📖 ZKIZ Archives

台新金併彰銀熬九年 吳東亮：我變老了

2014-05-26  TWM

台新金與彰銀合併案爭議不斷，台新金控董事長吳東亮也久未露面；五月十五日，台新金控舉辦「南投青少年空手道隊二○一四全中運全勝慶功記者會」，吳東亮終於現身，立即吸引各界眼光。 當天吳東亮抵達現場前，台新金控的工作人員嚴陣以待，再三叮囑在場媒體：「董事長今天不受訪。」未料，他不僅頻頻露出愉快的笑容、有問必答，而且難得感性發言，上台致詞一口氣講了十分鐘。 吳東亮開頭說：「我們台新金控是從○五年開始，與南投國姓國中空手道隊結緣，」接著話鋒突然一轉，語重心長地說：「這幾年來，我變老了。」此話一出，立即挑起在場所有人的敏感神經，畢竟○五年正是台新金買下彰銀股權時，經過九年折騰，這樁合併案仍然無解。 事實上，台新金近來在合併案爭議中已放低身段，暫緩合併研究的計畫時程，也表達樂意配合政府政策，卻也再三強調，必須捍衛台新金的股東權益。吳東亮「變老」一說，是否隱約反映疲憊的心境，不得而知，但可以確定的是，只要台新金與彰銀合併案一日不解決，永遠都會是他心中最大的折磨。 （張舒婷）台新

騰訊的寂寞：誰願陪我慢慢變富 變老？

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0817/164675.shtml

來源 | 港股那點事（ID：hkstocks）

文丨永恒之藍

✦   一、無敵是多麽的寂寞！騰訊二季度純利同比暴增70%！

當我們以為一季度的騰訊57%的利潤增長已經足夠逆天時，並且開始擔心這樣的高增長能否持續時，二季度的騰訊業績又狠狠的打了所有人的臉。

未公布業績前，二季度業績的預期如下：

收入：

1、花旗料騰訊第二季收入達530億人民幣，按年升48%及按季升7%，高於市場預期的526億人民幣；

2、交銀國際估計騰訊預計總收入為565億人民幣，按季增14%，按年增58%，較市場預期的526億人民幣高7%；

3、高盛預期騰訊今年第二季收入可達519.06億元人民幣按年增長45%。

利潤：

11家券商預計，騰訊上半年純利料介乎270.72億至296.36億元人民幣，按年增加35.9%至48.8%。中位數279.06億元人民幣，按年增加40.1%。

然而今天的實際情況卻是：

騰訊二季度總收入566億元人民幣，同比增59%；二季度凈利潤182.31億元人民幣，同比增70%；自由現金流增長80%。

騰訊實際利潤增長的百分比（70%）竟比眾多券商預測的上限（48.8%）還要高出20多個點，不得不說，這是一個匪夷所思的事情：是券商們的專業度不夠？還是騰訊實在太寂寞，只能孤芳自賞了呢？

當然，這里面的差異或許是因為騰訊這個季度在“其他收益凈額”這個項目，表現實在太好，去年同期是9個億的收入，今天則增加到51億，其中的緣由是由於騰訊的投資實在做的太好（確實可以秒殺眾多風投），今年增加點包括共享單車的估值提升和韓國某手遊公司的IPO。

而即便是剔除這個因素，57%的經營利潤的增長，也是出乎所有人的意料。

不多說了，我們就靜靜看幾張圖表，欣賞下吧。

1、騰訊近年來季度營收和凈利呈不斷上升趨勢

2、騰訊自由現金流的增速超過利潤的增長

自由現金流是最能反映公司真實業績的增長。我們看那些每天活得戰戰兢兢，每天想著怎麽多做點利潤怎麽粉飾報表的公司，其自由現金流一定不會好看，而且很大一部分公司的利潤是小於自由現金流的。

然而我們看騰訊，其利潤是遠遠超過自由現金流的，往往這種公司會因為利潤太高而煩惱無比，還要想辦法低調地下調利潤，讓盈利增長節奏把握在自己手中。2016年騰訊全年經營性現金流為655億元人民幣，拼命通過攤銷回撥（非現金支出，90多億），遞延收入（沖了錢沒用的道具不入賬，80多億），增加應付（簽了合同不付錢，70多億）等項目把利潤做到411億。

除了每天擔心主營業務太好了怎麽把握盈利的節奏，騰訊也考慮過多搞投資，說不定能虧點錢，沒想到事與願違，運氣太好，無論是入股的京東，還是市場上暴力購買的特斯拉都漲個不停，前段時間搜狗的上市又讓其大賺一把，一級市場的投資就更不用說了，所投項目估值都拼命的漲。

與此同時，騰訊還是個慈善公司，在現金流無比充裕的情況下，去年還找銀行借了500多億人民幣等值的美金無抵押貸款，成本年利潤1.9%，算是行行善，讓更多的金融界朋友脫貧奔小康。

3、分業務看二季度騰訊業績

手遊：收入首次超客戶端，同比增長54% ，主要是王者榮耀推動

廣告：廣告業務收入同比增長55%

該項增長主要反映騰訊視頻服務的流量增長推動收入增長，以及騰訊新聞產品的信息流的發展。社交及其他廣告收入增長61%至人民幣60.71億元。該項增長主要反映來自微信（主要是微信朋友圈及微信公眾賬號）及其他移動端應用的廣告收入增長。

支付和雲服務：其他業務（主要是支付和雲服務業務）收入同比增長177% 

騰訊收入結構不斷優化（廣告和支付、雲服務占比擴大）

4、需要註意的是QQ月活的下降，以及微信月活的增長趨緩

✦   二、關於騰訊的天問：帝國的邊界究竟在哪里？

無休止的超預期，股價無休止的漲，讓很多人摸不著頭腦，騰訊究竟是一家什麽樣的企業？騰訊帝國的邊界又在哪？更重要的是，對於持有騰訊者，能夠拿多久？

投資是一門兼具科學與藝術的學問，有時候我們死追數據，容易被數據綁架，分析騰訊的趨勢，我們需要從“歷史”和“未來”的角度去分析。

正如古往今來，人類對於“過去”和“未來”的思考從未停止。戰國時，屈原在流放途中曾寫下《天問》，探究“天地萬象之理，存亡興廢之端”，蘇軾也曾在中秋望月，把酒問青天，感嘆時空變幻，二位古代大賢均是懷著熱烈的情感對天發問，而之後，對於這個問題，達爾文的《物種起源》更是從科學的角度第一次解釋人類的起源和進化之理。

對於時空的探索，促使人類進步。的確，很多時候，當我們能解釋清楚“從哪里來”和“到哪里去”這兩個問題時，事情便更加清楚。

騰訊從哪里來？

上面這幅圖描述的是騰訊的發展和股價的關系。

騰訊這麽一家生於草莽，沒有爹，沒有黨的關懷，沒有北大清華的水草滋養的企業，這一路走來，著實不容易。從PC互聯網的世界到移動互聯網的時代，期間披荊斬棘幹死了多少對手。

靠著最初的“抄襲”，到後來的微創新，再到現在的快速的“叠代創新”，騰訊從黑暗森林中殺出一條血路，四處出擊，建立自己的帝國城池。

如今這些城池均已羽翼豐滿，在業內數一數二。

如果說，從PC時代的，QQ打敗了ICQ、QQ群打敗了聊天室、QQTM打敗了MSN、QQ遊戲打敗了聯眾、騰訊網遊打敗了盛大，閱文集團收了盛大文學，騰訊的地位還不穩固。那麽，到移動互聯時代的，微信、騰訊新聞、騰訊視頻、騰訊音樂、手機衛士、瀏覽器、應用商店等等這些app對競爭對手的全面超越（騰訊的支付業務也正在趕超阿里），騰訊的地位已經完全牢固。

2016年，騰訊的流量已經占據互聯網江湖的半壁江山。

2017年6月份，top16里騰訊應用的使用時長竟已經占據四分之三的份額。

不得不說，上面這個過程，是一個奇跡——騰訊似乎不斷在互聯網這個血腥戰場虎口奪食，並且奇跡的是它每次都成功了！

王興曾在訪談里談起現在互聯網的競爭：

“在科技變革的前半段，風險非常大，所以要用小團隊去探索。但到了後半段，紅利變小，整合成為了釋放紅利的方式。這時候多業務公司會比單一業務公司更有優勢。”

這不正是騰訊的現狀。騰訊在冰與火、血與淚中建立的江山，當我們懷疑和感嘆它是不是徒有其表時，不妨看看其過去走過的路。如今，各個據點在手，相互聯結之後所爆發出的驚人威力，造就了今天的業績增長，造就了今天的騰訊。

這個過程很慢，一路跟著走來的人不多。

騰訊要到哪里去？

現在更重要的問題是，騰訊要到哪里去？換句話說，你還可以陪騰訊走多遠？

如今的騰訊已經成為一種基礎設施，一種像國家電網一樣，但比國家電網黏性更強的基礎設施。事實上，我們的消費、生活、工作、交往在很大程度上都已建構在騰訊之上。我們每天離不開水，離不開電（想想沒有空調怎麽過這個炎熱的夏天），開車離不開油，做飯離不開氣，出門離不開路，打電話離不開電信網絡。這都是政府承諾給人民的基礎公共服務，它們關系到人的發展水平。

那麽，我們每天離得開騰訊嗎？我們是在微信上消耗的時間多，還是在道路上消耗的時間多？騰訊正在成為中國商業史上從來不曾出現過的一類公司。

看看馬化騰 2013年的講話：

“我們再來看我們的使用時間，以我們的過去統計來看，大概每個人平均用PC互聯網是2.8個小時／天，現在移動互聯網，怎麽用呢？除了睡覺8個小時，16個小時是清醒的，跟它在一塊，不太容易丟開它，未必是每分鐘、每秒鐘在看，但是有消息到達，就會使用它，這樣的話就是16個小時，再加上設備本身，比PC多出十倍以上的使用時間。這里的空間我覺得是無比巨大的。”

移動的市場是PC的十倍，而這個市場最大的贏家是騰訊。在今天的中國互聯網行業，騰訊擁有近乎壟斷的平臺，龐大的人氣，源源不斷的現金流。

而目前的騰訊正在做著什麽事？我們看下面這張圖：

這幅圖有點誇張，但可以說，是微信的潛力，也是移動互聯網時代騰訊能達到的高度。有了社交這個殺手鐧，就像微信，它占了熟人關系和高頻兩個維度。

互聯網上高頻具有極大的優勢。高頻打敗低頻的例子多不勝數，如滴滴打車打敗了 e代駕 ，因為當一個用戶一個月才一次的代駕時，想起的是幾乎每天在用的打車軟件，而不是找不到的代駕軟件。

騰訊會到哪里去？未來，它必然將擴展微信的邊界，可以想象一種極端情況，一款手機里也許只要一個微信app就好了，這是騰訊的終極目標。

如果你有信仰，也許你能陪它繼續走這段路。可是，騰訊的軟肋在哪里？

我們可以回顧一下微軟的歷史。在1990年代的科技界，微軟同樣是這麽一家神一般存在的巨頭。他有錢，有人才，有技術，有壟斷的平臺，戰無不勝。但技術不是靜止不動的，不斷有新的技術生長出來，在成千上萬種技術中，有一種會長成參天大樹，利潤無比豐厚，取代原來的技術平臺，成為新的主流趨勢。

在移動互聯網時代，騰訊可以稍稍松一口氣了，但是在下一個主流技術趨勢到來的時候，騰訊能不能做好準備？

下一個時代是AI的時代，也許騰訊還能繼續茁壯，也許會沒落，但至少，陪騰訊走完移動互聯網的時代，是沒有風險的。

你問騰訊的估值貴不貴？

我只能說，用移動互聯網的市場估算沒有邊界的騰訊的價值，大部分時候是會低估的。

✦   三、騰訊的寂寞：誰願陪我慢慢變富，變老？

現在的騰訊建了一座城，給每個城里的人發放身份證，其他生老病死都有人來管，它向所有人提供服務，收取稅收。

這難道不像《楚門的世界》或者《西部世界》里那個布景一樣的世界麽？

這個世界的未來就是10%精英，開發的一個虛擬的遊樂場，90%的大眾在里面醉生夢死，而騰訊正是一個金字塔頂端的精英。

所以，既然認識到這點，你會陪著它走下去嗎？

在2000年的一個早上，傑夫貝索斯給巴菲特打電話，問巴菲特：“你的投資體系這麽簡單，為什麽你是全世界第二富有的人，別人不做和你一樣的事情？”

巴菲特回答說：“因為沒人願意慢慢地變富。”

這個過程很慢，但是不可逆轉。騰訊的寂寞，你們誰懂？

卖签名土鸡蛋 农民工变老板

1 : GS(14)@2010-09-16 23:08:07

http://www.cb.com.cn/1634427/20100916/151127.html
一个星期过去了，来退鸡蛋的人没几个，但路过的人无不夸奖地说："小罗，你做生意这么讲信誉，以后我买土鸡蛋就只信你这一家!"结果，生意不但没有受到影响，反而比以前更红火了。

1.jpg

　　罗立新出生在湖南湘潭市乌石镇的一户农民家庭，因为家境贫寒，初中毕业后就跟着同乡到长沙当了泥瓦工，看着大城市的高楼大厦，他想要是有一天自己能留在这个城市该多好!

　　机会来了。有一天，工地负责做饭的师傅请假回家，罗立新暂时顶替他。他到市场买菜时，遇到一位老乡，两人聊了起来。交谈中，罗立新了解到，这位老乡每天卖菜竟有一、二十元钱的收入，他想自己每天累死累活才区区十元钱，卖菜不仅轻松，而且赚的钱还多，假如自己去卖菜不就能生活在大城市了吗?

　　1990年春节过后，他带着做泥瓦工积攒下来的200元钱，一个人去了长沙。他用这些钱在城区租了一间民房，买了一辆旧单车，开始自己的创业计划。

　　每天，罗立新凌晨2、3点就起床，赶到蔬菜批发市场进货，然后又马不停蹄地赶回来将菜整理好，开始一天的生意。由于罗立新始终坚持薄利多销的原则，他的蔬菜总比别人卖得快。一年下来，除了开支竟足足赚了五千元，比做泥瓦工强多了，他的干劲更大了，并把妻子也接到长沙。

　　由于多了一个人，每天的开销更大了，但生意并没有如他预期的好起来。为了赚更多的钱，他们不得不比以前更加辛苦了。

　　一天，一位经常光顾他们生意的老婆婆找到他，说："我儿媳妇坐月子，你能不能帮我从你们家乡带些土鸡蛋来?"当时，罗立新也没多想，权当帮忙一样从老家带了20斤土鸡蛋过来，那个老婆婆只要了五斤，没想到，剩下的十多斤不到半个小时就被一抢而空。除去来回车费，半天时间净赚了20多元。那一刻，罗立新意识到，既然蔬菜生意这么难做，为什么不把家乡的土鸡蛋带到长沙来卖呢?

　　卖签名土鸡蛋尝到甜头

　　抱着试一试的想法，罗立新从家乡收购了几次土鸡蛋，每次都不到半小时，几十斤鸡蛋就被抢购一空，罗立新为自己的发现叫好，他发动父母在家乡帮他收购。

　　2001年5月，罗立新又回家将收购来的200多斤土鸡蛋带到长沙，心里盘算着这次又能赚多少钱。但令他失望的是，来买鸡蛋的人寥寥无几。夫妇俩面面相觑，不知道问题出在哪儿。晚饭后，出门溜达时，他听见几位邻居在议论："那个姓罗的，怎么有那么多土鸡蛋，会不会拿鲜鸡蛋冒充的?"罗立新恍然大悟，原来大家担心他以次充好。

　　第二天，罗立新看着已好几天无人问津的土鸡蛋，一个人坐在店里发呆。突然，他一拍大腿，跳起来说："有了!"把妻子吓了一跳，他连忙将自己的想法告诉妻子："现在一些歌星、影星、作家们，都搞签名售碟、售书什么的，我们为什么不可以签名卖鸡蛋呢?如果顾客买了我们的土鸡蛋，发现是假货或者不新鲜，就可以凭签名无条件退换，这样，顾客不就可以放心了吗?"

　　说干就干。第二天一早，他花两元钱刻了一个" 罗立新"的私章，回家将箩筐里的土鸡蛋一个个地用毛巾擦干净，再小心翼翼地盖上自己的姓名，他想这下大家总可以放心购买了吧?可是，他期望中的热卖情景非但没有出现，反而招来更大的非议。原来，一些好事者得知他在鸡蛋上盖章的事后，都拿他来打趣，不管罗立新怎样解释，人们除了看看热闹，买蛋的人并不多。

　　正当罗立新为此事犯愁时，一天，一对老夫妇到店里来买鸡蛋，而且一要就是10斤，罗立新他还从没碰到过一次买这么多鸡蛋的，原来，这对老夫妇听说罗立新的事后，过来看看真假，如果真有其事，他们的邻居也会来买。

　　果然，过几天，来买土鸡蛋的人越来越多，罗立新的几百斤土鸡蛋，不到半个月就卖完了。罗立新终于尝到了吃第一口螃蟹的香甜滋味。

　　诚信创出个人品牌

　　随着顾客的日益增多，原先收购的鸡蛋供不应求。为了将生意做大，罗立新又请了三位工人帮他收鸡蛋。

　　2002年的一天，罗立新刚准备开门营业，突然一位老太太提着几斤鸡蛋怒气冲冲地走了进来，二话没说就劈头盖脸地责问道："你不是保证不卖一个坏蛋吗? 怎么我买的这些鸡蛋就有好几个坏蛋?"一听自己卖出去的鸡蛋有质量问题，罗立新不敢有丝毫怠慢，连忙破蛋检查。果然，老太太所言非虚。罗立新连忙把这些鸡蛋全部给她换了新的，还给老太太报销了车费。

　事情总算有惊无险地过去了，但罗立新却丝毫不敢马虎。他明白，发生这样的事情，损失几个钱是小事，重要的是自己辛辛苦苦建立起来的诚信口碑。他把生意交给妻子，一个人赶回乌石老家，一到家，他就把父母和另外三位收蛋人召集在一起，问是怎么回事。原来，由于时值梅雨季节，有两筐收来的鸡蛋被雨淋湿了。

　　罗立新返回长沙后，将摊子上的鸡蛋全部撤下，妻子不理解，说："就算被雨水淋湿过，可毕竟是少数呀，犯得着这么小题大做吗?"没等妻子的话说完，罗立新就厉声制止道："难道你愿意让一粒老鼠屎打坏一锅汤?让这些鸡蛋毁了我们辛辛苦苦建立起来的信誉?"罗立新不仅把所有的鸡蛋都撤下摊，还贴出告示，要顾客将这几天购买的鸡蛋全都退回来。

　　一个星期过去了，来退鸡蛋的人没几个，但路过的人无不夸奖地说："小罗，你做生意这么讲信誉，以后我买土鸡蛋就只信你这一家!"结果，生意不但没有受到影响，反而比以前更红火了。

　　2002年6月的一天，罗立新给自己半年来的经营算了算账，一看吓了一跳：这半年来，光是来回的车费和运费就花了五千多元，而且由于交通不便，鸡蛋的损耗也非常大，所以尽管生意很好，但盈利并不多。罗立新想，与其在运费上花这么多钱，还不如自己买辆面包车来运鸡蛋。于是他花两万多块钱买了一台小面包。但有了车后，每个月的开支反而比以前更大了，要想维持先前的利润，必须开拓新的财源。恰巧一个社区有两间门面对外招租，罗立新决定利用自己的名气，再开一家蔬菜超市。

　　2002年底，罗立新的"绿色蔬菜超市"在鞭炮声中开张了。开张伊始，罗立新就把诚信经营放在首位，对所有蔬菜实行明码表价、薄利多销外，还公开向广大消费者承诺：该店所有蔬菜保证残留农药不超标;决不销售白板肉，如有发现，每次奖励举报者1000元;保证不以次充好、不短斤少两，一经发现，将给予所购商品十倍的赔偿。同时，还开设电话购物，对两公里内的客户，一律负责免费送货上门。果然，此举吸引了大量的新老顾客。 2004年，长沙市工商局和长沙市消费者协会联合授予罗立新"诚信经营消费者信得过单位"，他成为长沙市蔬菜行业个体经营者中获此殊荣的第一人。

　　如今，罗立新生意越做越大，月收入早已过万元，不但在长沙市买了一套三室两厅的电梯房，而且成功地注册了"罗立新"商标。今年，他还打算在老家搞一个种、养、销，以及生态旅游为一体的生态农庄，把"罗立新"这块牌子发扬光大。

---

【吾通吾識】變老特徵有得睇　無脾氣兼注重身體

1 : GS(14)@2016-02-28 16:25:22

「初老」這個詞，令不少人感觸。要接受自己變老，其實不容易，也不自覺。網上就流傳一些「初老」徵兆，有指以下16個現象中，有5條或以上符合，就說明你「初老」了！但也有網民看過後謂，「看來我從6歲開始便已初老了。」1.喜歡低調，逐漸不喜歡燈紅酒綠的生活。2.熟人面前愛嘮叨，生人面前少搭訕。喜歡交往有共同愛好的朋友。3.可以不看電視，但熱衷玩WhatsApp、微信、智能手機、電腦更是必需品。4.最常說的一句話是：心態、健康最重要。5.開始喜歡研究國學，歷史、天文、地理，嚮往退休後的生活。6.愛好中必定有一項是運動。7.開始勸誡朋友戒煙戒酒。8.有意無意開始縮小、精選朋友圈子。9.開始買以前捨不得買的東西。10.喜歡和媽媽、爸爸呆一起聊天。越來越宅在家中。11.開始每年定期身體檢查。12.旅遊成了一種習慣。13.喝茶越來越講究，吃飯開始清淡。14.性情越來越溫順，不輕易和人發脾氣鬥氣。15.注重全方位保養，開始會治各種小病，懂藥理。16.衣服鞋子全以舒服為主，開始相信養生的必要性。熱新聞





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160228/19509230

---