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精通FA靠親身做生意 黃國英 (Alex Wong)

http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13140


看過三本關於提升學習能力的書：《學習的王道》、《異數》及《我比 別人更認真》(作者：Geoff Colvin)。閱後感之一，是精通FA(基本分析)，遠比TA(技術分析)難。原因是學 習FA時，很難建立反饋迴路(feedback loop)。

何謂回饋迴路？舉個例：打籃球練射波，如力度不夠，球未到籃框前已墮地(air ball)。成日air ball(反饋)，射手如果明白射波原理，就會明白癥結在於力水，可透過調整動作改良。俗D講，反饋迴路 就是衰咗è反省è調整è再觀察。但假設籃框前裝了塊布幕，令你看不到籃球跟籃框接觸，根據理論，由於沒有反饋，極難進步。就像《我》所言：「沒反饋的練習，如 隔着長度及膝的布幕打保齡。你要狂練某技巧，隨便，但看不到成果如何，會發生兩件事：你不會進步；你也不再在意。」

TA易學(但難精)，在於出擊後，會不斷出現反饋。換句話說，以TA出擊，啱好錯 好，「報應」很快來臨。尤其是運用衍生工具的短打。炒 50點恒指期貨，隨時一分鐘決勝負。短炒股票，幾日就知得唔得。塵埃落定，就可檢討戰績，再行 改變打法。

但FA完全不同，反饋的出現需時甚久。如預測公司的營業額、毛利率、淨利率和純利，最快要下期業 績放榜，才知預估的數字，與實際數字之距離。半年才反饋一次，就像射手每投一球，個波要六個月才飛到籃框，「哎呀！唔中噃！」就算公司按季公佈業績，亦好 不了多少。全職分析員還好些，職責所在，要將自己的預測，化成模型，記錄在案，不斷核對、調整。如之前寫過LED股CREE，分析 員的預測，是公司的技術優勢，能持續拋離同行，而毛利率能保持，甚至高於現水平(近50%)。散戶不沒具備相關能力，所謂FA，多是只知業 務的一鱗半爪，再加個「合理估值」，對公司的相對優勢、行業盛衰，皆不甚了了。

另一問題，是散戶給自己虛幻的安全感。害怕和討厭犯錯，人之常情，但TA反饋不斷， 犯錯次數必多，令人不快：「都話啦，炒炒炒，咪成日剪囉！」但缺乏反饋，其實更恐怖。就像上市以來，持有瑞安房地產(272)至 今，回報是負28%，但不易察覺，反而不斷會陶醉於資產折讓中。

要精通FA，親身做生意 遠比讀CFA好。每逢月底，賺蝕現形，生意唔掂，燈油火蠟，燒錢咁燒，豈容「我先啱，個市唔理性啫！」的 麻木？每次跟客人和供應商會面、發明新產品、競爭對手出新招，影響立竿見影。簡單如擺年銷，人賣乜，我賣乜，也能明白何謂入門門檻。不幸結業，自然明白帳 面值即使天咁高，折現時亦會大打折扣。

作家柏楊說過：「未經過長夜痛哭的人，不會知道愛情的真諦」。親身做過生 意，更能體會何謂好公司，避免貪平買入低競爭力 的公司。

 



 

八位創始人親身份享:我在創業路上的最佳決策

http://www.iheima.com/archives/45181.html

1.Zealyst聯合創始人馬緹娜-威爾克(MartinaWelke)：選擇合適的聯合創始人

人們經常會把初創企業的兩位聯合創始人稱為「一對夫婦」，因為他們在一起的時間甚至同其他家人在一起的時間還要長。所以，初創企業的聯合創始人需要時刻以誠相待，無論在企業順境還是逆境的情況都下保持團結合作的精神，直到某一方在日後功成身退為止。

從我個人來說，我就十分信賴我的聯合創始人，並依賴於她為我作出的決策提供不同角度的看法。在一路走來的過程中，我們曾犯下了許多錯誤，但我們心甘情願一同承擔由此產生的後果。而且，我們還十分享受同對方在一起的時光，並使自己的創業歷程變得充滿樂趣。需要指出的是，正是我們之間的深厚友誼幫助公司確立了自己的最大競爭優勢，因為我們的客戶、員工和投資方都對我們之間的互相信賴以及對於公司的全身心投入而感同身受。

2.NextStepChina創始人德里克-卡坡(DerekCapo)：註冊一個Mixergy賬戶

在我們剛剛在中國開展自己業務的時候，我發現我們在創業道路上所犯下的許多錯誤其實都是可以避免的。由此，我們希望可以加入一個由初創企業家所組建的社區，並及時在這一平台中分享他們各自的創業經驗。但是，由於我長期待在中國，因此我顯然無法同那些聲名顯赫的美國初創企業家展開面對面的接觸。隨後，我便開始在網站搜索那些可以分享自己創業故事、經驗甚至開課、給出具體建議的在線社區。不久後，我注意到了Mixergy網站的存在，在認真觀看了網站的三段採訪視頻後，我便立刻申請了這一網站的賬戶。

可以肯定的是，這一網站上的採訪和課程深深影響到了我的創業之路和人生，因為Mixergy為我提供了一個尋找新想法，並鼓勵我將具體戰略付諸實踐的平台。

NextStepChina公司成立於2008年，總部美國弗洛裡達州邁阿密市，致力於為來華留學生、商務人士等提供形式豐富的信息諮詢、語言培訓、文化體驗、國際保險等方面的服務。

3.Speek創始人丹妮-碧昂斯(DannyBoice)：以人為本

我所作出的最聰明的決策同人有關，因為用人得當可以很大程度上決定企業的成功，而一個錯誤的用人決策則可能在短期內瓦解一間初創企業。現在想想，我在創業初期似乎的確作出了一些正確的用人決定，比如有關公司聯合創始人、早期員工的選擇等。我之所以信賴他們，是因為他們有能力、有激情、且願意接受挑戰。

4.RoundTableCompanies創始人科瑞爾-佈雷克(CoreyBlake)：學會拒絕

在創業早期，我們曾發現有些客戶同公司所遵循的核心價值始終格格不入，而這些客戶幾乎佔用了我們80%的時間和精力，並使我們幾乎沒有時間擴大我們的業務領域。因此，我們建立了一套允許公司對不符合公司核心價值客戶進行過濾，並允許員工對客戶說「No」的機制。通過這一方法，公司將擁有更多時間和精力同那些與我們處在相同節拍上的客戶展開更多合作。

5.EarlyGrowthFinancialServices創始人大衛-愛倫伯格(DavidEhrenberg)：找準潛在市場

我們對於找到那些尚沒有得到重視，且競爭並不激烈的市場始終抱有樂觀態度。舉例來說，在公司創業早期，我們關注的焦點始終是那些位於舊金山和洛杉磯地區的清潔能源公司。我們之所以如此激進的開拓市場和企業客戶主要是因為我們相信全新市場所蘊藏的巨大潛力和資源，而且我們也在隨後獲得了在全新市場的競爭優勢，並最終成為了這些市場的領軍企業。

EarlyGrowthFinancialServices實際上是一個金融顧問服務公司，該公司能夠幫助客戶公司健全會計系統，建立工資表和完善的財務部門。同時，EarlyGrowth還可以在資金政策上給與客戶公司指導，並告知他們在現金流效率指標和所面臨的資金風險。

6.StarToiletPaper聯合創始人布萊恩-西弗爾曼(BryanSilverman)：親自進行市場調研

對於StarToiletPaper來說，我們擁有一個獨一無二的產品概念，但卻始終沒有找到將其付諸現實的合適方法。而且，我和我哥哥從一開始就決定不將公司的市場調研和項目策劃工作外包出去，因為我們希望能夠親身瞭解這一市場的實際情況。在進行了深入的市場調研後，我們在StarToiletPaper正式進入市場以前就已經對這一領域的真實情況瞭如指掌。

西弗爾曼的哥哥喬丹(Jordan)在2010進行的一項研究發現，美國人很喜歡閱讀衛生間裡的各種廣告，於是他們便產生了一個新的創意，那就是在衛生紙上印優惠券，由此也就建立了StarToiletPaper。

據悉，StarToiletPaper的每卷衛生紙上都有8種不同的優惠券反覆出現，其中一種是Star自己的優惠券。這些投放優惠券的企業付給Star廣告費用，每種優惠券每出現一次付0.5美分。該公司目前擁有65名客戶，西弗爾曼和喬丹兩兄弟現在正忙於重新評估成本，嘗試招攬更多客戶，並將公司業務擴大到大學城以外。

7.ContextMedia創始人施拉德哈-阿加瓦爾(ShradhaAgarwal)：明確目標

就像其他許多初創企業家一樣，我們在擁有了創業的雄心壯志之後馬上就意識到，我們必須首先對公司的潛在「市場」進行明確定義才有可能吸引客戶。起初，我們希望在每個醫生的辦公室內推行這一項目，但隨後便意識到在醫療、健康這一傳統行業中，並不是每個人都希望成為「第一個吃螃蟹」的人。

因此，我們選定了一個特定市場、產品和工作重心，並帶領全部團隊成員朝著共同的目標努力。在獲得成功後，我們才開始考慮為產品逐步添加新功能和新服務。除此之外，這樣市場戰略也使我們可以更容易的接觸到客戶反饋、瞭解市場需求，並在此基礎上開發出更加出色的產品。

施拉德哈-阿加瓦爾來自印度，在伊利諾伊州西北大學(NorthwesternUniversity)獲得新聞學學位。隨後她創建了一家醫療衛生媒體公司「康泰斯特媒體」(ContextMedia)，並將其定位為一家有著明確的社會效益的營利性企業。2012年，阿加瓦爾入選全市40位40歲以下(40Under40)成功青年。

8.Free-eBooks.net創始人尼古拉斯-格雷米恩(NicolasGremion)：放手一搏

沒錯，開辦自己的初創企業是一件費神費心的工作。在此過程中，你可能擁有成千上百個放棄的理由：你沒有足夠的資金、你目前的工作十分穩定、你成功的幾率並不高等等。但在另一方面，如果你沒有下定決心放手一搏，你可能獲得成功的概率同樣是「微乎其微」。所以，在開辦自己的初創企業前務必要細心規劃、深思熟慮，但同時也要記住這樣一句話「不入虎穴、焉得虎子」。

$上證指數(SH000001)$ 519行情15週年祭——回憶我親身經歷的第一次牛市行情 dyc1500

http://xueqiu.com/1703837764/29334864
   昨天2014年5月19日，對大多數人來說，是一個普通的日子。但對中國股市的很多老的投資者來說，這是個不同尋常日子；15年前1999年5月19日，是令他們中很多人難忘的日子；那一天開始，他們經歷了夢幻般的幾十個交易日，從大悲到大喜，令無數投資人至今仍然無比懷念。

     那時的我還讀書，懷揣著一夜暴富的夢想，剛剛踏入中國股市，經常和同學一起翹課在證券公司散戶大廳看股票。1999年的春天，剛剛經歷了東南亞金融危機洗禮的中國，百業蕭條，大批國企經營困難。朱鎔基總理那時推行了國企改革，大量國企職工下崗；而當時的中國股市在96、97年剛剛經歷過一輪牛市，雖然98年的金融風暴洗禮了市場，但是殘留的牛市氣息，依然吸引了大量的國企下崗職工們在中國股市「再就業」。我那時開戶的營業部是上海當時最大的券商申銀萬國的某營業部，營業面積很大，行情好時，裡面人山人海、人頭攢動，而大部分的面孔，就是40、50的阿姨、媽媽，大叔、伯伯們。

     99年初春的市場行情還是很蕭條的，營業廳每天留守的主要是些打牌、洗菜的阿姨媽媽們，每天的目標，就是賺點小菜錢，補貼下家用。那年春節前後，市場經歷了一波反彈後，繼續進入了弱勢整理格局，市場從1200點區域緩慢的向1100點方向蠕動，除了一些重組股，在消息刺激下偶爾有驚豔的表現外，大部分股票的表現乏善可陳。

     5月初，在遙遠的西邊，南斯拉夫那邊傳來了一個驚人的消息，美國人轟炸了中國在南斯拉夫的大使館，兩名中國記者當場被炸死。當時的國際局勢驟然緊張起來，國內的很多大學生開始上街遊行，在國內的美國大使館前抗議。

     消息傳來的第一時間，1999年5月10日，週一，上證綜指跳空低開，留下了一個當時被稱為「導彈缺口」的向下跳空缺口，跳空10點（以當時指數算有1%了）低開，全天大跌48.81點，跌幅4.36%。市場一片哀鴻遍野，那些大叔、阿姨媽媽們的眼神中，充滿了恐懼和失望。之後幾日，指數繼續在低位徘徊，市場氣氛一天比一天低落，大廳裡的交易機（那時都是在交易機前拉磁卡交易的）前幾乎沒什麼人，散戶大廳空空蕩蕩。

     99年那時，大洋彼岸的美國，正處於科技網絡股大牛市中，相關個股的泡泡越吹越大。而我和同學那時也選擇買進了國內的知名龍頭科技股—方正科技，不過似乎方正科技沒有受到海外牛氣的影響，股價一直萎靡不振，我們很快就被套住了。導彈缺口後，我們也慢慢有了恐慌，想割肉出局，但又捨不得，非常糾結。我們當時堅持每天中午午飯時和下午下課後各營業廳去看一次行情，風雨無阻。

     5月19日那天，我們中午來到營業部時，指數依然毫無起色，方正科技股價也依舊萎靡不振。看著一片慘綠色的交易大屏，我們無奈得走出了營業廳。下午下課後，當我們踏進營業大廳時，感覺氣氛異常，雖然已經收盤一個多小時了，但依然有很多散戶聚焦在營業大廳裡，熱烈得交流著行情。再一看交易大屏，哇塞，全國山河一片紅啊！下午尾盤出現驚天逆轉，最後以最高點收盤，全日大漲49.21點，漲幅4.64%，離上方的「導彈缺口」，僅一步之遙，我們的方正科技也大漲8%。

     當然晚上，一系列利好消息開始公佈，主要有當年中國證監會向國務院提交的「改革股票發行體制、保險資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發行融資債券、擴大證券投資基金試點規模、搞活B股市場、允許部分B股H股公司進行回購股票的試點」等六項政策建議獲得批准。那時的證券市場，規模還不算很大，強利好政策的刺激對市場影響特別大。第二天，指數跳空高開，快速封閉了5月10日的「導彈缺口」，開盤後高開高走，最後以全天最高點收盤，繼續大漲38.62點，漲幅3.48%。之後連續幾天，指數持續強勢上漲。

     那輪行情起來，科技股網絡股是市場熱點，廣電股份（現在的百事通）、東方明珠、廈門信達等當年的科技網絡概念股連續漲停。我們的方正科技也跟著沾光，很快漲了30%，我們解套賺錢了。沒有經歷過大牛市的我們，賺錢後很快出貨了。但發現大盤一直在漲，跟還是不跟呢？當時我們商量下來，想出來個辦法，都說股市永遠是少數人賺多數人的錢（尤其是多數散戶），那麼我們就看下大部分散戶是買還是賣。於是，我們就在一排排交易委託機前轉悠，一個個看所有的散戶投資人交易委託是買入還是賣出。兜了一圈，我們發現行情起來幾天後，大廳裡的散戶大部分都在做賣出委託，算下來起碼有65%—70%吧。我們彙總了下調查結果，商量後決定：追漲！

     我們挑了一些剛開始漲的，基本面和技術圖形還可以的中低價中小盤股，追了進去。那時的市場越來越熱，隨著指數的持續攀升，交易大廳裡的人越擠越多，我們想交易時幾乎連交易委託機都搶不到了。雖然很多散戶賣了後繼續漲，但漲了後很多人還是選擇再買回來，而盤中指數的每一輪飆升都伴隨著交易大廳裡一片歡呼聲。熱點方面，你方唱罷我登場，廣電、東方明珠們剛表演完畢，上海貝嶺、清華同方等另一批科技股立馬接過了接力棒，開始了他們的驚豔表現！

     6月10日，央行宣佈降息，進一步刺激市場的做多熱情；6月16日，人民日報更是破天荒第一次在頭版頭條刊登《堅定信心規範發展》的特約評論員文章，肯定了證券市場的作用和地位，對當前行情進行了利好評價；這篇文章，也吹響了大盤指標股的進攻號角。

     當時指標股裡最有名的牛股，是虹橋機場（現在的上海機場）；記得那時好像是南方證券拉抬虹橋機場股價，盤中5檔買盤，全部掛滿千萬股以上的買單，沿45度角的斜率，一分一分的，推土機似的往上推升股價，無視市場任何的賣盤。人氣指標股的這種拉升方式，將市場的看多氣氛推向了極致。

     在人民日報特約評論員文章的造勢下，在指標股的瘋狂拉抬下，6月22日，上證指數高開高走，一舉突破了1993年初創下的1558點的高點，以1564點收盤（96、97年一輪超級大牛市，上證指數也只漲到1520點，沒創新高）。當天盤中指數創新高的時候，我記得營業大廳裡，所有的人都在鼓掌，掌聲經久不息！

     1999年6月30日，指數創下了1756點的519行情最高點；那天我記得天下著大雨，但依然澆不滅人們對牛市的狂熱。1999年7月1日，新《證券法》開始實施，新一輪新股擴容也同步開始，519行情嘎然而止，市場也開始了新一輪的調整。

     回顧整個99年519行情短短一個多月的過程，的確很讓人回味。行情啟動前經濟形勢的嚴峻，市場氣氛的低迷，國際形勢的一觸即發，市場參與者很多都陷入了悲觀、失望、部分人甚至絕望的情緒中。行情反轉時帶來的驚喜，大盤起漲時，市場參與者們的猶豫又何其似曾相識？行情後半段的群情激昂，似乎地獄和天堂僅僅一線之間！

     15年過去了，雖然經歷了06、07年更波瀾壯闊、更瘋狂的牛市行情，但519那段記憶仍然深深的印在我腦海裡。這不但是我經歷的第一次牛市行情（雖然只是時間很短的小牛市），更是我人生中一段無法磨滅的記憶。

     15年彈指一揮間，雖然如今的市場發展壯大，投資者結構也發生了深刻的變化；但是基礎的人性始終沒變，恐懼、悲觀、貪婪、喜悅、追漲殺跌，依然是大多數人的基本情緒反應。

     在今天519行情15週年之際，我僅將此文送給所有依然堅守在低迷市道中的朋友們，在悲觀的市場環境中，永遠不要放棄希望，也許地獄和天堂，僅僅一線之隔！同時，也將此文作為自己在這市場中逝去的青春的祭禮！

親身體驗》影片有看頭？價格合理嗎？ 網飛PK第四台 記者第一手搶鮮報

2016-02-01  TCW

「網飛（Netfix0來台灣了，如果是你，你會花錢看它嗎？它真的有可能取代掉第四台嗎？請告訴我，你的親身體驗！」 這是製作人丟給我的題目。 我，《商業周刊》主跑娛樂產業的記者，看電視、電影、追劇，是我「工作」的一環。平均一週，我的眼球停留在這些內容的時間超過二十四小時以上，這還沒把我追電影的時間加進來。 從早期陪爸媽在家追著八點檔長壽劇和偶像劇，到後來用手機、平板追著網飛自製美劇《紙牌屋》、HBO的《冰與火之歌》，日前韓國有線電視收視率最高戲劇《回應1988》一集也不放過。每一季，我 也絕對準時守候中國節目《中國好聲音》、《奔跑吧！兄弟》直播。 一月七日網飛在台灣上線，下載登錄後第一個月免費，終於可以不用看「盜版」，我當然下載APP收看。在編輯部七十多人團隊一問，逾四分之一的人也加入，沒下載者多是回應： 「等春節放假才上線，好好追劇一番！」因為，不想讓一個月免費時間浪費掉。 大家的體驗五花八門，也很真實，但若真要一決高下，還真難。 如果把網飛和第四台假想成兩家「店面」，我會怎麼選？上表是我的第一手報告！ 結論：雖然網飛被按讚的數量增加，但看在第四台的賽事直播優點上，我可能兩個都還會繼續付錢。 但是，只要以後第四台的節目能分散收費，讓我選擇，我當然就分別「採購」啊！追陸劇時看中國的網站，追美劇看網飛，想看政論節目跟體育直播就看第四台，我的荷包預算勢必會重新排列組合了。

經濟學諾獎“契約理論”的現實價值：馬雲早已親身實踐

10月10日，2016年諾貝爾經濟學獎授予哈佛大學經濟學教授Oliver Hart(哈特)和MIT經濟學教授Bengt Holmstrom(霍姆斯特朗)，以表彰他們在“契約理論”(contract theory)方面的傑出貢獻。

一直以來，在被眾人看來高深莫測、偏學術而並不實用的諾獎理論，實則有著豐富的現實意義，此次獲獎的“契約理論”也貫穿於我們的生活、工作甚至是國家政策制定之中，且可能相較於西方，對未來的中國更有價值。

“哈特獲獎實至名歸，也早就應該獲獎了，”上海高級金融學院執行院長張春在接受第一財經獨家專訪時頗為興奮地表示。張春早期主攻公司金融，而此次契約理論也是其長期研究的領域，張春也多次在中國接待過到訪的哈特。

張春表示：“這兩位獲獎人，尤其是哈特的貢獻在於——通過不完全契約理論，把控制權的概念引到經濟學里，又通過控制權把產權和控制權聯系在一起。所謂產權就是控制權，即當合同沒有寫清楚的時候，誰應當擁有控制權?這是非常關鍵的，事關權益分配。而哈特則開創先河，以模型來將一系列事情都講清楚了。簡單而言，就是誰的貢獻最大，誰就應該擁有控制權。其實，阿里巴巴實行的所謂‘同股不同權’(dual class shares)都可以用這個理論來解釋。隨著未來中國企業出海並購增多、創新實力增強，眼下仍無法在中國適用的‘同股不同權’的重要性會愈發凸顯。”

此外，中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍也表示，在未來中國的高管薪酬設定、私有化問題上，契約理論都為中國提供了一個分析框架。

Oliver Hart(哈特)

Bengt Holmstrom(霍姆斯特朗)

“控制權”是公司治理的核心

引用哈特的中國弟子聶輝華(中國人民大學教授)的話來說，所謂“契約理論”，就是將所有交易和制度都看作是一種契約(合同)，在考慮信息不對稱的情況下，設計最優的契約來減少道德風險、逆向選擇和敲竹杠等問題，提高社會總福利。在狹義上，所有的商品買賣都是一種契約關系;在廣義上，憲法和法律也是一種契約關系，是公民和政府之間的隱性契約。

直白地講，誰應該在企業里拿控制權?張春解釋稱：“以企業並購為例，例如律師事務所的傳統控制權就是合夥制(一人一票)，但如果現在要全球擴張、收購兼並、引進投資者資本，那麽公司章程里是否寫明了‘誰應該有更大的控制權’?董事會要如何設計?董事會誰有更大的話語權?中國傳統的治理結構尚不足以解釋上述問題，導致企業仍會對大肆擴張心存疑慮——因為在‘一人一票制’下，擴張就可能意味著失去控制權。”

張春表示，中國內地和中國香港在這方面的設計仍不夠完善。幾年前，也正是因為內地和香港對“同股不同權”制度的限制，馬雲最終帶領阿里巴巴投向了紐交所。而這也就解釋了，為何馬雲持股不足10%，卻能做到對阿里的控制。

“未來隨著中國企業不斷進行國際擴張、加大技術創新，‘同股不同權’以及其背後的契約理論將在中國有更大的用武之地。之所以阿里巴巴等高科技企業不選擇在中國上市，背後考慮到的就是在中國不能使用‘同股不同權’。”張春稱。

根據哈特等人的研究，在最難厘清契約的“創新”行為方面，盡管創新者可能缺乏生產或銷售方面的專業經驗，但創新發明者應該擁有公司的全部資產。

其實，哈特的數學模型模擬的就是“同股不同權”的結構。“在一家科技企業中，科技人員將技術貢獻進去，投資者將資金放進去。對於貢獻最大的創始人而言，如果沒有控制權，放得越多最後反而可能會被別人拿走，那麽就導致其不願意放。因此，之所以說要把控制權給予貢獻最大的人，就是要將餅做到最大。其實數學模型就是講了這個道理。”張春表示。

諾亞香港研究部總監夏春也提及，如何設計一種合同或者機制，讓危害最小化、好處最大化，這點至關重要。例如“萬科寶能”之爭，其實也與萬科董事會在合同/機制設計上的問題有關。

當然張春也強調，“同股不同權”並非沒有其弊端，雙層股權制度下，少數投資者的利益將無法被保障，即便在美國，雙層股權結構在開始也被明令禁止過，只不過後來為支持輕資產類科技公司的發展而再度引入。“這也是因為美國還有完善的配套監管措施和法律體系，以保護投資者權益。”

除了“同股不同權”問題，夏春也舉例稱，對企業/政府而言，在要高利潤、高就業、低汙染之間，合同設計應該如何平衡這些互相沖突的目標?老師是應該努力提高學生的成績(容易衡量)，還是花時間去提高學生的創造力(難以衡量)?這些都在契約理論的範疇之內。

“契約理論”——中國改革的理論框架

“哈特多次訪問中國，治學嚴禁但思路開闊，他個人甚至認為，其理論在中國的應用價值更大。”張春稱。這對於發展中的中國而言，似乎又是一個巧合和幸運。

究其原因，“中國的合約都是不完全的，西方的合約相對完全，可預測性較強，因此，哈特對中國發生的事情很有興趣。”

張春稱：“契約理論對中國未來的改革非常有幫助，尤其是國企改革。”而對於未來的改革，他也有幾大建議。

例如，公司控制權的設定要更為市場化，誰貢獻最大就應該有控制權;激勵機制設定要更為合理，保證做事的人能夠拿到好處;此外，政府界限要劃清，產權要給真正有貢獻的人。“當然在有些國家，國家在國企里的貢獻也很大，這就另當別論。”因此他也認為，二位獲獎者的理論為中國提供了一個分析框架。

有趣的是，聶輝華稱：“霍姆斯特朗一度批評不完全契約理論不是真正的‘企業理論’，但是他最近居然和哈特聯合發表了一篇不完全契約理論的文章，用不完全契約理論的最新視角重新解釋了企業的邊界。這也是殊途同歸吧。”

其實，哈特此前也對完全契約理論持保留意見。其假設前提是：契約雙方都是理性的，且契約和履約的環境都是完全競爭市場。而這種假設遭到了哈特等人的質疑。可貴的是，質疑後，哈特等人更是拿出了自己的方案，他們為此發展了契約理論中的“不完全契約理論”，並提出契約不完全的原因：第一，理性是有限的;第二，績效的組成部分和衡量績效的標準很難界定;第三，信息不對稱問題導致了隱蔽信息等行動。

張春也解釋稱：“在現實生活中，所謂的完全其實都是不完全的。”

親身實探亞馬爾：讓中國用上北極氣的超級工程

氣溫零下30攝氏度，體感溫度零下40攝氏度。

在呼嘯寒風中第一次飛抵這塊極地氣田，就被北極圈的嚴寒來了個“下馬威”。迫不及待地學著同行的俄羅斯夥伴換上項目部提供的超厚羽絨工裝後，記者才勉強感覺能在室外稍作停留。

這里是亞馬爾半島，位於俄羅斯西伯利亞平原西北部，最低溫度零下52度。在當地涅涅茨語里，亞馬爾的意思是“天涯盡頭”。雖然杳無人煙，卻易尋北極熊和北極狐的覓食蹤跡。這里也是俄羅斯最豐富的天然氣儲藏區，是全球最大的液化天然氣項目——亞馬爾LNG（液化天然氣）項目的所在地。

作為中俄兩國最大的經濟合作項目，亞馬爾LNG項目不僅將帶動俄羅斯能源產業和邊疆地區的發展，也有望豐富中國清潔能源供給，成為中國國內優化能源結構、應對空氣汙染的新武器。

第一財經記者坐上極地運輸車，穿行在茫茫冰原上。漫漫極夜籠罩四野，銀白大地一望無垠，只有遠處正在建設的項目工地在黯寂的天光中撐起一道燈火耀動的綿長天際線。

等到了近前，相當於二十幾層樓高的天然氣液化主設備——低溫熱交換器高高聳立，滿身還披覆著一層厚厚白霜。親歷了短短三年建設期後，亞馬爾LNG項目總經理葉甫根尼·科特對第一財經表示，整個項目的工程進展目前已經在70%左右，“明年這個時候再來，就能看到第一條液化天然氣生產線投產了”。

亞馬爾LNG項目全景

嚴寒就是最大敵人

為了應對氣候變化，人類對於清潔能源的需求大幅增加，向極地出發已經成為未來能源開發的必然趨勢。來自美國地質勘探局(USGS)評估報告顯示，北極地區擁有待發現天然氣技術可采儲量超過47萬億立方米，占全球未開采天然氣儲量的30%。

亞馬爾半島及其鄰近的近海地區正是俄羅斯在極地能源開發的主要地區。依托於亞馬爾半島上的南塔姆別伊斯克凝析氣田，亞馬爾LNG項目預計年產量將達1650萬噸液化氣及100萬噸凝析油，總價值高達270億美元（約合1862億元人民幣）。

雖然這里的天然氣儲量大、埋藏深度淺，幾乎不含硫化氫的氣體純凈度高，但大自然並不會輕易地把這些能源寶藏交到人類手上。

圖為項目建設現場

極夜下掛滿白霜的一期工程主體設備

亞馬爾LNG項目工地的工人告訴第一財經，由於天氣太冷了，每個工段上的工人們上工時一般分為兩個小隊輪流作業，當一隊施工的時候另一隊則趕緊找地方取暖。只要風速達到每秒10米以上或氣溫低於零下四十度都需要立即停工。由於俄羅斯法律不允許工人們在嚴寒條件下長期施工，一般每工作45天後，公司就會安排工人回家休養。

除了人的安全第一，極低的氣溫也考驗著施工設備和材料的耐受性。記者的直觀感受是，大家所帶來的大部分手機，只要在外面暴露不到10分鐘電量就會迅速衰減乃至突然“罷工”。

所有的設備在冰天雪地的環境下都要經受考驗

在這北極荒原建設工廠，要克服特殊的地質難題。液化天然氣廠腳下的凍土，冬季無比堅硬，但到了夏季，表層凍土就會出現一定程度解凍，影響設備地基的穩定。為解決這個問題，亞馬爾一期生產線主體設備下的地基下面就被打入了23200根鋼筋，相當於把大量牙簽密集穿進一塊豆腐中，確保凍土層不變形。

極夜下燈火通明的施工現場：這是四個巨型儲氣罐

另外，由於地廣人稀，這里所有的補給都需要海運或空運。吃的每一粒面粉無比珍貴，每一顆螺釘幾乎都經過了萬里海運……無形中會形成巨大的成本壓力。

從項目融資、設備采購、建設組織、安全運營到銷售分發，極地能源開發不是能僅靠一家公司、一個國家能夠完成的事業，必須多國合作才能共同完成。亞馬爾項目正是這樣的多國合作典範。為了開發亞馬爾項目，俄羅斯、中國和法國已經做了多年的準備。

沒有多國合作成就不了超級工程

早在2014年初，中石油就與俄羅斯諾瓦泰克（Novatek）公司簽署了戰略合作協議，諾瓦泰克作為大股東持股60%，中石油和法國道達爾一樣分別持股20%，形成了亞馬爾LNG項目最初的合作框架。

在俄羅斯政府修改了出口法後，2014年中旬，諾瓦泰克獲得了俄羅斯政府頒發的出口天然氣資質、亞馬爾LNG項目獲得了出口權，打破了原來俄羅斯天然氣工業公司一家壟斷天然氣出口的局面，也使得這個總價值超達到270億美元的超級能源項目有了實施基礎。

2014年5月，中俄兩國共同簽署《中華人民共和國與俄羅斯聯邦關於全面戰略協作夥伴關系新階段的聯合聲明》。其間，中石油與諾瓦泰克公司簽署亞馬爾液化氣項目的供銷合同。這也是雙方在液化氣合作上的大單，也使得亞馬爾項目獲得了中俄兩國的共同關註。

隨著項目的推進，這個俄羅斯政府專門為其修改出口法開“綠燈”的項目，也贏得了中國絲路基金的青睞。

2015年12月，在中國國務院總理李克強和俄羅斯聯邦政府總理梅德韋傑夫的共同見證下，中國的絲路基金與諾瓦泰克公司簽署了關於亞馬爾LNG項目的股權轉讓協議。根據該協議，絲路基金從諾瓦泰克公司購買亞馬爾項目9.9%的股權，大股東諾瓦泰克的股權相應減少到50.1%。由此形成了俄羅斯主導項目建設、道達爾提供技術和咨詢、中國提供資金和相關設備的多方合作局面。

絲路基金入股亞馬爾

除了業主方的多元化，項目總承包方更是名企薈萃——法國德希尼布、日本日暉和千代田三家國際知名公司都被囊括在內；在工程分包商和供應商中，中石油、中海油、寶鋼、武船、韓國大宇造船等也都名列其中。所以，在亞馬爾工地上，俄語、法語、中文等都是你能聽到的交流語言。

中石油俄羅斯公司有關人員對第一財經說，參與亞馬爾項目，這是中國能源公司第一次進入能源勘探、開發、生產、LNG工廠建設和運營的全過程開發，對於中國未來的液化天然氣開發項目都有重大的示範意義。

“中國制造”正征服極地遠洋

按照亞馬爾LNG項目的規劃，該液化天然氣廠分三期進行投產，分別對應三條液化天然氣生產線，投產時間分別為2017年、2018年及2019年。

葉甫根尼·科特告訴第一財經，目前，整體建設進展順利。其中，工廠第一條工藝生產線所需的全部礦井已鉆探完畢，生產線已經建設了70%左右。第二條和第三條生產線也在同步建設過程中。整個項目目前的全部工程進展已經超過80%。

這一建設速度，甚至超過了具備全年施工條件的熱帶和亞熱帶同類型液化天然氣項目。超高建設速度背後的秘密，正是模塊化施工。

由於高緯度高寒地區的嚴酷自然環境不具備將材料拿到現場施工的條件，因此為了減少成本及加快建設時間，亞馬爾LNG項目采用了模塊化施工，就是將工廠拆分成一系列的模塊並由全球多地工廠加工完成，然後運輸到亞馬爾項目施工現場做好對應安裝，就好像是“搭積木”一樣建工廠。

巨型模塊運抵亞馬爾LNG項目地

這些模塊背後，既有著中國制造的力量，也有很多中國企業的第一次。

由於石油行業整體疲軟，傳統海洋工程市場萎縮，對於面臨困境的海工企業來說，以亞馬爾項目為代表的高端模塊建造市場是一塊極具吸引力的“蛋糕”，也是一塊首次涉足的市場。

以中石油的海洋工程公司和中海油旗下的海油工程為主力，偕同中石化旗下的煉化工程公司、青島武船麥克德莫特、蓬萊巨濤海洋工程重工有限公司、博邁科海洋工程股份有限公司和南通太平洋海工等共計七家中國企業，最終承擔了約120個模塊的建造項目，模塊總重逾40萬噸。模塊的平均重量達3000-4000噸，其中最大的模塊重達7500噸，一塊就相當於一座埃菲爾鐵塔的重量。

中海油董事長楊華曾表示，亞馬爾LNG項目是中國第一次承攬LNG核心模塊建造項目，模塊的研制意味著中國成功掌握了LNG核心供應模塊的建造技術，完成了海油制造由低端加工向核心工藝的升華，實現了幾代海油人的發展心願。

中石油海洋公司參建的亞馬爾項目PAU111模塊進行首片安裝作業

然而，從海工建造、海管鋪設等傳統業務跨越到國際LNG模塊建造市場，絕不是一件容易的事。因為這些模塊不僅規模龐大，而且精度要求極高。

比如，中石油旗下寰球工程承擔的FWP5項目包采用結構件栓接形式，超過1.5萬個構件尺寸控制十分嚴格，每個構件上的連接板數量較多，且桿件尺寸較小，偏差控制在0.1毫米內，檢驗一根12米的構件需要測量114個參數。武船承接的模塊結構精度誤差需控制在正負6毫米以內，管線的精度誤差需控制在正負3毫米以內；模塊涉及使用零下50℃低溫沖擊碳鋼及零下196℃超低溫沖擊奧氏體不銹鋼等材料，焊接操作難度大。

為了達到LNG模塊的建設標準，中國的海工企業以創業精神作出了最大的努力。為了做好一個模塊，千余名中國工人日以繼夜的實施施工，企業也緊急增添設備幫助生產。以中石油的海洋工程公司為例，該公司青島海工建造基地調整了設備設施和施工技術，專門增加了加工能力和建造水平能達到國際先進水平的一條生產線和一個防腐車間。

極地破冰運輸

為了將模塊運到北極圈，中國航運企業和造船企業也為這個國際項目創造了一批“第一次”。

其中，中國船舶工業集團公司旗下的中國廣船國際建造完工世界首艘極地甲板運輸船“奧達克斯”，可在北冰洋冬春冰凍季節，連續運輸LNG大型設備模塊至亞馬爾項目基地薩別塔（Sabetta）港。船舶具有極強的破冰能力，可常年在極地冰區航行。

另外，中集集團旗下的中集來福士也交付了兩艘5萬噸級半潛船，被形象地比喻為海上的“大力神叉車”，承擔為亞馬爾項目執行模塊運輸任務。

在運輸承接方面，中遠海運集團、招商局旗下的招商輪船、中外運長航也都參與到亞馬爾LNG的運輸中來。

2016年，現成的工藝模塊己被運至亞馬爾LNG項目施工現場並被逐步安裝，也意味著中國海工、海運、造船企業有了集體進軍極地探索的新實力。

服務中俄各自戰略的新支點

如果從縱深分析，作為中俄當前最大的經濟合作項目，亞馬爾LNG項目本身還承載了兩個國家兩項內部重要改革的新使命。

從俄羅斯方面說，亞馬爾LNG項目承擔了俄北極開發探路者的作用，有北極航道開發、亞太市場開拓和振興俄地方經濟的多重作用。

亞馬爾LNG項目主要的市場在供給亞太地區，因此縮減運輸成本非常重要。為縮短航程、節省時間並降低成本，亞馬爾LNG項目選擇利用北極東北線航道運輸，即從亞馬爾走北冰洋、穿過白令海峽轉入亞洲地區。

亞馬爾LNG項目夏季（紅色）和冬季航線（藍色）

為此，亞馬爾項目訂購了15艘具有破冰能力的LNG運輸船，每艘船每次可運送17萬立方米LNG，可實現全年向國際能源市場運送。在夏季，液化氣用北方航線通航運輸，冬季運輸船則會向西航行，在比利時澤布呂赫港換裝到普通運輸船上，再運到最終目的地。

得益於北極航道的利用，盡管亞馬爾LNG項目處於北極地區，但與亞太地區其他LNG項目相比仍具有很強的產品競爭力。

諾瓦泰克公司有關人士表示，亞馬爾LNG項目由於生產成本低，即使在石油價格負面預期下，也能盈利。南塔姆別伊斯克凝析氣田直接開采成本大約為每桶油當量0.5美元，這使得該項目在所有國際市場上具有強大的競爭力。

也正因為亞馬爾項目的成本優勢，也為俄羅斯鞏固西歐天然氣市場、開發亞洲天然氣新市場，以及應對國際油氣價格的波動提供了便利。

未來隨著亞馬爾項目的穩定運行，這將培育俄羅斯和亞洲之間通過北方航線形成一條新經濟動脈，帶動俄羅斯北部沿海邊疆地區的發展。

紅圈位置為亞馬爾半島

同時，亞馬爾是鄂畢河進入北冰洋的入海口。鄂畢河位於西伯利亞西部，其上遊為中國境內的額爾齊斯河，屬北冰洋水系，是俄羅斯第三大河。鄂畢河流域是西西伯利亞的主要運輸通道。如果北方航線成熟，還將帶動俄羅斯西伯利亞廣大內陸地區的對外新通道。

所以，俄羅斯政府對亞馬爾項目配套建設的薩別塔港非常重視，獨立出資建造了港口。目前，模塊運輸所需的港口籌備期的工程項目己完工，正在進行建設的是液化天然氣和凝析油運輸碼頭。

未來，薩別塔港將建成2個LNG運輸船專用泊位、6個其他船只綜合泊位。薩別塔港口是北方航線發展的一個關鍵增長點。據第一財經采訪了解，由於亞馬爾LNG項目的實施，俄羅斯北部航線的貨物運輸量已經增加了兩倍。

對於中國而言，未來亞馬爾項目的建成投產，將在中國西部陸路、南部海路進口液化氣之外，新增北部海運液化氣新來源，有利於中國在多國間增加采購的靈活性。由於亞馬爾LNG項目未來將要生產的96%的產品已達成合同，大部分產品出口至亞太國家，且合同有效期為20年及以上，這有利於確保中國北路液化氣來源的穩定供應。

而新增的“北極氣”也有望成為國內優化能源結構、應對空氣汙染的新武器。

在2016年末新公布的《能源發展“十三五”規劃》(以下簡稱《規劃》)中，中國提出了雄心勃勃的能源低碳轉型計劃，其中重要的一環是穩油增氣，加強石油的替代，擴大天然氣使用範圍，推動天然氣成為主體能源之一，這也是中國能源革命的一部分。

《規劃》提出，“十三五”時期非化石能源消費比重提高到15%以上，天然氣消費比重力爭達到10%，煤炭消費比重降低到58%以下。按照規劃相關指標推算，非化石能源和天然氣消費增量是煤炭增量的3倍多，約占能源消費總量增量的68%以上。可以說，清潔低碳能源將是“十三五”期間能源供應增量的主體。

《規劃》還明確提到，要擴大天然氣消費市場。創新體制機制，穩步推進天然氣接收和儲運設施公平開放，鼓勵大用戶直供，降低天然氣利用成本，大力發展天然氣分布式能源和天然氣調峰電站，在民用、工業和交通領域積極推進以氣代煤、以氣代油，提高天然氣消費比重。

為優化能源結構，中國正在興建越來越多的天然氣發電站

盡管未來來自北極的亞馬爾LNG天然氣能夠助推中國的天然氣供給，但在2016年能源大轉型高層論壇上，國家能源局副局長李仰哲也談到，近幾年我國天然氣對外依存度不斷上升，已經引發了有關方面的憂慮和擔憂，必須把對外依存度控制在一個合理的範圍內。“國外的資源要利用好，國內的資源挖潛，也不能放松”。下一步要堅持市場化改革的方向，調動各方勘探開發油氣資源的積極性。

由於亞馬爾項目是中國完整參與LNG開發全過程的項目，參與亞馬爾實際也是在為中國自主開發其他天然氣項目打基礎，這是一步利於長遠的大棋。

亞馬爾項目還顯示了中俄之間的良好合作和密切友誼。在2014年俄羅斯遭受西方制裁期間，來自中國“雪中送炭”式的融資，確保了亞馬爾等大型項目繼續運行。目前，中國仍是亞馬爾項目最大的融資方。

2016年3月，中共中央政治局常委、國務院副總理張高麗在中南海紫光閣會見俄羅斯天然氣工業公司總裁米勒時說，在兩國元首的戰略引領下，中俄務實合作特別是能源合作不斷取得新進展。

張高麗說，能源合作具有戰略性、長期性，雙方要運營好已經建成的中俄原油管道、增供油等大項目，建設好中俄東線天然氣管道、亞馬爾液化氣項目，加快商談西線天然氣管道等項目，還要積極探討新的合作項目。在合作模式方面，雙方要創新合作思路，按照利益共享、風險共擔原則，拓展上下遊一體化、油氣裝備制造、加工技術服務、工程建設、油品銷售服務等新領域合作，保持中俄能源合作持續穩定發展勢頭。

懟張一鳴誹謗後，馬化騰地鐵站親身示範乘車碼 | 科技早報

阿里巴巴全資收購南亞電商平臺Daraz

南亞市場進一步成為阿里巴巴全球化發展戰略的一個重要組成部分。5月8日，成立於巴基斯坦的電商公司Daraz宣布被阿里巴巴集團全資收購，並將正式成為阿里巴巴的一員。Daraz於2012年成立，現已發展成為巴基斯坦國內最受歡迎的網上購物平臺，此外，該公司還在孟加拉國、緬甸、斯里蘭卡和尼泊爾開展業務。阿里方面稱，之所以收購，是因為看好南亞市場的發展前景，南亞將是阿里巴巴全球化發展戰略的一個重要組成部分。

頭騰開撕，頭條張一鳴稱微視抄襲抖音，馬化騰怒懟誹謗

圍繞騰訊有無夢想的討論尚無息止，騰訊掌門人馬化騰、今日頭條掌門人張一鳴在朋友圈互懟的截圖開始大範圍在互聯網傳播。張一鳴發了一條“celebrate small success”的朋友圈，稱抖音Tiktok Q1蘋果商店下載全球第一，並留言稱，“微信的借口封殺 微視的抄襲搬運 擋不住抖音的步伐”。對此，馬化騰評論稱，“可以理解為誹謗”。

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宣布All in AI 的聯想繼續深化面向人工智能的轉型。5月8日，聯想集團董事長兼CEO楊元慶發出內部架構調整郵件，宣布成立智能設備集團，簡稱IDG，原有PCSD和MBG兩大業務集團被合並至其中。而PCSD業務主要面向於電腦與智能設備，MBG業務主要面向於手機。

不過，雖然整合為IDG智能設備集團，但MBG移動業務和PCSD電腦與智能設備業務依然由相關原有負責人負責。

騰訊乘車碼再下一城，馬化騰親自示範搭乘深圳地鐵

5月8日，由深圳地鐵、港鐵（深圳）、騰訊公司聯合推出的手機掃碼過閘服務正式上線。騰訊董事會主席馬化騰現身深圳福田地鐵站，用騰訊乘車碼搭乘了深圳地鐵。現階段，深圳市地鐵全線網每個車站已經設置至少“兩進兩出”四臺掃碼閘機供乘客掃乘車碼使用，車公廟、福田、老街等客流大站則設置了至少10臺掃碼閘機。在軌道交通上，騰訊最先拿下的城市是廣州。但廣州地鐵乘車碼為試運行狀態，最初僅對10萬個用戶限量開放，多數微信用戶無法用乘車碼乘坐廣州地鐵。

TCL集團:將對華星工廠和智能電視工廠進行智能化改造升級

TCL集團近日披露業績說明會紀錄,TCL表示集團將聚焦人工智能及大數據、新型半導體顯示技術和材料、智能制造和工業互聯網三大技術,同步推進基礎性技術研究和應用技術發展。將組建智能制造和工業互聯網技術服務公司,大力推進主要產業的智能制造和工業互聯網能力;今年,將對華星工廠和智能電視工廠進行智能化改造升級,強化工業制造競爭力。

攜程梁建章：以用戶為中心的準則出現偏差，現在把它糾正過來

針對2017年經歷的那場機票搭售風波，攜程聯合創始人、董事長梁建章近日承認，“那是個錯誤，以用戶為中心的準則出現了偏差。現在要把它糾正過來。”在他看來，在糾錯的過程當中，收入減少以及業績受影響，這都不是問題，關鍵是能有利於用戶，能有利於攜程長期發展。《商業周刊/中文版》

康卡斯特擬以600億美元全現金競購21世紀福克斯資產

據外媒報道，美國最大有線電視運營商康卡斯特(Comcast)正考慮以600億美元全現金競購21世紀福克斯資產，推翻迪士尼以520億美元收購21世紀福克斯多數資產的要約。此前，康卡斯特已經出價220億英鎊(約合300億美元)收購歐洲收費電視集團Sky 61%的股份。康卡斯特稱，其提出的收購價為每股12.50英鎊，高於福克斯提出報價。福克斯之前報價每股10.75英鎊，以收購其尚未持有的Sky的61%股份；相比之下，康卡斯特的報價高出約16%。

警隊前高層籲曾偉雄「親身落區走一轉」

1 : GS(14)@2014-10-27 21:33:25



【本報訊】佔領運動至今一個月，警務處前高級助理處長鄧厚江昨現身旺角佔領區，與駐守的舊同袍握手打氣，他說要親身感受集會情況，又不諱言在這歷史時刻，任何人包括現任警務處處長曾偉雄，「應該親身嚟走一轉」，因為「聽任何其他人滙報都唔準確」。


指警隊角色吃力不討好

去年7月退休的鄧厚江，退休前接受傳媒訪問時曾稱，回望過去加入警隊的其中原因，就是喜歡警察的角色與正面價值觀。但持續一個月的佔領運動，警察的處理手法及角色備受市民質疑，退下火線的鄧厚江也不得不現身集會現場了解實況。鄧厚江昨午到旺角佔領區，與在場駐守的舊同袍握手及傾談。《蘋果》記者問他「一哥」是否也應該到現場走一轉時，鄧表示這是歷史時刻，任何人也應該親身到來走一轉，認為聽任何其他人滙報都不準確。針對前日有藍絲帶人士圍毆四名記者，鄧厚江稱：「任何暴力事件都應該受到譴責，香港人根本就討厭暴力，和平理性係香港成功嘅基礎。」至於有人質疑警方沒即場拉人，鄧說當時現場混亂，一定有人質疑警方做法，正因為警方政治中立，才會被兩方人士質疑。鄧厚江10月18日接受無綫電視《講清講楚》節目訪問時，曾指現階段不宜強行清場，又對有七名警員涉嫌在拘捕佔領示威者時，使用過份武力的行為表示詫異。他昨稱：「如果一個咁大嘅運動（佔領運動），到今日為止，整體嚟講秩序都可以嘅，出現大規模嘅互相打鬥都係罕見嘅，呢個見證香港係一個高度發展嘅社會，亦都代表絕大部份市民嘅素質係非常高！」惟鄧同意社會已撕裂，並指警隊在事件中表現非常克制，「全世界都冇見到咁克制嘅警隊」，他形容警隊在這歷史時刻扮演吃力不討好的角色，「警隊冇可能解決撕裂嘅社會情況，唔可以攞支針出嚟縫番」，結果淪為磨心。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20141027/18914228

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【六四27周年】《蘋果》360°如親身參與集會　體會港人堅持

1 : GS(14)@2016-06-06 03:05:12

「六四」踏入第27年，公義仍未獲得彰顯，今年一如以往，數以萬計市民毋懼風雨，繼續到維園參與燭光集會，以人海告訴全球華人，香港人仍未忘記27年前中共政權血腥鎮壓手無寸鐵學生，《蘋果》就以特別的VR拍攝手法，讓讀者透過網頁和手機，也能如親身現場，透過畫面中的參加者，體會港人堅持平反的信念。360°網址：
http://http://bit.ly/25Ghfuu





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160605/19642122

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【馮仁昭四圍超】親身上陣槍戰戲　古天樂玻璃碎入眼

1 : GS(14)@2016-07-13 05:15:47

■古仔吊咗半日拍呢場拯救戲。








導演杜琪峯、游乃海聯合監製，趙薇、古天樂同埋鍾漢良等演出嘅電影《三人行》聽日上映。今次古仔飾演追捕悍匪鍾漢良嘅警察，其中一場講述鍾漢良喺醫院逃走，由高處墮下受傷，古仔基於警察救人天職所以最後都要救佢。嗰場戲講古仔一手捉繩索一邊落手銬捉鍾漢良，至於用嚟救命嘅消防喉忽然下墮，認真驚險。事實上拍攝背後都係好驚險，鍾漢良因為要長時間倒吊充血，搞到塊面第二日爆微絲血管，但點傷都唔夠古仔差啲盲眼咁慘。


■古仔因為拍呢場槍擊戲份，玻璃碎入咗眼而差啲盲。

趙薇虛脫

話說古仔有場同鍾漢良互相開槍戲，仲有玻璃破裂場面，古仔話：「拍完之後好似覺得有啲玻璃入咗眼，我用水洗，過咗四、五日再去睇醫生，要挑起眼皮攞番啲玻璃碎出嚟，醫生話都好彩係幾日，如果唔係會割傷眼球角膜。」唔好以為淨係兩位男主角辛苦，其實趙薇喺倒吊嗰場戲要拉住條消防喉救兩位男主角，之後佢都話好似虛脫咁。另外，今個暑假檔古仔有多部戲同時上映，其中《使徒行者》日前拍攝海報，演卧底釘姐嘅佘詩曼有多款揸槍造型。阿佘戲中又會同上司吳鎮宇有曖昧，不過鎮宇話拍之前話會有激咀戲，點知出嚟效果俾電視劇仲保守。撰文：馮仁昭





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160713/19692147

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