日美匯率未明朗內銀勢弱 港股添壓
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GS(14)@2016-05-24 05:05:23【明報專訊】本周港股方向仍然未明，市場人士分析有機會反覆向下，主要因為七國集團(G7)峰會閉幕，日本及美國未就貨幣政策未來路向達成共識。而中行(3988)及招行(3968)啟動把不良資產證券化，對內銀股造成壓力。
G7峰會周六在日本閉幕，但日本、美國及歐洲各國未就匯率波動及實施財政刺激等議題達成一致；加上日本央行上次議息決定維持政策不變，令市場大失所望，並對其貨幣政策能否持續寬鬆感到懷疑，日圓大升亦導致市場避險情緒升溫，影響港股結束反彈浪潮。
蘇沛豐：投資者本周觀望為主
招銀國際策略師蘇沛豐表示，市場仍然預期日本央行會繼續「放水」，反而憂慮的是美聯儲會否在6月加息。他預計，投資者在本周以觀望及等待為主，港股會反覆向下，成交偏低。除等待各國央行政策更明朗，投資者亦靜候中國經濟數據，而市場如何解讀內銀把不良資產證券化相當重要。
中行及招行上周五宣布推出不良資產證券化產品，國務院參事夏斌昨日在上海出席論壇時表示，要嚴防少數金融機構把風險「偷偷輸送給老百姓」。他表示，中國上一輪不良資產處置，發生在2002年，當時經濟起飛，不良資產的處置能大賺利潤，但現時經濟周期處於不同階段，處理不良資產的效果或會不一樣，因此認為監管機構要關注此事。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160523/news/ea_eac1.htm
受累油價下跌 歐美股添壓
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GS(14)@2017-02-09 23:43:30【本報訊】在油價下跌拖累下，美股周三早段表現偏軟，道指跌61點，報20028點。標普500指數跌5點，報2287點；及納指跌11點，報5663點。歐股方面，英股及德股周三尾段均跌0.3%，而法股則升0.01%。宏利資產管理高級執行總監Sandy Sanders認為美股今年續上揚，因美國消費者購買力十分強勁，房價已觸底反彈，及當地金融系統基礎良好，雖特朗普施政存不穩性因素，但預料標指今年升10%，藍籌股及細價股均會表現優秀，惟大型股份升勢較穩定。他看好科網及房地產等板塊。
現貨金創3個月高
時代華納去年第四季純利按年下跌66%至2.93億美元，經調整後每股盈利為1.25美元，勝於分析師預期。時代華納早段曾漲0.5%。法國奢侈品品牌Hermés第四季銷售按年升6.6%至15億歐元，高於市場預期。Hermés尾段下跌1.7%。美元六連漲，美滙指數昨日曾漲0.4%至100.6。美元兌日圓昨日曾下跌0.3%至112，每百日圓兌港元曾升至6.92。歐元兌美元昨日曾下跌0.4%至1.06。英鎊兌美元昨日曾下跌0.3%至1.24。路透社調查顯示，分析師預料英國啟動脫歐程序後，未來3個月英鎊兌美元或會觸及1.21水平。現貨金昨日曾漲0.4%至每盎斯1,239.1美元，為3個月高位。美國官方原油庫存數據公佈前，倫敦布蘭特期油昨日曾跌0.9%至每桶54.5美元，紐約期油曾跌1.3%至每桶51.1美元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170209/19922500
摩根資產管理許長泰：「特式升市」受考驗 港股添壓
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GS(14)@2017-04-25 23:43:17【明報專訊】“ 朝鮮半島局勢緩和之後，又逢法國總統大選，過去兩星期環球金融市場出現「股市跌、金價升」的新形勢。今期封面故事專訪摩根資產管理常務董事兼亞洲首席市場策略師許長泰，以及招商證券環球商品部董事總經理兼貴金屬亞洲主管張強生分析後市。許長泰預測，美國、亞洲及本港股市短期仍處調整期；張強生則預測金價大漲小回，年內最牛上望每盎司1500美元。 ”
摩根資產管理常務董事兼亞洲首席市場策略師許長泰指出，特朗普當選美國總統後倡議稅務改革及增加基建開支，曾令市場預期當地經濟增長加快，帶動美股出現「特式升市」。惟他相信，由於特朗普有關施政正面對國會的重重阻力，料年內能獲通過的機會不大，故「特式升市」料受考驗，令美股短期繼續調整，並且拖累亞洲及本港股市。
明報記者 葉創成
兩星期前出版的《Money Monday》第93期封面故事，嘉信理財高級副總裁兼首席全球策略師Jeffrey Kleintop在專訪中指出，由於外圍不明朗因素增加，加上美國上市公司盈利展望或遜於預期，料美股本季可能出現5%至10%的調整；道富環球投資管理黃金ETF策略副總裁徐志傑在同一期專訪指出，全球通脹升溫，料金價年內可升至每盎司1450美元。結果過去兩星期恒指及道指分別下跌0.9%及0.5%，金價上升2.4%。
特朗普稅改一波三折 市場憧憬減退
是次接受專訪的許長泰對美國、亞洲及本港股市短期後市審慎。他解釋，去年11月8日特朗普勝出大選後，市場對他提及稅務改革方案及基建投資大計寄予厚望，令道指大選後3個多月內曾勁升15.5%，3月1日創歷史新高21169點，市盈率升至近20倍的偏高水平。直至於3月下旬，特朗普因預期其倡議的新醫改方案不夠票在國會通過而主動撤回，經歷他上任後的最大挫折，令市場不得不審視早前的「特式升市」是否過於樂觀。
摩根資產管理是美國主要銀行摩根大通旗下的資產管理旗艦，作為該行的要員，許長泰對美國總統特朗普及眾議院院長瑞安（Paul Ryan）正在上演政治好戲有精闢分析，他表示：「特朗普在競選時已表明，上任後要將奧巴馬醫改推翻，重新制訂一個新的醫療改革方案，但有關法案上月因不夠票獲國會通過而撒回，而瑞安亦隨即表明，這意味奧巴馬醫改在可見將來仍會維持下去，這本來是一個很好的機會讓特朗普暫時放下醫改，專心推進稅務改革法案。但始終政治就是政治，特朗普擺出強硬姿態回應瑞安，表示會在調整醫改法案後再向國會闖關。這樣便出現問題了，因為既然優先次序是醫改，稅務改革法案料會愈推愈遲，財長梅努欽近日便表示，基本上已不可能根據原有計劃在8月推出稅務改革，我個人則估計，最快有關法案要今年底才會開始認真討論。」
不過，特朗普在美國時間上周五又突然預告將於本周三推出稅改方案，目標是令個人及企業大幅減稅，事件變化之快凸顯特朗普與其幕僚前言不對後語，政策難以預測。許長泰分析，根據特朗普原有的稅務改革藍圖，美國企業稅稅率將由35%減至20%，此舉將令稅收減少，部分差額會由新推出的邊境稅彌補；但目前美國境內對推出邊境稅的反對聲音很大，有關計劃可能告吹。這樣的話，特朗普需要取得參議院60票的支持，以調高財赤水平，才可以按計劃將企業稅稅率減至20%，但目前共和黨在參議院只有52票，根本不夠票過關。因此，他估計，有關稅率最終可能只會減到31%至32%，遠較市場原先預期低；而特朗普所倡議的1萬億美元基建開支大計或亦會因為同樣理由而縮水。
美國會選舉前 改革難有突破
美國明年便會舉行中期國會選舉，許長泰相信，參眾兩院議員均會審慎行事，令「特式改革」的進展未如理想，「以稅務改革為例，總會令有些群體比較受惠，但有些群體則要畀多些稅，但他們在議會同樣有自己的代言人，政客也一定要對自己的選民負責。故我估計，隨着明年中期國會選舉逼近，市場對稅務改革或1萬億美元基建的預期便會愈來愈淡化，這當然對美股有不利影響，而且是發生機會比較高的風險」。
全球經濟及股市均以美國馬首是瞻，去年11月美國總統大選後，美股破位而上屢創新高，今年亞洲股市亦跟隨向好；假如美股已步入調整期，亞洲及本港股市短期料亦難有明顯起色。
按往年慣例 亞股料跌一成
摩根資產管理統計1988年以來MSCI亞太(日本除外)指數表現的數據，過去29年該指數年內出現高位後的最大跌幅，最小為5%（1993年），最多則達62%（2008年），平均數為20%，中位數則為17%（圖）。截至今年3月底，該指數上升12%，而高位至低位跌幅僅2%；本季以來則變化不大。許長泰認為，假如上述統計對亞洲股市今年表現有啟示作用的話，MSCI亞太(日本除外)指數今年稍後時間將出現大型調整，例如由高位回落10%至15%。由於今年以來MSCI亞太(日本除外)指數與港股關連性強，若前者調整，港股料亦跟隨。
[封面故事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6022&issue=20170424
貿易戰雲密佈 港股挫逾400點 日圓急升添壓 恒指20天線跌穿50天線
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GS(14)@2018-03-06 03:43:16【明報專訊】環球股市再現黑色星期五，觸發點是美國總統特朗普提出向進口鋼鐵及鋁分別徵收25%及10%關稅，及日本央行可能在明年「收水」；而恒指於收市後換馬，亦使部分重磅股在尾市遭遇沽壓。恒指全日跌460點，夜期一度跌穿3萬點，至昨晚11時45分低水447點，分析相信，大市有可能藉今次壞消息營造「第二隻腳」，即跌回2月初低位29,129點，同時要慎防可能一浪低於一浪。
明報記者 廖毅然
特朗普不理國內外反對聲音，周四宣布對進口鋼鐵和鋁徵收高額關稅，以兌現大選時的承諾，儘管政策細節在下周才公布，但市場憂慮貿易戰開打，令道指周四大跌420點。恒指受外圍拖累，昨日裂口低開433點，最低跌567點至30,477點，收市報30,583點，跌460點，國指跌225點至12,203點，總成交略增至1260億元。恒指20天線並跌穿50天線，出現短線利淡訊號。
夜期曾跌穿3萬點
騰訊在尾市急挫，以全日最低位436元收市，跌2.46%，主要因為收市後其於恒指的權重要由10.18%降至10%。其餘成分股跌勢全面，建行（0700）、平保（2318）、工行（1398）、碧桂園（2007）及舜宇光學（2382）均跌逾2%。
「北水」雖然再錄得淨流入，但金額有所減少，且在尾市出現明顯沽盤，上海港股通在下午3時半，仍有約5億元淨買盤，但收市時反錄得1.06億元淨沽盤。而深圳港股通全日有7.83億元淨買盤，整體北水淨流入為6.77億元，而且主要流入騰訊，單是該股已錄得7.24億元淨買盤。另外，據券商Jefferies的數據，截至本周三的一周，中國及香港股票基金，仍分別有17.61億美元及1.98億美元淨流入，合共19.59億美元（約152.8億元）。
分析：短暫反彈完結 大戶派貨
京華山一研究部主管彭偉新認為，過往市場以為特朗普是只說不做，現在擔心他還會有進一步損害經濟的措施。他指出，恒指在早前升至31,798點時回落，短暫反彈已確定結束，大價股的主動沽盤增加，估計有大戶在派貨，恒指有機會跌穿上月初盤中低位29,129點。
富昌金融研究部總監譚朗蔚則認為，大市未至於太悲觀，估計調整的「第二隻腳」會高於29,129點，甚至可能在30,450點見底，主要因為加關稅的詳情欠奉，實際對港股上市公司的影響不大，而美國債息近日回落，反映早前對加息的憂慮正在紓緩。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0803&issue=20180303
周四美加息機會濃 港股料添壓
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GS(14)@2018-03-19 04:48:46【明報專訊】美國聯儲局將於香港時間周四凌晨議息，市場普遍料鐵定加息，因此反更關注新主席鮑威爾會後發表的言論，會否釋出今年餘下時間對加息次數等看法。此外，G20財長峰會今日舉行，貿易戰議題再成焦點，以及昨日傳人行副行長易綱獲提名接任成行長，外圍因素將左右港股本周走勢。
外電：易綱接任人行行長
聯儲局將於周二及周三（20日至21日）舉行議息會議，並於周四（22日）本港時間凌晨2時公布議息結果，據CME期貨顯示，市場預期屆時加息機會高達94.4%（見圖）。內地方面，據《華爾街日報》報道，易綱接任人行行長議案將在今日上午舉行的人大全體會議上通過，亦將是市場焦點。
耀才證券研究部經理植耀輝表示，相比加息，鮑威爾會後言論會更受市場關心，「尤其是白宮新任經濟顧問庫德洛剛暗示加息步伐可能太快言論，會否左右鮑威爾對加息前景的看法，是大家較在意的」。庫德洛上周曾強硬表示，希望美國經濟順其自然，希望聯儲局「不要做得太過火」，似暗指聯儲加息步伐。
至於將在今天舉行G20財長峰會，各國財長將重申要避免不公平貿易。由於美國總統特朗普的關稅措施預定本周五（23日）生效，峰會是否就貿易戰達成共識，或會否聯手對抗保護主義，目前市場仍在觀望；另上周外電引述知情人士透露，特朗普最快本周可能宣布針對600億美元中國進口商品的關稅，為貿易戰添上陰霾。
江蘇創新環保招股 2525元入場
植耀輝表示，外圍多重消息固然隨時拖低本周大市，惟本周平保（2318）、吉利（0175）和騰訊（0700）陸續公布業績，市場普遍預期有好表現，令大市走向難料，可能在31,000點及31,800點之間上落。
新股江蘇創新環保新材料（2116）公布申請主板上市，計劃發售1.2億股，招股價介乎1至1.25元，入場費為2525.19元，集資約1.2億至1.5億元，今日起至周四（22日）中午公開認購，下周三（28日）掛牌，東方融資為其獨家保薦人。集團執行董事及副總經理黃磊稱，與三大石化國企銷售合約將於2021年到期，每4年續約一次。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8816&issue=20180319
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