132億熱錢湧入 追買港股恒指3日升1997點 分析師料續升
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GS(14)@2015-04-11 11:31:49金管局總裁陳德霖
【本報訊】港股牛氣沖天，連續三日成交超過2,000億，恒指三日累計升1997點，海外基金開始湧入買港元追貨。港匯從午後兩點至傍晚，一直企穩聯匯頂位（每美元兌7.75港元強方兌換保證價），反映歐洲大軍殺入港股，金管局要兩度承接美元沽盤，變相向市場注資共131.75億元（即買入17億美元），是去年7.1以來，該局單日注資額最多的一天。記者：劉美儀 張活儀
有銀行界人士相信，今次資金流入歷時與規模會超越去年水平。去年7月至8月初，該局共注資24次涉資逾753億元。在資金持續流入下，有分析師料下周港股將續升。金管局繼前晚注資31億元後，昨午約4時半倫敦交易時段，再在市場承接8億美元沽盤並售出港元，變相向市場注資62億元；至傍晚約5時半，再注資69.75億元，兩次注資合共131.75億元；以單日金額計，僅次於去年7.1，該局單日五次注資共162.67億元水平。按兩日後結算，下周二（14日）銀行體系總結餘將增至2554.6億元，距雷曼後資金湧港逾一年，2009年底總結餘累升至3,200億元歷史高位，相差650億元。
市值達29.7萬億元
交行香港分行環球金融市場部經濟及策略師何文俊指，港匯午後2點至傍晚一直企穩7.75強方上限，明顯是歐洲資金湧入買港元及港股所致。他形容今次升浪「堅實」，有政策優惠刺激及實質資金流入，加上歐美股市步入整固期，形勢跟去年7月至8月初，因烏克蘭危機導致俄國資金避險靠泊港元，及後來市場短炒滬港通概念不同，相信金管局會持續注資，歷時及規模「可能比上年更厲害」。
■港股連升3日，股民笑逐顏開。謝榮耀攝
港股在復活節假期後氣勢如虹，連同假期前連升四日，恒指已連升七個交易日，是去年7月以來最長升市，整體市值升至29.7萬億元，是全球市值第四大股市，直逼日股市值，若港股下周升勢持續，甚有機會超越日股，成為市值第三大股市。經過兩日急升，港股昨表現相對波動。恒指昨高開429點，報27373點，已是全日高位，其後乏力再上，更一度掉頭回落，最多跌132點，低見26812點；午後內地股市發力向上，港股跟隨回升，尾市越升越有，收市報27272點，升328點或1.2%，過去三日累計升1997點。成交金額雖然較上日減少24%，但仍高達2,211億元，已是連續三日成交逾2,000億元。京華山一研究部主管彭偉新表示，港股仍有一段升勢，倘A股再次受制4000點回落，港股無可避免出現調整，港股或先回補周三及周四的上升裂口，策略上可選擇落後板塊，同內房股及受惠一帶一路概念的鐵路及基建類股份。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150411/19108484
基金避險追買金股招金飆逾8% 紫金一年新高
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GS(14)@2016-07-09 06:22:24【本報訊】脫歐憂慮引爆搶金潮，基金掃金股！英國公投通過脫歐後環球投資形勢不明朗，資金瘋狂避險，國際金價昨亞洲時段高見每盎斯1,375美元，創2014年3月後新高。大行料金價短線可衝千四關，基金指黃金相關資產成業界追貨目標，招金（1818）昨飆逾8%，多隻金股創至少52周高，但亦有分析憂慮短線升勢已近「水尾」。記者：余倩敏
國際金價自脫歐後累升約9%，今年已彈約三成，白銀更升近五成至兩年高；同時美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，基金經理持有的黃金淨長倉合約升至2006年有紀錄以來新高，亦反映市場對金股的踴躍。港股昨兩連跌再墮脫歐憂慮之際，金礦股卻逆市升，除招金外，紫金（2899）亦漲4%，SPDR金ETF（2840）亦升1.6%，齊創至少52周新高。
金價有望見千四關
金價接連報捷後仍有大行堅持看好，瑞銀料金價今年續升，短線觸及每盎斯1,400美元，今年餘下時間均價約為1,340美元，而低息、負利率、美滙見頂與宏觀經濟風險，都是金價的關鍵動力。法巴亞太區股票投資主管鄺樂天表示，對於黃金前景有兩面看法，看好者着眼於環球經濟前景不明朗，審慎者着眼美國或延遲加息，他傾向認為中長線金價可續走強，基金界亦明顯正追逐金價相關資產。但他強調，金價與金礦股走勢並不一定掛鈎，因部份礦企收入包括銅，宜直接買賣金價ETF。中投傲揚基金經理溫鋼城亦指，金價短線仍有動力，觸發近日有基金正搶購黃金相關資產避險，尤其SPDR金ETF最受捧，但部份金礦股已呈超買，他傾向先持現金再候低吸。本港上市的金礦股，於脫歐公投前已跟隨金價向上，當中招金及紫金脫歐後分別累升約23%及19%，以9天RSI（相對強弱指數）計，前者逼近70的超買水平，後者亦已至超買區，有超買之虞。大華繼顯（香港）策略師李惠嫻亦指，金價已接近其短期目標價每盎斯1,400美元，倘其後於高位整固，未必能推動金礦股再進一步向上。她又認為，金礦股正呈現「越升越落後」之勢，因連黃金業務佔比較少的江銅（358）亦升，反映金礦股升勢已到「水尾」，故不宜高追，有貨在手則要「搵位走」。
■港股連續兩日表現疲弱，昨日再下跌255點。 李潤芳攝
恒指夜期跌逾百點
大市方面，恒指昨跌255點或1.2%，收報20495點，兩日累跌563點；H指跌140點或1.6%，收報8503點，主板成交606億元，沽空佔11%。AMTD證券及資產管理業務總經理連敬涵認為，港股完全缺乏利好消息，加上外圍惡化，恒指短期很大機會下試兩萬點。內地股市則跑贏亞洲其他股市，滬綜指及深成指分別升0.4%及0.3%，兩市成交金額6,635億元人民幣。截至昨晚10時，恒指夜期跌112點，報20398點，低水97點。
【專家意見】
■鄺樂天
法巴亞太區股票投資主管鄺樂天：「金價強，基金界追逐相關資產，建議直接買賣金價ETF。」
■溫鋼城
中投傲揚基金經理溫鋼城：「金價短線仍有動力，基金搶購相關資產避險，SPDR金ETF最受捧。」
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160707/19684687
譚新強：現價高追買樓 如22元掃美圖 樓價飈成交未配合 料升勢難持久
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GS(14)@2017-03-30 09:45:29http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5504&issue=20170330
【明報專訊】本港住宅樓價近日屢創新高，業界亦普遍看好後市，不過，中環資產投資行政總裁譚新強接受專訪時，卻獨排眾議堅決看淡。他估計，近月個別中資機構因有走資需要才高價來港搶地，此舉令樓價火上加油，但卻未獲成交配合，料升勢難以持久，並預測美國將於明年底前再加息7次，港息亦會跟隨向上，令供樓負擔加重，樓價料將見頂回落。譚新強更指目前港人若抵受不住升市誘惑而追買港樓，結果料將如股民上周在每股22元掃入美圖公司（1357）一樣蝕錢收場。
譚新強除了是著名對冲基金經理之外，在本港樓市的投資經驗亦豐富，2003年SARS後尤其活躍，在港島、九龍及新界的大小單位均有涉獵，亦曾在內地、外國及澳門置業，惟他過去5年已再無入市買港樓。他分析，雖然過去5年樓價屢創新高，成交量卻反覆下跌，升勢並不健康。他說：「要判斷股市是否熾熱，一定要睇成交量，樓市亦一樣；根據這指標，本港住宅市道過去5年是愈來愈冷清。我覺得在此情况下，樓價只是乾升，升勢難以持續。」
本港去年一手及二手成交量為54,701伙，對比人口737萬，比率約0.74%；而上海及多倫多去年該比率均接近2%，顯示本港樓市的流動性與其他國際城市比較屬偏低。譚新強認為，物業作為不動產，活躍的成交量很重要，他舉例說：「由於內地拍板興建隧道由深圳通往中山，中山樓價去年向好，我看到有些報道指有關升幅更達七成，好像十分好景；但我有朋友在中山市中心發展樓盤，去年想賣樓結果一個單位也賣不出。可見只有當物業成交活躍，市價才有參考價值。」
籲訂最低面積 樓價料慢慢回落
譚新強分析，過去5年其實本港居民收入增長有限，發展商亦因應購買力不足，將新盤一些單位面積愈劏愈細到只有120至150方呎，由此推高新盤呎價，並且將升勢傳導至二手市場，令整體樓價屢創新高。「為什麼市場會出現百多方呎的納米樓，因為一般港人能夠負擔的置業預算上限就只有400萬元，發展商於是便將單位愈劏愈細至只有百多呎，並且把呎價推高至2.5萬至3萬元。」惟他認為，凡事總有極限，目前納米新盤面積低至120方呎，已屬不人道的水平。因此，他建議港府適時介入市場，日後在賣地條款上列明可興建單位的最低面積，「例如港府可要求新盤面積不可少於200方呎，這樣的話，由於一般市民置業預算仍維持在400萬元，我相信呎價就會慢慢回落至2萬元以下」。
根據Demographia數據，截至去年第三季，本港樓價中位數相等於家庭收入中位數的18.1倍，連續7年成為全球最難負擔的城市；譚新強認為，若考慮到不同城市住宅單位面積的差異，港樓呎價之高便更加離譜，「澳洲悉尼為緊隨本港之後、全球買樓負擔比率（12.2倍）第二高的城市，排第三是溫哥華（11.8倍）。我估計，計算悉尼及溫哥華樓價中位數的有關單位面積，肯定比香港大；假如以呎價計，本港樓價更加難負擔。換言之，你不在香港買納米新盤的話，同樣金額在海外可以買到花園洋房。」
中資搶地或走資 似股票莊家炒高美圖
即使本港樓價在去年第三季已高至非一般港人所能負擔，惟其過去半年仍大漲小回，錄得逾半成的升幅，結果當然是貴上加貴，更難負擔。外界普遍認為，這與中資機構接連以高價來港搶地，令「麵粉」價格急升，「麵包」亦跟隨漲價有關。不過，譚新強估計，有關中資機構高價搶地可能是出於走資需要，可持續性成疑，籲港人不要跟風追買，他更以近日股價大起大落的美圖比喻說：「我個人估計，莊家早前把美圖股價愈推愈高，可能涉及一些別有用心的資金活動。最初炒高的時候無散戶會跟進，但當股價升至高位後，再加上有心人推波助瀾，有些傻人便會跟買。所以，如果你在每股22元衝入去就是『戇居』，人家有走資需要，你又同佢癲？你有無走資需要呢？同樣道理，有些中資機構可能需要走資才來港搶地，而目前樓價被挾高後，我覺得假如你衝入去買樓接火棒就係傻，與以每股22元買美圖沒有分別。」
譚新強目前有膽識在樓價撲頂之際唱淡後市，其中一個原因，是他相信美國將在明年底前再加息7次共1.75厘，料港息亦會跟隨向上，屆時即使借30年按揭買樓，每月供樓負擔亦會增加逾兩成，料將成為壓垮樓價的最後一根稻草。他分析稱：「根據美國勞工部數據，2月通脹率已高達2.7%，由於當地經濟向好，我相信通脹在未來1至2年仍會徘徊在此高位。聯儲局本月加息後，聯邦基金利率已升至1厘，但我估計仍遠未見頂，料當局在明年底前將再加息7次共1.75厘，令聯邦基金利率升至2.75厘，屆時利率將高於通脹率，完成利率正常化的程序。由於本港實施聯繫匯率，本港銀行同業拆息（HIBOR）已跟隨美息向上，大部分港樓按揭都是以HIBOR計價的，壓力料慢慢傳導至供樓一族，樓價亦會從高位回落。」
高位接貨淪樓奴 人生將如鹹魚
綜合上述分析，譚新強呼籲，目前不論用家或投資者均不應入市買樓，否則高位接貨後，隨時成為樓奴，屆時他們恐怕背負一身樓債，難以追求其他理想，「如周星馳所說，這樣的人生與一條鹹魚有什麼分別？」他總結說：「目前買樓是危險、危險、十分危險，重要的事要說三次。」
明報記者 葉創成
[名人樓市論壇]
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GS(14)@2017-03-30 09:45:41http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6300&issue=20170330
【明報專訊】美國最權威的樓價指數是Case-Shiller房產指數，有關期貨可在芝加哥期貨交易所買賣。投資者可根據本身的財務情况，再因應其對美國整體樓價走勢的判斷，買入或沽出該期貨，可達至對冲風險的效果。
美國早有Case-Shiller指數
舉例說，若投資者持有大量美國物業卻擔心樓價下跌，可沽出該期貨，對冲樓價下跌風險；另一方面，若屬無殼蝸牛的美國人，又未儲夠首期上車，可買入該期貨，對冲樓價上升風險。
建議金管局牽頭 港交所銀行協助
譚新強建議，港府可由金管局牽頭，與港交所（0388）、本港主要銀行及保險公司磋商，推出與本港樓價指數掛鈎的期貨產品。這樣的話，港人日後便可以像美國投資者一樣，以期貨對冲本土樓價上升或下跌的風險。
他又透露，自己曾在耶魯大學就讀，認識創辦Case-Shiller房產指數的耶魯經濟學教授Robert Shiller，相信這名諾貝爾得獎者亦很樂意分享在當地創立樓價指數期貨的經驗。
[名人樓市論壇]
經濟客艙：追買呢隻倍升股唔抵
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GS(14)@2017-07-05 03:48:12未來十年，相信經常聽到的名字就是馬斯克（Elon Musk），一個要征服太空嘅創業家，連saving哥都要封馬斯克為偶像。短短七年間，Tesla由IPO每股17美元倍升至361美元，名符其實係一隻廿倍股，市值由2億幾美元增至近600億美元。今年首半年升幅亦非常「靚仔」，累計升近七成，大幅跑贏大市外，「升得快到唔見車尾燈」。香港今年4月起，政府取消電動私家車「豁免首次登記稅」措施，想買架Model S P100D嘅基本車價過百萬港紙，連稅後埋單計兩球。要車主畀多90幾萬嘅稅款，好貴喎。若果用360幾蚊美元買Tesla，跟馬斯克追吓「改變世界」嘅憧憬，計落唔抵。
Tesla市值逼近600億美元，市值計超越美國福特車廠同通用汽車。若以汽車產量計，追上美國呢兩間車廠仍有段距離。Tesla上年出產量7.6萬架，福特同通用汽車上年出產量分別有250幾萬、300幾萬架車。上車價3.5萬美元嘅Model3，估計短期好難扭轉公司「賣一架蝕一架」嘅局面。新車定價又平咗，俗到銷量，未必維持到近20%嘅毛利率。
Captain Cool
https://www.facebook.com/seeforcaptain/本欄逢周一刊出
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170703/20077039
港交所獲百億資金追買李小加：減印花稅純屬市場猜測
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GS(14)@2017-10-22 16:35:31【本報訊】近百億資金捧起港交所（388）！據外媒報道指港交所建議政府只收單邊或取消股票印花稅，刺激該股正股連輪證共錄約96.9億元資金追入，惟行政總裁李小加下午回應指純屬市場猜測後，升幅收窄，收報225.6元，升2.7%。分析指港交所昨強勢或只屬借勢炒作，料該股短期將調整。記者：莫亦熙
■港股昨升216點，其中騰訊及港交所正股各錄逾60億元成交。李潤芳攝
港交所股價昨以225元裂口式高開，最高更見230.2元，上升4.8%，正股全日錄60.2億元成交，為去年9月後逾一年來最多，連同牛證及認購窩輪，更達96.9億元資金追入，佔主板全日成交額約9.4%。證券股亦受帶動，耀才（1428）升4.7%；國泰君安國際（1788）彈高3.1%。耀才證券行政總裁許繹彬相信，若股票印花稅下調助推高大市成交，有利證券行業務。不過，李小加午後回應指政府現時未有具體計劃審閱及研究股票印花稅，認為有關傳聞只屬市場猜測，並補充印花稅收對政府非常重要，相信不會輕易改變，令港交所旋即回落至收市價225.6元，升幅收窄至只有2.7%，但仍為升幅最大藍籌。
財庫局：無意檢視印花稅
另外，財經事務及庫務局發言人昨亦表示，政府沒有計劃檢視股票交易印花稅。花旗昨發表報告指本港稅基狹窄，證券交易印花稅是政府其中一大收入來源，料稅項減免短期內不會發生。該行同意本港股票交易成本高昂，相信下調印花稅可大幅減少整體證券交易成本，推動換手率，又補充指10點子的印花稅阻礙了黑池與高頻交易在港快速發展，亦窒礙本港細價股交易，繼而限制換手率增幅。不過，花旗相信，隨着港股成交持續上升，加上互聯互通增長及慢牛升市範圍或擴大，重申港交所「買入」評級，維持280元目標價，潛在升幅24%。鼎成證券投資策略總監熊麗萍表示，港交所昨走高，純粹因股價相對落後而獲借勢炒作，往後走勢視乎大市氣氛及成交額。她對大市未來兩個月走勢樂觀，相信港交所仍有力再上，但港股現時氣氛未及「港股大時代」，而互聯互通等利好因素亦早已反映，料只會升抵250元水平，且現價未算吸引，有意追貨者應待220元水平吸納。
收市僅升2.7%專家料回調
大中華投資策略研究學會副會長（港股）李偉傑亦指，在李小加就市場傳聞解畫後，投資者對港交所熱情有所降溫，令該股其後升幅收窄至2.7%，相信短期或會回調，惟220元水平應有支持，中線亦看250元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171017/20185588
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