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從墨西哥變卦再談馬歇爾：小插曲阻擋不了BBC的車輪

本帖最後由 晗晨 於 2014-11-8 08:58 編輯 從墨西哥變卦再談馬歇爾：小插曲阻擋不了BBC（中國建造）的車輪 作者：格隆匯 明遠 平地驚雷！據法新社報道，墨西哥政府今日決定撤銷授予中國企業的37億美元高鐵大單。消息公布後，滬深股市高鐵基建板塊大跌。正熱火朝天的“中國版馬歇爾計劃”會受到影響嗎？相關股票的下跌是風險還是機會？格隆匯繼續請之前《令人高度興奮的中國版馬歇爾計劃：高瞻遠矚的戰略大手筆》作者明遠分享對該事件的看法： 以下是來自他的分享： 墨西哥變卦 中國海外高鐵計劃受挫? 最近市場上最熱的就是“一路一帶”計劃和及其衍生出來的“中國版馬歇爾計劃”。不過這把火剛燒起來就被墨西哥給澆了一瓢冷水。今天有媒體報道墨西哥突然取消中國公司的高鐵投標，引發中港股市高鐵基建板塊大跌，中國鐵建、中國中鐵A股雙雙大跌超過4%，而中鐵建H股跌幅甚至超過5%。 下午來自商務部的回應稱，沒有接到墨西哥取消中國高鐵公司投標消息。中國鐵建也回應稱未接到官方消息。 但是這條消息會打斷中國走出去的戰略布局嗎？ 我認為是不能的，墨西哥變卦只是一個小插曲，阻擋不了BBC（Build By China，中國建造）走出去大趨勢的車輪，相關股份的下跌反而是個不錯的機會。 理想很豐滿：絕不僅僅是炒炒概念 我認為“一路一帶”計劃不僅僅是一個值得短炒的概念，而是一個高瞻遠矚的國策，極有可能改變國家命運，會深遠影響未來20年的中國，以及我們每個人，應該算是國家經濟政策的頂層設計。我很贊同格隆之前的判斷：對資本市場，它不是一時的噱頭或題材，而是會長期改變整個經濟體系的需求結構和利潤分配結構，並最終崛起一批響當當的“中國建造”，資本市場必須高度重視。 2222.jpg (60.56 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 19:49 上傳 其實“一路一帶”不算一個新的概念，只是最近才系統的提出來，並且成立相應金融機構給予支持。從上表看出，中國的對外直接投資一直都在增長，預計2014年中國的對外直接投資就將超過外商直接投資，只是這種增長是企業出於自身考慮的結果，並沒有國家的統一規劃。 現實很骨感：實施任重而道遠 再回頭說墨西哥的事情，從中我們可以看出，“一路一帶”計劃受到很強的地緣政治、意識形態的影響，中國周邊各國也對中國的輸出計劃有著一定的排斥。例如美國在重返亞太的戰略下，一定會百般刁難，一定不會輕易的把亞太的市場拱手讓給中國，一定會利用南海問題等大做文章，制造東南亞國家和中國的對立情緒，從而阻礙中國“一路一帶”計劃的實施。同時我們要考慮輸入國的政治局勢的穩定性，例如泰國這樣的時不時搞個政變，對投資有著很大的風險。 回頭再看看中美兩版“馬歇爾”計劃，其實二戰後的美國的國際地位遠遠高於如今的中國，當時的美元已經算是國際貨幣，再加上布雷頓森林體系和北約，美國真的算是一路帶著小夥伴玩耍，美國就是當時的黑道大哥。而目前的中國只能是一個被黑道老大欺負的，夢想跟老大掰掰手腕的堂主。 雖然這個事困難重重，但實施這個計劃一定會比不做要強。首先國內產能過剩大家都是了解的，所謂中國版QE也似是而非。中國政府，企業的負債率屢創新高，但實體經濟又不見得又起色，貨幣政策實際情況是一收就死，一放就濫。弄的央行是繼續印錢呢還是收緊口袋呢。在這個節骨眼之前，國家似乎看不到什麽增長動力，全面刺激已不現實，部分刺激也沒有改善產能過剩的局面，如今，通過這麽一個計劃首先大家就對中國的未來有了很大的信心，起碼看到了一盞指路明燈。並且我相信這個計劃肯定會付諸實踐，只是看最後看各方博弈的情況下規模能做多大。 投資標的選擇：尋找BBC（Build By China） 過往中國經濟崛起以及股市投資的傳統邏輯都是盯產品：也就是中國制造—MID（made in china）。隨著人口紅利在2015年見頂，資源品的匱乏以及龐大到成為累贅的傳統產能與存貨，中國制造大概率一去不複返。Made In China如今代表產業鏈利潤最低，汙染最大的一環，一定不是未來的出路。而往後，我們需要尋找BBC（Build By China）。將來我們輸出的不是產品，而是設備+技術+勞務的打包品。也即，我們留在輸入國的不再是普通消費品，而是電站，鐵路，港口，公路，電訊系統等長期消耗的資本品。伴隨著這次深遠的全球結構調整，中國會崛起一批中國建造巨人。 基建類：中國機械工程（1829.HK），中國中鐵（0390.HK）中國鐵建（1186.HK）徐工機械（1256.HK） 基建類應該是首當其沖的受益者，也是目前市場炒的最兇的。 交運，港口運輸：中國南車（1766.HK），中國北車（6199.HK）南車時代電氣（3898.HK）中集集團（2039.HK）中國遠洋（1919.HK） 交運是和基建相輔相成的，因為建設必然會有運輸。 傳統過剩行業：安徽海螺水泥股份（0914.HK），華潤水泥控股（1313.HK），中國建材（2323.HK），馬鞍山鋼鐵股份(0323.HK)，重慶鋼鐵股份（0323.HK） 這個是去產能過剩結果，最後需要看計劃實施的情況與的規模。 目前這些是比較明顯的受益行業，未來深入挖掘可能還有礦業，機械制造，通訊工程，旅遊，甚至一些金融機構。 最後總結一句，理想很豐滿，現實很骨感，路漫漫其修遠兮吾將上下而求索。

神婆又變卦 易明的生活點滴

　　話說上周五終於幫她於８．５元買入了中交建（１８００），當晚卻碰上了美股下跌２７２點，港股預託證券更大跌４４３點，今天報章預期恆指恐怕要低開４４０點，在諸多不利因素的衝擊之下我憂心忡忡，心想這一回真的要糟。

　　哪料到中交建在如此惡劣的環境下居然可以於競價時段以８．７元成交，怎能不令我大喜過望？好不容易直到十一時半才聯繫上神婆，勸她趁機掛於８．７５元「逃生」。

　　這神婆，支支吾吾了好一陣子，非常的捨不得，在經過一輪「討價還價」之後終於勉強掛於８．７７元沽出。

　　眼見中交建的股價開始升至８．７５元左右，豈料掛了盤之後不到十分鐘，神婆突然來電：「中交建是不是升至８．８５元了？」

　　「發妳的神經！最高才見８．７９元，何來８．８５元？妳別找藉口啦！我知道妳是想取消賣盤，廢話少說！我馬上給妳取消賣盤！」神婆的這種陋習我早已經習慣了，所以我氣憤地取消了她的中交建賣盤。

　　這一取消賣盤，就此失去了「逃生」的機會，尾市中交建跌至８．５４元收市，幾乎打回了原形。

　　錯過今天的機會，恐怕再要脫身又不知道要等到何時了！

獲大量民眾支持 Uber變卦決定呆在澳門不走了

9月10日消息，據路透社報道，本計劃退出澳門的Uber態度發生了180度大轉彎，最終決定留下。據悉，Uber態度發生轉變主要是因為得到了大量澳門民眾的支持。

Uber在公司網站上發表一份聲明稱：“經過慎重考慮，Uber決定繼續為澳門的乘客和司機提供服務。因為在過去數周，我們得到了大量澳門民眾的支持。”

聲明中指出，Uber已獲得超過2.3萬位民眾以示支持的網上簽名。聲明中也對支持Uber服務的司機、民眾和立法者表示感謝。

Uber稱，“世界上一些國家和地區的政策制定者對創新持漸進的支持態度，我們希望澳門特區政府未來能夠效仿他們，並認可打車服務在推動澳門發展中所發揮的作用。”

而澳門特區政府的立場極為強硬，保安局局長黃澤思(Wong Sio Chak)稱，Uber的服務違反了澳門法律。

此前，據路透社援引澳門當地媒體報道稱，Uber將於9月9日退出“賭城”澳門，司機們已經得到通知。Uber司機在短時間內已被罰了總計1000萬澳門元(約合125萬美元)。

Uber亞洲區總經理麥克·布朗(Mike Brown)在寫給澳門立法會議員區錦新(AU Kam San)的一封信中表示，該公司計劃從這座城市退出，並稱自從在澳門投入運營以來，Uber司機在短時間內已被罰了總計1000萬澳門元(約合125萬美元)。議員還將這封信上傳到自己的官方Facebook賬號上。

據澳門當地媒體TDM報道，Uber在澳門共有大約2000名全職和兼職司機。由於人口只有60萬，澳門的市場規模並不大。

除了澳門，Uber在中國臺灣市場也面臨著巨額罰款。臺灣地區政府今年8月曾表示，Uber需要支付銷售稅才能在臺灣繼續經營。據當地媒體預計，這筆稅金可能高達640萬美元。此舉有可能會迫使Uber退出臺灣市場。

海外投資真不易 中英核電協議曾遭外方兩次變卦

經過3年的努力，中國企業已經簽下了英國欣克利角C(HPC)核電項目的最終投資協議。但這3年的商業談判卻異常曲折。第一財經記者註意到，在這過程中，中國企業至少遭到了合作夥伴法國電力集團(EDF)和英國政府各一次的突然變卦。

10月9日，中國廣核集團(下稱“中廣核”)在京舉行有關媒體見面會時，中廣核英國項目首席談判曹毅剛首次對外披露的一個細節顯示：此次中廣核與EDF及英國政府共簽署了81份協議，其中包括56份核心協議、12份非核心協議，以及13份政府性協議，總頁數超過3000頁。

回想過去三年，2016年9月29日，在出席中廣核、EDF與英國政府簽訂HPC項目最終投資協議儀式期間，中國駐英國大使劉曉明向央視等媒體表示“感受頗多”：“這個項目可以說是‘好事多磨’。”

據劉曉明介紹，這是有史以來，中國在英國最大的單筆投資，也是在歐洲最大的投資項目。

9月30日，中廣核董事長賀禹在英國《每日電訊報》撰文道：“我知道仍然有很多評論，其中的大多數是不準確和沒有依據的，質疑英國讓中國企業參與到核電這麽一個戰略性和敏感的行業是否明智。”

隨著上述項目協議的簽訂，中廣核開始了“挺進英倫”的第一階段。賀禹在撰文中引述英國前首相邱吉爾的話說：“這不是結束，而是雙方核電合作旅程的開始。”

當地時間9月29日，中廣核、法國電力集團（EDF）在倫敦正式簽署了英國新建核電項目一攬子合作協議，與英國政府同步簽署了欣克利角C（HPC）核電項目收入及投資保障等政府性協議

法方突然變卦

中廣核在國內擁有最多的在運核電機組，目前有18臺運營機組，裝機容量1930萬千瓦，占中國大陸核電裝機總量的百分之六十以上。作為國內最有錢的核電企業，過去幾年，中廣核一直在海外尋求投資機會。2012年，該公司曾聯合法國核電巨頭阿海琺參與競標英國Horizon核電項目，但最終中標的是來自日本的日立公司。

中廣核沒能在Horizon項目中走到最後的一個原因是，它選擇了提前退出。業內人士後來分析，當時參與競標該項目的，還有中國另一家核電企業——國家核電技術公司(下稱“國家核電”)，為了避免惡性競爭，他們最後都撤出了該項目的競標。當時與國家核電聯合競標該項目的是西屋公司。

就在中廣核失去Horizon項目這個機會不久， 2013年初，英國Centrica公司受自身資金投入有限等因素影響，出售其所持有的NNB公司(EDF控股的英國新建核電公司)的兩成股權。Centrica的退出，使得EDF在英國開展核電項目所需資金變得緊張起來。EDF最後向中廣核提出了合作開發英國核電市場的建議。

很快，2013年4月份，中廣核和EDF起草了共同開發英國核電市場的合作協議。

中廣核官方公布的資料顯示，2013年10月17日，在時任英國財政大臣喬治·奧斯本訪華期間，中廣核與EDF就在英國投資建設核電站簽署了投資合作興趣函。同年12月，時任英國首相卡梅倫在造訪中國期間表示，歡迎中國企業赴英投資，支持中方參股甚至控股英核電建設項目。

2014年3月26日，中廣核與EDF在巴黎正式簽署《英國新建核電項目工業合作協定》，正式確認中廣核將參與EDF在英國擬新建核電項目的開發及建設，共同推動由中廣核牽頭的中方企業聯隊控股開發英國後續新建核電項目。

中國駐英前公使銜參贊周小明在9月份接受媒體采訪時回憶，按照中廣核最初設想，與EDF的合作並不限於HPC項目本身，而是希望通過在HPC項目的基礎上，在另一個項目的合作中，由中方控股，主導開發。

“雙方在此框架下，艱苦談判一年多，幾近達成一致。(但)2014年5月，法電(EDF)突然變卦，提出到第三個項目才由中方主導開發，致使談判一度陷入僵局。” 周小明說，最終談判在凍結了兩個多月後才得以重新啟動。

此後，2015年6月，中法兩國政府在法國巴黎簽署的《關於民用核能合作的聯合聲明》表示，由中廣核牽頭的中方企業聯隊，將在英國3個新建核電項目的建設中與法國相關企業開展合作。

接下來，中廣核與EDF將繼續就HPC項目與英國政府進行談判。

欣克利角C核項目

英方突然延遲做出決定

一切還相對順利。2015年9月21日，時任英國財政大臣奧斯本在訪華期間宣布，英國政府將為中國企業參與建設的HPC項目提供投資擔保20億英鎊。

一個月後，2015年10月21日，中廣核和EDF在倫敦正式簽訂了英國新建核電項目的投資協議，中廣核牽頭的中方聯合體將與EDF共同投資興建英國HPC項目，並共同推進塞茲韋爾 C(SZC)和布拉德維爾B(BRB)兩大後續核電項目。

根據雙方達成的共識，EDF將在總投資額高達180億英鎊的HPC項目占據66.5%的股份，中廣核牽頭的中方企業將通過通用核能國際公司占據33.5%的股份。其中，BRB項目將由中廣核主導、EDF參與，雙方在項目投資中將分別占據66.5%、33.5%的股份，並采用中國的三代核電技術華龍一號。

至此，中廣核參與投資HPC項目似乎已經不會出現任何的意外了。在上述投資協議簽訂當天，中廣核在官網上掛出的一則消息說：“中廣核挺入英倫首次在老牌核電強國建設核電站。”

消息稱，這標誌著華龍一號技術得到了歐洲發達國家的認可，中廣核將牽頭中國的核能供應鏈企業參與英國新建核電項目的建設。

但隨著特雷莎·梅在2016年7月當選為英國新一任首相，中廣核參與投資的這個項目開始出現了變數。7月29日，在EDF與中廣核即將就英國核電項目簽署最終投資協議之前，英國政府突然發布聲明，稱“鑒於這個項目對英國的極端重要性，英國新政府將對項目的所有組成部分進行了解，並在今年初秋做出決定。”

特雷莎·梅下令審查是為了評估三方面的顧慮：該項目的成本和未經驗證的技術，以及中資在一家將要滿足英國7%電力需求的電廠所扮演的角色。

在英國政府發布上述聲明之前，有關中資企業投資英國核電項目的質疑聲不斷在英國的媒體上出現。甚至在EDF內部，對於是否應該投資HPC項目，也存在不同的聲音。

經過一個多月的審查，英國政府最終發現，讓中國企業參與投資英國核電項目是“明智”的。9月15日，英國政府決定放行中國企業參與HPC核電的投資。

該審查曾一度在國內被認為是英國對中國企業的“特別”對待。不過，劉曉明在9月29日向央視等媒體表示，“在關系國計民生的重大基礎設施項目上加強國家安全審查，我們自己也有，外國資本進入中國敏感領域也要進行審查。”“我對英國朋友說，我們是來尋求合作的，不是來找麻煩的。”

9月29日，中廣核、EDF在倫敦正式簽署了英國新建核電項目一攬子合作協議，與英國政府同步簽署了HPC項目收入及投資保障等政府性協議。這意味著HPC項目已經完成了所有必須的審批和商務流程，將實質性啟動。

中國核電企業一位內部人士向第一財經記者分析，如果英國不繼續建設新的核電站，那麽英國未來將缺口20%的電力。“(這樣的缺口)是一場災難。”他說。

英國目前已有8座核電站的發電量占英國用電量的20%，但它們將在2030年前後到期退役。同時，英國的火電廠將在2025年前後全部關閉。HPC項目是英國20多年以來的第一個新建核電項目，一旦項目不能順利建成，將對後期的新建項目造成不利影響。

此外，上述核電人士補充說，不讓中國企業參與投資，巨大的財政風險對於英國來說難以承受。

這僅僅是開始

中國企業參與投資HPC核電項目的最終目的是，在未來獲得英國新建核電項目——BRB——的主導權。只有英國同意中方在BRB項目上使用中國核電技術，中國企業才有機會帶動國內核電設備的出口，實現核電真正的走出去。

第一財經記者從中廣核獲得的資料顯示，華龍一號是中廣核與中核集團共同研發的三代核電技術，其安全水平與美國、法國、俄羅斯等世界主流三代核電技術相當。與這些國家的核電技術相比，華龍一號的經濟性更具優勢，是中國核電出口的重要選擇。

根據上述9月29日的最終投資協議，中廣核與EDF簽署最終投資協議等一攬子文本後，中廣核將正式向英國政府提交華龍一號“通用設計審查”，這是華龍一號落地英國的技術前提。中廣核表示“力爭用5年左右的時間完成”英國通用審計審查(GDA)。

對於中廣核而言，華龍一號一旦通過GDA，將產生良好的示範效應，更多國家會由此增強對華龍一號的信心。但華龍一號要想通過GDA並非易事。因為，即便是法國EPR這樣的世界上最先進的核電技術，通過GDA都一波三折，所耗時間超過5年。

EPR技術經過了英國有史以來最大規模的反應堆設計變更。在10月9日的上述媒體見面會上，中廣核華龍一號GDA項目總經理毛慶說，GDA最主要是針對新建核反應堆設計通用安全性和環境影響進行評估，這兩個評估對象相當於汽車設計中“全系標配”的安全配置及其排放指標。GDA審查分為4個階段，周期長、難度大、投入大，目前，全世界有5種堆型申請了英國通用設計審查，只有EPR一種堆型通過審查，且花費了66個月的時間。

在通過GDA之前，中國某核電企業有關部門的總工對記者透露：“EPR在法國此前沒有審查出問題，但是在英國被審查出來了。”

同樣，在理論上被視為世界上最先進的西屋公司的AP1000核電技術，至今還沒有通過GDA。一位熟悉西屋公司的核電工程師對記者說， “西屋公司到了第二階段就放棄了”。該公司的資金現在非常緊張，根本無力承擔該技術的第二階段工程驗證所需費用。

“英國政府很樂意推動GDA認證，該認證時間長，費用高，對於其核安全審評及核電環境評價產業而言是一筆不小的投入，可以極大地平衡相關維系開銷。” 這位工程師認為，這對英國核工業來說就像是一棵“搖錢樹”。

又變卦了！趙薇不買萬家了，定金退還

（東方ic/圖）

2017年3月31日，浙江萬好萬家文化股份有限公司（600576.SH）發布公告稱，經友好協商，其控股股東萬好萬家集團與著名演員趙薇控股的西藏龍薇文化傳媒有限公司決定終止股份轉讓事項，並簽署了相關股份轉讓的“解除協議”。而前期龍薇控股支付的首筆2.5億元的股權轉讓款，萬家集團也將退還給龍薇傳媒。

自去年6月開始，趙薇旗下公司就試圖與萬家集團“搭夥”收購上海兩家動漫公司，並四次遭到交易所問詢，最後交易雙方自動解除交易。去年12月，龍薇傳媒意欲以50倍杠桿，斥資30.6億元收購萬家集團持有的萬家文化29.135%的股權，該利好消息使得其股價從不到18元飆升至25元。

到今年2月，雙方調整交易規模至原計劃的六分之一，且萬家文化被中國證監會立案調查，萬家股價隨之一路下跌。直至今日雙方徹底解除交易，萬家文化的股價也定格在停牌價13.80元。其間跟風買入萬家文化股票的投資者，損失可謂慘重。

2016年12月23日，萬家集團與龍薇傳媒簽署《股份轉讓協議》，萬家集團擬將所持有的萬家文化公司29.135%的股份作價30.6億元，轉讓給龍薇傳媒。12月27日，萬家文化收到龍薇傳媒2.5億元的股權轉讓款。

2017年2月13日，萬家集團與龍薇傳媒簽署《關於股份轉讓協議之補充協議》，對股份轉讓方案做出調整，將轉讓給龍薇傳媒的股份占比調整為5.0396%，轉讓總價款調整為人民幣5.2928億元。萬家文化事後披露的交易調整的原因是銀行拒絕貸款，以及市場各方對交易結構和方式也存在諸多質疑。

交易規模調整之後，龍薇傳媒支付剩余的2.7928億元股份轉讓價款，即可完成交易。但2月28日，萬家文化收到中國證監會《調查通知書》，證監會介入調查的原因是該公司“涉嫌違反證券法律法規”。市場人士甚至猜測，萬家文化會因為“忽悠式重組”而有退市風險。

收購標的被立案調查，也成為事後龍薇傳媒解釋其解除交易的原因。

2017年3月28日，萬家文化發布公告稱，龍薇傳媒方面並未前去辦理過戶手續。

萬家文化稱，根據上述補充協議約定，交易雙方同意在補充協議簽署之日起30個工作日內辦理完畢標的股份的過戶登記手續（因龍薇傳媒原因未能辦理的除外）。交易雙方應按時提交辦理標的股份過戶所需的全部文件。但經向萬家集團公司核實，萬家集團已提前書面通知交易對方龍薇傳媒，截至當時，龍薇傳媒未提供股份過戶所需文件，也未派人前來配合辦理股份過戶手續，故尚未完成相關股份過戶手續。

當天，上海證券交易所再次向萬家文化發出問詢函，要求其於3月31日前核實並披露龍薇

傳媒未能按照協議約定辦理相關過戶手續的原因；同時核實並披露雙方是否存在違約情形，

以及可能對公司造成的影響。

同時，上交所還要求萬家文化核實並披露雙方後續是否有繼續履約的意願，和下一步關於股權轉讓事項的安排，因為雙方之前在《補充協議》中約定，“剩余股份轉讓價款人民幣2.7928億元乙方應於本補充協議簽署之日起35個工作日內匯入甲乙雙方共同開設的銀行共管賬戶，標的股份完成過戶後轉入甲方賬戶。”

3月31日，萬家文化在回複上交所的公告中披露，龍薇傳媒未能按照協議約定辦理相關過戶手續的原因是，龍薇傳媒表示在補充協議有效期內，標的公司（即萬家文化）收到了中國證監會《調查通知書》，由於標的公司正被立案調查，結果無法預知，交易存在無法預測的法律風險，龍薇傳媒認為交易的客觀情況已經發生變化，就補充協議是否繼續履行需要與萬家集團協商處理，因此未能按照協議約定辦理相關股份過戶手續。

2017年3月29日，龍薇傳媒與萬家集團開始協商，經協商一致，雙方同意終止本次交易，並於2017年3月31日簽署了《關於股份轉讓協議和補充協議之解除協議》。

萬家文化還公告稱，根據《解除協議》約定，自《解除協議》生效之日即2017年3月31日，原股份轉讓的兩份協議解除，萬家集團不再向龍薇傳媒轉讓任何標的股份，龍薇傳媒不再向萬家集團支付任何股份轉讓協議款，並將前期已收取的部分股份轉讓款返還給龍薇傳媒；雙方互不追究違約責任。

關於雙方在《補充協議》中約定的2.7928億元剩余股份轉讓價款，萬家文化表示，龍薇傳媒不再向萬家集團支付任何股份轉讓協議款。

而龍薇傳媒首期於2016年12月27日支付的2.5億元首付款，萬家文化表示，萬家集團將在本解除協議生效後的60日內返還給龍薇傳媒。

之前浙江省證監局曾對萬家文化發出問詢函，要求其披露這2.5億元的股權轉讓款，是否與2015年12月出售資產時簽訂的《債務清償及擔保協議》中浙江萬家房地產開發有限公司對萬家文化所欠的2.48億元債務相關。

萬家文化隨後披露，龍薇傳媒支付給萬家集團的這2.5億元在到賬後第三天即用於償還萬家集團旗下萬家房地產公司欠萬家文化的債務2.48億元，避免了該債務三天後的逾期（詳見南方周末2017年2月23日“萬家集團為何急需趙薇的2.5億元?”一文）。

中國公司4億換來一場空？荷蘭人變卦，中國又失去了《好聲音》

每經影視記者 白蕓

每經編輯 杜蔚

“你的夢想是什麽？”

這是《中國好聲音》（現《中國新歌聲》）中的導師們最愛問的一句話。《中國好聲音》是由浙江衛視聯合星空傳媒旗下燦星制作打造的大型勵誌專業音樂評論節目，也是中國最近幾年來最最成功的綜藝節目之一。

▲圖片來源：視覺中國

但和中國很多綜藝節目一樣，《中國好聲音》也遇到了版權問題。播出了四季之後，燦星和荷蘭Talpa傳媒有限公司（以下簡稱“Talpa”）發生了好聲音”版權之爭。隨後，唐德影視與“好聲音”版權公司Talpa簽署了協議，獲得五年內在中國使用“好聲音”節目相關知識產權的獨家授權。

對於知名度如此高的節目，拿到了版權，就像拿到了搖錢樹。可是，盼星星盼月亮，兩年來，沒盼來唐德版好聲音節目的播出，卻盼來了授權方的一紙終止協議。花了近4億元，最終卻是一場空。

近4億元打了水漂，中國又失去了《好聲音》

11月13日早間，唐德影視（300426，SZ）發布公告稱，公司於11月9日收到《“……好聲音”協議》相對方Talpa Media B.V.發來的解約通知函，《中國好聲音》節目或將無法繼續制作。

▲相關公告截圖

Talpa在解約通知函中稱，唐德影視未能如期支付許可費，違反了協議第17條有關付款和擔保的約定，自10月24日Talpa發出違約通知後10個工作日內，唐德影視未能提供相應的支付款項和付款計劃，故單方面提出解約，並稱協議終止後，唐德影視仍需向其支付剩余的4125萬美元許可費。唐德影視提示稱，協議可能被裁定終止，公司存在無法繼續制作《中國好聲音》節目的風險。

早在去年1月，唐德影視就與Talpa簽署許可協議，向Talpa分批支付6000萬美元（約合人民幣3.98億元）授權許可費，獲得五年內在中國區域使用“好聲音”節目相關知識產權的獨家授權。目前，唐德影視已向Talpa支付1875萬美元（約合人民幣1.24億元）許可費。

昨日（11月13日）午間，每經影視（微信號：meijingyingshi）記者旁聽唐德影視重大合同進展溝通會議，在該會議中，唐德影視董秘李蘭天表示：在過去兩天里我們一直在跟代表公司的律師溝通，不認為這個協議可以單方面終止，但考慮到極端條件下協議終止了，公司支付的1875萬美元，可能會存在無法收回的風險。

對此，唐德影視董事長吳宏亮多次在電話會議中表示，不認可Talpa單方面解約的行為，仍將“堅定不移地推進‘好聲音’”。吳宏亮亦在公告中承諾，如果公司被裁定需支付剩余4125萬美元（約合2.73億元人民幣）許可費，將由其個人承擔支付義務。

上述公告發布後，唐德影視股價昨日（11月13日）跌停，報21.56元。交易數據顯示，五家機構昨日聯手賣出公司股份超7200萬元，拋售金額占昨日成交金額的30.47%。

今早（11月14日），截至上午11點30分收盤，唐德影視股價報21.10元，下跌2.13%。

“左手忙制作，右手打官司”

實際上，唐德影視與Talpa就“好聲音”相關事宜簽訂協議之後的一年多內，不僅始終未能嘗到甜頭，而且麻煩不斷，並陷入多起訴訟之中，吳宏亮亦在電話會議中形象稱之為：“左手忙制作，右手打官司”。

據吳宏亮介紹，唐德影視已經在“好聲音”的商業制作和營銷方面展開布局，“從團隊布局到現在，已經做了1200多個歌手的篩選，廣告商也跟我們簽訂了意向書”。不過，他也表示，“這塊目前投入比例還非常低，可以忽略不計”。

2016年2月，Talpa就與星空傳媒有限責任公司、夢響強音文化傳播(上海)有限公司《模式許可協議》及補充協議項下權利糾紛一案向香港國際仲裁中心仲裁庭提起仲裁，並於今年2月在所有關鍵法律爭端上均取得仲裁庭的支持。

2016年6月，唐德影視在拿下第5至8季“好聲音”節目授權5個月後，開始向“好聲音”的“原主人”燦星公司與世紀麗亮公司發起訴訟，隨後北京知識產權法院裁定燦星公司立即停止在歌唱比賽選秀節目中使用包含“中國好聲音”、“The Voice of China”字樣的註冊商標。今年5月，北京知識產權法院開庭對本案進行審理，截至目前尚未宣判。

今年4月，浙江廣播電視集團、浙江藍巨星國際傳媒有限公司，以唐德影視及其子公司北京唐德國際文化傳媒有限公司侵害《中國好聲音》電視欄目名稱等不正當競爭行為為由提起訴訟，並索賠經濟損失人民幣1.2億元及合理費用支出50萬元。

這一訴訟，亦成為此次Talpa終止“好聲音”合同協議的導火索。公告顯示，自該訴訟起，唐德影視暫緩向Talpa支付後續許可費用。截至目前，該案尚未作出裁定。

其實，“好聲音”版權這場糾紛並非只給唐德影視帶來麻煩。早在此前，燦星就因《好聲音》版權問題受到一系列的影響和改變。

2016年年初，燦星收到來自《The voice of...》版權方荷蘭公司Tapla的臨時禁制令，自此失去《中國好聲音》這一最具價值的綜藝品牌。

在這近兩年的時間里，雖然沒人可以準確估算其對燦星的具體影響，但“後遺癥”多少是有的。

正如自媒體《三聲》所說的：燦星開始在公開場合更強調模式原創和產權自有，“謹慎引進甚至幹脆不引進”，“做原創就是把命運掌握在自己手里”。

燦星文化副總裁、宣傳總監陸偉在接受《三聲》采訪時也談到：“我不排斥國際合作，但是這個模式本身知識產權必須百分之百是屬於我們的。”

如今，唐德影視會不會最終也“竹籃打水一場空”？