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C羅踢的世足球　巴基斯坦小城做的

2014-06-16  TCW
  
 

 

熱愛足球的人都知道，拿下最多世界盃冠軍的國家是巴西，終結梅西（Messi）壟斷金球獎的是C羅（Cristiano Ronaldo），然而，卻很少人知道全球製造最多手工足球的城市，在巴基斯坦的小城錫亞爾科特（Sialkot）。

位於巴基斯坦東北方的錫亞爾科特，每年生產四千萬顆足球，現今佔全球足球生產的四○％，而手工製足球更佔了全球生產的七○％，堪稱世界足球製造之都。

二○一四年世界盃指定用球「巴西榮耀」（Brazuca）本來由中國獨拿訂單，由於反應熱烈，愛迪達決定增加第二個生產來源，這筆訂單最後由錫亞爾科特搶下，根據《今日巴基斯坦》報導，現今已有四千二百萬顆足球順利出口。不只今年，從一九八二年以來的世界盃用球，都產自這裡。這個第三世界的聚落，怎麼做到的？

爆童工醜聞，改革搶回訂單

十九世紀，一位英國軍官拿了顆破掉的圓球，請錫亞爾科特的工匠修補，成果讓英國軍官非常滿意，隨後要求工匠製造更多皮球銷回英國，也讓優質的手工製足球成為錫亞爾科特的正字標記。

然而真正讓它聲名大噪的，是在一九八二年的世界盃。當年的指定用球「西班牙探戈」（Tango Espana），就是由錫亞爾科特生產，這款球的接縫處由加密縫線製成，因能減少球雨天吸水增加的重量，而廣受矚目。此後，各大國際品牌皆從錫亞爾科特採購足球，讓這個小城市每年賺進十六億美元（約合新台幣四百八十億元）。

二十世紀末，錫亞爾科特爆出多起童工醜聞，國際品牌紛紛減少訂單，二○○六年泰國首次取代巴基斯坦成為世界盃用球的生產國。隨著科技進步，手工製足球也漸難敵機械化的熱黏合技術拼接，二○一○年，世界盃用球轉往機械製造且價格低廉的中國。

根據彭博社報導，巴基斯坦製造的足球近年市佔率銳減了一半，為挽回百年聲譽，錫亞爾科特已不再使用童工，工廠也開始學習機械操作，如今這個足球製造百年小城，終於在今年重返世界盃殿堂。

 
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在變幻莫測的世途中，我們前進（組合回報） 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/04/blog-post_30.html

巴黎：

2015年已過4個月，中港組合錄得23％回報，美股只得1％，一分耕耘，一分收穫，這4個月花在中港組合的時間的確較多，因此索性清空了所有美股，只餘下永明保險，把資金更集中管理。

其實今年開始時並不順利，即使我在大方向上定立買H戰略上是做對，且較市場為早，但策略上卻做得非常不好。

記得上年自己早己認知一股兩巿場差價，因為雜音的存在，做短期的套戥較難穫利，但當知道市場越來越多消除雜音的產品，以為催化劑己出現而入市，但一落場就後悔了，因為所套死的人民幣和港幣太多，害我不能在工商A高於H有15％時馬上沽貨轉H股，單這錯誤已拖累組合5％回報之多。即使在建行AH有25％差價時入市套到十幾個％差價，對總組合影嚮只增加0．5％，而花的時間多、彈性又較小。

所以朋友若聽到某人說某年某日成功睇中牛或熊也別太羨慕，股票是要落場拳來拳往做交易，而不是靠單睇單講就能賺到錢，和一班可能的瘋子困在同一籠內，有命出來才說誰是真英雄吧。

上面失去的錢筆者非常恨，但另方面我又絶不可惜不屬於自己的錢，比如南車時代，在它復牌後第一天就沽走賺了一倍，之後神車續升的錢，一個仙也沒有我份。
在20多年買股生涯中，筆者見盡無數合併的企業當天說如何如何會有拹同效應，或2＋2＝5的數學，最後全是事與願遺。我雖然數學唔叻，但可以百份百告知朋友，2+2是等於4，因此別人能賺到我不懂的錢是別人的本事，除了恭喜他們外就沒有其它的感覺。

2014年頭自己非常滿意把匯豐沽出並把資金押在內銀A股，賺到可觀的金錢，而一年後的今天也很滿意適時重新押註在匯豐身上。上天雖然裹次對我不薄，但總喜愛捉弄我，例如買入匯豐之後便馬上連跌幾格，一如上年買入內銀後即月跌10％，所以下次當朋友聽到我買乜乜乜時，不妨留意支股的三五七日的線圖，看看我是否又在打禮讓賽。玩完一輪後幸運地匯豐從買入起計仍有8％升幅，噢，我有沒有說自己下盆從來不設止蝕位？

買入川河是要多得味皇兄和市場先生的介紹，雖然看完介紹文後仍是非常唔放心當中的聯營公司，作了一些資料補充尋找，求証川河的聯營張江微電子港公司會不會借貸大，最後卻發現原來這公司是座大金山，計算之下川河直接和間接擁有的現金高達14億，同時每年從其它的收租收息的資產至少可分到1億，並且沒有債務，還有是幾十億資產管理費用每年只有千多萬，而當時市值只有9億幾，比較之下招中基今年的管理費高昂得無道理，因此決定沽清招中基，買入川河，川河從買入計至4月底有近3成升幅，奇怪是這篇建議文的Viewer數非常低。

雖然我說過不要和股票談戀愛，並且要小家和斤斤計較，但如果你像我光顧的一間街市牛肉販，老闆每次買一斤卻送你一斤一的肉，就很容易和他建立信任。自己對印刷行業前景並無信心，但個人對匯星印刷的劉竹堅先生是萬分敬佩，一個夕陽行業，一個壞帳客人，劉生可以反客為主，向上直線收購壞帳變成一件重要海外資產和有可能的明日之星，能幹的主管總可在夕陽中找開拓另一天地，衷心希望匯星在劉生領導下能達到。持有匯星年初至4月底有近兩成升幅，但只佔組合微不足道的份額。

工行A本來可以在高位轉H賺差價，原因己說，不過現在AH價都己差不多，就無謂搞來搞去，反正工行A股息稅低於H股5％，兼能早一點收錢，同時也唔明為何H股要遲成個月至收到股息。

現持有的建行H和A差價仍然和當天轉H股時的13％＋－差不多，但轉了之後H股股數和派息就多左。
有朋友問我摣住己升了20％的建行點算，自己並無諗過呢個問題，心中一直只問5％的派息和6．7倍PE的建行是否一個好投資，到底在「四格投資」原則的第幾格，覺得安心後於是又在頭三個月再加碼，或者建行升到10倍PE時我再想朋友的問題吧。

自從睇完本The little book of common sense investing， 就對主動形基金無乜好感，再求証下就完全同意書中所說。如果一指數公司內的一堆公司市值總共是十萬億，他們做生意共賺一萬億，咁買齊他們的基金就應該有10％回報，所賺的就叫街外錢，是正常的投資之道，但現在的基金回報卻低過大市，例如只賺5千億或5％，然後經理收股東1千億的獎金，及3、4千億的管理費，老實說，5%的成績其實要打屁股，無功受祿，時間越長，D股東的錢被蠶食越多，招中基就是這類基金。但年初至今升了6成又是何因呢？其實是因為之前的股東心灰，明明三十億既資產卻以十億賤賣，故我所賺的就是之前低賣的股東錢而唔係正正經經分得基金內公司賺到的錢。基金就是這樣，所以要非常小心。

以下是至30／4組合大致情況：

 

 





























筆者把個人的組合像基金入數，好讓自己對市場的機會能有快速反應，也是這原因，個人在整個4月份不斷加碼中港組合，Margin上升到22%，之後便開始在北美市場減持富國和IBM。記得上年自己把減持AIA、匯控、宏利等資金買入內銀A時，有朋友以為我己放棄價值法轉投炒買，其實個人賣的貨的價值並不一定低於要買的貨，有真正熟讀Ben Graham的著作的朋友一定聽過他的名言：「任何一支股票，總在某一價位顯得昂貴和在另一價位顯得便宜」，這也是自己四格投資法的真正重點。所以筆者買賣任何股票都會很尊重那支股票，分手絕不惡言，更何況是富國和IBM，我對任何股票，即使超大也無厭無恨，因為有誰知道他日自己會否重投懷抱？

本年至今的成績個人很滿意，現只輕微落後H股，卻領先恆指，自己的組合的股息率較高，餘下日子能領先的機會是有的，至於再超越那個幾拾倍PE的上証，就無謂胡思亂想，免得自己亂了歩法。

























個人投資之道是很簡單和容易被抄襲，有興趣的朋友可作參考，同時也希望閣下能給予寶貴意見：

1．筆者對預測大勢從來沒有興趣，也不會理會宏觀經濟因素，因為這些是企業家的責任而不是資本家的工作，好的公司的企業家代表己勝任他的責任，我無謂何多此一擧。看此Blog很久朋友也知道筆者此習慣，我是尊重仍然選擇留意這些因素的朋友，但對這些事情則沒有任何意見；

2．資本家心中只有一個問題，就是如何以三角買入價值一元的公司。
筆者簡略方法如下：
a）先挑選一推股票內最低PE和最高Yield的股票，然後針對那些盈利年年增長公司，核實其公司內的現金流，且一定不能買借貸高的公司；
b）之後組合的運作就是不斷重複在市場上找一些有上述特質公司，取代現有組合內最低的一間，令組合實質內在價值增長；
c）耐心等待收股息。

Happy Investing to all of you!



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全球公敵韓國佬系列之七 ---- 毛骨悚然的世越號黃屍


2011年開始，韓國的博文幾乎是每年一篇，但2017年這篇最毛骨悚然，現在韓國人在廣泛傳
播一個推論，2014年的世越號事件，極可能是一次邪教祭祀事件。這個事情其實早就在傳，然而被各種渠道壓制，以及被各種政商民間人士恥笑。然而崔順實門爆發後，此事內幕被越挖越恐怖。

2014年4月，南韓客輪「世越號」發生沉船事件，造成295人罹難、9人失蹤的慘劇，而在經歷將近2年的打撈作業，世越號終於拉出水面，吊詭的是，幾乎所有和這條船有關的人，全部不得善終，有船公司老板曝屍荒野、死因不明；有終身監禁、橫死；總統朴槿惠下臺，成階下囚，連帶整個韓國國運亦沉淪、三星爆炸，太子也身受牢獄，韓國民間傳聞各種陰謀論，是三百多人的亡魂要復仇。

當日怪事連篇：
1.      世越號是在出事前一天，被臨時強令換了船長、並且船長、安全負責人都是前一天臨時上崗。
2.      世越號的公司老闆是邪教。拜的教會叫「永生教」，而當天臨時換上的船長、以及大部分船員，全都是邪教。
3.      出事當天，該港口出發的10條船，全都因大霧安全原因，取消出航，只有世越號唯一一條船強行出港。
4.      出事後船長下達的奇怪命令，要求學生全體留在原地不動，而船長他們卻先溜走。











跟朴槿惠的關係：
從梨花女大事件牽扯出崔順實，崔順實是崔泰民牧師的女兒，朴總統的導師。崔泰民是邪教崔泰民是永生教的教主，出生於1912年，日本殖民時期時是警員，改過七次名，結過五次婚，和不同女人生過許多孩子，1954年入山成為僧人，綜合了佛教，基督教，天主教，創立永生教。

1974年，在朴槿惠母親去世後，崔泰民第一次接近朴槿惠，給她寫信稱：「你老母去世後托夢給我，因我女兒愚昧，讓你助她一力，預言你將成為統治亞洲第一人。」他佯裝被陸英修上身，再現陸英修表情和聲音，朴槿惠對崔泰民堅信不疑。

後來教主又對朴槿惠預言，金載圭將刺殺朴正熙（朴槿惠父親），朴正熙被槍殺後看似預言成真，事實是當時青瓦台已經有許多類似的刺殺傳聞，崔泰民充其量道聼塗説。

然而父母雙亡悲痛不已的朴槿惠估計是沒了判斷力，還真信了他的邪，並且從那以後一直虔誠地追隨該教主，說掏就掏幾百億，實力信仰永生教。崔泰民臨終前將自己的小女兒崔順實託付給朴槿惠，對她說，崔順實是自己的孩子裡最有神力的孩子，你一定要追隨她，保護她。崔順實的前夫叫鄭潤會，在朴槿惠是國會議員時曾做過她祕書長，後來在朴槿惠成為總統後辭職。但是，2014年爆出鄭潤會介入國政後引起大眾騷動。去年韓國政壇大地震，朴槿惠密友崔順實被揭干政，還利用與朴槿惠的交情，向多家韓國大企業施壓，強迫三星、LG等大財團捐款給她操控的非牟利基金會。醜聞曝光後，要求朴槿惠下臺的聲浪四起。

理清了崔順實和朴槿惠的關係。這是否和世越號也有關？

永生教的崛起，正是與韓國特有的財閥政治大有關係。財閥於韓國佔達75%GDP，與政治、宗教關係極密切，涉及娛圈性賄賂醜聞、政治行賄等事件不絕， 而「永生教」及崔順實就被揭發與財閥來往操縱甚密。韓國財閥潛藏的黑暗面，近年亦逐步被各種作品描寫，韓片流行的「復仇」主題不僅是巧合，是千真万確。

政府在出事前一天頒布法令，允許一等航海士代理船長職位，而那天被臨時換上去當船長的，正是個一等航海士，簡直量身定做的法律。

世越號事件後，朴槿惠政府對九千名演藝界人士，還有教師等下達了封殺令，不准他們獲得資助、不准參加升職，因為這些人參與了聲討政府應對世越號不利的活動。

朴瑾惠在事發後7小時不見蹤影，現在傳言，朴槿惠主導了這次祭祀儀式，8.40年前朴她老豆在臺上也有相同事故要用幾百條學生人命，做法來換取她的導師崔太敏復活。


韓國民間堅信，世越號船難是「活人獻祭」儀式，目的是讓崔順實的父親，即「永世教」創始人崔泰敏復活。這些陰謀論指，世越號的船主是俞炳彥，他是宗教「教援派」的創始人，與永世教有連繫。朴槿惠的演講詞「讓我們銘記學生們高貴的犧牲」也由崔順實所寫。一名前在野黨派成員曾在社交網站張貼有關傳言，指船難當天崔泰敏家人正舉行「追魂」儀式，言之鑿鑿。

世越號 = 超越世界。世越號加上邪教這真的有可能是獻祭嗎？這個落過地獄的女人，2015她站在天安門城樓是一生最高峰，如今真的要被打落地獄了，連韓國的國運也一樣。請留意，當年她穿的是一件「黃衣」，世越號的整個紀念是「黄絲」。

冥冥中一切有主宰，若要人不知，除非己莫為。




老博：

全球公敵韓國佬(妹)
全球公敵韓國佬系列之二 ---- 你唔好蝦我！
全球公敵韓國佬系列之三 ---- 如何CEO治國
全球公敵韓國佬系列之四---- 舉國皆恨的朝鮮半島
全球公敵韓國佬系列之五---- 要幾假有幾假的整容文化
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