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新華社三評當前經濟形勢：由降轉穩的條件正逐步積累

在經濟的周期循環中，一些經濟變量先於經濟景氣變化，並預示著宏觀經濟的走勢和前景。進入三季度，一些經濟先行指標釋放出積極信號，顯示中國經濟由降轉穩的條件正逐步積累。

“十三五”開局之年的中國經濟已進入“收官季”。鞏固當前出現的良好勢頭，築牢經濟由降轉穩的基礎，將為全面建成小康社會目標的實現確立良好起點，開拓廣闊空間。

先行景氣指標回暖　工業現築底跡象

8月，全國鐵路貨物發送量同比增長1%，自2013年9月以來首現正增長。進入9月，國家鐵路貨運發送量日均完成758萬噸，同比增長4.9%。其中，9月23日至25日，全路連續3天單日裝車達13萬車以上，自2014年12月以來首次回到13萬車水平。

作為經濟“先行官”和“風向標”，鐵路貨運量直接反映全社會物資流動程度，對於觀察國民經濟走勢具有重要參考作用。

單一領域的變化尚不足以作出趨勢性判斷。進入三季度，工業領域一系列指標的轉變，為中國經濟釋放出暖意：

9月底，國網蘭溪市供電公司在蘭溪高速服務區建成兩座電動汽車充電站。為配合新能源汽車的推廣普及，今年該公司加快了充電站的投資建設。

數據顯示，9月全社會用電量同比增長6.9%，增速同比回升7個百分點。前三季度工業用電量同比增長2%，增速較一季度和上半年分別加快1.8和1.5個百分點。

9月份經營性貸款由上月的下降417億元轉為增加2063億元，固定資產貸款由上月的下降1001億元轉為增加2263億元，說明企業融資需求出現回升。

與此同時，全國工業生產者出廠價格(PPI)打破連續54個月下降走勢，同比上漲0.1%;在工業品價格提升和政府大力降成本作用下，工業企業效益逐步好轉;3月份以來，各月工業增加值增速均在6%以上小幅波動。

與之相印證，9月中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%，同上月持平，表明生產活動加快，需求保持增長，顯現出階段性趨穩跡象。

“今年以來，特別是進入三季度，工業經濟階段性築底跡象明顯，生產運行總體平穩，工業經濟活力漸增，企業預期有所好轉。”國家統計局工業司司長趙雲城說。

工業景氣的好轉增強了企業發展的信心。今年年中，河鋼集團收購塞爾維亞斯梅代雷沃鋼廠完成交割，邁出布局歐洲市場的重要一步。與此同時，河鋼唐鋼公司的汽車板生產線項目投產。

“只是短時間的冬暖，寒冬還沒有過去。”河鋼唐鋼公司副總經理張洪波說，“但為企業轉型升級和提升競爭力贏得了空間。”

在需求側，一些期待已久的變化正在發生。今年以來持續下滑的投資增速在三季度出現企穩跡象。其中，前三季度制造業投資同比增長3.1%，增速今年以來首次回升。9月份民間投資增長4.5%，在8月由負轉正的基礎上增幅進一步擴大。

“投資增速降幅趨緩是經濟止跌回穩的重要條件。”國務院發展研究中心研究員許召元說，其中制造業投資是民間投資的主要方向，市場化程度高。這部分投資企穩，特別是消費類和高端制造業投資增速回升明顯，顯示經過幾年的優勝劣汰，制造業已調整到一個更可持續的水平。

結構性指標持續優化　“雙中高”特征更加明顯

作為一國經濟的基礎，工業特別是制造業出現企穩跡象為中國經濟前景帶來樂觀信號，但尚不足以反映宏觀經濟深刻變化的全局。今年以來，一些結構性指標持續向好，經濟發展新常態下結構不斷優化的特征更加明顯。

安徽朗巴智能科技有限公司是一家生產機器人、無人機等高科技產品的創業型公司。“進入三季度，公司銷售額和訂單量都出現高增長。銷售額穩定在300多萬元，還簽訂了一個400多萬元的訂單，是公司成立以來最大的單子。”董事長張朋說。

一些企業艱難維持，一些企業生機勃勃;一些行業面臨困境，一些行業前景向好——經濟領域分化趨勢不斷增強的同時，代表結構優化和經濟活力的指標保持強勁。

前三季度，服務業同比增長7.6%，占GDP比重52.8%，繼續“領跑”經濟增長;全國新登記企業同比增長27%，其中第三產業新登記企業占比達81.1%;制造業內部，高技術產業和裝備制造業增加值同比增速分別比規模以上工業快4.6和3.1個百分點，占工業增加值比重繼續提高;最終消費支出對GDP增長的貢獻率為71%，同比提高13.3個百分點;區域經濟版圖中，部分轉型較早的省份經濟活力明顯增強……

在經濟從高速向中高速換擋的階段，市場作用下的分化走勢，恰恰是新舊動能交替、產業結構邁向中高端的外在表現。

民生指標是衡量經濟社會發展的關鍵性指標，更是經濟發展的重要目標。

前三季度城鎮新增就業1067萬人，提前一個季度完成全年預期目標，9月31個大城市的城鎮調查失業率低於5%，自2013年6月以來首次低於5%;居民消費價格總水平同比上漲1.9%，全年預計保持平穩;城鄉收入差距進一步縮小……

相對於工業景氣指標的回暖，結構和民生等指標的積極變化對於中國經濟意義更為深遠。

“當前經濟運行的新常態特征更為明顯。經濟增速放緩下，結構轉型升級步伐不斷加快，民生指標持續穩定向好，既是經濟發展的規律性體現，更是供給側結構性改革和適度擴大總需求政策共同作用、各領域改革深入推進的結果。”國務院發展研究中心研究員張立群說。

以更深更廣的改革創造新供給、釋放新需求

轉型期的中國經濟，正攀行在登頂前那段最險峻的上坡路。

雖然積極因素在積累，但當前中國經濟運行仍面臨諸多風險隱患：出口不確定性仍然較強;房地產兩極分化嚴重，金融風險在局部積聚;居民消費預期有所減弱，穩就業壓力巨大;民間投資依然乏力。

“中國經濟轉型是個長時段進程。當前一些指標表現雖好於預期，但仍具有階段性特征。一方面要鞏固經濟企穩基礎，一方面要繼續完善有利於經濟發展的體制機制，為經濟由降轉穩確立中高速增長平臺奠定堅實基礎。”張立群說。

——堅定不移推進供給側結構性改革。截至9月底，鋼鐵和煤炭去產能均已完成全年任務的80%以上，商品房待售面積連續7個月減少，產能和庫存下降引導市場預期改善，降成本增強了企業信心，補短板拉動有效投資，供給側結構性改革成效正初步顯現。

“供給側結構性改革效果是實實在在的，而且超出預期。”國家統計局新聞發言人盛來運說，一些落後產能退出後，供給領域供求關系發生積極變化，再加上國際大宗商品價格上漲，鋼鐵煤炭價格回升，工業企業利潤明顯好轉。

當前經濟運行中總需求低迷和產能過剩並存的格局並未改變，供給側、結構性、體制性矛盾仍然突出。尤須堅定信心，有力有度有效地推進供給側結構性改革，在提高供給體系的質量和效益上邁出實質性步伐。

——穩定宏觀經濟預期。經濟面臨較大下行壓力，企業經營困難普遍加劇。保持宏觀政策穩定性，有利於穩定市場預期，同時避免“大水漫灌”，精準發力、定向調控，為推動經濟結構性改革營造穩定良好的宏觀環境。

與此同時，要註意防範和化解經濟中潛藏的矛盾和風險，築牢社會安全網，確保經濟社會大局穩定有序，群眾利益得到基本保障。

——以制度性變革創造新供給、釋放新需求。結構性改革的推進，歸根結底要落在“改革”二字。簡政放權、國企改革、財稅改革、金融改革、產權制度改革……抓住先行指標向好的空間，將一系列具有重大牽引作用的改革推向深入，進一步確立市場在資源配置中的決定性作用，為微觀經濟主體釋放更多活力。

當前，我國發展仍處於可以大有作為的重要戰略機遇期，一系列先行指標的積極變化，恰恰說明中國經濟具有的巨大潛力、空間和回旋余地。只要堅定信心、腳踏實地、攻堅克難，以改革實幹把握引領新常態，中國經濟一定能夠行穩致遠。

歷經22個月之後 國有企業利潤由降轉升

每經記者 馮彪

國有企業利潤自去年1月開始連續下降，如今在經過22個月之後，終於由降轉升。據財政部11月25日數據顯示，今年1-10月，國企利潤總額同比增長0.4%。

今年1-10月國企利潤同比增速轉正

今年1-7月，國有企業營業總收入248835.5億元，同比增長0.2%，系去年1月以來的首次增速轉正。但是，1-7月國有企業實現利潤依然下滑，同比下降6.5%。

此後，國企營業收入繼續保持增勢，同時前8個月和前9個月國企實現利潤同比降幅也分別收窄至1.3%和1.6%。

渣打中國首席經濟學家丁爽對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者分析道：“在民間投資增速下降的背景下，國有企業在穩增長中發揮更多作用，也就意味著國企有更多的經濟活動帶來營業收入的增加。”

值得註意的是，自2015年1月以來，國有企業實現利潤連續下降。11月25日，財政部公布數據，1-10月，國有企業營業收入同比增長擴大至1.5%，實現利潤總額19196.5億元，同比增長0.4%。

中國企業研究院首席研究員李錦對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者分析：國企營收和利潤企穩回升，一方面是受經濟基本面向好的推動，工業產品的供求關系有積極變化，煤電油運等基礎產業經營保持穩定。二是鋼鐵煤炭行業在去產能的帶動下實現價格的恢複式上漲，企業實現扭虧為盈。三是中央要求國企瘦身健體，國企運營成本有所下降。

國企利潤由降轉升，也得益於營業成本的改善，特別是今年下半年以來財務費用同比下降。

去年全年，財政部公布的國有企業的財務費用同比增長達到11.5%。有財經專家曾指出，在國企營收和利潤下滑的背景下，財務費用增漲意味著國企負債高以及較高的杠桿率。

11月25日，《人民日報》刊發北京大學國家發展研究院院長姚洋文章稱，2008年以來，與私營企業杠桿率持續下降相對比，我國國企杠桿率不斷上升，由此可能引發的債務風險受到決策層和國際社會的普遍關註。

該文還認為，國有企業集中於石油石化、煤炭、化工、鋼鐵等高資產和產能過剩行業是造成其杠桿率偏高的直接原因。

今年1-6月，國企財務費用實現同比持平，此後連續4個月下降，1-10月同比下降4.9%。並且，1-10月，國企負債總額同比增長10.4%，1-9月同比增長9.9%，與此前數月相比，增速下降超過7個百分點。

今年1-6月、1-7月和1-8月的國企負債總額分別同比增長17.8%、17.6%和17.5%。

李錦告訴每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者：“今年以來，中央比較重視國企的債務風險，多次要求降杠桿、防風險，還專門發文明確了市場化債轉股的措施，從國企財務費用下降和負債增速放緩來看，降杠桿也有所成效。”

姚洋在上述文章中也表示，在保持經濟中高速增長的條件下，通過債轉股、政府部門適度加杠桿等多策並舉，我國有能力妥善解決國企杠桿率偏高問題。

專家建議明年著力新動能

在國企營收和利潤整體向好的同時，李錦也表示，國企經營績效也呈現分化的趨勢。“高科技企業、新經濟部門以及基礎設施領域的國企業績增勢明顯，但是仍有很大一部分國有企業線績下滑甚至虧損。”李錦說。

另外，財政部數據也顯示，在國企整體利潤同比增長中，中央企業實現利潤13134.3億元，同比下降3.9%，地方國有企業實現利潤6062.2億元，同比增長11%。

按照此前國務院國資委的部署，國有企業混合所有制改革試點、員工持股試點等也在今年下半年開始動工。同時，下半年以來，國務院和部委層面也多次要求進一步推動中央企業瘦身健體、提質增效，加快中央企業產業重組、產業合作、產業整合，優化布局結構。

按往年慣例，中央經濟工作會議召開在即，將如何定調明年國企發展改革的思路也是值得關註的重點之一。

李錦對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示：“2017年國企要在新動能上下功夫，包括新的產能和新的動力機制，加快轉型升級。同時，今年國企改革進度還是比較快，也需要財稅、金融等領域的改革加快進程，協調推進。”