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午市盤點丨A股早盤窄幅震蕩 煤炭鋼鐵“王者歸來”

周三大盤低開後維持震蕩走勢， 盤中在煤炭、鋼鐵、黃金、有色板塊的帶動下，一度升至3033點，但是臨近午盤，煤炭、有色等板塊漲幅有所收窄，滬指終以微跌0.1%結束上午交易。創業板今日早盤沖高後震蕩下行，昨日大漲的石墨烯板塊今日啞火，次新股、量子通信、超導概念板塊接棒繼續狂歡。總體上看，兩市下跌個股在1700家左右，遠高於上漲家數。

截至午盤，滬指下跌0.10%，報3022.60點;深成指跌幅0.24%，報10539.64點；創業板下跌0.38%，報2146.32點，兩市半日成交合計2665.7億元。

盤面上看，由於“債轉股”等利好消息推動，煤炭板塊強勢爆發，近期玻璃期貨大漲帶動玻璃板塊今日漲幅居前，有色、鋼鐵、黃金等板塊上午也有不俗的表現， 房地產及昨日大漲的公用事業板塊今日跌幅居前。概念板塊方面，石墨烯板塊經過連續六個交易日的大漲後開始回調，但是次新股、量子通信、超導概念、3D玻璃 等板塊延續漲勢，繼續向前期高點發起挑戰。

今日恒大舉牌概念股的炒作開始出現降溫趨勢，其中，廊坊發展由於涉及信息披露今日停牌，萬科A跌3.14%，粵宏遠A、騰達建設跌幅均超4%,金科股份跌幅近2%，受此影響，房地產板塊跌幅近1%，領跌所有行業板塊。

在資金方面，滬股通半日凈流入逾6億元;央行公開市場今日進行800億元7天期逆回購操作，中標利率2.25%。另外，公開市場今日有550億元7天期逆回購到期，央行今日公開市場凈投放250億，資金凈投放已經連續三日上升。

關於後市，天信投顧認為，昨日市場再度收出中陽線，同時股指也突破20日均線的重要壓制，市場無論是權重還是題材板塊均相對前幾個交易日表現得要好，目前已經步入權重搭臺，題材唱戲的階段。短期來看，反彈的走勢將繼續，但是持續上攻的走勢或許不是一帆風順，投資建議上，緊抓市場輪動的節奏，逐步低吸，不建議追高。

方正證券則表示，反彈過程一波三折並未終結。建議未來布局三條主線，一是非銀金融行業，目前金融行業整體估值處於低位，後續有債轉股、深港通、全國金融 工作會議等催化劑，值得配置。二是醫藥生物板塊，目前該板塊景氣觸底，醫療服務催化劑較多。醫藥行業經過5年左右的調整，業績已經觸底，部分產品的漲價顯 示行業存在修複的機會，中藥和醫療服務領域催化劑較多，值得關註。三是積極布局汽車板塊，由於購置稅減半政策的作用以及基數效應，三季度汽車銷售增速出現 躍升，單月銷售增速有望保持在20%以上的同比增速，並有超預期的可能。

中國數據影響甚微 黃金價格維持窄幅盤整

周五(8月12日)亞市，美黃金期貨主力合約在1340-1346美元/盎司區間內窄幅波動。中國7月宏觀數據普遍不及預期，令市場對於中國經濟增速放緩憂慮重燃，但黃金市場對此基本不予理會。

中國統計局最新公布的數據顯示，7月，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增6%，增速比上月回落0.2%，與上年同期持平;環比增長0.52%，比上月加快0.02%。

市場焦點現在已經轉向美洲時段美國即將發布的零售銷售數據，該數據表現對於美聯儲利率決策和美元總體需求具有重大影響力。

收盤分析丨大盤玩起“葛優躺” 窄幅盤整凸顯A股一大硬傷

A股把昨日的窄幅震蕩走勢延續了下來，整個早盤振幅僅有0.36%，千股橫盤再現。指數表現雖然波瀾不驚，但個股十分活躍，尤其是債轉股板塊出現集體漲停奇觀。午後，高送轉、虛擬現實和高鐵板塊出現異動拉升，帶領指數稍有上行，但窄幅震蕩格局仍未打破。截至收盤，滬指上漲0.09%，報3061.35點;深成指下跌0.01%，報10787.49點;創業板指下跌0.05%，報2208.57點，兩市全天成交合計4322.23億元。

熱點板塊：

受國務院發布市場化銀行債權轉股權的指導意見的消息刺激，債轉股板塊今日表現繼續火爆，海德股份(000567)秒封漲停，中國一重(601106)、一拖股份(601038)均快速拉升封板;受鈦白粉掀起第十一次漲價潮的消息影響，鈦白粉板塊今日漲幅居前，中核鈦白(002145)一度沖板，天原集團(002386)、金浦鈦業(000545)也漲逾2%;汙水處理表現活躍，杭鋼股份(600126)、重慶水務(601158)強勢封板，中金環境(300145)、環能科技(300425)大漲逾6%;另外，PPP、虛擬現實和高送轉漲幅居前，易尚展示出現暴力拉升。跌幅榜方面，兩桶油改革、農業服務跌幅居前，前期強勢的次新股和股權轉讓開始修整。

消息面上：

1、銀監會黨委委員、主席助理楊家才在全國社會治安綜合治理創新工作經驗交流會上透露，銀監會將加快推動出臺國務院《處置非法集資條例》，使非法集資法律界定清晰化、職責分工法定化、查處主體特定化，實現對非法集資鏈條、穿透式綜合治理。

2、深交所和港交所今日起將正式啟動深港通全球路演，首場路演將於今日下午在香港舉行。港交所行政總裁李小加與深交所副總經理王紅，還將在深港通投資者推介會後會見新聞媒體。據了解，此次深港通投資者推介會吸引了約600名機構投資者及券商代表參與。

3、截至10月12日，上交所融資余額報4955.54億元，較前一交易日增加23.98億元;深交所融資余額報3918.64億元，增加21.23億元;兩市合計8874.18億元，增加45.21億元。

機構觀點：

廣州萬隆堅持認為，當下市場最缺乏的，就是領漲龍頭板塊。長假過後的三個交易日，A股走勢是一天比一天弱，正所謂，群龍無首焉能上攻？回顧今年來市場每一次突破重要關口，都需要有龍頭板塊的助力，如七月初拿下3000，就有軍工、有色高舉大旗；再如八月中旬的階段新高，也有舉牌概念持續聚攏人氣。而目前A股上方一是年線的壓力，二是臨近整數關口，若再無領漲的龍頭板塊浮現，多方力不從心，市場恐怕又要重回連續弱震的牛皮糖走勢當中。

在金融強監管與四季度大事件尚未明朗的兩面夾擊之下，場外觀望的資金暫時不會跑步進場，大盤並不會有太大起色，指數整體保持區間震蕩的可能性較大，真正的風險與機會都在個股當中。

目前看來，應對當前不上不下的行情的最佳策略，最為關鍵的是“控制好倉位”！只有在倉位上做到適量適度，才能在這震蕩行情中保持主動，對保住賬戶的本金尤為重要。具體來說，此時朋友們應將整體持倉控制在五到六成之間，為後市的調倉騰出空間。

北京股商表示，從近期的熱點來看，債轉股及次新股板塊無疑是本輪股指反彈的主線，短期來看，龍頭品種延續強勢，但市場成交量能始終未能持續放大，在存量資金博弈下市場難以出現普漲行情。從操作上的角度考慮，目前除上證指數外，深成指、創業板指都已將9月12日的跳空缺口回補，上證指數未能完全回補，短期指數在此點位仍有反複，畢竟市場熱度仍在，但經過震蕩後，指數若不能再度放量上行，後市仍有進一步下探的走勢。

收盤分析丨滬指窄幅震蕩收跌 高送轉炒作繼續升溫

周四(10月20日)早盤三大股指小幅高開，權重股表現低迷，滬指旋即翻綠。上午以“恒大系”三巨頭為代表的舉牌概念股爆發，受此影響，房地產板塊盤中走強，股指順勢翻紅，但是熱點未能有效持續，滬指重回綠盤走勢。午後，無人駕駛、環保等題材股試圖上攻，但受制於量能不濟，股指始終在紅綠盤中交替前進，而深成指、創業板指數則逐漸企穩，走勢強於滬市。

截至收盤，滬指下跌0.01%，報3084.46點;深成指上漲0.25%，報10784.33點;創業板指上漲0.38%，報2193.26點，兩市全天成交合計4749.66億元。

盤面上，行業板塊再現分化走勢，化纖、儀器儀表、軟件服務等板塊漲幅居前，其中，化纖板塊中吉林化纖(000420.SZ)、江南高纖(600527.SH)漲幅均超7%;而煤炭、釀酒、園林工程、航空航天等板塊走勢落後，拖累了行情的縱深發展;房地產板塊今日表現也較為活躍，廊坊發展(600149.SH)、實達集團(600734.SH)、財信發展(000838.SZ)等三股漲停。概念板塊中，高送轉板塊上演漲停潮，四通新材(300428.SZ)、溢多利(300381.SZ)、煌上煌(002695.SZ)等九只個股漲停，OLED概念股表現也可圈可點，濮陽惠成(300481.SZ)率先封漲停板;另外，債轉股、股權轉讓概念股出現降溫。

在資金方面，截至收盤，資金凈流入逾5億元，至此滬港通資金已經連續三個交易日凈流入。另外，央行周四進行1000億元7天期逆回購，中標利率2.25%;500億元14天期逆回購，中標利率2.4%;500億元人民幣28天期逆回購操作，中標利率2.55%。今天有800億逆回購到期，以及500億元的國庫現金定存到期，公開市場資金凈投放達到1200億元。

對於後市，源達投顧認為，大盤依然受制於年線壓制處於震蕩整理格局中，而權重走弱和成交量萎靡不振也是限制其高度。同時30分鐘圖頂背離走勢已經坐實，短期將陷入調整走勢中，調整後仍具有上攻的動能。另外，本周還有一個交易日而且周五又逢10月的期指交割日的時點上，指數或重回震蕩格局中。盤面上高送轉概念股溢多利封板，前人氣股煌上煌也沖板，顯然目前市場對於高送轉的炒作有所升溫，對於高送轉個股後期可以給予關註。由於權重與題材的啟動相互轉化增加了操作難度，操作切忌追高。

國信證券表示，盡管A股目前仍然無法擺脫區間震蕩格局，並且市場關註的“估值切換”行情也缺乏歷史數據的支持，但是從配置角度依舊可以把握結構性的“估值切換”機會，建議投資者從兩條主線尋找機會：第一是把握低估值板塊，建議關註金融行業。一方面從歷史數據看，低估值板塊在4季度特別是12月能大概率跑贏大盤，取得相對收益;另一方面當前金融行業估值處在底部位置，其中銀行的PB接近歷史最低位置，非銀金融的PB則處在歷史底部區域。

第二是尋找業績高增長板塊，建議關註煤炭、機械設備、化工、輕工制造等行業。國信團隊根據各個行業凈利潤增速的歷史波動性和市場對各個行業17年的EPS預測(基於一致預期)，篩選歷史業績波動性較小和17年預期業績增速較高的行業，從篩選結果看建議關註煤炭、機械設備、化工、輕工制造這4個行業。

盤前必讀丨主力強勢洗牌藏驚人暗示 A股窄幅震蕩四大目的揭秘

昨日回顧

周四(1月5日)，經過兩日的普漲後，市場開始沈寂下來，個股分化、大盤全天維持窄幅震蕩的走勢。早盤三大股指均微幅低開，上午市場資金多路出擊，煤炭、航天軍工、保險、農業供給側改革板塊均有表現;午後混改成為最強風口，鐵路、石油混改競相發力。就全天來講，4日大漲的人氣股與鋰電池等概念紛紛熄火，場內人氣低迷，市場成交量也出現萎縮，昨日除了混改這一個熱點，其他板塊均無明顯賺錢效應。截至收盤，上證綜指收報3,165.41點，上漲6.62點，漲幅0.21%，成交額1,996億元;深證成指收報10,371.47點，下跌13.4點，跌幅0.13%，成交額2,503億元;創業板指收報1,983.97點，下跌7.6點，跌幅0.38%，成交額595億元。資金方面，截至收盤，滬股通凈流出近10億元;深股通凈流入逾6億元。另外，央行公開市場周四進行100億元7天期逆回購、14天期逆回購缺席，當日公開市場有1500億逆回購到期，因此昨日凈回籠1400億。市場人士指出，鑒於春節在即，非銀機構的結構性失衡問題在下個月或愈發明顯。

技術分析

從技術走勢來看，滬指在連續兩天沖關拔寨之後，短期均線也得到了快速修複，5日均線繼4日與10日均線形象金叉之後，今日又將快速上行並上穿20日均線，將進一步對股指形成支撐作用。而下方5-10-90日均線粘合並拐頭向上構成金價托，同時MACD指標4日在0軸下方出現金叉，昨日紅柱開始放大，技術指標開始走好，市場轉暖跡象明顯。

從滬指周線來看，滬指連續五周下跌之後觸底反彈才剛剛開始，從此前的過往表現來看，每次回調至2016/3/4低點2638點與2016/6/24低點2807所構成的上升趨勢線下軌支撐處均展開一輪連續數周的反彈行情，而2017年第一周開局目前看周線已經形成一陽上穿兩線(20周均線和5周均線)的強勁走勢，因此本輪反彈行情值得期待。

操作建議

廣州萬隆認為，在主力強勢洗牌下，節前的極端行情將有可能再度上演，個股將加劇分化。一方面近期漲幅不大有補漲需求或主力深度介入股有可能繼續逆勢走強，而另一方面，隨著市場情緒的退燒，大部分弱勢股勢必會被打回原形，不僅反抽乏力甚至有可能陷入持續調整的泥潭。所以投資者需審時度勢，緊隨主力步伐及時調倉換股，將倉位配置到有業績支撐或主力深耕其中等安全邊際較高的題材上。

北京股商認為，昨日滬指正是圍繞60日均線進行窄幅震蕩，其目的有四：一是為清洗短期獲利籌碼，二是為鞏固上漲基礎，三是對短期技術指標進行修複，四是經過震蕩洗盤後為上沖下一目標3175點做蓄勢準備。

綜合來看，市場由頭肩頂開跌到市場末端頭肩底構築完成開始上漲，經歷了一個完整的下跌周期，昨日突破頸線位3140點給出買入契機，若後市出現回調則給出再次買入機會。節前就提示激進的投者給在頭肩底的右底處提前潛伏，或還沒有進場的投資者可等待回調後回抽頸線位時再次逢低布局，立足中線，精選有業績支撐且超跌到位的品種。

1、兵工集團混改啟幕，旗下公司受關註

中國兵器工業集團日前印發了《中國兵器工業集團公司關於發展混合所有制經濟的指導意見(試行)》。將推動完善現代企業制度，健全公司法人治理結構，促進企業轉換經營機制，放大國有資本功能，實現國有資本保值增值。據測算，截至2015年底兵器工業集團資產證券化率約為21.45%，遠低於十大軍工集團資產證券化率最高的中航工業集團60.95%，未來資產證券化空間較大。從混改推進順序看，民品占比高、競爭性強的領域將率先啟動，集團旗下公司有望搭上混改“首班車”。

相關個股：北化股份、晉西車軸、北方股份、北方創業

2、2017年LED芯片漲價第一槍打響，這些股最受益

LED行業2016年掀起的漲價潮並未在新的一年里偃旗息鼓，芯片巨頭三安光電(14.19+1.94%,買入)在2017年初的一則漲價通知刷遍了行業人士的朋友圈。面對上遊產品漲價，如何接手成了中下遊企業面臨的問題。是傳導上漲的價格到下遊產品，還是借機保持原價或小幅調價逼迫競爭對手出局?在1月5日的高工LED年會上，不同的企業代表提出了不同看法。

相關個股：三安光電、南大光電、華燦光電、澳洋順昌、乾照光電、士蘭微

3、農機十三五規劃印發，農機企業迎發展機遇

農業部5日印發《全國農業機械化發展第十三個五年規劃》。規劃提出，到2020年，主要農作物生產全程機械化、種養加全面機械化取得顯著進展。全國農作物耕種收綜合機械化率達到70%左右，小麥、水稻、玉米三大糧食作物耕種收綜合機械化率達到並穩定在80%以上。數據顯示，目前全國農作物耕種收綜合機械化率為63%。此外，規劃要求農機裝備水平全面提升。

相關個股：吉峰農機、一拖股份、中聯重科、隆鑫通用

4、小程序催生移動營銷大市場，二維碼入口價值飆升

微信小程序將於1月9日正式上線，由於具備無須安裝、觸手可及、用完即走、無須卸載的優勢，尚未推出便引發市場強烈關註。受微信小程序即將上線影響，相關概念股被引爆，新國都連續兩個一字封板，友阿股份連續2日大漲。機構認為，微信小程序將再次掀起互聯網巨頭流量爭奪戰，小程序的入口更多在線下，即用戶通過掃描二維碼啟動。因此，二維碼滲透率將隨著小程序推廣大幅提升，入口價值凸顯。

相關個股：新國都、友阿股份、中科金財、友阿股份、證通電子、新大陸

劉士余：打擊證券期貨犯罪，要嚴懲大鱷逮鼠打狼

1月3日上午，元旦節日後剛一上班，證監會黨委書記、主席劉士余專程到證監會稽查局、稽查總隊進行工作調研，就進一步做好2017年資本市場稽查執法工作發表了重要講話。劉氏講話風格再現，“嚴懲挑戰法律底線的資本大鱷”、“逮鼠打狼”、“敢於亮劍”，打造“鐵軍”、“守護神”、“神盾”!

從2016年2月20日至今，第八任證監會主席劉士余履職已超10個月。對比2015年的跌宕起伏，驚心動魄，2016年更突出的感覺是平緩。這位具有清華學歷、上海經驗、央行履歷的證監會主席2016年工作可以總結為三大主題：依法從嚴全面監管資本市場、推遲註冊制但加大新股發行力度、加強投資者保護。或許，亂世當用重典，價值投資的大旗才會樹立，慢牛長牛才能成為可能。

財新PMI：2016年12月，財新中國服務業PMI53.4，創17個月新高，環比提高0.3個百分點;財新中國綜合PMI53.5，創45個月新高。財新智庫莫尼塔稱，2017年經濟內生動力是否能夠有效對沖還存在不確定性，需要警惕後期經濟轉頭向下風險。

年報預告：數據顯示，截至1月5日收盤，兩市已有1259家上市公司披露2016年年報業績預告，其中913家預喜，合計占比73%;15家公司預計2016年全年凈利潤最大增幅將超過10倍。其中新光圓成(002147.SZ)、中泰化學(002092.SZ)、德展健康(000813.SZ)三家公司預計最大凈利潤增幅超過100倍。

財政部：將繼續強化“放水養魚”意識，在落實好現有的減稅降費政策的同時，著力完善稅收制度，研究新的減稅降費措施，進一步減輕企業負擔。同時，將與有關部門進一步清理規範涉企收費。

中國兵器工業集團：印發《中國兵器工業集團公司關於發展混合所有制經濟的指導意見(試行)》。將推動完善現代企業制度，促進企業轉換經營機制，放大國有資本功能，實現各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。

融資融券：兩融余額連降四日。截至1月4日，A股融資融券余額為9380.38億元，續創2016年11月11日以來新低;較前一交易日減少11.67億元，連續四日下降。

比特幣：比特幣的超級行情周四遭遇挑戰。下午4時起大量拋盤出現，比特幣最高價格達8895元，不過此後失守8732元，短短半小時內跌至7100元，跌幅達20%，振幅達到25%。此前有消息稱，國內有通過比特幣通道資金出逃現象，比特幣的暴跌配合離岸人民幣連續大漲，央行穩定人民幣決心便顯出空前之大。

新股：三只新股周五(1月6日)申購。利安隆(300596.SZ)申購代碼300596，發行價11.29元，申購上限12000股。歐普康視申購代碼300595，發行價23.81元，申購上限17000股。中國科傳(601858.SH)申購代碼780858，發行價6.84元，申購上限39000股。

外盤：因經濟數據好壞參半，銀行及零售股普遍下跌，隔夜美股收盤漲跌互現，納指再創歷史新高;美聯儲紀要顯示加息步伐預期變化，從而推動美元匯率下跌，紐約黃金上漲1.4%，創五周以來最高收盤;汽油和精煉油庫存大增，抵消原油庫存下降帶來的利好，但美元下跌及沙特落實減產依舊為原油提供有效支撐，紐約原油上漲0.94%;歐洲市場謹慎消化美聯儲會議紀要對市場帶來的影響，歐股收盤微幅上漲。

美國：2016年12月31日當周，首申失業救濟人數23.5萬，預期26萬，前值26.3萬。12月24日當周，續請失業救濟人數211.2萬，預期205.1萬，前值210.2萬修正為209.6萬。2016年美國初請失業金人數平均每周為26.2萬，創1973年以來新低。

收盤分析丨大盤窄幅震蕩行情持續 混改、次新股表現活躍

周三(3月8日)，早盤兩市指數低開，滬指小幅震蕩，創業板指數低開低走，但跌幅並不大，尾盤跌幅收窄，兩市全天維持窄幅震蕩至收盤。創業板今日弱於滬市，至收盤，兩市量能均較前一日縮量。

總的來看，熱點表現一般， 多數板塊下跌調整， 昨日大漲的個股今日多數跌幅居前。國防軍工板塊早盤強勢反彈，其他如次新股，銀行，油氣改革，高送轉，中字頭，環保等板塊輪番進攻，但板塊跟風力度均較弱。央企混改龍頭中國聯通今日早盤再度啟動，但該股沖擊漲停後便逐級回落，未能引領混改板塊爆發。盤面上，天津自貿區、農機、中字頭股票、燃氣水務、國防軍工、兩桶油改革等漲幅居前。人工智能、白酒、有色、煤炭、廣東自貿區、國產軟件等板塊跌幅居前。

滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,240.66點，下跌1.75點，跌幅0.05%，成交額1,982億元;深證成指收報10,498.31點，下跌53.83點，跌幅0.51%，成交額2,575億元;創業板指收報1,964.63點，下跌13.22點，跌幅0.67%，成交額777億元。

在概念板塊中，航運、航空、兩桶油改革板塊漲幅靠前。次新銀行表現強勢， 永吉股份一度漲逾9%沖擊漲停板，至純科技、德新交運、杭叉集團、皖天然氣等個股亦有快速拉升。 同時國防軍工板塊強勢反彈，天和防務，太陽電纜相繼封板，帶動跟風股反彈。盤中景嘉微、北方導航、天海防務、雷科防務、中兵紅箭等紛紛拉升。 臨近收盤，順豐控股一度漲逾5%。帶領申通快遞、圓通速遞、韻達股份翻紅，多只快遞股均有上攻跡象。 跌幅榜上，有色、煤炭、電力排名居前，昨日大漲的人工智能，白酒板塊今日也跌幅居前。

個股方面， 受混改消息影響，中國聯通一度觸及漲停板，截至收盤漲7.54%。 同時上海證券交易所平臺發布信息顯示， PPP資產證券化首單落地，首創股份、華夏幸福12億ABS獲受理。受此影響，午後首創股份沖板，華夏幸福漲超5%，截至收盤首創股份漲5.84%，華夏幸福漲逾3%。

資金方面，截至收盤滬股通凈流出2.68億元，余額132.68億元，占比102.06%;深股通凈流入4.77億元，余額125.23億元，占比96.33%。。另外， 中國央行公開市場將進行100億元7天期逆回購操作，100億元14天期逆回購操作，100億元28天期逆回購操作。央行公開市場今日將有500億逆回購到期，當日凈回籠200億元。公開市場業務已經連續10日凈回籠。

市場人士認為， 股指結構性上漲行情依舊，持股觀望下高拋低吸仍是主基調。 大盤方面，在沒有重大消息刺激以及增量資金介入的前提下，短期仍將保持震蕩為主;而創業板方面，短線有望迎來震蕩式反彈，個股還可繼續關註，如兩會”預期的國企改革、環保以及一帶一路等概念。

機構觀點：

銀泰證券認為，春季躁動行情當前料已進入下半場。一方面，實體經濟的改善是推動前期市場周期反彈的重要原因之一，但隨著行情的演進市場已在很大程度上反映了這方面的利好，其對滬深市場的提振也將邊際減弱。另一方面，美聯儲主席耶倫的講話使得3月中旬美聯儲加息的概率大大增加，這也將增大後期A股市場面臨的不確定性。滬深市場反彈行情或將暫告一段，後期兩市維持整理格局的概率較大。從配置品種看，當前建議以業績為導向，重點關註優質價值股的投資機會，行業方面可重點關註大消費板塊，包括白酒、家電、汽車等。

申萬宏源認為，春節長假以後，股市穩步上行，今年的春季行情正式展開。進入3月份後，春季行情逐漸進入佳境。以目前的態勢而言，股指底部將進一步擡高，行情突破2月底的高點應該沒有太大懸念，而股指站上3300點整數關位，也是完全可以期待的。表面上看市場風格似乎出現了變化，但本質上還是維持著一種均衡格局，不同風格的品種會輪番逞強，這也是由當前資金格局與經濟特征所決定的，不會輕易改變。

巨豐投顧認為，短期仍將保持震蕩為主。早盤，兩市低開整理，維持近期的震蕩走勢。盤面上，題材概念股表現相對較強，尤其是受政策影響的電信運營、漲價刺激的草甘膦等表現搶眼，而多數板塊在連續反彈後迎來回撤;消息上，證監會回應退市等熱點問題，將從嚴監管忽悠式重組。今年繼續嚴監管還是趨勢，而優化退市制度在市場發展過程中也將是考慮的重點;技術上，股指連續反彈下，成交量並未有效釋放，短期均線即將粘合下方向選擇在即，成交量將是重要看點。總體上，目前市場迎來重要會議期間的修整期，在此期間市場總體以震蕩為主，能引發炒作的主要是會議政策的傳遞。而從近期市場表現看，除了政策刺激之外，隨著年報的公布，業績回升以及驅動下的相關標的股表現尚可，可繼續按此思路挖掘個股。

午市盤點丨滬指窄幅震蕩熱點稀缺 混改龍頭中國聯通沖擊漲停

周三(3月8日)，兩市開始步入調整的節奏，盤面熱點稀缺，受混改、一帶一路概念帶動，滬指上午勉強圍繞10日線窄幅震蕩;而由於題材股走弱，創業板低開低走，結束連漲三日的強勢。上午市場情緒很弱，兩市僅有天和防務(300397.SZ)、羅頓發展(600209.SH)、張家港行(002839.SZ)、太陽電纜(002300.SZ)等少數幾只個股自然漲停，“二連板”個股幾乎絕跡。

盤面上，行業板塊漲少跌多，中國聯通(600050.SH;00762.HK)盤中沖擊漲停，帶起混改板塊;軍工(航天、船舶)漲幅居前，次新銀行拉升，銀行股有心護盤。反觀跌幅榜，都是資源股(鋼鐵、煤炭)、黃金等權重股。在概念板塊中，以“中字頭”為代表的一帶一路概念活躍;土地流轉小幅上漲;但共享汽車、油改等題材沖高回落，追高者很容易被埋。

雖說盤面弱勢盡顯，但是還有亮點可尋：比如中國聯通大漲，軍工混改概念登上舞臺。天和防務早早上板，穩定軍心，北方導航(600435.SH)、景嘉微(300474.SZ)等漲幅均超5%。

消息方面，韓美開始在韓部署薩德系統，引發了周邊國家的關註。光大證券發布報告指出，“本次事件發酵將提振軍工行業市場情緒，有望接力軍工國企混改成為下一個主題投資機會，建議關註電子對抗及導彈等產業鏈上相關標的。”

另外，全國人大新聞發言人傅瑩透露，2017年中國國防預算增幅在7%左右。據前瞻數據庫數據顯示，2016年我國國防預算為9543.54億元，按增幅7%計算，2017年中國的國防預算將達到10000億元人民幣。

還有一點值得特別關註：市場情緒不佳，資金開始炒作前期強勢股。這些前期莊股由於股性活躍，自然更容易獲得關註，其中，太陽電纜、寶塔實業(000595.SZ)午前漲停，和勝股份(002824.SZ)漲幅逾5%。

有分析人士指出，雖然兩市昨日各大指數紛紛收紅，但是外強中幹行情再現，滬指雖然臨近收盤勉強站上十日均線，但是量能沒能放大，並且市場熱點散亂，沒有持續性的熱點，上方壓力較大，短期或將在五日和十日均線附近震蕩運行一段時間。

創業板方面，表現稍強於滬指，但是經過連續兩天的上漲，雖然昨日幾乎以日內高點收盤，但上方缺口壓力和前高平臺整理期的壓力顯現，將阻礙創業板的繼續上攻，想要突破也是需要量能繼續放大，目前量能才是制約行情的關鍵，但是目前資金收緊態勢明顯沒有緩解，加之機構資金流出狀態沒有改變，短期或將維持震蕩的格局。

午市盤點丨滬指縮量窄幅震蕩 銀行股強勢護盤

周五(4月21日) 滬深兩市早盤再度低開，隨後銀行板塊強勢崛起，帶動滬指小幅上揚。但盤中雄安新區概念急轉直下，成為最大做空動能，對市場人氣打擊甚大。整體而言，今日盤中熱點散亂，做多動能不足。

盤面上，醫療板塊受李克強總理發言刺激領漲各板塊，銀行、保險、鋼鐵等藍籌板塊漲幅居前，而雄安新區、高送轉、量子通信、一帶一路板塊跌幅居前。

截至滬深股市上午收盤，上證綜指收報3174.4點，上漲2.3點，漲幅0.07%，成交額1,012億元；深證成指收報10370.79點，上漲11.7點，漲幅0.11%，成交額1,115億元；創業板指收報1855.02點，上漲4.63點，漲幅0.25%，成交額281億元。資金方面，央行公開市場今日進行600億7天、200億14天、200億28天逆回購操作，中標利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，與前次持平。另外今日有600億逆回購到期，凈投放400億；連續四交易日凈投放。

熱點板塊：

醫療板塊受李克強總理發言刺激領漲各板塊，九安醫療漲停，理邦儀器漲逾6%，迪瑞醫療漲逾4%，康萊德，，戴維醫療，樂心醫療，維力醫療漲逾3%。

期貨黑色系金屬大漲，帶動早盤鋼鐵股反彈，中原特鋼漲停，永興特鋼漲逾5%，三鋼閩光漲逾4%，方大特鋼漲逾3%，*ST八鋼，杭鋼股份，西寧特鋼漲逾1%。

銀行板塊今日小幅反彈護盤，寧波銀行，招商銀行，南京銀行漲逾2%，中信銀行，杭州銀行，貴陽銀行，建設銀行漲逾1%。

跌幅榜上，一帶一路、北部灣、粵港澳等概念股跌幅靠前。

消息面：

1、近日，國家發展改革委、科技部、工業和信息化部、國土資源部、國家開發銀行聯合印發了《關於支持首批老工業城市和資源型城市產業轉型升級示範區建設的通知》，並明確了各示範區已初步取得的經驗及建議下一步重點探索的示範領域，包括支持傳統優勢產業改造升級和延伸產業鏈、通過創新加快培育新技術新產業、積極承接產業轉移和加強產業合作、加快特色產業園區和產業集群建設、推進軍民融合、探索工業化與信息化融合發展、制造業與服務業融合發展等。。

2、海軍與國家海洋局21日在京簽署軍民融合創新發展戰略合作框架協議，雙方商定在海洋戰略規劃、政策法規、綜合保障、綜合管理、海上維權執法、人才培養與交流等領域加強合作，進一步推動海洋領域軍民融合發展，支撐世界一流海軍建設。

機構觀點：

國泰君安認為，未來政策的落地仍將趨於溫和，“激進”去杠桿難現。趨嚴監管對於權益類市場所產生的負面影響目前正在邊際衰減，在這個過程中，市場走勢將顯著分化，龍頭白馬有望受益。此外，當前交易所“全方位”的監管措施，將在投資者行為模式上，改變市場的風格取向。未來市場走勢的分化有望進一步擴張。在存量博弈難以被趨勢性逆轉的背景下，流動性向“龍頭白馬”遷移，或將是阻力最小的方向。

方正證券認為，A股所肩負的重任前所未有，中長期牛市勢在必行。黎明就在眼前，但要經歷黎明前的“黑暗”，才會迎來黎明時的曙光。近日，結構性風險爆發，資金在防禦性股票中抱團取暖，“喝酒吃藥”重現，但“物極必反，盛極必衰”的歷史規律必現，趨勢跌勢形成時，沒有不跌的，只是跌多跌少、跌前跌後。大盤短線雙針探底，繼續區間窄幅整理。操作上，輕倉者關註超跌股交易性機會，快進快出，等待跌出來的機會，重倉者逢高堅決減持近期強勢股。

午市盤點丨滬指縮量窄幅震蕩 可燃冰概念領漲

周五(5月19日)早盤滬深兩市小幅低開後再度維持窄幅震蕩走勢，滬指今日強於創業板指，滬指回踩10日線，至今日午間收盤，滬深指數再度翻綠，成交量縮量。

盤面上，受中國試采海域可燃冰首次成功影響，采掘服務、油品改革板塊漲幅居前。盤中滬深兩地國資改革股快速拉升。環保、高送轉、農業板塊領跌。

截至滬深股市上午收盤，上證綜指收報3088.46點，下跌1.68點，跌幅0.05%，成交額820億元；深證成指收報9964.08點，下跌10.27點，跌幅0.1%，成交額1,112億元；創業板指收報1801.61點，下跌11.9點，跌幅0.66%，成交額339億元。資金方面，央行今天不開展公開市場操作，今日有200億元逆回購到期，當日實現凈回籠200億元；公開市場本周凈投放1600億元人民幣。

熱點板塊：

潛能恒信強勢一字板，帶動可燃冰概念股大漲，潛能恒信，石化機械，海默科技，博邁科，中海油服漲停，惠博普漲逾6%，富瑞特裝漲逾4%。

滬深國資改革板塊漲幅靠前，亞通股份漲逾8%，深圳能源漲逾7%，深振業A漲逾6%，深圳燃氣，上柴股份漲逾3%。

跌幅榜上，環保、高送轉、農業等板塊跌幅居前。

消息面：

1、據保監會網站，中國保監會近日印發《2017年農業保險承保理賠專項檢查工作方案》，將於6月初啟動農業保險專項檢查工作。《方案》提出，此次專項檢查的主要任務是強化農業保險監管，規範農業保險市場秩序，推動保險公司進一步加強和改進農業保險承保理賠管控，有效提升承保理賠檔案完整性、真實性水平，夯實農業保險合規經營基礎，促進農業保險健康持續發展。

2、日前，江蘇省政府正式批複《南通建設上海大都市北翼門戶城市總體方案》。批複指出，南通濱江臨海、緊鄰上海，區域樞紐優勢明顯，產業發展基礎良好，綜合承載能力較強，對接服務上海具有良好的現實基礎和廣闊空間。加快建設上海大都市北翼門戶城市，是南通搶抓國家系列重大戰略機遇的關鍵舉措，是策應上海建設卓越全球城市的實際行動，有利於推動長三角區域協同發展、融合發展，在實現江蘇“兩聚一高”和建設長三角城市群中發揮更大作用。

機構觀點：

中泰證券認為，短期上證指數或維持震蕩修複，建議投資者控制倉位；短線部分優質成長股有反彈修複需求，可精選業績持續增長、未出現大幅上漲的個股；國企改革仍是全年主線，建議繼續逢低關註央企混改相關機會。

西部證券認為，回顧近期市場表現，金融股為代表的權重類品種表現不一，市場漸次反彈始終以題材股切換推動展開，這對於指數上行空間的打開形成拖累。從小盤股近期表現來看，底部增量的階段性回補還在延續，市場以短線逢低進行熱點布局，也預示築底格局的反複仍在延伸。

期指結算前夕 港股料窄幅上落