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ksw、:鱷兄- 估值魔術-東北虎藥業(8197)、浩倫農業科技(8011)

Case 1:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20100930/GLN20100930054_C.pdf

代價為人民幣173,530,000元（約相等於197,193,182港元）。

...

誠如一名獨立中國估值師發出之估值報告所述，林地經營權及於林地上種植之森林於二零一零年八月三十一日之價值為人民幣273,574,900 元（ 約相等於310,880,568港元）。成本法被用於評估林地經營權之價值，而市場法被用於評估種植於林地上之森林之價值。

...

「林地」 指 位於中國吉林省福滿林場山泉村之林地

「賣方」 指 吉林福滿山珍有限公司，一間於中國成立之公司

http://www.jl.gov.cn/zt/atlygj/atfg/200907/t20090701_601238.html

 

成立了吉林福满山珍股份有限公司，总资产8000万元。

 

Case 2:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100728/LTN20100728030_C.pdf

根據買賣協議，本公司同意向賣方收購銷售股份，佔目標公司全部已發行股份，總代價1,000,000,000港元將以發行承兌票據及可換股債券支付。

目標公司的主要業務為（其中包括）以白皮松及其他珍稀苗木為主的綠化苗木的研發、培育、生產種植及經營銷售。中國附屬公司之現有苗木基地位於中國山西省及北京，且計劃於中國山西、北京及天津興建新的苗木推廣園區。

.....

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5904

業務概覽
截至二零一零年四月三十日止四個月期間，目標集團繼續建設其種植基地並收購各個品種的樹苗。於二零一零年四月三十日，目標集團擁有八個種植基地，其中六個 位於山西省，兩個位於北京，土地總面積約為21,800畝，用於種植及培育白皮松及其他品種樹苗，總公平值約為1,096,000,000 港元。

目標集團自二零一零年三月開始銷售樹苗，本期間錄得營業額及毛利分別約為67,000,000港元及33,000,000港元，毛利率約達49%。截至二零一零年四月三十日止期間，目標集團的純利約為1,027,000,000港元，其中包括生物資產之公平值變動產生之約772,000,000港元收益及目標集團重組產生之負商譽約223,000,000 港元。

....


(p.26)

鱷兄:
白皮松小苗，高度30 厘米－1 米，概約數目3,779,000，平均市價人民幣62
白皮松大苗，高於5 米，概約數目219,000，平均市價人民幣3,000


廢話小說，看一看我找的網上報價，白皮松小苗的售價是低至人民幣3元！當然1米高度的會昂貴得多，但它一個平均市價人民幣62元，明欺人不懂。它不認真理會白皮松的高度作計算，勉強堆砌數據計出平均市價也算了，高於1米已經叫白皮松大苗，反而5米以上還叫大苗嗎？
http://www.xajszx.com/Article_Show.asp?ArticleID=1575


估值師也算荒謬，將樹苗零售價Ｘ樹苗數目就當估值。就算樹木可天生天養，租約不需付租金嗎？運輸不用錢嗎？那些榭已經全部斬好放在貨倉待售嗎？政府有何保肓規定，總不成讓樹木斬清光吧？

....

各樹種之價格乃根據吾等與天行若木所指定之有關人員之會談、官方建築成本期刊、當地從業人員及公眾網站之多個網站中國林業產品行業資料得出。倘運輸成本由買家正常正常支付，並無計入運輸成本。然而，已採納市價已計入挖除伐根及裝載費用。

於對若干近期種植或購買的樹種進行估值時，由於於該等樹種種植或購買之時至估值日期已發生之小型生物轉化且根據該樹木之已計劃輪換（見附註），該生 物轉換對樹苗之價格影響並不重大，故我們採納成本計算法。於運用成本計算法時，吾等已採納於估值日期之應計成本以及本公司提供之單位成本，乃由於我們的獨 立研究顯示種植、購買（生長區域和產地）之該類別樹苗之單位成本處於合理範圍。吾等估值之應計成本包括樹苗成本、土地租金、管理成本、種植成本及肥料成 本。

附註： 根據香港會計準則第41號第24段，「成本有時可與其公平值相若，特別是當
a)從最初成本產生至今，幾乎沒有發生生物轉化（緊接資產負債表日前種植的果樹種籽）；或
b) 預期生物轉化對價格的影響並不重大（例如，為期30 年的菠蘿種植生產週期中最初幾年的生長）。」

薛志新，獲益最大者

 

 

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18377

浩倫農業(1073, 8011)專區(關係:0682, 1076)

1 : GS(14)@2010-07-01 16:33:37

新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5898
2 : GS(14)@2010-07-01 16:33:57

kanili

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100314/LTN20100314010_C.pdf

有關可能收購之意向書


1073 唔似買礦      


今次我們玩種樹。

向大股東買山西天行若木生物工程開發有限公司。

該公司為於中國註冊成立之有限責任公司，註冊資本為人民幣1.6億元，實收資本為人民幣1.6 億元，主要從事以珍稀苗木（白皮松、元寶楓、側柏等）為主的綠化苗木研發、培育、生產種植及經營銷售業務。

苗木公司現有苗木基地位於中國山西省，並計劃於中國山西、北京及天津籌建苗木推廣園區。

意向書之主要條款
1. Top Invest 有意收購目標公司的控制性股權（具體股權百分比未定）。
2. Top Invest 了解目標公司可能通過收購合併方式進一步擴大苗木公司的資產規模及盈利來源。因此，當Top Invest 決定正式進行可能收購時，目標公司之資產規模及股東結構有可能與現狀有所改變。
3. 自意向書簽署之日起計180 天內（「獨家磋商期」），Top Invest 擁有獨家權利就
可能收購進行磋商。
4. 除有關獨家磋商期之條款外，意向書的其他條款均沒有法律約束力。
訂立意向書之理由及益處
本集團主要在中國從事：
(i) 買賣肥料、農藥及其他農資產品；
(ii) 製造及銷售植物生長調節劑、農藥及肥料；
(iii) 提供植物保護技術服務；
及(iv) 買賣非農資產品。

董事認為，預期可能收購將使本集團之農業業務範疇更多元化，並能擴大本集團之資產規模及有助開拓新的盈利來源。

董事認為，中國經濟未來發展是苗木行業增長的根本動力，中國內地加速發展的城鎮化、道路交通綠化工程及房地產業和旅遊產業快速發展將大力推動對綠化苗木的需求。董事認為可能收購為本集團之投資良機，對本公司及股東整體有利。     
3 : GS(14)@2010-07-01 16:34:07

  kanili:
目標公司係中國註冊成立之有限責任公司,應該唔會係老千股啦??

同埋1月起成交開始轉活拉升, 放生之前D 蟹仔, 之後又配股 , 又發盈警趕客

應該都趕得7788啦掛...

無啦啦D盤咁活躍...無理由唔做大龍鳳掛
    
  
4 : GS(14)@2010-07-01 16:34:22

  福建股(!)
http://faichai.blogspot.com/2009/03/572.html

相關人物 (大部份資料取自David Webb 的toxic derivative)
楊宗旺，集團主席，為已爆破的第一天然(1076)的主席楊宗龍之弟。有關第一天然爆破的研究，可參考本廢柴的第一天然爆破研究。

唐耀安，公司上市時的原始股東之一。華翔微電(1995)上市至今的財務總監，與其老闆林萬強一樣，是空手入白刃的高手。根據David Webb，唐生在公司02年7月以HKD2.65M買入21M 股，約為5.48% pre-IPO股份，該批股份在03年7月(1年後)按上市價計算，總值25.83M。唐生在04年2月禁售期滿後以0.81賣出15M股。

湯慶華，獨立非執行董事。浩倫農科(1073)的財務總監，相信必定認識IPO奇人董輝(見第一天然爆破研究)。

http://faichai.blogspot.com/2009/03/blog-post.html
相關人物 (大部份資料取自David Webb 的toxic derivative)


楊宗龍，集團主席，為中國包裝集團(572)(前稱展鴻集團，)的主席楊宗旺之兄。有關展鴻上市的事跡，可參考新財經：展鴻控股 - 第千只港股上市驚魂。


董輝，公司上市時的股東，持有10.50%，在XX年持股不再多於5%。董生為(福建)IPO奇人，據Webb的toxic derivative一文，董生在浩倫農科(1073) 98年IPO前加入成為執董，2002年離開。2000年在德維森(2330)(現稱紀翰集團，本廢的無知老母不知為何擁有此股，本廢痛陳利害，不知是否已放)IPO前加入，至05年11月離開。03年董生再在福記食品(1175)IPO前加入，現仍為福記的執董。

林萬強，公司上市時的股東，持有15.75%，03年前持股已不再多於5%。林生01年10月至02年6月為公司的非執董。林生為後來03年上市的華翔微電(1195)的主席。


根據toxic derivative一文，林生跟董生為空手道高手，空手入白刃之道出神入化。在公司IPO前半年，林董二人(林6董4)以HKD13.65M買入 pre-ipo前的35%股權，而公司IPO前派發HKD71.33M的股息，林董二人分得HKD24.97M，半年歸本並大賺80%。IPO後二人股權攤薄至26.25%，公司大約有800M股，以IPO價計算，約值HKD153.3M。以HKD13.65M的成本半年內取得HKD178.27M的現金及股份，相信林董二人IPO時必定出力甚多。


楊生相信亦不是傻仔，成本HKD11.32M，IPO收回146M。街外錢齊齊賺，大家都是大贏家。


齊忠偉，2008年4月加入為公司秘書，2008月爆破時辭職。2003年11月至2007年3月期間為博智藥(1149)的執行董事。博智藥業亦為福清股，同為陳葉馮做核數。有時間會另文研究。


根據Toxic derivative及toxic convertible一文，可以發現1076, 1195, 572三間福清的公司以至其他福建股如1073及1149等等有一定程度的關係。
    
  
5 : GS(14)@2010-07-01 16:34:35

kanili 用好朋友Google找到的資料:

天行若木生物工程開發有限公司 ( 單位性質 ： 有限責任公司)

http://www.tianxingruomu.com/chinese/


天行若木公司是一家具有上市公司背景、跨區域進行林業產業化經營的大型集團公司。目前主業包括以彩葉樹、造型樹、容器苗等高端苗木為主的園林新優綠化苗木培育、引進、生產、銷售及園林工程施工；生態修復苗木研發、生產與生態修復工程施工；碳匯產業研究與碳匯苗木的生產；耐鹽鹼苗木的生產與鹽鹼地修復；園藝資材產品的研發與推廣；園林苗木與園藝產品的出口。


http://www.528.com.cn/csearch_661795.html


2009.7.20日董事會主席抵達太原簽訂白皮松合作意向書

更新時間：2009-7-26 【字體：小 大】
加拿大總部董事會主席黎兆昌先生及其夫人趙惠卿女士于2009年7月19日晚抵達山西省太原市，開始了國內公司考察之行。與其同往人員還有內蒙公司董事長趙國強及其夫人董艾冰女士、總經理楊昌生以及銷售經理田振全等人。

7月20日，一行人員首先前往了山西天行若木公司進行合作洽談。在天行若木公司多功能會議室，雙方就白皮松培育合作意向再次進行了深入地交談，在意向達成一致後，楓葉林業公司總經理楊昌生與天行若木公司總經理劉書楓代表各自公司愉快的在白皮松培育合作意向書上簽字。簽字儀式結束後，董事會主席黎兆昌先生與天行若木公司董事長薛志新先生互贈象徵雙方合作成功的禮品，並與所有與會人員合影留念。


http://zhongguolinye.3996.cc:909/zhongguolinye/gb305365_1148213.html



外資處行政審批專案受理情況報告表（12月）

資121號 天行若木生物工程開發公司 金港25層仁隆集團 030012 資產並購 28日12月2009年 15個工作日

http://www.docsx.gov.cn/UploadFiles/Up20101595245.xls
6 : GS(14)@2010-07-01 16:34:49

果然識用你的好朋友。
3個月就轉手，真高手，請留意Bold了的字，現時賣家為主席吳少寧先生，不是這位黎先生，甚或董事長薛先生。

http://www.tianxingruomu.com/chinese/news_view.asp?newsid=10
董事长 薛志新先生
MBA学历；民革党员；太原市人大常委；2002年以来历年获山西省政府 “山西省优秀企业家”、太原市政府“太原市优秀企业家”、“太原市杰出企业家”称号；入选“中国优秀企业家”数据库。
薛志新先生系山西省连锁经营协会副会长、山西省食品研究会副会长、山西省政协企业界联合会副秘书长、山西省城市经济研究会常务理事、太原市工商联常委。


独立董事 孙保平先生
北京林业大学博士生导师、教授。1978年开始从事教学和科研工作，先后任教研室主任、副院长、院长。
孙保平先生系国家级重点学科水土保持与荒漠化防治学科带头人；教育部水土保持与荒漠化防治专业委员会会长；国家科技部荒漠化防治专家组专家；国家水利部南水北调工程专家委员会委员；国家林业局西部生态环境建设咨询委员会委员；联合国工业发展组织中国绿色产业委员会委员；国际绿色事业研究发展组织副秘书长兼首席专家；北京市政府和青海省政府专家顾问团顾问；世界万里绿长城中国项目区工程策划组主席；《水土保持研究》期刊编委。1985起被评为林业部教书育人先进个人和全国水土保持先进个人；荣获国家级有突出贡献的中青年专家称号并享受政府特殊津贴。    
7 : GS(14)@2010-07-01 16:35:10

原母公司:
太原仁隆企业发展集团有限公司

http://www.cec-ceda.org.cn/qiye/99qiye/q16/q16.95.htm

经营范围：

　　农业、林业、农副产品加工、食品制造以及制药工业、保健品、医疗器械及生物工程。

主要产品及生产能力：

　　红枣种植、加工、各类新药及医疗器械、温控花卉、苗木、种羊畜牧业。

主要经济指标：

　　总资产：2.1亿元；　　　　　　　　　销售总额：12000万元；

　　净资 ：1.5亿元；　　　　　　　　　 利润总额：1020万元。

企业简介：

　　太原仁隆企业发展集团有限公司(简称仁隆企业集团)创建于一九九三年三月，系省市政府重点支持的规范化现代股份制企业，注册资本伍仟万元人民币，总资产二亿元人民币。

　　仁隆企业集团自成立之日起，就以国家及当地政府的产业政策为指导，以相关高技术为支撑，以市场为导向，以资本经营为纽带，以人力资本开发为核心，以资源组合为主要拓展模式，在现代农业、食品加工与制造、医药、生物高技术、医疗服务、商业及其他相关领域进行投资与拓展，先后组建了山西三木生态农业开发有限公司、山西伯尔商务有限公司、太原市宝嘉农业科技发展有限公司、太原三元灯现代农业发展有限公司、华懋中发企业投资发展有限公司、山西创隆科技投资有限公司、太原市分光仪食品有限公司、山西创隆制药有限公司、山西宝地生物技术有限公司、山西太阳眼广告策划有限公司、太原市四春医疗器械有限公司、交城宝隆生态农业开发有限公司与杭州创隆生物科技有限公司。同时随着企业的发展还组建了一支职业素质较高、专业性较强的人才队伍，业已成为推动公司未来成长的第一资本。仁隆企业集团通过不断的努力与强化，已经初步建立起包括科技、相关产业组织、信息与电子商务、文化等在内的核心竞争能力，为企业的长期快速发展从多方面奠定了坚实的基础。

　　仁隆企业集团以中华民族最优秀的传统文化--儒家思想核心的“仁”作为基石，并资博炼，为善是举，以“达者兼善天下”之仁心兴企业之隆盛为仁隆企业集团之根本，以此为出发点励精独创的《仁隆圣经》构成了企业的基本价值理念，《仁隆企业集团企业文化实施与推广指导原则》(简称“仁隆二十四条”)成为公司体制设计、制度建设、经营与管理的指导思想，从而使“以人为本、以信为先、以义为重、以和为贵、以中为度”这些中华文明的精髓成为了仁隆企业集团及其所属公司始终恪守的经营信条。无论是处于顺利的发展时期，还是处于困难与挫折阶段，这一点从未动摇。从本质上讲，仁隆企业集团的不断发展壮大不仅得益于我国改革开放的历史性机遇，而且更得益于自己深深扎根的文化土壤。公司认为最可怕的敌人就是没有坚定的信念，正基于此，公司具有了比较强的精神与事业凝聚力。仁隆企业集团在发展过程中还特别注重引进、吸收国内外优秀企业的现代经营理念、管理制度与管理经验，在企业内部不断进行有益的尝试与探索，并努力与实际相结合，创立了一整套具有鲜明企业特点的制度和方法，从而使企业的经营与管理迈上了一个更高的台阶，展现出一个现代企业的勃勃生机。

　　仁隆企业集团把“成功来自不断地设计、创新与完善”作为自身的经营理念。其中，创新是企业的灵魂。仁隆企业集团在新的发展阶段，将继续本着“稳健求实、自我超越”的经营方针，以外部交易型战略为先导，充分运用资本杠杆使企业资本获得最大限度的增值，通过不断吸收优秀人才特别是专业技术人才进入自己的团队；不断强化公司的核心能力；不断进行自身经营资源的合理优化配置；不断加大资本经营的领域及范围，最终建立起在技术设备、人才、管理等方面具有高度现代化和拥有相当竞争力的大型企业架构，努力实现再一次的飞跃。

　　仁隆企业集团目标：开发一流人才，创造一流业绩，建设一流公司。    
8 : GS(14)@2010-07-01 16:35:23

http://www.cec-ceda.org.cn/qiye/q16/qj035.113.htm

企业家姓名： 薛志新
性　　别：男
出生年月：1962年10月
籍　　贯：山西
现任职务：董事长
政治面貌：民革党员
文化程度：本科
民　　族：汉族


当选人大代表、政协委员、党代表情况：

　　2002年入选太原市政协委员；

　　2003年入选山西省政协委员。

参加民主党派或社会团体情况：

　　2001年当选为太原市民革市委委员；

　　1995年至今民革党员。

个人学习工作简历：

　　1980年9月-1985年7月，山西医学院学习；

　　2000年7月-2002年9月，中国人民大学工商管理硕士。

主要工作所获荣誉：

　　先进职教工作者；

　　先进工作者；

　　太原市优秀企业家；

　　太原市杰出企业家；

　　山西省优秀企业家。    
9 : GS(14)@2010-07-01 16:38:28

kanili:
1年開3間子公司
全部股係自己人hold 曬
SUB 上 SUB

係咪即係可以用換股方法令資本不斷擴大??
令佢02年做夠數轉主板?


營業額&利潤應該唔關事掛? 做consol 會cancel 返intra-company D 數


都係唔太明
湯兄請解釋下, 等我學下野
...
純技術分析之人:
呢隻野我兩個星期前買過~不過兩會開左~扶農消息出左都冇反應~仲出理盈警~我就走了  

...
鱷兄
  http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100325/LTN20100325637_C.pdf
最近太多業績，無暇深究，總之碰不過  
  
...
大粒米:
        
    過往搞親碌野(林木)既公司,9成仆街收場,呢次......???????????

greatsoup:
呢隻買的東西是一般的奇怪手法。  
10 : GS(14)@2010-07-03 10:14:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201007021408_C.pdf

於二零一零年六月二十二日（交易時段後），本公司與賣方訂立一份買賣協議，以落實對Present Sino Limited（「目標公司」）所有已發行股份（「銷售股份」）之收購計劃，代價將以本公司發行代價股份及承兌票據之方式支付（「該交易」）。目標公司及其附屬公司之主要業務為（其中包括）綠化苗木（特別是白皮松及其他珍稀苗木）之研發、培育、種植及銷售。
11 : 泥土(1323)@2010-07-28 11:13:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100728/LTN20100728030_C.pdf

一堆苗木原來值十億 佢亂估都算

但四個月前後估值可以升成八億 種罌粟都冇咁勁la
12 : GS(14)@2010-07-28 22:12:53

11樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100728/LTN20100728030_C.pdf

一堆苗木原來值十億 佢亂估都算

但四個月前後估值可以升成八億 種罌粟都冇咁勁la


原本個賣方只有吳先生，後來加入我們早前講的薛先生，可能他的所作所為給別人發覺是條財路了...

他話是這樣呀...信不信由你，價設負商譽是真確，為甚麼這批人會這麼便宜賣給他們?他們在這幾個種甚麼能令價值提升3倍?

Hints 1:
作出一切合理查詢後，就董事所知、所悉及所信，第一賣方透過上益（其當時之全資目標公司之全資附屬公司）以91,120,000 港元購入中國附屬公司的全部權益，此項收購於二零一零年一月完成（「原收購」）。原收購當時之代價由各方參考中國附屬公司之當時資產淨值約人民幣260,000,000 元及中國附屬公司之當時生物資產公平值約人民幣270,000,000 元按公平協商釐定。

於原收購時，中國附屬公司擁有四個種植及培育地點，此總土地面積約為16,400 中國畝，用於培育白皮松小苗及多種灌木及花卉。中國附屬公司之銷售活動於二零一零年三月前尚未展開，故於原收購前並截至原收購時並未錄得營業額。

Hints 2:
經考慮：

(i) 於原收購時，目標集團仍進行重組及受限於盡職審查結果不被信納之風險（目標集團之重組其後於二零一零年一月完成）；

(ii) 於原收購後，中國附屬公司之種植及培育地點數目由四個增加至八個，涵蓋總土地面積約21,800 中國畝，用於培育白皮松
大苗及小苗及多種灌木及花卉，而白皮松大苗（於二零一零年四月收購，其公平值約740,000,000 港元）之價值整體高於白皮松小苗； (購買價是多少?)

(iii) 目標集團於二零一零年三月前並無錄得營業額，及僅於原收購後接獲數個有關銷售苗木及其他項目之意向書；


(iv) 如上文所述，目標集團於二零一零年四月三十日之未經審核資產淨值約1,118,815,000 港元（經調整以計及於二零一零年五月生效之股東貸款91,120,000 港元資本化）；

及(v) 於二零一零年四月三十日，獨立專業估值師按市值基準提供之初步估值報告所示，目標集團之生物資產價值1,096,000,000 港元，董事會認為就第一賣方佔目標公司之51%控股權而向其應付之代價屬公平合理。

Hints 3:
1. 該數額包括(i) 收購中國附屬公司產生之負商譽約223,334,000 港元及(ii) 生物資產公平值變動之收益約764,646,000 港元。
2. 目標集團於二零一零年四月三十日之資產淨值經調整以計及目標公司股東貸款91,120,000港元資本化，其應於二零一零年三月資本化但於二零一零年五月正式生效。
13 : GS(14)@2010-09-25 15:03:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100924298_C.pdf
業務概覽
截至二零一零年四月三十日止四個月期間，目標集團繼續建設其種植基地並收購各個品種的樹苗。於二零一零年四月三十日，目標集團擁有八個種植基地，其中六個位於山西省，兩個位於北京，土地總面積約為21,800畝，用於種植及培育白皮松及其他品種樹苗，總公平值約為1,096,000,000 港元。

目標集團自二零一零年三月開始銷售樹苗，本期間錄得營業額及毛利分別約為67,000,000港元及33,000,000港元，毛利率約達49%。截至二零一零年四月三十日止期間，目標集團的純利約為1,027,000,000港元，其中包括生物資產之公平值變動產生之約772,000,000港元收益及目標集團重組產生之負商譽約223,000,000 港元。
14 : 鱷不群(1248)@2010-09-27 00:31:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100924298_C.pdf
(p.26)
白皮松小苗，高度30 厘米－1 米，概約數目3,779,000，平均市價人民幣62
白皮松大苗，高於5 米，概約數目219,000，平均市價人民幣3,000


廢話小說，看一看我找的網上報價，白皮松小苗的售價是低至人民幣3元！當然1米高度的會昂貴得多，但它一個平均市價人民幣62元，明欺人不懂。它不認真理會白皮松的高度作計算，勉強堆砌數據計出平均市價也算了，高於1米已經叫白皮松大苗，反而5米以上還叫大苗嗎？
http://www.xajszx.com/Article_Show.asp?ArticleID=1575


估值師也算荒謬，將樹苗零售價Ｘ樹苗數目就當估值。就算樹木可天生天養，租約不需付租金嗎？運輸不用錢嗎？那些榭已經全部斬好放在貨倉待售嗎？政府有何保肓規定，總不成讓樹木斬清光吧？
15 : GS(14)@2010-09-27 21:31:06

他們真是當天生天養，甚至認為別人花上幾倍運樹木的價錢是值得的。

各樹種之價格乃根據吾等與天行若木所指定之有關人員之會談、官方建築成本期刊、當地從業人員及公眾網站之多個網站中國林業產品行業資料得出。倘運輸成本由買家正常正常支付，並無計入運輸成本。然而，已採納市價已計入挖除伐根及裝載費用。

於對若干近期種植或購買的樹種進行估值時，由於於該等樹種種植或購買之時至估值日期已發生之小型生物轉化且根據該樹木之已計劃輪換（見附註），該生物轉換對樹苗之價格影響並不重大，故我們採納成本計算法。於運用成本計算法時，吾等已採納於估值日期之應計成本以及本公司提供之單位成本，乃由於我們的獨立研究顯示種植、購買（生長區域和產地）之該類別樹苗之單位成本處於合理範圍。吾等估值之應計成本包括樹苗成本、土地租金、管理成本、種植成本及肥料成本。

附註： 根據香港會計準則第41號第24段，「成本有時可與其公平值相若，特別是當
a)從最初成本產生至今，幾乎沒有發生生物轉化（緊接資產負債表日前種植的果樹種籽）；或
b) 預期生物轉化對價格的影響並不重大（例如，為期30 年的菠蘿種植生產週期中最初幾年的生長）。」
16 : 鱷不群(1248)@2010-09-27 23:46:09

15樓提及
他們真是當天生天養，甚至認為別人花上幾倍運樹木的價錢是值得的。

各樹種之價格乃根據吾等與天行若木所指定之有關人員之會談、官方建築成本期刊、當地從業人員及公眾網站之多個網站中國林業產品行業資料得出。倘運輸成本由買家正常正常支付，並無計入運輸成本。然而，已採納市價已計入挖除伐根及裝載費用。

於對若干近期種植或購買的樹種進行估值時，由於於該等樹種種植或購買之時至估值日期已發生之小型生物轉化且根據該樹木之已計劃輪換（見附註），該生物轉換對樹苗之價格影響並不重大，故我們採納成本計算法。於運用成本計算法時，吾等已採納於估值日期之應計成本以及本公司提供之單位成本，乃由於我們的獨立研究顯示種植、購買（生長區域和產地）之該類別樹苗之單位成本處於合理範圍。吾等估值之應計成本包括樹苗成本、土地租金、管理成本、種植成本及肥料成本。

附註： 根據香港會計準則第41號第24段，「成本有時可與其公平值相若，特別是當
a)從最初成本產生至今，幾乎沒有發生生物轉化（緊接資產負債表日前種植的果樹種籽）；或
b) 預期生物轉化對價格的影響並不重大（例如，為期30 年的菠蘿種植生產週期中最初幾年的生長）。」

不用買家挖除伐根，已經是皇恩浩盪smiley
還想到其他破綻嗎？



薛志新
http://www.tjtychina.cn/qyj/viewenter.asp?enter_id=160
17 : GS(14)@2010-09-28 22:06:35

睇唔到smiley，有相嗎
18 : 鱷不群(1248)@2010-09-28 23:37:06

17樓提及
睇唔到smiley，有相嗎

http://www.google.com.hk/images? ... wi&biw=1045&bih=710

暫時只找到這個，第一排第二個
19 : GS(14)@2010-09-29 21:12:21

18樓提及
17樓提及
睇唔到smiley，有相嗎

http://www.google.com.hk/images? ... wi&biw=1045&bih=710

暫時只找到這個，第一排第二個




真是有錢樣來的....
20 : GS(14)@2010-10-05 21:28:13

http://www.tjtychina.cn/qy/viewent.asp?ent_id=209

http://www.tianxingruomu.com/chinese/
更多薛先生的資料
21 : GS(14)@2010-10-26 08:06:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101025646_C.pdf
bad results
22 : GS(14)@2010-11-02 00:15:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101031084_C.pdf
false acquisition?

董事會欣然宣佈，於二零一零年十月二十九日（於交易時段結束後），本公司與賣方訂立買賣協議，據此，賣方同意出售而本公司同意購買銷售股份，代價為人民幣70,000,000 元（約相當於81,395,000 港元）。於完成後，本公司將直接擁有銷售股份之權益，相當於目標公司全部已發行股本。

收購之代價將按以下方式償付：
(i) 以現金支付人民幣11,520,000 元（約相當於13,395,000 港元）；
及(ii) 透過按發行價配發及發行68,000,000 股代價股份（可按下文所述方式調整），支付人民幣58,480,000 元（約相當於68,000,000 港元）。

訂約方： (i) 本公司，作為買方；及
(ii) Li Zhihui 女士，作為賣方

代價股份
待完成及按下文「代價調整」一段所述方式調整後，本公司將按以下方式向賣方配發及發行合共68,000,000 股代價股份：
(a) 於本公司公佈截至二零一一年六月三十日止財政年度之經審核全年業績後或二零一一年實際除稅後溢利經本公司委任之審計師確認後（以較早者為準）十個營業日內，本公司將向賣方配發及發行28,000,000 股代價股份（按發行價計算合共為28,000,000 港元，「第一部份代價股份」）；及

(b) 於本公司公佈截至二零一二年六月三十日止財政年度之經審核全年業績後或二零一二年實際除稅後溢利經本公司委任之審計師確認後（以較早者為準）十個營業日內，本公司將向賣方配發及發行40,000,000 股代價股份（按發行價計算合共為40,000,000 港元，「第二部份代價股份」）。

溢利保證
賣方在不可撤回之情況下向買方保證：
(a) 截至二零一一年六月三十日止財政年度目標集團之綜合除稅後溢利將達到人民幣13,000,000 元（「二零一一年保證除稅後溢利」）；及
(b) 截至二零一二年六月三十日止財政年度目標集團之綜合除稅後溢利將達到人民幣22,000,000 元（「二零一二年保證除稅後溢利」）。

有關賣方之資料
賣方為於農業投資方面具備豐富經驗之商人。據董事於作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，賣方為一名獨立第三方。除訂立買賣協議及濟南一農為本集團客戶（於截至二零一零年六月三十日止年度佔本集團營業額約0.4%）外，本公司與賣方之間概無任何業務關係。
23 : 鱷不群(1248)@2010-11-02 00:35:43

22樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101031/LTN20101031084_C.pdf
false acquisition?


何解？
24 : GS(14)@2010-11-02 21:42:09

23樓提及
22樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101031/LTN20101031084_C.pdf
false acquisition?


何解？


以錢套錢，它付出一批股票加少量現金，然後公司換回更多現金，中間的一部分，是公司吃掉的
25 : 鱷不群(1248)@2010-11-02 22:42:52

24樓提及
23樓提及
22樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101031/LTN20101031084_C.pdf
false acquisition?


何解？


以錢套錢，它付出一批股票加少量現金，然後公司換回更多現金，中間的一部分，是公司吃掉的

然後公司換回更多現金

那裡發現？
26 : GS(14)@2010-11-02 22:43:42

25樓提及
24樓提及
23樓提及
22樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101031/LTN20101031084_C.pdf
false acquisition?


何解？


以錢套錢，它付出一批股票加少量現金，然後公司換回更多現金，中間的一部分，是公司吃掉的

然後公司換回更多現金

那裡發現？


保證盈利，兩年是會累計的
27 : 鱷不群(1248)@2010-11-02 23:01:23

26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
22樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101031/LTN20101031084_C.pdf
false acquisition?


何解？


以錢套錢，它付出一批股票加少量現金，然後公司換回更多現金，中間的一部分，是公司吃掉的

然後公司換回更多現金

那裡發現？


保證盈利，兩年是會累計的

保證盈利向來是用來製作PE騙人，真的賺到就不會是這個價錢
28 : GS(14)@2010-11-02 23:03:45

27樓提及
26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
22樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101031/LTN20101031084_C.pdf
false acquisition?


何解？


以錢套錢，它付出一批股票加少量現金，然後公司換回更多現金，中間的一部分，是公司吃掉的

然後公司換回更多現金

那裡發現？


保證盈利，兩年是會累計的

保證盈利向來是用來製作PE騙人，真的賺到就不會是這個價錢


我知道，但是如果是一條stright line呢
她拿出空氣，取回1,000多萬加股票，共7,000萬，保證盈利3,500萬，所以可以知道他們先要1,000多萬，然後還番3,500萬給公司，如果那堆空氣唔賺錢，那些謂值6,000萬股票賣掉還番3,500萬就可以了
29 : 鱷不群(1248)@2010-11-02 23:21:52

28樓提及


我知道，但是如果是一條stright line呢
她拿出空氣，取回1,000多萬加股票，共7,000萬，保證盈利3,500萬，所以可以知道他們先要1,000多萬，然後還番3,500萬給公司，如果那堆空氣唔賺錢，那些謂值6,000萬股票賣掉還番3,500萬就可以了

相等於折讓價配股，但接貨者不用付錢，而是收錢
30 : GS(14)@2010-11-02 23:24:03

29樓提及
28樓提及


我知道，但是如果是一條stright line呢
她拿出空氣，取回1,000多萬加股票，共7,000萬，保證盈利3,500萬，所以可以知道他們先要1,000多萬，然後還番3,500萬給公司，如果那堆空氣唔賺錢，那些謂值6,000萬股票賣掉還番3,500萬就可以了

相等於折讓價配股，但接貨者不用付錢，而是收錢

就是這樣了
31 : GS(14)@2011-02-18 08:13:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110216324_C.pdf
盈喜

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，按本集團管理賬目之初步審閱為基準， 預期本集團截至二零一零年十二月三十一日止六個月的盈利較去年同期錄得大幅增長。 此乃主要由於
(i) 市場復蘇令集團農資業務的營業額及經營溢利上升；
(ii) 非常重大收購（日期為二零一零年七月二十七日的本公司公佈所指）完成後，新收購的苗木業務的利潤貢獻；
以及(iii) 收購附屬公司的一次性議價收購收益。
32 : GS(14)@2011-03-05 12:13:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110228366_C.pdf
假的要命，負債超重
33 : 鱷不群(1248)@2011-03-05 13:18:18

32樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110228/LTN20110228366_C.pdf
假的要命，負債超重

比營業額更高的應收帳和應付帳
34 : GS(14)@2011-03-05 18:23:32

33樓提及
32樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110228/LTN20110228366_C.pdf
假的要命，負債超重

比營業額更高的應收帳和應付帳


其他應收的金額是高得瘋狂
35 : wilyty(1376)@2011-03-06 16:14:48

要博就 827, 當然正路就 3983
36 : GS(14)@2011-03-06 16:32:37

仲有隻1866
37 : GS(14)@2011-10-03 20:43:18

1073 出咗，但係核數師不發表意見：
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111003006_C.pdf

同上年都是賺幾百萬，死唔死?

應收款像山一樣高啊...

負債重

之前買間天行若木，今次真是行將就木...

(1) 範疇限制 — 生物資產
根據綜合財務狀況表附註41 所詳述，於二零一一年五月十七日，山西省太
原市中級人民法院（「法院」）裁定查封種植基地（定義見下文），為期兩年，
由二零一一年五月十八日至二零一三年五月十七日。被查封後， 貴集團
未能對種植基地作出轉讓、銷售、變更登記、質押及其他類似活動。於二
零一一年六月三十日，該種植基地相關之生物資產之總公平值減出售開支，
約為832,042,000 港元。由於缺乏可供使用的資料證明查封令的財務影響，
前述生物資產的現有估值所依據的假設是（其中包括）該等生物資產可在
沒有任何產權負擔的前提下自由出售及轉讓。由於上述一事缺乏充份適
當的證據，吾等未能信納前述生物資產的計量基準是否屬適當，以及價值
是否已於 貴集團二零一一年六月三十日的綜合財務狀況表中公平地列報。
(2) 範疇限制 — 貴集團作出的財務擔保
吾等在審核過程中，取得若干資料，顯示 貴集團於二零一一年六月三十
日有未償還或然負債，來自就第三方的負債向銀行提供的擔保，總金額約
為132,136,000 港元。
貴公司董事認為，由於缺乏充份資料，彼等未能確認該等財務擔保是否
與 貴集團相關。故此，於本年度的綜合財務報表中，該等擔保的財務影
響未有計量及入賬。
吾等未能執行其他審核程序以使本身信納上述的事宜。
倘發現必須就以上段落所載的事宜作出任何調整，則會對 貴集團及 貴
公司於二零一一年六月三十日的財務狀況及 貴集團截至該日止年度的
現金流量及財務報表的相關披露，構成重大影響。
不發表意見
由於「不發表意見的基礎」一段所述事宜的重要性，吾等未能取得充份適當的
審核憑證，作為審核意見的基準。因此，吾等不對綜合財務報表表示意見。然而，
吾等認為在其他方面，綜合財務報表已根據香港《公司條例》的披露規定妥為編製。
須注意事項 — 關於未了結訴訟的可能結果的重大不確定因素
吾等並無其他保留意見，惟須指出綜合財務報表附註41 所載，關於二零一一
年五月十六日展開的一宗訴訟的可能結果涉及的不確定因素。該訴訟由位於
山西省一個白皮松種植基地（「種植基地」）的賣方（「原告」）對 貴集團於二零一
零年十一月一日收購的新全資附屬公司（「被告」）提出，起訴內容包括：(i) 就白
皮松種植基地訂立三份買賣合同時，被告誘使原告以極低價格出售，總體價
格遠低於 貴公司收購被告時所支付的代價，及(ii) 相關代價尚未支付。被告
要求法院撤銷買賣合同，並返還種植基地予原告。
由於訴訟尚在初步階段，最後判決的結果及對 貴集團財務狀況的財務影響
均存在重大不確定因素。

...
個別產品方面，由於氮肥邊際利潤微薄，本集團繼續減少銷售氮肥以規避風險。
而在磷肥、鉀肥、複合肥和農藥方面，由於本集團近年積極拓展供應及銷售管道，
加上本集團的分銷網絡進一步體現其經濟效益，這幾類產品的銷售均持續上升，
為整體營業額及利潤率帶來增長動力。
企業策略及未來展望
於二零一一年，中國政府繼續深化農業改革，增加農民收入，不斷加大對「三農」（即
農村、農民及農業）投入的政策。具體而言，中央政府推行的「全國新增五百億
斤糧食生產能力建設規劃」，顯示中央政府採取一切措施，致力增加糧食的產量，
此舉亦加快肥料市場未來數年的復甦步伐，並為行業帶來更大的發展空間。
另一方面，鑑於若干歐洲國家的債務危機導致全球經濟環境的動盪不安，加
上美國的經濟刺激政策的成效存疑，本集團於來年將繼續加強風險管理，審
慎行事，務求規避風險。本集團也會密切評估其經營模式，在鞏固現有業務
的同時拓展新的業務發展方向，以加強集團的核心競爭力。
展望將來，除了繼續本集團統購分銷及優化產品組合的策略外，本集團將積
極強化與上游品牌供應商的戰略性合作，進一步開發優質資源，以增加經營
的穩定性和持續發展性。
此外，為了令本集團之農業業務更多元化、擴大本集團之資產規模及增加收
入來源，本集團不斷物色投資機會。我們對本集團的長遠未來抱著樂觀的態度，
而且將致力為來年的挑戰與機遇做好準備。
38 : GS(14)@2011-10-03 20:45:06

新收購業務 — 苗木業務：
本集團於二零一零年十一月一日完成對一間綠化苗木企業的收購。該企業（即
山西天行若木）現時於山西及北京經營合共六個苗木種植基地，以於中國培育、
種植及銷售珍稀綠化苗木，並於年內向本集團貢獻了八個月的業績。於年內，
山西天行若木旗下的苗木日常銷售，分別向本集團貢獻營業額及純利約1.16
億港元及3,160 萬港元（不包括生物資產公平值減出售開支變動之虧損）。另一
方面，山西天行若木因出售具有總賬面值約2.512億港元的生物資產的苗木基地，
錄得特殊虧損1.216億港元，此舉為其多元發展旗下苗木產品組合的戰略規劃，
和所購買新苗木品種相輔相成。
年內，山西天行若木面對一項有關其購買一苗木基地的訴訟，該購買事項是
山西天行若木被本公司收購前發生。董事會均認為有關指控並不合法及不合
情理。本公司法律顧問認為該申索可能會被法院駁回。訴訟的詳情於上文「本
公司截至二零一一年六月三十日止年度綜合財務報表之獨立核數師報告之摘錄」
一節披露。
39 : 鱷不群(1248)@2011-10-03 20:50:06

已經查封了，還說甚麼認為該申索可能會被法院駁回


根據綜合財務狀況表附註41 所詳述，於二零一一年五月十七日，山西省太原市中級人民法院（「法院」）裁定查封種植基地（定義見下文），為期兩年，由二零一一年五月十八日至二零一三年五月十七日。被查封後， 貴集團未能對種植基地作出轉讓、銷售、變更登記、質押及其他類似活動。
40 : GS(14)@2011-10-03 21:43:13

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15668078
細看該組織的介紹，原來其團隊包括分析員、鑑證會計師（ Forensic Accountant）、統計師、律師及電腦專家，仲犀利過投行的研究部，難怪報告內充斥各種起底技巧，由追蹤網站來源，到利用統計學模型比較同業盈利表現，甚至用一些卡通片的對白來增加娛樂性，報告為查證一個指超大品牌值過百億的品牌排名機構，聲稱問咗幾個被指是顧問的諾貝爾經濟學獎得主，都咪話唔神通廣大。
敵暗我明難澄清

「匿名者」近期成為政府打擊對象，所以「匿名分析」今次初試啼聲，也作了不少保險措施。它在報告中指，為了保護消息來源，扣起了一些文件，今次決定不公佈，但有關文件已經過加密，並存放於網上，並且以密碼保護，一旦感到人身安全受威脅，以及他們及消息來源的身份敗露，則會將密碼公開。
這種擠牙膏式的踢爆策略，肯定令公司頭痛不已，因為唔知道「匿名分析」還有甚麼底牌在手，究竟係拋浪頭定係真係有堅料？敵暗我明，公司要在不知道對方還掌握甚麼的情況下做澄清，便難免如履薄冰，不敢草率行事，以免出了一個澄清，反惹來對方另一波還擊。
超大上周五決定押後公佈去年度業績，並且繼續停牌，以待審核委員會與核數師額外增加審核程序，可說是深思後的對策，一來可以買時間，做一個全面性的澄清，一了百了。同時間，亦讓這段期間的股價不會異常波動。三來也斷了「匿名分析」的財路，令其不可以把沽空倉平倉套利。
可是這樣做的壞處，卻是一眾小股東及基金都要被綁，在這個今日唔知明日事的市況，大家的耐性都會很有限，所以超大的業績與澄清，也要與時間競賽。
41 : 鱷不群(1248)@2011-10-03 22:18:42

斷甚麼人財路？決定押後公佈去年度業績前已經停牌啦，根本自己已經衰了，還說到好似反擊一樣
42 : GS(14)@2011-10-07 22:19:05

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111006/News/eb_ebb1.htm

為不明人士擔保貸款

陳業馮會計師行又指出，發現浩倫為一名第三方作擔保借取約1.32億元貸款，但卻竟然未能證實該第三方是否與公司有關。

浩倫農科於去年7月公布，以10億元向吳少寧、薛志新等收購山西白皮松種植基地，但原來吳少寧等人是在同年1月買入該種植基地，代價僅為9,112萬元，約半年時間內轉手賺逾9億元。翻查資料，吳少寧等人買入該種植基地時，估值約2.7億元，但經半年「加工」後，估值竟急升2.6倍至9.6億元。

本報由本周一至昨日截稿前一直未能聯絡浩倫農科管理層。事實上，現時市值僅1.2億元的浩倫，在旗下市值逾8億元資產遭查封後，近月股價持續下滑，截至昨日收市價0.207元，較農地於5月17日遭查封當日收市價0.61元已大跌接近七成。

劉央曾垂青入股

民企風暴爆發前，農業股一度成為市場寵兒，浩倫農科在2003曾獲當時剛加入西京投資的劉央垂青入股，直至2006年才沽清股份退出。有市場消息更指出，今次出事的種植基地，浩倫曾用作抵押在內地借入一筆人民幣貸款。
43 : GS(14)@2011-10-07 22:19:30

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111007/News/eb_ebc1.htm

浩倫一度跌25%

至於另一細價股浩倫農科，受押地借貸消息影響，昨一度急瀉24.6%，集團中午發澄清通告後表現略有起色，收市報0.19元，跌幅收窄至7.7%。浩倫稱，公司沒有抵押任何種植基地用作任何貸款。

事源於本周一(3日)浩倫公布業績，其核數師陳葉馮會計師行披露集團旗下一個市值8.32億元的種植基地，因涉去年收購時壓價及拖數，於今年5月起已被政府查封，兩年內不得轉讓、銷售或質押；事件可能對公司估值造成影響，但浩倫此前一直沒披露。

事實上，現時市值僅1.2億元的浩倫，在旗下市值逾8億元資產遭查封後，近月股價持續下滑，截至昨日，其股價已較農地於5月17日遭查封當日收市價0.61元大跌接近七成。
44 : GS(14)@2011-10-07 22:20:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111006224_C.pdf

該報導指本公司曾以該種植基地用作抵押在內地借入一筆人民幣貸款，最壞情況或須退回
地皮。董事會特此澄清，該報導的以上陳述內容與事實不相符。本公司沒有抵押所指种植
基地用作任何貸款。對於該報導，本公司保留追究法律責任的權利。
45 : 鱷不群(1248)@2011-10-07 23:28:17

轉移視線是沒有用的smiley

事件1與事件2就算沒有關連，兩件事件仍確實地存在
46 : GS(14)@2011-10-08 08:54:45

即是佢有用其他地去做?
47 : 鱷不群(1248)@2011-10-08 09:00:23

46樓提及
即是佢有用其他地去做?

那筆數是其他人借，上市公司擔保
48 : GS(14)@2011-10-08 09:14:29

47樓提及
46樓提及
即是佢有用其他地去做?

那筆數是其他人借，上市公司擔保


咁因為核數師講了，他無得駁
49 : 鱷不群(1248)@2011-10-08 09:59:03

不如叫證監開file調查點解不公佈重要資產被查封的股價敏感消息
50 : GS(14)@2011-10-14 19:41:24

2011-10-08 HJ
...
浩倫經營農業肥料及農勞貿易，以及非農資貿易，去年新購苗木業務，總營業額達42.4 億元，其中苗木業務稅前虧損1.24 億元，整體稅前虧損6740萬元，是苗木業務所影響。

浩倫於上月30 日公布業績，其後兩天股價已跌24.7％，於6 月傳媒報道核數師報告的不表示意見及提出注意事項，市場反應相當波動，波幅達29％，最低價為0.15 元，只是賬面值1.79元的8.3％，但究竟淨值應是多少，仍看事態發展。

業績涉及特殊事項，基於不確定性，賬面淨值已不能作準，況且收購的苗木業務虧損最重，現年並不明朗，雖有保證，但亦調低收購價，反映收購價過高；凡是收購，最重要是收購後的貢獻，當時的估值只是估計，只能作參考，但竟有賣家報稱誘使以極低價出售，相信是立場問題。

戴兆
51 : GS(14)@2011-10-27 00:38:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111026116_C.pdf

本公司謹此提述日期為二零一一年九月三十日的末期業績公告，當中列有「本
公司截至二零一一年六月三十日止年度綜合財務報表之獨立核數師報告之摘錄」
（「報告摘錄」）一節。本公司謹此就報告摘錄內的保留意見提述的若干事項，披
露以下詳細資料：
52 : micho(10404)@2011-11-18 02:05:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111117594_C.pdf
1億股貼價 （0.4 as exercise px option) to 2 person....
一個系地產經紀？ 一個系神祕人？smileysmiley

只能估計體黎會好快行使。。。
53 : greatsoup38(830)@2011-11-18 09:27:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111117594_C.pdf

兩個香港英文人Lee Wang Hin及Lau Ying Sat持有的Pratica Limited認購1億股購股權，每份1仙，認購價40仙...
54 : honey(6546)@2012-02-24 22:43:23

其实一鸡几味，
无本批股，
用＂收购附属公司的议价收购收益＂粉饰亏损，
2年利润保证期，封林不用担心销售，有生意再说
有钱就还入上巿公司，无钱就坏账
55 : GS(14)@2012-02-24 22:44:54

54樓提及
其实一鸡几味，
无本批股，
用＂收购附属公司的议价收购收益＂粉饰亏损，
2年利润保证期，封林不用担心销售，有生意再说
有钱就还入上巿公司，无钱就坏账


差唔多啦
56 : honey(6546)@2012-02-24 22:46:42

同682有什么关系？
57 : greatsoup38(830)@2012-02-24 22:49:29

56樓提及
同682有什么关系？


肥料向呢間公司買
http://www.hkexnews.hk/newlistin ... 19991116chap12a.pdf
58 : honey(6546)@2012-02-24 22:52:17

吳主席会否是郭主席的持牌人？
59 : greatsoup38(830)@2012-02-24 23:01:17

58樓提及
吳主席会否是郭主席的持牌人？


講清楚少少?
60 : honey(6546)@2012-02-24 23:07:45

682和1073会否同一个老板？
61 : greatsoup38(830)@2012-02-24 23:14:28

60樓提及
682和1073会否同一个老板？


應該不會
62 : 游浪潮(3792)@2012-02-27 22:26:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120227349_C.pdf

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司之全資附屬公司山西天行若木於今天收到法院的裁定書通知，原告於二零一二年二月二十二日向法院申請撤銷對山西天行若木的起訴，而法院已於同日批准該撤訴申請。因此，預期法院將於短期內解除對種植基地的查封令。當查封令解除後，山西天行若木將恢復對該種植基地的所有權利。本公司將於法院確認解除查封令後刊發進一步公佈
63 : GS(14)@2012-02-27 23:05:36

薛先生拿到錢就不煩了
64 : kwuntl(19490)@2012-02-28 00:45:21

Who is 薛先生? (Do you mean government people of PRC?)
65 : GS(14)@2012-02-28 00:46:35

64樓提及
Who is 薛先生? (Do you mean government people of PRC?)


這天行若木原本是他的
66 : kwuntl(19490)@2012-02-28 20:54:39

睇怕聽日1073股價有機大跌, 買親呢類股我都輸錢......


浩倫農業科技（０１０７３）公布截至去年１２月底止中期業
績，純利１﹒３４億元，跌４４﹒１％，每股基本盈利１６﹒８８仙，不派息。
　　期內，營業額為２２﹒２億元，升１９﹒９％；經營溢利２﹒１９億元，跌２０﹒４％；毛
利為１﹒３８億元，升１８﹒７％
67 : kwuntl(19490)@2012-02-28 20:56:40

當初重以為解除查封令會令股價升... (我係0.44入左100000股...)
68 : GS(14)@2012-02-28 21:12:33

66樓提及
睇怕聽日1073股價有機大跌, 買親呢類股我都輸錢......


浩倫農業科技（０１０７３）公布截至去年１２月底止中期業
績，純利１﹒３４億元，跌４４﹒１％，每股基本盈利１６﹒８８仙，不派息。
　　期內，營業額為２２﹒２億元，升１９﹒９％；經營溢利２﹒１９億元，跌２０﹒４％；毛
利為１﹒３８億元，升１８﹒７％




懂不懂去港交所拿資料?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120228358_C.pdf
轉盈為虧呢...

應收太恐怖了，扣除虛空的，只是爛的公司

企業策略及未來展望
根據中央政府最近公佈的二零一二年中央一號文件，中國政府繼續深化農業
改革，增加農民收入，不斷加大對「三農」（即農村、農民及農業）投入的政策。
具體而言，一號文件強調農業技術對中國穩定及持續發展農業、農產品供應，
以及確保食物安全的重要性。因此，中央政府採取一切措施增加糧食的產量
以及提升農業技術，為本集團於來年的發展締造有利的環境。
另一方面，鑑於若干歐洲國家的債務危機導致全球經濟環境的動盪不安，美
國的經濟刺激政策的成效存疑，加上中國銀行業最近放寬貸款政策，本集團
於來年將繼續加強風險管理，審慎行事，務求規避風險。本集團也會密切評
估其經營模式，在鞏固現有業務的同時拓展新的業務發展方向，以加強集團
的核心競爭力。
展望將來，除了繼續本集團統購分銷及優化產品組合的策略外，本集團將積
極強化與上游品牌供應商的戰略性合作，進一步開發優質資源，以增加經營
的穩定性和持續發展性。
此外，為了令本集團的農業業務更多元化、擴大本集團的資產規模及增加收
入來源，本集團不斷物色投資機會。我們對本集團的長遠未來抱著樂觀的態度，
而且將致力為來年的挑戰與機遇做好準備。
69 : kwuntl(19490)@2012-02-28 21:29:35

福建股真係難玩, (我係904 中國綠色食品都輸過錢...)
70 : GS(14)@2012-02-28 21:34:05

69樓提及
福建股真係難玩, (我係904 中國綠色食品都輸過錢...)


根本就唔應該亂玩
71 : kwuntl(19490)@2012-02-28 21:35:21

謝謝greatsoup兄...想請問點睇1073係轉盈為虧...?
72 : GS(14)@2012-02-28 21:58:17

71樓提及
謝謝greatsoup兄...想請問點睇1073係轉盈為虧...?


扣晒特殊項咪蝕錢囉
73 : kwuntl(19490)@2012-02-28 22:41:39

D所謂特殊項即係老作...呢鍋可能要再輸錢係福建股手上...決定以後唔玩福建垃圾股...
74 : GS(14)@2012-02-28 22:58:47

73樓提及
D所謂特殊項即係老作...呢鍋可能要再輸錢係福建股手上...決定以後唔玩福建垃圾股...


一直應該是
75 : GS(14)@2012-03-21 23:25:45

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16175447
為作而作

浩倫主席吳少寧現仍持 26.33%股份（ 2.232億股）。消息人士稱，他只知道大股東持倉不變，「其他股東被斬倉，我哋沒法知道。」

...

浩倫股份如此脆弱，或與其近年業務快速發展有關。首先，浩倫的綜合資產負債表顯示，每年的「其他應收款項、按金及預付款項」，更由 2003年度的 4622.8萬元，逐年增加到 2011年度的 28.55億元。
至於在「應付貿易款項及票據」方面，亦由 2003年度的 1.34億元，增加至 2011年度的 20.04億元。簡單說，上述兩組數據顯示，浩倫採取「有賒有還」策略谷生意。
為配合做大生意，該公司存放在銀行的受限制銀行存款（即為取得銀行貸款額度而存在銀行的不動資金）在過去兩年倍增，由原先的 3.4億元，大增至 6.09億元。
消息人士解釋，出現應收及應付款項同步大增，與該公司生意增長時，通常先向內地銀行存放資金作為限制存款有關。之後其便可以從銀行取得 6個月至 1年的額度，循環多次作為預付貨款，此舉應付款有較快速度的增加。
(按: 即是造假數)
76 : GS(14)@2012-03-21 23:26:02

另一方面，投資者亦關注，浩倫於 2010年初以 10億元購入山西天行若木，天行若木旗下白皮松種植場曾被查封，於 2月 27日獲太原市法院向林業局發出「解封」通知書，由於收購價不菲，故市場關注此投資進度。
本報多次致電山西省林業局冀跟進種植地解封的進度，卻不得要領。
消息人士解話稱，浩倫原本在山西省購置 4至 5幅種植土地，只有面積達 4500畝白皮松種植場被查封，但是期間尚可以派人維護。
當解封後，浩倫可以將種植場內的資產入賬，兼可以銷售存貨及將資產抵押。
77 : kwuntl(19490)@2012-03-21 23:45:57

意思係咪佢地老細D生意左手交右手... 做大 turnover同 account receivable, 呃銀行貸款額....?


浩倫股份如此脆弱，或與其近年業務快速發展有關。首先，浩倫的綜合資產負債表顯示，每年的「其他應收款項、按金及預付款項」，更由 2003年度的 4622.8萬元，逐年增加到 2011年度的 28.55億元。
至於在「應付貿易款項及票據」方面，亦由 2003年度的 1.34億元，增加至 2011年度的 20.04億元。簡單說，上述兩組數據顯示，浩倫採取「有賒有還」策略谷生意。
為配合做大生意，該公司存放在銀行的受限制銀行存款（即為取得銀行貸款額度而存在銀行的不動資金）在過去兩年倍增，由原先的 3.4億元，大增至 6.09億元。
消息人士解釋，出現應收及應付款項同步大增，與該公司生意增長時，通常先向內地銀行存放資金作為限制存款有關。之後其便可以從銀行取得 6個月至 1年的額度，循環多次作為預付貨款，此舉應付款有較快速度的增加。
(按: 即是造假數)
78 : GS(14)@2012-03-21 23:52:12

77樓提及
意思係咪佢地老細D生意左手交右手... 做大 turnover同 account receivable, 呃銀行貸款額....?


浩倫股份如此脆弱，或與其近年業務快速發展有關。首先，浩倫的綜合資產負債表顯示，每年的「其他應收款項、按金及預付款項」，更由 2003年度的 4622.8萬元，逐年增加到 2011年度的 28.55億元。
至於在「應付貿易款項及票據」方面，亦由 2003年度的 1.34億元，增加至 2011年度的 20.04億元。簡單說，上述兩組數據顯示，浩倫採取「有賒有還」策略谷生意。
為配合做大生意，該公司存放在銀行的受限制銀行存款（即為取得銀行貸款額度而存在銀行的不動資金）在過去兩年倍增，由原先的 3.4億元，大增至 6.09億元。
消息人士解釋，出現應收及應付款項同步大增，與該公司生意增長時，通常先向內地銀行存放資金作為限制存款有關。之後其便可以從銀行取得 6個月至 1年的額度，循環多次作為預付貨款，此舉應付款有較快速度的增加。
(按: 即是造假數)


你講，我無講
79 : Clark0713(1453)@2012-04-08 19:49:40

"仲有隻浩倫農科(1073，當日8011)，呢隻嘢唔單止係第一間香港創業板公司，亦係第一間「升呢」上主板的公司，在內地賣肥料農藥，向來低調，本來冇人好講，不過，如果大家有睇順叔今年3月嗰兩篇「超大農作」，應該記得浩倫農科。"

"超大(682)香港總辦事處兼主要營業地點，在灣仔華潤中心27樓2705室，浩倫香港總辦公室兼主要營業地點，亦在華潤中心27樓，不過係2706室，啱啱隔離，呢對福建股孖寶，內地總部咁啱又係在福州西湖，早幾年在香港的鄰居，仲有隻第一天然(1076)添，大家福建老鄉，又齊齊耕田搵食，好自然，我幫你買肥料，你同我賣瓜菜，上游到下游，成條調理農務供應鏈串埋一抽。"

http://caijingcarefree.blogspot.com/2011_11_25_archive.html
80 : GS(14)@2012-04-08 22:14:57

一團垃圾
81 : 自動波人(1313)@2012-05-25 22:25:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120525593_C.pdf

陳葉馮都攪唔掂....
82 : GS(14)@2012-05-26 14:39:05

浩倫農業科技集團有限公司(「本公司」)董事(「董事」)會(「董事會」)宣佈，陳葉
馮會計師事務所有限公司已辭任本公司及其附屬公司(「本集團」)核數師，由二零一
二年五月二十五日起生效。董事會建議委任開元信德會計師事務所有限公司為本集團
的新核數師，以填補因陳葉馮會計師事務所有限公司辭任的空缺，其任期至本公司下
屆股東週年大會結束為止。根據本公司的組織章程細則，委任新核數師須待本公司股
東(「股東」)於股東特別大會(「股東特別大會」)上批准。
陳葉馮會計師事務所有限公司於其日期為二零一二年五月二十五日之辭任函中確
認，概無有關其辭任之事宜須敦請本公司之證卷持有人注意。董事會亦確認並不知悉
有關陳葉馮會計師事務所有限公司辭任之任何事項需要本公司之證卷持有人及本集
團之債權人注意。陳葉馮會計師事務所有限公司尚未就本集團截至二零一二年六月三
十日止年度賬目展開任何審計工作。
更換本集團核數師之理由是因為本公司未能與陳葉馮會計師事務所有限公司就截至
二零一二年六月三十日止年度之核數費用達致共識，且開元信德會計師事務所有限公
司建議之核數費用較低，董事會認為此乃符合本公司及股東之整體利益。

他連904都唔敢玩
83 : thomasgp02a(16679)@2012-05-26 16:08:32

是陳葉馮的要求高左，定係904和1073實在太「真」？
84 : GS(14)@2012-05-26 16:12:57

83樓提及
是陳葉馮的要求高左，定係904和1073實在太「真」？


可以話是第一項，第二項個問題是一直存在的
85 : 自動波人(1313)@2012-05-26 17:21:36

682,904,1073都係用佢

福建農務系御用會計師

還有以前的1076
86 : GS(14)@2012-05-26 17:23:39

唔用佢都上唔到
87 : GS(14)@2012-09-29 22:46:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120927494_C.pdf
轉盈為虧蝕5,000萬，超重債，爛ed

7. 應收貿易款項及其他應收款項
應收貿易款項及其他應收款項包括應收貿易款項及應收票據，於報告期間結算日根據發
票日期呈列的賬齡分析如下：
於六月三十日
二零一二年二零一一年
千港元千港元
0–90 日948,795 705,114
91–180 日106,863 39,659
181–365 日11,455 44,347
365 日以上12,595 7,746
1,079,708 796,866
減：呆賬撥備(12,867) (13,075)
1,066,841 783,791
債務一般於發單日期起計六個月內到期。本集團可按個別情況及於評估與客戶的業務關
係及信譽後，應客戶要求延長信貸期。
8. 應付貿易款項及其他應付款項
應付貿易款項及其他應付款項包括應付貿易款項及應付票據，於報告期間結算日的賬齡
分析如下：
於六月三十日
二零一二年二零一一年
千港元千港元
一個月內到期或應要求487,358 385,103
一個月後但兩個月內到期382,728 311,865
兩個月後但三個月內到期289,806 246,807
三個月後但六個月內到期900,073 762,481
六個月後到期23,386 33,610
2,083,351 1,739,866
...

企業策略及未來展望
根據中央政府的二零一二年中央一號文件，中國政府繼續深化農業改革，提
升農戶收入，不斷加大對「三農」（即農村、農戶及農業）投入的政策。具體而言，
一號文件強調農業技術對中國穩定及持續發展農業、農產品供應，以及確保
食物安全的重要性。因此，中央政府採取一切措施增加糧食產量以及提升農
業技術，為本集團於來年的發展締造有利環境。
另一方面，鑑於若干歐洲國家的債務危機導致全球經濟環境動盪不安，美國
經濟刺激政策的成效存疑，加上中國銀行業最近放寬貸款政策，本集團於來
年將繼續加強風險管理，審慎行事，務求規避風險。本集團也會密切評估其
經營模式，在鞏固現有業務的同時拓展新的業務發展方向，以加強集團的核
心競爭力。
展望將來，對於農資經營業務，除繼續本集團統購分銷及優化產品組合的策
略外，本集團將積極強化與上游品牌供應商的策略合作，進一步開發優質資源，
以增加經營的穩定性和持續發展。對於苗木業務，本集團計劃在其他省份與
當地政府合作發展新的苗木種植基地以培育綠化苗木，此乃本集團認為具有
高增長潛力的產業。
此外，為令本集團之農業業務更多元化、擴大本集團之資產規模及增加收入來源，
本集團不斷物色投資機會。本集團亦正改善其資本結構，目的在於確保一個
穩定的中長期債務融資結構。我們對本集團的長遠未來抱著樂觀的態度，而
且將致力為迎接來年的挑戰與機遇做好準備。
88 : greatsoup38(830)@2013-03-02 14:19:31

虧損減75%，900萬，超重債
89 : 自動波人(1313)@2013-03-02 15:39:48

毛利太低
90 : greatsoup38(830)@2013-03-02 15:45:57

條數流到就來死
91 : greatsoup38(830)@2013-03-07 01:16:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130304806_C.pdf
1073 blow water
92 : greatsoup38(830)@2013-06-18 23:15:53

買垃圾
93 : greatsoup38(830)@2013-09-26 23:53:10

1073

虧損降一半，至2,500萬，超重債，AR...
94 : GS(14)@2014-01-28 00:38:30

1仙配售500萬份option，認購價45仙
95 : GS(14)@2014-01-28 00:39:16

原來是283、530 潘生
96 : iniesta(1400)@2014-01-28 00:57:38

溢價咁多, 咁大隻甲拿引散戶?
97 : GS(14)@2014-01-28 00:57:57

iniesta在96樓提及
溢價咁多, 咁大隻甲拿引散戶?


應該其他地方有貨
98 : greatsoup38(830)@2014-02-11 00:04:07

盈警
99 : greatsoup38(830)@2014-03-01 12:43:04

1073

虧損增1倍，至2,000萬，重債，AR...
100 : GS(14)@2014-06-13 01:23:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101031084_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140612806_C.pdf

洗走利潤有妙法
101 : GS(14)@2014-07-09 00:02:50

就快爆破
102 : GS(14)@2014-07-29 00:26:18

1073 取消收購
103 : LHC(34894)@2014-08-28 19:22:52

iniesta在96樓提及
溢價咁多, 咁大隻甲拿引散戶?


747翻版 smiley
104 : greatsoup38(830)@2014-08-28 21:48:49

玩遊戲吧，不要理
105 : GS(14)@2014-09-25 12:51:09

financial manager leave leads to delay of financial report
106 : GS(14)@2014-10-19 11:28:52

江西部分唔掂
107 : GS(14)@2014-10-25 11:58:02

big wok
108 : GS(14)@2014-10-30 00:05:33

唔太掂
109 : GS(14)@2014-10-30 22:44:46

大煲
110 : GS(14)@2014-11-30 01:56:44

崩潰
111 : greatsoup38(830)@2014-12-04 02:04:05

死定了
112 : iniesta(1400)@2014-12-05 00:00:40

又一隻福頭瓜柴
113 : greatsoup38(830)@2014-12-05 00:37:52

.10幾年至瓜都算奇跡
114 : greatsoup38(830)@2014-12-14 00:48:48

發4,500萬公司債
115 : greatsoup38(830)@2014-12-23 02:17:21

唔掂
116 : GS(14)@2014-12-31 11:32:18

大鑊
117 : greatsoup38(830)@2015-01-15 00:34:19

delay
118 : x31294128(46781)@2015-01-15 07:50:22

我一直都覺得香港的市場監管好成功，完全冇老千

多謝哂上市科、證監會，多謝你地令市場變得咁美好，又公平又有保障，令股壇長毛呢類人唔可以得逞，聽聞David Webb成日俾你地激到吐血，我覺得你地真係做得好好
你地近年仲要越做越好，一年證監會都冇幾個人要捉，就算有人要罰，最多都係罰幾萬蚊就搞掂，證明個市根本就冇咩失當行為，就算有都好輕微，如果唔係又點會罰幾萬蚊就足夠？都係你地把關監管做得好啦

上市科、證監會，再一次多謝你地

另外仲要多謝訂立《證券及期貨條例》的人，你地訂立的條例令香港的市場監管制度比美國出色十倍，真係多得有你地，令香港證監會做到好多好多野，完全做得好過美國證監會，你地真犀利

訂立《證券及期貨條例》的人，萬二分感謝你地
119 : x31294128(46781)@2015-01-15 07:53:54

1073可以維持上市地位咁多年，證監會功勞唔小啊
120 : greatsoup38(830)@2015-01-16 00:09:55

呢間同超大咁有關，點解唔暈呢
121 : greatsoup38(830)@2015-02-04 00:37:24

game over
122 : Clark0713(1453)@2015-02-13 16:57:52

收皮!
123 : greatsoup38(830)@2015-02-15 12:29:25

超大掂了，他卻倒了
124 : greatsoup38(830)@2015-02-26 00:08:00

停牌
125 : greatsoup38(830)@2015-02-26 01:28:46

無救
126 : GS(14)@2016-03-09 17:25:06

差不多了
127 : GS(14)@2016-07-14 11:20:23

huge debt
128 : GS(14)@2017-02-14 14:53:53

DIE
129 : GS(14)@2017-04-27 16:18:29

(1) 取消執行董事之董事資格；
(2) 獨立非執行董事辭任；及
(3) 公司秘書辭任
130 : greatsoup38(830)@2017-05-03 23:13:41

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017042805_c.htm
竟然注入禹銘業務
131 : greatsoup38(830)@2017-05-04 07:38:41

有關非常重大收購而提交新的上市申請
和反收購事項涉及新的上市申請
132 : GS(14)@2017-05-18 00:47:10

1. 10合1
2. —配售888,888,889股，每股18仙，集資1.8億
3. 轉出原業務，作價1元，並提供5,000萬供還債
4. 373注入禹銘業務，作價4億，以現金及債券支付
5. 2供3，每股18仙
6. 易名大禹金融
133 : GS(14)@2018-10-18 01:42:01

http://www.finet.hk/Newscenter/n ... 4c9e4b0d1966a2b36d5
曾經作爲“首支香港創業板上市的綜合農資集團”的浩倫農科如今已是快被淹沒在曆史長河之中。但誰能想到，這只農業背景的老港股，在經曆過清盤、主席破産、被數家銀行追討債務、除牌程序啓動到第三階段等等一系列低谷後，又迎來新的生機。

轉板以來從未虧損

浩倫農科作爲本港第一批創業板公司轉至主板的公司，其主要業務爲買賣肥料、農藥、其他農産品及非農資産品；制造及銷售農藥及肥料；提供植保技術服務；綠化苗木培育、生産種植及銷售。一般來說，港股大多數被提清盤呈請的公司多爲虧損狀態，主營業務不足以繼續支持公司的運營。誰能想到，浩倫自2002 -年起自創業板轉至主板上市以來，盡管業績上有大起大落過，但數十年來從未出現過虧損。是什麽能讓一間公司在一夕破滅淪落至清盤等待白武士援手的地步？故事恐怕要從頭說起。



浩倫農科在轉至主板上市之後，在農業這個競爭激烈的市場中，爲獲得更多的市場占有率，浩倫的業務鋪開快速發展。可以看到，自04年到06年之間，浩倫營業額幾乎一年翻一倍，並在後續多年維持著高速增長態勢。而純利方面卻跟不上營業額的高速增長，多次大起大落。停牌之前的年報中顯示，13財年浩倫的純利增長達到多年以來的最高峰1.54億元。高速的增長卻並不意味著企業的健康發展。

相較于2003年度的1.34億港元，13財年資産負債表顯示，浩倫應收貿易款項及其他應收款項32.98億港元，意味著存在高達32.98億港元的賒銷情況，而手上現金只有不到1億港元。與此同時，應付貿易款項及其他應付款項約21.26億港元，銀行和其他貸款約10.07億港元，流動負債約31.7億港元左右。但賒銷這種多靠信用爲維持的銷售情況，並不能保證完全沒有壞賬，由此可以看出，當年浩倫雖然企業規模很大，但企業資金鏈應該處于比較緊張的狀態。

資金問題全面爆發

在2014年時，福建民企先後出現資金鏈問題，浩倫農科的資金面問題亦全面爆發。浩倫亦公布2013財年中期業績，純利大跌93.5%至1052萬港元，就算剔除若幹非現金流量項目及上一個期間的非經常性項目影響，純利亦按年減少41.7%。

天不測風雲，2014年10月中浩倫公布自2014年第二季度開始縮減生産規模及出現資金緊張情況後，當地管理層要求江西附屬公司盡快償還借款。江西附屬早已停産，該附屬無法實時償還其向當地管理層的600萬元借款，當地管理層亦不願意配合公司准備有關2014年度業績審計所需資料，同時江西廠房拆遷補償金額大降1000萬元。由這次來自當地管理層的追債拉開了浩倫債務危機的帷幕，10月26日浩倫公布遭渣打銀行索償逾1億元人民幣，接著又接到郭浩及福建超大的代表律師出具予公司及吳少甯的索償書，由郭浩及超大集團提供擔保並由公司及吳少甯提供反擔保的尚未清還的貸款金額，合共約6-7億元人民幣。11月，浩倫收到由CCM作爲呈請人向香港高等法院提出的清盤呈請，12月又公布江西浩倫涉三宗訴訟，不止是當地管理層的債務，還包括供應商以及建行的欠款。根據浩倫最後一次公布的14年中期業績中，可看到賬面上現金僅1.64億港元，完全不足以償債。公司也不是沒有做過掙紮，曾在12月發公司債募4500萬，仍難以挽回殘局。最後，公司不得不抛售資産以償還債務。

2015年1月，獲擔保人代償5850萬元銀行貸款。同時，江西工廠的停工也使一度使浩倫業務陷入停滯狀態。2月，浩倫遭法院頒令清盤，啓動除牌程序。同年7月，該公司主席吳少甯被判定破産，高管陸續辭職。

白武士借殼反收購

當16年3月，浩倫的除牌程序進入第三階段即將被取消上市地位時，終于等到了白武士的出現。同年8月，聯合集團(00373-HK)公布，作價4億港元向浩倫農科出售禹銘投資管理全部股權，後者主要從事證券及期貨條例下之第1、4、6及9類受規管活動。預計出售確認收益3.9億元，所得淨額擬用于營運資金。而在此時，浩倫的資産已經被賣得七七八八，哪裏還有錢去付這筆收購款項呢？

很明顯，浩倫此番苟延殘喘除牌階段收到白武士另眼相看，而聯合方面也借此機會反收購借浩倫這個“殼”將附屬金融公司送上二級市場，但是事情卻遠遠沒有那麽簡單。去年8月24日，浩倫農科第一次向聯交所遞交複牌建議，除收購外，複牌建議中包括股本重組、配售新股、公開發售股份及公司與債權人訂立的安排計劃。于2016年9月15日，聯交所同意將公司根據上市規則就複牌建議(而不是其他建議)而提交新的上市申請的期限延長至今年3月31日，在要被除牌的最後關頭，浩倫得以喘息。



由于構成反收購和重組等改變資本結構的重大事項，需要一段時間時間落實。浩倫在5月17日公告重組、配股、供股等複牌方案建議。又經過數月重組，直至昨日浩倫農科公布提交第二次新上市申請。至此，浩倫農科被白武士大禹金融從除牌邊緣拉回來已過去近一年半的時間，離停牌已經過去了整整三年。

能夠白武士能夠出手相幫，或許是看中浩倫主板的殼價值，又或許是又自己的籌謀，但對于業務早已停擺的浩倫來說不失爲一種幸運。從未有過虧損，簡單看賬目看似正在健康運營的公司卻在一夕之間資金鏈出現問題，浩倫農科絕非個例。或許，浩倫農科的遭遇可以歸于企業發展太過于冒進，若想良好運營企業亦要好好思考對策以促進健康循環發展，不可盲目擴張。一年又一年的重組，而今二次申請尚未有官方定論，股東們也只好靜候佳音，同時小編也會持續跟進，欲知後事如何，且聽【港股解碼】的下回分解！

作者：朱亦丹
本文原創，未經授權不得轉載，如想轉載請關注官方微信號港股解碼，留言獲取授權。
134 : GS(14)@2018-12-29 00:05:17

1. 聯合集團宣佈以4億注入1073
2. 莊舜而認購45%新股
3. 李華倫等人認購30%
4. 其餘股份2供3，每股52仙
135 : GS(14)@2019-04-12 09:18:52

虧，重債空殼
136 : GS(14)@2019-04-14 21:38:11

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2019041102_c.htm
招股書
137 : auditiontrading(59973)@2019-04-26 22:49:21

重組股不公開發售供股。。
公開招股？？什麼新招。。
聯交所不過的變招？。。
138 : GS(14)@2019-04-27 07:10:25

auditiontrading在137樓提及
重組股不公開發售供股。。
公開招股？？什麼新招。。
聯交所不過的變招？。。


是呀，可能怕不公平
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269970
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