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總計掌管約五百億美元資產的坦伯 頓新興市場團隊，每一位都是由墨比爾斯親自挑選、面試的精英，這些跟著大師走遍全球的成員，首次公開團隊合作的幕後故事。

經過新興市場教父 多年的悉心訓練，他們將成為投資界的未來新星。

撰文‧莊 芳

「好奇心。」「要做成功的投資人，最重要 的是好奇心。」研究新興市場投資長達四十年的墨比爾斯，受訪時描繪心中成功投資人的樣貌。話一說完，又立即補充：「我想更精確一點地說，應該要具備對人、 事、物『充滿懷疑的好奇心』。」他說，光是好奇還不足夠，應對每件事情感到懷疑，詳細加以分析，「這個世界非常多變，必須擁有開放思想、不斷學習。」其實 他的看法完全反映在他一手打造的團隊上。除了忙於投資研究、拜訪公司，墨比爾斯還親自管理來自世界各地十七間辦公室，總計約四十八位分析師與投資組合經理 人。

就連挑選成員，也絕不假手他人。「我記得接獲面試通知時，以為主考官是公司內部的人力資源部門主管，想不到一進門卻看到墨比爾斯坐在眼 前。」二十八歲即進入坦伯頓新興市場團隊的龐年新坦言，當時感到非常興奮，竟然有機會和大師面對面聊上一個小時。

試煉一：好 奇

每個人都是消息來源 從市井小民問景氣「一小時裡，他提出各式各樣的問題，從過去學歷到工作經歷，無一不聊。而且，特別關心對風險分析的看法。」那時龐年新才工作約六年時間， 盡其所能地滿足大師所有疑問，最後成功錄取成為精英部隊的一員。

這些成員要和墨比爾斯一樣，親自走訪每家公司，即使僅有一小時的會談時間， 必須事先做好萬全準備，帶著長長一份問題列表，逐一詢問、檢視公司狀況。

「每日安排五至六家公司拜訪行程，可以說是家常便飯。」和墨比爾斯 共事十三年的莫家良坦言，對於每家公司及其經營者，常常會進行「私下調查」。「我們對任何事情都感到好奇、懷疑，所以花很多時間和其他競爭對手、同類產業 的公司交叉詢問，以確認所掌握的資訊與事實是否有出入。」「在同一產業中的人，總是知道各公司發生了什麼事。」藉此避免被受訪者矇騙、減少投資失誤。受墨 比爾斯影響，莫家良拜訪公司空檔，也會學習他藉由市井小民來了解經濟狀況。「有時到餐廳吃飯，就順帶問問老闆最近生意如何？有無任何轉變？從他們的態度來 幫助了解現況。」在新興市場團隊任職長達十七年的周國剛，是時常陪著墨比爾斯跑遍各國的分析師之一，日前才跟隨他跑遍歐洲二十幾座城市，長達一個月時間沒 回家。他說，對於這位教父級人物最感深刻的印象就是「勤勞」。「對他而言，勤勞就像基本的條件，他要求每個人和他一樣，多跑、多看、多聽。」

試 煉二：熱情

每個時刻都做好準備 多跑、多看、多聽事實上，墨比爾斯之所以勤於工作，正因對投資市場充滿熱情。在這樣的領導氛圍之下，很少有人不受感染。「他幾乎無時無刻不在工作，待到凌 晨十二點才下班是常有的事。」所以，多數分析師也已習慣四海為家、跟著他全球五大洲走透透。更要和他一樣，熟知各個公司財務狀況，進行投資組合管理。

墨 比爾斯身體力行的風格，期望訓練這群來自世界各地的精英部隊，個個成為像他一樣視野寬廣的基金經理人。每一位分析師，除了鎖定單一新興國家、個別產業進行 深入研究，還要同時涵蓋不同新興市場區域，以及額外數十家公司的調查分析。

從拜訪公司到確定投資一檔股票的流程，假使一切順利，大約需要三 周的時間。每次和公司管理階層訪問之後，就得提出研究報告，即使對於公司背景資料已經滾瓜爛熟，他仍仔細閱讀每一份公司報告。

莫家良說，墨 比爾斯不吝於提供機會給團隊，但重點是自己要懂得抓住機會學習。「就算同一家公司，他已經拜訪過無數次，還是希望分析師給予不同觀點。」估計平均每一季， 每人都要交出十五份報告。他會針對內容，例如公司風險管理、未來目標、預期股票價格等，再提出各種疑問。

試煉三：獨立思考

每 個問題都要有不同答案 而且隨時抽考每三個月，還得定期對該份報告更新資訊。「無論用電話或是親自面訪，目的是要求分析師完全掌握該公司的訊息變動。」否則公司內部設定的警報系 統，會直接向你提醒，「該是更新報告的時候了。」而每次跟隨他出訪時，也是片刻不得閒，要有隨時「接招」的心理準備。墨比爾斯總是突如其來，在未事先告知 的情況下，指定分析師解答問題，「就像是隨堂測驗一樣」。他考驗的不僅是反應速度與膽識，同時藉此訓練獨立思考的能力。

例如在記者會上，突 然點名分析師講述中國市場的研究簡報，或在上千名聽眾的投資說明會上，指定同事回答泰國洪水影響、歐洲債務等問題，而墨比爾斯則靜靜坐在一旁，從「講者」 轉為「聽眾」角色，仔細聆聽分析師意見再加以評論。

「喜歡聽到不同意見」是他一貫作風。不僅經常丟出各式各樣問題給每位分析師一一化解，他 也歡迎所有人提問，「他經常和每位分析師說，『我的電話二十四小時不關機，有問題隨時打來。』」龐年新表示，墨比爾斯既是老闆、老師，有時更像是老爸一 樣。

他十分重視運動，以此作為平衡身心的紓壓管道，並要求團隊成員一起健身。「有時，一整日的拜訪行程下來，他還是堅持大家一同去健身房運 動『減壓』，之後才去用餐。」龐年新說，久而久之，每位團隊成員都養成了運動習慣，有足夠體力與精神充沛的他一起奮戰。

正因墨比爾斯凡事親 力親為、積極培養後進的管理風格，造就了這群如今管理全球五百億美元資產的夢幻團隊。

影響墨比爾斯投資台灣的幕後團隊周國剛（Eddie Chow）出生：1963年(48歲)，於1994年加入團隊現職：坦伯頓資產管理（香港）執行副總裁╱常務董事經歷：新加坡華僑銀行，法人客戶之投資組 合管理學歷：威斯康辛大學企管碩士、香港嶺南學院商業管理學士研究領域：大中華區、汽車產業對台股看法：與中國相關的個股值得注意，特別是有品牌實力的企 業，這些個股將會繼續持有。

莫家良（Eric Mok）出生：1971年 (40歲)，於1998年加入團隊現職：坦伯頓資產管理（香港）副總裁╱執行董事學歷：香港科技大學投資管理碩士多倫多大學精算暨經濟學士研究領域：新興 亞洲、科技上游產業對台股看法：偏好消費類股，以及具有市場領導地位的科技股，包括半導體及零組件。

龐年新（Jordan Pong）出生：1972年 (39歲)，於2000年加入團隊現職：坦伯頓資產管理（香港）副總裁╱執行董事經歷：德意志證券助理分析師，恆生銀行信用風險分析師學歷：香港中文大學 工商管理學士研究領域：新興亞洲、科技下游產業對台股看法：看好目前被市場低估的個股，特別是部分NB、手機類股，他們正在調整營運策略，但有很強的市場 定位。