實戰教室逆市揀股要訣
2009-01-08 NExtMagazine刻下金融市場人心惶惶，甚至有基金經理意興闌珊，選擇掛冠而去。但黑夜過後，曙光總會重臨。踏入○九年，本刊找來經驗老到的專家，大談價值投資法，幫讀者溫故知新，準備重新出發。○八年注定要寫入歷史，許多以往被視為極度穩陣的百年巨企，竟抵不住金融海嘯的沖擊，相繼出事。遠在美國，有雷曼兄弟因資本不足而突然倒閉，近在眼前的，也有中信泰富，因炒燶衍生工具而嚴重虧蝕，令投資界大跌眼鏡。市場一片恐慌，甚至有人質疑，以長線投資為宗旨的價值投資法，已經不合時宜。對此，瑞銀外部顧問陸東上月在一個投資講座上，向在場數百名散戶說：「價值投資法係冇錯，但你必須對公司盈利，有好好的掌握。」曾於《信報》撰寫專欄講解價值投資，現任華富財經研究部主管的陳志尚，亦深表認同，「作為投資者，你係買股票，唔係買彩票。你必須了解兩大因素，就係公司盈利增長和估值高低，唔係大安旨意持有股票等升值，否則就曲解咗價值投資的意思。」要訣一定期評估公司盈利事實上，公司盈利持續增長，股價才會不斷升值。惟要掌握公司盈利走勢，必須深入了解行業需求，以至環球經濟。陳志尚說：「好似股神巴菲特沽中石油一樣，就係覺得中石油當時估值高昂，和預期全球經濟行將放緩，一定會拖低油價，影響中石油盈利。」至於公司毛利、議價能力，以及能否將成本轉嫁給下游顧客等，亦對盈利增長影響甚大，投資者必須留神。要衡量公司估值是否便宜，最緊要參考市盈率；所謂市盈率，亦即股價除以每股盈利。翻開年報，公司盈利可分為兩大類，其一是由經營業務所得，另一類是由變賣資產，或物業重估所致的特殊盈利，有關數字可於附注部分找到。由於後者不甚穩定，或只是賬面利潤，故分析公司盈利時，多數不予理會。若從業務賺取的盈利不斷增加，甚至超過股價升幅的話，公司估值便相對便宜，反之則變得昂貴。低買高賣，是價值投資的基本法則。但過去兩年股市牛氣沖天，市盈率屢創新高，仍不乏有人追捧。最經典的例子，是去年熱炒的航運股，例如中遠洋，市盈率由○七年初的十二倍，一度急升至同年底的九十倍，可惜盈利增長遠遠追不上股價升幅；不消一年股價便急瀉，如今市盈率只得兩倍。因此投資者應定期檢視企業盈利的增長情況，若估值偏高，不妨善價而沽。現時恒指的往績市盈率約九倍，表面看來，滿街都是便宜貨，但其實陷阱重重，因為未來企業盈利會放緩，陳志尚說：「之前市場對企業盈利增長比較樂觀，肯俾極之高昂的估值，但未來一兩年不大可能再俾咁高估值。」想在市場尋寶，他建議投資者從運輸、工業、貿易及零售類的中小企入手，皆因其股價跌得比重磅股更兇，來年盈利增長空間會較大，「資源價格大幅下跌，租金又平咗，呢啲因素會即時見效，唔使預測。行業汰弱留強為另一有利因素。不過中小企的盈利始終比較波動，行業需求倒退係主要風險，只適合一啲進取型投資者。」要訣二低債防經濟嚴冬除估值吸引之外，投資者亦要留意上市公司的負債水平。一般而言，負債比率低過五成算是健康。但金融海嘯之後，銀行落雨收遮，隨時逼公司提早還款，故陳志尚建議，翻閱年報時，應特別留意資產負債表中的銀行貸款及債券，尤其是須於一年內還款的短期債務，「而家銀行的bargaining power頗高。」如果公司手上的現金，不足以償還這筆債務，風險便大大提高。例如以往是基金愛股的創科，根據去年的中期業績，其負債比率高達七成，而且銀行現金不足以償還一年內到期的無抵押貸款，因此股價自去年初至今，下跌八成。安本國際中港股票投資主管姚鴻耀補充，如企業是依賴短期融資來作長線投資，面對目前銀根短絀的情況會很危險，皆因公司融資成本上升，本身資產的變現能力卻較低，隨時出現資不抵債的情況。投資者亦須留意公司的借貸利率，若然偏高，意味銀行對其還款能力存有懷疑。要訣三現金流見真章隨着會計制度不斷改變，上市公司可能用盡辦法，來為盈利粉飾太平；而且所謂純利，大多數包含一些尚未袋入荷包的利潤，因此投資者應參考年報中的現金流報表。假如公司擁有強勁的經營現金流，證明現金收入源源不絕，相對穩陣得多。例如大家樂，每年有淨現金流入，去年上半年手頭現金近十億元，但總負債只有六億元，防守性極強。陳志尚又提醒，投資者應留意公司會否花費大筆現金，用以購買金融資產作投資，變得偏離本業。至於外匯對沖工具亦要留神，「如果真係業務有需要，加上過去冇重大虧損，間中蝕少少錢都無傷大雅。但對投資者來講，公司管理層因為金融資產而賠大錢，其實好難事先預測，所以最重要是分散投資。」
醫療器械投資要訣 藍海投資者
http://blog.sina.com.cn/s/blog_492f5cb40101cd5o.html文/藍海投資者
醫療器械很多人都當成醫藥股來對待，這是不對的，其實器械股比醫藥股風險要低的多。因為器械僅僅升級後就可以繼續使用，產品趨向於改良而不是改革。而原來用過的人也不會有什麼不適應，放量相當容易。而醫藥股要放量必須2-3年的推廣後才有可能能爆發。巴菲特買強生其實就是看中它的醫療器械的強勢。對於藥品巴菲特投資是相當謹慎的。因為醫藥股公司可能搞到一種特效藥就會一飛衝天超越其他的公司。但是器械股基本可能是前者恆強。行業比較穩定。那麼醫療器械股我們要關注什麼和其風險有是什麼呢?
第一，成功的醫療器械公司特點：
1.銷售人員的滲透能力。銷售人員必須要和外科醫生打成一片，甚至可以一起提供手術援助。也就是必須對產品瞭解的清清楚楚。可以增加轉換成本。
2.產品多樣化。如果產品全是低毛利的產品，那麼競爭就相當大，一般要求公司提供強大的產品組合，有高毛利的產品來抵消低毛利產品的風險。（比如千山研發的塑料安瓿，已經馬上要開始的採血管高損耗系列毛利超過50%）
3.產品研發能力。關注新產品相對研發費用的介紹，是看公司推出新產品能力的辦法。（千山董事長就是發明家。不用多說其他的了吧）
風險：
1.產品週期很短，短時間內強大的研發能力是超越對手的最佳法寶。
2.同行之間的相互訴訟，可能會造成資金和時間的損耗。增加很多風險，因為結果很難預料（去看看理邦儀器和邁瑞相互告的新聞）
雷軍：我在移動互聯網時代成功的五個要訣
http://new.iheima.com/detail/2013/1209/56983.html雷軍：
我覺得在這個經驗裡面，我覺得最重要的一個經驗是什麼?是你當看到一個大的趨勢，你一定要立刻去做，我就進入移動互聯網的行業，我進去以後又發生兩件大事。
(i黑馬：雷軍一直講究順勢而為，他認為人的成功80%靠的都是運氣，這正是雷軍方法論的核心，抓住趨勢，緊跟趨勢。)
第一件大事是iPhone在2007年1月份發佈，2007年7月份上市。我覺得iPhone是個革命性的產品，大顛覆了我們所有對智能手機的定義。在iPhone發佈之前，有一類手機商智能手機，iPhone發佈以後，大家說像iPhone才是智能手機。iPhone至少重新定義了智能手機，所以iPhone發佈了之後，我給我的朋友一人發了一部，我自己當年用iPhone比較痛苦，第一、沒有中文輸入法，第二、它沒有中文發短信的，於是我們全開始學英文，還有一個更痛苦的是它沒有轉發，所以我們也不能轉發段。
當年iPhone給我自己的震撼是極大的，我覺得一個新的時代來臨了。(i黑馬曾經採訪過雷軍，他說預感到移動互聯網大潮即將到來，是在接觸了iPhone之後)
因為我自己在做移動互聯網，所以，當這麼大的企業開始的時候，給我的衝擊是非常之大的，我覺得第二件事情給了我更大的震撼。就是2008年9月Android發佈了，2008年10月第一步Android手機發佈了，就是HTC的G1，我當時在香港高價買的，用完以後，我自己覺得一個新的時代開始了。
iPhone的確很好，有點像30年前的mac，在市場上有極高的平台，有極好的口碑，但是最後在PC時代的時候，在個人電腦時代，PC勝出了。我認為今天的蘋果對Android可能就是30年前歷史的重演。也就是說，在我看到Android的第一眼我就知道一個巨大的機會開始了，這個世界最終會屬於Android。就像今天大家不懷疑這個結論。所以，08年10月份我用完G1的第一瞬間就是我要做Android手機了。
為什麼用互聯網方式做Android手機?
當時，我找了很多同行交流，但是，我覺得大家離這個概念差距很遠很遠，理解的很遠。所以，在這樣的一種壓力下，要改變一個人的觀念是很困難的，就是你要用互聯網方式來做Android手機。所以，到09年年底，2010年年初，在我整整40歲的時候，我就在想，我可不可以再試一下。因為在互聯網行業很少有40歲創業的，反正我壓力挺大，最重要的壓力是面子問題。
大家經常被譽為創業導師，如果這個導師搞砸了會多沒面子。
所以，我其實挺煩「創業導師」這個頭銜，然後我自己就想，我自然能克服這個心理障礙?然後我選擇路徑是極其極其的低調，很多人說小米是炒作，我是這是扯淡，我們真正第一次曝光已經到2011年7月，產品已經全部做好了。所以，初期的時候我們一次次非常保密的在推進之中。
經過兩年時間，今年300億，我相信明年的成績當然肯定會過500億個，我覺得99%的把握。
大家可能問為什麼?什麼叫互聯網模式?我在今年兩週前在成都的一個會上跟大家分享的時候，我說為了便於大家理解，我把小米模式總結成五個點：
一、用互聯網思維來做硬件
其實互聯網思維包含很多的內容，最最重要的內容就是怎麼能夠通過互聯網讓數百萬人跟你一起幹，我說特別像我黨的群眾路線，要堅持從群眾中來，到群眾中去，相信群眾，依賴群眾。
其實這點有點像十多年前網易的廣告，叫網聚人的力量。我覺得把這個問題想透了，其實就是怎麼通過互聯網你能發動足夠多的人大家一起幫你出主意，一起幫你推廣，一起來做，我覺得這是第一點最關鍵的，就是互聯網思想。
二、一個高度用戶體驗的產品
我們在用戶體驗方面下了很大的工夫，迭代開發，其實Android中層和上層已經全部重寫了，其實完善度非常之高，很多人說，你們這不是操作系統，你們為什麼不離開Android自己做一個，我覺得離開Android自己做一個聽上去很美，技術難度也不高，但是它的生態系統極難建設，你離開Android的操作系統基本活不下去。今天在手機上最好的生態系統就是iPhoneIOS、Android，WindowsPhone的壓力都很大，不要談其他的系統了。所以，我們基於Android深度定製了我們的系統。
三、我們做了高性能，高品質的硬件
可能有人說你們沒什麼，小米真的是一個兩三年的公司，但是我跟大家分享的是，在小米之前有人採用最頂級的供應商，最貴或者最好的元器件，使用最好的工廠製造，至少在國產產品裡面以前沒有人這麼做過。我們一上來買全世界最貴，速度最快的CPU，用了最貴的生產線，用了最貴的屏幕。
以前我們的國產都是以便宜著稱，用比較便宜的材料，比較便宜的供應商，做比較便宜的產品。我覺得小米是第一家旗幟鮮明的做最好產品的公司。
四、就是成本加零售，價錢超級便宜
可能在這一點上，大家就覺得很奇怪，你們怎麼會做這麼便宜呢?其實沒有什麼訣竅，我們因為使用了電商模式，全部直銷，沒有渠道，沒有市場成本，沒有銷售成本，是這樣我們做到了非常的通常。小米其實就這麼簡單，就是用互聯網的方式做一個高品質的軟硬件的產品，通過電子商務，成本加直銷。
這個月我們發佈了一個小玩意兒，就是移動電源，移動電源是一個技術含量不高的產品，但是每個人都需要。所以，後來我們設計了移動電源，就是用LG、三星的最好的電池，跟蘋果用的工藝是一樣的，就這麼一個產品，10400毫安的電池，最後我們賣69塊人民幣。大家驚呆了，我說我們的目標就是做高品質的東西，賣的足夠的便宜。這就是小米的模式。
五、最肥的市場是非常關鍵的
去年上市的YY，原來是做一個遊戲門戶，我說這個東西最多值一億美金，規模還是太小。在2008年又改做YY，去年上市，市值大概在25億到30億之間。其實可能很多人沒有看看自己做這個事情到底有多大，一頭紮進去，因為一頭紮進去以後有時候會花很多時間，包括我投的UC Web，在我剛投的時候，他們在做中移動的項目，其實壓力挺大，一個小公司花了巨大的代價，終於拿了中國移動10個省的訂單，這是一個天大的事情對一般的創業者來說。
最後他們做這個項目部之前，我說做中國移動的項目多了，我可以把這個錢一次性投給你，因為那個單子是有成本的，我說我把直接利潤投給你，你就專業做UC Web。很多創業者認為做中國移動單子更大，更掙錢，實際上不是。
所以，在不少的案子裡面我都建議他們做大的市場，如果UC的創業者在07年他們堅持做中移動的項目，他們可能今天就是中移動眾多的合作夥伴的一個，但是他們放棄了這個案子，全力以赴做UC，也產生了一家今天最具創新精神，而且發展速度非常快的手機瀏覽器。所以，有時候我覺得就是在你一念之間你選擇了哪一個點，是往左走，還是往右走。(i黑馬：UC的實例，無疑證明了雷軍是在踐行著自己「專注、極致、口碑、快」的互聯網要訣，抓住一個點就往裡面專注做，只要方向是對的，總會成功的。)
所以，這解決我在過去的十年怎麼考慮做互聯網手機，怎麼切進來，怎麼一點一點做。
港股投資三要訣：搞得懂 分得散 忍得住
來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2274&extra=page%3D1
港股投資三要訣：搞得懂 分得散 忍得住 作者：陳嘉禾
隨著滬港通漸行漸近，不少投資者開始考慮進入香港股票市場。但是，由於制度設計、歷史沿革、投資者構成等多方面因素，香港股票市場與大陸A股市場在許多方面完全不同。而投資者在A股慣用的一些投資手段也因此在港股很難行得通，更有可能導致一些投資者蒙受在A股難以想象的巨大損失。
這里，我們介紹三個在港股市場投資的有效策略。掌握了這些策略，投資者有較大概率能夠有效降低投資風險，取得超過一般水平的回報。我們把這三個策略簡單歸納為：搞得懂、分得散、忍得住。
搞得懂：
真正理解上市公司
不同於A股長期以來彌漫的題材橫行的市場氣氛，港股大部分股票的定價相對比較理性。舉例來說，同為啤酒行業，投資者認為增長前景比較明朗的青島啤酒（0168）當前的PB（市凈率）為4.2倍，而業務較為停滯的香港生力啤（0236）只有1.1倍。
這種主要以企業基本面為導向的估值體系導致在港股投資自己不懂的公司十分危險。一旦企業基本面背離投資者的預期，則股票的價格會發生極為巨大的變動，變動幅度往往超過A股投資者的習慣理解範圍。而反過來，當市場恐慌時，投資者如果能夠非常了解所涉及的公司，也往往能以意想不到的價格買到絕佳的便宜貨。
舉例來說，老牌香港大牛股思捷環球（0330），即著名服裝品牌Esprit的持有者，其股價在企業經營不善期間，迅速從2007年的94.7港元（複權，下同）下跌到2011年最低的6.8港元。而在2011年高鐵事故以後，中國南車（1766）遭到投資者拋棄，股價從10.5港元一度暴跌至2.2港元，但之後隨著中國鐵路行業的發展又漲回目前的7.2港元。所以在港股，真正理解一家公司，就能更好地避開風險，發現機會。
分得散：
精選15個以上股票
在港股，就算投資者能夠投資於自己熟悉的公司，並且持有足夠長的時間，也不一定能保證取得理想的回報，這是由於港股複雜的資本運作規律造成的。
舉例來說，港股大股東可以在股價低迷的時候對股票進行私有化，如已經退市的阿里巴巴（1688）在2012年所做的一樣。盡管不願意接受私有化方案投資者可以選擇繼續以少數股東的身份留在企業中，但是也必須蒙受喪失流動性、增加交易成本的代價。
此外，在港股市場存在大量業務不在內地的公司，如主要在北美主營保險業的宏利金融（0945）、在歐洲經營鋁業的俄鋁（0486）、在香港經營媒體業的星島（1105）等等，這導致投資者想要對這些公司有直觀的認識難上加難。
在以上因素的共同作用下，投資者在港股市場投資時，面對來自各方的不確定性因素較A股大為增加。因此，進行大量的分散投資，就成為保護投資資產的最重要方式之一。這樣，即使有一些投資標的因為不可預見性的因素導致了出人意外的表現，投資者也不至於蒙受重大打擊。一般來說，經過精心挑選的股票數量最少要在15個以上，才可以勉強稱為分散投資，而有時間和精力的投資者不妨把投資標的的數量再增加2到3倍則更為穩妥。
忍得住：
港股估值波動巨大
相對A股來說，港股的股票估值範圍十分寬泛。一般來說，不太盈利的公司、或者投資者質疑其盈利前景的公司，PB多在1倍左右，盈利能力較強的公司則PB較高，最高可以到8至9倍，而持續虧損的公司PB可以到很低的水平，跌破0.5倍者比比皆是，甚至會低到0.1倍的水平。
可以看到，港股的估值水平差距十分大。這也就意味著，當一家港股公司業績轉好時，投資者可以看到遠高於A股的估值和股價表現。但反過來，當公司基本面下滑時，股票的表現之差也會出人意料。這就要求投資者在抓到確定性機會時，需要對盈利忍得住，不過早賣出自己的籌碼；同時在發現企業瑕疵時也要忍得住，不能因為價格的小幅折讓就過早的買入便宜貨。
總體來說，相較於A股，港股更註重價值，波動更大，資本規則更複雜，投資對手也更加專業化。因此，投資者在投資港股時，必須比投資A股更為謹慎，不能隨便利用A股現有的一些投資邏輯。凡事搞得懂一些，投資分得散一些，波動忍得住一些，才能夠更加穩妥地取得投資回報。
（本文來源證券時報 作者單位：信達證券）
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拉住客人、讓人玩上癮的五要訣
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日本經濟產業省中小企業廳二○一二年，曾對全國八千家商店街進行調查，發現真正繁榮的商店街只有百分之一。 在台灣，台北市登記有案的商圈有五十九個，「但運作得好的，只有十幾個，」經濟部商業司官員透露。人潮聚集的台北市，商圈成功機率僅五分之一，遑論偏鄉。 經營商圈很難嗎？「大多數人都是老闆，只想把自己的生意顧好。你可以想像得到嗎？光是一個拜拜用、燒金紙的金桶擺哪裡，店家都可以吵起來，」有商圈教父之稱的楊修銓點出難度。 專家、商家實戰：三件事不對就完蛋 綜合專家學者與商家實戰經驗，商圈營造失敗因素，可歸納有三不：「人不對」、「商品不對」、「不創新」。 「商圈聯誼會理事長是粽子頭，粽子頭不動沒用，氣氛就帶不上來，」輔導商圈十幾年的台灣紅顧問公司總經理王虹凌說。台中市天津路服飾商圈，有個熱心主委余大江，拉攏商家感情，一起出國考察，共同行銷，才能成為營收超過百億元的商圈。 曾經紅極一時的台中東海商圈，因為生意變好，店家人人想出頭，不團結的結果就是惡性競爭，最後導致商圈衰敗，店家與房東雙輸。 「產品要有特色、創新，才能吸引顧客一再上門，」連續七年對逢甲商圈進行人潮量調查的逢甲大學前商學院院長李燊銘強調，同樣的商品若在商圈到處買得到，客戶很快就逛完，消費有限。 商圈教父教戰：妖怪村翻身靠「五造」 「造人、造文、造地、造產、造景」，當年靠著這「五造」，有商圈教父之稱的楊修銓，把台中精明一街推上成為全國第一個商圈，還成功改造了西門町商圈。 造人，就是商圈中的關鍵人物要清楚商圈走向，和會員保持互動良好，還要有向官方爭資源的能耐。造文，就是發揮商圈的特色文化，「靠文化涵養為底蘊的商圈，才能有獨特的味道，」台北市商圈產業聯合會理事長周水美說。造地，在商圈區域內規畫徒步區，動態調整路線，方便遊客觀光。造產，輔導既有的產業、導入新產業。造景，指的是打造街景，利用統一形式招牌，方便消費者遊逛。 以溪頭妖怪村為例，它曾辦過卡通人物秀、精靈秀，但集客效果曇花一現，因為這些都不是在地文化；後來，從阿公的故事衍生妖怪意象，才一炮而紅。安平商圈也在修復劍獅後，每年遊客以兩成速度成長，這些都是「造文」。 台中新社每家店距離頗遠，為方便遊客尋找，進行聯合行銷，印製摺頁地圖，遊客窩心，商家業績也成長，這是「造地」。 日本借鏡：歐巴桑的原宿，招牌都改手寫風 「五造」這原則，也適用美國與日本。早期，美國有所謂的「主街」，是當地的商業區，也是城鎮的中心與靈魂，不僅是市民活動的中心，建築物也反映城鎮歷史與光榮。 美國的主街文化在二次大戰後，因為人們大量移居郊區而改變風貌，一九七七年，美國史蹟保存信託基金會注意到主街商業建物的保存問題，開始進行挽救主街計畫，結果參加計畫的一千五百個商業區，吸引了一百二十億美元的投資，創造十九萬個工作機會。換言之，每花一美元推動主街計畫，就能創造三十八．三四美元的新投資，成為美國成功的經濟發展策略之一。 愛荷華州的科寧、加州的科羅拉多都是因為主街計畫，再度恢復商業活動，成為旅遊者心目中的熱門旅遊點。 高齡化的日本，出現針對銀髮族而設立的銀髮商圈。 位在東京有「歐巴桑的原宿」之稱的巢鴨地藏通商店街，這條購物街針對老人需求，街道全部是無障礙空間，在街中擺設座位，讓遊客可隨時坐下來休息，霓虹燈廣告招牌全部改為手寫招牌，成了老人最喜歡的社交場合。 這裡不僅有老人顧客，在日劇《料亭小師傅》在此取景後，追星族大量走進商圈，並推介出去，讓商店街熱鬧滾滾，成了當地人與台灣遊客都喜歡去的景點。 而這「五造」中，最關鍵的是「造人」，如果店家、房東，都對這條街、這個區域保持熱情，其他的四造也就水到渠成。 相反的，如果店家與店家間、店家與房東間，各自盤算、關係緊張，不但其他四造難以推動，還會引發惡性競爭、店家出走、遊客銳減、租金與地產價格下滑，形成雙輸局面。 【延伸閱讀】你可能不知道，房東、居民支持是大加分——5大商圈指標檢視表 ■1 指標：造人項目；凝聚共識、運作機制、學習成長、組織分工預計成效：增強向心力/喚起店家、房東、居民對這塊區域的熱情 ■2 指標：造文項目；文化特色、宗教預計成效：發現文化力/找出地方文化發源地，當作特色賣點、說故事亮點 ■3 指標：造地項目；範圍大小、徒步區預計成效：增進親和力/動態調整路線、設施，方便遊客逛街 ■4 指標：造產項目；庶務管理、產品開發、爭取資源、公共關係預計成效：推廣行銷力/輔導既有產業或導入新產業，包裝行銷出去 ■5 指標：造景項目；座椅、清潔箱、路燈、電線杆、廣場、公園、燈箱預計成效：增加凝聚力/造街景吸遊客，藉由共同努力的具體項目把餅做大 資料來源：楊修銓、中衛中心 整理：吳美慧 |
【投资要诀】杜绝随手交易 撕下伪装
http://xueqiu.com/7960393343/52616371
很多人在交易的时候，存在冲动、随意、盲目的特点，我称之为随手交易。随手交易也可能赚钱，但是大多数时候是亏损。随手交易是大多数人炒股的典型特点。
有以下几种随手交易：
1）朋友推荐。大多数人买股票，都是听朋友的推荐。比如同事小明某军工股很好，国家大力支持，南海马上要开战了，买买买！隔壁老王说马上要开放二胎了，某股生产情趣用品，销量大增，买买买！
2）内幕消息。
根据六度分隔理论，只要通过6个人，你就可以认识世界上任何一个人。所以我们有大量的渠道得知无比珍贵的内幕消息。比如，某只股票马上要重组了，正在被大
型私募收集筹码，第一目标价是50元，现在才30元。可能你稍微犹豫了2天，然后就发现已经涨到35元了，好吧，我信了！等它回调到33元就买，我擦，已
经40了！果然目标价是50元啊，好吧，消息可靠，买买买！巴菲特说：”给你100万美元，再给你足够的内幕消息，你一年内就能破产。”
当然，我觉得如果这个人再足够勤奋的话，三个月应该就可以破产了。
3）媒体宣传。看到网络、报纸上说某只股票如何有市场有潜力，技术世界一流，觉得很有道理，买买买！
4）日内冲动。看盘的时候突然发现一只股票异动，分时的火箭发射让你的肾上腺素急剧飙升，买买买！还有一只股票大跌-9%，再看K线，连跌3天，我擦！这不是抄底的大好机会吗？买买买！
与随手交易相反的是具备一定操作模式的交易，比如做龙头股回调的超短交易、做价值长线投资、做趋势投资等等。没有操作模式的随手交易是亏损的最大来源。其实不仅是业余选手，职业老手也存在很多的随手交易。他们会偶尔放弃自己习惯的交易方式，尝试一些新的交易手法，或者无法克制自己的冲动，做了违背交易纪律的操作。
看了我的帖子，大家来对号入座，看看自己属于那一类：
a
没有自己的交易模式，所有的交易都是随手交易；
b）有自己的交易想法，但是经常随手交易；
c）坚持自己的交易模式，偶尔随手交易；
d）永远只做自己交易模式内的交易。
你是哪种交易类型？
奧巴馬隔空向特朗普傳授當總統要訣：厚臉皮、有耐力
當地時間1月15日，還剩下幾天任期的美國總統奧巴馬在接受采訪時透露，當總統就得靠“厚臉皮”和“耐力”。
這是奧巴馬任內最後一次接受哥倫比亞廣播公司新聞網(CBS)“60分鐘”(60 Minutes)節目的訪談。
奧巴馬接受CBS節目訪談（圖：CBS）
訪談中，奧巴馬表示，“厚臉皮有助於”工作，至於“耐力”，這個工作需要的身體素質，多於你原先認為，因為有耐力才能努力去磨，去完成困難的事。“我想，不只是心理上和情緒上要能說：‘我們做得來，我們可以的’，身體也要撐得住。”
奧巴馬還指出，競選過程是擔任總統“很重要的訓練基礎”，“我很自豪的其中一件事，就是我覺得我的個性和想法其實沒有太大改變，最親近我的人會告訴大家，當初來到這里的那個人，和即將離開的人是一樣的。”
奧巴馬還表示，不要低估特朗普這位顛覆政壇的商業大亨，“因為他將成為美國第45任總統”，並針對特朗普屢屢批評情報圈提出警告，“如果你自己不和情報圈建立好某種信任關系，就沒辦法做出好決定”。
1月20日，美國當選總統特朗普將宣誓就職，入主白宮。
有效、精準投資：2017穩增長擴內需要訣
在經濟下行壓力不小的情況下，投資仍是經濟穩增長的重要手段。不過，在中國經濟進入新常態後，加快供給側改革，擴大有效投資、精準投資，才能真正成為穩增長的利器。
國務院總理李克強3月5日在作政府工作報告（下稱“報告”）時指出，要適度擴大總需求並提高有效性。我國內需潛力巨大，擴內需既有必要也有可能，關鍵是找準發力點。要圍繞改善民生來擴大消費，著眼補短板、增後勁來增加投資，使擴內需更加有效、更可持續，使供給側改革和需求側管理相輔相成、相得益彰。
不搞大水漫灌
從各地公布的“兩會”政府工作報告來看，部分中西部地區的2017年固定資產投資目標較2016年有所提高。有統計顯示，在23個已公布目標增速的省份，2017年固定資產投資目標的規模已超過45萬億元。這同時也讓人感到擔心：為了保障經濟的平穩增長，中國是否又在重回投資刺激的老路?
對此，國家發改委新聞發言人李樸民在3月1日的新聞發布會上說，“固定資產投資規模”和“投資刺激計劃”是兩個不同的概念，不具有可比性。
這其中，“固定資產投資規模”是全社會以貨幣表現的制造和購置固定資產活動的工作量以及與此有關的費用，“固定資產投資規模”既包括政府投資，也包括民間投資，還有外商投資等其他投資。“而所謂‘投資刺激計劃’，是在特殊時期需求不足的情況下，主動增加政府投資的規模，來拉動內需、穩定增長。”
李樸民說，當前，我國經濟發展進入新常態，制約經濟發展的因素，有周期性、總量性的，但主要是結構性的。結構性問題，供給和需求兩側都有，但矛盾的主要方面在供給側。因此，促進經濟平穩健康發展，不能靠粗放型發展方式、靠強力刺激擡高增長速度，不能搞“大水漫灌”式的強刺激。
也就是說，未來投資必須更註重效益，必須與供給側改革相吻合，才能真正發揮穩增長的作用。
廣東綜合改革發展研究院副院長彭澎說，投資有很多方向，但當前還是要投向影響經濟可持續發展和轉型升級、滿足社會民生需求的領域。
貴州省社科院研究員胡曉登對第一財經分析認為，投資仍然是當前我國經濟增長的最重要支撐，但“不能為投資而投資，不能為刺激經濟而刺激經濟，沒有效益，投下去只會有副作用，只能是飲鴆止渴。”胡曉登說，沒有效益的投資短期內能夠見效，拉動一下GDP，但長期來看負面作用很難消化。
胡曉登稱，提高投資的有效性與目前我國加快推進的供給側改革是緊密相關的。供給側的改革主要是提高供給質量，包括改進技術、提高科技含量等，現在我國供給端數量嚴重過剩，但質量明顯不足。
擴大有效投資
國家統計局的數據顯示，受世界經濟增長乏力、國內市場需求不振、傳統行業產能過剩等因素的影響，2016年全國固定資產投資增速有所放緩。全年完成固定資產投資(不含農戶)596501億元，同比增長8.1%，增速比1~11月份回落0.2個百分點，比上年回落1.9個百分點。
目前，我國固定資產投資主要包括三大領域：工業、房地產和基建投資。在這三大領域中，2016年，工業投資增速有所回落。數據顯示，2016年制造業完成投資187836億元，比上年增長4.2%，比上年回落3.9個百分點。
當前經濟下行的一個重要原因是工業增長下滑，而工業增長下滑主要是產業結構不適應需求變化、部分行業產能過剩嚴重。企業效益不好的主要原因也是如此。
不過，經過一年來的供給側改革，工業領域的投資已經發生了積極變化。2016年9月份制造業投資增速出現企穩回升，結束了連續15個月下滑的態勢，特別是11月份以後回升步伐明顯加快。12月份制造業當月投資增長10.4%，增速比11月份加快2個百分點，比上年同期加快5.8個百分點，當月增速為全年最高。
在房地產投資領域，商品房銷售快速增長的帶動下，房地產開發投資增速回升。2016年完成投資102581億元，比上年增長6.9%，比上年加快5.9個百分點；房地產對全部投資增長的貢獻率為14.7%，比上年提高12.8個百分點。
當然，房地產投資受市場變化的影響比較大，今年一旦市場轉冷，投資也將受到影響。對房地產投資而言，也需要與供給側改革緊密有效地結合。中原地產首席市場分析師張大偉對第一財經表示，在三四線城市，目前的主基調仍是去庫存，要減少甚至停止供地；而在房價上漲壓力較大的一二線城市，應該合理積極地增加土地供應，這樣才能在發揮房地產對宏觀經濟拉動作用的同時，又不會帶來庫存壓力，有效滿足市場的需求。
相比工業產能過剩和房地產庫存過剩的問題，基建投資領域仍有較大的投資空間，也是目前我國擴大有效投資的重要方向。
數據顯示，2016年，基礎設施投資118878億元，比上年增長17.4%，比上年加快0.2個百分點，比全部投資高9.3個百分點；基礎設施投資占全部投資的比重為19.9%，比上年提高1.5個百分點。地區結構中，中、西部地區基礎設施投資增長26.6%，占全部基礎設施投資的比重為58%，比上年提高4.2個百分點，中、西部地區基礎設施投資主要集中在鐵路、農村公路、農田水利等薄弱領域，“補短板”效果明顯。
今年，我國將繼續補短板。李克強在報告中指出，要精準加力補短板。要針對嚴重制約經濟社會發展和民生改善的突出問題，結合實施“十三五”規劃確定的重大項目，加大補短板力度，加快提升公共服務、基礎設施、創新發展、資源環境等支撐能力。
李克強還指出，今年要積極擴大有效投資。引導資金更多投向補短板、調結構、促創新、惠民生的領域。今年要完成鐵路建設投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元，再開工15項重大水利工程，繼續加強軌道交通、民用航空、電信基礎設施等重大項目建設。中央預算內投資安排5076億元。
不少地方已經吹響了擴大有效投資的號角。2017年的第一個工作日，浙江省舉行擴大有效投資重大項目集中開工儀式，開工的624個項目總投資7903億元。這是繼上年兩次重大項目集中開工後，浙江省再次吹響擴大有效投資的集結號，就是要牢牢抓住項目建設這個牛鼻子，確保經濟“開門紅”、轉型升級見成效。
錢從何來
一般而言，在工業和房地產領域的投資，由企業主導。而在基礎設施領域，由政府主導，過去主要是由地方政府的融資平臺來主導，從而導致了大量的重複建設、地方政府負債，在當前地方財政和地方債務制約的情況下，要擴大有效投資，必須激發民間投資的活力，這其中，加快創新投融資方式，繼續推動政府和社會資本合作(PPP)取得更大實效十分重要。
國家發改委副主任張勇在“兩會”期間舉行的新聞發布會上表示，PPP已經成為了促進民間投資的一種重要模式，“去年以來我國有1400個項目通過PPP進行投資，總體規模達2.4萬億元，其中比較大的項目有浙江的杭州、紹興、臺州的城際鐵路，總投資400多億元，民營企業已組團來投資，還提出希望控股的請求。”
不過，在PPP如火如荼推進的同時，也存在諸如項目落地難、落地率不高的問題。國家行政學院研究員胡敏在接受媒體采訪時分析，主要還是項目的吸引力和相配套的價格、收費、稅收等優惠政策沒有完全跟上。一些地方政府在履約守信上還存在一些問題，辦事環節還存在效率問題。
財政部部長肖捷在“兩會”期間召開的記者會上說，PPP在中國還處於探索階段。客觀上，各方面對這個問題的認識和實踐能力的提升，都需要一個過程。隨著各項工作的推進， PPP項目的落地周期開始縮短，落地的速度也在不斷加快。
其次，PPP項目普遍資金規模比較大，涉及領域也比較廣，同時專業性也很強，如果前期準備、論證不充分，會給項目後續帶來不良影響。同時，有關PPP項目的信息發布後，社會資本也要有一個適應期和響應期，這些都需要時間。
肖捷說，下一步，將繼續發揮好財政資金的引導作用，進一步優化項目融資的環境，加大業務支持和項目推介的力度，推動PPP項目更加規範運作。
張勇也表示，發改委將進一步加大支持PPP模式的力度，一是希望通過政府和民營企業的合作，使民營企業能夠進入更多的領域，第二是能夠對未來有更加清晰的判斷，第三是可以加強學習交流，相互借鑒管理經驗。
胡敏認為，要著力激發民間投資活力。要認真落實有關鼓勵支持政策，進一步采取措施，更好發揮民間投資在全社會投資中的主力軍作用。比如，有序放寬油氣勘探開采和管網、配電網、民用機場、電信、市政、社會服務等領域的市場準入和在財稅優惠、土地供應等方面的國民待遇，切實保護民營資本的產權和利益。（表格來自國家統計局官網）
特朗普：美国“不死鸟”东山再起的十大要诀
1 :
GS(14)@2010-11-20 17:23:03http://www.iceo.com.cn/frre/2010/1105/203319.shtml
“这是一段美妙的时光，让人惊异。走出困境是件好事，因为你真该感激你拥有了更多。”
特朗普总结了他东山再起的十大要诀：
1.打高尔夫球：它有助于放松和集中注意力。它使我忘掉所有麻烦。具有讽刺意味的是，我从高尔夫球赛中赢了不少钱—做交易以及出生意。
2.保持注意力集中：我想我比其他人强，当我开始放松并稍稍—也许是大大—懈怠时，一切开始崩溃。我深信人在逆境中会学到很多。在严峻的岁月里，我领悟到许多东西。我对自己有了更多的认识，我学会了对待压力，能够很快上道，埋头苦干，依靠那些最基本的东西将问题解决。
3.偏执：多年来我注意到，被视为非常冷漠、稍稍有些偏执的人往往是最成功的。保留几分偏执!你已开始觉察到你具有某些别人渴望的东西。别让他们得手。
4.热情：这是成功和东山再起的关键要素。如果对你是谁、你想成为什么样的人、你要去哪里毫无热情，或许你得马上将这本杂志扔在一边并放弃努力。去找一份工作，放松一下，因为你没有机会获得成功，也不可能东山再起。热情是生命的要素，也是成功的要素。
5.逆潮流而动：华尔街的公寓市场异常火爆，我决定反其道而行之，以预料中高得多的租金出租我的写字楼。
6.相信直觉：我所认识的最了不起的投资商凭直觉投资，而不是凭研究、学习或勤奋工作。回顾历史，这正是最了不起的机遇的来源。人们的主意来自于他们深信不疑的东西。我的原则是：从过去获取经验，着眼于现在而梦想未来。我做每一桩生意是因为能从中得到乐趣。我不是为了钱才去做—钱就是这么源源不断地流进。人们不相信这一点，听到我这么说，他们大笑不已，因为他们认为我是个十足的金钱本位主义者。可我不是。
7.和你喜欢的人共事：如果你走进办公室，在与你共事的人身上找不到活力，那你十有八九无法获得追求成功的动力。
8.幸运：我讨厌这一条，因为这是很难做到的。继承了大笔财富的人是幸运的，我称之为“幸运精子俱乐部”成员。但你可以通过努力工作，在正确的时间出现在正确的地方，让幸运融入你的生活中。
9.坦然面对：在艰难的时候，我懂得了谁忠诚、谁会背叛我。我认清了身边人的真面目。有些人我原确信会乘机给我一击而实际上却没有，有些人我对他们恩惠不少，可轮到他们帮我的时候却一毛不拔。我更加尖锐，更加谨慎。现在这些人要我帮忙了，我以牙还牙。我这么做了好几次，从中倍感乐趣。人们说这不太好，但我真的相信一报还一报。
10.签署婚前协议：生意繁忙的人，如果他或她在未签署婚前协议的情况下结婚，必须把这项活动制度化。我有切身体会，当你将所有时间耗在与配偶分割财产上时，是不可能东山再起的。
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