的重大決議，才終於取得合法地位。

由於有前例在先，太設方面也擔心遠東會如法炮製，因此在第一時間就發布聲明，「呼籲太流公司董事切勿違法召開任何董事會及股東臨時會，追認增資程序或處分ＳＯＧＯ股權，以免成為李恆隆背信罪之共同正犯」。除了提出呼籲，實際上太設也做過縝密的沙盤推演——由於目前在李恆隆名下的六○％太流股權，股東權業經假處分禁止行使，至於太百持有的四成太流股權，依︽公司法︾第一七九條第一項第二款規定，並無表決權，因此即使李恆隆與遠東召開股東會，也無法做成任何決議。意即遠東集團其實無法複製「中央保模式」，重新取得合法地位。

章家指出，他們不是反對遠東取得ＳＯＧＯ百貨，但是應該要「明媒正娶」。就像當年太設尋求與寒舍公司、仙妮集團合作，對方同意挹注一百億元資金，取得太百七成以上股權，但仍委託章家經營。因此，章家未來也不排除與遠東集團和談的可能性，前提是遠東必須撤銷對集團創辦人章民強，以及相關企業的所有官司，並提出合情合理、雙方都能接受的合作條件。

截至二月六日收盤為止，今年以來遠東集團光是亞泥、遠東新、遠百三檔主要股票，市值就驟減約七四一億元；加上後續可能產生的「骨牌效應」，二○一○年堪稱是遠東成立六十年來所面臨的最嚴酷考驗。ＳＯＧＯ百貨經營權到底花落誰家？遠東集團如何自這場風暴中脫身？李恆隆最終能不能拿到多年來他不斷主張的ＳＯＧＯ百貨三分之一權益，將是今年最具張力的火爆話題。

新聞辭典

清盤 (liquidation)是一種法律程序，公司的生產運作停止，所有資產(包括生財工具的機械、工廠、辦公室及物業)在短期內出售，變回現金，按先後次序償還(分派給)未付的債項，之後按法律程序，宣布公司解散的一連串過程。清盤可簡單分為兩種，包括自動清盤與強制清盤。前者是在公司成員如股東的意願下主動清盤，把資產處分變現，分派給債主及股東等，結束公司法律個體；後者則是因一家公司的資金不能抵償負債，債主以民事法追討，最後法院做出強制清盤令。

真的賺很多！

遠東集團6年來合計已從「太流」回收太百之現金股息近37億元及9萬張股票股利

日期遠東集團

股票股利（仟股）現金股息（億元）93年 27114 0.5810 94年 37533 0.6623 95年 25832 5.1664 96年 — 9.9453 97年 — 13.3552 98年 — 7.1038 合計 90480 36.8140 備註：遠東集團原合計持有「太流」99.75％股權，其中以遠百持有35.13％為最多。

資料來源：太設集團

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14278

過去紅利點數不是吸引人的生意，但隨著市場商機擴大，愈來愈多競爭者加入，包括潤泰集團、統一超商和遠東集團，三家重量級的公司進場卡位，紅利點數大戰即將引爆。

撰文‧朱景文

今年初，一家才成立三年，員工人數不過二十人出頭的台灣網路公司里斯特資訊（Richtor），擊敗全球上百家新創公司，榮獲有「矽谷創投聖經」美名的趨勢雜誌《紅鯡魚》（Red Herring），選為「二○一○年全球科技一百強」，讓他們脫穎而出的，並非什麼高深技術，正是「點數交換」這個別出心裁的點子。

里斯特

有大潤發實際金援力挺

就在里斯特獲選「二○一○年全球科技一百強」後，今年六月擁有兩岸最多家量販店的潤泰集團，旗下創投決定投資里斯特三千萬元，取得二○％股權，這意味著，里斯特將擁有大潤發上百萬名會員的紅利點數，成為台灣點數交換市場的強力競爭者。

不只潤泰集團看到這塊大餅，其他業者也搶進卡位。有「點子王」稱號的悠遊卡公司董事長劉奕成，也進場暖身。

去年五月劉奕成上任悠遊卡董事長後，將悠遊卡與統一超商的icash卡結合；今年，他啟動另一項大計畫，就是五月底找上中華電信與統一超商，合資成立點數交換的點鑽整合行銷公司。

究竟點數交換的市場有多大？若將其分為三塊：由各家金融機構所發行信用卡產生的紅利點數，實體通路如在大潤發、統一超商與全聯社消費產生的紅利積點，以及網路遊戲或電子購物產生的紅利點數，一年合計至少超過三百億元，即使只能分到其中的一成，都是筆可觀的數字。

那消費者對於點數交換的需求又有多大？想像一下，在Ａ信用卡消費累計的點數，可透過交換平台，兌換成Ｂ量販店的點數進行消費，如此一來，各種紅利積點就可互相流通，不需要在特定商店或單一信用卡慢慢累積。

「我們等於挖掘各種點數的閒置產能，大幅提升加值空間。」里斯特營運長戴季全解釋。隨著網路與金融業的發達，各種線上虛擬貨幣與紅利點數不勝枚舉，有了如里斯特的點數交換公司，就能活化消費者已有的虛擬貨幣與紅利點數，透過點數交換系統增加價值。里斯特第三季會正式上線，落實點數交換商機。

點鑽

有三大超強股東撐腰

推動點鑽的劉奕成，也是相同思惟，他表示，「虛擬點數背後代表的意義，就是錢。」點鑽這個平台，為的就是要把平常民眾不知道該怎麼使用的點數，變成更有價值的貨幣。

據了解，在劉奕成幾經奔波之下，點鑽除找齊中華電信、統一超商與悠遊卡三大強力股東外，劉奕成的老東家國泰金，也已率先答應加盟點鑽，並將把銀行信用卡的紅利點數，全部轉換到點鑽，讓點鑽這個點數交換平台，未演先轟動。

點鑽的股東陣容，包括中華電信、統一超商與悠遊卡這三家，幾乎是國內消費者每天都會「消費」到的，加上國泰世華銀行發行的ＳＯＧＯ百貨聯名卡，實力驚人。

面對點鑽如此強勁的對手，已有大潤發實際金援力挺的里斯特，則選擇「螞蟻雄兵」策略，除積極拉攏中國信託、安泰銀行與台新銀行等發卡銀行外，在特約商部分，積極洽談ＭＯＭＯ購物、GOMAJI團購網、國賓影城、神來也麻將，與擁有三千多家廠商的開店123開店平台網站，算是以量取勝。

觀察兩家競爭，一位網路業者認為，「誰能走得越快，誰勝出的機會就越大。」畢竟點數交換的概念很好，但要克服的細節還很多，「如果自己沒有大起來，要讓平台間彼此銜接是很困難的。」

快樂購

有遠東集團的豐沛資源

此外，不管里斯特或點鑽，都將碰上遠東集團所發行的「Happy Go快樂購」紅利集點卡。事實上，「Happy Go快樂購」是跨越紅利集點門戶概念的始祖，只不過，「Happy Go快樂購」能一戰成名，全拜遠東集團的觸角極廣，「光整合旗下資源，就已吃不完。」不像里斯特或點鑽，是以第三方身分來串連各個合作夥伴。

攤開「Happy Go快樂購」紅利集點卡的陣容，包括遠東百貨、太平洋ＳＯＧＯ百貨、愛買量販店、遠企購物中心、遠傳電信、遠東商銀、遠銀保代、亞東證券與遠東飯店等，全是遠東集團旗下公司；近年來還陸續加入威秀影城、金石堂書店、全家便利商店、台塑生醫Forte與福懋、西歐、台灣優力加油站。

為閒置的紅利點數找尋「出口」，說穿了，就只是一個簡單的概念，不過，這簡單概念的背後，卻是上百億元的龐大商機；也難怪，大潤發願意以每股超過百元的價格投資里斯特，也難怪會破天荒出現統一超商、悠遊卡、中華電信三個「台灣第一」合組成的一家新公司。

雖然台灣點數交換市場尚待證明，但隨著大集團的加入戰局，彼此間的角力戰已正式開打。

大戰開打！

——三大紅利點數公司各擁山頭成立時間股東點數商特約商點鑽 100/5 統一超商悠遊卡

中華電信統一超商

國泰世華銀行中華電信、統一超商與悠遊卡等鼎鼎聯合行銷(Happy Go快樂購) 93/10 遠東集團遠東百貨、太平洋SOGO百貨、愛買量販店、遠企購物中心、遠傳電信、遠東商銀、遠銀保代、亞東證券與遠東飯店等威秀影城、金石堂書店、全家便利商店、台塑生醫里斯特 96/6 潤泰集團之初創投中國信託、安泰銀行與台新銀行、遊戲橘子、PChome等全家、萊爾富、OK等

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