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滾動的石頭

2015-01-08  NM

亞視就執，仍然靠重播《大地恩情》、《鱷魚淚》、《浮生六劫》等電視劇苦苦掙扎吃老本，三十多年前寫下這些經典的蕭若元，與亞視的黃金年代，都在八十年代。蕭若元自言最擅長人物描寫，他甚至教導來訪的記者如何描寫人物，說人生就像由山上滾下的方形石頭，途中遇障礙碰撞磨擦，人物性格便產生各種改變，捕捉到這些改變，就是一篇好看的人物訪問或好的電視劇本。佔領期間，他每週也會在網台，發表對運動的看法和預測，由於觀點獨特，吸引不少三十歲以上的佔領者追捧，與鼓吹本土化政治旨在吸引年輕人的陳雲，在佔領運動期間各有捧場客。上月尾，他又忽然自爆，已靜悄悄去了警署自首，等候當局行動。從自首，到佔領期間坐駕遇襲，以至在旺角被貼大字報，縱使蕭若元不常親身落場佔領，但他的言行身影，時刻在場內縈繞。石頭滾動，蕭若元一生在變，從新聞報導員到編劇到生意佬，再到從政和評論時局名嘴，不斷變化。性格有咩變化？他一生自負聰明絕世，以前會覺得啲人好蠢，但他正不停改進自己，盡量避免憎人蠢。即是始終覺得其他人蠢？他說因此要落場評論政治，教曉人思考方法，不要被香港政客愚弄。原來石頭滾動一生，其實沒有什麼變化，只是外貌上不同，core沒變。 六十五歲的蕭若元，氣定神閒地坐在大班椅上，邊做訪問，邊緊盯着眼前電腦中的股市，談話中途，會突然向下屬說︰「剔走117、118。」之後又有他經營的投資公司下屬入來報告︰「今天放了兩百四十萬。」蕭若元的枱上，放了一個寫着「The Boss」的名牌。呷一口茶，蕭若元臉上仍是一貫揚眉招積表情︰「我好多時間都是在做生意，但不是一個生意人的nature。我前半生最大的成就，仍是在電視劇，夠膽說往後幾十年拍電視劇的人，都是學我的。」蕭若元自認寫人物，獨步香港，他講出了一套獨特理論︰「人其實是個cube，一個四方形石頭物體，他滾下山，去到某一處，撞到一塊石，就會崩了一個角，磨了一些地方走，所以在故事的經過，會留下烙印。在他後面所做的事當中，你要顧及這些，這才是好的人物塑造。」好，我們就由這塊滾動石頭開始，去了解蕭若元一生。 約見郭得勝 蕭若元畢業於香港大學歷史系，同年畢業的都去了做大學博士、教授，他選擇做世界仔，從事股票買賣，「如果揀嗰條路，一世都是academic，一世都窮。」後來他與同事合資做建材生意，為拓展生意，他忽出奇招，去無綫及麗的電視（亞視前身）報導新聞，透過提高知名度，令他可直接約見新地創辦人郭得勝，成為新地唯一瓷磚供應商。在亞視前身麗的期間，蕭若元認識了編導麥當雄，合作為電視劇度橋，先後創作了多部經典，包括《鱷魚淚》、《浮生六劫》、《大地恩情》、《天蠶變》及《IQ成熟時》等，經典之作數到口軟。在蕭若元眼中，他就是當代電視劇的鼻祖，「我在電視劇的成就，幾乎是無人可比，你舉不到第二個人，學我對電視劇，有那麼大影響。」自負的人，每做一件事，他都會認為後無來者。「我寫《鱷魚淚》時，廿七歲，之後我創作了以前香港沒有的懷舊電視劇《浮生六劫》。鄉土劇亦是我創作出來的，就是《大地恩情》，所有鄉土劇，都是由《大地恩情》演變出來的。在我之前，沒有人創作長篇武俠劇，《天蠶變》是全香港第一部，然後無綫、亞視，跟住嘅十幾廿年，都是根據我講的原理，來創作長篇武俠劇。」 360度睇人 蕭若元認為戲劇是來自人性的體驗，不懂得人情世故，劇本不會寫得好，人物亦只會淪為平面人物。由古論今，說起HKTV，「譬如（《選戰》中的）李心潔，就是一個平面人物，你可以三百六十度去睇這個人，不只是正面看到李心潔為正義奮鬥，你在背後看到，其實她的老公死了，她都會想鍾意第二個，都會有情慾、弱點，你明白嗎？那個才是活生生的人。」換言之，在網上掀起風潮的香港電視劇集，在蕭若元眼中，仍未夠好，他說病根源於班底始終是TVB出身。「TVB的編劇問題，是他們缺乏人生經驗，寫股票唔識股票，每次敵意收購後萬梓良就冇晒錢，要即晚瞓街，其實人哋出錢買晒你啲股票，應該好多錢先係，點會冇晒錢，哈哈哈。」《鱷魚淚》播出後，蕭若元嫌當時編劇都不夠班，於是開班授徒，希望把他引以為傲的寫人物方法「傳開去」，如今仍活躍於電視圈的編劇，包括劉家豪、徐正康和王心慰，都是他的徒弟。石頭年輕時沒有遭遇阻礙，倒是滾動時把其他人打磨了。 我開創傳記片 八一年，蕭若元離開麗的，隨麥當雄轉戰電影界，合製了多部經典電影，包括王晶即將翻拍的《跛豪》。蕭若元斷言《跛豪》是人物傳記片的先河，他豪氣地說︰「《跛豪》、《上海皇帝》等傳記片，都是由我開創，之前沒有的。所有人都知道，傳記片一定是我首屈一指。」後期出產的傳記片，當然被蕭若元鬧爆，「大陸那些《開國大典》、《建黨偉業》、《春秋》，都是斷朝爛報，即是將一個人的生平，變成了幾百個snapshots，然後串Q埋，拍出來完全冇戲，沒人有我那種歷史的滄桑感，對時代的敏銳。」又回到那嚿石頭，重點要放在性格轉變。「你要捉到人物的階段性變化，我只寫一個人的幾個period，每個階段都是具代表性、完整的，你明唔明呀？」九十年代，蕭若元認識了永盛老闆向氏兄弟，合製出一大堆以文學為藍本的搞笑片，包括《鹿鼎記》、《武狀元蘇乞兒》及《唐伯虎點秋香》，每套票房也勁收三、四千萬，至今逢年過節，電視仍會不斷重播。他指出寫劇本另一要訣︰「拍戲要好看，就要用細路仔的眼光，去看這個世界。」 在電影界，蕭若元亦有一堆徒弟，包括金像獎最佳編劇陳文強及鄭丹瑞等，多年來，他都有開設各種編劇課程，繼續打磨其他人。 承認自負 為打理已上市的建材生意，蕭若元於九三年停拍電影，交棒給兒子蕭定一。建材生意愈做愈大，試過包攬全港七成瓷磚、雲石生意，在大陸設有五間廠。蕭若元一直扶搖直上，沒經歷過大失敗，「去到四十歲，就是好有錢的境界，擁有最多時，計賬面值，有八十億，九七年時，（身家）與邵逸夫是爭幾名。」他承認當時自負，「以前孭住幾間公司，個人好焦躁，容易發脾氣鬧人。最經典一次是我開車回家，有個人開車出來，我們互不相讓，坐着對峙兩個小時。我老婆見我咁耐未返，落樓睇我，我就大聲跟她說︰『老婆，你現在上去，幫我拿枕頭及被下來，我今晚預備在這裡睡覺。』那個人立即投降退車，哈哈哈。」 網絡先行者 九九年科網股熱潮，蕭若元把旗下的友暉雲石，化身成網股，改名為天網國際。他形容自己領導全行，「天網好多競爭對手，但我搞的Hong Kong Stock（股壇追擊網）是Number One，另外《Cyber日報》同Gameplayer，rating都好犀利。」幸好股壇專收叻仔，使他不再自我膨脹，科網股爆破，蕭若元因瞓身炒股而蝕入肉，「我當時心雄，用了很多錢去買一隻股票，後來買到無錢輸晒。」石頭終於遭遇人生最大撞擊，○一年，他賣掉所有公司抵債，「所有錢也沒了，等於由頭出發，其實很大打擊，令我反省，之前總想要爭取自己沒有的東西，現在懂得珍惜自己已經擁有的，包括家人，人就會快樂。」網絡令蕭若元一鋪清袋，但他卻堅持繼續搞。靠經營纖體整容生意翻身後，蕭若元於○五年捲土重來，創辦香港人網，其後又創立了謎米，走上論政之路。 思想傳播 蕭若元開咪論時政，佔領運動期間，憑藉具前瞻性的分析及預測，成功吸引更多人收聽，每集點擊率由數千，激增至數萬。「我的特點是unique，一個很簡單的問題，都有三、四個不同的角度去看，沒有人如此講話的，所以吸引到好多人，原來件事可以這樣思考。」蕭若元的另一個賣點，就是經常預測時事發展，他指重點不在結果是否準確，而是引導其他人去和他一起思考。「我spread的不是政見，更多是思想方法，大家不一定要聽我的結論，你是聽我怎去arrive at呢個預測。我希望大家的思考方法，可以進步，就不會為人所惑。」他說在電視界，開班授徒，電影界也桃李滿門，如今論政，也是有感香港民主派太蠢，所以要出來教一教人，這種喜歡改變其他人的性格，始終沒變過。歸根結底，記者研究他的人物性格，其實一直都覺自己太聰明，對此他承認，「以前會覺得啲人好蠢，但我不停在改進自己，盡量避免憎人蠢。」石頭如何碰撞，自負的本性不會變，看來電視劇和真實人生始終是兩回事，坐在大班椅上，蕭若元仍然是揚眉招積表情。「外貌上變了，core沒有不同。」 與蕭若元對話 和他對話，人生以外還有其他疑問，藉此訪問，看看他的想法。壹︰壹週刊蕭︰蕭若元壹︰外傳你熟悉黑社會，點睇現時黑社會淪為政府打壓工具？蕭︰我不是黑社會，但黑社會問題從來都是如此，在國民黨時期，已經是這樣。香港以前的社團，很多都是同台灣有千絲萬縷的關係，如14K葛肇煌，全部都是軍統。向華勝先生曾經亦有幫過黃雀行動。黑社會現在全部都歸晒大陸，以前全部都是最反共的。旺角黑夜（十月三日）很多都是（勝和猛人）上海仔搵返來的，大陸放行上海仔去澳門撈，我估是有些事要他在香港幫手。旺角黑夜第二支水，其實好黑色梁粉的，就是梁志祥，因為他們搞丁屋。殺入去旺角，好多都是梁志祥的人，梁志祥的手段好黑，這個是立法會黑議員。對於早前我的坐駕遇襲，我知道是哪一個幫派做的，但我不能說，不想再惹麻煩。壹︰網媒的發展方向是？蕭︰我認為盡量下放權力俾人做，instead of中央機構去做。網媒賺大錢，就是user contribute content，全世界賺大錢的，Facebook、YouTube都不會自己做新聞落去。等於我批評壹傳媒，只不過是將傳統傳媒的方法放上網，根本不懂得經營網上傳媒，不知道網民自發的重要性。你不應該請好多人、好貴去做動新聞，當你自己去做Q晒所有嘢，而用自己的頻寬去播時，根本是夸父追日，收入高了，支出更高。 壹︰你怎看電影圈反佔中？蕭︰我相信王晶、李力持，是天生建制派。這個世界有百分之二十左右的人，是天生建制派，總之政府說什麼，都是對的，生出來就是這樣，是genes（基因）的問題。以前我們還是馬騮、猩猩時，有一種博弈的生存策略是，凡是大佬說什麼，就跟，對於你生存是最有利。他們很多不是為了利益，他本身就是這樣，覺得你們搞事。不過，做藝人最好少一點出聲，你是吃四方飯的，一講這些事，你就得罪人。即是莊思敏反佔中，無謂的，你以為會多了大陸人看你嗎？不會，有一部分香港人不看你，已經是蝕底了。壹︰你怎看本土意識興起？蕭︰政治很難不本土，因為你很難不去維護當地人的權益，甚至我是更加徹底的，我主張香港的政府及政黨，不過問大陸的事，即是不要再刺激大陸，來換取大陸不過問香港的政治，即是河水不犯井水。城邦（論）是一個包裝，是很幼稚的事，陳雲傻傻哋，如果你覺得弄出瘋瘋癲癲的東西，就可以吸引到人，你跟在旺角大叫幾聲非禮，然後脫光衣服，是一樣的，你這些東西，當然能吸引到人看，但是好是壞？煽動族群矛盾、仇恨，利用人的天性，達到政治目的，是絕對不能容忍的。

“非標資金池”，滾動到何時 ——四川信托“天府聚鑫3號”樣本

來源: http://www.infzm.com/content/108514

銀監會叫停信托業盛行的“非標資金池”業務之後，四川信托旗下一款產品的這塊業務為何不降反增？又為何給予相關員工每人超過140萬元的高額報酬？依然在滾動的“非標資金池”，最後能否真的漸漸縮小？

距離銀監會重拳整肅信托公司“非標資金池”業務不到1年，四川信托在一款名為“天府聚鑫3號集合資金信托計劃”（下稱“天府聚鑫3號”）的產品上，卻繼續增加新的“非標準化理財業務”規模。

同時，四川信托一位內部人士提供給南方周末記者的工資條顯示，在2015年3月初，四川信托給予具體負責這一項目的資金運營部5位員工，每人超過140萬元的巨額報酬。

其中的邏輯與玄機何在？對於銀監會正在進行的“非標資金池”清理行動，四川信托提供了一個樣本。

“99號文”嚴控風險

四川信托成立於2010年11月，現有註冊資本25億元，股東10家。四川宏達（集團）有限公司（下稱宏達集團）持股35.04%，為第一大股東；其關聯公司四川宏達股份有限公司（600331.SH，下稱宏達股份）持股19.16%，為第三大股東。中海信托股份有限公司（下稱中海信托），持股30.25%，為第二大股東。

宏達集團與宏達股份合計持股54.20%，形成了對四川信托的絕對控股。

2013年年報顯示，四川信托實現營業收入20.45億元，凈利潤10.52億元，其管理的信托資產為2186.76億元。

四川信托尚未披露其2014年年報，其內部人士告訴南方周末記者，2014年，四川信托的凈利潤，仍然是10億元左右，其管理信托總資產超過2600億元，而至2015年2月底，達到了2759.21億元。

對於信托公司而言，其投資理財項目分為定向、非定向兩類。

簡言之，定向項目，就是先有固定的項目，信托公司再去募集資金；非定向項目，即是先募集資金，再去尋找不特定的項目，且可能是多個項目。

非定向項目，又被稱為“資金池”項目。

“資金池”項目是信托公司利用“期限錯配、規模錯配”，較為容易賺錢的方式。比如，其發行為期6個月的產品，給予客戶5%左右的收益率以募集資金，然後將募集到的資金，轉投到一年期、兩年期，收益率可達10%的其他產品上，就此賺取利差。

“資金池”投資的項目，又可分為“標準化理財業務”（簡稱標準業務）、及“非標準化理財業務”（簡稱非標業務）兩種。

銀監會對信托公司“資金池”中的“非標業務”，給予的定義是：“信托資金投資於資本市場、銀行間市場以外沒有公開市價、流動性較差的金融產品和工具，從而導致資金來源和資金運用不能一一對應、資金來源和資金運用的期限不匹配（短期資金長期運用，期限錯配）的業務。”

舉例而言，如房地產類項目，即是“非標業務”；而公開上市的，債券、銀行票據等，即為“標準業務”。

在信托業，“非標業務”廣受青睞，但風險也更大。

“資金池”具有“影子銀行”的特征。2012年以來，在市場錢“緊”的背景下，迅速發展。業內估計，在2014年左右，中國68家信托公司的“資金池”總規模，約為2000億-3000億元，其風險亦為各方關註。“非標業務”，又因流動性較差等，潛在的風險，令人更加重視。

2014年4月8日，中國銀監會辦公廳下發《關於信托公司風險監管的指導意見》（即信托行業內著名的“99號文”），明確規定：“信托公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業務。對已開展的非標準化理財資金池業務，要查明情況，摸清底數，形成整改方案，於2014年6月30日前報送監管機構。各信托公司要結合自身實際，循序漸進、積極穩妥推進資金池業務清理工作。”

在“99號文”的執行細則中，銀監會提出三條要求：

一是必須盡快推進清理工作，不許拖延，更不許新開展此類業務；二是不搞“一刀切”，而要各家信托公司依據自身實際，“因地制宜、因司制宜”，自主自行制定清理整頓方案；三是不搞“齊步走”，而要各家公司遵循規律，循序漸進，不設統一時間表，不設標準路線圖，確保清理整頓工作不引發新的風險。

擴大的“非標”

但是，四川信托一位內部人士對南方周末記者稱，“99號文”下發後，四川信托公司不但沒有按照監管要求，減少“資金池”項目里的非標產品規模，更利用“天府聚鑫三號”項目擴大非標業務。

2014年1月28日，四川信托發起設立“天府聚鑫3號”信托計劃。其產品的常規期限有3個月、6個月、9個月、12個月；而投資1000萬資金以上，期限可以是1-12個月，自由選擇。

“天府聚鑫3號”為“資金池”類項目，資金投向不固定，有“標準業務”及“非標業務”兩類，但沒有披露兩類業務比例。

四川信托每三個月發布一次“天府聚鑫3號”的管理報告。2014年4月28日、7月28日、10月28日，2015年1月28日，“天府聚鑫3號”的資金規模分別是33.24億元、62.20億元、112.28億元、121.96億元。

預期收益率方面，一季報沒有公布；二季報、三季報，是6%-8%；四季報的當期預期收益率，下降至5.8%-7.8%。

南方周末記者采訪所知，自2014年年末，公安、監察等強力機關對宏達集團及所屬企業進行調查以來，銀監部門也對宏達，以及與之有業務往來的銀行等機構，進行了調查摸底。

四川銀監局3月25日給予南方周末記者的回複中稱：2014年下半年對四川信托“進行現場檢查時，發現其在一些時間點存在非標資產增加的問題”。

上述四川信托內部人士解釋，不斷擴大“天府聚鑫3號”非標業務的原因在於，四川信托部分其他項目，出現兌付困難，需要動用“天府聚鑫3號”里的錢，去承接兌付。

其具體指，在2015年3月18日，四川信托從“天府聚鑫3號”中，拿出約20億元的資金，去兌付了“匯富”等其他信托項目。

四川信托的“匯富”項目，全稱為“川信匯富基礎設施投資集合資金信托計劃”。至2015年3月24日，已成立至第十六期第五批次。主要投資方向是四川境內的基礎設施類項目，包括但不限於舊城改造、城鄉一體化新農村建設、成都天府新區、成都北改等項目。

目前，“匯富”的資金規模約為20億-30億元。

這位人士還對南方周末記者稱，在2015年3月，四川信托下發今年1月的薪酬，給予具體負責這塊業務的資金運營部5位員工，每月超過140萬元。 “我們的正常薪酬，包括部門管理層，每個月就是幾萬元，少的只有1萬元。突然給他們這麽多的錢，在我們內部，引起了較多的懷疑。”

但對這一說法，四川信托解釋，這是“為規範資金池運作，（所以）將‘匯富’信托計劃等產品逐步統一納入‘天府聚鑫三號’中，進行統一管理，逐步清理”。

至於具體負責資金池項目5位員工的超高薪酬，四川信托並未否認，但解釋稱這是“為落實99號文中‘關於規範產品營銷’的相關規定，公司加強直銷隊伍建設，鼓勵全員營銷，公司對包括資金池在內的所有信托產品實行全員營銷，也就是公司前中後臺人員都可以參與銷售公司信托產品，並按照信托產品銷售業績提取銷售績效費用。資金運營部個別人員因銷售產品業績突出，提取績效費用，屬正常現象”。

四川信托關於“天府聚鑫三號”為什麽出現余額上升的解釋，得到了當地銀監部門認可。其認為，整改之後“非標資金池總體規模下降。四川信托按照99號文和我局的要求，對非標資金池項目進行了清理。截至2015年3月24日，四川信托非標資金池總體規模較2014年底呈下降趨勢。二是四川信托按照我局要求，對相關責任人（經辦人員和高管）進行了內部問責”。

資金池能否真的縮小

四川銀監局3月25日提供給南方周末記者的回複中說道：非標資金池產品的特點是資金使用端和資金的募集端存在期限錯配情況，資金募集端期限較短，資金使用端期限較長，信托公司需循環滾動發行信托產品，實現資金募集的持續性。“按照銀監會‘99號文’要求，為避免因‘一刀切’引發流動性風險，要求四川信托認真清理非標資金池業務，余額只減不漲，各個資金使用端項目逐步到期後停止相應滾動產品發行。”

南方周末記者獲知，2014年6月底，該公司全部資金池項目的非標業務額為119億元；而至2015年2月底，為116億元。“為保證流動性，減少非標業務資產，只能逐步進行，慢慢縮小，不可能一步到位。”一位信托界人士如此表示。

這位人士還介紹，相對於其他同行，四川信托的非標業務資金池，規模是很小的。大的同行，有500億-600億元，甚至可能達到800億元規模。

“這種做法，恐怕遠不止四川信托一家，這幾乎是行業里公開的秘密。” 多位信托業的受訪人士向南方周末記者表達了類似觀點。

目前在中國內地有68家信托公司，從管理資產額度、營業收入及凈利潤等指標來看，四川信托的規模處於中等水平。

“從道理上來說，信托公司沒有剛性兌付的兜底責任。項目能否兌付，是投資者本身應該承擔的風險。但實際上，信托公司為了自己的口碑、形象，很多時候必須主動去承擔那些到期不能剛性兌付的項目。這樣的項目，尤其以房地產為主。為了保證自己的品牌聲譽不受影響，信托公司只有先自己拿錢去兌了，這樣又迫使自己不得不拼命做大‘資金池’。他們去承接的，基本還都是認為自己能解決的項目。”一位業內領先的信托公司總經理對南方周末記者表示。

依然在滾動的“非標資金池”，最後能否真的漸漸縮小，這依然是個未知數。

【滾動】英國曼徹斯特體育場爆炸致19死 警方不排除恐襲可能

據當地媒體報道，英國曼徹斯特一室內體育場22日晚發生爆炸。目前警方已確認這一“嚴重事件”造成19人死亡，約50人受傷，進一步調查正在進行中。

事發時該體育場內正進行音樂演出。

事件發生後，社交媒體上流傳的一段視頻顯示，場內慌亂的觀眾正在撤離。據當地媒體報道，在演出即將結束時，有目擊者稱聽見巨響。

曼徹斯特警方發言人說，目前正在對這一“嚴重事件”進行調查，並警告市民勿接近該區域。

現場圖片（來源：BBC）

據BBC報道，英國警方認為此次爆炸可能是一次恐怖襲擊事件。

受此消息影響，美元兌日元快速下滑，一度跌破111關口，最低觸及110.91。

英國警方稱在曼徹斯特發生爆炸的體育場發現了第二個“可疑裝置”，但後來警方稱這只是一件遺棄的衣物。

據英國《衛報》披露：英國首相特蕾莎·梅稱：我們正全力確定這期被警方視為”駭人聽聞的恐怖襲擊“的全部細節。

BBC報道稱，兩名不具名的美國官員推測有自殺式襲擊者實施了爆炸襲擊。BBC還報道稱，救護車至少運送了59名傷員前往醫院，死傷者多為青少年和家長。

當晚演唱會主角歌手阿里安娜·格蘭德（Ariana Grande）的發言人稱，格蘭德在爆炸事件中無恙。

英國首相和蘇格蘭民族黨黨魁先後宣布取消次日的大選活動計劃。

長三角一體化三年行動計劃將滾動編制，這些領域會涉及

即將召開的長三角地區主要領導座談會期間，蘇浙滬皖三省一市將與主要的通訊公司簽署戰略合作協議，推動5G在長三角地區的先行先試。

在5月24日舉行的第十一屆“中華學人與21世紀上海發展”研討會上，上海市政府副秘書長、市發改委主任馬春雷表示，長三角應該是5G最早使用的區域，讓企業和老百姓分享通訊技術進步的成果，該項目未來的投入將達到2000億元。

不僅僅是5G，聯合征信等長三角地區有著共同利益的項目，都將得到推進。

長三角一體化正在得到強力推進。近日，蘇浙滬皖三省一市分別召開了省（市）委常委會會議，傳達學習貫徹習近平總書記關於推動長三角更高質量一體化發展的重要指示和韓正同誌的有關批示精神。

5月8日舉行的上海市委常委會議強調，推動長三角地區實現更高質量的一體化發展，是中央要求，也是上海提升城市能級和核心競爭力的重要載體、使命所在。全市上下要著眼大局，服務全局，找準工作對接點和著力點，在積極參與和支持長三角更高質量一體化發展中拓展發展空間，贏得發展機遇。

為了實現更高質量的長三角一體化，馬春雷表示，近期三省一市正在做實合作機制，做實項目，尤其是有共同利益的項目要首先做起來。

馬春雷說，區域合作已經成為經濟社會發展的重要動力。

數據顯示，長三角三省一市的地域面積35.9萬平方公里，占全國的1/26；常住人口2.2億，占全國的1/6；經濟總量19.5萬億元，占到全國的近1/4。

長三角地區已經是我國經濟最具活力、開放程度最高、創新能力最強的區域之一，是“一帶一路”與長江經濟帶的重要交匯地帶，在國家現代化建設大局和全方位開放格局中具有舉足輕重的戰略地位。

在前期20多年的長三角一體化基礎上，長三角已經形成了“三級運作”的區域合作機制：決策層是“長三角地區主要領導座談會”，協調層是“長三角地區合作與發展聯席會議”，執行層是各種重點合作專題組，圍繞交通、能源、信息、科技、環保、信用、人社、金融、涉外服務、產業、城市和食品安全等12個合作專題，隨時進行任務動態調整和協作。

為了進一步推進長三角一體化，今年早些時候，三省一市聯合組建的長三角區域合作辦公室已經在上海掛牌成立，目前共有來自蘇浙滬皖的17個工作人員在此集中辦公。

長三角區域合作辦公室的主要職責是負責研究擬訂長三角協同發展的戰略規劃，以及體制機制和重大政策建議，協調推進區域合作中的重要事項和重大項目等。而近期主要任務，則是研究制定《長三角一體化發展三年行動計劃》（下稱“三年行動計劃”）。

馬春雷說，三年行動計劃將會滾動編制。此次的三年行動計劃，主要圍繞交通的互聯互通、能源的互保互供、產業協同創新、信息網絡的高速泛在、環境整治的聯防聯控、公共服務的普惠便利、市場開放有序等7個領域提出行動計劃，涉及30多個方面的重要內容。

即將召開的長三角地區主要領導座談會，將會對三年行動計劃加以研討、批準，對重要工作機制進一步明確，以盡快把長三角盡快建成全球一流品質的世界級城市群。

蘇浙皖也都表示，要積極參與三年行動計劃的編制並認真組織實施，爭取實質性突破，努力提高合作成效。

在長三角一體化的推進格局中，“上海進一步發揮龍頭帶動作用，蘇浙皖各揚所長”。

上海市委常委會會議指出，要更加主動地發揮好上海在推動長三角更高質量一體化發展中的龍頭帶動作用，以更加強烈的使命擔當、更加積極主動的行動和更高的工作標準，對推動長三角更高質量一體化發展進行再謀劃、再深化，並以釘釘子精神推動落實。

浙江表示將全域接軌上海，全方位接軌上海，把浙滬合作推向深入。

安徽表示，立足安徽實際和自身優勢，深化與滬蘇浙全面合作，加快推動協同創新一體化、基礎設施互聯化、產業發展聯動化、公共服務共享化、生態環保聯控化、市場融合一體化，著力健全省際合作機制、城際協作機制、生態環境聯防聯治機制，共同推動長三角率先發展、一體化發展和高質量發展。

江蘇也表示，要從該省發展實際出發，認真謀劃重大規劃對接、區域協同創新、基礎設施互聯互通、生態環境聯防聯控、民生工程共建共享等重點工作舉措。

中小創成長性優勢不彰，“負債滾動型”難持續

2017年以來，基本面投資深得人心，炒作之風大大扭轉。小市值個股的生存環境變化，體現在指數上，是中證1000在前7個月大幅下跌21%以上，體現在細節方面，則是低價股與小市值個股的持續湧現。

“長期趨勢是A股越來越向港股和美股趨同，小市值公司的關註度越來越低，20億～30億元的市值對於機構而言不值得關註，在配置上都忽略了。關註度、成交量都會集中在大市值公司上。”和聚投資首席策略師黃弢對第一財經表示。

同時，統計也顯示，在估值普遍下行到一定程度之後，A股一些優質上市公司正在推動一波股份回購熱潮。2012年之前，這一幕主要出現在B股市場上。

炒作之風扭轉

Wind統計顯示，截至2018年7月底，A股股價低於2元的上市公司有28家，離香港股市的“仙股”幾步之遙。

“整個市場對投資理念發生變化體現的一個方面是，此前機構之間的博弈成份較為濃烈，對熱點主題、題材性投資較多，比如2015年機構資金對創業板行情參與也不小。此後資金往確定性更強的龍頭企業集中，換手在下降，持有周期在加長。”黃弢說。

他對第一財經表示，近一兩年來市場的風向在轉為價值投資，註重公司價值發掘，而不是像之前炒主題、炒題材，“市場主流風格變成了對價值深度的挖掘，不管是成長類價值還是價值類價值，還是兩者結合，機構投資者更註重對基本面的研究，投資風格不要有大的問題，不管是主動投資還是被動投資都會朝著這個方向來做。”

通常而言，5～10年的長期投資者更關註上市公司的中長期戰略、治理結構以及管理層的管理風格等，中長期資金對上市公司定價體系的影響也越來越大，體現在A股上，是A股自身的穩定能力也表現得越來越好。

“2018年上半年，A股總體處於持續調整的狀態，6月中旬出現了劇烈的波動。從部分指標看，這次股市的極端波動行情僅次於2015年6～8月、2016年1月的程度。但就是在這個時候，也可以看到A股正逐步培養自身的穩定能力。”博時基金首席策略分析師魏鳳春稱。

在魏鳳春看來，A股自身的穩定能力，目前看來自三個方面。一是加入MSCI新興市場指數之後，境外資金持續買入，其投資期限、持股偏好與境內投資者互補，因此有望成為穩定A股的力量；二是重要股東的增減持行為，這將對外傳遞重要股東對公司估值高低的判斷，以及對投資者信心施加影響；三是上市公司的股份回購，直接增加了上市公司價值。

需要看到的是，A股基本面的重要性顯現在強烈對比上：一邊是股東減持與股權質押融資的風險，另一邊是上市公司的股份回購以及大股東的增持，推動市場由系統性風險向結構性板塊風險甚至個股風險轉型。如此，便能顯現A股內在的穩定能力。

“2012年之前的股份回購主要在B股市場，2012年以後A股的股份回購案例逐漸增多，主要由質地與財務狀況較好的上市公司來推動，比如2012～2013年寶鋼股份50億元大回購。”魏鳳春進一步指出，2018年一、二季度已實施的股份回購金額分別為68.8億和70.8億元，均超出2017年各季度，說明在估值普遍下行到一定程度之後，A股優質上市公司正在推動一波股份回購熱潮。

或是布局“黃金期”

從配置的角度看，2018年上半年機構投資人偏向於價值，但創業板指在3、4月的淩厲上漲，以及在海外風險放大的階段獲得的相對收益，對投資者產生了難以抵擋的吸引，當然後面的虧損也會更加刻骨。

從估值分布來看，目前全部A股市盈率中位數是30倍左右，低估值個股占比已經接近甚至超過了過去歷史底部的情況。從市場交易來看也趨近於情緒底，目前市場的換手率基本接近過去幾次大底。

有分析人士稱，這意味著，現在已經到“布局黃金期”，優秀企業在估值便宜的階段顯得彌足珍貴。

不過，魏鳳春也表示，從歷史縱向來看，創業板和中小板的估值水平處於歷史較低水平，但結合市盈率和利潤增速來看，創業板和中小板並沒有體現所謂的成長性優勢。大盤股在過去一段時間和當下都具有更好的利潤增速、更低的絕對估值水平。

同時要看到，創業板指和以滬深300為代表的主板龍頭性價比旗鼓相當，在這個意義上，魏鳳春建議從傳統的大小盤差異、藍籌和中小創判斷中跳出來，聚焦龍頭。

“一季度科技成長的行情由政策催生的概率較大，比如政府工作報告的引導，以及監管層對新經濟的扶持等。中小創的確還有不少問題沒解決，比如業績恢複的可持續性、估值的合理性，以及始終揮散不去的股權質押、禁售到期問題等。”華南一位公募基金人士分析稱。

2014年以來，股票質押融資的規模從1萬億上升到2.5萬億元，反映出上市企業的股東方過快加杠桿，一旦去杠桿進程加速，這類依賴於負債滾動的商業模式會受到極大沖擊，而這類企業是過去三年發展最迅速的企業。典型的如盾安集團、永泰能源，均是過度資本擴張拖累了上市公司。

“這類模式的集團或上市公司會被點狀爆破，但並不意味著制造業的總體風險很大。”上述公募基金人士表示。

“中國經濟L型走勢，進入了存量經濟主導的長期階段，這點市場已經達成了共識。在此背景下，要尋找長期的投資機會，關註總量數據意義不大，更應該把握好經濟結構調整的長期趨勢——新興產業的持續擴張和優質公司的份額提高不會因為短期擾動而中斷。”北京一位私募機構人士也表示。

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責編：蘇蔓薏

田北俊炒唐樓 4年賺2.4億 地產市場滾動10年 累賺逾20億

1 : GS(14)@2011-03-29 23:03:25

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110329/News/ea_eaa1.htm
2011年3月29日
【明報專訊】自由黨榮譽主席田北俊買賣物業，戰績彪炳！07年「田少」斥4億元購入上環威靈頓街多幢唐樓，近日成功以6.4億轉售給南豐集團，短短四年勁賺2.4億。本報記者翻查紀錄估計，田北俊(包括透過旗下私人公司萬泰集團等)近十年在投資物業上，保守估計獲利20億元以上。




田北俊出售地皮位於上環威靈頓街184至198號(新紀元廣場後方)，該地皮(已拆掉唐樓，平整為地皮)早前已獲批一份建築圖則，可重建1幢30層高商廈，樓面8.37萬方呎。旅發局主席田北俊昨接受本報記者查詢時表示：「雖然中上環的商廈呎租，往往已升到100元以上，但那幅地皮面積只有5000方呎，若果起商廈，每層約3000方呎，以商廈而言，不算太大......，若果起住宅，地積比又得番9倍。」

田：不擅長經營酒店 沽售套現

身兼旅發局主席的田北俊稱﹕「我認為那地皮最適宜興建一幢精品式酒店(地積比與商廈相同，可達15倍)，回報率最高，但我們(公司)在香港無酒店，也不是強項，亦不想為了100多、200間個房間，特意起第一間酒店。」他亦表示，並不肯定新買家是否會興建精品式酒店。根據註冊紀錄顯示，新買家為崇金有限公司，根據註冊地址顯示，屬南豐旗下公司。

田北俊亦表示，山頂加列山道54號的發展項目，已接近領取入伙紙階段，打算裝修數個月，落成後會作出租用途。該項目原為已故全國政協副主席霍英東的舊宅，田氏於06年初以2.25億元購入。據地產界人士估計，項目市值已逾10億元，扣除成本，帳面獲利約達7億至8億元。

參股畢架山峰 曾勁賺逾10億

田氏最近十年間，最經典一役是伙拍信和(0083)、華置(0127)，於02年底於拍賣場投得九龍塘歌和老街地皮(已建成畢架山峰)，當時地價只是1893元，證券界估計總發展成本每呎不足4000元，及後普通單位呎價也達1.4萬至1.5萬元，洋房呎價更不只此數，保守估計此盤為發展商帶來約40億元利潤，而估計田氏可分得逾10億元利潤。

故計及畢架山峰、加列山道項目，以及上述威靈頓街地皮轉售，田氏起碼已獲利逾20億，這還未計算田氏手上其他在建項目的帳面利潤。

此外，田北俊稱，最近已全面收購旺角亞皆老街與勝利道交界的雅佳大廈，他表示最近以較高價錢收購最後一伙，是因為不想經過較長的申請強拍程序。他表示項目已取得建築圖則，並會由旗下萬泰集團負責發展，不會出售。項目可發展約3.5萬方呎住宅，而田的收購每呎樓面地價約為9500元。

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2 : GS(14)@2011-03-29 23:03:42

摩囉街中心 獲批重建住宅
2011年3月29日
【明報專訊】本港旅遊景點之一——上環摩囉街中心，獲批重建為1幢31層高住宅連商舖。該大廈由啟時有限公司持有，3位董事中，其中一位是政務司長唐英年妻子郭妤淺的妹妹郭瀛芷。


唐英年小姨為大廈公司董事

啟時有限公司另外兩名董事為廖敬邦及廖敬威，廖敬邦的父親是著名服裝出口及鐘表商人廖桂昌。摩囉街中心，位於上環樂古道38號，亦名啟時大廈，該中心被一些旅遊書稱為販售東方美術品、手工藝品和骨董文物的集中地。

另外，由李冠春(東亞銀行李國寶祖父)家族持有的中半山堅尼地道2、6、8號貴重豪宅地皮，剛獲批建1幢25層高住宅。該物業去年底剛有業權轉讓，根據土地註冊處紀錄顯示，東亞(0023)主席李國寶連同胞弟、前教育統籌局長李國章，獲家族轉讓該地皮四分之一業權，估計市值逾3億港元。另外，聯交所前主席李福兆(李國寶叔父)等持有的四分之三業權，去年底亦以作價合共6.75億元轉讓予包括其兒媳在內的家族成員。

另外，去年初，曾有報道指出堅尼地道2號有可能短期被清拆，一群外籍人士曾發起保護2號的建築物，並去信古物古蹟辦事處，促請政府保護該屋。資料指出，2號屋是經典的1930年代Art Deco(裝飾藝術)建築，在港島已甚少。有建築師稱，這幢小屋的扁平屋頂、混凝土簷篷與圓形窗框，以至室內的馬賽克及水磨石地板，都是Art Deco的特徵。

李國寶家族中半山地 批建住宅

同類建築本來還有舊灣仔街市，將由市建局與華置(0127)合作，以主體保育方式保留灣仔街市大樓，並於之上興建住宅大廈。堅尼地道2號相距數十米，即為堅尼地道28號，即舊英童學校，現時為前特首董建華的辦公室。

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3 : 龍生(798)@2011-03-30 00:36:27

真係屈機...

難怪死都要參政

富且貴

結論...屈機到爆

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4 : 亞力士(1473)@2011-03-30 02:53:11

田北俊稱，最近已全面收購旺角亞皆老街與勝利道交界的雅佳大廈，他表示最近以較高價錢收購最後一伙，是因為不想經過較長的申請強拍程序。

佢參政點都要顧身世 呢位田生算有良心 比著個間田生 真係唔知會點

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5 : 龍生(798)@2011-03-30 03:02:58

田生反而簡單

放火燒死佢lor...佢成日放架啦

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滾動民調　建制3名單起孖　青政　熱普城　或奪4席　民主黨勢危

1 : GS(14)@2016-08-13 14:31:47

【立會選戰】【本報訊】距離立法會選舉只餘下3周，根據港大民意研究計劃進行立會選舉滾動民調數據，經首兩周選舉宣傳，泛民選情並不樂觀，民調推算傳統泛民只取得15席，未能佔立會過半直選議席，當中又以民主黨選情最嚴峻，個別建制政黨除了取得較上屆更多席位，更有名單足以連取兩席。有學者認為，由於泛民碎片化，有機會爭最後一席名單支持度相若，建制派只要穩住鐵票，足以取更多議席。記者：陳雪玲



民主動力聯同4間傳媒機構委託港大民意研究計劃進行立會選舉滾動民調，根據至昨日結果，建制派有望取14席，當中民建聯有7席，在新西競逐連任的梁志祥在尾席徘徊，九西的蔣麗芸支持度高達24%，足夠令名單第二的葉傲冬當選。新民黨直選議席也有望翻一番，葉劉淑儀及田北辰分別在港島及新西支持度最高，他們名單排第二的陳家珮及王威信亦有望取得議席。



公民黨可全取5席

泛民方面，選情最嚴峻首推民主黨，3名首次參選的接班人選情一般，新西的尹兆堅在最新民調終於打入有望當選範圍，但支持度排尾二，而在新東林卓廷則與獨立鄭家富及青年新政梁頌恆的支持度咬緊，爭奪最後一席。港島的許智峯支持度最低，僅得3%，在15張名單中排第8。反而公民黨選情被一致看好，民調顯示5張名單可全取5席，名單的支持度亦相當高。至於早前遭政府禁止參選的本土民主前線梁天琦，他表明支持青年新政梁頌恆後，梁在最新民調首次上榜，有望在新東爭最後一席，連同新西參選的黃俊傑，青政有機會取兩席，而熱普城除九西黃毓民外，亦有望在港島多爭一席，政府打壓變相為他們助選。理大社會政策研究中心主任鍾劍華分析，各陣營支持度分散，本土派搶佔傳統泛民選票，可見各區除了支持度較高名單外，其餘名單支持度只差1、2個百分點。由於今屆建制派出名單數目傾向保守，非建制陣營鬆散下，「佢（建制）只要等泛民出錯，就有機會一張名單帶多個入去」。他認為傳統泛民陣營，以民主黨選情嚴峻，因接班安排過急，而民主黨新人的條件及「台型」也不及公民黨新人，故較輸蝕。不過鍾指是次滾動民調抽樣數目不大，誤差偏高，加上參選名單太多，調查時只可讀出名單首位，他以尹兆堅名單為例，如果選民知道何俊仁及李度達排名單之後，相信支持度會大增。民主黨港島候選人許智峯認為，民調未完全反映該黨支持度，但承認選情艱難，內部討論後決定打告急牌，加強團隊宣傳攻勢。該區其他參選名單，請參閱本報立會選戰網站http://hk.apple.nextmedia.com/legco2016/region




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160812/19733303

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上屆滾動民調錯估10人選情

1 : GS(14)@2016-08-16 06:21:03

【本報訊】港大民意研究計劃正進行滾動民調，究竟地區直選的民調結果「命中率」有多高？《蘋果》按上屆港大滾動民調最後數字與選舉結果對照，發現民調約反映八成賽果、錯估兩成、即10人能否入局，其中新東的民調與賽果落差最大，工黨張超雄在民調本排第10無緣入局，最終卻以第4高票勝出。不少候選人均指民調樣本太小，只能作參考。港大民研現於幾間傳媒贊助下進行滾動民調，結果每日更新。將上屆民調最後一次滾動結果與選舉結果對照，五大地區直選候選人民調排名均與最終得票排名有差異。論最準確非九西莫屬，民調顯示首五位支持度最高候選人全數入局，命中率100%。



■張超雄

張超雄第10變第4


港島和九東的民調命中率也近乎全中，兩區誤差只在最後一席。港島上屆民調顯示人民力量劉嘉鴻排第7料可奪最後一席，但最終排由民調第8的工聯會王國興當選，劉排第9。九龍東最後一席則由在民調僅僅出局、排第6的謝偉俊奪得。原在民調排第4的黃洋達最終排第6未能入局。滾動民調與結果落差最大的是有9席、達19張參選名單的新界東。民調顯示龐愛蘭、方國珊排第5及第8，張超雄、范國威則排第10及13，但方國珊、龐愛蘭最終得票排名為第10及12而出局，張以第4高票入局，與民調結果相差6位，而范則奪得新東最後一席。


同樣9席多達16張名單的新界西，民主黨李永達和陳樹英據民調顯示料入局，最終卻分別排第10及11而出局。上屆滾動民調與實際排名相差五名的李永達指滾動民調樣本太細，五區合共只約1,000人，加上今屆各區候選人名單眾多，民調亦多只反映候選人知名度，相關因素減少滾動民調的參考性。由預計出局到高票當選的張超雄也稱民調樣本太細，準確度很低，對最近民調指他或出局不感擔心，認為社會或受近日集中討論政治篩選、港獨議題有關，個人較着重民生議題。該區其他參選名單，請參閱本報立會選戰網站http://hk.apple.nextmedia.com/legco2016/region■記者姚國雄




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160816/19738045

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