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經過千挑萬選，終於挑到1檔好股票；接下來，賺賠最大的挑戰，就是如何跟好股票廝守一生？《Smart智富》月刊彙整出7項存好股過程中經常遇到的魔鬼誘惑，並由專家一一提供破解妙招，要讓你能順利存股致富、輕輕鬆鬆年賺百萬。 1號魔鬼》月薪兩萬二，哪有錢存股？ 出現時機：評估自己是否適合「養」股時雖然看了別人養股致富的故事，心中卻想著：「我賺那麼少，月薪才2萬2,000元，扣掉生活支出只剩幾千塊，要怎麼存？」或是「只有幾千元，存股有賺頭嗎？」 解決方案：1. 先存一筆整數金額，如10萬、20萬元，再有紀律地投入。2. 不必等，每月存3,000元就拿去買零股，積少也能成多！ 2號魔鬼》再等一下，會買到更便宜的價位！ 出現時機：準備下手買股那一刻，行情波動會讓你猶豫不決看著股價每天分秒跳動，心中難免想：「再等一下，會不會更便宜，能買更多單位？」或是已經出手幾次後，眼見股價已比前幾次買時來得高，就會有個聲音跳出來說：「我買過更便宜的，現在先別買吧，再等等！」 解決方案：1. 定時存股票，例如：每月、每季或每年固定時間買進，不管價位多少。2. 利用網路系統前一個交易日預約下單，開盤就直接買進，省去看盤的麻煩。 3號魔鬼》不盯盤，我覺得好無聊 出現時機：買進股票後存高股息股票其實不需要盯著盤看，但難免會想：「現在價格多少？有沒有漲？」 解決方案：1. 寫張便條紙「股票是用來存的」，把它貼在電腦上，隨時提醒自己。2. 把時間移做研究，或從事其他投資。 4號魔鬼》這檔都不漲，賣掉換股應該會賺更多！ 出現時機：存股第1年，還未領到股利時靠短線進出賺價差的想法，還存在你腦袋裡，心魔會挑逗你：「這股價都不會動，是不是買錯了？」或是「這股票每次上去又下來，乾脆來給它波段進出一下，應該會賺得比較多！」 解決方案：1. 算算你存的股票未來每年會發多少現金股利？殖利率有多高？此刻換掉豈不是太可惜！2. 告誡自己要捨棄賺波段價差的習慣，「養」股票是一種修煉，修過才會變有錢。 5號魔鬼》漲那麼多，先賣一趟，落袋為安吧！ 出現時機：市場大漲時當你買的股票從25元漲到45元時，魔鬼就會跳出來說：「賺8成了！逢高要趕快賣，等低檔再買回來，以免股價跌回來，豈不是少賺了這波段的漲勢？」 解決方案：1. 賣出一小部分持股，假設有10張，可賣出2張滿足獲利的欲望，留下8張。2. 過3個月或半年後，回頭檢視股價是否回到當初買進的成本價，若沒有，則表示賣股是錯誤決策，作為下次大漲時的警惕。 6號魔鬼》大盤崩跌，先賣一些，等低點再補 出現時機：市場出現大漲、大跌走勢時你難免會想：「已經跌這麼多，資產縮水40%～50%了，還是先賣掉一些持股，換點現金放在手上，卡安全！」 解決方案：1. 比較你的持股與市場整體跌幅，高股息股票的抗跌性經常較大，應該具有防禦性。2. 大跌反而是最佳進場點，可以趁機逢低增加持股，降低平均持股成本。 7號魔鬼》配息了，先來犒賞自己一下唄！ 出現時機：第1年領到現金股利後養股初期，由於持股張數不多，因此領到現金股利可能只有幾千元，尤其是新手領到配息時會這樣想：「才3、5,000元，不如拿去買個包。」 解決方案1. 如果投資1張股票3萬元，能領3,000元股息，殖利率等於10%，報酬率已算很高。2. 股息雖少，可以投入買零股，等於提高持股股數並降低成本，能提高投資效益。 |
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日前一名在新加坡聖淘沙賭場的台籍女荷官，被控偷竊賭場籌碼。原本是人人稱羨的發牌員工作，為何會陷入犯罪深淵，是賭場環境太複雜？還是面對誘惑把持不 住？表面風光的荷官，背面又有何不為人知的黑暗面？ 撰文‧林宸誼 剛開幕的新加坡聖淘沙名勝世界賭場，傳出一名台籍邱姓女荷官因偷籌碼而遭到逮捕，前途看好的職場生涯毀於一旦。隨著澳門、新加坡的新賭場陸續開幕，以及台 灣曾有意開放博弈事業，讓賭場發牌員這個神祕又多金的行業，成為台灣年輕人嚮往的職業，這個每天在錢堆裡打滾的行業，背地裡又有何不為人知的辛酸及黑暗 面？ 發牌員在台灣有多熱？依據博弈管理學會去年針對全台大專院校所做的大規模調查發現，受訪的三十萬名大一到研究所學生中，有高達十二萬人願意從事收入不錯的 「荷官」工作，也就是說，每三位大學生中，就有一位嚮往多金的賭場工作，比率高得驚人。 高誘惑 深陷賭海欠債 發牌員︵港澳稱荷官︶，是賭場最初階的工作，起薪比一般大學畢業上班族高，若加上賭客的小費，每月薪水高出一般人二、三倍不是問題。其中小費往往占發牌員 收入的七成，在美國的小賭場，荷官一個月小費收入大約是一千美元，大型賭場小費收入可達二千五百美元。 荷官一夜致富的傳奇時有所聞，其中又以一九九○年代轟動整個拉斯維加斯的小費事件最為著名。當時在﹁凱撒皇宮﹂有位賭客贏大錢，隔天他離開賭場之前，遞給 服務過他的牌員，每個人一把車鑰匙，仔細一看，竟然是保時捷跑車的鑰匙。高薪加上幸運財的誘惑，荷官成為許多人的夢想，但是表面風光，背後卻有不為人知的 祕密。 曾在拉斯維加斯賭場當了二十年荷官的郭艾玲指出，﹁這是個容易受誘惑的行業。﹂看到賭客贏大錢，有些剛入行的年輕荷官禁不住誘惑，就跳下去賭，後果都非常 悲慘。 郭艾玲就遇過一名年輕同事，利用下班時間跑去別家賭場賭博；越賭越上癮，還向銀行借錢，﹁荷官收入穩定，銀行大都願意借錢。﹂她說，只是沒想到越輸越多。 直到有一天，賭場發現這名荷官已經連續一星期沒上班，趕緊報警找人，最後在住家找到他時，早已經燒炭自殺。警方調查，這名欠賭債的荷官，因為還不起三百萬 美元賭債，在走投無路的情況下，只好走上絕路。 ﹁這給剛入行的年經人很大的警惕。﹂郭艾玲說，剛入行的三個月是最危險的時刻，過了半年，看過形形色色的賭客，看清賭博﹁十賭九輸﹂的道理，大部分還是可 以抵擋誘惑。 ﹁想靠賭博發財，是不切實際的想法。﹂曾在拉斯維加斯﹁幻象金殿﹂︵The Mirage︶，擔任過行銷人員，現任南亞技術學院觀光與休閒事業管理系講師楊筠芃指出，很多修博弈課程的學生，在第一堂課都會被她﹁潑冷水﹂。現實中的 賭場人生，根本沒有像電影演的賭神或老千那麼神奇。 高壓 面對各式賭客 荷官工作表面上可以拿高薪，但心理壓力也不小，面對形形色色的賭客，必須要有過人的忍耐功夫。曾在菲律賓賭場任職的稻江管理學院旅運管理系講師黃雍利指 出，以前曾有位女性民意代表到菲律賓賭場玩百家樂，連輸了五把，頻頻要求更換發牌員，於是換黃雍利上陣。 沒想到第六把還是輸了，這位民代氣憤地把紙牌與籌碼往他身上丟；不以為意的黃雍利繼續發牌，玩到第七把，這名民代仍舊輸了，她竟順手把手中的水杯往黃雍利 臉上砸來，「還好我機警閃避，只在眼皮上留下一道疤痕！」黃雍利心有餘悸地說。 而且賭場管理嚴格，為求賭博過程順暢，荷官心算也要又快、又準，並能立即算出該賠多少、該抽多少，所有臨場表現，中央控制台都會監視，三個月內如果連錯五 次，就會被炒魷魚。還要時時注意是否面帶笑容，一天八小時下來﹁簡直是累壞了。﹂他感嘆地說。 高淘汰率 成長空間受限回顧去年博弈條款通過，各路人馬搶食博弈商機。不僅是大專院校，連澳門、菲律賓與美國拉斯維加斯等賭場，紛紛來台開辦荷官培訓中心。不過去年 九月澎湖博弈公投未過關，荷官培訓中心紛紛停擺，連各校推廣中心也跟著停課。目前只有台科大、海洋技術學院、修平技術學院、稻江管理學院、高雄餐飲學院、 南亞技術學院、台灣觀光學院，將課程納入餐飲或是休閒事業系的選修課程中。 台灣目前還沒有開放設賭場，台灣人想要當荷官只有出國一途。黃雍利分析，荷官只要認真肯拚，半年內升到﹁監場﹂絕對不是問題，再過半年就可升到﹁區域經理 ﹂，如果想要升到﹁值班經理﹂，就得要再花三到四年時間。黃雍利坦言，﹁值班經理﹂想進一步升到﹁賭場經理﹂甚至﹁總經理﹂，恐怕就會遇到瓶頸。﹁這種難 度大概在一百人裡面，只有兩個人才會成功。﹂黃雍利說，有心從事﹁荷官﹂的年輕人，一定要做好生涯規畫。 表面高薪、亮麗的荷官行業，背面是高壓、高誘惑及高淘汰率的行業，如果無法吃苦、抗拒誘惑，反而可能淪為賭海波臣。有意從事這行業的年輕人，一定要三思。 台灣已取得博弈課程訓練證書人數 學校科系 人數 台灣科大推廣中心 72 海洋技術學院推廣組 20 稻江管理學院 20 高雄餐飲學院 48 東南科技大學 124 資料來源：各大專院校 |
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http://www.yicai.com/news/2011/03/716092.html
我必須停下來想一想這件事，我同意促使大家從事交易的典型原因，包括參與其事、欣喜、成為英雄的願望、交易成功所能吸引的注意力或虧損造成的自憐 等。產生的問題最後會破壞交易者的表現和整體成就，但是交易真正的吸引力遠比這一點深入和廣泛多了，交易活動讓個人獲得表達創意的無限自由，以及大部分人 一生大部分時間裡無法得到的表達自由。
這位總編當然問我，我說的話是什麼意思。我解釋說，在交易環境中所有規則幾乎都由我們自己制定，這點表示我們選擇表達自我的方式時，不會受到什麼限制，沒有什麼範圍。
其中當然有一些形式需要遵守，如必須成為交易所會員，才能當交易廳交易員。如果你不是交易員，你必須符合最低財務標準，才能開立經紀商賬戶。但是除此之外，只要你開始交易，你如何交易的可能性幾乎不受任何限制。
我告訴他幾年前參加研討會時的例子。有人計算過，如果你結合債券期貨、債券選擇權和現貨債券市場，可能的價差組合超過80億種。再加上你怎麼解讀市場現狀的時機因素，交易的方式幾乎等於毫無限制。
這位總編輯想了一下問：「既然能夠利用這麼沒有限制的環境，為什麼最後失敗卻相當常見?」我回答說：「因為無限的可能性加上利用這種可能性的無限自 由，為個人帶來獨一無二的特殊心理挑戰。做好準備、正確應付這種挑戰的人很少，不然就是根本不知道有這種挑戰。如果大家連這種情形是問題都不知道，就不可 能正確地努力解決問題。」
從事交易需要做一些心理調整
自由是好事，大家似乎都很自然地想要自由、追求自由，甚至渴望自由。但這點不表示我們具有適當的心理力量，能夠在限制很少，卻可能對我們造成重大傷 害的環境中有效運作。不論大家的教育背景和智慧高低，不論在其他領域中多麼成功，從事交易時，幾乎每個人的心理都需要做一些調整。
我說的調整攸關創造內部心理結構，以便交易者能夠在自由自在的行動，和碰到自由可能產生的財務與心理傷害之間追求最大的平衡。
要創造心態結構可能很難，特別是你希望灌輸進去的東西與你的既有信念相衝突時就更為困難。但是對於希望成為交易者的人來說，要創造適當的心態結構，會由於我們從人生初期開始發展的種種抗拒心理而變得更為困難。
我們全都誕生在某種社會環境中，不論社會環境或是家庭、城市、州或國家都表示其中已經有結構。社會結構包括規則、限制、界限和一套已經變成行為準則 的信念，這種準則會限制個人在社會結構中的自我表達方式;此外，大部分社會結構的限制都在我們出生前就已經建立。換句話說，我們誕生後規範個人表達自我的 大部分社會結構已經根深蒂固地建好。
我們可以很容易看出來，為什麼社會需要結構和個人自我表達的需要之間可能產生衝突，每一個希望精通交易藝術的人都會碰到這種基本衝突。
好奇心的本質：自然的吸引力
我希望你問自己，世界上每一個小孩——不管出生地點、文化或社會狀況——有什麼共同的特性(個人表達方式)，答案是好奇心。每一個小孩都很好奇，都熱衷學習，可以說是小小的學習機器。
我們考慮一下好奇心的本質，從最基本的層面來說，好奇心是一種力量。說得更清楚一點，好奇心是內在的引導力量，表示你不需要鼓勵小孩學習。放小孩自 由活動，小孩也自然會探索週遭環境;此外，這種內在的引導力量似乎也有自己的行程表。換句話說，即使所有的小孩都很好奇，並非所有的小孩天生都對相同的東 西好奇。
每個人心裡都有一些引導個人認識某些物體的獨有經驗，連小孩似乎都知道自己要什麼和不要什麼。成人碰到小孩表現這種獨一無二的個性時，通常都會覺得 驚訝。他們認為小孩內心沒有什麼東西，不能讓其表現出獨一無二的樣子。小孩除了表達對週遭環境事物的好惡之外，還有別的方式表現自己的個性嗎?我把這種內 心發出的指導稱為「自然的吸引力」。
自然吸引力就是我們自然覺得感興趣或極感興趣的東西，我們的環境是多元的大世界，每個人都可以學習和體驗很多東西。但是這點不表示每個人對學習或體驗其中的所有東西，都自然感興趣或極感興趣。我們內心有一種機制，會促使我們做出「自然的抉擇」。
如果你想一想，我敢說你可以列出很多該做的事情，或是列出你絕對沒有興趣的事情。我知道自己可以列出來，你也可以列出你只稍微感興趣的事情。之後，你可以列出你極感興趣的事情。當然隨著興趣水平升高，名單中的事情會越來越少。
濃厚興趣從何而來?我個人認為，來自我們生命最深層，來自我們真正認同的層次，來自我們生命的一部分，這部分存在於從社會化教養學到的性格與人格特質之外。
交易時是你在決定要冒多少風險
要在交易環境中有效地運作，我們需要規則和界限規範我們的行為。交易中有一個簡單的事實，就是我們可能對自己造成重大傷害。這種傷害可能遠超出我們的想像，大的不成比例。
為了防止可能遭到損害，我們需要以特殊的心智紀律與觀點，創造一種內心結構規範我們的行為，使我們採取行動時總是關注自己的最大利益。這種結構必須存在每個人的心裡，因為市場和社會不同，不會提供這種結構。
市場以行為形態的方式，提供結構，提示買賣的機會什麼時候存在。但是市場結構也到此為止，以簡單的提示作為盡頭;此外，從個人觀點來看，市場沒有正式的規則規範你的行為。市場與我們參與的所有其他活動幾乎都不同，甚至沒有開始、中間或結束。
這種差別極為重要，對心理具有深遠的影響，市場像河流一樣，不斷流動。沒有開始和結束，也不會等待。即使市場收盤，價格仍然處在活動狀態中，沒有一 條規則規定任何一天的開盤價必須與前一天的收盤價相同。我們在社會中做的任何事情都不能讓我們做好適當的準備，在這種「沒有界限」的環境中有效地運作。
連賭博都有內在的結構，使賭博與交易大不相同，危險也少很多。例如，如果我們決定玩21點，我們首先必須決定要下多少賭注和冒多少風險。21點的遊戲規則要求我們做這種選擇，如果我們不做選擇，就不能玩。
進行交易時，除了你自己，沒有人會強迫你事前決定要冒多少風險。事實上，我們面對的是沒有限制的環境。任何時候，幾乎都可能發生任何狀況，只有長期贏家事前會決定要冒多少風險。
對其他人來說，事前決定風險會強迫你面對每筆交易都有可能虧損的現實。不管交易看起來多好，長期輸家幾乎會盡一切力量避免接受可能虧損的現實。
如果一般交易者沒有外在的結構，強迫他用其他方式思考，就可能接受各種理由、合理化說法和扭曲的邏輯。從而使他將來從事交易時會認為交易不可能虧損，事前決定風險因而變得無關緊要。
所有賭法根據決定賭博結果的事件順序都有特定的開始、中間和結束。一旦你決定下注賭博，你就不能改變心意，必須賭到最後。交易並非如此，交易時價格不斷波動，除非你決定應該開始;否則沒有開始。你希望投入多久，交易就會延續多久，除非你決定結束交易;否則交易不會結束。
不管你可能有什麼計劃或希望做什麼事情，任何心理因素都可能發揮作用，促使你分心、改變主意、害怕或過度自信。換句話說，促使你做出怪異和無心的行為。
交易沒有正式的結束
賭博會有正式的結束，因此會迫使參與者變成自己掌握主動的輸家。如果你連輸多把，除非你刻意決定繼續賭下去，否則你不可能繼續再輸。每一把結束會促成新一把的開始，你必須掏出皮夾。然後把一些籌碼放在賭桌上，主動拿出更多的資產去冒進一步的風險。
交易沒有正式的結束，市場不會強迫你退出交易，除非你擁有適當的心態結構，總是以符合本身最大利益的方式結束交易，否則你可能變成被動的輸家。這點 表示一旦你從事的交易虧損，你什麼事情都不必做，就會繼續虧損。你甚至連看都不用看，你可以完全不理會。市場會奪走你擁有的一切，甚至奪走你更多的資產。
交易有很多矛盾的地方，其中一種矛盾是同時提供好處和壞處，好處大概是讓我們平生第一次可以完全控制我們所做的一切;壞處是沒有外在的規則或界限規範或組織我們的行為。
加上環境具有毫無限制的特性，因此我們行動時必須具有某種程度的自我約束與控制。至少如果我們希望創造某種程度的長期成就時，必須如此。我們需要有 一種結構規範自己的行為，這種結構像有意識的自由行動一樣必須發自內心，內心正是很多問題開始的地方。(摘自《交易心理分析》，馬克·道格拉斯著，劉真如 譯，標題及文中小標題為編者加，艾經緯整理)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100q5bi.html
什麼叫"價值陷阱"？看起來便宜而實際上不便宜的股票是也！它們有一個共同特點，就是讓你虧了錢以後還不知道怎麼虧的。更不可思議的是，多數受害者事後還振振有詞地為這類公司辯護，原因是這類公司一般都有致命的誘惑力。
表面上看，它們好得幾乎無可挑剔，市盈率不高（十倍以下，甚至五倍以下），負債率可能也不高（甚至處於淨現金狀況），擁有的工廠和持有的物業或者其它非主營業務的投資都在升值或者已經升值，重置成本遠遠高於公司現在的賬面價值或者股票市值；等等。
本人經常掉進"價值陷阱"，受害不輕， 現在略有醒悟。我把"價值陷阱"歸 納為兩類：一是夕陽行業的公司，二是不思進取的公司。不思進取的公司又分為幾種情況，包含民營企業家缺乏接班人，老一代惰性漸長，或者正在經歷人生迷茫 （比如枯燥，激情喪失，中年危機或者第二次中年危機，等等），國有企業的制度不允許管理層進取（捆手捆腳），或者管理層自己不願意賣力，沒有動力，而且能 力也受到侷限，等等。
我覺得有一個小小的指標可以用來辨別一個公司是否懶惰（不思進取）：看看它的銷售額在最近幾年的變化（我不是指利潤額）。也請看看毛利額的變化（而不光是淨利潤額）。進取的公司熱火朝天，不思進取的公司一灘死水。
為什麼我們一次又一次地掉進"價值陷阱"？我猜想可能有這麼幾個原因。一是"靜態思維"在作怪。便宜股票的便宜是無須爭議的。八倍的市贏率低於另外某公司的20倍的市盈率，這不需要辯論。股票價格比淨資產（NAV）低30％總是好過溢價30％。但是，我們忘記了用動態思維來看問題。如果一個公司能夠實現未來3年利潤翻一番，而另外一家公司的利潤原地踏步（甚至下跌），3年以後的估值狀況會如何？
此外，我們也許還有幾個問題要回答：利潤中是否有一次性的特殊項目（退稅收入，物業重估，折舊減少，削減廣告費用，和資產處置等）？竊以為，少上當的辦法是看公司過去3年的平均市盈率，而不是只看當年的數字。我太極端？可能是。不過這樣安全一點。
我坦白，我不斷掉到"價值陷阱"的 另外一個原因是懶惰。我老是用工作忙為藉口不肯花力氣去理解某些公司為什麼看起來那麼貴。也許貴有貴的道理。當然，有些公司的貴是因為投資者愚蠢，但是在 另外的很多情況下，它們的貴透露出一種信號：它們的管理層進取，它們有健康的高成長。也許它們還貴得不夠呢！而要能夠正確地做出這種判斷，就要做很多功 課。相反地，懶惰的人只需要比較各個公司的估值水平就行了。那多簡單！一張可比公司的估值水平的比較表每個人都會看。這件事很簡單，所以沒有價值。
所以，巴菲特說，這樣按圖索驥買股票不需要技巧，而只有買那些看起來貴而實際上不貴的股票才考驗水平。國內流行的"價值窪地"是一個非常危險的名詞！它意味著主要是（或者完全是）估值水平的比較。近來，每當聽到這個詞的時候，我就皺眉頭。其實，公司之間是不可比的，至少不可以簡單地用數字來比較。
有一個道理，我直到最近才開始有點明白：有淨現金的公司如果不分紅，跟你股民何干？重置成本很高的公司，或者資產升值了的公司如果不處置資產並最終分 紅，跟你股民何干？當然，這些道理適用於任何種類的企業，但是，做為一個股民（或者少數股東），我們要自衛。如果我們看不到大股東的衷心，激情，和改變現 狀的願望，我們有什麼必要跟著他耗費時光呢？在有些"價值陷阱"的 公司，管理層在老的遊戲玩完了之後，無法找到新的遊戲。這本來很正常（公司的使命終結了）。只是他們應該把公司清盤，賣掉，把錢分給股東。但是誰願意放棄 控制權呢？難道你想要他們的命嗎？他們中有些人把公司變成了私家企業：全家老小吃喝玩樂都在公司報銷（這不光是中國獨有的問題）。股民們幹著急，一點辦法 都沒有。你堅信他們應該（或者必然會）把控制權交給他人，新的東道主能夠讓企業有一個新生，但是你只能無限期地等待。如果股票價格跌得厲害，那正好：他們 便用超低的價格把公司私有化。謝謝！
在國內市場上，股民們追捧小股票。這並非完全沒有道理，因為大公司增長太有限。而且大國企的社會負擔太重，難以前行。只是小股票被追捧得太過份。在海外市場上，很多特大的和特小的股票都成了"價值陷阱"。本人多年來熱衷小公司和小股票，但最近有一個新的想法：有些小公司完全被遺忘也許有它的道理。如果一家公司在打拚了十幾年甚至二十幾年以後還不能長大，也許行業有問題，商業模式有問題，或者管理層有問題。這三個可能性都不好，當然也就只能有一個結論：你不應該買它的股票。
在我的小書《一個證券分析師的醒悟》裡，我詳細分析了價值陷阱的若干指標和防範技巧，大家可以參考。
（本文不代表作者的僱主）
http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-5/3OMDAwMDIzNjU3OA.html
http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-27/0MMDAwMDI0MDg0Mg.html
5000億元LED蛋糕讓國內外照明巨頭虎視眈眈。
5月26日，本報從廣州國際照明展主方辦獲悉，包括歐司朗、通用電氣、Lumileds、英飛特、科銳、三安、銀雨、勤上等國內外照明巨頭已拿下大面積展位參展，為中國市場提前佈局。
中國企業LED投資升溫
由於在節約能源方面具備優勢，中國已經把LED光源技術在城市照明、城市景觀、交通照明和居民照明工程中的應用作為重大科技節能專項來推廣，並列為「十二五」戰略性新興產業。
2010年全國LED照明產業產值超過1500億元，並預計最快在2015年，LED在中國照明市場的佔有率將達到20%，帶動產業規模達5000億元。
中 國掀起一股LED投資熱，2010年，僅上市公司LED投資計劃額就超過了300億元。其中，僅三安光電計劃投資就達200億元；德豪潤達則宣佈41億元 投向LED；浙江陽光2010年年報中宣稱，未來三年內對LED投入資金總額將為10億元。此外，惠州科銳、比亞迪照明等一批超10億元的重量級項目也相 繼上馬，總投資60億元的台灣洲磊LED芯片等項目亦落戶東莞。
外資大鱷加快佈局
但作為上游產 業核心鏈條LED照明芯片卻牢牢掌握在日本和歐美企業手中。以MOCVD機為例，2010年單在發改委登記備案的就有近700台，有些廠家不等發改委的補 貼而直接購買。而MOCVD機差不多被德國廠家AIXTRON和美國廠家VEECO壟斷，訂單已經排到2012年。
據中投顧問報告顯 示，MOCVD設備2010年在中國的出貨量約在260台左右。在2010年部分國內新進MOCVD設備產能尚未完全釋放的前提下，今年大規模的產能擴張 可能使國內LED上游產業供需情況不容樂觀，以全球MOCVD設備出貨地區分佈的變化趨勢來看，全球LED產能未來向中國大陸轉移的趨勢明顯，對產業格局 影響深遠。
「廣州國際照明展覽會」創辦人潘文波認為，跨國照明與LED巨頭參展，顯示出其對中國市場的重視，其提前佈局中國市場之意明顯。 據其介紹，照明展特設了亞洲LED展，總面積達10萬平方米，彙集了全球領先的LED品牌企業，展品涵蓋LED上游、中游、下游及終端應用的完整產業鏈， 全面覆蓋由半導體原材料到LED應用的整個層面。「不應該僅僅是商品展覽，而應該是一個技術與行業信息交流的平台。」潘文波指。
http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-15/zNMDAwMDI0NDUzNQ.html
奢侈品牌普拉达（Prada）6月13日在香港招股，6月17日定价，6月24日挂牌上市交易。
此之前，美国旅行箱包大鳄——新秀丽（Samsonite）刚于上周完成首轮公开募股（IPO），融资12.5亿美元，3月16日将正式在香港挂牌上市。
除此以外，TowerBrook Capital旗下的鞋包奢侈品牌Jimmy Choo、美国手袋及配饰品牌Coach公司、英国巴宝莉（Burberry）集团等也在排队序列中。
6月9日，世界奢侈品协会发布2011全球市场报告，截至2011年3月底，全球奢侈品市场消费份额共计增长12%，达到1870亿欧元，按此计算，预计2012年将增长10%至15%，达2100亿欧元。
而截至2011年3月底,中国奢侈品市场消费总额已经达到107亿美元（不包括私人飞机、游艇与豪华车），占据全球份额的四分之一，中国已经成为全球第二大奢侈品消费国。
其中珠宝市场27.6亿、箱包25.1亿、时装18.3亿、钟表19.4亿、化妆品9.7亿，其他领域7.8个亿，占全球总额的27.5%。
欧阳坤指出，随着目前人民币升值趋势，加上欧元贬值现象，增加了中国消费者在国际市场的购买力。
有数据显示，亚洲人在欧洲市场购买奢侈品消费去年累计达690亿美元，其中中国人累计消费了近500亿美元，是国内市场的4倍之多。
世界奢侈品协会预计2012年，中国奢侈品市场将会达到146亿美元以上，占据全球奢侈品消费额的顶峰。
“2011年，将是全球奢侈品产业大举进军和扩张中国的重要的一年，”欧阳坤表示，目前中国拥有全球近2/3的奢侈品牌，预计在2013年以前，世界各国具有代表性的奢侈品牌，在中国市场都可以找到。
以普拉达为例，该公司在提交给香港证券交易所的监管报告中表示，该公司计划把香港IPO交易的大部分收入用于未来18个月内扩充和翻修旗下店铺，原因是该公司正押注于来自中国和亚洲其他地区的需求将会有所增长。
普拉达在文件中表示，该公司计划在2012年1月份以前新开大约80家直接运营店铺，其中大部分都将位于亚太地区，原因是其认为这一地区市场具有“重大的增长潜力”。而据新秀丽的招股计划书，新秀丽的亚洲市场的占比最高达41.7%。
中国奢侈品贸易委员会主任杨晓东指出，奢侈的概念，国人的认知与国际上的共识有一定的距离。“奢侈，不是浪费、高价，而是一种生活方式与态度。”
6月9日，在商务部、中国贸促会的支持下，世界奢侈品协会与中国贸促会贸易推广中心联合成立中国奢侈品贸易委员会。中国贸促会贸易推广中心主任杨晓东担任该委员会的主任兼秘书长。
不过，中国人在欧洲的奢侈品消费是国内市场的四倍之多。欧阳坤坦言，中国奢侈品关税的政策调整是多个部门介入才能够彻底解决的问题，“部分奢侈品已经在国内生产，但由于授权等问题，不得不走出口转内销的途径，这样下来，价格要比在海外市场至少高30%以上”。
商务部新规定包括完善物流体系、转变和创新零售模式、减轻零售企业负担等措施，能够立竿见影地降低价格的，主要是部分在国内生产的奢侈品。
而在欧洲生产的国际一线奢侈品的价格，如果不降低关税和奢侈品消费税，则很难降价。
对此，不少国际一线品牌的代理商也表示，希望尽快出台降低奢侈品消费税的政策，做到奢侈品国内和海外市场同价。
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20111026/2416306.shtml
每經記者 彭斐 發自鄂爾多斯
鄂爾多斯人突然富了。「拿到拆遷、徵地款的老百姓，不知道該怎麼花這些錢。」在當地某出租車公司上班的杜平（化名）說，借出去拿高額利息，成了最方便、回報最好的一種投資方式。
當地一位商人與 《每日經濟新聞》記者交流時表示，伴隨著國家能源政策的收緊，鄂爾多斯賴以成名的煤炭資源開始集中，參與難度增加，當地人轉而青睞收益率不錯的房地產行業。
如今，鄂爾多斯的銀根不斷緊縮，房地產企業從信貸市場融資難度也在增加，地產商急於尋求新的融資渠道，彌補資金缺口。
依靠民間借貸維持運轉的鄂爾多斯房地產業，陷入了前所未有的資金焦渴中。
暴富：鄂爾多斯沒有「窮人」
「鄂爾多斯沒有窮人。」鄂爾多斯東勝區罕台鎮的居民杜平 （化名）對《每日經濟新聞》記者說，隨著城市擴建和拆遷、徵地的進行，除了讓老百姓住上樓房外，政府補償款項也陸續發給了當地居民。
隨著煤價2003年後的井噴式上漲，鄂爾多斯這個煤炭儲量佔全國1/6的地級市，也由內蒙古自治區的貧困地區，變為中國內地「最富的城市」。
記者從《2011年鄂爾多斯市政府工作報告》中瞭解到，「十一五」期間，鄂爾多斯全市累計完成舊城拆遷765.4萬平方米，該市城鎮建成區面積由138平方公里拓展到243平方公里，城鎮化率達到70%，較「十五」末提高15.6個百分點。
與城鎮化同時推進的，是該市猛增的投資額度。該市政府公開數據顯示，「十一五」鄂爾多斯累計完成投資6033億元，是「十五」時期的6.5倍。
在東勝區鐵西三期的規劃下，2009年上半年，杜平所在的罕台鎮開始徵地，當地村民搬進樓房的同時，也成為手持現金的「大款」。
杜平所在的永勝村只有100多人，全村土地超過6平方公里，徵收部分土地後，該村共獲款項4000餘萬元。
據鄂爾多斯市財政局相關調研，僅今年1~7月，全市各區旗在保障性住房專項補助資金上，已簽訂拆遷協議19743戶，已開工建設安置住房13192套，共175萬平方米，項目總投資98.4億元，現已完成投資29.3億元。
2010~2011年間，永勝村按每戶擁有耕地的人頭分錢。杜平家雖有5口人，因老婆孩子沒地，只有3口人參與分錢，得到的補償款達到120餘萬元。
杜平說，永勝村有的農戶最終拿到的補償款能有四五百萬，在鄂爾多斯市，這不算多。
按政府相關回遷政策，拆遷村民只需以每平方米兩三千元左右的價格，即可在指定區域買到樓房。杜平說，即使每家買兩套100平方米的住房，幾十萬甚至上百萬的餘款總是有的。
東勝區經濟開發區副書記兼副主任謝懷君在接受媒體採訪時曾說：「早一個月拿到錢，早點放到典當行，收益就相當可觀，100萬元一年可以獲得30萬元以上的利息。」
誘惑：城鎮居民放貸吃息
2010年春節過後，表姐劉梅（化名）給杜平的電話多了起來，對話內容離不開「理財問題」。
原為當地金融保險業務員的劉梅，向杜平及其親屬介紹「民間借貸」的理財計劃：與其把錢存進銀行吃低息，倒不如以2.5分的月息放給她。
劉梅還打電話給自己的母親、杜平的父母，及父親的三個兄弟。在高利息的誘惑下，他們決定將錢借給劉梅，讓她幫忙「理財」。
從2010年6月到今年4月，劉梅從杜平及其親屬處拿到本金超過600萬元，月息是2分5釐，按年利率30%計，杜平及其親屬每年獲取的利息總額至少180萬元。
中國人民銀行今年7月7日最後一次加息後執行的存貸款基準利率，活期存款年利率為0.5%，五年期存款年利率為5.5%，按此計算，杜平及其家人的600萬元資金每年利息僅分別為3萬元、33萬元。
「有更多的錢能賺，誰不心動？」杜平對《每日經濟新聞》記者說。
事實上，劉梅扮演的只是一個中間人角色。
劉梅曾向杜平透露，2008年以來，她的借貸總額超過2000萬元。杜平說，除1400萬元來自與她有親屬關係的鄂爾多斯當地人外，劉梅還通過之前做保險業務員所積累的社會關係，進行民間融資借貸。
據瞭解，劉梅將錢放給鄂爾多斯當地房地產開發商，月息3分~3.5分。
「在鄂爾多斯，吃利息差價的大有人在，而且金額不菲。」杜平說，永勝村開始徵地後，村委會相關負責人曾向他表示，從村民手中以2.5分月息借款，再以3分利息轉借，僅5釐錢的利息，該負責人每月就能賺5、6萬元。
自2010年上半年和劉梅打下第一張借款白條開始，截至今年4月，杜平將徵地獲得的120餘萬元全部借給劉梅，截至8月，杜平共得到15萬元利息。
鄂爾多斯金融辦的公開統計數據顯示，鄂爾多斯原有270多家擔保機構，2010年9月~2011年3月進行融資性擔保機構整頓後，數量減至36家，很多擔保公司開始以自有資金放貸，不再吸收公眾資金。
公開渠道的關閉並沒有阻礙「鄂爾多斯人家家放貸」的步伐，當地居民通過各自熟人的路子，紛紛「打白條」放貸吃利。有媒體報導，內蒙古大學的一份調研顯示，50%的鄂爾多斯城鎮居民都參與到了放貸與借貸的資本活動中。
房地產：高利貸主要流向
然而，今年9月，杜平沒有像往常一樣結到利息。「我被騙了，你們放在我這裡的錢可能收不回來了。」9月底，杜平及其親友陸續接到劉梅的電話。
全民高利貸狂歡，這是最可怕的金融風險。在知名經濟評論人葉檀眼中，鄂爾多斯正是全民高利貸的經典案例，而且鄂爾多斯今天的資金模式比起20年前的溫州模式，危害和風險都更大。
杜平萬萬沒想到，他會與因非法吸收公眾存款近10億元、已被當地公安局立案偵查的蘇葉女扯上關係。連接他倆的正是劉梅，她曾向蘇葉女借出800餘萬元，月息高達4.5~5分。
10月20日上午，《每日經濟新聞》記者以債權人身份從東勝區公安局經濟偵查大隊瞭解到，劉梅已就蘇葉女非法吸收存款報案。
然而，記者撥通了杜平提供的劉梅手機時，得知與債務事宜有關後，劉梅接連說，「打錯了，我不是。」
「她現在很敏感，債主幾乎天天找她，甚至有人威脅她孩子的安全，現在她也是有家難回，我也已經有些日子沒見她了。」杜平說。
「房地產。」對於巨額資金的流向，杜平言簡意賅，「（劉梅的）2000多萬，除借給蘇葉女800多萬，還有一部分借給了其他房地產商。」
當地一位企業家在與 《每日經濟新聞》記者交流時表示，近幾年隨著國家能源政策收緊，煤礦整合，民間資本參與煤礦投資的難度增加，而投資回報率不低的房地產業，已經成為民間資本的主要流向。
對於民間資本的規模，鄂爾多斯市相關部門向記者表示，具體數字很難統計。
「近幾年，由於房價持續上漲，房地產業成為民間資本投資的主要選擇之一。」日前，一份由住建部政策研究中心、高和投資完成的《民間資本與房地產業發展研究報告》中測算，鄂爾多斯民間資本量達到約2200億元，今後規模還將增長。
糾結：民間借貸與銀行貸款
伴隨民間資本投資房地產規模的不斷擴大，其投資形式逐步從需求端轉向供應端，如投資開發房地產、為房地產開發商提供過橋貸款等。
在《每日經濟新聞》記者獲得的一份由住建部政策研究中心、高和投資完成的關於鄂爾多斯《中國民間資本投資調研報告》中顯示，截至今年2月底，鄂爾多斯銀行系統房地產開發貸款餘額僅59.7億元。在360.7億元的投資規模中，不到16.55%。
如今，鄂市的房地產行業資金鏈條已脆弱不堪。9月24日，鄂爾多斯市中富房地產開發有限責任公司（以下簡稱中富地產）法定代表人王福金自殺身亡，揭開了鄂爾多斯民間借貸和房地產開發之間的緊密關聯。
高和投資董事長蘇鑫表示，中國房地產中直接融資不足10%，80%以上資金來自銀行，使得房地產的行業風險很容易傳導到整個金融系統，一旦出現問題，甚至會牽扯社會經濟。
在某國有銀行鄂爾多斯分行工作10年的一位老員工告訴記者，「招商銀行、華夏銀行、中信銀行、浦發銀行紛紛進駐，新進來的銀行不少都以50萬元年薪挖人，不過要完成攬儲任務才能拿到全額，壓力很大。」
《每日經濟新聞》記者從該市東勝區金融辦獲悉，截至7月底，鄂爾多斯市銀行的本外地存款餘額為1930.46億元，其中東勝區存款餘額為1125.12億元；同期，鄂爾多斯市銀行貸款額為1806.84億元，其中東勝區貸款額為1148.78億元。
從上述數據不難看出，東勝區的貸款額大於存款額，資金最為活躍。葉檀分析認為，鄂爾多斯是一個資金量大且投資需求十分旺盛的城市，這裡的現金流要比一般城市的平均值高出很多。
「自今年4月份以來，鄂爾多斯的中小企業，特別是房地產行業，確實很難從銀行再獲得貸款。」當地一位商人向記者表示，這與四大銀行在鄂爾多斯的信貸額度有關，有限的貸款額度，遇上了經濟快速發展的鄂爾多斯，每年2月份剛過，銀行的貸款額度可能就已被用完。
一位當地開發商解釋說：「沒有辦法，銀行不放貸，只能從民間借貸。」從事貸款擔保中介的董女士也表示：「即使是有資格的中小企業，目前從銀行貸款也比較困難，因為銀行的貸款額度基本都用完了。」
因此，房地產企業急於尋求新的融資渠道，彌補資金缺口。
上述商人認為，煤礦整合後，大量中小型企業老闆更加關注房地產，因為銀行貸款有限，他們選擇民間借貸，即使利息高於銀行貸款，但如資金能正常流動周轉，盈利率對他們來說還是不低。
負責處理中富地產債務的一位人士向《每日經濟新聞》記者表示，開發商借的錢已經變成鋼筋水泥，賣不出去；老百姓手裡的錢都借給開發商建了房，房賣不出去，錢還不了老百姓，老百姓就不能買房，「（資金）沒有流動性，只能頂死」。
前景：民間借貸或難消失
信貸緊縮的背景下，依靠民間借貸資金維持運轉的鄂爾多斯房地產，陷入了前所未有的資金焦渴中。
《民間資本與房地產業發展研究報告》顯示，由於中小民營企業很難通過一般金融渠道融資，由此催生了大量小額貸款公司、典當行、擔保公司、地下錢莊等民間金融機構。
報告顯示，在溫州、鄂爾多斯、陝北等地，借貸市場異常發達，鄂爾多斯已經達到全民放貸的地步，月利率高達2%~5%。通過借貸將零散的民間資金聚攏，再投入房地產等高利潤行業，民間資本被不斷放大。
隨著銀根收緊，民間資本轉為通過「短期放貸」填補地產商的資金缺口。在樓市調控背景下，房地產開發企業自籌資金比重明顯加大。
一面是日益緊縮的銀行信貸，一面是急需資金的房地產市場，民間借貸亂象叢生便成必然。近日發生的數起房地產資金鏈斷裂事件，更是引發了人們對於鄂爾多斯發展模式的質疑。
「鄂爾多斯當前遇到的問題，其實並不像外界所謠傳的那樣。」鄂爾多斯當地企業界人士蕭峰 （化名）認為，鄂爾多斯房地產資金有所緊張，與國內銀根緊縮背景有關，也與近幾年鄂爾多斯發展速度過快有關。
在陷入民間借貸輿論漩渦多日後，鄂爾多斯地方政府終於作出正面回應。10月21日上午，該市政府召開了「全市前三季度經濟運行及規範金融秩序、促進房地產健康發展情況」新聞發佈會。
市政府秘書長奇巴圖稱，市政府已制訂《鄂爾多斯市規範整頓民間借貸活動實施方案》，加強對非法集資的監管和打擊力度，保持全市民間借貸的平穩運行。
「全社會各個領域投資規模持續擴張，對資金的需求量急劇增加。但金融業發展相對滯後、信貸投放整體規模小，銀行信貸資金不能滿足需求，客觀上推動了全市民間借貸的發展。」奇巴圖這樣解釋陷入民間借貸困局的原因。
奇巴圖表示，對具有一定實力、有土地等資產而暫時出現資金周轉困難的企業，政府正在積極協調貸款銀行，做到不抽資、不壓貸、不上浮利率，並通過轉貸、展期等辦法，幫助其渡過難關。
他同時稱，涉及房地產和民間借貸領域的案件只是個別現象，「民間借貸和房地產領域整體形勢平穩、風險可控」。
溫州民間借貸事件，讓鄂爾多斯的金融形勢緊張起來。最普遍的擔憂是，民間借貸體系會不會崩潰。在蕭峰看來，民間借貸不可能消失，目前來看，也並沒有回落的跡象，只是短期內，大家有些信心不足。
日前，鄂爾多斯金融工作辦公室相關負責人在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時表示，民間借貸是自發和隱蔽的行為，政府沒有辦法對其規模進行監測，溫總理對溫州的調研，說明中央已經開始對中國的金融體系、金融制度和突顯出來的問題進行關注了。