志高空调确认赴港上市筹资10亿元

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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090612/20090612015919864.html


每经记者  岳伟  发自北京

        近日，坊间传言志高空调欲在今年赴港上市，并在初期筹集10亿元资金。《每日经济新闻》记者随后至电志高空调新闻发言人黄通华，他表示，这一消息属实，但不能透露其中更多细节。

        其 实，志高空调早在2003年就活跃在资本市场，上市的传闻也一直是业内热议的焦点。2003年上半年，志高空调董事会李兴浩的身影开始出现在资本市场上， 曾与多家上市公司频繁接触，目标一度锁定在原广州华凌、香港小轮两家上市公司，并进行了秘密谈判，准备借壳上市。

        2004年年初，志高还与国内某A股上市公司达成了意向性协议，其中商用空调分拆上市的计划在此时开始浮出水面，但在当年6月，商用空调A股借壳方案遭到弃用，志高与该上市公司正式解约，原因是志高发现要借的“壳”有关财务指标不理想。

        提出筹集10亿元资金则是在2005年底。当时李兴浩曾公开表示，美林证券已经正式确定为志高的保荐人。据可靠消息，志高空调去年已经通过港交所聆讯，后因金融危机影响，公司主动撤回申报材料，而随着今年香港资本市场的回暖，公司计划在年内挂牌。

        家电分析机构中怡康数据显示，综合上半年国内外市场情况来看，志高全年销售量有望保持10%的增长，达到400万台，有望超过海尔，进入全国空调行业前三。

        黄通华介绍，今年以来志高空调以积极的价格策略抢占市场，在6月1日国家发改委、财政部联合发布的“节能产品惠民工程”高效节能空调推广目录中，志高一级能效中标产品达到112个，其中有8款一级能效产品的售价低于2000元。

        据了解，格力、美的全年销售量均在1500万台左右，形成空调第一梯队，而排名第三的海尔则仅维持在500万台规模，海尔空调总监王友宁也因业绩不佳而辞职。如此，志高空调有机可乘，行业第二阵营之间的竞争会更加激烈。

為何不救德發(928)? -志高空調(449)、德發(928)、恆寶利(3989)(略有更新)

剛才一篇都是寫老千莊、但是今篇的主角都是寫他的其中被經濟日報發現他原是志高空調(449)主要股東的德發國際(928)及和它相類的恆寶利(3989)。


星期三，我分別分析志高的值博率及黃玲的文章，分別都有講這兩家公司，其資料如下:


德發的資料:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E5%BE%B7%E7%99%BC&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=%E5%BE%B7%E7%99%BC&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


志高的資料:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8889


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E5%BF%97%E9%AB%98&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


在星期四，香港經濟日報報導，公司的招股書的股東資料有誤，報導如下:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8974


　　新股浪潮中，志高空調（新上市編號︰00449）亦剛於本周初宣布招股。志高早於數年前，已先後獲多名投資者入股。但本報發現，其中一名於志高上市後持有2.66%股權的投資者，最終持有人身份存疑，招股書刊載內容與公司查冊所得，出現明顯差異。

 


　　追查之下，種種迹象更顯示，有關股權可能與已經爆煲的德發集團（00928）有關，令人懷疑德發是否在爆煲前夕，出現資產流失。

 


志高公關指處理中

 


　　本報於周一晚上，已開始電郵志高保薦人法國巴黎融資，及聯絡志高的公關，查詢招股書的準確性，公關一直指正在處理中，但至昨晚截稿時仍未有回應。

 


　 　志高招股書指出，上市前曾引入包括新世界集團在內的5名投資者，其中一名投資者是一家名為智匯動力（Menlo Dynamics）的公司。招股書指智匯動力由獨立第三者Zhang Wen Kai，透過其全資擁有的葆達實業（Potter Industries）持有。智匯動力早於2005年透過借出3,000萬元貸款形式投資志高，其後轉為股權。


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greatsoup:


志高策略投資者一段:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090630/00449_577768/C120.pdf

智匯動力為一家於香港註冊成立的投資控股公司，為葆達實業有限公司的全資附屬公司。葆達實業有限公司由獨立第三方Zhang Wen Kai先生最終全資擁有。智匯動力的投資目標是透過對中國具優厚發展潛力的公司作投資，以達致長遠的資本增值。



....

於2005年3月30日，本集團分別與智匯動力......向本集團提供一筆總額82.0百萬港元（約人民幣86.1百萬元）的貸款，以港元計值及須於一年內償還。

.....




於2006年11月17日，智匯動力與本公司、志高集團及李興浩先生訂立一份認購協議，據此，智匯動力認購3,110股股份，相當於緊接全球發售及資本化發行前的已發行股本約3.11%，代價為30.0 百萬港元。


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德發曾擁同名公司


　 　不過，翻查德發過往年報，發現旗下有兩間全資附屬公司，名字同樣為智匯動力（Menlo Dynamics）和Potter Industries。根據德發6月初公布，因重組出售包括Potter Industries在內的資產，但至5月29日交易執行前，Potter Industries仍為德發的全資附屬。而德發2006年及07年報財務報表附註均指出，德發有投資一家中國合營公司非上市權益，金額也是3,000萬 元。

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090603/LTN200906031107_C.pdf


德發6月2日公告稱:


於二零零九年五月二十九日，轉讓人（本公司之直接全資附屬公司）與Key Winner訂立契據，據此，Key Winner同意購買及轉讓人同意轉讓轉讓股份，象徵性代價總額為 1.00港元。轉讓股份指Lantern Services、Potter Industries及Sino Profit之全部已發行股本。
                                                                                                                                                                                          Key Winner由臨時清盤人所控制，乃為債權人之利益而設。轉讓根據重組建議主要促進本集團重組，亦將為本公司精簡其營運締造良機。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060731/LTN20060731157_C.htm


德發2006年年報，財務報表附註14:


Potter Industries Limited    英屬處女群島／香港  2股 每股面值1美元之普通股– 100 投資控股



智匯動力有限公司             英屬處女群島／香港    2股每股面值1元之普通股    – 100 投資控股



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070805/LTN20070805003_C.pdf


德發2007年年報，頁71-72，附註14。


Potter Industries Limited 英屬處女群島╱香港 2股每股面值1美元之普通股  –  100   投資控股 


智匯動力有限公司             英屬處女群島╱香港   2股每股面值 1元之 普通股   –  100  投資控股


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　　至於Zhang Wen Kai名字亦似曾相識，德發於2007年5月，斥資3.3億元收購一休閒服裝零售業務，賣方同樣名為Zhang Wen Kai。


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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070529/LTN20070529160_C.pdf


於二零零七年五月二十五日，本公司之全資附屬公司買方與賣方及擔保人訂立該協議，據此，買方已同意收購而賣方已同意出售銷售股份，惟須受限於本公佈所載之條款及條件，代價為330,000,000港元，全以現金支付。


「擔保人」指Zhang Wen Kai先生，賣方全部已發行股本之最終實益擁有人，及為獨立於本公司及其關連人士（定義見上市規則）之第三方；


將予收購之資產：
Best Favour已發行總股本中9股每股面值1.00美元之股份，佔Best Favour已發行總股本之90%。Best Favour為New Profit及Think Tank全部已發行股本之唯一及實益擁有人。New Profit則分別擁有New Profit（深圳）及New Profit（羅定）之全部股權，而Think Tank則為XS Image全部已發行股本之唯一及實益擁有人。Best Favour已發行總股本之餘下10%乃由Noble Group Investment Limited擁有，Noble Group Investment Limited為獨立於本公司及其關連人士（定義見上市規則）之公司。

Best Favour集團之資料：
Best Favour集團主要從事其XXESS品牌時尚便服之服裝設計及管理，XXESS為中國服飾品牌之翹楚之一。Best Favour集團之目標客戶群為對時裝潮流敏銳之年青消費者。藉著逾200家自營及專利零售服裝店之龐大網絡，Best Favour集團之業務遍佈中國東北地區，覆蓋北京、上海、天津、大連及哈爾濱等城市。


Best Favour集團之管理層專業卓越，經驗豐富，彼等經營XXESS品牌之設計、市場推廣及宣傳事宜以建立客戶商譽及對品牌的忠誠度。Best Favour集團聘用一個經驗豐富之設計團隊，以為其商店及產品均帶來令人耳目一新之形象及設計。


Best Favour集團之營業額主要來自於其於中國之便服零售及分銷。Best Favour集團現正著手將其業務及營運拓展至中國南方。


根據Best Favour集團按香港公認會計原則所編製之未經審核綜合賬目，於截至二零零五年六月三十日止年度，Best Favour集團錄得除稅前之未經審核溢利約24,600,000港元以及除稅後之未經審核溢利約21,700,000港元；於截至二零零六年六月三十日止年度，Best Favour集團則錄得除稅前之未經審核溢利約37,300,000港元以及除稅後之未經審核溢利約31,700,000港元。


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greatsoup:


原來該次購入XXEZZ的交易，據去年明報的新聞稱，稱賣方原本都是大股東郭榮:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=1789

2008-08-18  明報


質疑交易資料指 主席曾持XXEZZ

德發2007年5月發表的交易通告，指稱阿瑟斯業務賣方為獨立第三者Zhang Wen Kai。但據本報早前收到質疑德發有關交易的資料，資料顯示，早在2006年底，德發主席郭榮曾與多家基金簽訂買賣協議，阿瑟斯業務曾經由郭榮持有。經過一系列公司重組安排，最終在德發進行收購時，交易賣方變成「獨立第三者」。

查詢德發外判公關 未獲回應

本報曾經向德發外判公關公司就有關的質疑提出查詢，但獲答覆是「不會有回應」，另外本報亦向基金Lotus Capital查詢，同樣未獲回覆。

該份日期為2006年11月的合約，列出包括Lotus Capital Management等多個基金，曾於2006年3月以2.43億元向郭榮收購阿瑟斯業務，其中一個基金及後更曾注資200萬美元（約1,560萬港元）予阿瑟斯業務內，但至同年11月，各方又簽訂協議，由郭榮以3.34億元回購阿瑟斯業務。合約指交易會分四期付款，交易完成日期為2007年3月30日，郭榮須在這日期前，支付最後一筆2.47億元款項。根據資料，用作持有阿瑟斯業務的居間公司名稱，於上述合約文件以及德發2007年5月的通告中，並不相同，中期經過一連串的公司重組以及更改英文名稱，但總括來說，整項業務主要由3間公司持有，包括用作持有商標的XS Image Ltd，以及智威服飾（深圳）及智威服飾（羅定）。


查詢德發外判公關 未獲回應

本報曾經向德發外判公關公司就有關的質疑提出查詢，但獲答覆是「不會有回應」，另外本報亦向基金Lotus Capital查詢，同樣未獲回覆。

該份日期為2006年11月的合約，列出包括Lotus Capital Management等多個基金，曾於2006年3月以2.43億元向郭榮收購阿瑟斯業務，其中一個基金及後更曾注資200萬美元（約1,560萬港元）予阿瑟斯業務內，但至同年11月，各方又簽訂協議，由郭榮以3.34億元回購阿瑟斯業務。合約指交易會分四期付款，交易完成日期為2007年3月30日，郭榮須在這日期前，支付最後一筆2.47億元款項。根據資料，用作持有阿瑟斯業務的居間公司名稱，於上述合約文件以及德發2007年5月的通告中，並不相同，中期經過一連串的公司重組以及更改英文名稱，但總括來說，整項業務主要由3間公司持有，包括用作持有商標的XS Image Ltd，以及智威服飾（深圳）及智威服飾（羅定）。

交易未公布 已付2.8億訂金

雖然德發於去年5月始公布交易，但公司2007年報卻顯示，德發早於公布交易兩個月前，即去年3月底止年結日前，支付了一筆2.818億元的可退還訂金。回購合約中指稱的交易完成日期為去年3月底。

本報獲得的資料顯示，德發及後曾經就收購，向銀行申請一筆金額2億元貸款。申請期間銀行曾就收購會否涉及關連交易，表示關注，有人曾就此出示了一份「信託聲明書」（Declaration of Trust），指郭榮當時持有的阿瑟斯業務權益，隻是代Zhang Wen Kai持有。即使郭榮隻是曾經代「獨立第三者」持有阿瑟斯權益，但以往的交易瓜葛又是否應向股東及公眾披露？


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　 　若細心查看，志高指投資者智匯動力，是一家於2003年10月22日註冊成立的香港公司，而德發的智匯動力則是英屬處女群島註冊公司。本報於是進行公司 查冊，發覺香港公司智匯動力，原來大股東是Potter Industries，但於去年4月，已將所持的2股智匯動力股權，轉讓至另一家公司Ocean Glory Trading Ltd。查冊資料顯示，Potter Industries地址正是德發原來位於葵湧的辦事處。

　　查冊資料更指智匯動力於去年5月前一直沒有業務活動，07年至08年期間，智匯動力唯一的董事是郭榮，亦即德發大股東兼主席，傳聞他現身處柬埔寨，一直未有返港（見另文）。

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　 　至於Ocean Glory公司查冊顯示，其持有1股的股東為一名居於廣東省羅定市的居民張遠州。所有查冊紀錄，均看不到有Zhang Wen Kai的名字出現。為何招股書上，指智匯動力由Zhang Wen Kai，透過其全資擁有的葆達實業（Potter Industries）持有？

　　既然志高早於2005年就接受智匯動力3,000萬元投資，並於2006年11月將貸款轉為志高股權，按道理應該清楚知道背後的實質擁有人。

　　本報曾向德發方面了解，獲悉因為文件流失，一直都找不到海外註冊的智匯動力的任何文件。另外，記者亦曾分別向證監會及港交所（00388）查詢，前者暫時未有回應，而港交所則表示會考慮有關事件及採取適當的措施，但並不會就個別公司作出評論。


星期六，香港經濟日報稱志高昨日已發出補充公告。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090703/LTN20090703554_C.pdf


對智匯動力之澄清
就董事會所深知、全悉及確信，董事會謹此澄清及聲明下列事項︰


(a) 於全球發售及資本化發行（假設超額配股權不獲行使）後持有本公司權益約2.66%的股東智匯動力，為於香港註冊成立的公司；


(b) 根據智匯動力於2008年10月22日向香港公司註冊處提交的周年報表，兩股每股面值1.00港元的普通股（相當於智匯動力全部已發行股份）於2008年4月19日自葆達實業有限公司（「葆達實業」）轉讓予海耀貿易有限公司；


(c) 本公司與智匯動力訂立日期為2006年11月17日之認購協議時，智匯動力所發行股份乃由葆達實業持有。根據在香港公司註冊處所存檔日期為2006年11月16日的註冊辦事處座落地點通知書，Zhang Wen Kai先生當時為Active VisionInvestments Limited的授權代表，而Active Vision Investments Limited為智匯動力的唯一董事，因而誤將Zhang Wen Kai先生視為智匯動力及葆達實業的最終擁有人；


(d) 由於智匯動力


(i)為本公司少數股東；


(ii)自2006年11月成為股東以來從未參與本公司業務及營運；及


(iii)並無參與本公司董事會或出任其他代表，


故本公司並不知悉上文(b)項所述智匯動力於2008年4月19日的股東變動，而本公司於招股章程刊發前亦不知悉任何有關變動；


(e) 本公司一名中介人於2004年為智匯動力投資於本公司的利益引薦智匯動力，而本公司直至2009年6月29日晚上前並不知悉


(i)智匯動力與聯交所主板上市公司德發集團國際有限公司（股份代號：928）（「德發」）之間有任何關係；


(ii)智匯動力與德發董事兼智匯動力前董事郭榮先生之間有任何關係；及


(f) 一名授權人士代表智匯動力於2006年11月17日就認購本公司的股份簽立協議，而本公司並不知悉該授權人士與德發有任何關係。


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http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8979



　　【本報訊】志高空調（新上市編號：00449）就招股書中投資者資料有誤，發表招股章程附件，更正持有上市後2.66%的投資者智匯動力（下稱智匯），並非原本的Zhang Wen Kai，志高以「inadvertently」（疏忽）為由解釋資料失誤。

周一晚前 不悉智匯與德發關係

　　志高並聲稱直至本周一（6月29日）晚上前，並不知悉智匯與已爆煲的德發（00928）及其主席郭榮有任何關係。

　 　志高招股書原本指智匯由Zhang Wen Kai透過葆達實業（Potter Industries）持有，但本報日前報道，公司查冊顯示，智匯股東已於去年4月，由Potter轉移至海耀貿易，後者由張遠州持有。智匯前董事為德發 郭榮，而Potter地址與德發辦事處相同。

　 　志高解釋，於2006年11月17日與智匯訂立認購協議時，Zhang Wen Kai為Active Vision Investments，即智匯當時唯一董事的授權代表，故「誤將」Zhang Wen Kai視為智匯及葆達的最終擁有人。此外，自智匯成為志高股東以來，從未參與公司業務及營運，或參與董事會，故並不知悉智匯的股東變動。

獲注3千萬 附件無披露資金來源

　 　但翻查志高招股書，智匯是於2005年3月與志高重組前的集團公司訂立協議，透過注入3,000萬元貸款投資志高，貸款並於翌年3月續期，再與公司查冊 紀錄比較，這段期間郭榮一直都是智匯的董事，直至智匯與志高簽訂認購協議前一天，即2006年11月16日才辭任董事，郭榮並於2007年1月1日，重新 再成為智匯董事，直至去年4月又再辭任。

　 　志高又指2006年11月17日，與一名代表智匯的授權人士簽立協議，當時不知悉他與德發有何 關係。但附件並無披露，其集團於2005年3月及06年3月，分別與智匯簽訂貸款協議及續期時，是與何人簽立協議，當時又是否知悉郭榮是董事，以及注入 3,000萬元的資金來源。

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極之顯然地，那位Zhang先生肯定為郭老闆的代名人，該批股份有好大機會是由郭主席持有，不過本文對這篇報導的研究純屬業餘性質，我會在下一篇講講其他更深入的東西。

為何不救德發(928)(2)? -志高空調(449)、德發(928)、恆寶利(3989)(未加資料)

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8993


其實，今次的主角是恆寶利(3989)個德發(928)，上一篇都只是想看看經濟日報的文章，在我看來，恆寶利(3989)和德發總算有幾項相同之處。


(1) 都有和新世界(17)合作投資一些項目。


從上文看到，其實新世界策略投資是和德發都投入志高空調這家公司。而恆寶利個老闆則和新世界策略投資投資垃圾發電項目，資料如下:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4007


2009-06-17  生果日報

【本報訊】新世界發展（017）旗下新世界策 略投資昨公佈，投資2億元人民幣於恒寶利國際（3989）總裁嶽欣禹創立的垃圾發電公司百瑪士環保。據悉，百瑪士有意於3年內上市，新策略打算到時換股沽 貨獲利。

消息指，百瑪士於03年成立，在德國、香港及京滬設有辦事處，在內地多個城市設有廠房，以焚燒及發酵技術處理垃圾及產生垃圾發電，處理的垃圾包括生活垃圾，例如食物殘渣。該公司暫時未正式供電，料於兩年內落實7個發電項目，去年因垃圾處理業務已獲利數千萬元人民幣。新策略之前已經持有恒寶利一間附屬公司部份股權，該附屬持有個別歐洲品牌的內地分銷及零售權；

今次是第二度合作。新策略董事總經理鄭志剛表示，中國政府在十一五規劃中大力支持再生能源項 目，故投資百瑪士。


(2) 都有收購大股東零售業務


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070525/LTN20070525186_C.pdf


之前德發購入Mudd的業務極有機會是郭主席的，而在2007年公司總裁授予公司期權，以2,080萬港元，購入這家被大股東購入的，接近破產的公司。


據公司稱:


在落實收購ST業務的機會之前，岳先生向本公司介紹非常類似的機會，而條款亦非常相似。


可見大股東亦有相當的業務想注入公司。


(3) 公司財務也相當困難


德發財困破產基本上人人都知，但是恆寶利問題也不少。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071227/LTN20071227188_C.pdf


最後中報可見，公司資產雖甚多，但存貨、加上無形資產、廠房、財務資產等不能易於變現的資產已超過淨值。


另外現金只2億，銀行債項及可換股債等也有9億多，但公司資產無甚值錢的東西，可見財政也不太好


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090403/LTN200904031295_C.pdf


據恆寶利2008年報稱，公司現金減少了至約3.08億，但其中竟然有2.18億的定期存款，再扣除抵押現金4,171萬，只剩下約4,800的現金，但卻有6億多的銀行債項及可換回優先股的負債，加上其他應付款大增至1.5億元，可見未來支出應不低，有可見公司財務問題不輕。


但是，為何新世界會出錢買恆寶利的中國零售業務，甚至可以供多次股、又批股挺過，但德發的中國零售業務大得多，但新世界卻不買它的業務，甚至不向他求救，反而在股壇有不好名聲的老千莊幫忙，這反映了甚麼呢?

“禁制令波折”无碍 志高如愿上市

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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090714/20090714024730198.html


每经记者  徐洁云  发自上海

        等待多年后，志高空调昨天终于如愿在香港联交所挂牌上市，不过志高此番上市也曾遇波折。

        上市前夜，志高公告称，香港联交所知会志高，智汇动力股东海耀贸易由于陷入诉讼纠纷，被当地法院禁止买卖、抵押或出售智汇动力的股份。智汇股东为志高五家主要外资投资者之一，其目前拥有的志高约2.66%股权也在遭禁之列，禁制令有效期至7月17日。

        同时，志高在公告中也传出“撇清”意味。公告显示智汇动力已向志高承诺，智汇动力的相关股份将受上市日期起计6个月的禁售期所限，未经志高、保荐人等事先书面同意下，智汇动力不得于禁售期内出售相关股份。

李兴浩身价8.56亿港元

        昨天，志高有关负责人向《每日经济新闻》表示，禁制令一事系针对志高小股东的股东，且智汇动力仅为财务投资者，不参与公司运营管理，因此对志高本身的上市交易  “不产生影响”。“今天上市的股价也说明了不受影响，若非港股大盘下行，表现会更好。”

        虽然遭遇股东接获  “禁制令”的波折，交易首日，志高控股股价依然高开，并曾一度高达3.12港元，全日较2.27港元的发行价上涨10.57%，志高官方给予了“表现理想”的评价。

        志 高控股的总股本为5亿股，志高创始人、董事局主席李兴浩将持有上市公司合计68.11%的股权，即3.41亿股。按今日志高控股收盘价2.51港元计算， 李兴浩身价达到8.56亿港元。此外，志高副总裁郑祖义、张平等200多名管理层人士亦持有数量不等的志高股份。按李兴浩的说法，此次登陆港交所，志高内 部将诞生至少100多名百万富翁。

李兴浩：上市不为“圈钱”

        此外，志高此次最终确定的融资总额亦显较少。在上市前夕，志高预计其融资额为1.2亿港元。7月12日，志高宣布由于近期公开发售获得大幅超额认购，最终确定其招股价为2.27港元/股。以此计算，志高本轮融资规模为1.65亿港元。

        对此，志高方面表示，此番上市融资并非为“圈钱”，而意在增强融资渠道和提高知名度。李兴浩表示，集资额是根据公司的发展需要而定的，目前志高发展主要针对提升商用空调的规模及产能。

        家 电行业资深观察人士刘步尘认为，志高上市对于其品牌知名度和融资能力确有所提高。“不过，志高相比行业领头羊企业格力、美的，无论是在规模上还是在品牌策 略上都还有明显的差距，”他对记者表示，志高下一步当加强品牌战略力度，方有望改变目前国内空调企业的版图格局。

行情走势

志高空调上市首日走势疲软

        近期港股一级市场受青睐，各大新股认购情况火爆，分析人士称新股认购情况的火爆源于资金对于二级市场的谨慎。继前期上市的多只新股上市后表现疲软后，昨天挂牌上市的国内第四大空调制造商志高空调（00449，HK）的表现再次印证了这一观点。

        志 高空调在招股阶段获得了火爆认购，招股结果显示，该股共接获总计25.1236亿股公开发售股份共19309份有效申请，超额认购高达347倍。该股的最 终发行价定在了其招股价上限2.27港元，由于公开发售获非常大幅超额认购，所以该股已采用回拨机制，将2900万股国际配售部分的股份重新分配至公开发 售。

        与其他新股相类似，在上市前的暗盘市场，志高空调的股价表现也十分强劲。据辉立交易场资料显示，志高空调的暗盘价以每股2.7港元开盘，全天报收2.87港元，较其招股价2.27港元上涨了26.43%。

        据悉，志高空调的暗盘涨幅在今年上市的新股中排名第三，仅次于此前上市的霸王国际（01338，HK）及琥珀能源（00090，HK）

        不过，昨天志高空调正式挂牌上市后，其股价表现则显得十分疲软。虽然该股以2.92港元高开，最高价曾至3.12港元，但其全天走势持续下探，最终报收于2.51港元，仅较其招股价高出10.57%。  每经记者  李凌霞

蹊跷的并购：志高杀入文化产业

http://www.21cbh.com/HTML/2010-4-23/1MMDAwMDE3NDE1Mw.html


一向在空调行业拼杀的国内第四大空调巨头志高控股（0449.HK）4月21日突然在广州做出了一个出人意料的决定，那就是收 购一家文化产业领域的公司——广州图像日志文化传播有限公司100%的股权。

“从收购的动机来看，我们不能将之视为纯粹的商业行为。”对于 这次引起业界哗然的收购，志高控股董事长李兴浩如是告诉本报记者。

在这次收购前，去年7月在香港联交所完成上市的志高控股刚刚交出了一份漂 亮的年报：3.15亿元的净利润同比增长了2.3倍，而62.39亿元的销售收入，也与行业第三的青岛海尔（600690.SH）（2009年空调收入 86.85亿元）的差距越来越小。

在主营业务快速发展的同时，志高从2010年开始也进入了冰箱、洗衣机和小家电领域，对于专注于制冷领域 的志高来说，在家电领域的扩张是非常正常的选择，因为目前除了格力电器只做空调外，美的、海尔、海信科龙以及格兰仕都在进行全产业的布局。

但 是志高这次的并购的确让人有些看不懂，因为广州图像日志文化传播有限公司目前的主业是中华人民共和国图像日志摄制委员会授权唯一全球生产、销售内置《中华 人民共和国图像日志》电脑电视系列产品的营运商，这与志高的主业空调没有任何关联。

本报记者在《中华人民共和国图像日志》官方网站上了解 到，广州图像日志代理生产和销售的产品是《图像日志》的DVD光盘、数码电子、图书、网络视频，以及电视和电台播放产品，而图像日志是记录建国60年来我 国政治经济文化历史的365集的电视理论文献系列片。

对于这次收购，李兴浩表示，“志高英文商标‘CHIGO’就涵含着‘志存高远，中国加 油’的文化底蕴，这次的收购行为，更多的考虑是从‘如何更加有效地实现产业报国’的角度，更多的动机成分是爱国爱民。”

然而这样的理由实在 有些牵强。这次收购的项目的盈利前景似乎是志高更为看好的收购理由。李兴浩也特别指出，“从此次收购的实际操作面来看，该项目具有非常好的发展前景。”

据 悉，在这次收购前志高聘请了专业机构进行了尽职调查。李兴浩指出，作为唯一全球生产、销售内置中华人民共和国图像日志电脑电视系列产品的营运商，广州图像 日志文化传播有限公司的主营业务具有独特性、唯一性和增值性等显著特点。

他还告诉记者，该项目仅国内产销将突破100万台，销售额将超过 50亿元人民币，利润可达数亿元，盈利空间相当可观，而且其衍生的公共播放网点不少于20万个，其增值广告收益的空间更是不可估量。

不过对 此有业内人士表示，“如果这个项目有如此高的投资回报，原来的股东为何要转让，所以这次收购背后还存在很多疑问。”

虽然没有透露收购的具体金额，但是消息人士告诉记者，“这次收购是李兴浩个人做出的决定，是从朋友处接手的，是一次带有浓厚私 人兴趣性质的投资。”

李兴浩则表示，“今年第一季度志高在高能效家用空调领域的领先优势在扩大，同时商用空调2010年冷冻年度有望销售收 入进入行业前10位，而且新进入的冰洗等业务在快速发展，而且公司财务资源具有很好的流动性，这为这次收购创造了条件。”

据悉，在这次收购 后，志高将配合中华人民共和国图像日志发行中心，认真做好《中华人民共和国图像日志》的宣传、推广及普及工作，并将从这一文化产业项目获得收益，并在一定 程度上有利于志高品牌的传播及提升。

显然这次收购志高方面有着自己独特的打算，不过资本市场对于志高的这次跨界收购似乎并不看好，在这则消 息公布前志高的股价4月20日出现了超过5%的下跌。

东方证券分析师陈刚告诉记者，“如果是为了提升品牌形象，志高这次的投资显然可以吸引 行业的注意力，但是如果投资金额太大而偏离了主业太多，就可能会影响到其在投资者心中的地位。”

美的营销高管转投志高空调

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101124/2069658.shtml

　　每经记者 郎振 发自北京
近日，美的中国营销总部副总裁兼中央空调产品总经理魏小辉离开美的，加盟志高空调。“魏小辉的离职并不会给美的带来太大影响，美的还是要维持原有的目标和发展速度。”一位不愿具名的美的高管在接受《每日经济新闻》采访时表示。
美的用5年的时间实现了销售收入翻倍，下一个五年，美的还要翻倍。10月底，美的集团宣布截至今年10月，美的集团销售收入首次突破1000亿元，预计 全年将突破1100亿元。记者查阅资料发现，美的在过去5年中销售呈现快速增长的态势，从2005年的456亿元上升至2008年的900亿元。
但一位熟悉美的的业内人士告诉记者，美的董事长方洪波并不满意这样的增长速度，决意进行改革，即由代理模式转向销售公司模式。家电专家刘步尘告诉记者，从代理模式向经销商模式进行转变，意味着美的要把销售环节牢牢把握在自己手中。
据悉，魏小辉离开美的后，经过短暂调整，加盟广东另一家家电企业志高空调。今年初，上市不足半年的志高空调推出股权激励计划，在5000万股的激励股份中，除104万股授予7名董事成员外，其余由599名志高员工和5名客户获得。
刘步尘认为，美的的高层除在薪酬方面的要求以外，更希望个人价值的实现和自己的发挥空间，“志高现在处于空调行业的第二集团，有一定的上升空间。”
以家用空调为例，根据奥维咨询（AVC）发布的3季度家用空调数据数据显示，今年第3季度家用空调市场整体零售量为846万台，同比增长4.7%，环比 下降26.3%。其中格力、美的和海尔为前三甲，销售占比分别为27.6%、19.6%和12.6%，志高空调占比为3.8%。
一位不愿具名的业内人士表示，志高现在对品牌的建设还存在一些问题，知名度比起格力、美的等企业相差甚远。“在吸纳美的的高级人才后，志高或将开始布局和发力。”

虛構第三方接盤1億元？華宸誌高資管計劃坐實違約

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4648127.html

虛構第三方接盤1億元？華宸誌高資管計劃坐實違約

一財網 記者王瑩 實習生胡佳明 2015-07-22 00:24:00

在華宸誌高資管計劃解決的過程中，華宸未來資產管理有限公司聲稱，協商某第三方機構接盤該資管計劃，未來投資人將會得到兌付，但是具有“戲劇性”的是，填寫份額轉讓委托申報手續後，該程序並未針對所有投資者，其中有高達1億元的機構投資資金並未被順利轉讓。

誌高續約成龍十年 海外自主品牌將占三成

4月19日下午，誌高空調與成龍再度牽手並續約十年。一口氣聘請這位有國際影響力的影星代言十年，誌高希望充分借助成龍在全球的號召力和影響力，將目光轉向國際市場，推動產品、品牌、技術的輸出並進一步加快樹立海外自主品牌。誌高控股(0449.HK)的董事長李興浩向第一財經記者表示，海外自主品牌的收入在誌高出口額中的占比力爭達到30%。

誌高控股3月29日發布的年報顯示，2016年誌高空調出口金額保持增長，其中代工出口額明顯下降，而自主品牌誌高牌的出口額則大幅增長了26.2%。2016年，誌高空調海外銷售額約39.3億元，在誌高去年總營業收入93億元中占比42.2%。

中國是全球最大的空調生產國，近年國內空調市場增速放緩，企業積極開拓海外市場。據產業在線等機構發布的《2016年中國制冷空調產業發展白皮書》，中國2016年家用空調產量約1.1億臺，占全球總產量的75%;去年國內家用空調銷量6048萬臺，同比下降3.5%;但去年家用空調出口卻同比增長9.7%，達到4793萬臺。

誌高的年報顯示，不穩定的宏觀經濟、海外的代工訂單激烈競爭、原材料成本上升，以及企業技術創新能力的提高，這些綜合因素促使誌高進一步加快打造海外自主品牌。

李興浩還告訴第一財經記者，隨著銅等原材料漲價，相比於去年，空調今年的制造成本上升了大約12%到13%，但是誌高自身有完善的產業鏈配套能力，一定程度上消化了成本上升的壓力。而且，隨著信息化的快加升級和布局智能制造，誌高大力推廣智能雲空調，促進產品升級，一個有競爭力的產品，不僅要做到每一個細節環環相扣，更是要得到用戶的口碑，如今“智能空調才是定價標準”。

對於未來的空調市場，李興浩說：“目前空調銷售是增長的，在未來也肯定是增長的，空調現在是生活的必須品，如果沒有空調那一天肯定會是世界末日，空調在家電行業中占據很高的地位。”

談及今年的市場目標，李興浩表示，希望誌高2017年相比2016年的業績增幅達到兩位數，他相信2017年的效益一定會比2016年更好。做好國內市場的同時，誌高將依托國家“一帶一路”的政策機會，拓展海外市場。企業不能僅僅停留在制造加工、資本並購，更重要的是需要走出一條全球化品牌運營之路，實現人才、資源、市場、技術、品牌的全球化配置。在今年，誌調空調外銷的目標是增長15%，同時，對於誌高集團實現2020年的千億目標，李興浩仍然充滿信心。他坦言，做海外品牌需步步為營，請成龍代言並續約十年，將有助於提升誌高在海外的知名度。誌高還將通過完善海外售後服務網絡，來提升美譽度，誌高承諾在海外市場也提供零部件終身免費更換的服務。

(實習記者麥舒瑜對本文亦有貢獻)

格力、誌高再掀空調業擴產潮背後：是否將現供過於求隱憂？

空調業正掀起新一輪擴產潮。

誌高集團董事局主席兼總裁李興浩近日向包括第一財經在內的記者透露，誌高將新打造年產400萬套空調的先進整機制造基地。而格力電器本周也在公告中透露，規劃在洛陽、南京建設新空調基地，杭州空調基地已在建設中。

去年，海爾、奧克斯、長虹都曾公布空調擴產計劃。如今，空調業再次掀起擴產潮，各家有什麽不同的盤算？是否將出現供過於求的隱憂？經歷2017年空調業的“大年”，這些都將決定著空調業在2018年能否繼續取得“好收成”。

放棄低附加值的OEM

李興浩表示，空調業從以變頻空調主導的2.0時代（定頻空調地為1.0時代），進入智能雲空調的3.0時代。為把握智能時代機會，誌高不僅擴大智能雲空調的產能、打造智能空調的生態圈，還要提升智能制造的水平，將新打造年產能400萬套的先進整機制造基地。

擴大產能，不只滿足國內市場，還有進一步擴大海外市場的份額。從1998年誌高第一臺空調出口黎巴嫩起，誌高開始進軍海外市場。 今年，誌高將繼續擴大對“一帶一路”沿線國家等海外市場的出口，並大力推廣自主品牌。近年，誌高放棄一些低附加值的OEM代工訂單，更多地轉向樹立自己的品牌。

對於中美貿易摩擦的影響，李興浩認為，從中國空調企業在全球產業鏈的布局來分析，一方面中國空調企業無論是在上遊零部件環節，還是在整機制造環節，以及在技術、產品上都有擁有優勢，其產業鏈配套體系短時間內肯定無法被複制或替代，另一方面其它國家短期內也難以消化中國原有的市場份額，所以中國空調產業全球制造中心和市場中心的霸主地位並不會因為此次中美貿易摩擦而受到影響。但短期內在美國市場出現的波折、成本的上升等影響，則在所難免。

據誌高2017年年報，其去年營收107.37億元，同比增長15.4%。此外，誌高在美洲、歐洲及大洋洲的銷售額分別同比增長50.1%、31.1%及11.8%。李興浩透露，誌高已經定下2018年增長10%~20%左右的目標。

空調業醞釀新一輪優勝劣汰

去年，海爾、奧克斯、長虹去年都公布了擴產計劃。海爾將新增1500萬套空調產能，擬全部采取智能制造的模式生產；長虹空調投資 10.9億元在綿陽經濟開發區實施搬遷及擴能升級項目，建設年產 420 萬套空調的生產基地；奧克斯也將新增700萬套年產能。

今年，除上述誌高的擴產計劃外，格力空調業務擴產的版圖也浮出水面。公開資料顯示，格力將在洛陽、南京，分別投資20億元和100億元建設中央空調基地，杭州基地則將生產和銷售家用、中央空調等智能電器。

為什麽這兩年空調業接連掀起擴產潮？

 奧維雲網（AVC）副總裁郭梅德向第一財經解釋說，國內空調市場每百戶擁有量仍然較低：與日本每百戶擁有量248臺空調相比，2016年國內市場空調的每百戶擁有量城鎮僅124臺， 農村僅47.6臺。隨著國家城鎮化進程推進，國內市場還存在很大的需求空間。而且，2016年、2017年國內空調市場的快速爆發，部分企業出現斷貨，倒逼企業擴產。另外，老的生產線效率低下，很難滿足市場爆發性需求，企業都在上馬自動化程度較高的新生產線。

郭梅德認為，海爾、奧克斯、長虹、誌高擴產的主要是家用空調產品，但是格力擴產的主要是家用中央空調產品。隨著近幾年來精裝修市場的火熱，家用中央空調產品成為下一個藍海市場，而且這個市場主要以大金為首的外資品牌主導，市場潛力很大。

擴產背後，空調產能是否有供過於求的隱憂？郭梅德說，從供給端看，空調行業連續兩年的高增長，吸引力眾多企業積極擴產；從需求端來說，2017年房地產政策開始收緊，從2018一季度數據可以看出，北京、上海、廣州等主要嚴控城市出現負增長，那麽對於三四線城市來說，經過兩年的增長，市場需求已經被透支，所以基於此，整個空調市場將供過於求。

對空調業來說，有大小年之分。2017年是空調業的“大年”，國內市場需求旺盛，各家企業都有不錯的收成。而奧維雲網推總數據顯示，2018年空調業將進入“小年”，預計今年國內空調總零售額為1860億元，將同比下滑3.7%；總零售量為5313萬套，將同比下滑5.4%。

這意味著，空調業醞釀著新一輪優勝劣汰。郭梅德說，當市場需求萎靡的時候，對於空調企業來說，拼的就是過硬的產品、良好的服務及強大的渠道體系和運營能力，並不是所有企業都具備這些能力。奧維雲網監測數據顯示，今年新進入品牌數量多達十幾家。空調市場的馬太效應將會更加明顯，後期將會有部分企業被優化掉。

 

志高空調(0449)專區(關係:新世界、0928、0751)

1 : GS(14)@2010-07-15 21:22:13

新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6343

招股書:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090630025_C.HTM
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090703554_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090712006_C.pdf

分錢1:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091117376_C.pdf

分錢2:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100611359_C.pdf

最近業績:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100423595_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100324496_C.pdf

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2 : GS(14)@2010-08-22 18:56:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100822036_C.pdf

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3 : 自動波人(1313)@2010-08-22 19:01:08

2樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100822/LTN20100822036_C.pdf

好有危機

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4 : J J(1180)@2010-08-22 19:16:27

哇  政府補貼左接近6億  無補貼佢點算

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5 : cqb(1533)@2010-08-23 01:35:08

毛利跌到阿媽咁,定應該話上年上市盤數做得太靚今年現形.

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6 : GS(14)@2010-09-05 20:54:55

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0100k98z.html


我的感想：

  文章中提到的一些问题，如销售费用和政府补贴，看看券商的研究报告就能明白是怎么回事儿，并非只简单地看看报表数字就能下结论。至于手握大量资金就不需要再融资，这个观点就错得说不过去了。银行钱最多，融资的胃口比谁都大。其实，企业需不需要股权融资，不能只看手中的现金多少，现金的性质也是必须考虑的因素。以格力的资产负债率之高，恐怕也有人会认为三十个亿的股权融资远远不够。

....

追梦赤子心2010-09-01 12:05:41 [举报]
销售费用和政府补贴是怎么回事 希望博主说明一下 券商报告上没找到啊

博主回复：2010-09-02 17:45:11

国泰君安的报告对政府补贴谈得比较多。

....

知本类人2010-09-04 15:59:57 [举报]

我前段时间看了志高的中期报告，对于空调行业的政府补贴这样认为的：
志高半年毛利润2.4亿，政府补助5.9亿，看得出政府补助要比公司毛利高了很多。这样才有了净利2.8亿，同比增长105%。
但正因为这么多政府补贴，所以大家担心将来政府补贴降低或者调整了，那么公司岂不是赚不到这么多钱了，增长都成了问题。
其实看一下整个空调行业，格力、美的、海尔，都是靠政府补贴维持净利润的。也正是因为有了政府补贴，才会让空调的价格维持现在的价位。我想如果政府补贴调整了，那么空调的价格就会调整，毕竟整个行业都是同样的问题，所以空调价格的调整会弥补政府补贴的调整，甚至会大于政府补贴，行业的高度集中也有利于这些企业进行提价，而且他们也必须这样做才能维持公司发展。
不知道理解的是否正确，请老师指点！


http://news.cnyes.com/Content/20100819/KCB35CNO39902.shtml
稅前節能補貼 10.41 億元,包括部分09 年補貼款.以上半年格力空調產銷1200-1300 萬台,內銷比重65%,其中節能定頻空調比重70%,單台平均補貼300-350 元(6 月補貼額已降)計,上半年補貼款有望接近20 億元.也即是,未體現在中報中的應收補貼有望達到10 億元. 毛利率下滑加劇,但實際內銷毛利率仍然較高.期間費用率大幅下降,顯示費用控制較好.考慮全額補貼后內銷凈利率或達11%.

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7 : GS(14)@2010-09-05 20:55:29

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0100k9ui.html

知本类人2010-09-04 15:48:31 [举报]

空调行业的第一名格力和第四名志高，是专门做空调的；第二名美的和第三名海尔是多元化发展。
格力要进冰箱业务，志高好像也要进入，有个说法是冰箱和空调有对接点，就是制冷，这也是它们先切入冰箱的原因。
渠道上，他们已经有了空调的销售渠道，再拓展冰箱的渠道并不困难。
技术上，由于都属于制冷，有些技术可以共用，有些技术再去挖些人才过来，应该也不成问题。
只要他们拿出做空调那股专业，做冰箱我觉得也很好，对于公司的发展更好，也让消费者多了一个选择。

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8 : GS(14)@2010-09-09 22:57:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100909585_C.pdf
2 for 1 for $1 , Kingston

本公司建議透過按於記錄日期合資格股東每持有兩(2 )股現有股份獲發一( 1)股發售股份之基準以認購價每股發售股份 1.00港元提呈公開發售255 ,437 ,000股發售股份（股款須於申請時繳足）集資約255 ,440,000港元（扣除開支前）。不會向合資格股東提呈額外發售股份，而合資格股東未根據彼等獲分配比例認購之任何發售股份將由包銷商包銷。

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9 : fowler(3623)@2010-09-09 23:48:53

志高控股(00449)公布供股，供股比例為2供1，每股供股價為1元，涉發股約2.55億股，集資淨額約2.513億元，將由該公司用作增強集團之生產設施及分銷網絡及集團之一般營運資金。每股供股價較今日收市價5.64元，大幅折讓約82.27%。各位點睇,供唔供?

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10 : 自動波人(1313)@2010-09-09 23:53:35

8樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100909/LTN20100909585_C.pdf
2 for 1 for $1 , Kingston

本公司建議透過按於記錄日期合資格股東每持有兩(2 )股現有股份獲發一( 1)股發售股份之基準以認購價每股發售股份 1.00港元提呈公開發售255 ,437 ,000股發售股份（股款須於申請時繳足）集資約255 ,440,000港元（扣除開支前）。不會向合資格股東提呈額外發售股份，而合資格股東未根據彼等獲分配比例認購之任何發售股份將由包銷商包銷。

宣佈玩完

估唔到呢隻野會咁快

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11 : hh0610(1603)@2010-09-10 02:01:18

呢隻野之前跌又跌得甘, 業績一出我就放左, 轉頭又古古惑惑咁升番D, 而家又做野

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12 : GS(14)@2010-09-11 09:05:42

11樓提及

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呢隻野之前跌又跌得甘, 業績一出我就放左, 轉頭又古古惑惑咁升番D, 而家又做野

跟埋德發、彤叔班人，金利豐是最好啦

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13 : GS(14)@2010-11-12 20:32:09

竟然供股不足額．．．
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101112720_C.pdf

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14 : unique(1237)@2010-11-12 22:51:12

13樓提及

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竟然供股不足額．．．
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101112720_C.pdf

如果唔俾佢震走,疊埋心水供,每股$1,咁都好肥喎,奇怪冇乜人供

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15 : i3640(1387)@2010-11-20 16:49:48

兩供一，再印收購權，似儲心積累做野！？
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101112720_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101119581_C.pdf

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16 : GS(14)@2010-11-20 17:53:52

人不太正經加缺水，希望是3389那類，炒會炒吧......但見到金仔不開胃

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17 : qiao(4589)@2010-12-09 22:11:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101209521_C.pdf

供完股又一送9紅股, 想點???

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18 : GS(14)@2010-12-09 22:12:49

17樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101209/LTN20101209521_C.pdf

供完股又一送9紅股, 想點???

睇來想打上一蚊，又變財技股了

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19 : qiao(4589)@2010-12-09 22:18:20

18樓提及

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17樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101209/LTN20101209521_C.pdf

供完股又一送9紅股, 想點???

睇來想打上一蚊，又變財技股了

財技股--> 之前 kingston 供股包銷已經有d戒心, 不過佢就係升比你睇..........>_<

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20 : GS(14)@2010-12-09 22:24:08

19樓提及

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18樓提及

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17樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101209/LTN20101209521_C.pdf

供完股又一送9紅股, 想點???

睇來想打上一蚊，又變財技股了

財技股--> 之前 kingston 供股包銷已經有d戒心, 不過佢就係升比你睇..........>_<

他算像3389有業績那些，但太缺水，人物又近那堆人，跟金仔是必然的

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21 : GS(14)@2010-12-10 10:46:34

衡量風險啦...

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22 : GS(14)@2010-12-10 11:59:33

23樓提及

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請問湯老師, 咁樣1送9紅股, 在record date及pay date之間的一段時間街貨是否少了90%? 如果係, 咁是否在這段時間極易炒上? 謝謝

你可以這樣說，但是炒上則是運氣啦...要炒頭兩日炒晒，之後買好唔著數

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23 : GS(14)@2010-12-10 12:38:19

25樓提及

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請問點解"炒上則是運氣"? 送紅股的目的不是為了收乾街貨炒上嗎?

有時隻股要炒之前已經炒了，超過了估值，這時就不能買了

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24 : GS(14)@2010-12-10 13:07:47

27樓提及

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哦...咁即是如果已去到他們預定中的價錢, 即使收乾了街貨地未必會再炒上

就是這樣，是基金中的邪股

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25 : RY(2041)@2010-12-31 00:14:32

而家比俾紅股前升咗咁多, 一到收到紅股嗰日會唔會跌到暈呢?

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26 : GS(14)@2010-12-31 08:59:15

這個是肯定的

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27 : mimer(1366)@2010-12-31 10:25:39

志高控股<00449.HK>發出通告澄清，報道指集團主席預計本年產值將超100億元人民幣、未來兩年實現生產1000萬台空調及於五年內成為千億人民幣企業，皆為集團未來目標，而非盈利或收益預測

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28 : GS(14)@2010-12-31 13:19:09

吹水人人都識

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29 : hh0610(1603)@2010-12-31 15:25:18

5月輸過錢之後, 明白唔夠佢玩就要避開佢

尤其呢D爆升暴跌O既股

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30 : GS(14)@2011-01-01 16:33:58

36樓提及

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今日上雜誌封面

放了在新聞區，連結在1樓，或在上面的放大鏡找找志高，都可能有

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31 : GS(14)@2011-01-01 16:35:50

35樓提及

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咁究竟d紅股係1月7號定10號先可以買賣？

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101210425_C.pdf
紅股開始買賣. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2010 年 1月 11日（星期二）

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32 : klswsw(6090)@2011-01-05 19:54:58

請問我31/12/2010買嘅449
會唔會有一送九紅股




財政年度 事項      除淨日  截止過戶日期由 截止過戶日期至 派送日
2010/12 一送九紅股 28/12/2010 30/12/2010  04/01/2011  07/01/2011

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33 : GS(14)@2011-01-05 21:28:58

39樓提及

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請問我31/12/2010買嘅449
會唔會有一送九紅股




財政年度 事項      除淨日  截止過戶日期由 截止過戶日期至 派送日
2010/12 一送九紅股 28/12/2010 30/12/2010  04/01/2011  07/01/2011

你買那時應該是低過一元，就肯定沒有，買的時候大約六、七蚊就有

何況公告寫得好明
以除權基準買賣股份之首日 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2010年12 月28日（星期二）

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34 : klswsw(6090)@2011-01-05 22:13:12

Thx
聽日走頭

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35 : GS(14)@2011-01-06 21:45:20

唔好搞我

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36 : mimer(1366)@2011-01-06 22:13:36

網台都算有良心，暗示（相信個主持有點利益關系）叫人唔好買

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37 : RY(2041)@2011-01-06 22:52:05

1派9紅股跟住向下炒,唔係咁型ma? 而家咁做好似無so 喎

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38 : GS(14)@2011-02-28 23:07:09

由 hw » 週日 2月 27日, 2011年 11:23 pm
呢隻野上既時候有傳有位大master包左黎炒, 因為果陣唔夠飛, 家陣炒高左再叫個老闆按, 劇本就應該係"豬太"果招, 一腳伸個價落去, 等你永不超生, 雙手舉上個殼同業務.

最近隻"冷氣機"都好有機會係咁.

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39 : hehehaha(4466)@2011-03-17 23:20:37

好毒的代價0口0

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40 : Clark0713(1453)@2011-03-20 19:58:46

2010 末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110320042_C.pdf

溢利倒退至3.1億元,就算計及一次性公平值變動,盈利都係升40%至4.549億左右.....

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41 : GS(14)@2011-03-21 22:21:22

48樓提及

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2010 末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110320042_C.pdf

溢利倒退至3.1億元,就算計及一次性公平值變動,盈利都係升40%至4.549億左右.....

實際其實盤數好靠拖人數，好唔得

集資的原因是因為縮短了數期

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42 : 200(9285)@2011-05-05 22:24:25

財話短說
朱李月華增持志高至逾 5%


▲根據聯交所《證券披露權益》網頁顯示，志高控股（ 449）獲金利豐金融（ 1031）行政總裁朱李月華增持股份至披露水平。她在 4月 29日增持志高 700萬股，在志高的持股水平由原先的 4.95%，提高至 5.03%，持股多達 4.228億股。

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15226531

攪什麼呢朱太?

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43 : 200(9285)@2011-05-05 22:24:56

財話短說
朱李月華增持志高至逾 5%


▲根據聯交所《證券披露權益》網頁顯示，志高控股（ 449）獲金利豐金融（ 1031）行政總裁朱李月華增持股份至披露水平。她在 4月 29日增持志高 700萬股，在志高的持股水平由原先的 4.95%，提高至 5.03%，持股多達 4.228億股。

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15226531

攪什麼呢朱太?

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44 : orz(6886)@2011-05-07 00:20:42

怎樣可知道朱太的成本價?

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45 : GS(14)@2011-05-07 10:25:29

52樓提及

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怎樣可知道朱太的成本價?

無可能知，但可知的是，有些貨是供股接番來的，成本好低，大約10仙

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46 : orz(6886)@2011-05-08 01:01:04

Thx!

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47 : fin_freedom(6594)@2011-05-08 09:59:38

53樓提及

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52樓提及

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怎樣可知道朱太的成本價?

無可能知，但可知的是，有些貨是供股接番來的，成本好低，大約10仙

炒上等派貨?

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48 : fin_freedom(6594)@2011-05-08 09:59:38

53樓提及

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52樓提及

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怎樣可知道朱太的成本價?

無可能知，但可知的是，有些貨是供股接番來的，成本好低，大約10仙

炒上等派貨?

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49 : GS(14)@2011-05-08 16:11:45

56樓提及

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53樓提及

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52樓提及

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怎樣可知道朱太的成本價?

無可能知，但可知的是，有些貨是供股接番來的，成本好低，大約10仙

炒上等派貨?

應該是製造利好新聞吧

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50 : fin_freedom(6594)@2011-05-08 22:03:49

無論咩原因, 結果都係想炒上吧!

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51 : apolo11(8438)@2011-06-08 12:40:19

依排多jor好多449 news,各大報紙，blog 都好落力做野，製造好多利好新聞...

又話德银、blackstone、751入股。
又話mer短期内必然有大宗收購或是有新的業務注入。
又話創維數碼(751)入股,不排除(449)有後著,誓要變身成電器龍頭霸主!
又話中国家电业的第二轮投资来临...彩电企业全面杀入白电领域....

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52 : pars(2406)@2011-06-08 17:34:52

我淨係記得佢之前做假數呃中央補貼。

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53 : GS(14)@2011-06-08 21:40:34

59樓提及

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依排多jor好多449 news,各大報紙，blog 都好落力做野，製造好多利好新聞...

又話德银、blackstone、751入股。
又話mer短期内必然有大宗收購或是有新的業務注入。
又話創維數碼(751)入股,不排除(449)有後著,誓要變身成電器龍頭霸主!
又話中国家电业的第二轮投资来临...彩电企业全面杀入白电领域....

間野無錢，況且你睇到上面的公司，其實好易了解傳媒成日吹間公司點解

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54 : apolo11(8438)@2011-06-13 13:49:01

唔會又玩1供30ai wa?

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55 : bluetiger1979(6649)@2011-06-13 14:27:19

個莊家都幾有實力，而家都仲未大跌，其他民企甚至半國企(e.g.921,1169)都洗左唔小

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56 : GS(14)@2011-06-13 21:20:49

散唔到貨嘛

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57 : GS(14)@2011-07-06 23:18:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110706854_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，中國政府為推廣節能產品而實行的節能計劃已於2011年6月1日屆滿。根據節能計劃，第二年計劃（由2010年6月1日起至2011年5月31日止期間）之補貼普遍少於2009年5月計劃首次推行時之補貼。因此，根據本公司截至0年5月日止5個月之未經審核綜合管理賬目及0年6月之若干未經審核管理資料，本集團於截至2011年6月30日止6個月享有之政府補貼金額較2010年同期大幅下跌。

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58 : GS(14)@2011-07-06 23:19:09

根據上述未經審核管理資料之分析，本公司預計截至2011年6月30日止6個月之營業額及毛利（不包括有關節能計劃之任何收入）將較00年同期上升。有關營業額上升乃主要由於空調產品之平均售價上升所致，因此，毛利上升，而毛利上升被期內銅材成本增加部份抵銷。

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59 : GS(14)@2011-07-06 23:39:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110706850_C.pdf
誠如招股章程披露，全球發售所得款項淨額約人民幣3.9百萬元將用於建設當時擬於中
國安徽省蕪湖設立的生產設施，以擴大本集團商用空調產品的產能。

於2011年7月1日，董事會議決將上述所得款項淨額約人民幣3.9百萬元的應用地點由蕪
湖變更為本集團位於中國廣東省佛山的總部，以擴大本集團商用空調產品的產能。

董事認為，蕪湖與本集團位於中國江西省九江的新生產設施毗鄰，而九江地區可滿足本
集團的業務需求，且擴大本集團佛山總部的產能可進一步提升規模經濟效益，進而提高
本集團的生產效率，故更改應用地點實符合本公司的利益。再者，上述所得款項淨額仍
將用於擴大本集團商用空調產品的產能之用途，故本集團的業務拓展計劃並無重大變
動。本集團將退還以政府補助金收購在蕪湖的相關土地使用權。董事預期此舉僅會導致
撇銷為數不多於人民幣3百萬元的微額建設成本及前期開辦費用（扣除取得之補償金後）。

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60 : superkkw(6672)@2011-07-07 00:20:08

散到了
我有朋友0.8x 接左好多

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61 : bananaheung(10187)@2011-07-07 10:38:07

我..0.64--接左好多....
今次懶撚曬.....今朝追沽 0.62又追唔到

無那那..前排個市係咁升 佢都唔升 高盛狂沽....都真係唔應該接
而家 0.59 250ma都串埋.......
希望有個反彈....0.61--0.62 走一走

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62 : bananaheung(10187)@2011-07-07 10:39:02

請問意思:
係唔係因為補貼下降已發出盈警..
而唔係本業有問題~

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63 : bananaheung(10187)@2011-07-07 14:50:16

想請問:
可唔可以問下---254既睇法
我開唔到post 新手

謝謝

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64 : GS(14)@2011-07-07 22:02:14

70樓提及

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請問意思:
係唔係因為補貼下降已發出盈警..
而唔係本業有問題~

本業一早係有問題，今次只不過因為撐唔住給人看到吧...

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65 : GS(14)@2011-07-07 22:02:27

254都唔駛睇，垃圾

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66 : GS(14)@2011-07-07 22:03:48

71樓提及

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想請問:
可唔可以問下---254既睇法
我開唔到post 新手

謝謝

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6095
詳細睇番呢個貼，打舊垃圾，劃間尺，爆跌，散貨...

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67 : GS(14)@2011-07-07 22:04:18

唔搞江西廠好明顯是缺水，不是好消息

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68 : bananaheung(10187)@2011-07-07 23:22:48

thanks thanks

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69 : orz(6886)@2011-07-09 00:27:35

一直想它跌至 $2 溝淡, 但當接近 $2時, 原來會淆底。

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70 : GS(14)@2011-07-09 10:27:55

77樓提及

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一直想它跌至 $2 溝淡, 但當接近 $2時, 原來會淆底。

是咪講緊3818?

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71 : orz(6886)@2011-07-11 13:31:54

78樓提及

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77樓提及

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一直想它跌至 $2 溝淡, 但當接近 $2時, 原來會淆底。

是咪講緊3818?

係呀, post 錯了地方。

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72 : greatsoup38(830)@2011-08-06 20:14:54

志高控股中期预警，我很久以前就不看好，补贴造假、频繁搞财技术，曾经在2010.9.14回复一位朋友的帖子时，提到过其缺陷。不过说过以后其股价继续大涨，现在仍然高于我当初评论的价格，确实有意思。另外，格里空调中期继续增长，美的电器还没出中报。总之志高是反常的。

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73 : GS(14)@2011-08-24 07:35:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823552_C.pdf
蝕錢

茲 提 述 本 公 司 於 2 0 11 年 7 月 6 日 刊 發 的 公 佈 （「 先 前 公 佈 」）， 內 文 載 有 有 關 本 集 團
其 時 之 最 新 營 運 資 料(其 中 包 括 管 理 層 對 本 公 司 2 0 11 年 上 半 年 財 務 表 現 (不 計 及 任 何
公 平 值 調 整 情 況 下 )之 預 期 )。 董 事 會 謹 此 通 知 本 公 司 股 東 及 潛 在 投 資 者 ， 相 對 2 0 1 0
年 上 半 年 錄 得 溢 利 ， 本 集 團 截 至 2 0 11 年 6 月 3 0 日 止 六 個 月 之 綜 合 中 期 業 績 將 會 錄
得 虧 損 。

於 回 顧 期 內 之 預 期 虧 損 主 要 是 因 為 ( i )純 利 (調 整 前 )大 幅 下 跌 ， 其 下 跌 原 因已 載 於 先 前 公 佈 內 ， 及

( i i )本 集 團 錄 得 一 項 認 股 權 證(由 本 公 司 按 日 期 為 2 0 1 0 年 1 2月 2 日 之 文 據 (經 修 訂 )所 發 行 )公 平 值 變 動 之 巨 額 虧 損 。

然 而 ， 該 項 認 股 權 證 公 平 值變 動 之 虧 損 ， 將 不 會 影 響 本 集 團 之 現 金 流 及 營 運 。 鑒 於 本 集 團 之 營 運 規 模 ， 管 理 層目 前 估 計 該 項 回 顧 期 內 之 虧 損 並 不 重 大 。

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74 : GS(14)@2011-08-29 23:42:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829764_C.pdf
2011年上半年財務摘要
2011年上半年 00年上半年 變動
人民幣百萬元 人民幣百萬元 %
營業額 5,529.4 ,. +.
總收入
5,680.8 ,0. +.0
綜合分部業績
802.8 . –.
期內（虧損）溢利 (13.3) . –0.
基本溢利
132.0 . –.
總資產（相對00年月日） 9,325.2 ,. +.
淨資產（相對00年月日） 2,727.2 ,.0 +.
每股基本（虧損）盈利（人民幣分） (0.13)

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75 : GS(14)@2011-08-29 23:45:45

蝕少了

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76 : GS(14)@2011-08-30 07:06:36

負債看來還可

管理層年初已預先制定計劃，以提高產能，向市場推出節能及變頻空調等更先進的產
品，加強中央空調業務，改善分銷網絡及品牌建設。本集團將以提升企業價值為目標，
堅持實行該等計劃，專注發揮其核心強項。
儘管近期西方國家經濟狀況惡化，但管理層認為中國將依然是世界一大經濟強國。本集
團預期可受惠於中國經濟的快速增長，並於2011年下半年在中國取得良好銷售業績。於
0年下半年本集團將有更多時間透過多元化的產品系列提升產品價格水平，國內銷售
的盈利能力將有所提高。
本集團汲取先前低利潤率不愉快之經驗及選取合適的定價策略，海外銷售量及溢利率較
去年同期已有所回升。步入2011年下半年，本集團預期隨著南半球國家訂單增多，海
外銷售額將穩步增長。由於非洲地區政局動蕩，當地客戶訂單自去年下半年起已有所放
緩。然而，非洲市場內由於客戶低存貨水平需要補充庫存，區內復蘇將會加強，本集團
預期該市場的銷售額將再次回升。

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77 : greatsoup38(830)@2011-11-26 21:47:11

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dvdm.html
OKMINGOKMING2011-11-26 21:39:08 [舉報]
哦哦，最近志高上新聞了，2毛錢，原來1變10啊，現在才跌到開盤價2元幾？怕怕，志高最近才暴跌的呢看來志高----我知道的志高空調好差質量的，家人曾經煩惱過呢，一年修理幾次的，

博主回覆：2011-11-26 21:43:03

我也問過賣電器的，他們說不是一般的差，還不如他們的翻新空調

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78 : greatsoup38(830)@2012-01-05 00:23:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120104958_C.pdf
業績可能不行

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79 : greatsoup38(830)@2012-01-17 23:28:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120117355_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，相對於 0 0年同期錄得溢
利，本集團截至 2011 年 12月31 日止年度預料將錄得虧損。根據本集團綜合管理帳目之初
步審閱，虧損主要由於

(i)本集團於 2011 年享有中國政府為推廣節能產品而實行的節能計劃（誠如本公司日期為2011 年7月6日的公佈及截至 2011 年6月30日止六個月的中期報告所披露）之補貼金額較 2010年同期大幅下跌，跌幅雖已由本集團於期內提高節能計劃以外之空調產品銷售比例及空調產品之平均售價上升而部份抵銷；
及(ii)損益帳按公平值處理之一項由本公司發行的非上市認股權證公平值變動虧損。

---

80 : GS(14)@2012-03-10 15:38:56

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120310/News/eb_eba2.htm
補貼政策退出，令家電銷售額一反去年全年平均22%的高增長，錄得負數。對此，志高空調(0449)財務總監梁漢文認為，年初家電企業主要以出口業務為主，導致今年首2個月家電銷售額數字不夠標青，但並不能代表全年表現。他認為，國家在考慮補貼政策時是以環保、節能的大方向為首，考不考慮個別行業的未來增長排位較次。

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81 : fatlone168(20094)@2012-03-10 23:01:55

88樓提及

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http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120310/News/eb_eba2.htm
補貼政策退出，令家電銷售額一反去年全年平均22%的高增長，錄得負數。對此，志高空調(0449)財務總監梁漢文認為，年初家電企業主要以出口業務為主，導致今年首2個月家電銷售額數字不夠標青，但並不能代表全年表現。他認為，國家在考慮補貼政策時是以環保、節能的大方向為首，考不考慮個別行業的未來增長排位較次。

呢條link可以post埋落#1999度

最後話係家具今年有得做, 如果係, #1999要睇實

#449其實隻股係點? 呢排個成交都好大下, 補貼byebye業績即沉, 前排仲有股東畀人斬倉, 好似又關朱太事

依家又話家電下鄉又黎過, 但力度應該無上次咁勁, 449仲有無得玩...?

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82 : GS(14)@2012-03-10 23:33:06

I don't like these type of shares...i will avoid it

449 has become a cheating stock...I think they have some financial problems we don't know so they need to maintaining a good relation with the media in order to get money from stock market easily

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83 : GS(14)@2012-03-10 23:35:13

If they have these shareholders, it seems to be the stock also have its problems, not we just see it form magazine

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84 : GS(14)@2012-03-10 23:36:49

we need not see 1999, we should find a cheap stocks, not just see the rules of the government

why 531 not work? why 1198 not work? why 396 not work? If so, 1198 is the stock which have much support from this indicator

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85 : fatlone168(20094)@2012-03-11 01:09:27

我無睇過449既雜誌或者其他報道, 我好奇點解呢隻股票D交投咁大, 又或者呢類股票根本唔值得花任何時間用FA落去, 睇圖炒就得吧?

經湯財你咁講, 我又想睇下1198添...

我只係用兩三分鐘係aastock搵D news睇下, 中期業績有升, 最吸引係12月初話出廠價提升, 我估加得價即係個量都維持到, 不過到目前都無盈喜, 唔知係咪2H差過1H, 不過12月既加價有機會令2012既1H可以黎個同比增長

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86 : GS(14)@2012-03-11 10:42:07

93樓提及

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我無睇過449既雜誌或者其他報道, 我好奇點解呢隻股票D交投咁大, 又或者呢類股票根本唔值得花任何時間用FA落去, 睇圖炒就得吧?

經湯財你咁講, 我又想睇下1198添...

我只係用兩三分鐘係aastock搵D news睇下, 中期業績有升, 最吸引係12月初話出廠價提升, 我估加得價即係個量都維持到, 不過到目前都無盈喜, 唔知係咪2H差過1H, 不過12月既加價有機會令2012既1H可以黎個同比增長

我成日在Capital Money同國內傳媒看到，他還有些奇怪外業...其實唔是睇圖炒，是直情細細注暴跌博大霧，唔好理基本因素，炒起就走...

加價的原因是政府無補貼

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87 : GS(14)@2012-03-11 10:42:23

根本做內銷好惡做

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88 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 11:10:24

95樓提及

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根本做內銷好惡做

是的...

內銷的毛利率真係好低，要靠谷量，同時競爭頗大！

唔同蘋果的iphone及ipad，有良好技術(保密工夫)support。

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89 : GS(14)@2012-03-11 11:11:26

96樓提及

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95樓提及

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根本做內銷好惡做

是的...

內銷的毛利率真係好低，要靠谷量，同時競爭頗大！

唔同蘋果的iphone及ipad，有良好技術(保密工夫)support。

一個做，成隊仆來，好似LED已經做爛了

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90 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 11:20:25

97樓提及

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96樓提及

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95樓提及

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根本做內銷好惡做

是的...

內銷的毛利率真係好低，要靠谷量，同時競爭頗大！

唔同蘋果的iphone及ipad，有良好技術(保密工夫)support。

一個做，成隊仆來，好似LED已經做爛了

是嗎？LED不是經過首輪淘汰？

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91 : GS(14)@2012-03-11 11:25:58

有門檻的嗎，做唔不做認證都是死，你知唔知中國上一年有幾多間LED公司上市呀，成幾十間

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92 : GS(14)@2012-03-11 11:26:46

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/29950[/realblog]

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93 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 11:40:37

產能已去到咁高了？看來行業相當鼎盛...

唯終端用户尚未普及，只因價格太貴；

歐盟下半年會淘汰白熾燈，有2億燈具的更換需求，但看來仍無法滿足這產能...

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94 : GS(14)@2012-03-11 11:55:59

101樓提及

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產能已去到咁高了？看來行業相當鼎盛...

唯終端用户尚未普及，只因價格太貴；

歐盟下半年會淘汰白熾燈，有2億燈具的更換需求，但看來仍無法滿足這產能...

唔好咁樂觀，錢都是外國人賺走，他們全部都是加工矣

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95 : GS(14)@2012-03-11 11:56:40

技術主要得幾間廠有，在美國、韓國和日本，中國那些只是組裝，好少有核心技術

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96 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 12:11:01

真明麗(1868)涉足上游產業，應該是港股中較好選擇...

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97 : GS(14)@2012-03-11 12:13:04

104樓提及

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真明麗(1868)涉足上游產業，應該是港股中較好選擇...

呢個行業燒錢燒到爆，他財力唔得的，無幾十億同幾年時間好難同人玩，他根本呢幾年無賺過乜錢咁，都是靠問銀行托，仲要無人借畀他們，選甚麼選?

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98 : GS(14)@2012-03-11 12:13:34

唔好同我講有乜前景，交唔到數一樣唔買，唔好成日想想想有甚麼概念

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99 : GS(14)@2012-03-11 12:14:52

據我所知，台灣好少有獨到技術的，何況他們根本無好多做到上游

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100 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 12:19:30

106樓提及

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唔好同我講有乜前景，交唔到數一樣唔買，唔好成日想想想有甚麼概念

咁真係要重新考慮了...

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101 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 12:26:05

另外LED燈壽命 MIN 40,000 HRS，成十年才需更換，咁大產能一旦需求萎縮就大鑊了...

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102 : GS(14)@2012-03-11 12:27:27

109樓提及

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另外LED燈壽命 MIN 40,000 HRS，成十年才需更換，咁大產能一旦需求萎縮就大鑊了...

所以我認為最好去外國的LED股，他們直情是收租的

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103 : GS(14)@2012-03-11 12:27:57

109樓提及

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另外LED燈壽命 MIN 40,000 HRS，成十年才需更換，咁大產能一旦需求萎縮就大鑊了...

問題唔是呢度，換是大趨勢，但是D錢的分配是點就要想想

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104 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 12:33:46

107樓提及

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據我所知，台灣好少有獨到技術的，何況他們根本無好多做到上游

台灣廠做OEM的居多

但真明麗有做外延蕊片，是LED行業最關鍵的技術，且產能上升中...

小弟也許會吼位短炒業績。

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105 : GS(14)@2012-03-11 12:38:39

112樓提及

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107樓提及

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據我所知，台灣好少有獨到技術的，何況他們根本無好多做到上游

台灣廠做OEM的居多

但真明麗有做外延蕊片，是LED行業最關鍵的技術，且產能上升中...

小弟也許會吼位短炒業績。

產能大家都增加緊，外延芯片他有無技術先，無技術都是要交租，都是算加工
http://ty0.tbshops.com/content_2197.html
目前，我國從事LED外延片及芯片研發生產的企業僅有60餘家，而且多數是在1999年後成立的，起步晚，規模小。這些企業的設備主要依靠進口，對外依賴性較強，而且專業技術人才匱乏，研發力量薄弱，外延片、芯片的可靠性不強。LED外延片及芯片品質與外國相比，至少有5年以上的差距，尤其是亮度、光效等核心技術的掌握。

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106 : GS(14)@2012-03-11 12:39:32

http://www.pn-stone.com/NewsInfor.asp?Info_Id=14&NewsList_Id=2

　　郝洛西告訴記者：「中國LED領域的技術創新仍較薄弱。發光材料製造和發光芯片製造是發展LED產業必須掌握的兩大核心技術，但在這方面，國外巨頭優勢明顯。核心專利基本掌握在外國幾大公司，如CREE、歐司朗等手中，我國LED外延和芯片製造的關鍵設備依賴進口，這將成為制約我國半導體照明產業發展的軟肋，影響自主品牌的市場競爭力。同時中國LED照明企業仍處於數量多、規模小的狀態中，出現了低水平重複建設。」

所以他話就話進入了，但是賺錢都是加工利潤

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107 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 12:47:42

即是同光伏業一樣，唔值高估值。

明白了，謝謝！

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108 : GS(14)@2012-03-11 12:48:53

外國如果那些估值不高值得買，因為利潤給他們賺走了，但中國那些我想還需要時間，會有洗牌

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109 : fatlone168(20094)@2012-03-11 17:23:01

115樓提及

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即是同光伏業一樣，唔值高估值。

明白了，謝謝！

據我之前對光伏既觀察, 外國既光伏企業都唔得, 包括係做賣製造多晶硅爐既公司(最大嗰間叫GT SOLAR)個股價都跌好多

LED鬼佬野我諗到菲利浦咋... OSRAM之前聽過好似話要上市, 係siemens拆出黎, 無研究...

其實搞LED唔得, 咁有無D公司專接LED工程, 做中游呢D加工野多數都「產能過剩」收場(除非佢勁到掌握到核心技術啦?), 下游應該會有得做, 起碼個遊戲應該係玩到國策last幾耐佢就玩幾耐...

515好似係LED燈連工程都接埋黎做?

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110 : GS(14)@2012-03-11 17:26:01

515 是直接接政府野做，下游應用多

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111 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 17:28:24

515做路燈(＋城萬盞)，不過收帳慢
據合約顯示，佢的收帳方式是路燈所能節省的電費

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112 : fatlone168(20094)@2012-03-11 17:33:05

咁我暫時會選515多過1868

研究產能過剩個故事實在睇得太多, 一如湯財話齋鬥燒錢, 光伏既故事3800都係因為錢實在太多, 多到可以屈埋鬼佬機

收帳慢都仲有得搞, 管理層應該會搵到方法適應, 但係毛利率跌就難救

但唔知道515個後台夠唔夠勁, 接單能力強唔強...

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113 : GS(14)@2012-03-11 17:33:47

119樓提及

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515做路燈(＋城萬盞)，不過收帳慢
據合約顯示，佢的收帳方式是路燈所能節省的電費

我想起格林柯爾

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114 : GS(14)@2012-03-11 17:34:15

120樓提及

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咁我暫時會選515多過1868

研究產能過剩個故事實在睇得太多, 一如湯財話齋鬥燒錢, 光伏既故事3800都係因為錢實在太多, 多到可以屈埋鬼佬機

收帳慢都仲有得搞, 管理層應該會搵到方法適應, 但係毛利率跌就難救

但唔知道515個後台夠唔夠勁, 接單能力強唔強...

他睇番515個貼，有個好好笑的專訪

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115 : 不得輸錢(17942)@2012-03-11 17:36:58

121樓提及

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119樓提及

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515做路燈(＋城萬盞)，不過收帳慢
據合約顯示，佢的收帳方式是路燈所能節省的電費

我想起格林柯爾

即是...

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116 : GS(14)@2012-03-11 17:40:43

123樓提及

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121樓提及

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119樓提及

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515做路燈(＋城萬盞)，不過收帳慢
據合約顯示，佢的收帳方式是路燈所能節省的電費

我想起格林柯爾

即是...

http://finance.people.com.cn/BIG5/1039/3592642.html

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117 : fatlone168(20094)@2012-03-11 17:41:21

122樓提及

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120樓提及

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咁我暫時會選515多過1868

研究產能過剩個故事實在睇得太多, 一如湯財話齋鬥燒錢, 光伏既故事3800都係因為錢實在太多, 多到可以屈埋鬼佬機

收帳慢都仲有得搞, 管理層應該會搵到方法適應, 但係毛利率跌就難救

但唔知道515個後台夠唔夠勁, 接單能力強唔強...

他睇番515個貼，有個好好笑的專訪

吳廣基補充，集團從未被內地拖數，「通常會先收取合約值三成左右，加上支付中間人費用，協助追款，佢哋為咗收錢，都會幫手向政府追數，因此咁耐以嚟都收足錢。」

如果分晒畀呢班「中間人」都好搵過做廠靠谷產能, 咁呢D錢抵畀人賺, 就咁睇個GP%都成38%, 有水位分畀呢班友仔掛, 畀人抽下水係大陸做生意係必需啦?

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118 : GS(14)@2012-03-11 17:42:03

125樓提及

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122樓提及

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120樓提及

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咁我暫時會選515多過1868

研究產能過剩個故事實在睇得太多, 一如湯財話齋鬥燒錢, 光伏既故事3800都係因為錢實在太多, 多到可以屈埋鬼佬機

收帳慢都仲有得搞, 管理層應該會搵到方法適應, 但係毛利率跌就難救

但唔知道515個後台夠唔夠勁, 接單能力強唔強...

他睇番515個貼，有個好好笑的專訪

吳廣基補充，集團從未被內地拖數，「通常會先收取合約值三成左右，加上支付中間人費用，協助追款，佢哋為咗收錢，都會幫手向政府追數，因此咁耐以嚟都收足錢。」

如果分晒畀呢班「中間人」都好搵過做廠靠谷產能, 咁呢D錢抵畀人賺, 就咁睇個GP%都成38%, 有水位分畀呢班友仔掛, 畀人抽下水係大陸做生意係必需啦?

高毛利率就是預了抽水吧

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119 : fatlone168(20094)@2012-03-11 17:43:51

126樓提及

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125樓提及

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122樓提及

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120樓提及

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咁我暫時會選515多過1868

研究產能過剩個故事實在睇得太多, 一如湯財話齋鬥燒錢, 光伏既故事3800都係因為錢實在太多, 多到可以屈埋鬼佬機

收帳慢都仲有得搞, 管理層應該會搵到方法適應, 但係毛利率跌就難救

但唔知道515個後台夠唔夠勁, 接單能力強唔強...

他睇番515個貼，有個好好笑的專訪

吳廣基補充，集團從未被內地拖數，「通常會先收取合約值三成左右，加上支付中間人費用，協助追款，佢哋為咗收錢，都會幫手向政府追數，因此咁耐以嚟都收足錢。」

如果分晒畀呢班「中間人」都好搵過做廠靠谷產能, 咁呢D錢抵畀人賺, 就咁睇個GP%都成38%, 有水位分畀呢班友仔掛, 畀人抽下水係大陸做生意係必需啦?

高毛利率就是預了抽水吧

我諗實情係畀錢果個同中間人都係同一個人, 咁就最好, 畀個「正式渠道」我回水, 我又有生意做, win-win

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120 : GS(14)@2012-03-11 17:44:58

最多納稅者就輸了

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121 : GS(14)@2012-03-25 13:07:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322540_C.pdf
本聲明乃應香港聯合交易所有限公司之要求而作出。
志高控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱（「本集團」））之董事（「董事」）
會（「董事會」）已知悉近日本公司之股價下跌，茲聲明董事會並不知悉導致其下跌之任
何原因。
董事會知悉，近日若干報章及媒體就一名為蚊帳空調（「該產品」） 之產品質量刊登報導。董事
會謹此澄清，載於上述報導中之若干資料及陳述均屬誤導及不準確。董事會特意澄清如
下：
1. 該產品之商標由獨立第三方（「該客戶」）擁有。本集團僅受該客戶委托按其提供的
技術參數以貼牌方式生產該產品；
2. 本集團按照相關國家產品質量標準生產該產品，該產品並符合相關產品質量測試；
3. 本集團僅受委托為生產商，從來不負責該產品之市場推廣。本集團也沒有收取任何
與該產品有關之代理費、加盟費或保證金；
4. 報導中提述與該產品有關之若干投訴是於 2010 年接獲，本集團並已轉介消費者予該
客戶提供售后服務；及
5. 該產品是專為該客戶定做，而其銷量對本集團並無任何重大財務影響。
董事會重申本集團是一家對社會盡責任之企業，並對其產品質量高度重視。
董 事 會 亦 確 認 目 前 並 無 任 何 有 關 收 購 或 變 賣 之 商 談 或 協 議 為 根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限
公司證券上市規則（「上市規則」）第13.23 條而須予披露者；董事會亦不知悉有任何屬
或可能屬股價敏感性質之事宜為根據上市規則第 13.09 條所規定之一般責任而須予披
露者。
聲明乃承董事會之命而作出，各董事願就本聲明之準確性個別及共同承擔責任。

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122 : GS(14)@2012-03-25 13:09:02

http://www.ce.cn/cysc/zgjd/kx/201203/20/t20120320_21134618.shtml
中國經濟網北京3月20日訊 （記者 段丹峰）成立十餘年的志高空調目前遇到了麻煩。曾經代工過康夢寶蚊帳空調的志高空調，因其蚊帳空調遇熱不製冷問題正在遭遇康夢寶經銷商追討加盟費。經銷商與志高空調曾多次溝通，但雙方均各執一詞，時間跨度長達兩年仍然未有任何結果。中國經濟網記者聯線到了志高方面相關負責人賀女士，並沒有正面回應空調是否真的存在質量問題。

　　志高空調遇熱不製冷

　　空調製冷效果差，噪音超標，退貨率高達95%；160萬元訂金無法追討，600萬元經濟損失。志高最近有點"冷"。

　　據瞭解，所謂蚊帳空調，即是在原有空調基礎上，再附加一個蚊帳，由此減少使用面積，降低用電消耗。在其招商手冊上，康夢寶蚊帳空調有節能省電的功效，成本極低，大大節約能源，實際運轉功率僅相當於不到200W的燈泡，與一般家用空調相比可節能達80%以上。除此之外，蚊帳空調的售價低廉，僅為600元左右。

　　2009年，康夢寶產品開始在市場推廣，2010年3月至6月份期間，志高空調和廣州科優美公司(以下簡稱科優美)聯合，在中央電視台和網絡上以志高空調商標名義宣傳推廣和招商。廣告稱，該產品為志高空調製造，科優美總代理負責推廣招商。

　　正因為這種空調"物美價廉"，加上廣告宣傳的推廣，錢文忠嗅到了其中的商機。錢文忠是康夢寶蚊帳空調的一名市級經銷商，2010年4月，他與唐凝、洪和水共交納了28萬元獲得了康夢寶在廣東肇慶、韶關、江西贛州和湖南衡陽等四個地級市的經銷權。並在隨後的兩個月中，蚊帳空調的銷量良好，當時就賺了10多萬。

　　據媒體報導，但是在氣溫不斷上升的7月份，許多消費者陸陸續續向錢文忠反映產品質量問題，稱空調遇熱不製冷，氣溫達到32 以上，就會停止運行，因此消費者強烈要求退貨。起初，錢文忠認為可能是個別批次的問題，而後才發現情況更為糟糕。

　　蚊帳空調退貨率達95%

　　據新金融觀察報導，2010年7月份左右銷售出去的空調隔天就被退回，退貨原因是主機33℃室溫左右開始不製冷，人睡在密封性極高的蚊帳內，無法透氣而出現悶暈、嘔吐現象，嚴重危害人身安全。錢文忠也表示，"95%以上的退換貨率"，市場影響極壞，而代理商損失慘重。

　　2010年7月，部分康夢寶經銷商趕到志高位於佛山的公司總部反映質量問題，要求退貨。據新金融觀察記者報導，志高空調在當時承認了其設計有嚴重缺陷，但以種種藉口推卸。

　　7月7日，志高發佈了《致經銷商朋友的溝通函》，其中內容顯示"由於今年天氣環境的嚴重變化，目前出現局部地區由於超常規的高溫極端天氣引起產品使用環境與產品設計不符的現象"，但並未以書面形式承認質量存在問題。同時也承諾"所有經銷商（或消費者）認為不能滿足使用需求的本批次產品均在本次返廠產品範圍內"，並且承諾運輸費用由志高公司承擔。

　　對此，國內某大型空調製造商技術總監在接受媒體採訪時表示，"蚊帳空調其實是已經被淘汰的技術，按照GB/T7725中T2氣候類型（註：溫度控制在10 -35 之間）無法照顧到大多數地區的需求。現在一般是一些小廠家生產的較多。"　

　　經銷商損失慘重

　　據新金融觀察記者報導，代理商們曾向記者出示的一份書面材料顯示，志高集團副董事長和營銷總裁邵周祥曾出面協調時稱，志高空調會承諾對下級科優美等三家總代理公司擔保和監督，可7天內退貨款，3-8個月期限內可退保證金，並提供出口窗機作為替代產品，2012年7月前不漲價等承諾。

　　但是就在《溝通函》發佈的次日上午9時，福建一經銷商龔光明在志高總部大樓6樓，跳樓自殺。媒體報導稱，錢文忠表示龔光明可能攤子鋪得大，損失慘重，並且家庭經濟條件本來就不好。但志高方面表示，真實情況並非如此，龔光明只交納了2萬元加盟費和1.9萬元的貨款。"可以說自殺和志高公司沒有關係。"

　　在龔光明殞命後的當天晚上6時50分，志高、科優美的相關負責人和兩名經銷商代表召開了主題為《關於康夢寶品牌蚊帳空調返廠善後事宜》的會議。"不再經銷康夢寶牌蚊帳空調的經銷商需退回代理費（或加盟費、保證金、管理費）的，由科優美公司在三至八個月內退回，具體事宜由經銷商與科優美協商，志高公司對此承擔監督責任"。第六條明確表示，"2010年7月23日後由志高公司生產康夢寶蚊帳空調產品質量責任由志高公司承擔，如因產品質量造成經銷商損失的，志高公司承擔責任。"

　　7月10日，志高製冷設備部主導發佈《聯合公告》再次確認：由志高公司生產"志高"牌、"康夢寶"牌、"四季睡寶"牌蚊帳空調產品質量責任由志高公司承擔，如因產品質量造成經銷商損失的，志高公司承擔責任。2010年7月12日，志高、科優美和每個經銷商分別作為甲方、乙方和丙方共同簽訂了《分銷合同》。

　　隨後，經銷商對原有產品進行了換貨，也有部分經銷商選擇退出代理。而錢文忠多次出面與科優美協商，於2010年年底，要回了他與和合夥人在廣東肇慶和韶關，共13.76萬元加盟費和部份貨款，剩餘的湖南衡陽和江西贛州13.76萬元，承諾在2011年4月份前退還，但是一直沒有音訊。2010年成為江西宜春代理商的甘清華，現在家中還留有約60台蚊帳空調，還存有數百套蚊帳，總共虧損近20萬元。經銷商在2011年陸續退出代理，但是目前仍有36家經銷商被拖欠了共計158萬元的加盟費。

　　志高官方回應 "加盟費 我們分毫未取"

　　據時代週報報導，廣州工商局白雲分局的檔案資料顯示，科優美註冊成立於2010年3月4日，註冊資本100萬元。僅僅在20天後，它就作為需方與志高、源祺萊簽署了三方協議。截至目前，其法人代表卻經歷了二次更換。經銷商曾多次找到現法人代表劉國慶討要加盟費，不僅沒有得到妥善解決，反而還遭到毆打。

　　對此，志高公關品牌部總監黃通華在媒體採訪時表示，"加盟費，我們分毫未取，他們的要求不合理，並且從2010年7月開始，我們就對經銷商反映的產品進行了更換。" 經銷商認為，"產品既然是志高生產，就要負責到底"。

　　鑑於以上媒體報導的情況，中國經濟網記者聯線到了志高方面相關負責人賀女士，她表示最近比較關注這件事情並且正在處理中。對於這些經銷商代理的蚊帳空調是否在真的存在質量問題或者設計技術缺陷，她表示，"志高是一個大公司，不是小作坊，我們的產品都是在按照國家的標準做"，並沒有正面回應空調是否真的存在問題。

　　對於志高承諾經銷商錢文忠在湖南衡陽和江西贛州13.76萬元的退款一直沒有兌現的問題，賀女士告訴記者，"當前來鬧事的這些經銷商，和志高公司並沒有直接的業務往來，他們應該直接去找總代理商，但是卻一直在志高公司單位附近鬧事，並通過其他的方式來鬧事。"

　　最後賀女士還告訴記者，志高是一個大公司，對於這件事情，志高方面正在和這些經銷商協商，希望通過協商可以解決問題，但是如果協商不通，那麼可以通過法律途徑來解決。

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123 : GS(14)@2012-03-25 13:09:19

http://news.xinhuanet.com/finance/2012-03/22/c_122869735.htm
　近日，志高空調因蚊帳空調質量問題遭經銷商追討加盟費，志高控股今日0.222港元收盤，跌幅1.333%，自3月12收盤0.290港元以來，股價連續八個交易日下跌，市值累計縮水23.4%。

　　蚊帳空調陷質量危機

　　此前，中國經濟網跟蹤報導了志高空調因其蚊帳空調質量問題，而遭經銷商追討加盟費的事件。

　　從康夢寶蚊帳空調市級經銷商錢文忠與唐凝、洪和水一起，於2010年4月共交納了28萬元獲得康夢寶在廣東肇慶、韶關、江西贛州和湖南衡陽等四個地級市的經銷權開始，到當年7月份消費者反應空調遇熱不製冷，氣溫達到32 以上就會停止運行，因此空調退貨率達95%，再到福建一經銷商龔光明在志高總部大樓6樓跳樓自殺，直到現在，時間跨度長達兩年，但是目前仍有36家經銷商被拖欠了共計158萬元的加盟費。

　　在這場持久戰中，代理商將矛頭直指志高空調，認為用"志高製造"馳名商標品牌效應誘騙加盟，明知存在質量問題，卻繼續容許下屬惡性收取保證金。

　　對此，志高公關品牌部總監黃通華在媒體採訪時表示，"加盟費，我們分毫未取，他們的要求不合理，並且從2010年7月開始，我們就對經銷商反映的產品進行了更換。" 經銷商認為，"產品既然是志高生產，就要負責到底"。

　　志高推諉質量報導 否認拖欠加盟費

　　志高曾替康夢寶品牌代工生產的空調，在2010年7月被消費者反映遇熱不製冷，當氣溫達到攝氏32度以上後，空調便會停止運作，令退貨率高達95%，部分經銷商選擇退出代理，惟事隔兩年，現時仍有36家經銷商被拖欠合共158萬元人民幣的加盟費。

　　今日誌高就有關報導回應指，2010年7月起已陸續為經銷商反映的產品進行更換，強調產品符合質量標準，近期無退貨情況。

　　志高表示，懷疑發生質量問題的空調並非志高自有品牌，公司只負責代工生產，並沒有收取任何經銷商的加盟費，亦不存在拖欠經銷商加盟費情況。

　　志高今日0.222港元收盤跌1.333%　已實現八連跌

　　志高控股今收盤報0.222港元，開盤0.221港元，跌1.333%。自3月12收盤0.290港元以來，股價連續八個交易日下跌，市值累計縮水23.4%。

　　從3月12日開始至昨天收盤，志高控股八連跌市值縮水23.4%。其中，13日0.290開盤0.280收盤，跌幅達3.448%，16日0.265開盤0.255收盤，跌幅5.556%，昨日（20日）0.245開盤0.229收盤，跌幅達6.531%。（記者 段丹峰）

---

124 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 22:58:10

末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203293481_C.pdf

---

125 : greatsoup38(830)@2012-03-30 00:36:16

無息派

蝕少1億至3億，債重

展望及未來計劃
本集團管理層深信，其業績於 2011 年出現波動，只屬短期及暫時性質。本集團認為中國
作為全球經濟強國的地位不會改變，並預計本集團可受益於中國經濟的快速增長及空調
市場的美好前景。隨著「五至十年躋身千億強企」計劃的實施，本集團於 2012 年將專注於
下列領域：－
• 雲空調－智能空調技術
本集團管理層始終堅信，領先技術乃開啟成功之門的鑰匙。凭借其於變頻空調的先
進技術，本集團於 2011 年年初推出世界首款變頻云空調（Icon ），為其開創云空調時
代贏得先機。首先，將云計算機技術整合入空調行業乃智能變頻空調的全新革命。
管理層堅信，云空調的出現將徹底改寫傳統空調的定義，實屬智能科技的重要突
破。相關產品將於 2012 年推出市場，從而令本集團引領空調行業。
• 進一步整合上游行業
為提升本集團的競爭優勢及盈利能力，管理層不時考慮自行製造全部零部件的可能
性。作為整合最充分的空調製造商，管理層深信此舉符合股東的最佳利益及本集團
的未來發展。
• 提升分銷網絡
於過往兩年，本集團開設其專營家電店及企業對消費者式網上銷售平台，並藉該等
分銷渠道錄得不俗的銷售增長及實現品牌推廣。來年，本集團計劃透過增加網絡覆
蓋，進一步提升及強化現有分銷網絡。本集團將與其他品牌及潛在分銷商合作，實
施其擴張計劃。管理層亦正在研究及考慮海外項目的可行性及時機。倘確認任何目
標，則本集團將適時向股東知會有關投資。

---

126 : have707(25178)@2012-03-30 02:11:27

133樓提及

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無息派

蝕少1億至3億，債重

展望及未來計劃
本集團管理層深信，其業績於 2011 年出現波動，只屬短期及暫時性質。本集團認為中國
作為全球經濟強國的地位不會改變，並預計本集團可受益於中國經濟的快速增長及空調
市場的美好前景。隨著「五至十年躋身千億強企」計劃的實施，本集團於 2012 年將專注於
下列領域：－
• 雲空調－智能空調技術
本集團管理層始終堅信，領先技術乃開啟成功之門的鑰匙。凭借其於變頻空調的先
進技術，本集團於 2011 年年初推出世界首款變頻云空調（Icon ），為其開創云空調時
代贏得先機。首先，將云計算機技術整合入空調行業乃智能變頻空調的全新革命。
管理層堅信，云空調的出現將徹底改寫傳統空調的定義，實屬智能科技的重要突
破。相關產品將於 2012 年推出市場，從而令本集團引領空調行業。
• 進一步整合上游行業
為提升本集團的競爭優勢及盈利能力，管理層不時考慮自行製造全部零部件的可能
性。作為整合最充分的空調製造商，管理層深信此舉符合股東的最佳利益及本集團
的未來發展。
• 提升分銷網絡
於過往兩年，本集團開設其專營家電店及企業對消費者式網上銷售平台，並藉該等
分銷渠道錄得不俗的銷售增長及實現品牌推廣。來年，本集團計劃透過增加網絡覆
蓋，進一步提升及強化現有分銷網絡。本集團將與其他品牌及潛在分銷商合作，實
施其擴張計劃。管理層亦正在研究及考慮海外項目的可行性及時機。倘確認任何目
標，則本集團將適時向股東知會有關投資。

補充:
-實業既GP係有增長，但做冷氣機既原材料升得都好多。
-淨係比借貸利息都變左蝕。
-手上冇乜錢，可能又想供股/配股吸水 (不過呢排跌得好緊要，應該唔會住)
-trade receiveable好大，佔current asset好大程度 (上年只係佔1/3，今年成一半)

PS1: 好似唔係"蝕少1億至3億".......
   年內虧蝕都只係1億4千萬，out番d financial items 主業有錢賺.......
   (如果我有錯，請告知~)

PS2: 上網搵過有關佢d空調，有d人話好差，如果要整，就整極都唔多ok.......
   (當然都有人話ok)

---

127 : GS(14)@2012-03-31 14:15:58

134樓提及

---

133樓提及

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無息派

蝕少1億至3億，債重

展望及未來計劃
本集團管理層深信，其業績於 2011 年出現波動，只屬短期及暫時性質。本集團認為中國
作為全球經濟強國的地位不會改變，並預計本集團可受益於中國經濟的快速增長及空調
市場的美好前景。隨著「五至十年躋身千億強企」計劃的實施，本集團於 2012 年將專注於
下列領域：－
• 雲空調－智能空調技術
本集團管理層始終堅信，領先技術乃開啟成功之門的鑰匙。凭借其於變頻空調的先
進技術，本集團於 2011 年年初推出世界首款變頻云空調（Icon ），為其開創云空調時
代贏得先機。首先，將云計算機技術整合入空調行業乃智能變頻空調的全新革命。
管理層堅信，云空調的出現將徹底改寫傳統空調的定義，實屬智能科技的重要突
破。相關產品將於 2012 年推出市場，從而令本集團引領空調行業。
• 進一步整合上游行業
為提升本集團的競爭優勢及盈利能力，管理層不時考慮自行製造全部零部件的可能
性。作為整合最充分的空調製造商，管理層深信此舉符合股東的最佳利益及本集團
的未來發展。
• 提升分銷網絡
於過往兩年，本集團開設其專營家電店及企業對消費者式網上銷售平台，並藉該等
分銷渠道錄得不俗的銷售增長及實現品牌推廣。來年，本集團計劃透過增加網絡覆
蓋，進一步提升及強化現有分銷網絡。本集團將與其他品牌及潛在分銷商合作，實
施其擴張計劃。管理層亦正在研究及考慮海外項目的可行性及時機。倘確認任何目
標，則本集團將適時向股東知會有關投資。

補充:
-實業既GP係有增長，但做冷氣機既原材料升得都好多。
-淨係比借貸利息都變左蝕。
-手上冇乜錢，可能又想供股/配股吸水 (不過呢排跌得好緊要，應該唔會住)
-trade receiveable好大，佔current asset好大程度 (上年只係佔1/3，今年成一半)

PS1: 好似唔係"蝕少1億至3億".......
   年內虧蝕都只係1億4千萬，out番d financial items 主業有錢賺.......
   (如果我有錯，請告知~)

PS2: 上網搵過有關佢d空調，有d人話好差，如果要整，就整極都唔多ok.......
   (當然都有人話ok)

PS1 ，扣晒D補助，扣晒D其他收益，扣晒D衍生工具同購股權，真是實蝕約3億，你自己計計
PS2，平是咁的啦

AR和存貨應該都是有D唔尋常，他又要谷銷售，這些又回錢慢，抽水是必然，差在用甚麼價或甚麼方式去抽

毛利上升其實最大原因是補貼減少了，他在那邊補番

---

128 : fatlone168(20094)@2012-03-31 15:34:42

#449呢間公司可唔可以叫做瀕死?

---

129 : GS(14)@2012-03-31 15:39:39

136樓提及

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#449呢間公司可唔可以叫做瀕死?

可以咁講

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130 : have707(25178)@2012-03-31 15:50:00

135樓提及

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134樓提及

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133樓提及

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無息派

蝕少1億至3億，債重

展望及未來計劃
本集團管理層深信，其業績於 2011 年出現波動，只屬短期及暫時性質。本集團認為中國
作為全球經濟強國的地位不會改變，並預計本集團可受益於中國經濟的快速增長及空調
市場的美好前景。隨著「五至十年躋身千億強企」計劃的實施，本集團於 2012 年將專注於
下列領域：－
• 雲空調－智能空調技術
本集團管理層始終堅信，領先技術乃開啟成功之門的鑰匙。凭借其於變頻空調的先
進技術，本集團於 2011 年年初推出世界首款變頻云空調（Icon ），為其開創云空調時
代贏得先機。首先，將云計算機技術整合入空調行業乃智能變頻空調的全新革命。
管理層堅信，云空調的出現將徹底改寫傳統空調的定義，實屬智能科技的重要突
破。相關產品將於 2012 年推出市場，從而令本集團引領空調行業。
• 進一步整合上游行業
為提升本集團的競爭優勢及盈利能力，管理層不時考慮自行製造全部零部件的可能
性。作為整合最充分的空調製造商，管理層深信此舉符合股東的最佳利益及本集團
的未來發展。
• 提升分銷網絡
於過往兩年，本集團開設其專營家電店及企業對消費者式網上銷售平台，並藉該等
分銷渠道錄得不俗的銷售增長及實現品牌推廣。來年，本集團計劃透過增加網絡覆
蓋，進一步提升及強化現有分銷網絡。本集團將與其他品牌及潛在分銷商合作，實
施其擴張計劃。管理層亦正在研究及考慮海外項目的可行性及時機。倘確認任何目
標，則本集團將適時向股東知會有關投資。

補充:
-實業既GP係有增長，但做冷氣機既原材料升得都好多。
-淨係比借貸利息都變左蝕。
-手上冇乜錢，可能又想供股/配股吸水 (不過呢排跌得好緊要，應該唔會住)
-trade receiveable好大，佔current asset好大程度 (上年只係佔1/3，今年成一半)

PS1: 好似唔係"蝕少1億至3億".......
   年內虧蝕都只係1億4千萬，out番d financial items 主業有錢賺.......
   (如果我有錯，請告知~)

PS2: 上網搵過有關佢d空調，有d人話好差，如果要整，就整極都唔多ok.......
   (當然都有人話ok)

PS1 ，扣晒D補助，扣晒D其他收益，扣晒D衍生工具同購股權，真是實蝕約3億，你自己計計
PS2，平是咁的啦

AR和存貨應該都是有D唔尋常，他又要谷銷售，這些又回錢慢，抽水是必然，差在用甚麼價或甚麼方式去抽

毛利上升其實最大原因是補貼減少了，他在那邊補番

係咪咁計，所以蝕3億?
(呢間野個financial同個感覺都好tricky)

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131 : have707(25178)@2012-03-31 15:53:03

135樓提及

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134樓提及

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133樓提及

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無息派

蝕少1億至3億，債重

展望及未來計劃
本集團管理層深信，其業績於 2011 年出現波動，只屬短期及暫時性質。本集團認為中國
作為全球經濟強國的地位不會改變，並預計本集團可受益於中國經濟的快速增長及空調
市場的美好前景。隨著「五至十年躋身千億強企」計劃的實施，本集團於 2012 年將專注於
下列領域：－
• 雲空調－智能空調技術
本集團管理層始終堅信，領先技術乃開啟成功之門的鑰匙。凭借其於變頻空調的先
進技術，本集團於 2011 年年初推出世界首款變頻云空調（Icon ），為其開創云空調時
代贏得先機。首先，將云計算機技術整合入空調行業乃智能變頻空調的全新革命。
管理層堅信，云空調的出現將徹底改寫傳統空調的定義，實屬智能科技的重要突
破。相關產品將於 2012 年推出市場，從而令本集團引領空調行業。
• 進一步整合上游行業
為提升本集團的競爭優勢及盈利能力，管理層不時考慮自行製造全部零部件的可能
性。作為整合最充分的空調製造商，管理層深信此舉符合股東的最佳利益及本集團
的未來發展。
• 提升分銷網絡
於過往兩年，本集團開設其專營家電店及企業對消費者式網上銷售平台，並藉該等
分銷渠道錄得不俗的銷售增長及實現品牌推廣。來年，本集團計劃透過增加網絡覆
蓋，進一步提升及強化現有分銷網絡。本集團將與其他品牌及潛在分銷商合作，實
施其擴張計劃。管理層亦正在研究及考慮海外項目的可行性及時機。倘確認任何目
標，則本集團將適時向股東知會有關投資。

補充:
-實業既GP係有增長，但做冷氣機既原材料升得都好多。
-淨係比借貸利息都變左蝕。
-手上冇乜錢，可能又想供股/配股吸水 (不過呢排跌得好緊要，應該唔會住)
-trade receiveable好大，佔current asset好大程度 (上年只係佔1/3，今年成一半)

PS1: 好似唔係"蝕少1億至3億".......
   年內虧蝕都只係1億4千萬，out番d financial items 主業有錢賺.......
   (如果我有錯，請告知~)

PS2: 上網搵過有關佢d空調，有d人話好差，如果要整，就整極都唔多ok.......
   (當然都有人話ok)

PS1 ，扣晒D補助，扣晒D其他收益，扣晒D衍生工具同購股權，真是實蝕約3億，你自己計計
PS2，平是咁的啦

AR和存貨應該都是有D唔尋常，他又要谷銷售，這些又回錢慢，抽水是必然，差在用甚麼價或甚麼方式去抽

毛利上升其實最大原因是補貼減少了，他在那邊補番

Sorry #138 upload唔到圖.......
(新人唔知點up圖sosad)

係咪咁計?
毛利 - 銷售及分銷成本 (股本結算股份付款/其他銷售及分銷成本)-行政開支(股本結算股份付款/其他行政開支)-研究及開發成本-五年內悉數償還的銀行及其他借款利息

所以蝕3億?

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132 : GS(14)@2012-03-31 15:55:58

139樓提及

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135樓提及

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134樓提及

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133樓提及

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無息派

蝕少1億至3億，債重

展望及未來計劃
本集團管理層深信，其業績於 2011 年出現波動，只屬短期及暫時性質。本集團認為中國
作為全球經濟強國的地位不會改變，並預計本集團可受益於中國經濟的快速增長及空調
市場的美好前景。隨著「五至十年躋身千億強企」計劃的實施，本集團於 2012 年將專注於
下列領域：－
• 雲空調－智能空調技術
本集團管理層始終堅信，領先技術乃開啟成功之門的鑰匙。凭借其於變頻空調的先
進技術，本集團於 2011 年年初推出世界首款變頻云空調（Icon ），為其開創云空調時
代贏得先機。首先，將云計算機技術整合入空調行業乃智能變頻空調的全新革命。
管理層堅信，云空調的出現將徹底改寫傳統空調的定義，實屬智能科技的重要突
破。相關產品將於 2012 年推出市場，從而令本集團引領空調行業。
• 進一步整合上游行業
為提升本集團的競爭優勢及盈利能力，管理層不時考慮自行製造全部零部件的可能
性。作為整合最充分的空調製造商，管理層深信此舉符合股東的最佳利益及本集團
的未來發展。
• 提升分銷網絡
於過往兩年，本集團開設其專營家電店及企業對消費者式網上銷售平台，並藉該等
分銷渠道錄得不俗的銷售增長及實現品牌推廣。來年，本集團計劃透過增加網絡覆
蓋，進一步提升及強化現有分銷網絡。本集團將與其他品牌及潛在分銷商合作，實
施其擴張計劃。管理層亦正在研究及考慮海外項目的可行性及時機。倘確認任何目
標，則本集團將適時向股東知會有關投資。

補充:
-實業既GP係有增長，但做冷氣機既原材料升得都好多。
-淨係比借貸利息都變左蝕。
-手上冇乜錢，可能又想供股/配股吸水 (不過呢排跌得好緊要，應該唔會住)
-trade receiveable好大，佔current asset好大程度 (上年只係佔1/3，今年成一半)

PS1: 好似唔係"蝕少1億至3億".......
   年內虧蝕都只係1億4千萬，out番d financial items 主業有錢賺.......
   (如果我有錯，請告知~)

PS2: 上網搵過有關佢d空調，有d人話好差，如果要整，就整極都唔多ok.......
   (當然都有人話ok)

PS1 ，扣晒D補助，扣晒D其他收益，扣晒D衍生工具同購股權，真是實蝕約3億，你自己計計
PS2，平是咁的啦

AR和存貨應該都是有D唔尋常，他又要谷銷售，這些又回錢慢，抽水是必然，差在用甚麼價或甚麼方式去抽

毛利上升其實最大原因是補貼減少了，他在那邊補番

Sorry #138 upload唔到圖.......
(新人唔知點up圖sosad)

係咪咁計?
毛利 - 銷售及分銷成本 (股本結算股份付款/其他銷售及分銷成本)-行政開支(股本結算股份付款/其他行政開支)-研究及開發成本-五年內悉數償還的銀行及其他借款利息

所以蝕3億?

毛利-其他銷售及分銷成本-其他行政開支-研究及開發成本-五年內悉數償還的銀行及其他借款利息

貼圖教學
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=17341

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133 : have707(25178)@2012-03-31 15:59:50

140樓提及

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139樓提及

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135樓提及

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134樓提及

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133樓提及

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無息派

蝕少1億至3億，債重

展望及未來計劃
本集團管理層深信，其業績於 2011 年出現波動，只屬短期及暫時性質。本集團認為中國
作為全球經濟強國的地位不會改變，並預計本集團可受益於中國經濟的快速增長及空調
市場的美好前景。隨著「五至十年躋身千億強企」計劃的實施，本集團於 2012 年將專注於
下列領域：－
• 雲空調－智能空調技術
本集團管理層始終堅信，領先技術乃開啟成功之門的鑰匙。凭借其於變頻空調的先
進技術，本集團於 2011 年年初推出世界首款變頻云空調（Icon ），為其開創云空調時
代贏得先機。首先，將云計算機技術整合入空調行業乃智能變頻空調的全新革命。
管理層堅信，云空調的出現將徹底改寫傳統空調的定義，實屬智能科技的重要突
破。相關產品將於 2012 年推出市場，從而令本集團引領空調行業。
• 進一步整合上游行業
為提升本集團的競爭優勢及盈利能力，管理層不時考慮自行製造全部零部件的可能
性。作為整合最充分的空調製造商，管理層深信此舉符合股東的最佳利益及本集團
的未來發展。
• 提升分銷網絡
於過往兩年，本集團開設其專營家電店及企業對消費者式網上銷售平台，並藉該等
分銷渠道錄得不俗的銷售增長及實現品牌推廣。來年，本集團計劃透過增加網絡覆
蓋，進一步提升及強化現有分銷網絡。本集團將與其他品牌及潛在分銷商合作，實
施其擴張計劃。管理層亦正在研究及考慮海外項目的可行性及時機。倘確認任何目
標，則本集團將適時向股東知會有關投資。

補充:
-實業既GP係有增長，但做冷氣機既原材料升得都好多。
-淨係比借貸利息都變左蝕。
-手上冇乜錢，可能又想供股/配股吸水 (不過呢排跌得好緊要，應該唔會住)
-trade receiveable好大，佔current asset好大程度 (上年只係佔1/3，今年成一半)

PS1: 好似唔係"蝕少1億至3億".......
   年內虧蝕都只係1億4千萬，out番d financial items 主業有錢賺.......
   (如果我有錯，請告知~)

PS2: 上網搵過有關佢d空調，有d人話好差，如果要整，就整極都唔多ok.......
   (當然都有人話ok)

PS1 ，扣晒D補助，扣晒D其他收益，扣晒D衍生工具同購股權，真是實蝕約3億，你自己計計
PS2，平是咁的啦

AR和存貨應該都是有D唔尋常，他又要谷銷售，這些又回錢慢，抽水是必然，差在用甚麼價或甚麼方式去抽

毛利上升其實最大原因是補貼減少了，他在那邊補番

Sorry #138 upload唔到圖.......
(新人唔知點up圖sosad)

係咪咁計?
毛利 - 銷售及分銷成本 (股本結算股份付款/其他銷售及分銷成本)-行政開支(股本結算股份付款/其他行政開支)-研究及開發成本-五年內悉數償還的銀行及其他借款利息

所以蝕3億?

毛利-其他銷售及分銷成本-其他行政開支-研究及開發成本-五年內悉數償還的銀行及其他借款利息

貼圖教學
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=17341

"股本結算股份付款"係咪指找數時用自己(志高)股份做交易?

*謝湯兄~

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134 : GS(14)@2012-03-31 16:09:12

一半半是，是指他可能給了些購股權給員工、高管或者是供應商，造成的虧損，是咪找數做交易，可能是給些期權給他們鞏固下他們的利益吧

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135 : have707(25178)@2012-03-31 21:46:00

142樓提及

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一半半是，是指他可能給了些購股權給員工、高管或者是供應商，造成的虧損，是咪找數做交易，可能是給些期權給他們鞏固下他們的利益吧

明白thx~

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136 : GS(14)@2012-08-29 00:44:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828954_C.pdf
449

轉虧為盈賺300萬，存貨同AR...債重

展望及未來計劃
鑒於目前的全球及國內經濟狀況，管理層認為，空調業已進入調整期，並已變得更加以
技術作主導。本集團亦相信，技術創新將是本集團致勝的策略，以維持競爭力及刺激消
費者購買新的空調產品。
如本集團於本年初所規劃，智能空調技術及進一步整合上游行業將為其主要的策略性計
劃。本集團將繼續投放資源於推廣變頻雲空調(iCongo)及發展其本身的壓縮機業務。
展望 2012 年下半年，管理層預期全球經濟環境將大幅改變，不明朗情況持續，本集團仍
將面臨眾多挑戰及競爭。然而，鑒於推動國內增長的因素正在醞釀，本集團對中國經濟
深具信心。本集團的國內空調業務將受惠於政府於 2012 年6 月出台的新節能空調產品補助
政策。就海外銷售而言，本集團將依循目前的策略，繼續開拓及推動銷售至新發展中市
場。

---

137 : GS(14)@2012-10-28 00:10:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121026327_C.pdf
profit not so good

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138 : ezone2k(22605)@2013-01-08 00:00:25

00449.HK  
志高控股  
0.237  +0.028  +13.397%  
52週波幅
0.145 - 0.315

抄冷氣機

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139 : greatsoup38(830)@2013-02-21 00:44:28

老細拿錢

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140 : fin_freedom(6594)@2013-02-21 01:02:11

間公司都未營運......

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141 : greatsoup38(830)@2013-02-21 01:03:53

148樓提及

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間公司都未營運......

矛水昆水

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142 : qt(2571)@2013-02-26 21:01:21

正面盈利預告

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143 : greatsoup38(830)@2013-02-26 22:21:17

都是唔敢買，太怪間野

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144 : greatsoup38(830)@2013-04-05 00:51:10

449

虧損減73%，至8,000萬，重債

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145 : greatsoup38(830)@2013-04-24 01:30:10

449

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146 : greatsoup38(830)@2013-05-14 00:50:01

發票據

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147 : GS(14)@2013-09-18 22:54:32

449
盈利增457%，至3,900萬，重債

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148 : GS(14)@2013-10-29 00:03:37

發票據

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149 : greatsoup38(830)@2014-04-29 13:16:04

449

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150 : greatsoup38(830)@2014-04-29 13:55:16

449

虧損降50%，至4,000萬，重債

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151 : hklccjoe(2044)@2014-08-25 21:25:27

簡單的選股方法
http://www.fortunechina.com/chin ... GU-YOU-XIAN-GONG-SI
彼得林奇的選擇方法睇下是不是失效的股票市場！
已出盈喜
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140819325_C.pdf
27/8/2014 公布中期
有可能有家電補貼
加江恩角度幾和未！

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152 : GS(14)@2014-08-26 00:15:25

呢隻我不太信

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153 : 不得輸錢(17942)@2014-08-26 07:27:26

greatsoup在152樓提及

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呢隻我不太信

呢隻D產品性能差，估值會低

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154 : GS(14)@2014-10-02 02:33:15

盈利增1成，至4,000萬，重債

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155 : greatsoup38(830)@2015-03-12 02:09:57

盈警

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156 : GS(14)@2015-04-28 17:29:03

虧損增15%，至4,600萬，重債

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157 : GS(14)@2015-06-23 01:55:47

建銀投資3,000萬美元CB，換股價26.29仙

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158 : GS(14)@2015-08-07 01:38:36

老作

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159 : greatsoup38(830)@2015-08-19 01:51:04

盈警

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160 : greatsoup38(830)@2015-08-30 15:28:32

發CB失敗

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161 : greatsoup38(830)@2015-08-31 00:00:35

轉虧8,500萬，重債

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162 : GS(14)@2016-02-05 17:28:26

盈警

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163 : GS(14)@2016-02-05 17:28:44

要退2億補貼

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164 : greatsoup38(830)@2016-04-06 17:07:24

虧損增6.4倍，至5億，重債

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165 : greatsoup38(830)@2016-08-15 05:09:17

盈喜

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166 : greatsoup38(830)@2016-09-18 02:02:06

轉盈1,100萬，重債

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167 : GS(14)@2017-03-20 02:31:19

盈喜

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168 : GS(14)@2017-04-12 17:30:25

虧損降95%，至2,200萬，重債

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169 : GS(14)@2017-12-28 09:45:10

still negoitiate

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170 : GS(14)@2018-04-03 07:41:13

轉盈2,800萬，重債

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171 : GS(14)@2018-08-21 17:24:12

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，相對於2017年同期錄得淨
溢利，本集團預料截至2018年6月30日止六個月將錄得淨虧損。根據本集團綜合管理帳目
之初步審閱，本集團中期業績預期之淨虧損，主要原因為：(i)本集團的收益因海外銷售
下跌而減少；(ii)主要原材料成本增加導致毛利減少，預計截至2018年6月30日止六個月內
之毛利較2017年同期之跌幅將約介乎10%至20%之間的範圍內；及(iii)融資成本較2017年
同期上升約為10%。

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172 : GS(14)@2019-01-31 18:42:37

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，相對於2017年同期錄得淨
溢利，本集團預料截至2018年12月31日止年度將錄得淨虧損。根據本集團綜合管理帳目
之初步審閱，本集團年度業績預期之淨虧損，主要原因為：(i)環球經濟情況轉差而導致
本集團的收益減少，尤其是在2018年下半年；(ii)主要原材料成本相對增加導致毛利減
少，預計截至2018年12月31日止年度內之毛利較2017年同期之跌幅將約介乎15%至25%之
間的範圍內；及(iii)銷售及分銷成本較2017年同期上升約為10%。

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