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永和路上，一家成立兩年的社群遊 戲營運商，竟讓英特爾（Intel）指名入股。

專營社群遊戲發行的好玩家（SNSplus），快速在亞洲竄起，已擁有破千萬會員，在泰國一舉奪下最多玩家人數的王冠。看好發展潛力，英特爾、經緯中國、 美商中經合集團共投資一千二百萬美元（約合新台幣三億六千萬元），據中經合集團表示，此次投資已創下了台灣近二十年來互聯網公司草創階段的最大投資規模。

「我們已經搬過四次家了！」好玩家營運長林彥文笑著說，成立不到兩年，除了代理在臉書（Facebook）上的六十款遊戲，好玩家更成功進入日本、南韓、 越南、馬來西亞等較封閉的社群平台。

台灣傳統遊戲公司，大都從網路連線遊戲起家，當社群網站、行動裝置帶起另一波遊戲商機，卻遲遲未見傳統遊戲大廠能從中獲利。好玩家則是較早在國際市場布 局，嗅到商機，好玩家創辦人、執行長張春隆在其他台灣廠商還不願踏入社群遊戲時，就已航向東南亞市場。

○九年底，全球最大社交遊戲營運商Zynga在台灣初嘗成功，張春隆開始起心動念，「那時候連我的會計，一個什麼遊戲都不玩的四十幾歲女生，竟然還教我玩 開心農場，我就知道這一定會成功。」○九年開心農場在台灣暴紅，成為第一款成功社群遊戲，也吸引大量非傳統網路遊戲玩家，成為近乎飽和的台灣遊戲市場中新 的成長動能。

嗅到商機轉往社群網站遊戲撈金

但「傳統網路連線遊戲像是挖金礦，含金量很高，」從傳統遊戲出身的張春隆比喻，「而社群遊戲就像撈金砂一樣，你量不夠大，真的很難賺！」社群遊戲針對輕度 玩家，收益能力成為隱憂，「他們做網路連線遊戲，一個玩家平均消費都用千（元）來算，我們有百（元）就不錯了。」商機雖然在眼前浮現，若不能攻入國外市 場，擴大使用者數量，光是經營台灣市場的社群遊戲，無法明顯獲利。

前進泰國用傳統點數卡，深入通路

曾是美國摩根士丹利遊戲科技分析師林彥文的出現，讓張春隆眼睛一亮，力邀合作。

「我們第一個成立的部門，就是國際事業部，」林彥文說，他運用過去分析師的經驗，評估各市場的發展性，泰國，成為他們的第一塊尋寶地。

「三百多萬的臉書用戶，（當時）卻沒有遊戲，當然要去試一試……，只是賺多賺少的問題啦！」張春隆豪氣的說。但泰國無論頻寬、文化、電腦擁有率，都與台灣 有極大落差，手機遊戲開發商奧爾資訊業務暨行銷處協理賴君儀指出，泰國人數雖多，但消費力低，「而且他們都在網咖玩遊戲！」

歐美廠商其實也進過泰國市場，銀彈充足下，慣性的大打廣告，吸引使用者在線上消費。但泰國市場需要的，卻是本地業務在通路的推廣，而金流系統，更與歐美大 不相同。社群遊戲玩家不用付費，廠商的獲利，只能來自玩家在線上購買虛擬寶物，沒有金流系統，遊戲再受歡迎也是白費。

歐美廠商認為，所謂金流無非就是線上付款公司PayPal或者信用卡，「他們都這樣想，但試了一陣，發現都收不到錢，覺得是沒市場，就走了，」林彥文觀 察，當時PayPal在泰國玩家間使用不夠普遍，而信用卡在東南亞又有盜刷問題，容易產生壞帳，採用線上的金流方式，將造成收款的困難。

「你就只能賣點數卡了，」張春隆觀察市場，好玩家與泰國在地金流商、網咖合作，在通路鋪售點數卡，「從遊戲上架到收到第一分錢，整整花了七、八個月！」好 玩家最後用最傳統的方式，直接飛到泰國拜訪，敲定合作夥伴。

爭取代理給客戶高抽成和快速上架

雖然好玩家會員數已破千萬，但離亞洲第一大、中國社群遊戲公司智明星通五千萬的會員，還有相當大的成長空間，張春隆說，他現在的挑戰是爭取平台商的支持推 廣，以及取得遊戲開發商信任，將產品交給好玩家代理經營。

以台灣遊戲平台上的收入抽成為例，「它說要抽三○％，我們員工就說要談到二八％。我說不用，就給他三五（抽成），」張春隆指出，獲利都只是短期的，「大家 都給他三○％，我給三五％，同個平台上，你想他會推（廣）誰？」

對遊戲開發商，好玩家提供快速服務。賴君儀分析，社群遊戲要求在地化設計，營運商在取得遊戲產品後，必須修改，同時卻又面對產品生命週期比過去短的時間壓 力。好玩家承諾三個月內完成修改、上架，與其他大廠不確定的時程相較，開發商相對有安全感。

美商中經合集團合夥人王仁中觀察，亞洲網路用戶成長速度遠超過世界各地，如果好玩家能套用泰國經驗，克服其他未開發市場的問題，「收得到錢、有用戶、又有 上下游的合作關係，他們在網路上的應用還有很多空間。」

但好玩家的優勢，卻也可能因市場的逐漸開發而消失，如臉書幣（F-Credit）、Paypal等金流系統一旦普及，國際遊戲發行商隨時能重返亞洲。能否 在那之前培養國際級應戰能力，將是好玩家未來考驗。

【延伸閱讀】2年內攻入15個市場——好玩家遊戲發行國家

亞洲：台灣、香港、澳門、印尼、泰國、越南、馬來西亞、新加坡、日本、南韓歐洲：德國、波蘭、土耳其美洲：巴西、美國

資料來源：好玩家

一位三十歲的年輕人憑什麼捨棄穩定的金融業飯碗，做自己喜歡的事？

持續五年的盤後投資功課，讓吳敏哲自此擺脫窮忙的上班生涯。

他如何能在過去三年內抓到葡萄王、振樺電、橋椿等黑馬股？

撰文‧謝富旭

剛從法國旅行回來的吳敏哲，坐在財報狗網站新租的溫馨辦公室裡；上午十一點，正當許多上班族揮汗奮戰的時刻，他卻一派輕鬆、津津有味地讀起投資學名著《窮查理的普通常識》。他不必擔心老闆冷不防會從背後監控他，因為他就是這間辦公室的老闆之一；三十歲的他，已不必為五斗米屈膝，更多時候是為了自己的志趣在做事。

不要以為吳敏哲是富二代出身，他父親在台電上班，母親是補習班老師，頂多只能算是小康之家的孩子。從台大電信研究所畢業後，他曾到中華電信外包廠商擔任軟體工程師二年，月薪五萬多元；但為了興趣，他寧願降薪至三萬元，到華南永昌投顧擔任產業研究員。今年，他正式揮別金融業，專心經營與台大電信所同窗創辦的財報狗網站；由於是創業初期，拿的薪水又更低了。

儘管薪資水準節節敗退，然而吳敏哲的投資成績單卻漸入佳境。二○一一年四月，他以不到四十元買進葡萄王，八十元獲利了結；一二年十月，六十元切入飛捷，停利在一百元；去年第一季三十元以下買進橋椿，賣在五十幾元；今年三月，六十元出頭投資的振樺電，賣在九十幾元……。過去三年，吳敏哲在股票投資上的獲利，已經遠超過同期間薪資的總和。

借力使力 在專業部落格中淘金吳敏哲投資的成功並非偶然，他如老狗鼻子般敏銳的投資嗅覺，其實是經年累月，透過收盤後默默在做的功課中培養出來的。

雖然在國內投信擔任過三年研究員，也擁有分析師執照，吳敏哲對產業與財務分析可說是駕輕就熟，但在追蹤投資情報上，他仍深諳「借力使力」之道。每天收盤後的第一項功課，吳敏哲總是會先到自己喜愛的投資部落客網站上「報到」。

「會投資橋椿，最主要要感謝愛榭客部落格！」吳敏哲感恩地說到。原來，去年部落客愛榭客發表一篇關於美國房地產將復甦的文章，清晰的邏輯與雄辯推論，令吳敏哲腦海留下深刻的印象。儘管愛榭客的文章並沒有推薦橋椿這檔股票，但三年產業分析師的經驗，讓吳敏哲的「投資鼻」開始去尋找「美國房地產復甦概念股」。

「當你產生一個投資概念時，要找標的就不是難事了，只要Google一下『美國房地產復甦』，加上『台股』或『股票』這幾個字，你就可以找到成霖、橋椿、福興、鑽全、力肯等對應股票！」吳敏哲分享說，「接下來就是選股了，找過去幾年財務相對穩定、有配現金股息的更好、美國市場比重高的……，更重要的是，股價還沒上漲的；經過種種篩選，就挑中橋椿了。」吳敏哲進一步強調說：「重點是那個開頭，解開線頭後，就可以開始進行產業分析、財報分析以及價格分析；後面的都是基本功，早在我讀研究所就已經開始在練了！」許多人空有一身「基本功」，卻常常與財富擦身而過，就是欠缺一種獨特的嗅覺。「若培養不出這種嗅覺，你一身投資好功夫就無用武之地，甚至會用在錯的地方。」吳敏哲指出，投資部落客、券商或投信投顧研究員最大的不同，在於許多投資部落客所寫的文章以及所做的分析，主要是以熱情在驅動，而後者往往只是為了工作所需。

「投資部落客往往只專注於他們所擅長專精的領域，再加上單純只為興趣而寫，所以往往使他們的文章『偶有天外飛來之筆』，甚至比領薪水的研究員報告更讓人具啟發性，更有遠見！」吳敏哲說，「投資部落客文章當然也存在很多偏見，甚至是垃圾文章，但每周只要找到一、兩篇對我有啟發的文章，每天花至少一個小時在瀏覽投資部落客的文章就值得了！」除了愛榭客的部落格外，吳敏哲本人也偏愛存股達人雷浩斯的文章。最近雷浩斯一篇關於宏達電的文章，就讓吳敏哲決定放空該股，小賺數萬元；此外，今年初，法意聯盟Joe發表一篇電動車Tesla的文章，並推薦貿聯這檔股票，也讓吳敏哲頗有斬獲。吳敏哲也推薦他的創業夥伴，財報狗部落格板主鄭凱元所寫的文章，特別是工業電腦產業的分析。「凱元當過晶睿科技工程師，出身自工業電腦界，他很熟悉這個產業，今年我最重押的兩檔股票，一檔是橋椿，另一檔就是振樺電，後者獲利高達五成，主要的貴人就是凱元。」吳敏哲透露。

雖然把瀏覽投資部落格列為收盤後第一項重要功課，但吳敏哲了解到，部落格內的文章良莠不齊、嚴謹度欠佳，即使從部落格找到投資靈感或線索，一定得進一步查證與深入地推敲；這時候，券商正統的研究報告就成了一項不可或缺的利器。

群策群力 分享法人研究報告當年，吳敏哲在華南永昌投顧工作時，常與同業進行報告上的交流，不愁沒資料來源。問題是，他已經離開投顧業，研究報告不能再像從前一樣唾手可得。即使如此，他仍想到一個辦法解決這個問題！

解決之道來自於現在流行的檔案分享軟體——DropBox。這是一種可在上面儲存資料的雲端硬碟，可以設定對特定好友開放。「每一個投資股票的人，至少可以透過營業員拿到開戶券商研究部門的報告，你可以找四至五位在不同券商開戶的朋友，對彼此開放自己的DropBox帳號。這樣即使只在一家券商開戶，透過分享，卻可以看到四至五家券商的報告，這樣在蒐集資訊的工夫上，就達到事半功倍的效果。」於是，透過DropBox分享研究報告，成為吳敏哲每天收盤後第二項功課；也因為這項功課，讓他得以找到葡萄王這檔黑馬股。吳敏哲說，對葡萄王產生興趣時，因其屬生技類股，是他陌生的產業領域，了解這家公司最快、最嚴謹的方法，就是透過產業分析師的研究報告。

吳敏哲進一步指出：「透過研究報告，才發現原來台灣保健食品一年市場規模高達九百億元，而且隨著國人對養生的重視以及人口老化，保健市場是一個得以克服經濟不景氣，每年維持六％至七％成長的產業。」「相對之下，葡萄王的保健食品市占率只有五％，頗具想像空間；研究報告甚至預估了葡萄王未來二年的獲利，每股稅後純益可挑戰四元以上，這讓我對葡萄王的評價心中也有了一把尺。」一一年三月，台灣爆發塑化劑事件，正當國民為食品安全人人自危之際，食品股大跌的狀況下，讓吳敏哲收盤後的第二項投資功課有了施展的機會。葡萄王跌破四十元後，他開始逢低分批買進，「研究報告預估，葡萄王一一年獲利將達三．五元，一二年則可達四元；不到四十元的股價，等於本益比不到十倍。如果葡萄王未來被視為是生技股，本益比起碼可挑戰二十倍。」葡萄王最後在八十幾元出清，獲利高達一○○％以上，可說是吳敏哲收盤後勤於交換研究報告這項功課最甜美的報酬。

收盤後，除了瀏覽投資部落格及交換研究報告外，讓吳敏哲花最多時間的莫過於研讀上述資料後，所寫下的投資心得。每周他固定會整理出二至三千字的文章，貼在自己的部落格或財報狗的網站上，供網友分享。

「文章貼出去後，會有一些回應及批評，正面的回應我把它當成鼓勵，負面的回應我則視為是自我檢討與修正的參考。」吳敏哲勤於筆耕，主要著眼於他希望把自己的思考與邏輯化為文字，更有條理化，並藉著這個過程，觸類旁通找到新的投資靈感。

例如，吳敏哲最近在構思寫「東南亞內需爆發概念股」文章（尚未發表）時，就無意中找到了果糖製造商環泰。「為了解果糖產業，我無意中看了幾篇報告均指出，當國內生產毛額（ＧＤＰ）到達一個水準之後，消費者因為較有能力去消費飲品、甜點，果糖需求會出現激增現象。」「寫文章時，我自己在思考著，東南亞國家不僅近年來國民所得迭有提升，加上當地天氣炎熱，搞不好十幾年前在台灣造成風潮的街頭冷飲『快可立』，會在當地引起一股風潮，聽說『日出茶太』也進軍東南亞了。看來，環泰是一檔鮮為人知，未來具有爆發力的東南亞內需概念股。」環泰目前股價來到歷史的相對高點，吳敏哲尚未出手投資，但若價格跌到十五元以下，即今年預估每股稅後純益一．五元的十倍以下，他就會「很有興趣」。

透過上述三項收盤後的投資功課，吳敏哲只能「隨機式」或「靈光乍現式」地找尋投資機會。他說：「上述功課主要是透過趨勢的觀察，找投資標的，要規律性地從基本面及價格低估面向找投資機會，還是得老老實實地透過財報篩選與分析。」三個指標 挑選投資標的吳敏哲第四項收盤後的投資功課，就是從財報篩選股票。透過多年來的經驗，以及財報狗網站的軟體協助，他固定從三個指標挑選投資標的：一、獲利性：過去五年以及過去一年平均股東權益報酬率大於一五％；二、安全性：過去五年以及過去一年自由現金大於零；三、成長性：近三個月營收平均值突破近十二個月。

透過這種機械式的選股，吳敏哲在今年第二季財報甫公布時，找到金山電這檔股票，投資一個多月來報酬率高達二成以上，「只要每季找到一至二檔股票，每年操作成功次數有四至五次，花時間做這種財報篩選的差事就值得了。」若套用吳敏哲這個財報篩選公式，目前則有寶島科、巨路、百略、台光電、良得、聯茂與大立光等股票入選。

他進一步強調：「這套選股方法最大的好處在於，它能有效地縮小找股票的範圍，不至於海底撈針。」透過吳敏哲的經驗，我們可以了解到，成功投資之母， 在於持續不輟的投資功課。而你，找到如何進行收盤後投資功課的方法了嗎？

吳敏哲

出生：1983年

現職：財報狗網站合夥創辦人經歷：華南永昌投顧研究員

學歷：台大電信研究所

1盤後功課 瀏覽投資部落客的文章借力使力，從專業投資部落客的文章中過濾產業資訊；特別推薦愛榭客、雷浩斯、法意Joe、財報狗網站鄭凱元等人的文章。

收穫：看到美國經濟復甦的文章，從而挑選橋椿（2062）投資，獲利80％。

2盤後功課 在DropBox分享研究報告群策群力，找三五好友，開放彼此的DropBox，把每個人開戶券商的研究報告貼上去，就可彼此分享好幾家券商的研究報告。

收穫：快速進入陌生的生技領域，並選出葡萄王（1707）投資，獲利100％。

3盤後功課 寫下投資觀察與心得消化沉澱，在寫作過程中，讓思考更為清晰透徹，兼收觸類旁通之效。

收穫：找到鮮為人知的東南亞內需概念股──環泰（4207），目前還在等待合適的買點。

4盤後功課 財報選股三指標一、獲利性：過去５年以及過去１年平均股東權益報酬率大於15％。

二、安全性：過去５年以及過去１年自由現金大於零。

三、成長性：近３個月營收平均值突破近12個月。

收穫：套用財報選股公式，買進金山電（8042），獲利20％。

透過投資功課，

公司名 過去５年

平均ROE（％） 過去５年每股自由現金（元） 營收平均值近３個月

是否超過近12個月

環 泰 4.80 -1.63 是寶島科 19.92 1.63 是巨 路 21.65 4.09 是百 略 18.57 4.50是良 得 19.92 2.12 是台光電 17.25 1.52 是聯 茂 18.29 2.11 是大立光 26.08 23.17 是

今年已逾六十歲的宏達電創辦人周永明，為何會選擇在八月底，擔任一家名不見經傳的小公司——數字王國集團執行董事一職，而宏達電董事長王雪紅，也願意讓他在擔任宏達電未來發展中心負責人同時，兼任這個職位？

令人好奇的是，宏達電在虛擬實境（Virtual Reality，簡稱VR）領域上合作夥伴超過百家，何以是數字王國出線？周永明為何又願意與一個僅有三十一歲的台灣小伙子合作？

一頓飯，有了人選靈感技術、經驗，周永明兼備

故事要從四月中旬一個中午餐敘說起。

《商業周刊》採訪團隊穿越太平洋，獨家深入數字王國創新基地，搶在亞洲首場虛擬人鄧麗君慈善演唱會前，了解該公司在虛擬實境方面技術。

走進數字王國內部，在攝影棚裡看見最新改良版本的虛擬鄧麗君，還有利用投影、跳出來似龍化身的虛擬動物，以及能從好萊塢明星三百六十度視角捕捉其各種神情和動作的技術設備。

在這裡戴上虛擬實境頭盔，可看到一台火車直面而來的衝擊。這裡是虛擬人和數字王國，打造虛擬實境技術和內容的秘密基地。

餐敘中，數字王國集團董事會主席兼執行長謝安、營運長恰普拉（Amit Chopra）、消費遊戲部門總裁弗力爾（Rich Flier）等，與來自台灣、印度和美國集結國際團隊，一字排開，與《商業周刊》談起數字王國和宏達電可能合作事宜。

謝安坦言，正是這個過程，讓他有了邀約周永明的靈感。

三十一歲的謝安首次找上周永明，表達挖角意圖時，周永明的第一句話是：「你這小子好大膽！」

剛從宏達電執行長退下一個月的周永明，對外宣示出任他最擅長的研發技術，接下了未來發展中心負責人一職，致力宏達電在虛擬實境領域開發。

從投資銀行出身的謝安，進入數字王國重整三年逐漸上軌道後，他打算將數字王國帶往虛擬實境的技術領域發展，同時回台灣投資、設點，但虛擬實境的科技發展趨勢，已經超出他的能力範圍，一直想找個科技人才來協助。

當他聽到《商業周刊》的分析，發現周永明正在做這件事，又有過去帶領宏達電進入國際的經驗，年紀比他大上三十歲的周永明，就成了他心中鎖定的頭號對象。

五個月，來回進出美國光說服周，台美飛了14趟

台灣長大、在北京拿到法律學士、國際關係碩士學位，在香港進入英商巴克萊銀行的投資銀行部門，謝安的人生跑得比同齡的人快。後來進入香港本土的投行天行集 團擔任董事總經理，幫客戶奧亮集團經手投資美國特效公司Digital Domain（數字王國）的案子，結果被投資方以年薪六百萬元挖角，成了好萊塢最年輕的特效公司執行長。

不懂特效，謝安能幫新老闆管理的就是財務，過去三年的整合，讓他對數字王國走向越來越清楚，「虛擬實境就是特效未來的趨勢。」謝安說，所以他今年五月在台灣舉辦鄧麗君的虛擬人演唱會，就是想讓大中華地區的人，見識數字王國的技術能力。

為了挖角，從四月到八月底定，他為說服周永明，光從洛杉磯飛到台灣就飛了十四次。

但他這場秘密挖角行動，卻在今年六月初發生危機。

當時，數字王國可轉換公司債持有人車峰被捕，他是中國前人行行長戴相龍的女婿，香港媒體挖出一堆數字王國背後的股東結構涉及「紅色資本」，讓數字王國股價一路從最高的港幣三元掉到最低的○?三元。

謝安坦言，當時他能做的，就是對周永明說清楚整件事情的來龍去脈，以及他如何進入這家公司的過程。車峰雖是數字王國的可轉債持有人，而且持有的可轉債若換成股份，占數字王國超過兩成，但他從未涉入經營權，謝安的這些說明，周永明接受了。

布局，獲得共鳴兩人的國際視野，如出一轍

周永明夫婦還在謝安的邀請下，到美國參觀數字王國的創新基地，以及他們所發展的虛擬實境技術潛藏能力。而正為宏達電發展虛擬實境產品的周永明，也逐漸了解數字王國的潛力。

謝安說服周永明的，不只是技術，還有他對台灣市場的布局與想法。每次他來台，總會找綜藝教父王偉忠請益。決定在台灣成立分公司後，謝安也安排周永明、王偉忠等人見面，確認未來的合作可能。

這是他說服周永明的關鍵臨門一腳。他在台灣長大，想把美國好萊塢發展的虛擬實境技術帶來台灣發展，與周永明想把台灣科技發揚光大、走出國際的想法一致。

與周永明住同棟大樓、過去與他僅有一面之緣的王偉忠表示：「他（周永明）眼睛看到VR的未來，是台灣可以重回世界市場起跑點的開始。」

「人都有一個幼稚的自己，VR可以完成那個幼稚自己的夢想，得到『感同身受』的娛樂，」也到美國看過數字王國技術的王偉忠分析：「對產業來說，台灣擁有創意『巧實力』加上VR和結合國際資源，才能讓台灣進擊大中華地區，台灣年輕人才能走到國際市場打仗！」

謝安與周永明布的局，已經從技術想到了內容，除了找上王偉忠談合作，還邀請在電影製作使用大量特效的《痞子英雄》導演蔡岳勳，出任數字王國台灣分公司顧 問。數字王國台灣分公司將在台灣做特效，「把技術留在台灣，同時養人才和練兵經驗，這樣是市場來找你，不是你去找市場，」蔡岳勳說。

「我曾經跟法國、紐西蘭團隊合作，但只有合作交流是不足的，人家還是會把技術藏一手；但整個技術若移轉到台灣，握在自己手中，加上台灣腦袋，其實台灣市場是不小的，」蔡岳勳觀察。

四十七歲的蔡岳勳坦言，自己跟謝安僅有兩次見面之緣，但從謝安一路面臨難題，也真正克服，他看見的是彷彿當年那個被看衰的自己。

「我願意賭一把！這個世界不是殘酷現實的，我就是一個例子。從被罵到今天，我想的是台灣要走出去，因為我從《流星花園》成功風靡亞洲得到體悟：只有堅持原 創，而技術能讓想像力飛翔，這是好萊塢能跨國界的因素，也是台灣被需要和被看見的可能性。產業要與大市場結合，台灣才有更多未來，」正在中國勘景的蔡岳勳 語重心長說。

一老一小怎麼分工？「工作有歧見，我聽他的」

但，攤開數字王國財報，上半年虧損七千六百三十九萬元，營收下滑未見起色，為何還能打動周永明？謝安指出，造成營收下滑與虧損，主要是將數字王國過去在房 地產、金屬交易等非核心業務結束和冷凍起來，未來將專注於特效和虛擬實境業務，這也是他對周永明證明公司朝虛擬實境科技經營的決心。

當三十一歲的小伙子，成了逾六十歲周永明「新老闆」，未來兩人如何分工？

「年輕上位是有危機感的，了解科技但更需要的是有科技管理的經理人，我能將公司救起來，到要做到世界第一流企業，需要一位『導師』來教我。未來工作上有歧見，我聽他的，」謝安說。

雖答應了謝安邀約，但身為宏達電共同創辦人之一的周永明對他說：「我對宏達電的承諾永遠不變！」因此，雖然他到數字王國擔任有實權的執行董事，但宏達電的位子仍在。

擅長硬體研發的周永明，能否跟謝安合作發展出虛擬實境的新局面，對他來說是一個挑戰，也是外界玩味且期待的一個答案。

短短四年內，「台灣自由行」吸引逾一百四十四萬名粉絲，利用社群的力量，成功把人民幣留在台灣。

一家集中火力專做陸客自由行的旅遊電商，成軍短短一年半就獲利，二○一六年營收上看一億三千萬元，陸客透過他們，安排宜蘭賞鯨、到九份看優人神鼓表演，或是在花蓮秘境攀岩、泛舟的行程，更把人民幣留在了台灣的免稅商店和伴手禮。他們是用什麼手法讓陸客上門消費？

第一步：自媒體養粉絲天天上遊記抓住九○後胃口

這家電商坐落在台北中正區，它的前身是台灣最大的陸客自由行服務網站，在新浪微博打造出擁有一百四十四萬粉絲的王國，二○一三年新浪微博影響力百強榜中，躋身兩岸三地企業類第十八名。

「在大陸新媒體浪潮中，它是兩岸三地率先、也是唯一討論陸客自由行的企業微博，」出身新浪網的創辦人陳國柱指出，讓陸客群眾的關鍵，是花上四年經營自媒體，天天提供自由行資訊及遊記攻略，累計已有四萬七干五百條原創內容，粉絲遊記攻略約一千一百則，數量是同類型微博之冠。

不計盈虧的養眾策略，台灣自由行的粉絲數從二0一一年的三十萬人次，累積至今共一百四十四萬人次，足足成長三.七倍。關鍵在於，它抓住中國八0後、九0後對於來台自由行的共鳴性。

「檢視新浪微博的社群影響力，看的不是『粉絲數』，而是『活躍度』，」董事長江志祥指出，據統計，截至二。一五年第三季，新浪微博整體平均活躍度只有一0％，但:口灣自由行」微博的活躍度卻高達四九％。

然而，社群媒體的影響力終究得取決於行動力：究竟叫不叫得動粉絲，甚至把口袋裡的錢掏出來？

時間拉回到二0一二年。二口灣自由行」微博粉絲數正式突破百萬大關，總經理高復平回憶，當時平均每天約有一干五百名粉絲，在微博留言詢問來台自由行，特別是墾丁到花蓮的交通問題，讓團隊聞到了「錢味」。

同年十一月，台灣自由行成立市調平台，調查出陸客伴手禮首選是森田面膜，火速與經銷商合作推出團購活動，上線才三小時，就賣出八萬片面膜;也與台中人氣甜點名店糖村合作，推出牛軋糖禮盒團購，引發搶購熱潮，短短兩天營收達六十七萬元，讓團隊對大陸鐵粉的行動力印象深刻。

第二步：善用市場區隔

支付寶唯一合作旅遊電商

試水溫的結果，讓台灣自由行的團隊看到「巾場」已經成熟，決定跨足旅遊電商，把人氣變成現金。

這樣一個透過社群創造市場的利基，主打陸客自由行的市場區隔，意外得到了「支付寶」的青睞，成為目前全台獨家與支付寶合作的旅遊電商，利用一張QR code貼紙、一支智慧型手機，就能做陸客生意。

支付寶去年十二月攻進台灣，鎖定在台北的寧夏、永康、西門商圈，和高雄六合夜市舉辦的「1212」活動。台灣自由行總共推廣全台三干間店家以及攤商使用支付寶，也配合轉發微博，期間共發了三十三則訊息，累積點閱率高達五百一十一萬三千人次。

第三步：培養自有車隊

首創免費接送+消費模式

中國旅遊電商在客源地擁有龐大能量，台灣自由行在內部動腦激盪後，想到了如何在夾縫中求生存的方法：打出「交通脾」。砸下六百萬打造自有車隊接送陸客，並與台灣大車隊合作，在台首創計程車結合免稅店的包車服務模式，重組了旅遊供應鏈。

陸客在台北市打電話叫台灣大車隊的車，到昇恆昌免稅店消費，可享免費接送;到昇恆昌後拿卡蓋章，陸客憑卡叫車可再享免費送機服務，台灣自由行賺的是昇恆昌的退佣，新模式一開，同業e-go、鼎運旅行社也開始模仿。這種模式也破解了中國旅行業者一條龍武服務，台灣業者賺不到周邊錢的困局。

同時，看準自由行客人不喜歡被推銷購物的心理，主打「全程無購物」，推出才短短一年，就拿下陸客交通需求量最大的墾丁、花蓮對開路線近四成的市占率，去年光是車隊營收就超過二干七百萬元。

「從去年下半年至今，車隊服務已成為公司最大營收項目來源，占比高達四五％，」財務長潘奕彰說，「自有車隊不僅提高公司營收，同時也能即時掌握陸客的實體交易商機，」包括一0一紀念品、悠遊卡、面膜、鳳梨酥及茶葉，台灣自由行也提供代銷代購的服務。

從粉絲經濟快速轉變成商機，讓公司成立一年半就獲利。二0一五年營收超過五千五百萬元，較前年翻倍成長，毛利率達一九％至三二％，遠超過傳統旅行社僅一0％的毛利率。

台灣自由行模武反映出，台灣旅行業或許無法在資本規模上，與中國業者一較高下，但只要善用社群媒體的口碑行銷，建立互聯網Plus生態系統，在產品和服務上創新，仍有機會突破重圍，取得利基。

四十歲前，年領七十五萬現金股息，手上擁有一千五百萬的投資資金，或許還稱不上有錢，但在六十五歲退休前，一定比大多數人更能夠接近富足的境地。一個小公務員辦到了，他完全不靠運氣以及富爸媽幫忙，只靠「多想一點」以及「更敢一些」。

籃球場上的艾瑞克，球從他指尖劃出完美的拋物線，唰！空心入籃。三十八歲的他，人生在財富這個環節，就如同這個三分球，漂亮得分。

客觀上，他沒有成為有錢人的條件。大學畢業後，在民間企業打滾六年，儘管八年前考上公務員，捧了「鐵飯碗」，靠著在工作崗位上戰戰兢兢，爬上了九職等，月薪從四萬多元調整到六萬元出頭。就算他十年下來不吃不喝，他過去十年總收入也不過六百多萬元左右。然而，他卻突破了呆薪資的極限，靠著聰明投資，如今滾出了一千五百多萬元資金。二○一五年，光是股票孳息收入，就高達七十五萬元之譜。「被動收入」首度超越了靠工作的「主動收入」，初步達到財富自由的境地。

與艾瑞克常在周末開讀書會討論投資的陳喬泓（本刊九○八期報導的小美工投資達人）說：「艾瑞克的致富過程，沒有奇蹟、沒有運氣，更不靠父母金援，而是一步一腳印地存錢、投資前做足功課，以及投資後縝密地資金管理與配置。」順著艾瑞克財富累積的軌道探索，你將恍然大悟：財富不在於你挖到了蘊藏在地底下的寶藏，財富就在你的心智裡，關鍵在於你的心智蘊藏的「富根」有沒有被挖掘出來。

艾瑞克坦承他愛錢、無奈地是，卻選擇了一個無法發財的工作－－當公務員。公務員不能兼差，更遑論創業，於是金融投資成了唯一能夠變得更富有的道路。為了學習投資，艾瑞克發揮了準備高考的精神，花一筆學費，約二至三萬元之譜，參加雜誌上報導過的投資專家或達人開設的特訓班，以求更有效率地走上投資道路。

艾瑞克的同事鄭先生說：「他雖然熱愛投資，卻不會影響工作，甚至周末常看到他進辦公室加班。

」「如果同事向他問股票投資的事，他會很熱心分享，會勸同事不要只是呆儲蓄，趁早練習投資為財富加值。」周末上投資特訓班外，他也利用夜晚公餘之時，K了一本又一本的投資書籍。他指出：《不買飆股，年均獲利四○％》、《走進我的交易室》、《炒股的智慧》這三本書，對他投資與理財的啟迪最深遠。

艾瑞克比較正式用大筆資金投資股票是在一二年。這四年下來，嚴守停損，雖偶有小賠卻沒有大賠過，起初的三百萬元資金，竟滾成一千五百萬元。（這五年來靠著薪資結餘，又陸續投入約二百五十萬元資金）。儘管歷經市場大大小小風雨，艾瑞克的財富依舊能持盈保泰。

初試身手

投資前 先備好「三桶金」這箇中的第一個關鍵在於：「擁有第三桶金後再來投資！」艾瑞克受訪時開宗明義說到。

艾瑞克建議，就算你自認已經練就一身投資本事，千萬不要存到第一個一百萬元就急著投資買股票。至少等你擁有第三個一百萬，即三百萬元，再來投資也不遲，在這之前，可利用全球型股票存基金，或投資ETF 加速本金累積。

道理何在？艾瑞克指出，投資勝負關鍵有三：知識、資金以及情緒，後兩者其實與資金高度相關。「資金部位較大的人未必一定贏，但總比資金部位小的贏面高。」「當你辛苦存一百萬元，不幸如果虧十萬元，你可能會心疼到沒勇氣停損。過度害怕與恐懼，反而會影響日後的操作步調與判斷。」

進階投資

利率低 適度財務槓桿累積財富艾瑞克進入職場後，每月存下至少五○％的薪資，即使這樣，也花了八年多的時間才存到三百萬元。

為了避險踩到地雷，艾瑞克特地找尋長期負債極低，最好是零的公司下手。更重要的是，之前的投資功課總算沒白做，上課的錢也沒白花，投資老師一再叮嚀的不要追逐熱門股（過去四季本益比高於十二倍），不要買產業競爭太激烈的股票（毛利率至少二○％以上）、不要買產品週期太短的股票（如3C產品），他都聽進去了。

在老師建議及蒐集資料後，他鎖定四檔股票投資，分別是台橡、振樺電、茂順以及耕興。一年半之後，除了台橡損失約兩成停損認賠外，其他三檔包含股利獲利在七○％至一五○％之間。也讓他的資金從三百萬元，在二年內成長到五百萬元大關。

積極研究

賺價差 善用四心法成功操作雖然現在「存股」氣氛當道。但是艾瑞克認為，投資資金低於五百萬元的人應積極研究，勇於做價差。否則就算有三百萬元投資，且找到股息年殖利率維持六％的股票，要把三百萬元翻成一千萬元，還是要二十年。「人生實在沒幾個二十年啊！」但做價差談何容易？艾瑞克以自身的經驗，提出良心的建議：「只要選在『右側』操作，小資族賺價差的勝算不僅可大幅提高，而且還可事半功倍！」所謂「右側」是指市場由空翻多，進入漲升波段的時期。判斷市場（指大盤）是否已經翻空打底準備轉移到「右側」，艾瑞克提供幾個個人觀察心法：一、融資餘額的減幅是否超過大盤跌幅；二、月KD是否已在低檔，即四十以下形成黃金交叉；三、加權指數是否從十年線以下開始翻升突破十年線；四、周遭的親朋好友是否持股水位很低，甚至一談股就搖頭。

只要抓住「右側」時機進行操作，連股市的生手都很容易賺到錢。艾瑞克第一次的成功「右側」操作，是在一二年台股大盤跌至七千點出頭時。第二次成功的右側操作則是在一四年中。陸股從二千多點起漲切入，買進中國股票型ETF，也獲利一倍有餘。

一三年底，艾瑞克將手上持股分批獲利了結，當時他的資金將突破五百萬元大關。在職場上他是中間幹部，每個周末幾乎都到單位加班。時間上，不太允許他花太多的時間研究個股做價差。於是他開始對自己的部位進行「調結構、緩增長」式的調整。

「成為有錢人最重要關鍵之一，就在於善用財務槓桿。不管是創業，向銀行借錢或股票上市，抑或是投資房地產。」「我利用低利率環境優勢，在做好財務規畫下，適度財務槓桿，加快財富累積。」

穩定收息

調結構 混合操作讓分散策略奏效一二年，艾瑞克辦了信用貸款，充實本金規模，利用「好負債」的特性增加現金流。由於資金中有部分是向銀行借來，令他在選股上特別注重現金股息的穩定性，以及股票殖利率表現（至少高於六％）。

他採更為分散的策略，買的個股不局限原本的中小型股，還納入獲利更穩定，股價波動更低的大型股如中華電、台灣大與台積電。

他希望獲利的來源，股利部分能提高，價差部分能降低。但畢竟五百萬元還達不到目標，價差也不能完全偏廢，於是這段時間他也買了勤誠、鑫永銓、廣隆等股。同時開始嘗試買進ETF，如華夏滬深三百指數ETF。

雖然第二階段（五百萬元至一千萬元）的投資績效遜於第一階段（五百萬元以下），但因部位已有一定規模，股息收入頗為可觀，加上職等調升的薪資成長，第二階段財富絕對金額的增長，反而不遜於第一階段。

再因陸股大漲的臨門一腳，使艾瑞克僅僅花二年多的時間，就把手上資金滾到一千萬元大關。

如今艾瑞克已進入第三階段－－操作資金一千萬元以上。個股價差已成為投資中的點綴（雖然近年來也操作先豐與進階，獲利數十萬元），重心則放在穩定收息股與ETF。他目前的部位計有：中華電、中壽、德律、鑫永銓、寶來高股息ETF、華夏滬深三百指數ETF、香港盈富基金、領匯房產基金。

尚未買房的艾瑞克，前年結婚了，他打算買人生第一戶房。他說，即使買房頭期款花了五百萬元，他仍擁有一千萬元的投資部位，每年股息收入雖會因買房減少，但五十萬元應跑不掉。

艾瑞克買房之餘，還要往年領百萬股息的目標邁進。他要證明自己的退休金要自己賺，也要用自己的投資故事鼓勵所有小資男女：「上班族，你的名字絕對不叫窮人！」

艾瑞克

出生：1977年

現職：中央政府公務員

學歷：私立大學法律系畢業

往年領百萬股息目標邁進

——艾瑞克的追富三階段

第一階段

小額投資期

——500萬元以下

第二階段

財富增長期

——500萬至1000萬元

第三階段

投資上手期

——1000萬元以上

學習重點

● 至少存下二分之一薪資，手上擁有300萬元再做價差投資。

● 學習個股基本面、產業趨勢，大盤多空。

● 成長股與收息股研究並重。

● 國際股市、景氣循環為重點。

操作重點

● 有行情時再進場，進行右側交易。

● 重心放在個股價差。

● 投資集中在四至五檔股票。

● 築底時可酌量進場。

● 股息與價差並重。

● 個股分散約五到八檔，增加ETF部位。

● 可酌量進行左側交易。

● 股息為主、價差為輔。

● 個股分散約五到八檔，但以ETF為主。

實戰經驗

● 茂順、耕興、振樺電獲利70%至150% ● 勤誠、鑫永銓、廣隆、華夏滬深300指數ETF ● 中華電、中壽、寶來高股息ETF、香港盈富基金

撰文 / 謝富旭