回輝兄
昨位有位台灣來的輝兄發了留言給我，內容如下:
昨天，偶而來到這個Blog，很開心。
我在台灣。
間間斷斷的看了一年的港股，我覺得與台灣的股票市場比較起來，香港的股票市場有些特別的地方。
- 聯交所沒有提供免費的即時報價，真的很難讓人諒解。
- 大股東的持股比率很高。很多都是高於50%以上，甚至是70%。
在台灣，大股東的持股比例超過50%以上的，不多，甚少。
- 低負債。很多都是無負債經營。很多公司都是透過配發股票籌資，而不是發公司債或是借錢。
在台灣，上市公司有資金需求時，都是透過現金增資、盈餘轉增資、或是發行公司債、或是向銀行借錢。
可是在香港，好像很多公司都是透過配發股票籌資。而我看那些配售的條件，對其它小股東而言，似乎常常是不公平的。
- 低派息率。即使有盈餘，派息的比率也偏低。
在台灣，相對而言，派息率高些。
如果公司有盈餘，又不派息，那對小股東而言，是不好的。
有盈餘，股價不一定就會上升。如果沒有派息，那小股東完全無法分享公司的獲利。
- 聯交所規範的資訊揭露較少，上市公司的經營狀況比較不透明。
聯交所隻有要求公司公佈中期報告與年度報告(Annual Report)。
但是台灣的證交所，要求上市公司需公佈每個季度的報告，一年四季。
聯交所要求的財務報表隻有一份(應該是合併報表)。
但是台灣的證交所，要求的財務報表有兩份，一份是母公司的財務報表，一份是母公司與子公司的合併報表。
...事實上，股港的財務報表，很多公司都沒有明確的說明某些會計項目的實際內容，特別是商譽、費用資本化...等等。
聯交所沒有要求上市公司公佈每個月的營收。
但台灣的證交所，要求上市公司需在每個月的10日之前，公佈上個月的營收。
...每個月都知道公司的營收，就可概略知道生意好不好。
聯交所隻有要求揭露持股超過5%的大股東的持股變動。
但台灣的證交所，除了大股東的持股變動之外，還會每天公佈整體外資與基金法人對該公司的持股量。
...這很重要啊，可以讓投資人知道股票在什麼人手上。
- 股價的波動很大。
因為港股沒有漲跌幅的限制，所以波動很大。常有單日上漲或下跌50%的。
這常常讓人來不及反應，手忙腳亂的。
台灣股市有單日7%的漲跌幅限制，相對而言，溫和些。
- 香港股市的國際化程度高。
依交易資金分析: 法人的比重超過70%，個人投資者的比重少於30%。外地來的資金超過40%，本地的資金少於60%。
相對而言，台灣的股票市場的國際化不足。
對於我這個初入香港股市的獨立投資人(獨立投資人，聽起來，比"散戶"專業些)，
各位前輩可以給些意見嗎? 任何的建議、資料、基本分析、趨勢分析(我不懂技術分析)...都是非常感謝的。
greatsoup:
關於無免費即時報價方面，其實你只要在香港的銀行開個股票戶口，就有一定數量的免費報價。另外，亦有一些非正式的免費報價的。
台灣的持股比率低，主要都是因為當時大家物質缺乏，所以以家人、朋友合資和持股為核心，但是合起來可能都是20-30%。
不過香港的話，大多數都是兩個人各有職能，一人佔一半股權。或是為了上市，把幾家廠合併地來，又或是由一家離岸上市公司持有，所以股權看來可能非常集中，向上的也有的非常分散。
另外，中國國有企業轉制的公司，亦可能由員工持股會，股權看來分散，但是又成立一些離岸公司，由一個人代表這堆人的利益，亦有可能看不出來。
此外，亦有些是垃圾股，大量發股，看來其實看來好像分散，但實際只由證券行內的人頭持有，實際是好集中的。
關於集資方面，因為香港銀行少，所以條件較嚴，且都是看物業抵押才肯借錢，另外所以都好多公司向股市伸手，所以不乏小工業公司為擴張而配股，而不多向銀行借錢。又或是香港股市的管制自由，所以小公司見股市錢易來，所以亂集資，然後用一兩個項目據為己用。
因銀行太多，競爭劇烈，故台灣借貸條件較少，所以較易借錢，加上台灣公司債成熟，所以可以少向股市集資，其實股東現金增資和香港的供股性質上是一樣的。
如果是報表之類的東西，一般台灣的披露是非常詳細，就連披露要求高的創業板也沒這樣高，但是了解多些會增加小型上市公司成本，對股東不利，所以沒這樣做。
因為香港股票系統始終仍有人手部分，所以股權披露沒這樣詳細，但是現在可以透過港交所中央結算的紀錄，所以每天都可以知道有兩日前多少證券行有這隻股票，其實我覺得多少人是不重要，因為有些是人頭來的。
香港股票好玩之處，就是兩岸三地有沒升跌的制度，如果沒這個，根本股市失去了好玩程度。這讓任何人都可以隨時以市場價買賣股票，如有升跌停版，根本買也買不到，賣也賣不了，如有大震盪，不是隨便一兩天可以沽出，所以對香港而言，其實是優勢。
香港人和台灣原本是地區性市場，但是以前香港的證交所主席為不想某一證券行獨大，所以大幅向海外開放，加上香港人創業意識不足，上市公司不夠，向中國資本市場進軍增加了股票種類，但是亦染上了極多造假行為。
但是台灣被中國封閉，加上外交、政治及法律沒香港這樣好，人治情況高，才造成變成一個地區市場。
其實炒股票，去到邊都一樣，技術和基本分析都重要，盤子大小，股權集中，盈利增長等，是大升的條件，技術分析及新聞只是體現這些東西的方法而已。其實我覺得，台灣過於重視基本面，香港過於重視消息的炒法都是不太好的。
如有甚麼問題，可以繼續留言，我們這兒的高手很多，可以隨時解答到你的問題。炒股可以看看INV168的論壇、港交所披露易這些網站，discuss或是uwants人太多，水準較低，所以不太學到東西的。
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