由於港幣與美元掛勾，故在美鈔經年狂印下不斷流入香港銀行體系。隨著亞太區近數十年經濟高速增長，香港作為中國以及亞太區的金融中心一直以來都是區
內港幣和美元貸款的吸水平台。由於近年強國崛起，世界各地頂尖金融人材亦雲集香江替中國解決融資問題以應付「大國崛起」的資金缺口，其「愛國愛黨」之心可
昭日月。一直以來，香港本地尖子亦以加入外資金融機構為榮，當然他們的「大客」中基本上是來自中國的「紅色官商」。這些人當中雖然擁有「支那蠻」的
DNA，但每多一貫認為自己不是中國人以跟在中共統治下的強國人劃清界線！
以1981年1月所有貨幣存款共港幣1,335.56億元，一直膨脹至2012年1月港幣76,736.63億元，年複合增長13.50%；其中港
幣存款由港幣1,155.58億元上漲至2012年1月港幣37,900.63億元，年複合增長11.53%。同期貸款亦隨貨幣和存款基礎上升。貸款及墊
款總額由1981年1月共港幣1,931.54億元上升至2012年1月港幣51,165.29億元，年複合增長10.78%；其中港幣貸款及墊款由港幣
1,104.57億元上漲至2012年1月港幣31,598.72億元，年複合增長11.05%。
雖然存款和貸款歷年增長驚人，由於存款增幅長期大於貸款，故貸存比率有逐年下降之勢。1981年1月整體貸存比率為144.62%，一直上升至
1995年6月的182.24%後才逐步回落。其後貸款增長呆滯甚至倒退而存款持續增加，貸存比率下降至2004年1月的57.49%才見底回升至
2012年6月的69.00%。筆者印象中上世紀1990年代按揭甚至一般商業貸款均是Prime加三至四釐(折合往往超過年息十釐)而近年則以
Hibor加若干點子或Prime減兩至三釐(折合不超過年息三釐)。其實除了因聯匯輸入美國寬鬆貨幣政策外，由貸存比率所反映的本地貸款供求關係亦不容
忽視。
筆者上一篇拙文《君不見香江之水往上流？》
曾反思「⋯按道理隨著經濟不段發展，金融業貸款上升本是正常現象。的確自2003年開始，香港貸款亦隨中港兩地以及環球經濟拾級而上。不過自2008年開
始全球經濟陷入衰退，香港整體貸款竟逆市急升，其中海外貸款增長更是驚人。如此耐人尋味的現象，當中可有甚麼玄機呢⋯？」
由香港金融管理局數據可見，歷年本地貸款、M3和名義GDP增幅大致同歩。惟自2009年許，本地貸款持續數年增長大幅高於M3和名義GDP，故令
近年貸存比率重拾升軌。心水清的博友不難想像，以香港一彈丸之地而貸款竟有如此數字，當中其實有相當比例或明或暗用於香港以外，特別是中國內地的地方。作
為中國以及亞太區的金融中心，香港貸款用於內地本來是正常不過的現象。加上近年中國內地貸款艱難而利息成本高，故各路人馬利用不同途徑在香港「度水」然後
走私上中國內地的誘因非常大。因此當中其實存在道德風險，本地銀行業因為內地貸款強大需求而承受美國寬鬆貨幣政策而不斷放水，但若內地不景氣情況持續甚至
惡化，到時不但內地國企銀行，甚至本地銀行亦勢必被波及。基於「一國兩制」，中國政府到時本身沒有責任(可能亦沒有能力)拯救本地銀行業，到時還不是要香
港銀行業甚至政府以香港納稅人的錢埋單了。
若因此而斷言當下香港銀行業已出現了嚴重的系統性危機似乎危言聳聽。不過財到光棍手，當今若干早年靠海外貸款撈過盤滿缽滿的歐洲小國在歐債危機後不
也一次過嘔突麼？此際香港樓市和貸款總額屢創新高，倘若外圍(特別是中國)因素持續惡化，未來兩年內香港也許會再遇上一場可比1997年的金融危機。
據說「酒、色、財、氣」乃是金融尖子在國內向「紅色官商」做「刁」的必殺技。這些大「刁」背後的故事和潛在的道德風險天曉得，但他們的花紅已袋袋平安。若干年後當女兒長大後問父親當年在國內做錢莊行街時做過甚麼，筆者又應該如何答呢？